BEST EXECUTION POLICY ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ TeleTrade - DJ International Consulting Ltd February 2016 TeleTrade - DJ Διεθνής Εταιρεία Συμβούλων Φεβρουάριος 2016 Introduction Εισαγωγή TeleTrade-DJ International Consulting Ltd (hereinafter called Company ) is an Investment Firm regulated by the Cyprus Securities and Exchange Commission (license No. CIF 158/11). Following the implementation of the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) in the European Union and its transposition in Cyprus with the Investment Services and Activities and Regulated Markets Law of 2007 (Law 144(I)/2007), Company is required to provide its clients and potential clients with its Order Execution Policy (hereinafter the Policy ). Under the above legislation, Company is required to take all reasonable steps to obtain the best possible result (or best execution ) for its Clients either when executing client orders or receiving and transmitting orders for execution. In addition, these rules require investment Διεθνής Εταιρεία Συμβούλων TeleTrade- DJ (αποκαλούμενη στο εξής «Εταιρεία») είναι μία Επιχείρηση Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών (ΕΠΕΥ) που ρυθμίζεται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς Κύπρου (αριθμός άδειας ΚΕΠΕΥ 158/11) Ακολουθώντας την εφαρμογή της Οδηγίας για τις Αγορές Χρηματοπιστωτικών Μέσων (MiFiD=Markets in Financial Instruments Directive) της Ευρωπαϊκής Ένωσης και την αντικατάστασή της στην Κύπρο από το Νόμο περί Επενδυτικών Υπηρεσιών και Δραστηριοτήτων και Ρυθμιζόμενων Αγορών του 2007 (Ν.144(I)/2007), η Εταιρεία υποχρεούται να παρέχει στους πελάτες της και στους δυνητικούς πελάτες της την Πολιτική Εκτέλεσης Εντολών της (αποκαλούμενη στο εξής «Πολιτική»). Σύμφωνα με την προαναφερθείσα νομοθεσία, η Εταιρεία υποχρεούται να λάβει όλα τα εύλογα μέτρα για να
firms to put in place an execution policy which sets out how they will obtain best execution for their clients and to provide appropriate information to their Clients on their order execution policy. Scope of policy The Policy applies to retail and professional Clients. So, if we classify you as an eligible counterparty, this policy does not apply to you. This Policy applies when executing transactions with you for the financial instruments of Forex and Contract for Differences (CFDs). CFDs are underlying financial instruments, and it is up to Company discretion to decide which types of Forex instruments or CFDs to make available to its clients and to publish the prices at which these can be traded. The Client is trading on the outcome of the price of a financial instrument (i.e. an equity or currency). The trading does not happen in a regulated market; εξασφαλίσει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα (ή τη «βέλτιστη εκτέλεση») για τους Πελάτες της είτε όταν εκτελεί εντολές πελατών είτε όταν δέχεται και μεταδίδει εντολές προς εκτέλεση. Επιπλέον, αυτοί οι κανονισμοί απαιτούν από τις Επιχειρήσεις Παροχής Επενδυτικών Υπηρεσιών (ΕΠΕΥ) να εφαρμόσουν μία πολιτική εκτέλεσης εντολών, με την οποία θα ξεκινά η εξασφάλιση βέλτιστης εκτέλεσης για τους πελάτες τους, και να παρέχουν κατάλληλες πληροφορίες στους Πελάτες τους σχετικά με την πολιτική εκτέλεσης εντολών τους. Πεδίο εφαρμογής της Πολιτικής Η πολιτική εφαρμόζεται σε πελάτες ιδιώτες και επαγγελματίες. Οπότε, εάν σας κατατάξουμε ως επιλέξιμο αντισυμβαλλόμενο, αυτή η πολιτική δεν έχει εφαρμογή σε εσάς. Αυτή η Πολιτική εφαρμόζεται όταν εκτελούνται συναλλαγές μαζί σας για τα χρηματοοικονομικά μέσα αγοράς συναλλάγματος (Forex Instrument) και τα Συμβόλαια CFD (Συμβόλαια Διαφοράς). Τα CFD Συμβόλαια, στην ουσία είναι χρηματοοικονομικά μέσα, και εναπόκειται στη διακριτικότητα της Εταιρείας να αποφασίσει ποια είδη χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή Συμβολαίων CFD θα διαθέσει στους πελάτες της καθώς και να εκδώσει τις τιμές στις οποίες αυτά (Forex ή CFD) θα συναλλαχθούν. Ο Πελάτης συναλλάσσεται πάνω στην έκβαση της τιμής του χρηματοοικονομικού μέσου (δηλαδή μετοχές ή νομισματική
