Ενημερωτική Έκδοση για τους Πελάτες της Citibank Τεύχος 18 Ιούλιος 2011

Transcript

1 Ενημερωτική Έκδοση για τους Πελάτες της Citibank Τεύχος 18 Ιούλιος 2011 ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του.

2 MARKET ANALYSIS Global Growth Generators (Παγκόσμιοι Φορείς Ανάπτυξης): Ένα βήμα μετά τις Αναδυόμενες Αγορές και τις Αγορές BRIC 1 Οι αναλυτές της Citi, παρακολουθώντας στενά τις εξελίξεις της αγοράς και το οικονομικό κλίμα, μιλούν για πρώτη φορά για τους Παγκόσμιους Φορείς Ανάπτυξης ή αλλιώς 3G (Global Growth Generators). Ο όρος Global Growth Generators αναφέρεται, αρχικά, σε χώρες και αργότερα σε ευρύτερες γεωγραφικές περιοχές, πόλεις, κατηγορίες επενδύσεων, αγαθά και προϊόντα που αναμένεται να αποτελέσουν πηγές ανάπτυξης και επενδυτικές ευκαιρίες μέσα στα επόμενα χρόνια. Οι αναλυτές της Citi ερευνούν συστηματικά ποιοι θα είναι οι παγκόσμιοι φορείς ανάπτυξης για το μέλλον. Καθιερώνοντας συγκεκριμένα κριτήρια, είναι σε θέση να επιλέγουν αυτούς που προσφέρονται για κερδοφόρες επενδύσεις, βάσει μιας ουσιώδους ανάλυσης των οικονομικών, πολιτικών και κοινωνικών παραγόντων που οδηγούν στην ανάπτυξη. Σύμφωνα με την πρώτη μελέτη που δημοσιεύθηκε ήδη, έως το 2050 αναμένεται μεγάλη ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας, με πραγματικά επίπεδα ανόδου του παγκόσμιου ΑΕΠ της τάξης του 4,6% έως το 2030 και του 3,8% μεταξύ του 2030 και του Ως αποτέλεσμα, το παγκόσμιο ΑΕΠ αναμένεται να ανέλθει από τα $72 τρισ. το 2010 στα $380 τρισ. το Σύμφωνα με τους αναλυτές της Citi, η Ασία και η Αφρική θα είναι οι ταχύτερα αναπτυσσόμενες περιοχές, χάρη στην αύξηση του πληθυσμού και του κατά κεφαλήν εισοδήματος. Ακολουθούν η Μέση Ανατολή, η Λατινική Αμερική, η Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, η Κοινοπολιτεία Ανεξάρτητων Κρατών και τέλος οι σημερινές ανεπτυγμένες χώρες. Χαρακτηριστικά αναφέρεται πως η Κίνα θα ξεπεράσει τις ΗΠΑ και θα γίνει η μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο κατά το 2020, για να την ξεπεράσει, μέχρι το 2050, η Ινδία. Αυτή τη φορά τα πράγματα για τις αναπτυσσόμενες χώρες δείχνουν να είναι διαφορετικά. Τα ανοίγματα που πραγματοποιούν, σε συνδυασμό με ένα ελάχιστο επίπεδο θεσμικής και πολιτικής σταθερότητας, απαραίτητα για γρήγορη οικονομική ανάπτυξη, υπόσχονται πως οι προοπτικές στις φτωχές οικονομίες έχουν βελτιωθεί κατά πολύ. Για τις φτωχές χώρες με μεγάλο πληθυσμό σε νεαρές ηλικίες, η συνταγή της επιτυχίας δείχνει εύκολη: θεσμικές βελτιώσεις, δημιουργία μιας μορφής οικονομίας αγοράς, επένδυση σε ανθρώπινους και φυσικούς πόρους, λίγη τύχη και αποφυγή μεγάλων λαθών. Τα υπόλοιπα μπορούν να τα αφήσουν στη φυσική εξέλιξη και στη σύγκλιση. Οι χώρες που αναγνωρίζουν οι αναλυτές της Citi ως αυτές με τις πιο πολλά υποσχόμενες προοπτικές ανάπτυξης είναι το Μπαγκλαντές, η Κίνα, η Αίγυπτος, η Ινδονησία, το Ιράκ, η Μογγολία, η Νιγηρία, οι Φιλιππίνες, η Σρι Λάνκα και το Βιετνάμ. Αυτές είναι οι χώρες 3G. Το Μεξικό, η Βραζιλία, η Τουρκία και η Ταϋλάνδη προβλέπεται να απολαύσουν ισχυρή ανάπτυξη, αλλά, προκειμένου να χαρακτηριστούν 