ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç. Bank Management. 1. Εισαγωγή 2. Διαπιστεύσεις: Πιστοποίηση Ε.ΚΕ.ΠΙΣ. ΠιστοποίησηΕΛΟΤ

Transcript

1

2 ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç Bank Management 1. Εισαγωγή 2. Διαπιστεύσεις: Πιστοποίηση Ε.ΚΕ.ΠΙΣ. ΠιστοποίησηΕΛΟΤ ΕΝ ISO Σκοπός του Προγράμματος 4. Κατηγορίες υποψηφίων που γίνονται δεκτοί στο Πρόγραμμα - Τρόπος ένταξης 5. Το Πιστοποιητικό Εξειδίκευσης 6. Χρονική διάρκεια και κόστος φοίτησης 7. Προαπαιτούμενα 8. Δομή και τρόπος παρουσίασης μαθημάτων 9. Τρόπος Διεξαγωγής του Προγράμματος 10. Επιστημονικό Γραφείο Υποστήριξης (Help Desk) 11. Τρόπος εξέτασης και βαθμολόγησης 12. Λοιπές Υποχρεώσεις Εκπαιδευομένων - Προ ποθέσεις Χορήγησης Πιστοποιητικού 13. Συγγραφείς του εκπαιδευτικού υλικού 14. Ο Ακαδημα κός Υπεύθυνος 15. Πώς διαμορφώνεται η ύλη του Προγράμματος 16. Υπόδειγμα Χορηγούμενου Πιστοποιητικού 3

3 1. ÅéóáãùãÞ Ôï ÊÝíôñï ÅðáããåëìáôéêÞò ÊáôÜñôéóçò ôïõ Ðáíåðéóôçìßïõ Áèçíþí óáò êáëùóïñßæåé óôï Ðñüãñáììá ÓõìðëçñùìáôéêÞò Åêðáßäåõóçò ìå ôç ñþóç Êáéíïôüìùí Ìåèüäùí åî ÁðïóôÜóåùò Åêðáßäåõóçò, ðïõ êáëýðôåé ôïí åðéóôçìïíéêü þñï ôçò ÔñáðåæéêÞò Äéïßêçóçò. Åßíáé ãåãïíüò üôé ïé åîåëßîåéò óôï ñçìáôïðéóôùôéêü ðåñéâüëëïí, ç åéóáãùãþ íýùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí åñãáëåßùí êáé ç óõíå Þò äçìéïõñãßá íýùí åðåíäõôéêþí ðñïúüíôùí áðáéôåß áðü ôá óôåëý ç ôùí ôñáðåæþí êáé Üëëùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí ïñãáíéóìþí, óõíå Þ åíçìýñùóç êáé åêðáßäåõóç ãéá íá ðñïâáßíïõí óå ïñèýò áðïöüóåéò. Ôï Åèíéêü êáé Êáðïäéóôñéáêü ÐáíåðéóôÞìéï Áèçíþí áíýðôõîå ôï ðñüãñáììá ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç áîéïðïéþíôáò: ôçí åìðåéñßá ôïõ áðü ðéëïôéêü ðñïãñüììáôá, ôá ïðïßá áðïôýëåóáí ôï åöáëôþñéï ãéá ôç äçìéïõñãßá ôùí êáéíïôüìùí áõôþí ÐñïãñáììÜôùí ÓõìðëçñùìáôéêÞò Åêðáßäåõóçò ôïõò äéåèíïýò êýñïõò êáèçãçôýò ôïõ êáèþò êáé êáèçãçôýò Üëëùí ÉäñõìÜôùí ôñéôïâüèìéáò åêðáßäåõóçò ôïõ åóùôåñéêïý êáé åîùôåñéêïý ôá óôåëý ç ôñáðåæþí ðïõ óõíåñãüæïíôáé ìå ôï ÅÊÐÁ ôçí õëéêïôå íéêþ õðïäïìþ ôïõ. Óôç óõíý åéá óáò ðáñïõóéüæïõìå áíáëõôéêü ôï ðñüãñáììá óðïõäþí ãéá ôï "Ðéóôïðïéçôéêü Åîåéäßêåõóçò óôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç", ôéò ðñïûðïèýóåéò óõììåôï Þò óáò óå áõôü êáèþò êáé üëåò ôéò ëåðôïìýñåéåò ðïõ ðéóôåýïõìå üôé åßíáé ñþóéìåò, ãéá íá Ý åôå ìßá ïëïêëçñùìýíç åéêüíá ôïõ ðñïãñüììáôïò. 4

4 2. Διαπιστεύσεις: Πιστοποίηση Ε.ΚΕ.ΠΙΣ. - Πιστοποίηση ΕΛΟΤ ΕΝ ISO 9001 Πιστοποίηση Ε.ΚΕ.ΠΙΣ. Το ΚΕΚ του Εθνικού και Καποδιστριακού Πανεπιστημίου Αθηνών είναι πιστοποιημένο (Κ.Π ) από τον επίσημο εθνικό φορέα για την ανάπτυξη, εφαρμογή και παρακολούθηση του Εθνικού Συστήματος Πιστοποίησης της Συνεχιζόμενης Επαγγελματικής Κατάρτισης στην Ελλάδα (Ε.ΚΕ.ΠΙΣ.), από τον Οκτώβριο του Σε συνέχεια της πρώτης απόφασης πιστοποίησης, και σύμφωνα με τις προβλεπόμενες διαδικασίες σχετικά με την εφαρμογή του Συστήματος Παρακολούθησης και Αξιολόγησης, το ΚΕΚ λαμβάνει σε ετήσια βάση, Βεβαίωση Ανανέωσης Πιστοποίησης. Πιστοποίηση ΕΛΟΤ ΕΝ ISO 9001 Το Πρόγραμμα Συμπληρωματικής εξ Αποστάσεως Εκπαίδευσης (e-learning) του ΚΕΚ του ΕΚΠΑ, από τον Ιούλιο του 2008, και μετά από σχετική αξιολόγησή του από τον Ελληνικό Οργανισμό Τυποποίησης (ΕΛ.Ο.Τ.), διαθέτει Πιστοποίηση Διαχείρισης Συστήματος Ποιότητας, σύμφωνα με το πρότυπο ΕΛΟΤ EN ISO 9001:2000. Η συγκεκριμένη πιστοποίηση τεκμηριώνει με αντικειμενικό τρόπο την ικανότητα του Οργανισμού να παρέχει εκπαιδευτικά προγράμματα με συνέπεια, διασφαλίζοντας συγχρόνως, την ικανοποίηση των απαιτήσεων του καταρτιζόμενου. Παράλληλα, η εφαρμογή του συστήματος, μεριμνά για την τήρηση επιμέρους διεργασιών που εξασφαλίζουν τη διαρκή βελτίωσή του, καθώς και τη συμμόρφωσή του σύμφωνα με τις απαιτήσεις του τελικού αποδέκτη των παρεχομένων υπηρεσιών εκπαίδευσης. 5

5 3. Óêïðüò ôïõ ÐñïãñÜììáôïò Óêïðüò ôïõ ÐñïãñÜììáôïò "Ðéóôïðïéçôéêü Åîåéäßêåõóçò óôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç " åßíáé íá ðáñüó åé ôá áðáñáßôçôá åöüäéá êáé ðñïóüíôá óå Üôïìá ðïõ åñãüæïíôáé óå ôñáðåæéêü éäñýìáôá ðïõ åðéèõìïýí: - íá åðéìïñöùèïýí ó åôéêü ìå ôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç, - íá âåëôéþóïõí ôï ãíùóôéêü ôïõò åðßðåäï, êáé - íá áõîþóïõí ôçí áíôáãùíéóôéêüôçôü ôïõò óôçí áãïñü åñãáóßáò. Ôï åêðáéäåõôéêü ðñüãñáììá ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç Ý åé ùò âáóéêü óêïðü íá óõíôåëýóåé óôçí åìâüíèõóç ôùí ãíþóåùí óôá ðåñéóóüôåñá èýìáôá ðïõ áöïñïýí ôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç. ÌåôÜ ôï ðýñáò ôïõ ðñïãñüììáôïò ï åêðáéäåõüìåíïò èá åßíáé óå èýóç íá äéá åéñßæåôáé ôïí êßíäõíï, íá êáèïñßæåé óôñáôçãéêýò ôñáðåæéêþò áíüðôõîçò êáé íá áíôéëáìâüíåôáé ôéò åðéññïýò ðïõ ìðïñïýí íá Ý ïõí ôá êõâåñíçôéêü ìýôñá óôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç. Ãåíéêüôåñá, èá áðïêôþóåé ãíþóåéò ðïõ èá óõíôåëýóïõí óôï íá Ý åé ôç äõíáôüôçôá íá êñßíåé ôéò åîåëéîåéò óå ôñáðåæéêü, áëëü êáé óå ãåíéêüôåñá ñçìáôïïéêïíïìéêü ðëáßóéá. 4. Êáôçãïñßåò Õðïøçößùí ðïõ ãßíïíôáé äåêôïß óôï Ðñüãñáììá - Ôñüðïò Åéóüäïõ Ç Ýíáñîç ôïõ ðñïãñüììáôïò ãßíåôáé ìå äçìüóéá áíáããåëßá (ôüóï óôïí Ôýðï üóï êáé óôï Internet) üðïõ êáèïñßæïíôáé ïé äéáäéêáóßåò êáé ïé ðñïûðïèýóåéò åéóüäïõ ôùí áôüìùí ðïõ ìåôý ïõí óôï ðñüãñáììá. Ç áßôçóç óõììåôï Þò õðïâüëåôáé ìå çëåêôñïíéêü ôñüðï. Óôï Ðñüãñáììá ãßíïíôáé äåêôïß õðïøþöéïé ïé ïðïßïé åßíáé: - áðüöïéôïé ÁÅÉ & ÔÅÉ ôçò çìåäáðþò êáé ôçò áëëïäáðþò, Þ - áðüöïéôïé ÄåõôåñïâÜèìéáò Åêðáßäåõóçò ìå ôïõëü éóôïí ôñßá ñüíéá ðñïûðçñåóßá óå óõíáöþ ìå ôï åðáéäåõôéêü áíôéêåßìåíï èýóç. Ëüãù ôïõ üôé ïé èýóåéò óõììåôï Þò óôï ðñüãñáììá åßíáé ðåñéïñéóìýíåò, èá ôçñïýíôáé áõóôçñü ôá ðáñáêüôù êñéôþñéá åðéëïãþò õðïøçößùí. ÊñéôÞñéá ÅðéëïãÞò Õðïøçößùí - Âáèìüò Ðôõ ßïõ Þ Áðïëõôçñßïõ Ëõêåßïõ - Åðßðåäï ãíþóçò ôçò áããëéêþò ãëþóóáò - Êáé ãéá ôïõò áðïöïßôïõò ÄåõôåñïâÜèìéáò Åêðáßäåõóçò, ç ðñïûðçñåóßá ôùí ôñéþí åôþí óå óõíáöþ ìå ôï åêðáéäåõôéêü áíôéêåßìåíï èýóç. Ç áðïäï Þ Þ ç áðüññéøç ôçò áßôçóçò áíáêïéíþíåôáé óôïí õðïøþöéï åêðáéäåõüìåíï áôïìéêü ìå çëåêôñïíéêü Þ ãñáðôü ôñüðï. 6

6 5. Ôï Ðéóôïðïéçôéêü Åîåéäßêåõóçò Ôï óõãêåêñéìýíï Ðñüãñáììá ïäçãåß óôç ïñþãçóç Ðéóôïðïéçôéêïý Åîåéäßêåõóçò óôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç ìåôü áðü åðéôõ Þ åîýôáóç ôùí åêðáéäåõïìýíùí. Ôï ðñüãñáììá áðïôåëåßôáé áðü 12 õðï ñåùôéêü ìáèþìáôá êáé Ýíá ðñïðáñáóêåõáóôéêü ìüèçìá. Ï ñüíïò ðåñüôùóçò ôïõ ðñïãñüììáôïò åßíáé 9 ìþíåò. ÐáñáêÜôù ðáñïõóéüæåôáé áíáëõôéêü ï ôñüðïò åîýôáóçò ôùí åêðáéäåõïìýíùí óôï ðñüãñáììá. Óå áõôü ôï óçìåßï èá ðñýðåé íá áíáöýñïõìå üôé õðüñ åé äéáäéêôõáêþ õðïóôþñéîç óôïí åêðáéäåõüìåíï áðü åðéóôçìïíéêü Help Desk. Ìå ôïí üñï äéáäéêôõáêþ õðïóôþñéîç åêðáéäåõïìýíïõ åííïïýìå: 1) äõíáôüôçôá õðïóôþñéîçò ôïõ åêðáéäåõïìýíïõ óå üôé áöïñü åðßëõóç áðïñéþí ôïõ, ê.ëð áðü ôï åðéóôçìïíéêü Help Desk ìå ôï ïðïßï åðéêïéíùíåß ìýóù . 2) õðï ñýùóç ôïõ åêðáéäåõüìåíïõ ìå ôï ôýëïò êüèå ÄéäáêôéêÞò Åíüôçôáò êüèå ìáèþìáôïò íá óôýëíåé ëõìýíåò áóêþóåéò êáèþò êáé ìßá åñãáóßá áíü ìüèçìá. 3) âáèìïëüãçóç ôïõ åêðáéäåõüìåíïõ ìå âüóç ôçí ðïñåßá ôïõ óôï ðñüãñáììá ç ïðïßá èá õðïëïãßæåôáé áðü ôçí åðßäïóþ ôïõ óôéò áóêþóåéò ðïõ èá ôïõ æçôïýíôáé íá åðéëýåé óå êüèå äéäáêôéêþ åíüôçôá êáèþò êáé áðü ôçí åñãáóßá ðïõ èá äßíåé áíü ìüèçìá. 6. Χρονική διάρκεια και κόστος φοίτησης Η χρονική διάρκεια του Προγράμματος είναι 9 μήνες, ενώ ο απαιτούμενος χρόνος διδασκαλίας εκτιμάται στις 222ώρες. Η οργάνωση της δομής του προγράμματος εξ Αποστάσεως Εκπαίδευσης βασίζεται σε επίπεδο διδακτικών ενοτήτων. Η εκτίμηση του απαιτούμενου χρόνου διδασκαλίας αποσκοπεί στην διευκόλυνση των ενδιαφερομένων αναφορικά με τον υπολογισμό του χρόνου ενασχόλησής τους με το εκπαιδευτικό πρόγραμμα. Προκύπτει δε, από τον συνολικό αριθμό των διδακτικών ενοτήτων του εκπαιδευτικού υλικού, επί την αναγωγή των απαιτούμενων ωρών διδασκαλίας του σε ώρες δια ζώσης διάλεξης (ανάλογα με τον γνωστικό όγκο και τον βαθμό δυσκολίας του), ανά διδακτική ενότητα. Τα παραπάνω 7

7 βασίζονται σε εκτιμώμενα στοιχεία, ενώ, όπως είναι ευνόητο, η τελική εκτίμηση του χρόνου ενασχόλησης του εκπαιδευομένου, υπόκειται σε υποκειμενικά στοιχεία, όπως για παράδειγμα το προηγούμενο γνωστικό του επίπεδο και η προσωπική ικανότητα αφομοίωσης γνώσεων. Το συνολικό κόστος φοίτησης είναι ευρώ. Τα δίδακτρα καταβάλλονται σε τραπεζικό λογαριασμό και εκδίδεται απόδειξη είσπραξης στα στοιχεία του μετέχοντα. 7. Ðñïáðáéôïýìåíá Ôá Ðñïáðáéôïýìåíá ãéá ôçí ðáñáêïëïýèçóç ôïõ ÐñïãñÜììáôïò áðü ôïõò åêðáéäåõüìåíïõò åßíáé: - Ðñüóâáóç óôï Äéáäßêôõï êáé êáôï Þ ðñïóùðéêïý - ÂáóéêÝò Ãíþóåéò åéñéóìïý çëåêôñïíéêþí õðïëïãéóôþí (Word, Excel, Internet) ¼ëïé ïé åêðáéäåõüìåíïé ðñéí ôçí Ýíáñîç ôùí ìáèçìüôùí èá óõììåôüó ïõí óôï Ðñïðáñáóêåõáóôéêü ÌÜèçìá ìå Ôßôëï ÏéêïíïìéêÞ Èåùñßá êáé ÐïóïôéêÞ ÁíÜëõóç ðñïêåéìýíïõ íá áðïêôþóïõí âáóéêýò ïéêïíïìéêýò ãíþóåéò óå ðåñßðôùóç ðïõ äåí äéáèýôïõí êáé íá åîïéêåéùèïýí ìå ôçí ñþóç ôçò åêðáéäåõôéêþò ðëáôöüñìáò Estia. Ç âáèìïëïãßá ðïõ óõãêåíôñþíåé ï åêðáéäåõüìåíïò óôï Ðñïðáñáóêåõáóôéêü ÌÜèçìá åßíáé åíäåéêôéêþ êáé äåí óôáèìßæåôáé óôçí óõíïëéêþ âáèìïëïãßá ðïõ óõãêåíôñþíåé óôá êõñßùò ìáèþìáôá áðü ôá ïðïßá áðáñôßæåôáé ôï åêðáéäåõôéêü ðñüãñáììá. 8

