Σύµφωνα µε το άρθρο 4 του Ν. 3556/2007 κα κατ εξουσοδότηση του Νόµου αυτού αποφάσες του.σ. της Επτροπής Κεφαλααγοράς ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. Αρ. Μητρώου Ανωνύµων Εταρεών: 10344/06/Β/86/131 Λµένας Λούλη, 370 08, Σούρπη Μαγνησίας
Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α ηλώσες Εκπροσώπων του οκητκού Συµβουλίου 5 Ετήσα Έκθεση οκητκού Συµβουλίου 6 Επεξηγηµατκή Έκθεση του οκητκού Συµβουλίου 37 Έκθεση Ελέγχου Ορκωτού Ελεγκτή Λογστή 38 Ετήσες Οκονοµκές Καταστάσες 39 Στοχεία Κατάστασης Οκονοµκής Θέσης 39 Στοχεία Κατάστασης Συνολκών Εσόδων 40 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων 42 Στοχεία Κατάστασης Ταµεακών Ροών Χρήσης 44 Πληροφόρηση ανά Τοµέα 45 5.1 Γεωγραφκοί Τοµείς 5.2 Ανα Κατηγορία Προϊόντων Σηµεώσες επί των Οκονοµκών Καταστάσεων 47 1. Γενκές Πληροφορίες 2. Σηµαντκές Λογστκές Αρχές 3. Εφαρµοσµένες Λογστκές Αρχές 4. Υφστάµενα Εµπράγµατα Βάρη 5. Επίδκες ή υπό ατησία αφορές 6. Αρθµός Απασχολούµενου Προσωπκού 7. Συναλλαγές µε συνδεδεµένα µε την Εταρεία µέρη.λ.π 24) 8. Κεφαλαουχκές απάνες 9. Ενδεχόµενες Υποχρεώσες 10. Ανέλεγκτες Φορολογκές Χρήσες 11. Αµοβές οκητκού Συµβουλίου Ανάλυση επί των Οκονοµκών Καταστάσεων Εταρείας Οµίλου 59 1. Ενσώµατα Πάγα Περουσακά Στοχεία 2. Λοπά Άυλα Περουσακά Στοχεία 3. Επενδύσες σε θυγατρκές
4. Λοπές Μακροπρόθεσµες Απατήσες 5. Αποθέµατα 6. Εµπορκές Απατήσες 7. Ταµεακά αθέσµα & Ισοδύναµα 8. Άλλα Στοχεία Κυκλοφορούντος Ενεργητκού 9. Μετοχκό Κεφάλαο 10. Εξαγορασθείσες Ίδες Μετοχές 11. Αποθεµατκά υπέρ το άρτο 12. Άλλα Αποθεµατκά 13. Συναλλαγµατκές αφορές Ενοποίησης 14. Μακροπρόθεσµες ανεακές Υποχρεώσες 15. Αναβαλλόµενη Φορολογία 16. Λοπές Μακροπρόθεσµες Υποχρεώσες/ αχείρση Κνδύνων 17. Υποχρεώσες Παροχών Προσωπκού λόγω Εξόδου από την Υπηρεσία 18. Εµπορκές Υποχρεώσες 19. Βραχυπρόθεσµες ανεακές Υποχρεώσες 20. Υποχρεώσες από Φόρους 21. Λοπές Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσες 22. Πωλήσες 23. Άλλα Έσοδα 24. Άλλα Έξοδα 25. Έξοδα άθεσης 26. Έξοδα οίκησης 27. Κέρδος από Επανεκτίµηση Ακνήτου 28. Αποτίµηση συµµετοχών κα χρεογράφων σε δίκαη αξία 29. Κέρδη από πώληση Συµµετοχών & Χρεογράφων 30. Χρηµατοοκονοµκά Έξοδα/Έσοδα) 31. Φόρος Εσοδήµατος
32. Κέρδη ανά Μετοχή 33. Ταµεακή Ροή από Πώληση Συµµετοχών αχείρση Χρηµατοοκονοµκού Κνδύνου-Στόχο κα Πολτκές 76 Άλλες Πληροφορίες 78 1. Μετοχές ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. 2. Κύρες Ισοτµίες Ισολογσµού & Αποτελεσµάτων 3. Σηµαντκές µεταβολές στα ετήσα ενοποηµένα στοχεία Ισολογσµού κα Αποτ/µάτων 4. Σηµείωση σχετκή µε µελλοντκά γεγονότα Πληροφορίες Άρθρου 10 Ν.3401/2005 81 Στοχεία & Πληροφορίες Χρήσης 2010
Τα κατωτέρω µέλη του οκητκού Συµβουλίου της ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε.: Λούλης Κ. Νκόλαος - Πρόεδρος του οκητκού Συµβουλίου Φωτόπουλος Σ. Νκόλαος - Αντπρόεδρος του οκητκού Συµβουλίου & ευθύνων Σύµβουλος ηµόπουλος Ν. Κωνσταντίνος -Μέλος οκητκού Συµβουλίου, εδκά προς τούτο ορσθείς από το οκητκό Συµβούλο κατά την σηµερνή του 29 Μαρτίου 2011) συνεδρίαση, ΗΛΩΝΟΥΜΕ ΟΤΙ εξ όσων γνωρίζουµε: Ο συνηµµένες Ετήσες Οκονοµκές Καταστάσες της Εταρείας κα του Οµίλου, που καταρτίσθηκαν σύµφωνα µε τα σχύοντα Λογστκά Πρότυπα, απεκονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοχεία του ενεργητκού κα του παθητκού, την καθαρή θέση κα τα αποτελέσµατα χρήσεως της ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε., καθώς κα των επχερήσεων που περλαµβάνοντα στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο κα η Ετήσα Έκθεση του οκητκού Συµβουλίου, απεκονίζε κατά τρόπο αληθή, την εξέλξη, τς επδόσες, κα την θέση της ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. καθώς κα των επχερήσεων που περλαµβάνοντα στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, συµπερλαµβανοµένης της περγραφής των κυρότερων κνδύνων κα αβεβαοτήτων που αντµετωπίζουν. Ο Πρόεδρος του.σ. Ο Αντπρόεδρος του.σ. & ευθύνων Σύµβουλος Το Μέλος του.σ. ΝΙΚΟΛΑΟΣ Κ. ΛΟΥΛΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ Σ. ΦΩΤΟΠΟΥΛΟΣ ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ Ν. ΗΜΟΠΟΥΛΟΣ
" # $ # % & % ) % # * " + +, -. $ # 0 1 2 # 3 Η Έκθεση που παρατίθετα αποσκοπεί στην ουσαστκότερη κα πληρέστερη ενηµέρωση του κονού, καλύπτοντας όλες τς σηµαντκές πτυχές της οκονοµκής δραστηρότητας της εταρείας, κατά τρόπο αληθή κα εµπερστατωµένο, είνα δε συντεταγµένη σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία κα τς σχύουσες δατάξες της Επτροπής Κεφαλααγοράς. Κυρίες κα Κύρο Μέτοχο, Σηµαντκά Γεγονότα που έλαβαν χώρα κατά τη χρήση 2010 Η πρώτη χρονά της δεύτερης δεκαετίας του 21 ου αώνα βρίσκε την χώρα µας αλλά κα όλες τς χώρες του Ευρωπαϊκού νότου εν µέσω της µεγαλύτερης δηµοσονοµκής κρίσης που έχε γνωρίσε ποτέ η Ευρωπαϊκή ήπερος. Η Ελλάδα εδώ κα ένα περίπου χρόνο έχε προσφύγε στον Ευρωπαϊκό µηχανσµό στήρξης λόγω της αδυναµίας της να χρηµατοδοτήσε το έλλεµµα της κα το χρέος της µε κεφάλαα από τς δεθνείς αγορές. Η προσφυγή της χώρας µας στο µηχανσµό αυτό επέφερε τεράστες αλλαγές στην πραγµατκή οκονοµία, εξατίας των µέτρων λτότητας κα δηµοσονοµκής σταθερότητας που επέβαλαν τα κλµάκα του εθνούς Νοµσµατκού Ταµείου.Ν.Τ.), της Ευρωπαϊκής Κεντρκής Τράπεζας κα της Ευρωπαϊκής Επτροπής. Τα µέτρα λτότητας εµπερείχαν µεώσες µσθών κα συντάξεων στο δηµόσο τοµέα, ελαστκοποίηση της εργασίας κα αύξηση των συντελεστών έµµεσων κα άµεσων φόρων. Όλα αυτά είχαν σαν αποτέλεσµα τον στραγγαλσµό των µκροµεσαίων επχερήσεων, την µείωση των εσοδηµάτων µσθωτών κα συνταξούχων κα κατ επέκταση τεράστα ύφεση στην αγορά κα ραγδαία αύξηση της ανεργίας. Συγκεκρµένα, σύµφωνα µε στοχεία της Ελληνκής Στατστκής Υπηρεσίας η συρρίκνωση του Α.Ε.Π. κατά το τέταρτο τρίµηνο του 2010 έφτασε στο 6,6% µε την συνολκή καταναλωτκή δαπάνη να παρουσάζε µείωση 6,7% κα τς ακαθάρστες επενδύσες παγίου κεφαλαίου να µεώνοντα κατά 7,6%. Παράλληλα η ανεργία έφτασε στα επίπεδα του 14,2% κατά το τέταρτο τρίµηνο του 2010, σύµφωνα µε την Ελληνκή Στατστκή Αρχή, που είνα το υψηλότερο ποσοστό που καταγράφηκε από το 1998. Τα παραπάνω στοχεία υποδηλώνουν ότ η Ελλάδα έχε εσέλθε σε βαθά ύφεση µε µη προβλέψµο ακόµη χρόνο δαφυγής. Στο δύσκολο αυτό περβάλλον σύσσωµη η επχερηµατκή κονότητα προσπαθεί να αναπτυχθεί κα να τραβήξε την χώρα από τον κατήφορο των αρνητκών ρυθµών ανάπτυξης. Γα την ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. το 2010 ήταν άλλη µα εξαρετκή χρονά. Παρ όλο που ο αρχκοί στόχο της χρονάς γα ανάπτυξη της πελατεακής βάσης κα µεγαλύτερης δείσδυσης στην αγορά αντκαταστάθηκαν από στόχους δατήρησης υψηλής ρευστότητας κα µείωσης των απατήσεων από πελάτες, η κερδοφορία EBITDA αυξήθηκε κατά 9,3% κα έφτασε στα επίπεδα του 15% επί της αξίας των πωλήσεων. Τα κέρδη µετά φόρων, παρά την αυξηµένη φορολογία λόγω κα της έκτακτης εσφοράς κονωνκής αλληλεγγύης παρουσίασαν ορακή πτώση κατά 0,5%, φτάνοντας το 6% επί του κύκλου εργασών. Λόγω της πο σφκτής πστωτκής πολτκής ο πωληθείσες ποσότητες εµφάνσαν µα µείωση της τάξης του 12,6% κα αυτό οδήγησε αναπόφευκτα σε µα µείωση των αλέσεων της τάξης του 9,7%. Ο γενκός δείκτης ρευστότητας παρέµενε σχεδόν σταθερός στο 1,04 γα το 2010 από 1,3 το 2009. Η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. εν µέσω της οκονοµκής κρίσης µε σωστή όµως δαχείρση, δαχρονκά σφκτή πολτκή στς δαπάνες της κα µε τεράστα ανταγωνστκά πλεονεκτήµατα, λόγω της θέσης των εργοστασίων της κα των σύγχρονων τεχνολογών που χρησµοποεί, εξοκονόµησε περί τα 5,7 εκ. τα οποία δέθεσε σε επενδύσες παγίου εξοπλσµού. Η εταρία µας λοπόν, ολοκλήρωσε το Νοέµβρο του 2010 την πρότυπη επένδυση του βολογκού µύλου αλεστκής δυναµκότητας 50 τόνων/24ωρο εντός των εγκαταστάσεων του εργοστασίου στην Σούρπη Μαγνησίας. Η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. πάντα πρωτοπόρος κα χωρίς ποτέ να εφησυχάζε, δαθέτε πλέον τον πο σύγχρονο βολογκό µύλο στην επκράτεα. Παράλληλα, από τς αρχές του 2011 ξεκίνησε ο πλήρης εκσυγχρονσµός των κτρακών εγκαταστάσεων κα του µηχανολογκού εξοπλσµού του εργοστασίου στο Κερατσίν, µε σκοπό να λετουργήσε στς αρχές του 2012. Γα την ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. ο εκσυγχρονσµός, ο προκλήσες της κάθε εποχής, η ανταπόκρση στς πραγµατκές ανάγκες των πελατών της, ο ενθουσασµός κα το πάθος είνα φράσες άρρηκτα συνδεδεµένες µε την κουλτούρα της. Υπό νέα δοίκηση από το καλοκαίρ του 2010, η εταρεία εσέρχετα σε µα νέα σελίδα της στορίας της µε ακόµα υψηλότερούς στόχους κα επδώξες.
