ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2007 ALPHA US ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΘΗΝΑΙ, ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2008 ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΑΡ. Μ.Α.Ε. 20267/06/Β/89/005 Έδρα: Πεσμαζόγλου 12-14, 105 64 Αθήναι Τηλ.: 210 326 6564-9, fax.: 210 326 6527 www.alphamutual.gr ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ: ALPHA BANK TA AMOIBAIA KEΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ALPHA US ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 99/Θέμα 1/11.02.1992 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2007 (Αρθρο 28 2, Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ι. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Μονάδος Αξία σε Ξ.Ν. Αξία Ενεργ/κού ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ σε Ξ.Ν. σε EUR ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΝΕΑΣ ΥΟΡΚΗΣ ΣΕ USD EXXON CORP 525 93,69000 49.187,25 33.412,98 DU PONT (EI) DE NEM 710 44,09000 31.303,90 21.264,79 INTL PAPER CO 1383 32,38000 44.781,54 30.420,18 MICROSOFT CORP 1656 35,60000 58.953,60 40.047,28 SUN MICROSYSTEMS 2297 18,13000 41.644,61 28.289,25 NOVELLUS SYS INC 1579 27,57000 43.533,03 29.572,06 BRISTOL MYRS SQUIB 1548 26,52000 41.052,96 27.887,35 FORD MOTOR CO 3150 6,73000 21.199,50 14.400,86 GEN MOTORS CORP 1301 24,89000 32.381,89 21.997,07 JOHNSON & JOHNSON 838 66,70000 55.894,60 37.969,30 UNION PACIFIC CORP 391 125,62000 49.117,42 33.365,55 MOTOROLA INC 1385 16,04000 22.215,40 15.090,96 J.P MORGAN CHASE 896 43,65000 39.110,40 26.567,76 ADVANCED MICRO DEVICES 887 7,50000 6.652,50 4.519,05 EMC CORP-MASS 2324 18,53000 43.063,72 29.253,26 UNITED HEALTHCARE CORP 480 58,20000 27.936,00 18.976,97 TRIQUINT SEMICONDUCTOR 7000 6,63000 46.410,00 31.526,39 ALLSTATE CORP 911 52,23000 47.581,53 32.322,21 MEDTRONIC INC. 580 50,27000 29.156,60 19.806,13 BANKAMERICA CORP 1217 41,26000 50.213,42 34.110,06 DOW CHEMICAL 470 39,42000 18.527,40 12.585,69 INTEL CORP COM 1880 26,66000 50.120,80 34.047,14 LSI LOGIC CORP 5804 5,31000 30.819,24 20.935,56 INTL BUSINESS MACHS (IBM) 510 108,10000 55.131,00 37.450,58 SANDISK CORP 800 33,17000 26.536,00 18.025,95 TEXAS INSTRUMENTS 1510 33,40000 50.434,00 34.259,90 NOVELL INC 5565 6,87000 38.231,55 25.970,76 PFIZER INC 2371 22,73000 53.892,83 36.609,49 ELI LILLY 800 53,39000 42.712,00 29.014,33 WALT DISNEY CO HLDG 1040 32,28000 33.571,20 22.804,97 COMPAQ - HEWLETT PACKARD 1111 50,48000 56.083,28 38.097,47 MCKESSON HBOC INC 1046 65,51000 68.523,46 46.548,10 MERCK & CO INC 947 58,11000 55.030,17 37.382,09 ALCOA INC 1435 36,55000 52.449,25 35.628,86 SPRINT NEXTEL CORP 2227 13,13000 29.240,51 19.863,13 AMGEN INC 527 46,44000 24.473,88 16.625,15 HOME DEPOT 1505 26,94000 40.544,70 27.542,08 AT&T CORP (ΠΡΩΗΝ SBC COMM) 1384 41,56000 57.519,04 39.072,78 APPLIED MATERIALS 2180 17,76000 38.716,80 26.300,39 CALPLINE 10000 0,26000 2.600,00 1.766,18 CITI GROUP INC 891 29,44000 26.231,04 17.818,79 VISTEON 4941 4,39000 21.690,99 14.734,73 NOKIA 1549 38,39000 59.466,11 40.395,43 MERRILL LYNCH & CO INC 470 53,68000 25.229,60 17.138,51 VERIZON COMMUNICATIONS 1065 43,69000 46.529,85 31.607,81 