8 8. ñïíéêþ ÄéÜñêåéá êáé Ôñüðïò Ëåéôïõñãßáò ôïõ ÐñïãñÜììáôïò Ç ñïíéêþ äéüñêåéá ôïõ ÐñïãñÜììáôïò åßíáé 9 ìþíåò. Ãéá ôçí ïëïêëþñùóç ôïõ ðñïãñüììáôïò áðáéôåßôáé ç åðéôõ Þò ïëïêëþñùóç 12 ìáèçìüôùí. Ï ôñüðïò ëåéôïõñãßáò ôïõ ðñïãñüììáôïò âáóßæåôáé óôç äéäáóêáëßá ìå áóýã ñïíç óõíåñãáóßá (asynchronous collaboratiion), üðïõ ðáñý åôáé ç äõíáôüôçôá óôïõò åêðáéäåõüìåíïõò ìå ôçí åããñáöþ ôïõò óôï ðñüãñáììá íá ôï ðáñáêïëïõèïýí ìýóù ôïõ Äéáäéêôýïõ áðü ïðïõäþðïôå êáé ïðïôåäþðïôå áõôïß ôï åðéèõìïýí. ÓõãêåêñéìÝíá ìå ôçí åðéëïãþ åíüò áôüìïõ ãéá íá óõììåôüó åé óôï ðñüãñáììá èá ôïõ áðïóôýëåôáé Ýíáò êùäéêüò ðñüóâáóçò ãéá ôçí ÅêðáéäåõôéêÞ Ðëáôöüñìá Estia, ìýóù ôçò ïðïßáò èá ðñïìçèåýåôáé ôï Ýíôõðï õëéêü óå ìïñöþ áñ åßïõ PDF ìå ôçí ñþóç ôïõ ÐñïãñÜììáôïò Adobe Acrobat Reader. Ï ôñüðïò ìå ôïí ïðïßï èá ãßíïíôáé ôá ìáèþìáôá Ý åé ùò åîþò: Ï åêðáéäåõüìåíïò ìåëåôü ôï õëéêü ðïõ õðüñ åé óôï Äéáäßêôõï óôçí åéäéêü äéáìïñöùìýíç çëåêôñïíéêþ ôüîç ãéá ôï êüèå ìüèçìá. Ôï ðåñéå üìåíï ôïõ êüèå ìáèþìáôïò ðïõ âñßóêåôáé óôï Äéáäßêôõï áöïñü ôá êýñéá óçìåßá ôçò èåùñßáò êáé åßíáé åìðëïõôéóìýíï êõñßùò ìå ôá åîþò: ðáñáäåßãìáôá ëõìýíåò áóêþóåéò áóêþóåéò áõôïáîéïëüãçóçò ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí ðüíù óå ðñáãìáôéêü äåäïìýíá ðñüóèåôç âéâëéïãñáößá. Ôï Äéáäßêôõï åßíáé ãåíéêüôåñá ï þñïò üðïõ Ý ïõìå ôçí åöáñìïãþ ôçò èåùñßáò óôçí ðñüîç ìå Ýíáí ðéï åðïéêïäïìçôéêü ôñüðï áðü ü,ôé áí ðáñïõóéáæüôáí óå Ýíá Ýíôõðï. 9

9 9. Τρόπος Διεξαγωγής του Προγράμματος Η διδασκαλία στα προγράμματα εξ αποστάσεως εκπαίδευσης του ΚΕΚ διεξάγεται μέσω του διαδικτύου, προσφέροντας στον εκπαιδευόμενο «αυτονομία», δηλαδή δυνατότητα μελέτης ανεξαρτήτως περιοριστικών παραγόντων, όπως η υποχρέωση της φυσικής του παρουσίας σε συγκεκριμένο χώρο και χρόνο. Το εκπαιδευτικό υλικό του προγράμματος διατίθεται σταδιακά, ανά διδακτική ενότητα, μέσω ειδικά διαμορφωμένων ηλεκτρονικών τάξεων. Κατά την εξέλιξη κάθε μαθήματος αναρτώνται σε σχετικό link οι απαραίτητες για την ομαλή διεξαγωγή της εκπαιδευτικής διαδικασίας ανακοινώσεις, όπως: Το Χρονοδιάγραμμα υποβολής των ασκήσεων το οποίο περιλαμβάνει τις ημερομηνίες διάθεσης των ενοτήτων και τις προθεσμίες υποβολής των αντίστοιχων tests, Ο Οδηγός Μελέτης ανά Διδακτική Ενότητα που στοχεύει στην διευκόλυνση της οργάνωσης της μελέτης του εκπαιδευόμενου, Η Τελική Εργασία η οποία διατίθεται κατά την ολοκλήρωση του μαθήματος (εφόσον το απαιτεί η φύση του μαθήματος) και αφορά το σύνολο της διδακτέας ύλης. Ο εκπαιδευόμενος, αφού ολοκληρώσει τη μελέτη της εκάστοτε διδακτικής ενότητας, καλείται να υποβάλει ηλεκτρονικά, το αντίστοιχο τεστ. Τα τεστ περιλαμβάνουν ερωτήσεις αντιστοίχισης ορθών απαντήσεων, πολλαπλής επιλογής, αληθούς/ψευδούς δήλωσης, ή upload, όπου ο εκπαιδευόμενος θα πρέπει να διατυπώσει και να επισυνάψει την απάντησή του. Παράλληλα, παρέχεται πλήρης εκπαιδευτική υποστήριξη δεδομένου ότι ο εκπαιδευόμενος μπορεί να απευθύνεται ηλεκτρονικά (για το διάστημα που διαρκεί το εκάστοτε μάθημα) στον ορισμένο εκπαιδευτή του, μέσω ενσωματωμένου στην πλατφόρμα ηλεκτρονικού συστήματος επικοινωνίας, για την άμεση επίλυση αποριών σχετιζόμενων με τα μαθήματα και τις ασκήσεις αξιολόγησης. Τέλος, το εκπαιδευτικό υλικό παρέχεται και σε ηλεκτρονική μορφή (e-book) προκειμένου να διευκολυνθούν οι εκπαιδευόμενοι σε περιπτώσεις που προτιμούν την έντυπη έκδοσή του. 10

10 10. Επιστημονικό Γραφείο Υποστήριξης (Help Desk) Μέσω του ενσωματωμένου στην εκπαιδευτική πλατφόρμα συστήματος επικοινωνίας, ο εκπαιδευόμενος έχει επίσης τη δυνατότητα να απευθυνθεί στην Διοικητική ή Τεχνική Υποστήριξη του προγράμματος, ανάλογα με τη φύση του ζητήματος που τον απασχολεί. 11. Τρόπος εξέτασης και βαθμολόγησης Σε κάθε διδακτική ενότητα ο εκπαιδευόμενος θα πρέπει να επιλύει και να υποβάλλει ηλεκτρονικά το αντίστοιχο τεστ, τηρώντας το χρονοδιάγραμμα που έχει δοθεί από τον εκπαιδευτή του. Η βαθμολογία προηγούμενων διδακτικών ενοτήτων ανακοινώνεται στον εκπαιδευόμενο πριν την προθεσμία υποβολής του τεστ της επόμενης ενότητας. Η κλίμακα βαθμολογίας κυμαίνεται από 0 έως 100%. Συνολικά, η βαθμολογία κάθε μαθήματος προκύπτει κατά το 60% από τις ασκήσεις αξιολόγησης και κατά το υπόλοιπο 40% από την τελική εργασία, η οποία εκπονείται στο τέλος του συγκεκριμένου μαθήματος και εφόσον το απαιτεί η φύση αυτού. Η χορήγηση του Πιστοποιητικού Εξειδίκευσης πραγματοποιείται, όταν ο εκπαιδευόμενος λάβει σε όλα τα μαθήματα βαθμό μεγαλύτερο ή ίσο του 50%. Σε περίπτωση που η συνολική βαθμολογία ενός ή περισσοτέρων μαθημάτων δεν ξεπερνά το 50%, ο εκπαιδευόμενος έχει τη δυνατότητα επανεξέτασης των μαθημάτων αυτών μετά την ολοκλήρωση της εκπαιδευτικής διαδικασίας του προγράμματος. Η βαθμολογία που θα συγκεντρώσει κατά τη διαδικασία επανεξέτασής του είναι και η οριστική για τα εν λόγω μαθήματα, με την προ πόθεση ότι ξεπερνά εκείνη που συγκέντρωσε κατά την κανονική διάρκεια της εκπαιδευτικής διαδικασίας. Σε διαφορετική περίπτωση διατηρείται η αρχική βαθμολογία. Εάν ο εκπαιδευόμενος δεν λάβει προαγωγικό βαθμό στα μαθήματα του προγράμματος και εφόσον σε όλα τα μαθήματα λάβει βαθμό μεγαλύτερο ή ίσο του 30%, τότε δύναται να λάβει Βεβαίωση Παρακολούθησης του προγράμματος στην οποία περιγράφεται η επίδοσή του. 11

11 12. Λοιπές Υποχρεώσεις Εκπαιδευομένων - Προ ποθέσεις Χορήγησης Πιστοποιητικού Πέρα από την επιτυχή ολοκλήρωση του προγράμματος για τη χορήγηση του Πιστοποιητικού απαιτούνται τα εξής: Συμμετοχή του εκπαιδευόμενου στη διαδικασία Ελέγχου Ταυτοποίησης Η διαδικασία Ελέγχου Ταυτοποίησης Εκπαιδευόμενου στοχεύει στη διασφάλιση της ποιότητας των παρεχομένων εκπαιδευτικών υπηρεσιών. Συγκεκριμένα, εξουσιοδοτημένο στέλεχος του ΚΕΚ, επικοινωνεί τηλεφωνικά με τους εκπαιδευόμενους, προκειμένου να διαπιστωθεί εάν συμμετέχουν στις εκπαιδευτικές διαδικασίες του προγράμματος, εάν οι ίδιοι υποβάλλουν τις ασκήσεις αξιολόγησης και εάν αντιμετωπίζουν προβλήματα σε σχέση με το εκπαιδευτικό υλικό, την επικοινωνία με τον ορισμένο εκπαιδευτή τους και γενικότερα την μαθησιακή διαδικασία. Σε περίπτωση μη ταυτοποίησης του εκπαιδευόμενου δεν χορηγείται το πιστοποιητικό σπουδών, ακόμα και αν η βαθμολογία που έχει συγκεντρώσει ο εγγεγραμμένος στο πρόγραμμα είναι προβιβάσιμη. Συμμετοχή του εκπαιδευόμενου στη διαδικασία αξιολόγησης προτεινόμενων εκπαιδευτικών αντικειμένων Η διαδικασία αξιολόγησης των προτεινόμενων εκπαιδευτικών αντικειμένων διεξάγεται μέσω του συνδέσμου όπου ο μετέχων μπορεί να δει σύντομη περιγραφή των εν λόγω προγραμμάτων, καθώς και να υποβάλλει ηλεκτρονικά τη φόρμα ταξινόμησής τους, με βάση το βαθμό προτίμησης που τους αποδίδει. Στοχεύει δε, στη μελέτη και τον σχεδιασμό ενεργειών, προς την κατεύθυνση της κάλυψης πραγματικών εκπαιδευτικών αναγκών, σύμφωνα με τη φιλοσοφία του Προγράμματος E-learning του ΕΚΠΑ. Συμμετοχή του εκπαιδευόμενου στην αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του προγράμματος που παρακολούθησε Η διαδικασία αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας του υλοποιηθέντος προγράμματος διεξάγεται ηλεκτρονικά μετά την ολοκλήρωση της παρακολούθησής του από τον εκπαιδευόμενο. Στοχεύει δε, στη μελέτη και το σχεδιασμό ενεργειών προς την κατεύθυνση της διαρκούς αναβάθμισης του Προγράμματος E-learning του ΕΚΠΑ, μέσω της ανάπτυξης νέων εκπαιδευτικών εργαλείων για την αποτελεσματικότερη αφομοίωση των προσφερόμενων γνώσεων, καθώς και στη διασφάλιση της πρακτικής εφαρμογής αυτών, σε πραγματικές συνθήκες εργασίας. 12

12 Συμμετοχή του εκπαιδευόμενου στην αξιολόγηση των παρεχόμενων υπηρεσιών Η διαδικασία αξιολόγησης των παρεχόμενων υπηρεσιών του υλοποιηθέντος προγράμματος διεξάγεται ηλεκτρονικά μετά την ολοκλήρωση της παρακολούθησής του από τον εκπαιδευόμενο. Στόχος της εν λόγω διαδικασίας αξιολόγησης είναι η βελτίωση της ποιότητας των υπηρεσιών που εμπλέκονται στη διενέργεια της μαθησιακής διαδικασίας και αφορούν την εκπαιδευτική, γραμματειακή και τεχνική υποστήριξη. Αποπληρωμή του συνόλου των διδάκτρων Ο εκπαιδευόμενος θα πρέπει να μην έχει οικονομικής φύσεως εκκρεμότητες. Σε περίπτωση που υπάρχουν τέτοιες, το πιστοποιητικό σπουδών διατηρείται στο αρχείο της Γραμματείας, για εύλογο χρονικό διάστημα και μέχρι την κάλυψη της εκκρεμότητας. 13. Óõããñáöåßò ôïõ Åêðáéäåõôéêïý Õëéêïý Ïé óõããñáöåßò ôïõ åêðáéäåõôéêïý õëéêïý åßíáé ìýëç ÄÅÐ ôïõ Åèíéêïý êáé Êáðïäéóôñéáêïý Ðáíåðéóôçìßïõ Áèçíþí ïé ïðïßïé êáôý ïõí ðïëý âáóéêü ñüëï óôçí õëïðïßçóç ôïõ ðñïãñüììáôïò. ÓõããñÜöïõí ôá âáóéêü êåßìåíá êáé áíáëáìâüíïõí ôçí åðéóôçìïíéêþ åõèýíç ãéá ôç ìåôáôñïðþ ôïõ åêðáéäåõôéêïý õëéêïý óå e-learning ìïñöþ. 14.Ï åðéóôçìïíéêüò õðåýèõíïò Ï åðéóôçìïíéêüò õðåýèõíïò êüèå ìáèþìáôïò åßíáé ìýëïò ÄÅÐ ôïõ Åèíéêïý êáé Êáðïäéóôñéáêïý Ðáíåðéóôçìßïõ Áèçíþí êáé Ý åé ôçí åõèýíç ãéá ôïí ó åäéáóìü, ôçí õëïðïßçóç êáé ôçí ðáñáêïëïýèçóç ôçò áêáäçìáúêþò äéáäéêáóßáò ãéá ôï óõãêåêñéìýíï ìüèçìá. 13

13 15. Ðþò äéáìïñöþíåôáé ç ýëç ôïõ ÐñïãñÜììáôïò Óðïõäþí Áðïôßìçóç Êéíäýíïõ êáé Åðåíäýóåùí Äéá åßñéóç Êéíäýíùí ñçìáôïïéêïíïìéêü Óýóôçìá êáé ÏéêïíïìéêÞ ÐïëéôéêÞ ÓôñáôçãéêÝò ÔñáðåæéêÞò ÁíÜðôõîçò ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç Áñ Ýò ÔñáðåæéêÞò Äéïßêçóçò ñçìáôïïéêïíïìéêþ ËïãéóôéêÞ ÁíÜëõóç ÐéóôïëçðôéêÞò Éêáíüôçôáò Óõãêåíôñùðïßçóç, Äéåýñõíóç Åñãáóéþí êáé Åîåéäßêåõóç Åõñùðáúêü êáé ÄéåèíÝò Íïìéóìáôéêü êáé Ôñáðåæéêü Óýóôçìá ÔñáðåæéêÞ Åðïðôåßá êáé Èåóìéêü Ðëáßóéï Ëåéôïõñãßáò ñçìáôïïéêïíïìéêþ ôùí Åðé åéñþóåùí ÏñãÜíùóç áñôïöõëáêßïõ êáé ÅðéëïãÝò Åðåíäýóåùí 14

14 Ðñïðáñáóêåõáóôéêü ÌÜèçìá ÏÉÊÏÍÏÌÉÊÇ ÈÅÙÑÉÁ ÊÁÉ ÐÏÓÏÔÉÊÇ ÁÍÁËÕÓÇ (Êùäéêüò 001) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ç ÏéêïíïìéêÞ ÅðéóôÞìç - ÌáêñïïéêïíïìéêÞ & ÌéêñïïéêïíïìéêÞ ÁíÜëõóç Óôçí åíüôçôá áõôþ ãßíåôáé ìéá óýíôïìç ðñïóýããéóç ôùí âáóéêþí åííïéþí ôçò ïéêïíïìéêþò åðéóôþìçò ìýóá áðü ôï ðñßóìá ôçò ÌéêñïïéêïíïìéêÞò êáé ôçò ÌáêñïïéêïíïìéêÞò ÁíÜëõóçò. Áñ éêü, äßíïíôáé ïé êýñéåò ðôõ Ýò ôïõ ïéêïíïìéêïý ðñïâëþìáôïò êáé ôùí âáóéêþí ïéêïíïìéêþí óõóôçìüôùí, ç Ýííïéá ôùí ðáñáãùãéêþí äõíáôïôþôùí ôçò ïéêïíïìßáò, ôá áñáêôçñéóôéêü ôçò óõìðåñéöïñüò ôïõ êáôáíáëùôþ, ç éóïññïðßá ôçò æþôçóçò êáé ôçò ðñïóöïñüò óôçí áãïñü. Óôç óõíý åéá, áíáëýïíôáé ïñéóìýíá âáóéêü ÌáêñïïéêïíïìéêÜ ÌåãÝèç, üðùò ôï ÁêáèÜñéóôï Åã þñéï Ðñïúüí, ôï êáôü ÊåöáëÞí åéóüäçìá, ï Ðëçèùñéóìüò, ç ÍïìéóìáôéêÞ ÐïëéôéêÞ. Óôçí óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé ôñåéò ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí ïé ïðïßåò âïçèïýí óôï íá êáôáíïþóïõìå ôçí áíáãêáéüôçôá ôïõ ñþìáôïò óôçí åîýëéîç ìéáò êïéíùíßáò, ôçí âïþèåéá ðïõ ðñïóöýñåé ç ìáêñïïéêïíïìéêþ êáé ìéêñïïéêïíïìéêþ áíüëõóç óôçí êáôáíüçóç ôçò äçìïóéïíïìéêþò êáé íïìéóìáôéêþò ðïëéôéêþò, êáèþò êáé ôï ãåãïíüò ôçò óõíýðáñîçò õøçëþí ñõèìþí áíüðôõîçò êáé áíåñãßáò áíåîáñôþôùò ôçò ïéêïíïìéêþò óõãêõñßáò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: ÏñãÜíùóç êáé Ëåéôïõñãßá ôçò Åðé åßñçóçò Óôç äåýôåñç åíüôçôá, ôï åðßêåíôñï ôçò áíüëõóçò áðïôåëåß ç ïñãüíùóç êáé ç ëåéôïõñãßá ôçò åðé åßñçóçò. Åðé åéñïýìå íá ðáñïõóéüóïõìå ôéò äéüöïñåò ìïñöýò åðé åéñçìáôéêþò ïñãüíùóçò, ôïí ôñüðï äéüñèñùóçò ôùí áãïñþí êáé áíáëýïõìå ôç ëåéôïõñãßá ìéáò åðé åßñçóçò óôá ðëáßóéá ôùí áãïñþí áõôþí. Ãéá ôçí åðßôåõîç ôïõ óôü ïõ ðñáãìáôïðïéïýìå ôüóï èåùñçôéêþ üóï êáé äéáãñáììáôéêþ áíüëõóç. Ìßá åíäéáöýñïõóá ìåëýôç ðåñßðôùóçò áíáëýåé ôçí Ýííïéá ôçò "Ëåïíôåßïõ" Åôáéñßáò êáé ôçò èýóçò ôùí åôáßñùí óôá ðëáßóéá ôçò ïñãáíùôéêþò äïìþò ôçò åðé åßñçóçò 15