Το 2010 λόγω της εσοδηµατκής µείωσης που υπέστησαν τα νοκοκυρά, παρουσίασε αύξηση η κατανάλωση προϊόντων δωτκής ετκέτας Private Label), η οποία σύµφωνα µε την ICAP αναµένετα να φτάσε στο 6% γα το 2010 σε σχέση µε το 2009. Στς πωλήσες της εταρείας παρατηρήθηκε αύξηση στα προϊόντα δωτκής ετκέτας κατά 9,98% σε σχέση µε το 2009, ενώ σε απόλυτο νούµερο η αύξηση αγγίζε τους 337 ton. Αυτό υποδηλώνε µα ξεκάθαρη µεταβολή στς καταναλωτκές συνήθεες του πληθυσµού της χώρας ο οποίο ψάχνουν να βρουν οκονοµκές κα συνάµα ποοτκές λύσες γα την δατροφή τους. Αξίζε επίσης να σηµεωθεί ότ το 2010, σηµαδεύτηκε από την αύξηση των τµών των στηρών από τον Ιούλο κα µετά, όταν κα αλλάζε η στκή περίοδος γα τς χώρες του βορείου ηµσφαρίου. Πο συγκεκρµένα τον Αύγουστο του 2010, παρατηρήθηκε µετά κα την εξαγγελία γα εµπάργκο στς εξαγωγές από την Ρωσία λόγω της µεγάλης ξηρασίας κα των πυρκαγών, η µεγαλύτερη ποσοσταία αύξηση στς χρηµατστηρακές τµές των στηρών στην στορία, περί τα 70% αύξηση σε λγότερο από 35 ηµέρες. Ο τµές των στηρών συνέχσαν την ανοδκή τους πορεία κα µέχρ τον εκέµβρο όπου έκλεσαν καταγράφοντας αύξηση 85% σε σχέση µε τς τµές του περασµένου Ιουνίου. Στς 25 Μαϊου 2010 η Τακτκή Γενκή Συνέλευση των Μετόχων επκύρωσε την πρόταση του οκτκού Συµβουλίου γα τη δανοµή µερίσµατος γα την χρήση του 2009. Το µέρσµα ανήλθε στο ποσό των 0,070046 ανά µετοχή ύστερα από την προσαύξηση του µερίσµατος που αντστοχούσε στς Ίδες Μετοχές που κατείχε η εταρεία κατά την περίοδο εκείνη. Από το ποσό του µερίσµατος παρακρατήθηκε ο αναλογών στο µέρσµα φόρος βάσε του ν. 3697/2008 κα έτσ το τελκό πληρωτέο µέρσµα ανήλθε σε 0,063041 ανά µετοχή. Από την 01.06.2010 ηµεροµηνία αποκοπής του µερίσµατος) ο µετοχές της εταρείας δαπραγµατεύοντα στο Χρηµατστήρο Αθηνών χωρίς το δκαίωµα απολαβής µερίσµατος. Εππλέον, κατά την Τακτκή Γενκή Συνέλευση, δευρύνθηκε οµόφωνα ο σκοπός της Εταρείας, µε την παραγωγή κα εµπορία ηλεκτρκής ενέργεας κα την εκµετάλλευση χώρου σταθµεύσεως αυτοκνήτων parking) κα την παροχή υπηρεσών πλυντηρίων αυτοκνήτων κα λοπών υπηρεσών εκµετάλλευσης αυτοκνήτων κα τροποποήθηκε οµόφωνα το άρθρο 4 του Καταστατκού της Εταρείας. Παράλληλα, τροποποήθηκε οµόφωνα κα το άρθρο 26 του καταστατκού της Εταρείας περί δάθεσης κερδών, προκεµένου αυτό να εναρµονσθεί µε το άρθρο 45 του Κ.Ν. 2190/20 όπως τροποποηµένο σχύε σήµερα. Από την Τακτκή Γενκή Συνέλευση των Μετόχων αποφασίστηκε επίσης, η αύξηση του µετοχκού κεφαλαίου της εταρίας κατά το ποσό των ευρώ 1.994.739,84 ένα εκατοµµύρο εννακόσες εννενήντα τέσσερς χλάδες επτακόσα τράντα εννέα ευρώ κα ογδόντα τέσσερα λεπτά) µε κεφαλαοποίηση αποθεµατκών από δαφορά έκδοσης µετοχών υπέρ το άρτο. Η ανωτέρω αύξηση του µετοχκού κεφαλαίου πραγµατοποήθηκε µε αύξηση της ονοµαστκής αξίας της µετοχής κατά ποσό 0,12 ευρώ κάθε µίας, ήτο από ευρώ 0,64 σε ευρώ 0,76 η κάθε µία.ακολούθησε σόποση µείωση του µετοχκού κεφαλαίου της εταρίας, ποσού ευρώ 1.994.739,84 ένα εκατοµµύρο εννακόσες εννενήντα τέσσερς χλάδες επτακόσα τράντα εννέα ευρώ κα ογδόντα τέσσερα λεπτά), η οποία πραγµατοποήθηκε µε µείωση της ονοµαστκής αξίας της µετοχής κατά ποσό 0,12 ευρώ κάθε µίας, ήτο από ευρώ 0,76 σε ευρώ 0,64 η κάθε µία κα σόποση δανοµή µετρητών στους µετόχους ποσού 1.994.739,84 ένα εκατοµµύρο εννακόσες εννενήντα τέσσερς χλάδες επτακόσα τράντα εννέα ευρώ κα ογδόντα τέσσερα λεπτά), ήτο ποσού ευρώ 0,12 ανά µετοχή. Τέλος, από την Τακτκή Γενκή Συνέλευση, προέκυψε η νέα σύνθεση του οκητκού Συµβουλίου, η οποία απαρτίζετα από τους: Νκόλαο Λούλη του Κωνσταντίνου Πρόεδρος.Σ.-Εκτελεστκό Μέλος, Νκόλαο Φωτόπουλο του Σπυρίδωνος Αντπρόεδρος του.σ. κα ευθύνων Σύµβουλος-Εκτελεστκό Μέλος, Κωνσταντίνο ηµόπουλο του Νκολάου Μέλος.Σ.-Εκτελεστκό Μέλος, Κρίστοφ Τέοντορ Χάϊνρχ Κέµπκες Μέλος.Σ.- Μη Εκτελεστκό Μέλος, Σπυρίδωνα Μπαρµπάτσαλο του Νκολάου Μέλος.Σ. - Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστκό Μέλος κα Μχαήλ Παπαγώτη του Αντωνίου Μέλος.Σ. - Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστκό Μέλος. Η αλλαγή στην θέση του Προέδρου σηµατοδοτεί την είσοδο της εταρείας σε µα νέα εποχή, ενώ παράλληλα κλείνε µία από τς πο επτυχηµένες περόδους υπό την προεδρία του κου Κωνσταντίνου Λούλη. Στς 20 Σεπτεµβρίου 2010 ολοκληρώθηκε το πρόγραµµα αγοράς δίων µετοχών που είχε εγκρίνε η Έκτακτη Γενκή Συνέλευση στς 18 Σεπτεµβρίου 2008. Κατά τη δάρκεα της περόδου 18/09/2008-17/09/2010 η εταρεία απέκτησε 1.400.556 κονές ονοµαστκές µετοχές µε µέση τµή κτήσης 2,01 ευρώ ανά µετοχή. Ο εν λόγω εξαγορασθείσες ίδες µετοχές αντστοχούν στο 8,425% του συνόλου των µετοχών της εταρείας.
