Υρηματιστηριακή Α.Δ.Π.Δ.Τ.

Transcript

1 Προς ΕΠΙΣΡΟΠΗ ΚΕΥΑΛΑΙΑΓΟΡΑ Ν.Π.Δ.Δ. Αθήνα, 9 Μαρτίου 2016 Αρ. Πρωτ. : 97/16 Κύριοι, Με την παρούσα υποβάλουμε: 1. ΕΔΑΚΕ 2. ΠΟΛΙΣΙΚΗ ΑΠΟΔΟΦΩΝ της εταιρίας μας. Η Εσωτερική Διαδικασία Αξιολόγησης Κεφαλαιακής Επάρκειας της ΜAGNA TRUST ΑΦΕΠΕΤ,η οποία είναι η ακόλουθη: 1. ΕΩΣΕΡΙΚΗ ΔΙΑΔΙΚΑΙΑ ΑΞΙΟΛΟΓΗΗ ΣΗ ΚΕΥΑΛΑΙΑΚΗ ΕΠΑΡΚΕΙΑ (ΕΔΑΚΕ) ΣΗ MAGNA TRUST ΔΙΑΜΟΡΥΩΗ ΕΔΑΚΕ Σο Δ και τα στελέχη της ΑΕΠΕΤ έχουν εγκρίνει και εφαρμόζουν την ΕΔΑΚΕ σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην παρ. 1 του άρθρ. 9 της απόφασης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/452/ Οργανωτικές απαιτήσεις για τη λειτουργία των ΑΕΠΕΤ. ΒΑΙΚΑ ΦΑΡΑΚΣΗΡΙΣΙΚΑ ΕΔΑΚΕ Η ΕΔΑΚΕ καλύπτει τους κινδύνους που η ΑΕΠΕΤ έχει αναλάβει ή ενδέχεται να αναλάβει. Η ΕΔΑΚΕ διακρίνεται για τα ακόλουθα : 1. Επικαιροποιείται ανάλογα με τους κινδύνους που αναλαμβάνει. 2. Δείχνει τα χαρακτηριστικά κάθε κινδύνου, 3. χετίζεται με τους στόχους και το ύψος των κεφαλαίων, 4. Ορίζει τους τρόπους μελλοντικής άντλησης κεφαλαίων, 1

2 5. Να υπάρχει ακριβής κατανομή των αρμοδιοτήτων ασύμφωνα με τα ανωτέρω χαρακτηριστικά μεταξύ των διοικητικών οργάνων της ΑΕΠΕΤ και 6. Η ΕΔΑΚΕ πρέπει να δημιουργεί ένα εύλογο αποτέλεσμα, το οποίο να αποδεικνύεται και να συνδέεται με την μελλοντική στρατηγική της ΑΕΠΕΤ. ΠΕΡΙΓΡΑΥΗ ΚΡΙΣΗΡΙΩΝ ΓΙΑ ΣΗΝ ΟΡΓΑΝΩΗ ΚΑΙ ΣΗΝ ΑΝΣΙΜΕΣΩΠΙΗ ΣΩΝ ΚΙΝΔΤΝΩΝ 1. ΕΩΣΕΡΙΚΗ ΔΙΑΚΤΒΕΡΝΗΗ ΚΑΙ ΑΝΣΙΜΕΣΩΠΙΗ ΣΩΝ ΚΙΝΔΤΝΩΝ Η MAGNA TRUST ΑΕΠΕΤ έχει θεσπίσει ρυθμίσεις για το διαχωρισμό των καθηκόντων και για την αποφυγή της σύγκρουσης συμφερόντων, σύμφωνα με τα προβλεπόμενα στην Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/452/ Οργανωτικές απαιτήσεις για τη λειτουργία των ΑΕΠΕΤ, άρθρα 6 και 8 και 21 έως 23 αντίστοιχα. Σο Δ.. και τα στελέχη της ΑΕΠΕΤ είναι υπεύθυνα για το σχεδιασμό, έγκριση, εφαρμογή και περιοδική επαναξιολόγηση της ΕΔΑΚΕ. Ο υπεύθυνος Διαχείρισης κινδύνου εισηγείται στο Διοικητικό υμβούλιο επί θεμάτων οργάνωσης και επικαιροποίησης διαδικασιών του τμήματος του και της ΕΔΑΚΕ. Η Τπηρεσία διαχείρισης κινδύνων ως τμήμα της εσωτερικής οργάνωσης της Εταιρείας Αρμοδιότητες Σμήματος Διαχείρισης Κινδύνων (α) Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων είναι αρμόδιος για τη θέσπιση και εφαρμογή πολιτικών, διαδικασιών και ρυθμίσεων που επιτρέπουν τον εντοπισμό των κινδύνων, οι οποίοι συνδέονται με τις δραστηριότητες, τις διαδικασίες και τα συστήματα λειτουργίας της Εταιρείας (ιδίως τον πιστωτικό κίνδυνο, το κίνδυνο αγοράς και τον λειτουργικό κίνδυνο). (β) Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων παρακολουθεί συστηματικά την καταλληλότητα και την αποτελεσματικότητα των πολιτικών, διαδικασιών και ρυθμίσεων που εφαρμόζει η εταιρεία σχετικά με τη Διαχείριση των Κινδύνων. (γ) Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων μεριμνά ώστε η Εταιρεία να διαθέτει την απαραίτητη τεχνική και μηχανογραφική υποστήριξη για την παρακολούθηση, εποπτεία και την τήρηση εφαρμογής των διαδικασιών για τον υπολογισμό της κεφαλαιακής επάρκεια της και την εν γένει διαχείριση των κινδύνων που συνέχονται με τη λειτουργία της. Σο Διοικητικό υμβούλιο της Εταιρείας ορίζει ένα πρόσωπο ως Τπεύθυνο του Σμήματος 2