3G, χρειάζονται να προχωρήσουν σε μεγάλες αλλαγές όπως για παράδειγμα να αυξήσουν την εγχώρια επένδυση και αποταμίευσή τους. Άλλες χώρες, όπως το Ιράν και η Βόρειος Κορέα, είναι πιθανόν να μπορέσουν πιο εύκολα να ενταχθούν στην ομάδα 3G αν καταφέρουν να εφαρμόσουν τις πολιτικές αλλαγές που χρειάζονται για να εκσυγχρονιστούν οι κοινωνίες και οι οικονομίες τους. Η ανάπτυξη δεν θα είναι ομαλή, καθώς αναμένονται εξάρσεις και πτώσεις από λανθασμένες πολιτικές, συγκρούσεις ή φυσικές καταστροφές. Όμως, οι αναλυτές της Citi πιστεύουν ότι οι προοπτικές ανάπτυξης του κατά κεφαλήν εισοδήματος στον κόσμο είναι πιο ευνοϊκές από ποτέ στην παγκόσμια ιστορία. 1 Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία, Κίνα Πηγή/Authors: Willem Buiter & Ebrahim Rahbari, Citi Investment Research & Analysis, Φεβρουάριος 2011 ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ Ή ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΑΣΦΑΛΗ ΕΝΔΕΙΞΗ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΩΝ ΕΠΙΔΟΣΕΩΝ. ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΠΙΠΛΕΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ.

3 07/11 ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΪΟΝΤΑ Ν-11: Οι «επόμενες» 11 χώρες «... αυτοί είναι οι τόποι όπου εξελίσσονται τα γεγονότα, αυτές είναι οι χώρες που διαμορφώνουν την ισορροπία της παγκόσμιας ανάπτυξης...» Jim O Neill, Πρόεδρος της Goldman Sachs Asset Management και δημιουργός των όρων BRIC και N-11 Το 2005 ο Jim O Neill, επικεφαλής της ομάδας Global Economics, Commodities & Strategy Research της Goldman Sachs Asset Management, αναφέρθηκε στις Ν-11 (Next 11), ένα σύνολο έντεκα χωρών, η οικονομία των οποίων, μετά τις χώρες BRIC (Βραζιλία, Ρωσία, Ινδία, Κίνα), θα είχε συλλογικά τη δυνατότητα να συγκριθεί σε επίπεδο νέας ανάπτυξης με εκείνη των χωρών της G-7. Η «ομάδα» των Next 11 αποτελείται από το Μπαγκλαντές, την Αίγυπτο, την Ινδονησία, το Ιράν, την Κορέα, το Μεξικό, τη Νιγηρία, το Πακιστάν, τις Φιλιππίνες, την Τουρκία και το Βιετνάμ. Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs Asset Μanagement ανακοινώνει με χαρά τη δημιουργία του νέου μετοχικού χαρτοφυλακίου Goldman Sachs N-11 Equity Portfolio που θεωρείται ως μία μοναδική ευκαιρία αξιοποίησης της ανάπτυξης και των δυνατοτήτων των χωρών Ν-11. Η ομάδα Fundamental Equity της GSAM διαχειρίζεται ένα ιδιαίτερα επιτυχημένο χαρτοφυλάκιο των χωρών BRIC, που σχεδιάστηκε για την υλοποίηση επενδύσεων, σύμφωνα με τις θέσεις του Jim O Neill για τις χώρες BRIC και την παγκοσμιοποίηση. Στο χαρτοφυλάκιο Ν-11, η GSAM χρησιμοποιεί την ίδια ομάδα και ακολουθεί την ίδια φιλοσοφία και διαδικασία για να εκμεταλλευτεί τη νέα συναρπαστική ευκαιρία που προσφέρουν οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών. Υπάρχουν τρεις λόγοι για τους οποίους η GSAM θεωρεί ότι θα έπρεπε να ληφθεί υπ όψιν η επένδυση σε μετοχές των χωρών Νext 11: 1. Διασπορά χαρτοφυλακίου Η ομάδα Ν-11 αποτελείται από ένα ιδιαίτερα ενδιαφέρον και διαφοροποιημένο σύνολο χωρών. Οι διαφορές τους εντοπίζονται σε επίπεδο οικονομικής κλίμακας, κεφαλαιοποίησης της αγοράς, γεωγραφικής θέσης και πολιτικοοικονομικού σταδίου ανάπτυξης. Οι χώρες Ν-11 προσφέρουν ένα ευρύ φάσμα διαφοροποίησης σε κράτη και κλάδους, παρέχοντας παράλληλα τη δυνατότητα τοποθέτησης στις αγορές που σήμερα εκτιμάται ότι είναι ίσως οι πιο ενδιαφέρουσες ανά τον κόσμο. 