Διαχείρισης Συναλλαγματικών Κινδύνων Eurobank Τραπεζικής Επιχειρήσεων

Μέγεθος: px
Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Διαχείρισης Συναλλαγματικών Κινδύνων Eurobank Τραπεζικής Επιχειρήσεων"

Transcript

1 Διαχείρισης Συναλλαγματικών Κινδύνων Eurobank Τραπεζικής Επιχειρήσεων Διεύθυνση Διεθνών Κεφαλαιαγορών

2 Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελ.3 Σελ.4 Πρόλογος Η Κεντρική Ιδέα Οι λύσεις μας: Σελ.6 Σελ.7 Σελ.8 Σελ.9 Σελ.10 Σελ.11 Σελ.12 Σελ.13 Σελ.14 Σελ.15 Συνοπτική Παρουσίαση Λύσεων Forward (Συμφωνία κατοχύρωσης σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας) Forward Plus (Συμφωνία Forward με δυνατότητα βελτίωσης των όρων υπό προϋποθέσεις) Flexible Forward (Συμφωνία κατοχύρωσης σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας με ευέλικτους διακανονισμούς) Knock-Out Forward (Συμφωνία Forward κάλυψης συναλλαγματικών υποχρεώσεων απαιτήσεων με πιθανότητα ακύρωσης) Foreign Exchange Options (Συμφωνία συναλλαγματικής εξασφάλισης) Zero Cost Collar (Συμφωνία εξασφάλισης υποχρεώσεων απαιτήσεων εντός προκαθορισμένου εύρους τιμών) Interest Reduction (Συμφωνία περιορισμού δανειακού κόστους) Λεξικό Όρων Αγοράς Συναλλάγματος Εξυπηρέτηση - Επικοινωνία 2

3 Π Ρ Ο Λ Ο Γ Ο Σ Στο σημερινό διεθνοποιημένο και ευμετάβλητο οικονομικό περιβάλλον, οι μεταβολές των ισοτιμιών στις αγορές συναλλάγματος επηρεάζουν καθοριστικά τα αποτελέσματα των επιχειρήσεων. Οι ανεπιθύμητες μεταβολές των συναλλαγματικών ισοτιμιών καθιστούν απαραίτητη την εφαρμογή καινοτόμων λύσεων με στόχο τη μερική ή ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων. Χαρακτηριστικό των τελευταίων ετών είναι οι έντονες διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Η δέσμη επιχειρηματικών λύσεων που σας προτείνουμε σχεδιάστηκε από την Διεύθυνση Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Τράπεζας Eurobank Ergasias και στοχεύει στην ολική ή μερική προστασία της επιχείρησης σας από τους συναλλαγματικούς κινδύνους. Τα εξειδικευμένα στελέχη της Διεύθυνσης Διεθνών Κεφαλαιαγορών προσφέρουν ολοκληρωμένες καινοτόμες λύσεις για τη συνολική κάλυψη των χρηματοοικονομικών αναγκών των επιχειρήσεων όπως: Διαχείριση Διαθεσίμων (Καταθέσεις, ομόλογα, repos, συνδυαστικά καταθετικά προϊόντα) Διαχείριση Επιτοκιακών Κινδύνων (Συμφωνίες ανταλλαγής επιτοκίων και μείωσης του κόστους δανεισμού) Διαχείριση Συναλλαγματικών Κινδύνων (Συναλλαγές spot, προθεσμιακές συμφωνίες, σύνθετες συμφωνίες με δικαιώματα προαίρεσης) Διαχείριση Κινδύνων λόγω μεταβολής της τιμής των εμπορευμάτων Στόχος μας είναι να σχεδιάσουμε και να υλοποιήσουμε μαζί αποτελεσματικές λύσεις που να ανταποκρίνονται στις εξειδικευμένες ανάγκες της επιχείρησης σας. Γιατί θέλουμε να είμαστε οι έμπιστοι συνεργάτες σας. Γιατί εμείς παίρνουμε την επιχείρηση σας προσωπικά! 3

4 Η Κ Ε Ν Τ Ρ Ι Κ Η Ι Δ Ε Α Η ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΙΔΕΑ Η διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων στηρίζεται στην δημιουργία αντίρροπης δύναμης, μέσω της χρήσης σύνθετων λύσεων, με τις οποίες επιτυγχάνεται η ολική ή μερική προστασία έναντι πιθανής ζημιάς που ενδέχεται να προκύψει από την έκθεση της επιχείρησης σας σε συναλλαγματικούς κινδύνους. 4

5 ΖΗΜΙΑ / ΚΕΡΔΟΣ ΖΗΜΙΑ / ΚΕΡΔΟΣ ΖΗΜΙΑ / ΚΕΡΔΟΣ Η Κ Ε Ν Τ Ρ Ι Κ Η Ι Δ Ε Α ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Εισαγωγική επιχείρηση έχει υποχρεώσεις ύψους $1,000,000 σε 3 μήνες με τρέχουσα ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ (υποθετική). Το κόστος εξυπηρέτησης των συγκεκριμένων υποχρεώσεων σε Ευρώ είναι συνάρτηση της ισοτιμίας Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ κατά την ημερομηνία πληρωμής τους (σε 3 μήνες). Ενδεχόμενη ανατίμηση του Δολαρίου ΗΠΑ σε σχέση με το Ευρώ π.χ. από το στο θα επιβαρύνει το κόστος των υποχρεώσεων κατά 43, Ενδεχόμενη υποτίμηση του Δολαρίου ΗΠΑ σε σχέση με το Ευρώ π.χ. από το στο θα μειώσει το κόστος των υποχρεώσεων κατά 39, Η επιχείρηση μπορεί να επιλέξει ανάμεσα στη διατήρηση της υφιστάμενης θέσης χωρίς διαχείριση και στην υλοποίηση λύσεων διαχείρισης του συναλλαγματικού κινδύνου. ΘΕΣΗ ΧΩΡΙΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ 200, , ,000 50, , , , , ΙΣΟΤΙΜΙΑ Ευρώ/Δολάρίου ΗΠΑ + = ΛΥΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ 200, , ,000 50, , , , ,000 ΙΣΟΤΙΜΙΑ Ευρώ/Δολάρίου ΗΠΑ ΘΕΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ ΜΕ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ 200, , ,000 50, , , , ,000 ΙΣΟΤΙΜΙΑ Ευρώ/Δολάρίου ΗΠΑ ΣΕΝΑΡΙΑ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΝ ΣΕ ΕΥΡΩ ΙΣΟΤΙΜΙΑ / $ ΜΕΤΑ ΑΠΌ 3 ΜΗΝΕΣ ΘΕΣΗ ΧΩΡΙΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ (Α) ΛΥΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ (Β) ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΘΕΣΗ (Α+Β) , , , , , , , ,

6 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Συνοπτική Παρουσίαση Λύσεων ΛΥΣΕΙΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΣΚΟΠΟΣ ΑΠΕΥΘΥΝΕΤΑΙ ΣΕ: Forward (Συμφωνία κατοχύρωσης σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας) Συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων σε προκαθορισμένη ισοτιμία, ποσό και ημερομηνία στο μέλλον Ολική προστασία Forward Plus (Συμφωνία Forward με δυνατότητα βελτίωσης των όρων υπό προϋποθέσεις) Flexible Forward (Συμφωνία Forward ανοιχτού χρόνου διακανονισμού( Συμφωνία με στόχο την προστασία από τους συναλλαγματικούς κινδύνους και δυνατότητα συμμετοχής σε πιθανή ευνοϊκή μεταβολή της ισοτιμίας υπό προϋποθέσεις κατά την λήξη. Συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων σε προκαθορισμένη ισοτιμία, ποσό και ημερομηνία λήξης, με τη δυνατότητα επιλογής τμηματικής εκτέλεσης της (ανοιχτή εκτέλεση) από την επιχείρηση, κατά την χρονική στιγμή επιλογής της. Ολική προστασία με υπό προϋποθέσεις δυνατότητα εκμετάλλευσης ευνοϊκής μεταβολής της ισοτιμίας Ολική προστασία σε συνδυασμό με ταμειακή ευελιξία Α) Επιχειρήσεις με δανειακές υποχρεώσεις σε συνάλλαγμα Β) Εισαγωγικές Εξαγωγικές επιχειρίσεις Knock-Out Forward (Συμφωνία Forward κάλυψης συναλλαγματικών υποχρεώσεων-απαιτήσεων) Foreign Exchange Options (Συμφωνία συναλλαγματικής εξασφάλισης) Συμφωνία με στόχο την προθεσμιακή κάλυψη των συναλλαγματικών κινδύνων με προνομιακούς όρους και πιθανότητα ακύρωσης (Knock-Out (K.O.) Barrier. Η απόκτηση ενός Δικαιώματος Προαίρεσης, Option (Call ή Put), παρέχει στην επιχείρηση το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να εκτελέσει τη συμφωνία κατά την ημερομηνία λήξης. Ολική προστασία με καλύτερους όρους από το Forward αλλά και πιθανότητα ακύρωσης της προστασίας Ολική προστασία με παράλληλη συμμετοχή σε πιθανή ευνοϊκή μεταβολή της ισοτιμίας Γ) Επιχειρήσεις με ροές κεφαλαίων από το εξωτερικό σε συνάλλαγμα Zero Cost Collar (Συμφωνία εξασφάλισης υποχρεώσεωναπαιτήσεων εντός προκαθορισμένου εύρους τιμών) Συμφωνία περιορισμού της πιθανής διακύμανσης της ισοτιμίας εντός προκαθορισμένων ορίων, για την επιχείρηση, με μηδενικό κόστος. Διακύμανση εντός προκαθορισμένου εύρους ισοτιμιών Interest Reduction (Συμφωνία περιορισμού του κόστους) Συμφωνία μείωσης του κόστους εξυπηρέτησης δανεισμού με πιθανή μετατροπή του δανείου σε άλλο νόμισμα στην λήξη. Πιθανή μείωση του κόστους εξυπηρέτησης του δανεισμού με ανάληψη συναλλαγματικού κινδύνου Επιχειρήσεις με δανειακές υποχρεώσεις άνω των 500,000 σε συνάλλαγμα *Παρατίθενται οι τίτλοι των παραγράφων που ακολουθούν στις επόμενες σελίδες, στις οποίες περιγράφεται ειδικότερα κάθε λύση 6

