============================================================

============================================================ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΤΩΝ ΕΤΑΙΡΙΩΝ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ «VIVERE ENTERTAINMENT ΕΜΠΟΡΙΚΗ & ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ ΑΕ.» ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟ Ο 1.7.2004-30.06.2005 ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΕΤΗΣΙΑ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ Κύριοι Μέτοχοι, Έχουµε την τιµή να σας υποβάλλουµε για έγκριση, σύµφωνα µε το νόµο και το Καταστατικό της εταιρείας, τον Ισολογισµό της 10ης κατά σειρά εταιρικής χρήσης, που καλύπτει το χρονικό διάστηµα από 1.7.2004 έως 30.06.2005 και να σας εκθέσουµε τα ακόλουθα, σχετικά µε τη δραστηριότητα της εταιρείας κατά τη διάρκεια της χρήσεως, την οικονοµική θέση και την προβλεπόµενη από το ιοικητικό Συµβούλιο πορεία της, στις αµέσως επόµενες χρήσεις. Η εξέλιξη των οικονοµικών µεγεθών για το διάστηµα 1.7.2004 µέχρι 30.06.2005 αναπτύσσονται στο συνηµµένο πίνακα. α. Εξέλιξη των εργασιών Όπως προκύπτει από πίνακα που επισυνάπτεται, η εταιρεία µας είχε καθαρά αποτελέσµατα (ζηµιές) προ φόρων (προ της αναλογίας µετόχων µειοψηφίας) (15.849,92) έναντι καθαρών αποτελεσµάτων (κέρδη) 932.341,36 της προηγουµένης χρήσεως. Τα Καθαρά ενοποιηµένα αποτελέσµατα οµίλου προ φόρων (αφαιρουµένης της αναλογίας µετόχων µειοψηφίας) ανέρχονται σε ζηµιές ποσού (258.057,55) έναντι κερδών ποσού 500.531,98 της προηγούµενης χρήσεως. Το ποσοστό των κερδών δια του κύκλου εργασιών 38,21%, έναντι 39,85% της προηγούµενης χρήσης, παρουσιάζει µικρή µείωση. Η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων διαµορφώθηκε σε (0,11)%, έναντι 12,66 % της προηγούµενης χρήσεως. β. Οικονοµική θέση του Οµίλου Η σχέση ιδίων κεφαλαίων προς τις αναπόσβεστες πάγιες επενδύσεις της είναι 88,68%, ποσοστό αυξηµένο έναντι 49,54%, της προηγούµενης χρήσης. Το κυκλοφορούν ενεργητικό της εξακολουθεί να µην υπερκαλύπτει τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις της, δηλαδή υπάρχει πρόβληµα ρευστότητας µε την διαφορά ότι το αρνητικό αυτό ποσοστό έχει µειωθεί σε σχέση µε την 1

προηγούµενη χρήση. Πιο συγκεκριµένα ενώ το αρνητικό ποσοστό ήταν 31,88% για την χρήση που έληγε την 30.6.2003 έχει τώρα διαµορφωθεί σε 12,01%. γ. Προβλεπόµενη πορεία Στόχος της διοίκησης του Οµίλου Εταιριών για την νέα χρήση είναι να αυξήσει ακόµα περισσότερο τον κύκλο εργασιών της και παράλληλα να µειώσει τα λειτουργικά της έξοδα και το συνολικό κόστος. δ. Λογιστικές αρχές Οι λογιστικές αρχές που ακολούθησε ο Όµιλος Εταιριών για την κατάρτιση των οικονοµικών καταστάσεων της χρήσεως 2004 καθώς και άλλες χρήσιµες πληροφορίες, αναφέρονται στο Προσάρτηµα, το οποίο αποτελεί αναπόσπαστο στοιχείο της παρούσας. ε. Σηµαντικά γεγονότα που συνέβησαν στη χρήση - Στις 29.3.04 αποφασίστηκε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου της µητρικής εταιρίας κατά 5.535.282 και της διαφοράς υπέρ το άρτιο κατά 2.767.641. Η αύξηση ολοκληρώθηκε µέχρι την ηµεροµηνία σύνταξης του ισολογισµού µε αύξηση κατά 4.204.298,70 του µετοχικού κεφαλαίου και κατά 2.102.149,35 της διαφοράς υπέρ το άρτιο. - Η µητρική εταιρία στην παρούσα χρήση απορρόφησε µε βάση τις διατάξεις του Ν. 2166/93 τη θυγατρική της εταιρία κατά 100% «Καταστήµατα Μουσικής Γλυφάδας Μονοπρόσωπη ΕΠΕ», µε Ισολογισµό µετασχηµατισµού της 31.1.2004. Η διαφορά από την απορρόφηση ποσού 1.407.329,26 εµφανίζεται διακεκριµένα στην καθαρή θέση, στον ισολογισµό της µητρικής. στ. Κοινωνικός απολογισµός - Προσωπικό Στον Όµιλο Εταιριών απασχολήθηκαν µε σχέση εξαρτηµένης εργασίας στη χρήση που πέρασε 125 άτοµα από τα οποία 172 άτοµα άνηκαν στο διοικητικό προσωπικό και 68 άτοµα στο εργατοτεχνικό προσωπικό. Συνολικά καταβλήθηκαν για µισθούς, εργοδοτικές εισφορές και λοιπές επιβαρύνσεις που αφορούν το προσωπικό 2.416.758,18 τα οποία αφορούσαν το 2