2. Δυνατότητες Ανάπτυξης Το μέγεθος, η νέα πνοή και τα ελκυστικά δημογραφικά χαρακτηριστικά των χωρών Ν-11, σε συνδυασμό με τις βελτιούμενες συνθήκες ανάπτυξης σε αυτές τις οικονομίες, εκτιμάται πως μπορούν να συμβάλουν σε μια ραγδαία ανάπτυξη κατά τις επόμενες δεκαετίες, παρέχοντας μια ιδιαίτερα ελκυστική ευκαιρία για τους επενδυτές. 3. Εγχώρια κατανάλωση Με την οικονομική ανάπτυξη και τις περαιτέρω βελτιώσεις στα εισοδήματα και την οικονομική ευμάρεια, προβλέπεται ότι θα υπάρξει σημαντική αύξηση της μεσαίας και της ανώτερης τάξης στις χώρες Ν-11. Αυτό θα οδηγήσει, ενδεχομένως, σε μεγάλες αυξήσεις στην κατανάλωση, ένα σενάριο που αντανακλάται θετικά στα μετοχικά χαρτοφυλάκια. Πηγή: Goldman Sachs Asset Μanagement, Ιούλιος 2011 ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΕΠΙΠΛΕΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟΙ ΠΟΥ ΣΧΕΤΙΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟ. ΤΑ ΑΡΙΘΜΗΤΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΑΝΑΦΕΡΟΝΤΑΙ ΣΤΟ ΠΑΡΕΛΘΟΝ. ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των θυγατρικών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του. 3

4 MARKET UPDATE Wealth Report 2011 Η Έρευνα Συμπεριφοράς Wealth Report ολοκληρώθηκε στις αρχές του 2011 από τη Knight Frank και τη Citi Private Bank και αντιπροσωπεύει τις τάσεις και τη συμπεριφορά ιδιωτών υψηλού εισοδήματος (Ultra High Net Worth Individuals -UHNWI) από 36 χώρες, με περιουσία κατά μέσο όρο άνω των $100 εκατ. Οι απαντήσεις βασίστηκαν στη γνώμη 160 Συμβούλων Private Banking της Citi και στον τρόπο που αυτοί κατανόησαν τις τάσεις των πελατών τους. Παρουσίαση στοιχείων: Andrew Shirley, αναλυτής στη Knight Frank και συντάκτης του Wealth Report. Σύμφωνα με την Έρευνα Συμπεριφοράς Wealth Report, οι UHNWI επιδεικνύουν μια σαφή προτίμηση για επένδυση στις προσωπικές τους επιχειρήσεις, αφού, σε παγκόσμιο επίπεδο, αξιολογούν με 8,3 (στα 10) τη σημασία μιας τέτοιας επένδυσης. Στην ίδια κλίμακα, ακολουθούν οι επενδύσεις σε ακίνητα και σε μετοχές με αξιολόγηση 7,3 και 6,3 αντίστοιχα. Πολύ χαμηλά στις επενδυτικές τους προτιμήσεις βρίσκονται ο χρυσός (3,8) και τα παράγωγα (3,3). Αξίζει να σημειωθεί πως οι δύο αυτές επενδυτικές κατηγορίες βρίσκονται πολύ υψηλότερα στις προτιμήσεις των UHNWI της Ρωσίας και της Κοινοπολιτείας των Ανεξάρτητων Κρατών, οι οποίοι αξιολογούν τη σημασία της επένδυσης σε παράγωγα με 5,0 και σε χρυσό με 8,5. Και σε αυτή τη γεωγραφική περιοχή πάντως, οι επενδύσεις στις προσωπικές τους επιχειρήσεις αποτελεί την υπ αριθμό 1 επιλογή τους και μάλιστα με αξιολόγηση 10/10. Όπως είναι αναμενόμενο, οι ιδιώτες υψηλού εισοδήματος παρακολουθούν στενά τις οικονομικές εξελίξεις σε κάθε κατηγορία επένδυσης ώστε να προγραμματίσουν καλύτερα τις κινήσεις