Τον εκέµβρο του 2010 η εταρία ενηµερώθηκε από τς φορολογκές αρχές γα την καταβολή έκτακτης εφάπαξ εσφοράς κονωνκής ευθύνης σύµφωνα µε τα αποτελέσµατα του 2009 κατ εφαρµογήν του άρθρου 5 του ν. 3845/2010. Το ποσό της έκτακτης εσφοράς ύψους 576 χλ. ευρώ επβάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσης 2010. Γεγονότα που συντελέστηκαν µέχρ την ηµεροµηνία κατάρτσης των οκονοµκών καταστάσεων εν συντελέστηκαν σηµαντκά γεγονότα µέχρ την ηµεροµηνία κατάρτσης των οκονοµκών καταστάσεων. Προβλεπόµενη Πορεία κα Εξέλξη Αναµφίβολα, η χρονά του 2010 ήταν µία από τς δυσκολότερες χρονές που έχε περάσε η Ελλάδα. Το 2011 αλλά κα αυτές που θα ακολουθήσουν, θα είνα επίσης δύσκολες κα ευχή όλων είνα ο θυσίες που γίνοντα να βοηθήσουν, ούτως ώστε να ξεπεραστεί η κρίση κα η χώρα να εσέλθε σε αναπτυξακή τροχά. Γα την ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε., λόγω των ανταγωνστκών πλεονεκτηµάτων της, των γερών βάσεων κα του πρωταγωνστκού ρόλου που έχε στην αγορά, υπάρχε η δυνατότητα να ανταποκρθεί στς προκλήσες της εποχής. Με γνώµονα την συνεχή ανάπτυξη κα εξέλξη κα την άρστη εξυπηρέτηση των αναγκών της αγοράς, τίθετα ο πήχης ψηλά. Ο στόχος µας είνα η ολοκλήρωση του επενδυτκού σχεδίου γα τον εκσυγχρονσµό του µύλου στο Κερατσίν, η δατήρηση της κερδοφορίας της εταρείας κα η στοχευµένη ανάπτυξή της. Έτσ λοπόν, στο δύσκολο 2011 θα αναγνωρίσουµε τς ευκαρίες, θα ενδυναµώσουµε ακόµα πο πολύ την εταρεία µας κα θα προσπαθήσουµε να αναπτυχθούµε σε συγκεκρµένους τοµείς της επχερηµατκής µας δραστηρότητας, όπως είνα τα βολογκά προϊόντα Η αυγή του 2011επαλήθευσε γα άλλη µα φορά τη ρήση που επκρατεί στον κλάδο µας ότ Η κατ αρχήν «ερηνκή» εξέγερση σε Τυνησία κα Αίγυπτο, έδωσε την θέση της σε εµφύλα πολεµκή σύρραξη στην Λβύη. Τα επακολουθήσαντα γεγονότα συγκλόνσαν το παγκόσµο οκονοµκό στερέωµα καθώς πολλά µέχρ τότε «δεδοµένα» κλονίστηκαν. Κα όταν άρχσε να δαφαίνετα ότ οδηγούµαστε σε εποχές αστάθεας κα πθανόν ενεργεακής κρίσης, πέρα από την οκονοµκή κρίση κα την ύφεση που ήδη βώναµε, έγνε περσσότερο από ξεκάθαρο ότ πλέον τον κυρίαρχο ρόλο στην δαµόρφωση των τµών στον τοµέα µας θα τον δαδραµατίζουν πλέον όχ τα θεµελώδη µεγέθη της συγκεκρµένης αγοράς, αλλά ο προηγούµενο παράγοντες που αναφέραµε. Όλα αυτά µέχρ την Παρασκευή 11 η Μαρτίου, όταν ένα κανούρο κτύπηµα ήρθε να ανατρέψε εντελώς τα πράγµατα. Μεγάλος σεσµός στην Ιαπωνία, επακόλουθο τσουνάµ, καταστροφές κα θάνατο κα στο τέλος µεγάλο πυρηνκό ατύχηµα που έβαλε την Ιαπωνία αλλά κα σχεδόν όλη την Υφήλο σε κανούρες ανησυχίες. Αποτέλεσµα : τα χρηµατστήρα έδεξαν τάσες κατάρρευσης, τα εµπορεύµατα ακολούθησαν κα ο κανόνας σε τέτοες περπτώσες είνα να δατηρεί κανείς αναφορά γίνετα στους µεγάλους επενδυτές κα τα funds που κυραρχούν στην Παγκόσµα Αγορά) µετρητά κα µόνον. Γρήγορα όµως η ηρεµία ξαναγύρσε στς αγορές. Σε πολύ µκρό δάστηµα ο χρηµατστηρακές τµές δαίτερα στα ηµητρακά) ανέβηκαν κα πάλ. Είνα ενδεκτκή η εκόνα του παρακάτω δαγράµµατος γα την εξέλξη της τµής του Γαλλκού σίτου στο Χρηµατστήρο MATIF.
Παρατηρούµε το µεγάλο βύθσµα που έγνε µέσα στον Φεβρουάρο µε τα γεγονότα της Λβύης, την πρόσκαρη τάση ανάκαµψης αµέσως µετά κα την εν συνεχεία πτώση λόγω Ιαπωνίας κα την εκ νέου ανάκαµψη που ακολουθεί. Όλα αυτά βέβαα σε χρηµατστηρακό επίπεδο, που να µεν επηρεάζε την πραγµατκή αγορά, όχ όµως σε βαθµό που να είνα απόλυτος. Ιδαίτερα σε αγορές που «απέχουν» όχ χλοµετρκά) πολύ από την Γαλλκή, ο τµές ήταν σχεδόν αµετάβλητες καθ όλη την δάρκεα των µεταβολών αυτών. Αλλά ακόµη κα στην Γαλλκή αγορά, ο µεταβολές στα premiums αλλά κα η απροθυµία των πωλητών να προβούν σε πωλήσες επηρέασαν µάλλον λγότερο τς πραγµατκές τµές απ ότ τς χρηµατστηρακές. εδοµένου ότ δεν είνα δκή µας δουλεά ο στρατηγκές αναλύσες, ο γεωπολτκές εξελίξες κα η πρόβλεψη µεγάλων φυσκών φανοµένων, ας περορσθούµε στην ανάλυση κα παρουσίαση των θεµελωδών στοχείων της παγκόσµας εκόνας, παραγωγής κα εµπορίας, των στηρών κα ας αφήσουµε στον Θεό τα υπόλοπα. Εκείνο που χαρακτηρίζε τς αγορές, όπως έχε πολλαπλώς αναλυθεί κα αναφερθεί, είνα η σχετκά σφκτή εκόνα των παγκόσµων αποθεµάτων. Εππλέον τα ποοτκά προβλήµατα που ήταν δαίτερα ασθητά στην τρέχουσα περίοδο, ήταν ένας εππλέον λόγος γα την δατήρηση της εκόνας αυτής. Αυτά σε συνδυασµό µε την µη επαρκή ακόµη εκόνα της µέλλουσας παραγωγής, της εσοδείας 2011/2012, συντελούν στην συντήρηση των υψηλών τµών. Ενδεκτκά παρουσάζοντα στο κατωτέρω δάγραµµα τα αποθέµατα των κυρότερων εξαγωγέων σίτου. Παρατηρούµε λοπόν ότ:
Τα αποθέµατα είνα χαµηλότερα των δύο προηγούµενων περόδων, όµως παραµένουν ασθητά υψηλότερα από τς περόδους 2006/07 & 2007/08, όταν κα είχαµε την µεγάλη κρίση των τµών. Μεγάλη είνα η µείωση στς χώρες της πρώην ΕΣΣ Ρωσία, Ουκρανία, Καζακστάν) που αποτελούν ρυθµστκό παράγοντα στην λεκάνη της Μεσογείου κα την Μέση Ανατολή Αναλύοντας τώρα τον τοµέα της πρόβλεψης των στοχείων γα το 2011/12, παραθέτουµε τον κατωτέρω πίνακα κα εστάζουµε την προσοχή µας στα :
Προβλέπετα µία σηµαντκή αύξηση της παραγωγής, κατά 39,5 εκ. ΤΝ Όµως η αύξηση αυτή ουσαστκά συγκεντρώνετα στο Βόρεα Ηµσφαίρο κα την Ευρωπαϊκή Ήπερο, ήτο σε Ε.Ε., Ρωσία, Ουκρανία κα Καζακστάν προβλέπετα αύξηση παραγωγής κατά 30,6 εκ. ΤΝ από το σύνολο των 39,5 εκ. ΤΝ παγκοσµίως. Η πρόβλεψη αυτή είνα επίφοβη γα αστοχία, δεδοµένου ότ συγκεντρώνετα σε συγκεκρµένες χώρες κα περοχές κα δεν κατανέµετα σόρροπα παντού. Η κατανάλωση θα είνα κα πάλ αυξηµένη τόσο στην µυλωνκή κα βοµηχανκή χρήση όσο κυρίως στην κατανάλωση γα ζωοτροφές. Μία αναστροφή προς τα κάτω στην τµή του καλαµποκού που θα οφείλετα στην πθανή αλλαγή της φορολογκής πολτκής των βοκαυσίµων στς ΗΠΑ) µπορεί να ανατρέψε τα δεδοµένα στην κατανάλωση των ζωοτροφών κα να αυξήσε την κατανάλωση του καλαµποκού σε βάρος του σταρού Με τα δεδοµένα αυτά τα αποθέµατα παραµένουν σε κανοποητκό επίπεδο, στο 26,08%, τµή που θεωρείτα επαρκής γα να κρατήσε τς αγορές σε σορροπία. Γενκά, το σύστηµα είνα µεν σε σορροπία, όµως χρεάζετα συνεχή παρακολούθηση γατί η σορροπία αυτή εύκολα µπορεί να δαταραχθεί. Πέραν των στοχείων αυτών, πρέπε να λαµβάνουµε υπ όψν συνεχώς κα τα βασκά οκονοµκά µεγέθη, ήτο Ρευστότητα, Επτόκα, Ισοτµίες, καθώς κα αυτά µε τον δκό τους τρόπο δαµορφώνουν καθορστκά τς εξελίξες. Εκείνο που πρέπε να προσεχθεί δαίτερα στην χώρα µας κα στην Ε.Ε. γενκότερα, είνα η σοτµία ΕΥΡΩ/ ολαρίου ΗΠΑ που επηρεάζε τς εσαγωγές κα τς εξαγωγές κα δαµορφώνε καθορστκά την εσωτερκή Ευρωπαϊκή Αγορά.
