ΕΤΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 2004 ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία

ΕΤΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 2004 ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία ΓΙΑ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΣΧΕΤΙΚΩΝ ΜΕ ΤΗΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΝΑΟΥΣΑ, ΜΑΙΟΣ 2005

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α 1. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΠΟΥ ΕΙΝΑΙ ΥΠΕΥΘΥΝΑ ΓΙΑ ΤΟ ΕΤΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ 4 1.1. Γενικά στοιχεία 4 1.2. Υπεύθυνοι για τη σύνταξη και την ακρίβεια των στοιχείων 4 1.3. Ελεγκτές της Εταιρίας 5 2. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥΣ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ 6 3. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ 6 3.1. Γενικές πληροφορίες για την Εταιρία 6 3.2. Γενικές πληροφορίες για το Κεφάλαιο 7 3.3. Συνολικά ίδια κεφάλαια 8 4. ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 8 4.1. Αντικείµενο εργασιών 8 4.1.1 Ανάλυση κύκλου εργασιών 9 4.1.2 Πληροφορίες των κυρίων εγκαταστάσεων 10 4.3. Τµήµα έρευνας και ανάπτυξης νέων προϊόντων 10 4.4. Ανθρώπινο υναµικό 11 4.5. Πολιτική Επενδύσεων 12 4.5.1 Επενδύσεις παγίων περιόδου 2000 έως 2004 12 4.5.2 Στοιχεία µε τις κυριότερες επενδύσεις που πραγµατοποιούνται 12 5. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 13 5.1. Ανάλυση οικονοµικής κατάστασης 13 5.1.5 Αναµόρφωση κατ ελάχιστο των αποτελεσµάτων και των ιδίων κεφαλαίων (εγκύκλιος 10 Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, παρ. 13) 15 5.2. Αποτελέσµατα χρήσεων 16 5.3. Χρηµατοοικονοµικοί δείκτες 17 6. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΚΑΙ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 18 6.1. ιοίκηση ιεύθυνση εργασιών 18 6.2. Μετοχική σύνθεση της Εταιρίας 20 6.3. Συνδεδεµένες εταιρίες και συµµετοχές 20 2

7. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΦΑΤΗ ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΑΙ ΤΙΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 21 7.1. Ανταγωνισµός και προοπτικές 21 7.2. Γενικά στοιχεία µε την εξέλιξη της Εταιρίας 21 7.3. Προοπτικές των πωλήσεων και αποτελεσµάτων 22 ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ 23 Ι. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 24 ΙΙ. Περιοδικές οικονοµικές καταστάσεις τριµήνου 42 III. Ισολογισµός 30.06.2004 ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. 45 IV. Ενοποιηµένος Ισολογισµός, Ενοποιηµένη Έκθεση, Προσάρτηµα Ενοποιηµένου 47 Ισολογισµού 31.12.2004 V. Περιοδικές ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις τριµήνου 55 VI. Πίνακας διάθεσης των αντληθέντων κεφαλαίων από το Χ.Α.Α. 58 VII Πληροφορίες για τη µετοχή της Εταιρίας και προσώπων του άρθρου 8 2 της απόφασης 5/204 59 VIII Πίνακας Ταµειακών ροών, Πίνακας Ενοποιηµένων Ταµειακών ροών 62 IX. Πρόσκληση Μετόχων 68 3

1. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΩΠΑ ΠΟΥ ΕΙΝΑΙ ΥΠΕΥΘΥΝΑ ΠΑ ΤΟ ΕΤΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΕΛΕΓΚΤΕΣ 1.1 Γενικά στοιχεία Στο παρόν Ετήσιο ελτίο περιέχονται όλες οι πληροφορίες και τα οικονοµικά στοιχεία τα οποία θεωρούνται απαραίτητα για την σωστή εκτίµηση της περιουσίας, της χρηµατοοικονοµικής κατάστασης των αποτελεσµάτων και των προοπτικών της Εταιρίας µε την επωνυµία ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία και διακριτικό τίτλο ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε.. Οι Μέτοχοι που ενδιαφέρονται για περισσότερες πληροφορίες θα µπορούν να απευθύνονται τις εργάσιµες µέρες και ώρες στα γραφεία της Εταιρίας στη Νάουσα, τηλ: 23320 52650, fax: 23320 52676, e-mail: varvaressos@alfanet.gr, website: www.varvaressos.gr (υπεύθυνος κ. Σταύρος Λαφάρας). Η σύνταξη και η διάθεση του παρόντος Ετήσιου ελτίου έγινε σύµφωνα µε τις διατάξεις της ισχύουσας νοµοθεσίας, όπως αυτές καθορίζονται από τις διατάξεις του Π.. 348/1985 την Απόφαση 5/204/14.11.2000 και την Εγκύκλιο Αριθ. 9 του.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. 1.2 Υπεύθυνοι για τη σύνταξη και την ακρίβεια των στοιχείων Υπεύθυνοι για τη σύνταξη και την ακρίβεια των στοιχείων που περιέχονται σε αυτό είναι: α) Αναστασία Γρηγ. Βαρβαρέσου, κάτοικος Ναούσης, Πρόεδρος.Σ. και ιευθύνουσα Σύµβουλος, τηλ. 23320 52650, β) Σταύρος ηµ. Λαφάρας, κάτοικος Ναούσης, Μέλος.Σ. και Οικονοµικός ιευθυντής, τηλ. 23320 52650 Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας δηλώνει ότι όλα τα µέλη του έχουν λάβει γνώση του περιεχοµένου του παρόντος ελτίου και µαζί µε τους συντάκτες του, βεβαιώνουν υπεύθυνα ότι: Όλες οι πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σ αυτό είναι πλήρη και αληθή. εν υπάρχουν άλλα στοιχεία και δεν έχουν λάβει χώρα γεγονότα, απόκρυψη ή παράλειψη των οποίων θα µπορούσε να καταστήσει παραπλανητικό το σύνολο ή µέρος των στοιχείων και πληροφοριών στο Ετήσιο ελτίο. Σε βάρος της Εταιρίας δεν εκκρεµούν δικαστικές διαφορές ή διαιτησίες οι οποίες θα µπορούσαν να έχουν σηµαντικές επιπτώσεις στην οικονοµική της κατάσταση. 4

1.3 Ελεγκτές της Εταιρίας α) Νοµικός Έλεγχος Ο Νοµικός έλεγχος καλύπτεται από τον ικηγόρο κ. Αναστάσιο Βαλσαµίδη, Νοµικό Σύµβουλο της Εταιρίας και µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου. Ο Νοµικός Έλεγχος, έχοντας λάβει υπόψη τα έγγραφα και λοιπά στοιχεία, που παρασχέθηκαν από την Εταιρία, κατέληξε στο συµπέρασµα ότι δεν προέκυψε κατά τη γνώµη του ουσιώδες στοιχείο το οποίο να συνιστά παράβαση διατάξεων της κείµενης νοµοθεσίας, από άποψη νοµικής υπόστασης, λειτουργίας και εν γένει νοµικής κατάστασης της Εταιρίας. β) Τακτικοί Ορκωτοί Ελεγκτές Η Εταιρία ελέγχεται από Ορκωτούς Ελεγκτές. Τον έλεγχο της οικονοµικής χρήσης 01.01.2004 έως 31.12.2004 διενήργησε ο Ορκωτός Ελεγκτής κ. ηµήτριος Α. Κουλίνας της Εταιρίας ΣΟΛ Α.Ε. κάτοικος Θεσσαλονίκης, Γιαννιτσών 31, 546 27 Θεσσαλονίκη, τηλ : 2310 544150 και Α.Μ.ΣΟΕ 16101. Τα πιστοποιητικά ελέγχου παρατίθενται στο συνηµµένο παράρτηµα κάτω από τους δηµοσιευµένους ισολογισµούς. Επιπροσθέτως ο κ. ηµήτριος Κουλίνας διαβεβαιώνει ότι δεν υπήρξε διαφωνία µεταξύ της ιοίκησης της Εταιρίας και του ιδίου και ότι η Εταιρία διαθέτει αξιόπιστο σύστηµα εσωτερικού ελέγχου. γ) Εσωτερικός Έλεγχος Ο Εσωτερικός Έλεγχος διενεργείται από τον κ. Σωτήριο Καζάκη Μηχανολόγο-Μηχανικό, κάτοικο ήµου Ανθεµίων, τηλ : 23320 52650. 5

2. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΜΕΤΟΧΕΣ ΚΑΙ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΤΟΥΣ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ Η Εταιρία από την αύξηση του Μετοχικού της Κεφαλαίου µε καταβολή µετρητών, που έγινε µε βάση την από 23.07.1999 απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων της και την υπ αριθµ. 1/167/07.09.1999 απόφαση της συνεδρίασης του ιοικητικού Συµβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, µε δηµόσια εγγραφή στο διάστηµα από 2 Νοεµβρίου 1999 έως 5 Νοεµβρίου 1999 διέθεσε στο επενδυτικό κοινό 2.576.270 κοινές ανώνυµες (µε δικαίωµα ψήφου) µετοχές, ονοµαστικής αξίας 0,59 Ευρώ ήτοι το 25% από το σύνολο των µετοχών της Εταιρίας που είναι 10.305.079. Το σύνολο των µετοχών της Εταιρίας ύστερα από την απόφ. του.σ. του Χ.Α.Α. εισήχθη στην Κύρια Αγορά του Χρηµατιστηρίου για διαπραγµάτευση στις 03.12.1999 στην τιµή των 4,40 Ευρώ. 3. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΑ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ 3.1 Γενικές Πληροφορίες Η Ανώνυµη Εταιρία ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία µε διακριτικό τίτλο ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ ΑΕ ιδρύθηκε το 1974 (Φ.Ε.Κ. 745/6.5.1974), αρχικά µε την επωνυµία ΝΗΜΑΤΟΥΡΓΕΙΑ ΝΑΟΥΣΗΣ ΓΡΗΓ. ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ ΚΑΙ ΣΙΑ Α.Ε. που µετατράπηκε σε ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Νηµατουργεία Ναούσης την 06.03.1990 (ΦΕΚ 812/06.03.1990), και στη σηµερινή την 17.01.2003 (Φ.Ε.Κ. 316/17.01.2003). Για τις σχέσεις της Εταιρίας µε τo εξωτερικό χρησιµοποιούνται η επωνυµία της και ο διακριτικός της τίτλος σε ακριβή µετάφραση και λατινικούς χαρακτήρες, ήτοι η επωνυµία VARVARESSOS S.A. (ή A.G.) EUROPEAN SPINNING MILLS και ο διακριτικός τίτλος VARVARESSOS S.A. (ή A.G.) Η Εταιρία προήλθε από µετατροπή της υφιστάµενης Εταιρίας µε την επωνυµία ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΗΣ ΕΥΘΥΝΗΣ ΚΛΩΣΤΗΡΙΑ - ΒΑΦΕΙΑ ΝΑΟΥΣΗΣ ΓΡΗΓΟΡΙΟΣ ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ ΚΑΙ ΣΙΑ ΕΠΕ που προϋπήρχε από το 1964. Έδρα της Εταιρίας είναι η πόλη της Νάουσας, του Ν. Ηµαθίας και ειδικότερα τα γραφεία του εργοστασίου αυτής στη διεύθυνση Κοκκίνου 8, Τ.Κ. 592 00, τηλέφωνο 23320 52 650 και fax 23320 52676. Η Εταιρία είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιριών (ΜΑΕ) του Υπουργείου Ανάπτυξης µε αριθµό 10650/06/Β/86/22. Η διάρκεια της έχει ορισθεί από την καταχώρηση της στο µητρώο Α.Ε. (8.5.1974) µέχρι την 31 εκεµβρίου 2100, µε δυνατότητα παράτασης µετά από απόφαση της Γενικής της Συνέλευσης. Σκοπός της Εταιρίας, σύµφωνα µε το άρθρο 3 του καταστατικού της είναι: α) Η βιοµηχανική παραγωγή και εµπορία ειδών κλωστηρίων - νηµατουργείων από βαµβάκι ή άλλες ίνες φυσικές κατά κύριο λόγο και εν γένει η ίδρυση και εκµετάλλευση νηµατουργείων, για ίδιο ή λογαριασµό τρίτων. β) Η αγορά και πώληση πρώτων υλών και υποπροϊόντων και επεξεργασία αυτών. γ) Η ίδρυση θυγατρικών εταιριών οιουδήποτε αντικειµένου. δ) Η ανάληψη αντιπροσωπειών Οίκων του εσωτερικού ή του εξωτερικού των ανωτέρω ή συναφών ειδών και ε) Πάσα συναφής προς τις ανωτέρω εργασία, παραγωγή και εµπορία. Προς επίτευξη του σκοπού της η εταιρία δύναται: α) Να συµµετέχει σε οιαδήποτε επιχείρηση παρεµφερούς ή άλλου σκοπού, υπό οιονδήποτε εταιρικό τύπο. β) Να συνεργάζεται µε οιοδήποτε φυσικό η νοµικό πρόσωπο κατά οιονδήποτε τρόπο. γ) Να ιδρύει υποκαταστήµατα ή πρακτορεία οπουδήποτε στην ηµεδαπή και αλλοδαπή και δ) Να αντιπροσωπεύει οιανδήποτε επιχείρηση, ηµεδαπή ή αλλοδαπή. 6

3.2 Γενικές πληροφορίες για το Κεφάλαιο Το Μετοχικό Κεφάλαιο της Εταιρίας ανέρχεται στο ύψος των Ευρώ 10.305.079 διαιρούµενο σε 10.305.079 κοινές ανώνυµες µετοχές, ονοµαστικής αξίας 1,00 (ενός) Ευρώ η κάθε µία και είναι ολοσχερώς καταβεβληµένο. Η εξέλιξη και ο τρόπος καταβολής του Μετοχικού Κεφαλαίου της Εταιρίας από την σύσταση της µέχρι σήµερα παρουσιάζεται στον πίνακα που ακολουθεί: Ηµεροµηνία.Σ. ή Γενικής Συνέλευσης Αριθµός Φ.Ε.Κ. ΤΡΟΠΟΣ ΑΥΞΗΣΗΣ Αριθµός Σύνολο Ονοµαστ. Μετοχικό Αύξηση Αύξηση µε Νέων Μετοχών Αξία Κεφάλαιο µε µετρητά Κεφαλ/ποίηση Μετοχών µετά την (Ευρώ) µετά την (Ευρώ) Αύξηση Αύξηση Αύξηση (Ευρώ) Ίδρυση 745/6.5.1974 125.722,67 42.840 42.840 2,93 125.722,67 Σ 12.10.1974 1935/22.10.1974 Μείωση ονοµαστ. αξίας 214.200 214.200 0,59 125.722,67 Σ 04.01.1975 38/11.01.1975 8.980,19 15.300 229.500 0,59 134.702,86 Σ 03.03.1975 259/10.03.1975 8.980,19 15.300 244.800 0,59 143.683,05 Σ 07.09.1975 2063/10.09.1975 13.470,28 22.950 267.750 0,59 157.153,33 Σ 01.10.1975 1745/05.06.1976 10.007,33 17.050 284.800 0,59 167.160,67 ΓΣ 27.06.1977 2746/29.08.1977 23.888,48 40.700 325.500 0,59 191.049,15 ΓΣ 30.03.1981 1265/29.04.1981 27.292,73 46.500 372.000 0,59 218.341,89 ΓΣ 31.03.1981 2218/01.06.1981 36.390,31 62.000 434.000 0,59 254.732,20 Σ 30.06.1981 3013/10.07.1981 36.390,31 62.000 496.000 0,59 291.122,52 Σ 14.09.1981 3683/02.10.1981 13.164,49 22.429 518.429 0,59 304.287,01 Σ 03.11.1981 308/12.02.1982 33.497,28 57.071 575.500 0,59 337.784,29 ΓΣ 22.11.1982 4488/23.12.1982 80.104,47 136.478 711.978 0,59 417.888,77 ΓΣ 16.12.1987 31/08.01.1988 208.944,38 208.944,38 711.978 1.423.956 0,59 835.777,54 ΓΣ 28.06.1989 3204/18.08.1989 261.284,22 445.163 1.869.119 0,59 1.097.061,77 ΓΣ 30.06.1992 4620/06.10.1992 0,34 230.241,18 392.274 2.261.393 0,59 1.327.303,30 ΓΣ 30.06.1993 1090/30.03.1994 0,53 476.871,65 812.471 3.073.864 0,59 1.804.175,49 ΓΣ 10.06.1994 687/13.12.1994 213.099,33 213.099,33 726.136 3.800.000 0,59 2.230.374,17 Σ 07.11.1994 6872/13.12.1994 322.817,31 550.000 4.350.000 0,59 2.553.191,48 ΓΣ 13.06.1996 5303/23.07.1996 0,29 254.788,26 434.096 4.784.096 0,59 2.807.980,04 ΓΣ 10.12.1996 470/05.02.1997 787.098,45 1.341.019 6.125.115 0,59 3.595.078,50 Σ 20.10.1997 7917/12.11.1997 359.508,14 612.512 6.737.627 0,59 3.954.586,64 ΓΣ 30.06.1998 7477/22.09.1998 0,19 581.764,73 991.182 7.728.809 0,59 4.536.351,57 ΓΣ 23.07.1999 6992/27.08.1999 1.512.117,38-2.576.270 10.305.079 0,59 6.048.468,96 ΓΣ 27.06.2001 6035/16.07.2001-4.256.610,03-10.305.079 1,00 10.305.079,00 ΣΥΝΟΛΟ 3.717.482,22 6.587.596,77 10.305.079 10.305.079 1,00 10.305.079,00 Μέτοχοι της Εταιρίας οι οποίοι κατέχουν ποσοστό του κεφαλαίου ανώτερο του 20% την 31.12.2004 είναι οι εξής: Κων/νος Γρηγ. Βαρβαρέσος ποσοστό 32,33 % Αναστασία Γρηγ. Βαρβαρέσου ποσοστό 31,57 % 7

3.3 Συνολικά ίδια Κεφάλαια Τα ίδια κεφάλαια της Εταιρίας µε την λογιστική αξία της µετοχής την 31.12.2004 παρουσιάζονται στον πίνακα που ακολουθεί: Ίδια Κεφάλαια της Εταιρίας Αριθµός µετοχών Ονοµαστική αξία Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικό από την έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεµατικά ιάφορες Αναπρ - Επιχορηγήσεις Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Λογιστική αξία Μετοχής 10.305.079 τεµ. 1,00 Ευρώ 10.305.079,00 Ευρώ 6.304.237,11 Ευρώ 11.205.031,34 Ευρώ 5.126.603,69 Ευρώ 32.940.951,14 Ευρώ 3,20 Ευρώ 4. ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 4.1 Αντικείµενο εργασιών Η Εταιρία δραστηριοποιείται στην παραγωγή και πώληση νηµάτων. Από την ίδρυση και την λειτουργία της Εταιρίας µέχρι και το 1992, παρήγαγε αποκλειστικά βαµβακερά νήµατα. Το 1992, ερµηνεύοντας τα µηνύµατα και τις εξελίξεις του κλάδου καθώς και τις απαιτήσεις του διεθνούς εµπορίου, επεκτάθηκε και στην παραγωγή νηµάτων µόδας. Αναλυτικότερα παράγει τα παρακάτω προϊόντα: Νήµατα ειδικών και υψηλών προδιαγραφών, συµβατικής κλώσης, πλεκτικής - υφαντικής, µονόκλωνα - πολύκλωνα, σε τίτλους Ne 8 50 : 100% Βαµβακερά, καρντέ-πεννιέ 100% Βαµβακερά Q - Cotton, µε πιστοποιηµένο βαµβάκι από την Agrocert κατά Agro 2.1 και Agro 2.2 100% Modal Νήµατα σύµµικτα διαφόρων προσµείξεων και αναλογών, κυρίως µε φυσικές ίνες, ως κατωτέρω: Βαµβάκι / Modal Βισκόζη / Μαλλί Βισκόζη / Λινό λευκασµένο Νήµατα ποιότητας 4F: Ειδικής επεξεργασίας, απαλλαγµένα από ξένες ύλες Νήµατα µε Φλάµµες (ειδικά εφέ) Νήµατα σε κυλίνδρους βαφείου Νήµατα Corespun Νήµατα Compact 8

