Εβδομαδιαία ανάλυση της αγοράς

Transcript

1 N 7-18 Mαρτίου 2013 Εβδομαδιαία ανάλυση της αγοράς Την τελευταία εβδομάδα η αγορά άνθρακα είχε αρνητική τάση. Η τιμή των EUA έπεσε κατά 11% ποσοστό συνιθισμένο γι αυτή τη περίοδο: αβεβαιότητα για τις εν εξελίξει δημοπρασίες των EUA Φάσης ΙΙ και Φάσης III. Η εβδομάδα ξεκίνησε με την είδηση ότι η Ελλάδα δεν θα υποστηρίξει το σχέδιο υπαναχώρησης. Σε αυτό το σημείο η Πολωνία και η Κύπρος δήλωσαν ότι ήταν κατά της πρότασης, ενώ ένα σύνολο 13 κρατών μελών της ΕΕ δήλωσε επίσημα την υποστήριξή τους. Έντεκα χώρες όπως η Γερμανία παρέμειναν αναποφάσιστες σχετικά με το μέτρο, αλλά κατά τη διάρκεια της εβδομάδας η Βουλγαρία δήλωσε ότι τάχθηκε υπέρ καθώς προχώρησε και σε μειώσεις των αναμενόμενων θέσεων σε 10 χώρες. Αυτή η αβεβαιότητα δεν βοηθά την αγορά, όπως κι ο αριθμός των αναποφάσιστων χωρών εξακολουθεί να είναι πολύ μεγάλος. Η έλλειψη ειδήσεων έφερε την τιμή των EUA κάτω από 4 ευρώ τη Δευτέρα, για πρώτη φορά σε έξι εβδομάδες. Η κατάσταση της αγοράς επιδεινώθηκε την Τρίτη καθώς η δημοπρασία για EEX ακυρώθηκε λόγω της έλλειψης ενδιαφέροντος από αγοραστές και ως εκ τούτου την Τετάρτη η τιμή των EUA έφθασε στο εβδομαδιαίο χαμηλό επίπεδο τιμής 3,52 ευρώ-για το κλείσιμο της σύμβασης Δεκεμβρίου του Κατά κανόνα, ο όγκος των EUAs από ακυρώσεις σε δημοπρασίες αναδιανέμεται με την ακόλουθη φορά που δίνει μεγαλύτερη πίεση στην τιμή καθώς η επερχόμενη προσφορά μεγαλώνει. Η τιμή συνέχισε να πέφτει την Πέμπτη με ένα νέο χαμηλό κλείσιμο στα 3,42 ευρώ, -6% σε καθημερινή βάση. Το φαινόμενο της χιονοστιβάδας διεκόπη την Παρασκευή, καθώς οι έμποροι αγόρασαν πίσω τις αρνητικές θέσεις τους πριν από το Σαββατοκύριακο. Αγορά έκλεισε σε θετικό έδαφος, σχεδόν 2% υψηλότερα από την προηγούμενη ημέρα. Η τιμή των δευτερευόντων CERs πιστώσεις του Κιότο παρέμεινε σταθερή κατά τη διάρκεια της εβδομάδας σε μια μέση τιμή των 0,20 ευρώ. Η εβδομάδα ήταν ιδανική για αγορά από λόγο της νέας έκδοσης των ERU από την Ουκρανία και άλλες πέντε ευρωπαϊκές χώρες για 6 εκατομμύρια μονάδες. Το επίπεδο αυτό είναι χαμηλότερο σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα, όταν η Ουκρανία είχε εκδόσει μόνο ERU, αλλά μπορούμε να νιώσουμε ότι υπάρχει μια βιασύνη για να πάνε τα μέγιστα από αυτές τις πιστώσεις στην αγορά πριν από τη λήξη της προθεσμίας καταγραφής τον Απρίλιο από εκεί θα κριθεί το μέλλον των πιστώσεων στην αγορά για την ΕΕ. Η ρευστότητα στην αγορά αυξήθηκε σημαντικά σε εβδομαδιαία βάση: +80% για τα EUAs και +89% για τα CERs. Ο μεγαλύτερος