15 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: ÏéêïíïìéêÜ ôçò Åõçìåñßáò - Êßíäõíïò êáé Áâåâáéüôçôá Óôçí åíüôçôá áõôþ, ðáñïõóéüæåôáé ç áíôßóôñïöç ó Ýóç áðïôåëåóìáôéêüôçôáò êáé äéêáéïóýíçò êáé áíáëýïíôáé Ýííïéåò, üðùò áðïôåëåóìáôéêüôçôá êáôü Pareto êáé áðïäüóåéò åðåíäýóåùí. Ï ðñïóäéïñéóìüò ôçò áíáìåíüìåíçò ùöýëåéáò êáé ôï ðþò áíôéäñïýí ïé åðåíäõôýò áðýíáíôé óôïí êßíäõíï åßíáé ôï åðüìåíï óçìåßï ôçò áíüëõóçò. Ç åíüôçôá ïëïêëçñþíåôáé ìå ôïí ðñïóäéïñéóìü ôçò Õðüèåóçò ÁðïôåëåóìáôéêÞò ÁãïñÜò, ôéò óõíèþêåò ðïõ êáèéóôïýí ôéò áãïñýò ìç ïìáëýò êáé âýâáéá ôçí åðßäñáóç ôïõ êéíäýíïõ óôç ëþøç ôùí åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò áâåâáéüôçôáò. Óôçí ìåëýôç ðåñßðôùóçò ðïõ ïëïêëçñþíåé ôçí äéäáêôéêþ åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé ïé âáóéêýò áñ Ýò äéá åßñéóçò áñôïöõëáêßïõ ìå Ýìöáóç óôçí äéá åßñéóç áðüäïóçò - êéíäýíïõ. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÐåñéãñáöéêÞ ÓôáôéóôéêÞ Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ôç ìåëýôç ôùí éäéïôþôùí åíüò äåßãìáôïò, üðùò åßíáé ôá ìýôñá èýóçò, óõãêýíôñùóçò êáé ïìáäïðïßçóçò. Áíáëõôéêüôåñá, ðåñéãñüöåôáé ï ôñüðïò ïìáäïðïßçóçò ôùí äåäïìýíùí, ç äéáäéêáóßá ãñáöéêþò ðáñüóôáóçò ôùí äåäïìýíùí êáé ï ðñïóäéïñéóìüò åíüò áñéèìïý ìýôñùí ôá ïðïßá åêöñüæïõí ìå ôñüðï óáöþ ôá êýñéá ãíùñßóìáôá êüèå êáôáíïìþò óõ íüôçôáò (ìýôñá êåíôñéêþò ôüóçò êáé ìýôñá äéáóðïñüò). ÐáñïõóéÜæïíôáé áñêåôýò ìåëýôåò ðåñßðôùóçò ðïõ êáëýðôïõí ôá èýìáôá ôçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò êáé âïçèïýí óôï íá ãßíïõí êáôáíïçôü ôá ìýôñá èýóçò, óõãêýíôñùóçò êáé ïìáäïðïßçóçò. 16

16 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: ÃñáììéêÞ ðáëéíäñüìçóç êáé óõó Ýôéóç - Ìç ðáñáìåôñéêýò ìýèïäïé Óôçí óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ñþóç ôçò óõó Ýôéóçò äýï ìåôáâëçôþí êáé ôçò ãñáììéêþò ðáëéíäñüìçóçò óôçí áíüëõóç åðé åéñçìáôéêþí ðñïâëçìüôùí. Èá äïèåß éäéáßôåñç Ýìöáóç óôçí ñþóç ôùí ðáñáðüíù óôáôéóôéêþí æçôçìüôùí ùò ôå íéêýò ðñïâëýøåùí. Èá ðáñïõóéáóôïýí áíáëõôéêü ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí ðïõ êáëýðôïõí ôçí ëþøç åðé åéñçìáôéêþí áðïöüóåùí ìå ôçí ñþóç ôïõ ìïíôýëïõ áðëþò ðáëéíäñüìçóçò. 17

17 Ðåñéå üìåíï ÌáèçìÜôùí ðïõ óõíèýôïõí ôï Ðéóôïðïéçôéêü Åîåéäßêåõóçò óôçí ÔñáðåæéêÞ Äéïßêçóç ÁÐÏÔÉÌÇÓÇ ÊÉÍÄÕÍÏÕ ÊÁÉ ÅÐÅÍÄÕÓÅÙÍ (Êùäéêüò 010) Course 1 : Äéáäéêáóßá ëþøåùò åðé åéñçìáôéêþí - åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò âåâáéüôçôáò ÄéäáêôéêÞ åíüôçôá 1: Ôï èåùñçôéêü õðüâáèñï ôçò äéáäéêáóßáò ëþøåùò áðïöüóåùí êáé ç ñïíéêþ áîßá ôïõ ñþìáôïò Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôç äéáäéêáóßá ëþøåùò ñçìáôïäïôéêþí êáé éäéáßôåñá åðé åéñçìáôéêþí áðïöüóåùí. ÅðéðëÝïí, èá áíáðôýîïõìå ôï èåùñçôéêü õðüâáèñï ôçò åðéëïãþò ìåôáîý êáôáíüëùóçò êáé åðýíäõóçò, ðïõ áðïôåëåß êáé ôç èåìýëéï ëßèï ôçò äéáäéêáóßáò ëþøåùò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí, êáé èá ðáñïõóéüóïõìå ôá èýìáôá ôçò ñïíéêþò áîßáò ôïõ ñþìáôïò êáé ôùí áðïöüóåùí ìåãýèõíóçò ôçò åðé åéñçìáôéêþò ìïíüäáò. Åðßóçò, èá áíáëõèåß ç Ýííïéá ôçò åðýíäõóçò ùò ñçìáôïïéêïíïìéêþò ñïþò, ãåãïíüò ðïõ èá åðéôñýøåé áñãüôåñá ôç ñþóç ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí ñïþí ãéá ôçí åöáñìïãþ ôùí ôå íéêþí ðñïåîüöëçóçò. ÔÝëïò, áíáëýåôáé ç Ýííïéá ôçò ñïíéêþò áîßáò ôïõ ñþìáôïò êáé ïé âáóéêýò ôå íéêýò ðñïåîüöëçóçò. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí áîéïëïãþóåéò óõãêåêñéìýíùí åðåíäõôéêþí ó åäßùí ìå åöáñìïãþ äéáöüñùí ôå íéêþí êáé ìåèüäùí áîéïëüãçóçò, õðïëïãéóìüò ðáñïýóáò êáé ìåëëïíôéêþò áîßáò ñçìáôéêþí ñïþí êáé éóïäýíáìïõ åðéôïêßïõ, åðéëïãþ ìåôáîý åðåíäýóåùí ìå óõãêåêñéìýíá äåäïìýíá, õðïëïãéóìüò áîßáò ïìïëïãéþí, êáèþò êáé èåùñçôéêýò åñùôþóåéò ðïõ áíáöýñïíôáé óå áíôéóôïß éóç ìåôáîý óõãêåêñéìýíùí åííïéþí êáé ïñéóìþí ôïõò êáé óå åðåîþãçóç âáóéêþí óçìåßùí ôùí ôå íéêþí áîéïëüãçóçò åðåíäýóåùí. 18

18 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ç êáèáñþ ðáñïýóá áîßá ùò êñéôþñéï áîéïëüãçóçò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí - ÅíáëëáêôéêÜ êñéôþñéá åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáðôýîïõìå ôï êñéôþñéï ôçò êáèáñþò ðáñïýóáò áîßáò, ùò ôï ðñïôåéíüìåíï êñéôþñéï ãéá ôç ëþøç åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí êáèþò êáé ìéá ôõðïëïãßá åðåíäýóåùí êáé åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí. Åí óõíå åßá, èá ðåñéãñüøïõìå ôï ñüëï ôçò áâåâáéüôçôáò êáé ôçò óçìáóßáò ôçò ñïíéêþò áîßáò ôïõ ñþìáôïò. Åðßóçò, áíáëýïíôáé ôá ðáñáäïóéáêü êñéôþñéá ëþøçò áðïöüóåùí, äçëáäþ ï áñéèìüò ôùí ðåñéüäùí åðáíüêôçóçò ôïõ êåöáëáßïõ êáé ç áðüäïóç ôïõ êåöáëáßïõ, êáèþò êáé ôá êñéôþñéá ðïõ óôçñßæïíôáé óôç ñþóç ðñïåîïöëçìýíùí ñçìáôéêþí ñïþí. ÔÝëïò, ðáñïõóéüæïíôáé óõãêñßóåéò ìåôáîý ôùí êñéôçñßùí ôùí ðåñéüäùí åðáíüêôçóçò êåöáëáßïõ êáé ôïõ åóùôåñéêïý óõíôåëåóôþ áðüäïóçò, üðùò êáé ìåôáîý ôçò êáèáñþò ðáñïýóáò áîßáò êáé ôïõ åóùôåñéêïý óõíôåëåóôþ áðüäïóçò. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí áîéïëïãþóåéò åðåíäýóåùí ìå âüóç ôá ôñßá êñéôþñéá ëþøçò áðïöüóåùí, åðéëïãþ ìåôáîý åðåíäýóåùí ìå óõãêåêñéìýíåò ñçìáôéêýò ñïýò êáé äåäïìýíá, õðïëïãéóìüò ôùí ôñéþí êñéôçñßùí ãéá óõãêåêñéìýíá åðåíäõôéêü ó Ýäéá, êáèþò êáé èåùñçôéêýò åñùôþóåéò ðïõ áíáöýñïíôáé óå áíôéóôïß éóç ìåôáîý óõãêåêñéìýíùí åííïéþí êáé ïñéóìþí ôïõò êáé óå åðåîþãçóç âáóéêþí óçìåßùí ôùí êñéôçñßùí áîéïëüãçóçò åðåíäýóåùí. 19

19 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Ï ðñïóäéïñéóìüò êáé ç äéá åßñéóç ôùí ñçìáôéêþí ñïþí Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôï èýìá ôïõ ðñïóäéïñéóìïý ôùí ñçìáôïäïôéêþí ñïþí ðïõ ñçóéìïðïéïýíôáé êáôü ôç äéáäéêáóßá ëþøçò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí. Áíáëõôéêüôåñá, ðåñéãñüöåôáé ç öýóç ôçò ñçìáôïäïôéêþò ñïþò êáé áíôéäéáóôýëëåôáé áðü ôá åðé åéñçìáôéêü êýñäç. Óôç óõíý åéá, áíáëýåôáé ç äéá åßñéóç ôïõ êüóôïõò åõêáéñßáò, ôùí ñåïëõóßùí êáé ôùí ôüêùí, ôùí áðïóâýóåùí, ôùí öüñùí êáé ôçò õðïëåéììáôéêþò áîßáò ôçò åðýíäõóçò. ÔÝëïò, åéóüãïõìå ôçí Ýííïéá ôïõ ðëçèùñéóìïý ï ïðïßïò ðñïêáëåß ìåôáâïëþ óôéò ñçìáôïïéêïíïìéêýò ôéìýò êáé ðïõ ïöåßëåôáé óå åîùôåñéêïýò ðáñüãïíôåò. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôïí ðñïóäéïñéóìü ôùí ôáìåéáêþí ñïþí (åéóñïþí êáé åêñïþí) óõãêåêñéìýíùí åðåíäõôéêþí ó åäßùí ãéá óõãêåêñéìýíá ñïíéêü äéáóôþìáôá, ôïí õðïëïãéóìü ôïõ áíáãêáßïõ êåöáëáßïõ êßíçóçò ãéá óõãêåêñéìýíåò åðé åéñþóåéò ìå óõãêåêñéìýíåò ñïýò, åðéëïãþ êáëýôåñùí åðåíäýóåùí ìå âüóç ôçí äéüñèñùóç ôùí ôáìåéáêþí ñïþí ôïõò êáé ôïí ôñüðï ñçìáôïäüôçóçò ôïõò (ßäéá êåöüëáéá, äáíåéóìüò), êáèþò êáé åñùôþóåéò ðïõ æçôïýí ôçí áíôéóôïß çóç âáóéêþí åííïéþí êáé ïñéóìþí ôïõò. 20

20 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÅéäéêÝò åðåíäõôéêýò áðïöüóåéò Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáðôýîïõìå ôá êõñéüôåñá æçôþìáôá ðïõ áöïñïýí ôç äéáäéêáóßáò áîéïëüãçóçò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò âåâáéüôçôáò, êáé êõñßùò ïñéóìýíåò åéäéêýò êáôáóôüóåéò, ïé ïðïßåò ñþæïõí åéäéêþò áíôéìåôþðéóçò. Ðéï óõãêåêñéìýíá, áíáëýïíôáé ïé áðïöüóåéò ðïõ áöïñïýí ôçí ðáñáãùãþ Þ ôçí áãïñü êáé åìðïñßá ðñïúüíôùí, ôçí áðüöáóç áíôéêáôüóôáóçò ìç áíþìáôïò, ôéò áðïöüóåéò ïé ïðïßåò ëáìâüíïíôáé õðü óõíèþêåò êáôáêåñìáôéóìïý ôùí êåöáëáéáêþí áãïñþí, ôçí áðüöáóç ãéá áãïñü Þ åíïéêßáóç, ôçí åðéëïãþ ôçò êáôáëëçëüôåñçò ñïíéêþò åîýëéîçò ìéáò åðåíäõôéêþò áðüöáóçò êáé ôýëïò ôçí äéá åßñéóç ìåôáâáëëüìåíùí ìåãåèþí ðáñáãùãþò. Óôçí óõãêåêñéìýíç åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé êáé ìéá óåéñü áðü ÌåëÝôåò Ðåñéðôþóåùí ðïõ áöïñïýí åðéëïãýò ôùí åðé åéñþóåùí êáé åéäéêüôåñá ôçí áðüöáóç ãéá áãïñü åíüò ìç áíþìáôïò Þ ôçí ðáñáãùãþ ôïõ, ôçí áðüöáóç ãéá ðáñáãùãþ åíüò ðñïúüíôïò, ôçí åðßðôùóç ôçò ñïíéêþò äéüñêåéáò óôçí áðüöáóç ãéá áíüëçøç ìéáò åðåíäõôéêþò áðüöáóçò, ôçí äéá åßñéóç ôçò ðëåïíüæïõóáò êáé ôçò ìåôáâáëëüìåíçò ðáñáãùãþò, êáèþò êáé ôçí áðüöáóç ãéá áãïñü Þ åíïéêßáóç ôïõ ðáñáãùãéêïý åîïðëéóìïý. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôçí åðéëïãþ åðåíäýóåùí ìå äáíåéóìü Þ leasing, ôï êüóôïò ôïõ leasing óå óõãêåêñéìýíåò åðåíäýóåéò, ôçí åðéëïãþ áíüìåóá óå áìïéâáßåò áðïêëåéüìåíåò åðåíäýóåéò, ôçí åðéëïãþ ó åäßùí ìå âüóç ôçí äéá åßñéóç ìåôáâáëëüìåíùí ìåãåèþí ðáñáãùãþò, êáèþò êáé åñùôþóåéò ðïõ æçôïýí ôçí áíôéóôïß çóç âáóéêþí åííïéþí êáé ïñéóìþí ôïõò. 21

21 Course 2 : Äéáäéêáóßá ëþøåùò åðé åéñçìáôéêþí - åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò áâåâáéüôçôáò ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ç áíüëõóç åíáëëáêôéêþí áâýâáéùí êáôáóôüóåùí Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðñïóåããßóïõìå ôï ðñüâëçìá ôçò ëþøåùò áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò áâåâáéüôçôáò. Áíáëõôéêüôåñá, èá ðáñïõóéüóïõìå ôç öýóç ôçò áâåâáéüôçôáò êáé ôïõ êéíäýíïõ êáé èá ðáñïõóéüóïõìå ìßá áíüëõóç åðåíäýóåùí ìå ðïëëýò ðåñéüäïõò. ÔÝëïò, èá åéóüãïõìå ôçí Ýííïéá ôçò ìýôñçóçò ôïõ êéíäýíïõ êáé ôïõ ðáñüãïíôá ôïõ õðïêåéìýíïõ óôïí êßíäõíï, ôçí Ýííïéá ôïõ ðáñüãïíôá ôïõ åëåýèåñïõ êéíäýíïõ êáé ôçò ñþóçò ôùí ðéèáíïôþôùí. Óôçí óõãêåêñéìýíç åíüôçôá ðáñáèýôïíôáé êáé ôñåéò ÌåëÝôåò Ðåñéðôþóåùí ìå ôçí ìïñöþ Üñèñùí áðü ôï ÂÞìá-ÁíÜðôõîç (Bloomberg) ðïõ áöïñïýí ôçí áâåâáéüôçôá ôùí åðåíäýóåùí (ÄåíäñïåéäÞò åîýëéîç ôùí ðéèáíþí åðåíäýóåùí), ôïí ðáñüãïíôá åëåõèýñïõ êéíäýíïõ êáé ôçí ñþóç ôùí ðéèáíïôþôùí ãéá ôçí ìýôñçóç ôçò áâåâáéüôçôáò ìéáò åðýíäõóçò. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôïí õðïëïãéóìü ôçò ÊÐÁ, ôçò äéáêýìáíóçò, ôçò ìýóçò áðüêëéóçò ôåôñáãþíïõ, êáé ôïõ óõíôåëåóôþ ìåôáâëçôüôçôáò óõãêåêñéìýíùí åðåíäõôéêþí ó åäßùí, êáèþò êáé èåùñçôéêýò åñùôþóåéò ðïõ áöïñïýí ôïí êßíäõíï, êáé ôï ðñïåîïöëçôéêü åðéôüêéï åëåýèåñïõ êéíäýíïõ. 22