4.1.1 Ανάλυση Κύκλου Εργασιών ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΒΑΣΕΙ ΚΥΡΙΟΤΕΡΩΝ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΑΦΑΙΡΕΣΗ ΤΩΝ ΕΚΠΤΩΣΕΩΝ ΚΑΙ ΕΠΙΣΤΡΟΦΩΝ (χιλ. Ευρώ) ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΣΕ ΑΞΙΑ (χιλ. Ευρώ) 2002 2003 2004 Χιλ. % Χιλ. % Χιλ. % Βαµβακονήµατα Καρντέ 2.119 8,89 1.390 5,36 477 1,69 Βαµβακονήµατα Πεννιέ 18.055 75,74 20.533 79,30 22.938 80,63 Σύµµικτα 2.502 10,50 2.434 9,41 3.418 12,01 ιάφορα Νήµατα - Υποπροϊόντα 1.165 4,87 1.533 5,93 1.614 5,67 Σύνολο Κύκλου Εργασιών σε χιλ. Ευρώ 23.841 100,00 25.890 100,00 28.447 100,00 Όπως παρουσιάζεται στον παραπάνω πίνακα οι πωλήσεις εµφανίζουν σταθερή αύξηση κάθε χρόνο. Η Εταιρία διαθέτει ευρύτατο πελατολόγιο και δεν υπάρχει εξάρτηση από έναν µοναδικό πελάτη ή µερικούς µεγάλους πελάτες, η απώλεια των οποίων θα είχε σηµαντικές δυσµενείς επιπτώσεις στη λειτουργία της. ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ - ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (χιλ. Ευρώ) 2002 2003 2004 Χιλ. % Χιλ. % Χιλ. % Κύκλος εργασιών εσωτ. 7.724 32,39 7.610 29,40 7.509 26,40 Κύκλος εργασιών εξωτ. 16.117 67,61 18.279 70,60 20.938 73,60 Σύνολο κύκλου εργασιών σε χιλ. Ευρώ 23.841 100,00 25.890 100,00 28.447 100,00 Σύµφωνα µε τον παραπάνω πίνακα οι εξαγωγές εµφανίζουν σταθερά ποσοστά επί του κύκλου εργασιών που πλησιάζουν ή και ξεπερνούν το 70% αυτού και πραγµατοποιούνται κατά το µεγαλύτερο µέρος, σε Γερµανία, Γαλλία, Ιταλία, Αυστρία, Ελβετία κλπ. 9

4.1.2 Πληροφορίες των κυρίων εγκαταστάσεων Η Εταιρία διαθέτει τρεις ιδιόκτητες βιοµηχανικές εγκαταστάσεις, η πρώτη βρίσκεται εντός της πόλης της Ναούσης και καταλαµβάνει έκταση 11.000 τ.µ. επί οικοπέδου συνολικής εκτάσεως 24.209 τ.µ. και οι δύο βιοµηχανικές εγκαταστάσεις βρίσκονται στη Στενήµαχο Ναούσης και καταλαµβάνουν έκταση 34.609 τ.µ. επί οικοπέδου 119.005 τ.µ. Οι βιοµηχανικές εγκαταστάσεις της Εταιρίας λειτουργούν βάσει των Φ14.2/2/309/05.02.2001 και Φ14.2/12/1656/19.06.2003 και αδειών αντίστοιχα. Η συνολική ισχύς του µηχανολογικού της εξοπλισµού ανέρχεται σε 13.938,63 ΗΡ. Οι εγκαταστάσεις περιλαµβάνουν τρία Κλωστήρια 60.288 αδραχτιών και τµήµα Στριπτηρίων - Αδελφωτικής. Λειτουργούν σε καθεστώς τεσσάρων βαρδιών (τριών ηµερησίως), απασχολώντας στελεχιακό και εργατικό δυναµικό 280 ατόµων. Η Εταιρία διαθέτει από το 1995 για όλες τις εγκαταστάσεις της Πιστοποιητικό ιασφάλισης Ποιότητας κατά ISO 9002, από το 1997 Πιστοποιητικό ιασφάλισης Ποιότητας κατά ISO 9001 και το 2000 απέκτησε για τα τρία Κλωστήριά της το Πιστοποιητικό Περιβαλλοντικής ιαχείρισης κατά ΕΛΟΤ ΕΝ ISO 14001. Τα παραπάνω πιστοποιητικά επιβεβαιώνουν την υψηλή ποιότητα των παραγόµενων υπηρεσιών της, καθώς επίσης και το ενεργό της ενδιαφέρον για το περιβάλλον. Επίσης, η επιχείρηση λαµβάνει όλα τα απαραίτητα µέτρα και για την προστασία των εργαζοµένων της. Από το 1998 έχει ήδη καταρτιστεί µελέτη εκτίµησης επαγγελµατικού κινδύνου την οποία εφαρµόζει. 4.3 Τµήµα έρευνας και ανάπτυξης νέων προϊόντων Η Εταιρία ερµηνεύοντας τα µηνύµατα και τις εξελίξεις του κλάδου καθώς και τις απαιτήσεις του ιεθνούς Εµπορίου οργάνωσε από το 1992 το Τµήµα Έρευνας και Ανάπτυξης νέων προϊόντων και µε την υποστήριξη και συνεργασία εξειδικευµένων εξωτερικών συµβούλων δηµιούργησε πιλοτικό εργαστήριο νηµάτων. Την ίδια χρονιά ξεκίνησε η παραγωγή νέων προϊόντων ειδικών προδιαγραφών, µόδας και νήµατα από βαµβάκι οικολογικής καλλιέργειας. Έκτοτε σε συνεργασία των Τµηµάτων Έρευνας και Ανάπτυξης και Marketing µε τους πελάτες καταλήγει σε σχεδιασµούς και ανάπτυξη νέων προϊόντων που απαιτούν βαθιά γνώση και συντονισµένες συνεργασίες, ικανοποιούν δε ζητήσεις αγοράς σε εξειδικευµένα νήµατα. Το 1994 η Εταιρία απέκτησε το πιστοποιητικό ÖCO-Tex Standard 100 από το Γερµανικό Ινστιτούτο Hohenstein που αφορά τα παραγόµενα προϊόντα της του οποίου η ισχύς ανανεώνεται κάθε έτος. Τα πιστοποιητικά ISO 9002, 9001 και ISO 14001 διασφαλίζουν την υψηλή ποιότητα των παραγόµενων προϊόντων και υπηρεσιών καθώς επίσης αναδεικνύουν την περιβαλλοντική ευαισθησία της εταιρίας. Η διαχρονική πορεία προς την ποιότητα επισφραγίστηκε τον Μάιο του 1999 όταν απονεµήθηκε το Βραβείο Ποιότητας 1998 του Εµπορικού και Βιοµηχανικού Επιµελητηρίου Αθηνών στην Εταιρία ως αναγνώριση της συνεχούς και συνεπούς Πολιτικής Ποιότητας που η Εταιρία ακολουθεί σε όλο το εύρος της λειτουργίας και της παραγωγής της. Το εκέµβριο του 2000 ο ΕΛ.ΙΝ.Υ.Α.Ε. απένειµε στην εταιρία, το 1 ο Βραβείο Προαγωγής της Υγείας στους εργασιακούς χώρους. Στη διάρκεια της περιόδου 2000 2002 η εταιρία σε συνεργασία µε τη θυγατρική της εταιρία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. (Q - COTTON S.A.), οργάνωσε και συστηµατοποίησε τη βαµβακοπαραγωγή µε στόχο τη δηµιουργία ενός ποιοτικού και ιδιαίτερα ανταγωνιστικού προϊόντος, του βαµβακιού Q-Cotton. 10

Βασικές αρχές της φιλοσοφίας της εταιρίας και της θυγατρικής της είναι η υψηλή ποιότητα των προϊόντων, ο σεβασµός στο περιβάλλον και η ενίσχυση της γεωργικής οικονοµίας και της αειφόρου ανάπτυξης. Στο πλαίσιο αυτό προµηθεύει µία ποικιλία µη γενετικά τροποποιηµένου σπόρου βαµβακιού, γνωστή στους βαµβακοπαραγωγούς της περιοχής της Βοιωτίας για τα υψηλά ποιοτικά χαρακτηριστικά της. Παράλληλα εισάγει νέες σύγχρονες πρακτικές, που υποστηρίζουν αποτελεσµατικά τη διαδικασία της καλλιέργειας όπως η διοργάνωση σεµιναρίων για την ενηµέρωση και εκπαίδευση των αγροτών, η τεχνική και η οικονοµική επιστασία και τελικά η πιστοποίηση της διαδικασίας παραγωγής ως ολοκληρωµένο σύστηµα διαχείρισης κατά AGRO 2-1 και ΑGRO 2-2. Το προϊόν αυτής της διαδικασίας είναι το αρίστης ποιότητας βαµβάκι Q-Cotton. Ένα προϊόν το οποίο έχει καλλιεργηθεί µε φιλοπεριβαλλοντικές µεθόδους. Το βαµβάκι Q-Cotton, µε τη µεταξένια αίσθηση και απαλότητά του, αποτελεί µία εξαιρετικά πρώτη ύλη για ένα τελικό προϊόν υψηλών προδιαγραφών, που ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις του σύγχρονου καταναλωτή. 4.4 Ανθρώπινο υναµικό Η Εταιρία απασχολεί 280 µόνιµους εργατοϋπαλλήλους. Το επίπεδο κατάρτισης του προσωπικού της θεωρείται ιδιαίτερα υψηλό καθώς 15 άτοµα είναι απόφοιτοι Α.Ε.Ι., 16 είναι απόφοιτοι Τ.Ε.Ι. και 35 τεχνικοί. Ο µέσος όρος της ηλικίας των διοικητικών στελεχών κυµαίνεται στα 40 έτη και του συνόλου του προσωπικού στα 41 έτη. Το απασχολούµενο προσωπικό είναι άρτια εκπαιδευµένο στο αντικείµενο και διαθέτει σηµαντική πείρα. Η Εταιρία επενδύει συνεχώς στην επαγγελµατική κατάρτιση του προσωπικού της. Οι σχέσεις της ιοίκησης µε το προσωπικό µπορούν να χαρακτηρισθούν άριστες. Η εξέλιξη του προσωπικού της Εταιρίας κατά την τελευταία τριετία αναλύεται στον παρακάτω πίνακα. 2002 2003 2004 Εξέλιξη Ανθρώπινου υναµικού ιοικητικό (Υπαλληλικό) 77 75 70 Εργατοτεχνικό 231 220 210 ΣΥΝΟΛΟ 308 295 280 Αµοιβές απάνες Ανθρώπινου υναµικού (σε χιλ. Ευρώ) Μισθοί 1.554 1.704 1.692 Ηµεροµίσθια 2.946 2.969 3.000 Κοινωνικές Επιβαρύνσεις και Βοηθήµατα 1.336 1.392 1.448 Παρεπόµενες Παροχές Προσωπικού 118 71 83 ΣΥΝΟΛΟ 5.954 6.136 6.223 Η Εταιρία διαθέτει Εσωτερικό Κανονισµό Εργασίας εγκεκριµένο από τον Νοµάρχη Ηµαθίας (Τµήµα Επιθεώρησης Εργασίας) σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν. 3789/57. Στον εν λόγω κανονισµό περιέχονται διάφορες διατάξεις που ρυθµίζουν τις σχέσεις µεταξύ της Εταιρίας και του πάσης φύσεως προσωπικού της όπως προσλήψεις και απολύσεις προσωπικού, τόπος, χρόνος και τρόπος παροχής εργασίας, θέµατα που αφορούν κωλύµατα παροχής εργασίας, διάφορες υποχρεώσεις της Εταιρίας κλπ. 11