Παρατηρούµε στο παραπλεύρως δάγραµµα µία σχεδόν συνεχή µείωση της τµής του ολαρίου ΗΠΑ, που καθστά λγότερο ανταγωνστκά τα Ευρωπαϊκά στηρά από εκείνα των τρίτων χωρών. Αυτό σαφώς λετουργεί ανασταλτκά στην αύξηση των τµών εντός της ζώνης του Ευρώ. Το ερώτηµα βέβαα είνα αν κα κατά πόσο θα υπάρξουν κα θα προσφερθούν σε ανταγωνστκές τµές τα στηρά Τρίτων Χωρών, καθώς η Ρωσία απέχε των αγορών εµπάργκο), η Ουκρανία έχε επβάλε καθεστώς ελεγχόµενων Πίνακας µεταβολής της σοτµίας /US$ του τελευταίου τετραµήνου εξαγωγών κα µόνον τα στηρά ΗΠΑ θα µπορούσαν να φθάσουν στην Ευρωπαϊκή Αγορά, όµως αυτά παραµένουν σε υψηλότερες τµές κα εππλέον, η τάση αυτή παραµένε κα γα την νέα εσοδεία. Συµπερασµατκά, πρέπε να παρακολουθούµε όλα αυτά κα πολύ περσσότερα στοχεία που µπορούν ανά πάσα στγµή να επηρεάσουν κα να δαµορφώσουν τς τµές. Κα όταν λέµε τέτοα στοχεία δεν εννοούµε τα βασκά θεµελώδη καρός, πορεία των φυτών, καλλέργεες, ποοτκές κα ποσοτκές ενδείξες, εκτάσες εαρνών σπορών, εξέλξη των παραγωγών, κλπ) αλλά κα πολλά άλλα, όπως π.χ. ποες θα είνα ο αποφάσες των Κυβερνήσεων της Ρωσίας κα της Ουκρανίας γα τς εξαγωγές στην νέα εσοδεία, αν θα συνεχίσε ή όχ η αναστολή επβολής του δασµού των 12 /ΤΝ στην Ε.Ε. µετά την 30/06/2011, ποες θα είνα ο εππτώσες από την πυρηνκή έκρηξη στην Ιαπωνία. Ιδαίτερη αναφορά στς χώρες που µας ενδαφέρουν περσσότερο, γατί ακρβώς από αυτές τροφοδοτείτα µε στηρά η Ελληνκή Αγορά, γίνετα στς παρακάτω γραµµές: Η Βουλγαρία, δεν είχε µέχρ στγµής τς καλύτερες καρκές συνθήκες που θα έπρεπε να έχε γα την νέα εσοδεία.το βασκό της πρόβληµα είνα η ξηρασία. Παρακολουθούµε την εξέλξη της νέας εσοδείας ώστε να έχουµε ετοµότητα αντίδρασης. Η Ουγγαρία µε τα προβλήµατα ποότητας που έχουν αναφερθεί δεν προσφέρε σχεδόν καµία ποσότητα. Η εσωτερκή αγορά απορροφά κάθε δαθέσµη ποσότητα σε υψηλές τµές κα έτσ ότ καταλήγε σε εξαγωγή έχε πολύ υψηλό κόστος. Σχετκά µε την πρόβλεψη της νέας εσοδείας ο πρώτες εκτµήσες αναφέρουν παραγωγή σε επίπεδα 4,22 εκ.τν έναντ 3,62 εκ. ΤΝ πέρυσ. Η Γαλλία, συνεχίζε να παραµένε µία η πλέον σηµαντκή κα αξόπστη πηγή στηρών. Βέβαα έχουν γίνε πάρα πολλές εξαγωγές κα τα δαθέσµα αποθέµατα της γα την άνοξη έχουν µεωθεί δραµατκά. Εππλέον υπάρχε µία µεγάλη σερά πλοίων προς φόρτωση, που καθστά αναγκαίο τον έγκαρο προγραµµατσµό τουλάχστον 45 ηµερών) γα την αγορά σίτου. Επίσης πρέπε να ληφθεί υπ όψν ότ πθανή αποκατάσταση της ερήνης κα της κονωνκής ηρεµίας στο Βόρεο Αφρκανκό µέτωπο Λβύη) θα αυξήσε το ρεύµα των εξαγωγών κα την καθυστέρηση υλοποίησης των. Σχετκά µε την νέα εσοδεία ο πρώτες εκτµήσες είνα ότ θα είνα µεγαλύτερη της περυσνής 37,5 εκ. ΤΝ έναντ 35,68 εκ ΤΝ πέρυσ) λόγω κα της αυξηµένης έκτασης που έχε καλλεργηθεί.
Η Γερµανία πέραν των ήδη γνωστών συµβάντων της περυσνής εσοδείας προβλήµατα ποότητας) έχε πλέον µεώσε δραµατκά τα αποθέµατα της. Σχετκά µε την νέα εσοδεία, η πρόβλεψη είνα πολύ πο ασόδοξη σε σχέση µε τα περυσνά καταστροφκά δεδοµένα, ήτο προβλέπετα εσοδεία περίπου 25,8 εκ.τν έναντ 23,2 εκ. ΤΝ πέρυσ. Κα βέβαα ας ξεχασθεί το πρόβληµα της περυσνής κάκστης ποοτκά χρονάς. Γα τα Ελληνκά σκληρά στηρά : Τα εναποµείναντα αποθέµατα επαρκούν ή όχ, ανάλογα µε την εξαγωγκή δραστηρότητα του εποµένου δµήνου. Ο αναµενόµενες εξαγωγές σε χώρες της Βόρεας Αφρκής, της Τουρκίας κα της Ιταλίας, πθανόν να επηρεάσουν τς τµές καθορστκά. Μετά την τεράστα άνοδο του Ιανουαρίου περίπου 50%), ακολούθησε µία πρόσκαρη ύφεση στο τελευταίο δάστηµα. Αυτό κα πάλ µπορεί να µεταβληθεί σε περίπτωση επανάληψης των εξαγωγών. Ο υπάρχουσες συµφωνίες των µεγάλων εθνών Οίκων εµπορίας ηµητρακών γα εξαγωγές σε χώρες της Βόρεας Αφρκής θα πρέπε να εκτελεσθούν στο επόµενο δίµηνο. Πθανότερη προέλευση των στηρών η Ευρώπη κα όχ ή Βόρεα Αµερκή. Άλλο στοχείο που πρέπε να παρακολουθείτα είνα η εξέλξη των εσοδεών στην Βόρεα Αφρκή κα τς Ευρωπαϊκές χώρες της Μεσογείου. Τα παγκόσµα αποθέµατα του Σκληρού σίτου είνα µεωµένα, ενώ το ίδο σχύε κα στς Ευρωπαϊκές Χώρες. Έτσ κάθε µεταβολή στην πρόβλεψη της παραγωγής θα επφέρε άµεση µεταβολή στς τµές της νέας εσοδείας. Στόχος µας παραµένε να δασφαλίζετα η ροή των στηρών προς τον Μύλο µε το χαµηλότερο δυνατόν κόστος αλλά κα να αντµετωπίζουµε έγκαρα τς τυχόν ανατµητκές τάσες κα τς ελλείψες των στηρών. Τέλος, όπως όλα δείχνουν, η Ελλάδα εσέρχετα σε µα περίοδο εντονης ύφεσης µαζί µε άλλες χώρες της ευρωζώνης. Ο τύχες των κρατών- µελών αλλά κα ολόκληρου του οκοδοµήµατος της Ευρωπαϊκής Ένωσης είνα σε ορακά σηµεία. Ο αρχηγοί των σχυρών κρατών προσπαθούν να βρουν λύση στο παγκόσµο πρόβληµα της οκονοµκής κρίσης, Ο προβλέψες γα τα επόµενα χρόνα δείχνουν περατέρω πτώση του ΑΕΠ της χώρας µας αλλά κα του ευρωπακού. Στο σκώδες αυτό τοπίο υπάρχουν ευκαρίες κα λύσες που οδηγούν στην ανάπτυξη που µε την βοήθεα των κυβερνήσεων µπορούν να αποτελέσουν το εφαλτήρο µας νέας εποχής. Η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. πάντα µπροστά στς εξελίξες, µε δαχρονκά εκσυγχρονστκό πνεύµα, πρωτοπόρα στον κλάδο της, στοχεύε στην περατέρω ανάπτυξή της δα µέσου σύγχρονων δοµών, χρήσης νέων τεχνολογών κα έµπερων στελεχών. Στην νέα εποχή αυτή µία από τς πο δαχρονκές εταρείες στον ελλαδκό χώρο είνα έτοµη να ανταπεξέλθε στς προκλήσες κα να αδράξε τς ευκαρίες που θα εγγυηθούν την αεφόρο ανάπτυξή της. Οκονοµκά Στοχεία Πορεία Εργασών Όπως αναλυτκότερα προκύπτε από τς οκονοµκές καταστάσες του Οµίλου -τα στοχεία των οποίων αποτυπώνοντα γα πέµπτη φορά σύµφωνα µε τα εθνή Πρότυπα Χρηµατοοκονοµκής Πληροφόρησης- τα σηµαντκότερα µεγέθη της εταρείας γα την χρήση 1 Ιανουαρίου 2010 έως 31 εκεµβρίου 2010 σε σχέση µε τα αντίστοχα της χρήσης 1 Ιανουαρίου 2009 έως 31 εκεµβρίου 2009, δαµορφώθηκαν ως εξής. Υγή οκονοµκά µεγέθη καταφέρνε να παρουσάζε η ΜΥΛΟΙ ΛΟΥΛΗ Α.Ε. κατά τη δάρκεα της χρήσης 2010 καθώς τόσο ο Όµλος όσο κα η µητρκή εταρεία συνέχσαν την αναπτυξακή πορεία στην οποία είχαν εσέλθε από το προηγούµενο έτος.
