ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ ΑΝΩΝΥΜΗ ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ

Οικονομικές καταστάσεις για το έτος που έληξε την 31 η Δεκεμβρίου 2007 σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Π.) Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 1

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή... 5 Έκθεση Διαχείρισης Διοικητικού Συμβουλίου προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων επί των Ετήσιων Οικονομικών Καταστάσεων της χρήσεως 2007... 6 1. Οικονομικές Καταστάσεις της 31 ης Δεκεμβρίου 2007... 9 1.1 Ισολογισμός... 9 1.2 Κατάσταση Αποτελεσμάτων Χρήσεως... 11 1.3 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων... 12 1.4 Κατάσταση Ταμειακών Ροών... 12 1.4 Κατάσταση Ταμειακών Ροών... 13 2. Γενικές Πληροφορίες Για τον Όμιλο και τις Οικονομικές Καταστάσεις... 14 2.1 και ο Όμιλος... 14 2.2 Οικονομικές Καταστάσεις... 14 3. Σκοποί και Πολιτικές Διαχείρισης Κινδύνων Πολιτικές και Διαδικασίες Διαχείρισης Κεφαλαίου... 16 3.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου... 16 3.2 Πολιτικές και διαδικασίες διαχείρισης κεφαλαίου... 18 4. Βασικές Λογιστικές Αρχές και Μέθοδοι... 19 4.1 Ενσώματες ακινητοποιήσεις... 19 4.2 Χρηματοδοτική Μίσθωση - Μισθωτής... 19 4.3 Χρηματοδοτική Μίσθωση - Εκμισθωτής... 19 4.4 Λειτουργική Μίσθωση - Μισθωτής... 19 4.5 Λειτουργική Μίσθωση - Εκμισθωτής... 20 4.6 Επενδυτικά ακίνητα... 20 4.7 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία... 20 4.8 Αλλαγή πολιτικών, εκτιμήσεων και λάθη... 20 4.9 Γεγονότα μετά την ημερομηνία Ισολογισμού... 21 4.10 Φόροι εισοδήματος... 21 4.11 Συνάλλαγμα... 21 4.12 Ενοποιημένες καταστάσεις και θυγατρικές... 21 4.13 Συγγενείς εταιρίες... 22 4.14 Υπερπληθωρισμός... 22 4.15 Κοινοπραξίες... 22 4.16 Κέρδη ανά μετοχή... 23 4.17 Ενδιάμεσες καταστάσεις... 23 4.18 Απομείωση περιουσιακών στοιχείων... 23 4.19 Προβλέψεις, ενδεχόμενες απαιτήσεις ή υποχρεώσεις... 24 4.20 Συναλλαγές με μετοχές... 24 4.21 Συνενώσεις... 24 4.22 Διακοπτόμενες δραστηριότητες... 25 4.23 Αποθέματα... 26 4.24 Κατασκευαστικά έργα... 26 4.25 Έσοδα... 27 4.26 Κρατικές επιχορηγήσεις... 27 4.27 Κόστος δανεισμού... 27 4.28 Χρηματοοικονομικά Μέσα... 27 5. Σημειώσεις των Οικονομικών Καταστάσεων... 29 5.1 Ενσώματες Ακινητοποιήσεις... 29 5.2 Ακίνητα για επενδυτικούς σκοπούς... 30 5.3 Άϋλα στοιχεία ενεργητικού... 31 5.4 Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις... 31 5.5 Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις... 31 5.6 Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις... 32 5.7 Αποθέματα... 32 5.8 Πελάτες και Λοιπές Εμπορικές Απαιτήσεις... 32 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 3

5.9 Λοιπές Απαιτήσεις... 33 5.10 Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού... 33 5.11 Χρηματοοικονομικά στοιχεία σε εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων... 34 5.12 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα... 34 5.13 Μετοχικό Κεφάλαιο... 34 5.14 Υπέρ το άρτιο... 34 5.15 Λοιπά αποθεματικά... 35 5.16 Κέρδη/ (ζημίες) εις νέο... 35 5.17 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις/υποχρεώσεις... 35 5.18 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία... 36 5.19 Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις... 36 5.20 Προμηθευτές και συναφείς υποχρεώσεις... 37 5.21 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις... 37 5.22 Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις... 37 5.23 Λοιπές υποχρεώσεις... 38 5.24 Βραχυπρόθεσμες προβλέψεις... 38 5.25 Πωλήσεις... 39 5.26 Κόστος Πωληθέντων... 39 5.27 Λοιπά Έσοδα... 40 5.28 Έξοδα διάθεσης... 40 5.29 Έξοδα διοίκησης... 41 5.30 Λοιπά Έξοδα... 41 5.31 Χρηματοοικονομικά Έσοδα... 41 5.32 Χρηματοοικονομικά Έξοδα... 42 5.33 Φόρος Εισοδήματος... 42 6. Αναταξινόμηση Κονδυλίων Προηγούμενης Χρήσης... 43 7. Λοιπές Γνωστοποιήσεις... 45 7.1 Κεφαλαιουχικές δεσμεύσεις... 45 7.2 Ενδεχόμενες απαιτήσεις / υποχρεώσεις... 45 7.3 Ανέλεγκτες φορολογικά χρήσεις... 45 7.4 Αριθμός απασχολούμενου προσωπικού... 45 7.5 Γεγονότα μετά την ημερομηνία του ισολογισμού... 45 7.6 Συναλλαγές με συνδεδεμένα μέρη... 46 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 4

ΈΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΧΡΗΣΕΩΣ 2007 Κυρίες και κύριοι μέτοχοι, Από μέρους του Διοικητικού Συμβουλίου σας υποβάλλουμε τις οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου και της Εταιρείας σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης για τη χρήση από 1.1. έως 31.12.2007. Σας θέτουμε για έγκριση τις οικονομικές καταστάσεις (Ατομικές και Ενοποιημένες) σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ), που περιλαμβάνουν την περίοδο από 1 Ιανουαρίου 2007 μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2007 αποτελούμενες από τον ισολογισμό, την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων χρήσεως, την κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων, την κατάσταση ταμειακών ροών και τις Σημειώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων και παρακαλούμε να εγκρίνετε τις ανωτέρω οικονομικές καταστάσεις, την παρούσα έκθεση και να απαλλάξετε το Διοικητικό Συμβούλιο και τους Ελεγκτές από κάθε ευθύνη για αποζημίωση, για τη διαχειριστική χρήση 1.1.2006 έως 31.12.2007. Στις οικονομικές καταστάσεις του ομίλου περιλαμβάνονται με τη μέθοδο της πλήρους ενοποίησης οι εξής εταιρείες: α/α Επωνυμία Ποσοστό συμμετοχής Αξία συμμετοχής 1 ΕΡΓΟΤΕΚ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ 98,99% 1.644.846,80 2 ΚΤΙΣΤΩΡ ΕΝΕΡΓΕΙΑ Α.Ε 95,00% 361.000,00 3 ΑΙΟΛΙΚΗ ΘΕΟΔΩΡΩΝ Α.Ε 95,00% 171.000,00 Σύνολο 2.176.846,80 Γενική Ανασκόπηση Το 2007 υπήρξε για την ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ άλλο ένα έτος σταθεροποίησης όπως και το έτος 2006 μετά από τα κρίσιμα έτη 2004 και 2005. Συνεχίστηκε η δραστηριότητας της σε κανονικούς ρυθμούς λειτουργίας και εδραίωσε την ουσιαστική στροφή στο τζίρο της, ελαττώνοντας δραστικά τη συμμετοχή των Δημοσίων Έργων. Απέφυγε συστηματικά την ανάληψη Δημοσίων Έργων, ενώ αύξησε τη δραστηριότητα της στην κατασκευή Αιολικών Πάρκων. Η ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ είναι μία εταιρεία με τη μεγαλύτερη εμπειρία ως κατασκευαστής Αιολικών Πάρκων στη χώρα. Εξειδικεύτηκε και συνέχισε την κατασκευή Αιολικών Πάρκων με το κλειδί στο χέρι, σε συνεργασία με την εταιρεία κατασκευής Ανεμογεννητριών Vestas Hellas A.E. Αύξησε περαιτέρω την εμπειρία της στην κατασκευή Υποσταθμών Χαμηλής Τάσης καθώς και στην κατασκευή γραμμών μεταφοράς Ηλεκτρικού ρεύματος Μέσης και Υψηλής Τάσης. Ο τομέας του Real Estate συνεχίστηκε παρότι οι τάσεις στην αγορά έχουν δυσκολέψει. Πορεία Εργασιών Αποτελέσματα σε Επίπεδο Μητρικής Εταιρείας Κατά το 2007 ο κύκλος εργασιών παρουσίασε μείωση κατά 18% περίπου σε σχέση με το 2006. Πιο συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών το 2007 ανήλθε σε 28,9 εκατ. Ευρώ έναντι 35,1 εκατ. Ευρώ του 2006. Αποτελέσματα σε Επίπεδο Ομίλου συντάσσει ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ). Οι καταστάσεις αυτές προέκυψαν από την ενοποίηση των αντίστοιχων στοιχείων της μητρικής Εταιρείας «ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ», των κάτωθι εταιριών που ενοποιήθηκαν ολικά: «ΕΡΓΟΤΕΚ ΑΕ» με άμεση συμμετοχή κατά 98,99%, Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 6

