ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "ΕΡΜΗΣ FUND OF FUNDS MIKTO"

Transcript

1 ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "ΕΡΜΗΣ FUND OF FUNDS MIKTO" (Ε.Κ. 649/ ΦΕΚ 1823/Β/ ) ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 31η ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2009 (ΠΕΡΙΟΔΟΣ έως ) [ΑΡΘΡΟ 28 Ν. 3283/04 Φ.Ε.Κ. Α210/ ] Α.1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΟΣΟΣΤΑ ONOMAΣΤΙΚΟ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΕΙΔΟΣ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΠΙ ΤΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟ ΤΕΜΑΧΙΑ ΤΙΜΗ ΜΟΝΑΔΟΣ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 31/12/09 ΣΕ ΕΥΡΩ ΣΕ ΕΥΡΩ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 91,37% ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 12,47% ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 8,97% Α/Κ ΕΡΜΗΣ ΒΡΑΧΥΠΡ.ΤΟΠΟΘΕΤ.ΔΙΑΧΕΙΡ.ΔΙΑΘΕΣ.ΕΣΩΤΕΡ. 152,966,011 3, ,015,30 500,015,30 ΣΥΝΟΛΟ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 8,97% 500,015,30 ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ 3,50% ΟΜΟΛΟΓΑ Ε.Δ. ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ ΜΕ ΠΡΟΣΑΡΤΗΜΕΝΑ 3,50% OΛΑ ΤΑ ΑΛΗΚΤΑ ΤΗΝ 31/12/2009 ΤΟΚΟΜΕΡΙΔΙΑ 26/03/ /08/2013 ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΔΗΜΟΣΙΟ 4,00% 2,000,000 97, ,280,00 Oίκος: STANDARD & POOR'S Πιστοληπτική διαβάθμιση: ΒΒΒ+ 195,280,00 ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΔΗΜΟΣΙΟΥ 3,50% 195,280,00 ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 12,47% 695,295,30 ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 78,90% ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 74,24% CAAM FUNDS EURO BOND - CLASSIC 71,184,000 14,5400 1,035,015,36 CAAM FUNDS GLOBAL CONVERTIBLE BOND - CLASSIC 22,334,000 10, ,623,70 CAAM FUNDS EURO CORPORATE BOND - CLASSIC 34,424,000 14, ,000,08 CAAM FUNDS EURO QUANT - CLASSIC 149,470,000 6,7500 1,008,922,50 CAAM FUNDS GREATER CHINA - CLASSIC 996, , ,924,92 CAAM FUNDS BRAZIL - CLASSIC 1,863,000 79, ,829,05 CAAM FUNDS INDEX EURO - I 905, , ,284,25 4,139,599,86 ΣΥΝΟΛΟ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 74,24% 4,139,599,86 ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 4,66% ΟΜΟΛΟΓΑ ΕΞΩΤ. ΣΤΑΘΕΡΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ 4,66% ΒΙΕΝΝΗ 15/07/ /07/2015 REPUBLIC OF AUSTRIA 3,500% 1, , ,110,00 Oίκος: STANDARD & POOR'S Πιστοληπτική διαβάθμιση: AAA 154,110,00 ΠΑΡΙΣΙ 25/04/ /04/2019 FRENCH GOVERNMENT 4,250% 1, , ,840,00 Oίκος: STANDARD & POOR'S Πιστοληπτική διαβάθμιση: AAA 105,840,00 ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΟΛΟΓΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 4,66% 259,950,00 ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 78,90% 4,399,549,86 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ 91,37% ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 695,295,30 ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 4,399,549,86 5,094,845,16