therefore the Client may be trading with Company as a counterparty (whereby the Company will be acting as a principal) or with a third financial institution/market maker (whereby t h e Company will be acting as an agent). If the Client decides to open a position in a Forex instrument or CFD with the Company, then that open position can only be closed with Company. The Client is given the option to place with the Company the following orders for execution in the following ways: The Client places a market order which is an order executed against a price that the Company has provided (when t h e Company is acting as an agent the price may be based on a price obtained by a third market maker but although it may be based on such a price it is not necessarily identical) (in both instances whether the Company is acting as agent or principal to be called Company quoted price ). The client may attach to a market order a Stop Loss (MetaTrader 4 & 5) and/or Take Profit (MetaTrader 4 & 5); The Client places a pending order, which is an order to be executed at a later time at the price that the Client specifies or at the best available price on the market at the time of execution depending on the method of μονάδα). Η συναλλαγή δε λαμβάνει χώρα σε μία ρυθμιζόμενη αγορά, συνεπώς, ο Πελάτης ενδέχεται να συναλλάσσεται με την Εταιρεία ως αντισυμβαλλόμενος (μέσω του οποίου η Εταιρεία θα λειτουργεί ως εντολέας) ή με ένα τρίτο χρηματοοικονομικό μέσο/ειδικό Διαπραγματευτή (μέσω του οποίου η Εταιρεία θα λειτουργεί ως εντολοδόχος). Εάν ο Πελάτης αποφασίσει να ανοίξει μία θέση σε ένα χρηματοοικονομικό μέσο αγοράς συναλλάγματος (Forex instrument) ή Συμβόλαιο CFD με την Εταιρεία, τότε αυτή η ανοιχτή θέση μπορεί να κλείσει μόνο με την Εταιρεία. Στον Πελάτη δίδεται η επιλογή να υποβάλλει στην Εταιρεία τις ακόλουθες εντολές προς εκτέλεση με τους παρακάτω τρόπους: Ο Πελάτης υποβάλλει μια εντολή τρέχουσας τιμής (market order), η οποία είναι μία εντολή που εκτελείται ενάντια στην τιμή που έχει δώσει η Εταιρεία (όταν η Εταιρεία λειτουργεί ως εντολοδόχος, η τιμή ενδέχεται να βασίζεται σε μία τιμή που αποκτήθηκε από έναν τρίτο Ειδικό Διαπραγματευτή, αλλά, παρόλο που μπορεί να βασίζεται σε μία τέτοια τιμή, δεν είναι απαραίτητα ακριβώς η ίδια) (και στις δύο περιπτώσεις είτε η εταιρεία λειτουργεί ως εντολοδόχος είτε ως εντολέας, θα ονομάζεται «Τιμή Ζήτησης/Πώλησης της Εταιρείας»). Ο πελάτης μπορεί να επισυνάψει σε μία εντολή τρέχουσας τιμής (market order), μία Εντολή Ελαχιστοποίησης Ζημιάς (Stop Loss) (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5) και/ή μία εντολή Κατοχύρωσης Κερδών (Take Profit) (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5). Ο Πελάτης δίνει μία Εντολή Αναμονής (Pending order), η οποία είναι μία εντολή που θα εκτελεστεί σε μεταγενέστερο χρόνο, στην τιμή που καθορίζει ο Πελάτης ή στην καλύτερη διαθέσιμη τιμή της αγοράς την ώρα της
execution technology selected by the client ( Market or Instant ). The Company will monitor the pending order and when the price provided by the Company reaches the price specified by the Client, the order will be executed at that price. The following types of pending orders are available: Buy Limit (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop (MetaTrader 4 & 5), Sell Limit (MetaTrader 4 & 5), Sell Stop (MetaTrader 4 & 5), Buy Stop Limit (MetaTrader 5) and Sell Stop Limit (MetaTrader 5). The client may attach to a pending order a Stop Loss (MetaTrader 4 & 5) and/or Take Profit (MetaTrader 4 & 5); εκτέλεσης, ανάλογα με τη μέθοδο τεχνολογίας της εκτέλεσης, που επιλέγεται από τον πελάτη («Αγοραία» ή «Άμεση»). Η Εταιρεία θα παρακολουθεί την εντολή αναμονής και όταν η τιμή που παρέχεται από την Εταιρεία φτάσει σε εκείνη που έχει καθοριστεί από τον Πελάτη, η εντολή θα εκτελείται σε εκείνη την τιμή. Τα ακόλουθα είδη Εντολών Αναμονής (Pending order) είναι διαθέσιμα: Buy Limit (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5), Buy Stop (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5), Sell Limit (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5), Sell Stop (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5), Buy Stop Limit (Πλατφόρμα MetaTrader 5) και Sell Stop Limit (Πλατφόρμα MetaTrader 5). Ο πελάτης μπορεί να επισυνάψει σε μία pending order μία εντολή Stop Loss (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5)και/ή μία εντολή Take Profit (Πλατφόρμα MetaTrader 4 και 5). The client may modify an order before it is executed. The Client has no right to change or remove Stop Loss, Take Profit and Pending Orders if the price has reached the level of the order execution or the freeze level (MetaTrader 4). Ο Πελάτης μπορεί να αλλάξει μία εντολή πριν εκείνη εκτελεστεί. Ο Πελάτης δεν έχει δικαίωμα να αλλάξει ή να αφαιρέσει μία Stop Loss, Take Profit και/ή Pending Order εντολή εάν η τιμή έχει φτάσει στο επίπεδο της εκτέλεσης εντολής ή το επίπεδο «παγώματος» (Πλατφόρμα MetaTrader 4). The type of execution