ΕΒΔΟΜΑΔΙΑΙΑ ΗΛΕΚΤΡΟΝΙΚΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΦΗΜΕΡΙΔΑ 6ΣΤΙΓΜΙΟΤΥΠΑ ΟΤΕ, Lamda Development, RILKEN, ΛΑΝΑΚΑΜ 7 ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ ΔΟΛ, Τράπεζα Κύπρου, Ικτίνος, Δομική Κρήτης 4ΑΡΘΡΟ ΧΑΚ και θεσμός του Ειδικού Διαπραγματευτή ΧΑ: ΞΕΠΕΡΑΣΕ ΤΟ ΠΡΩΤΟ ΣΟΚ! Οι αντιδράσεις των επενδυτών και των αναλυτών δείχνουν ήπιες, σε μια περίοδο όπου το ελληνικό ταμπλό περισσότερο επηρεάζεται από το εξωτερικό, παρά από τις εγχώριες εξελίξεις Η προκήρυξη των πρόωρων εκλογών σε πολύ μικρό έχει επηρεάσει μέχρι σήμερα τις τιμές των μετοχών στο Χρηματιστήριο της Αθήνας: μια αρχική πτώση κατά την πρώτη συνεδρίαση και ανοδική διόρθωση την αμέσως επόμενη. Άλλωστε, ούτε και κατά τις προηγούμενες ημέρες όταν η περιρρέουσα ατμόσφαιρα βοούσε περί πρόωρων εκλογώνείδαμε το ταμπλό της Σοφοκλέους να συγκινείται. Η αλήθεια είναι ότι εδώ και αρκετά χρόνια, το ελληνικό χρηματιστήριο δείχνει να επηρεάζεται σε πολύ μεγαλύτερο βαθμό από τις διεθνείς εξελίξεις και ελάχιστα από τις εγχώριες. Ας θυμηθούμε ότι περιπτώσεις όπως οι καταστροφικές φωτιές του 2007, οι συνεχείς διαψεύσεις των κρατικών προϋπολογισμών, οι κατά καιρούς απειλές της οριακής κυβερνητικής πλειοψηφίας, κ.λπ., πέρασαν ως μη γενόμενες από τη χρηματιστηριακή αγορά. Ακόμη όμως και κατά τους τελευταίους μήνες, πολλοί ήταν εκείνοι που απορούσαν για το κατά πόσο μπορούσαν να ανεβαίνει τόσο πολύ ο Γενικός Δείκτης και παράλληλα η πραγματική ελληνική οικονομία να βαδίζει από το κακό στο χειρότερο. Μάλιστα πολλοί είναι εκείνοι που φοβούνται ότι κατά την επόμενη διετία ακόμη και αν ξεκινήσει η διεθνής ανάκαμψη- στην Ελλάδα θα βιώνουμε μια κατάσταση αυτοτροφοδοτούμενης κρίσης, όπου η κρίση θα διαχέεται από επιμέρους κλάδους στο σύνολο της οικονομίας και που η ανάγκη της κυβέρνησης για τη λήψη επώδυνων μέτρων θα επηρεάζει αρνητικά δημιουργώντας έτσι έναν φαύλο κύκλο. Γιατί τα λέμε όλα αυτά; Γιατί όπως δείχνουν από τον Στέφανο Κοτζαμάνη τα πράγματα, οι τιμές των μετοχών μας σε μικρό μόνο βαθμό δείχνουν επηρεάζονται μέχρι τώρα από τα εγχώρια γεγονότα και το ίδιο πιθανόν να ισχύσει και για το ορατό μέλλον. Πώς ερμηνεύεται αυτό; Ενδεχομένως από τη διεθνοποίηση της αγοράς μας και από το γεγονός ότι οι ξένοι επενδυτές είναι εκείνοι που παίζουν πρωταγωνιστικό ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών και του όγκου των συναλλαγών. Κάτω λοιπόν από αυτό το σκεπτικό, σημαντικό στοιχείο είναι ότι είδαμε τους ξένους να μην τρέμουν