Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 29/12-04/01/2015

Transcript

1 Εβδοµαδιαία ανασκόπηση 29/12-04/01/2015 Η πρόσφατη αβεβαιότητα που παρατηρείται όσον αφορά στις προοπτικές της ελληνικής οικονοµίας συνδέεται στενά µε τον κίνδυνο της ασυνέχειας της µεταρρυθµιστικής πολιτικής, ο οποίος έχει αυξηθεί τελευταία. Αυτό αναφέρει η Goldman Sachs στη σηµερινή της ανάλυση για την Ελλάδα, τονίζοντας, µεταξύ άλλων ότι η υποστήριξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας θα είναι το "κλειδί" της βοήθειας των ελληνικών τραπεζών. Ωστόσο, η σχεδιαζόµενη αυτή στήριξη µπορεί να θέσει υπό αµφισβήτηση τον ρόλο της ΕΚΤ, εάν προκύψουν συγκρούσεις της Ελλάδας µε τους διεθνείς δανειστές. Οι πρόωρες εκλογές ενισχύουν τον πιστωτικό κίνδυνο της Ελλάδας, αναφέρει ο οίκος Fitch σε σχόλιό του, ενώ εκτιµά πως η πολιτική αβεβαιότητα ενδέχεται να παραµείνει υψηλή για µήνες µετά τιςεκλογές. Σε ασταθές έδαφος έκλεισε το 2014 ο µεταποιητικός τοµέας της Ελλάδας. Ο δείκτης PMI παρέµεινε ελάχιστα κάτω από το κρίσιµο σηµείο µηδενικής µεταβολής των 50,0 µονάδων τον εκέµβριο, υποδεικνύοντας ότι οι επιχειρησιακές συνθήκες παραµένουν δύσκολες. Οι προσπάθειες ανάκαµψης του τοµέα που παρατηρήθηκαν στην αρχή του έτους έχουν σταµατήσει τους τελευταίους µήνες, ενώ επηρεάστηκαν αρνητικά από τις εξασθενηµένες πωλήσεις τόσο στην εγχώρια αγορά όσο και στις αγορές του εξωτερικού. Μείωση 2,3% παρουσίασε ο Γενικός είκτης Τιµών Παραγωγού στη Βιοµηχανία. Ο µέσος είκτης του δωδεκαµήνου εκεµβρίου Νοεµβρίου 2014, σε σύγκριση προς τον ίδιο δείκτη του δωδεκαµήνου εκεµβρίου Νοεµβρίου 2013, παρουσίασε µείωση 0,7%, έναντι µείωσης 0,7% που σηµειώθηκε κατά τη σύγκριση των αντίστοιχων προηγούµενων δωδεκαµήνων. Στο -3,0% διαµορφώθηκε ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της συνολικής χρηµατοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τοµέα τον Νοέµβριο, από -3,2% που ήταν τον προηγούµενο µήνα, σύµφωνα µε την Τράπεζα της Ελλάδος Ποσό ύψους 1,25 δισ. ευρώ θα επιχειρήσει να αντλήσει το υπουργείο Οικονοµικών την ερχόµενη Τετάρτη, µέσω έκδοσης εξάµηνων εντόκων γραµµατίων του ηµοσίου. επιθυµούν. Σε συνέντευξή του, ο Μάριο Ντράγκι ζητεί από τους ευρωπαίους ηγέτες να προωθήσουν µεταρρυθµίσεις για να ξεπεραστεί η κρίση χρέους. Τονίζει πως είναι απαραίτητο να εφαρµοστούν οι µεταρρυθµίσεις να µειωθεί η γραφειοκρατία και το χρέος και να αυξηθούν οι δαπάνες για επενδύσεις για να µπορέσει να οδηγηθεί η ευρωζώνη στην ανάπτυξη που όλοι οι εταίροι