«ΚΤΙΣΤΩΡ ΕΝΕΡΓΕΙΑ ΑΕ» με άμεση συμμετοχή κατά 95%, «ΑΙΟΛΙΚΗ ΘΕΟΔΩΡΩΝ Α.Ε» με άμεση συμμετοχή κατά 95% Κατά το 2007 ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών παρουσίασε μείωση κατά 18% περίπου σε σχέση με το 2006. Πιο συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών το 2007 ανήλθε σε 29,3 εκατ. Ευρώ έναντι 35,6 εκατ. Ευρώ του 2006. Διευκρινήσεις επί των κονδυλίων των Οικονομικών Καταστάσεων Περαιτέρω ανάλυση των κονδυλίων του ισολογισμού και της κατάστασης αποτελεσμάτων της χρήσης 2007 παρατίθεται στις Σημειώσεις επί των Οικονομικών Καταστάσεων. Επενδυτικές δραστηριότητες Η εταιρεία επενδύει σε αγορά σύγχρονου εξοπλισμού για την κάλυψη των αναγκών της σε νέας τεχνολογίας εξοπλισμό και κατά τη χρήση του 2007 προχώρησε στην αγορά μηχανημάτων μηχανολογικού εξοπλισμού αξίας 440 χιλ. Ευρώ περίπου. Επίσης προχώρησε σε αγορά επίπλων και λοιπού εξοπλισμού γραφείων αξίας 43 χιλ. περίπου, στην αγορά επιβατικών και φορτηγών αυτοκινήτων αξίας περίπου 83 χιλ. καθώς και δύο ακίνητων στην Κεφαλλονιά αξίας 40 χιλ.. Δραστηριότητες στον Τομέα Ερευνών και Ανάπτυξης Η εταιρεία θα συνεχίσει να δραστηριοποιείτε στην κατασκευή αιολικών πάρκων από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας καθώς έχει αποκτήσει τεχνογνωσία και διαθέτει τον απαιτούμενο μηχανολογικό εξοπλισμό. Δείκτες Μέτρησης Επιδόσεων Η οικονομική διάρθρωση της Εταιρείας και του Ομίλου με σχέση βασικών χρηματοοικονομικών αναλύεται συνοπτικά ως εξής : Δείκτης 2007 2006 2007 2006 Δείκτης Γενικής Ρευστότητας 79,73% 115,46% 74,50% 109,71% Δείκτης Ταμειακής Ρευστότητας 4,38% 4,62% 4,24% 3,61% Ταχύτητα είσπραξης απαιτήσεων 188 224 177 207 Τάσεις και προοπτικές για το 2008 Η εταιρεία θα συνεχίσει την ίδια πορεία με το 2007 πατώντας στα γερά θεμέλια που έθεσε. Θα συνεχιστεί η ενασχόληση με την κατασκευή Αιολικών Πάρκων, όπου αποτελούμε την πλέον εξειδικευμένη εταιρεία της χώρας. Παράλληλα, ετοιμαζόμαστε να εισέλθουμε δυναμικά και στην κατασκευή φωτoβολταϊκών πάρκων, αξιοποιώντας την παρόμοια εμπειρία που διαθέτουμε στην Αιολική Ενέργεια. Ο κλάδος του Real Estate θα ελαττωθεί καθόσον η διεθνής και η εγχώρια αγορά έχουν εισέλθει σε κρίση. Το 2008 αναμένεται να ενισχυθεί η κερδοφορία της εταιρείας και να μειωθεί περαιτέρω ο δανεισμός της. Κυριότεροι κίνδυνοι και αβεβαιότητες που αντιμετωπίζονται Κίνδυνος αγοράς Οι συναλλαγές της εταιρείας γίνονται σε ευρώ. Λόγω δραστηριοτήτων της εταιρείας στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα γίνεται διακίνηση συναλλάγματος (dirham) και υφίσταται εξ αυτού συναλλαγματικός κίνδυνος. Περαιτέρω ανάλυση των κινδύνων που αντιμετωπίζει η Εταιρεία και ο Όμιλος, καθώς και τις πολιτικές διαχείρισης των κινδύνων αυτών, παρατίθενται στις Σημειώσεις επί των Οικονομικών Καταστάσεων. Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 7

Κίνδυνος επιτοκίων. Υφίστανται δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας, και υποχρεώσεις εξαρτώμενες ή παραγόμενες από επιτόκια της αγοράς. Κίνδυνος ρευστότητας Η εταιρεία εκτιμά ότι το μεγαλύτερο μέρος των στοιχείων του ενεργητικού μπορεί να ρευστοποιηθεί σε σχετικά σύντομο χρονικό διάστημα. Σημαντικά γεγονότα που συνέβησαν από τη λήξη της χρήσης μέχρι σήμερα Το 2008 η εταιρεία προχώρησε σε αγορά μηχανολογικού εξοπλισμού αξίας πενήντα μία χιλιάδων περίπου και σε αγορά μεταφορικών μέσων αξίας τριάντα τεσσάρων χιλιάδων περίπου. Ύπαρξη υποκαταστημάτων Η εταιρεία έχει υποκατάστημα στην Αθήνα, επί της οδού Λ. Κηφισίας 27 α.επίσης διατηρεί υποκατάστημα στο Ντουμπάι, στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Ηράκλειο, 30 Μαΐου 2008 Το Διοικητικό Συμβούλιο O Πρόεδρος του Δ.Σ. Πασχαλίδης Θεόδουλος ΒΕΒΑΙΩΣΗ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Βεβαιώνεται ότι αυτή η έκθεση που αποτελείται από τρείς (3) σελίδες είναι εκείνη που αναφέρεται στην έκθεση ελέγχου μου με ημερομηνία 4 Ιουνίου 2008. Αθήνα, 4 Ιουνίου 2008 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Ντζανάτος Δημήτρης Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 11521 Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 127 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 8

1. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΤΗΣ 31 ΗΣ ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 1.1 Ισολογισμός Σημειώσεις 31.12.2007 31.12.2006 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώματες Ακινητοποιήσεις 5.1 5.415.670 5.639.503 Ακίνητα για επενδυτικούς σκοπούς 5.2 2.083.675 1.028.370 Άϋλα στοιχεία ενεργητικού 5.3 11.046 799.399 Επενδύσεις σε Θυγατρικές Επιχειρήσεις 5.4 0 0 Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις 5.5 36.075 84.923 Λοιπές Μακροπρόθεσμες Απαιτήσεις 5.6 197.948 151.847 7.744.414 7.704.041 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέματα 5.7 1.199.312 21.157.624 Πελάτες και Λοιπές Εμπορικές Απαιτήσεις 5.8 6.011.047 15.099.927 Λοιπές Απαιτήσεις 5.9 9.085.868 6.716.981 Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού 5.10 50.000 50.000 Χρηματοοικονομικά στοιχεία σε εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων 5.11 160 160 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 5.12 946.481 1.790.171 17.292.869 44.814.864 Σύνολο ενεργητικού 25.037.283 52.518.905 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόμενα στους μετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 5.13 2.808.000 2.808.000 Υπέρ το άρτιο 5.14 9.554.733 9.554.733 Λοιπά αποθεματικά 5.15 1.857.012 1.857.012 Κέρδη/ (ζημιές) εις νέον 5.16 (12.251.308) (6.517.517) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων αποδιδόμενων στους μετόχους 1.968.437 7.702.227 Δικαιώματα μειοψηφίας 31.032 45.170 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 1.999.469 7.747.397 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 5.17 981.468 1.063.829 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 5.18 135.000 135.000 Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 5.19 294.026 4.803.307 Σύνολο Μακροπροθέσμων Υποχρεώσεων 1.410.494 6.002.136 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές και συναφείς υποχρεώσεις 5.2 7.279.362 4.931.672 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 5.21 461.108 433.847 Βραχυπρόθεσμες Δανειακές Υποχρεώσεις 5.22 4.084.909 2.783.139 Λοιπές υποχρεώσεις 5.23 4.139.258 24.655.625 Βραχυπρόθεσμες Προβλέψεις 5.24 5.662.683 5.965.088 Σύνολο Βραχυπρόθεσμων Υποχρεώσεων 21.627.320 38.769.371 Σύνολο υποχρεώσεων 23.037.814 44.771.508 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 25.037.283 52.518.905 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 9

Σημειώσεις 31.12.2007 31.12.2006 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώματες Ακινητοποιήσεις 5.1 5.042.056 5.408.765 Ακίνητα για επενδυτικούς σκοπούς 5.2 2.083.675 1.028.370 Άϋλα στοιχεία ενεργητικού 5.3 11.046 0 Επενδύσεις σε Θυγατρικές Επιχειρήσεις 5.4 2.176.847 1.921.837 Επενδύσεις σε Συγγενείς Επιχειρήσεις 5.5 81.514 80.436 Λοιπές Μακροπρόθεσμες Απαιτήσεις 5.6 196.446 151.230 9.591.583 8.590.637 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέματα 5.7 1.104.312 20.742.500 Πελάτες και Λοιπές Εμπορικές Απαιτήσεις 5.8 5.722.698 13.889.037 Λοιπές Απαιτήσεις 5.9 8.287.352 6.056.611 Λοιπά κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού 5.1 50.000 50.000 Χρηματοοικονομικά στοιχεία σε εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων 5.11 160 160 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 5.12 912.473 1.383.063 16.076.996 42.121.370 Σύνολο ενεργητικού 25.668.578 50.712.008 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόμενα στους μετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 5.13 2.808.000 2.808.000 Υπέρ το άρτιο 5.14 9.554.733 9.554.733 Λοιπά αποθεματικά 5.15 1.857.012 1.857.012 Κέρδη/ (ζημιές) εις νέον 5.16 (11.487.979) (6.603.169) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 2.731.766 7.616.576 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 5.17 994.694 1.085.053 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 5.18 135.000 135.000 Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 5.19 294.026 3.526.181 Σύνολο Μακροπροθέσμων Υποχρεώσεων 1.423.720 4.746.234 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές και συναφείς υποχρεώσεις 5.2 7.265.912 4.970.923 Τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις 5.21 445.386 372.451 Βραχυπρόθεσμες Δανειακές Υποχρεώσεις 5.22 4.008.519 2.511.606 Λοιπές υποχρεώσεις 5.23 4.130.592 24.529.131 Βραχυπρόθεσμες Προβλέψεις 5.24 5.662.683 5.965.088 Σύνολο Βραχυπρόθεσμων Υποχρεώσεων 21.513.093 38.349.198 Σύνολο υποχρεώσεων 22.936.813 43.095.432 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 25.668.578 50.712.008 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 10

