0 5 / 1 0 / 0 6 ΠΡΩΙΝΟ ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΕΛΤΙΟ Σχόλιο Αγοράς Γεν. είκτης (12 µήνες & ενδοσυν. διακύµανση) 4,400 Το θετικό κλίµα που επικρατεί στις ξένες αγορές θεωρούµε ότι θα επηρεάσει ανάλογα και την ελληνική, οδηγώντας το γενικό δείκτη σε υψηλότερα επίπεδα. 4,200 4,000 3,800 3,600 Κλαδικά - Επιχειρηµατικά Νέα ΕΛΛΑ Α 3,400 3,200 3,000 4/10/05 4/11/05 4/12/05 4/1/06 4/2/06 4/3/06 Κλείσιµο Μεταβολή 04/10/2006 από προηγ. από 30/12/05 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ ΑΓΟΡΑ Κεφαλαιοποίηση (δισ ) 140.99 1.17% 14.85% Αξία Συναλλαγών (εκ. ) 298.34 6.83% Γενικός είκτης 3937.37 1.14% 7.46% FTSE ASE-20 2152.1 1.26% 6.59% FTSE ASE-40 4395.99 1.88% 29.41% FTSE ASE-80 783.96 0.58% 25.11% FTSE ATHEX-International 5597.73 1.37% 11.95% Τραπεζών 5613.63 1.80% 12.27% Ασφαλειών 5467.2 2.83% 9.34% Χρηµατ/κών Υπηρεσιών 7050.98 2.21% 41.02% Βιοµηχανικών Προϊόντων 5852.56 1.64% 17.05% Εµπορίου 6146.6 0.54% 22.93% Κατασκευές- Υλικά 6038.38 1.79% 20.77% Τηλεπικοινωνιών 5228.38 0.39% 4.57% Τεχνολογίας 4722 1.23% -5.56% Κοινής Ωφελείας 5389.36 3.87% 7.79% Ταξιδιών - Αναψυχής 5058.49 0.69% 1.17% Μέσων Ενηµέρωσης 5204.86-0.05% 4.10% Υγείας 10502.24-0.66% 110.04% Προσωπικών - Οικιακών Πρ 5237.8 1.56% 4.76% Πετρελαίου - Αερίου 4282.25-0.16% -14.36% Τροφίµων&Ποτών 5520.23-0.77% 10.40% Πρώτων Υλών 5809.58 0.96% 16.19% Χηµικών 8008.56-2.73% 60.17% ΞΕΝΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ Dow Jones 11850.61 1.05% 10.57% Nasdaq 2290.95 2.11% 3.88% S&P 500 1350.22 1.21% 8.17% DAX-30 6046.37 0.90% 11.80% FTSE-100 5966.5 0.50% 6.19% CAC-40 5256.55 0.70% 11.48% Nikkei-225 16449.33 2.28% 2.10% ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑ 10ετές Οµόλογο (%) 4.001-0.87% 14.18% 3-µ Euribor (%) 3.453 0.52% 96.50 12-µ Euribor (%) 3.757 0.59% 91.30 ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ EUR/USD 1.271-0.16% 7.39% EUR/JPY 149.531-0.47% 7.31% USD/GRD 268.212 0.17% -6.87% USD/JPY 117.690-0.31% -0.08% ΑΡΓΟ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ ($/Βαρέλι) Brent (Feb) $52.49 0 cents 4/4/06 4/5/06 4/6/06 4/7/06 4/8/06 4/9/06 4/10/06 Αλλαγές στις κατηγορίες του ΧΑ από τις 9 Οκτωβριου Η διοίκηση του Χ.Α. αποφάσισε την ένταξη 5 νέων εταιρειών στην κατηγορία της Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης, τη µεταφορά 2 εταιρειών από τη Μεγάλη στη Μεσαία Κεφαλαιοποίηση, τη µεταφορά 8 εταιρειών στην κατηγορία Ειδικών Χρηµατιστηριακών Χαρακτηριστικών. Αναλυτικότερα οι εταιρίες Υγεία, Euromedica, Παντεχνική, Νηρεύς και έλτα Project περνούν στην κατηγορία της Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης στη θέση των Τρ. Αττικής, ΟΛΠ, Α-Β, Νίκας και Hyatt. Οι µετοχές των FG Europe, Τεγόπουλος, Καθηµερινή και Altec, κατά την αναθεώρηση της ένταξης κινητών αξιών, δεν πληρούν ένα τουλάχιστον από τα κριτήρια που προβλέπονται στο άρθρο 210, αλλά παραµένουν µέχρι την επόµενη αναθεώρηση στην κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης, αφού ο κανονισµός προβλέπει ότι η µεταφορά από τη κατηγορία Μεγάλης Κεφαλαιοποίησης σε αυτή της Μεσαίας και Μικρής γίνεται εφόσον δεν πληρούν κάποιο από τα κριτήρια σε 2 διαδοχικές αναθεωρήσεις. Επίσης σε επιτήρηση τίθεται η µετοχή της Vivere. Όλες οι παραπάνω αλλαγές στις κατηγορίες διαπραγµάτευσης θα ισχύσουν από τη συνεδρίαση της ευτέρας 9 Οκτωβρίου 2006 Πειραιώς: Σχεδιάζει την έκδοση 5ετούς οµολόγου Σύµφωνα µε τον οικονοµικό τύπο η Τράπεζα Πειραιώς σχεδιάζει την έκδοση 5ετούς οµολόγου κυµαινόµενου επιτοκίου (FRN) σε ευρώ, χωρίς