SANMINA 5472 1,82000 9.959,04 6.765,19 KRAFT FOODS INC 346 32,63000 11.289,98 7.669,30 IPASS INC 7339 4,06000 29.796,34 20.240,70 ABBOTT LABS COM 740 56,15000 41.551,00 28.225,66 KLA-TENCOR CORP 818 48,16000 39.394,88 26.761,01 LAM RESEARCH CORP COM 897 43,23000 38.777,31 26.341,49 CHEVRONTEXACO CORP 510 93,33000 47.598,30 32.333,61 APACHE CORP 600 107,54000 64.524,00 43.831,26 LOCKHEED MARTIN CORP 545 105,26000 57.366,70 38.969,30 TSAKOS ENERGY NAVIGATION 1580 37,03000 58.507,40 39.744,18 KING PHARMACEUTICAL INC 2861 10,24000 29.296,64 19.901,26 1

CSX CORP 984 43,98000 43.276,32 29.397,68 BED BATH & BEYOND 1206 29,39000 35.444,34 24.077,40 ALTRIA GROUP INC 500 75,58000 37.790,00 25.670,81 DELL INC 1100 24,51000 26.961,00 18.314,65 MICRON TECHN INC 4081 7,25000 29.587,25 20.098,67 COMPUWARE CORP 2900 8,88000 25.752,00 17.493,38 SEAGATE TECHNOLOGY 1794 25,50000 45.747,00 31.076,01 SARA LEE CORP COM 2353 16,06000 37.789,18 25.670,25 UNITED STATES STEEL CORP NEW 572 120,91000 69.160,52 46.980,86 BOSTON SCIENTIFIC CORP 1377 11,63000 16.014,51 10.878,68 WYETH 963 44,19000 42.554,97 28.907,66 FOREST LABORATORIES INC 790 36,45000 28.795,50 19.560,83 TELLABS INC 4028 6,54000 26.343,12 17.894,93 OPTIMAL ROBOTICS CORP-CL A 3244 4,15000 13.462,60 9.145,17 WELLMAN INC 5476 0,12000 657,12 446,38 ADAPTEC INC 4844 3,38000 16.372,72 11.122,02 WASHINGTON MUTUAL INC 1112 13,61000 15.134,32 10.280,77 INNOVEX INC/MN 5257 0,84000 4.415,88 2.999,71 NAPSTER INC 5968 1,97000 11.756,96 7.986,52 LENNAR CORP CLASS A 708 17,89000 12.666,12 8.604,12 AMERICAN SOFTWARE 3363 8,50000 28.585,50 19.418,18 WESTERN DIGITAL CORP 1896 30,21000 57.278,16 38.909,15 KEYNOTE SYSTEMS INC 3556 14,05000 49.961,80 33.939,14 SEA CONTAINERS L.T.D. 2308 0,08000 184,64 125,43 NORFOLK SOUTHERN CORP 1052 50,44000 53.062,88 36.045,70 COMMUNICATIONS SYSTEMS INC 4049 11,87000 48.061,63 32.648,35 STANDARD-PACIFIC CORP 1240 3,35000 4.154,00 2.821,82 BEAZER HOMES USA INC 1038 7,43000 7.712,34 5.239,01 ADC TELECOMMUNICATIONS INC 2142 15,55000 33.308,10 22.626,25 UNIFI INC 9000 2,42000 21.780,00 14.795,19 ANALYSTS INTL CORP 15974 1,53000 24.440,22 16.602,28 ALLIED DEFENCE GROUP INC 2505 5,77000 14.453,85 9.818,52 KB HOME 938 21,60000 20.260,80 13.763,20 NU HORIZONS ELEC CORP 5061 6,95000 35.173,95 23.893,72 3COM CORPORATION 6519 4,52000 29.465,88 20.016,22 GLOBAL-TECH APPLIANCES INC 5787 3,55000 20.543,85 13.955,47 OLIN CORPORATION 2720 19,33000 52.577,60 35.716,05 NATIONAL SEMICONDUCTOR 1527 22,64000 34.571,28 23.484,33 TRAFFIX INC 8500 6,12000 52.020,00 35.337,27 KEMET CORP 3564 6,63000 23.629,32 16.051,44 DURA AUTOMOTIVE SYS INC 3990 0,02000 79,80 54,21 INTEGRATED DEVICE TECH INC 3077 11,31000 34.800,87 23.640,29 CREDENCE SYSTEMS CORP 4570 2,42000 11.059,40 7.512,67 MATTEL INC 1752 19,04000 33.358,08 22.660,20 BROOKS AUTOMATION INC 2486 13,21000 32.840,06 22.308,31 ANADARKO PETROLEUM CORP 887 65,69000 58.267,03 39.580,89 VISHAY INTERTECHNOLOGY INC 2523 11,41000 28.787,43 19.555,35 NAM TAI ELECTRONICS INC 4780 11,27000 53.870,60 36.594,39 ORBIT INTERNATIONAL CORP 3985 8,64000 34.430,40 23.388,63 AU OPTRONICS CORP SPONSORED ADR 2709 19,20000 52.012,80 35.332,38 CAPTARIS INC 