στην ιδέα των πρόωρων εκλογών και να διατηρούν χαμηλούς τόνους, επιλέγοντας την αναμονή, από τις μαζικές πωλήσεις. Ίσως γιατί πιστεύουν ότι πρόκειται να εκλεγεί αυτοδύναμη κυβέρνηση και ότι δεν πρόκειται να αλλάξουν πολύ σημαντικά πράγματα από το ενδεχόμενο διακυβέρνησης της χώρας από το ΠΑΣΟΚ. Ίσως πάλι, οι ξένοι θέλουν πρώτα να ξεκαθαρίσει η κατάσταση και στη συνέχεια να πάρουν τις όποιες αποφάσεις τους. Σε κάθε περίπτωση πάντως, πρωταγωνιστικό ρόλο θα παίξει ο τραπεζικός κλάδος, όσο και αν σημαντικό τμήμα των κερδών του β τριμήνου προέρχονται από αγοραπωλησίες χρεογράφων. Και αυτό για δύο λόγους: Πρώτον, γιατί αρχίζουν να ελπίζουν ότι τελικά οι επισφάλειες των τραπεζών δεν θα είναι τόσο μεγάλες όσο αρχικά αναμενόταν, τόσο στην Ελλάδα, όσο και στις χώρες της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Και δεύτερον, γιατί οι τράπεζες είναι ίσως ο μόνος κλάδος που μπορεί πιο εύκολα από τους άλλους να διευρύνει το περιθώριο κέρδους του ακόμη και σε περιόδους κρίσης. ΧW
3 ΕΚΛΟΓΕΣ ΜΕΓΑΛΗΣ ΣΗΜΑΣΙΑΣ ΚΑΙ ΧΑΜΗΛΩΝ ΠΡΟΣΔΟΚΙΩΝ Θα δεχόσαστε να σας κόψει το πόδι ένας γιατρός που σας είχε κόψει ανεπιτυχώς το χέρι κατά το παρελθόν; Και πώς θα αισθανόσασταν αν έπρεπε να επιλέξετε ανάμεσα σε δύο τέτοιους γιατρούς; Οι πρόωρες εκλογές αποτελούν πλέον γεγονός, ωστόσο οι προσδοκίες των πολιτών -όπως φαίνεται και από τις δημοσκοπήσεις- και της αγοράς είναι ιδιαίτερα περιορισμένες. Η Νέα Δημοκρατία δεν κατάφερε να υλοποιήσει τις προγραμματικές της δεσμεύσεις του 2004 και κατέρχεται στις επικείμενες εκλογές με τις ίδιες. Επιπλέον, απέτυχε να βελτιώσει την κατάσταση σε μια σειρά από μέτωπα, όπως για παράδειγμα της παιδείας, της υγείας, της ασφάλειας, της δασοπυρόσβεσης, κ.λπ. Τέλος, ακόμη και εκεί που υποστηρίζει ότι προχώρησε σε τομές, πχ στο ασφαλιστικό, τώρα παραδέχεται ότι χρειάζονται και άλλες τομές και μάλιστα άμεσα! Το ΠΑΣΟΚ από την πλευρά του, δεν έχει παρουσιάσει ένα αξιόπιστο πρόγραμμα, που να δείχνει ικανό να αντιμετωπίσει την κρίση. Υπάρχουν βέβαια κάποιες διατυπωμένες προτάσεις, αλλά δεν είναι καθόλου βέβαιο ότι όλες αυτές μπορούν να οδηγήσουν σε ένα καλό αποτέλεσμα. Στις προτάσεις μάλιστα αυτές, υπάρχει και διάθεση «χαϊδέματος αυτιών» ακόμη και σε μια περίοδο έντονης οικονομικής κρίσης Αναμφίβολα έχει δίκιο ο πρωθυπουργός όταν υποστηρίζει ότι χρειάζεται η λήψη επώδυνων μέτρων που θα πλήττουν μεγάλες κοινωνικές ομάδες. Αναμφίβολα επίσης σε πολλά από τα θέματα που θίγει, έχει απόλυτο δίκιο. Το ζητούμενο όμως