ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε. Στα πλαίσια της συµµετοχής της MERIT Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ. στη δηµόσια εγγραφή της Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε. στο Χ.Α.Α, σας αποστέλλουµε πληροφοριακό υλικό σχετικά µε τα πεπραγµένα της εταιρείας καθώς και τις προοπτικές αυτής για τα επόµενα έτη. Η ΜΕRΙΤ ΑΧΕΠΕΥ ως ανάδοχος στη δηµόσια εγγραφή σας γνωρίζει ότι το εύρος τιµών διάθεσης των µετοχών της Εκδοτικός Οργανισµός Λιβάνη Α.Β.Ε. καθορίστηκε µεταξύ 4,40 euro έως και 4,84 euro ανά µετοχή. Οι θεσµικοί επενδυτές θα εγγράφονται υποβάλλοντας τις προσφορές τους εντός του προαναφεροµένου εύρους τιµών. Υπενθυµίζεται ότι οι θεσµικοί µπορούν να εγγραφούν µόνο στο βιβλίο προσφορών υποβάλλοντας τη σχετική αίτηση η οποία παρέχεται από τη ΜΕRIT. Οι µη θεσµικοί επενδυτές θα εγγράφονται στην ανώτατη τιµή του παραπάνω εύρους. Οι διαδικασίες της δηµόσιας εγγραφής αρχίζουν την Τρίτη 25/06/2002 και ολοκληρώνονται την Πέµπτη 27/06/2002. Σηµειώνουµε ότι το optimum για τη δηµόσια εγγραφή αφορά κάλυψη µέχρι και 490 µετοχών κατά προτεραιότητα. - 1 -
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΚ ΟΣΗΣ ΕΚ ΟΤΙΚΟΣ ΟΡΓΑΝΙΣΜΟΣ ΛΙΒΑΝΗ Α.Β.Ε. ΑΡΙΘΜΟΣ ΜΕΤΟΧΩΝ ΠΡΙΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΚ ΟΣΗ 5.568.000 Κοινές ΕΚ ΟΣΗ ΝΕΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ. Ιδιωτική Τοποθέτηση 70.480 Κοινές ηµόσια Εγγραφή 1.409.620 Κοινές ΣΥΝΟΛΟ ΕΚ ΟΣΗΣ 1.480.100 Κοινές ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΕΙΣΑΓΩΓΗ ΣΤΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ ΑΘΗΝΩΝ 7.048.100 Κοινές Οι νέες µετοχές δικαιούνται µέρισµα από τα κέρδη της χρήσης 2001 ΕΤΑΙΡΙΚΟ ΠΡΟΦΙΛ Το αντικείµενο εργασιών του Εκδοτικού Οργανισµού Λιβάνη είναι κυρίως η έκδοση και η εµπορία βιβλίων. ραστηριοποιείται όµως και σε άλλους τοµείς, όπως η έκδοση περιοδικών, η έκδοση και εµπορία CD ROM, η δηµιουργία και η εµπορία επιτραπέζιων παιχνιδιών καθώς και η δηµιουργία λογισµικών προγραµµάτων, κυρίως εκπαιδευτικών, όπως επίσης και εκτυπωτικές εργασίες. Η εταιρεία δεν είναι επιχείρηση εκδίδουσα εφηµερίδες ή/και περιοδικά ή δραστηριοποιούµενη στο χώρο των ΜΜΕ και κατά συνέπεια δεν τυγχάνουν εφαρµογής στην περίπτωσή της οι ειδικές διατάξεις που διέπουν τη λειτουργία αυτού του είδους των επιχειρήσεων. ύο βασικοί νόµοι που διέπουν τον κλάδο των εκτυπώσεων είναι ο νόµος περί πνευµατικών δικαιωµάτων στον οποίο καθορίζονται επακριβώς οι σχέσεις µεταξύ δηµιουργών και εκδοτών (Ν.2121/93) και η απόφαση ενιαίας τιµής βιβλίου (ΦΕΚ Β215/6-3-98) σύµφωνα µε την οποία ένα βιβλίο δεν µπορεί να πωληθεί λιανικώς µε