Ο στην Ελλάδα ανήλθε σε 77,579 εκ. µεωµένος κατά 11,89% από την αντίστοχη περίοδο του 2009 που ανήλθε σε 88,051 εκ. Αντίστοχα κα ο Όµλος παρουσάζε αντίστοχη µείωση από πέρυσ κατά 11,89%, Το στην Ελλάδα ανήλθε στα 51,445 εκ. µεωµένο κατά 16,12% από 61,334 εκ. το 2009 κα σε ποσοστό επί των πωλήσεων από 69,66% το 2009 σε 66,31% το 2010. Στον Όµλο, εµφανίζετα κα πάλ µεωµένο κατά 16,12% από 61,334 εκ. σε 51,445 εκ. κα σε ποσοστό επί των πωλήσεων από 69,66% σε 66,31% εφέτος. Εδώ αξίζε να σηµεωθεί, ότ έχε επδράσε το προαναφερθέν γεγονός της µεταφοράς της παραγωγκής δραστηρότητας από τη βοµηχανκή µονάδα στο Κερατσίν, Αττκής στη Σούρπη, Μαγνησίας στς αρχές του Μαΐου 2009 αλλά κα ο σηµαντκά µεωµένες τµές των Α Υλών γα τους επτά πρώτους µήνες του έτους. Προς δευκρίνση των άνω στοχείων πρέπε να σηµεωθεί ότ ο λοπές εταρείες του οµίλου δεν έχουν παραγωγκή δραστηρότητα κα γα αυτό υπάρχε ταύτση των πωλήσεων κα του κόστους πωληθέντων στην εταρεία κα τον όµλο. Ακολούθως, το ανήλθε στα 26,133 εκ. µεωµένο κατά 2,18% από 26,716 εκ. το 2009 κα παράλληλα αυξήθηκε ως ποσοστό επί των πωλήσεων από 30,34% το 2009 σε 33,69% το 2010 γα τους προαναφερθέντες λόγους. Τα στην Ελλάδα ανήλθαν από 18,876 εκ. το 2009 στα 19,161 εκ. µε ποσοστό αύξησης 1,51% το 2010 κα αυξηµένα ως ποσοστό επί των πωλήσεων καθώς το 2009 αποτελούσαν το 21,44% του Κύκλου Εργασών, ενώ το 2010 το 24,70%. Κατά το 2010 τα έξοδα δοίκησης παρουσίασαν αύξηση κατά 15,67% ενώ τα έξοδα δάθεσης παρουσάστηκαν βελτωµένα κατά 1,68% σε σχέση µε το 2009. Η µείωση αυτή κατά κύρο λόγο οφείλετα στην σωστή λετουργία του δκτύου δανοµών κα πωλήσεων, το οποίο κατάφερε, σε µα περίοδο που τα έξοδα κνήσεως αυξήθηκαν σχεδόν 100% σε σχέση µε την προηγούµενη χρονά, η εταρεία µας να καταγράφε µείωση. Τα στην Ελλάδα ανήλθαν στα 1,797 εκ. µεωµένα κατά 22,40% από την αντίστοχη περίοδο του 2009 που κυµάνθηκαν στα 2,314 εκ., όπως κα ως ποσοστό επί των πωλήσεων από 2,63% το 2009 σε 2,32% το 2010. Αντίστοχα, κα στον Όµλο µεώθηκαν κατά 8,78% σε 1,626 εκ. από 1,782 εκ. το 2009 ενώ σαν ποσοστό επί των πωλήσεων παρέµεναν σταθερά στο 2,02%, γεγονός που οφείλετα κα στς δύο περπτώσες στους µεωµένους κατά σχεδόν 25,43% χρεωστκούς τόκους από το 2009 που ήταν 2,367 σε 1,765 εκ. το 2010, λόγω της µείωσης του συνολκού δανεσµού της εταρείας κατά 3,535 εκ. ή 8,35% σε σχέση µε το 2009. Ο συνολκές στην Ελλάδα ανήλθαν στα 2,909 εκ. ορακά µεωµένες κατά 0,28% από την περυσνή περίοδο που ήταν στα 2,917 εκ. κα ως ποσοστό επί των πωλήσεων από 3,31% πέρυσ σε 3,75%, όπως κα το ίδο σε επίπεδο οµίλου. Τα στην Ελλάδα ανήλθαν γα το 2010 στα 11,429 εκ. αυξηµένα από την ίδα περίοδο του 2009 κατά 9,27% από 10,460 εκ., κυρίως λόγω των καλύτερων Μεκτών Περθωρίων, ενώ είνα αυξηµένα κα ως ποσοστό επί του Κύκλου Εργασών από 11,88% σε 14,73%. Σε επίπεδο Οµίλου, στο σύνολο, αυξήθηκαν κατά 14,71% από 9,335 εκ. το 2009 σε 10,708 εκ. το 2010 κα σε ποσοστό επί των πωλήσεων αυξήθηκαν επίσης από 10,60% σε 13,80% γα τς συνεχζόµενες δραστηρότητες του οµίλου. Κατόπν όλων αυτών, τα στην Ελλάδα ανήλθαν στα 6,705 εκ. αυξηµένα κατά 8,80% από 6,163 εκ. το 2009 κα ως ποσοστό επί των πωλήσεων από 7,00% σε 8,64%. Αντίστοχα στο σύνολο του οµίλου υπήρξε αύξηση από 4,813 εκ. σε 6,174 εκ. Τέλος δε, τα στην Ελλάδα ανήλθαν από 4,861 εκ. σε 4,834 εκ. το 2010 κα ποσοστό επί των πωλήσεων από 5,52% σε 6,23% το 2010. Γα τον Όµλο, συνολκά, υπήρξε αύξηση από 3,525 εκ. σε 4,229 εκ. το 2010. Το οκητκό Συµβούλο της Εταρείας προτείνε την µη δανοµή µερίσµατος στους µετόχους, λόγω της γενκότερης οκονοµκής αστάθεας κα αβεβαότητας που επκρατούν στην ευρωπαϊκή ζώνη, αλλά κα στην παγκόσµα, καθώς κα γα λόγους ταµεακής ρευστότητας. Συνοπτκά, τα οκονοµκά αποτελέσµατα της Εταρείας κατά τς περόδους 31 εκεµβρίου 2010 κα 31 εκεµβρίου 2009 αποτυπώνοντα µέσω κάποων βασκών χρηµατοοκονοµκών δεκτών κα συγκρίνοντα έναντ των στόχων που έχε ορίσε η οίκηση της εταρείας, µε βάση το µέγεθος της εταρείας, τον κλάδο που δραστηροποείτα, τς συνθήκες που επκρατούν στην αγορά κα τους µέσους όρους των υπολοίπων που απαρτίζουν τον κλάδο, όπου τα στοχεία είνα δαθέσµα, ως ακολούθως:
/ 2 6 7 " # $ E B I T ) A E B I T ) A + # " ",, " -. " " # $ " # $ 0 1 + - 1 +, " -. ", 3 # $ + 4 5 # + 4 5 # + 0 1 + - 1 +, " - " 8 3 $ 9 + $ : ; 1 # + # ; $ 3, 5 $ : 1 # < $ " 5 8 # + 38.788.807 42.324.395 58.828.850 3,39 4,05 4,93 4,00) 11.429.288 10.459.712 11.922.250 11.429.288 10.459.712 11.922.250 6,34 4,42 2,37 5,00) 1.802.400 2.367.198 5.026.415 106.511.710 104.675.925 112.741.710 2,75 2,47 1,92 2,50) 38.788.807 42.324.395 58.828.850 38.788.807 42.324.395 58.828.850 0,48 0,54 0,71 0,55) 80.802.938 79.006.748 82.895.117 42.200.572 43.250.184 59.324.497 1,04 1,30 1,72 1,00) 40.695.938 33.163.170 34.545.123 67.909.344 68.919.361 89.171.090 0,84 0,87 80.802.938 79.006.748 82.895.117 1,08 1,00) 64,30 69,88 85,99 ~75) 70,72 66,12 68,03 ~75) 126,37 123,33 112,50 125) Κυρότερο Κίνδυνο κα Αβεβαότητες Η Εταρεία δραστηροποείτα σε ένα έντονα ανταγωνστκό περβάλλον όπου το σηµαντκότερο πρόβληµα είνα ότ η προσφορά είνα πολλαπλάσα της ζήτησης. Παρ όλα αυτά, η εταρεία, κατά τη χρήση του 2010, κατόρθωσε να δατηρήσε κα να βελτώσε σε πολλά σηµεία τα αποτελέσµατα της αντίστοχης περσνής χρήσης. Στόχος µας γα το 2011 είνα να µπορέσουµε να δατηρήσουµε την κερδοφορία µας, αλλά κα να αναπτυχθούµε σε συγκεκρµένα σηµεία της επχερηµατκής µας δραστηρότητας. Ήδη, τα στοχεία των πρώτων µηνών του έτους µας οδηγούν στο συµπέρασµα ότ παρά το αντίξοο οκονοµκό περβάλλον η εταρεία θα ανταποκρθεί στους στόχους της. Ο δραστηρότητες του Οµίλου δηµουργούν δάφορους χρηµατοοκονοµκούς κνδύνους, συµπερλαµβανοµένων των κνδύνων επτοκίων, πστωτκών κνδύνων κα κνδύνων ρευστότητας. Το συνολκό πρόγραµµα δαχείρσης του κνδύνου του Οµίλου εστάζετα στς δακυµάνσες των χρηµατοοκονοµκών αγορών κα έχε στόχο να ελαχστοποήσε τς δυνητκές δυσµενείς εππτώσες αυτών των δακυµάνσεων στη χρηµατοοκονοµκή απόδοσή του. Ο Όµλος δεν εκτελεί συναλλαγές κερδοσκοπκού χαρακτήρα ή συναλλαγές που δεν σχετίζοντα µε τς εµπορκές, επενδυτκές ή δανεοληπτκές δραστηρότητές του. Τα χρηµατοοκονοµκά προϊόντα που χρησµοποεί ο Όµλος αποτελούντα κυρίως από καταθέσες σε τράπεζες, σύναψη δανείων, τραπεζκούς λογαρασµούς υπερανάληψης, λογαρασµούς εσπρακτέους κα πληρωτέους, µερίσµατα πληρωτέα κα υποχρεώσες που προκύπτουν από συµβόλαα χρηµατοδοτκής µίσθωσης. Μέχρ σήµερα, η παγκόσµα οκονοµκή κρίση δεν φαίνετα να επηρεάζε ουσωδώς την δραστηρότητα της εταρείας, λόγω όµως της έντασης του φανοµένου, της εκτµώµενης δάρκεας αυτού κα της γενκότερης κατάστασης ασφυξίας κα έλλεψης ρευστότητας που παρατηρείτα στην αγορά, η τυχόν γενκότερη µείωση της καταναλωτκής ζήτησης, είνα πθανόν να επηρεάσε αρνητκά τς πωλήσες κα τα περθώρα κέρδους του κλάδου των τροφίµων. Το γεγονός ότ τα προϊόντα µας αποτελούν είδη πρώτης ανάγκης, η µκρή πλέον χρηµατοοκονοµκή έκθεση της εταρείας, καθώς κα η σηµαντκά ποοτκή κα προϊοντκή µας δαφοροποίηση, αποτελούν τα κύρα εφόδα που αυτή δαθέτε γα την ελαχστοποίηση των αρνητκών συνεπεών της οκονοµκής κρίσης. Ο συνήθες χρηµατοοκονοµκοί κα λοποί κίνδυνο στους οποίους εκτίθετα η εταρεία είνα κίνδυνο αγοράς επτόκα, κίνδυνος ρευστότητας, τµές αγοράς, πστωτκός κίνδυνος, κίνδυνος αποθεµάτων, κίνδυνος µείωσης της ζήτησης λόγω γενκότερης καταναλωτκής ύφεσης)
Συναλλαγµατκός Κίνδυνος Το σύνολο των συναλλαγών κα υπολοίπων της εταρείας είνα σε Ευρώ. Η οίκηση της Εταρείας παρακολουθεί δαρκώς τους συναλλαγµατκούς κνδύνους που ενδέχετα να προκύψουν κα αξολογεί την ανάγκη λήψης σχετκών µέτρων, πλην όµως κατά την παρούσα χρονκή στγµή ο εν λόγω κίνδυνος δεν υφίστατα. Κίνδυνος Επτοκίου Η οίκηση της Εταρείας παρακολουθεί δαρκώς τς τάσες των επτοκίων καθώς κα τς ανάγκες χρηµατοδότησης της Εταρείας. Περορσµένος κίνδυνος από την µεταβολή των επτοκίων προέρχετα κυρίως από µακροπρόθεσµα κα βραχυπρόθεσµα δάνεα. Πολτκή του Οµίλου είνα να δατηρεί το σύνολο των δανείων σε κυµανόµενο επτόκο. εδοµένου ότ ο δανεσµός της Εταρείας είνα συνδεδεµένος µε το Euribor, η αύξηση του τελευταίου έχε άµεσο αρνητκό αντίκτυπο στς χρηµατοοκονοµκές δαπάνες της Εταρείας. Επεδή όµως, η εταρία δατηρεί χαµηλά το δανεσµό της από τράπεζες, ο επηρεασµός από την αύξηση του βασκού επτοκίου δεν θα είνα πολύ µεγάλος. 9, #, # 3 # 1 # : + " 1 + " 1 + 1 0 # # : 0 + 1 1 0 # # : 0 + $ 1, Ποσά χρήσης 1,0% -405.556-405.556 2010-1,0% 405.556 405.556 Ποσά χρήσης 1,0% -505.766-560.597 2009-1,0% 505.766 560.597 Πστωτκός Κίνδυνος Η Εταρεία δεν έχε σηµαντκή συγκέντρωση πστωτκού κνδύνου σε κάποα από τα συµβαλλόµενα µε αυτήν µέρη, κυρίως λόγω της µεγάλης δασποράς του πελατολογίου της 5.500 πελάτες). Επίσης δεν υπάρχε πελάτης που να συµµετέχε µε ποσοστό πάνω από 5% στον κύκλο εργασών. Ο εταρείες του Οµίλου έχουν θεσπίσε κα εφαρµόζουν δαδκασίες πστωτκού ελέγχου µε στόχο την ελαχστοποίηση των επσφαλών απατήσεων, παρακολουθώντας σε καθηµερνή βάση το µέγεθος της παροχής των πστώσεων, καθώς κα τα πστωτκά όρα των λογαρασµών. Ο πωλήσες γίνοντα σε πελάτες µε αξολογηµένο στορκό πωλήσεων κα η πελατεακή βάση είνα κατανεµηµένη σε µεγάλο αρθµό µκρών πελατών κα κατά συνέπεα ο πστωτκός κίνδυνος κρίνετα χαµηλός. Εππλέον ασφαλστκές καλύψες κα εγγυήσες ζητούντα όπου κρίνετα απαραίτητο. Εξεδκευµένες µηχανογραφκές εφαρµογές χρησµοποούντα δαρκώς από τα αρµόδα τµήµατα, ώστε να ελέγχοντα συνεχώς ο παρεχόµενες πστώσες, ενώ όπου παρέχετα η δυνατότητα, ο εταρείες του Οµίλου εππρόσθετα προβαίνουν σε ασφάλση πστώσεων. Όπου δαπστώνετα πθανότητα µη είσπραξης των απατήσεων δενεργούντα προβλέψες γα επσφαλείς πελάτες. Κίνδυνος Ρευστότητας Η Εταρεία δαθέτε σχυρή κεφαλαακή δάρθρωση κα υψηλό δείκτη ρευστότητας. Η γενκή ρευστότητα της Εταρείας βρίσκετα σε υψηλά επίπεδα. Ενδεκτκά αναφέρουµε ότ ο δείκτης γενκής ρευστότητας Κυκλοφορούν Ενεργητκό προς Βραχυπρόθεσµες Υποχρεώσες) ανέρχετα σε 1,04.