είναι το εξής: Εμπιστεύονται οι πολίτες τη λήψη τόσο σκληρών μέτρων σε μια κυβέρνηση που δεν κατάφερε τα προηγούμενα 5,5 χρόνια; Θα εμπιστευόσαστε κάποιον γιατρό να σας κόψει το πόδι -επειδή πρέπει- όταν ο ίδιος γιατρός σας είχε κόψει το χέρι κατά το παρελθόν και μάλιστα με λάθος τρόπο; Σε κάθε περίπτωση πάντως, το μόνο βέβαιο είναι ότι η νέα κυβέρνηση που θα προκύψει θα κληθεί να αντιμετωπίσει όχι μόνο την οικονομική κρίση, αλλά κυρίως τις δομικές και πάγιες διαρθρωτικές αδυναμίες της ελληνικής οικονομίας. Για να επιτύχει στο έργο της, θα πρέπει να έχει επιδόσεις κατά πολύ ανώτερες από αυτές των προηγούμενων διακυβερνήσεων. Θα πρέπει να κερδίσει την εμπιστοσύνη των πολιτών, ακόμη και όταν λαμβάνει δύσκολες αποφάσεις. Θα πρέπει επίσης, να δρα άμεσα, χωρίς αγκυλώσεις και ιδεοληψίες, χωρίς να δεσμεύεται από το τι είχε πει πριν από κάποια χρόνια, σε κάποια προεκλογική περίοδο Κάτι τέτοιο όμως, δυστυχώς, δεν φαντάζει ως το πιθανότερο σενάριο. Κάθε άλλο μάλιστα. ΧW
4 ΘΕΣΜΟΣ ΤΟΥ ΕΙΔΙΚΟΥ ΔΙΑΠΡΑΓΜΑΤΕΥΤΗ (Market Maker) Ο υπό καθιέρωση θεσμός είναι υποστηρικτικό εργαλείο στη χρηματοοικονομική αγορά, το οποίο έχει σκοπό να συμβάλει στην αύξηση της εμπορευσιμότητας των κινητών αξιών. από την Ελίζα Στασοπούλου, Λειτουργό ΧΑΚ Το Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου έχει αποφασίσει όπως προχωρήσει για εισαγωγή στο Χρηματιστήριο το θεσμό του Ειδικού Διαπραγματευτή, μέσα στα πλαίσια της στρατηγικής του για προσφορά ενός ακόμη πιο διευρυμένου ολοκληρωμένου φάσματος υπηρεσιών/προϊόντων στην Αγορά του Χρηματιστηρίου. Στα πλαίσια αυτά παρατίθενται πιο κάτω σε γενικές γραμμές, ορισμένες αρχές που διέπουν την εφαρμογή του Ειδικού Διαπραγματευτή. Διευκρινίζεται ότι η τροποποίηση της νομοθεσίας που προβλέπει για το θεσμό της Ειδικής Διαπραγμάτευσης έχει πρόσφατα εγκριθεί από την Βουλή των Αντιπροσώπων. Οι Κανονιστικές Αποφάσεις για το εν λόγω θέμα, βρίσκονται την περίοδο αυτή ενώπιον νομικού σύμβουλου του ΧΑΚ για επεξεργασία και αναμένεται ότι αυτές θα ολοκληρωθούν σύντομα. Ο θεσμός του Ειδικού Διαπραγματευτή είναι ένα υποστηρικτικό εργαλείο στη χρηματοοικονομική αγορά το οποίο δύναται να βοηθήσει στην αύξηση της εμπορευσιμότητας των κινητών αξιών στο ΧΑΚ. Ως Ειδικός Διαπραγματευτής προορίζεται να είναι Μέλος του ΧΑΚ που αναλαμβάνει να συναλλάσσεται για ίδιο λογαριασμό, αγοράζοντας και πουλώντας εισηγμένες μετοχές σε συνεχή βάση, έναντι ιδίων κεφαλαίων, σε τιμές που θα καθορίσει ο ίδιος. Ως εντολή ειδικής διαπραγμάτευσης ορίζεται η εντολή αγοράς, είτε η εντολή πώλησης, η