3 Διαχείρισης Κινδύνων, ο οποίος έχει πλήρη γνώση των δραστηριοτήτων της Εταιρείας και εμπειρία στον τομέα της Κεφαλαιαγοράς. Ο Τπεύθυνος της Μονάδος Διαχείρισης κινδύνου, ο οποίος έχει την ευθύνη της λειτουργίας της μονάδος, ενημερώνει το Διοικητικό υμβούλιο με την υποβολή των εκθέσεων που αφορούν στην επάρκεια των διαδικασιών και ρυθμίσεων λειτουργίας του Σμήματος της μονάδος και επί θεμάτων επιμόρφωσης του προσωπικού της Εταιρείας σε θέματα που άπτονται της διαχείρισης κινδύνων. τόχοι και πολιτικές διαχείρισης κινδύνων τα πλαίσια της Εσωτερικής Διαδικασίας Αξιολόγησης της Κεφαλαιακής Επάρκειας η εταιρεία, σαν γενικές δικλείδες ασφαλείας έναντι των κινδύνων που εκτιμά πως αντιμετωπίζει, ορίζει τους εξής παράγοντες (που ίσχυαν ούτως ή άλλως στα πλαίσια της ασφαλούς εταιρικής διακυβέρνησης και ενισχύθηκαν ενόψει των νέων θεσμικών απαιτήσεων) : - H ΑΕΠΕΤ διαθέτει εγκεκριμένο Εσωτερικό Κανονισμό Λειτουργίας. Βασικό αντικείμενο του ως άνω Κανονισμού αποτελεί το Οργανόγραμμα της Εταιρείας και η περιγραφή και ανάλυση αρμοδιοτήτων και καθηκόντων τόσο των επιμέρους τμημάτων της εταιρείας καθώς και των επικεφαλής των υπηρεσιών. - Επίσης υπάρχει για κάθε εργαζόμενο πλάνο όπου ορίζονται τα καθήκοντα οι αρμοδιότητες. - O επικεφαλής της Διεύθυνσης των χρηματιστηριακών εργασιών είναι αρμόδιος για το τμήμα της διαχείρισης κινδύνων (RISK MANAGEMENT) - Μέσα στις διαδικασίες που περιγράφονται εντός του Κανονισμού υιοθετήθηκε και η Διαδικασία Εσωτερικών τακτικών Αναφορών από back office, από dealing room, από λογιστήριο, προς τους επικεφαλής τμημάτων, τον εσωτερικό έλεγχο και την Διοίκηση. - Τπάρχουν Όρια εισαγωγής εντολών Αντικριστών. - Η χρήση των ηλεκτρονικών συστημάτων της ΑΕΠΕΤ γίνεται με την χρήση προσωπικών Passwords και κάθε εργαζόμενος γνωρίζει πως μέσω χρήσης audit trails ανιχνεύεται κάθε ενέργεια στα αρχεία πελατών της εταιρείας (για την υποπερίπτωση Λειτουργικού Κινδύνου από λάθος ή δόλο εργαζομένου) - Η άμεση ενημέρωση των Πινάκων Τπολογισμού Κεφαλαιακής Επάρκειας Ιδίων Κεφαλαίων, με στάθμιση Ενεργητικού σύμφωνα με Γενικούς και Ειδικούς Κινδύνους σε κάθε εμφάνιση νέου ποιοτικού ή ποσοτικού γεγονότος. 3

4 υνοπτική περιγραφή Διαδικασιών Διαχείρισης Κινδύνων Οι βασικοί κίνδυνοι που εκτιμά η εταιρεία πως αντιμετωπίζει ή μπορεί να αντιμετωπίσει είναι οι εξής : Κίνδυνοι Αγοράς Κίνδυνος Θέσης Ειδικός Κίνδυνος από διαπραγματεύσιμους χρεωστικούς τίτλους (σε euro και άλλα νομίσματα) Γενικός Κίνδυνος από διαπραγματεύσιμους τίτλους και παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα επί χρεωστικών τίτλων, επιτοκίων και συναλλάγματος σε συνάρτηση με το χρόνο που εναπομένει ως την λήξη τους (σε euro και άλλα νομίσματα) Ειδικός & Γενικός Κίνδυνος από Μετοχές και παράγωγα χρηματοπιστωτικά μέσα επί μετοχών / δεικτών. Κίνδυνος Αντισυμβαλλομένου Κίνδυνος από συμφωνίες REPO, REVERSE REPO. Κίνδυνος από ατελείς συναλλαγές Κίνδυνοι από λοιπά ανοίγματα Κίνδυνοι από συμβάσεις επί επιτοκίων και συναλλαγματικών ισοτιμιών (μέθοδος τρέχουσας αξίας (α) Κίνδυνος Διακανονισμού / Παράδοσης από χρεωστικούς τίτλους και μετοχές Κίνδυνος Μεγάλων Φρηματοδοτικών Ανοιγμάτων Κίνδυνος Υήμης Πολιτική K.Y.C. (know your customer) Σα ανεκτά επίπεδα κινδύνου καθορίζονται από το Διοικητικό υμβούλιο της εταιρείας, σύμφωνα με τα οριζόμενα στο Ν.3606/2007 και τις σχετικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Οι Διαδικασίες διαχείρισης κινδύνων είναι αποτέλεσμα των αποφάσεων του Διοικητικού υμβουλίου κατόπιν εισηγήσεων των ανωτάτων και ανωτέρων στελεχών της εταιρείας. Η τήρηση των διαδικασιών Διαχείρισης κινδύνων είναι υποχρέωση όλων των στελεχών της εταιρείας. 4