7 Forward Συμφωνία κατοχύρωσης σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ Συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων σε προκαθορισμένη ισοτιμία, ποσό και ημερομηνία στο μέλλον. ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ Ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων. Κατοχύρωση μελλοντικής συναλλαγματικής ισοτιμίας. Διακανονισμός της συμφωνίας στην ημερομηνία λήξης. Ελάχιστο ποσό αγοράς/πώλησης ανά πράξη $50,000 ή πολλαπλάσια αυτού. Δυνατότητα αντιστροφής της συναλλαγής (μερική ή ολική). Δυνατότητα πλήρους προσαρμογής στις απαιτήσεις της κάθε επιχείρησης (ισοτιμία, διάρκεια συναλλαγής ύψους ονομαστικού ποσού). Ευελιξία όρων συναλλαγής ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Η επιχείρηση έχει τρίμηνες υποχρεώσεις ύψους $1,000,000. Πιθανή ανατίμηση του Δολαρίου ΗΠΑ θα επιβαρύνει το κόστος κάλυψης των υποχρεώσεων. Με τη λύση Forward η επιχείρηση κατοχυρώνει από σήμερα την ισοτιμία αγοράς Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ στην οποία θα αγοράσει Δολάρια ΗΠΑ μετά από 3 μήνες. Με βάση υποθετική τρέχουσα ισοτιμία 1,2000, η ενδεικτική τιμή Forward με τρίμηνη λήξη για την αγορά Δολαρίων ΗΠΑ προσδιορίζεται στο 1,2051. Όπως φαίνεται και στο διάγραμμα, με τη λύση Forward η επιχείρηση εξαλείφει πλήρως το συναλλαγματικό κίνδυνο. Η επιχείρηση, ανεξάρτητα από την ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ στη λήξη έχει κατοχυρώσει την ισοτιμία 1,2051 μέσω της προαγοράς Δολαρίων ΗΠΑ. Υποθετική Ισοτιμία Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ 1,2000 ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. Η συμφωνία Forward προσαρμόζεται πλήρως στις απαιτήσεις της κάθε επιχείρησης (ισοτιμία, διάρκεια συναλλαγής, ύψος ονομαστικού ποσού). ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια 1 μήνας μήνες μήνες ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια μήνας μήνες μήνες

8 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Forward Plus Συμφωνία Forward με δυνατότητα βελτίωσης των όρων υπό προϋποθέσεις ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ Συμφωνία, με στόχο την προστασία από τους συναλλαγματικούς κινδύνους και δυνατότητα συμμετοχής σε πιθανή ευνοϊκή μεταβολή της ισοτιμίας υπό προϋποθέσεις. ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ Ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων. Ελάχιστο ονομαστικό ποσό ανά συμφωνία το ισόποσο των 50,000. Ευελιξία όρων συναλλαγής. ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Η επιχείρηση θέλει να διασφαλίσει τι κόστος εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων της σε Δολάρια ΗΠΑ. Με την λύση Forward, η επιχείρηση προστατεύεται σε επίπεδο ισοτιμίας Με τη λύση Forward Plus αντίστοιχα, η επιχείρηση κατοχυρώνει ένα επίπεδο ισοτιμίας και παράλληλα υπό προϋποθέσεις συμμετέχει σε περαιτέρω ευνοϊκή κίνηση της ισοτιμίας μέχρι το [Knock-In (K.I.) Barrier]. Σε περίπτωση που η ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ διαπραγματευτεί στο στη λήξη της συναλλαγής (3 μήνες, Ευρωπαϊκού τύπου) η συμφωνία μετατρέπεται σε απλό Forward στο Σε κάθε άλλη περίπτωση η επιχείρηση έχει την δυνατότητα να επιλέξει, στη λήξη, την καλύτερη ισοτιμία ανάμεσα στο και στην τρέχουσα τιμή της αγοράς. Συνεπώς, είναι πιθανό η επιχείρηση να επωφεληθεί από πιθανή ευνοϊκή κίνηση της ισοτιμίας. Υποθετική Ισοτιμία SPOT Ευρώ/Δολαρίου ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Προστασία K.I. Barrier Προστασία K.I. Barrier Προστασία K.I. Barrier 1 μήνας μήνες μήνες ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Προστασία K.I. Barrier Προστασία K.I. Barrier Προστασία K.I. Barrier 1 μήνας μήνες μήνες

9 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Flexible Forward Συμφωνία Forward ανοιχτού χρόνου εκτέλεσης ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων σε προκαθορισμένη ισοτιμία, ποσό και ημερομηνία λήξης, με δυνατότητα επιλογής του χρόνου εκτέλεσης από την πλευρά της επιχείρησης (ανοιχτή εκτέλεση) Ευελιξία ταμειακής διαχείρισης Ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων Ελάχιστο συνολικό, ονομαστικό ποσό $ Ελάχιστο ποσό μερικής ανοιχτής εκτέλεσης $ ή πολλαπλάσια αυτού. Υποχρέωση εξάντλησης του ονομαστικού ποσού μέχρι την ημερομηνία λήξης. Ευελιξία όρων συναλλαγής. Με τη λύση Flexible Forward η επιχείρηση εξασφαλίζει όλα τα πλεονεκτήματα της λύσης Forward και ταυτόχρονα διατηρεί την πλήρη ευελιξία σε ότι αφορά το χρόνο μερικής ή ολικής εκτέλεσης της συμφωνίας Η επιχείρηση με βάση την ενδεικτική υποθετική ισοτιμία Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ , συμφωνεί από σήμερα με την τράπεζα, μέσω της λύσης Flexible Forward, την τιμή προαγοράς Δολαρίων ΗΠΑ ύψους $1,000,000 για 1 έτος στο Η επιχείρηση επιλέγει την τμηματική εκτέλεση σύμφωνα με τις χρονικές στιγμές που προκύπτουν οι υποχρεώσεις της κατά την διάρκεια της συναλλαγής ως εξής: αγοράζει στην προσυμφωνημένη τιμή , $250,000 τον Μάρτιο, $350,000 τον Ιούνιο, $250,000 τον Σεπτέμβριο και $150,000 το Δεκέμβριο (σύνολο $1,000,000). Υποθετική Ισοτιμία Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ 1,2000 ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Τιμή Flexible Forward Τιμή Flexible Forward Τιμή Flexible Forward 6 μήνες μήνες ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Τιμή Flexible Forward Τιμή Flexible Forward Τιμή Flexible Forward 6 μήνες μήνες

10 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Knock-Out Forward Συμφωνία FORWARD κάλυψης συναλλαγματικών υποχρεώσεων απαιτήσεων με πιθανότητα ακύρωσης ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ Συμφωνία με στόχο την προθεσμιακή κάλυψη των συναλλαγματικών κινδύνων με προνομιακούς όρους και πιθανότητα ακύρωσης Knock-out (K.O) Barrier. Ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων υπό προϋποθέσεις. Κατοχύρωση ισοτιμίας σε προνομιακό επίπεδο. Πιθανότητα απώλειας της συναλλαγματικής προστασίας Ελάχιστο ονομαστικό ποσό ανά συμφωνία $50,000 ή πολλαπλάσια αυτού. Ευελιξία όρων συναλλαγής ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Η επιχείρηση επιθυμεί να προαγοράσει σε 3 μήνες Δολάρια ΗΠΑ σε ένα επίπεδο σημαντικά ελκυστικότερο από αυτό της λύσης 3-μήνου Forward (1.2051). Η λύση Knock-Out Forward προσφέρει στην επιχείρηση την δυνατότητα να συμφωνήσει την προαγορά των Δολαρίων ΗΠΑ στην τιμή του με την προϋπόθεση ότι η ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ δε θα διαπραγματευτεί στη λήξη (European) στο ή χαμηλότερα του που έχει οριστεί ως το σημείο ακύρωσης της συναλλαγής (Knock- Out Barrier). Σε αυτή την περίπτωση η επιχείρηση χάνει την προστασία αφού η συναλλαγή ακυρώνεται. Υποθετική Ισοτιμία Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ 1,2000 ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Προστασία K.O. Barrier Προστασία K.O. Barrier Προστασία K.O. Barrier 1 μήνας μήνες μήνες ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑ Διάρκεια Προστασία K.O. Barrier Προστασία K.O. Barrier Προστασία K.O. Barrier 1 μήνας μήνες μήνες

11 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Foreign Exchange Options Συμφωνία συναλλαγματικής εξασφάλισης ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Υποθετική Ισοτιμία Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ 1,2000 Η απόκτηση ενός Δικαιώματος Προαίρεσης (Call ή Put Option) παρέχει στην επιχείρηση το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να εκτελέσει τη συμφωνία κατά την ημερομηνία λήξης. Ολική διαχείριση των συναλλαγματικών κινδύνων. Πλήρη συμμετοχή σε ευνοϊκή μεταβολή της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Καταβολή αξίας (Premium) για την απόκτηση του δικαιώματος. Δυνατότητα αντιστροφής της συμφωνίας. Ελάχιστο ονομαστικό ποσό κάλυψης ανά συμφωνία το ισόποσο των 50,000. Ευελιξία όρων συναλλαγής Η επιχείρηση, καταβάλλοντας ένα premium κατά την ημερομηνία αξίας της συναλλαγής, έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει Δολάρια ΗΠΑ και να πωλήσει Ευρώ σε προκαθορισμένη τιμή και ημερομηνία στο μέλλον (EUR Put/USD Call Option). To δικαίωμα προαίρεσης λειτουργεί σαν «εξασφάλιση» της συναλλαγματικής ισοτιμίας. Ενδεικτικά η επιχείρηση μπορεί να αγοράσει τρίμηνο δικαίωμα αγοράς Δολαρίων ΗΠΑ (EUR Put/USD Call Option) για ονομαστικό ποσό $1,000,000 με τιμή εξάσκησης (Strike) έναντι 20,000. Αν το δολάριο ΗΠΑ έχει ανατιμηθεί πέραν του (π.χ ) κατά την ημερομηνία λήξης η επιχείρηση θα επιλέξει να εξασκήσει το δικαίωμα της βάση τη συμφωνία θα αγοράσει $1,000,000 στο Αν το Δολάριο ΗΠΑ έχει υποτιμηθεί (πχ ) η επιχείρηση θα επιλέξει να μην ασκήσει το δικαίωμα της στο 1,2500 και να καλύψει τις υποχρεώσεις της στη τρέχουσα τιμή της αγοράς κατά την λήξη. ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. Τιμές κτήσης δικαιώματος για Επιχείρηση με υποχρεώσεις για ποσό $1,000,000 Επίπεδο Προστασίας μήνας 1,500 7,700 33,500 3 μήνες 2,700 10,600 33,100 6 μήνες 6,000 15,000 33,800 Τιμές κτήσης δικαιώματος για Επιχείρηση με απαιτήσεις για ποσό $1,000,000 Επίπεδο Προστασίας μήνας 39,000 8,800 1,700 3 μήνες 43,300 15,000 4,100 6 μήνες 50,200 23,800 8,200 11