έκπτωση µεγαλύτερη από 10% της τιµής που προτείνει ο εκδότης. ΠΑΡΑΓΟΜΕΝΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ Το σύνολο του κύκλου εργασιών περιλαµβάνει έσοδα από Α) τη βιοµηχανική δραστηριότητα που αφορά την παραγωγή και διάθεση βιβλίων, επιτραπέζιων παιχνιδιών και CD ROM. Β) την εµπορική δραστηριότητα που αφορά την εµπορία βιβλίων άλλων εκδοτικών οίκων Γ) την παροχή υπηρεσιών που αφορά κυρίως την ανάπτυξη λογισµικού για εκπαιδευτικά ιδρύµατα. - 2 -
ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΟΥ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ Συµµετοχή πωλήσεων βιβλίων στο Συνολικό Κύκλο Εργασιών 1997 1998 1999 2000 96% 90% 90% 92% Το συντριπτικά µεγαλύτερο ποσοστό των προϊόντων και των εµπορευµάτων αφορούν τις πωλήσεις βιβλίων. Ως εµπόρευµα νοούνται προϊόντα τρίτων (κυρίως βιβλία άλλων εκδοτικών οίκων) τα οποία η εταιρεία αγοράζει και µεταπωλεί. Τα έσοδα παροχής υπηρεσιών αφορούν κυρίως την ανάπτυξη λογισµικού για εκπαιδευτικά προγράµµατα. Επίσης την παροχή υπηρεσιών φωτοσύνθεσης προς τρίτους και επιδοτήσεις για την ανάπτυξη προγραµµάτων λογισµικού. - 3 -
Παραγωγή και πώληση Βιβλίων ποσοτικά: ΕΤΟΣ 1997 1998 1999 2000 Παραγωγή Βιβλίων 1. 251.057 872.337 1. 522.924 1. 980.600 Πωλήσεις Βιβλίων 1.153.091 768.546 1.319.120 1.852.882 Κατά το 1999 η συνολική παραγωγή 16σέλιδων ανήλθε σε 13.514 ενώ κατά το 2000 σε 14.972. Από αυτά, για το 1999, 3.526 αφορούσαν σε νέους τίτλους, ενώ για το 2000 η παραγωγή νέων τίτλων σε 16σέλιδα ανήλθε σε 3.830. Πρέπει να σηµειωθεί ότι ο αριθµός των 16σέλιδων είναι και ο πλέον ενδεικτικός όσον αφορά την παραγωγή βιβλίων διότι δείχνει το πραγµατικό µέγεθος της παραγωγής. Τα 16σέλιδα είναι η µονάδα µέτρησης της παραγωγής στο χώρο του βιβλίου. Α ΝΑΛΥΣΗ ΤΟΥ ΚΥΚΛΟΥ ΕΡΓΑΣΙΩΝ ΑΝΑ ΠΡΟΪΟΝ Στον παρακάτω πίνακα παρουσιάζονται οι κυριότερες πωλήσεις και παραγωγή βιβλίων για το 2000 ανά θεµατική ενότητα. - 4 -
ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΛΑ ΟΥ Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε έναν ιδιαιτέρως ανταγωνιστικό κλάδο, τον κλάδο εκδόσεων βιβλίων. Ο µεγάλος αριθµός των εκδοτικών οίκων (501) που απαρτίζουν τον εν λόγω χώρο µαρτυρά τον κατακερµατισµό του. Τα οικονοµικά µεγέθη των περισσοτέρων εταιρειών είναι µικρά ενώ πάνω από το 57,4% των οίκων εκδίδει λιγότερα από 10 βιβλία ετησίως. Το ποσοστό των εκδοτικών οίκων που εκδίδει πάνω από 100 βιβλία το έτος είναι πολύ µικρό, µόλις 2,1%, και η ΕΟΛ συγκαταλέγεται ανάµεσα σε αυτό. Η αγορά του βιβλίου αποτελεί ένα από τους σταθερά αναπτυσσόµενους τοµείς της ελληνικής οικονοµίας. Ενδεικτικά αναφέρουµε ότι το συνολικό ύψος της αγοράς