of an order can affect the execution price of the Client s order. The following types of orders can be placed: a) Instant Execution Order: An execution method where the order is executed at the price specified in the client order. In instant execution if the requested price is not available, the current available price will be sent to the Client to confirm execution (requote). b) Market Execution Order: Where the order is executed depending on the depth of the market. Under Market Execution there are no re-quotes and the order is executed at the best available price on the market which may vary from the price on the Market Order Window. Ο τύπος της εκτέλεσης μιας εντολής μπορεί να επηρεάσει την τιμή εκτέλεσης της εντολής του Πελάτη. Οι ακόλουθοι τύποι των εντολών μπορεί να τοποθετηθούν: α) Άμεση Εκτέλεσης Εντολών: Μια μέθοδος εκτέλεσης, όπου η εντολή εκτελείται στην τιμή που ορίζεται από την εντολή του πελάτη. Σε άμεση εκτέλεση, αν η τιμή που ζητήθηκε δεν είναι διαθέσιμη, η τρέχουσα διαθέσιμη τιμή θα αποστέλλεται στον Πελάτη για να επιβεβαιώσει την εκτέλεση (requote). β) Εκτέλεση Αγοραίας Παραγγελίας: Σε περίπτωση που η εντολή εκτελείται ανάλογα με το βάθος της αγοράς. Στην υπό εκτέλεση αγοραία εντολή, δεν υπάρχουν re-quotes και η εντολή εκτελείται στην καλύτερη διαθέσιμη τιμή στην αγορά, η οποία μπορεί να διαφέρει από την τιμή που φαίνεται στο Παράθυρο Εντολών Αγοράς.
Παράγοντες βέλτιστης εκτέλεσης Η Εταιρεία θα λαμβάνει όλα τα εύλογα μέτρα προκειμένου να εξασφαλίσει τα καλύτερα δυνατά αποτελέσματα για τους πελάτες της, λαμβάνοντας υπόψη τους ακόλουθους παράγοντες όταν εκτελούνται εντολές Πελατών ενάντια της προτεινόμενης τιμής της Εταιρείας : Best Execution Factors The Company shall take all reasonable steps to obtain the best possible results for its clients taking into account the following factors when executing Clients orders against the Company s quoted prices: 1. Price: For any given Forex instrument or CFD, Company will quote two prices: the higher price (ASK) at which the client can buy (go long) that Forex instrument or CFD, and the lower price (BID) at which the client can sell (go short) that Forex instrument or CFD; collectively they are referred to as Company price. At any time, the present difference between the lower and the higher price of a given Forex instrument or CFD, at the same time, is the spread. Such orders as Buy Limit, Buy Stop and Stop Loss, Take profit for opened short position are executed at ASK price. Such orders as Sell Limit, Sell Stop and Stop Loss, Take profit for opened long position are executed at BID price. Such orders as Buy Stop Limit are placed at the future ASK price when it reaches the value indicated in the order. Such orders as Sell Stop Limit 1. Τιμή: Για οποιοδήποτε δεδομένο χρηματοοικονομικό μέσο Forex ή Συμβόλαιο CFD, η Εταιρεία θα παραθέτει δύο τιμές: Την υψηλότερη τιμή/ τιμή ζήτησης (ASK) στην οποία μπορεί να αγοράσει ο πελάτης (go long) αυτό το εργαλείο Forex ή το Συμβόλαιο CFD και τη χαμηλότερη τιμή/τιμή πώλησης (BID) στην οποία ο πελάτης μπορεί να πουλήσει (go short) αυτό το εργαλείο Forex ή το Συμβόλαιο CFD συλλογικά, αναφέρονται ως τιμή της Εταιρείας. Οποιαδήποτε στιγμή, η παρούσα διαφορά μεταξύ της χαμηλότερης και της υψηλότερης τιμής ενός δεδομένου χρηματοοικονομικού μέσου Forex ή CFD, είναι συγχρόνως το spread. Εντολές όπως οι Buy Limit, Buy Stop και Stop Loss, Take Profit για ανοιχτή αρνητική θέση, εκτελούνται στην τιμή ζήτησης (ASK price). Εντολές όπως Sell Limit, Sell Stop και Stop Loss, Take Profit για ανοιχτή θετική θέση εκτελούνται στην τιμή προσφοράς (BID price). Τέτοιες εντολές όπως οι Buy Stop Limit όταν υποβάλλονται στο μέλλον, η τιμή ASK φτάνει την αξία που υποδεικνύεται στην εντολή. Τέτοιες εντολές όπως οι Sell Stop Limit όταν υποβάλλονται στο μέλλον, η τιμή BID φτάνει την αξία που υποδεικνύεται στην εντολή. Η τιμή της εταιρείας για ένα δεδομένο χρηματοοικονομικό μέσο Forex ή
