ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2012

1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΑ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ Α. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ Κοινή Απόφαση ΥΠ.ΕΘ.Ο.-Υ.Ο. 21241/Β.352/14.4.1990 ΦΕΚ 338 Β/31.5.1990 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2011 Περίοδος 01/01/2011-31/12/2011 (Άρθρο 28 Παρ.2 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) ΟΕ -ΕΓΕ -ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ ΕΤΑΙΡΙΩΝ Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδoς Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ HELLENIC REPUBLIC 11/03/1999 11/03/2019 5 % BLOOMBERG CC+ 11.720 24,15000000 283.038,00 HELLENIC REPUBLIC 17/02/2009 20/03/2012 4.3 % Η ΑΤ CC+ 33.000 42,50000000 1.402.500,00 HELLENIC REPUBLIC 02/03/2007 20/08/2012 4.1 % Η ΑΤ CC+ 65.000 35,50000000 2.307.500,00 HELLENIC REPUBLIC 26/03/2008 20/08/2013 4 % Η ΑΤ CC+ 40.000 35,00000000 1.400.000,00 HELLENIC REPUBLIC 07/04/2010 20/04/2017 5.9 % Η ΑΤ CC+ 100.000 34,40000000 3.440.000,00 HELLENIC REPUBLIC 17/01/2003 20/05/2013 4.6 % Η ΑΤ CC+ 90.000 31,94000000 2.874.600,00 HELLENIC REPUBLIC 13/05/2008 20/07/2018 4.6 % Η ΑΤ CC+ 10.000 34,30000000 343.000,00 HELLENIC REPUBLIC 11/03/2009 19/07/2019 6 % Η ΑΤ CC+ 275.000 34,00000000 9.350.000,00 HELLENIC REPUBLIC 11/03/2010 19/06/2020 6.25 % Η ΑΤ CC+ 85.000 35,08000000 2.981.800,00 HELLENIC REPUBLIC 22/10/1999 22/10/2019 6.5 % Η ΑΤ CC+ 260.000 33,90000000 8.814.000,00 HELLENIC REPUBLIC 10/11/2009 20/03/2026 5.3 % Η ΑΤ CC+ 163.000 32,00000000 5.216.000,00 HELLENIC REPUBLIC 07/03/2005 20/09/2037 4.5 % Η ΑΤ CC+ 14.000 30,09000000 421.260,00 HELLENIC REPUBLIC 06/02/2007 20/09/2040 4.6 % Η ΑΤ CC+ 21.430 28,50000000 610.755,00 ΣΥΝΟΛΟ 39.444.453,00 78,44% ΚΥΜΑΙΝΟΜΕΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ(FRN) HELLENIC REPUBLIC 11/02/2009 20/02/2013 3.737 % ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ CC+ 10.000 29,32330000 293.233,00 ΚΟΥΠΟΝΙ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΟ 6ΜΗΝΟ EURIBOR +200BP ΣΥΝΟΛΟ 293.233,00 0,58% VARIABLE HELLENIC REPUBLIC 13/07/2005 13/07/2020 4.6808 % BLOOMBERG CC+ 90.000 25,87500000 2.328.750,00 - ΚOYΠONI ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗ ΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ &10ΕΤΩΝ SWAP HELLENIC REPUBLIC 19/04/2006 19/04/2021 2.782 % ΤΕΧΝΙΚΗ ΕΠΙΜΕΤΡΗΣΗΣ CC+ 30.000 10,34928000 310.478,40 RANGE ACCRUAL ΚOYΠONI ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΟ ΜΕ ΤΗ ΙΑΦΟΡΑ 2ΕΤΩΝ &10ΕΤΩΝ SWAP ΣΥΝΟΛΟ 2.639.228,40 5,25% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 42.376.914,40 84,27% 1

