Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση της περιόδου από 1 η Ιανουαρίου έως 30 ης Ιουνίου 2009

Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση της περιόδου από 1 η Ιανουαρίου έως 30 ης Ιουνίου 2009

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1) Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου. 2) ηλώσεις Εκπροσώπων του ιοικητικού Συµβουλίου. 3) Εξαµηνιαίες Εταιρικές και Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις 4) Έκθεση Επισκόπησης Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή. 5) Στοιχεία και Πληροφορίες. Η παρούσα Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση περιόδου 1/1/2009 30/6/2009 βρίσκεται αναρτηµένη στο διαδίκτυο στην ηλεκτρονική ιστοσελίδα της ΕΤΕΜ Α.Ε. www.etem.gr καθώς και στην ιστοσελίδα του Χρηµατιστηρίου Αθηνών www.ase.gr 2

ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ «ΕΤΕΜ Α.Ε. ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΛΑΦΡΩΝ ΜΕΤΑΛΛΩΝ» ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠ/ΜΕΝΩΝ ΚΑΙ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΙΚ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΠΕΡΙΟ ΟΥ ΑΠΟ 1 Η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΕΩΣ 30 Η ΙΟΥΝΙΟΥ 2009 Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, Με βάση τις διατάξεις του νόµου 3556/2007 και τις επ αυτού εκδοθείσες εκτελεστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σας υποβάλλουµε για την χρονική περίοδο του Α εξαµήνου της τρέχουσας χρήσεως 2009 την Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου. Η παρούσα έκθεση περιέχει τον απολογισµό των οικονοµικών αποτελεσµάτων και µεταβολών του Ά εξαµήνου της χρήσης 2009, την αναφορά των σηµαντικών γεγονότων, την ανάλυση των προοπτικών & κινδύνων, καθώς και την παράθεση των συναλλαγών µε συνδεδεµένα µέρη. Η πληροφόρηση αυτή αφορά τόσο την εταιρεία όσο και τον όµιλο ΕΤΕΜ. Οι ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις προέκυψαν από την ενοποίηση των αντίστοιχων στοιχείων των Οικονοµικών Καταστάσεων, της µητρικής εταιρείας ΕΤΕΜ Α.Ε., ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΛΑΦΡΩΝ ΜΕΤΑΛΛΩΝ, και των θυγατρικών της ΕΤΑLBOND Α.Ε. µε έδρα την Μαγούλα Αττικής, STEELMET S.A. Plovdiv AM 115252741 U, µε έδρα τη Φιλιππούπολη της Βουλγαρίας, STEELMET S.A. Sofia AM 831757874 U, µε έδρα τη Σόφια της Βουλγαρίας, ALUBUILD S.R.L., µε έδρα τη Reggio Emillia Ιταλίας, MOPPETS LTD., µε έδρα τη Λευκωσία Κύπρου, ETEM SCG d.o.o., µε έδρα το Βελιγράδι της Σερβίας, ETEM SYSTEMS S.R.L., µε έδρα το Βουκουρέστι Ρουµανίας, LLC ETEM SYSTEMS UKR, µε έδρα το Κίεβο Ουκρανίας, QUANTUM PROFILES S.A., µε έδρα την Σόφια Βουλγαρίας και AL AMAR SA µε έδρα την Τρίπολη Λιβύης. Η σχέση που υπαγόρευσε την ενοποίηση είναι η σχέση µητρικής θυγατρικών. Με τη µέθοδο της καθαρής θέσης ενσωµατώθηκαν, επίσης, οι συγγενείς εταιρείες STEELMET ROMANIA S.A., µε έδρα το Βουκουρέστι Ρουµανίας, ENERGY SOLUTIONS, µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας, ΚΑΝΑΛ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε. µε έδρα την Αθήνα Αττικής καθώς και η ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε. µε έδρα την Αθήνα. εν υπάρχουν µετοχές της µητρικής εταιρείας που κατέχονται είτε από την ίδια, είτε από άλλη εταιρεία που περιλαµβάνεται στην ενοποίηση. 3

I. ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΛΕΙΟΜΕΝΗ ΠΕΡΙΟ Ο (Α ΕΞΑΜΗΝΟ 2009) Αποτελέσµατα Περιόδου Η παγκόσµια οικονοµική κρίση και ιδιαίτερα η κάµψη της οικοδοµικής δραστηριότητας, τόσο στη Ελλάδα όσο στις χώρες της Βαλκανικής και της υτικής Ευρώπης, επηρέασαν αρνητικά τις πωλήσεις και τα αποτελέσµατα της ΕΤΕΜ και των θυγατρικών της. Μέσα σ αυτό το δύσκολο περιβάλλον, η διοίκηση συνεχίζει να κάνει κινήσεις για την επιτυχή παρουσία των εταιρειών της στην αγορά, καθώς και την εκλογίκευση των δραστηριοτήτων τους. Στα πλαίσια της συνέχισης της εταιρικής µας αναδιάρθρωσης, αποσχίστηκε ο κλάδος ETALBOND της ΕΤΕΜ Α.Ε. ο οποίος απορροφήθηκε από την 100% θυγατρική της ΕΤΕΜ Α.Ε. ETALBOND Α.Ε. H απόσχιση ολοκληρώθηκε στις 31/05/2009 ενώ τα εισφερθέντα στοιχεία του κλάδου ETALBOND έχουν ως εξής: Κατηγορία Αξία Ενσώµατα Πάγια 10.357.347 Αποθέµατα 10.469.624 Πελάτες και Λοιπές Απαιτήσεις 4.320.574 Αναβαλλόµενος Φόρος (677.911) Πρόβλεψη Αποζηµίωσης Προσωπικού (69.737) ανεισµός (11.529.879) Λοιπές Υποχρεώσεις (2.394.647) Σύνολο 10.475.372 Συνοπτικά, τα ενοποιηµένα καθώς και τα εταιρικά αποτελέσµατα της ΕΤΕΜ Α.Ε. παρουσιάζονται στους πίνακες που ακολουθούν. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30/6/2009 30/6/2008 Μεταβολή % Πωλήσεις 48.318.058 83.691.095-42,27% Καθαρά κέρδη προ φόρων, χρηµ/κών, επενδυτικών 752.684 6.814.503-88,95% αποτ/των & αποσβέσεων Ποσοστό επί πωλήσεων 1,56% 8,14% Καθαρά κέρδη προ φόρων & προ αποσβέσεων -2.361.117 3.727.292-163,35% Ποσοστό επί πωλήσεων -4,89% 4,45% Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων -5.347.795-99.166 5292,79% Ποσοστό επί πωλήσεων -11,07% -0,12% Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) µετά φόρων -5.706.430-1.426.824 299,94% Ποσοστό επί πωλήσεων -11,81% -1,70% 4

30/6/2009 30/6/2008 Μεταβολή % Πωλήσεις 27.053.468 53.853.234-49,76% Καθαρά κέρδη προ φόρων, χρηµ/κών, επενδυτικών -913.428 1.846.265-149,47% αποτ/των & αποσβέσεων Ποσοστό επί πωλήσεων -3,38% 3,43% Καθαρά κέρδη προ φόρων & προ αποσβέσεων -2.482.037-401.455 518,26% Ποσοστό επί πωλήσεων -9,17% -0,75% Καθαρά κέρδη προ φόρων -4.774.397-3.249.519 46,93% Ποσοστό επί πωλήσεων -17,65% -6,03% Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) µετά φόρων -4.716.889-3.823.074 23,38% Ποσοστό επί πωλήσεων -17,44% -7,10% Ισολογισµός Το ενεργητικό του οµίλου την 30η Ιουνίου 2009 ανήλθε σε 211,5 εκ., παρουσιάζοντας µείωση έναντι του 2008 κατά 27,1 εκ, η οποία οφείλεται κυρίως στην µείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατά 17,5 εκ. και συγκεκριµένα στην µείωση των αποθεµάτων κατά 10 εκ. καθώς και των απαιτήσεων από πελάτες κατά 6,3 εκ. Η µείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού, τόσο στην Ελλάδα όσο και στο Εξωτερικό είναι αποτέλεσµα της εστίασης της ιοίκησης της ΕΤΕΜ, στη µείωση του κεφαλαίου κίνησης και τον περιορισµό των λειτουργικών εξόδων. Αντίστοιχα οι υποχρεώσεις της εταιρείας προς τους προµηθευτές µειώθηκαν κατά 7,9 εκ. ενώ και ο συνολικός δανεισµός παρουσιάζεται µειωµένος κατά 9,9 εκ. στα 110,5 εκ από 120,4 εκ. στις 31/12/2008. Τέλος τα Ίδια Κεφάλαια διαµορφώνονται σε 73,3 εκ σε σχέση µε 78,7 εκ. στο τέλος της προηγούµενης χρήσης. Ταµειακές Ροές Οι ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες παρουσιάζονται θετικές τόσο σε ενοποιηµένο όσο και σε εταιρικό. Οι ενοποιηµένες λειτουργικές ταµειακές ροές έφθασαν τα 4,4 εκ. ενώ οι αντίστοιχες εταιρικές τα 3,1 εκ. Σηµειώνεται πως το Α εξάµηνο της χρήσης του 2008 οι λειτουργικές ταµειακές ροές τόσο σε εταιρικό όσο και ενοποιηµένο επίπεδο ήταν αρνητικές -7,2εκ και - 3,6 εκ. αντίστοιχα. Οι ροές από επενδυτικές δραστηριότητες το Α εξάµηνο του 2009 διαµορφώθηκαν στα 4,5 εκ. για τον όµιλο και σε 2,9 εκ. για την εταιρεία ενώ υπήρχαν εκροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες 9,7 εκ. για τον όµιλο και 6,3 για την εταιρία. Επενδύσεις Κατά το 2009 ο όµιλος πραγµατοποίησε επενδύσεις συνολικής αξίας 3,7 εκ. εκ των οποίων τα 1,4 εκ. ευρώ αφορούν την µητρική εταιρία και περίπου 1 εκ. την θυγατρική Steelmet Βουλγαρίας. 5

