ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΠΕΡΙΟΔΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ- ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΘΗΝΑΙ, ΙΟΥΝΙΟΣ 2009 ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΑΡ. Μ.Α.Ε. 20267/06/Β/89/005 Έδρα: Πεσμαζόγλου 12-14, 105 64 Αθήναι Τηλ.: 210 326 2970-78, fax.: 210 326 2999 www.alphamutual.gr ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ: ALPHA BANK TA AMOIBAIA KEΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο ΥΟ 21241 Β.352/14.4.1990 ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2009 (Περίοδος 1/1/2009-30/6/2009) (Αρθρο 28 4, Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Tiμή Αξία Ενεργ/κου σε EUR σε EUR Ι. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ Α. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΟΕΔ - ΕΓΕΔ - ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ HELLENIC REPUBLIC 02-MAR-07 20-AUG-12 4.1% ΗΔΑΤ Α 65.000,0000 103,38000000 6.719.700,00 HELLENIC REPUBLIC 28-JAN-09 20-AUG-14 5.5% ΗΔΑΤ Α 120.000,0000 108,21000000 12.985.200,00 HELLENIC REPUBLIC 11-MAR-09 19-JUL-19 6% ΗΔΑΤ ΑΑ- 210.000,0000 107,24000000 22.520.400,00 ΟΕΔ 24-MAY-06 20-AUG-11 3.9% ΗΔΑΤ A- 10.000,0000 103,56000000 1.035.600,00 Ο.Ε.Δ. 30-JAN-01 18-MAY-11 5.35% ΗΔΑΤ Α 10.000,0000 106,15000000 1.061.500,00 HELLENIC REPUBLIC 11-MAR-99 11-MAR-19 5% BLOOMBERG A 11.720,0000 94,75450000 1.110.522,74 HELLENIC REP 06-FEB-07 20-SEP-40 4.6% ΗΔΑΤ Α 20.000,0000 83,01000000 1.660.200,00 Ο.Ε.Δ. 18-JAN-06 20-JUL-16 3.6% ΗΔΑΤ Α 20.000,0000 96,64000000 1.932.800,00 Ο.Ε.Δ. 30-MAR-01 30-MAR-11 5.35% ΗΔΑΤ Α- 67.960,0000 105,88300000 7.195.808,68 Ο.Ε.Δ. 22-FEB-05 20-JUL-15 3.7% ΗΔΑΤ Α 50.000,0000 98,92000000 4.946.000,00 HELLENIC REPUBLIC 17-JAN-07 20-JUL-17 4.3% ΗΔΑΤ Α 20.000,0000 98,60000000 1.972.000,00 HELLENIC REPUBLIC 13-MAY-08 20-JUL-18 4.6% ΗΔΑΤ Α 20.000,0000 99,13000000 1.982.600,00 Ο.Ε.Δ. 11-JAN-99 11-JAN-14 6.5% ΗΔΑΤ Α- 20.000,0000 112,56000000 2.251.200,00 HELLENIC REPUBLIC 30-MAY-07 20-MAR-24 4.7% ΗΔΑΤ A 40.000,0000 91,90000000 3.676.000,00 Ο.Ε.Δ. 17-JAN-03 20-MAY-13 4.6% ΗΔΑΤ Α 45.000,0000 105,04000000 4.726.800,00 PUBLIC PWR CORP 08-NOV-00 08-NOV-10 6.25% BLOOMBERG BBB- 40.000,0000 103,39630000 4.135.852,00 Εκδότης: Δ.Ε.Η FAGE DAIRY 21-JAN-05 15-JAN-15 7.5% BLOOMBERG B- 30.000,0000 64,50000000 1.935.000,00 CALLABLE 15/1/10 Εκδότης: ΦΑΓΕ ΣΥΝΟΛO 81.847.183,42 59,11% ΣΥΝΘΕΤΑ (STRUCTURED BONDS) HELLENIC REPUBLIC 13-JUL-05 13-JUL-20 0% BLOOMBERG A 90.000,0000 72,27100000 6.504.390,00 - ΚOYΠONI ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ &10ΕΤΩΝ SWAP HELLENIC REPUBLIC 19-APR-06 19-APR-21 2,597% BLOOMBERG A 30.000,0000 94,00000000 2.820.000,00 RANGE ACCRUAL ΚOYΠONI ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ &10ΕΤΩΝ SWAP ΣΥΝΟΛO 9.324.390,00 6,73% ΣΥΝΟΛO ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 91.171.573,42 65,84% 1