are placed at the future BID price when it reaches the value indicated in the order. The Company price for a given Forex instrument or CFD is calculated by reference to the price of the relevant underlying financial instrument, price which Company obtains from third party external reference sources. The Company updates its prices as frequently as the limitations of technology and communications links allow. The Company reviews its used third party external reference sources at least once a day, to ensure that the data obtained continue to be competitive. T h e Company will not quote any price outside the Company s operations time (see execution venue below) therefore no orders can be placed by the Client during that time. If the price touches an order such as: Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit these orders are executed at once. But under certain trading conditions it may be impossible to execute orders (Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit) at the price declared by Client. In this case the Company has the right to execute the order at the first available price on the market. This may occur, for example, at times of rapid price movement consequent, but not limited to, the release of major economic news of any kind and/or if the price rises or falls in one trading session to such an extent that under the rules of the relevant exchange trading is suspended or restricted, or this may occur at the opening of trading session(s). The minimum level for placing Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit and Sell Stop Limit orders, for a given Forex Συμβόλαιο CFD υπολογίζεται με αναφορά στην τιμή του σχετικού υποκείμενου χρηματοοικονομικού μέσου, μία τιμή την οποία η Εταιρεία αποκτά από εξωτερικές πηγές αναφοράς τρίτων. Η Εταιρεία ανανεώνει τις τιμές της όσο συχνά το επιτρέπουν οι δυνατότητες των τεχνολογικών και επικοινωνιακών συνδέσεων. Η Εταιρεία επανεξετάζει τις ήδη χρησιμοποιημένες εξωτερικές πηγές αναφοράς τρίτων τουλάχιστον μία φορά την ημέρα, για να εξασφαλίσει ότι τα δεδομένα που λαμβάνονται, συνεχίζουν να είναι ανταγωνιστικά. Η Εταιρεία δε θα παραθέτει καμία τιμή εκτός της χρονικής λειτουργίας της Εταιρείας (βλέπε τόπο εκτέλεσης παρακάτω) επομένως καμία εντολή δε μπορεί να δοθεί από τον Πελάτη κατά τη διάρκεια εκείνου του χρονικού διαστήματος. Εάν η τιμή φτάσει μια εντολή όπως οι: Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit, αυτές οι εντολές εκτελούνται αμέσως. Όμως κάτω από ορισμένες συνθήκες συναλλαγών μπορεί να είναι αδύνατο να εκτελεστούν εντολές (Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit, Sell Stop Limit) στην τιμή που έχει δηλωθεί από τον Πελάτη. Σε αυτή την περίπτωση, η Εταιρεία έχει το δικαίωμα να εκτελέσει την εντολή στην πρώτη διαθέσιμη τιμή της αγοράς. Αυτό μπορεί να συμβεί, παραδείγματος χάριν, σε περιόδους γρήγορης κίνησης των τιμών, η οποία προκύπτει, αλλά δεν περιορίζεται, από την κυκλοφορία σοβαρών οικονομικών ειδήσεων οποιουδήποτε είδους, και/ή εάν η τιμή σε μία συνεδρίαση (trading session) ανέβει ή πέσει σε τέτοιο βαθμό, που σύμφωνα με τους σχετικούς κανόνες συναλλαγής ανασταλεί ή περιοριστεί, ή αυτό μπορεί να συμβεί κατά τη διάρκεια της έναρξης της συνεδρίασης ή των συνεδριάσεων (trading session/s)
instrument or CFD, is specified on the main Website of Company http://www.teletrade.eu/trade/conditio n. Το ελάχιστο επίπεδο για την υποβολή εντολών όπως οι Stop Loss, Take Profit, Buy Limit, Buy Stop, Sell Limit, Sell Stop, Buy Stop Limit και Sell Stop Limit, για ένα δεδομένο εργαλείο Forex ή Συμβόλαιο CFD, επεξηγείται στην κύρια ιστοσελίδα της Εταιρείας http://www.teletrade.eu/trade/condition. Therefore, t h e Company reserves the right to increase minimum levels for placing above mentioned orders to reasonable extend under abnormal market conditions, which cannot exceed standard stop/limit level more than 3 times. If the Company is about to increase the minimum level for placing above mentioned orders on to permanent basis, thecompany will update the Contract Specification on the website as soon as practically possible. 2. Costs: For opening a position in some types of Forex instruments or CFDs the Client may be required to pay commission or financing fees, the amount of which is disclosed on the Company Website. Commissions may be charged either in the form of a percentage of the overall value of the trade or as a fixed amount. In the case of financing fees, the value of opened positions in some types of Forex instruments or CFDs is increased or Συνεπώς, η Εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα να αυξήσει τα ελάχιστα όρια για την υποβολή των προαναφερόμενων εντολών σε εύλογο βαθμό υπό μη φυσιολογικές συνθήκες αγοράς, τα οποία δε μπορούν να υπερβούν τα κανονικά όρια stop/limit περισσότερες από τρεις φορές. Εάν η Εταιρεία πρόκειται να αυξήσει το ελάχιστο όριο για την υποβολή των προαναφερόμενων εντολών σε μόνιμη βάση, η Εταιρία θα ενημερώσει στις Προδιαγραφές της Σύμβασης στην ιστοσελίδα, όσο πιο σύντομα γίνεται. 