Παρακάτω παρατίθεται πίνακας µε βασικούς αριθµοδείκτες των οικονοµικών µεγεθών του οµίλου και της εταιρίας. Οµίλου Εταιρίας 6Μ 2009 12Μ 2008 6Μ 2009 12Μ 2008 Μεικτό Περιθώριο Κέρδους 18,66% 18,01% 15,49% 13,03% (Μεικτά Κέρδη/ Πωλήσεις) Καθαρό Περιθώριο Κέρδους -11,81% -1,70% -17,44% -7,10% (Καθαρά Κέρδη/ Πωλήσεις) ανειακής Επιβάρυνσης 1,89 2,03 1,40 1,72 (ξένα κεφάλαια/ ίδια) Ρευστότητας 1,22 1,35 1,17 1,55 (Κυκλοφορούν/ βραχυπρ. Υποχρ) Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων -7,79% -19,92% -7,79% -26,44% (Καθαρά Κέρδη / Ίδια Κεφάλαια) Ταχύτητα Κυκλοφορίας Αποθ. 221 149 113 105 (Αποθέµατα/ Κόστος Πωλ.) x 180 ηµέρες Ταχύτητα Είσπρ. Απαιτήσεων 187 130 252 170 (Απαιτήσεις/ Πωλήσεις) χ 180 ηµέρες Ταχύτητα Πληρωµής Υποχρ. 81 66 80 62 (Βραχ. Υποχρ./ Κόστος Πωλ.) x 180 ηµέρες * Το µεικτό περιθώριο Κέρδους καθώς και το Καθαρό περιθώριο Κέρδος αφορά το Α εξάµηνο του 2008 II. ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΑΠΟ 1/1/2009 ΕΩΣ ΚΑΙ 30/06/2009 Τα σηµαντικά γεγονότα που έλαβαν χώρα κατά το πρώτο εξάµηνο του 2009 είναι τα ακόλουθα: i. Επενδύσεις σε θυγατρικές της ΕΤΕΜ. Εντός του Α εξαµήνου του 2009 οι µεταβολές στις συµµετοχές της ΕΤΕΜ Α.Ε. έχουν ως εξής: Α) Εξαγοράστηκε ποσοστό 1% της ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε. έναντι τιµήµατος 1,00. Β) Έγινε καταβολή µετρητών 7,14 για την αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε., για την στρογγυλοποίηση του αριθµού των µετοχών της ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε. λόγω της απορρόφησης του κλάδου χυτηρίων. Γ) Στις 23/04/2009 η ΕΤΕΜ Α.Ε. προχώρησε σε πώληση ποσοστού 55% της κατά 100% θυγατρικής της ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε. στην ΕΛΒΑΛ Α.Ε..Το τίµηµα της πώλησης ανήλθε σε 7.385.000 ενώ για τους σκοπούς των οικονοµικών καταστάσεων της 30/06/2009 η ΑΝΟΞΑΛ Α.Ε. ενοποιήθηκε µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. 6

) Στις 31/05/2009 ολοκληρώθηκε η απόσχιση του κλάδου ETALBOND και η εισφορά του στην κατά 100% θυγατρική της ΕΤΕΜ Α.Ε. ETALBOND A.E.. Τα εισφερθέντα στοιχεία απαιτήσεων και υποχρεώσεων έχουν ως ακολούθως: Κατηγορία Αξία Ενσώµατα Πάγια 10.357.347 Αποθέµατα 10.469.624 Πελάτες και Λοιπές Απαιτήσεις 4.320.574 Αναβαλλόµενος Φόρος (677.911) Πρόβλεψη Αποζηµίωσης Προσωπικού (69.737) ανεισµός (11.529.879) Λοιπές Υποχρεώσεις (2.394.647) Σύνολο 10.475.372 Ε) Το.Σ. της Κ.ΑΝ.ΑΛ. µε την από 30/06/2009 απόφασή του επέστρεψε µετοχικό κεφάλαιο 220.000 στους µετόχους του µε ταυτόχρονη ακύρωση 55.000 µετοχών επί συνόλου 70.000. Το αναλογούν ποσό της επιστροφής κεφαλαίου για την ΕΤΕΜ Α.Ε. ανήλθε σε 55.000. ii. Αλλαγές στη διοίκηση και τη διεύθυνση του οµίλου Α) Μετά από απόφαση του ιοικητικού συµβουλίου της εταιρείας στις 14/05/2009 αποφασίστηκε η αντικατάσταση του Υπεύθυνου Εξυπηρέτησης Μετόχων κ. Βαρδή Κουναλάκη µε την κ. Αλεξάνδρα Τσένη. Β) Από την 01/05/2009 ο κος Παναγής Στρατιώτης µετακινήθηκε από την θέση του Οικονοµικού ιευθυντή του Οµίλου ΕΤΕΜ σε αυτή του Γενικού ιευθυντή της ΑΝΟΞΑΛ ενώ µε νεότερη απόφαση του.σ. ορίστηκε και ως οικονοµικός σύµβουλος της ΕΤΕΜ Α.Ε. Γ) Με την από 16/06/2009 απόφαση του.σ. ο κος Παπανικολάου Χαράλαµπος ορίστηκε ως µη εκτελεστικό µέλος του.σ. της ΕΤΕΜ Α.Ε. ) Ο κος Αντώνιος Καλλέργης, µέχρι πρότινος αναπληρωτής Γενικός ιευθυντής της ΕΤΕΜ Α.Ε. ανέλαβε καθήκοντα Γενικού ιευθυντή στην κατά 100% θυγατρική της 7

ΕΤΕΜ Α.Ε. ΕΤΑLBOND A.E. και ο κος Βαρδής Κουναλάκης που κατείχε την θέση του προϊσταµένου λογιστηρίου της ΕΤΕΜ Α.Ε. ανέλαβε την θέση του Προϊσταµένου Οικονοµικών Υπηρεσιών της ETALBOND A.E. iii. Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση Μετόχων Στις 17 Ιουνίου 2009 πραγµατοποιήθηκε η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της ΕΤΕΜ. Οι εκπρόσωποι του 78,52% των µετοχών που παρέστησαν στην συνέλευση αποφάσισαν οµόφωνα τα παρακάτω: 1. Ενέκριναν τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρικής χρήσης 2008, µε τις επ αυτών εκθέσεις του ιοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών. 2. Απήλλαξαν τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζηµίωσης για την εταιρική χρήση 2008. 3.Εξέλεξαν ως ορκωτό ελεγκτή για τη χρήση 2009 την ελεγκτική εταιρία PRICEWATERHOUSECOOPERS, σύµφωνα µε την προσφορά τους. 4. Προενέκρινε αµοιβές µελών ιοικητικού Συµβουλίου, για τις παρά αυτών παρεχόµενες υπηρεσίες στην επιχείρηση. 5. Εξέλεξαν ως µέλη της επιτροπής ελέγχου σύµφωνα µε το άρθρο 37 του Ν. 3693/2008 τους: 1. ΚΥΡΙΑΖΗ ΑΝ ΡΕΑ 2.ΠΑΠΑΝΙΚΟΛΑΟΥ ΧΑΡΑΛΑΜΠΟ 3.ΣΤΡΙΜΠΕΡ ΕΥΣΤΑΘΙΟ Αναλυτικά οι αποφάσεις της Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης παρατίθενται στο δικτυακό τόπο της ΕΤΕΜ (http://www.etem.gr) και του Χρηµατιστηρίου Αθηνών (http://www.ase.gr). III. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ & ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ ΓΙΑ ΤΟ 2ο ΕΞΑΜΗΝΟ ΤΗΣ ΟΙΚ. ΧΡΗΣΗΣ 2009 i. Προοπτικές Ενώ αναµένουµε το δεύτερο εξάµηνο του 2009 οι δυσκολίες στην αγορά να συνεχιστούν, οι ενέργειές µας για την ενδυνάµωση της Εταιρείας και του Οµίλου συνεχίζονται 8