8500 4,32000 36.720,00 24.943,96 COSINE COMM INC 7035 2,75000 19.346,25 13.141,94 H&R BLOCK INC 1944 18,57000 36.100,08 24.522,85 KULICKE & SOFFA INDUSTRIES 3719 6,86000 25.512,34 17.330,58 COMP HORIZONS 10491 0,67000 7.028,97 4.774,79 ULTRATECH INC 2500 11,34000 28.350,00 19.258,20 CONCORD CAMERA 1582 3,16000 4.999,12 3.395,91 VARIAN SEMICONDUCTOR EQUIP 835 37,00000 30.895,00 20.987,03 TRAVELERS COS INC 1029 53,80000 55.360,20 37.606,28 CENTEX CORP 688 25,26000 17.378,88 11.805,50 INFOCUS CORP 5350 1,82000 9.737,00 6.614,36 CYPRESS SEMICONDUCTOR 1410 36,03000 50.802,30 34.510,09 FEDDERS CORP 9112 0,00200 18,22 12,38 TERADYNE INC 1828 10,34000 18.901,52 12.839,83 QUAKER FABRIC 7049 0,01200 84,59 57,46 COHU INC 2427 15,30000 37.133,10 25.224,58 INTERGRTED SILICON SOLUTION 4540 6,62000 30.054,80 20.416,28 ESS TECHNOLOGY 2822 1,33000 3.753,26 2.549,60 MATTSON TECHNOLOGY INC 4574 8,56000 39.153,44 26.597,00 AVANEX CORP 17446 1,00000 17.446,00 11.851,10 2

EDGEWATER TECHNOLOGY INC 4543 7,30000 33.163,90 22.528,29 AVX CORPORATION 2700 13,42000 36.234,00 24.613,82 ASYST TECHNOLOGIES INC 4110 3,26000 13.398,60 9.101,69 SONICWALL INC 5016 10,72000 53.771,52 36.527,08 AVNET INC 1340 34,97000 46.859,80 31.831,94 FLEXTRONICS INTL LTD 4140 12,06000 49.928,40 33.916,45 ASML HOLDING NV-NY REG SHS 1347 31,29000 42.147,63 28.630,96 OMNIVISION TECHNOLOGIES 1018 15,65000 15.931,70 10.822,43 THE FINISH LINE-CL A 2534 2,42000 6.132,28 4.165,67 APPLIED MICRO CRCTS 3197 8,74000 27.941,78 18.980,90 SILICON STORAGE TECHNOLOGY 7685 2,99000 22.978,15 15.609,10 INTL RECTIFIER CORP 935 33,97000 31.761,95 21.575,95 BOOKHAM TECH-SPON 7607 2,38000 18.104,66 12.298,53 UNITED AMERICAN HEALTHCARE 8899 2,56000 22.781,44 15.475,47 FST INTL INC 6742 1,80000 12.135,60 8.243,73 AVICI SYSTEMS INC 4580 7,93000 36.319,40 24.671,83 NETMANAGE INC 4661 6,04000 28.152,44 19.124,00 FRONTLINE LTD 812 48,00000 38.976,00 26.476,46 COUTRYWIDE FINANCIAL CORP 1194 8,94000 10.674,36 7.251,11 SELECTICA IVC 12586 1,80000 22.654,80 15.389,44 ORLEANS HOME 1717 3,57000 6.129,69 4.163,91 MESA AIR GROUP 5835 3,09000 18.030,15 12.247,91 DOT HILL SYSTEMS 7396 2,43000 17.972,28 12.208,60 VEECO INSTRUMENTS 2725 16,70000 45.507,50 30.913,32 OSI SYSTEMS INC 1712 26,47000 45.316,64 30.783,67 DATARAM CORP 8840 3,31000 29.260,40 19.876,64 BENCHMARK ELECTRONIC 1920 17,73000 34.041,60 23.124,52 AETRIUM INC 12469 6,00000 74.814,00 50.821,28 ASIAINFO HLDGS 4320 11,00000 47.520,00 32.280,42 SHIP FINANCE INT'L 2065 27,71000 57.221,15 38.870,42 VAALCO ENERGY 10600 4,65000 49.290,00 33.482,78 INSTEEL IND INC 1280 11,73000 15.014,40 10.199,31 C&D TECHNOLOGIES INC 4500 6,61000 29.745,00 20.205,83 DORAL FIN CORP 100 18,04000 1.804,00 1.225,46 AMERICAN SHARED HOSPITAL SVS 7500 2,06000 15.450,00 10.495,21 INTL GAME TECHNOLOGY 1545 43,93000 67.871,85 46.105,46 EMERSON RADIO CORP 3200 1,30000 4.160,00 2.825,90 ALLIANCE ONE INTL INC (ΠΡΩΗΝ DIMON) 5222 4,07000 21.253,54 14.437,57 VALERO ENERGY CORP 768 70,03000 53.783,04 36.534,91 WHIRLPOOL CORP 218 81,63000 17.795,34 12.088,40 PETROHAWK ENERGY CORP 2723 17,31000 47.135,13 32.018,97 AMER SCIENCE&ENGIN 850 56,75000 48.237,50 32.767,82 JAKKS PACIFIC INC 1600 