22 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: åðéôüêéï ñçìáôïäïôéêþ äéüñèñùóç êáé ðñïåîïöëçôéêü Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôï ìýóï óôáèìéêü êüóôïò êåöáëáßïõ ôçò åðé åßñçóçò ùò ðñïåîïöëçôéêïý ðáñüãïíôá. Áíáëõôéêüôåñá, áñ éêü äåß íïõìå ôç ó Ýóç êáé ôï õðüâáèñï ðïõ õðüñ åé ìåôáîý êüóôïõò ôçò åðé åßñçóçò êáé ðñïåîïöëçôéêïý åðéôïêßïõ ãéá ôçí áîéïëüãçóç ôùí åðåíäýóåùí. Åí óõíå åßá, áíáðôýóóïõìå ôçí ðñïýëåõóç êáé ôá åßäç ôïõ êéíäýíïõ óôçí áãïñü êáé ôçí åðé åßñçóç êáèþò êáé ôï ñüëï ôçò ìü ëåõóçò. ÅðéðëÝïí, ðáñïõóéüæïíôáé ôá ôå íéêü áñáêôçñéóôéêü ðñïóäéïñéóìïý ôçò áîßáò åðéìýñïõò êåöáëáéáêþí óôïé åßùí (êüóôïò äéáêñáôïýìåíùí êåñäþí, ï ñüëïò ôùí áðïóâýóåùí êáé ôï ðñïíïìéïý ï êåöüëáéï). Êáé ôýëïò, ðáñïõóéüæïíôáé ïé áñ Ýò óõãêñüôçóçò ôçò éäáíéêþò ñçìáôïïéêïíïìéêþò äïìþò êáé ôçò áðïôåëåóìáôéêþò áãïñüò êåöáëáßùí, êáé ç ðñïóýããéóç ôïõ ìýóïõ êüóôïõò êåöáëáßïõ ùò ðñïåîïöëçôéêïý ðáñüãïíôá. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôïí õðïëïãéóìü ôïõ ìýóïõ êüóôïõò êåöáëáßïõ åôáéñéþí ìå óõãêåêñéìýíç êåöáëáéáêþ äéüñèñùóç, ôïõ êüóôïõò äéáêñüôçóçò ìåôï þí, ôùí êåñäþí áíü ìåôï Þ êáé ôïõ âáèìïý ëåéôïõñãéêþò/ ñçìáôïïéêïíïìéêþò êáé óõíäõáóìýíçò ìü ëåõóçò, êáé ôçò áîßáò ìéáò åðýíäõóçò ìå Þ ùñßò ìü ëåõóç. 23

23 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Áñ Ýò óýóôáóçò êáé äéá åßñéóçò áñôïöõëáêßïõ êáé ôï ÌïíôÝëï ôéìïëüãçóçò ðáãßùí óôïé åßùí Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðáñïõóéüóïõìå ôç èåùñßá äéáìüñöùóçò ôùí ôéìþí ôùí ìåôï þí êáé ôéò áñ Ýò ïñãüíùóçò åíüò áñôïöõëáêßïõ êåöáëáéáêþí óôïé åßùí. Ìå áõôü ôïí ôñüðï ïõóéáóôéêü ðáñïõóéüæåôáé ï ôñüðïò ðïõ ëáìâüíïíôáé åðåíäõôéêýò áðïöüóåéò ðïõ áöïñïýí ìåìïíùìýíá êåöáëáéïõ éêü óôïé åßá Þ óýíïëá áðü áõôü, ôá ïíïìáæüìåíá áñôïöõëüêéá. ÅðéðëÝïí, èá ðáñáèýóïõìå ôéò áñ Ýò åíüò áñôïöõëáêßïõ, ôéò âáóéêýò ëåéôïõñãßåò ïëüêëçñçò ôçò áãïñüò êåöáëáßïõ ùò Ýíá åíéáßï áñôïöõëüêéï, ôç ó Ýóç åðéêéíäõíüôçôáò ìßáò ìåôï Þò óå ó Ýóç ìå ôï óýíïëï ôçò áãïñüò, ôéò õðïèýóåéò ôïõ ÌïíôÝëïõ Ôéìïëüãçóçò Ðáãßùí Óôïé åßùí (CAPM) êáé ôçí Ýííïéá ôïõ ïñßïõ ôùí áðïôåëåóìáôéêþí áñôïöõëáêßùí, êáé ôéò ó Ýóåéò êéíäýíïõ êáé áðáéôïýìåíçò áðüäïóçò ìýóá áðü ôç ãñáììþ êåöáëáéáãïñüò, ôç ãñáììþ áãïñüò ìåôï þí êáé ôç áñáêôçñéóôéêþ ãñáììþ ìåôï þí. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôïí õðïëïãéóìü ôçò áðüäïóçò êáé êéíäýíïõ áñôïöõëáêßùí ìåôï þí êáé ïìïëüãùí, êáé ôçí åðéëïãþ ðïóïóôéáßáò åðýíäõóçò åíüò áñôïöõëáêßïõ óå ìåôï Ýò êáé ïìüëïãá. 24

24 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Ç åðåíäõôéêþ áðüöáóç Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðåñéãñüøïõìå ôéò âáóéêüôåñåò ìåèïäïëïãéêýò ðñïóåããßóåéò óôï æþôçìá ôçò áîéïëüãçóçò ôùí åðåíäýóåùí êáé ôïõ ôñüðïõ ðïõ ëáìâüíïíôáé ïé åðåíäõôéêýò áðïöüóåéò. Áíáëõôéêüôåñá, èá áíáðôýîïõìå ôá âáóéêüôåñá óçìåßá ôçò äéáäéêáóßáò áíüëçøçò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü óõíèþêåò âåâáéüôçôáò êáé áâåâáéüôçôáò. Åí óõíå åßá, èá ðáñïõóéüóïõìå ôç ìýèïäï ôçò ðñïóáñìïóìýíçò ðáñïýóáò áîßáò êáé ôçí ìýèïäï ôïõ áðáéôïýìåíïõ ðïóïóôïý áðüäïóçò êáé èá óõãêñßíïõìå ôç ó Ýóç ôçò ðñïóýããéóçò ôïõ ìýóïõ êüóôïõò êåöáëáßïõ êáé ôçò áðáéôïýìåíçò áðüäïóçò êåöáëáßïõ. ÔÝëïò, èá áíáðôýîïõìå ôç ìåèïäïëïãßá áîéïëüãçóçò åðåíäõôéêþí áðïöüóåùí õðü ðñáãìáôéêýò óõíèþêåò óôç åëëçíéêþ ïéêïíïìßá. Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôçí áîéïëüãçóç óõãêåêñéìýíùí åðåíäõôéêþí ó åäßùí ìå âüóç ôï ìýóï êüóôïò êåöáëáßïõ êáé ôçí áðáéôïýìåíç áðüäïóç, ôçí åðéëïãþ Þ áðüññéøç ìéáò åðýíäõóçò ìå âüóç ôçí õðïêåßìåíç óôïí êßíäõíï ðáñïýóá áîßá ôçò ñïþò ôçò, êáèþò êáé èåùñçôéêýò åñùôþóåéò ðïõ áíáöýñïíôáé óôçí áíôéóôïß çóç åííïéþí êáé ôùí ïñéóìþí ôïõò êáé óå ìåèïäïëïãéêýò ðñïóåããßóåéò ôïõ êéíäýíïõ óôéò åðåíäõôéêýò áðïöüóåéò. 25

25 Course 3 : ÐáñÜãùãá ñçìáôïïéêïíïìéêü Ðñïúüíôá ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: ÐñïèåóìéáêÝò ðñüîåéò (forward contracts) êáé Óõìâüëáéá ÌåëëïíôéêÞò ÅêðëÞñùóçò (ðñïèåóìéáêü óõìâüëáéá-future contracts): ÁíÜëõóç - Ôéìïëüãçóç - áñáêôçñéóôéêü - ñþóç Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôïõò êõñéüôåñïõò ôýðïõò ôùí ðáñüãùãùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí ðñïúüíôùí êáé èá åðé åéñþóïõìå ôçí ôéìïëüãçóþ ôïõò óýìöùíá ìå ôá áñáêôçñéóôéêü, ôïõò êéíäýíïõò êáé ôéò éäéüôçôåò ôïõ êüèå ðñïúüíôïò. Åí óõíå åßá, ç áíüëõóç êáé áðïôßìçóç èá åðéêåíôñùèåß óôéò ðñïèåóìéáêýò ðñüîåéò (forward contracts) êáé ôá ðñïèåóìéáêü óõìâüëáéá (future contracts). Ïé ÁóêÞóåéò Áîéïëüãçóçò ðïõ êáëïýíôáé ïé åêðáéäåõüìåíïé íá åðéëýóïõí áöïñïýí ôçí óýãêñéóç áíüìåóá óå ðñïèåóìéáêýò ðñüîåéò êáé óõìâüëáéá ìåëëïíôéêþ åêðëþñùóçò, ôïí ôñüðï êáèïñéóìïý ôùí ôéìþí ôùí ÓÌÅ óå Ýíá ñçìáôéóôþñéï, êáèþò êáé ôïí ôñüðï åêêáèüñéóçò ôùí ôéìþí ôïõò. 26

26 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: ñçìáôïïéêïíïìéêýò ÁíôáëëáãÝò (swaps): ÁíÜëõóç - Ôéìïëüãçóç - áñáêôçñéóôéêü - ñþóç Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáðôýîïõìå ôéò ñçìáôïïéêïíïìéêýò áíôáëëáãýò (swaps), ôéò êáôçãïñßåò ðïõ äéá ùñßæïíôáé, ôïí ôñüðï ôéìïëüãçóþò ôïõò, ôá áñáêôçñéóôéêü êáé ôç ñþóç ôïõò. Ç êáôáíüçóç ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí áíôáëëáãþí èá åðéôåõ èåß ìýóá áðü ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: ñçìáôïïéêïíïìéêü Äéêáéþìáôá (options) Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôá ñçìáôïïéêïíïìéêü äéêáéþìáôá (options), ôçí ôéìïëüãçóç êáé ôá êýñéá áñáêôçñéóôéêü ôïõò, êáèþò êáé ôïõò ôñüðïõò ñþóçò ôïõò. Ç êáôáíüçóç ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí äéêáéùìüôùí èá åðéôåõ èåß ìýóá áðü áóêþóåéò êáé åöáñìïãýò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ñçìáôéóôþñéï Ðáñáãþãùí Áèçíþí ( ÐÁ) êáé Åôáéñåßá ÅêêáèÜñéóçò Óõíáëëáãþí åðß Ðáñáãþãùí (ÅÔÅÓÅÐ) Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáðôýîïõìå ôï ñüëï ôïõ ÐÁ êáé ôçò ÅÔÅÓÅÐ óôç ñçìáôïïéêïíïìéêþ äéáìåóïëüâçóç êáé ôùí ìåëþí ôïõ ÐÁ. Åí óõíå åßá, èá ðáñïõóéüóïõìå ôïõò ðñïóôáôåõôéêïýò ìç áíéóìïýò Ýíáíôé ôùí êéíäýíùí ðïõ åìðåñéý ïõí ïé äñáóôçñéüôçôåò ôïõ ÐÁ-ÅÔÅÓÅÐ, ôïí ôñüðï äéåîáãùãþò ôçò åêêáèüñéóçò ôùí óõíáëëáãþí êáé ôç äéáäéêáóßá äéáêáíïíéóìïý ôùí óõíáëëáãþí. 27

27 ÑÇÌÁÔÏÏÉÊÏÍÏÌÉÊÏ ÓÕÓÔÇÌÁ ÊÁÉ ÏÉÊÏÍÏÌÉÊÇ ÐÏËÉÔÉÊÇ (Êùäéêüò 004) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: ÂáóéêÜ ðñüôõðá óõìðåñéöïñüò êáé ëåéôïõñãßáò ôùí áãïñþí Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá áíáëýåôáé ï ôñüðïò ëåéôïõñãßáò êáé ôá áñáêôçñéóôéêü ôùí áãïñþí, êáèþò êáé ïé áôýëåéåò (áíáðïôåëåóìáôéêüôçôåò ëüãù áóõììåôñéþí óôçí ðëçñïöüñçóç, Áíôßèåôçò ÅðéëïãÞò êáé ôïõ Çèéêïý Êéíäýíïõ) ðïõ ðñïêýðôïõí êáôü ôç äéåîáãùãþ ôùí óõíáëëáãþí. Åðßóçò, åîåôüæïíôáé ïé Ýííïéåò ôçò áðüäïóçò êáé ôïõ êéíäýíïõ, ïé ôñüðïé ìýôñçóþò ôïõ êáé ôá ìýóá áðïöõãþò ôïõ êéíäýíïõ. Åðßóçò åöáñìüæïíôáé ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí üðïõ ãßíåôáé ìéá åìðåñéóôáôùìýíç áíüëõóç ôçò äéáóðïñüò êáé ôçò äéü õóçò êéíäýíïõ. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ëåéôïõñãßá, ïñãüíùóç êáé ìåôáâïëþ ôïõ ñçìáôïïéêïíïìéêïý óõóôþìáôïò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá ðåñéãñüöåôáé ç ïñãüíùóç êáé ëåéôïõñãßá ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí óõóôçìüôùí êáé ï ñüëïò ôïõò óôçí ïéêïíïìßá. Ðéï óõãêåêñéìýíá áíáëýåôáé ç ó Ýóç ïéêïíïìéêþò äñáóôçñéüôçôáò êáé ñçìáôïäüôçóçò êáé åðé åéñåßôáé ç ðáñïõóßáóç ôùí ìáêñïïéêïíïìéêþí ñïþí. Åðßóçò, áíáëýåôáé ç åðßäñáóç ôïõ ñçìáôïïéêïíïìéêïý óõóôþìáôïò óôçí ïéêïíïìéêþ áíüðôõîç, ìåãýèõíóç, êáèþò êáé ç óçìåñéíþ äéáäéêáóßá ìåôáâïëþò ôïõ. ÂÜóç ìéáò ìåëýôçò ðåñßðôùóçò äéåñåõíüôáé ï ôñüðïò ìå ôïí ïðïßï ôá ðéóôùôéêü éäñýìáôá åìðëýêïíôáé óôçí äéáìåóïëáâçôéêþ äéáäéêáóßá. 28

28 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: ñçìáôïðéóôùôéêü óýóôçìá êáé ïéêïíïìéêþ ðïëéôéêþ Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá áíáðôýóóåôáé ï ôñüðïò Üóêçóçò ôçò íïìéóìáôéêþò ðïëéôéêþò ìýóá óå Ýíá ðåñéâüëëïí äéåèíïðïßçóçò ôùí áãïñþí ìå üôé áõôü óõíåðüãåôáé óôçí áðïôåëåóìáôéêüôçôá åéñéóìïý ôùí ìýóùí ðïëéôéêþò. ÅðéðëÝïí, äéåñåõíïýíôáé ïé óõíýðåéåò ðïõ ðñïêáëåß ç åíåñãïðïßçóç ôçò íïìéóìáôéêþò ðïëéôéêþò óôç óõíáëëáãìáôéêþ ðïëéôéêþ. ÌÝóá áðü ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí áíáëýïíôáé ïé áéôßåò êáôüññåõóçò ôùí Íïìéóìáôéêþí ÓõóôçìÜôùí óôï 20ï áéþíá, ï ôñüðïò åëýã ïõ ôçò ÍïìéóìáôéêÞò âüóçò êáé êáô åðýêôáóç ôçò ðñïóöïñüò ñþìáôïò. ÔÝëïò, ðáñïõóéüæåôáé Ýíá õðüäåéãìá ôçò ëåéôïõñãßáò ôïõ Óõìâïõëßïõ ôçò ÍïìéóìáôéêÞò ÐïëéôéêÞò. ÄéäáêôéêÞ åíüôçôá 4: Ìç ôñáðåæéêü ñçìáôïðéóôùôéêü éäñýìáôá Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá áíáëýïíôáé ïé ìïñöýò ñçìáôïïéêïíïìéêþí ïñãáíéóìþí ðïõ åßôå äý ïíôáé êáôáèýóåéò, üðùò ïé ôñüðåæåò (Depository Institutions), åßôå ëåéôïõñãïýí óôç âüóç áìïéâáßùí óõìöùíéþí (Contractual Saving Institutions), åßôå Üëëåò ìïñöýò ïñãáíéóìþí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: ÐáñÜãïíôåò äéáìüñöùóçò ôùí óõíáëëáãìáôéêþí éóïôéìéþí êáé ç óçìáóßá ôïõò ãéá ôéò ôñáðåæéêýò äéåñãáóßåò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá áíáðôýóóïíôáé ïé ðñïóäéïñéóôéêïß ðáñüãïíôåò ìåôáâïëþò ôçò óõíáëëáãìáôéêþò éóïôéìßáò êáé ôùí áíôßóôïé ùí éóïôéìéþí åðéôïêßùí. ÅðéðëÝïí, áíáëýïíôáé ïé ìç áíéóìïß áðïôñïðþò ôïõ óõíáëëáãìáôéêïý êéíäýíïõ, ç ðñïèåóìéáêþ áãïñü óõíáëëüãìáôïò, êáé ï ôñüðïò õðïëïãéóìïý ôçò ðñïèåóìéáêþò ôéìþò óõíáëëüãìáôïò. 29

29 Åðßóçò, ìå âüóç ìåëýôåò ðåñßðôùóçò äéåñåõíïýìå ôïí ôñüðï åðçñåáóìïý ôçò ôéìþò ôïõ óõíáëëüãìáôïò áðü äéüöïñåò áñ Ýò äéáìüñöùóçò ôçò íïìéóìáôéêþò ðïëéôéêþò êáèþò ôïí ñüëï ôùí åðé åéñþóåùí óôçí ðñïóäéïñéóìü ôçò ôéìþò óõíáëëüãìáôïò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: Éóïäõíáìßåò åðéôïêßïõ, ðëçèùñéóìüò êáé êßíçóç êåöáëáßùí Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá äéåñåõíþóïõìå ôïõò ðáñüãïíôåò ðïõ äéáìïñöþíïõí ôçí êßíçóç êåöáëáßùí ãéá ñçìáôïïéêïíïìéêïýò óêïðïýò (äéåèíåßò ñçìáôïïéêïíïìéêýò åðåíäýóåéò). Èá áíáëõèïýí ïé Ýííïéåò üðùò áõôþ ôçò áíïéêôþò êáé êëåéóôþò éóïäõíáìßáò åðéôïêßùí, ç éóïäõíáìßá ôçò ÁãïñáóôéêÞò Äýíáìçò. Åðßóçò, ìå âüóç ìåëýôç ðåñßðôùóçò áíáëýïíôáé ïé åíäåßîåéò ãéá ôçí ýðáñîç ôïõ íüìïõ ôçò ìéáò ôéìþò. ÔÝëïò, áíáöýñïõìå ìéá ìåëýôç ðåñßðôùóç ðïõ äéåñåõíü ôá áßôéá ôéò áíéóïññïðßáò ôùí ôéìþí äéåèíþí êáé åðåîçãåß ôïõò ëüãïõò ðïõ ïäçãïýí ôéò ôéìýò íá åßíáé áìçëüôåñåò óôéò öôù Ýò þñåò. 30