4.5 Πολιτική Επενδύσεων 4.5.1 Επενδύσεις παγίων περιόδου 2000 έως 2004 Η Εταιρία τα τελευταία χρόνια πραγµατοποίησε σηµαντικές επενδύσεις σε κτιριακές εγκαταστάσεις και µηχανολογικό εξοπλισµό µε στόχο την αύξηση της παραγωγικής δυναµικότητας αλλά κυρίως την παραγωγή νέων προϊόντων µε τις πλέον σύγχρονες προδιαγραφές στο πλαίσιο 1) του Επιχειρηµατικού της Σχεδίου 1995 2000 το οποίο υπήχθη στις διατάξεις του άρθρου 23 α του Ν. 1892/90 και ολοκληρώθηκε τον Απρίλιο του 2000 και 2) του Επενδυτικού της Προγράµµατος 2000 2003 το οποίο ολοκληρώθηκε. Η εξέλιξη των επενδύσεων (αξία κτήσης) σε ενσώµατες και ασώµατες ακινητοποιήσεις που διενεργήθηκαν από την ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία την τελευταία 5ετία σύµφωνα µε τα δηµοσιευµένα οικονοµικά στοιχεία έχουν ως εξής: ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΑΞΙΑΣ ΚΤΗΣΗΣ ΤΩΝ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟ Ο 2000-2004 (χιλ. Ευρώ) Ενσώµατες Ακινητοποιήσεις 2000 2001 2002 2003 2004 Γήπεδα Οικόπεδα 26 - - - - Κτίρια και τεχνικά έργα 20 5.429 1.131 60 107 Μηχανήµατα τεχν. εγκ/σεις µηχ. εξοπλ 3.440 11.149 677 5.329 919 Μεταφορικά µέσα 56 12 6 4 7 Έπιπλα και εξοπλισµός 18 9 77 86 23 Ακινητοποιήσεις εκτέλεσης 2.670 79 829 6 - Σύνολο Ενσώµατων Ακινητοποιήσεων 6.230 16.678 2.720 5.485 1.056 4.5.2 Στοιχεία µε τις κυριότερες επενδύσεις που πραγµατοποιούνται Η Εταιρία από το έτος 2000 άρχισε να εκτελεί το νέο της επενδυτικό πρόγραµµα το οποίο ολοκληρώθηκε το 2003. Το συνολικό κόστος του επενδυτικού προγράµµατος ξεπέρασε τα 30 εκατ. Ευρώ και χρηµατοδοτήθηκε από ίδια κεφάλαια κατά 48% και από ξένα κεφάλαια κατά 52%. Με το επενδυτικό πρόγραµµα επιτεύχθηκε η παραγωγή νέων προϊόντων και οικονοµίες κλίµακας µε την αύξηση των παραγωγικών διαδικασιών, µειώθηκε το κόστος παραγωγής και βελτιώθηκε η ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης. Σηµειώνεται ότι οι επενδύσεις πραγµατοποιήθηκαν στις ιδιόκτητες εγκαταστάσεις της Εταιρίας στη Στενήµαχο Ναούσης, συνολικής έκτασης 119.000 τ.µ. όπου βρίσκεται και η 2 η βιοµηχανική µονάδα της Εταιρίας. Στην χρήση 2004 ολοκληρώθηκε το επενδυτικό πρόγραµµα της εταιρίας για την εξοικονόµηση της ενέργειας, το οποίο υπήχθη στις διατάξεις του επιχειρησιακού προγράµµατος Ανταγωνιστικότητα Μέτρο 2.1, ράση 2.1.3, Κατηγορία Επένδυσης: ΕΞΕ. 12

5. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΑ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 5.1 Ανάλυση Οικονοµικής Κατάστασης Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται αναλυτικά οι ισολογισµοί της Εταιρίας για τις χρήσεις 2002, 2003 και 2004. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΙ (χιλ. Ευρώ) ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 2002 2003 2004 Έξοδα εγκαταστάσεως 2.656 2.634 2.734 Μείον συσσωρευµένες αποσβέσεις (1.226) (1.491) (1.995) Αναπόσβεστα έξοδα εγκαταστάσεως 1.430 1.143 739 Ενσώµατες ακινητοποιήσεις 44.858 48.553 54.189 Μείον αποσβέσεις (συσσωρευµένες) (15.333) (17.931) (17.306) Αναπόσβεστες Ενσώµατες ακινητοποιήσεις 29.525 30.622 36.883 Συµµετοχές σε λοιπές επιχειρήσεις 1.506 1.506 1.506 Λοιπές Μακροπρ. Απαιτήσεις 128 128 128 Σύνολο Παγίου Ενεργητικού 32.589 32.256 38.517 Αποθέµατα 10.466 9.760 11.624 Πελάτες, Γραµµάτια και Επιταγές 4.693 5.929 7.460 Χρεώστες διάφοροι 734 1.697 430 Χρεόγραφα 23 34 37 ιαθέσιµα 237 118 177 Σύνολο Κυκλοφ. Ενεργητικού 16.153 17.538 19.728 Μεταβατικοί Λογ/σµοί 21 20 17 Σύνολο Ενεργητικού 48.763 50.956 59.001 Λογαριασµός Τάξεως Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία 5 3.036 3.033 Χρεωστικοί Λογ/σµοί Εγγυήσεων - 240 161 Λοιποί Λογ/σµοί 9.909 9.830 9.959 Σύνολο Λογ/σµών Τάξεως 9.914 13.106 13.153 13

(χιλ. Ευρώ) ΠΑΘΗΤΙΚΟ 2002 2003 2004 Μετοχικό Κεφάλαιο 10.305 10.305 10.305 ιαφορά από έκδ. µετ. υπέρ το άρτιο 6.304 6.304 6.304 ιαφορές αναπροσαρµογής Επιχορ. Επενδύσεων 1.088 1.952 5.127 Αποθεµατικά 10.893 10.893 10.893 Αποτελέσµατα εις Νέον (1.088) (4.160) 312 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 27.502 25.294 32.941 Προβλέψεις 0 0 0 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια Τραπεζών 14.456 14.143 13.915 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές Γραµµάτια Επιταγές πληρωτέες 242 1.120 649 Τράπεζες 4.665 8.245 10.099 Προκαταβολές πελατών - - - Φόροι τέλη 76 37 50 Ασφαλιστικά ταµεία 305 316 323 Μακροπρόθ. υποχρ. πληρωτ. στην εποµ. χρήση 349 335 243 Μερίσµατα πληρωτέα 1 Πιστωτές διάφοροι 1.014 1.314 781 Σύνολο βραχυπροθέσµων υποχρεώσεων 6.652 11.367 12.145 Σύνολο υποχρεώσεων 21.108 25.511 26.060 Μεταβατικοί Λογαριασµοί 152 151 Σύνολο Παθητικού 48.763 50.956 59.001 Λογαριασµοί Τάξεως Αλλότρια περιουσιακά στοιχεία 5 3.036 3.033 Πιστωτικοί λογ/σµοί εγγυήσεων και εµπρ. ασφαλ. - 240 161 Λοιποί λογαριασµοί τάξεως 9.909 9.830 9.959 Σύνολο Λογαριασµών Τάξεως 9.914 13.106 13.153 14

5.1.5 Αναµόρφωση κατ ελάχιστο των αποτελεσµάτων και των ιδίων κεφαλαίων (εγκύκλιος 10 Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, παρ. 13) Αναµόρφωση των αποτελεσµάτων και των ιδίων κεφαλαίων του Ισολογισµού της 31.12.2004 σύµφωνα µε τις παρατηρήσεις του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή και των σηµειώσεων της Εταιρίας Α. Αποτελέσµατα Χρήσεως Ευρώ Ευρώ Καθαρά αποτελέσµατα (κέρδη) 16.880,89 Πλέον : Μη διενεργηθείσες αποσβέσεις (σηµείωση αρ. 2 & αρ. 6) 460.000,00 Πλέον : Πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού (παρατήρηση αρ. 2) 80.000,00 Πλέον : Πρόβλεψη υποτίµησης αποθεµάτων (σηµείωση αρ. 7) 100.000,00 0,00 Καθαρά αποτελέσµατα (κέρδη) µετά την αναµόρφωση 16.880,89 Β. Ίδια κεφάλαια Ίδια κεφάλαια 31.12.2004 32.940.951,14 Μείον : Μείωση από προηγούµενες περιόδους - Σωρευµένη πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού 31.12.2003 915.000,00 - Σωρευµένες µη διενεργηθείσες αποσβέσεις 2.400.000,00 3.315.000,00 Μείον : Μείωση τρέχουσας χρήσης 640.000,00 Ίδια κεφάλαια µετά από την αναµόρφωση 28.985.951,14 Αναµόρφωση των αποτελεσµάτων και των ιδίων κεφαλαίων του Ενοποιηµένου Ισολογισµού της 31.12.2004 σύµφωνα µε τις παρατηρήσεις του Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή και των σηµειώσεων της Εταιρίας Α. Αποτελέσµατα Χρήσεως Ευρώ Ευρώ Καθαρά αποτελέσµατα (ζηµίες) 789.045,39 Πλέον : Μη διενεργηθείσες αποσβέσεις (σηµείωση αρ. 2 & αρ. 6) 460.000,00 Πλέον : Πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού (παρατήρηση αρ. 1) 85.000,00 Πλέον : Μη διενεργηθείσες αποσβέσεις (παρατήρηση αρ. 2) 536.000,00 Πλέον : Πρόβλεψη υποτίµησης αποθεµάτων (σηµείωση αρ. 7) 100.000,00 1.181.000,00 Καθαρά αποτελέσµατα (ζηµίες) µετά την αναµόρφωση 1.970.045,39 Β. Ίδια κεφάλαια Ίδια κεφάλαια 31.12.2004 35.090.745,56 Μείον : Μείωση από προηγούµενες περιόδους - Σωρευµένη πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού 31.12.2003 928.000,00 - Σωρευµένες µη διενεργηθείσες αποσβέσεις 2.400.000,00 3.328.000,00 Μείον : Μείωση τρέχουσας χρήσης 1.181.000,00 Ίδια κεφάλαια µετά από την αναµόρφωση 30.581.745,56 15