του βιβλίου το 2001 έφτασε τα 517εκατ euro από 252εκατ euro το 1994. Αξίζει να σηµειωθεί ότι το βιβλίο από πλευράς καταναλωτικής προτίµησης υπερίσχυσε το 1999 έναντι των ανταγωνιστικών του προϊόντων όπως είναι οι εφηµερίδες, τα περιοδικά, το θέατρο και ο κινηµατογράφος. Επίσης ένα ακόµη σηµαντικό στοιχείο που θα πρέπει να αναφέρουµε είναι ότι το πρώτο µισό της δεκαετίας 1999-2000 η αύξηση της κατανάλωσης είχε προέλθει από τα εκπαιδευτικά βιβλία, ενώ κατά το δεύτερο µισό προήλθε από τα γενικά βιβλία. Επισηµαίνουµε ότι η Ελλάδα στον κλάδο του βιβλίου είναι µία πρωτίστως εισαγωγική χώρα. Το κοµµάτι των εισαγωγών ανέρχεται στο 17% της συνολικής εγχώριας αγοράς του βιβλίου. Οι χώρες προέλευσης είναι η Μεγάλη Βρετανία, η Γερµανία και η Ολλανδία. Ωστόσο το 50% των εισαγόµενων βιβλίων προέρχεται από το Ηνωµένο Βασίλειο. Όσον αφορά τις εξαγωγές οι οποίες παρουσίασαν µεγαλύτερους ρυθµούς αύξησης έναντι των εισαγωγών, διοχετεύονται κατά 55% στην Κυπριακή αγορά. Αν και η εταιρεία, όπως αναφέραµε και παραπάνω, δραστηριοποιείται σε µια κατακερµατισµένη αγορά, παρουσιάζει ένα σηµαντικό µερίδιο αγοράς της τάξεως του 7% ΙΑΘΕΣΗ ΑΝΤΛΗΘΕΝΤΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Το επενδυτικό πρόγραµµα της εταιρείας βασίζεται σε τρεις επί µέρους άξονες µε στόχο την περαιτέρω ανάπτυξη της εταιρείας. Στόχοι της εταιρείας είναι η περαιτέρω διείσδυση στο χώρο της νέα οικονοµίας µε την ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών, η βελτίωση της παραγωγικής διαδικασίας και των δικτύων διανοµής, καθώς και η δυναµικότερη παρουσία στο χώρο των λιανικών πωλήσεων. Η διάθεση των αντληθέντων κεφαλαίων θα γίνει ως εξής: Ποσό ύψους 3 εκατ euro θα διατεθεί για επενδύσεις στο χώρο της ψηφιακής τεχνολογίας. Με τις επενδύσεις αυτές η εταιρεία αφ ενός θα αποκτήσει τη δυνατότητα να αναπτύξει νέα προϊόντα και υπηρεσίες και αφ ετέρου θα αναβαθµίσει σηµαντικά τις εσωτερικές της λειτουργίες όσον αφορά την ενδοεταιρική επικοινωνία και τη διαχείριση του µεγάλου όγκου δεδοµένων που διαθέτει. Συγκεκριµένα το παραπάνω ποσό θα διατεθεί ως εξής: Αναβάθµιση πληροφοριακού συστήµατος ΕΟΛ 734 χιλ ευρώ Αναβάθµιση λογισµικού για την παραγωγή ηλεκτρονικών τίτλων 587 χιλ ευρώ Μονάδες Η/Υ για την παραγωγή ηλεκτρονικών τίτλων 293 χιλ ευρώ Υποδίκτυο εκπαίδευσης-έρευνας και ανάπτυξης 293 χιλ ευρώ Σύστηµα διαχείρισης περιεχοµένου 440 χιλ ευρώ Παραγωγή τίτλων DVD 734 χιλ ευρώ Ποσό ύψους 2,8 εκατ euro θα διατεθεί για την ανακαίνιση των κτιρίων την αναβάθµιση της παραγωγικής διαδικασίας και του δικτύου διανοµής της εταιρείας. Συγκεκριµένα το παραπάνω ποσό θα διατεθεί ως εξής: - 5 -