1.2 Κατάσταση Αποτελεσμάτων Χρήσεως Σημειώσεις 31.12.2007 31.12.2006 Συνεχιζόμενες Δραστηριότητες Πωλήσεις 5.25 29.353.091 35.628.076 Κόστος Πωληθέντων 5.26 31.482.823 34.673.871 Μεικτό Κέρδος (2.129.732) 954.206 Λοιπά έσοδα 5.27 1.273.242 1.928.177 Έξοδα διάθεσης 5.28 405.250 285.618 Έξοδα διοίκησης 5.29 1.028.179 799.368 Λοιπά έξοδα 5.3 2.115.520 11.244.800 Αποτελέσματα εκμετάλλευσης (4.405.438) (9.447.403) Χρηματοοικονομικά έσοδα 5.31 108.224 429.172 Χρηματοοικονομικά έξοδα 5.32 865.497 1.579.742 Κέρδη προ φόρων (5.162.711) (10.597.973) Φόρος εισοδήματος 5.33 66.044 (227.052) Καθαρά κέρδη περιόδου (5.096.668) (10.825.025) Κατανέμονται σε: Μετόχους εταιρείας (5.093.303) (10.818.785) Μετόχους μειοψηφίας (3.365) (6.240) Σημειώσεις 31.12.2007 31.12.2006 Συνεχιζόμενες Δραστηριότητες Πωλήσεις 5.25 28.926.151 35.123.994 Κόστος Πωληθέντων 5.26 31.223.578 34.483.699 Μεικτό Κέρδος (2.297.427) 640.294 Λοιπά έσοδα 5.27 1.254.921 1.910.021 Έξοδα διάθεσης 5.28 387.277 189.807 Έξοδα διοίκησης 5.29 903.646 569.422 Λοιπά έξοδα 5.3 2.025.773 11.160.389 Αποτελέσματα εκμετάλλευσης (4.359.202) (9.369.303) Χρηματοοικονομικά έσοδα 5.31 7.364 6.700 Χρηματοοικονομικά έξοδα 5.32 742.352 1.114.471 Κέρδη προ φόρων (5.094.190) (10.477.074) Φόρος εισοδήματος 5.33 90.359 (213.831) Καθαρά κέρδη περιόδου (5.003.830) (10.690.905) Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 11

1.3 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μεταβολή Καθαρής Θέσης Μετοχικό κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Αποθεματικά Αποτελέσματα Δικαιώματα ΣΥΝΟΛΟ κεφάλαια σε νέο Μειοψηφίας ΣΥΝΟΛΟ Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2005 2.808.000 9.554.733 1.857.012 3.385.627 17.605.372 51.444 17.656.816 Καθαρά αποτελέσματα περιόδου 1/1-31/12/2006 0 0 0 (10.818.785) (10.818.785) (6.240) (10.825.025) Διανομή μερίσματος κερδών χρήσης 2005 0 0 0 0 0 0 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 0 0 0 0 0 0 Μεταφορά κερδών σε αποθεματικό 0 0 0 0 0 0 Έσοδα / Έξοδα καταχωρημένα απ' ευθείας στην Καθαρή Θέση 0 0 0 915.640 915.640 (34) 915.606 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος 0 0 0 (9.903.145) (9.903.145) (6.274) (9.909.419) Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2006 2.808.000 9.554.733 1.857.012 (6.517.518) 7.702.227 45.170 7.747.397 Καθαρά αποτελέσματα περιόδου 1/1-31/12/2007 0 0 0 (5.093.303) (5.093.303) (3.365) (5.096.668) Διανομή μερίσματος κερδών χρήσης 2006 0 0 0 0 0 0 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 0 0 0 0 0 Μεταφορά κερδών σε αποθεματικό 0 0 0 0 0 0 Έσοδα / Έξοδα καταχωρημένα απ' ευθείας στην Καθαρή Θέση 0 0 0 (640.488) (640.488) (10.773) (651.261) Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος 0 0 0 (5.733.790) (5.733.790) (14.138) (5.747.928) Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2007 2.808.000 9.554.733 1.857.012 (12.251.308) 1.968.437 31.032 1.999.469 Μεταβολή Καθαρής Θέσης Μετοχικό κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Αποθεματικά κεφάλαια Αποτελέσματα σε νέο ΣΥΝΟΛΟ Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2005 2.808.000 9.554.733 1.857.012 3.385.627 17.605.372 Καθαρά αποτελέσματα περιόδου 1/1-31/12/2006 0 0 0 (10.690.905) (10.690.905) Διανομή μερίσματος κερδών χρήσης 2005 0 0 0 0 0 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 0 0 0 0 0 Μεταφορά κερδών σε αποθεματικό 0 0 0 0 0 Έσοδα / Έξοδα καταχωρημένα απ' ευθείας στην Καθαρή Θέση 0 0 0 702.109 702.109 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος 0 0 0 (9.988.795) (9.988.795) Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2006 2.808.000 9.554.733 1.857.012 (6.603.169) 7.616.576 Καθαρά αποτελέσματα περιόδου 1/1-31/12/2007 0 0 0 (5.003.830) (5.003.830) Διανομή μερίσματος κερδών χρήσης 2006 0 0 0 0 0 Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου 0 0 0 0 Μεταφορά κερδών σε αποθεματικό 0 0 0 0 0 Έσοδα / Έξοδα καταχωρημένα απ' ευθείας στην Καθαρή Θέση 0 0 0 119.020 119.020 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος 0 0 0 (4.884.810) (4.884.810) Υπόλοιπα κατά την 31η Δεκεμβρίου 2007 2.808.000 9.554.733 1.857.012 (11.487.979) 2.731.766 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 12

1.4 Κατάσταση Ταμειακών Ροών 2006 2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Εισπράξεις από απαιτήσεις 54.817.143 33.304.186 Πληρωμές για αγορές, δαπάνες επιχ/σης (46.535.921) (29.958.525) Τόκοι πληρωθέντες (1.531.031) (865.290) Σύνολο εισροών/ εκροών από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 6.750.191 2.480.370 Επενδυτικές δραστηριότητες Πληρωμές για την απόκτηση ενσώματων και άϋλων παγίων (543.670) (699.519) Εισπράξεις από πώληση ενσώματων και άϋλων παγίων 442.916 615.788 Πληρωμές για την αγορά θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών κ.λπ. 0 0 Εισπράξεις από πώληση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών κ.λπ. 0 1.922 Εισπράξεις από πώληση επενδυτικών τίτλων (μετοχών, αξιογράφων) 2.754 0 Μερίσματα εισπραχθέντα 0 990 Τόκοι εισπραχθέντες 0 107.234 Σύνολο εισροών/ εκροών από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (98.001) 26.416 Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και υπέρ το άρτιο 0 0 Εισπράξεις από εκδοθέντα /αναληφθέντα δάνεια 53.865 24.409.630 Εξοφλήσεις δανείων (5.653.563) (27.343.694) Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηματοδοτικές μισθώσεις (168.712) (416.413) Σύνολο εισροών/εκροών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) (5.768.409) (3.350.476) Καθαρή αύξηση (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα & ισοδύναμα περιόδου (α)+(β)+(γ) 883.781 (843.690) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου 906.390 1.790.171 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 1.790.171 946.481 2006 2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Εισπράξεις από απαιτήσεις 47.566.855 32.194.433 Πληρωμές για αγορές, δαπάνες επιχ/σης (39.932.880) (33.199.005) Τόκοι πληρωθέντες (1.065.759) (742.352) Σύνολο εισροών/ εκροών από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 6.568.215 (1.746.924) Επενδυτικές δραστηριότητες Πληρωμές για την απόκτηση ενσώματων και άϋλων παγίων (543.670) (429.519) Εισπράξεις από πώληση ενσώματων και άϋλων παγίων 442.916 529.347 Πληρωμές για την αγορά θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών κ.λπ. (17.120) (322.410) Εισπράξεις από πώληση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών κ.λπ. 0 66.322 Εισπράξεις από πώληση επενδυτικών τίτλων (μετοχών, αξιογράφων) 2.186 0 Μερίσματα εισπραχθέντα 0 977 Τόκοι εισπραχθέντες 0 6.387 Σύνολο εισροών/ εκροών από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (115.688) (148.896) Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και υπέρ το άρτιο 0 0 Εισπράξεις από εκδοθέντα /αναληφθέντα δάνεια 0 24.409.630 Εξοφλήσεις δανείων (5.618.240) (22.567.988) Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηματοδοτικές μισθώσεις (168.712) (416.413) Σύνολο εισροών/εκροών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) (5.786.952) 1.425.230 Καθαρή αύξηση (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα & ισοδύναμα περιόδου (α)+(β)+(γ) 665.575 (470.590) Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου 717.487 1.383.063 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 1.383.063 912.473 Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 13

2. ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΌΜΙΛΟ ΚΑΙ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 2.1 και ο Όμιλος Η εταιρεία «ΚΤΙΣΤΩΡ Ανώνυμη Τεχνική Εταιρεία» με τον διακριτικό τίτλο «ΚΤΙΣΤΩΡ Α.Τ.Ε.» ιδρύθηκε στις 09.08.1995. Η έδρα εγκατάστασης της εταιρείας είναι ο δήμος Ηρακλείου με ιδιόκτητα γραφεία, στην οδό Μίνωος 125 ενώ διατηρεί υποκαταστήματα στην Αθήνα και το Dubai. Αναλαμβάνει έργα σε όλη την Ελλάδα και στο εξωτερικό. Ο σκοπός της Εταιρείας είναι: Η μελέτη και κατασκευή δημοσίων και ιδιωτικών έργων στην ημεδαπή και στην αλλοδαπή. Ειδικότερα έργων κτιριακών, οδοποιίας, λιμενικών, ηλεκτρομηχανικών εν γένει έργων, ενεργειακών-βιομηχανικών έργων, έργων ειδικών μονώσεων, αναστηλώσεων, ενισχύσεως και αντιστηρίξεως γενικώς, θεμελιώσεων εν γένει σηράγγων, γεφυρών, υποθαλάσσιων κατασκευών, καθώς και οποιουδήποτε τεχνικού έργου. Μελέτες αρχιτεκτονικές, στατικές, ηλεκτρομηχανολογικές. Μελέτες πολεοδομίας-τοπογραφικές μελέτες, περιβαλλοντικές, καθώς και μελέτες σκοπιμότητας επενδυτικών σχεδίων Μελέτη και κατασκευή κτιρίων με το σύστημα της αντιπαροχής. Η αγορά οικοπέδων και ακινήτων γενικά με σκοπό την μεταπώληση αυτών, ή την ανέγερση κατοικιών διαμερισμάτων, ή καταστημάτων, επαγγελματικών χώρων και την πώληση αυτών. Ανάπτυξη εμπορικής δραστηριότητας με υλικά που έχουν σχέση με τις παραπάνω κατασκευές. Η πραγματοποίηση εισαγωγών και ενδοκοινοτικών αποκτήσεων καθώς και εξαγωγών και ενδοκοινοτικών παραδόσεων προϊόντων και υπηρεσιών. Η ανάπτυξη δραστηριοτήτων τηλεπικοινωνιών, πληροφορικής, εφαρμογών υψηλής τεχνολογίας καθώς και ηλεκτρονικών εφαρμογών. Η εταιρεία είναι κάτοχος πτυχίου 6ης σε Οικοδομικά, Οδοποιία, Υδραυλικά, Λιμενικά, Ηλεκτρομηχανολογικά και Βιομηχ./Ενεργειακά με βάση της υπ αριθμ. Δ15/30880 απόφαση του ΥΠΕΧΩΔΕ. Η ΚΤΙΣΤΩΡ είναι πιστοποιημένη από 24-10-2001 με το υπ αριθμ. 4241 πιστοποιητικό της URS, ως προς ISO 9001 :2000 και από 31/10/2006 ως προς ISO 17025:2005 με το υπ αριθμ. 305 πιστοποιητικό του ΕΣΥΔ. Η θυγατρική της ΕΡΓΟΤΕΚ ΑΕ είναι επίσης πιστοποιημένη ως προς ISO 9001:2000. Παράλληλα με την κατασκευή Δημοσίων έργων όλων των κατηγοριών η ΚΤΙΣΤΩΡ Α.Τ.Ε. δραστηριοποιείται δυναμικά και στον τομέα των ιδιωτικών έργων με την αξιοποίηση ακινήτων με κατασκευή και πώληση και τις ενισχύσεις κτιρίων-αναστηλώσεις μνημείων, οπού έχει και μεγάλη εξειδίκευση. 2.2 Οικονομικές Καταστάσεις Οι συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις, είναι οι Ατομικές και Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις της εταιρείας και αφορούν την περίοδο από 1 η Ιανουαρίου 2007 μέχρι 31 η Δεκεμβρίου 2007. Τα ποσά εμφανίζονται σε Ευρώ. 2.2.1 Σύνταξη Οικονομικών Καταστάσεων Για τη σύνταξη αυτών των οικονομικών καταστάσεων έχουν εφαρμοστεί όλα τα ΔΛΠ/ΔΠΧΠ και οι διερμηνείες τους. Κατά την εκτίμηση της Διοίκησης δεν υπάρχει ένδειξη που να αμφισβητεί την ορθότητα εφαρμογής της αρχής της συνέχισης της δραστηριότητας (going concern). Συνεπώς, οι συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί με βάση την αρχή της συνέχισης της δραστηριότητας. Σημειώνεται, ότι η διοίκηση έχει καταλήξει στο συμπέρασμα ότι οι οικονομικές καταστάσεις, παρουσιάζουν ακριβοδίκαια την οικονομική θέση, τη χρηματοοικονομική επίδοση και τις ταμιακές ροές της εταιρίας. Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 14

2.2.2 Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Στις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις περιλαμβάνονται οι εξής εταιρείες: Επωνυμία Χώρα Ποσοστό συμμετοχής Μέθοδος ενοποίησης ΚΤΙΣΤΩΡ Α.Τ.Ε. Ελλάδα Μητρική Μητρική ΕΡΓΟΤΕΚ Α.Ε. Ελλάδα 98,99% Ολική ΚΤΙΣΤΩΡ ΕΝΕΡΓΕΙΑ Α.Ε. Ελλάδα 95,00% Ολική ΑΙΟΛΙΚΗ ΘΕΟΔΩΡΩΝ Α.Ε. Ελλάδα 95,00% Ολική Κ/Ξ ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ ΑΞΩΝ ΑΕ ΚΟΝΣΤΡΟΥΤΕΚ ΑΕ Ελλάδα 42,00% Καθαρή θέση Κ/Ξ ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ-ΑΤΤΙΚΗ ΔΙΟΔΟΣ Ελλάδα 90,00% Καθαρή θέση Κ/Ξ ΤΕΡΝΑ ΑΕ ΕΡΓΟΔΟΜΗ ΑΕ ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ Ελλάδα 25,00% Καθαρή θέση Κ/Ξ ΔΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ ΑΕ-ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ Ελλάδα 30,00% Καθαρή θέση Κ/Ξ ΔΟΜΙΚΗ ΚΡΗΤΗΣ ΑΕ - ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ - ΤΕΧΝΕΡΓΑ ΑΕ ΤΣΑΜΠΡΑΣ ΑΕΤΕ Ελλάδα 33,33% Καθαρή θέση Κ/Ξ ΤΟΚΑΤ ΑΕ - ΚΤΙΣΤΩΡ ΑΤΕ Ελλάδα 25,00% Καθαρή θέση Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 15

3. ΣΚΟΠΟΙ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ 3.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικού κινδύνου Η εταιρεία και ο όμιλος εκτίθεται σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους όπως κινδύνους αγοράς (μεταβολές σε συναλλαγματικές ισοτιμίες, επιτόκιο, τιμές αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό πρόγραμμα διαχείρισης κινδύνων της εταιρείας εστιάζεται στη μη προβλεψιμότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει την ενδεχόμενη αρνητική τους επίδραση στη χρηματοοικονομική απόδοση της εταιρείας. Η διαχείριση κινδύνων διεκπεραιώνεται από την κεντρική οικονομική υπηρεσία της εταιρείας, η οποία λειτουργεί με συγκεκριμένους κανόνες που έχουν εγκριθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο. Το Διοικητικό Συμβούλιο παρέχει οδηγίες και κατευθύνσεις για την γενική διαχείριση του κινδύνου καθώς και ειδικές οδηγίες για την διαχείριση συγκεκριμένων κινδύνων όπως ο συναλλαγματικός κίνδυνος, ο κίνδυνος επιτοκίου και ο πιστωτικός κίνδυνος. Η διαδικασία που ακολουθείται είναι η παρακάτω: Αξιολόγηση των κινδύνων που σχετίζονται με τις δραστηριότητες και τις λειτουργίες της Εταιρείας, και του Ομίλου Σχεδιασμός της μεθοδολογίας και επιλογή των κατάλληλων ενεργειών και Εκτέλεση/εφαρμογή, σύμφωνα με τη διαδικασία που έχει εγκριθεί από τη διοίκηση, της διαδικασίας διαχείρισης κινδύνων. Τα χρηματοοικονομικά μέσα της εταιρείας αποτελούνται κυρίως από καταθέσεις σε τράπεζες, εμπορικούς χρεώστες και πιστωτές. Κίνδυνος αγοράς Ως κίνδυνος αγοράς ορίζεται ο κίνδυνος στη βάση του οποίου η εύλογη αξία ή οι μελλοντικές ταμιακές ροές των χρηματοοικονομικών μέσων της εταιρείας ενδέχεται να παρουσιάσουν διακυμάνσεις εξαιτίας μεταβολών στις τιμές της αγοράς. Ο εν λόγω κίνδυνος για την εταιρεία εστιάζεται σε δύο βασικά είδη κινδύνων: τον συναλλαγματικό κίνδυνο και τον κίνδυνο επιτοκίου. Συναλλαγματικός κίνδυνος Κατά την εκτίμηση της διοίκησης δεν υπάρχει σημαντικός κίνδυνος βάσει του οποίου η εύλογη αξία ή οι μελλοντικές ταμιακές ροές των χρηματοοικονομικών μέσων ενδέχεται να παρουσιάσουν αξιοσημείωτες διακυμάνσεις εξαιτίας μεταβολών στις ισοτιμίες ξένου συναλλάγματος. Η εταιρεία διατηρεί υποκατάστημα στο εξωτερικό (Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα), το οποία συναλλάσσεται σε νόμισμα λειτουργίας της χώρας (dirham). Παρόλαυτα, η διοίκηση θεωρεί πως οι συναλλαγματικές διαφορές που προκύπτουν, καθώς και οι μεταβολές τις ισοτιμίες των νομισμάτων ευρώ και dirham δεν επηρεάζουν σημαντικά την εταιρεία, κυρίως λόγω του μεγέθους και του ποσού των συναλλαγών. Κίνδυνος επιτοκίου Η εταιρεία δεν χρησιμοποιεί χρηματοοικονομικά παράγωγα. Όπως και στο προηγούμενο έτος τα λοιπά χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία και οι λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις δεν επηρεάζονται σημαντικά από τιμές επιτοκίων. Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 16