Με τον κατάλληλο συνδυασµό ρευστών δαθεσίµων από λετουργκές ταµεακές ροές κα εγκεκρµένων τραπεζκών πστωτκών ορίων επτυγχάνετα η συνετή κα ορθή δαχείρση της ρευστότητας. Ο εταρείες του Οµίλου, ελέγχοντας δαρκώς τς ανάγκες κάλυψης των συνολκών υποχρεώσεων κα τη σύνθεση κα ενηλκίωση των υποχρεώσεων, µερµνούν ώστε πάντοτε να είνα δαθέσµες εξασφαλσµένες τραπεζκές πστώσες έτοµες προς χρήση κα να γίνετα χρηστή δαχείρση του κεφαλαίου κίνησης. Ο παρούσες αχρησµοποίητες, δαθέσµες κα εγκεκρµένες πστώσες προς τς εταρείες του Οµίλου είνα επαρκείς ώστε να αντµετωπσθεί µία πθανή έλλεψη ταµεακών δαθεσίµων. Κίνδυνος Αποµείωσης Αποθεµάτων Ο Όµλος φροντίζε πάντα να λαµβάνοντα όλα τα απαραίτητα µέτρα γα να ελαχστοποήσε τον κίνδυνο κα τς ενδεχόµενες ζηµές λόγω απώλεας αποθεµάτων από φυσκές καταστροφές. Παράλληλα, λόγω της µεγάλης κυκλοφορακής ταχύτητας των αποθεµάτων 70 ηµέρες) κα ταυτόχρονα της µεγάλης δάρκεας αυτών ηµεροµηνία λήξης), ο κίνδυνος απαξίωσής τους είνα δαίτερα περορσµένος. Μείωση ζήτησης λόγω της γενκότερης καταναλωτκής ύφεσης Ο Όµλος ανήκε στον κλάδο των τροφίµων κα η ζήτηση στον κλάδο αυτό τον τελευταίο χρόνο παρουσίασε ορακή µείωση. Σε κάθε περίπτωση η συνέχση ή κα όξυνση της ύφεσης στην αγορά θα επηρεάσε αρνητκά τα αποτελέσµατα του οµίλου. Κίνδυνος αύξησης των τµών των Α υλών Ο δραµατκές αυξοµεώσες των τµών τόσο των εσαγοµένων όσο κα των εγχωρίων Α υλών τα τελευταία τρία έτη αλλά κα δαίτερα τον τελευταίο χρόνο σε συνδυασµό πάντα µε την γενκότερη οκονοµκή κρίση µας οδηγεί στο συµπέρασµα ότ θα συνεχστούν φανόµενα αυξοµεώσεων κα η εν γένε αστάθεα στς τµές των Α υλών. Ως εκ τούτου η έκθεση στον εν λόγω κίνδυνο αξολογείτα ως αυξηµένη κα γα το λόγο αυτό η οίκηση του Οµίλου λαµβάνε τα κατάλληλα µέτρα, προκεµένου αφενός µεν να περορίσε µέσω εδκών συµφωνών µε τους προµηθευτές της την έκθεση στον εν λόγω κίνδυνο κα αφετέρου να προσαρµόζε εγκαίρως κα ανάλογα την τµολογακή κα εµπορκή της πολτκή. Σηµαντκές Συναλλαγές µε Συνδεδεµένα Μέρη Τα ποσά πωλήσεων κα αγορών σωρευτκά από την έναρξη της δαχερστκής χρήσης κα τα υπόλοπα των απατήσεων κα υποχρεώσεων της Εταρείας στη λήξη της τρέχουσας χρήσης, που έχουν προκύψε από συναλλαγές της µε τα συνδεδεµένα, κατά την έννοα του.λ.π. 24, προς αυτήν µέρη, είνα ως εξής : α) Έσοδα 0 0 β) Έξοδα 0 0 γ) Απατήσες 0 0 δ) Υποχρεώσες 0 0 ε) Αµοβές δευθυντκών στελεχών κα µελών της δοίκησης 469.001 469.001 στ) Απατήσες από δευθυντκά στελέχη κα µέλη της δοίκησης 1.511 1.511 ζ) Υποχρεώσες προς δευθυντκά στελέχη κα µέλη της δοίκησης 0 0 εν υπάρχουν σηµαντκές συναλλαγές µε τς συνδεδεµένες εταρείες γα το 2010.
Η παρούσα ήλωση Εταρκής ακυβέρνησης συντάσσετα σύµφωνα µε το άρθρο 43 α παρ. 3 περ. δ του κ.ν. 2190/1920 κα αποτελεί µέρος της Ετήσας Έκθεσης του.σ. της Εταρείας. Η Εταρκή ακυβέρνηση αναφέρετα σε ένα σύνολο αρχών µε βάση το οποίο επδώκετα η επαρκής οργάνωση, λετουργία, δοίκηση κα έλεγχος µας επχείρησης, µε µακροπρόθεσµο στόχο τη µεγστοποίηση της αξίας της κα τη δαφύλαξη των έννοµων συµφερόντων όλων όσων συνδέοντα µε αυτήν. µ µ µ Στην Ελλάδα, κατά την ηµεροµηνία καταρτίσεως της παρούσας δήλωσης, δεν υφίσταντα πλείονες του ενός ευρέως αποδεκτοί Κώδκες Εταρκής ακυβέρνησης ΚΕ ), ο οποίο να θεσπίζουν πρότυπα βέλτστων πρακτκών δακυβέρνησης γα τς ελληνκές εταρείες. Εδκότερα, στην Ελλάδα το πλαίσο της εταρκής δακυβέρνησης αναπτύχθηκε κυρίως µέσω της υοθέτησης υποχρεωτκών κανόνων, όπως ο ν. 3016/2002, που επβάλλε την συµµετοχή µη εκτελεστκών κα ανεξάρτητων µη εκτελεστκών µελών στα οκητκά Συµβούλα των ελληνκών εσηγµένων εταρεών, τη θέσπση κα τη λετουργία µονάδας εσωτερκού ελέγχου κα την υοθέτηση εσωτερκού κανονσµού λετουργίας. Εππλέον κα άλλα πο πρόσφατα νοµοθετήµατα ενσωµάτωσαν στο ελληνκό δίκαο τς ευρωπαϊκές οδηγίες εταρκού δκαίου, δηµουργώντας νέους κανόνες εταρκής δακυβέρνησης, όπως ο ν. 3693/2008, που επβάλλε την σύσταση επτροπών ελέγχου, καθώς κα σηµαντκές υποχρεώσες γνωστοποίησης όσον αφορά το δοκτησακό καθεστώς κα τη δακυβέρνηση µίας εταρείας κα ο ν. 3884/2010, που αφορά σε δκαώµατα των µετόχων κα πρόσθετες εταρκές υποχρεώσες γνωστοποήσεων προς τους µετόχους κατά το στάδο προετοµασίας µίας γενκής συνέλευσης. Τέλος ο πλέον πρόσφατος νόµος 3873/2010 ενσωµάτωσε στην ελληνκή έννοµη τάξη την υπ αρθ. 2006/46/EC Οδηγία της Ευρωπαϊκής Ένωσης, λετουργώντας µε τον τρόπο αυτό ως υπενθύµση της ανάγκης θέσπσης Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης. Τέλος, στην Ελλάδα, όπως εξάλλου κα στς περσσότερες άλλες χώρες, ο Νόµος περί ανωνύµων εταρεών Ν. 2190/1920, τον οποίον τροποποούν πολλές από τς παραπάνω δατάξες) περλαµβάνε τους βασκούς κανόνες δακυβέρνησής τους. Η Εταρεία µας συµµορφώνετα πλήρως µε τς επταγές κα τς ρυθµίσες των κατά τα ανωτέρω αναφεροµένων νοµοθετκών κεµένων δίως κ.ν. 2190/1920, 3016/2002 κα 3693/2008), ο οποίες αποτελούν κα το ελάχστο περεχόµενο οουδήποτε Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης κα συνστούν ο εν λόγω δατάξες) έναν άτυπο τέτοο Κώδκα.