12 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Zero Cost Collar Συμφωνία εξασφάλισης υποχρεώσεων απαιτήσεων εντός προκαθορισμένου εύρους ισοτιμιών ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ Συμφωνία περιορισμού της πιθανής διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας εντός προκαθορισμένων ορίων για την επιχείρηση με μηδενικό κόστος. Προσδιορισμός ανώτατης και κατώτατης ισοτιμίας κάλυψης Ολική διαχείριση συναλλαγματικών μεταβολών εκτός εύρους ισοτιμιών. Ανάληψη κινδύνου διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας εντός του προκαθορισμένου εύρους. Ελάχιστο ονομαστικό ποσό ανά πράξη το ισόποσο των 50,000. Ευελιξία όρων συναλλαγής. Μηδενικό κόστος Υποθετική Ισοτιμία Spot Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ 1,2000 ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Η επιχείρηση επιθυμεί να περιορίσει την πιθανή διακύμανση του κόστους των υποχρεώσεων της εντός επιθυμητών ορίων. Με τη λύση Zero Cost Collar η επιχείρηση έχει την δυνατότητα να καθορίσει ένα κατώτατο όριο ισοτιμίας στην οποία είναι εξασφαλισμένη και παράλληλα να συμμετέχει μέχρι ενός προκαθορισμένου εύρους σε πιθανή μελλοντική ευνοϊκή κίνηση της ισοτιμίας. Ενδεικτικά, για διάστημα 3 μηνών η επιχείρηση μπορεί να «κλειδώσει κόστος των υποχρεώσεων της ανάμεσα στα επίπεδα ισοτιμιών και χωρίς την καταβολή κάποιου αντιτίμου. Με τη συγκεκριμένη λύση η επιχείρηση είναι προστατευμένη σε περίπτωση που η ισοτιμία Ευρώ/δολαρίου ΗΠΑ, κατά την ημερομηνία λήξης, προσδιοριστεί εκτός του προκαθορισμένου εύρους ισοτιμιών και συμμετέχει πλήρως στο αποτέλεσμα εφόσον η ισοτιμία Ευρώ /Δολαρίου ΗΠΑ κατά την ημερομηνία λήξης προσδιοριστεί εντός του προκαθορισμένου εύρους. Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot ευρώ/δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. 12 Υποχρεώσεις σε συνάλλαγμα (Ανώτατη-Κατώτατη Ισοτιμία) Προστασία Κατώτατη Ανώτατη Κατώτατη Ανώτατη Κατώτατη Ανώτατη 1 μήνας μήνες μήνες Απαιτήσεις σε συνάλλαγμα (Ανώτατη-Κατώτατη Ισοτιμία) Προστασία Κατώτατη Ανώτατη Κατώτατη Ανώτατη Κατώτατη Ανώτατη 1 μήνας μήνες μήνες

13 Ο Ι Λ Υ Σ Ε Ι Σ Μ Α Σ Interest Reduction Συμφωνία περιορισμού δανειακού κόστους ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ Συμφωνία μείωσης του κόστους εξυπηρέτησης δανεισμού με πιθανή μετατροπή του δανείου σε άλλο νόμισμα στη λήξη. ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΠΑΡΑΔΕΙΓΜΑ Μείωση του κόστους δανεισμού. Ανάληψη συναλλαγματικού κινδύνου. Ελάχιστο ονομαστικό ποσό συναλλαγής το ισόποσο των 100,000 Ευελιξία όρων συναλλαγής. Η επιχείρηση έχει δάνειο σε Ευρώ τρίμηνης διάρκειας με επιτόκιο Euribor και εκτιμά ότι η ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ θα παραμείνει στα τρέχοντα επίπεδα για το επόμενο διάστημα. Ας υποθέσουμε ότι η τρέχουσα ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ είναι στο και η επιχείρηση θα ήταν διατεθειμένη να μετατρέψει το δάνειο της σε Δολάρια ΗΠΑ σε επίπεδο ισοτιμίας Ευρώ /δολαρίου ΗΠΑ Με τη λύση Interest Reduction, η επιχείρηση μειώνει το κόστος εξυπηρέτησης του δανείου για το επόμενο τρίμηνο και αναλαμβάνει την υποχρέωση πιθανής μετατροπής του δανείου από Ευρώ σε Δολάρια ΗΠΑ στη λήξη με βάση την ισοτιμία Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ Στο συγκεκριμένο παράδειγμα η επιχείρηση καταβάλλει μειωμένους τόκους δανείου (κατά 0.69% σε ετήσια βάση) παρέχοντας στην τράπεζα το δικαίωμα μετατροπής του ονομαστικού κεφαλαίου του δανείου σε Δολάρια ΗΠΑ κατά την ημερομηνία λήξης. Η μετατροπή θα λάβει χώρα στο 1,1650 μόνο αν στη λήξη της περιόδου η ισοτιμία Ευρώ /δολαρίου ΗΠΑ διαπραγματεύεται χαμηλότερα του ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΤΙΜΕΣ Για διάφορες υποθετικές ισοτιμίες Spot Ευρώ/Δολαρίου ΗΠΑ με βάση τις συνθήκες της αγοράς κατά την ημερομηνία έκδοσης. Ενδεικτικές τιμές μείωσης κόστος δανείου (Interest Reduction) Διάρκεια Τιμή Μετατροπής Μείωση Spread 1 μήνας κατά 0.08% κατά 0.89% 3 μήνες κατά 0.69% κατά 1.26% 6 μήνες κατά 1.00% κατά 1.43% 13

14 Λ Ε Ξ Ι Κ Ο Ο Ρ Ω Ν Α Γ Ο Ρ Α Σ Σ Υ Ν Α Λ Λ Α Γ Μ Α Τ Ο Σ Ισοτιμία: Ημερομηνία Λήξης: Ονομαστικό Ποσό: Ισοτιμία Spot: Ισοτιμία Forward: Πράξη Forward: Option: Call Option: Put Option: Ισοτιμία Εξάσκησης (Strike): Δικαίωμα Ευρωπαϊκού Τύπου (European): Δικαίωμα Αμερικάνικου Τύπου (American): Premium (Αξία Δικαιώματος): OTC (Over The Counter): Knock In Barrier: Knock Out Barrier: FX (Foreign Exchange): Συναλλαγματικός Κίνδυνος: Διαχείριση κινδύνου (Hedging): Σχέση ανταλλαγής δυο νομισμάτων Η ημερομηνία διακανονισμού της συναλλαγής. Ποσό αγοράς/πώλησης. Η τιμή στην οποία γίνονται συναλλαγές σε δύο νομίσματα με παράδοση δύο εργάσιμες ημέρες μετά το κλείσιμο της πράξης. Η συναλλαγματική ισοτιμία η οποία συμφωνείται σήμερα για την αγορά ή πώληση συγκεκριμένης ποσότητας συναλλάγματος σε μελλοντική ημερομηνία, μέσω ενός προθεσμιακού συμβολαίου. Προθεσμιακή συμφωνία επί ισοτιμίας Forward ανάμεσα στην επιχείρηση και στην τράπεζα. Δικαίωμα προαίρεσης επί της υποκείμενης αξίας (π.χ. επί της συναλλαγματικής ισοτιμίας, επιτοκίων, μετοχής κ.λ.π). Προθεσμιακό δικαίωμα αγοράς ενός νομίσματος και πώλησης ενός άλλου σε συγκεκριμένη τιμή εξάσκησης (Strike) και ημερομηνία λήξης. Προθεσμιακό δικαίωμα πώλησης ενός νομίσματος και αγορά ενός άλλου σε συγκεκριμένη τιμή εξάσκησης (Strike) και ημερομηνία λήξης. Τιμή στην οποία ο κάτοχος του δικαιώματος μπορεί να το εξασκήσει. Δικαίωμα του οποίου ο κάτοχος μπορεί να το εξασκήσει μόνο στην ημερομηνία εξάσκησης. Δικαίωμα του οποίου ο κάτοχος μπορεί να το εξασκήσει οποιαδήποτε στιγμή μέχρι την ημερομηνία εξάσκησης. Κόστος κτήσης του Δικαιώματος. Συμφωνίες εκτός οργανωμένων αγορών μεταξύ δύο αντισυμβαλλόμενων. Επίπεδο ισοτιμίας ενεργοποίησης του δικαιώματος ή της υποχρέωσης. Επίπεδα ισοτιμίας ακύρωσης του δικαιώματος ή της υποχρέωσης. Συναλλαγματική Ισοτιμία. Κίνδυνος λόγου δυσμενούς μεταβολής της συναλλαγματικής ισοτιμίας στο μέλλον. Περιορισμός ή εξάλειψη του συναλλαγματικού κινδύνου. 14

