1 0 / 1 0 / 0 6 ΠΡΩΙΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Σχόλιο Αγοράς Γεν. είκτης (12 µήνες & ενδοσυν. διακύµανση) 4,400 4,200 Αναµένουµε ότι ο δείκτης θα κινηθεί µε θετικό πρόσηµο κατά τη σηµερινή συνεδρίαση, υποβοηθούµενος από το θετικό κλίµα στις ξένες αγορές. ΕΛΛΑ Α 4,000 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 7/10/05 7/11/05 7/12/05 7/1/06 7/2/06 7/3/06 Κλείσιµο Μεταβολή 09/10/2006 από προηγ. από 30/12/05 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ Κεφαλαιοποίηση (δισ ) 142.63-0.13% 16.18% Αξία Συναλλαγών (εκ. ) 220.74-27.17% Γενικός είκτης 3978.31-0.15% 8.58% FTSE ASE-20 2169.26-0.25% 7.44% FTSE ASE-40 4478.89-0.16% 31.85% FTSE ASE-80 797.61 0.17% 27.28% FTSE ATHEX-International 5656.41-0.23% 13.13% Τραπεζών 5661.76-0.53% 13.24% Ασφαλειών 5400.8-0.22% 8.02% Χρηµατ/κών Υπηρεσιών 7200.61 0.72% 44.01% Βιοµηχανικών Προϊόντων 6093.08 0.50% 21.86% Εµπορίου 6111.94-0.08% 22.24% Κατασκευές- Υλικά 6053.78-0.30% 21.08% Τηλεπικοινωνιών 5261.76 0.00% 5.24% Τεχνολογίας 4830.26 1.69% -3.39% Κοινής Ωφελείας 5369.59 0.87% 7.39% Ταξιδιών - Αναψυχής 5127.82-0.48% 2.56% Μέσων Ενηµέρωσης 5371.37 2.41% 7.43% Υγείας 10768.12 0.66% 115.36% Προσωπικών - Οικιακών Πρ 5276.2-0.22% 5.52% Πετρελαίου - Αερίου 4418.97 1.15% -11.62% Τροφίµων&Ποτών 5576.74-0.25% 11.53% Πρώτων Υλών 6160.6 1.38% 23.21% Χηµικών 8048.29-1.22% 60.97% ΞΕΝΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ Dow Jones 11857.81 0.06% 10.64% Nasdaq 2311.77 0.51% 4.83% S&P 500 1350.66 0.08% 8.20% DAX-30 6084.4-0.02% 12.50% FTSE-100 6030.9 0.49% 7.33% CAC-40 5284.74 0.05% 12.08% Nikkei-225 16477.25 0.25% 2.27% ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ 10ετές Οµόλογο (%) 4.062 0.07% 15.92% 3-µ Euribor (%) 3.47 0.17% 98.20 12-µ Euribor (%) 3.762 0.99% 91.80 ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ EUR/USD 1.261 0.06% 6.56% EUR/JPY 149.988-0.10% 7.64% USD/GRD 270.276-0.06% -6.15% USD/JPY 118.970-0.14% 1.01% ΑΡΓΟ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ($/Βαρέλι) Brent (Feb) $52.49 0 cents 7/4/06 7/5/06 7/6/06 7/7/06 7/8/06 7/9/06 7/10/06 Οικονοµικά Νέα Στο 2,9% ο πληθωρισµός το Σεπτέµβριο Ο δείκτης τιµών καταναλωτή υποχώρησε στο 2,9% σε ετήσια βάση, έναντι 3,5% τον Αύγουστο και 3,8% τον Ιούλιο. Ο εναρµονισµένος δείκτης διαµορφώθηκε στο 3,1% έναντι 3,4% τον Αύγουστο και ο δοµικός στο 2,4% από 2,6%. Η θετική αυτή εξέλιξη οφείλεται κυρίως στην υποχώρηση της τιµής της βενζίνης που διαµορφώθηκε 11,2% χαµηλότερα σε σχέση µε τον αντίστοιχο περυσινό µήνα. Για τον Οκτώβριο, η ΕΣΥΕ αναµένει διατήρηση των πτωτικών τάσεων µε παραµονή του δείκτη κάτω από το 3%. Κλαδικά - Επιχειρηµατικά Νέα Intralot: Η συµφωνία στη Νότιο Αφρική Η INTRALOT ανακοίνωσε ότι συµµετέχει στην κοινοπραξία Gidani µε ποσοστό 18% κι είναι ο δεύτερος µεγαλύτερος µέτοχος στο σχήµα µετά την κυβέρνηση, η οποία θα συµµετέχει στο σχήµα µε ποσοστό 20%. Η υπόλοιπη µετοχική σύνθεση αποτελείται από διάφορους τοπικούς φορείς, επενδυτικές εταιρίες, ΜΚΟ κ.τ.