5.2 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΝ Η πορεία των αποτελεσµάτων των χρήσεων της Εταιρίας για την τριετία 2002-2004 συνοψίζονται στον παρακάτω πίνακα. Τα αναλυτικά στοιχεία περιλαµβάνονται στους ισολογισµούς του παραρτήµατος. ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ (χιλ. Ευρώ) ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗ ΧΡΗΣΗ 2002 2003 2004 Κύκλος εργασιών Βιοµηχανική δραστηριότητα 23.818 25.845 28.409 Εµπορική ραστηριότητα 23 44 38 Σύνολο Κύκλου Εργασιών 23.841 25.889 28.447 Μείον κόστος πωληθέντων (18.400) (21.476) (22.716) Μικτό κέρδος (προ αποσβέσεων) 5.441 4.413 5.731 (% επί του κύκλου εργασιών) 22,8 17,05 20,15 Πλέον λοιπά έσοδα εκµ/σης 110 29 400 Σύνολο 5.551 4.442 6.131 Μείον Έξοδα ιοίκησης (774) ( 921 ) ( 823 ) Έξοδα Ερευνών Ανάπτυξης (76) (76) (71) Έξοδα ιάθεσης (1.821) (1.848) (1.721) Σύνολο Εξόδων (2.671) (2.845) (2.615) (% επί του κύκλου εργασιών) 11,21 10,99 9,20 Λειτουργικό αποτέλεσµα (προ αποσβέσεων) 2.880 1.597 3.516 (% επί του κύκλου εργασιών) 12,09 6,17 12,36 Πλέον Έσοδα Χρεογράφων 3 1 1 Πλέον Έκτακτα Ανόργανα Έσοδα 385 404 690 Μείον Έκτακτα Ανόργανα Έξοδα (134) (31) (19) Κέρδη προ τόκων αποσβέσεων & Φόρων 3.134 1.971 4.188 (% επί του κύκλου εργασιών) 13,15 7,62 14,73 Πλέον πιστωτικοί τόκοι 20 1 1 Μείον Χρεωστικοί τόκοι (849) (984) (972) Μείον προβλέψεις υποτιµήσεως συµµετ. & χρεογράφων (14) - - Κέρδη προ αποσβέσεων & Φόρων 2.291 988 3.217 (% επί του κύκλου εργασιών) 9,61 3,82 11,31 Μείον αποσβέσεις (συνολικές) (3.674) (4.035) (3.200) Κέρδη (ζηµίες) προ φόρων (1.383) (3.047) 17 (% επί του κύκλου εργασιών) - - 0,06 Μείον φόροι χρήσης κ.λ.π. - - 5 Μείον αµοιβές.σ. - - - Κέρδη µετά Φόρους Χρήσεως & αµοιβές.σ. (1.383) (3.047) 12 16

5.3 ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΕΙΚΤΕΣ ΠΕΡΙΘΩΡΙΟ ΚΕΡ ΟΥΣ (%) 2002 2003 2004 Περιθώριο Μικτού Κέρους (προ αποσβέσεων) 22,8 17,05 20,15 Περιθώριο Καθαρού Κέρδους (προ φόρων) -5,8-11,77 0,06 ΕΙΚΤΕΣ ΑΠΟ ΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ (Κέρδη προ φόρων) 2002 2003 2004 Ιδίων Κεφαλαίων -5,03-12,04 0,05 Απασχολουµένων Κεφαλαίων -2,83-5,98 0,02 ΕΙΚΤΕΣ ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ 2002 2003 2004 Γενική Ρευστότητα 2,43 1,54 1,63 Άµεση Ρευστότητα 0,86 0,68 0,67 17

6. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΑ ΤΗ ΙΟΙΚΗΣΗ ΚΑΙ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 6.1 ιοίκηση ιεύθυνση εργασιών Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρίας, όπως ορίζει το Καταστατικό της, απαρτίζεται από 5 15 µέλη, για διετή θητεία, που µπορεί να παραταθεί µέχρι την Τακτική Γενική Συνέλευση του έτους της εξόδου, χωρίς όµως να υπερβεί την τριετία. Το σηµερινό ιοικητικό Συµβούλιο έχει εκλεγεί µε την από 24.06.2004 Γενική Συνέλευση των Μετόχων για θητεία µέχρι την 30.06.2006, συγκροτήθηκε σε σώµα µε την από 24.06.2004 απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας και απαρτίζεται από τα ακόλουθα µέλη: Μέλη Ιδιότητα Θέση Αναστασία Γ. Βαρβαρέσου Χηµικός Μηχανικός Πρόεδρος & ιευθύνουσα Σύµβουλος. Εκτελεστικό Μέλος Κωνσταντίνος Γ. Βαρβαρέσος Μηχανικός Κλωστοϋφαντουργίας Αντιπρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος. Εκτελεστικό Μέλος Σταύρος. Λαφάρας Οικονοµολόγος Μέλος & ιευθυντής Οικονοµικών Υπηρεσιών. Εκτελεστικό Μέλος Αναστάσιος Σ. Βαλσαµίδης ικηγόρος Μη Εκτελεστικό Μέλος ηµήτριος Β. Μπασιούρης Συνταξιούχος Μη Εκτελεστικό Μέλος Μηχανικός Παντελής Θ. Παλαντζίδης Πολιτικός Μηχανικός Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος Ελευθερία Ι. Λώλου Οικονοµολόγος Ανεξάρτητο Μη Εκτελεστικό Μέλος Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου δεν λαµβάνουν αµοιβές ή άλλες αποζηµιώσεις για την ιδιότητά τους ως µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου πέραν του ποσού των Ευρώ 200,00 που, σύµφωνα µε απόφαση της Τακτικής Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της 20.06.2002, τους καταβάλλεται από την 01.07.2002 ως έξοδα παράστασης για τη συµµετοχή τους στις συνεδριάσεις του ιοικητικού Συµβουλίου. Τα έξοδα παράστασης που συνολικά καταβλήθηκαν στα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου κατά το έτος 2004 ανήλθαν σε Ευρώ 14.000,00. Οι µικτές αµοιβές και λοιπές παροχές των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου που έχουν έµµισθη σχέση εργασίας µε την Εταιρία, της κας Αναστασίας Βαρβαρέσου, του κ. Κωνσταντίνου Βαρβαρέσου, και του κ. Σταύρου Λαφάρα, ανήλθαν το 2004 σε Ευρώ 150.836,44 συνολικά. Επίσης, το µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου κ. Αναστάσιος Βαλσαµίδης, αµείβεται από την Εταιρία για τις νοµικές υπηρεσίες που παρέχει βάσει δελτίου παροχής υπηρεσιών. Οι συνολικές αποδοχές που έλαβε από την Εταιρία το 2004 ανήλθαν σε Ευρώ 20.136,00. Σύµφωνα µε την από 24.06.2004 συνεδρίαση του ιοικητικού Συµβουλίου της ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία, την Εταιρία εκπροσωπούν οι ιευθύνοντες Σύµβουλοι, κα Αναστασία Βαρβαρέσου και κ. Κωνσταντίνος Βαρβαρέσος, ο καθένας χωριστά (όχι από κοινού). Σηµειώνεται ότι πέραν των συναλλαγών που αναφέρονται παραπάνω, ουδεµία άλλη επιχειρηµατική σχέση ή συναλλαγή υπήρξε κατά την τελευταία πενταετία µέχρι σήµερα µεταξύ των µετόχων και µελών του ιοικητικού Συµβουλίου µε την ίδια την Εταιρία. 18