Β. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ OTE PLC 05-AUG-03 05-AUG-13 5% BLOOMBERG BBB 70.000,0000 102,43160000 7.170.212,00 Εκδότης: OTE PLC HELLENIC SECURITISATION S.A. 23-NOV-00 26-JAN-11 5.875% BLOOMBERG Α- 32.500,0000 101,50000000 3.298.750,00 ΕΧΕΓΓΥΟ ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΣΤΕΓΑΣΤΙΚΑ ΔΑΝΕΙΑ Εκδότης: HELLENIC SECIRITISATION SA PIREAUS GROUP FINANCE 15-JUN-09 15-JUN-11 4.5% BLOOMBERG BBB+ 10.000,0000 100,23870000 1.002.387,00 Εκδότης: PIRAEUS GROUP FINANCE BUNDESREPUB. DEUTSCHLAND 14-NOV-08 04-JAN-19 3.75% BLOOMBERG AAA 75.000,0000 103,41700000 7.756.275,00 Εκδότης: GERMAN GOVT OTE PLC 12-FEB-08 14-FEB-11 5.375% BLOOMBERG BBB 30.000,0000 103,50390000 3.105.117,00 Εκδότης: OTE PLC ΣΥΝΟΛO 22.332.741,00 16,13% KYMAINOMENOY EΠΙΤΟΚΙΟΥ (FRN) ALPHA CREDIT GROUP PLC 17-JAN-07 17-JAN-12 1.665% BLOOMBERG A- 30.000,0000 95,35290000 2.860.587,00 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 3ΜΗΝΟ EURIBOR Εκδότης: ALPHA GROUP SPLIT SLR 21-DEC-04 25-OCT-18 1.736% ΜΕΘΟΔΟΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ A+ 21.000,0000 69,95351000 1.469.023,71 ΕΧΕΓΓΥΟ ΙΤΑΛΙΚΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔOΤΙΚΕΣ ΜΙΣΘΩΣΕΙΣ Εκδότης: SPLIT SLR ΣΥΝΟΛO 4.329.610,71 3,12% ΣΥΝΘΕΤΑ (STRUCTURED BONDS) GREEN PARK CDO BV 18-DEC-06 18-MAR-23 5.124% CREDIT SUISSE B+ 10.000,0000 5,00000000 50.000,00 ΕΞΟΦΛΗΣΗ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΗ ΜΕ ΤΙΤΛΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΑ Εκδότης: GREEN PARK IRISH LIFE & PERMANENT 15-FEB-05 15-FEB-35 5,668% BLOOMBERG A 15.000,0000 37,19800000 557.970,00 - ΚOYΠONI ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗ ΔΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ &10ΕΤΩΝ SWAP CALLABLE 15/2/10 Εκδότης: IRISH LIFE EUROPEAN INVESTMENT BANK 24-MAR-05 24-MAR-20 0% BLOOMBERG AAA 10.000,0000 87,68800000 876.880,00 ΥΠΕΡΕΘΝΙΚΟ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗΝ ΔΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ & 10ΕΤΩΝ SWAPS Εκδότης: EUROPEAN INVST BANK ΣΥΝΟΛO 1.484.850,00 1,07% ΣΥΝΟΛO ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 28.147.201,71 20,32% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 119.318.775,13 86,16% II. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΛΟΓ.ΠΕΡΙΘΩΡΙΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (MARGINS) Ξ.Ν Τιμή Ξ.Ν ΣΕ USD 433,07 0,707513800 306,40 ΣΕ EUR 592.869,35 ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 980.000,00 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 1.573.175,75 1,14% ΙII. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 49.568,11 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ 14.755.512,33 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 102.934,37 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 14.908.014,81 10,77% IV. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - ΔΕΔΟΥΛΕΥΜΕΝΟΙ ΤΟΚΟΙ ΟΜΟΛΟΓΩΝ 2.675.829,93 - ΛΟΙΠΟΙ ΔΕΔΟΥΛΕΥΜΕΝΟΙ ΤΟΚΟΙ 1.624,38 ΣΥΝΟΛΟ 2.677.454,31 1,93% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 138.477.420,00 100% 2