2. Κόστη: για να ανοίξει μία θέση σε κάποια είδη χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή Συμβολαίων CFD, ο Πελάτης μπορεί να χρειαστεί να πληρώσει προμήθεια ή τέλη χρηματοδότησης, το ποσό των οποίων παραθέτεται στην ιστοσελίδα της Εταιρείας. Οι προμήθειες μπορούν να χρεωθούν είτε με τη μορφή ποσοστού της συνολικής αξίας των συναλλαγών είτε ως σταθερό ποσό. Στην περίπτωση των τελών χρηματοδότησης, η αξία ανοιχτών θέσεων κάποιων ειδών χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή Συμβολαίων CFD ανεβαίνει ή κατεβαίνει μέσω ενός ημερήσιου τέλους χρηματοδότησης «swap rate» (Σύμβαση ανταλλαγής επιτοκίων) καθ όλη τη διάρκεια της σύμβασης. Τα τέλη χρηματοδότησης βασίζονται πάνω σε επικρατούντα επιτόκια, τα οποία μπορεί να αλλάζουν με την πάροδο του χρόνου. Λεπτομέρειες για την εφαρμογή των ημερήσιων τελών χρηματοδότησης είναι
reduced by a daily financing fee swap rate throughout the life of the contract. Financing fees are based on prevailing market interest rates, which may vary over time. Details of daily financing fees applied are available on the Company website. For all types of Forex instruments or CFDs that the Company offers, the commission and financing fees are not incorporated into the Company s quoted price and are instead charged explicitly to the Client account. διαθέσιμες στην ιστοσελίδα της Εταιρείας. Για όλα τα είδη χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή Συμβολαίων CFD που προσφέρει η Εταιρεία, η προμήθεια και τα τέλη χρηματοδότησης δεν ενσωματώνονται στην ανακοινωθείσα τιμή της Εταιρείας, αλλά αντί αυτού χρεώνονται λεπτομερώς στο λογαριασμό του πελάτη. 3. Ταχύτητα εκτέλεσης: Και στις δύο περιπτώσεις όπου η Εταιρεία λειτουργεί ως εντολέας ή ως εντολοδόχος, η Εταιρεία παίζει έναν σημαντικό ρόλο όταν εκτελούνται εντολές Πελατών και αγωνίζεται να προσφέρει ανά πάσα στιγμή υψηλή ταχύτητα εκτέλεσης μέσα στις δυνατότητες των τεχνολογικών και επικοινωνιακών συνδέσεων. 3. Speed of Execution: In both cases where the Company acts either as principal or as agent, the Company places a significant importance when executing Client s orders and strives to offer high speed of execution within the limitations of technology and communications links at all times. The client may request the Company to execute upon receipt instructions conveyed by telephone, e mail or any other written or oral means of communication that each of the present and future account holders, attorneys and duly authorized representatives shall give individually to t h e Company even if these instructions are not followed by a confirmation in writing.the Company does not accept any liability in case of misunderstanding, error in the identification of the person Ο Πελάτης ενδέχεται να ζητήσει από την Εταιρεία να εκτελέσει οδηγίες που έχουν μεταφερθεί μέσω τηλεφώνου, e-mail, ή οποιουδήποτε άλλου γραπτού ή προφορικού μέσου επικοινωνίας, τις οποίες κάθε παρών και μέλλων κάτοχος λογαριασμού, δικηγόρος και δεόντως εξουσιοδοτημένος αντιπρόσωπος θα δώσει ατομικά στην Εταιρεία, ακόμα και αν αυτές οι οδηγίες δεν ακολουθούνται από γραπτή επιβεβαίωση. Η Εταιρεία δεν αποδέχεται καμία ευθύνη σε περίπτωση παρεξήγησης, λάθους της ταυτοποίησης του ατόμου που δίνει την εντολή ή άλλων λαθών από την πλευρά της που σχετίζονται με τέτοιες μεθόδους επικοινωνίας και μπορεί να περιλαμβάνουν απώλειες ή άλλες δυσχέρειες για τον πελάτη. Εάν ο Πελάτης κάνει συναλλαγές μέσω ηλεκτρονικού συστήματος, θα εκτεθεί σε κινδύνους που σχετίζονται με το σύστημα, συμπεριλαμβανομένης της βλάβης του λειτουργικού συστήματος
giving the instruction or other errors on its part related to such method of communication and which may involve losses or other inconveniences for the Client. If the Client undertakes transactions on an electronic system, he will be exposed to risks associated with the system including the failure of hardware and software (Internet / Servers). The result of any system failure may be that his order is either not executed according to his instructions or it is not executed at all.the Company does not accept any liability in the case of such a failure. The Company reserves the right not to execute instructions transmitted by telephone or email. Telephone conversations may be recorded, and the client will accept such recordings as conclusive and binding evidence of the instructions. 