15 Ε Ξ Υ Π Η Ρ Ε Τ Η Σ Η - Ε Π Ι Κ Ο Ι Ν Ω Ν Ι Α ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ Η εξυπηρέτηση των αναγκών των επιχειρήσεων από τη Διεύθυνση Διεθνών Κεφαλαιαγορών της Τράπεζας ERB Eurobank Ergasias, παρέχει σημαντικά πλεονεκτήματα. Μεταξύ άλλων: Άμεση εξυπηρέτηση (εξειδικευμένο προσωπικό διαθέσιμο με ένα τηλεφώνημα). Ανταγωνιστική τιμολόγηση. Σχεδιασμός και υλοποίηση αποκλειστικών λύσεων για τις εξειδικευμένες ανάγκες των επιχειρήσεων σας. Παρακολούθηση και διαχείριση των θέσεων της επιχείρησης (Position Management). Συνεχής ενημέρωση για τις χρηματαγορές: τιμές, ενημερωτικές αναλύσεις και εξελίξεις. Αποστολή γραπτού μηνύματος (SMS) σε κινητό, με ενημέρωση για τις αγορές συναλλάγματος και επιτόκιων. ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑ ΤΜΗΜΑ ΕΞΥΠΗΡΕΤΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΔΙΕΥΘΥΝΣΗΣ ΔΙΕΘΝΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΩΝ Διεύθυνση: Οθωνος 8, Αθήνα Τηλέφωνο:: Fax: globalmarketscorporatesalesdesk@eurobank.gr Σημαντική σημείωση: Η δημοσίευση αυτή παρουσιάζει συνοπτικά τις υπηρεσίες και τα προϊόντα που προσφέρει η Eurobank τη χρονική στιγμή που αναρτήθηκε στον δικτυακό τόπο της. Η δημοσίευση γίνεται για λόγους προώθησης. Δεν έχει δεσμευτική ισχύ, ενώ μπορεί να τροποποιηθεί ή να αναθεωρηθεί χωρίς προειδοποίηση. Για να παράσχει η Eurobank οποιαδήποτε υπηρεσία ή προϊόν και να εκτελέσει οποιαδήποτε συναλλαγή, πρέπει: (α) Ο πελάτης να έχει ενημερωθεί πλήρως για τα χαρακτηριστικά και τους όρους της υπηρεσίας, του προϊόντος ή της συναλλαγής, σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία, (β) να έχει καταρτιστεί σύμβαση. Ο πελάτης δεν πρέπει να βασίζεται στη συνοπτική περιγραφή αυτής της δημοσίευσης. Η περιγραφή αυτή δεν αποτελεί, ούτε μπορεί να θεωρηθεί, πρόταση για κατάρτιση σύμβασης, ή πρόσκληση για υποβολή τέτοιας πρότασης, ή παρότρυνση, προτροπή ή προσφορά για τη διενέργεια οποιασδήποτε πράξεως ή τη λήψη επενδυτικής ή άλλης συμβουλής από την Eurobank. Οι συναλλαγές επί χρηματοπιστωτικών μέσων και τα επενδυτικά προϊόντα από τη φύση τους ενέχουν κινδύνους που μπορούν να οδηγήσουν σε απώλεια μέρους ή και του συνόλου της επένδυσης. Οι υπηρεσίες και προϊόντα που περιλαμβάνονται στην παρούσα περιγραφή δεν έχουν λάβει υπόψη τις συνθήκες, ανάγκες ή επιδιώξεις συγκεκριμένων πελατών. Οι διαθέσιμες ή κάποιες από τις διαθέσιμες επιλογές μπορεί να είναι μην είναι κατάλληλες για όλους τους πελάτες, με βάση τους συγκεκριμένους επενδυτικούς στόχους τους, τις ανάγκες τους και την οικονομική κατάστασή τους. Κάποια προϊόντα ή υπηρεσίες μπορεί να μην παρέχονται σε ορισμένες δικαιοδοσίες. Κάθε υποψήφιος επενδυτής πρέπει να αξιολογήσει ο ίδιος τα προσφερόμενα προϊόντα και υπηρεσίες. Γι αυτό, οι πελάτες πρέπει να διαθέτουν τις απαραίτητες επενδυτικές γνώσεις και εμπειρία. Επίσης, οφείλουν να αναζητήσουν ανεξάρτητη νομική, φορολογική ή άλλου είδους κατάλληλη υποστήριξη για να αξιολογήσουν τις συγκεκριμένες υπηρεσίες και προϊόντα, καθώς και τους κινδύνους που συνεπάγεται η επένδυση σε αυτά. Ρητά επισημαίνεται ότι: (1) Τα αριθμητικά παραδείγματα που αναφέρονται σε αυτήν την δημοσίευση είναι καθαρά ενδεικτικά. Δεν υπάρχει καμία διαβεβαίωση ότι οι ενδεικτικές τιμολογήσεις ή οποιεσδήποτε άλλες υποθέσεις που αναφέρονται στη δημοσίευση ισχύουν και/ή θα πραγματοποιηθούν, (2) οι προηγούμενες αποδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη για τις μελλοντικές αποδόσεις, (3) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη για τις μελλοντικές επιδόσεις. Απαγορεύεται η τροποποίηση καθώς και η αναπαραγωγή της παρούσας δημοσίευσης χωρίς τη ρητή συναίνεση της Eurobank. ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΕΚΔΟΣΗΣ: ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ

16

Διαχείρισης Επιτοκιακών Κινδύνων Eurobank Τραπεζική Επιχειρήσεων

Διαχείρισης Επιτοκιακών Κινδύνων Eurobank Τραπεζική Επιχειρήσεων Διαχείρισης Επιτοκιακών Κινδύνων Eurobank Τραπεζική Επιχειρήσεων Διεύθυνση Διεθνών Κεφαλαιαγορών Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελ.3 Πρόλογος Οι λύσεις μας: Σελ.4 Σελ.5 Σελ.6 Σελ.7 Σελ.8 Σελ.9 Σελ.10 Σελ.11 Σελ.12

Διαβάστε περισσότερα

για περισσότερες πληροφορίες καλέστε στο

για περισσότερες πληροφορίες καλέστε στο Το παρόν έγγραφο παρέχει βασικές πληροφορίες σχετικά με το επενδυτικό προϊόν. Δεν είναι υλικό εμπορικής προώθησης. Οι πληροφορίες απαιτούνται βάσει του νόμου για να σας βοηθήσουν να κατανοήσετε τη φύση,

Διαβάστε περισσότερα

Παραδείγματα υπολογισμού κόστους, προμήθειας χρεώσεων: Συναλλαγές Ομολόγων / Παραγώγων / Δικαιωμάτων Προαίρεσης

Παραδείγματα υπολογισμού κόστους, προμήθειας χρεώσεων: Συναλλαγές Ομολόγων / Παραγώγων / Δικαιωμάτων Προαίρεσης Συναλλαγές Ομολόγων / Παραγώγων / Δικαιωμάτων Προαίρεσης Σύμφωνα με την MiFID II, η Τράπεζα οφείλει, για λόγους διαφάνειας, να πληροφορεί τον πελάτη, σχετικά με το κόστος και τις επιβαρύνσεις, πριν την

Διαβάστε περισσότερα

Αγορές Συναλλάγματος (Foreign exchange markets) Συντάκτης :Σιώπη Ευαγγελία

Αγορές Συναλλάγματος (Foreign exchange markets) Συντάκτης :Σιώπη Ευαγγελία Αγορές Συναλλάγματος (Foreign exchange markets) Συντάκτης :Σιώπη Ευαγγελία Αγορά συναλλάγματος Αγορά συναλλάγματος είναι μια παγκόσμια αγορά η οποία περιλαμβάνει όλα τα χρηματοοικονομικά κέντρα του κόσμου

Διαβάστε περισσότερα

1.1 Εισαγωγή. 1.2 Ορισμός συναλλαγματικής ισοτιμίας

1.1 Εισαγωγή. 1.2 Ορισμός συναλλαγματικής ισοτιμίας Κεφάλαιο 1: Αγορά Συναλλάγματος 1.1 Εισαγωγή Η αγορά συναλλάγματος (foreign exchange market) είναι ο τόπος ανταλλαγής νομισμάτων και στα πλαίσια αυτής συμμετέχουν εμπορικές τράπεζες, ιδιώτες, επιχειρήσεις,

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. Ερωτήσεις Κοκολιού Έλλη Α.Μ. 1207 Μ 093 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΤΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Α) Η αγορά συναλλάγματος

Διαβάστε περισσότερα

Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα

Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα Εισαγωγή στα Χρηματοοικονομικά Παράγωγα Αχιλλέας Ζαπράνης Τμήμα Λογιστικής & Χρηματοοικονομικής Πανεπιστήμιο Μακεδονίας Θέματα Ορισμοί Προθεσμιακές Συμβάσεις (forwards) Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης

Διαβάστε περισσότερα

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων

Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων Οι Διεθνείς Χρηματαγορές και οι Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγματος και η Ακάλυπτη Ισοδυναμία των Επιτοκίων 1 Η Διεθνής Αγορά Συναλλάγµατος Διεθνές αποκεντρωµένο δίκτυο διαπραγµατευτών

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος Συναλλαγματικές ισοτιμίες και αγορά συναλλάγματος 1. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και οι τιμές των αγαθών 2. Περιγραφή της αγοράς συναλλάγματος 3. Η ζήτηση νομισμάτων ως ζήτηση περιουσιακών στοιχείων 4.

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομικοί Κίνδυνοι Εισαγωγικά Στοιχεία των Παραγώγων. Χρηματοοικονομικών Προϊόντων Χρήση και Σημασία των Παραγώγων...

Χρηματοοικονομικοί Κίνδυνοι Εισαγωγικά Στοιχεία των Παραγώγων. Χρηματοοικονομικών Προϊόντων Χρήση και Σημασία των Παραγώγων... Πρόλογος Γ Έκδοσης... 19 κεφάλαιο 1 ΠΑΡΑΓΩΓΑ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ 1.1 Εξελίξεις στο Χρηματοπιστωτικό Χώρο και Χρηματοοικονομικοί Κίνδυνοι... 27 1.2 Εισαγωγικά Στοιχεία των Παραγώγων Χρηματοοικονομικών

Διαβάστε περισσότερα

Απόστολος Γ. Χριστόπουλος

Απόστολος Γ. Χριστόπουλος axristop@econ.uoa.gr Προπαρασκευαστικό μάθημα στο ΤΕΙ Πειραιά Θέμα: Παράγωγα Προϊόντα Παράγωγα προϊόντα Προθεσμιακές Συμφωνίες Συμφωνίες Ανταλλαγών Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης Δικαιώματα Προαίρεσης

Διαβάστε περισσότερα

Γενική Περιγραφή Αγοράς Στόχου (Target Market) 1. Γενικά. 2. Ορισμοί

Γενική Περιγραφή Αγοράς Στόχου (Target Market) 1. Γενικά. 2. Ορισμοί Γενική Περιγραφή Αγοράς Στόχου (Target Market) 1. Γενικά Η Τράπεζα Eurobank Ergasias Α.Ε. (η «Τράπεζα») συμμορφούμενη με τις απαιτήσεις διακυβέρνησης προϊόντων (product governance) που αναφέρονται στην

