0 9 / 0 8 / 0 6 ΠΡΩΙΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Σχόλιο Αγοράς Γεν. είκτης (12 µήνες & ενδοσυν. διακύµανση) 4,400 4,200 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 8/8/05 8/9/05 8/10/05 8/11/05 8/12/05 8/1/06 Κλείσιµο Μεταβολή 08/08/2006 από προηγ. από 30/12/05 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ Κεφαλαιοποίηση (δισ ) 145.08 1.25% 18.17% Αξία Συναλλαγών (εκ. ) 187.94-20.47% Γενικός είκτης 3836.60-1.04% 4.71% FTSE ASE-20 2079.81-1.40% 3.01% FTSE ASE-40 4142.05-0.09% 21.93% FTSE ASE-80 739.93 0.25% 18.08% FTSE ATHEX-International 5376.23-1.13% 7.52% Τραπεζών 5254.29-1.25% 5.09% Ασφαλειών 5700.44-0.81% 14.01% Χρηµατ/κών Υπηρεσιών 6780.8-2.18% 35.62% Βιοµηχανικών Προϊόντων 5626.95 1.50% 12.54% Εµπορίου 5893.93-1.08% 17.88% Κατασκευές- Υλικά 6153.94-0.41% 23.08% Τηλεπικοινωνιών 4944.05-0.75% -1.12% Τεχνολογίας 4625.92-1.38% -7.48% Κοινής Ωφελείας 5124.69-0.20% 2.49% Ταξιδιών - Αναψυχής 5196.92-1.96% 3.94% Μέσων Ενηµέρωσης 5068.19-0.36% 1.36% Υγείας 8221.07 2.32% 64.42% Προσωπικών - Οικιακών Πρ 4698.59-1.18% -6.03% Πετρελαίου - Αερίου 4846.83-0.27% -3.06% Τροφίµων&Ποτών 5515.5-1.17% 10.31% Πρώτων Υλών 5889.03-0.25% 17.78% Χηµικών 7919.53-0.61% 58.39% ΞΕΝΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ Dow Jones 11173.59-0.41% 4.26% Nasdaq 2060.85-0.56% -6.55% S&P 500 1271.48-0.34% 1.86% DAX-30 5651.92 0.45% 4.51% FTSE-100 5818.1-0.18% 3.55% CAC-40 4967.95 0.23% 5.36% Nikkei-225 15656.59 1.24% -2.82% ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ 10ετές Οµόλογο (%) 4.236 0.38% 20.89% 3-µ Euribor (%) 3.207 0.09% 71.90 12-µ Euribor (%) 3.589 0.00% 74.50 ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ EUR/USD 1.283 0.07% 8.45% EUR/JPY 147.919 0.10% 6.15% USD/GRD 265.589-0.05% -7.78% USD/JPY 115.284 0.03% -2.12% ΑΡΓΟ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ($/Βαρέλι) Brent (Feb) $52.49 0 cents 8/2/06 8/3/06 8/4/06 8/5/06 8/6/06 8/7/06 Εκτιµούµε ότι θα επικρατήσουν σταθεροποιητικές τάσεις στην αγορά, εν µέσω περιορισµένης ειδησεογραφίας. ΕΛΛΑ Α Οικονοµικά Νέα Αύξηση του δείκτη βιοµηχανικών παραγγελιών το Μάιο Σύµφωνα µε την ΕΣΥΕ, ο γενικός δείκτης νέων βιοµηχανικών παραγγελιών (σύνολο εγχώριας και εξωτερικής αγοράς) σηµείωσε αύξηση κατά 19,9% το Μάιο 2006, σε σύγκριση µε τον αντίστοιχο είκτη του Μαΐου 2005. Στην αντίστοιχη σύγκριση του έτους 2005 προς το 2004 είχε παρουσιασθεί έναντι µείωση της τάξης του 4,1%. Κλαδικά - Επιχειρηµατικά Νέα Εµπορική Τράπεζα: Στο 71,97% η συµµετοχή της Credit Agricole µετά τη δηµόσια πρόταση Στο 71,97% ανέρχεται η συνολική συµµετοχή της Credit Agricole στο µετοχικό κεφάλαιο της Εµπορικής, µε την εκκαθάριση της µεταβίβασης, όπως ανακοίνωσε σήµερα ο γαλλικός όµιλος. Η ολοκλήρωση της εξωχρηµατιστηριακής µεταβίβασης και η εκκαθάριση της µεταβίβασης των µετοχών της Εµπορικής, οι οποίες προσφέρθηκαν εγκύρως µέχρι τις 7 Αυγούστου 2006, αναµένεται να λάβει χώρα στις 16 Αυγούστου 2006 Η δηµόσια πρόταση γνωστοποιήθηκε µε τη συνοπτική διαδικασία στην Επιτροπή Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, η οποία αναµένεται να εκδώσει την απόφασή της το αργότερο µέχρι τις 21 Αυγούστου 2006. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ Οικονοµικά Νέα ΗΠΑ: Σταθερά στο 5,25% τα επιτόκια Η αµερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε σταθερά τα επιτόκια στο 5,25%, όπως αναµενόταν ευρέως από τις αγορές. Ωστόσο η επιτροπή νοµισµατικής πολιτικής, άφησε ανοιχτό το ενδεχόµενο για νέες αυξήσεις επιτοκίων. Γερµανία: Μείωση της βιοµηχανικής παραγωγής τον Ιούνιο Η βιοµηχανική παραγωγή κάµφθηκε 0,4% σε µηνιαία βάση, τον Ιούνιο, διαψεύδοντας τις προσδοκίες για οριακή άνοδο. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τετάρτη, 9 Αυγούστου 2006 1