2 ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 8,89% ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΕΣ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ 490,000,00 KATAΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ 5,959,84 495,959,84 ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ 11,03 495,970,87 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ENEΡΓΗΤΙΚΟΥ 0,15% 8,285,08 ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 100,42% 5,599,101,11 ΜΕΙΟΝ : ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ (0,10%) (5,640,99) ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (0,32%) (17,524,70) ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 100,00% 5,575,935,42 (ΜΕΡΙΔΙΑ ,419 X 5,8981 ) A.2. ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ ΕΥΡΩ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 91,37% 5,094,845,16 ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ 8,89% 495,970,87 ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ENEΡΓΗΤΙΚΟΥ 0,15% 8,285,08 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ (0,10%) (5,640,99) ΜΕΤΑΒΑΤΙΚΟΙ ΛΟΓ/ΣΜΟΙ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ (0,32%) (17,524,70) ΣΥΝΟΛΙΚΟ ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ 100,00% 5,575,935,42 (ΜΕΡΙΔΙΑ ,419 X 5,8981 ) ΑΡΧΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ 1. Η αποτίμηση των Αμοιβαίων Κεφαλαίων εσωτερικού και εξωτερικού έγινε με βάση τις τιμές κλεισίματος τοις μετρητοίς της 31/12/2009 και 30/12/2009 αντίστοιχα. 2. Τα Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου, τα οποία είχαν προσαρτημένα όλα τα άληκτα την 31/12/2009 τοκομερίδια, αποτιμήθηκαν με βάση τις τιμές αγοράς τίτλων Ελληνικού Δημοσίου της Η.Δ.Α.Τ., της 31/12/2009, ενώ οι δεδουλευμένοι τόκοι από την ημερομηνία αποκοπής του τελευταίου τοκομεριδίου μέχρι και την 31/12/2009 καταχωρήθηκαν στα έσοδα με χρέωση των Μεταβατικών Λογαριασμών Ενεργητικού. 3. Τα ομόλογα εξωτερικού αποτιμήθηκαν σύμφωνα με τις τιμές που εισάγονται στο Bloomberg από τους συνεισφέροντες Χρηματοοικονομικούς Οργανισμούς. Οι δεδουλευμένοι τόκοι από την ημερομηνία αποκοπής του τελευταίου τοκομεριδίου μέχρι και την 31/12/2009 καταχωρήθηκαν στα έσοδα με χρέωση των Μεταβατικών Λογαριασμών Ενεργητικού. 4. Οι προθεσμιακές καταθέσεις αποτιμήθηκαν στην αξία κτήσεώς τους. Οι δεδουλευμένοι τόκοι με το συμφωνηθέν επιτόκιο από την ημερομηνία έναρξης των καταθέσεων μέχρι και την 31/12/2009 καταχωρήθηκαν στα έσοδα με χρέωση των Μεταβατικών Λογαριασμών Ενεργητικού. 5. Η αξία των μεριδίων της 01/01/2009 αναμορφώθηκε με το αποτέλεσμα της χρήσεως 2008, ακολουθώντας το πόρισμα της συνεδρίασης της φορολογικής επιτροπής της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών (02/12/1997). 6. Για την περίοδο 01/01/ /12/2009 η σχέση Διακύμανσης Απόδοσης (άρθρο 9, παράγραφος 7 Κώδικα Δεοντολογίας) του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ήταν 0,4852%. 7. Οι Οργανισμοί Συλλογικής Επένδυσης σε κινητές αξίες (Ο.Σ.Ε.Κ.Α.) στους οποίους έχει επενδύσει το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν δημοσίευσαν στοιχεία για το Δείκτη Συνολικών Εξόδων τους και κατά συνέπεια υπάρχει αδυναμία υπολογισμού του σύνθετου Δ.Σ.Ε. Ακολουθεί πίνακας με τα μέγιστα ποσοστά της προμήθειας διαχείρισης καθώς και των προμηθειών διάθεσης και εξαγοράς μεριδίων (απόφ.ε.κ. 8/335/ άρθρο 4). : ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΓΙΣΤΗ ΑΜΟΙΒΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΠΡΟΜΗΘΕΙΑ ΔΙΑΘΕΣΗΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ CAAM EURO BOND - CLASSIC 0.80% 0% 0% CAAM GLOBAL CONVERTIBLE BOND - CLASSIC 1.20% 0% 0% CAAM EUROCORPORATE BOND - CLASSIC 0.80% 0% 0% CAAM EURO QUANT - CLASSIC 1.30% 0% 0% CAAM GREATER CHINA - CLASSIC 1.60% 0% 0% CAAM BRAZIL - CLASSIC 1.60% 0% 0% CAAM INDEX EURO - I 0.10% 0% 0% ΕΡΜΗΣ ΒΡΑΧΥΠΡ.ΤΟΠΟΘΕΤΗΣ.ΔΙΑΧ.ΔΙΑΘ.ΕΣΩΤΕΡ. 0.20% 0% 0% ΠΡΟΜΗΘΕΙΑ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ 8. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο την 31/12/2009 δεν έχει επενδύσει αθροιστικά ποσοστό μεγαλύτερο του 20% του καθαρού ενεργητικού του, σε κινητές αξίες και μέσα χρηματαγοράς των εταιρειών του ίδιου ομίλου (άρθρο 22, παρ. 8, Ν. 3283/2004).