5 Το Χρηματιστήριο θα ενθαρρύνει τις εταιρείες με χαμηλή εμπορευσιμότητα, ανεξαρτήτως Αγοράς, για υιοθέτηση του θεσμού του Ειδικού Διαπραγματευτή. οποία αποτελεί σκέλος του ζεύγους εντολών. Οι εντολές ειδικής διαπραγμάτευσης έχουν συγκεκριμένα τεχνικά χαρακτηριστικά όπως: Απόκλιση Τιμής, Ελάχιστη Ανακοινώσιμη Ποσότητα Κινητής Αξίας, Ελάχιστη Ημερήσια Ποσότητα και Χρόνος Επανεισαγωγής. Οι εντολές ειδικής διαπραγμάτευσης εισάγονται μέσω ξεχωριστού κωδικού, που αφορά στον Ειδικό Διαπραγματευτή. Ο Ειδικός Διαπραγματευτής για να μπορεί να δραστηριοποιείται θα πρέπει προηγουμένως να έχει εξασφαλίσει από το ΧΑΚ την ιδιότητα του Ειδικού Διαπραγματευτή. Η απόκτηση της ιδιότητας του Ειδικού Διαπραγματευτή μπορεί να αφορά μία ή και περισσότερες κινητές αξίες και η διάρκεια της Ειδικής Διαπραγμάτευσης, δεν μπορεί να είναι μικρότερη του ενός έτους. Για την κτήση της ιδιότητας του Ειδικού Διαπραγματευτή επί συγκεκριμένης κινητής αξίας υποβάλλεται αίτηση του ενδιαφερομένου Μέλους στο ΧΑΚ και εξετάζεται εάν πληρούνται οι προϋποθέσεις απόκτησης μίας τέτοιας ιδιότητας, οι οποίες σε γενικές γραμμές επικεντρώνονται στα ακόλουθα: Να έχει άδεια διαπραγμάτευσης για ίδιο λογαριασμό, να διαθέτει Υπηρεσία Ειδικής Διαπραγμάτευσης και Υπεύθυνο Ειδικής Διαπραγμάτευσης (πιστοποιημένο διαπραγματευτή αξιών), να διαθέτει την Κατάλληλη λογιστική οργάνωση, επιστημονική και τεχνική υποστήριξη και εσωτερικό κανονισμό λειτουργίας. Το ΧΑΚ θα γνωστοποιεί στο κοινό, μέσω του Ημερήσιου Δελτίου Τιμών, την έναρξη, ανανέωση, αναστολή ή διακοπή ειδικής διαπραγμάτευσης, επί συγκεκριμένης κινητής αξίας. Οι Ειδικοί Διαπραγματευτές δύνανται να μην επιβαρύνονται με τέλη συναλλαγών. Ο λόγος που τους παρέχεται το κίνητρο αυτό, δηλαδή για τις δωρεάν συναλλαγές, είναι για ενθάρρυνση και υποστήριξη του θεσμού και για να δοθεί κίνητρο προς τα Μέλη του ΧΑΚ, να επιδείξουν ενδιαφέρον για την ειδική διαπραγμάτευση. Ο Ειδικός Διαπραγματευτής θα εφαρμοστεί σ όλες τις Αγορές του ΧΑΚ σε εθελοντική βάση. Όσες εισηγμένες εταιρείες επιθυμούν υιοθέτηση του εν λόγω θεσμού στους εισηγμένους τίτλους τους, θα μπορούν να το πράξουν με τη σύναψη σχετικής σύμβασης με Ειδικό Διαπραγματευτή. Επιπρόσθετα ο Ειδικός Διαπραγματευτής θα μπορεί να ασκεί ειδική διαπραγμάτευση σε όποιους τίτλους επιθυμεί ο ίδιος, εφόσον θα έχει άδεια για διενέργεια συναλλαγών για ίδιο λογαριασμό. Το Χρηματιστήριο θα ενθαρρύνει τις εταιρείες με χαμηλή