5 Κάθε μήνα η εταιρεία σε επίπεδο Διευθυντών μετά από εισήγηση του υπευθύνου του για το τμήμα της διαχείρισης κινδύνων (RISK MANAGEMENT) εκτιμά την πορεία της εταιρείας από άποψη έκθεσης σε νέους κινδύνους και από άποψη ελέγχου των υπαρχόντων κινδύνων. Μεταξύ άλλων, σε κάθε συνάντηση της προβάλλονται τα θέματα σχετικά με τον/την : 1) Έλεγχο του φακέλου καταγγελιών πελατών (συνοπτική αναφορά από αρμόδιο στέλεχος) 2) Έλεγχο της πληρότητας των φακέλων συμβάσεων νέων πελατών (εκτιμά την πιστοληπτική ικανότητα του νέου πελάτη (συνοπτική αναφορά στο αρμόδιο στέλεχος) 3) Έλεγχος χρεωστικών υπολοίπων 4) Έλεγχος ύπαρξης μεγάλων χρηματοδοτικών ανοιγμάτων (συνοπτική αναφορά από αρμόδιο στέλεχος) 5) Έλεγχο πιστώσεων πελατών (Margin account) 6) Έλεγχο εξέλιξης ιδίων κεφαλαίων (συνοπτική αναφορά από αρμόδιο στέλεχος) 7) Αναλύει και μελετά τους πίνακες κεφαλαιακής επάρκειας με τα τρέχοντα στοιχεία 8) Αξιολόγηση της εφαρμογής των γενικών διαδικασιών διαχείρισης κινδύνων. Ο Διευθύνων ύμβουλος καλεί τον Τπεύθυνο του τμήματος της διαχείρισης κινδύνων σε αναφορά παρουσία του Διοικητικού υμβουλίου, όταν συντρέχουν λόγοι που απαιτούν την επίσημη ενημέρωση του. Διαδικασίες αντιμετώπισης κρίσεων / εκτάκτων καταστάσεων Για τις περιπτώσεις κινδύνων υπάρχει ειδική διαδικασία αντιμετώπισης κρίσεων/εκτάκτων καταστάσεων που γνωρίζει όλο το προσωπικό της εταιρείας. ΠΕΡΙΓΡΑΥΗ ΑΝΑ ΕΙΔΟ ΚΙΝΔΤΝΟΤ 1. ΠΙΣΩΣΙΚΟ ΚΙΝΔΤΝΟ ΚΑΙ ΚΙΝΔΤΝΟ ΑΝΣΙΤΜΒΑΛΛΟΜΕΝΟΤ Η παροχή πιστώσεων ή δανείων από την ΑΕΠΕΤ σε επενδυτή, προς διενέργεια συναλλαγής σε ένα ή περισσότερα χρηματοπιστωτικά μέσα, βασίζεται σε προσδιορισμένα κριτήρια. 5

6 Φρησιμοποιούνται συστήματα για την διαχείριση και τον έλεγχο σε συνεχή βάση των ανοιγμάτων που είναι εκτεθειμένα σε πιστωτικό κίνδυνο και ιδίως για τον προσδιορισμό και την διαχείριση των προβληματικών πιστώσεων και για την πραγματοποίηση των αναγκαίων προβλέψεων. Η διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων πιστώσεων είναι επαρκής και σύμφωνα με το κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας των πιστώσεων και της συνολικής πιστοδοτικής στρατηγικής της εταιρείας. το πλαίσιο της διαχείρισης του πιστωτικού κινδύνου, ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων διαμορφώνει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του πιστωτικού κινδύνου. Επίσης, μεριμνά για την αποτελεσματική εφαρμογή των προβλεπομένων για το σκοπό αυτό διαδικασιών και ρυθμίσεων και ιδίως: προβαίνει σε εκτίμηση των αναγκών της Εταιρείας σε ίδια κεφάλαια για την αντιμετώπιση του πιστωτικού κινδύνου, σύμφωνα με το νόμο και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. προβαίνει στο διαχωρισμό των απαιτήσεων και λοιπών ανοιγμάτων σε: α) απαιτήσεις υπό καθυστέρηση και β) επισφαλείς απαιτήσεις. προσδιορίζει τις τεχνικές μείωσης του πιστωτικού κινδύνου προσδιορίζει τις πολιτικές και τις διαδικασίες συμψηφισμού των εντός και εκτός ισολογισμού στοιχείων, καθώς και το βαθμό κατά τον οποίο η Εταιρεία κάνει χρήση των συμψηφισμών αυτών. προσδιορίζει τις πολιτικές και τις διαδικασίες αποτίμησης και διαχείρισης των εξασφαλίσεων και το είδος των εξασφαλίσεων που αποδέχεται η Εταιρεία. προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων ανά κλάδο οικονομικής δραστηριότητας ή είδος αντισυμβαλλομένου (π.χ. Σράπεζες, επιχειρήσεις, ιδρύματα κτλ.) προβαίνει σε ανάλυση των διαφόρων κατηγοριών ανοιγμάτων με βάση την εναπομένουσα ληκτότητα τους. ειδικώς για τον πιστωτικό κίνδυνο αντισυμβαλλομένου, προσδιορίζει και εφαρμόζει τη μέθοδο κατανομής του εσωτερικού κεφαλαίου και καθορίζει τα πιστωτικά όρια για τα ανοίγματα προς τον αντισυμβαλλόμενο. αξιολογεί τις ασφάλειες που παρέχονται υπέρ της Εταιρείας. 6

7 εφαρμόζει με συνέπεια τη μέθοδο υπολογισμού της αξίας του Φρηματοδοτικού Ανοίγματος. ελέγχει την ακεραιότητα, αξιοπιστία και ακρίβεια των πηγών δεδομένων που χρησιμοποιεί καθώς και τη διαδικασία επικαιροποιήσεως αυτών. εκτιμά την πιστοληπτική ικανότητα του αντισυμβαλλομένου και τον κίνδυνο διακανονισμού. Προϋποθέσεις παροχής πιστώσεων σε πελάτες για τη διενέργεια χρηματιστηριακών συναλλαγών στην αγορά Αξιών του Φ.Α. Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνου παρακολουθεί καθημερινώς τα ανοίγματα των πελατών της Εταιρείας και ιδίως των συνδεδεμένων μεταξύ τους πελατών, ούτως ώστε να τηρούνται συνεχώς οι διατάξεις της νομοθεσίας για τα Μεγάλα Φρηματοδοτικά Ανοίγματα και την Επάρκεια Ιδίων Κεφαλαίων, ιδίως στο πλαίσιο παροχής πιστώσεων. Για την εκπλήρωση των νομίμων υποχρεώσεων της Εταιρείας σχετικά με τα εποπτικά ίδια κεφάλαιά της ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων συνεργάζεται με το Σμήμα Παροχής Πιστώσεων, ώστε να τελούν υπό διαρκή παρακολούθηση οι χρηματοδοτήσεις και η κατάσταση των ανοικτών θέσεων της εταιρείας, καθώς και τα ρευστά διαθέσιμά της, προκειμένου, με κατάλληλο χειρισμό και αυξομειώσεις των παρεχομένων από την εταιρεία και των παρεχομένων σ' αυτήν πιστώσεων, να εξασφαλίζεται επάρκεια ιδίων κεφαλαίων στην εταιρεία. Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων αξιολογεί σε καθημερινή βάση τους κινδύνους που προκύπτουν από την εταιρεία από τα παρασχεθέντα πιστωτικά όρια στους πελάτες των Τπολογαριασμών Διήμερης Πίστωσης ή margin account, όπως αυτά ορίζονται από το Διοικητικό υμβούλιο της εταιρείας και από το κείμενο κανονιστικό πλαίσιο λειτουργίας των πιστώσεων ( Μέγιστο επιτρεπτό πιστωτικό όριο Αρχικό και Διατηρητέο περιθώριο κτλ).. Οι κίνδυνοι υπολογίζονται, από την άποψη αυτή, συνολικά και όχι επιμεριστικά για κάθε πελάτη, δεδομένου ότι το θεσμοθετημένο σύστημα του περιθωρίου διασφαλίζει την Εταιρεία για τον ανά πελάτη αναλαμβανόμενο κίνδυνο. Εκτέλεση εντολών χωρίς προκαταβολή τιμήματος Ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων παρακολουθεί καθημερινώς τις εντολές που δίδονται από πελάτες της Εταιρείας για αγορά κινητών αξιών χωρίς να έχει προκαταβληθεί το τίμημα ή χωρίς να υφίσταται επαρκές χρηματικό υπόλοιπο στο 7