εντείνοντας τη παρουσία µας στην αγορά µε σκοπό τη καλύτερη εξυπηρέτηση των πελατών και των συνεργατών µας. Στη Βουλγαρία, η ολοκλήρωση της κατασκευής µονάδας παραγωγής προφίλ PVC, έχει σαν αποτέλεσµα την έναρξη των εργασιών της που εκτιµούµε θα αυξηθούν κατά το Β εξάµηνο της τρέχουσας χρήσης. Τέλος οι εργασίες για τη κατασκευή της µονάδας διέλασης στη Λιβύη βρίσκονται σε εξέλιξη ενώ η εταιρία συνεχίζει τις συζητήσεις µε υποψήφιους συνεταίρους και συνεργάτες. ii. Κυριότεροι Κίνδυνοι & Αβεβαιότητες Η εταιρία και οι θυγατρικές της εφαρµόζουν πολιτικές διαχείρισης κινδύνου έτσι ώστε αυτοί να αναγνωρίζονται εγκαίρως, να αναλύονται, να τίθενται όρια ανάληψής τους και να εφαρµόζονται οι κατάλληλοι έλεγχοι ως προς αυτούς. Η επίβλεψη των πολιτικών αυτών έχει ανατεθεί στο τµήµα Εσωτερικού Ελέγχου, το οποίο πραγµατοποιεί τακτικούς και έκτακτους ελέγχους σχετικά µε την εφαρµογή των διαδικασιών, τα πορίσµατα των οποίων γνωστοποιούνται στο ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας. Πιστωτικός Κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ζηµιάς σε περίπτωση που ένας πελάτης ή τρίτος σε συναλλαγή χρηµατοοικονοµικού µέσου δεν εκπληρώσει τις συµβατικές του υποχρεώσεις και σχετίζονται κατά κύριο λόγο µε τις απαιτήσεις από πελάτες και τις επενδύσεις σε χρεόγραφα. (α) Πελάτες & λοιπές απαιτήσεις. Η εταιρία και οι θυγατρικές της διαθέτουν τµήµατα πιστωτικού ελέγχου και τις απαιτούµενες διαδικασίες ώστε να εξασφαλίζουν στο µέγιστο δυνατόν εξασφάλιση των πληρωµών από τους πελάτες της. Κάθε πελάτης αναλύεται ξεχωριστά για τη πιστοληπτική του ικανότητα και του προτείνονται οι ανάλογοι όροι πληρωµής, όπως όρια και ηµέρες εξόφλησης των υποχρεώσεών του. Επιπρόσθετα η εταιρεία και οι θυγατρικές της ασφαλίζουν τα υπόλοιπα πελατών τους σε ασφαλιστικές εταιρίες, κατά το µέγιστο δυνατόν, ενώ οι πωλήσεις εξωτερικού καλύπτονται ως επί το πλείστον µε Τραπεζικές Πιστώσεις. (β) Επενδύσεις Οι επενδύσεις ταξινοµούνται από τον Όµιλο µε βάση το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν. Η ιοίκηση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόµηση της επένδυσης κατά το χρόνο απόκτησης της και επανεξετάζει την ταξινόµηση σε κάθε ηµεροµηνία παρουσίασης. (γ) Εγγυήσεις. Αποτελεί πολιτική του Οµίλου να µην παρέχει χρηµατοοικονοµικές εγγυήσεις, παρά µόνο κατ εξαίρεση, µε απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου σε θυγατρικές εταιρίες. 9

Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας συνίσταται στον κίνδυνο ο Όµιλος να µη δύναται να εκπληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές του υποχρεώσεις όταν αυτές λήγουν. Η προσέγγιση που υιοθετεί ο Όµιλος για τη διαχείριση της ρευστότητας είναι να διασφαλίζει, µέσω διακράτησης των απολύτως αναγκαίων ταµιακών διαθεσίµων και επαρκών πιστωτικών ορίων από τις συνεργαζόµενες τράπεζες, ότι πάντα θα έχει αρκετή ρευστότητα για να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του όταν αυτές λήγουν, κάτω από συνήθεις αλλά και δύσκολες συνθήκες, χωρίς να υφίσταται µη αποδεκτές ζηµίες ή να διακινδυνεύεται η φήµη του Οµίλου. Για την αποφυγή των κινδύνων ρευστότητας ο Όµιλος διενεργεί πρόβλεψη ταµιακών ροών για περίοδο έτους κατά τη σύνταξη του ετήσιου προϋπολογισµού, και µηνιαία κυλιόµενη πρόβλεψη τριών µηνών έτσι ώστε να εξασφαλίζει ότι διαθέτει αρκετά ταµιακά διαθέσιµα για να καλύψει τις λειτουργικές του ανάγκες, συµπεριλαµβανοµένης της κάλυψης των χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων του. Η πολιτική αυτή δε λαµβάνει υπόψη της τη σχετική επίδραση από ακραίες συνθήκες που δεν µπορούν να προβλεφθούν. Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς συνίσταται στον κίνδυνο των αλλαγών σε τιµές πρώτων υλών, συναλλαγµατικές ισοτιµίες και επιτόκια που επηρεάζουν τα αποτελέσµατα του Οµίλου ή την αξία των χρηµατοοικονοµικών του µέσων. Ο σκοπός της διαχείρισης κινδύνου από τις συνθήκες της αγοράς είναι να ελέγχει την έκθεση του Οµίλου στους κινδύνους αυτούς στο πλαίσιο αποδεκτών παραµέτρων, µε παράλληλη βελτιστοποίηση των αποδόσεων. Ο Όµιλος διενεργεί συναλλαγές επί παράγωγων χρηµατοοικονοµικών µέσων ώστε να αντισταθµίσει µέρος των κινδύνων από τις συνθήκες της αγοράς. (α) Κίνδυνος ιακύµανσης Τιµών Πρώτων Υλών Μετάλλου (χαλκός, αλουµίνιο, λοιπά µέταλλα) Ο Όµιλος βασίζει µέρος από τις αγορές όσο και τις πωλήσεις του σε χρηµατιστηριακές τιµές/δείκτες για τη τιµή του αλουµινίου και των λοιπών µετάλλων που χρησιµοποιεί και εµπεριέχονται στα προϊόντα του. Ο κίνδυνος από τη διακύµανση των τιµών των µετάλλων καλύπτεται µε πράξεις αντιστάθµισης κινδύνου (hedging) (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης futures στο London Metal Exchange LME ). Ο Όµιλος όµως δεν καλύπτει µε πράξεις αντιστάθµισης κινδύνου (hedging) όλο το βασικό απόθεµα λειτουργίας του µε αποτέλεσµα σηµαντική πτώσης των τιµών µετάλλων να µπορεί να επηρεάσει αρνητικά τα αποτελέσµατά του µέσω υποτίµησης των αποθεµάτων. (β) Συναλλαγµατικός κίνδυνος Ο Όµιλος είναι εκτεθειµένος σε συναλλαγµατικό κίνδυνο στις πωλήσεις και αγορές που πραγµατοποιεί. Τα νοµίσµατα στα οποία πραγµατοποιούνται αυτές οι συναλλαγές είναι κυρίως το ευρώ, το δολάριο ΗΠΑ, η στερλίνα, το Ρουµάνικο νόµισµα RON, το δηνάριο Σερβίας και το Λέβα Βουλγαρίας. Οι τόκοι των δανείων είναι σε νόµισµα που δε διαφέρει από αυτό των ταµιακών ροών που προκύπτει από τις λειτουργικές δραστηριότητες του Οµίλου, κυρίως το ευρώ. Οι επενδύσεις του Οµίλου σε άλλες θυγατρικές δεν αντισταθµίζονται, διότι αυτές οι συναλλαγµατικές θέσεις θεωρούνται ότι είναι µακροχρόνιας φύσης. 10