Β. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τεµάχια Τρέχουσα Τρέχουσα ιάρθρωση Τιµή Μονάδoς Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ - TREASURY BILLS - ZERO COUPON ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ OTE PLC 21/11/2006 20/05/2016 4.625 % BLOOMBERG B+ 40.000 57,52200000 2.300.880,00 ΕΤΑΙΡΙΚΟ Εκδότης: OTE PLC TITAN GLOBAL FINANCE PLC 30/07/2009 30/07/2013 6.9 % BLOOMBERG BB- 6.500 80,00000000 520.000,00 ΕΤΑΙΡΙΚΟ Εκδότης: TITAN GLOBAL FINANCE PLC NATIONAL BANK GREECE SA 07/10/2009 07/10/2016 3.875 % BLOOMBERG BB- 10.000 56,51500000 565.150,00 ΚΑΛΥΜΜΕΝΕΣ ΟΜΟΛΟΓΙΕΣ Εκδότης: ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΕ ΣΥΝΟΛΟ 3.386.030,00 6,73% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 3.386.030,00 6,73% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΠΙΜΕΤΡΗΘΕΝΤΩΝ ΒΑΣΕΙ ΗΜΟΣΙΕΥΜΕΝΩΝ ΤΙΜΩΝ 45.762.944,40 91,00% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 45.762.944,40 91,00% ΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ Τρέχουσα Ξ.Ν. Τιµή Ξ.Ν. Αξία σε EUR ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 624,31 ΣΕ USD 433,130 0,77285730 334,75 959,06 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 1.070.047,56 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 97,55 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 1.071.104,17 2,13% ΙII. ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ - εδουλευµένοι τόκοι οµολόγων 3.453.035,50 ΣΥΝΟΛΟ 3.453.035,50 6,87% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 50.287.084,07 100,00% ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ 156.856,18 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 64.120,35 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 123.661.266,34 IV. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ -73.595.158,80 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 50.287.084,07 2