Ανάλυση ευαισθησίας κίνδυνου επιτοκίου Ο παρακάτω πίνακας παρουσιάζει την ευαισθησία του αποτελέσματος καθώς και των ιδίων κεφαλαίων, σε μια λογική μεταβολή του επιτοκίου της τάξεως του +0,5% ή 0,5%. Οι αλλαγές στα επιτόκια εκτιμάται ότι κινούνται σε μία λογική βάση σε σχέση με τις πρόσφατες συνθήκες της αγοράς. Μεταβολή επιτοκίου δανεισμού 0,50% -0,50% 0,50% -0,50% Επίδραση στα αποτελέσματα (3.510) 3.510 (4.110) (4.110) Επίδραση στην καθαρή θέση (2.633) 2.633 (3.083) (3.083) και ο Όμιλος δεν εκτίθεται σε σημαντικό βαθμό σε κινδύνους άλλων τιμών. Πιστωτικός κίνδυνος H έκθεση της εταιρείας όσον αφορά τον πιστωτικό κίνδυνο περιορίζεται στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία τα οποία αναλύονται ως εξής: Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 946.481 1.790.171 Απαιτήσεις έναντι πελατών 6.011.047 15.099.927 Σύνολο 6.957.528 16.890.098 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 912.473 1.383.063 Απαιτήσεις έναντι πελατών 5.722.698 13.889.037 Σύνολο 6.635.171 15.272.099 Τα ταμειακά ισοδύναμα αφορούν βραχυχρόνιες, υψηλής ευκολίας ρευστοποίησης επενδύσεις, που είναι εύκολα μετατρέψιμες σε μετρητά και είναι τόσο κοντά στη λήξη τους που εμφανίζουν αμελητέο κίνδυνο για αλλαγές την αποτίμησή τους κατά το χρόνο της ρευστοποίησής τους και καταθέσεις προθεσμίας. Το υπόλοιπο που αφορά τις απαιτήσεις έναντι πελατών, αφορά υπόλοιπο μετά προβλέψεων απομείωσης, χωρίς να ληφθούν υπόψη εξασφαλίσεις ή άλλες πιστωτικές αναβαθμίσεις. έχει θεσπίσει και εφαρμόζει διαδικασίες πιστωτικού ελέγχου με στόχο την ελαχιστοποίηση των επισφαλειών και την άμεση κάλυψη των απαιτήσεων με αξιόγραφα. Οι πωλήσεις γίνονται κυρίως σε πελάτες με αξιολογημένο ιστορικό πιστώσεων και με πολύ μεγάλη διασπορά στα υπόλοιπά τους. ελέγχει διαρκώς τις απαιτήσεις του, είτε χωριστά είτε κατά ομάδα και ενσωματώνει τις πληροφορίες αυτές στα control του πιστωτικού ελέγχου. Η πολιτική της εταιρείας είναι να συνεργάζεται μόνο με αξιόπιστους πελάτες. Στις περιπτώσεις ενδείξεων επισφάλειας των απαιτήσεων διενεργούνται σχετικές απομειώσεις. Η διοίκηση της εταιρείας θεωρεί ότι όσες απαιτήσεις δεν έχουν απομειωθεί είναι υψηλής πιστωτικής ποιότητας, συμπεριλαμβανομένων και των καθυστερημένων. Για τις λοιπές απαιτήσεις όπως και για τα υπόλοιπα χρηματοοικονομικά στοιχεία, η εταιρεία δεν εκτίθεται σε σημαντικό πιστωτικό κίνδυνο. Κίνδυνος ρευστότητας διαχειρίζεται τις ανάγκες ρευστότητας της με προσεκτική παρακολούθηση των χρεών των μακροπρόθεσμων χρηματοοικονομικών υποχρεώσεων καθώς επίσης και των πληρωμών που πραγματοποιούνται καθημερινά. Οι ανάγκες ρευστότητας παρακολουθούνται σε διάφορες χρονικές ζώνες, σε καθημερινή και εβδομαδιαία βάση καθώς και σε μια κυλιόμενη περίοδο 30 ημερών. Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 17

3.2 Πολιτικές και διαδικασίες διαχείρισης κεφαλαίου Οι στόχοι της εταιρείας όσον αφορά τη διαχείριση του κεφαλαίου είναι οι εξής: να εξασφαλίσει την ικανότητα να συνεχίσει τη δραστηριότητα (going-concern) και να εξασφαλίσει μια ικανοποιητική απόδοση στους μετόχους να διατηρήσει ιδανική κατανομή κεφαλαίου μειώνοντας κατ αυτόν τον τρόπο το κόστος κεφαλαίου. για να διατηρήσει ή να προσαρμόσει την κεφαλαιακή διάρθρωσή της μπορεί να μεταβάλει το μέρισμα προς τους μετόχους, να επιστρέψει κεφάλαιο στους μετόχους, να εκδώσει νέες μετοχές ή να εκποιήσει περιουσιακά στοιχεία για να μειώσει το χρέος της. Σύμφωνα με όμοιες πρακτικές του κλάδου η Εταιρεία παρακολουθεί τα κεφάλαια της με βάση το συντελεστή μόχλευσης. Ο εν λόγω συντελεστής υπολογίζεται διαιρώντας τον καθαρό δανεισμό με τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια. Ο καθαρός δανεισμός υπολογίζεται ως το «Σύνολο δανεισμού» (συμπεριλαμβανομένου «βραχυπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου δανεισμού» όπως εμφανίζεται στον Ισολογισμό) μείων «Ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα». Τα συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια υπολογίζονται ως «Ίδια κεφάλαια» όπως εμφανίζονται στον ισολογισμό συν τον καθαρό δανεισμό. Σύνολο δανεισμού 4.378.935 7.586.446 Μείον: Ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα 946.481 1.790.171 Καθαρός δανεισμός 3.432.454 5.796.275 Ίδια κεφάλαια 1.999.469 7.747.397 Συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια 5.431.923 13.543.672 Συντελεστής μόχλευσης 63,2% 42,8% Σύνολο δανεισμού 4.302.545 6.037.787 Μείον: Ταμειακά διαθέσιμα και ταμειακά ισοδύναμα 912.473 1.383.063 Καθαρός δανεισμός 3.390.072 4.654.724 Ίδια κεφάλαια 2.731.766 7.616.576 Συνολικά απασχολούμενα κεφάλαια 6.121.838 12.271.300 Συντελεστής μόχλευσης 55,4% 37,9% Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 18

4. ΒΑΣΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ ΚΑΙ ΜΕΘΟΔΟΙ 4.1 Ενσώματες ακινητοποιήσεις Μία Ενσώματη Ακινητοποίηση ή προσθήκη της, αποτιμάται στο κόστος της. Το κόστος μίας Ενσώματης Ακινητοποίησης προκύπτει από το αρχικό κόστος και τυχόν κόστη βελτίωσης γ) κόστη αντικατάστασης δ) κόστη συντήρησης σε ειδικές περιπτώσεις. Το Αρχικό Κόστος μίας Ενσώματης Ακινητοποίησης περιλαμβάνει το συνολικό καθαρό κόστος απόκτησης, τα κόστη μεταφοράς και συναρμολόγησης μέχρι να γίνει λειτουργική, τα εκτιμούμενα κόστη αποσυναρμολόγησης και αποκατάστασης. Μέθοδος απόσβεσης Για τις ενσώματες ακινητοποιήσεις χρησιμοποιείται η ευθεία μέθοδος απόσβεσης Οι συντελεστές απόσβεσης που χρησιμοποιούνται είναι: α) Για την κατηγορία «Κτίρια Τεχνικές εγκαταστάσεις», περίπου 2,5% β) Για την κατηγορία «Μηχανήματα»,, περίπου 8% γ) Για την κατηγορία «Μεταφορικά μέσα»,, περίπου 8% δ) Για την κατηγορία «Έπιπλα και λοιπός εξοπλισμός», περίπου 8% Διάρκεια ωφέλιμης ζωής Οι διάρκειες ωφέλιμης ζωής, σε έτη, είναι: α) Για την κατηγορία «Κτίρια Τεχνικές εγκαταστάσεις», περίπου 40 έτη β) Για την κατηγορία «Μηχανήματα», περίπου 12,5 έτη γ) Για την κατηγορία «Μεταφορικά μέσα», περίπου 12,5 έτη δ) Για την κατηγορία «Έπιπλα και λοιπός εξοπλισμός», περίπου 12,5 έτη 4.2 Χρηματοδοτική Μίσθωση - Μισθωτής Χρηματοδοτική Μίσθωση υπάρχει, όταν γίνεται ουσιαστική μεταβίβαση όλων των οφελών και των κινδύνων που συνεπάγεται η ιδιοκτησία ενός πράγματος από τον εκμισθωτή στο μισθωτή. Αρχικά καταχωρούνται σε χρέωση των παγίων οι προεξοφλημένες Ελάχιστες Καταβολές Μισθωμάτων με το Τεκμαρτό Επιτόκιο Μίσθωσης ή αν είναι αδύνατο, με το Διαφορικό Επιτόκιο Δανεισμού Μισθωτή με πίστωση αντίστοιχης υποχρέωσης. Το μακροπρόθεσμο τμήμα των υποχρεώσεων για χρηματοδοτικές μισθώσεις, εμφανίζεται στο μακροπρόθεσμο παθητικό, διακεκριμένα από το βραχυπρόθεσμο τμήμα που εμφανίζεται στις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Κάθε περίοδο τα μισθώματα διασπώνται σε "χρεολύσιο" που μειώνει την υποχρέωση και "τόκο" που εμφανίζεται στα χρηματοοικονομικά έξοδα στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Τα πάγια από χρηματοδοτικές μισθώσεις, αντιμετωπίζονται με βάση τις σχετικές λογιστικές αρχές που τα αφορούν και αποσβένονται κανονικά ή παρακολουθούνται σε αξίες αναπροσαρμογής, ανάλογα με την κατηγορία στην οποία ανήκουν. 4.3 Χρηματοδοτική Μίσθωση - Εκμισθωτής Χρηματοδοτική Μίσθωση υπάρχει, όταν γίνεται ουσιαστική μεταβίβαση όλων των οφελών και των κινδύνων που συνεπάγεται η ιδιοκτησία ενός πράγματος από τον εκμισθωτή στο μισθωτή Αρχικά καταχωρείται σε χρέωση των απαιτήσεων η Καθαρή Επένδυση Μίσθωσης, με προεξόφληση της Ακαθάριστης Επένδυσης Μίσθωσης με το Τεκμαρτό Επιτόκιο Μίσθωσης και αντίστοιχη πίστωση των παγίων ή και των αποτελεσμάτων. Ο λογισμός των εσόδων γίνεται με τρόπο που να προκύπτει μία σταθερή απόδοση για όλη τη διάρκεια της μίσθωσης. Τα ονομαστικά μισθώματα διασπώνται σε "χρεολύσιο" που πιστώνει και μειώνει την αντίστοιχη απαίτηση και σε "τόκο" που πιστώνει τα χρηματοοικονομικά έσοδα. 4.4 Λειτουργική Μίσθωση - Μισθωτής Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 19