να αναφέρονται πληροφορίες σχετικά µε το ύψους της έκδοσης. Μυτιληναίος: Αποκτά επιπλέον 17.34% της έλτα Project Ο όµιλος Μυτιληναίου ανακοίνωσε ότι έλαβε επιστολή άσκησης του δικαιώµατος προαίρεσης (put option) από τους πρώην βασικούς µετόχους της έλτα Project για το 17.34% των µετοχών της εταιρίας την οποία και απεδέχθη. Η απόκτηση των µετοχών θα γίνει µε τιµή 8.0 ανά µετοχή, µε τη συναλλαγή να ολοκληρώνεται κατόπιν λήψης σχετικής έγκρισης του ιοικητικού Συµβουλίου του ΧΑ. Με την ολοκλήρωση της συναλλαγής ο όµιλος Μυτιληναίου θα κατέχει άµεσα ή έµµεσα ποσοστό 70% στη έλτα Project. Intralot: Ανάληψη έργου στην Νότιο Αφρική Η εταιρία είναι µέλος της κοινοπραξίας Gidani Ltd, στην οποία κατοχυρώθηκε η ανάληψη για 7 έτη της κρατικής λοταρίας της Νοτίου Αφρικής. Το µέγεθος της λοταρίας στην Νότιο Αφρική υπολογίζεται σε περίπου 379 εκατ. δολάρια ετησίως, από τα οποία αυτός που λειτουργεί τη λοταρία δικαιούται το 1% ως κέρδος. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Πέµπτη, 5 Οκτωβρίου 2006 1
ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ Oικονοµικά Νέα ΗΠΑ: Πτώση του δείκτη υπηρεσιών ISM το Σεπτέµβριο Στο 52.9 υποχώρησε ο δείκτης υπηρεσιών (ISM) τον Σεπτέµβριο στις ΗΠΑ, από 57.0 τον προηγούµενο µήνα. Οι αναλυτές ανέµεναν πως ο δείκτης θα υποχωρήσει στο 56.0. Ατζέντα Ευρωζώνη Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα ανακοινώσει την απόφασή της για τα επιτόκια της Ευρωζώνης στις 14:45. Αναµένεται να τα αυξήσει στο 3,25% από 3,00%. ΗΠΑ Αιτήσεις για επίδοµα ανεργίας: Ανακοινώνονται στις 15:30 (ώρα Ελλάδος) τα στοιχεία των αιτήσεων για επιδόµατα ανεργίας κατά την εβδοµάδα που έληξε την 1η Οκτωβρίου. Την προηγούµενη εβδοµάδα οι αιτήσεις ανήλθαν στις 316χιλ.. και αναµένεται να υποχωρήσουν στις 314χιλ. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Πέµπτη, 5 Οκτωβρίου 2006 2
Πιστοποίηση Αναλυτή Για κάθε εταιρεία που αναφέρεται στο συγκεκριµένο υλικό, ο εκάστοτε αναλυτής που αναλύει την εταιρεία πιστοποιεί ότι όλες οι εκφερόµενες απόψεις στην ανάλυση εκφράζουν προσωπικές απόψεις για καθεµία από τις εταιρίες που αναφέρονται στην έκθεση ανάλυσης. Ο αναλυτής ακόµα πιστοποιεί ότι κανένα µέρος του µισθού του ήταν, είναι, ή θα υπάρξει, άµεσα ή έµµεσα συνδεδεµένο µε τις συγκεκριµένές συστάσεις ή απόψεις οι οποίες αναφέρονται από τον ίδιο στην έκθεση ανάλυσης της εταιρείας. Οδηγός Αποτίµησης Όλες οι συστάσεις γίνονται σε ετήσια βάση και αναφέρονται στην τελευταία λεπτοµερειακή έκθεση ανάλυσης για κάθε εταιρεία. Αύξηση Θέσεων: Υπεραπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και άνω σε δωδεκάµηνη περίοδο. ιακράτηση Θέσεων: Απόδοση µεταξύ ±5% σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ σε δωδεκάµηνη περίοδο. Μείωση Θέσεων: Υποαπόδοση σε σύγκριση µε τον Γενικό είκτη του ΧΑ κατά 5% και κάτω σε δωδεκάµηνη περίοδο. Κατανοµή Συστάσεων Η EMPORIKI BANK εκπονεί συστηµατικά αναλύσεις για 37 εταιρείες εισηγµένες στο ΧΑ. Οι αποτιµήσεις µας ταξινοµούνται ως εξής: Θεµελιώδη ανάλυση σε: 37 εταιρίες Αύξηση Θέσεων: 14 (38%) ιακράτηση Θέσεων: 7 (19%) Μείωση Θέσεων: 15 (41%) Υπό εξέταση: 1 (3%) Κανονιστικές Ρυθµίσεις για τις υποκείµενες εταιρείες Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, η EMPORIKI BANK (ή οι θυγατρικές της) µπορεί να έχει συµβατική σχέση ή να έχει λάβει ανταµοιβή για παροχή συµβουλευτικών υπηρεσιών στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Η EMPORIKI BANK µπορεί να διενεργεί ως ειδικός διαπραγµατευτής στις µετοχές εταιρειών που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση ή να προσφέρει υπηρεσίες αναδόχου στις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση. Κατά την ηµεροµηνία που αναφέρεται στην πρώτη σελίδα της έκθεσης ανάλυσης, από τις υποκείµενες εταιρείες που αναφέρονται σε αυτή την έκθεση δεν συµµετέχουν µε ποσοστό 5% ή περισσότερο του συνόλου στο µετοχικό κεφάλαιο της EMPORIKI BANK της Ελλάδος. Το υλικό αυτό που παρέχεται αποτελεί πνευµατική ιδιοκτησία της EMPORIKI BANΚ και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η µετάδοση του µε οποιοδήποτε µέσο για οποιοδήποτε σκοπό χωρίς την έγγραφη άδεια της EMPORIKI BANK. Το υλικό αυτό παρέχεται για πληροφοριακούς και µόνο σκοπούς και σε καµία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συµβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση των µετοχών των αναφεροµένων εταιρειών. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, καµία διασφάλιση δεν δίνεται ότι είναι ακριβείς ή πλήρεις και δεν θα πρέπει να εκλαµβάνονται ως τέτοιες. Οι µετοχές που αναφέρονται στην έκδοση αυτή υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συµπεριλαµβανοµένης και ενδεχόµενης απώλειας του αρχικώς επενδυµένου κεφαλαίου. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Πέµπτη, 5 Οκτωβρίου 2006 3
Γενικές Επισηµάνσεις Οι πληροφορίες και οι απόψεις αυτής της έκθεσης παρέχονται από την ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK, η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος και την Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και δεν έχει συνάψει καµία συµφωνία µε τις υποκείµενες εταιρείες για την διενέργεια αυτής της ανάλυσης. Η έκθεση αυτή απευθύνεται σε επαγγελµατίες επενδυτές. Αποδεκτές οι οποίοι δεν συγκαταλέγονται σε αυτήν την κατηγορία, θα πρέπει να αναζητήσουν τη συµβουλή του επενδυτικού τους συµβούλου πριν από κάθε επενδυτική τους απόφαση που βασίζεται στην συγκεκριµένη έκθεση για οποιαδήποτε διευκρίνιση. Η έκθεση αυτή δεν αποτελεί την βάση ανεξάρτητης κρίσης. Η ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών της EMPORIKI BANK µπορεί να έχει εκδώσει και να χρειαστεί να αναθεωρήσει της απόψεις της, καταλήγοντας σε διαφορετικά συµπεράσµατα από την προηγούµενη έκθεση της. Αυτό, µπορεί να γίνει λόγω διαφορετικών υποθέσεων εργασίας ή αναλυτικής προσέγγισης και η EMPORIKI BANK δεν υποχρεούται να ενηµερώσει τους αποδεκτές της εκ των προτέρων. Η ΕMPORIKI BANK ή οι θυγατρικές της ή συνδεδεµένα µε αυτήν πρόσωπα, ενδέχεται να προβαίνει ή να επιδιώκει την παροχή επαγγελµατικών υπηρεσιών οποιουδήποτε είδους προς αυτές τις εταιρείες. Η ΕMPORIKI BANK προβαίνει και επιζητά τη συνεργασία των εταιρειών τις οποίες παρακολουθεί και αναλύει. Συνεπώς, οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπ όψιν ότι ενδεχόµενη σύγκρουση συµφερόντων µπορεί να επηρεάσει την αντικειµενικότητα της έκθεσης. Πρωινό Ενηµερωτικό ελτίο Πέµπτη, 5 Οκτωβρίου 2006 4
ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ιεύθυνση Χρηµατιστηριακών Εργασιών Σόλωνος 16, 106 73 Aθήνα Tηλ: + 30-210-3663000 Fax: + 30-210-3663135 research@emporiki.gr ΑΝΑΛΥΣΗ Eυάγγελος Παπακωνσταντίνου Τατιάνα Λινοξυλάκη ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ Νίκος Κωστόπουλος Οι παραπάνω πληροφορίες έχουν ως στόχο την πληροφόρηση των πελατών της ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑΣ και δεν συνιστούν σε καµία περίπτωση πρόταση για αγορά ή πώληση µετοχών. Οι παρεχόµενες πληροφορίες είναι προϊόν επιστηµονικής εργασίας και βασίζονται σε πηγές οι οποίες θεωρούνται αξιόπιστες αλλά η ακρίβειά τους δεν µπορεί να ελεγχθεί.