όγκος συναλλαγών ημερησίως ήταν την Τετάρτη, όταν η τιμή άγγιξε τα έξι: πάνω από 48 εκατομμύρια EUAs αντηλλάγησαν, σε σύγκριση με ημερήσιο μέσο όρο μέχρι στιγμής το 2013 περίπου 35 εκατομμύρια EUAs. Εβδοµαδιαία ανάλυση της EUA markets low High Spot % Dec % Dec % Dec % Dec % CER markets low High Spot % Dec % Dec % Spread EUA/CER low High Spot % Dec % Dec % Weekly volume in million tones Week EUA % CER %

2 Την περασμένη εβδομάδα, το αργό πετρελαίου έπιασε τα $ 2,00$ ανά βαρέλι, απορρίπτοντας το φρένο των 90$ ανά βαρέλι, αυτή τη στιγμή διαπραγματεύετε στα 94,10$ ανά βαρέλι. Προς το παρόν δοκιμάζει τα μακροπρόθεσμα σημαντικά επίπεδα στήριξης - 90,00$ ανά βαρέλι - 92,00 $ αν βαρέλι. Εάν ο ήχος συνεχίζει προσφορά θα μπορούσαμε να δούμε κάποια δοκιμή για ανοδικοί των $ 97 / b. Οι παρατηρούμενες συνθήκες της αγοράς ήταν στο πίσω μέρος της τεχνικής ανάλυσης που δείχνει τη σημασία αυτών των αξιών και των θεμελιωδών ένα - αποθέματα αργού δεδομένων. «Κεφάλι και τους ώμους» του ανεστραμμένου σχηματισμός την περασμένη εβδομάδα πρόκειται να υποστηριχθεί από ένα κανάλι ανοδική τάση ως είσοδος σε αρνητικό έδαφος σε ετήσια βάση έχει απορριφθεί για τώρα. Εμπορεύματα κατάσταση των αγορών είναι παραπλάνηση του χρηματοπιστωτικού τομέα, όπως οι διαφορετικές τιμές σε παράγοντες και οι βουτιές στην αγορά Ιδίων Κεφαλαίων γρήγορα απορρίφθηκε. Οι μετοχές αυτές προσφέρονται με ένα κενό το οποίο ήταν πλήρως εκπληρωθεί σε DAX και S & P500 μελλοντικής εκπλήρωσης, προσφέρονται μόλις 1% κάτω από όλα τα ιστορικά υψηλά του - σε ετήσια βάση, οι αγορές μετοχών είναι περίπου 10% έως / για δυόμισι μήνες /, τον έλεγχο της σημαντικά μακροπρόθεσμα επίπεδα λαβή στην S & P500 Mar2013 μελλοντικής εκπλήρωσης και 8050 για DAX αυτά. LONG θέσεις σε μια μακροχρόνια / τριμηνιαία / σε κάθε τράβηγμα-πίσω και αρνητικές θέσεις σε μια βραχυχρόνια / ημερήσια, εβδομαδιαία / θα μπορούσε να παρατηρηθεί στις αγορές εμπορευμάτων, καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά που απορροφά τη σημαντική είδηση που βγαίνει από τα καλώδια κάθε εβδομάδα και μέχρι τώρα έχουν υποστηρίξει την άποψη bullish. Τα στοιχεία που βγαίνουν αυτή την εβδομάδα έχουν ως εξής: Housing Starts/Permits, Crude/Gas inventories, FOMC meeting/rate decision, Initial/Continuing jobless claims, Existing home sales, Philadelphia Fed and Leading indicators. Το ευρώ έχει διαμορφωθεί σε ένα ευρύ φάσμα των περίπου 200 pips την περασμένη εβδομάδα ώστε να εντοπίσει τις απώλειες ούτως ή άλλως, έχει ανοίξει με ένα μεγάλο κενό τη Δευτέρα