Κατά το παρόν χρονκό στάδο η Εταρεία µας βρίσκετα σε φάση ουσαστκής κα ενδελεχούς επεξεργασίας, ανάπτυξης κα δαµόρφωσης ενός Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης, ο οποίος θεσπίζε κα υοθετεί πρότυπα κα κανόνες βέλτστων πρακτκών δακυβέρνησης, στς οποίες θα υπάγετα κα θα ακολουθεί πστά εφεξής η Εταρεία. H δαµόρφωση του Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης, ο οποίος αφενός µεν θα συµπερλαµβάνε κα ενσωµατώνε τς ελάχστες υποχρεώσες, που προκύπτουν από τς ως άνω νοµοθετκές δατάξες κα αφετέρου θα υοθετεί πρακτκές εταρκής δακυβέρνησης, που συνάδουν µε τς δραστηρότητες της Εταρείας κα εξυπηρετούν τς ανάγκες της µε στόχο την προαγωγή της δαφάνεας κα της αποτελεσµατκότητας των λετουργών της Εταρείας, απατεί µα εξεδκευµένη, µεθοδκή κα συστηµατκή εργασία, µε σκοπό την παρουσίαση κα υοθέτηση ενός άρτου, µε βάση τς ως άνω παραµέτρους κεµένου. Η εν λόγω εργασία-δαδκασία έχε ξεκνήσε από την Εταρεία, πλην όµως δεν έχε ακόµη ολοκληρωθεί. Το σχετκό τυπκό κείµενο του Κώδκα, όπως αυτό ορστκοποηθεί, θα αναρτηθεί στην στοσελίδα της Εταρείας, ενώ θα υπάρξε κα σχετκή ανακοίνωση της Εταρείας. Μέχρ το συγκεκρµένο χρονκό σηµείο η παραποµπή σε Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης θα αναφέρετα στον Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης του Συνδέσµου Επχερήσεων κα Βοµηχανών ΣΕΒ) γα τς Εσηγµένες Εταρείες. Κατά συνέπεα, έως την ηµεροµηνία ολοκλήρωσης της ανωτέρω εργασίας, η Εταρεία έχε αποφασίσε αυτοβούλως να υοθετήσε τον Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης του Συνδέσµου Επχερήσεων κα Βοµηχανών ΣΕΒ) γα τς Εσηγµένες Εταρείες καλούµενος εφεξής «Κώδκας»). Ο Κώδκας αυτός βρίσκετα στον στότοπο του ΣΕΒ, στην κάτωθ ηλεκτρονκή δεύθυνση: http://www.sev.org.gr/uploads/pdf/ked_teliko_jan2011.pdf Η Εταρεία δηλώνε ότ εφαρµόζε πστά κα απαρέγκλτα τς δατάξες της ελληνκής νοµοθεσίας κ.ν. 2190/1920, ν. 3016/2002 κα ν. 3693/2008), ο οποίες δαµορφώνουν τς ελάχστες απατήσες, που πρέπε να πληροί οοσδήποτε Κώδκας Εταρκής ακυβέρνησης, εφαρµοζόµενος από Εταρεία, ο µετοχές της οποίας δαπραγµατεύοντα σε οργανωµένη αγορά. Ο εν λόγω ελάχστες απατήσες ενσωµατώνοντα στον ως άνω Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης Σ.Ε.Β.), στον οποίο η Εταρεία υπάγετα, πλην όµως ο εν λόγω Κώδκας περέχε κα µα σερά από εππλέον πέρα των ελαχίστων απατήσεων) εδκές πρακτκές κα αρχές. Σε σχέση µε τς εν λόγω πρόσθετες πρακτκές κα αρχές υφίσταντα κατά την παρούσα χρονκή στγµή ορσµένες αποκλίσες συµπερλαµβανοµένης της περπτώσεως της µη εφαρµογής), γα τς οποίες αποκλίσες ακολουθεί σύντοµη ανάλυση καθώς κα επεξήγηση των λόγων, που δκαολογούν αυτές. µ µ µ - το οκητκό Συµβούλο δεν έχε προβεί στην σύσταση εδκής ξεχωρστής επτροπής, η οποία προΐστατα στη δαδκασία υποβολής υποψηφοτήτων γα εκλογή στο.σ. κα προετοµάζε προτάσες προς το.σ. όσον αφορά τς αµοβές των εκτελεστκών µελών κα των βασκών ανώτατων στελεχών, δεδοµένου ότ
η πολτκή της Εταρείας σε σχέση µε τς αµοβές αυτές είνα σταθερή κα δαµορφωµένη, αλλά κα αφετέρου δότ ενόψε του µεγέθους της Εταρείας η ύπαρξη τέτοων επτροπών δεν αξολογείτα ως απολύτως αναγκαία. - το.σ. δεν αποτελείτα από επτά 7) έως δεκαπέντε 15) µέλη, αλλά από πέντε 5) έως επτά 7) µέλη, καθώς το µέγεθος κα η οργάνωση της Εταρείας δεν δκαολογούν την ύπαρξη ενός τέτοου πολυπληθούς συµβουλίου. Εππλέον, το.σ. δεν αποτελείτα κατά πλεοψηφία από µη εκτελεστκά µέλη, αλλά από τρία 3) µέλη εκτελεστκά, δύο 2) µέλη µη εκτελεστκά κα ανεξάρτητα κα ένα 1) µέλος µη εκτελεστκό κα εξαρτηµένο κα η θητεία τους είνα δετής 2ετής), λήγουσα στς 25/05/2012. Με την συγκεκρµένη σορροπία έχε δασφαλσθεί στην δάρκεα όλων των τελευταίων ετών παραγωγκή λετουργία του. µ η αποτελεσµατκή κα - δεν θεσπίζετα ρητή δάκρση µεταξύ των αρµοδοτήτων του Προέδρου κα του ευθύνοντος Συµβούλου, αν κα στην παρούσα σύνθεση του οκητκού Συµβουλίου ο Πρόεδρος κα ο ευθύνων Σύµβουλος είνα δύο δαφορετκά πρόσωπα. - το.σ. δεν δορίζε ανεξάρτητο Αντπρόεδρο προερχόµενο από τα ανεξάρτητα µέλη του, αλλά εκτελεστκό Αντπρόεδρο, καθώς αξολογείτα ως προέχουσας σηµασίας η συνδροµή, εκ µέρους του Αντπροέδρου, του Προέδρου του Σ στην άσκηση των εκτελεστκών του καθηκόντων, καθώς κα η δευκόλυνση τ ης εύρυθµης λετουργίας του Σ κα η επίτευξη των στόχων της Εταρείας. I µ µ - το Σ δεν έχε υοθετήσε ως µέρος των εσωτερκών κανονσµών της Εταρείας, πολτκές δαχείρσης συγκρούσεων συµφερόντων ανάµεσα στα µέλη του κα στην Εταρεία, καθώς ο εν λόγω πολτκές δεν έχουν ακόµη δαµορφωθεί - δεν υφίστατα υποχρέωση αναλυτκής γνωστοποίησης τυχόν επαγγελµατκών δεσµεύσεων των µελών του Σ συµπερλαµβανοµένων κα σηµαντκών µη εκτελεστκών δεσµεύσεων σε εταρείες κα µη κερδοσκοπκά δρύµατα) πρν από το δορσµό τους στο Σ. µ - Σύµφωνα µε το άρθρο 17 του καταστατκού της εταρείας η θητεία των µελών του.σ. είνα δετής. Το άρθρο αυτό του καταστατκού θα τροποποηθεί, προκεµένου η θητεία των µελών του.σ. να γίνε τετραετής, όπως προβλέπετα από τον Κώδκα Εταρκής ακυβέρνησης του Συνδέσµου Επχερήσεων κα Βοµηχανών ΣΕΒ) γα τς Εσηγµένες Εταρείες. - δεν υφίστατα επτροπή ανάδεξης υποψηφοτήτων γα το.σ., καθώς λόγω της δοµής κα λετουργίας της Eταρείας η συγκεκρµένη επτροπή δεν αξολογείτα ως απαραίτητη κατά την παρούσα χρονκή στγµή. I - δεν υφίστατα συγκεκρµένος κανονσµός λετουργίας του.σ., καθώς ο δατάξες του Καταστατκού της Eταρείας, ο οποίες σηµεωτέον έχουν εναρµονσθεί πλήρως µε τς δατάξες του κ.ν. 2190/1920 µετά την τροποποίηση του από τον 3604/2007), αξολογούντα ως απολύτως επαρκείς γα την οργάνωση κα
λετουργία του.σ. - το.σ. στην αρχή κάθε ηµερολογακού έτους δεν υοθετεί ηµερολόγο συνεδράσεων κα 12µηνο πρόγραµµα δράσης, το οποίο δύνατα να αναθεωρείτα ανάλογα µε τς ανάγκες της Εταρείας, καθώς η εταρεία θεωρεί ότ η σύγκληση Σ είνα δαίτερα ευχερής, λόγω αντκεµενκών συνθηκών, όταν το επβάλλουν ο ανάγκες της εταρείας ή ο νόµος, χωρίς την ύπαρξη προκαθορσµένου προγράµµατος δράσεως - δεν υφίστατα πρόβλεψη γα υποστήρξη του Σ κατά την άσκηση του έργου του από κανό, εξεδκευµένο κα έµπερο εταρκό γραµµατέα, καθώς υφίστατα η αναγκαία τεχνολογκή υποδοµή γα την πστή καταγραφή κα αποτύπωση των συνεδράσεων του.σ. - δεν υφίστατα υποχρέωση γα δενέργεα συναντήσεων σε τακτκή βάση µεταξύ του Προέδρου του.σ. κα των µη εκτελεστκών µελών του, χωρίς την παρουσία των εκτελεστκών µελών, προκεµένου να συζητά την επίδοση κα τς αµοβές των τελευταίων, καθώς όλα τα σχετκά θέµατα συζητούντα παρουσία όλων των µελών του.σ. - δεν υφίστατα πρόβλεψη γα ύπαρξη προγραµµάτων εσαγωγκής ενηµέρωσης γα τα νέα µέλη του.σ. αλλά κα την δαρκή επαγγελµατκή κατάρτση κα επµόρφωση γα τα υπόλοπα µέλη, δεδοµένου ότ προτείνοντα προς εκλογή ως µέλη του Σ πρόσωπα, που δαθέτουν κανή κα αποδεδεγµένη εµπερία κα οργανωτκές δοκητκές κανότητες. - δεν υφίστατα πρόβλεψη γα παροχή επαρκών πόρων προς το.σ. γα την εκπλήρωση των καθηκόντων του κα γα την πρόσληψη εξωτερκών συµβούλων στο βαθµό που χρεάζοντα, καθώς ο σχετκοί πόρο εγκρίνοντα ανά περίπτωση από την δοίκηση της Eταρείας, µε βάση τς εκάστοτε ανάγκες. I I - δεν υφίστατα θεσµοθετηµένη δαδκασία µε σκοπό την αξολόγηση της αποτελεσµατκότητας του.