8 λογαριασμό του πελάτη τόσο σε σχέση με τους τίτλους που φυλάσσονται από την Εταιρεία για λογαριασμό του πελάτη όσο και σε σχέση με τις γραμμές πιστώσεως που έχει η Εταιρεία έναντι τραπεζών, ούτως ώστε να μην τίθεται ποτέ σε κίνδυνο η εκπλήρωση των υποχρεώσεων της Εταιρείας έναντι του συστήματος εκκαθάρισης συναλλαγών, π.χ. σε περίπτωση που ο πελάτης δεν καταβάλλει μέχρι την ημέρα χρηματιστηριακής εκκαθάρισης το αντίτιμο των αγορασθέντων τίτλων. 2. ΚΙΝΔΤΝΟ ΑΓΟΡΑ (MARKET RISK) το πλαίσιο της διαχείρισης του κινδύνου αγοράς, ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων διαμορφώνει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του προκείμενου κινδύνου. Επίσης, μεριμνά για την αποτελεσματική εφαρμογή των προβλεπομένων για το σκοπό αυτό διαδικασιών και ρυθμίσεων και ιδίως: Μεριμνά ώστε η επάρκεια των ιδίων κεφαλαίων σε σχέση με τα ανοίγματα της Εταιρείας να κινείται στα νόμιμα όρια. 3. ΛΕΙΣΟΤΡΓΙΚΟ ΚΙΝΔΤΝΟ (OPERATIONAL RISK) Η εταιρία για την εκτίμηση του λειτουργικού κινδύνου εφαρμόζει την μέθοδο του Βασικού Δείκτη. Η εταιρία έχει καταρτίσει σχέδια αντιμετώπισης επειγουσών καταστάσεων και συνέχισης της λειτουργίας, που διασφαλίζουν την ικανότητα της ΑΕΠΕΤ να συνεχίζει τη λειτουργία της και να περιορίζει τις ζημιές, σε περίπτωση σοβαρής διαταραχής της δραστηριότητάς της. Εφαρμόζονται πολιτικές και διαδικασίες αξιολόγησης της ασφαλούς και αποτελεσματικής λειτουργίας των πληροφοριακών συστημάτων όπως Ο λειτουργικός κίνδυνος γεννάται λόγω εφαρμογής ανεπαρκών ή αποτυχημένων εσωτερικών διαδικασιών, προσωπικού και πληροφορικών ή επικοινωνιακών συστημάτων, καθώς και λόγω εξωτερικών παραγόντων, όπως φυσικές καταστροφές ή τρομοκρατικές επιθέσεις, που θέτουν εκτός λειτουργίας τα συστήματα διακανονισμού των συναλλαγών ή μειώνουν την αξία των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν αντικείμενα της συναλλαγής (π.χ. κίνδυνος κατάρρευσης των τεχνικών συστημάτων μιας 8

9 οργανωμένης αγοράς ή μιας ΕΠΕΤ, κίνδυνος ακατάλληλης διοίκησης μίας εταιρείας με τίτλους εισηγμένους σε χρηματιστήριο κλπ). το πλαίσιο της διαχείρισης του λειτουργικού κινδύνου, ο Τπεύθυνος Διαχείρισης Κινδύνων οφείλει να διαμορφώσει τις διαδικασίες και τις πολιτικές που είναι απαραίτητες για την αποτελεσματική πρόληψη και διαχείριση του λειτουργικού κινδύνου. Επίσης : προβαίνει σε εκτίμηση των αναγκών της Εταιρείας σε ίδια κεφάλαια για την αντιμετώπιση του λειτουργικού κινδύνου. να καταγράφει και να κατηγοριοποιεί τα γεγονότα που δημιουργούν λειτουργικό κίνδυνο συμπεριλαμβανομένων των ζημιών που προκαλούνται στα συστήματα πληροφορικής (π.χ. μη εξουσιοδοτημένη δραστηριότητας, κλοπή μηχανογραφικού εξοπλισμού, κακόβουλή χρήση κτλ.). να ενημερώνει τις αρμόδιες υπηρεσιακές μονάδες (κανονιστικής συμμόρφωσης και εσωτερικού ελέγχου) για την αποτελεσματικότερη καταγραφή και αντιμετώπιση του λειτουργικού κινδύνου. να διαμορφώνει πολιτική ασφαλείας ως προς τα συστήματα πληροφορικής και προβλέπονται συγκεκριμένα πρότυπα και διαδικασίες, βάσει των οποίων θα διενεργούνται έλεγχοι του τηρούμενου επιπέδου ασφαλείας. Σο περιεχόμενο της πολιτικής ασφαλείας θα κοινοποιείται στο προσωπικό της Εταιρείας και θα υπάρχει έγγραφη αποδοχή του από αυτό. 4. ΚΙΝΔΤΝΟ ΡΕΤΣΟΣΗΣΑ Ο Τπεύθυνος της Μονάδος Διαχείρισης κινδύνου σε συνεργασία με τον Διευθύνοντα ύμβουλο παρακολουθούν τις εκάστοτε τρέχουσες και μελλοντικές ανάγκες Φρηματοδότησης. Εξετάζουν εναλλακτικά σενάρια Φρηματοδοτήσεων των επιμέρους κινδύνων. 5. ΚΙΝΔΤΝΟ ΚΕΥΑΛΑΙΩΝ Ο Διευθύνων ύμβουλος με τον Τπεύθυνος της Μονάδος Διαχείρισης κινδύνου ελέγχουν το ύψος, την διάρθρωση και της σταθερότητας των ιδίων κεφαλαίων, όπως ορίζονται στην Απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 2/459/ Ορισμός των Ιδίων Κεφαλαίων των ΑΕΠΕΤ που έχουν την έδρα τους στην Ελλάδα. 9