εμπορευσιμότητα ανεξαρτήτως Αγοράς, για υιοθέτηση του θεσμού του Ειδικού Διαπραγματευτή, εφόσον ο θεσμός αυτός έχει ως σκοπό την αύξηση της εμπορευσιμότητας. Το ΧΑΚ έχει την ευχέρεια να θέτει ειδική διαδικασία για την αξιολόγηση των Ειδικών Διαπραγματευτών που δραστηριοποιούνται στις Αγορές Αξιών, λαμβάνοντας υπόψη του κατά την αξιολόγηση αυτή, ορισμένα συγκεκριμένα κριτήρια. Η αξιολόγηση των Ειδικών Διαπραγματευτών θα πραγματοποιείται από το ΧΑΚ σε τριμηνιαία βάση και τα αποτελέσματά της θα γνωστοποιούνται στο ευρύ κοινό, μέσω της ιστοσελίδας του ΧΑΚ. Σε περίπτωση παραβάσεων στις οποίες θα υποπίπτει ένα Μέλος ως προς την άσκηση των καθηκόντων του ως Ειδικού Διαπραγματευτή σε Αγορές Αξιών του ΧΑΚ, θα είναι δυνατόν να αφαιρείται από Μέλος η ιδιότητα του Ειδικού Διαπραγματευτή, επί κινητής αξίας. ΧW
ΣΤΙΓΜΙΟΤΥΠΑ ΑΠΟ ΤΗ ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ > ΟΤΕ < 6 Από τις λίγες μετοχές που δεν έχουν σηκώσει κεφάλι από την άνοδο του Μαρτίου έως σήμερα. Οι υποστηρικτές του χαρτιού παραδέχονται ότι τα φετινά κέρδη θα είναι χαμηλά, αλλά βλέπουν με αισιοδοξία το 2010. Από τον Απρίλιο του 2009 σταμάτησαν οι πολύ φτηνές προσφορές στον κλάδο της κινητής τηλεφωνίας, που είχαν διάρκεια ενός έτους. Από την άλλη πλευρά, ορισμένοι πιστεύουν ότι ο ανταγωνισμός θα συνεχίσει να είναι οξύς τουλάχιστον για το ορατό μέλλον, ιδίως τώρα που ενδυναμώθηκαν τόσο η Forthnet (θετικές ταμιακές ροές από Nova) όσο και η Hellas On Line (συμμαχία με Vodafone). Οψόμεθα > Ευρωπαϊκή Πίστη < Σαφώς νοικοκυρεμένη εταιρεία, με κέρδη στο πρώτο εξάμηνο και καλύτερη σύνθεση χαρτοφυλακίου (λιγότερο και αποδοτικό αυτοκίνητο). Δεν έχει ανεβεί σημαντικά το τελευταίο εξάμηνο στο ταμπλό, ενώ κερδίζει δίκτυα πωλήσεων από τον ανταγωνισμό (κεφαλαιοποίηση στα 18,4 εκατ. ευρώ). > Lamda Development < Δεν αναμένει νέα υποτίμηση εύλογων αξιών στα ακίνητά της μέσα στο β εξάμηνο, όπως λίγο έως πολύ και οι υπόλοιπες εταιρείες του κλάδου. Όπως δείχνουν τα πράγματα, οι εύλογες αξίες υποχρεώθηκαν σε περιορισμένη υποχώρηση στο πρώτο μισό του έτους, διαψεύδοντας τους αρχικούς φόβους ορισμένων. > Cardico < Τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου προβλημάτισαν και τώρα η εισηγμένη θα εντατικοποιήσει τις προσπάθειές της για πώληση του ακινήτου της στο Βοτανικό. > Τεχνική Ολυμπιακή < Δίνει έμφαση στο Πόρτο Καρράς, όπου συνεχίζει τις επενδύσεις και εκεί θα «παιχτεί το στοίχημα» της ανάπτυξης. Όσο για τη θυγατρική Μοχλός, κατάφερε να σημειώσει