4. Likelihood of Execution: As explained in the Execution Venue section of this Policy, the Company in some cases may act as principal whereby it will be the Execution Venue for the execution of the Client s orders for the financial instrument of Forex instruments or CFDs. In other cases, the Company may act as agent whereby some other Financial Institution (to be disclosed to the Client) will be the Execution Venue, in which case execution may be more difficult. In addition, the Company whether it acts as a principal or agent, reserves the right to decline an order of any type or to offer the Client a new price for market order. In this case, και του λογισμικού προγράμματος. (Διαδίκτυο/Διακομιστές). Το αποτέλεσμα οποιαδήποτε βλάβης συστήματος μπορεί να είναι είτε η εντολή του να μην εκτελεστεί σύμφωνα με τις οδηγίες του είτε να μην εκτελεστεί καθόλου. Η εταιρεία δεν αποδέχεται καμία ευθύνη στην περίπτωση μίας τέτοιας βλάβης. Η Εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα να μην εκτελεί εντολές που μεταδίδονται μέσω τηλεφώνου ή e-mail. Οι τηλεφωνικές συνομιλίες ενδέχεται να καταγράφονται και θα δεχτείτε τέτοιες καταγραφές ως οριστικά και δεσμευτικά στοιχεία των οδηγιών. 4. Πιθανότητα Εκτέλεσης: Όπως εξηγείται στο τμήμα του Τόπου Εκτέλεσης αυτής της Πολιτικής, η Εταιρεία σε κάποιες περιπτώσεις ενδέχεται να λειτουργεί ως εντολέας, σύμφωνα με την οποία θα είναι ο Τόπος Εκτέλεσης για την εκτέλεση των εντολών του Πελάτη για τα χρηματοοικονομικά μέσα των χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή των Συμβολαίων CFD. Σε άλλες περιπτώσεις, η Εταιρεία ενδέχεται να λειτουργεί ως εντολοδόχος, σύμφωνα με την οποία κάποιο άλλος Χρηματοπιστωτικός Οργανισμός (που θα γνωστοποιείται στον πελάτη) θα είναι ο Τόπος Εκτέλεσης, στην οποία περίπτωση η εκτέλεση ενδέχεται να είναι δυσκολότερη. Σε αντίθετη περίπτωση, η Εταιρεία είτε λειτουργεί ως εντολέας είτε ως εντολοδόχος, διατηρεί το δικαίωμα να απορρίψει μία εντολή οποιουδήποτε είδους ή να προσφέρει στον Πελάτη μία νέα τιμή για μία εντολή «market order». Σε αυτή την περίπτωση, ο πελάτης μπορεί είτε να δεχτεί είτε να αρνηθεί τη νέα τιμή. Εάν η Εταιρεία δρα ως εντολοδόχος, η πιθανότητα εκτέλεσης εξαρτάται από τη
t h e Client can either accept or refuse the new price. If the Company is acting as an agent, likelihood of execution depends on the availability of prices of other market makers/financial institutions. διαθεσιμότητα των τιμών άλλων Ειδικών Διαπραγματευτών/Χρηματοπιστωτικών Οργανισμών. 5. Πιθανότητα συμβιβασμού: Η Εταιρεία θα προχωρά σε διακανονισμό όλων των συναλλαγών όταν εκτελούνται τέτοιες συναλλαγές είτε λειτουργεί ως εντολέας είτε ως εντολοδόχος. 5. Likelihood of settlement: the Company shall proceed to settlement of all transactions upon execution of such transactions whether it is acting as agent or principal. 6. Size of order: The size of an order is measured in lots. A lot is a unit measuring the transaction amount and it is different for each type of Forex instrument or CFD. Please refer to the Company website for the value of each lot for a given Forex instrument or CFD type. It is noted that the Company may limit the maximum volume of the single transaction to 500 standard lots. In addition, t h e Company reserves the right to decline an order as explained in the agreement entered with the Client. 7. Market Impact: Some factors may rapidly affect the price of the underlying financial instruments from which the Company s quoted price is derived and 6. Μέγεθος εντολής: ο μέγεθος μίας εντολής μετριέται σε παρτίδες. Μία παρτίδα είναι μια μονάδα που μετράει το ποσό συναλλαγής και διαφέρει για κάθε είδος εργαλείου Forex ή Συμβολαίου CFD. Παρακαλούμε συμβουλευτείτε την ιστοσελίδα της Εταιρείας για την αξία κάθε παρτίδας για ένα δεδομένο είδος χρηματοοικονομικού μέσου Forex ή Συμβολαίου CFD. Σημειώνεται ότι η εταιρεία μπορεί να περιορίσει το μέγιστο όγκο μίας ενιαίας συναλλαγής σε 500 τυποποιημένες παρτίδες. Επιπλέον, η Εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα να απορρίψει μια εντολή όπως εξηγείται στο συμφωνητικό που συνάπτεται με τον Πελάτη. 7. Αντίκτυπο στην Αγορά: Κάποιοι παράγοντες μπορεί να επηρεάσουν γρήγορα την τιμή των υποκείμενων χρηματοοικονομικών μέσων, από τα οποία βγαίνει η τιμή Ζήτησης/Πώλησης της Εταιρείας και μπορούν επίσης να επηρεάσουν τους υπόλοιπους εσώκλειστους παράγοντες. Η Εταιρεία θα λάβει όλα τα εύλογα μέτρα για να εξασφαλίσει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για τους Πελάτες της. Η Εταιρεία δε θεωρεί την παραπάνω λίστα διεξοδική, και η σειρά με την οποία παρουσιάζονται οι παραπάνω