Λειτουργική Μίσθωση υπάρχει όταν δεν γίνεται ουσιαστική μεταβίβαση όλων των οφελών και κινδύνων που συνεπάγεται η ιδιοκτησία, από τον εκμισθωτή στο μισθωτή. Τα μισθώματα, περιλαμβανομένων τυχόν προκαταβολών που θα συμψηφιστούν, καταχωρούνται στη χρέωση των Αποτελεσμάτων Χρήσης, με την ευθεία μέθοδο, για όλη τη διάρκεια της σύμβασης, ανεξάρτητα από το χρόνο πληρωμή τους. 4.5 Λειτουργική Μίσθωση - Εκμισθωτής Λειτουργική Μίσθωση υπάρχει όταν δεν γίνεται ουσιαστική μεταβίβαση όλων των οφελών και κινδύνων που συνεπάγεται η ιδιοκτησία, από τον εκμισθωτή στο μισθωτή. Στα βιβλία καταχωρούνται και παρακολουθούνται κανονικά τα πάγια που έχουν μισθωθεί. Αποσβέσεις και λοιπές δαπάνες απόκτησης των μισθωμάτων, μεταφέρονται στα έξοδα. Τα έσοδα από ενοίκια μεταφέρονται στα Αποτελέσματα Χρήσης, με την ευθεία μέθοδο κατά τη διάρκεια της μίσθωσης. 4.6 Επενδυτικά ακίνητα Επενδύσεις σε Ακίνητα χαρακτηρίζονται όσα κατέχονται με σκοπό την άντληση εσόδων από ενοίκια ή την άντληση υπεραξιών. Αρχικά μία Επένδυση σε Ακίνητο καταχωρείται στο κόστος της, αν προβλέπεται να φέρει ροές και μπορεί να αποτιμηθεί αξιόπιστα. Τα επενδυτικά ακίνητα σε μεταγενέστερη αποτίμηση, αποτιμούνται στο κόστος μείον αποσβέσεις και προβλέψεις. 4.7 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Τα Άϋλα Στοιχεία καταχωρούνται αν πιθανολογείται ότι οι ωφέλειες τους θα εισρεύσουν στην εταιρία και μπορούν να αποτιμηθούν αξιόπιστα. Τα κόστη της φάσης έρευνας για τα εσωτερικά δημιουργούμενα άϋλα στοιχεία, μεταφέρονται στα αποτελέσματα χρήσης, όταν δημιουργούνται. Η φάση ανάπτυξης των εσωτερικά δημιουργούμενων άϋλων στοιχείων κεφαλαιοποιείται αν υπάρχει: α) τεχνική δυνατότητα ολοκλήρωσης τους β) πρόθεση ολοκλήρωσης τους γ) ικανότητα χρήσης ή πώλησης τους δ) πόροι ολοκλήρωσης τους ε) ικανότητα αξιόπιστης αποτίμησης του κόστους τους και στ) εκτίμηση ότι τα Άϋλα Στοιχεία θα φέρουν οφέλη, με βάση την ύπαρξη αγοράς ή την εσωτερική χρησιμοποίηση. Τα άϋλα στοιχεία αρχικά καταχωρούνται στο κόστος τους. Το κόστος ενός Άϋλου Στοιχείου που αγοράζεται είναι: α) η καθαρή τιμολογιακή αξία πλέον δασμών και άλλων επιβαρύνσεων β) τα άμεσα κόστη που έγιναν για να αρχίσει η χρήση του. Η μεταγενέστερη αποτίμηση των άϋλων στοιχείων γίνεται είτε στο κόστος τους ή σε αξίες αναπροσαρμογής, για όλα τα στοιχεία μίας ομάδας. Οι αποσβέσεις και οι προβλέψεις ή οι αναστροφές τους για τα πάγια που παρακολουθούνται στο κόστος επιδρούν άμεσα στα αποτελέσματα χρήσης. Οι πιστωτικές διαφορές αναπροσαρμογής για τα άϋλα που παρακολουθούνται σε αξίες αναπροσαρμογής μεταφέρονται σε ειδικό αποθεματικό της καθαρής θέσης. Οι τυχόν χρεωστικές διαφορές αναπροσαρμογής συμψηφίζουν τυχόν αποθεματικό αναπροσαρμογής και η διαφορά μεταφέρεται στα αποτελέσματα. 4.8 Αλλαγή πολιτικών, εκτιμήσεων και λάθη Οι πολιτικές επιλογής της εταιρίας, επιλέγονται μόνο για τις περιπτώσεις που δεν καλύπτονται από πρότυπο ή διερμηνεία και με κριτήρια να: α) παρουσιάζουν πιστά τις Οικονομικές Καταστάσεις, β) αντανακλούν ουσία και όχι τύπο γ) είναι απροκατάληπτες δ) είναι συντηρητικές ε) είναι πλήρεις. Μία Λογιστική Πολιτική αλλάζει όταν: α) το επιβάλλει πρότυπο ή διερμηνεία β) βελτιώνει την αξιοπιστία της πληροφόρησης. Αν γίνεται αλλαγή Λογιστικής Πολιτικής με βάση πρότυπο ή διερμηνεία, εφαρμόζονται οι σχετικές διατάξεις του σε ότι αφορά την αναδρομικότητα. Όταν μία Λογιστική Πολιτική εφαρμόζεται αναδρομικά, αλλάζουν όλες οι Οικονομικές Καταστάσεις μέχρι εκεί που είναι δυνατόν. Εκεί που δεν είναι δυνατόν, αλλάζουν μόνο στο άνοιγμα της χρήσης, το υπόλοιπο σε νέο ή πιθανά και άλλοι λογαριασμοί, εφόσον αυτό είναι δυνατόν. Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 20