30 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 7: Ôï åíïðïéçìýíï ðëáßóéï äéåèíþí ñçìáôïðéóôùôéêþí áãïñþí Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôéò èåìåëéþäåéò ó Ýóåéò (èåùñþìáôá), ïé ïðïßåò óõíäýïõí åðéôüêéá, ôñý ïõóá éóïôéìßá, ðñïèåóìéáêþ éóïôéìßá êáé ôéìýò (Þ ñõèìïýò ðëçèùñéóìïý). Ïé èåìåëéþäåéò ó Ýóåéò áíáöýñïíôáé óôçí Éóïäõíáìßá ÁãïñáóôéêÞò Äýíáìçò, óôï ÁðïôÝëåóìá ôïõ Fisher, óôï ÄéåèíÝò ÁðïôÝëåóìá ôïõ Fisher, óôçí Éóïäõíáìßá åðéôïêßùí êáé óôçí ðñïèåóìéáêþ Éóïôéìßá óáí Áìåñüëçðôç Åêôßìçóç ôçò ÌåëëïíôéêÞò ÔñÝ ïõóáò Éóïôéìßáò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 8: ÅéóáãùãÞ óôç èåùñßá ôçò ÏéêïíïìéêÞò ÐïëéôéêÞò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áíáöåñèïýí ïé óýã ñïíåò ÊåûíóéáíÝò êáé íåïêëáóéêýò áíôéëþøåéò ðïõ Ý ïõí äéáöïñåôéêýò åðéðôþóåéò óôçí áðïôåëåóìáôéêüôçôá ôçò ïéêïíïìéêþò ðïëéôéêþò. Åðßóçò èá áíáëõèïýí ïé ëüãïé ðïõ äéêáéïëïãïýí ôçí Üóêçóç ôçò ÏéêïíïìéêÞ ÐïëéôéêÞò. ÔÝëïò, èá åîåôáóôåß ç óçìáóßá ôùí êáíüíùí Ýíáíôé ôçò äéáêñéôéêþò ðïëéôéêþò êáé ç ðïóïôéêþ Ýíáíôé ôçò ðïéïôéêþò ïéêïíïìéêþò ðïëéôéêþò. Ìå âüóç ìåëýôç ðåñßðôùóçò èá áíáëýóïõìå ôï ðñüâëçìá ôçò ñïíéêþò áóõíýðåéáò. 31

31 ÑÇÌÁÔÏÏÉÊÏÍÏÌÉÊÇ ËÏÃÉÓÔÉÊÇ (Êùäéêüò 003) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ïé ËïãéóôéêÝò ÊáôáóôÜóåéò Óå áõôþ ôç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ãßíåôáé ìéá ðñþôç ðñïóýããéóç óôï áíôéêåßìåíï ôçò ñçìáôïïéêïíïìéêþò ëïãéóôéêþò êáé óôçí Ýííïéá ôçò ëïãéóôéêþò ìïíüäáò. ÐáñïõóéÜæïíôáé ïé ìïñöýò ôùí Ëïãéóôéêþí ( ñçìáôïïéêïíïìéêþí) ÊáôáóôÜóåùí êáèþò êáé ôá áñáêôçñéóôéêü ôùí ëïãéóôéêþí ðëçñïöïñéþí ðïõ ðñýðåé íá ðáñïõóéüæïõí ïé ëïãéóôéêýò êáôáóôüóåéò. Óôç óõíý åéá ãßíåôáé áíáöïñü óôá áñáêôçñéóôéêü ôçò ñçìáôïïéêïíïìéêþò ËïãéóôéêÞò êáé óôéò éäéáéôåñüôçôýò ôçò, óôïõò ñþóôåò ôùí ëïãéóôéêþí ðëçñïöïñéþí êáé ôá ïöýëç ðïõ áíáêýðôïõí áðü ôçí áîéïðïßçóç ôùí ðëçñïöïñéþí áõôþí. Ó' áõôþí ôçí åíüôçôá åðßóçò èá ãßíåé ìßá áíüëõóç ôïõ éóïëïãéóìïý ôçò Âéï Üëêï êáé óôçñéæüìåíïé óå áõôþí èá åðåîçãþóïõìå ìå óáöýóôåñï ôñüðï üëá üóá áíáöýñïíôáé èåùñçôéêü ó' áõôþí ôçí åíüôçôá. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Éóïëïãéóìüò Ç äåýôåñç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá áó ïëåßôáé ìå ôç âáóéêþ ëïãéóôéêþ éóüôçôá. Áíáëýåôáé ç Ýííïéá ôïõ Éóïëïãéóìïý êáé ï ôñüðïò êáôüñôéóþò ôïõ. Ç åíüôçôá áõôþ ïëïêëçñþíåôáé ìå ôçí ðåñéãñáöþ êáé áíüëõóç ôùí éóïëïãéóìþí ïñéæüíôéáò Þ ðáñüðëåõñçò ðáñüèåóçò êáé éóïëïãéóìþí êüèåôçò äéüôáîçò, åíþ ðáñïõóéüæïíôáé êáé õðïäåßãìáôá éóïëïãéóìþí äéáöüñùí åðé åéñþóåùí. Óôçí ìåëýôç ðåñßðôùóçò ðïõ èá áêïëïõèþóåé èá ìðïñýóïõìå íá äïõìå ôéò äýï ìïñöýò ìå ôéò ïðïßåò ìðïñåß íá åìöáíéóôåß Ýíáò éóïëïãéóìüò óôïõò ôñßôïõò åíäéáöåñüìåíïõò. Èá ðáñáôçñþóïõìå ôïí Éóïëïãéóìü ïñéæüíôéáò äéüôáîçò Þ ðáñüðëåõñçò ðáñüèåóçò ôçò åðé åßñçóçò ''ÐËÁÓÔÉÊÁ ÈÑÁÊÇÓ Á.Â.Å.Å'' ðïõ äçìïóéåýôçêå óôéò 31 Äåêåìâñßïõ

32 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Ôï Ëïãéóôéêü ÁðïôÝëåóìá Âáóéêüò óôü ïò ôçò ÄéäáêôéêÞò Åíüôçôáò åßíáé íá ðñïóåããßóåé ôçí Ýííïéá ôïõ ëïãéóôéêïý áðïôåëýóìáôïò êáé íá ðåñéãñüøåé ôïõò ðñïóäéïñéóôéêïýò ðáñüãïíôåò áõôïý. Åéäéêüôåñá ðáñïõóéüæåôáé ôï ëïãéóôéêü áðïôýëåóìá ôüóï áðü ôçí Üðïøç ôïõ êåöáëáßïõ üóï êáé ôùí óõíáëëáãþí. Ç åíüôçôá áõôþ ôåëåéþíåé ìå ôçí ðáñïõóßáóç ôùí âáóéêþí äéáêñßóåùí ôïõ áðïôåëýóìáôïò êáé ôçí êáôüñôéóç ôùí êáôáóôüóåùí áðïôåëåóìüôùí ñþóåùò. Óôçí ìåëýôç ðåñßðôùóçò ðïõ èá áêïëïõèþóåé èá ìðïñýóïõìå íá äïýìå ðùò áðåéêïíßæïíôáé ïé äçìïóéåõìýíåò ÊáôáóôÜóåéò áðïôåëåóìüôùí ñþóåùò ôùí åðé åéñþóåùí Âéï Üëêï, ÐëÜóôéêá ÈñÜêçò, ÊëùíáôÝî. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Ç ËïãéóôéêÞ ñþóç êáé ç ÁðïãñáöÞ Ç ôåëåõôáßá ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ôïõ ðñþôïõ course áó ïëåßôáé ìå ôïí ôñüðï ðïõ äéåíåñãåßôáé ç áðïãñáöþ êáé ôá åßäç áõôþò. Áêüìç áó ïëåßôáé ìå ôç ëïãéóôéêþ ñþóç êáé ôï ðåñéå üìåíü ôçò. Ó' áõôþí ôçí åíüôçôá áíáöýñåôáé ç çëåêôñïíéêþ äéåýèõíóç ôïõ Õðïõñãåßïõ Åóùôåñéêþí Äçìüóéáò Äéïßêçóçò êáé ÁðïêÝíôñùóçò óôçí ïðïßá ðåñéãñüöåôáé ç äéáäéêáóßá äéåíýñãåéáò áðïãñáöþò. Ôï âïþèçìá áõôü áðåõèýíåôáé óå åêåßíïõò ðïõ êáëïýíôáé íá öýñïõí óå ðýñáò ôï äýóêïëï Ýñãï ôçò áðïãñáöþò êáé åíóùìáôþíïíôáé óå áõôü ç åìðåéñßá áðü ôçí ìý ñé óþìåñá õëïðïßçóç. 33

33 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: Ëïãéóôéêü Ãåãïíüò êáé ËïãéóôéêÞ Éóüôçôá Ç ðñþôç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá áõôïý ôïõ course áó ïëåßôáé áíáëõôéêü ìå ôï ëïãéóôéêü ãåãïíüò êáé ôçí Ýííïéá ôïõ, åíþ óôç óõíý åéá åîåôüæåé ôïõò áðëïýò ìåôáó çìáôéóìïýò ôçò ëïãéóôéêþò éóüôçôáò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: Ï Éóïëïãéóìüò óôï Åëëçíéêü Ãåíéêü Ëïãéóôéêü Ó Ýäéï Óå áõôþ ôç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé ôá óôïé åßá ôïõ éóïëïãéóìïý ôáîéíïìçìýíá óýìöùíá ìå ôï Åëëçíéêü Ãåíéêü Ëïãéóôéêü Ó Ýäéï ôïõ ïðïßïõ ç åöáñìïãþ åßíáé õðï ñåùôéêþ óôçí êáôüñôéóç ôùí ÅôÞóéùí Ëïãéóôéêþí ÊáôáóôÜóåùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 7: Ç ÊáôÜóôáóç ÁðïôåëåóìÜôùí ñþóåùò óôï Åëëçíéêü Ãåíéêü Ëïãéóôéêü Ó Ýäéï Áöïý Ý ïõí áíáëõôéêü ðáñïõóéáóôåß ôá óôïé åßá ôïõ éóïëïãéóìïý óôçí ðñïçãïýìåíç åíüôçôá, áêïëïõèåß ç ôáîéíüìçóç ôùí ðñïóäéïñéóôéêþí ðáñáãüíôùí ôùí áðïôåëåóìüôùí ñþóåùò ìå âüóç ôï Åëëçíéêü Ãåíéêü Ëïãéóôéêü Ó Ýäéï. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 8: ÂáóéêÝò ËïãéóôéêÝò Áñ Ýò - Ëïãáñéáóìüò Ç ôåëåõôáßá ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ôïõ ðñþôïõ course áó ïëåßôáé ìå ôçí ðáñïõóßáóç ôùí ëïãéóôéêþí áñ þí. Áêïëïõèåß ç áíüëõóç ôçò Ýííïéáò ôïõ ëïãáñéáóìïý êáé ôùí äéáêñßóåþí ôïõ êáé åîçãåßôáé ç ëåéôïõñãßá ôïõò. 34

34 ÅÕÑÙÐÁÚÊÏ ÊÁÉ ÄÉÅÈÍÅÓ ÍÏÌÉÓÌÁÔÉÊÏ ÊÁÉ ÔÑÁÐÅÆÉÊÏ ÓÕÓÔÇÌÁ (Êùäéêüò 013) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Äéåèíåßò ÁãïñÝò ñþìáôïò êáé Êåöáëáßïõ Ç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá áðïôåëåß ìßá åéóáãùãþ óôéò ÅõñùðáúêÝò êáé Äéåèíåßò ÍïìéóìáôéêÝò êáé ÔñáðåæéêÝò ÁãïñÝò. Áíáëýïíôáé ïé Ýííïéåò ôùí åã þñéùí êáé äéåèíþí áãïñþí, ðáñïõóéüæïíôáé ïé áãïñýò ïìïëüãùí êáé ìåôï þí êáé ðùò áëëçëïóõíäýïíôáé óå ðáãêüóìéï åðßðåäï êáèþò êáé ïé ôñý ïõóåò åîåëßîåéò óôï ÄéåèíÝò ñçìáôïïéêïíïìéêü ÐåñéâÜëëïí ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: ÄéåèíÞò ÔñáðåæéêÞ êáé ÁãïñÝò Ðéóôþóåùí Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá åîåôáóôïýí æçôþìáôá ðïõ áöïñïýí ôçí áãïñü åõñùíïìéóìüôùí, ôçí ôå íéêþ ôçò êïéíïðñáîßáò óôéò äéåèíåßò äáíåéïäïôþóåéò, ôïõò êéíäýíïõò ðïõ ðáñïõóéüæïíôáé óôç äéåèíþ ôñáðåæéêþ êáèþò êáé ôï ðñüâëçìá ôïõ ðáãêüóìéïõ ñýïõò ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Ïé åîåëßîåéò óôï Åõñùðáéêü Ôñáðåæéêü Óýóôçìá Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé ïé åîåëßîåéò óôï Åõñùðáúêü Íïìéóìáôéêü Óýóôçìá áðü ôï 1985 ìý ñé óþìåñá. Óôü ïò åßíáé íá äïèåß ìßá åéêüíá ôùí êïóìïãïíéêþí áëëáãþí ðïõ óõíôåëýóôçêáí ìå Ýìöáóç ôçí áðïêáíïíéêïðïßçóç êáé ôçí ðïñåßá ðñïò ìßá åíéáßá áãïñü. Éäéáßôåñç Ýìöáóç èá äïèåß óôéò åîåëßîåéò óôï Åëëçíéêü Ôñáðåæéêü Óýóôçìá êáèþò êáé óôçí ÅëëçíéêÞ ñçìáôáãïñü êáé ÊåöáëáéáãïñÜ ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÊåíôñéêÞ ÅõñùðáúêÞ ÔñÜðåæá êáé Ecofin Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáöåñèïýìå óôçí ÅõñùðáúêÞ ÊåíôñéêÞ ÔñÜðåæá êáé óôïí ôñüðï Üóêçóçò ôçò íïìéóìáôéêþò ÐïëéôéêÞò óôá ðëáßóéá ôçò ÅõñùðáúêÞò íùóçò. ÅðéðëÝïí, èá äéåñåõíþóïõìå ôçí Üóêçóç ôçò óõíáëëáãìáôéêþò ðïëéôéêþò áðü ôï Ecofin, ôá ìýóá êáé ôïõò óêïðïýò ôïõ, êáèþò êáé ôçí áëëçëåîüñôçóç / óõíôïíéóìü ìå ôçí ÅõñùðáúêÞ ÊåíôñéêÞ ÔñÜðåæá. 35

35 ÏÑÃÁÍÙÓÇ ÁÑÔÏÖÕËÁÊÉÏÕ ÊÁÉ ÅÐÉËÏÃÅÓ ÅÐÅÍÄÕÓÅÙÍ ( êùäéêüò 014) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Áðïäïôéêüôçôá åíüò áñôïöõëáêßïõ Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá åîåôáóôïýí èýìáôá, üðùò ç áíáìåíüìåíç áðüäïóç, ï êßíäõíïò áñôïöõëáêßïõ, ðüôå Ýíá áñôïöõëüêéï èåùñåßôáé áðïäïôéêü, ôï óýíïñï ôïõ áðïäïôéêïý áñôïöõëáêßïõ. Óå áõôþ ôçí ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ðåñéêëåßïíôáé êáé äõï ìåëýôåò. Óôçí ðñþôç áðü áõôýò åîåôüæïõìå ôïí êßíäõíï êáé ôçí áðüäïóç åíüò áñôïöõëáêßïõ ðïõ áðïôåëåßôáé áðü äõï ìåôï Ýò. Óôçí äåýôåñç ìåëýôç ðåñßðôùóçò, Ý ïõìå ðüëé äõï åðåíäõôéêü óôïé åßá: ìåôï Ýò êáé Ýíá äéáìýñéóìá. ÅîåôÜæïõìå ôïí êßíäõíï ôïõ óõãêåêñéìýíïõ áñôïöõëáêßïõ. ÊáôáëÞãïõìå óôï óõìðýñáóìá üôé ï êßíäõíïò åíüò áñôïöõëáêßïõ ìåéþíåôáé üóï ìéêñüôåñïò åßíáé ï âáèìüò óõó Ýôéóçò áíüìåóá óå üëá ôá æåõãüñéá ôùí ðåñéïõóéáêþí óôïé åßùí ðïõ ôï áðáñôßæïõí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ó Ýóç áðüäïóçò êáé êéíäýíïõ åíüò áñôïöõëáêßïõ Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ãßíåé áíüëõóç ôçò ó Ýóçò áðüäïóçò êáé êéíäýíïõ ãéá áðïäïôéêü áñôïöõëüêéá. Èá ðñïóäéïñßóïõìå êáé èá ìåôñþóïõìå ôïí ñçìáôïïéêïíïìéêü êßíäõíï. Áêüìá èá åîåôüóïõìå êüðïéá åñãáëåßá ìå ôá ïðïßá ìðïñïýìå íá äéåõèýíïõìå ôï ñçìáôïïéêïíïìéêü êßíäõíï. Ãíùñßæïõìå üôé ìðïñïýìå íá ìåéþóïõìå ôïí êßíäõíï êüíïíôáò äéáöïñïðïßçóç áñôïöõëáêßïõ. Ï âáèìüò ìåßùóçò ôïõ êéíäýíïõ åîáñôüôáé áðü ôï âáèìü óõó Ýôéóçò ìåôáîý ôùí áðïäüóåùí êáé ôïõ áñéèìïý ôùí ìåôï þí ðïõ ðåñéëáìâüíïíôáé ó' áõôü. Èá åîåôüóïõìå ôïí ôñüðï ìå ôïí ïðïßï ìðïñïýìå íá äçìéïõñãþóïõìå Ýíá áðïôåëåóìáôéêü áñôïöõëüêéï, êáèþò êáé ðïéïò åßíáé ï âýëôéóôïò âáèìüò äéáöïñïðïßçóçò ôïõ áñôïöõëáêßïõ 36