10 Ειδικότερα αναλύονται η σύνθεση των ιδίων κεφαλαίων και συγκεκριμένα το ποσοστό συμμετοχής των καινοτόμων τίτλων, των δικαιωμάτων μειοψηφίας και των υβριδικών κεφαλαίων καθώς και τη ποιότητα των Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων, με σκοπό την εξακρίβωση της ικανότητας απορρόφησης ζημιών, της διατηρησιμότητας των ιδίων κεφαλαίων και της δυνατότητας άντλησης πρόσθετων κεφαλαίων. 6. ΤΝΑΛΛΑΓΜΑΣΙΚΟ ΚΙΝΔΤΝΟ Είναι ο κίνδυνος που εμφανίζεται από μια μεταβολή της ισοτιμίας μεταξύ δύο νομισμάτων. Η εταιρεία στα πλαίσια διαχείρισης των διαθεσίμων της είναι δυνατόν να εκτεθεί στον ανωτέρω κίνδυνο μέσω ανοικτών θέσεων σε forex. Η Διοίκηση μεριμνά οι τυχόν ανοικτές θέσεις της εταιρείας να διατηρούνται σε χαμηλά επίπεδα και να υπάρχουν επαρκή υπόλοιπα στα βασικά νομίσματα έτσι ώστε να ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος. Μέσω της διατήρησης υπολοίπων στα βασικά νομίσματα (δολλάριο ΗΠΑ, λίρα Μ.Βρετανίας και ευρώ) δεν υπάρχει σημαντική έκθεση κατά την τήρηση πληρωμής υποχρεώσεων σε ξένους προμηθευτές και παρόχους. Θα πρέπει να τονιστεί, αναφορικά με τις θέσεις των πελατών σε forex ότι η εταιρεία είναι διαμεσολαβητής ( electronic communication network) και δεν επηρεάζεται από την έκθεση των ανοικτών τους θέσεων οι οποίες καλύπτονται εξ ολοκλήρου από το εκάστοτε νόμισμα αναφοράς 2. ΠΟΛΙΣΙΚΗ ΑΠΟΔΟΦΩΝ Σο Διοικητικό υμβούλιο της εταιρείας MAGNA TRUST Φρηματιστηριακή ΑΕΠΕΤ (στο εξής «η εταιρεία») έχει υιοθετήσει Πολιτική Αμοιβών η οποία καλύπτει όλο το προσωπικό της εταιρείας. Η πολιτική αυτή σαν σκοπό έχει την πλήρη διαφάνεια εντός της εταιρείας καθώς και την σύνδεση της Πολιτικής Αμοιβών με τους στρατηγικούς στόχους της εταιρείας, τις αξίες, τις επιδιώξεις και τα μακροπρόθεσμα συμφέροντά της και την αποφυγή ενθάρρυνσης της υπερβολικής ανάληψης κινδύνων. Σαυτόχρονα, πρόσβαση Πολιτική αυτή έχει όλο το Προσωπικό της εταιρείας. στην Η πολιτική αποδοχών της εταιρείας καλύπτει τις τακτικές και τις πρόσθετες-έκτακτες αποδοχές και αμοιβές (bonus), σε σχέση με όλες τις κατηγορίες υπαλλήλων, των οποίων οι αποδοχές συνδέονται με καθήκοντα που είναι δυνατόν να επηρεάσουν τα χαρακτηριστικά κινδύνου της εταιρείας. Η εν λόγω πολιτική καλύπτει κάθε επίπεδο της οργανωτικής 10

11 δομής, με ιδιαίτερη έμφαση στις αμοιβές των μελών του Διοικητικού υμβουλίου και των ανωτάτων στελεχών και υπαλλήλων που συμμετέχουν στις αποφάσεις για την ανάληψη και τη διαχείριση κινδύνων για λογαριασμό της εταιρείας. Γενικές Αρχές Η πολιτική αμοιβών της εταιρείας MAGNA TRUST Φρηματιστηριακή ΑΕΠΕΤ: 1. Δεν παρέχει κίνητρα για την ανάληψη υπερβολικού κινδύνου, ούτε ανταμείβει την ανάληψη από υπαλλήλους κινδύνων καθ' υπέρβαση αυτών που κατά περίπτωση έχουν αποφασιστεί από τα αρμόδια όργανα της εταιρείας. 2. Καλύπτει την εταιρεία ως σύνολο και περιέχει ειδικότερες προβλέψεις για τα μέλη του Διοικητικού υμβουλίου και της Διοίκησης, τα στελέχη που αποφασίζουν την ανάληψη κινδύνων για λογαριασμό της εταιρείας, καθώς και τα στελέχη που απασχολούνται στις Μονάδες και λειτουργίες Διαχείρισης Κινδύνων και Κανονιστικής υμμόρφωσης. 3. Προβλέπει ότι οι αποδοχές των στελεχών των ανωτέρω Μονάδων είναι επαρκείς, προκειμένου να καθίσταται εφικτή η προσέλκυση προσώπων με κατάλληλη εξειδίκευση και εμπειρία. 4. Διασφαλίζει ότι η αμοιβή των επιφορτισμένων με ελεγκτικά καθήκοντα και αρμοδιότητες στελεχών δεν συνδέεται με τις αποδόσεις των ελεγχόμενων από αυτούς εργασιών. 5. Αποβλέπει στη σύγκλιση των ατομικών συμφερόντων των υπαλλήλων και των στελεχών με τους στόχους της MAGNA TRUST και έχει μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα. Η επιδίωξη αυτή αφορά όλες τις εκφάνσεις της δράσης του ιδρύματος, περιλαμβανομένων της νοοτροπίας, των προτύπων συμπεριφοράς προς τους πελάτες και των μέτρων αποφυγής σύγκρουσης συμφερόντων. 6. υνδέεται με την αξιολόγηση σε βάθος χρόνου των επιτυγχανόμενων επιδόσεων. 7. Επαναξιολογείται ανά τακτά χρονικά διαστήματα ως προς την καταλληλότητα της, σε σχέση με τους στόχους που καθορίζονται με την παρούσα και, όσον αφορά ιδίως την πολιτική πρόσθετων - έκτακτων αμοιβών, σε σχέση με την οικονομική κατάσταση της εταιρείας. 8. Η εταιρική πολιτική αποδοχών προβλέπεται να ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις διαφάνειας. 11