λ., σύµφωνα µε τους κανονισµούς του Black Empowerment που ισχύουν στη χώρα. Υπενθυµίζεται ότι η κοινοπραξία Gidani, µέλος της οποίας είναι η θυγατρική της, INTRALOT South Africa, έλαβε έπειτα από διεθνή διαγωνισµό την αποκλειστική άδεια λειτουργίας και διαχείρισης των τυχερών παιχνιδιών της Νότιας Αφρικής για 7 χρόνια, ξεκινώντας από την 1η Απριλίου 2007. Τα έσοδα από το εν λόγω έργο για την κοινοπραξία Gidani αναµένονται να είναι κατά µέσο όρο 90 εκ. ευρώ το χρόνο, ενώ παράλληλα υπολογίζεται ότι σε όλη τη διάρκεια του έργου θα διατεθούν για κοινωφελείς σκοπούς περισσότερα από 3,5 δισ. ευρώ. Τα οφέλη που θα προκύψουν για την Intralot από το έργο αυτό είναι πολλαπλά, καθώς η εταιρία, µέσω της θυγατρικής της θα παρέχει τόσο την απαραίτητη τεχνολογική υποδοµή όσο και την αναγκαία τεχνογνωσία για τη λειτουργία της Λοταρίας σε θέµατα που αφορούν τα προγράµµατα διαφήµισης και προώθησης, τη σχεδίαση και εισαγωγή νέων παιχνιδιών, τη βελτιστοποίηση της λειτουργίας του νέου δικτύου πωλήσεων κ.τ.λ. Συγκεκριµένα, η INTRALOT θα αποτελέσει τον κύριο προµηθευτή όλης της υλικοτεχνικής υποδοµής καθώς και των υποστηρικτικών υπηρεσιών που είναι απαραίτητες για την υλοποίηση του έργου. Η Νότια Αφρική έχει 45 εκατοµµύρια κατοίκους περίπου και το µέγεθος της αγοράς των τυχερών παιχνιδιών της χώρας εκτιµάται σε 1,3 δισ. δολάρια ετησίως, ενώ υπενθυµίζεται ότι το Μουντιάλ του 2010, θα διεξαχθεί στη χώρα αυτή. Ταχυδροµικό Ταµιευτήριο: Μελετά αποεπένδυση του ποσοστού του στην Τράπεζα Αττικής Σύµφωνα µε δηµοσιεύµατα του οικονοµικού τύπου, που επικαλούνται πληροφορίες από το οικονοµικό επιτελείο της Κυβέρνησης, η διοίκηση του Ταχυδροµικού Ταµιευτηρίου έχει λάβει εντολή ώστε να διερευνήσει το υπάρχον ενδιαφέρον για το 17% της Τράπεζας Αττικής που ελέγχει σήµερα. Σύµφωνα µε τα δηµοσιεύµατα η διερεύνηση δεν αποκλείεται να συµπεριλάβει Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τρίτη, 10 Οκτωβρίου 2006 1
και το αντίστοιχο ποσοστό που έχει στο χαρτοφυλάκιό του σήµερα το Ταµείο Παρακαταθηκών και ανείων. Γερµανός Vodafone: ακοπή συνεργασίας Η Vodafone διέκοψε οριστικά από τις 9 Οκτωβρίου 2006 τη σύµβαση συνεργασίας για µεταπώληση όλων των προϊόντων και υπηρεσιών της µέσα από τα καταστήµατα της Γερµανός ΑΕΒΕ. Όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση, η απόφαση αυτή είναι συνέπεια της πρόσφατης εξαγοράς των καταστηµάτων Γερµανός από ανταγωνιστικό προς τη Vodafone δίκτυο κινητής τηλεφωνίας. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ Κλαδικά - Επιχειρηµατικά Νέα Google: Εξαγόρασε τη YouTube προς $1.65 δις Η Google, η µεγαλύτερη µηχανή αναζήτησης του ιαδικτύου, προχώρησε στην εξαγορά της YouTube που είναι η µεγαλύτερη ιστοσελίδα video-sharing στο ίκτυο. Το τίµηµα της εξαγοράς ανήλθε σε $1.65 δις. σε µετοχές. Ατζέντα Ελλάδα Βιοµηχανική Παραγωγή: Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τη βιοµηχανική παραγωγή Αυγούστου θα ανακοινωθούν στις 13:00 ώρα Ελλάδος. Τον προηγούµενο µήνα η βιοµηχανική παραγωγή αυξήθηκε κατά 1,4% σε ετήσια βάση. ΗΠΑ Τα στοιχεία για τα αποθέµατα χονδρικών πωλήσεων του Αυγούστου θα δηµοσιευτούν στις 17:00 ώρα Ελλάδος. Τα αποθέµατα εκτιµάται ότι θα σηµειώσουν αύξηση κατά 0,7% έναντι αύξησης 0,8% τον προηγούµενο µήνα. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τρίτη, 10 Οκτωβρίου 2006 2
Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερόµενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Οδηγός Αποτίµησης Όλες οι συστάσεις γίνονται σε ετήσια βάση και αναφέρονται στην τελευταία λεπτοµερειακή έκθεση ανάλυσης για κάθε εταιρεία. Αύξηση Θέσεων: Υπεραπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και άνω σε δωδεκάµηνη περίοδο. ιακράτηση Θέσεων: Απόδοση µεταξύ ±5% σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ σε δωδεκάµηνη περίοδο. Μείωση Θέσεων: Υποαπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και κάτω σε δωδεκάµηνη περίοδο. Κατανοµή Συστάσεων Η EMPORIKI BANK εκπονεί συστηµατικά αναλύσεις για 37 εταιρείες εισηγµένες στο ΧΑ. Οι αποτιµήσεις µας ταξινοµούνται ως εξής: Θεµελιώδη ανάλυση σε: 37 εταιρίες Αύξηση Θέσεων: 14 (38%) ιακράτηση Θέσεων: 7 (19%) Μείωση Θέσεων: 15 (41%) Υπό εξέταση: 1 (3%) Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η EMPORIKI BANK (ή οι θυγατρικές της) µπορεί να έχει συµβατική σχέση ή να έχει λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Η EMPORIKI BANK µπορεί να διενεργεί ως ειδικός διαπραγµατευτής στις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση ή να προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση δεν συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της EMPORIKI BANK της Ελλάδος. Το υλικό αυτό που παρέχεται αποτελεί πνευµατική ιδιοκτησία της EMPORIKI BANΚ και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η µετάδοση του µε οποιοδήποτε µέσο για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την έγγραφη άδεια της EMPORIKI BANK. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς και σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τρίτη, 10 Οκτωβρίου 2006 3
Γενικές Επισηµάνσεις Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK, η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος και την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δεν έχει συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές. Αποδεκτές οι οποίοι δεν συγκαταλέγονται σε αυτήν την κατηγορία, θα πρέπει να αναζητήσουν τη συµβουλή του επενδυτικού τους συµβούλου πριν από κάθε επενδυτική τους απόφαση που βασίζεται στην συγκεκριµένη έκθεση για οποιαδήποτε διευκρίνιση. Η έκθεση αυτή δεν αποτελεί την βάση ανεξάρτητης κρίσης. Η ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK µπορεί να έχει εκδώσει και να χρειαστεί να αναθεωρήσει της απόψεις της, καταλήγοντας σε διαφορετικά συµπεράσµατα από την προηγούµενη έκθεση της. Αυτό, µπορεί να γίνει λόγω διαφορετικών υποθέσεων εργασίας ή αναλυτικής προσέγγισης και η EMPORIKI BANK δεν υποχρεούται να ενηµερώσει τους αποδεκτές της εκ των προτέρων. Η ΕMPORIKI BANK ή οι θυγατρικές της ή συνδεδεµένα µε αυτήν πρόσωπα, ενδέχεται να προβαίνει ή να επιδιώκει την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η ΕMPORIKI BANK προβαίνει και επιζητά τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί και αναλύει. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Τρίτη, 10 Οκτωβρίου 2006 4
ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών Σόλωνος 16, 106 73 Aθήνα Tηλ: + 30-210-3663000 Fax: + 30-210-3663135 research@emporiki.gr ΑΝΑΛΥΣΗ Eυάγγελος Παπακωνσταντίνου Τατιάνα Λινοξυλάκη ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Νίκος Κωστόπουλος Οι παραπάνω πληροφορίες έχουν ως στόχο την πληροφόρηση των πελατών της ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑΣ και δεν συνιστούν σε καµία περίπτωση πρόταση για αγορά ή πώληση µετοχών. Οι παρεχόµενες πληροφορίες είναι προϊόν επιστηµονικής εργασίας και βασίζονται σε πηγές οι οποίες θεωρούνται αξιόπιστες αλλά η ακρίβειά τους δεν µπορεί να ελεγχθεί.