36 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Ôï õðüäåéãìá áðïôßìçóçò ðáãßùí ðåñéïõóéáêþí óôïé åßùí êáé ç åêôßìçóç ôïõ õðïäåßãìáôïò ôçò áãïñüò Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá åîåôüóïõìå ôéò âáóéêýò áñ Ýò ôïõ õðïäåßãìáôïò áðïôßìçóçò ðáãßùí ðåñéïõóéáêþí óôïé åßùí êáé èá ðñïâïýìå óôçí äçìéïõñãßá åíüò ãåíéêåõìýíïõ õðïäåßãìáôïò ðïõ óôçñßæåôáé óôçí âáóéêþ ðáñáäï Þ üôé ïé ôéìýò ôùí ìåôï þí áõîüíïíôáé Þ ìåéþíïíôáé êüôù áðü ôçí åðßäñáóç åíüò êïéíïý ðáñüãïíôá êáé ìéáò êïéíþò äçìéïõñãéêþò äéáäéêáóßáò, ðïõ ìðïñåß íá ðñïýñ åôáé áðü áéôßåò Þ åîåëßîåéò ïéêïíïìéêïý, ðïëéôéêïý Þ äéåèíïýò áñáêôþñá. Ç åíüôçôá ðåñéëáìâüíåé êáé ìåëýôç ðåñßðôùóçò, óôçí ïðïßá áíáëýåôáé ôï CAPM calculator. To CAPM calculator, ìáò äßíåé ôçí äõíáôüôçôá íá õðïëïãßóïõìå áðïôåëåóìáôéêü êáé ãñþãïñá, ôçí áíáìåíüìåíç áðüäïóç ôçò ìåôï Þò, ôï áêßíäõíï åðéôüêéï, ôçí áðüäïóç ôïõ áñôïöõëáêßïõ ôçò áãïñüò êáé ôïõ óõíôåëåóôþ beta. Ç ñþóç ôïõ åßíáé áðëþ: ôïðïèåôïýìå ôá äåäïìýíá óôá áíôßóôïé á 'êïõôüêéá', êáé Ýôóé ðáßñíïõìå ôá áðïôåëýóìáôá. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Ðñïóäéïñéóìüò ôçò ÅëÜ éóôçò Áðáéôïýìåíçò Áðüäïóçò (Êüóôïò Êåöáëáßïõ) ãéá ôçí Áîéïëüãçóç Åðåíäýóåùí óôá ðëáßóéá ôùí áñ þí ôïõ áñôïöõëáêßïõ Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ôïí ðñïóäéïñéóìü ôçò åëü éóôçò áðüäïóçò ðïõ áðáéôåßôáé ãéá íá áíáëçöèåß ìéá áðüöáóç óôá ðëáßóéá ôùí áñ þí ôçò èåùñßáò ôïõ áñôïöõëáêßïõ ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: Áñ Ýò äéáìüñöùóçò êáé ðïëéôéêýò óõãêñüôçóçò áñôïöõëáêßïõ åíüò ñçìáôïïéêïíïìéêïý ïñãáíéóìïý Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá áíáëýïíôáé ïé ðáñüãïíôåò äéáìüñöùóçò åíüò áñôïöõëáêßïõ, äçëáäþ ï âáèìüò ñåõóôüôçôüò ôïõ êáé ï ó åôéêüò âáèìüò ñåõóôüôçôáò ôïõ åíåñãçôéêïý óå ó Ýóç ìå ôï ðáèçôéêü ôïõ éóïëïãéóìïý. Ïé ðáñüãïíôåò áõôïß áðïôåëïýí ôç âüóç ôçò ñçìáôïïéêïíïìéêþò ðïëéôéêþò. Óôá ðëáßóéá ôçò åíüôçôáò äßíïíôáé ðïéêßëá ðáñáäåßãìáôá ìýóá áðü ôá ïðïßá èá ìðïñýóåé ï óðïõäáóôþò íá êáôáíïþóåé êáëýôåñá ôï ðåñéå üìåíï ôçò åíüôçôáò. Åðßóçò, ðáñáôßèåíôáé åíäéáöýñïíôá Üñèñá üðùò "Ðïý åðåíäýïõí ôá ìåãáëýôåñá óå åíåñãçôéêü ìåôï éêü" üðïõ äéåñåõíüôáé ï ôñüðïò ìå ôïí ïðïßï ïé ôñüðåæåò äéá åéñßæïíôáé ôá áñôïöõëüêéü ôïõò. íá áêüìç Üñèñï ðïõ äßíåôáé åßíáé êáé åêåßíï ôçò óõíýíôåõîçò ôïõ ÐñïÝäñïõ ôçò ALPHA BANK, ìýóá áðü ôï ïðïßï ìðïñïýìå íá äïýìå ôéò äéüöïñåò óôñáôçãéêýò äéá åßñéóçò ôùí êåöáëáéáêþí óôïé åßùí ôçò ôñüðåæáò. 37

37 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: ñçìáôïïéêïíïìéêü ðáñüãùãá êáé äéá åßñéóç êéíäýíïõ Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ôç äéá åßñéóç ôïõ êéíäýíïõ. Ç áíüëõóþ ìáò èá åðéêåíôñùèåß óôç ñþóç ðñïèåóìéáêþí óõìâïëáßùí êáé äéêáéùìüôùí. Åðßóçò, èá áíáöåñèïýìå óôçí êüëõøç óõíáëëáãìáôéêïý êéíäýíïõ ðáñïõóéüæïíôáò êáé áîéïëïãþíôáò ôéò ôñåéò âáóéêýò ìåèüäïõò áíôéóôüèìéóçò ðïõ áíáöýñïíôáé óôç ñþóç ðñïèåóìéáêþí óõìâïëáßùí, óôç äñáóôçñéïðïßçóç óôçí áãïñü ñþìáôïò êáé óôç ñþóç äéêáéùìüôùí. Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðáñáèýóïõìå Ýíá Üñèñï ìå ôßôëï "Ôá ðáñüãùãá áðïäßäïõí êáé óôçí êñßóç", áðü üðïõ èá äïýìå ôïí ôñüðï ìå ôïí ïðïßï ñçóéìïðïéïýíôáé ôá ðáñüãùãá ðñïúüíôá ãéá ôçí êüëõøç Ýíáíôé ôïõ êéíäýíïõ êáé ôùí åêüóôïôå êñßóåùí ôïõ ïéêïíïìéêïý ðåñéâüëëïíôïò. Óôç ìåëýôç ðåñßðôùóçò ðïõ ðáñáôßèåôáé, èá äïýìå ôïí ôñüðï ìå ôïí ïðïßï Ýíáò Ýìðïñïò ìðïñåß íá ñçóéìïðïéþóåé ôçí áãïñü áíôáëëáãþí ãéá íá áíôéóôáèìßóåé ìéá ðñïèåóìéáêþ ðñüîç. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 7: Åðéôüêéá êáé áðïäüóåéò Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôéò Ýííïéåò ôùí åðéôïêßùí êáé ôùí áðïäüóåùí, ôç äéüñèñùóþ ôïõò, ôïõò êéíäýíïõò ðïõ áðïññýïõí áðü ôç ìåôáâïëþ ôïõò êáé ôçí êáìðýëç áðïäüóåùí åðéôïêßùí. Óôçí ìåëýôç ðåñßðôùóçò ðïõ áêïëïõèåß èá åîçãþóïõìå ôç ó Ýóç áíüìåóá óôçí áðüäïóç êáé ôïí êßíäõíï, ìýóá áðü ìßá óýãêñéóç êáé êáôáãñáöþ ôùí ìåôáâïëþí åíüò áñéèìïý ñåïãñüöùí. 38

38 ÁÑ ÅÓ ÔÑÁÐÅÆÉÊÇÓ ÄÉÏÉÊÇÓÇÓ (Êùäéêüò 015) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ï Ôñáðåæéêüò Éóïëïãéóìüò êáé ç áðïôåëåóìáôéêþ äéá åßñéóç ôùí ìåãåèþí ôïõ Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðáñïõóéüóïõìå ôá óôïé åßá ðïõ ðåñéëáìâüíïíôáé óå Ýíáí ôñáðåæéêü éóïëïãéóìü. Åéäéêüôåñá èá áíáëõèïýí ôá âáóéêü áñáêôçñéóôéêü êáé ç äïìþ ôùí óôïé åßùí áõôþí. Åðßóçò èá áíáëõèïýí êáé ôá óôïé åßá ôçò êáôüóôáóçò áðïôåëåóìüôùí ñþóåùò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Äéá åßñéóç åíåñãçôéêïý - ðáèçôéêïý åíüò ôñáðåæéêïý ïñãáíéóìïý Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôéò áðïöüóåéò ðïõ ðñýðåé íá ðüñåé ç äéïßêçóç ôçò ôñüðåæáò ó åôéêü ìå ôçí äéá åßñéóç ôïõ åíåñãçôéêïý êáé ðáèçôéêïý. Áíáëõôéêüôåñá èá äïýìå ðùò åðéäéþêåôáé ç åðßôåõîç áðïäåêôïý åðéðýäïõ êéíäýíïõ ìýóù ôçò ðïëéôéêþò äéáöïñïðïßçóçò ôïõ áñôïöõëáêßïõ, óôá ðëáßóéá ôçò äéá åßñéóçò ôïõ åíåñãçôéêïý. ÅðéðëÝïí èá áíáëýóïõìå ôçí ðñïóðüèåéá óõãêýíôñùóçò êåöáëáßùí ìå ôï áìçëüôåñï äõíáôü êüóôïò, óôá ðëáßóéá ôçò äéá åßñéóçò ôïõ ðáèçôéêïý. Åðßóçò èá áíáëõèåß ç Ýííïéá ôïõ ðåñéèùñßïõ åðéôïêßïõ. Ðéï óõãêåêñéìýíá èá ìåëåôþóïõìå ôá ôñßá ðåñéóóüôåñï ñçóéìïðïéïýìåíá ìýôñá ôïõ óõíïëéêïý ðåñéèùñßïõ åðéôïêßïõ ìéáò ôñüðåæáò üðùò åßíáé ôï êáèáñü ðåñéèþñéï åðéôïêßïõ, ôï ðïóïóôéáßï êáèáñü ðåñéèþñéï åðéôïêßïõ êáé ôï Üíïéãìá åðéôïêßùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Äéá åßñéóç ñåõóôüôçôáò êáé ñåõóôü äéáèýóéìá Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ôçí ðïëéôéêþ ðïõ áêïëïõèåß ìéá ôñüðåæá ãéá íá åîáóöáëßóåé åðáñêþ ñåõóôüôçôá. Èá ðáñïõóéáóèåß ôï ðþò ç ôñüðåæá åðéäéþêåé íá óõãêåíôñþóåé åýêïëá ñåõóôïðïéþóéìåò áðáéôþóåéò, Ýôóé þóôå íá åßíáé óå èýóç íá áíôáðïêñéèåß ðëþñùò óôéò áõîçìýíåò õðï ñåþóåéò ðïõ äçìéïõñãïýíôáé áðýíáíôé óôïõò êáôáèýôåò ôçò óôï ðëáßóéï ìéáò åíäå üìåíçò ìåßùóçò ôùí êáôáèýóåùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Ç åöáñìïãþ åíüò õðïäåßãìáôïò óôñáôçãéêþò äéïßêçóçò óôçí ôñáðåæéêþ äéá åßñéóç Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðåñéãñüøïõìå ôç äéáäéêáóßá äéá åßñéóçò áðüäïóçò-êéíäýíïõ åíüò éäñýìáôïò, ðïõ áó ïëåßôáé ìå ôç ñçìáôïïéêïíïìéêþ äéáìåóïëüâçóç. ñçóéìïðïéþíôáò Ýíá õðüäåéãìá äéá åßñéóçò åíüò ôñáðåæéêïý éäñýìáôïò èá ðáñáôçñþóïõìå üôé ç ó Ýóç áðüäïóçò -êéíäýíïõ åðçñåüæåôáé áðü ôï åßäïò ôùí óôïé åßùí ôïõ åíåñãçôéêïý êáé ôùí õðï ñåþóåùí ôïõ ðáèçôéêïý ðïõ êáôý åé, êáèþò êáé áðü ôçí áíáëïãßá ñåõóôþí äéáèåóßìùí êáé êåöáëáßïõ ðïõ äéáèýôåé. Åðßóçò, èá äïèåß ìßá áíüëõóç ôïõ ôñüðïõ áîéïëüãçóçò ôùí ôñáðåæéêþí ïñãáíéóìþí. 39

39 ÄÉÁ ÅÉÑÉÓÇ ÊÉÍÄÕÍÏÕ (Êùäéêüò 016) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1 : ÅéóáãùãÞ óôçí Ýííïéá ôïõ êéíäýíïõ Óôçí ðñþôç åíüôçôá èá ãßíåé åéóáãùãþ ôùí óðïõäáóôþí óôéò Ýííïéåò êáé ôéò ìïñöýò êéíäýíùí ðïõ áíôéìåôùðßæïõí óþìåñá ôá ÐéóôùôéêÜ Éäñýìáôá üðùò ï êßíäõíïò áãïñüò, ï ðéóôùôéêüò êßíäõíïò, ï ëåéôïõñãéêüò êßíäõíïò, êáèþò êáé ôõ üí íïìéêïß êßíäõíïé. Äßíïíôáé ðáñáäåßãìáôá êáé óôïé åßá ãéá ôïõò ôñüðïõò ðáñáêïëïýèçóþò ôïõò êáé äéá åßñéóþò ôïõò. Óôçí óõíý åéá èá ãßíåé áíáöïñü óôçí óýóôáóç ôùí ôìçìüôùí Äéá åßñéóçò Êéíäýíùí (Middle Office) êáèþò êáé ïé âáóéêýò ôïõò ëåéôïõñãßåò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: ÅéóáãùãÞ óôç ìýèïäï ìýôñçóçò êéíäýíïõ VAR (VALUE AT RISK) Ç áõîçìýíç ìåôáâëçôüôçôá ôçò áãïñüò Ý åé óáí óõíýðåéá ôç ðéèáíüôçôá åìöüíéóçò æçìéþí óôï áñôïöõëüêéï óõíáëëáãþí (trading book). Ç ìýèïäïò ôçò äõíçôéêþò æçìßáò áðïôåëåß ôçí âáóéêþ ìýèïäï ìýôñçóçò ôïõ êéíäýíïõ áãïñüò êáé óôçí åíüôçôá èá åîåôáóèåß ï ôñüðïò åöáñìïãþò ôçò ìåèüäïõ óôá äéüöïñá óôïé åßá ôùí áñôïöõëáêßùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Õðïëïãéóìüò VAR ìå áíáëõôéêýò ìåèüäïõò Ç åíüôçôá ðåñéëáìâüíåé ðåñéãñáöþ êáé áíüëõóç ôùí åííïéþí Variance / Covariance êáé ðáñïõóéüæåé ôïí ðñþôï ôñüðï õðïëïãéóìïý ôïõ VaR ñçóéìïðïéþíôáò áõôþ ôçí ìýèïäï. ÐåñéëáìâÜíïíôáé ðáñáäåßãìáôá êáé åöáñìïãýò óôï Excel. Åðßóçò áíáöýñïíôáé ïé ðñïóåããßóåéò Delta - Gamma êáé Delta - Normal. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Õðïëïãéóìüò VAR ìå ìåèüäïõò ðñïóïìïßùóçò Óå áõôþ ôçí åíüôçôá ðáñïõóéüæïíôáé ïé ôå íéêýò ôçò ÉóôïñéêÞò Ðñïóïìïßùóçò êáé Ðñïóïìïßùóçò Monte Carlo óôïí õðïëïãéóìü VaR êáé ðáñý ïíôáé ðáñáäåßãìáôá õðïëïãéóìïý ôïõ VaR. ÁíáöÝñïíôáé ôá ðëåïíåêôþìáôá êáé ôá ìåéïíåêôþìáôá ôùí ìåèüäùí êáé ôá ðñïâëþìáôá ðïõ ðáñïõóéüæïíôáé. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: Ôñáðåæéêïß Êßíäõíïé É ÅéóáãùãÞ óôïí ôñüðï õëïðïßçóçò ôïõ VaR êáé óôçí äéáäéêáóßá ëþøçò áðïöüóåùí. Ðñïóäéïñéóìüò ôùí ðáñáãþíôùí êéíäýíïõ êáé áíüëõóç ôùí ìåèüäùí ðïõ âáóßæïíôáé óôéò ñçìáôïñïýò êáé óôéò åõáéóèçóßåò (sensitivities). Ðáñïõóßáóç ôùí åðéôïêéáêþí ðáñáãþíôùí êéíäýíïõ êáé áíüëõóç ôçò áíôéóôïß éóçò (mapping) ôùí ñçìáôïñïþí êáé ôùí åõáéóèçóéþí. 40