12 9. Η πολιτική αποδοχών είναι καταγεγραμμένη με σαφήνεια και με σκοπό να τίθεται στην διάθεση των ενδιαφερομένων προσώπων σε κάθε ζήτηση. Tέλος, σημειώνεται πως από την παρούσα Πολιτική Αποδοχών δεν προκύπτουν επιπλέον κεφαλαιακής απαιτήσεις για την κάλυψη πιθανών κινδύνων από την ακολουθούμενη πολιτική. Πολιτική Αμοιβών και Παροχών Η παρούσα Πολιτική περιλαμβάνει όλες τις εσωτερικές διαδικασίες και πρακτικές που εφαρμόζει η Εταιρία με σκοπό την συμμόρφωσή της με την απόφαση 8/459/2007 ΕΚ (εφεξής Απόφαση), όπως ισχύει, και την προαγωγή της ορθής και αποτελεσματικής διαχείρισης των κινδύνων. Καλυπτόμενα Πρόσωπα Η παρούσα πολιτική εφαρμόζεται στα ακόλουθα πρόσωπα (καλυπτόμενα πρόσωπα): α) ανώτερα διοικητικά στελέχη, β) πρόσωπα τα οποία αναλαμβάνουν κινδύνους, γ) πρόσωπα που ασκούν καθήκοντα ελέγχου, δ) κάθε εργαζόμενο οι συνολικές αποδοχές του οποίου τον εντάσσουν στο ίδιο επίπεδο αμοιβών με τα υπό (α) και (β) ανωτέρω πρόσωπα, και γενικότερα ε) τα πρόσωπα των οποίων οι επαγγελματικές δραστηριότητες έχουν ουσιώδη αντίκτυπο στο προφίλ κινδύνου το οποίο αναλαμβάνει ή πρόκειται να αναλάβει η Εταιρία. Η παρούσα πολιτική δεν εφαρμόζεται: ε επενδυτικούς συμβούλους, πιστοποιημένους διαπραγματευτές, το προσωπικό που απασχολείται στα τμήματα λήψης και διαβίβασης και εκτέλεσης εντολών που ακολουθούν τη στρατηγική της Εταιρείας και των οποίων οι αμοιβές εξαρτώνται από το ύψος των συναλλαγών πελατών για λογαριασμό των οποίων μεσολαβούν ή έχουν συστήσει στην Εταιρεία, Η Εταιρεία αξιολογεί και καθορίζει με απόφαση του διοικητικού της συμβουλίου σε ετήσια βάση τις κατηγορίες του προσωπικού της των οποίων η φύση των δραστηριοτήτων τους έχει ουσιώδη αντίκτυπο στο προφίλ του κινδύνου της. Κατά τη διαδικασία αξιολόγησης του 12

13 προσωπικού ως προς το βαθμό επίδρασης των δραστηριοτήτων του στο προφίλ κινδύνου της, η Εταιρεία λαμβάνει υπόψη της τουλάχιστον: α) το είδος και τη φύση της επενδυτικής υπηρεσίας, β) το βαθμό συμμετοχής του υπό αξιολόγηση προσωπικού στην παροχή της επενδυτική υπηρεσίας, και γ) τις εν γένει διαδικασίες που τηρούνται σε κάθε στάδιο για την παροχή επενδυτικών υπηρεσιών. Με βάση την ως άνω διαδικασία κατά την πρώτη εφαρμογή της παρούσας η παρούσα πολιτική εφαρμόζεται στα κάτωθι πρόσωπα: Διευθύνων ύμβουλος εταιρείας Εκτελεστικά μέλη Δ Διευθυντής επενδύσεων Εσωτερικός ελεγκτής Μέλη επενδυτικών Επιτροπών Έννοια Αποδοχών Για τους σκοπούς της παρούσας, ως αποδοχές νοούνται οι οποιασδήποτε μορφής αμοιβές και παροχές λαμβάνουν τα καλυπτόμενα πρόσωπα, άμεσα ή έμμεσα μέσω συνδεδεμένων επιχειρήσεων, σε αντάλλαγμα των παρεχομένων από αυτά επαγγελματικών υπηρεσιών μέσω εξαρτημένης ή μη σχέσης εργασίας, όπως μισθοί, προαιρετικές συνταξιοδοτικές παροχές, μεταβλητές αποδοχές ή παροχές που εξαρτώνται από τις επιδόσεις του εργαζομένου ή από συμβατικούς όρους, εγγυημένες μεταβλητές αποδοχές και πληρωμές που συνδέονται με την πρόωρη καταγγελία σύμβασης. Οι αποδοχές αυτές δύνανται να αποτελούνται από στοιχεία άμεσα εκπεφρασμένα σε νομισματική αξία, όπως μετρητά, μετοχές, δικαιώματα προαίρεσης κλπ., καθώς επίσης και από λοιπά στοιχεία πρόσθετων παροχών όπως κάλυψη υγειονομικής περίθαλψης, εκπτώσεις, χρήση αυτοκινήτων, κινητών τηλεφώνων κλπ. ταθερές θεωρούνται οι αποδοχές οι οποίες δεν συνδέονται με τις επιδόσεις του προσωπικού. Μεταβλητές αποδοχές θεωρούνται οι πρόσθετες πληρωμές ή παροχές, οι οποίες εξαρτώνται από τις επιδόσεις του προσωπικού ή από συμβατικούς όρους. 13