στη συνεδρίαση καθώς και τις υπάρχουσες ανησυχίες για την κατάσταση στην Κύπρο έχουν αυξηθεί. Αποφάσιστηκε να κατατίθετε ο φόρος αυτός, όπως απαιτήθηκε, αυτό αύξησε την αβεβαιότητα και τα πολλαπλασιαστικά αποτελέσματα στην ευρωζώνη. Τεχνικά - πρέπει να δούμε πώς 1,3000$ - 1,2900$ θα υπάρξει αντίδράση αν συνεχιστεί η κατάσταση, μετά τις προσφορές από 1,3100 δολάρια. Ένας άλλος λόγος είναι ότι δεν υπήρξε μείωση των επιτοκίων στις τιμές μέχρι τώρα, κατά τη συνεδρίαση της επιτροπής πριν από δύο εβδομάδες. Με τη σημερινή του συνεδρίαση το Ευρώ έχει δοκιμασεί τα προηγούμενα χαμηλά και το πιθανό μοτίβο της H & S θα μπορούσε να δημιουργηθεί. Ως σύνολο, η εστίαση είναι στις δαπάνες και περικοπές θέσεων εργασίας και στις δύο πλευρές του ωκεανού. Σύμφωνα με εμάς, το επόμενο βήμα για το ευρώ είναι να δοκιμάσει τα επίπεδα από 1,3100 δολάρια προς τα πάνω σε βραχυπρόθεσμη βάση. Τεχνική ανάλυση / τα Volatility 20 days Week Previous EUA % % CER % %

3 επίπεδα, περίπου $ /Euro είναι άριστες ευκαιρίες για την Βear είσοδο και έξοδο Bull - μια απειλή για αυτό το σενάριο είναι τα προβλήματα του χρέους και οι περικοπές των δαπανών για την εμβάθυνση σε συνδυασμό με τις ανησυχίες της ζώνης του ευρώ - ΗΠΑ QEIII πρόγραμμα είναι αορίστου χρόνου και των αγορών πρέπει να τιμολογήσει τις λιγότερο QE / FED θα ανακοινώσει την αγορά ομολόγων ποσού στην αρχή του κάθε μήνα /, το οποίο θα φέρει το ζευγάρι να /Euro $ /. Φορολογικά συνομιλίες Cliff / δαπάνες σκανδάλη περικοπές - όπως των ΗΠΑ χρειάζεται βάλει σε τάξη φορολογικού συστήματος και την κατάσταση της, καθώς και να χειρίζονται με τις δαπάνες και περικοπές φόρων. Θα κρατήσει τον τόνο μας Ουδέτερη να Short μέχρι το τέλος του έτους, διαπραγματεύεται σε καθημερινή βάση. Το φυσικό αέριο προσφέρθηκε κατά τη διάρκεια της περασμένης εβδομάδας και έχει δοκιμάσει τα επίπεδα αντίστασης κάτω από 4.00$ / MMbtu - τώρα είναι στο 3.89$/MMbtu, το σπάσιμο του μακροπρόθεσμου σημαντικού επιπέδου. Κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων, που το φυσικό αέριο είχε μικρές κινήσεις το οποίο οφείλεται σε θεμελειακούς και τεχνικούς λόγους, που αναμένεται να ενταχθούν ορισμένες μεγάλες σειρές πριν από τη δοκιμή των 4.00$/MMbtu και 5.00$/MMbtu - όλα τα pull-backs θεωρούνται ως κοκκινο πανί αλλά στην ουσία ήταν μικρές ευκαιρίες. Από την άλλη πλευρά, μπορούμε να δούμε κάποια pull-backs και τις δοκιμές των προηγουμένως σπασμένων επιπέδων στα -3.50$- 3.30$ /MMbtu. Ανασκόπηση της αγοράς Την επόμενη εβδομάδα θα υπάρξει νέα δημοπρασία για περίπου 