Διαβάστε περισσότερα

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΑΣΚΗΣΕΙΣ 1 ΗΣ ΟΣΣ

ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΔΗΜΟΚΡΑΤΙΑ ΑΣΚΗΣΕΙΣ 1 ΗΣ ΟΣΣ Πρόγραμμα Σπουδών: ιοίκηση Επιχειρήσεων & Οργανισμών Θεματική Ενότητα: ΕΟ 41 Αγορές Χρήματος & Κεφαλαίου Ακαδ. Έτος: 2009-2010 ΑΣΚΗΣΕΙΣ 1 ΗΣ ΟΣΣ 1. Μεταβολές των Συναλλαγματικών Ισοτιμιών A) Στο τέλος

Διαβάστε περισσότερα

Η Θεωρία των Διεθνών Νομισματικών Σχέσεων

Η Θεωρία των Διεθνών Νομισματικών Σχέσεων Η Θεωρία των Διεθνών Νομισματικών Σχέσεων Περιεχόμενα Κεφαλαίου Α. Η Αγορά Συναλλάγματος Η ζήτηση και η προσφορά συναλλάγματος Η μετατρεψιμότητα και η ισοτιμία των νομισμάτων Β. Συστήματα Συναλλαγματικών

Διαβάστε περισσότερα

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A 2 η ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΑΘΗΝΑ 25 ΟΚΤΩΒΡΙΟΥ 2012 1 ΣΤΑΥΡΟΕΙΔΗΣ ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ ΝΟΜΙΣΜΑΤΩΝ Άσκηση 1 Έστω ότι στη διατραπεζική αγορά του Σικάγο ένα δολάριο κοστίζει 0,72 στερλίνες

Διαβάστε περισσότερα

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS ΔΙΑΛΕΞΗ: «ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΟΣ ΚΙΝΔΥΝΟΣ» (Foreign Exchange Risk) Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής Καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Ορισμός Συναλλαγματικού

Διαβάστε περισσότερα

Asset & Liability Management Διάλεξη 5

Asset & Liability Management Διάλεξη 5 Πανεπιστήμιο Πειραιώς ΠΜΣ στην «Αναλογιστική Επιστήμη και Διοικητική Κινδύνου» Asset & Liability Management Διάλεξη 5 Συναλλαγματικός Κίνδυνος Μιχάλης Ανθρωπέλος anthropel@unipi.gr http://web.xrh.unipi.gr/faculty/anthropelos

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ

ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΙΓΑΙΟΥ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΕΣ - ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΕΣ Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα Μιχάλης Μπεκιάρης Επίκουρος Καθηγητής ΤΔΕ Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα Ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο

Διαβάστε περισσότερα

ΕΚΠΑ-ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Χειμερινό Εξάμηνο Διεθνής Οικονομική Ενότητα 8. Συναλλαγματική Ισοτιμία και Αγορά Συναλλάγματος

ΕΚΠΑ-ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Χειμερινό Εξάμηνο Διεθνής Οικονομική Ενότητα 8. Συναλλαγματική Ισοτιμία και Αγορά Συναλλάγματος ΕΚΠΑ-ΤΜΗΜΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΕΠΙΣΤΗΜΩΝ Χειμερινό Εξάμηνο 2017-2018 Διεθνής Οικονομική Ενότητα 8 Συναλλαγματική Ισοτιμία και Αγορά Συναλλάγματος 11 ΕΝΟΤΗΤΑ III ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΗ ΙΣΟΤΙΜΙΑ ΚΑΙ ΑΓΟΡΑ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ

ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΔΙΕΘΝΕΙΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΓΟΡΕΣ Ενότητα 7: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΑ ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΚΥΡΙΑΖΟΠΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Τμήμα ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Περιεχόμενα 9. Περιεχόμενα

Περιεχόμενα 9. Περιεχόμενα Περιεχόμενα 9 Περιεχόμενα Εισαγωγή... 15 1. Οικονομικές και Χρηματοπιστωτικές Κρίσεις... 21 2. Χρηματοπιστωτικό Σύστημα... 31 2.1. Ο Ρόλος και οι λειτουργίες των κεντρικών τραπεζών... 31 2.2. Το Ελληνικό

Διαβάστε περισσότερα

Γνωστοποίηση Κινδύνων

Γνωστοποίηση Κινδύνων Γνωστοποίηση Κινδύνων Το έγγραφο δεν έχει σκοπό να παρουσιάσει μια εξαντλητική ανάλυση των κινδύνων που συνδέονται με τα χρηματοπιστωτικά μέσα. Σκοπός του παρόντος εγγράφου είναι να παρέχει στους πελάτες

Διαβάστε περισσότερα

ΟΙ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ

ΟΙ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2 ΟΙ ΣΥΜΜΕΤΕΧΟΝΤΕΣ ΣΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ 2.1. Γενικά Μία βασική κατηγοριοποίηση των επενδυτών που συµµετέχουν στις αγορές παραγώγων, ανάλογα µε τα κίνητρά τους, είναι η εξής: επενδυτές µε στόχο

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΙΔΙΩΤΕΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΜΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ

ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΙΔΙΩΤΕΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΜΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ ΕΝΗΜΕΡΩΣΗ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΙΔΙΩΤΕΣ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΕΣ ΠΕΛΑΤΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΠΡΟΣΦΕΡΟΜΕΝΑ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΑ ΠΡΟΙΟΝΤΑ ΚΑΙ ΤΟΥΣ ΑΝΤΙΣΤΟΙΧΟΥΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥΣ Εισαγωγή Η Alpha Finance, στα πλαίσια προσαρμογής της στις διατάξεις

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 3 Οι Διεθνείς Χρηµαταγορές

Κεφάλαιο 3 Οι Διεθνείς Χρηµαταγορές Κεφάλαιο 3 Οι Διεθνείς Χρηµαταγορές Στο κεφάλαιο αυτό συζητούµε τη διάρθρωση των διεθνών χρηµαταγορών, και τη σχέση µεταξύ επιτοκίων και ισοτιµιών σε ανοικτές οικονοµίες. Ξεκινούµε µε µερικά βασικά χρηµατοοικονοµικά

Διαβάστε περισσότερα

Οδηγός χρήσης. EurobankTrader

Οδηγός χρήσης. EurobankTrader Οδηγός χρήσης EurobankTrader Περιεχόμενα Δημιουργία Σελίδων (Προβολών)... 2 Αναζήτηση Συμβόλου & Λίστες Προβολής... 2 Συναλλαγές: καταχώρηση & τύποι εντολών... 2 Καταχώρηση σχετικών εντολών... 2 Κατάσταση

Διαβάστε περισσότερα

Λογιστική ΙΙ. Τι θα δούμε σε αυτή την ενότητα

Λογιστική ΙΙ. Τι θα δούμε σε αυτή την ενότητα Λογιστική ΙΙ Συναλλαγές σε ξένο νόμισμα Ν. Ηρειώτης Δ. Μπάλιος Β. Ναούμ Ηρειώτης-Μπάλιος-Ναούμ 1 Τι θα δούμε σε αυτή την ενότητα Τι είναι οι συναλλαγές σε ξένο νόμισμα Πως αποτιμώνται νομισματικά και μη

Διαβάστε περισσότερα

Διεθνείς Κεφαλαιαγορές και Χρηματαγορές και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών

Διεθνείς Κεφαλαιαγορές και Χρηματαγορές και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες. Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Διεθνείς Κεφαλαιαγορές και Χρηματαγορές και Συναλλαγματικές Ισοτιμίες Καθ. Γιώργος Αλογοσκούφης Οικονομικό Πανεπιστήμιο Αθηνών Οι Διεθνείς Κεφαλαιαγορές Λόγω εξωτερικών οικονομιών και ιστορικών συγκυριών,

Διαβάστε περισσότερα

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης

Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς. Κυριάκος Φιλίνης Πολιτική Οικονομία Ι: Μακροθεωρία και Πολιτική Νίκος Κουτσιαράς Κυριάκος Φιλίνης Οργανισμοί που δέχονται καταθέσεις Εμπορικές τράπεζες ΣυνεταιριστικέςτράπεζεςΣ έ ά ζ Πιστωτικές ενώσεις Οργανισμοί αποταμιεύσεων

Διαβάστε περισσότερα

Συχνές Ερωτήσεις. Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα. Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016

Συχνές Ερωτήσεις. Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα. Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016 ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ Συχνές Ερωτήσεις Ομολογιακά Δάνεια & Ομόλογα Έκδοση 2.0 Αύγουστος 2016 Σημαντική Σημείωση Το Χρηματιστήριο Αθηνών (Χ.Α.) καταβάλλει κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να διασφαλίσει ότι οι

Διαβάστε περισσότερα

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A www.rontistiria-eap.gr e-mail: rontistiria_eap@yahoo.gr ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A 1 η ΣΥΝΑΝΤΗΣΗ ΑΘΗΝΑ ΟΚΤΩΒΡΙΟΣ 2012 1 www.rontistiria-eap.gr e-mail: rontistiria_eap@yahoo.gr ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ

ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ L 247/38 Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης 18.9.2013 ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΕΣ ΓΡΑΜΜΕΣ ΚΑΤΕΥΘΥΝΤΗΡΙΑ ΓΡΑΜΜΗ ΤΗΣ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗΣ ΚΕΝΤΡΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της 30ής Ιουλίου 2013 που τροποποιεί την κατευθυντήρια γραμμή ΕΚΤ/2011/23

Διαβάστε περισσότερα

2. Συναλλαγματικές Ισοτιμίες και Αγορά Συναλλάγματος

2. Συναλλαγματικές Ισοτιμίες και Αγορά Συναλλάγματος 2. Συναλλαγματικές Ισοτιμίες και Αγορά Συναλλάγματος 1. Οι συναλλαγματικές ισοτιμίες 2. Η αγορά συναλλάγματος 3. Η ζήτηση για τραπεζικές καταθέσεις σε συνάλλαγμα (περιουσιακά στοιχεία) 4. Ένα θεωρητικό

Διαβάστε περισσότερα

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια

Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια Κεφάλαιο 2 Συναλλαγματικές ισοτιμίες και επιτόκια 2.1 Σύνοψη Στο δεύτερο κεφάλαιο του συγγράμματος περιγράφεται αρχικά η συνθήκη της καλυμμένης ισοδυναμίας επιτοκίων και ο τρόπος με τον οποίο μπορεί ένας

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: ΕΙΔΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: ΕΙΔΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3: ΕΙΔΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ 1 Τι είναι ο κίνδυνος; Ως κίνδυνος εκλαμβάνεται η κατάσταση η οποία θέτει ένα ποσοστό απειλής για τη ζωή, την υγεία,την ιδιοκτησία ή το περιβάλλον Παρακάτω θα παρουσιάσουμε τους

Διαβάστε περισσότερα

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ATTICA BANK

ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ATTICA BANK ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΒΕΛΤΙΣΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΕΝΤΟΛΩΝ ATTICA BANK 1.ΓΕΝΙΚΑ Σύµφωνα µε την Ευρωπαϊκή Οδηγία 2004/39/ΕΚ για τις Αγορές Χρηµατοπιστωτικών Μέσων (MiFID), η οποία έχει τεθεί σε εφαρµογή από την 1η Νοεµβρίου

Διαβάστε περισσότερα

Η διαδικασία κατά την οποία ο επενδυτής εξασφαλίζει σίγουρο κέρδος ονομάζεται κερδοφόρο arbitrage επιτοκίων. Πρόκειται για μια συγκεκριμένη διαδικασία η οποία βασίζεται στην ισοτιμία δηλαδή στη σχέση μεταξύ

Διαβάστε περισσότερα

www.onlineclassroom.gr

www.onlineclassroom.gr Ερώτηση 1 Την 30 η Σεπτεμβρίου 2013, τα επιτόκια ενός έτους του γιεν Ιαπωνίας και της λίρας Αγγλίας είναι αντιστοίχως i = 1% και i = 4%, ενώ η ισοτιμία όψεως είναι 150 ανά λίρα (S 30-9-13 = 150/ ). Οι

Διαβάστε περισσότερα

Παράγωγα προϊόντα. Προθεσµιακές Συµφωνίες Συµφωνίες Ανταλλαγών Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ικαιώµατα Προαίρεσης. Απόστολος Γ.