ΠΑΘΗΤΙΚΟ I. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 1.144.605,13 II. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 127.180,19 III. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 142.946.535,14 IV. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ (3.012.871,30) V. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΔΟΥ Ζημίες περιόδου (1/1-30/6/2009) (2.728.029,16) ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 138.477.420,00 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. 1/1-30/06/09 ΣΕ EUR ΚΕΡΔΗ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. 3.747.350,00 ΖΗΜΙΕΣ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. (4.353.034,17) ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (ΖΗΜΙΕΣ) (605.684,17) ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ - Τα Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου (Ο.Ε.Δ.) σε EUR αποτιμήθηκαν με βάση το Δελτίο Τιμών 30/06/09 της Η.Δ.Α.Τ. - Τα ομολογιακά Δάνεια εσωτερικού - εξωτερικού έχουν αποτιμηθεί με βάση την μέση τιμή προσφοράς και ζήτησης της 30/06/09 και σε ορισμένες περιπτώσεις με την τιμή που προσδιορίζεται, από τον πιο ενδεδειγμένο διαπραγματευτή. - Οι δεδουλευμένοι τόκοι των Ομολογιακών Δανείων εσωτερικού - εξωτερικού (μείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαμβάνονται στα έσοδα της περιόδου 1/1-30/06/09. - Στις καταθέσεις προθεσμίας συμπεριλαμβάνονται και οι δεδουλευμένοι τόκοι έως 30/06/09. - Η αποτίμηση των Παραγώγων Χρηματοοικονομικών Προιόντων που είναι εισηγμένα σε Χρηματιστήρια Παραγώγων Εξωτερικού έγινε καθ 'ολη την διάρκεια της περιόδου 1/1-30/6/09 στις εκάστοτε τιμές διακανονισμού (κλεισίματα) και τα προκύψαντα κέρδη ή ζημίες έχουν λογισθεί στα αποτελέσματα της περιόδου. - Η αποτίμηση των Παραγώγων Χρηματοοικονομικών Προιόντων των μη εισηγμένων σε Χρηματιστήρια Παραγώγων Εξωτερικού έγινε καθ 'ολη την διάρκεια της περιόδου 1/1-30/6/09 με βάση την τρέχουσα αξία όπως αυτή υπολογίστηκε από τον εκδότη (Πιστωτικό Ίδρυμα) και τα προκύψαντα κέρδη ή ζημίες έχουν λογισθεί στα αποτελέσματα της περιόδου. - Η μετατροπή του ξένου νομίσματος σε ΕUR έγινε με βάση την ισοτιμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/06/09. 3

2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 1/1/2009-30/06/2009 Ι. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ ΣΕ ΜΕΡΙΔΙΑ ΣΕ EUR Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2008 15.146.916,234 140.034.994,58 ΠΛΕΟΝ: Πωλήσεις μεριδίων 1/1/09-30/6/09 1.267.816,528 10.719.209,06 ΜΕΙΟΝ: Εξαγορές μεριδίων 1/1/09-30/6/09 1.173.121,972 94.694,556 9.999.238,37 719.970,69 ΠΛΕΟΝ: - Αποτελέσματα προηγουμένης χρήσεως κεφαλαιοποιηθέντα 2.191.569,87 Μερίδια σε κυκλοφορία την 30/06/2009 15.241.610,790 142.946.535,14 ΙI. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α. ΠΡΟΣΟΔΟΙ - Τόκοι 3.294.821,78 ΣΥΝΟΛΟ ΠΡΟΣΟΔΩΝ 3.294.821,78 Β. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ - Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 866.697,52 Μείον: - Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων (5.429.099,06) ΣΥΝΟΛΟ ΖΗΜΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (4.562.401,54) Γ. ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ ΠΑΡΑΓΩΓΑ - Κέρδη 3.747.350,00 - Ζημίες (4.353.034,17) ΣΥΝΟΛΟ ΖΗΜΙΩΝ ΑΠΟ ΠΑΡΑΓΩΓΑ (605.684,17) ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ) (1.873.263,93) ΠΛΕΟΝ: ΕΞΟΔΑ - Έξοδα κτήσεως προσόδων (356.093,77) - Έξοδα αγοραπωλησιών χρεογράφων (498.671,46) (2.728.029,16) ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Ζημίες) ΤΩΝ ΕΝ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ ΜΕΡΙΔΙΩΝ 30/06/2009 (2.728.029,16) (2.728.029,16) III. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ - ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΤΡΕΧΟΥΣΕΣ ΤΙΜΕΣ 30/06/2009 138.477.420,00 - ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΤΙΜΕΣ ΚΤΗΣΕΩΣ 30/06/2009 141.490.291,30 (3.012.871,30) ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 30/06/2009 (ΜΕΡΙΔΙΑ 15.241.610,790 Χ 9,0020) 137.205.634,68 3. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 1/1-30/06/2009 0,21% 4. ΔΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟΔΩΝ 2008 (Απόφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005, άρθρο 4) 1,112% Αθήναι, 28 Ιουλίου 2009 Ο Θεματοφύλακας ALPHA BANK Η Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Α.Δ.ΜΑΚΟΣ Ι.Δ.ΛΥΤΡΑΣ Ε.ΕΜ.ΠΑΤΡΟΥΔΑΚΗ Ε.Φ.ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 4

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑΣ ΕΚΘΕΣΕΩΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (Ν.3283/2004) Προς τους Μεριδιούχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑLPHA OΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε την ανωτέρω Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως της περιόδου 1 η Ιανουαρίου έως 30 η Ιουνίου 2009, του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΑLPHA OΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ», που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και περιλαμβάνει την περιουσιακή κατάσταση και τα αποτελέσματα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα από το Ν. 3283/2004 στοιχεία και πληροφορίες της περιόδου αυτής. Ευθύνη Διοίκησης για την Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως: Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρίας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση έκθεσης διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή: Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα και λάβαμε υπόψη και τις σχετικές διατάξεις του Ν.3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», καθώς και τον Κανονισμό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι η Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας στην Εξαμηναία Έκθεση Διαχειρίσεως αυτή, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου, σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόστηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των δεδομένων στην Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επενδύσεις σε κινητές αξίες επιβεβαιώθηκαν από το θεματοφύλακα, που συνυπογράφει και την Έκθεση Διαχειρίσεως σύμφωνα με το άρθρο 8 2 του Ν. 3283/2004. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη: Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Εξαμηνιαία Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, περιλαμβάνει τις προβλεπόμενες από το άρθρο 28 του Ν.3283/2004 πληροφορίες και παρουσιάζει εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική θέση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 30 η Ιουνίου 2009 και την χρηματοοικονομική του επίδοση για την περίοδο 1/1/2009 έως 30/6/2009, σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα, που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Αθήνα, 5 Αυγούστου 2009 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Ιωάννης Ε. Μανώλης Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 13871 Σ.Ο.Λ. α.ε.ο.ε