Τα ανώτατα διευθυντικά στελέχη της Εταιρίας είναι τα ακόλουθα: Αναστασία Βαρβαρέσου: Πρόεδρος & ιευθύνουσα Σύµβουλος της Εταιρίας. Κάτοικος Νάουσας. Είναι ιπλωµατούχος Χηµικός Μηχανικός του Πολυτεχνείου Aachen Γερµανίας. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1981. Κωνσταντίνος Βαρβαρέσος: Αντιπρόεδρος & ιευθύνων Σύµβουλος. Κάτοικος Θεσσαλονίκης. Είναι ιπλωµατούχος Μηχανικός Κλωστοϋφαντουργίας του Πανεπιστηµίου Aachen Γερµανίας. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1978. Σταύρος Λαφάρας: Μέλος του ιοικητικού Συµβουλίου και ιευθυντής Οικονοµικών Υπηρεσιών. Κάτοικος Νάουσας. Είναι Πτυχιούχος του Οικονοµικού τµήµατος της Σχολής Ν.Ο.Ε. του Αριστοτελείου Πανεπιστηµίου Θεσσαλονίκης. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1987. Γεώργιος Κωστόπουλος: ιευθυντής Μάρκετινγκ. Κάτοικος Νάουσας. Είναι πτυχιούχος της Οικονοµικής Σχολής του Πανεπιστηµίου Αθηνών. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1989. Νίκος Βελής: ιευθυντής ιοικητικού. Κάτοικος Νάουσας. Είναι Πτυχιούχος Μαθηµατικών της Σχολής Θετικών Επιστηµών του Αριστοτελείου Πανεπιστηµίου Θεσσαλονίκης. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1990. Κυριάκος Γιουννάκης: ιευθυντής Ελέγχου Ποιότητας. Κάτοικος Βέροιας. Είναι ιπλωµατούχος Μηχανολόγος Μηχανικός της Πολυτεχνικής Σχολής του Αριστοτελείου Πανεπιστηµίου Θεσσαλονίκης. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1990. Αλέξανδρος Κάλλης: ιευθυντής Υπηρεσιών Υποστήριξης. Κάτοικος Νάουσας. Είναι ιπλωµατούχος Μηχανικός της ειδικής ανώτατης σχολής Niederrhein µε ειδικότητα στην κλωστοϋφαντουργία και την ενδυµατολογία καθώς και ιπλωµατούχος Οικονοµολόγος της ίδιας σχολής. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1985. Θεόδωρος Βλάχος: ιευθυντής Παραγωγής. Κάτοικος Νάουσας. Είναι πτυχιούχος Μηχανικός Ηλεκτρονικών. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1978. Σωτήριος Καζάκης: ιευθυντής Εσωτερικού Ελέγχου, Κάτοικος Ανθεµίων. Είναι ιπλωµατούχος Μηχανολόγος Μηχανικός της Πολυτεχνικής Σχολής του Αριστοτελείου Πανεπιστηµίου Θεσσαλονίκης. Εργάζεται στην Εταιρία από το 1999. Όλα τα ανωτέρω στελέχη µετεκπαιδεύονται συνεχώς από της προσλήψεώς τους, ο καθένας στο αντικείµενό του, κατακτώντας κάθε νεώτερη γνώση. Οι συνολικές αποδοχές των ανωτέρω στελεχών της Εταιρίας (µη περιλαµβανοµένων των αµοιβών των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου) για το έτος 2004 ανήλθαν σε Ευρώ 216.151,12 (µέγιστη Ευρώ 39.346,84 ελάχιστη 25.604,40). Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου της Εταιρίας και τα στελέχη της διευθύνσεώς της δεν έχουν καταδικασθεί τελεσίδικα για πράξεις ατιµωτικές ή οικονοµικά εγκλήµατα, ούτε είναι αναµεµιγµένα σε δικαστικές εκκρεµότητες που αφορούν πτώχευση, εγκληµατική πράξη και απαγόρευση άσκησης επιχειρηµατικής δραστηριότητας, χρηµατιστηριακών συναλλαγών, επαγγέλµατος ως σύµβουλοι επενδύσεων, διευθυντικά στελέχη τραπεζών και ασφαλιστικών εταιριών, ανάδοχοι έκδοσης, στελέχη χρηµατιστηριακών εταιριών κλπ. Αναφέρεται ότι η κα Αναστασία Βαρβαρέσου, Πρόεδρος και ιευθύνουσα Σύµβουλος της Εταιρίας είναι µέλος του.σ. της θυγατρικής µας Εταιρίας ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε., όπως επίσης ότι ο κ. Σταύρος Λαφάρας, Μέλος του.σ. και Οικονοµικός ιευθυντής της Εταιρίας είναι Αντιπρόεδρος της ανωτέρω θυγατρικής Εταιρίας. 19

6.2 Μετοχική Σύνθεση της Εταιρίας Ο συνολικός αριθµός των µετόχων της Εταιρίας, που κατέχονται από τα µέλη των διοικητικών οργάνων της και των οργάνων διεύθυνσης ή εποπτείας αυτής την 31.12.2004 έχουν ως εξής: Μέτοχοι Αριθ. Μετοχών Ποσοστό % Κωνσταντίνος Βαρβαρέσος 3.330.886 32,33% Αναστασία Βαρβαρέσου 3.253.557 31,57% Σηµειώνεται επίσης ότι τα µέλη των ιοικητικών Οργάνων ή Εποπτείας δεν πραγµατοποίησαν συναλλαγές πέραν εκείνων της φύσεως και της εκτάσεως των δικαιωµάτων τους που δεν είναι συνήθεις, λόγω του χαρακτήρας ή των όρων τους, όπως αγορές πέραν της κανονικής δραστηριότητας απόκτησης ή εκχώρησης στοιχείων του παγίου ενεργητικού κατά τη διάρκεια της τελευταίας χρήσεως. 6.3 Συνδεδεµένες εταιρίες και συµµετοχές Η ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. ίδρυσε την Εταιρία µε την επωνυµία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε.. Η Εταιρία συστήθηκε µε έδρα τον ήµο Λιβαδέων την 27.01.2000 και έχει αντικείµενο την παραγωγή και εκκόκκιση τυποποιηµένου βάµβακος. Το Κεφάλαιο της Εταιρίας ορίστηκε σε 450 εκατ. δρχ. εκ του οποίου η Εταιρία ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. κατέβαλε το 51% (229.500.000 δρχ.) Μέλη του.σ. της Εταιρίας ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. είναι η κα Αναστασία Βαρβαρέσου (Μέλος) και κ. Σταύρος Λαφάρας (Αντιπρόεδρος). Με απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των µετόχων της θυγατρικής Εταιρίας, το Μετοχικό Κεφάλαιο αυξήθηκε κατά 450.000.000 δρχ. ενώ το ποσοστό συµµετοχής της ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. αυξήθηκε κατά 6% και έτσι σήµερα κατέχει το 57% του Μετοχικού Κεφαλαίου της ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. Η θυγατρική Εταιρία διένυσε την τέταρτη χρήση που έληξε στις 30.06.2004. Παρακάτω παρουσιάζονται τα αποτελέσµατα της Εταιρίας συνοπτικά σε σύγκριση µε την τρίτη χρήση της 30.06.2003. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ (χιλ. Eυρώ) 30.06.2004 30.06.2003 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 11.265 8.863 ΚΟΣΤΟΣ ΠΩΛΗΣΕΩΝ 9.755 7.030 ΜΙΚΤΟ ΚΕΡ ΟΣ 1.509 1.833 ΠΛΕΟΝ ΑΛΛΑ ΕΣΟ Α ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΩΣ Φ 33 ΣΥΝΟΛΟ ΜΙΚΤΩΝ ΚΕΡ ΩΝ 1.509 1.866 ΜΕΙΟΝ ΕΞΟ Α ΙΟΙΚΗΣΗΣ & ΙΑΘΕΣΗΣ (προ αποσβέσεων) 612 594 ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (προ αποσβέσεων) 897 1272 ΠΛΕΟΝ (ΜΕΙΟΝ) ΕΚΤΑΚΤΑ & ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΕΣΟ Α (ΕΞΟ Α) (532) (514) ΚΕΡ Η ΠΡΟ ΤΟΚΩΝ & ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ 365 758 ΠΛΕΟΝ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ ΤΟΚΟΙ & ΣΥΝ. ΕΣΟ Α 1 ΜΕΙΟΝ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΤΟΚΟΙ & ΣΥΝ. ΕΞΟ Α (216) (317) ΚΕΡ Η (ΖΗΜΙΕΣ) ΠΡΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ 150 441 ΜΕΙΟΝ ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΟΣΒΕΣΕΩΝ Φ 0 ΚΕΡ Η (ΖΗΜΙΕΣ) ΠΡΟ ΦΟΡΩΝ 150 441 Πέραν της ως άνω συµµετοχής η ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. δεν συµµετέχει (κατά πλειοψηφία ή µειοψηφία) σε επιχειρήσεις ή κοινοπραξίες ή συνεταιρισµούς οποιασδήποτε νοµικής µορφής και ούτε έχει ενιαία διεύθυνση ή κοινή διοίκηση ή κοινή µετοχική σχέση µε άλλη επιχείρηση και ούτε υπάρχει σύµβαση ελέγχου πλειοψηφίας ή διορισµού οργάνων άλλης Εταιρίας. 20

7. ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΠΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΦΑΤΗ ΕΞΕΛΙΞΗ ΚΑΙ ΤΙΣ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΙΑΣ 7.1 Ανταγωνισµός και Προοπτικές Η κλωστοϋφαντουργία είναι από τους σηµαντικούς κλάδους της παγκόσµιας οικονοµίας. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση των 25 χωρών συνεχίζει να είναι ένας από τους δυνατούς κλάδους της µεταποίησης. Σε 170.000 επιχειρήσεις απασχολούνται 2.573.200 άτοµα παράγοντας προϊόντα που ξεπερνούν τα 387,5 εκ. Ευρώ. Ο κλάδος της κλωστοϋφαντουργίας στην Ευρωπαϊκή Ένωση διήλθε τα τελευταία χρόνια σειρά ριζικών µεταµορφώσεων, λόγω του συνδυασµού των τεχνολογικών µεταβολών, της εξέλιξης των διάφορων στοιχείων κόστους παραγωγής και της εµφάνισης αξιόλογων διεθνών ανταγωνισµών. H παγκόσµια κλωστοϋφαντουργία ήρθε αντιµέτωπη κατά το τρέχον έτος 2004 µε την πολύ δυνατή εισαγωγή της Κίνας στην παγκόσµια αγορά κλωστοϋφαντουργικών. Με την οριστική κατάργηση του συστήµατος ποσοστώσεων από 01.01.2005 ανοίγει πλέον ο δρόµος στον παγκόσµιο ανταγωνισµό. Οι προκλήσεις, οι ευκαιρίες και οι δυσκολίες που έχουν να αντιµετωπίσουν οι εταιρίες είναι τεράστιες και ενδεχοµένως απρόβλεπτες. Ο ανταγωνισµός είναι πλέον παγκόσµιος µε τις αρνητικές ή τις θετικές συνέπειές του. Η Αµερική προκειµένου να αναχαιτίσει τις µεγάλες εισαγωγές από την Κίνα επέβαλε ήδη µέτρα για τον περιορισµό των εισαγωγών στο 7,5% ετησίως σε σύγκριση µε την προηγούµενη χρονιά 2004. Η Ε.Ε. µόλις τώρα αρχίζει να συγκεντρώνει στοιχεία για να εφαρµόσει αντίστοιχα µέτρα περιορισµού των εισαγωγών από την Κίνα τα οποία προβλέπονται από τον Π.Ο.Ε. Βασικοί παράγοντες που επηρεάζουν την ανταγωνιστικότητα του κλάδου της κλωστοϋφαντουργίας είναι: Οι ισοτιµίες των νοµισµάτων (US$/ ), το κόστος εργασίας, το παρεµπόριο, οι αθέµιτες πρακτικές ορισµένων χωρών να επιδοτούν πολλαπλώς τα παραγόµενα προϊόντα, όπως π.χ. η Κίνα και οι τιµές του βάµβακος. Οι προοπτικές για το έτος 2005 δεν είναι προβλέψιµες. Η παρατεταµένη ύφεση του κλάδου κλωστοϋφαντουργίας και ένδυσης στην Ε.Ε. τα τελευταία χρόνια, η µεταφορά σε χώρες χαµηλού κόστους εργασίας της παραγωγής δηµιουργούν ένα δύσκολο και σχετικά απρόβλεπτο περιβάλλον. Επίσης η αναµενόµενη ανάκαµψη της Ευρωπαϊκής Οικονοµίας γενικότερα δυστυχώς αργεί και έτσι υπάρχει ακόµη µεγαλύτερη δυσκολία στις προβλέψεις. 7.2 Γενικά Στοιχεία µε την Εξέλιξη της Εταιρίας Παρά τη µεγάλη κρίση που περνάει ο κλάδος της κλωστοϋφαντουργίας η εταιρία κατόρθωσε το έτος 2004 να αυξήσει τον κύκλο εργασιών 10% περίπου. Ήδη παράγονται νέα προϊόντα ειδικών προδιαγραφών και ποιοτήτων µε ικανοποιητική ζήτηση. Στόχος της Εταιρίας είναι να προσφέρει ποιοτικά προϊόντα ειδικών προδιαγραφών στους πελάτες της, να βελτιώσει την κερδοφορία της και να διευρύνει περαιτέρω τις πωλήσεις σε Ευρωπαϊκές χώρες και χώρες εκτός Ευρώπης. Για το 2005 µετά την πτώση των τιµών των πρώτων υλών και την µείωση των τιµών των νηµάτων ο κύκλος εργασιών αναµένεται να φθάσει τα 28 εκ. Ευρώ. Σηµαντικοί παράγοντες που θα επηρεάσουν τον κύκλο εργασιών και τα αποτελέσµατα θα είναι οι αποφάσεις που θα λάβει η Ε.Ε. σχετικά µε τα προϊόντα εισαγωγής από την Κίνα, η ισοτιµία των νοµισµάτων, το παρεµπόριο κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων και η τιµή του βάµβακος. Η προσπάθεια που γίνεται σε συνεργασία µε την θυγατρική µας εταιρία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. για τυποποίηση του Ελληνικού βάµβακος, την χρήση µη γενετικά τροποποιηµένου βαµβακιού και την παραγωγή εξαιρετικής πρώτης ύλης για προϊόντα υψηλών προδιαγραφών βοηθάει στην καλύτερη πορεία της εταιρίας και συνεχίζεται. 21