Παράγωγα προϊόντα. Προθεσµιακές Συµφωνίες Συµφωνίες Ανταλλαγών Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ικαιώµατα Προαίρεσης. Απόστολος Γ. Παράγωγα προϊόντα Προθεσµιακές Συµφωνίες Συµφωνίες Ανταλλαγών Συµβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης ικαιώµατα Προαίρεσης Ορόλος των χρηµατοπιστωτικών αγορών Χρηµατοπιστωτικές Αγορές: µέσω αυτών διοχετεύονται

Διαβάστε περισσότερα

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες

Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες Μυρτώ - Σμαρώ Γιαλαμά Α.Μ.: 1207 Μ 075 Διεθνής Πολιτική Οικονομία Μάθημα: Γεωπολιτική των Κεφαλαιαγορών Κεφάλαιο 21: Αντιμετωπίζοντας τις συναλλαγματικές ισοτιμίες 1. Τι είναι η παγκόσμια αγορά συναλλάγματος;

Διαβάστε περισσότερα

Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος

Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος Κεφάλαιο 1 Η Ανοιχτή Οικονομία και η Αγορά Συναλλάγματος 1.1 Σύνοψη Στο πρώτο κεφάλαιο αυτού του συγγράμματος περιγράφεται αρχικά η αγορά συναλλάγματος, ενώ προσδιορίζεται η έννοια του αρμπιτράζ συναλλάγματος.

Διαβάστε περισσότερα

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS

MANAGEMENT OF FINANCIAL INSTITUTIONS MANAGEMENT O INANCIAL INSTITUTIONS ΔΙΑΛΕΞΗ: ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ Πανεπιστήμιο Πειραιώς Τμήμα Χρηματοοικονομικής Καθηγητής Γκίκας Χαρδούβελης 1 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ I. Περιγραφή Παραγώγων Αξιόγραφων

Διαβάστε περισσότερα

Σκοπός του κεφαλαίου αυτού είναι να εξετάσει και να παρουσιάσει τις

Σκοπός του κεφαλαίου αυτού είναι να εξετάσει και να παρουσιάσει τις Κεφάλαιο 9 Στρατηγικές τοποθέτησης σε δικαιώματα προαίρεσης Σκοπός του κεφαλαίου αυτού είναι να εξετάσει και να παρουσιάσει τις βασικότερες στρατηγικές που μπορούν να σχηματιστούν με χρήση δικαιωμάτων

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης σε σχέση με συμβάσεις επί διαφορών

Ανακοίνωση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης σε σχέση με συμβάσεις επί διαφορών ESMA35 43 1912 Ανακοίνωση της ESMA Ανακοίνωση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης σε σχέση με συμβάσεις επί διαφορών Στις 17 Απριλίου 2019, η Ευρωπαϊκή Αρχή Kινητών Aξιών και Αγορών

Διαβάστε περισσότερα

Ανατομία ενός παραθύρου ταχείας συναλλαγής

Ανατομία ενός παραθύρου ταχείας συναλλαγής Ανατομία ενός παραθύρου ταχείας συναλλαγής Η επιλογή ταχείας συναλλαγής σάς προσφέρει μεγαλύτερο έλεγχο και διαφάνεια στον τρόπο με τον οποίο γίνεται η διαπραγμάτευση της εντολής σας. FOREX CFD FOREX Ανατομία

Διαβάστε περισσότερα

ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing

ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ. Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing ΕΙΔΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ Liquidity Risk, Swaps, Interest Rate Caps and Stress Testing Κίνδυνος Ρευστότητας: Εισαγωγή Κίνδυνοι Ρευστότητας είναι οι κίνδυνοι που προκύπτουν όταν ο επενδυτής χρειάζεται

Διαβάστε περισσότερα

Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων

Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Αντιστάθμιση του Κινδύνου ενός Χαρτοφυλακίου μέσω των Χρηματοοικονομικών Παραγώγων Συστηματικός Κίνδυνος Συνολικός Κίνδυνος

Διαβάστε περισσότερα

Οδηγός συναλλαγών. Σε CFDs

Οδηγός συναλλαγών. Σε CFDs Οδηγός συναλλαγών Σε CFDs Περιεχόμενα Οδηγός Συναλλαγών σε CFDs... 2 Κατάσταση Λογαριασμού... 2 Διαγράμματα... 2 Είδη Εντολών για τα CFDs... 2 ΣΤΟ DEMO ΠΕΡΙΒΑΛΛΟΝ 1 Οδηγός Συναλλαγών σε CFDs Καλώς ήλθατε

Διαβάστε περισσότερα

ΠΡΓΩΓ Παράγωγο ονομάζεται ένας τίτλος ο οποίος βασίζεται στην ύπαρξη ενός στοιχειώδους αγαθού, δηλαδή σε ένα υλικό αγαθό ή και σε έναν άυλο τίτλο. Για παράδειγμα μπορεί να υπάρξει παράγωγο πάνω στο χρυσό,

Διαβάστε περισσότερα

1. τον περιορισμό της διάθεσης στην αγορά (marketing), της διανομής και της πώλησης των CFD σε ιδιώτες πελάτες, και

1. τον περιορισμό της διάθεσης στην αγορά (marketing), της διανομής και της πώλησης των CFD σε ιδιώτες πελάτες, και ESMA35-43-1135 Ανακοίνωση της ESMA Ανακοίνωση των αποφάσεων της ESMA σε σχέση με παρεμβάσεις σε προϊόντα που αφορούν συμβάσεις επί διαφορών (CFD) και δυαδικά δικαιώματα προαίρεσης (binary options) Στις

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα

ΔΗΛΩΣΗ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ

ΔΗΛΩΣΗ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΔΗΛΩΣΗ ΓΝΩΣΤΟΠΟΙΗΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΟΥ X Spot Markets (EU) Ltd. Λαμβάνοντας υπόψη την X Spot Markets (EU) Ltd. (εφεξής η "Εταιρεία"), η οποία συμφωνεί να υιοθετεί ("OTC") συμβάσεις για διαφορές ("CFDs") και συμβάσεις

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης (LF) Fund of Funds Global Low, ένα υπό-αμοιβαίο κεφάλαιο του αμοιβαίου κεφαλαίου(lf) Fund of Funds Σειρά Μεριδίων Eurobank, ISIN: LU0956610256, Νόμισμα: EUR Η Eurobank Fund Management Company (Luxembourg)

Διαβάστε περισσότερα

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες

2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2 Συναλλαγµατικές ισοτιµίες, επιτόκια και προσδοκίες 2.1 Εισαγωγή Η ανάπτυξη της αγοράς των ευρωνοµισµάτων, η σταδιακή κατάργηση των περιορισµών της κίνησης κεφαλαίων και η εισαγωγή νέων χρηµατοπιστωτικών

Διαβάστε περισσότερα

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο

(1 ) (1 ) S ) 1,0816 ΘΕΜΑ 1 Ο ΕΝΔΕΙΚΤΙΚΕΣ ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ ΣΤΗ ΕΡΓΑΣΙΑ Α ΤΟΜΟΥ ΘΕΜΑ 1 Ο Α. Για τον υπολογισμό της τρέχουσας συναλλαγματικής ισοτιμίας του ( /$ ) θα πρέπει να χρησιμοποιήσουμε τη σχέση ισοδυναμίας των επιτοκίων. Οπότε: Για

Διαβάστε περισσότερα

Αρ. έκδοσης: 1.05 Ημερομηνία: 01/04/2009

Αρ. έκδοσης: 1.05 Ημερομηνία: 01/04/2009 Αρ. έκδοσης: 1.05 Ημερομηνία: 01/04/2009 Τα Σύνθετα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα (Σ.Χ.Π.) είναι κινητές αξίες οι οποίες αντικατοπτρίζουν και υλοποιούν μια προκαθορισμένη επενδυτική στρατηγική με συγκεκριμένους

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΝΙΤΜΕΤΩΠΙΣΗ

ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΝΙΤΜΕΤΩΠΙΣΗ ΑΝΩΤΑΤΟ ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΚΟ ΕΚΠΕΔΕΥΤΙΚΟ ΙΔΡΥΜΑ ΚΡΗΤΗΣ ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΤΜΗΜΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΗΣ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ 1/6/2016 ΠΑΡΑΓΩΓΑ & ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΝΙΤΜΕΤΩΠΙΣΗ Πτυχιακή Εργασία Σιτσανίδου Χρυσούλα 10071

Διαβάστε περισσότερα

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010

Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Αποτελέσματα Εννεαμήνου 2010 Βελτίωση δεικτών ρευστότητας και κεφαλαιακής επάρκειας του Ομίλου παρά τη δυσμενή συγκυρία Καθαρά κέρδη 105εκ. 1 το εννεάμηνο του 2010, μειωμένα κατά 62% έναντι της αντίστοιχης

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ

ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (βάσει του άρθρου 27 παρ. 6 του νόμου 454/208 (MiFID II) και του