(γ) Κίνδυνος επιτοκίων Ο Όµιλος χρηµατοδοτεί τις επενδύσεις του καθώς και τις ανάγκες του σε κεφάλαια κίνησης µέσω τραπεζικού δανεισµού και οµολογιακών δανείων, µε αποτέλεσµα να επιβαρύνει τα αποτελέσµατά του µε χρεωστικούς τόκους. Αυξητικές τάσεις στα επιτόκια θα έχουν αρνητική επίπτωση στα αποτελέσµατα καθώς ο Όµιλος θα επιβαρύνεται µε επιπλέον κόστος δανεισµού. Ο κίνδυνος επιτοκίων µετριάζεται καθώς µικρό µέρος του δανεισµού του οµίλου είναι µε σταθερά επιτόκια, είτε άµεσα είτε µε τη χρήση χρηµατοοικονοµικών εργαλείων (Swaps επιτοκίων). ιαχείριση κεφαλαίου Η πολιτική του ιοικητικού Συµβουλίου συνίσταται στη διατήρηση µιας ισχυρής βάσης κεφαλαίου, ώστε να διατηρεί την εµπιστοσύνη των επενδυτών, πιστωτών και της αγοράς στον Όµιλο και να επιτρέπει την µελλοντική ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του Οµίλου. Το ιοικητικό Συµβούλιο παρακολουθεί την απόδοση του κεφαλαίου, την οποία ορίζει ο Όµιλος ως τα καθαρά αποτελέσµατα διαιρεµένα µε το σύνολο της καθαρής θέσης, εξαιρώντας µη µετατρέψιµες προνοµιούχες µετοχές και δικαιώµατα µειοψηφίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο επίσης παρακολουθεί το επίπεδο των µερισµάτων στους µετόχους κοινών µετοχών. Το ιοικητικό Συµβούλιο προσπαθεί να διατηρεί µια ισορροπία µεταξύ υψηλότερων αποδόσεων που θα ήταν εφικτές µε υψηλότερα επίπεδα δανεισµού και των πλεονεκτηµάτων και της ασφάλειας που θα παρείχε µια ισχυρή και υγιής κεφαλαιακή θέση. Ο Όµιλος δεν διαθέτει ένα συγκεκριµένο πλάνο αγοράς ιδίων µετοχών. εν υπήρξαν αλλαγές στην προσέγγιση που υιοθετεί ο Όµιλος σχετικά µε τη διαχείριση κεφαλαίου κατά τη διάρκεια της χρήσης. IV. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΑ ΜΕΡΗ Συνοπτικά, οι συναλλαγές του Οµίλου Ετέµ µε τις συνδεδεµένες επιχειρήσεις είναι οι παρακάτω: Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία ΕLVAL SA (**) 1.228.436 3.253.273 982.899 1.917.451 ΑΝΟΞΑΛ (*) 304.203 1.111.826 730.899 509.658 STEELMET ROMANIA SA (*) 1.196.906 7.263 684.189 2.156 SOFIA MED (**) 160.756 1.091.531 3.476 580.285 SYMETAL (**) 106.105 592.239 4.204 361.420 ΣΤΗΛΜΕΤ Α.Ε. (**) 0 256.746 0 500.842 VIOMAL SA (**) 339.921 630 267.492 630 STOMANA INDUSTRY (**) 249.403 36.372 215.524 37.911 METAL AGENCIES (**) 43.447 41.306 152.303 143.608 Λοιπές Εταιρείες 85.902 1.048.203 311.578 664.195 ΣΥΝΟΛΟ 3.715.079 7.439.388 3.352.563 4.718.155 11

* Εταιρείες που ενοποιούνται µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. ** Εταιρείες που ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. µητρικής εταιρείας της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. (Βασικού µετόχου της ΕΤΕΜ Α.Ε.). Οι συναλλαγές της µητρικής ΕΤΕΜ Α.Ε. µε θυγατρικές & συνδεδεµένες επιχειρήσεις παρατίθενται παρακάτω: Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία STEELMET SA (2)(BG) 2.450.766 1.497.926 6.249.644 1.497.926 ALUBUILD SRL 261 795 2.224.363 ETEM SCGDOO 136.096 1.109 896.744 14.642 AL-AMAR - - 715.959 - ETEM SYSTEMS SRL 402-624.982 - ETALBOND 130.256 483.730 - - ETEM SYSTEMS UKR 175-175 - ΣΥΝΟΛΟ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ 2.717.956 1.983.559 10.711.867 1.512.567 (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις ΕLVAL SA (**) 1.181.199,72 2.080.603 329.085 - ΑΝΟΞΑΛ (*) 304.203,02 986.081 730.899 482.562 ΣΤΗΛΜΕΤ Α.Ε. (**) - 256.746-500.842 STEELMET ROMANIA SA (*) 476.662,84-12.609 - METAL AGENCIES (**) 43.447,10 41.306 152.303 99.847 ΤΕΚΑ SYSTEMS SA (**) - 154.947-112.575 ELVAL AUTOMOTIVE GMBH (**) 40,00 101.681 98.336 ΕΤΗΛ (**) - 76.913-85.533 VIOMAL SA (**) 75.282,86-85.828 - ENERGY SOLUTIONS (*) - - 146.559 - Λοιπές Εταιρείες 113.035,30 313.444 95.775 112.087 ΣΥΝΟΛΟ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΩΝ 2.193.871 4.011.722 1.553.058 1.491.781 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΙΛΟΥ 4.911.826 5.995.281 12.264.925 3.004.349 12

* Εταιρείες που ενοποιούνται µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. ** Εταιρείες που ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. µητρικής εταιρείας της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. (Βασικού µετόχου της ΕΤΕΜ Α.Ε.). Αποδοχές Μελών ιοικητικού Συµβουλίου και ανωτάτων στελεχών Οι αµοιβές των διευθυντικών στελεχών και µελών της διοίκησης για το Α εξάµηνο του 2009 ανήλθαν σε 449.725 (2008: 435.929) για την εταιρεία και 477.643 (2008: 503.257) για τον όµιλο. 13

ΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘ. 5 ΠΑΡ. 2 ΤΟΥ Ν. 3556/2007 ηλώνεται και βεβαιώνεται µε την παρούσα εξ όσων γνωρίζουµε ότι οι εξαµηνιαιές εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΕΤΕΜ ΑΕ για την περίοδο από 01/01/2009 έως και 30/06/2009, οι οποίες καταρτίσθηκαν σύµφωνα µε τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσµατα χρήσεως του Οµίλου και της Εταιρείας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, σύµφωνα µε τα οριζόµενα στις παραγράφους 3 έως 5 του ν. 3556/2007. ηλώνεται και βεβαιώνεται επίσης εξ όσων γνωρίζουµε ότι η εξαµηνιαία έκθεση του διοικητικού συµβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή τις πληροφορίες που απαιτούνται βάσει της παραγράφου 6 του άρθρου 5 του ν. 3556/2007. Μαγούλα, 25 η Αυγούστου 2009 Οι βεβαιούντες ηµήτριος Παυλάκης Μάρκος Καλλέργης Χαράλαµπος Παπανικολάου Αντιπρόεδρος ιοικητικού Συµβουλίου Πρόεδρος ιοικητικού Συµβουλίου Μέλος ιοικητικού Συµβουλίου 14

Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Οικονοµικές Καταστάσεις (Εταιρικές και Ενοποιηµένες) της 30 ης Ιουνίου 2009 Ο Γενικός ιευθυντής Ο Οικονοµικός ιευθυντής Ο Οικονοµικός Σύµβουλος ΗΜΗΤΡΙΟΣ ΑΘΑΝΑΣΙΟΣ ΠΑΝΑΓΗΣ ΠΑΥΛΑΚΗΣ ΤΣΙΡΗΣ ΣΤΡΑΤΙΩΤΗΣ Α..Τ.: AZ 139024 Α..Τ.: Φ 015356 Α..Τ.: Ι 139251 Α.Α. 5343 Α ΤΑΞΗΣ ΕΤΕΜ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε: 7777/06/Β/86/17 Λ. Μεσογείων 2-4 Αθήνα

Περιεχόµενα Ενδιάµεσες Καταστάσεις Οικονοµικής Θέσης... 1 Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Αποτελεσµάτων... 2 Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Συνολικών Εσόδων... 4 Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων... 5 Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Ταµειακών Ροών... 6 Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων... 7 1. Γενικές πληροφορίες... 7 2. Αρχές σύνταξης των ενδιάµεσων οικονοµικών καταστάσεων... 7 3. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως... 9 4. Πληροφόρηση κατά τοµέα... 10 5α. Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε καθαρή θέση... 12 5β. Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε ολική ενοποίηση... 12 6. Ενσώµατα Πάγια... 13 7. Άϋλα Περιουσιακά στοιχεία... 14 8. Επενδύσεις σε ακίνητα... 14 9. Παράγωγα Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία... 15 10. ανεισµός... 16 11. Χρηµατοδοτική Μίσθωση... 17 12. εσµεύσεις... 17 13. Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις Απαιτήσεις... 18 14. Συνδεδεµένα Μέρη... 19 15. Κέρδη / (Ζηµίες) ανά µετοχή... 20 16. Φόρος εισοδήµατος... 20 17. Αριθµός απασχολούµενου προσωπικού... 21 18. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του ισολογισµού... 21 2