may also affect the rest of the factors herein. The Company will take all reasonable steps to obtain the best possible result for its Clients. The Company does not consider the above list exhaustive and the order in which the above factors are presented shall not be taken as a priority factor. Nevertheless, whenever there is a specific instruction from the client the Company shall make sure that the Client s order shall be executed following the specific instruction. παράγοντες δε θα λαμβάνεται ως παράγοντας προτεραιότητας. Ωστόσο, όποτε υπάρχει μία συγκεκριμένη οδηγία από τον Πελάτη, η Εταιρεία θα σιγουρεύεται ότι οι εντολές του Πελάτη θα εκτελούνται σύμφωνα με τη συγκεκριμένη οδηγία. 8. Κριτήρια Βέλτιστης Εκτέλεσης: Η Εταιρεία θα καθορίζει τη σχετική σημασία των προαναφερόμενων Παραγόντων Βέλτιστης Εκτέλεσης, χρησιμοποιώντας την εμπορική της κρίση και εμπειρία, βασιζόμενη στις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στην αγορά και λαμβάνοντας υπόψη τα κριτήρια που περιγράφονται παρακάτω: 8. Best Execution Criteria: the Company will determine the relative importance of the above Best Execution Factors by using its commercial judgment and experience in the light of the information available on the market and taking into account the criteria described below: (a) The characteristics of the client including the categorization of the client as retail or professional; α) Τα χαρακτηριστικά του πελάτη, συμπεριλαμβανομένης της ταξινόμησής του ως ιδιώτη ή ως επαγγελματία. β) Τα χαρακτηριστικά της εντολής του πελάτη. γ) Τα χαρακτηριστικά των χρηματοοικονομικών μέσων που είναι το αντικείμενο αυτής της εντολής. δ) Τα χαρακτηριστικά των τόπων εκτέλεσης στους οποίους αυτή η εντολή μπορεί να προσανατολιστεί. (b) The characteristics of the client order; (c) The characteristics of financial instruments that are the subject of that order; (d) The characteristics of the execution venues to which that order can be directed. For retail clients, the best possible result shall be determined in terms of the total Για ιδιώτες πελάτες, το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα θα καθορίζεται από όρους πλήρης εκτίμησης, αντιπροσωπεύοντας την τιμή του χρηματοοικονομικού μέσου και τις σχετικές με την εκτέλεση δαπάνες, οι οποίες θα περιλαμβάνουν όλα τα έξοδα που επιβαρύνουν τον πελάτη και σχετίζονται άμεσα με την εκτέλεση της εντολής, συμπεριλαμβανομένων των τελών του τόπου εκτέλεσης, της εκκαθάρισης και
consideration, representing the price of the financial instrument and the costs related to execution, which shall include all expenses incurred by the client which are directly related to the execution of the order, including execution venue fees, clearing and settlement fees and any other fees paid to third parties involved in the execution of the order. 9. Execution Venues: Execution Venues are the entities with which the orders are placed. For the purposes of orders for the financial instrument of Forex instruments or CFDs, Company may act either as a principal (therefore, t h e Company is the sole Execution Venue for the execution of the Client s orders) or as an agent (therefore some third financial institution will be the Execution Venue). The Company s operational hours for the trading of Forex instruments or CFDs, whether it is acting as agent or principal, is round the clock From 22:00:01 to 22:00 GMT+2 (subject to daylight saving time conditions), Sunday to Friday, except for the 25th of December, the 1st of January. Other holidays will be announced in a timely manner on the Company website or through the internal mail of the Electronic Trading System. The Client acknowledges that the transactions entered in CFDs with the Company are not undertaken on a recognised exchange, rather they are undertaken over the counter (OTC) and as such they may expose the Client to greater risks than regulated exchange των τελών διακανονισμού καθώς και οποιαδήποτε άλλα πληρωμένα προς τρίτους τέλη που σχετίζονται με την εκτέλεση της εντολής. 