3 Ι. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ ΜΕΡΙΔΙΑ ΜΕΡΙΔΙΑ ΣΕ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ ΚΑΙ ΑΞΙΑ ΑΥΤΩΝ ΚΑΤA ΤΗΝ 31/12/ ,387,896 5,700,056,73 ΠΛΕΟΝ: ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΚΑΙ ΑΞΙΑ ΑΥΤΩΝ από 01/01/2009 έως 31/12/ ,625,051 1,919,629,12 ΜΕΙΟΝ: ΕΞΑΓΟΡΕΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΚΑΙ ΑΞΙΑ ΑΥΤΩΝ από 01/01/2009 έως 31/12/2009 (388,633,528) (2,177,210,22) ΜΕΡΙΔΙΑ ΣΕ ΚΥΚΛΟΦΟΡΙΑ ΚΑΙ ΑΞΙΑ ΑΥΤΩΝ 945,379,419 5,442,475,63 ΤΗΝ 31/12/2009 ΙΙ. ΔΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2009 ΣΕ ΤΡΕΧΟΥΣΕΣ ΤΙΜΕΣ 5,575,935,42 ΜΕΙΟΝ: ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2009 ΣΕ ΤΙΜΕΣ ΚΤΗΣΕΩΣ 5,207,789,94 ΔΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΤΗΝ 31/12/ ,145,48 ΙΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ (01/01-31/12/2009) ΠΡΟΣΟΔΟΙ ΤΟΚΟΙ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ & ΟΜΟΛΟΓΩΝ 34,164,66 ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΣΟΔΑ 0,07 34,164,73 ΜΕΙΟΝ: ΔΑΠΑΝΕΣ ΑΜΟΙΒΕΣ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΤΡΙΤΩΝ 64,172,60 ΦΟΡΟΙ - ΤΕΛΗ 10,078,09 ΔΙΑΦΟΡΑ ΕΞΟΔΑ 1,436,27 75,686,96 ΖΗΜΙΕΣ ΑΠO ΠΡΟΣΟΔΟΥΣ (41,522,23) ΠΛΕΟΝ: ΖΗΜΙΕΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ B. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ ( ) ΔΙΑΦΟΡΕΣ (ZHMIEΣ) ΑΠO ΠΩΛΗΣΗ ΜΕΡΙΔΙΩΝ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (193,163,46) ΕΥΡΩ ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ΖΗΜΙΕΣ) ΧΡΗΣΕΩΣ 01/01-31/12/2009 (234,685,69) ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ-ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2009 (ΜΕΡΙΔΙΑ ,419 X 5,8981 ) (I+II+III) 5,575,935,42 Γ. ΠΙΝΑΚΑΣ ΔΙΑΘΕΣΕΩΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ 2009 ΕΥΡΩ ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ (ΖΗΜΙΕΣ) ΧΡΗΣΕΩΣ 234,685,69 Η διάθεση των αποτελεσμάτων έγινε ως εξής: Μεταφορά σε μείωση των κεφαλαίων των μεριδιούχων: 234,685,69

4 Δ. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΡΙΩΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗ ΧΡΗΣΗ ΧΡΗΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ (EYΡΩ) 8,310,470,06 4,879,068,37 5,575,935,42 ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΡΙΔΙΩΝ 1,387,007, ,387, ,379,419 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΑΝΑ ΜΕΡΙΔΙΟ (EΥΡΩ) 5,9917 5,0803 5,8981 ΑΘΗΝΑ, 29 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2010 Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ Α.Ε. Η ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ASSET MANAGEMENT Α. Ε. ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΜΑΡΜΑΓΓΙΟΛΗΣ ΙΩΑΝΝΗΣ ΖΙOΖΙΑΣ ΚΩΝΣΤΑΝΤΙΝΟΣ ΚΡΗΤΙΚΟΠΟΥΛΟΣ ΣΠΥΡΙΔΩΝ ΚΑΛΟΥΤΑΣ ΑΛΕΞΑΝΔΡΟΣ

5 Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Επί της Ετήσιας Εκθέσεως Διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου (Ν.3283/2004) Προς τη Διοίκηση της «ΕΜΠΟΡΙΚΗ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» για λογαριασμό των Μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΕΡΜΗΣ FUND OF FUNDS MIKTO ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ» Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως της περιόδου 1 η Ιανουαρίου έως 31 Δεκεμβρίου 2009 του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ΕΡΜΗΣ FUND OF FUNDS MIKTO ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ» που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «Εμπορική Asset Management Ανώνυμη Εταιρεία Διαχειρίσεως Αμοιβαίων Κεφαλαίων» και περιλαμβάνει την περιουσιακή κατάσταση και τα αποτελέσματα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα από το Ν. 3283/2004 στοιχεία και πληροφορίες της περιόδου αυτής. Ευθύνη Διοίκησης για την Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, σύμφωνα με τη νομοθεσία περί αμοιβαίων κεφαλαίων. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση έκθεσης διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και τη διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Πρότυπα της Ελεγκτικής. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας, το σχεδιασμό και τη διενέργεια του ελέγχου μας, με σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι η Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για τη συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως αυτή, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη του το σύστημα εσωτερικού ελέγχου, σχετικά με τη σύνταξη και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόστηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των δεδομένων στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, περιλαμβάνει τις προβλεπόμενες από το άρθρο 28 του Ν.3283/2004 πληροφορίες και παρουσιάζει εύλογα από κάθε ουσιαστική άποψη την περιουσιακή κατάσταση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 31 Δεκεμβρίου 2009 και τη χρηματοοικονομική του επίδοση της περιόδου 1 Ιανουαρίου 2009 έως 31 Δεκεμβρίου 2009, σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του Ν. 3283/2004. Αθήνα, 05 Φεβρουαρίου 2010 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΣΤΥΛΙΑΝΟΣ Μ. ΞΕΝΑΚΗΣ ΑΜ ΣΟΕΛ ΣΥΝΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΙ ΟΡΚΩΤΟΙ ΛΟΓΙΣΤΕΣ α.ε.ο.ε. Μέλος της Crowe Horwath International Φωκ. Νέγρη 3, Αθήνα ΑΜ ΣΟΕΛ 125