Ενδιάµεσες Καταστάσεις Οικονοµικής Θέσης ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Ποσά σε Ευρώ Σηµείωση 30/06/2009 31/12/2008 30/06/2009 31/12/2008 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια 6 96.968.873 111.918.791 45.900.559 57.082.494 Άϋλα περιουσιακά στοιχεία 7 837.083 839.942 199.218 194.069 Επενδύσεις σε ακίνητα 8 4.863.529 4.980.565 1.740.343 1.791.416 Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε καθαρή θέση 5α 6.740.836 1.162.807 6.795.703 612.800 Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε ολική ενοποίηση 5β - - 37.042.640 40.665.288 Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα προς πώληση 302.317 302.317 302.317 302.317 Λοιπές απαιτήσεις 230.739 335.224 206.441 235.755 109.943.376 119.539.644 92.187.221 100.884.139 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 48.292.061 58.296.528 14.327.095 28.421.530 Εµπορικές και Λοιπές απαιτήσεις 50.098.513 56.420.419 37.868.876 47.153.883 Απαίτηση από φόρο εισοδήµατος 434.349 748.452 414.696 500.972 Παράγωγα 9-33.883-33.883 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 2.731.526 3.589.575 404.015 701.546 101.556.449 119.088.857 53.014.682 76.811.814 Σύνολο ενεργητικού 211.499.825 238.628.502 145.201.903 177.695.954 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 9.302.855 9.302.855 9.302.855 9.302.855 Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο 32.349.082 32.349.082 32.349.082 32.349.082 Αποθεµατικά εύλογης αξίας - -270.270-24.667 Λοιπά αποθεµατικά 19.101.477 19.101.477 17.402.606 17.402.606 Συναλλαγµατικές διαφορές ενοποίησης ξένων θυγατρικών -103.379-3.452 - - Κέρδη εις νέον 12.101.768 17.948.150 1.497.693 6.214.582 Σύνολο 72.751.803 78.427.842 60.552.236 65.293.792 ικαιώµατα µειοψηφίας 503.534 264.920 - - Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 73.255.337 78.692.762 60.552.236 65.293.792 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια 10 46.765.689 62.214.147 36.250.000 58.750.000 Παράγωγα 62.278 67.481 62.278 67.481 Αναβαλλόµενες φορολογικές υποχρεώσεις 5.439.035 6.947.087 1.924.970 2.668.611 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 1.064.880 1.152.416 928.707 998.445 Επιχορηγήσεις 1.338.075 1.537.110 204.732 260.287 54.669.957 71.918.241 39.370.687 62.744.824 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 17.751.001 25.672.294 10.121.342 16.946.674 Υποχρέωση από φόρο εισοδήµατος - - - - Λοιπές φορολογικές υποχρεώσεις 868.378 630.659 390.787 337.686 άνεια 10 63.829.264 58.282.153 34.232.929 29.529.213 Υποχρεώσεις από χρηµατοδοτικές µισθώσεις 11 3.625 4.150 - - Παράγωγα 9 533.921 1.741.236 533.921 1.446.299 Προβλέψεις 588.342 1.687.006-1.397.466 83.574.531 88.017.499 45.278.979 49.657.338 Σύνολο υποχρεώσεων 138.244.488 159.935.740 84.649.667 112.402.162 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 211.499.825 238.628.502 145.201.903 177.695.954 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 22 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 1

Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Αποτελεσµάτων Ποσά σε Ευρώ Σηµειώσεις 6 µήνες έως 30/06/2009 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 3 µήνες από 6 µήνες έως 01/04 έως 30/06/2008 30/06/2009 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2008 Πωλήσεις 48.318.058 23.976.610 83.691.095 41.158.507 Κόστος Πωληθέντων -39.303.721-19.667.202-68.620.405-33.338.428 Μεικτό Κέρδος 9.014.337 4.309.408 15.070.690 7.820.079 Έξοδα διάθεσης -9.314.857-4.790.545-9.739.745-5.010.888 Έξοδα διοίκησης -3.277.105-2.405.012-3.139.338-1.727.670 Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 1.343.630 1.557.554 796.438 515.618 Αποτελέσµατα Εκµετάλλευσης -2.233.994-1.328.595 2.988.046 1.597.139 Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα -2.995.086-1.215.052-3.656.244-2.078.142 Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα 291.361 90.416 423.252 324.796 Έσοδα από µερίσµατα 157.464 157.464 92.601 92.601 Κέρδη από συγγενείς επιχειρήσεις 4-567.540-549.636 53.180 1.566 Κέρδη / (Ζηµιές) προ φόρων -5.347.795-2.845.403-99.166-62.040 Φόρος εισοδήµατος 16-358.635 298.141-1.327.658-1.094.289 Καθαρά κέρδη / (Ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες -5.706.430-2.547.262-1.426.824-1.156.329 Κατανεµηµένα σε: Μετόχους της µητρικής -5.695.044-2.539.714-1.398.303-1.127.808 ικαιώµατα µειοψηφίας -11.386-7.549-28.521-28.521-5.706.430-2.547.263-1.426.824-1.156.329 Κέρδη / Ζηµίες ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους της µητρικής για την περίοδο (εκφρασµένα σε ανά µετοχή) Βασικά 15-0,1898-0,0846-0,0466-0,0376 2

Ποσά σε Ευρώ Σηµειώσεις 6 µήνες έως 30/06/2009 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2009 6 µήνες έως 30/06/2008 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2008 Πωλήσεις 27.053.468 13.308.715 53.853.234 27.415.139 Κόστος Πωληθέντων -22.862.864-11.124.732-46.838.673-23.625.711 Μεικτό Κέρδος 4.190.604 2.183.983 7.014.561 3.789.428 Έξοδα διάθεσης -6.138.936-2.920.464-6.234.038-3.399.592 Έξοδα διοίκησης -2.694.992-1.439.487-2.135.764-1.328.455 Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 1.437.536 419.984 353.441 204.582 Αποτελέσµατα Εκµετάλλευσης -3.205.788-1.755.984-1.001.800-734.037 Χρηµατοοικονοµικά Έξοδα -1.887.709-814.254-2.653.344-1.457.373 Χρηµατοοικονοµικά Έσοδα 73.882 10.661 164.670 112.353 Έσοδα από µερίσµατα 245.218 157.464 240.954 98.424 Κέρδη / (Ζηµιές) προ φόρων -4.774.397-2.402.113-3.249.519-1.980.633 Φόρος εισοδήµατος 16 57.508 696.788-573.555-490.564 Καθαρά κέρδη / (Ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες -4.716.889-1.705.325-3.823.074-2.471.197 Κέρδη / (Ζηµιές) ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους της µητρικής για την περίοδο (εκφρασµένα σε ανά µετοχή) Βασικά 15-0,1572-0,0568-0,1274-0,0823 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 22 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 3

Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Συνολικών Εσόδων Ποσά σε Ευρώ Σηµ. 6 µήνες έως 30/6/2009 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 3 µήνες 6 µήνες από 01/04 έως έως 30/6/2008 30/06/2009 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2008 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες -5.706.430-2.547.263-1.426.824-1.156.329 Συναλλαγµατικές διαφορές -99.927-64.324-91.126-36.099 Κέρδος / (ζηµιά) από αποτίµηση παραγώγων για αντιστάθµιση κινδύνου ταµειακών ροών 270.270 132.246 831.121-291.396 Φόρος εισοδήµατος στα λοιπά στοιχεία συνολικού εισοδήµατος - - - 258.129 Λοιπά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους 170.343 67.922 739.995-69.366 Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους για την περίοδο -5.536.087-2.479.341-686.830-1.225.695 Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής -5.524.701-2.471.791-658.308-1.197.174 ικαιώµατα µειοψηφίας -11.386-7.550-28.522-28.522 Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους για την περίοδο -5.536.087-2.479.341-686.830-1.225.696 Ποσά σε Ευρώ Σηµ. 6 µήνες έως 30/6/2009 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2009 6 µήνες έως 30/6/2008 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2008 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες -4.716.889-1.705.326-3.823.074-2.471.197 Συναλλαγµατικές διαφορές - - - - Κέρδος / (ζηµιά) από αποτίµηση παραγώγων για αντιστάθµιση κινδύνου ταµειακών ροών -24.667-24.667 1.006.851-25.664 Φόρος εισοδήµατος στα λοιπά στοιχεία συνολικού εισοδήµατος -258.129 Λοιπά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους -24.667-24.667 748.722-25.664 Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους για την περίοδο -4.741.556-1.729.993-3.074.352-2.496.861 Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής -4.741.556-1.729.993-3.074.352-2.496.861 ικαιώµατα µειοψηφίας - - -- - Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα µετά από φόρους για την περίοδο -4.741.556-1.729.993-3.074.352-2.496.861 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 22 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 4

Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Ποσά σε ευρώ Μετοχικό Κεφάλαιο & ιαφορά υπέρ το άρτιο Αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής Αποθεµατικά Λοιπά Αποτελέσµατα εύλογης αξίας Αποθεµατικά εις νέον Συναλ/µατικές ιαφορές ενοποίησης Σύνολο ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2008 41.651.937 18.741 19.056.478 34.396.610-175.362 94.948.133 284.706 95.232.839 Συναλλαγµατικές διαφορές - - - - -91.126-91.126 - -91.126 Κέρδος/(Ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - 831.121 - - - 831.121-831.121 Καθαρή Ζηµιά περιόδου - - - -1.398.303 - -1.398.303-28.522-1.426.825 Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους/(ζηµιάς) περιόδου - 831.121 - -1.398.303-91.126-658.308-28.522-686.830 Μεταφορά Αποθεµατικών - - 45.000-45.000 - - - - Μέρισµα - - -750.229 - -750.229 - -750.229 - - 45.000-795.229 - -750.229 - -750.229 Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2008 41.651.937 849.862 19.101.477 32.203.078-266.758 93.539.597 256.184 93.795.781 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 41.651.937-270.270 19.101.477 17.948.149-3.452 78.427.841 264.920 78.692.761 Συναλλαγµατικές διαφορές - -99.927-99.927-99.927 Κέρδος/(Ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - 270.270 - - - 270.270-270.270 Καθαρή Ζηµιά περιόδου - - - -5.695.044 - -5.695.044-11.386-5.706.430 Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους / (ζηµιάς) περιόδου - 270.270 - -5.695.044-99.927-5.524.701-11.386-5.536.087 Έκδοση µετοχικού κεφαλαίου / (µείωση) - - - - - - 250.000 250.000 Αύξηση/µείωση % συµµετοχής σε θυγατρικές - - - -151.337 - -151.337 - -151.337 Έκδοση Μετοχικού κεφαλαίου - - - - - - - - -151.337-151.337 250.000 98.663 Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2009 41.651.937-19.101.477 12.101.768-103.379 72.751.803 503.534 73.255.337 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2008 41.651.937 91.714 17.357.606 24.272.294-83.373.551-83.373.551 Κέρδος που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - 748.722 - - - 748.722-748.722 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - -3.823.074 - -3.823.074 - -3.823.074 Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους / (ζηµιάς) περιόδου - 748.722 - -3.823.074 - -3.074.352 - -3.074.352 Μεταφορά Αποθεµατικών (από διανοµή) - - 45000-45.000 - - - Μέρισµσ - - - -750.229 - -750.229 - -750.229 - - 45.000-795.229 - -750.229 - -750.229 Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2008 41.651.937 840.436 17.402.606 19.653.991-79.548.970-79.548.970 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2009 41.651.937 24.667 17.402.606 6.214.582-65.293.792-65.293.792 Κέρδος που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια -24.667-24.667-24.667 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - -4.716.889 - -4.716.889 - -4.716.889 Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους / (ζηµιάς) περιόδου - -24.667 - -4.716.889 - -4.741.556-4.741.556 Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2009 41.651.937-17.402.606 1.497.694-60.552.236-60.552.236 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 22 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων. 5

Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Ταµειακών Ροών ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Ποσά σε ευρώ 1/1 έως 30/06/2009 1/1 έως 30/06/2008 1/1 έως 30/06/2009 1/1 έως 30/06/2008 Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη / (Ζηµιές) Προ Φόρων -5.347.795-99.166-4.774.397-3.249.519 Αποσβέσεις 2.893.180 3.826.457 2.292.360 2.848.065 Αποτελέσµατα Επενδυτικής ραστηριότητας -578.908-153.047-1.166.559-243.350 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 2.318.253 3.208.291 1.557.857 2.413.937 Προβλέψεις -693.042 616.565-1.397.466 415.511 (Αύξηση)/ µείωση αποθεµάτων 9.486.826-9.370.277 3.624.811-7.054.388 (Αύξηση)/ µείωση απαιτήσεων 6.084.982-2.327.216 13.660.396-754.394 Αύξηση/(Μείωση) υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) -6.910.953 4.309.031-8.568.420 1.047.169 Λοιπές Προσαρµογές 3.495-37.414-55.555 5.890 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα - - -2.078.262-2.400.051 Καταβληθέντες τόκοι -2.811.151-3.194.405 - - Καταβληθέντες φόροι - -405.491 - -273.250 Καθαρές ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 4.444.887-3.626.672 3.094.765-7.244.380 Ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορές ενσώµατων & άυλων περιουσιακών στοιχείων -3.858.268-9.299.431-1.423.020-3.446.083 Πωλήσεις ενσώµατων & άυλων περιουσιακών στοιχείων 440.805 11.310 1.479 - Μερίσµατα εισπραχθέντα 141.718 92.601 219.718 227.601 Τόκοι που εισπράχθηκαν 137.473 8.321 12.671 3.451 Αύξηση συµµετοχής σε θυγατρικές 7.659.272-4.063.865-1.404.295 Λοιπά - -1.055-605 - Καθαρές ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες 4.521.000-9.188.254 2.874.108-4.619.326 Ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Συµµετοχή µετόχων µειοψηφίας σε νεοϊδρυθείσα θυγατρική 250.000 - - - Μακροπρόθεσµα άνεια Αναληφθέντα - 20.000.000 20.000.000 Καθαρή Μεταβολή Βραχυπρόθεσµου ανεισµού 8.847.111 6.602.450 10.783.595 4.191.401 Αποπληρωµή Μακροπρόθεσµου ανεισµού -18.748.459-12.454.670-17.050.000-12.050.000 Μεταβολές κεφαλαίου χρηµατοδοτικών µισθώσεων -525-10.269 - - Καθαρές ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες -9.651.873 14.137.511-6.266.405 12.141.401 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα -685.984 1.322.585-297.531 277.694 Ταµειακά διαθέσιµα στην αρχή του έτους 3.417.512 4.697.643 701.546 1.457.089 Ταµειακά διαθέσιµα στο τέλος της περιόδου 2.731.526 6.020.228 404.015 1.734.783 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 7 έως 22 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των οικονοµικών καταστάσεων 6

Σηµειώσεις επί των οικονοµικών καταστάσεων 1. Γενικές πληροφορίες Οι συνηµµένες Ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις περιλαµβάνουν τις Ενδιάµεσες απλές οικονοµικές καταστάσεις της ETEM Α.Ε. (η «Εταιρεία») και τις Ενδιάµεσες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της (µαζί ο «Όµιλος»). Οι κυριότερες δραστηριότητες του Οµίλου είναι παραγωγή και πώληση αρχιτεκτονικού και βιοµηχανικού προφίλ αλουµινίου και η παραγωγή σύνθετων πάνελ («Etalbond»). Ο Όµιλος δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελλάδα και στην ευρύτερη περιοχή των Βαλκανίων και Ευρώπης. Οι µετοχές της Εταιρείας διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η Εταιρεία εδρεύει στην Ελλάδα, Λ. Μεσογείων 2-4, Πύργος Αθηνών Β Κτίριο, Αθήνα. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρείας είναι www.etem.gr Οι συνηµµένες ενδιάµεσες οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί προς δηµοσίευση από το διοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας την 25/08/2009. Μητρική εταιρεία είναι η ΕΛΒΑΛ Α.Ε, της οποίας οι µετοχές διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η Εταιρεία όπως και η ΕΛΒΑΛ Α.Ε. ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. Η άµεση και έµµεση συµµετοχή της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. στην ΕΤΕΜ Α.Ε. στις 30 Ιουνίου 2009 ήταν 58,78% (31/12/2008: 58,78%). 2. Αρχές σύνταξης των ενδιάµεσων οικονοµικών καταστάσεων Οι συνηµµένες ενδιάµεσες συνοπτικές οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας της 6µηνης περιόδου που έληξε την 30 η Ιουνίου 2009 έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο («ΛΠ») 34 «Ενδιάµεση χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση». Οι συνηµµένες ενδιάµεσες συνοπτικές οικονοµικές καταστάσεις δεν περιλαµβάνουν όλες τις πληροφορίες και γνωστοποιήσεις που απαιτούνται στις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις και πρέπει να ληφθούν υπόψη σε συνδυασµό µε τις οικονοµικές καταστάσεις της 31 ης εκεµβρίου 2008, που είναι διαθέσιµες στην ιστοσελίδα του Οµίλου µε ηλεκτρονική διεύθυνση www.etem.gr. Οι λογιστικές αρχές που χρησιµοποιήθηκαν για την προετοιµασία και την παρουσίαση των συνηµµένων ενδιάµεσων καταστάσεων είναι συνεπείς µε τις λογιστικές αρχές που χρησιµοποιήθηκαν για τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρίας και του Οµίλου για τη χρήση που έληξε στις 31 εκεµβρίου του 2008. Η ετοιµασία των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί τη χρήση ορισµένων σηµαντικών λογιστικών εκτιµήσεων και την άσκηση κρίσης από τη ιοίκηση στη διαδικασία εφαρµογής των λογιστικών αρχών. Επίσης απαιτείται η χρήση υπολογισµών και υποθέσεων που επηρεάζουν τα αναφερθέντα ποσά των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, τη γνωστοποίηση ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα ποσά εισοδηµάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια του έτους υπό αναφορά. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υπολογισµοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της ιοίκησης σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγµατικά αποτελέσµατα µπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισµούς. Οι περιοχές που εµπεριέχουν µεγάλο βαθµό υποκειµενικότητας και είναι περίπλοκες, ή οι υποθέσεις και εκτιµήσεις που είναι σηµαντικές για τις χρηµατοοικονοµικές καταστάσεις αναφέρονται στην Σηµείωση 3. 7