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ

ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΚΥΠΡΟΥ ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΡΥΘΜΙΣΕΩΣ ΚΑΙ ΕΠΟΠΤΕΙΑΣ ΤΡΑΠΕΖΙΚΩΝ Ι ΡΥΜΑΤΩΝ Ο ΗΓΙΑ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΝΟΙΓΜΑΤΑ ( ΕΥΤΕΡΗ ΕΚ ΟΣΗ) ΕΚΕΜΒΡΙΟΣ 2005 Ο ΗΓΙΑ ΠΡΟΣ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΕΣ

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 11 ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΤΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 11 ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΤΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 11 ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΤΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΩΝ Εισαγωγή Αν μια τράπεζα θέλει να μειώσει τις διακυμάνσεις των κερδών που προέρχονται από τις μεταβολές των επιτοκίων θα πρέπει να έχει ένα

Διαβάστε περισσότερα

+ = 7,58 + 7, ,10 = 186,76

+ = 7,58 + 7, ,10 = 186,76 Θέμα ο () Ένα ομόλογο εκδόθηκε στις 0..08, με επιτόκιο έκδοσης %, ονομαστική αξία 00, διάρκεια έτη, με καταβολή ίσων ετήσιων τοκομεριδίων και ισχύον προεξοφλητικό επιτόκιο κατά την έκδοση 7%. Να υπολογισθεί

Διαβάστε περισσότερα

Γενικές Περιγραφές Αγοράς Στόχου Χρηματοπιστωτικών Μέσων

Γενικές Περιγραφές Αγοράς Στόχου Χρηματοπιστωτικών Μέσων Γενικές Περιγραφές Αγοράς Στόχου Χρηματοπιστωτικών Μέσων Αποποίηση ευθυνών: Οι περιγραφές της αγοράς στόχου που παρατίθενται στο παρόν έγγραφο αφορούν σε επίπεδο κατηγορίας χρηματοπιστωτικών μέσων, δεν

Διαβάστε περισσότερα

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για FOREX

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για FOREX Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών για FOREX Σκοπός Αυτό το έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες σχετικά με το παρόν επενδυτικό προϊόν. Δεν είναι διαφημιστικό υλικό και δεν συνιστά μια επενδυτική συμβουλή.

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση της ESMA Γνωστοποίηση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης στα συμβάσεις επί διαφορών (CFD)

Ανακοίνωση της ESMA Γνωστοποίηση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης στα συμβάσεις επί διαφορών (CFD) ESMA35-43-1397 Ανακοίνωση της ESMA Γνωστοποίηση της απόφασης της ESMA για την ανανέωση του μέτρου παρέμβασης στα συμβάσεις επί διαφορών (CFD) Στις 23ης Οκτωβρίου 2018, η Ευρωπαϊκή Αρχή Kινητών Aξιών και

Διαβάστε περισσότερα

MetLife Alico Α.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "ALICO ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΔΟΛΛΑΡΙΑΚΟ" ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ: 2/8/ ΦΕΚ: 205/B/30.03.

MetLife Alico Α.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ ALICO ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΔΟΛΛΑΡΙΑΚΟ ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ: 2/8/ ΦΕΚ: 205/B/30.03. MetLife Alico Α.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "ALICO ΟΜΟΛΟΓΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΔΟΛΛΑΡΙΑΚΟ" ΑΡ. ΑΔΕΙΑΣ: 2/8/21.02.1994 ΦΕΚ: 205/B/30.03.1994 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ ΤΗΝ 31.12.2012 (Άρθρα 11,77 Ν.4099/12)

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS"

ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ CROWDFUNDING KAI VENTURE CAPITALS Πειραιάς, 8 Μαΐου 2015 ΕΝΗΜΕΡΩΤΙΚΟ ΣΗΜΕΙΩΜΑ ΓΙΑ ΘΕΣΜΟΥΣ "CROWDFUNDING" KAI "VENTURE CAPITALS" Crowdfunding Το crowdfunding ή αλλιώς participative financing - («χρηματοδότηση από το πλήθος» -- «συμμετοχική

Διαβάστε περισσότερα

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

30 Μαρτίου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 30 Μαρτίου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Επιπλέον Πληροφορίες για τις Επενδυτικές Υπηρεσίες. Εταιρικές Πράξεις

Επιπλέον Πληροφορίες για τις Επενδυτικές Υπηρεσίες. Εταιρικές Πράξεις Επιπλέον Πληροφορίες για τις Επενδυτικές Υπηρεσίες Εταιρικές Πράξεις Εισαγωγή Στις Επιπλέον Πληροφορίες για τις Επενδυτικές Υπηρεσίες, η εταιρεία DEGIRO παρέχει τις λεπτομέρειες των συμβατικών σχέσεων

Διαβάστε περισσότερα

ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ

ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ ΕΤΗΣΙΑ ΔΗΜΟΣΙΕΥΣΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑ ΤΩΝ ΤΟΠΩΝ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΠΟΙΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ ΕΚΤΕΛΕΣΗΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΩΝ ΕΠΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΩΝ ΜΕΣΩΝ (βάσει του άρθρου 27 παρ. 6 του νόμου 454/208 (MiFID II) και του

Διαβάστε περισσότερα

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών Σκοπός Το παρόν έγγραφο παρέχει βασικές πληροφορίες σχετικά με το παρόν επενδυτικό προϊόν. Δεν είναι υλικό εμπορικής προώθησης. Οι πληροφορίες απαιτούνται βάσει του νόμου για

Διαβάστε περισσότερα

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών

Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών Έγγραφο Βασικών Πληροφοριών Σκοπός Το παρόν έγγραφο παρέχει βασικές πληροφορίες σχετικά με το παρόν επενδυτικό προϊόν. Δεν είναι υλικό εμπορικής προώθησης. Οι πληροφορίες απαιτούνται βάσει του νόμου για

Διαβάστε περισσότερα

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A

ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A ΑΓΟΡΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΣ ΚΑΙ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΔΕΟ 41 ΤΟΜΟΣ A ΣΥΝΑΝΤΗΣΕΙΣ 5+ ΑΘΗΝΑ ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2013 1 ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ (βλέπε και ενότητες 4.1-4.2 τόμου Ι) ΑΣΚΗΣΗ 1 (Όμοια με 1 η Γραπτή Εργασία 2010-11, Θέμα 3 ο ) Γ) Εάν

Διαβάστε περισσότερα

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα.

- Παράγωγα σχετιζόμενα με εμπορεύματα και εκκαθαρίζονται με ρευστά διαθέσιμα. Γενικά Η Εταιρία λαμβάνει κάθε εύλογο μέτρο, ώστε να επιτυγχάνει είτε κατά τη λήψη και διαβίβαση των εντολών σε τρίτους είτε κατά την εκτέλεση των εντολών επί για λογαριασμό των πελατών της το βέλτιστο

Διαβάστε περισσότερα

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου.

Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των παραγωγικών δυνάμεων του κόσμου. ΣΧΟΛΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΤΜΗΜΑ ΟΡΓΑΝΩΣΗΣ ΚΑΙ ΔΙΟΙΚΗΣΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ ΜΑΚΡΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΩΡΙΑ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΗ ΔΙΔΑΣΚΩΝ: ΘΑΝΑΣΗΣ ΚΑΖΑΝΑΣ Το όφελος του διεθνούς εμπορίου η πιο αποτελεσματική απασχόληση των

Διαβάστε περισσότερα

ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 2006

ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 2006 ΕΝΔΙΑΜΕΣΕΣ ΣΥΝΟΠΤΙΚΕΣ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ ΓΙΑ ΤΟ ΤΡΙΜΗΝΟ ΠΟΥ ΕΛΗΞΕ ΣΤΙΣ 31 ΜΑΡΤΙΟΥ 2006 Βάσει των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης Οι Ενδιάμεσες Συνοπτικές Ενοποιημένες

Διαβάστε περισσότερα

ΤΥΠΟΛΟΓΙΟ ΔΕΟ34 Μακροοικονομική Θεωρία

ΤΥΠΟΛΟΓΙΟ ΔΕΟ34 Μακροοικονομική Θεωρία 1 ΤΥΠΟΛΟΓΙΟ ΔΕΟ34 Μακροοικονομική Θεωρία Mάθημα 6 : To ισοζύγιο πληρωμών Ισοζύγιο πληρωμών Το ισοζύγιο πληρωμών περιλαμβάνει το 1. Εμπορικό ισοζύγιο 2. Ισοζύγιο άδηλων συναλλαγών 3. Ισοζύγιο Κίνησης Κεφαλαίων

Διαβάστε περισσότερα

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο

Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο Χρηματοοικονομικά Παράγωγα και Χρηματιστήριο Ενότητα 4: ΛΟΓΟΙ ΜΗ ΑΣΚΗΣΗΣ ΤΩΝ ΔΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ Κυριαζόπουλος Γεώργιος Τμήμα Λογιστικής και Χρηματοοικονομικής Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται

Διαβάστε περισσότερα

Άσκηση 1 α) Δίνονται οι κάτωθι ισοτιμίες όψεως (11 μονάδες) S 1 120 S 2 1, 40 S 3 και οι αναμενόμενες S, t 1 t 6m S t 2 t6m, 1,1 115 1, 45 ts3, t 6m Ποια εκ των ευρώ (), δολαρίου () και γιεν ( ) αναμένεται

Διαβάστε περισσότερα

Όροι Χρεωστικού Υπολοίπου σε Χρήματα DEGIRO

Όροι Χρεωστικού Υπολοίπου σε Χρήματα DEGIRO Όροι Χρεωστικού Υπολοίπου σε Χρήματα EIRO Περιεχόμενα Άρθρο 1. Ορισμοί... 3 Άρθρο 2. Συμβατική Σχέση... 3 Άρθρο 3. Καταχώρηση Πιστώσεων... 4 Άρθρο 4. Χρεωστικό Υπόλοιπο σε Χρήματα... 4 Άρθρο 5. Απλή Εκτέλεση...