7.3 Προβλέψεις πωλήσεων και αποτελεσµάτων Οι τάσεις που διαµορφώνονται όσον αφορά τις πωλήσεις και τα αποτελέσµατα χρήσεως κατά την τρέχουσα περίοδο σύµφωνα µε τα στοιχεία που προαναφέραµε διαµορφώνονται συνοπτικά ως εξής: ΧΡΗΣΗ 2005 χιλ. Ευρώ Κύκλος εργασιών 28.000,00 Μείον Κόστος 22.090,00 Μικτό κέρδος 5.910,00 Πλέον λοιπά έσοδα εκµετάλλευσης 30,00 Σύνολο 5.940,00 Μείον έξοδα διοίκησης 930,00 έξοδα ερευνών & ανάπτυξης 70,00 έξοδα διάθεσης 1.750,00 Λειτουργικό αποτέλεσµα (προ αποσβέσεων) 3.190,00 Πλέον έκτακτα & λοιπά οργανικά έσοδα 260,00 Μείον έκτακτα & λοιπά οργανικά έξοδα - Κέρδη προ τόκων, αποσβέσεων και φόρων 3.450,00 Πλέον πιστωτικοί τόκοι 2 Μείον χρεωστικοί τόκοι 1.060,00 Κέρδη προ αποσβέσεων και φόρων 2.392,00 Μείον αποσβέσεις (συνολικά) 2.050,00 Κέρδη (ζηµίες) προ φόρων 342,00 Μείον φόροι χρήσης - Μείον αµοιβές.σ. - Ζηµίες µετά από φόρους και αµοιβές.σ. 342,00 Με την ολοκλήρωση του επενδυτικού προγράµµατος η Εταιρία επεκτείνεται οριζόντια παράγοντας προϊόντα ειδικών προδιαγραφών και ιδιαίτερης υψηλής προστιθέµενης αξίας. Με τη δράση αυτή, µε την πολυετή παρουσία στα δρώµενα του κλάδου και µε πολύτιµα εφόδια την αξιοπιστία και τη συνέπεια, την πρωτοπορία, τη συλλογικότητα και τη συνέργια, την ταχύτητα και την ευελιξία, την καινοτοµία και την γνώση, την ποιότητα σε προϊόντα και υπηρεσίες, η Εταιρία µπορεί να πετύχει καλές αποδόσεις και αποτελέσµατα και να συνεχίσει στο µέλλον. 22

Παραρτήµατα Ι. Ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 ΙΙ. Περιοδικές Οικονοµικές Καταστάσεις τριµήνου III. Ισολογισµός 30.06.2004 ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. ΙV Ενοποιηµένος Ισολογισµός, Ενοποιηµένη Έκθεση, Προσάρτηµα Ενοποιηµένου Ισολογισµού 31.12.2004 V. Περιοδικές Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις τριµήνου VI. Πίνακας διάθεσης των αντληθέντων κεφαλαίων από το Χ.Α.Α. VII. Πληροφορίες για τη µετοχή της Εταιρίας και προσώπων του άρθρου 8 2 της απόφασης 5/204 VIII. Πίνακας Ταµειακών ροών, Πίνακας Ενοποιηµένων Ταµειακών ροών IX. Πρόσκληση Μετόχων 23

24

25

Ι. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου της ΒΑΡΒΑΡΕΣΟΣ Α.Ε. Ευρωπαϊκά Νηµατουργεία Προς την Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της 30ης Ιουνίου 2005 για τα πεπραγµένα της χρήσης 2004 Κύριοι Μέτοχοι, σας καλέσαµε σύµφωνα µε το Νόµο και το Καταστατικό της εταιρίας για την έγκριση του 41 ου Ισολογισµού της 31 ης εκεµβρίου 2004 καθώς και για να σας παρουσιάσουµε τη δραστηριότητα της εταιρίας κατά το έτος 2004. Οι σηµαντικές ενέργειες δράσεις για το έτος 2004 είναι οι εξής: 1) Ολοκληρώθηκε η εγκατάσταση όλων των µηχανηµάτων παραγωγής νήµατος τύπου compact στο τρίτο εργοστάσιο (ΕΡ 3). 2) Συνεχίστηκε η βελτίωση της ποιότητας των παραγόµενων προϊόντων σ όλες τις παραγωγικές µονάδες. Η καλή ποιότητα βάµβακος από το εκκοκκιστήριο της Θήβας βοήθησε σηµαντικά στη βελτίωση της ποιότητας και την παραγωγή νέων ποιοτήτων. 3) Οι εξαγωγές αυξήθηκαν στο 74% των πωλήσεων διευρύνοντας τις εργασίες µε τους υπάρχοντες πελάτες και µε νέους σηµαντικούς πελάτες σε πολλές Ευρωπαϊκές χώρες. 4) Συνέχισε και συνεχίζεται η αναδιοργάνωση πολλών τµηµάτων και ελήφθησαν σηµαντικές αποφάσεις για το µέλλον της εταιρίας. 5) Η θυγατρική µας εταιρία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. εκκόκκισε 21,8 εκατ. κιλά βαµβάκι και έφτασε στο στόχο που είχε θέσει. Και φέτος λόγω του σύνθετου κανονισµού επιδοτήσεων του Υπουργείου Γεωργίας υπήρξαν µεγάλα προβλήµατα στην προσέλευση και την παράδοση των ποσοτήτων συσπόρου βάµβακος. 6) Κατά το 2004 ελέγχθηκε από την AGROCERT (ΟΠΕΓΕΠ) το σύστηµα ολοκληρωµένης διαχείρισης που εφήρµοσε η άτυπη οµάδα παραγωγών της θυγατρικής µας εταιρίας ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε την οποία συγκροτήσαµε και συνεχίζεται η προσπάθεια αυτή παρόλο το κόστος της διότι έχει θετικά αποτελέσµατα στην ποιότητα, στην παραγωγή και στην πώληση των νηµάτων. 7) Έγιναν δοκιµές για την παραγωγή ζωοτροφών (αφύγρανση µηδικής) στη µονάδα που κατασκευάστηκε για την παραγωγή αυτών των νέων προϊόντων. Με την παραγωγή ζωοτροφών ευελπιστούµε στη µείωση του κόστους παραγωγής του εκκοκκιστηρίου, στην απασχόληση του υπάρχοντος δυναµικού για σχεδόν όλον τον χρόνο και στην παραγωγή νέων προϊόντων. 8) Η καµπάνια ενηµέρωσης των πελατών µας για το πιστοποιηµένο βαµβάκι κατά AGRO 2-1 & 2-2, Q-Cotton, της θυγατρικής µας εταιρίας ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ Α.Β.Ε.Ε. έχει καλή ανταπόκριση στους πελάτες µας και θα συνεχιστεί και τα επόµενα χρόνια. 26