Έχει γίνει έκδοση νέων ΠΧΠ, τροποποιήσεων και διερµηνειών, τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές χρήσεις που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου 2009 ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση της ιοίκησης του Οµίλου και της Εταιρίας σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω: Πρότυπα και διερµηνείες που έχουν εκδοθεί από το Συµβούλιο των ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (Σ ΛΠ) ιερµηνεία 13, «Προγράµµατα Επιβράβευσης Πελατών»: η διερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στις λειτουργίες του Οµίλου. ιερµηνεία 15 «Συµβόλαια για την Κατασκευή Ακίνητης Περιουσίας»: η διερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στις λειτουργίες του Οµίλου. ιερµηνεία 16, «Αντισταθµίσεις επένδυσης σε εκµετάλλευση στο εξωτερικό»: η διερµηνεία αυτή δεν έχει επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις καθώς ο Όµιλος δεν αντισταθµίζει την καθαρή επένδυση σε εκµετάλλευση στο εξωτερικό. Τροποποιήσεις στο ΠΧΑ 1, «Πρώτη εφαρµογή των διεθνών προτύπων χρηµατοοικονοµικής αναφοράς και στο ΛΠ 27, «Ενοποιηµένες και Ιδιαίτερες Οικονοµικές Καταστάσεις»: οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν εφαρµογή στις λειτουργίες του Οµίλου. Τροποποιήσεις στο ΠΧΑ 2, «Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών»: η διερµηνεία αυτή δεν έχει επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου. ΠΧΑ 8, «Λειτουργικοί Τοµείς»: Το ΠΧΑ 8 αντικαθιστά το ΛΠ 14, «Οικονοµικές Πληροφορίες Κατά Τοµέα» και υιοθετεί την προσέγγιση της διοίκησης αναφορικά µε τις οικονοµικές πληροφορίες που δίνονται κατά τοµέα. Η πληροφόρηση που γνωστοποιείται είναι αυτή που χρησιµοποιεί η διοίκηση εσωτερικά για την αξιολόγηση της απόδοσης των λειτουργικών τοµέων και την κατανοµή πόρων σε αυτούς τους τοµείς. Ο Όµιλος προσδιόρισε τους νέους λειτουργικούς τοµείς, όπως αναφέρεται στην σηµείωση 4, όπου περιλαµβάνονται επιπρόσθετες γνωστοποιήσεις και αναθεωρηµένη συγκριτική πληροφόρηση. Τροποποιήσεις στο ΛΠ 1, «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων»: Το ΛΠ 1 έχει τροποποιηθεί για να αναβαθµίσει τη χρησιµότητα των πληροφοριών που παρουσιάζονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Από τις πιο σηµαντικές τροποποιήσεις είναι: η απαίτηση όπως η κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων περιλαµβάνει µόνο συναλλαγές µε µετόχους, η εισαγωγή µιας καινούργιας κατάστασης συνολικού εισοδήµατος ( comprehensive income ) που συνδυάζει όλα τα στοιχεία εσόδων και εξόδων που αναγνωρίζονται στην κατάσταση αποτελεσµάτων µε «λοιπά εισοδήµατα» ( comprehensive income ) και της απαίτησης όπως επαναδιατυπώσεις στις οικονοµικές καταστάσεις ή αναδροµικές εφαρµογές νέων λογιστικών πολιτικών παρουσιάζονται από την αρχή της ενωρίτερης συγκριτικής περιόδου, δηλ. σε µια τρίτη στήλη στον ισολογισµό. Ο Όµιλος έκανε τις απαραίτητες αλλαγές στην παρουσίαση των υφιστάµενων οικονοµικών του καταστάσεων και επέλεξε να παρουσιάσει τα συνολικά έσοδα σε ξεχωριστή οικονοµική κατάσταση. Τροποποιήσεις στο ΛΠ 32, «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση» και ΛΠ 1, «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων» όσον αφορά τα «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα διαθέσιµα από τον κάτοχο (ή puttable µέσο)»: οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν εφαρµογή στις λειτουργίες του Οµίλου. ΛΠ 39, «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και επιµέτρηση» - Αντικείµενα κατάλληλα προς αντιστάθµιση: η τροποποίηση δεν έχει επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις εφόσον ο Όµιλος δεν έχει συνάψει τέτοιου είδους αντισταθµίσεις. Τροποποιήσεις στο ΛΠ 23, «Κόστος ανεισµού»: Με βάση τις τροποποιήσεις στο ΛΠ 23, καταργείται η επιλογή (που υπήρχε στο προηγούµενο πρότυπο) για αναγνώριση του κόστους δανεισµού που µπορεί να κατανεµηθεί άµεσα σε ένα περιουσιακό στοιχείο που πληρεί τις προϋποθέσεις στα έξοδα περιόδου. Όλα τα κόστη δανεισµού που µπορεί να κατανεµηθούν άµεσα στην απόκτηση, κατασκευή ή 8

παραγωγή ενός περιουσιακού στοιχείου που πληρεί τις προϋποθέσεις πρέπει να κεφαλαιοποιούνται. Ένα περιουσιακό στοιχείο που πληρεί τις προϋποθέσεις είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που κατ ανάγκη χρειάζεται µια σηµαντική χρονική περίοδο προετοιµασίας για τη χρήση για την οποία προορίζεται ή για την πώλησή του. Σύµφωνα µε τις µεταβατικές διατάξεις του Προτύπου ο Όµιλος υιοθέτησε την αλλαγή από την ηµεροµηνία εφαρµογής του και µελλοντικά. Παρόλα αυτά κατά την διάρκεια της περιόδου δεν υπήρχαν περιουσιακά στοιχεία που να πληρούν τις ανωτέρω προϋποθέσεις και ως εκ τούτου δεν έλαβε χώρα καµία κεφαλαιοποίηση. εν έγινε αναπροσαρµογή για το κόστος δανεισµού που είχε καταχωρηθεί στα αποτελέσµατα πριν από την 1 Ιανουαρίου 2009. Τροποποιήσεις στα ΛΠ 39 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Αναγνώριση και επιµέτρηση» και ΠΧΑ 7 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Γνωστοποιήσεις»: αυτές οι τροποποιήσεις δεν έχουν εφαρµογή στις λειτουργίες του Οµίλου εφόσον ο Όµιλος δεν προέβη σε επαναταξινόµηση χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων. 3. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης επανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και προσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, που κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Ο Όµιλος προβαίνει σε εκτιµήσεις και παραδοχές σχετικά µε την εξέλιξη των µελλοντικών γεγονότων. Οι εκτιµήσεις και παραδοχές που ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο να προκαλέσουν ουσιώδεις προσαρµογές στις λογιστικές αξίες των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων στους επόµενους 12 µήνες αφορούν φόρο εισοδήµατος. Οι εταιρείες του Οµίλου υπόκεινται σε διαφορετικές νοµοθεσίες φορολογίας εισοδήµατος. Προκειµένου να προσδιοριστεί η πρόβλεψη του Οµίλου για τους φόρους εισοδήµατος απαιτείται ουσιαστική αντίληψη των ανωτέρω. Κατά την κανονική ροή των εργασιών της επιχείρησης λαµβάνουν χώρα πολλές συναλλαγές και υπολογισµοί για τους οποίους ο ακριβής υπολογισµός του φόρου είναι αβέβαιος. Στην περίπτωση που οι τελικοί φόροι που προκύπτουν µετά από τους φορολογικούς ελέγχους είναι διαφορετικοί από τα ποσά που αρχικά είχαν καταχωρηθεί, οι διαφορές αυτές θα επηρεάσουν το φόρο εισοδήµατος και τις προβλέψεις για αναβαλλόµενους φόρους στην χρήση που ο προσδιορισµός των φορολογικών διαφορών έλαβε χώρα. Οι προβλέψεις υπολογίζονται στην παρούσα αξία των εξόδων τα οποία, βάσει της καλύτερης εκτίµησης της διοίκησης, απαιτούνται να καλύψουν την παρούσα υποχρέωση την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιµοποιείται για τον προσδιορισµό της παρούσας αξίας αντικατοπτρίζει τις τρέχουσες αγοραίες εκτιµήσεις για την χρονική αξία του χρήµατος και αυξήσεις που αφορούν τη συγκεκριµένη υποχρέωση. Σηµειώνεται ότι, λόγω στρογγυλοποιήσεων των ποσών σε ευρώ, ενδέχεται να εµφανίζονται επουσιώδεις αναντιστοιχίες µεταξύ των στοιχείων των οικονοµικών καταστάσεων και των περιεχοµένων των περιλαµβανοµένων πινάκων και αναλύσεων. 9