40 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: Ôñáðåæéêïß Êßíäõíïé ÉÉ Ðáñïõóßáóç ôçò ðïñåßáò ðïõ áêïëïýèçóáí ïé ðáãêüóìéåò áãïñýò êáé ïñãáíéóìïß ãéá ôçí õëïðïßçóç êáé åöáñìïãþ ôïõ VaR. ÁíáöïñÜ óôïõò áíèñþðïõò ôïõ êéíäýíïõ êáé óôéò êáèçìåñéíýò ðñáêôéêýò ðïõ áêïëïõèïýí. Ç ñþóç ôïõ VaR óáí Ýíá åñãáëåßï äéá åßñéóçò êéíäýíïõ êáé ðáñïõóßáóç ôçò åöáñìïãþò ôïõ óå åðßðåäï åôáéñéþí êáé ìåìïíïìýíùí ìïíüäùí. ÁíáöïñÜ êáé óôçí åöáñìïãþ ôïõ VaR óáí êåöüëáéï êéíäýíïõ êáé óå èýìáôá üðùò ôï Risk - adjusted performance measurement êáé RAPM ìýèïäïé. Ç ìåôáâëçôüôçôá ôùí åðéôïêßùí Ý åé óçìáíôéêýò åðéðôþóåéò óôçí áîßá ôùí êåöáëáßùí ôçò ôñüðåæáò, áí õðüñ åé åôåñï ñïíéóìüò óôçí ôéìïëüãçóç ôùí óôïé åßùí åíåñãçôéêïý - ðáèçôéêïý. ÕðÜñ ïõí ôñßá åíáëëáêôéêü õðïäåßãìáôá ìýôñçóçò ôïõ åðéôïêéáêïý êéíäýíïõ ðïõ åðéôñýðïõí åöáñìïãþ ôå íéêþí immunization ôïõ éóïëïãéóìïý. Èá ðáñïõóéáóôåß ôï õðüäåéãìá ëçêôüôçôáò êáé åôåñï ñïíéóìïý ôéìïëüãçóçò üðùò êáé ïé ôå íéêýò immuniza ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 7: Ðéóôùôéêüò Êßíäõíïò Ï ðéóôùôéêüò êßíäõíïò åßíáé ï âáóéêüôåñïò êßíäõíïò ðïõ áíôéìåôùðßæïõí ïé ôñüðåæåò êáé ç ïñèþ áíáãíþñéóç, ìýôñçóç êáé äéá åßñéóþ ôïõ áðïôåëåß èýìá ðñþôçò ðñïôåñáéüôçôáò ãéá ôéò ôñüðåæåò. Èá áíáëõèïýí ôá õðïäåßãìáôá ôñáðåæéêïý êéíäýíïõ êáé ï ðéóôùôéêüò êßíäõíïò ìåìïíùìýíùí ðéóôïý ùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 8: Ðñïóïìïßùóç ÊáôáóôÜóåùí Êñßóçò-Stress Testing Óôçí åíüôçôá èá ðåñéëáìâüíïíôáé èýìáôá ðïõ ó åôßæïíôáé ìå ôï Èåóìéêü Ðëáßóéï ðïõ äéýðåé ôçí Äéá åßñéóç Êéíäýíïõ ôùí Ðéóôùôéêþí ÉäñõìÜôùí áëëü êáé ôçí ÊåöáëáéáêÞ ÅðÜñêåéá ôùí Ôñáðåæþí ç ïðïßá õðïëïãßæåôáé ìå âüóç ôçí ó åôéêþ ÐñÜîç Äéïéêçôïý ôçò ÔñÜðåæáò ôçò ÅëëÜäïò. ÐåñéãñáöÞ ôçò ÅðéôñïðÞò ôçò Âáóéëåßáò êáé áíüëõóç ôùí Accord. Õðïëïãéóìüò ôçò ÊåöáëáéáêÞò ÅðÜñêåéáò. Êßíäõíïò êáé áðüäïóç. ÁíáöïñÜ óôçí åíáëëáêôéêþ ñþóç ôïõ VaR ãéá ôïí õðïëïãéóìü ôçò ÊåöáëáéáêÞò ÅðÜñêåéáò. 41

41 ÁÍÁËÕÓÇ ÐÉÓÔÏËÇÐÔÉÊÇÓ ÉÊÁÍÏÔÇÔÁÓ (Êùäéêüò 017) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Åñãáëåßá ÁíÜëõóçò ÐéóôïëçðôéêÞò Éêáíüôçôáò Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðáñïõóéáóôåß áíáëõôéêü ç Ýííïéá ôçò ðéóôïëçðôéêþò éêáíüôçôáò êáé ç óçìáóßá ðïõ ðáßæåé óôéò áðïöüóåéò ãéá ïñþãçóç ðßóôçò. ÐáñïõóéÜæåôáé ï ñüëïò ôùí óôåëå þí ôïõ ôìþìáôïò ïé ãíþóåéò ðïõ ðñýðåé íá äéáèýôïõí êáèþò êáé ï ôñüðïò ìå ôïí ïðïßï èá ðñýðåé íá áîéïëïãïýí êáé íá ôáîéíïìïýí ôéò ðëçñïöïñßåò ðïõ áöïñïýí ôïí ðåëüôç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ç åðé åßñçóç ùò ðåëüôçò Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðåñéãñüøïõìå ðùò äéá åéñßæïíôáé ïé ôñüðåæåò ôçí åìðïñéêþ ðßóôùóç. Èá ìåëåôþóïõìå ôéò ìïñöýò ôïõ ôñáðåæéêïý äáíåéóìïý ðñïò ôéò ñçìáôïïéêïíïìéêýò êáé ìç ñçìáôïïéêïíïìéêýò åðé åéñþóåéò. Óôçí óõíý åéá èá äïýìå ôá åñãáëåßá, ôéò ôå íéêýò êáé ôéò ìåèüäïõò ðïõ ñçóéìïðïéïýíôáé ãéá ôçí áíüëõóç ôçò áîéïðéóôßáò ôùí ôñáðåæéêþí åðé åéñçìáôéêþí äáíåéæïìýíùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Êáôáíáëùôéêüò äáíåéóìüò êáé áíüëõóç ðéóôïëçðôéêþò éêáíüôçôáò Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ãßíåôáé ìéá áíáëõôéêþ ðáñïõóßáóç ôïõ êáôáíáëùôéêïý äáíåéóìïý êáé ôçò ìåèïäïëïãßáò ðïõ áêïëïõèåßôáé óôçí ôñáðåæéêþ ðñáêôéêþ ðñïêåéìýíïõ íá åêôéìçèåß ç ðéóôïëçðôéêþ éêáíüôçôá ôïõ ðåëüôç, ôï ýøïò ðïõ ìðïñåß íá áíáëüâåé óå êáôáíáëùôéêü äüíåéï êáèþò êáé ôï ðéóôùôéêü üñéï ìéáò äõíçôéêþò ðéóôùôéêþò êüñôáò. Ï ôñüðïò ðïõ ïé ôñüðåæåò ñõèìßæïõí ôïí êáôáíáëùôéêü äáíåéóìü ôéò âïçèüåé íá äçìéïõñãþóïõí Ýóïäá áðü ðñïìþèåéåò áëëü êáé íá äéåõêïëýíïõí êáé íá äéáóöáëßæïõí ôïõò ðåëüôåò ôïõò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÓôåãáóôéêÞ Ðßóôç êáé Real Estate Evaluation Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá äïýìå ðùò êáé ãéáôß ïé åìðïñéêýò ôñüðåæåò ïñçãïýí óôåãáóôéêü äüíåéá ðùò áíôáóöáëßæïíôáé Ýíáíôé ôïõ ðéóôùôéêïý êéíäýíïõ êáé ðùò êéíïýíôáé óôñáôçãéêü áðýíáíôé óå áíôáãùíéóôéêýò êéíþóåéò. Åðßóçò ðáñïõóéüæåôáé áíáëõôéêü êáé ìå ðñáãìáôéêü ðáñáäåßãìáôá ç ìåèïäïëïãßá åêôßìçóçò áêéíþôùí êáé ïéêïðýäùí ðïõ åðßêåéíôáé íá áãïñáóôïýí Þ íá ðïõëçèïýí 42

42 ÓÔÑÁÔÇÃÉÊÅÓ ÔÑÁÐÅÆÉÊÇÓ ÁÍÁÐÔÕÎÇÓ (Êùäéêüò 018) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ç Ýííïéá ôçò åðé åéñçóéáêþò êáé ïëïêëçñùìýíçò óôñáôçãéêþò óôçí ôñáðåæéêþ äéá åßñéóç Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ìåëåôþóïõìå áñ éêü ôïí ïñéóìü ôçò åðé åéñçóéáêþò óôñáôçãéêþò êáé óôçí óõíý åéá ôïõò ðáñüãïíôåò ðïõ åðçñåüæïõí ôéò óôñáôçãéêýò áðïöüóåéò. ÅðéðëÝïí èá åîåôüóïõìå ôá âáóéêü æçôþìáôá ôùí óôñáôçãéêþí åðéëïãþí áëëü êáé ðüôå ìéá åðé åßñçóç èåùñåßôáé åðéôõ çìýíç. ÔÝëïò èá äïýìå ôé ïñßæåôáé óáí ïëïêëçñùìýíç óôñáôçãéêþ êáèþò êáé ðïéá åßíáé ôá éäéáßôåñá áñáêôçñéóôéêü ðïõ åîáóöáëßæïõí ôçí áíôáãùíéóôéêüôçôá ôùí åðé åéñþóåùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ïé óôü ïé, ôá âþìáôá êáé ç äïìþ ôïõ óôñáôçãéêïý ó åäéáóìïý Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá ç áíüëõóç ìáò èá åðéêåíôñùèåß ðñþôá áðü üëá óôïõò óôü ïõò ðïõ åðéäéþêåé íá åîõðçñåôþóåé ï óôñáôçãéêüò ó åäéáóìüò êáé óôá âþìáôá ðïõ áêïëïõèåß. ÅðéðëÝïí èá äïýìå ðùò ç äéïßêçóç ôçò ôñüðåæáò åðéëýãåé ôïí óôñáôçãéêü ó åäéáóìü êáé ðùò äñáóôçñéïðïéåßôáé ãéá ôçí õëïðïßçóþ ôïõ. Áêüìç èá ðåñéãñüøïõìå ôçí äïìþ ôïõ êáé èá áíáöýñïõìå ôïõò ðáñüãïíôåò ðïõ åîáóöáëßæïõí ôçí åðéôõ ßá ôïõ. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Ôïìåßò ÓôñáôçãéêÞò óçìáóßáò ãéá ôçí áíüðôõîç ôùí ôñáðåæéêþí åñãáóéþí Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá ðåñéãñüøïõìå ôïõò ôïìåßò ðïõ èá ðñýðåé íá äþóåé Ýìöáóç ç äéá åßñéóç ôùí ôñáðåæþí Ýôóé þóôå íá åßíáé áðïôåëåóìáôéêþ êáé ïõóéáóôéêþ. Åéäéêüôåñá èá äïýìå ðýíôå óõãêåêñéìýíïõò ôïìåßò üðùò åßíáé ôá áðïôåëåóìáôéêü óõóôþìáôá äéá åßñéóçò ðëçñïöüñçóçò, ç åðéëïãþ ôùí êáôüëëçëùí Áãïñþí êáé Ðñïúüíôùí, ôï êáôüëëçëï óýóôçìá áìïéâþí ðñïóùðéêïý, ç ãíþóç ôùí êáéíïôïìéêþí ñçìáôïïéêïíïìéêþí åñãáëåßùí êáé ïé êáôüëëçëåò óôñáôçãéêýò ñçìáôïïéêïíïìéêþò Äéá åßñéóçò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÅðéëïãÝò ôñáðåæéêþò óôñáôçãéêþò êáé íýåò ôüóåéò ôïõ áíôáãùíéóìïý Óôçí óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëýóïõìå ôéò åðéëïãýò ðïõ Ý ïõí ïé ôñüðåæåò þóôå ìðïñýóïõí íá åöáñìüóïõí êáé íá õëïðïéþóïõí ôïí óôñáôçãéêü ðñïãñáììáôéóìü ôïõò. ÌÝóá óôï ðëáßóéï áõôü èá áíáëõèïýí ïé ôåëåõôáßåò åîåëßîåéò óôçí ðáãêüóìéá ôñáðåæéêþ óêçíþ ìå Ýìöáóç óôéò ôüóåéò óõãêýíôñùóçò óå ìåãüëïõ ìåãýèïõò ôñáðåæéêïýò ïìßëïõò ìå ôçí ìïñöþ Financial Supermarkets êáèþò êáé ç ôüóç ôùí ôñáðåæþí íá ìåôáêéíçèïýí áðü ôçí ðáñáäïóéáêþ ôñáðåæéêþ äéáìåóïëüâçóç óôçí äéá åßñéóç êéíäýíùí 43

43 ÔÑÁÐÅÆÉÊÇ ÅÐÏÐÔÅÉÁ ÊÁÉ ÈÅÓÌÉÊÏ ÐËÁÉÓÉÏ ËÅÉÔÏÕÑÃÉÁÓ (Êùäéêüò 022) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ç Éäéáßôåñç Öýóç ôùí Ôñáðåæéêþí Ëåéôïõñãéþí: Óêïðüò ôçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá ãßíåé êáôáíïçôþ ç Ýííïéá ôçò ôñáðåæéêþò åðïðôåßáò êáèþò êáé ç áíüãêç äçìéïõñãßáò êáé åðéâïëþò åíüò ñõèìéóôéêïý ðëáéóßïõ ãéá ôçí åýñõèìç ëåéôïõñãßá ôïõ ôñáðåæéêïý óõóôþìáôïò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: Ôï Èåóìéêü Ðëáßóéï Ëåéôïõñãßáò ôùí Ôñáðåæþí: Óêïðüò ôçò óõãêåêñéìýíçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá ãßíåé óáöþò êáé êáôáíïçôþ ç Ýííïéá ôçò ÔñáðåæéêÞò Åðïðôåßáò óôï óýã ñïíï ðåñéâüëëïí ôïõ áíôáãùíéóìïý ìåôáîý ôùí ñçìáôïðéóôùôéêþí ÉäñõìÜôùí. Ôáõôü ñïíá ðåñéãñüöïíôáé áñáêôçñéóôéêü ôá ïðïßá áðïôåëïýí áîéüðéóôç ðçãþ ðëçñïöïñéþí ãéá ôçí öåñåããõüôçôá ôùí ôñáðåæéêþí éäñõìüôùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: ñçìáôïïéêïíïìéêþ óôáèåñüôçôá êáé ôï ÐëÝãìá Ðñïóôáóßáò: Óêïðüò ôçò óõãêåêñéìýíçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá ãßíåé êáôáíïçôþ ç Ýííïéá ôïõ óõóôçìéêïý êéíäýíïõ êáé íá ôïíéóôåß ç óçìáíôéêüôçôü ôïõ óôïí ôñáðåæéêü êáé ôïí ñçìáôïïéêïíïìéêü ôïìýá. Ôáõôü ñïíá, ðáñáôßèåíôáé ôá âáóéêü áñáêôçñéóôéêü ôïõ ðëýãìáôïò ðïõ Ý åé áíáðôõ èåß ãéá ôçí áíôéìåôþðéóç ôïõ óõóôçìéêïý êéíäýíïõ. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: Ìéêñï - ðñïëçðôéêþ åðïðôåßá: Óêïðüò ôçò óõãêåêñéìýíçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá ãßíåé ìå ôñüðï óáöþ êáé êáôáíïçôü ç Ýííïéá ôçò ìéêñïðñïëçðôéêþò åðïðôåßáò êáèþò êáé ç áíáãêáéüôçôá ôçò ýðáñîçò ôùí âáóéêþí óõóôçìüôùí ðñïëçðôéêþò åðïðôåßáò. 44

44 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: Ìáêñï-ÐñïëçðôéêÞ Åðïðôåßá: Óêïðüò ôçò óõãêåêñéìýíçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá áíáëýóåé ôçí Ýííïéá ôçò ìáêñïðñïëçðôéêþò åðïðôåßáò êáèþò êáé åêåßíïõò ôïõò Ìáêñïïéêïíïìéêïýò ðáñüãïíôåò ðïõ åðçñåüæïõí ôçí åõñùóôßá ôïõ ôñáðåæéêïý óõóôþìáôïò. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: Ìåèïäïëïãßá Åðïðôåßáò Ôñáðåæþí: Óêïðüò ôçò óõãêåêñéìýíçò äéäáêôéêþò åíüôçôáò åßíáé íá áíáëýóåé ôçí ìåèïäïëïãßá ôçò åðïðôåßáò ôùí ôñáðåæþí, ðåñéãñüöïíôáò ôá âáóéêü åñãáëåßá ôçò åðïðôéêþò äéáäéêáóßáò üðùò ôïí åðéôüðéï Ýëåã ï, ôçí åî áðïóôüóåùò åðïðôåßá êáé ôá õðïäåßãìáôá ìýôñçóçò êéíäýíïõ êáé Ýãêáéñçò åéäïðïßçóçò. 45

45 ÓÕÃÊÅÍÔÑÙÐÏÉÇÓÇ ÄÉÅÕÑÕÍÓÇ ÅÑÃÁÓÉÙÍ & ÅÎÅÉÄÉÊÅÕÓÇ (Êùäéêüò 019) ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 1: Ïéêïíïìßåò ðáñáãùãþò óôïí ôñáðåæéêü êëüäï Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áíáëõèïýí ïé ïéêïíïìßåò ðáñáãùãþò (production economics) êáé óõãêåêñéìýíá ïé äýï ìïñöýò ôïõò, ïé ïéêïíïìßåò êëßìáêáò êáé ïé ïéêïíïìßåò öüóìáôïò, ïé ïðïßåò áðïôýëåóáí ôïõò êýñéïõò ðáñüãïíôåò êáèïñéóìïý ôçò ðáãêüóìéáò äïìþò êáé êåñäïöïñßáò ôùí ñçìáôïðéóôùôéêþí éäñõìüôùí. Åðßóçò, èá ðáñïõóéáóôïýí ôá æçôþìáôá ðïõ ðñïêýðôïõí áðü ôéò ìåëýôåò ôùí ïéêïíïìéþí êëßìáêáò óôïí ôñáðåæéêü êëüäï, ïé ìïñöýò ðïõ ðáßñíïõí ïé ïéêïíïìßåò êëßìáêáò êáé ïé ðçãýò ôùí ðñáãìáôéêþí êáé ñçìáôéêþí ïéêïíïìéþí êëßìáêáò. Óôçí ðñþôç ìåëýôç ðåñßðôùóçò èá äïýìå Ýíá Üñèñï ãéá ôéò ðñïïðôéêýò êáé ôéò åîåëßîåéò óôïí ôñáðåæéêü êëüäï ìå êýñéï óôü ï ôçí êåñäïöïñßá ôïõò ìýóá óôï íýï ïéêïíïìéêü ðåñéâüëëïí ðïõ äéáìïñöþíåôáé áðü ôçí ÏéêïíïìéêÞ êáé ÍïìéóìáôéêÞ íùóç. Óôçí äåýôåñç èá ðáñáèýóïõìå Ýíá Üñèñï ãéá ôç óçìáóßá ôùí óõíåñãáóéþí êáé óõã ùíåýóåùí ãéá ôçí åðßôåõîç ïéêïíïìéþí êëßìáêáò óôï åëëçíéêü ôñáðåæéêü óýóôçìá åí üøåé ôçò ÏÍÅ åðï Þò. Óôçí ôñßôç ìåëýôç èá äïýìå Ýíá Üñèñï óôï ïðïßï áíáëýåôáé ôï e-banking. Óôçí ôýôáñôç ìåëýôç ðáñáèýôïõìå Ýíá Üñèñï ãéá ôïí ôñüðï ìå ôïí ïðïßï ôá ôñáðåæéêü éäñýìáôá åðåêôåßíïíôáé êáé äçìéïõñãïýíôáé íýá õðïêáôáóôþìáôá. Èá áíáëýóïõìå ðþò äçìéïõñãïýíôáé ïéêïíïìßåò êëßìáêáò êáé êáô' åðýêôáóç äõíáôüôçôåò áýîçóçò ôçò êåñäïöïñßáò ôùí ôñáðåæþí. Óôçí ÐÝìðôç ìåëýôç ðáñáèýôïõìå ôï Üñèñï: "ÓïõðåñìÜñêåô ãßíïíôáé ïé ôñüðåæåò", óôï ïðïßï êáé èá ìåëåôþóïõìå ôéò íýåò óôñáôçãéêýò ôùí ôñáðåæþí ïé ïðïßåò ñß íïõí ðëýïí ôï âüñïò ôïõò óôçí áíáäéüñèñùóç êáé óôç âåëôßùóç ôùí äéêôýùí ôïõò, óå óõíäõáóìü ìå ôéò óýã ñïíåò ôå íïëïãßåò ðïõ ðñïóöýñïõí åîõðçñýôçóç áðü áðüóôáóç êáé ìå öèçíüôåñï êüóôïò. Óôçí Ýêôç ìåëýôç èá äïýìå ôï Üñèñï "Óôïí 'áýñá' ç Laiki e- Banking" êáé ôïí ôñüðï ìå ôïí ïðïßï ç ËáúêÞ ÔñÜðåæá åöáñìüæåé óõãêåêñéìýíåò óôñáôçãéêýò ãéá ôçí äçìéïõñãßá ïéêïíïìéþí êëßìáêáò. 46