κέρδη στο εξάμηνο, διαθέτοντας μάλιστα ικανοποιητικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων. > Αγροτικός Οίκος Σπύρου < Πλήρης απογοήτευση από τα αποτελέσματα εξαμήνου, παρά το γεγονός ότι η εισηγμένη δραστηριοποιείται σε έναν από τους πλέον αμυντικούς κλάδους. Οι κατά καιρούς φιλόδοξες εξαγγελίες του Ομίλου φαντάζουν πλέον, άπιαστο όνειρο. > RILKEN < Κάτι λιγότερο από 1 εκατ. ευρώ τα καθαρά κέρδη του πρώτου εξαμήνου, με κεφαλαιοποίηση στα 13,1 εκατ. ευρώ. Μηδενικός δανεισμός και ένα ακίνητο που πρόκειται να πουληθεί, όταν ανακάμψει η αγορά του real estate. > ΛΑΝΑΚΑΜ < Η μετοχή έχει υποχωρήσει από τα 2,10 ευρώ στα 72 λεπτά (κλείσιμο Παρασκευής) με ελάχιστα κομμάτια. Κεφαλαιοποίηση στα 4,7 εκατ. ευρώ, όταν τα ίδια κεφάλαια υπολογίζονται στα 12,9 εκατ. (κυρίως ακίνητα) και οι λειτουργικές δραστηριότητες στο χώρο της ένδυσης, όλο και κάποια μικρά κέρδη αποφέρουν παρά την κρίση. Να είχε και εμπορευσιμότητα!
7 ΠΙΣΩ ΑΠΟ ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ > ΔΟΛ Όσο και αν τα media ευνοούνται -λόγω διαφημίσεων- από τη διεξαγωγή πρόωρων εκλογών (και μάλιστα σε ένα μήνα χαμηλής τηλεθέασης), όσο και αν κάποιοι θεωρούν τη μετοχή ως «πράσινο χαρτί», η τρέχουσα κεφαλαιοποίηση των 222 εκατ. ευρώ δείχνει υπερβολική. Περιμένουμε να δούμε, πώς θα εξελιχθεί το όλο θέμα. > Alpha Bank Η μισή αγορά θεωρεί τις μετοχές των τραπεζών ως «φούσκες», αλλά είναι ο κλάδος με την καλύτερη συμπεριφορά τους τελευταίους μήνες. Στην Alpha Bank για παράδειγμα, η Fidelity αγόρασε τις ίδιες μετοχές 70 λεπτά του ευρώ πιο ψηλά από την τρέχουσα τιμή της μετοχής. > Τράπεζα Κύπρου Τιμή-στόχο 5,6 ευρώ έδωσε για τη μετοχή η Marfin Analysis, στα 4,65 ευρώ έκλεισε την Παρασκευή η τιμή του τίτλου. Το εγχείρημα στη Ρωσία πλέον δεν αμφισβητείται από κανέναν, ενώ θα πρέπει επίσης να σημειωθεί ότι θα επιδράσουν θετικά στις κυπριακές τράπεζες, η έκδοση τριετών ομολόγων ύψους 3 δις ευρώ, με στόχο να ενισχυθεί η ρευστότητα των τραπεζών. > ΕΥΑΘ Σας είχαμε προειδοποιήσει από τις αρχές του καλοκαιριού ότι ο τίτλος είχε «βαρύνει». Τώρα, που το εγχείρημα της προσέλκυσης στρατηγικού συνεταίρου -με εκχώρηση μάλιστα και του management- απειλείται, εξηγείται και η σημαντική υποχώρηση του τίτλου. > Δομική Κρήτης Πολύ γερό ράλι για τη μετοχή, που εκτόξευσε την τιμή του τίτλου. Η συμφωνία για πώληση των αιολικών πάρκων θα αποφέρει τουλάχιστον 12,5 εκατ. ευρώ σε μετρητά, όταν η τρέχουσα αξία του τίτλου βρίσκεται στα 17,8 εκατ. ευρώ. Να