Προεκτυπωτικός εξοπλισµός 147 χιλ ευρώ Εκτυπωτικός εξοπλισµός 587 χιλ ευρώ Ανακαίνιση Επισκευή Κτιρίων και κόστος µετεγκατάστασης 880 χιλ ευρώ Κέντρα διανοµής 1,1 εκατ ευρώ Ποσό ύψους 1,5 εκατ euro θα διατεθεί για τη δηµιουργία δύο γενικών βιβλιοχαρτοπωλείων σε µισθωµένους χώρους µε ιδιαίτερο διακριτικό σήµα σε Αθήνα και Θεσσαλονίκη Τα υπόλοιπα εισερχόµενα κεφάλαια θα χρησιµοποιηθούν ως κεφάλαια κίνησης Σηµ είωση: Από το σύνολο των παραπάνω επενδύσεων έχει ολοκληρωθεί η ανακαίνιση των κεντρικών γραφείων της εταιρείας κόστους 1,2 εκατ ευρώ και χρηµατοδοτήθηκε µέσω τραπεζικού δανεισµού. Μέρος του δανεισµού αυτού θα αποπληρωθεί από τα κεφάλαια που θα αντλήσει η εταιρεία (734 χιλ ευρώ). Επίσης σηµειώνεται ότι η επένδυση στο κατάστηµα Αθηνών έχει σχεδόν ολοκληρωθεί. Η εταιρεία έχει καταβάλει 293 χιλ ευρώ τα οποία άντλησε µέσω τραπεζικού δανεισµού. Η εν λόγω επένδυση θα καλυφθεί εξ ολοκλήρου από τα νέα κεφάλαια και θα αποπληρωθεί όποιος τραπεζικός δανεισµός απαιτηθεί µέχρι την άντληση των νέων κεφαλαίων. Σ ΗΜΑΝΤΙΚΟΤΕΡΟΙ ΕΠΕΝ ΥΤΙΚΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ Εξάρτηση από έργα του ηµόσιου Τοµέα. Το Ελληνικό ηµόσιο συµπεριλαµβάνεται στους µεγάλους πελάτες της εταιρείας. Η εταιρεία συγκεκριµένα έχει αναλάβει την εκτύπωση σχολικών βιβλίων καθώς και τη παραγωγή για το Ελληνικό ηµόσιο διαφόρων λογισµικών προγραµµάτων κυρίως για εκπαιδευτικούς σκοπούς. Κατά το έτος 2001 τα έσοδα από συµβάσεις µε το Ελληνικό δηµόσιο αποτελούσαν το 29% του κύκλου εργασιών. Το αντίστοιχο ποσοστό για το 1999 είναι 21%. Η εταιρεία στην προσπάθεια επέκτασής της στο χώρο του ευρύτερου ηµόσιου Τοµέα ( ήµοι Ανώτατα Εκπαιδευτικά Ιδρύµατα κ.τ.λ.) άρχισε να συµµετέχει για πρώτη φορά το 2001 σε αντίστοιχους διαγωνισµούς και επιλέχθηκε σε εννέα από αυτούς. Στις 31/12/2001 η συµµετοχή του Ελληνικού ηµοσίου εκτιµάται ότι θα κυµανθεί στο 12%. Είσοδος σε νέες αγορές. Η εταιρεία µε την εισαγωγή της και την άντληση νέων κεφαλαίων εισέρχεται δυναµικά σε αγορές νέων προϊόντων (προϊόντα ψηφιακής τεχνολογίας). Η είσοδος σε νέες αγορές ενέχει πάντα επιχειρηµατικούς κινδύνους. Πνευµατικά δικαιώµατα. Με δεδοµένο ότι η Ελλάδα είναι και στον κλάδο του βιβλίου κατά κύριο λόγω εισαγωγική χώρα, οι ελληνικές εταιρείες που εκδίδουν έργα ξένων συγγραφέων ενδέχεται να είναι εκτεθειµένες σε συναλλαγµατικούς κινδύνους που απορρέουν από την καταβολή αµοιβών για πνευµατικά δικαιώµατα σε νοµίσµατα εκτός της ζώνης του Ευρώ. Στις 31/12/2001 η εκδότρια είχε οφειλές ύψους 40.000 λιρών Αγγλίας και 91.000 δολαρίων Αµερικής. Ο παρακάτω πίνακας δεν περιέχει τις αναµορφώσεις ιδίων κεφαλαίων και αποτελεσµάτων. - 6 -
- 7 -