46 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 2: ÃåíéêÞ êáé ÅîåéäéêåõìÝíç ÔñáðåæéêÞ (universal and specialized banking) Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá èá áó ïëçèïýìå ìå ôç ÃåíéêÞ ÔñáðåæéêÞ êáé ìå ôá èýìáôá ðïõ ðñïêýðôïõí áðü ôçí åðýêôáóç ôùí ôñáðåæéêþí éäñõìüôùí áõôïý ôïõ ôýðïõ. ÅðéðëÝïí, èá áíáëõèåß ç ëåéôïõñãßá êáé ç ïñãüíùóç ôùí äýï âáóéêþí ôýðùí ôñáðåæéêþò ïñãüíùóçò, ôçò ÃåíéêÞò êáé ôçò ÅîåéäéêåõìÝíçò ÔñáðåæéêÞò, ï ôñüðïò ðïõ ôá ñçìáôïïéêïíïìéêü óõóôþìáôá áíôéìåôùðßæïõí ôïõò ôýðïõò áõôïýò, ç óõó Ýôéóç ôçò ÃåíéêÞò ÔñáðåæéêÞò ìå ôçí ïéêïíïìéêþ áíüðôõîç êáé ç äéáóýíäåóç ìå ôï ñçìáôéóôþñéï. ÔÝëïò, ðáñïõóéüæåôáé Ýíá ÌïíôÝëï ðïõ óõãêñßíåé ôçí áðïôåëåóìáôéêüôçôá êáé ôï âáèìü óôïí ïðïßï åßíáé ðéï áðïôåëåóìáôéêüò ï ôýðïò ôçò ÃåíéêÞò ÔñáðåæéêÞò óôá ôñáðåæéêü éäñýìáôá. Óôçí ðñþôç ìåëýôç ðåñßðôùóçò ôçò ðáñïýóáò åíüôçôáò èá äïýìå Ýíá êëáóóéêü ðáñüäåéãìá ðïõ ðáñïõóéüæåé áíüãëõöá ôçí ó Ýóç "Hausbank", ìåôáîý ÃåñìáíéêÞò ôñüðåæáò êáé ìéáò åôáéñåßáò ôçò ôï ïðïßï åßíáé áõôü ôçò Deutsche Bank êáé ôçò Daimler - Benz. Óôçí äåýôåñç ìåëýôç ðåñßðôùóçò èá äïýìå ôçí áíôßóôïé ç ðåñßðôùóç óôçí Éáðùíßá ðïõ åßíáé ôï Keiretsu. Êáôüðéí, èá ðåñüóïõìå óôçí ôñßôç ìåëýôç óå Ýíá áðüóðáóìá áðü ôïí çìåñþóéï ôýðï ó åôéêü ìå ôéò êéíþóåéò ôùí ôñáðåæþí ìå óêïðü ôçí ðñïóýëêõóç íýùí êáôáíáëùôþí. Áêïëïõèåß ìéá ìåëýôç ðåñßðôùóçò óôçí ïðïßá óõíïøßæïíôáé ìå ðïëý åýóôï ï ôñüðï ðïëëü áðü áõôü ðïõ áíáëýóáìå óôçí åíüôçôá. Ðñáãìáôåýåôáé ìéá ÃåíéêÞ ÔñÜðåæá ôçò ïðïßáò ï ðñïóáíáôïëéóìüò êáé ç ÓôñáôçãéêÞ áðïôåëïýí ðáñüäåéãìá ãéá üëåò ôéò ÃåíéêÝò ÔñÜðåæåò óôïí êüóìï. Ôçí CITICORP. 47

47 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: Óõã ùíåýóåéò êáé ÅîáãïñÝò óôïí ôñáðåæéêü êëüäï Óôç óõãêåêñéìýíç ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá áíáëýïíôáé ôüóï ïé ëüãïé üóï êáé ç ìåèïäïëïãßá ðïõ áêïëïõèåßôáé êáôü ôç óõã þíåõóç äýï ôñáðåæéêþí éäñõìüôùí Þ åíüò ôñáðåæéêïý éäñýìáôïò ìå ìßá åðé åßñçóç ðïõ äñáóôçñéïðïéåßôáé óôï þñï ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí õðçñåóéþí. Èá áíáëõèïýí áñêåôýò ìåëýôåò ðåñéðôþóåùí ôüóï áðü ôçí åëëçíéêþ üóï êáé ôç äéåèíþ ðñáêôéêþ. Óôçí ðñþôç ìåëýôç ðåñßðôùóçò ôçò ðáñïýóáò åíüôçôáò èá äïýìå ãéá ôéò å èñéêýò åîáãïñýò óôïí ôñáðåæéêü êëüäï. Óôçí äåýôåñç ìåëýôç ðåñßðôùóçò èá ìéëþóïõìå ãéá ôéò "ÅîáãïñÝò Áðïôáìéåõôéêþí ÉäñõìÜôùí êáé Ôñáðåæéêþí Æüìðé", üðïõ èá äïýìå ôé áêñéâþò óçìáßíåé áõôü êáé ôé åðßäñáóç åß å. Óôçí ôñßôç ìåëýôç ðåñßðôùóçò èá êüíïõìå ìßá ÁíÜëõóç Êüóôïõò -ÏöÝëïõò ÕðïèåôéêÞò Óõã þíåõóçò. 48

48 ÑÇÌÁÔÏÏÉÊÏÍÏÌÉÊÇ ÔÙÍ ÅÐÉ ÅÉÑÇÓÅÙÍ (Êùäéêüò 002) ÄéäáêôéêÞ åíüôçôá 1: Ç åðé åßñçóç êáé ïé ëåéôïõñãßåò ôçò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá áíáëõèåß ç Ýííïéá ôçò ìåãéóôïðïßçóçò ôïõ êýñäïõò. Èá ìåëåôþóïõìå ôïõò óôü ïõò ôçò åðé åßñçóçò (ìáêñïðñüèåóìïõò, ìåóïðñüèåóìïõò, âñá õðñüèåóìïõò), êáé èá åîåôüóïõìå áí ç ìåãéóôïðïßçóç ôïõ êýñäïõò ðñýðåé íá åßíáé ï ìïíáäéêüò óôü ïò ôçò åðé åéñçóéáêþò ëåéôïõñãßáò. Óôç óõíý åéá, áöïý åîåôüóïõìå ôï íåêñü óçìåßï ëåéôïõñãßáò êáé ôç ëåéôïõñãéêþ ìü ëåõóç, èá ìåëåôþóïõìå ôï ïéêïíïìéêü ðåñéâüëëïí ìýóá óôï ïðïßï áõôþ äñáóôçñéïðïéåßôáé êáèþò êáé ôçí ðéóôùôéêþ ôçò ðïëéôéêþ. ÔÝëïò, èá ðåñéãñüøïõìå ôïõò öïñåßò ôçò åðé åéñçìáôéêþò äñáóôçñéüôçôáò êáèþò êáé ôï öïñïëïãéêü ðåñéâüëëïí. ÄéäáêôéêÞ åíüôçôá 2: ÁíÜëõóç ôùí ñçìáôïïéêïíïìéêþí êáôáóôüóåùí ôçò åðé åßñçóçò Óôçí óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá åîåôüóïõìå ôéò ñçìáôïïéêïíïìéêýò êáôáóôüóåéò ôçò åðé åßñçóçò (éóïëïãéóìü, êáôüóôáóç áðïôåëåóìüôùí ñþóçò, êáôüóôáóç äéüèåóçò êåñäþí, êáôáóôüóåéò ôáìåéáêþí ñïþí). Èá áíáëýóïõìå ôïí ôñüðï äçìéïõñãßáò ôïõò êáé ôéò ðëçñïöïñßåò ðïõ ìðïñïýìå íá áíôëþóïõìå áðü áõôýò. ÔÝëïò, èá äïýìå ìå ðïéï ôñüðï êáé ðñïò ðïéá êáôåýèõíóç ìðïñïýí íá ñçóéìïðïéçèïýí áðü ôéò åðé åéñþóåéò, áëëü êáé áðü üëïõò ôïõò Üëëïõò åíäéáöåñüìåíïõò öïñåßò (ìåôü ïõò, êñüôïò, åñãáæïìýíïõò, öïéôçôýò, ê.ôë.) äåäïìýíïõ ôïõ üôé ç åîýôáóç ôùí êáôáóôüóåùí áõôþí áðïóêïðåß óôçí ðáñï Þ ôùí êáôüëëçëùí ðëçñïöïñéþí. 49

49 Ç åíüôçôá ðëáéóéþíåôáé áðü õðïäåéãìáôéêýò áóêþóåéò ïé ïðïßåò âïçèïýí ôçí êáôáíüçóç ôçò óõãêåêñéìýíçò ýëçò. Óôçí óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá åðéëýóïõìå ðñïâëþìáôá ðïõ áíáöýñïíôáé óå áíüëõóç éóïëïãéóìþí êáé ëþøç ïéêïíïìéêþí áðïöüóåùí ìå ôçí ñþóç ôçò åöáñìïãþò Finance. Óêïðüò ôçò åöáñìïãþò áõôïý ôïõ ðñïãñüììáôïò ðëçñïöïñéêþò åßíáé ç ïéêïíïìéêþ áíüëõóç éóïëïãéóìþí åôáéñéþí êáé óõíïäåõôéêþí êáôáóôüóåùí, ïé óõãêñßóåéò åôáéñåéþí ìåôáîý ôïõò êáé ôïõ êëüäï óôïí ïðïßï áíþêïõí, êáèþò êáé ïé ðñïâëýøåéò ôùí ìåëëïíôéêþí éóïëïãéóìþí êáé ç ëþøç áðïöüóåùí. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 3: ÌïñöÝò ñçìáôïäüôçóçò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá ìåëåôþóïõìå ôéò êáôçãïñßåò ñçìáôïäüôçóçò. Èá áíáëýóïõìå ôçí ìáêñïðñüèåóìç êáé ôç ìåóïðñüèåóìç ñçìáôïäüôçóç, ôïõò ôñüðïõò Üíôëçóçò ìáêñïðñüèåóìùí êåöáëáßùí, êáèþò åðßóçò êáé ôïõò êéíäýíïõò ðïõ áðïññýïõí áðü ôçí Ýêèåóç óôïí ñçìáôïïéêïíïìéêü êßíäõíï. Ç åíüôçôá áõôþ ðåñéëáìâüíåé ìåëýôç ðåñßðôùóçò ç ïðïßá áíáöýñåôáé óôçí åôáéñåßá Ford. Áíáöåñüìáóôå óôá ôñßá åíáëëáêôéêü óåíüñéá ðïõ êüèå öïñü Ý åé Þäç Ýôïéìá ç åôáéñåßá áõôþ, ãéá íá ôá åöáñìüóåé êüôù áðü ôéò áíüëïãåò óõíèþêåò. ÊáôáëÞãïõìå ëïéðüí óôï óõìðýñáóìá üôé ïé åôáéñåßåò ðñýðåé íá Ý ïõí Ýôïéìá åíáëëáêôéêü óåíüñéá äñüóçò ãéá íá áíôéìåôùðßóïõí ôéò ðñïêëþóåéò ðïõ ðáñïõóéüæïíôáé. 50

50 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 4: ÌåñéóìáôéêÞ ðïëéôéêþ Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá èá åîåôáóôåß ìå ðïéï ôñüðï ç ìåñéóìáôéêþ ðïëéôéêþ ôçò åôáéñåßáò åðçñåüæåé ôçí áîßá ôçò, êáèþò êáé ï ôñüðïò ìå ôïí ïðïßï ïé åðé åéñþóåéò áðïöáóßæïõí ôç ìåñéóìáôéêþ ðïëéôéêþ ðïõ è' áêïëïõèþóïõí. Åðßóçò, èá ìåëåôçèïýí ðáñüãïíôåò ðïõ åðçñåüæïõí ôçí êáôáíïìþ ôùí êåñäþí óå ìåñßóìáôá êáé óå ðáñáêñáôçèýíôá êýñäç. Ç åíüôçôá ðåñéëáìâüíåé ìéá ìåëýôç ðåñßðôùóçò üðïõ åîåôüæåôáé ôï ðþò åðçñåüæåôáé ç áîßá ôçò ìåñéóìáôéêþò ðïëéôéêþò. ÎåêéíÜìå êüíïíôáò ôçí õðüèåóç üôé ç åðé åßñçóç èá áëëüîåé ôçí ìåñéóìáôéêþ ôçò ðïëéôéêþ ìüíï ãéá ôçí ôñý ïõóá ðåñßïäï. Ðñïâáßíåé óå áíüëçøç êüðïéïõ åðåíäõôéêïý Ýñãïõ ôï ïðïßï Ý åé ôïí ßäéï âáèìü êéíäýíïõ ìå ôá Üëëá åðåíäõôéêü ôçò Ýñãá. ÊáôáëÞãïõìå óôï óõìðýñáóìá üôé ç ìåñéóìáôéêþ ðïëéôéêþ äåí åðçñåüæåé ôçí áîßá ôçò åðé åßñçóçò. Ç áýîçóç ôçò áîßáò ôçò åðé åßñçóçò åßíáé ßóç ìå ôçí Ðáñïýóá áîßá ôùí êåñäþí áðü ôçí íýá åðýíäõóç. ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 5: Èåùñßá êåöáëáéáêþò äéüñèñùóçò Óôç óõãêåêñéìýíç äéäáêôéêþ åíüôçôá è' áó ïëçèïýìå ìå ôï èýìá ôçò êåöáëáéáêþò äéüèñùóçò ôçò åôáéñåßáò. Èá åîåôüóïõìå ôïõò êéíäýíïõò ðïõ ðñïêýðôïõí áðü ôçí åðé åéñçìáôéêþ äñáóôçñéüôçôá ôçò åðé åéñçìáôéêþò ìïíüäáò. Èá ìåëåôçèåß ï åðé åéñçìáôéêüò êßíäõíïò êüíïíôáò áíüëõóç íåêñïý óçìåßïõ êáèþò åðßóçò êáé ï ñçìáôïïéêïíïìéêüò êßíäõíïò êüíïíôáò áíüëõóç ñçìáôïïéêïíïìéêþò ìü ëåõóçò êáé áíüëõóç áäéáöïñßáò. Åðßóçò, èá ðñïóäéïñßóïõìå ôçí Üñéóôç ñçìáôïïéêïíïìéêþ äéüñèñùóç ìéáò åðé åßñçóçò óå âñá õðñüèåóìï, ìåóïðñüèåóìï êáé ìáêñïðñüèåóìï äéüóôçìá. Áêüìá, èá äïýìå ôçí åðßäñáóç ôùí äáíåéáêþí êåöáëáßùí óôá êýñäç áíü ìåôï Þ. 51

51 ÄéäáêôéêÞ Åíüôçôá 6: Êßíäõíïé ðïõ ðñïêýðôïõí áðü ôçí äáíåéáêþ åðéâüñõíóç ôçò åðé åßñçóçò Óôç óõãêåêñéìýíç åíüôçôá, èá åîåôüóïõìå ôçí Ýêôáóç ôçò åðßäñáóçò ðïõ Ý åé ç äáíåéáêþ åîüñôçóç ôçò åðé åßñçóçò óôá êýñäç áëëü êáé óôïí êßíäõíï ðïõ åðùìßæïíôáé ïé ìýôï ïé. Áêüìá èá äïýìå ôçí åðßäñáóç ôçò äáíåéáêþò åîüñôçóçò óôçí ôñý ïõóá áîßá ôçò åðé åßñçóçò. Èá ìåëåôþóïõìå ôçí áíüëõóç ðïõ Ýãéíå áðü ôïõò Ìodigliani-Miller ãéá Ýíá êüóìï ùñßò öüñïõò áëëü êáé ìå öüñïõò. Ç åíüôçôá ðëáéóéþíåôáé áðü ìéá ìåëýôç ðåñßðôùóçò. Ðéï óõãêåêñéìýíá, åîåôüæïõìå ôçí ðåñßðôùóç ìéáò åðé åßñçóçò ç ïðïßá äéáèýôåé ðåñéïñéóìýíá êåöüëáéá óôçí ôñý ïõóá ñþóç, áëëü óôï ìýëëïí ìðïñåß íá Ý åé áðåñéüñéóôá êåöüëáéá ìå êüóôïò åõêáéñßáò 5%. Ãéá ôçí ðåñßðôùóç áõôþ õðüñ ïõí 5 áíåîüñôçôåò åðåíäõôéêýò ðñïôüóåéò. Ïé ôáìåéáêýò ñïýò ôçò êüèå ìéáò äåí åðçñåüæïíôáé áðü ôçí ðñáãìáôïðïßçóç ôùí Üëëùí. ñçóéìïðïéþíôáò ôï êñéôþñéï ôçò ÊáèáñÞò ðáñïýóáò áîßáò êáôáëþãïõìå óôçí åðýíäõóç ðïõ åßíáé ðéï óõìöýñïõóá. 52

52 16. Õðüäåéãìá Âåâáßùóçò Ðéóôïðïéçôéêïý 53