Διαβάστε περισσότερα

ΧΡΗΣΙΜΟΙ ΟΡΟΙ TΙΤΛΩΝ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΣ ΚΤΗΣΗ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ Ή WARRANTS

ΧΡΗΣΙΜΟΙ ΟΡΟΙ TΙΤΛΩΝ ΠΑΡΑΣΤΑΤΙΚΩΝ ΙΚΑΙΩΜΑΤΩΝ ΠΡΟΣ ΚΤΗΣΗ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ Ή WARRANTS A Αµερικανικού τύπου B τύπου Βερµούδα C µε ικαίωµα Αγοράς µε Κάλυψη D American warrant At the money Bermudan warrant Break-even point Call warrant Covered warrant (warrant) ο οποίος µπορεί να εξασκηθεί

Διαβάστε περισσότερα

Οι αλλαγές αυτές θα εφαρμοστούν μαζί με την έναρξη του διαχωρισμού των υπηρεσιών εκκαθάρισης, διακανονισμού και καταχώρησης στις 6 Ιουνίου 2011.

Οι αλλαγές αυτές θα εφαρμοστούν μαζί με την έναρξη του διαχωρισμού των υπηρεσιών εκκαθάρισης, διακανονισμού και καταχώρησης στις 6 Ιουνίου 2011. ΠΡΟΣ : Μέλη του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου ΑΠΟ : Γενικό Διευθυντή Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου ΘΕΜΑ : Αλλαγές στους Κανόνες Συναλλαγών ΗΜΕΡ. : 3 Ιουνίου, 2011 Αρ. ΕΓΚ. : 10-2011 Κύριοι, Αναφορικά με το

Διαβάστε περισσότερα

1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή

1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή 1 Αγορά συναλλάγµατος 1.1 Εισαγωγή Στη διεθνή οικονοµία γίνεται ανταλλαγή αγαθών και υπηρεσιών. Κάθε χώρα έχει το δικό της νόµισµα, στο οποίο εκφράζονται οι τιµές των αγαθών και υπηρεσιών. Η διεξαγωγή

Διαβάστε περισσότερα

2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε:

2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε: 2) Στην συνέχεια υπολογίζουμε την ονομαστική αξία του πιστοποιητικού με το συγκεκριμένο αυξημένο επιτόκιο όπως και προηγουμένως, δηλαδή θα έχουμε: ( ) ( ) 3) Επομένως η θεωρητική αξία του πιστοποιητικού

Διαβάστε περισσότερα

Γ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ. Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3)

Γ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ. Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3) Γ ΤΟΜΟΣ ΕΠΑΝΑΛΗΠΤΙΚΕΣ ΑΣΚΗΣΕΙΣ Άσκηση 1 (τελικές 2011 θέμα 3) Ένας επενδυτής έχει αγοράσει μία μετοχή. Για να προστατευτεί από πιθανή μικρή πτώση της τιμής της μετοχής λαμβάνει θέση αγοράς σε ένα δικαίωμα

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό υλικό. Οι πληροφορίες απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης

Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική. Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική Προφίλ Κινδύνου και Απόδοσης ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο.

Διαβάστε περισσότερα

ΠΑΡΑΓΩΓΑ. Στέλιος Ξανθόπουλος

ΠΑΡΑΓΩΓΑ. Στέλιος Ξανθόπουλος ΠΑΡΑΓΩΓΑ Στέλιος Ξανθόπουλος Εισαγωγικά Ένα παράγωγο συµβόλαιο είναι ένα αξιόγραφο η αξία του οποίου εξαρτάται από τις αξίες άλλων «πιο βασικών» υποκείµενων µεταβλητών. Τα παράγωγα συµβόλαια είναι επίσης

Διαβάστε περισσότερα

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 20/10/2015

Εικόνα Αγοράς. Γενικός είκτης ΗΜΕΡΗΣΙΟ ΕΛΤΙΟ 20/10/2015 Γενικός είκτης Εικόνα Αγοράς Πτώση στο Χ.Α. Ο Γενικός είκτης έκλεισε στις 685,11 µονάδες, σηµειώνοντας απώλειες 0,12%. Η αξία των συναλλαγών διαµορφώθηκε στα 24,44 εκατ. εκ των οποίων 2,74 εκατ. αποτελούσαν

Διαβάστε περισσότερα

Ετήσια Δημοσίευση πληροφοριών για την ταυτότητα των τόπων εκτέλεσης και την ποιότητα εκτέλεσης συναλλαγών επί χρηματοπιστωτικών μέσων

Ετήσια Δημοσίευση πληροφοριών για την ταυτότητα των τόπων εκτέλεσης και την ποιότητα εκτέλεσης συναλλαγών επί χρηματοπιστωτικών μέσων Ετήσια Δημοσίευση πληροφοριών για την ταυτότητα των τόπων εκτέλεσης και την ποιότητα εκτέλεσης συναλλαγών επί χρηματοπιστωτικών μέσων (σύμφωνα με το άρθρο 27 παρ. 6 του νόμου 4514/2018 και του κατ εξουσιοδότηση

Διαβάστε περισσότερα

2) μία Επενδυτική Στρατηγική Παραγώγου Χρηματοοικονομικού Μέσου ενεργοποιείται μέσω παραγώγων χρηματοοικονομικών συμβολαίων.

2) μία Επενδυτική Στρατηγική Παραγώγου Χρηματοοικονομικού Μέσου ενεργοποιείται μέσω παραγώγων χρηματοοικονομικών συμβολαίων. ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό υλικό. Οι πληροφορίες απαιτούνται

Διαβάστε περισσότερα

www.techandmath.gr 4 η Εργασία ΔEO31 www.techandmath.gr Άσκηση 1 η Tech and Math - Εκπαιδευτική πύλη

www.techandmath.gr 4 η Εργασία ΔEO31 www.techandmath.gr Άσκηση 1 η Tech and Math - Εκπαιδευτική πύλη Άσκηση 1 η 4 η Εργασία ΔEO31 Ακολουθούν ενδεικτικές ασκήσεις που αφορούν την τέταρτη εργασία της ενότητας ΔΕΟ31 Α. Ξέρουμε ότι ισχύει ο τύπος: c+ 1 H M( er+ rr) 100 500(0, 05 0,10) M = H c= = c= 0, 0625

Διαβάστε περισσότερα

1 Ιανουαρίου 31 Μαρτίου Όμιλος Ανώνυμης Εταιρίας Τσιμέντων Τιτάν Συνοπτική Οικονομική Ενημέρωση

1 Ιανουαρίου 31 Μαρτίου Όμιλος Ανώνυμης Εταιρίας Τσιμέντων Τιτάν Συνοπτική Οικονομική Ενημέρωση 1 Ιανουαρίου 31 Μαρτίου 2019 Σύνοψη Ενδιάμεσης Ενοποιημένης Κατάστασης Αποτελεσμάτων Για το τρίμηνο που έληξε την 31/3 2019 2018 Κύκλος εργασιών 362.704 322.469 Κόστος πωλήσεων -280.928-244.721 Μικτά

Διαβάστε περισσότερα

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας).

Μπορείτε να αγοράσετε και να πωλήσετε μερίδια σε καθημερινή βάση(εργάσιμες ημέρες του Λουξεμβούργου και Ελλάδας). Στόχοι και Επενδυτική Πολιτική ΒΑΣΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΕΣ Το παρόν έγγραφο σας παρέχει βασικές πληροφορίες για τους επενδυτές σχετικά με αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο. Δεν αποτελεί διαφημιστικό

Διαβάστε περισσότερα

Δ ι α φ ά ν ε ι ε ς β ι β λ ί ο υ

Δ ι α φ ά ν ε ι ε ς β ι β λ ί ο υ Δ ι α φ ά ν ε ι ε ς β ι β λ ί ο υ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 11 ο ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ Τι θα δούμε σε αυτό το κεφάλαιο Τι είναι απαίτηση Ποια είναι τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία Πως διακρίνονται οι απαιτήσεις Πιστωτικοί

Διαβάστε περισσότερα

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΠΙΣΤΗΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΦΟΡΕΑ ΑΦΜ:

ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΠΙΣΤΗΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΦΟΡΕΑ ΑΦΜ: ΤΥΠΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΕΥΡΩΠΑΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑΝΑΛΩΤΙΚΗΣ ΠΙΣΤΗΣ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΤΑΥΤΟΤΗΤΑΣ ΚΑΙ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΣ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΦΟΡΕΑ Πιστωτικός Φορέας ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS A.E. (εφεξής η «Τράπεζα») ΑΦΜ: 094014250

Διαβάστε περισσότερα

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ

ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 ΕΙΣΑΓΩΓΙΚΕΣ ΕΝΝΟΙΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ Α. Η χρηµατοοικονοµική επιστήµη εξετάζει: 1. Τον κόσµο των χρηµαταγορών,των κεφαλαιαγορών και των επιχειρήσεων 2. Θέµατα που περιλαµβάνουν τη χρονική αξία

Διαβάστε περισσότερα

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ

26 Μαΐου 2010. Τμήμα Ανάλυσης FXGreece ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ 26 Μαΐου 2010 ΣΥΝΟΠΤΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΓΟΡΑΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΣΧΟΛΙΟ, ΤΕΧΝΙΚΗ ΑΝΑΛΥΣΗ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΑΝΑΚΟΙΝΩΣΕΙΣ, ΣΥΝΑΙΣΘΗΜΑ ΑΓΟΡΑΣ ΑΝΤΙΣΤΑΣΕΙΣ ΣΤΗΡΙΞΕΙΣ ***Η αναφορά αυτή πρέπει να διαβαστεί απαραίτητα με τους όρους

Διαβάστε περισσότερα

Τίτλοι Παραστατικών Δικαιωμάτων προς Κτήση Κινητών Αξιών (Warrants) Athens Exchange Μάιος 2013

Τίτλοι Παραστατικών Δικαιωμάτων προς Κτήση Κινητών Αξιών (Warrants) Athens Exchange Μάιος 2013 Τίτλοι Παραστατικών Δικαιωμάτων προς Κτήση Κινητών Αξιών (Warrants) Athens Exchange Μάιος 2013 Περιεχόμενα Εισαγωγή Χαρακτηριστικά Τίτλων Παραστατικών Δικαιωμάτων προς Κτήση Κινητών Αξιών(Warrants) Η Αγορά

Διαβάστε περισσότερα

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων

Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Ανακοίνωση για τη συγχώνευση επιμέρους αμοιβαίων κεφαλαίων Σύνοψη Η ενότητα αυτή αναφέρει βασικές πληροφορίες σχετικά με τη συγχώνευση οι οποίες σας αφορούν ως μεριδιούχο. Περισσότερες πληροφορίες περιέχονται

Διαβάστε περισσότερα