τους. Σύμφωνα με τα στοιχεία που προκύπτουν από την έρευνα, ο οικονομικός τομέας που θα επηρεάσει τις επενδυτικές στρατηγικές των ερωτηθέντων κατά την επόμενη δεκαετία είναι πρωτίστως η Ενέργεια. Σημαντικό ρόλο θα παίξουν επίσης οι τομείς των Τηλεπικοινωνιών, της Βιομηχανίας Υψηλής Τεχνολογίας και της Πράσινης Τεχνολογίας (ή Χαμηλών Εκπομπών Διοξειδίου του Άνθρακα). Ως περιορισμένης σημασίας κρίνονται οι επενδύσεις στην Ψυχαγωγία και σε Επιχειρήσεις Κοινής Ωφελείας. Αντίστοιχα, στενά παρακολουθούν και τις εξελίξεις στις γεωγραφικές περιοχές του πλανήτη, οι οποίες θα παίξουν σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση των επενδυτικών στρατηγικών τους. Σε σχετική ερώτηση της έρευνας, οι UHNWI εκτιμούν πως οι αλλαγές στην περιοχή της Κίνας και της Ανατολικής Ασίας θα επηρεάσουν σημαντικά τις όποιες επενδυτικές αποφάσεις, όπως επίσης και οι αλλαγές στην περιοχή της Νότιας Αμερικής. Σημαντικός αριθμός δείχνει να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στην Ινδία, καθώς και στη Ρωσία και τις χώρες της Κοινοπολιτείας. Καμία αλλαγή δεν αναμένεται να επιφέρουν οι εξελίξεις στη Βόρεια Αμερική, ενώ ήσσονος σημασίας θεωρούνται οι εξελίξεις στην Ευρώπη.

5 07/11 Μεγάλη σημασία εξακολουθούν να δίνουν οι ιδιώτες υψηλού εισοδήματος στις επενδύσεις σε ακίνητα. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι ερωτηθέντες δηλώνουν πως αξιολογούν ως πολύ σημαντική την ιδιοκτησία κατοικίας, με πρώτους τους ερωτηθέντες από τη Μέση Ανατολή και την Ινδία. Η ιδιοκτησία επαγγελματικού ακινήτου αξιολογείται ως επίσης σημαντική, ενώ τελευταία στις προτιμήσεις τους δείχνει να είναι η ιδιοκτησία αγροτεμαχίων, η οποία είναι πολύ σημαντική για τους κατοίκους της Ρωσίας και των Χωρών της Κοινοπολιτείας, ενώ αφήνει μάλλον αδιάφορους τους συμμετέχοντες στην έρευνα από τις χώρες της Ευρώπης. Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το τμήμα αυτό της έρευνας στο οποίο εξετάζονται οι παράγοντες που θα οδηγούσαν τους ερωτηθέντες να αλλάξουν χώρα παραμονής. Όπως ήταν ενδεχομένως αναμενόμενο, σε παγκόσμια κλίμακα, η φορολογία είναι ο πρωταρχικός λόγος για κάποιον να φύγει από τη χώρα του και να εγκατασταθεί αλλού, κυρίως δε για τους κατοίκους της Ευρώπης με ένα συντριπτικό ποσοστό του 59%, ενώ ακολουθούν με 39% οι κάτοικοι της Βόρειας Αμερικής. Ο τρόπος ζωής είναι ο δεύτερος σημαντικότερος λόγος για να αλλάξουν χώρα διαμονής, κυρίως για το 50% των Ρώσων και των κατοίκων των χωρών της Κοινοπολιτείας. Τρίτος πιο σημαντικός λόγος κρίνεται η επιχειρηματική δραστηριότητα στην κάθε χώρα, καθώς και το άγχος για τις πολιτικές εξελίξεις με τους κατοίκους της Αφρικής, της Ρωσίας και της Κοινοπολιτείας να ανησυχούν περισσότερο, σε ένα ποσοστό της τάξης του 50%. Ακολουθεί το άγχος για την προσωπική ασφάλεια που δείχνει να απασχολεί σε συντριπτική πλειοψηφία 80% τους Λατινοαμερικανούς, ενώ στις δύο τελευταίες θέσεις συναντάμε την εκπαίδευση και τις οικονομικές ανησυχίες. Πηγή: Wealth Report 2011, Απρίλιος 2011 ΟΙ ΚΟΡΥΦΑΙΕΣ 20 ΠΟΛΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΜΑΤΙΑ ΤΗΝ ΚΑΛΗ ΖΩΗ ΤΟΝ ΡΟΜΑΝΤΙΚΟ 1 Σαγκάη 1 Νέα Υόρκη 1 Παρίσι 2 Χονγκ Κονγκ 2 Χονγκ Κονγκ 2 Νέα Υόρκη 3 Πεκίνο 3 Τόκιο 3 Λονδίνο 4 Νέα Υόρκη 4 Παρίσι 4 Ρώμη 5 Μουμπάι 5 Λονδίνο 5 Τόκιο 6 Σιγκαπούρη 6 Σαγκάη 6 Σίδνεϊ 7 Λονδίνο 7 Ρίο 7 Σαγκάη 8 Σάο Πάολο 8 Βαρκελώνη 8 Χονγκ Κονγκ 9 Σαν Φρανσίσκο 9 Σίδνεϊ 9 Σαν Φρανσίσκο 10 Πάλο Άλτο 10 Ντουμπάι 10 Βανκούβερ 11 Ντουμπάι 11 Μπανγκόκ 11 Ρίο 12 Ρίο 12 Πεκίνο 12 Βενετία 13 Μόσχα 13 Σιγκαπούρη 13 Λας Βέγκας 14 Σίδνεϊ 14 Ρώμη 14 Μπουένος Άιρες 15 Δελχί 15 Λας Βέγκας 15 Βαρκελώνη 16 Κωνσταντινούπολη 16 Μαρόκο 16 Κωνσταντινούπολη 17 Τζακάρτα 17 Βανκούβερ 17 Πεκίνο 18 Λάγος 18 Σαν Φρανσίσκο 18 Ντουμπάι 19 Ντάλας 19 Πράγα 19 Μιλάνο 20 Μπανγκαλόρ 20 Μαϊάμι 20 Μαϊάμι 5

6 ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΣ Εξελιγμένα Αμοιβαία Κεφάλαια Η έννοια της «Ανοιχτής Αρχιτεκτονικής» εγκαινιάστηκε από τη Citibank πριν από 10 χρόνια και προσφέρει τη δυνατότητα επιλογής επενδυτικών προϊόντων καταξιωμένων Επενδυτικών Οίκων, από όλον τον κόσμο, ενώ ταυτόχρονα σας δίνει πρόσβαση σε όλες σχεδόν τις παγκόσμιες αγορές και διευρύνει τον επενδυτικό σας ορίζοντα. Με την εξέλιξη του πλαισίου των ΟΣΕΚΑ (Οργανισμοί Συλλογικών Επενδύσεων σε Κινητές Αξίες), οι Διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων απέκτησαν μεγαλύτερη ευελιξία στη χρήση επενδυτικών στρατηγικών και παράγωγων μέσων που δεν είχαν τη δυνατότητα να αξιοποιήσουν στο παρελθόν. Χάρη σε αυτή τη μεγαλύτερη ευελιξία, οι Διαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων μπορούν και προσομοιάζουν ορισμένες στρατηγικές των hedge funds (αμοιβαία κεφάλαια αντισταθμιστικού κινδύνου) χωρίς να ξεφεύγουν από το ρυθμιστικό πλαίσιο των ΟΣΕΚΑ, τηρώντας έτσι τις απαιτήσεις για διαφάνεια στον τρόπο λειτουργίας και διαχείρισης. Συνεπώς, οι ιδιώτες επενδυτές, συμπεριλαμβάνοντας στα χαρτοφυλάκιά τους αυτά τα εξελιγμένα αμοιβαία κεφάλαια, επωφελούνται από: τη χρήση σύνθετων, εκλεπτυσμένων επενδυτικών στρατηγικών από τους καλύτερους διαχειριστές που επιδιώκουν απόλυτες αποδόσεις με χαμηλή διακύμανση (στόχος για θετικές αποδόσεις, σε μεσοπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα, κάτω από οποιεσδήποτε συνθήκες αγοράς) μεγαλύτερη διαφοροποίηση χαρτοφυλακίου δυνατότητα πρόσβασης στις εν λόγω στρατηγικές επένδυσης, με χαμηλό ελάχιστο ποσό επένδυσης, που ισχύει για την κατηγορία των αμοιβαίων κεφαλαίων ενώ δεν ισχύει για τα hedge funds και αυξημένη ρευστότητα σε σχέση με μια απ ευθείας επένδυση σε hedge funds Author: Vincent Deschamps, Head of Investment Research, Citi RCB EMEA Η Citibank ξεκίνησε πρόσφατα τη διάθεση, αποκλειστικά για τους Citigold πελάτες της, δύο νέων εξελιγμένων Αμοιβαίων Κεφαλαίων που εντάσσονται στο νέο πλαίσιο των ΟΣΕΚΑ και χρησιμοποιούν στρατηγικές hedge funds. Πρόκειται για τα: Legg Mason Permal Global Absolute Fund Schroders GAIA Egerton European Equity Fund Για περισσότερες πληροφορίες, επικοινωνήστε με τον προσωπικό σας σύμβουλο. ΤΑ ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. Τα επενδυτικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του.