23,5 εκατομμύρια δικαιώματα εκπομπής διοξειδίου του άνθρακα. Πρόκειται για ένα 25% αύξηση σε σχέση με την εβδομαδιαία προσφορά και θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς η αγορά θα αντιμετωπίσει αυτό το θέμα. Πιστεύουμε ότι η τάση παραμένει πτωτική, εκτός εάν εμφανιστούν νέες επίσημες δηλώσεις, προκειμένου να εξασφαλιστούν οι απαιτούμενοι 255 ψήφοι υπέρ των αναλήψεων στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο. Αντίθετα, 91 απαιτούνται για να το εμποδίσουν. Επιπλέον, θα πρέπει να προετοιμαστούν για τα προκαταρκτικά στοιχεία για το 2012, οι εκπομπές θα δημοσιευθούν στις 2 Απριλίου. Ο μέσος όρος των εκπομπών εκτιμήθηκε από τους αναλυτές και δείχνει να μειώθηκε 1,4% το 2012 έως τόνους διοξειδίου του άνθρακα. Αναμένουμε ότι η τιμή θα κινηθεί σε ένα ευρύ φάσμα από 3,50 έως 4,00 ευρώ ανάλογα με τις νομικές και πολιτικές εξελίξεις καθώς και με σχέδιο διάσωσης της Κύπρου από την Ευρωπαϊκή Ένωση.

4 Νέα κλειδιά Το κλείσιμο του μητρώου της Ένωσης> Το CO2 μητρώο θα κλείσει έως και πέντε συνεχόμενες εργάσιμες ημέρες, ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Το κλείσιμο είναι απαραίτητο για το κλείσιμο της φάσης ΙΙ και να περάσουμε πλέον στη Φάση III. Αποζημιώσεις θα πραγματοποιηθούν στο τέλος του Μαΐου και τις αρχές Ιουνίου. Ως εκ τούτου, οι συμμετέχοντες της ΕΕ θα είναι σε θέση να παραδώσουν τα αχρησιμοποίητα EUAs για την επόμενη φάση φετινή καταφραφή κατά τη διάρκεια της φάσης ΙΙ, σύμφωνα με τους κοινοτικούς κανονισμούς. Όλες οι αποζημιώσεις θα δοθούν όπως οριστηκαν στους λογαριασμούς κατά κράτος, στις αρχές του Μαΐου. Η περίοδος που ορίζεται για το κλείσιμο θα ανακοινωθεί μέχρι το τέλος του Απριλίου. Στις 2 Απριλίου θα δημοσιευθούν τα στοιχεία για το 2012 πραγματικές εκπομπές των εγκαταστάσεων και των επιχειρήσεων εκμετάλλευσης αεροσκαφών, που συμμετέχουν στο EU ETS. Στη συνέχεια,. Όλοι οι συμμετέχοντες θα έχουν χρόνο μέχρι το τέλος του Απριλίου να παραδώσει τις απαραίτητες αποζημιώσεις για την τελευταία συμμόρφωσης για τη φάση II. Στις 2 Μαΐου, η Επιτροπή θα ανακοινώσει τα στοιχεία για τα διάφορα είδη των μονάδων άνθρακα από τις εγκαταστάσεις. Τα πλήρη στοιχεία θα πρέπει στη συνέχεια γνωστό στις 15 Μαΐου. Οι βουλευτές συμφώνησαν με ψήφο την Πέμπτη (14.03) για να δώσει υποστήριξη και να επιτρέψει η ΕΕ παρεμβαίνει στην αγορά άνθρακα με την παρακράτηση 900 εκατ. EUAs σε ένα σχέδιο για να βοηθήσει τις τιμές ώθηση. Η ψηφοφορία ήταν πραγματικά πολύ συμβολική, αλλά αυτό οδήγησε σε προσωρινή τιμή άλμα σε περισσότερα από 