Η αλλαγές εκτιμήσεων, επιδρούν στα Αποτελέσματα, της χρήσης που γίνονται και στις μελλοντικές χρήσεις ανάλογα με την περίπτωση. Επίσης μπορεί να επιδράσουν στην Καθαρή Θέση ή σε άλλους λογαριασμούς του Ισολογισμού στη χρήση που γίνεται η αλλαγή. Τα λάθη, εφόσον είναι εφικτό, διορθώνονται αναδρομικά: α) για την προηγούμενη περίοδο πλήρως (Ισολογισμός, Αποτελέσματα Χρήσης, Ταμειακές Ροές, Πίνακας Μεταβολής Ιδίων Κεφαλαίων, Σημειώσεις) β) Για πριν τη συγκρίσιμη περίοδο, με αλλαγή υπολοίπων έναρξης της συγκρίσιμης περιόδου στον Ισολογισμό. 4.9 Γεγονότα μετά την ημερομηνία Ισολογισμού Τα σημαντικά γεγονότα μετά την ημερομηνία του Ισολογισμού, αξιολογούνται από τη διοίκηση με βάση τις ρυθμίσεις του Δ.Λ.Π. 10 και κατατάσσονται σε "διορθωτικά" και "μη διορθωτικά" γεγονότα. Οι οικονομικές καταστάσεις, διορθώνονται με τα "διορθωτικά" γεγονότα μόνον. Αν μετά την ημερομηνία κλεισίματος και μέχρι την έγκριση των οικονομικών καταστάσεων, διαπιστωθεί ότι δεν ισχύει πλέον η αρχή της συνεχιζόμενης δραστηριότητας για την εταιρία, οι οικονομικές καταστάσεις συντάσσονται χωρίς την εφαρμογή αυτής της αρχής. 4.10 Φόροι εισοδήματος Για τις προσωρινές διαφορές, ανάμεσα στη λογιστική αξία και την αναγνωριζόμενη φορολογικά αξία, υπολογίζεται και λογίζεται αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση ή υποχρέωση. Στα αποτελέσματα επιδρούν ο τρέχων φόρος και οι αναβαλλόμενοι φόροι που λογίστηκαν στην περίοδο, εκτός των φόρων που αφορούν στοιχεία που επιδρούν κατευθείαν στην καθαρή θέση, οι οποίοι μεταφέρονται και αυτοί άμεσα στην καθαρή θέση. Αναβαλλόμενες απαιτήσεις λογίζονται μόνον, αν προκύπτει ότι θα υπάρξουν μελλοντικά κέρδη που θα επιτρέψουν το συμψηφισμό φόρων. Το ίδιο ισχύει και για τις λογιστικές ζημιές. Σε αυτές υπολογίζεται αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, μόνον αν εκτιμάται ότι στο διάστημα που αυτές οι ζημιές είναι φορολογικά αναγνωρίσιμες θα υπάρξουν αντίστοιχα κέρδη. Ο τρέχων φόρος υπολογίζεται με βάση τον ισχύοντα φορολογικό συντελεστή, ενώ οι αναβαλλόμενοι φόροι με το συντελεστή που αναμένεται να υπάρχει όταν θα διακανονιστούν οι σχετικές απαιτήσεις ή υποχρεώσεις 4.11 Συνάλλαγμα Η εγγραφή για αυτές τις συναλλαγές σε Νόμισμα Λειτουργίας, γίνεται με την Τρέχουσα Συναλλαγματική Ισοτιμία την ημερομηνία της συναλλαγής. Τα Χρηματικά Στοιχεία αποτιμούνται με την Ισοτιμία της ημερομηνίας Κλεισίματος. Τα μη Χρηματικά Στοιχεία που είναι αποτιμημένα στο κόστος, αποτιμούνται με την ισοτιμία της ημερομηνίας της συναλλαγής. Τα μη Χρηματικά Στοιχεία που είναι αποτιμημένα σε εύλογες αξίες, αποτιμούνται με την ισοτιμία της ημερομηνίας αποτίμησης τους σε Εύλογη Αξία Οι Συναλλαγματικές Διαφορές που προκύπτουν από την αποτίμηση Χρηματικών Στοιχείων, μεταφέρονται στα Αποτελέσματα Χρήσης. Οι Συναλλαγματικές Διαφορές αποτίμησης μη Χρηματικών Στοιχείων μεταφέρονται: α) στα Αποτελέσματα Χρήσης αν προβλέπεται εκεί να μεταφέρονται και οι ζημίες του ή β) στην Καθαρή Θέση αν έτσι προβλέπεται. Η μετατροπή των Οικονομικών Καταστάσεων θυγατρικής του εξωτερικού γίνεται: α) Για τα περιουσιακά στοιχεία με βάση την Ισοτιμία της ημερομηνίας Κλεισίματος, β) Για τα Αποτελέσματα Χρήσης με την ισοτιμία της ημερομηνίας συναλλαγής ή τη μέση Ισοτιμία της περιόδου, γ) κάθε Συναλλαγματική Διαφορά, μεταφέρεται στην Καθαρή Θέση 4.12 Ενοποιημένες καταστάσεις και θυγατρικές Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 21

Ενοποιούνται με ολική ενοποίηση όλες οι εταιρίες (θυγατρικές) οι οποίες ελέγχονται από τη μητρική εταιρία, με βάση τα κριτήρια που ορίζονται από το Δ.Λ.Π. 27, εφόσον κατά την ημερομηνία κλεισίματος υπήρχε ο έλεγχος. Η ενοποίηση γίνεται με την ημερομηνία κλεισίματος της μητρικής. Κατά την ενοποίηση, όλα τα περιουσιακά στοιχεία και τα αποτελέσματα μητρικής και θυγατρικών, καταρχήν αθροίζονται. Απαλείφονται τα ενδοεταιρικά υπόλοιπα, οι αμοιβαίες ενδοεταιρικές συναλλαγές, τα έσοδα από μερίσματα από τις θυγατρικές, κέρδη ή ζημιές από συναλλαγές με αποθέματα, πάγια κ.λ.π. Κατά την ενοποίηση, η λογιστική αξία της συμμετοχής της μητρικής, συμψηφίζεται με τα ίδια κεφάλαια της θυγατρικής και η τυχόν υπεραξία αντιμετωπίζεται σύμφωνα με το Δ.Π.Χ.Π. 3. Τα αποτελέσματα μίας θυγατρικής, ενοποιούνται από την ημερομηνία της απόκτησής της. Τα δικαιώματα μειοψηφίας εμφανίζονται χωριστά στον Ισολογισμό και τα Αποτελέσματα. 4.13 Συγγενείς εταιρίες Συγγενής Επιχειρήσεις είναι οι οντότητα που η εταιρία ασκεί σε αυτές ουσιώδη επιρροή και δεν είναι Θυγατρικές ή Κοινοπραξίες. Ουσιώδης Επιρροή είναι το δικαίωμα συμμετοχής της εταιρίας στις αποφάσεις (οικονομικές και διαχείρισης) μίας οντότητας, συμμετοχή που δεν συνιστά όμως έλεγχο. Οι συγγενείς εταιρίες ενοποιούνται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης Η επένδυση αρχικά λογίζεται στο κόστος. Η αναλογία αποτελεσμάτων μεταβάλλει τα Αποτελέσματα Χρήσης και την αξία της συμμετοχής, ενώ οι κατευθείαν μεταβολές της Καθαρής Θέσης της Συγγενούς Επιχείρησης μεταβάλλουν συμμετοχή και Καθαρή Θέση, χωρίς να επιδρούν στα αποτελέσματα. Η απόκτηση μίας Συγγενούς Επιχείρησης, λογιστικοποιείται σύμφωνα με τη Μέθοδο της Καθαρής Θέσης. Τυχόν αρνητική υπεραξία μεταφέρεται στα έσοδα άμεσα. Τυχόν χρεωστική υπεραξία, παραμένει στη λογιστική αξία της συμμετοχής, διακεκριμένα, γιατί δεν αποσβένεται και αντιμετωπίζεται σύμφωνα με το Δ.Π.Χ.Π. 3. Οι συγγενείς εταιρίες που έχουν ενταχθεί στις διακοπτόμενες δραστηριότητες με βάση το Δ.Π.Χ.Π. 5, δεν ενοποιούνται και αντιμετωπίζονται με βάση αυτό το πρότυπο. 4.14 Υπερπληθωρισμός Υπερπληθωρισμός για μία εταιρία του Ομίλου, θεωρείται κατ' αρχήν ότι υπάρχει, αν σε διάστημα μίας τριετίας, η συνολική αύξηση τιμών είναι πάνω από 100%. Οι Οικονομικές Καταστάσεις παρούσας και συγκρίσιμης περιόδου, όταν υπάρχει Υπερπληθωρισμός, αναδιατυπώνονται με βάση τις τιμές της ημερομηνίας του ισολογισμού. Τα Νομισματικά Στοιχεία (διαθέσιμα, απαιτήσεις, υποχρεώσεις) δεν αναδιατυπώνονται, γιατί είναι σε τρέχουσες νομισματικές μονάδες. Τα μη Νομισματικά Στοιχεία, αν είναι σε τρέχουσες τιμές, δεν αναδιατυπώνονται, ενώ αν δεν είναι αναδιατυπώνονται. Η επαναδιατύπωση γίνεται με δείκτες από την ημερομηνία απόκτησης ή δημιουργίας αυτών των στοιχείων. Το αποτέλεσμα από την αναδιατύπωση του Δ.Λ.Π. 29, μεταφέρεται σε ειδικό λογαριασμό στα Αποτελέσματα Χρήσεως. 4.15 Κοινοπραξίες Κοινοπραξία είναι η ανάληψη μίας δραστηριότητας που προϋποθέτει τον από κοινού έλεγχο. Από κοινού έλεγχος υπάρχει, όταν για τις στρατηγικές αποφάσεις, απαιτείται ομοφωνία των μερών που τον ασκούν. Για κάθε Κοινοπραξία υπάρχει Συμβατικός Διακανονισμός. Για τις Κοινά Ελεγχόμενες Εργασίες, όταν δεν έχει ιδρυθεί ειδικό νομικό πρόσωπο, στα βιβλία της εταιρίας, καταχωρούνται τα περιουσιακά στοιχεία και οι υποχρεώσεις, τα έσοδα και τα έξοδα που σχετίζονται με την Κοινοπραξία. Για τα Κοινά Ελεγχόμενα Περιουσιακά Στοιχεία, όταν δεν έχει ιδρυθεί ειδικό νομικό πρόσωπο, στα βιβλία της εταιρίας καταχωρείται η αναλογία της στα περιουσιακά στοιχεία, στις υποχρεώσεις, στα έξοδα και τα έσοδα της κοινοπραξίας Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 22