2 Στις 50,6 µονάδες αυξήθηκε ο δείκτης PMI µεταποίησης στην Ευρωζώνη τον εκέµβριο, από 50,1 µονάδες που βρέθηκε το Νοέµβριο, διαψεύδοντας αρνητικά τους αναλυτές που ανέµεναν να διαµορφωθεί στις 50,8 µονάδες. Η αδυναµία της βιοµηχανικής παραγωγής, σε συνδυασµό µε την υποτονική ανάπτυξη του κλάδου των υπηρεσιών, δείχνει ότι η οικονοµία της Ευρωζώνης πιθανότατα να αναπτυχθεί µόλις 0,1% το τελευταίο τρίµηνο του έτους. Νέα πτώση παρουσίασε ο δανεισµός προς τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις από τις τράπεζες της Ευρωζώνης τον Νοέµβριο, ενισχύοντας την ανησυχία ότι ο τελευταίος γύρος νοµισµατικής στήριξης από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) µπορεί να µην είναι αρκετός για την αναθέρµανση της οικονοµίας. Τα στοιχεία που ανακοίνωσε η ΕΚΤ δείχνουν µείωση των δανείων στον ιδιωτικό τοµέα κατά 0,9% σε σχέση µε τον Νοέµβριο του 2013, έναντι µείωσης 1,1% που σηµειώθηκε τον Οκτώβριο. Η πολιτική αβεβαιότητα στην Ελλάδα δεν είχε καµία επίδραση στις υπόλοιπες χώρες της ζώνης του ευρώ και επιβάρυνε µόνο τα ελληνικά επιτόκια που ξεπέρασαν το 9% την περασµένη ευτέρα, ηµέρα της τρίτης άκαρπης ψηφοφορίας στην ελληνική Βουλή για την εκλογή προέδρου της ηµοκρατίας. Τέλος, οι επενδυτές στράφηκαν προς τα οµόλογα των µεγάλων χωρών της Ευρωζώνης, καθώς προσδοκούν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα λάβει µέτρα που θα δώσουν ώθηση στην οικονοµία της ζώνης του ευρώ. Αίτηµα δικαστικής συνδροµής για τον τραπεζικό κολοσσό HSBC διαβίβασε η Λευκωσία στις βρετανικές αρχές, στο πλαίσιο των ερευνών που διεξάγονται για την κατάρρευση της κυπριακής οικονοµίας. Μεταξύ άλλων, ζητούνται απαντήσεις για τους λόγους που αποφασίστηκε η αποχώρηση της βρετανικής τράπεζας από τη Λαϊκή και για το ποια στελέχη συµµετείχαν στη λήψη της απόφασης. Επιβράδυνση παρουσίασε ο κλάδος της µεταποίησης στις ΗΠΑ τον εκέµβριο, µε τον ρυθµό ανάπτυξης να διαµορφώνεται στα χαµηλότερα επίπεδα από τον περασµένο Ιανουάριο. O τελικός δείκτης PMI για τη µεταποίηση υποχώρησε στις 53,9 µονάδες τον εκέµβριο από 54,8 µονάδες που ήταν τον Νοέµβριο. Ωστόσο τα εργοστάσια διένυσαν την καλύτερη χρονιά τους από την ύφεση, παρά το γεγονός ότι οι προοπτικές για το 2015 δεν είναι ιδιαίτερα ενθαρρυντικές.

3 Ανέλαβε και επισήµως «δράση» από την 1η Ιανουαρίου η Ευρασιατική Οικονοµική Ένωση (EEU), ένα εγχείρηµα το οποίο ξεκίνησε µε ρωσική πρωτοβουλία πριν από την ουκρανική κρίση. Η ΕΕU έρχεται να υποκαταστήσει την τελωνειακή σύνδεση Ρωσίας, Λευκορωσίας και Καζακστάν που προϋπήρχε, µε την προσθήκη της Αρµενίας και του Κιργιστάν. Η υπογραφή της συµφωνίας για την Ευρασιατική Οικονοµική Ένωση είχε λάβει χώρα τον Μάιο του 2014, ύστερα από πρωτοβουλία της Ρωσίας. Η επίσηµη έναρξη της λειτουργίας συµπίπτει όµως µε µία δύσκολη συγκυρία για την ευρύτερη περιοχή. Η EEU ξεκινά, έτσι, να λειτουργεί, σε µια περίοδο τεταµένων σχέσεων και λεπτών ισορροπιών, κάτι που καθιστά εξαιρετικά αµφίβολη την µελλοντική της επιτυχία. ιορθωτικά ξεκίνησαν στη νέα χρονιά οι αµερικανικοί δείκτες, µε τους επενδυτές να επανέρχονται από τη χθεσινή αργία µε διαθέσεις αποκόµισης των κερδών των τελευταίων ηµερών. Ωστόσο, οι αναλυτές εκτιµούν ότι από τη συνεδρίαση δεν έλειψαν οι προσδοκίες για τη συνέχιση της µακροβιότερης bull market της τελευταίας 20ετίας. Στα χαµηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2009 υποχώρησε το πετρέλαιο σήµερα, µε τους επενδυτές να αποτυπώνουν πλέον και τα σηµάδια αποδυνάµωσης της αύξησης της µεταποίησης σε Ευρώπη και Κίνα. το πετρέλαιο έκλεισε το 2014 µε απώλειες 48%, πτώση που θεωρείται η δεύτερη χειρότερη της ιστορίας, µετά τις απώλειες της τάξεως του 51% που σηµείωσε το Στον αντίποδα, ο χρυσός έκλεισε µε µικρά κέρδη, καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν την ασφάλεια του, εν µέσω διόρθωσης των µετοχικών κεφαλαιαγορών. Με απώλειες ξεκίνησαν την πρώτη µέρα του νέου έτους οι ευρωπαϊκοί δείκτες, µε τους επενδυτές να απογοητεύονται από τα χειρότερα του αναµενόµενου στοιχεία για την πορεία της µεταποίησης στην Ευρωζώνη. Ανοδική ήταν η πρώτη συνεδρίαση της νέα χρονιάς για το Χρηµατιστήριο Αθηνών, χωρίς, ωστόσο, να λείπει ο αρνητικός πρωταγωνιστής, ο οποίος δεν ήταν άλλος από την απουσία των επενδυτών. Η άνοδος ήρθε, αλλά ο τζίρος καθηλώθηκε στα χαµηλότερα επίπεδα από το καλοκαίρι του 2013.

4 Weekly Market Snapshot

5

6 Αποποίηση Ευθύνης Οι απόψεις, τιµές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές, αντανακλούν καλόπιστα γενόµενες παραδοχές και εκτιµήσεις µας όπως και τη διαθέσιµη σε µας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδοµένα της αγοράς, έχουν δε απλώς ενηµερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καµία περίπτωση προτροπή για πραγµατοποίηση οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδοµένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιµέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδοµένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καµία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγµή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Μητροπόλεως 19, Θεσσαλονίκη, , Ελλάδα