Ι. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 Η αγορά παρουσίαζε ιδιαίτερα προβλήµατα µε πολλές δυσκολίες και παρατεταµένη ύφεση κατά το 2004. Οι τιµές του βάµβακος άρχισαν από το τέλος του α εξαµήνου να µειώνονται µε επίσης ραγδαία πτώση της τιµής των νηµάτων λόγω υπερπροσφοράς. Επίσης το Αµερικάνικο νόµισµα µε τις έντονες διακυµάνσεις δηµιούργησε µεγάλα προβλήµατα στην αγορά γενικά και ειδικά στον κλάδο µας. Τα προβλήµατα ήταν πολύ έντονα µε την αυξηµένη τιµή της πρώτης ύλης, τη συνεχιζόµενη ύφεση και γενικότερα τη µείωση της κατανάλωσης προϊόντων το 2004. Οι τιµές των νηµάτων παρέµεναν και παραµένουν πολύ χαµηλές, από τις χαµηλότερες της τελευταίας εικοσαετίας. Παρόλα αυτά η δραστηριότητα της εταιρίας συνεχίστηκε ως εξής: 1) Η παραγωγή των προϊόντων µας έφθασε τους 8.487 τόνους έναντι 7.988 τόνων την προηγούµενη χρονιά 2003, σηµείωσε δηλαδή αύξηση 6,25 %. 2) Ο κύκλος εργασιών των προϊόντων µας έφθασε τα είκοσι οκτώ εκατ. τετρακόσιες σαράντα επτά (28.447) χιλ. Ευρώ έναντι είκοσι πέντε εκατ. οκτακόσιες ογδόντα εννιά (25.889) χιλ. Ευρώ την προηγούµενη χρονιά, σηµειώνοντας αύξηση 9,9 %. Οι εξαγωγές µας έφθασαν το 73,63%, περίπου 21 εκατ. Ευρώ. Τα εµπορεύµατά µας πουλήθηκαν σε 24 χώρες. 3) Τα αποτελέσµατα προ φόρων και αποσβέσεων ανήλθαν σε τρία εκατ. διακόσιες δέκα επτά (3.217) χιλ. Ευρώ, έναντι εννιακόσια ογδόντα επτά (987) χιλ. Ευρώ το 2003, σηµειώνοντας αύξηση 225,94% ενώ τα αποτελέσµατα προ φόρων ήταν κέρδος δεκαέξι οκτακόσια ογδόντα (16,880) χιλ. Ευρώ, έναντι ζηµίας τριών εκατ. σαράντα επτά (3.047) χιλ. Ευρώ την προηγούµενη χρονιά. Α. Προοπτικές για το 2005 Η παγκόσµια οικονοµία παρουσιάζει µεγάλα προβλήµατα τα τελευταία χρόνια. Η αναµενόµενη ανάπτυξη στην Ευρωπαϊκή Ένωση και στην Αµερική ήταν από µηδενική έως ελάχιστη. Η παγκοσµιοποίηση επιβάλλει νέες καταστάσεις στις παγκόσµιες αγορές και προκαλεί τις επιχειρήσεις να αξιοποιήσουν τις ευκαιρίες που δηµιουργούνται σε ένα ιδιαίτερο δύσκολο περιβάλλον. Από 01.01.2005 απελευθερώθηκε το παγκόσµιο εµπόριο των κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων. Κάθε επιχείρηση πλέον µπορεί να πουλάει όσες ποσότητες κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων επιθυµεί σε οποιαδήποτε χώρα του Κόσµου χωρίς εµπόδια. Το µέλλον αναµένεται δυσκολότερο και απρόβλεπτο. Αυτή την στιγµή όλος ο κλωστοϋφαντουργικός κόσµος στέκεται µε προσοχή και φόβο απέναντι σε δύο µεγάλες χώρες που είναι οι πρωταγωνιστές στη παγκόσµια παραγωγή κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων. Την Κίνα και την Ινδία. Αυτές οι δυο χώρες, δηλαδή η Κίνα και η Ινδία αναµένεται να παράγουν και να ελέγχουν περισσότερο από το 50% της παγκόσµιας παραγωγής κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων άµεσα µε ότι αυτό συνεπάγεται. 27

Ι. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 Ποια είναι τα σηµερινά προβλήµατα που αντιµετωπίζουµε: 1. Η µικρή αύξηση της κατανάλωσης κλωστοϋφαντουργικών προϊόντων στις αναπτυγµένες χώρες. 2. Τα µεγάλα Οικονοµικά προβλήµατα που έχουν όλες οι κλωστοϋφαντουργικές επιχειρήσεις λόγω της µακροχρόνιας, παρατεταµένης παγκόσµιας οικονοµικής ύφεσης. Το ισχυρό Ευρώ δηµιουργεί επίσης µεγάλα προβλήµατα στην Ευρωπαϊκή µεταποίηση. 3. Την πολύ συγκρατηµένη µέχρι αρνητική στάση των Τραπεζών προς τις κλωστοϋφαντουργικές επιχειρήσεις, που σηµαίνει έλλειψη κεφαλαίων για τη λειτουργία τους και για επενδύσεις. 4. Το παραεµπόριο και τα πολύ φθηνά Κινέζικα προϊόντα. Έτσι το µεγάλο πρόβληµα είναι: η επιβίωση των κλωστοϋφαντουργικών επιχειρήσεων στην χώρα µας και στη Ευρωπαϊκή Ένωση. Στόχος της νέας χρονιάς για την επιχείρηση µας, δηλ. για το έτος 2005 θα είναι: Η διεύρυνση των πωλήσεων µας, η βελτίωση των αποτελεσµάτων και η παραγωγή νέων καινοτόµων προϊόντων. Ο προϋπολογισµός που έγινε για το 2005 είναι αρκετά φιλόδοξος. Στόχος µας είναι το 70% της παραγωγής µας να είναι ειδικά προϊόντα µε προστιθέµενη αξία. Αυτό είναι αρκετά σηµαντικό για το µέλλον της εταιρίας και το παγκόσµιο προφίλ της. Θα δοθεί ιδιαίτερα µεγάλο βάρος στα ειδικά προϊόντα. Το Marketing ετοίµασε πλάνα για την είσοδό µας σε τρίτες χώρες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης µε περισσότερη δυναµική και µε διαφοροποίηση του πελατολογίου µας. Φυσικά θα συνεχίσουµε να δουλεύουµε συνεχώς όλοι µας πάνω στο θέµα της βελτίωσης της ποιότητας των προϊόντων, των νέων προϊόντων, της ευελιξίας, της άµεσης παράδοσης κλπ. Για το 2005 ελπίζουµε ο κύκλος εργασιών να φθάσει τα 28 εκατ. Ευρώ µε τη διεύρυνση των πωλήσεων σε χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης και εκτός αυτής. Με την παραγωγή ποιοτικών και ανταγωνιστικών προϊόντων ελπίζουµε η δύσκολη χρονιά του 2005 να πάει καλά και να έχουµε καλά αποτελέσµατα. Η δραστηριότητα στην θυγατρική µας εταιρία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ ΑΒΕΕ θα συνεχιστεί στην παραγωγή πιστοποιηµένου βαµβακιού. Επίσης στο 2005 θα ξεκινήσουµε την παραγωγή αφύγρανσης της Μηδικής ως νέα δραστηριότητα στην θυγατρική εταιρία ΕΚΚΟΚΚΙΣΤΗΡΙΑ ΒΑΜΒΑΚΟΣ ΘΗΒΩΝ ΑΒΕΕ. Β. Βασικές Λογιστικές Αρχές Για την κατάρτιση του Ισολογισµού της 31ης εκεµβρίου 2004 και τις λοιπές οικονοµικές καταστάσεις που την συνοδεύουν (αρθ.42α του Ν.2190/20 όπως αυτός τροποποιήθηκε µε το Π.. 409/86) εφαρµόστηκαν οι παρακάτω βασικές λογιστικές αρχές. 28

Ι. Ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις. Έκθεση πεπραγµένων.σ. Προσάρτηµα Ισολογισµού 31.12.2004 1. Αποτίµηση παγίων περιουσιακών στοιχείων και αποσβέσεις αυτών Τα ενσώµατα πάγια περιουσιακά στοιχεία εµφανίζονται µε την αναπροσαρµοσµένη αξία των όπως και οι αποσβέσεις αυτών. Οι αποσβέσεις των ενσωµάτων παγίων περιουσιακών στοιχείων έχουν υπολογισθεί σύµφωνα µε τους χαµηλούς συντελεστές του Π.. 299/2003. 2. Αποτίµηση χρεογράφων Το ποσό των 36.730,29 Ευρώ σε χρεόγραφα αφορά µετοχές και οµολογίες εισηγµένων στο Χρηµατιστήριο µετοχών και αποτιµήθηκαν στην χαµηλότερη τιµή µεταξύ της τιµής κτήσης τους και της τρέχουσας χρηµατιστηριακής αξίας. 3. Αποτίµηση αποθεµάτων - Κόστος παραγωγής προϊόντων Τα αποθέµατα ετοίµων προϊόντων και εµπορευµάτων έχουν αποτιµηθεί στην κατ είδος χαµηλοτέρα αξία µεταξύ της τιµής κτήσεώς των ή του ιστορικού κόστους παραγωγής των και της τρέχουσας τιµής στην οποία η επιχείρηση µπορούσε να τα αγοράσει ή να τα παράγει κατά την ηµέρα κλεισίµατος του Ισολογισµού. Τα ηµικατεργασµένα προϊόντα αποτιµήθηκαν στην αξία των πρώτων υλών προσαυξηµένη µε ποσοστό βιοµηχανικών εξόδων. Τα υποπροϊόντα έχουν αποτιµηθεί στην υπολογιζόµενη τιµή πώλησής των µειωµένη κατά το κόστος διαθέσεώς των. Όλα τα λοιπά αποθέµατα έχουν αποτιµηθεί στην κατ' είδος χαµηλότερη τιµή µεταξύ της τιµής κτήσεώς των (ιστορικό κόστος) και της τρέχουσας τιµής αγοράς των κατά την ηµέρα κλεισίµατος του Ισολογισµού. Μεταξύ των αποθεµάτων περιλαµβάνονται και είδη των οποίων η αξία ρευστοποίησης είναι µικρότερη της τιµής κόστους παραγωγής κατά περίπου 100 χιλ. Ευρώ. Για τον υπολογισµό της αξίας κτήσεως ή του ιστορικού κόστους παραγωγής όλων των αποθεµάτων, εφαρµόστηκε η µέθοδος της µέσης σταθµικής τιµής. Στο κόστος παραγωγής των προϊόντων έχουν συµπεριληφθεί οι βάσει του Π.. 299/2003 υπολογισθείσες αποσβέσεις των παραγωγικών παγίων περιουσιακών στοιχείων. 4. Αποτίµηση απαιτήσεων και υποχρεώσεων σε ξένα νοµίσµατα Οι σε ξένα νοµίσµατα απαιτήσεις της εταιρίας αποτιµήθηκαν µε βάση την σε Ευρώ επίσηµη τρέχουσα τιµή των ξένων νοµισµάτων κατά την ηµέρα κλεισίµατος του Ισολογισµού. Οι δε προκύψασες συναλλαγµατικές διαφορές έχουν καταχωρηθεί στα αποτελέσµατα χρήσης. 5. Κριτήρια χαρακτηρισµού απαιτήσεων και υποχρεώσεων ως µακροπροθέσµων και βραχυπροθέσµων Οι υποχρεώσεις των οποίων η προθεσµία εξόφλησης των από την ηµέρα κλεισίµατος του Ισολογισµού, είναι µεγαλύτερη του έτους έχουν καταχωρηθεί στην κατηγορία των µακροπροθέσµων, όλες δε οι λοιπές έχουν συµπεριληφθεί στην κατηγορία των βραχυπροθέσµων. Τα ίδια κριτήρια ισχύουν και για τις απαιτήσεις. 29