9. Τόποι Εκτέλεσης: Τόποι Εκτέλεσης είναι οι οντότητες στις οποίες υποβάλλονται οι εντολές. Για τους σκοπούς των εντολών για τα χρηματοοικονομικά μέσα Forex ή Συμβολαίων CFD, η εταιρεία ενδέχεται να λειτουργεί ως εντολέας (συνεπώς, η Εταιρεία είναι ο μόνος Τόπος Εκτέλεσης για την εκτέλεση των εντολών του Πελάτη) ή ως εντολοδόχος (συνεπώς, κάποιος τρίτος χρηματοπιστωτικός οργανισμός θα είναι ο Τόπος Εκτέλεσης). Ο χρόνος λειτουργίας της Εταιρείας για τις συναλλαγές χρηματοοικονομικών μέσων Forex ή Συμβολαίων CFD, είτε δρα ως εντολοδόχος είτε ως εντολέας, είναι εικοσιτετράωρος (24 ώρες) από τις 22:00:01 έως τις 22:00 Ώρα Γκρίνουιτς +2 (υπόκειται στις συνθήκες θερινής ώρας) Κυριακή με Παρασκευή, εκτός από τις 25 Δεκεμβρίου και από την 1η Ιανουαρίου. Άλλες γιορτές θα ανακοινώνονται έγκαιρα στην ιστοσελίδα της Εταιρείας ή μέσω του εσωτερικού ηλεκτρονικού μηνύματος του Ηλεκτρονικού Συστήματος Συναλλαγών. Ο Πελάτης αναγνωρίζει ότι οι συναλλαγές που συνάπτονται στο Συμβόλαιο CFD με την Εταιρεία δεν αναλαμβάνονται σε αναγνωρισμένο χρηματιστήριο, για την ακρίβεια αναλαμβάνονται εξωχρηματιστηριακά και ως τέτοιες μπορεί να εκθέσουν τον Πελάτη σε μεγαλύτερους κινδύνους από ό,τι οι ρυθμιζόμενες συναλλαγές. Συνεπώς, η Εταιρεία μπορεί να μην εκτελέσει μία εντολή, ή μπορεί να
transactions. αλλάξει το άνοιγμα (κλείσιμο) τιμής μίας εντολής σε περίπτωση οποιασδήποτε τεχνικής βλάβης των ηλεκτρονικών πλατφορμών συναλλαγής ή των quote feeds. Therefore the Company may not execute an order, or it may change the opening (closing) price of an order in case of any technical failure of the trading platform or quote feeds. 10. Monitoring and Review: the Company will monitor on a regular basis the effectiveness of this Policy. In addition, the Company will review the Policy at least annually. A review will also be carried out whenever a material change occurs that affects the ability of the Company to continue to the best possible result for the execution of its client orders on a consistent basis using the venues included in this Policy. The Company will notify its affected clients on any changes in its Policy by posting them to its Website. 11. Client Consent: When establishing a business relation with the Client, Company is required to obtain the Client s prior consent to this Policy. The Company is also required to obtain the Client s prior express consent before it executes or transmits its order for execution outside a regulated market or 10. Παρακολούθηση και Ανασκόπηση: Η Εταιρεία θα παρακολουθεί σε τακτική βάση την αποτελεσματικότητα αυτής της Πολιτικής. Επιπλέον, η Εταιρεία θα επανεξετάζει την Πολιτική τουλάχιστον ετησίως. Μία ανασκόπηση θα εκτελείται, επίσης, όποτε συμβεί μία ουσιώδης αλλαγή που να επηρεάζει την ικανότητα της Εταιρείας να συνεχίσει προς το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για την εκτέλεση των εντολών των πελατών της με συνέπεια, χρησιμοποιώντας τους τόπους εκτέλεσης που περιλαμβάνονται σε αυτή την πολιτική. Η Εταιρεία θα ειδοποιεί τους παθόντες πελάτες για τυχόν αλλαγές στην Πολιτική της, κοινοποιώντας στην ιστοσελίδα της. 11. Συναίνεση Πελατών: Όταν εδραιώνεται μία επαγγελματική σχέση με τον Πελάτη, η Εταιρεία υποχρεούται να εξασφαλίζει την προηγούμενη συναίνεση του Πελάτη σε αυτή την Πολιτική. Η Εταιρεία υποχρεούται επίσης να εξασφαλίζει την προηγούμενη ρητή συγκατάθεση του Πελάτη, πριν εκτελέσει ή μεταδώσει την εντολή του εκτός ρυθμιζόμενης αγοράς ή Πολυμερούς Μηχανισμού Διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ). Η Εταιρεία μπορεί να αποκτήσει τις ανωτέρω συναινέσεις με τη μορφή ενός συμφωνητικού. Αυτή η Πολιτική αποτελεί μέρος του Συμφωνητικού Πελατών της Εταιρείας TeleTrade. Συνεπώς, συνάπτοντας ένα Συμφωνητικό Πελατών με την Εταιρεία,
an MTF (Multilateral Trading Facility). The Company may obtain the above consents in the form of an agreement. είστε επίσης σύμφωνοι με τους όρους της Πολιτικής Εκτέλεσης Εντολών μας για χρηματοοικονομικά μέσα Forex και για Συμβόλαια Διαφοράς (CFD), όπως καθορίζεται στο παρόν έγγραφο. This Policy forms part of the TeleTrade Operational Client Agreement. Therefore, by entering into the Operational Client Agreement with the Company, you are also agreeing to the terms of our Order Execution Policy for Forex Instruments and Contracts for Differences (CFDs), as set out in this document. Additional Information Should you request any additional information about Company Order Execution Policy for Forex instruments and Contract for Differences, please contact Company by email support@teletrade.eu. Επιπρόσθετες Πληροφορίες Σε περίπτωση που επιθυμείτε επιπρόσθετες πληροφορίες σχετικά με την Πολιτική Εκτέλεσης Εντολών της Εταιρείας για Εργαλεία Forex και για Συμβόλαια Διαφοράς (CFD), παρακαλούμε επικοινωνήστε με την Εταιρεία μέσω ηλεκτρονικού μηνύματος (email) στη διεύθυνση support@teletrade.eu. Σε περίπτωση οποιασδήποτε διαφοράς ή ασυμφωνίας μεταξύ της αγγλικής και της ελληνικής εκδοχής, το αγγλικό πρωτότυπο υπερισχύει. In the event of any conflict or inconsistency between the English and the Greek versions, the English original shall prevail.