Ατζέντα Ευρωζώνη Βιοµηχανική Παραγωγή: Τα στοιχεία για τη βιοµηχανική παραγωγή Ιουνίου θα ανακοινωθούν στις 13:00 ώρα Ελλάδος. Τον προηγούµενο µήνα η βιοµηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 0,6% σε ετήσια βάση. ΗΠΑ Τα στοιχεία για τα αποθέµατα χονδρικών πωλήσεων τον Ιούνιο θα δηµοσιευτούν στις 17:00 ώρα Ελλάδος. Τα αποθέµατα εκτιµάται ότι θα σηµειώσουν αύξηση κατά 0,6% έναντι αύξησης 0,8% τον προηγούµενο µήνα. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τετάρτη, 9 Αυγούστου 2006 2
Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερόµενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Οδηγός Αποτίµησης Όλες οι συστάσεις γίνονται σε ετήσια βάση και αναφέρονται στην τελευταία λεπτοµερειακή έκθεση ανάλυσης για κάθε εταιρεία. Αύξηση Θέσεων: Υπεραπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και άνω σε δωδεκάµηνη περίοδο. ιακράτηση Θέσεων: Απόδοση µεταξύ ±5% σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ σε δωδεκάµηνη περίοδο. Μείωση Θέσεων: Υποαπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και κάτω σε δωδεκάµηνη περίοδο. Κατανοµή Συστάσεων Η EMPORIKI BANK εκπονεί συστηµατικά αναλύσεις για 37 εταιρείες εισηγµένες στο ΧΑ. Οι αποτιµήσεις µας ταξινοµούνται ως εξής: Θεµελιώδη ανάλυση σε: 37 εταιρίες Αύξηση Θέσεων: 14 (38%) ιακράτηση Θέσεων: 7 (19%) Μείωση Θέσεων: 15 (41%) Υπό εξέταση: 1 (3%) Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η EMPORIKI BANK (ή οι θυγατρικές της) µπορεί να έχει συµβατική σχέση ή να έχει λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Η EMPORIKI BANK µπορεί να διενεργεί ως ειδικός διαπραγµατευτής στις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση ή να προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση δεν συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της EMPORIKI BANK της Ελλάδος. Το υλικό αυτό που παρέχεται αποτελεί πνευµατική ιδιοκτησία της EMPORIKI BANΚ και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η µετάδοση του µε οποιοδήποτε µέσο για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την έγγραφη άδεια της EMPORIKI BANK. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς και σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τετάρτη, 9 Αυγούστου 2006 3
Γενικές Επισηµάνσεις Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK, η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος και την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δεν έχει συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές. Αποδεκτές οι οποίοι δεν συγκαταλέγονται σε αυτήν την κατηγορία, θα πρέπει να αναζητήσουν τη συµβουλή του επενδυτικού τους συµβούλου πριν από κάθε επενδυτική τους απόφαση που βασίζεται στην συγκεκριµένη έκθεση για οποιαδήποτε διευκρίνιση. Η έκθεση αυτή δεν αποτελεί την βάση ανεξάρτητης κρίσης. Η ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK µπορεί να έχει εκδώσει και να χρειαστεί να αναθεωρήσει της απόψεις της, καταλήγοντας σε διαφορετικά συµπεράσµατα από την προηγούµενη έκθεση της. Αυτό, µπορεί να γίνει λόγω διαφορετικών υποθέσεων εργασίας ή αναλυτικής προσέγγισης και η EMPORIKI BANK δεν υποχρεούται να ενηµερώσει τους αποδεκτές της εκ των προτέρων. Η ΕMPORIKI BANK ή οι θυγατρικές της ή συνδεδεµένα µε αυτήν πρόσωπα, ενδέχεται να προβαίνει ή να επιδιώκει την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η ΕMPORIKI BANK προβαίνει και επιζητά τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί και αναλύει. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τετάρτη, 9 Αυγούστου 2006 4
ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών Σόλωνος 16, 106 73 Aθήνα Tηλ: + 30-210-3663000 Fax: + 30-210-3663135 research@emporiki.gr ΑΝΑΛΥΣΗ Eυάγγελος Παπακωνσταντίνου Τατιάνα Λινοξυλάκη ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Νίκος Κωστόπουλος Οι παραπάνω πληροφορίες έχουν ως στόχο την πληροφόρηση των πελατών της ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑΣ και δεν συνιστούν σε καµία περίπτωση πρόταση για αγορά ή πώληση µετοχών. Οι παρεχόµενες πληροφορίες είναι προϊόν επιστηµονικής εργασίας και βασίζονται σε πηγές οι οποίες θεωρούνται αξιόπιστες αλλά η ακρίβειά τους δεν µπορεί να ελεγχθεί.