7 07/11 CITIGOLD EVENTS Επενδύσεις Σταθερού Εισοδήματος και Συνταξιοδότηση -Προκλήσεις και εναλλακτικές Με μεγάλο ενδιαφέρον παρακολούθησαν οι Citigold πελάτες μας την ειδική εκδήλωση που διοργανώσαμε, με θέμα «Επενδύσεις σταθερού εισοδήματος στο σημερινό περιβάλλον». Στην εκδήλωση που πραγματοποιήθηκε στις 9 Μαΐου στην Αίγλη Ζαππείου, οι καλεσμένοι μας είχαν την ευκαιρία να παρακολουθήσουν ομιλία του κ. Adam Dooley, Wealth Management Director στο Ηνωμένο Βασίλειο της MetLife Europe Ltd., ο οποίος ανέλυσε τις εναλλακτικές μορφές σταθερού εισοδήματος που προσφέρονται στο σημερινό περιβάλλον και οι οποίες υποστηρίζουν τη διατήρηση ενός ίδιου βιοτικού επιπέδου και στο μέλλον. Πιο συγκεκριμένα, στην ομιλία του, ο κ. Dooley αναφέρθηκε στη σημερινή κατάσταση της παγκόσμιας οικονομίας, τονίζοντας πως η οικονομική κρίση οδηγεί σε ύφεση τις αναπτυγμένες οικονομίες, την ίδια στιγμή που σημειώνεται απότομη πτώση της παραγωγής στον ανεπτυγμένο κόσμο, με ταυτόχρονη μείωση στο παγκόσμιο εμπόριο και αποπληθωρισμός τιμών. Ως αποτέλεσμα, έχουμε χαμηλά επιτόκια και χαλαρή νομισματική πολιτική ώστε να αντιμετωπιστούν οι συνέπειες του αποπληθωρισμού. Επιπλέον προκλήσεις και κίνδυνοι που αντιμετωπίζουν όσοι προγραμματίζουν τη σύνταξή τους Κίνδυνος πληθωρισμού -χάνουν την αξία του χρήματος με το χρόνο καθώς ο πληθωρισμός αυξάνεται Αυξημένη μακροβιότητα -οι άνθρωποι ζουν περισσότερο, έτσι τελειώνουν τα χρήματα που είχαν προγραμματίσει για τη σύνταξή τους. Κατά συνέπεια, από εδώ και στο εξής, θα πρέπει να έχουν αποταμιεύσει περισσότερα χρήματα για περισσότερα χρόνια Μεταβλητότητα -διακυμάνσεις στις τιμές των μετοχών Ομόλογα -χαμηλές αποδόσεις σε ένα περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων Μετρητά -ασφαλή, αλλά με ακόμη χαμηλότερες αποδόσεις Ακίνητα -Ιστορικά καλές αποδόσεις για το εισόδημα και το κεφάλαιο, όμως υπάρχουν και τα έξοδα διαχείρισης, συν τους φόρους ιδιοκτησίας. Μέσα στο σύγχρονο οικονομικό περιβάλλον, εκτιμάται πως τίποτα από τα παραπάνω δεν αποτελεί από μόνο του την ιδανική λύση. Πρέπει να λάβουμε υπ όψιν πως τα σταθερά και ανελαστικά έξοδα δεν σταματούν κατά την έναρξη της συνταξιοδότησης. H Σύνταξη είναι εισόδημα. Είναι το αναγκαίο εισόδημα μετά τα 65 και συνοδεύει κάθε άνθρωπο μέχρι τα βαθιά του γεράματα. Στην έναρξη της συνταξιοδότησης, κάθε άνθρωπος έχει ανάγκη από ένα εισόδημα που να συγκεντρώνει τα εξής χαρακτηριστικά: Να είναι εγγυημένο/σίγουρο Να είναι ισόβιο. Η λύση του Auvida: Προστασία Κεφαλαίου-Εισοδήματος Προοπτική Ανάπτυξης Κεφαλαίου Έλεγχος/Ευελιξία Με την τοποθέτηση χρημάτων στο Auvida της MetLife, ο πελάτης έχει δύο επιλογές και δύο δυνατότητες: Ανάπτυξη του κεφαλαίου του με συμμετοχή στις αγορές & δημιουργία εισοδήματος, ενώ ταυτόχρονα έχει την ευελιξία να μην δεσμευτεί από σήμερα ποια από τις δύο επιλογές θα χρησιμοποιήσει στο μέλλον. Παράλληλα, έχει προστασία του εισοδήματός του σε περίπτωση πτώσης των αγορών. Την ίδια στιγμή, μπορεί να επιλέξει ανάμεσα σε τρία διαχειριζόμενα κεφάλαια που αντιστοιχούν στην επιλογή του λήπτη της ασφάλισης ως προς το επίπεδο επενδυτικού κινδύνου, ενώ έχει ετήσια ελάχιστη εγγυημένη