Σηµειώσεις: 1.Η αποτίµηση των Οµολόγων Ελληνικού ηµοσίου που διαπραγµατεύονται στο εσωτερικό έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των τιµών κλεισίµατος 30/12/2011 της Η ΑΤ. 2.Η αποτίµηση των οµολογιακών δανείων εσωτερικού και εξωτερικού που διαπραγµατεύονται σε ενεργό αγορά έγινε στην εύλογη αξία τους βάσει των δηµοσιευµένων τιµών της 30/12/2011. 3. Το αµοιβαίο κεφάλαιο ακολουθώντας τις διατάξεις της Κανονιστικής Πράξης της ΕΛΤΕ µε Α.Π 5567/87/8 Ιουνίου 2010 κατηγοριοποίησε το σύνολο της αξίας των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων του ενεργητικού ως εξής: Κατηγορία 1 Κατηγορία 2 Κατηγορία 3 Σύνολο Οµόλογα 45.159.233,00 603.711,40-45.762.944,40 Χρηµατικά διαθέσιµα 1.071.104,17 - - 1.071.104,17 Απαιτήσεις 3.453.035,50 - - 3.453.035,50 Σύνολο 49.683.372,67 603.711,40-50.287.084,07 Κατηγορία 1: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει δηµοσιευµένων τιµών. Κατηγορία 2: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. Κατηγορία 3: Στην κατηγορία αυτή περιλαµβάνονται τα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία που επιµετρήθηκαν βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων που δεν έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. - Η αποτίµηση των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων της κατηγορίας 2, έγινε ως εξής 1. για το οµόλογο του Ελληνικού ηµοσίου διάρκειας 19/04/2006-19/04/2021, που έγινε βάσει τεχνικών επιµέτρησης µε χρήση δεδοµένων /εισροών που έχουν παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά και ανέρχεται σε 310.478,40 σηµειώνεται: Κουπόνι Euribor 6mo+100µ.β.πολλαπλασιασµένο µε τον αριθµό ηµερών για τον οποίο ισχύει ότι 10YR CMS - 2YR CMS=>0% δια τον αριθµό συνολικών ηµερών περιόδου -κατώτατο κουπόνι το 0. Τεχνική επιµέτρησης Προεξόφληση ταµειακών ροών/αναφορά σε εύλογη αξία συναφούς µέσου εδοµένα/εισροές: Παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά : Α. Μέσος όρος των option adjusted spread του Οµολόγου Ελληνικού ηµοσίου µε λήξη 06/2020 και του Οµολόγου Ελληνικού ηµοσίου 10/2022. Β. Μεταβλητότητα επιτοκίων (εξαγόµενη από τις τιµές αγοράς των συµβολαίων δικαιώµατος προαίρεσης ανώτατου επιτοκίου και συµβολαίων δικαιώµατος προαίρεσης αγοράς µιας υποκείµενης συµφωνίας ανταλλαγής επιτοκίου.) Μεθοδολογία Υπολογισµός της τιµής που αντιστοιχεί σε συγκεκριµένο Discount Margin. Discount Margin= Επιτόκιο διατραπεζικής ευρωπαϊκής καµπύλης επιτοκίων + Risk premium To risk premium ισούται µε το option adjusted spread των παραπάνω Οµολόγων Ελληνικού ηµοσίου. Χρησιµοποιήθηκε το Hull-White 2 παραµέτρων µοντέλο για την προσοµοίωση του επιτοκίου. Ανάλυση ευαισθησίας τιµής Μεταβολή option adjusted Spread +10% +5% +1% -1% -5% -10% Μεταβολή τιµής -14,20% -7,50% -1,60% 1,60% 8,50% 18,20% 2. για το οµόλογο του Ελληνικού ηµοσίου διάρκειας 11/2/2009-20/2/2013 µε κυµαινόµενο επιτόκιο Euribor 6mo+100µ.β. που ανέρχεται σε 293.233,00 EUR και έγινε βάσει τεχνικών επιµέτρησης σηµειώνεται: Τεχνική επιµέτρησης Προεξόφληση ταµειακών ροών εδοµένα/εισροές: Παρατηρήσιµες τιµές στην αγορά. Οι χρηµατοροές του οµολόγου προεξοφλούνται βάσει των επιτοκίων της καµπύλης απόδοσης οµολόγων ελληνικού δηµοσίου όπως παρέχονται µέσω Bloomberg. Μεθοδολογία Η τιµή του οµολόγου υπολογίστηκε ως το άθροισµα της τρέχουσας αξίας των χρηµατοροών ώς τη λήξη του οµολόγου. Ανάλυση ευαισθησίας τιµής Μεταβολή option adjusted Spread +10% +5% +1% -1% -5% -10% Μεταβολή τιµής -8,90% -4,60% -0,90% 0,90% 4,90% 10,20% 4. Οι δεδουλευµένοι τόκοι των Οµολογιακών ανείων εσωτερικού - εξωτερικού (µείον οι τόκοι που καταβλήθηκαν για την αγορά τους) περιλαµβάνονται στα έσοδα της περιόδου 1/1-31/12/2011 και απεικονίζονται στους µεταβατικούς λογαριασµούς του Ενεργητικού. 5.Στις καταθέσεις προθεσµίας συµπεριλαµβάνονται και οι δεδουλευµένοι τόκοι έως 31/12/2011, οι οποίοι έχουν καταχωρηθεί στα έσοδα της περιόδου 1/1 31/12/2011. 6. Η µετατροπή των ξένων νοµίσµατων σε EUR έγινε µε βάση το δελτίο συναλλαγµατικών ισοτιµιών αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 30/12/2011. 7. Ως πιστοληπτική διαβάθµιση των οµολόγων εσωτερικού και εξωτερικού λήφθηκε η σύνθεση (composite) των δεικτών των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, όπως αυτή δηµοσιεύεται στη διεθνώς αναγνωρισµένη πηγή πληροφόρησης Bloomberg. Όπου δεν υπάρχει σύνθεση δεικτών ως πιστοληπτική διαβάθµιση λήφθηκε κατά σειρά αυτή των οίκων αξιολόγησης S&P, MOODYS και FITCH, µε ανάλογη προσαρµογή σε µορφή σύνθεσης (composite) Bloomberg. 8. Οι επενδύσεις του χαρτοφυλακίου του Αµοιβαίου Κεφαλαίου σε κινητές αξίες και µέσα χρηµαταγοράς, οι οποίες εµπίπτουν στις διατάξεις της παρ. 8 του άρθρου 22 του Ν. 3283/2004, την 31/12/2011 αναλύονται κατά όµιλο ως εξής: ALPHA BANK ιαθέσιµα - καταθέσεις 2,14% Σύνολο 2,14% ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΛΛΑ ΟΣ Α.Ε. Οµολογίες Εκδοτών Οµίλου ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑ ΟΣ ΑΕ 1,13% Σύνολο 1,13% ΟΤΕ Οµολογίες Εκδοτών Οµίλου OTE PLC 4,60% Σύνολο 4,60% 3