Οι Κοινά Ελεγχόμενες Οικονομικές Οντότητες, ενοποιούνται με Αναλογική Ενοποίηση ή τη Μέθοδο της Καθαρής Θέσης. Αναλογική Ενοποίηση σημαίνει ότι ενοποιείται αναλογία για όλους τους λογαριασμούς Ισολογισμού και Αποτελεσμάτων Χρήσης, ανάλογα με το ποσοστό συμμετοχής στην Κοινοπραξία. Η ενοποίηση με τη μέθοδο της καθαρής θέσης, περιγράφεται στην παράγραφο που αναφέρεται στις λογιστικές πολιτικές για τις συγγενείς επιχειρήσεις. Για τα περιουσιακά στοιχεία που μεταβιβάζονται μεταξύ της εταιρίας και των κοινοπραξιών που συμμετέχει, λογίζεται στις ενοποιημένες καταστάσεις μόνο το κέρδος ή τη ζημιά που αντιστοιχεί στη συμμετοχή των άλλων κοινοπρακτούντων, ενώ αυτό που αναλογεί στην εταιρία συμψηφίζεται κατά την ενοποίηση. 4.16 Κέρδη ανά μετοχή Τα Βασικά Κέρδη ανά Μετοχή είναι το πηλίκο των Κερδών Αναλογούντων σε Κοινές Μετοχές προς τις Μέσες Σταθμισμένες Κοινές Μετοχές. Τα Κέρδη Αναλογούντα σε Κοινές Μετοχές, είναι τα κέρδη μετά τους φόρους που προκύπτουν από την Κατάσταση του Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Χρήσης, για τους μετόχους του ομίλου, μόνο για τις Συνεχιζόμενες Δραστηριότητες, αφού αφαιρεθούν, όλες οι επιδράσεις στα κέρδη που σχετίζονται με προνομιούχες μετοχές. 4.17 Ενδιάμεσες καταστάσεις Οι ενδιάμεσες καταστάσεις συντάσσονται με βάση το ελάχιστο περιεχόμενο που ορίζεται από το Δ.Λ.Π. 34. Επειδή οι αναγνώστες έχουν πρόσβαση στις τελευταίες ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις, οι Ενδιάμεσες Καταστάσεις δεν επαναλαμβάνουν πληροφορίες που υπάρχουν σε αυτές, αλλά μόνο τις μεταβολές που έγιναν στην περίοδο. Εφαρμόζονται στις Ενδιάμεσες Καταστάσεις οι ίδιες λογιστικές αρχές, όπως και στις τελευταίες ετήσιες Οικονομικές Καταστάσεις, εκτός αν κάποια άλλαξε στην παρούσα περίοδο, οπότε η αλλαγή αναφέρεται στις ενδιάμεσες καταστάσεις. Οι αποτιμήσεις γίνονται λαμβάνοντας πάντα την περίοδο από το τέλος των προηγούμενων ετήσιων καταστάσεων και όχι για το διάστημα μετά την προηγούμενη Ενδιάμεση Κατάσταση. Ο Φόρος Εισοδήματος της περιόδου, υπολογίζεται με εκτίμηση, με βάση τον εκτιμώμενο συνολικό συντελεστή για τη χρήση. Ο Ισολογισμός της περιόδου, εμφανίζει σαν συγκρίσιμο τον Ισολογισμό της προηγούμενης χρήσης. Παρουσιάζονται Αποτελέσματα για την τρέχουσα περίοδο (τρίμηνο), για όλη την περίοδο από την έναρξη της χρήσης και οι αντίστοιχες συγκρίσιμες περίοδοι της προηγούμενης χρήσης. Παρουσιάζεται Κατάσταση Μεταβολής Καθαρής Θέσης, για όλη την περίοδο από την έναρξη της χρήσης και η αντίστοιχη περίοδος της προηγούμενης χρήσης. Παρουσιάζεται Κατάσταση Ταμειακών Ροών, για όλη την περίοδο από την έναρξη της χρήσης και η αντίστοιχη περίοδος της προηγούμενης χρήσης 4.18 Απομείωση περιουσιακών στοιχείων Καταρχήν για όλα τα περιουσιακά στοιχεία γίνεται έλεγχος πιθανής απομείωσης, αν εμφανίζονται εσωτερικές ή εξωτερικές ενδείξεις απομείωσής τους, όπως αυτές ορίζονται από το Δ.Λ.Π. 36. Ειδικά η υπεραξία, τα άϋλα στοιχεία αόριστης διάρκειας και τα άϋλα στοιχεία που βρίσκονται στη διαδικασία της παραγωγής σε εξέλιξη, εξετάζονται για απομείωση μία φορά το χρόνο, ανεξάρτητα από την ύπαρξη ενδείξεων απομείωσης. Απομείωση γίνεται αν το ανακτήσιμο ποσό ενός περιουσιακού στοιχείου υπολείπεται της λογιστικής του αξίας, κατά το ποσό της διαφοράς. Ανακτήσιμο Ποσό ενός Περιουσιακού Στοιχείου ή μίας Μονάδας Δημιουργίας Ταμειακών Ροών, είναι το μεγαλύτερο ποσό ανάμεσα σε: α) Εύλογη Αξία μείον κόστη διάθεσης και β) Αξία λόγω χρήσης Αν δεν είναι εφικτή η αποτίμηση ενός επιμέρους στοιχείου που εξετάζεται για απομείωση, αποτιμάται η Μονάδα Δημιουργίας Ταμειακών Ροών στην οποία αυτό ανήκει ή Ομάδα Μονάδων Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 23

Δημιουργίας Ταμειακών Ροών, αν δεν είναι εφικτή η αποτίμηση της Μονάδας και γίνονται μετά την αποτίμηση οι σχετικοί μερισμοί και συγκρίσεις. Η πρόβλεψη απομείωσης των περιουσιακών στοιχείων μεταφέρεται στα αποτελέσματα, εκτός αν υπάρχει σχετικό αποθεματικό υπεραξίας για το περιουσιακό στοιχείο, οπότε τότε η πρόβλεψη συμψηφίζεται με αυτό στο βαθμό που είναι δυνατό. Είναι δυνατή η αναστροφή των προβλέψεων αποτίμησης, στο μέλλον με αντίστροφη επίδραση στα αποτελέσματα ή την καθαρή θέση, σε σχέση με την αρχική επίδραση από την πρόβλεψη, εκτός από τις απομειώσεις υπεραξίας που δεν αναστρέφονται 4.19 Προβλέψεις, ενδεχόμενες απαιτήσεις ή υποχρεώσεις Πρόβλεψη καταχωρείται μόνο: α) Αν υπάρχει μία δέσμευση νόμιμη ή τεκμαιρόμενη που αφορά το παρελθόν, β) είναι πιθανή η εκροή για το διακανονισμό της, γ) μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα. Οι προβλέψεις είναι τριών ειδών: α) Πρόβλεψη Μελλοντικών Λειτουργικών Ζημιών β) Πρόβλεψη Επαχθούς Σύμβασης γ) Πρόβλεψη Αναδιάρθρωσης. Προβλέψεις Μελλοντικών Λειτουργικών Ζημιών δεν καταχωρούνται με βάση το Δ.Λ.Π. 37. Σχετίζονται με απομείωση στοιχείων του Δ.Λ.Π. 36 Για Προβλέψεις Επαχθούς Σύμβασης, όταν δηλαδή από μία σύμβαση, τα έσοδα αναμένεται να είναι μικρότερα από το κόστος, γίνεται σχετική πρόβλεψη Πρόβλεψη Αναδιάρθρωσης καταχωρείται μόνο αν έχει ξεκινήσει η αναδιάρθρωση ή έχει ανακοινωθεί το πρόγραμμα. Οι προβλέψεις λογίζονται σε βάρος των αποτελεσμάτων και μπορούν να αντιστραφούν. Ενδεχόμενη Υποχρέωση είναι: α) πιθανή υποχρέωση, με βάση γεγονότα παρελθόντος, αβέβαιη έκβαση, μη εξαρτώμενη από την εταιρία ή β) παρούσα δέσμευση που δεν λογίζεται γιατί δεν μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα. Μία ενδεχόμενη υποχρέωση δεν δημιουργεί Πρόβλεψη, μόνο ανακοινώνεται, αν είναι πιθανό να συμβεί. Ενδεχόμενη Απαίτηση είναι μία πιθανή απαίτηση με αβέβαιη εξέλιξη. Αν μία απαίτηση είναι βέβαιη δεν είναι ενδεχόμενη και λογίζεται. Για τις ενδεχόμενες απαιτήσεις δεν λογίζεται πρόβλεψη, αλλά κοινοποιούνται στις σημειώσεις 4.20 Συναλλαγές με μετοχές Μόλις ληφθούν τα αγαθά ή υπηρεσίες λογιστικοποιούνται, με χρέωση αγορών ή εξόδων. Αν αφορούν διακανονισμό τοις μετρητοίς που υπολογίζεται με βάση την αξία των μετοχών, πιστώνονται υποχρεώσεις. Αν αφορούν διακανονισμό με την έκδοση και παράδοση μετοχών, πιστώνεται η Καθαρή Θέση. Αν δίνεται ένα Δικαίωμα Προαίρεσης για απόκτηση μετοχών, που μπορεί να ασκηθεί όταν περάσει ένα διάστημα από την Ημερομηνία Παραχώρησης, θεωρείται ότι οι υπηρεσίες λαμβάνονται σταδιακά στο διάστημα αυτό. Για συναλλαγές που αποτιμώνται με την αξία των μετοχών, οι μετοχές την Ημερομηνία Παραχώρησης, αν είναι εισηγμένες, αποτιμώνται στις αγοραίες αξίες, ενώ αν δεν υπάρχουν αγοραίες τιμές, γίνεται αποτίμηση με βάση αποδεκτές μεθόδους αποτίμησης 4.21 Συνενώσεις Το Δ.Π.Χ.Π. 3 εφαρμόζεται στις Ενοποιημένες Καταστάσεις. Μία συνένωση έχει έναν αποκτώντα και επιχειρήσεις που αποκτώνται. Ο "αποκτών" αποκτά τον έλεγχο της αποκτώμενης και υπάρχουν οφέλη για αυτόν, από τον έλεγχο. Όλες οι συνενώσεις επιχειρήσεων, αντιμετωπίζονται με τη μέθοδο της αγοράς. Η διαδικασία της μεθόδου αγοράς αφορά τον προσδιορισμό του αποκτώντα, τον προσδιορισμό του κόστους Οικονομικές Καταστάσεις χρήσης 2007 24