4,20 στην αγορά κατά τη χρονική στιγμή. Μια άλλη πιο σημαντική ψηφοφορία για το θέμα αυτό αναμένεται να λάβει χώρα τον επόμενο μήνα. Η πλειοψηφία των κρατών μελών και το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο πρέπει να εγκρίνει την τροποποίηση, πριν από οποιαδήποτε μέτρα που λαμβάνονται από την Επιτροπή. «Σταματήστε το ρολόι" για τον νόμο της αεροπορίας. Μετά από μεγάλη διεθνή εκδήλωση, Κλίματική Επίτροπος Connie Hedegaard συμφωνεί με την ΕΕ και το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο στην Ιρλανδία, η οποία έχει την προεδρία της ΕΕ, τα κράτη μέλη της, να αναβάλει την απαίτηση για διεθνείς πτήσεις προς και από την Ευρώπη για ένα χρόνο. Ο νέος νόμος έπρεπε να τεθεί σε ισχύ μέχρι το

5 τέλος του Απριλίου, όταν όλες οι αεροπορικές εταιρείες θα πρέπει να παραδώσει άδειες για τις πραγματικές εκπομπές τους. Ο κανόνας είναι ούτως ή άλλως εξακολουθούν να ισχύουν για τις εσωτερικές πτήσεις της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Η Διεθνής Οργάνωση Πολιτικής Αεροπορίας (ΔΟΠΑ) προσπαθεί να βρει μια παγκόσμια συμφωνία για το θέμα αυτό, αλλά οι συζητήσεις δεν είναι πολύ γόνιμη από τώρα. Η δημοπρασία για 3,46 εκατομμύρια EUAs, η οποία επρόκειτο να λάβει χώρα εξ ονόματος των κρατών μελών της Ευρωπαϊκής στις EEX ακυρώθηκε την Τρίτη Ο λόγος για την ακύρωση ήταν ότι η ελάχιστη τιμή δράση δεν επιτεύχθηκε. Αυτή είναι η πρώτη ακυρώθηκε πλειστηριασμό για λογαριασμό των κρατών μελών μετά από δύο γερμανικές δημοπρασίες απέτυχε να συμβεί μέχρι στιγμής. Σύμφωνα με τους κανονισμούς, ο όγκος του δράση πρέπει να κατανέμονται ομοιόμορφα για τις επόμενες τέσσερις δημοπρασίες. Η Ελλάδα είναι η τρίτη χώρα μετά την Πολωνία και την Κύπρο, που αντιτίθεται στο σχέδιο υπαναχώρησης. Η χώρα ανέφερε τη θέση της την περασμένη εβδομάδα, τη Δευτέρα. Από την άλλη πλευρά, η Βουλγαρία υποστηρίζει το σχέδιο σε γενικές γραμμές, δεν έχει σημασία που πιστεύεται ότι ακόμη και ένα μικρότερο όγκο να αρνηθεί, για παράδειγμα 700 εκατομμύρια EUAs, θα επηρεάσει επίσης θετικά την αγορά, δήλωσε η υπουργός περιβάλλοντος επίσημα καθώς πιστεύτε ότι ο νέος προθυπουργός θα στηρίξει τη θέση. CDM / JI / AAU> από την Ουκρανία εκδόθηκαν ERU πιστώσεις κατά την πρώτη εβδομάδα του Μαρτίου. Η Ουκρανία είναι η μεγαλύτερη εκδότης του ΟΗΕ αντισταθμίζει με περισσότερα από 124 εκατομμύρια μονάδες, που εκδίδει από το τέλος του Αναμένεται ότι η χώρα θα συνεχίσει να εκδίδει πιστώσεις κατά τις επόμενες εβδομάδες, καθώς η ΕΕ θα περιορίσει τη χρήση των ERU μετά το τέλος του Απριλίου.