2.ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ-ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙ ΙΩΝ, ΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/01/2011-31/12/2011 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθµός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2010 14.411.291,869 137.126.305,72 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/2011 573.893,989 3.631.169,43 Μείον: Εξαγορές Μεριδίων από 01/01/2011 έως 31/12/2011-2.580.845,330-15.673.303,47 Μείον : Αποτελέσµατα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα -3.696.100,14 Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2011 12.404.340,528 121.388.071,54 121.388.071,54 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟ ΟΙ -Τόκοι 7.577.014,57 Σύνολο 7.577.014,57 B. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 179.103,71 -Ζηµίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων -4.401.385,10 Σύνολο -4.222.281,39 Γ. ΕΣΟ Α ΚΑΙ ΕΞΟ Α ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έσοδα προηγουµένων χρήσεων 9,48 -Έξοδα προηγουµένων χρήσεων -357,50 Σύνολο -348,02 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ) 3.354.385,16 ΜΕΙΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων Σύνολο -1.056.223,59-24.966,77-1.081.190,36 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ (ΚΕΡ Η) 2.273.194,80 2.273.194,80 ΙΙΙ. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΩΝ Ενεργητικό σε τρέχουσες τιµές την 31/12/2011 50.287.084,07 Ενεργητικό σε τιµές κτήσης την 31/12/2011 123.882.242,87-73.595.158,80 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2011 (ΜΕΡΙ ΙΑ 12.404.340,528 x 4,0362) 50.066.107,54 3. ΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡ Η ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν.3283/04 Σε Ευρώ Καθαρά κέρδη χρήσεως των εν κυκλοφορία µεριδίων την 31/12/2011 2.273.194,80 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των µεριδιούχων 2.273.194,80 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ (άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) 2009 2010 2011 Σύνολο Kαθαρού Ενεργητικού 136.241.205,79 99.715.419,33 50.066.107,54 Καθαρή τιµή µεριδίου 9,0389 6,9193 4,0362 4

5. ΣΧΕΣΗ ΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟ ΟΣΕΩΣ 1/1-31/12/2011 1,324% 6. ΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟ ΩΝ 2011 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005 άρθρο 4) 1,111% Ο.Σ.Ε. του αµοιβαίου κεφαλαίου υπολογίζεται κάθε έτος µε βάση την ετήσια διαχειριστική του χρήση και ορίζεται ως το πηλίκο του συνολικού λειτουργικού του κόστους προς το µέσο όρο του καθαρού ενεργητικού του. Αθήναι, 22 Φεβρουαρίου 2012 Ο Θεµατοφύλακας Η Εταιρεία ιαχειρίσεως ALPHA BANK ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε..Α.Κ. Α.. ΜΑΚΟΣ K.K. ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.ΕΜ. ΠΑΤΡΟΥ ΑΚΗ Ε.Φ. ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 5

KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ Στρατηγού Τόμπρα 3 153 42 Αγία Παρασκευή Ελλάς ΑΡΜΑΕ 29527/01AT/B/93/162/96 Telephone Τηλ: +30 210 60 62 100 Fax Φαξ: +30 210 60 62 111 Internet www.kpmg.gr e-mail postmaster@kpmg.gr Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Προς τη Διοίκηση της ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ» Έκθεση Ελέγχου επί της ετήσιας έκθεσης διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου (η Έκθεση Διαχειρίσεως) «ALPHA ΟΜΟΛΟΓΙΑΚΟ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ», της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2011, που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και απεικονίζει την περιουσιακή κατάσταση, τα αποτελέσματα χρήσεως και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Ευθύνη της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρείας για την Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου σύμφωνα με τις διατάξεις του ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», σε συνδυασμό με την ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 Κανονιστική Πράξη της ΕΛΤΕ και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η Διοίκηση της διαχειρίστριας εταιρείας καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεση Διαχειρίσεως απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και να διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν η Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στην Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας της Έκθεσης Διαχειρίσεως, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες της Διαχειρίστριας Εταιρείας που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της διαχειρίστριας εταιρείας. Ο έλεγχος KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές ΑΕ, Ελληνική Άνώνυμη Εταιρεία και μέλος του δικτύου ανεξάρτητων εταιρείων-μελών της KPMG συνδεδεμένων με την KPMG International Cooperative ("KPMG International"), ενός Ελβετικού νομικού προσώπου.

ABCD περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των λογιστικών εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης της Έκθεσης Διαχειρίσεως. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχειρίσεως, της χρήσεως από 1 Ιανουαρίου μέχρι 31 Δεκεμβρίου 2011, έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με το Ν. 3283/2004 και περιλαμβάνει τις πληροφορίες που προβλέπονται από το άρθρο 28 του νόμου αυτού, όπως καθορίζεται από τις διατάξεις της ΑΠ 5567/87/8.6.2010 Απόφασης του Υπουργού Οικονομικών, με την οποία εκδόθηκε η υπ αριθμόν 6/2009 κανονιστική πράξη της ΕΛΤΕ. Αθήνα, 23 Φεβρουαρίου 2012 KPMG Ορκωτοί Ελεγκτές Α.Ε. ΑΜ ΣΟΕΛ 114 Νικόλαος Βουνισέας, Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΑΜ ΣΟΕΛ 18701 2