4. Πληροφόρηση κατά τοµέα Ο Όµιλος, µε αφετηρία τη χρήση 2009, εφαρµόζει το ΠΧΑ 8 «Λειτουργικοί Τοµείς» το οποίο αντικαθιστά το ΛΠ 14 «Οικονοµικές Πληροφορίες κατά Τοµέα ραστηριότητας». Σύµφωνα µε τις διατάξεις του ΠΧΑ 8, ο καθορισµός των λειτουργικών τοµέων βασίζεται στην «διοικητική προσέγγιση». Η προσέγγιση αυτή επιβάλλει η πληροφόρηση που θα γνωστοποιείται εξωτερικά για τους λειτουργικούς τοµείς να είναι αυτή που βασίζεται στις εσωτερικές οργανωτικές και διοικητικές δοµές του Οµίλου και στα κυριότερα κονδύλια των εσωτερικών οικονοµικών αναφορών που δίνονται στον επικεφαλής λήψης επιχειρηµατικών αποφάσεων ο οποίος θεωρείται ότι είναι το ιοικητικό Συµβούλιο και που είναι υπεύθυνο για την επιµέτρηση της επιχειρηµατικής απόδοσης των λειτουργικών τοµέων. Ο Όµιλος είναι οργανωµένος σε κέντρα επιχειρηµατικών δραστηριοτήτων και επιχειρηµατικές µονάδες ανάλογα µε την γεωγραφική τοποθεσία παραγωγής και την δυνατότητα παραγωγής κέρδους. Ως εκ τούτου αναγνωρίζονται ως ξεχωριστοί λειτουργικοί τοµείς η µητρική εταιρεία ΕΤΕΜ Α.Ε. καθώς και η θυγατρική της ETALBOND, µε το σύνολο της παραγωγής τους να βρίσκεται στην Ελλάδα και οι θυγατρικές της Steelmet και Quantum µε το σύνολο της παραγωγής τoυς να πραγµατοποιείται στην Βουλγαρία. Ως τρίτος τοµέας θεωρούνται όλες οι υπόλοιπες χώρες στις οποίες ο Όµιλος δραστηριοποιείται µέσω θυγατρικών εµπορικών εταιριών. Στον Λειτουργικό τοµέα της Ελλάδας συµπεριλαµβάνονται η µητρική εταιρία ΕΤΕΜ καθώς και η ETALBOND που δραστηριοποιούνται παραγωγικά στην Ελλάδα ενώ οι πωλήσεις τους κατά το πρώτο εξάµηνο του 2009 πραγµατοποιούνται σε 31 χώρες διεθνώς. Στον Λειτουργικό τοµέα της Βουλγαρίας συµπεριλαµβάνονται οι Steelmet S.A. A.M. 831757874U και Steelmet S.A. A.M. 115252741U καθώς και η Quantum S.A. που παράγουν το σύνολο των προϊόντων τους στην Βουλγαρία ενώ οι πωλήσεις τους στο πρώτο εξάµηνο του 2009 κατευθύνθηκαν σε 12 ευρωπαϊκές χώρες. Στον Λειτουργικό τοµέα των λοιπών χωρών περιλαµβάνονται οι θυγατρικές του Οµίλου ΕΤΕΜ: Alubuild Srl µε έδρα την Ιταλία, Moppets Ltd µε έδρα την Κύπρο, Etem SCG µε έδρα την Σερβία, ΕΤΕΜ Srl µε έδρα την Ρουµανία, ΕΤΕΜ UKR µε έδρα την Ουκρανία και AL-AMAR µε έδρα την Λιβύη. Η ιοίκηση παρακολουθεί τα λειτουργικά αποτελέσµατα καθώς και τα κέρδη/ζηµιές προ φόρων των επιχειρηµατικών δραστηριοτήτων ξεχωριστά µε σκοπό τη λήψη αποφάσεων σχετικά µε τη διάθεση πόρων και την αξιολόγηση της απόδοσης. Η αξιολόγηση της απόδοσης του τοµέα βασίζεται στις πωλήσεις και στα λειτουργικά αποτελέσµατα εκµετάλλευσης τα οποία δεν επιµετρώνται διαφορετικά από τα λειτουργικά αποτελέσµατα των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων. Οι συναλλαγές µεταξύ των λειτουργικών τοµέων πραγµατοποιούνται µέσα στα φυσιολογικά πλαίσια λειτουργίας του Οµίλου κατά τρόπο παρόµοιο µε αυτές µεταξύ των συνδεµένων εταιριών. Οι παρακάτω πίνακες παρουσιάζουν τις πωλήσεις, τα αποτελέσµατα, τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις των λειτουργικών τοµέων του Οµίλου για τις εξαµηνιαίες περιόδους που έληξαν την 30η Ιουνίου 2008 και 2009, αντίστοιχα: 10

6 µήνες έως 30 Ιουνίου 2009 - ποσά σε ευρώ Ελλάδα Βουλγαρία Λοιπές χώρες Απαλοιφές και προσαρµογές Σύνολο Ενοποιηµένος Πωλήσεις σε τρίτους 23.963.363 20.939.956 3.414.740 48.318.059 ιατοµεακές πωλήσεις 4.298.690 3.444.962 6.591-7.750.242 - Συνολικές πωλήσεις 28.262.053 24.384.918 3.421.330-7.750.242 48.318.059 Μικτά κέρδη / (ζηµιές) 4.264.330 4.383.303 296.817 69.887 9.014.337 Άλλα έσοδα 1.837.963 258.057 185.364-317.428 1.963.957 Έξοδα ιοίκησης -2.782.816-558.404-600.953 665.069-3.277.105 Έξοδα ιάθεσης -6.382.141-2.119.725-812.991 - -9.314.857 Άλλα έξοδα -55-422.668-197.603 - -620.326 Λειτουργικό κέρδος / (ζηµιά) -3.062.719 1.540.563-1.129.365 417.528-2.233.994 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 336.276 116.725 83.578-87.754 448.825 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα -1.989.101-580.696-425.289 - -2.995.086 Μερίδιο αποτελεσµάτων συνδεδεµένων επιχειρήσεων - - - -567.540-567.540 Κέρδος/ (Ζηµιά) προ φόρων -4.715.545 1.076.592-1.471.076-237.766-5.347.795 Αποσβέσεις 2.369.683 577.662 46.100-6.767 2.986.678 Φόρος Εισοδήµατος - 65.763 1.452-9.754 57.461 Κεφαλαιουχικές απάνες* 1.466.122 1.524.191 860.283-3.850.596 Περιουσιακά στοιχεία τοµέα 171.601.725 85.075.095 17.518.378-62.695.372 211.499.826 Υποχρεώσεις τοµέα 100.601.891 44.560.405 13.268.038-20.185.845 138.244.488 6 µήνες έως 30 Ιουνίου 2008 - ποσά σε ευρώ Ελλάδα Βουλγαρία Λοιπές χώρες Απαλοιφές και προσαρµογές Σύνολο Ενοποιηµένος Πωλήσεις σε τρίτους 43.707.305 34.927.356 5.056.435-83.691.095 ιατοµεακές πωλήσεις 10.145.930 5.478.823 117.796-15.742.548 - Συνολικές πωλήσεις 53.853.235 40.406.179 5.174.231-15.742.548 83.691.095 Μικτά κέρδη / (Ζηµιές) 7.014.561 7.226.773 1.068.186-238.829 15.070.690 Άλλα έσοδα 354.496 758.619 142.939-1.256.054 Έξοδα ιοίκησης -2.135.764-459.022-544.552 - -3.139.338 Έξοδα ιάθεσης -6.234.038-3.149.747-525.652 169.692-9.739.745 Άλλα έξοδα -1.055-415.516-43.045 - -459.616 Λειτουργικό κέρδος / (Ζηµιά) -1.001.800 3.961.107 97.876 169.692 2.988.046 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 405.624 70.364 188.218-148.353 515.853 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα -2.653.344-735.286-267.615 - -3.656.244 Μερίδιο αποτελεσµάτων συνδεδεµένων επιχειρήσεων - - - 53.180 53.180 Κέρδος / (Ζηµιά) προ φόρων -3.249.519 3.296.185 18.479-164.310-99.166 Αποσβέσεις 2.848.065 939.370 45.789-6.767 3.826.457 Φόρος Εισοδήµατος -522.584-234.648-19.768 13.353-763.648 Κεφαλαιουχικές απάνες* 3.446.083 5.258.799 594.549-9.299.431 Περιουσιακά στοιχεία τοµέα 203.243.671 83.671.501 19.093.195-45.610.923 260.397.444 Υποχρεώσεις τοµέα 123.694.701 45.740.812 11.982.180-14.816.030 166.601.664 11