23,61000 37.776,00 25.661,30 LOWES COMPANIES 1440 22,62000 32.572,80 22.126,76 ROCKY BRANDS INC 2400 6,13000 14.712,00 9.993,89 ABX HOLDINGS INC 5000 4,18000 20.900,00 14.197,41 ROWAN COMPANIES INC 1220 39,46000 48.141,20 32.702,40 MYLAN INC 1979 14,06000 27.824,74 18.901,39 BRUNNSWICK CORP 1403 17,05000 23.921,15 16.249,68 INDYMAC BANCORP INC 1064 5,95000 6.330,80 4.300,52 FIRSTFED FINANCIAL CORP 797 35,82000 28.548,54 19.393,07 GENERAL MARITIME 1115 24,45000 27.261,75 18.518,95 ENSCO INTERN 907 59,62000 54.075,34 36.733,47 BELL MICROPRODUCTS INC 8230 6,01000 49.462,30 33.599,82 CEVA INC 4937 12,17000 60.083,29 40.814,68 CHESAPEAKE ENERGY CORP 1357 39,20000 53.194,40 36.135,05 COGENT INC 2867 11,15000 31.967,05 21.715,27 HESS CORP 727 100,86000 73.325,22 49.809,95 TOLLGRADE COMMUNICATIONS INC 4848 8,02000 38.880,96 26.411,90 SIGMATEL INC 8850 2,11000 18.673,50 12.684,94 OIL STATES INTERNATIONAL 1043 34,12000 35.587,16 24.174,42 STEEL DYNAMICS INC 1102 59,57000 65.646,14 44.593,53 UNIT CORP 942 46,25000 43.567,50 29.595,48 NOBLE CORP 936 56,51000 52.893,36 35.930,55 JOY GLOBAL INC 728 65,82000 47.916,96 32.550,07 HANESBRANDS INC 342 27,17000 9.292,14 6.312,17 3

IDEARC INC COMPANY MANAGMENT PROFILES 71 17,56000 1.246,76 846,93 BROCADE COMMUNICATIONS SYSTEMS INC 4832 7,34000 35.466,88 24.092,71 CITADEL 79 2,06000 162,74 110,55 NABORS INDUSTRIES 790 27,39000 21.638,10 14.698,80 PLAINS EXPLORATION & PRODUCT 1155 54,00000 62.370,00 42.368,05 COMMSCOPE INC 93 49,21000 4.576,53 3.108,84 ΣΥΝΟΛΟ 6.518.361,86 4.427.934,26 95,01% ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΞΩΤEΡΙΚΟΥ 4.427.934,26 95,01% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 4.427.934,26 95,01% ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 4.427.934,26 95,01% ΙΙ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΛΟΓ.ΠΕΡΙΘΩΡΙΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (MARGINS) 1.300,26 0,03% ΜΕΡΙΣΜΑΤΑΠΟΔΕΙΞΕΙΣ ΕΙΣΠ. ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Ξένο Τιμή ΣΕ USD 2.128,53 0,6793017000 1.445,91 0,03% ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 2.746,17 0,06% III. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 735,04 0,02% ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 179.016,41 3,84% ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Νόμισμα Ξ.Ν. ΣE USD 73.074,23 0,6793017000 49.639,45 1,07% ΣE EUR 201,01 0,00% ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 229.591,91 4,93% ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.660.272,34 100% Νόμισμα ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΧΡΕΩΣΤΙΚΟΙ ΛΟΙΠΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΔΙΑΓΡΑΜΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ (TEMAXIA) UNITED DUTCH GROUP 6.900,00 HUFFY CORP 8.155,00 ORTHODONTIC CENTERS OF AMERICA 6.624,00 CURATIVE HEALTH SERVICES 5.085,00 FLYIINC 1.800,00 ΣΥΝΟΛΟ 28.564,00 Ξένο Ξ.Ν. Τιμή ΠΑΘΗΤΙΚΟ I. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 9.643,38 ΙI. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ - ΤΕΛΗ 13.407,76 ΙII. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5.672.409,17 ΙV.ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ######### ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 4.660.272,34 ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΙ ΛΟΙΠΟΙ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΙ ΤΑΞΕΩΣ ΔΙΑΓΡΑΜΜΕΝΕΣ ΜΕΤΟΧΕΣ (TEMAXIA) UNITED DUTCH GROUP 6.900,00 HUFFY CORP 8.155,00 ORTHODONTIC CENTERS OF AMERICA 6.624,00 CURATIVE HEALTH SERVICES 5.085,00 FLYIINC 1.800,00 ΣΥΝΟΛΟ 28.564,00 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ - Η αποτίμηση των μετοχών των εισηγμένων στα Χρηματιστήρια εξωτερικού έγινε με βάση την τιμή κλεισίματος των χρηματιστηριακών συναλλαγών τοις μετρητοίς της 31/12/07 και σε ελάχιστες περιπτώσεις, που δεν υπήρχαν τέτοιες συναλλαγές στην αντίστοιχη ημερομηνία, η αποτίμηση αυτή έγινε με βάση την τιμή κλεισίματος της αμέσως προηγούμενης ημέρας ή όπου δεν υπήρχε τέτοια τιμή λαμβάνεται υπόψη, η τελευταία τιμή ζήτησης ή προσφοράς, όπως σχετικά προβλέπεται από τις διατάξεις του άρθρου 20 Ν.3283/04. - Στις καταθέσεις προθεσμίας συμπεριλαμβάνονται και οι δεδουλευμένοι τόκοι έως 31/12/07. - Η μετατροπή των ξένων νομισμάτων σε ΕUR έγινε με βάση την ισοτιμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 31/12/07. 4

2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 1/1/2007-31/12/2007 Ι. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ ΣΕ ΜΕΡΙΔΙΑ ΣΕ EUR Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2006 1.191.001,876 7.068.674,48 ΠΛΕΟΝ: Πωλήσεις μεριδίων 1/1/07-31/12/07 137.795,448 777.849,77 ΜΕΙΟΝ: Εξαγορές μεριδίων 1/1/07-31/12/07 369.005,461 (231.210,013) 2.092.159,04 (1.314.309,27) ΜΕΙΟΝ: - Αποτελέσματα προηγουμένης χρήσεως κεφαλαιοποιηθέντα (287.146,81) Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2007 959.791,863 5.467.218,40 ΙI. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Α. ΠΡΟΣΟΔΟΙ - Έσοδα χρεογράφων 123.778,56 - Τόκοι 9.615,08 ΣΥΝΟΛΟ ΠΡΟΣΟΔΩΝ 133.393,64 Β. ΕΚΤΑΚΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ - Συναλλαγματικές διαφορές (11.829,25) Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ - Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 439.641,54 Μείον: - Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων (159.207,27) ΣΥΝΟΛΟ ΚΕΡΔΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ 280.434,27 Δ. ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ - Έξοδα προηγουμένων χρήσεων (2.121,32) ΣΥΝΟΛΟ ΕΞΟΔΩΝ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ (2.121,32) ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+Δ) 399.877,34 ΜΕΙΟΝ: ΕΞΟΔΑ - Έξοδα κτήσεως προσόδων (64.682,76) - Έξοδα αγοραπωλησιών χρεογράφων (130.003,81) 205.190,77 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (Κέρδη) ΤΩΝ ΕΝ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ ΜΕΡΙΔΙΩΝ 31/12/2007 205.190,77 205.190,77 III. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ - ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΤΡΕΧΟΥΣΕΣ ΤΙΜΕΣ 31/12/2007 4.660.272,34 - ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΣΕ ΤΙΜΕΣ ΚΤΗΣΕΩΣ 31/12/2007 5.695.460,31 (1.035.187,97) ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2007 (ΜΕΡΙΔΙΑ 959.791,863 Χ 4,8315) 4.637.221,20 5

3. ΔΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡΔΗ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν. 3283/04 ΣΕ EUR Kαθαρές κέρδη χρήσεως των εν κυκλοφορία μεριδίων την 31.12.2007 205.190,77 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των μεριδιούχων 205.190,77 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΡΙΩΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ 2005 2006 2007 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΣΕ EUR 5.733.367,68 6.821.220,88 4.637.221,20 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥ ΣΕ EUR 5,8993 5,7273 4,8315 5. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣEΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 2007 (Άρθρο 9 παρ.7 Κώδικας Δεοντολογίας ΑΕΔΑΚ & ΕΕΧ) 1,06% 6. ΔΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟΔΩΝ 2007 (Απόφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005, άρθρο 4) 2,231% Αθήναι, 31 Iανουαρίου 2008 Ο Θεματοφύλακας ALPHA BANK Η Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Α.Δ.ΜΑΚΟΣ Π.Σ.ΚΑΡΑΣΣΟ Π.Σ.ΡΑΥΤΟΠΟΥΛΟΣ Ι.Α.ΖΑΧΑΡΙΟΥΔΑΚΗ 6

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους κ.κ. Μεριδιούχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA US METOXIKO EΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως της περιόδου 1 η Ιανουαρίου έως 31 η Δεκεμβρίου 2007, του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA US METOXIKO EΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και περιλαμβάνει την περιουσιακή κατάσταση και τα αποτελέσματα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα από το Ν. 3283/2004 στοιχεία και πληροφορίες της περιόδου αυτής. Ευθύνη της Διοίκησης για την Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα που προδιαγράφονται από την Ελληνική Nομοθεσία. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση έκθεσης διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και τη διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα και λάβαμε υπόψη και τις σχετικές διατάξεις του Ν. 3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», καθώς και τον Κανονισμό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι η Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για τη συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας στην ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόσθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των δεδομένων στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επενδύσεις σε κινητές αξίες επιβεβαιώθηκαν από το θεματοφύλακα, που συνυπογράφει και την Έκθεση Διαχειρίσεως σύμφωνα με το άρθρο 8 παρ. 2 του Ν.3283/2004. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, περιλαμβάνει τις προβλεπόμενες από το άρθρο 28 του Ν.3283/2004 πληροφορίες και παρουσιάζει εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική θέση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 31 η Δεκεμβρίου 2007 και τη χρηματοοικονομική του επίδοση για την περίοδο 1/1/2007 έως 31/12/2007, σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα, που προδιαγράφονται από την Ελληνική νομοθεσία. Αθήνα, 15 Φεβρουαρίου 2008 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΙΩΑΝΝΗΣ Ε. ΜΑΝΩΛΗΣ Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 13871 Σ.Ο.Λ. α.ε.ο.ε.