14 Επικουρικές πληρωμές ή παροχές, οι οποίες αποδίδονται χωρίς διακρίσεις στο προσωπικό, αποτελούν μέρος της γενικής πολιτικής της Εταιρείας και δεν παρέχουν κίνητρα για την ανάληψη κινδύνων, δεν εντάσσονται στον ορισμό των μεταβλητών αποδοχών της παρούσας πολιτικής. Βασικές Αρχές Αποδοχών Κατά τη διαμόρφωση των αποδοχών των καλυπτόμενων προσώπων από το Διοικητικό συμβούλιο ή τη διοίκηση της Εταιρίας οι Εταιρία διασφαλίζει ότι: 1. Οι συνολικές αποδοχές διακρίνονται σε σταθερές και μεταβλητές. 2. Οι αποδοχές των καλυπτόμενων προσώπων προάγουν την ορθή και αποτελεσματική διαχείριση των κινδύνων και να μην ενθαρρύνουν την ανάληψη υπερβολικών κινδύνων εκ μέρους της Εταιρίας. 3. Οι αποδοχές των καλυπτόμενων προσώπων συμμορφώνονται προς την επιχειρηματική στρατηγική, τους στόχους, τις αξίες και τα μακροπρόθεσμα συμφέροντα της Εταιρίας όπως αυτά καθορίζονται από το Διοικητικό υμβούλιο της Εταιρίας 4. Οι αποδοχές των καλυπτόμενων προσώπων αποθαρρύνουν τη σύγκρουση συμφερόντων. 5. Η Εταιρία κατά τη σύναψη κάθε σύμβασης με καλυπτόμενο πρόσωπο διαμορφώνει τη δέουσα αναλογία μεταξύ σταθερών και μεταβλητών αποδοχών. Οι σταθερές αποδοχές αντιπροσωπεύουν ένα αρκετά υψηλό μέρος των συνολικών αποδοχών, ώστε να καθίσταται εφικτή η εφαρμογή της παρούσας πολιτικής για τις μεταβλητές αποδοχές. Κανόνες διαμόρφωσης μεταβλητών αποδοχών καλυπτόμενων προσώπων Για τη διαμόρφωση των μεταβλητών αποδοχών των καλυπτόμενων προσώπων λαμβάνονται υπόψη η ετήσιοι στόχοι που θέτει η Εταιρία: Ανά καλυπτόμενο πρόσωπο Ανά υπηρεσιακή μονάδα στην οποία ανήκει Σων συνολικών αποτελεσμάτων της Εταιρίας Σις εισηγήσεις προϊσταμένων ή ανώτερων διευθυντικών στελεχών 14

15 Κατά την αξιολόγηση των ατομικών επιδόσεων λαμβάνονται υπόψη χρηματοοικονομικά και ποιοτικά κριτήρια όπως: Σα κέρδη της Εταιρίας Σο σύνολο των προμηθειών που παράγει το καλυπτόμενο πρόσωπο ή υπηρεσιακή μονάδα ή η Εταιρία Σο σύνολο των υπό διαχείριση κεφαλαίων Η απόδοση των υπό διαχείριση κεφαλαίων Η επίτευξη στόχων Σις εισηγήσεις προϊσταμένων ή ανώτερων διευθυντικών στελεχών Η αξιολόγηση των επιδόσεων γίνεται σε ετήσια βάση, όπου συμπληρώνεται ένας επιχειρηματικός κύκλος της Εταιρίας. Ανεξάρτητα από τη συχνότητα καταβολής των μεταβλητών αμοιβών, εφόσον για μία περίοδο αμοιβών δεν επιτυγχάνονται οι απαιτούμενοι στόχοι, οι μεταβλητές αμοιβές καταβάλλονται στην επόμενη περίοδο με την προϋπόθεση ότι οι στόχοι επιτευχθούν σωρευτικά, εκτός αν άλλως αποφασίσει το Δ της Εταιρίας. Η αξιολόγηση των επιδόσεων, για τον υπολογισμό των ατομικών και των ομαδοποιημένων συνιστωσών των μεταβλητών αποδοχών, προσαρμόζεται κατ έτος προς κάθε είδους τρεχόντων και μελλοντικών κινδύνων και λαμβάνει υπόψη το κόστος κεφαλαίου και την απαιτούμενη ρευστότητα σύμφωνα με το ετήσιο προϋπολογισμό της Εταιρίας.Επίσης, η κατανομή των συνιστωσών για τις μεταβλητές αποδοχές εντός της Εταιρίας υπόψη το πλήρες φάσμα των τρεχόντων και μελλοντικών κινδύνων. λαμβάνει τις περιπτώσεις αμοιβών που υπολογίζονται επί τη βάσει προμηθειών στελέχους, υπηρεσιακής μονάδας η της Εταιρίας οι μεταβλητές αποδοχές υπολογίζονται αφού αφαιρεθεί το κόστος λειτουργίας της Εταιρίας. το κόστος αυτό περιλαμβάνονται όλα τα σχετικά έξοδα και αμοιβές, όπως ενδεικτικά τα μεταβιβαστικά έξοδα και αμοιβές εκκαθάρισης ή εξόδων και αμοιβών που πληρώνονται σε τρίτους όπως Φρηματιστήριο Αθηνών, Σράπεζες, ΕΣΕΕΠ, Διεθνή Φρηματιστήρια, τρίτες AΕΠΕΤ, Κεντρικά Αποθετήρια, Εκκαθαρίζουσες Επιχειρήσεις κ.α. 15