σ. κα των επτροπών του, ούτε αξολογείτα η επίδοση του Προέδρου του.σ. κατά την δάρκεα δαδκασίας, στην οποία προΐστατα ο ανεξάρτητος Αντπρόεδρος ή άλλο µη εκτελεστκό µέλος του.σ. ελλείψε ανεξάρτητου Αντπροέδρου. Επίσης, δεν συνέρχοντα τα µη εκτελεστκά µέλη χωρίς την παρουσία των εκτελεστκών µελών, προκεµένου να αξολογείτα η επίδοση των εκτελεστκών µελών κα να καθορίζοντα ο αµοβές τους. Η δαδκασία αυτή δεν θεωρείτα ως αναγκαία ενόψε της οργανωτκής δοµής κα του εν γένε µεγέθους της Eταρείας. - Σύµφωνα κα µε τς σχετκές δατάξες του Ν.3016/2002, εφόσον στο Σ της Εταρείας δεν συµµετέχουν ως µέλη εκπρόσωπο της µεοψηφίας των µετόχων, είνα υποχρεωτκή η ύπαρξη ανεξάρτητων µελών κα γα το λόγο αυτό στη σύνθεση της Επτροπής Ελέγχου του Σ προβλέποντα δύο 2) ανεξάρτητα µέλη. - εν υφίστατα εδκός κα δαίτερος κανονσµός λετουργίας της επτροπής ελέγχου, καθώς τα βασκά καθήκοντα κα ο αρµοδότητες της ως άνω επτροπής, προδαγράφοντα επαρκώς από τς κείµενες δατάξες. -δεν δατίθεντα δαίτερα κονδύλα στην Επτροπή γα την εκ µέρους της χρήση υπηρεσών εξωτερκών συµβούλων, καθώς η σύνθεση της Επτροπής κα ο εξεδκευµένες γνώσες κα εµπερία των µελών αυτής
δασφαλίζουν την αποτελεσµατκή λετουργία της. µ µ - δεν υφίστατα επτροπή αµοβών, αποτελούµενη αποκλεστκά από µη εκτελεστκά µέλη, ανεξάρτητα στην πλεονότητά τους, η οποία έχε ως αντκείµενο τον καθορσµό των αµοβών των εκτελεστκών κα µη εκτελεστκών µελών του.σ. κα κατά συνέπεα δεν υπάρχουν ρυθµίσες γα τα καθήκοντα της εν λόγω επτροπής, την συχνότητα συνεδράσεών της κα γα άλλα θέµατα που αφορούν την λετουργία της. Η σύσταση της εν λόγω επτροπής, ενόψε της δοµής κα λετουργίας της Εταρείας, δεν έχε αξολογηθεί ως αναγκαία µέχρ σήµερα. - στς συµβάσες των εκτελεστκών µελών του.σ. δεν προβλέπετα ότ το Σ µπορεί να απατήσε την επστροφή όλου ή µέρους του bonus, που έχε απονεµηθεί λόγω αναθεωρηµένων οκονοµκών καταστάσεων προηγούµενων χρήσεων ή γενκώς βάσε εσφαλµένων χρηµατοοκονοµκών στοχείων, που χρησµοποήθηκαν γα τον υπολογσµό του bonus αυτού, καθώς τα τυχόν δκαώµατα bonus ωρµάζουν µόνο µετά την ορστκή έγκρση κα έλεγχο των οκονοµκών καταστάσεων. - η αµοβή κάθε εκτελεστκού µέλους του.σ. δεν εγκρίνετα από το.σ. µετά από πρόταση της επτροπής αµοβών, χωρίς την παρουσία των εκτελεστκών µελών αυτού, δεδοµένου ότ δεν υφίστατα επτροπή αµοβών. - ο αµοβές του Προέδρου του Σ κα ευθύνοντος Συµβούλου, καθώς κα των µελών του Σ, εκτελεστκών κα µη, γα τη συµµετοχή τους στς συνεδράσες του Σ κα στς επτροπές αυτού, εγκρίνοντα από τη Γενκή Συνέλευση των µετόχων. µ µ µ - δεν παρατηρήθηκε κάποα απόκλση µ - δεν παρατηρήθηκε κάποα απόκλση µ µ Η Εταρεία εφαρµόζε πστά κα απαρέγκλτα τς προβλέψες του κεµένου του ως άνω νοµοθετκού πλασίου σχετκά µε την εταρκή δακυβέρνηση. εν υφίσταντα κατά την παρούσα χρονκή στγµή εφαρµοζόµενες πρακτκές εππλέον των ως άνω προβλέψεων. µ Το οκητκό Συµβούλο δοκεί την Εταρεία ως συλλογκό όργανο, λαµβάνοντας τς αποφάσες του σύµφωνα µε την κείµενη νοµοθεσία της Α.Ε., την χρηµατστηρακή νοµοθεσία, τς κανονστκές ρυθµίσες του Χ.Α. κα των εποπτκών αρχών. Τα µέλη του οκητκού Συµβουλίου, αποκτούν κάθε σχετκή πληροφορία σε σχέση µε την λετουργία της Εταρείας. Πρέπε να ενεργούν µε καλή πίστη µε κύρο άξονα το συµφέρον της Εταρείας κα των Μετόχων της. Το Σ, κατά κύρο λόγο, δαµορφώνε τη στρατηγκή κα την πολτκή ανάπτυξης, εποπτεύε κα ελέγχε τη δαχείρση της περουσίας της Εταρείας. Η σύνθεση κα ο δότητες των µελών του Σ καθορίζοντα από τον Νόµο κα το Καταστατκό της Εταρείας. Πρώτστη υποχρέωση κα καθήκον των µελών του Σ είνα η δαρκής επδίωξη της ενίσχυσης της µακροχρόνας οκονοµκής αξίας της Εταρείας
κα η προάσπση του γενκού εταρκού συµφέροντος. 2.1 Σύνθεση κα τρόπος λετουργίας του οκητκού Συµβουλίου 2.1.1 Το οκητκό Συµβούλο της Εταρείας, σύµφωνα µε το άρθρο 17 του Καταστατκού αυτής, αποτελείτα από πέντε 5) έως επτά 7) µέλη, φυσκά ή νοµκά πρόσωπα, τα οποία εκλέγοντα από τη Γενκή Συνέλευση των µετόχων µε απόλυτη πλεοψηφία των ψήφων, που εκπροσωπούντα στη Συνέλευση. Τα µέλη του οκητκού Συµβουλίου είνα επανεκλέξµα κα ελεύθερα ανακλητά. Η θητεία των µελών του οκητκού Συµβουλίου είνα 2ετής αρχίζε από την ηµέρα της συνεδρίασης της Γενκής Συνέλευσης, που τα εξέλεξε κα παρατείνετα µέχρ τη λήξη της προθεσµίας, εντός της οποίας πρέπε να συνέλθε η αµέσως επόµενη τακτκή γενκή συνέλευση. Το συγκεκρµένο άρθρο του καταστατκού θα τροποποηθεί, προκεµένου η θητεία των µελών του.σ. να γίνε τετραετής. 2.1.2 Το οκητκό Συµβούλο συνεδράζε κάθε φορά που το απατεί ο νόµος, το Καταστατκό ή ο ανάγκες της Εταρείας, κατόπν προσκλήσεως του Προέδρου αυτού ή του αναπληρωτή του είτε στην έδρα της Εταρείας ή στο υποκατάστηµα της εταρείας στο Κερατσίν οδός Σπετσών αρθµ. 1). Στην πρόσκληση πρέπε απαραίτητα να αναγράφοντα µε σαφήνεα κα τα θέµατα της ηµερησίας δάταξης, δαφορετκά η λήψη αποφάσεων επτρέπετα µόνο εφόσον παρίσταντα ή αντπροσωπεύοντα όλα τα µέλη του οκητκού Συµβουλίου κα κανείς δεν αντλέγε στην λήψη αποφάσεων. Το οκητκό Συµβούλο µπορεί εγκύρως να συνεδράσε εκτός της έδρας του σε άλλο τόπο, είτε στην ηµεδαπή, είτε στην αλλοδαπή, εφόσον στη συνεδρίαση αυτή παρίσταντα ή αντπροσωπεύοντα όλα τα µέλη του κα κανένα δεν αντλέγε στην πραγµατοποίηση της συνεδρίασης κα στη λήψη αποφάσεων. Το οκητκό Συµβούλο µπορεί να συνεδράζε µε τηλεδάσκεψη. Στην περίπτωση αυτή η πρόσκληση προς τα µέλη του οκητκού Συµβουλίου περλαµβάνε τς αναγκαίες πληροφορίες γα την συµµετοχή αυτών στη συνεδρίαση. Στς συνεδράσες του οκητκού Συµβουλίου προεδρεύε ο Πρόεδρός του ή ο νόµµος αναπληρωτής του. 2.1.3 Το οκητκό Συµβούλο βρίσκετα σε απαρτία κα συνεδράζε έγκυρα αν παρίστατα ή αντπροσωπεύοντα σε αυτό το ήµσυ πλέον ενός των συµβούλων, ουδέποτε όµως ο αρθµός των παρόντων συµβούλων µπορεί να είνα µκρότερος των τρών 3). 2.1.4 Γα την έγκυρη λήψη αποφάσεων του οκητκού Συµβουλίου απατείτα απόλυτη πλεοψηφία των παρόντων κα αντπροσωπευοµένων συµβούλων. Σύµβουλος που απουσάζε µπορεί να εκπροσωπείτα από άλλον σύµβουλο, µε απλή επστολή ή τηλεγράφηµα που θα απευθύνετα προς τον Πρόεδρο του οκητκού Συµβουλίου. Κάθε σύµβουλος µπορεί να εκπροσωπεί έναν µόνον άλλο σύµβουλο, είνα όµως απαραίτητο σε κάθε συνεδρίαση να παρίσταντα αυτοπρόσωπα τουλάχστον τρία µέλη. 2.1.5 Ο συζητήσες κα αποφάσες του δοκητκού συµβουλίου καταχωρούντα περληπτκά σε εδκό ββλίο, που µπορεί να τηρείτα κα κατά το µηχανογραφκό σύστηµα. Ύστερα από αίτηση µέλους του δοκητκού συµβουλίου, ο πρόεδρος υποχρεούτα να καταχωρήσε στα πρακτκά ακρβή περίληψη της γνώµης του. Στο ββλίο αυτό καταχωρείτα επίσης κατάλογος των παραστάντων ή αντπροσωπευθέντων κατά τη συνεδρίαση µελών του δοκητκού συµβουλίου. Τα πρακτκά του δοκητκού συµβουλίου υπογράφοντα από τον Πρόεδρο ή τον Αντπρόεδρο, εάν έχε εκλεγεί, ή αν δεν έχε εκλεγεί Αντπρόεδρος από τον ευθύνοντα Σύµβουλο. Αντίγραφα των πρακτκών εκδίδοντα επσήµως από τα πρόσωπα αυτά, χωρίς να απατείτα άλλη επκύρωση τους.