ιοικητικό προσωπικό ενώ από το σύνολο της πιο πάνω δαπάνης 1.957.730,79 αφορούσαν µισθούς και 459.027,39 εισφορές σε ασφαλιστικά ταµεία και λοιπές επιβαρύνσεις. Για το εργατοτεχνικό προσωπικό τα αντίστοιχα ποσά δαπανών για τους µισθούς έφθασαν στο ύψος των 1.123.317,67 και για τις κοινωνικές επιβαρύνσεις στο ύψος των 331.575,14. Αθήνα, 29 Σεπτεµβρίου 2005 Ο Πρόεδρος του.σ. & ιευθύνων Σύµβουλος Κωνσταντίνος Πηλαδάκης Α Τ Φ 018461 3

1.1.2002-30.6.2003 1.7.2003-30.6.2004 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σύνολο Παγίων 32.073.744,68 18.969.811,17 Αποσβέσεις 8.026.567,96 2.988.713,61 Αναπόσβεστο πάγιο 24.047.176,72 15.981.097,56 Κυκλοφοριακό Ενεργητικό 23.447.539,74 21.421.007,26 Μεταβατικοί Ενεργητικού 3.283.321,21 2.475.054,00 Σύνολο Ενεργητικού 50.778.037,67 39.877.158,82 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Καθαρή Θέση 11.912.445,56 14.171.773,61 Προβλέψεις 422.335,80 0,00 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις 4.020.549,40 1.359.223,05 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 34.422.706,91 24.346.162,16 Σύνολο Παθητικού 50.778.037,67 39.877.158,82 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΕΩΣ Πωλήσεις 34.635.155,66 16.924.037,87 Κόστος Πωληθέντων 20.832.047,97 10.456.559,33 Μικτά Κέρδη 13.803.107,69 6.467.478,54 Άλλα έσοδα εκµετάλλευσης 636.102,10 303.880,38 Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 457.045,13 744.876,71 Έξοδα ιοίκησης 4.218.667,92 1.654.368,04 Έξοδα ιάθεσης 7.489.032,41 4.906.767,52 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 1.670.480,77 817.585,33 Αποτέλεσµα Εκµετάλλευσης 1.518.073,82 137.514,74 Ανόργανα Έσοδα 819.676,69 229.052,45 Ανόργανα Έξοδα 829.806,56 382.417,11 Κέρδη προ Φόρων 1.507.943,95-15.849,92 Έξοδα υποαπασχολήσεως/αδράνειας 575.602,59 Καθαρά αποτελέσµατα (Ζηµίες) χρήσεως προ φόρων 932.341,36-15.849,92 Μείον : Αναλογία µετόχων µειοψηφίας 431.809,38 242.207,63 Καθαρά ενοποιηµένα αποτ/τα οµίλου προ φόρων 500.531,98-258.057,55 ΕΙΚΤΕΣ Αποδοτικότητα ιδίων κεφαλαίων 12,66% -0,11% Μ.Κ./Πωλήσεις 39,85% 38,21% Έξοδα διοίκησης/πωλήσεις 12,18% 9,78% Έξοδα διάθεσης/πωλήσεις 21,62% 28,99% Τόκοι/Πωλήσεις 4,82% 4,83% Κέρδη/Πωλήσεις 4,35% -0,09% Εξέλιξη κύκλου εργασιών 13,05% -51,14% Εξέλιξη µικτού κέρδους 10,53% -53,14% Εξέλιξη κόστους πωληθέντων 14,27% -49,81% Εξέλιξη εξόδων διοίκησης 19,57% -60,78% Εξέλιξη εξόδων διάθεσης 2,80% 100,00% Εξέλιξη χρηµατοοικονοµικών εξόδων 1350% -51% Καθαρή θέση/πάγια 49,54% 88,68% Καθαρή θέση-πάγια -12.134.731-1.809.324 Βραχ.Ενεργητικό/Βρ.υποχρεώσεις -31,88% -12,01% Βραχ.Ενεργητικό-Βρ. Υποχρεώσεις -10.975.167-2.925.155 4

ΒΕΒΑΙΩΣΗ Βεβαιώνεται ότι αυτή η Έκθεση που αποτελείται από τέσσερις (4) σελίδες, συµπεριλαµβανοµένου και ενός (1) πίνακα «Ανάλυσης και εξέλιξης οικονοµικών καταστάσεων», είναι εκείνη που αναφέρεται στο Πιστοποιητικό Ελέγχου µου, µε ηµεροµηνία 4 Οκτωβρίου 2005. Αθήνα, 4 Οκτωβρίου 2005 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Ντζανάτος ηµήτρης Α.Μ. Σ.Ο.Ε. 115 21 Grant Thornton A.E. 5