16 Η Εταιρία δικαιούται να αναστέλλει πλήρως ή εν μέρει την καταβολή πρόσθετων αποδοχών όταν δεν ικανοποιούνται οι απαιτούμενοι από τη νομοθεσία δείκτες (κεφαλαιακής επάρκειας, ρευστότητας κλπ.) ή όταν η οικονομική της κατάσταση επιδεινώνεται σημαντικά, ιδιαίτερα δε στις περιπτώσεις κατά τις οποίες καθίσταται αβέβαιη η ομαλή συνέχιση των δραστηριοτήτων της, κατά την κρίση του Διοικητικού υμβουλίου της Εταιρίας. Οι μεταβλητές αποδοχές, συμπεριλαμβανομένου του υπό αναστολή μέρους τους, καταβάλλεται ή κατοχυρώνεται μόνο εφόσον είναι αποδεκτές βάσει της συνολικής χρηματοοικονομικής κατάστασης της Εταιρίας και δικαιολογημένες βάσει των επιδόσεων της Εταιρίας, της υπόψη επιχειρησιακής μονάδας και του υπόψη Καλυπτόμενου Προσώπου. Οι εγγυημένες μεταβλητές αποδοχές απαγορεύονται. Κατ εξαίρεση επιτρέπονται μόνο σε περίπτωση πρόσληψης νέου προσωπικού και περιορίζονται στο πρώτο έτος απασχόλησης. Με βάση τα ανωτέρω κει με δεδομένο ότι αφενός το σύνολο των μεταβλητών αποδοχών και ο τρόπος καταβολής τους δεν περιορίζει τη δυνατότητά της Εταιρίας να ενισχύει την κεφαλαιακή της βάση και αφετέρου η Εταιρία δεν ενεργεί ως market maker και δεν εφαρμόζει τις υποπεριπτώσεις (ιδ) και (ιε) της παρ του Παραρτήματος Ι της Απόφασης. Η μη εφαρμογή των ως άνω διατάξεων υπόκειται σε ετήσια επαναξιολόγηση από το Διοικητικό υμβούλιο της Εταιρίας. Σέλος από την ακολουθούμενη Πολιτική Αποδοχών δεν προκύπτουν επιπλέον κεφαλαιακές απαιτήσεις για την κάλυψη πιθανών κινδύνων. Καταγγελία ύμβασης Οι συμβάσεις με τα στελέχη της Εταιρίας διασφαλίζουν ότι οι πληρωμές που συνδέονται με την πρόωρη καταγγελία σύμβασης αντικατοπτρίζουν τις επιδόσεις που επετεύχθησαν σε βάθος χρόνου και είναι σχεδιασμένες κατά τρόπο ώστε να μην ανταμείβεται η αποτυχία. Ο παρόν όρος δεν εφαρμόζεται αναφορικά με την υποχρεωτική αποζημίωση που καταβάλει η εταιρία σε περίπτωση καταγγελίας σύμβασης εργασίας αορίστου χρόνου Προαιρετικές υνταξιοδοτικές αποδοχές 16

17 Η Εταιρία δεν υιοθετεί πρόσθετες αποδοχές για τα καλυπτόμενα πρόσωπα σε περίπτωση συνταξιοδότησης Πρακτικές Αντιστάθμισης Σα Καλυπτόμενα Πρόσωπα απαγορεύεται να χρησιμοποιούν προσωπικές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου ή ασφάλιση συνδεδεμένη με αμοιβή ή ευθύνη για να καταστρατηγούνται οι περιλαμβανόμενοι στις ρυθμίσεις περί αποδοχών μηχανισμοί ευθυγράμμισης με τον κίνδυνο. Επαναξιολόγηση Έλεγχος Πολιτικής Αποδοχών 1. Σο Διοικητικό υμβούλιο της Εταιρίας κατά την άσκηση της εποπτικής του αρμοδιότητας υιοθετεί και περιοδικά αναθεωρεί τις γενικές αρχές της πολιτικής αποδοχών και είναι υπεύθυνο για την εφαρμογή της. 2. Η εφαρμογή της πολιτικής αποδοχών και η συμμόρφωση της Εταιρίας ως προς αυτή ελέγχεται από τον Εσωτερικό Ελεγκτή της Εταιρίας, ο οποίος υποβάλει ετησίως γραπτή έκθεση προς το Διοικητικό υμβούλιο, υποβάλλοντας τυχόν προτάσεις αναθεώρησης αυτής. Με βάση την έκθεση αυτή το Διοικητικό υμβούλιο επαναξιολογεί την παρούσα πολιτική σε ετήσια βάση και προβαίνει σε αναθεώρηση όπου αυτή απαιτείται. 3. Οι αποδοχές του εσωτερικού ελεγκτή διαμορφώνονται με βάση την επίτευξη των στόχων που συνδέονται με τα καθήκοντά του, ανεξαρτήτως των επιχειρηματικών τομέων που ελέγχει και εποπτεύονται απευθείας από το Διοικητικό υμβούλιο. Επιτροπή Αποδοχών Η Εταιρία δεν συγκροτεί Επιτροπή Αποδοχών καθώς δεν πληροί τις προϋποθέσεις του άρθρου 10 παρ. 2 του Ν. 3606/2007 και δεν απασχολεί πάνω από 100 άτομα προσωπικό υμμόρφωση με την πολιτική Με την αποδοχή της παρούσας πολιτικής από το κάθε Καλυπτόμενο Πρόσωπο, τροποποιούνται οι ισχύουσες συμβάσεις με την Εταιρία και καταργείται άμεσα κάθε αντίθετος με την παρούσα όρος. Η Εταιρία δικαιούται να απαιτήσει την τροποποίηση της σύμβασης εργασίας με το καλυπτόμενο πρόσωπο και εγγράφως Ποσοτικές Πληροφορίες Σέλος, οι συνολικές ποσοτικές πληροφορίες αναφορικά με τις αποδοχές του προηγούμενου 17

18 έτους κατανεμημένες σε αποδοχές ανώτερων διοικητικών στελεχών και αποδοχές μελών προσωπικού έχουν ως εξής : AΠΟΔΟΦΕ ΕΣΟΤ 2015 ΤΝΟΛΟ ΑΠΟΓΟΥΩΝ ( ) ,58 ΑΠΟΓΟΥΔ ΑΝΩΣΔΡΗ ΓΙΟΙΚΗΗ ( ) ,51 ΛΟΙΠΔ ΑΠΟΓΟΥΔ ( ) ,07 ΣΑΘΔΡΔ ΑΠΟΓΟΥΔ ( ) ΜΔΣΑΒΛΗΣΔ ΑΠΟΓΟΥΔ ( ) ΣΑΘΔΡΔ ΑΠΟΓΟΥΔ ( ) ΜΔΣΑΒΛΗΣΔ ΑΠΟΓΟΥΔ ( ) 9.691, , , ,93 1. ΠΡΟΕΛΗΥΘΗΑΝ 28 ΝΕΟΙ ΔΙΚΑΙΟΤΦΟΙ 2. ΑΠΕΦΩΡΗAN-AΠΕΛΤΘΗΑΝ 6 ΔΙΚΑΙΟΤΦΟΙ Με εκτίμηση, Αρμάος Βασίλειος Διευθύνων ύμβουλος 18