αύξηση της Βάσης Υπολογισμού των Καταβολών με ποσοστό 3% (επί του αρχικού κεφαλαίου), για μέγιστο διάστημα 20 ετών, κατά την περίοδο σώρευσης. Πόσο μεγάλη και δυνατή είναι η «νέα» MetLife; Η Metropolitan Life Insurance Company ιδρύθηκε το 1868 και σήμερα απασχολεί, παγκοσμίως, υπαλλήλους. Εξυπηρετεί περισσότερους από 90 εκατ. πελάτες σε περισσότερες από 60 χώρες σε ολόκληρο τον κόσμο. Η MetLife είναι μια κορυφαία παγκόσμια Ασφαλιστική Εταιρεία με εξαιρετικά ratings από κορυφαίους διεθνείς οίκους: A+ (A.M. Best) AA- (Fitch) Aa3 (Moody s) AA- (S&P) ΤΑ ΕΣΩΤΕΡΙΚΑ ΜΕΤΑΒΛΗΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ. ΤΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΟ ΠΡΟΓΡΑΜΜΑ ΠΟΥ ΑΝΑΦΕΡΕΤΑΙ ΠΙΟ ΠΑΝΩ ΕΙΝΑΙ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟ ΜΕΤΑΒΛΗΤΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ΠΟΥ ΟΡΓΑΝΩΝΕΤΑΙ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΕΙΤΑΙ ΑΠΟ ΤΗΝ ΕΤΑΙΡΙΑ METLIFE. Τα επενδυτικά και ασφαλιστικά προϊόντα δεν είναι τραπεζικές καταθέσεις ή υποχρεώσεις της Citibank International plc ή των καταστημάτων και των συνδεδεμένων ή θυγατρικών εταιρειών της, ούτε είναι εγγυημένα από αυτές (εκτός εάν ρητά και ειδικά ορίζεται το αντίθετο), υπόκεινται σε επενδυτικούς κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απώλειας του αρχικού κεφαλαίου και δεν διασφαλίζονται από το Κράτος ή από κάποιον Οργανισμό του. 7

8 CITI Δέσμευση στην Οικονομική Εκπαίδευση των νέων Στόχος της παγκόσμιας 10ετούς δέσμευσης της Citi για την ενίσχυση της οικονομικής γνώσης που ξεκίνησε το 2004 είναι να παρέχει στους ανθρώπους τα «εργαλεία» που θα τους βοηθήσουν στη λήψη καλών οικονομικών αποφάσεων. Μέσα σε 7 χρόνια, η Citi ξεπέρασε το ποσό των $200 εκατ. που είχε υποσχεθεί να επενδύσει, φθάνοντας σήμερα να έχει ενισχύσει προγράμματα οικονομικής εκπαίδευσης με πάνω από $201 εκατ. σε 74 χώρες, μεταξύ των οποίων και στην Ελλάδα. Στη χώρα μας, εφαρμόζουμε και υποστηρίζουμε προγράμματα οικονομικής εκπαίδευσης για παιδιά Δημοτικού, Γυμνασίου και Λυκείου σε συνεργασία με καταξιωμένους φορείς στον τομέα της εκπαίδευσης. Το Πρόγραμμα «Οικονομία: Γνώση με Αξία», το οποίο δημιουργήθηκε με πρωτοβουλία της Citi για μαθητές του Δημοτικού, μόλις ολοκλήρωσε την 7 η χρονιά του, με συνολική συμμετοχή μαθητών Πρόκειται για το μοναδικό εκπαιδευτικό πρόγραμμα, που υλοποιείται σε δημοτικά σχολεία, το οποίο σχεδίασε για λογαριασμό της Citi και υλοποιεί το Ελληνικό Παιδικό Μουσείο. Στόχος του προγράμματος είναι η εξοικείωση των παιδιών με τις οικονομικές έννοιες που συναντούν στην καθημερινή τους ζωή. Περισσότεροι από 500 εθελοντές από τη Citi έχουν συμμετάσχει μέχρι σήμερα στα παιχνίδια ρόλων, υποστηρίζοντας τους παιδαγωγούς του Μουσείου. Για τα εκπαιδευτικά προγράμματα των μαθητών Γυμνασίου και Λυκείου, η Citi συνεργάζεται σε διεθνές επίπεδο με το Junior Achievement. Στην Ελλάδα, η Citi είναι ένας από τους βασικούς χορηγούς του Προγράμματος «Εικονική Επιχείρηση», στο οποίο ομάδες μαθητών δημιουργούν τη δική τους μαθητική επιχείρηση, αναλαμβάνοντας διαφορετικούς επαγγελματικούς ρόλους και αναπτύσσοντας δεξιότητες, όπως διαπραγμάτευση και επίλυση προβλημάτων. Τέλος, η Citi πραγματοποιεί το Πρόγραμμα «Στη σκιά ενός στελέχους», κατά το οποίο οι μαθητές περνούν μία ημέρα δίπλα σε κάποιον εργαζόμενο στη Citi, εμβαθύνοντας στις έννοιες της επαγγελματικής σταδιοδρομίας και της αγοράς εργασίας. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΕΠΙΣΗΜΑΝΣΕΙΣ Οι πληροφορίες και οι απόψεις που περιλαμβάνονται στο παρόν έγγραφο παρέχονται από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος, η οποία εποπτεύεται από την Αρχή Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών του Ηνωμένου Βασιλείου (Financial Services Authority), την Τράπεζα της Ελλάδος και την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Το παρόν έγγραφο έχει πληροφοριακό και μόνο σκοπό και σε καμία περίπτωση δεν πρέπει να εκληφθεί ως προσφορά, συμβουλή ή προτροπή για αγορά, διακράτηση ή πώληση μετοχών ή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων, ούτε τίθεται αυτό στη διάθεσή σας στο πλαίσιο παροχής κάποιας επενδυτικής ή παρεπόμενης υπηρεσίας από τη Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος. Παρόλο που οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες, η Citibank International plc -Υποκατάστημα Ελλάδος δεν εγγυάται ούτε φέρει ευθύνη για την πληρότητα και την ακρίβειά τους. Όλες οι εκφερόμενες απόψεις και εκτιμήσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο αποτελούν προσωπικές απόψεις των αντίστοιχων αναλυτών, οι οποίοι απασχολούνται και αμείβονται από τις εταιρείες του ομίλου της Citigroup. Οι αναλυτές βεβαιώνουν ότι οι συγκεκριμένες συστάσεις ή απόψεις, οι οποίες αναφέρονται από τους ίδιους στο παρόν, δεν ήταν, δεν είναι και σε καμία περίπτωση δεν θα είναι άμεσα ή έμμεσα συνδεδεμένες με την καταβολή αμοιβής από τρίτον. Κατά τη σύνταξη και δημοσίευση του παρόντος τηρήθηκαν οι εσωτερικοί κανονισμοί της Citibank για την πρόληψη και αποφυγή συγκρούσεων συμφερόντων. Η Citibank, επίσης, διαβεβαιώνει ότι συμμορφώνεται με τους ισχύοντες νόμους και κανονισμούς για τη χρήση εμπιστευτικών πληροφοριών και την αποτροπή πράξεων χειραγώγησης της αγοράς. Οι συστάσεις που παρατίθενται σε αυτό το έντυπο πρέπει να διαβάζονται με προσοχή. Οι αναφερόμενες στο παρόν έγγραφο επενδύσεις υπόκεινται σε κινδύνους, συμπεριλαμβανομένης και ενδεχομένης απώλειας του αρχικώς επενδυμένου κεφαλαίου. Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι απόψεις και τυχόν συστάσεις που αναφέρονται στο παρόν έντυπο επηρεάζονται από διάφορους παράγοντες όπως ενδεικτικά τον πληθωρισμό, το ύψος των επιτοκίων, το οικονομικό περιβάλλον, την κατάσταση της αγοράς και άλλα ειδικά εταιρικά γεγονότα. Θα πρέπει ακόμη να γνωρίζουν ότι τα αριθμητικά δεδομένα που περιέχονται στο παρόν έγγραφο αναφέρονται στο παρελθόν και οι προηγούμενες επιδόσεις ή οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. Οι επενδυτές πρέπει να εκλάβουν το παρόν ως ένα μόνο από τους παράγοντες διαμόρφωσης της επενδυτικής επιλογής τους. Το έντυπο αυτό απευθύνεται μόνο σε επενδυτές και απαγορεύεται η αναπαραγωγή του, η αντιγραφή του, η επανεκτύπωσή του και η μετάδοσή του, για οποιονδήποτε σκοπό, χωρίς την άδεια του εκδότη του.