δούμε τώρα αν αλλάξουν και τα σχέδια σε ό,τι αφορά τη δραστηριότητα των ακινήτων. > Ικτίνος Αν όμως η Δομική Κρήτης κατάφερε να «σηκώσει» τόσα πολλά λεφτά από τα αιολικά πάρκα, κάποιοι έχουν αρχίσει να κάνουν υπολογισμούς για το τι θα μπορούσαν να αποφέρουν τα αιολικά πάρκα και σε άλλες μικρομεσαίες επιχειρήσεις της Σοφοκλέους, αρκεί αυτά κάποια στιγμή να τεθούν σε λειτουργία. Η Ικτίνος Μάρμαρα για παράδειγμα, διαθέτει (εκτός των άλλων) αιολικά πάρκα με άδειες και διαπραγματεύεται με κεφαλαιοποίηση 17,4 εκατ. ευρώ. Λέτε; > Ιχθυοκαλλιέργειες Ανεβάζουν τον πήχη των προσδοκιών για το 2010 οι ιχθυοκαλλιέργειες, καθώς η τιμή της τσιπούρας έχει ανακάμψει για τα καλά, καθώς η ζήτηση δεν επηρεάζεται σημαντικά από την οικονομική κρίση και καθώς η παραγωγή της Τουρκίας και της Ισπανίας αναμένεται να μειωθεί κατά περίπου 50%! Τα πράγματα λοιπόν δείχνουν ότι σε μεσομακροπρόθεσμη βάση, η τιμή της τσιπούρας θα ανεβεί κι άλλο, εκτίμηση που κάνουν τα περισσότερα στελέχη του κλάδου, μεταξύ αυτών και ο αντιπρόεδρος του Νηρέα κ. Παναγιώτης Αλεξάκης κατά το πρόσφατο conference call της εισηγμένης. Παρόλα αυτά, όμως στον κλάδο δεν επικρατεί κλίμα ευφορίας ανάλογο με αυτό των παλαιότερων εποχών που οι τιμές των ψαριών ανέβαιναν. Ίσως γιατί όποιος καεί στο λάδι, φυσάει και το γιαούρτι. Ίσως γιατί ο καθαρός δανεισμός των εταιρειών παραμένει σε υψηλά επίπεδα και μάλιστα κατά το πρώτο εξάμηνο της χρήσης δεν πρόλαβαν να φανούν θετικά μηνύματα στο μέτωπο του cash flow. Ίσως τέλος, γιατί οι άνθρωποι του κλάδου εκτιμούν ότι μια μεγάλη άνοδος των τιμών θα ψαλιδίσει το ρυθμό αύξησης της ζήτησης στο εξωτερικό, ενδεχόμενο που δεν ευχαριστεί κανέναν και ιδίως τις ελληνικές εταιρείες που διαθέτουν μεγάλα αποθέματα ψαριών. Συγκρατημένα αισιόδοξοι λοιπόν οι παράγοντες του κλάδου, με τα αποτελέσματα του 2010 να φαντάζουν σαφώς καλύτερα από τα φετινά. Όσο για τις συγχωνεύσεις και τα deals; Μπορεί όλοι να συμφωνούν ότι πρέπει να γίνουν, αλλά φαίνεται ότι τα πράγματα επί του παρόντος τουλάχιστον- δεν έχουν ωριμάσει ακόμη ΕΝΔΕΙΚΤΙΚO ΑΜΥΝΤΙΚO ΧΑΡΤΟΦΥΛAΚΙΟ Τράπεζες Εθνική, Κύπρου Ενέργεια ΔΕΗ, Motor Oil, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή Τηλεπικοινωνίες ΟΤΕ Aκίνητα Eurobank Properties, Lamda Development Εμπορικές Jumbo, Fourlis, Rilken Λοιπές MIG, Ιασώ, Sciens, ΥΓΕΙΑ Autohellas Ορυκτά S&B Βιομηχανικά Ορυκτά Κατασκευές ΕΛΛΑΚΤΩΡ, ΓΕΚ-ΤΕΡΝΑ, J&P ΑΒΑΞ Προς εξέταση Μevaco, Pasal, Byte ΓΕΚΕ, Μινέρβα, Folli-Follie, Sprider, Γενική Εμπορίου