رـيـبدــتـلا رــيرــقـت 2014

Transcript

1 0 1 تقرير التدبير Ans 4

2

3 المحتويات 92 احلسابات 4 الظرفية االقتصادية 15 احمليط البنكي واملالي 18 حتليل نشاط ونتائج التجاري وفا بنك 20 نشاط ونتائج أهم الشركات التابعة 28 اإلدارة الشاملة للمخاطر 56 احلسابات املوطدة االجتماعية 20 ختصيص النتائج 54 قرارات اجلمع العام العادي 116 لالتصال و التواصل

4 تقرير التدبير الظرفية االقتصادية االقتصاد العالمي : نمو اقتصادي معتدل يف سنة 2014 تطور النششاط العالمي وفق وتيرة معتدلة في سسنة 2014 مسسجلا نموا اقتص اديا يقدره ص ندوق النقد الدولي بنسسبة 3,3% وهو نفسس المسستوى المسسجل في سسنة 2013 ويتوقعا ن تص ل هذه النسسبة ا لى 3,5% في سسنة ويظل هذا التطور هششا لاسسيما بالنظر للمخاطر المسستمرة في ال سسواق المالية وتلك المهدقة بالاقتص اد الفعلي لمنطقة اليورو ناهيك عن حالات التردد المرتبطة بالتوازنات في الميزانية وسسقف الدين بالولايات المتهدة ال مريكية ونسسبة البطالة المرتفعة في العديد من الدول و المخاطر الجيوسسياسسية في ا وروبا والشرق ال وسسط. ارتباطا بنفسس السسياق يواص ل انتعاش الاقتص اد العالمي تطوره المتباين حسسب المناطق بهيش تششكل الدول المتقدمة وخص وص ا الولايات المتهدة ال مريكية محرك هذا النمو. ومن المتوقع ا ن تص ل نسسبة تطور الناتج الداخلي ال جمالي للدول المتقدمة ا لى 1,8% في سسنة 2014 قبل ا ن يرتفع بنسسبة 2,4% في سسنة من ناحيةا خرى سسجلت الاقتص اديات النامية تباطوءا في نمو ناتجها الداخلي ال جمالي مقارنة مع سسنة 2013 ا ذ تقدر نسسبة نموه ب 4,4% في سسنة 2014 و 4,3% في سسنة التطور الربع السسنوي للنمو في ا هم بلدان منظمة التعاون والتنمية الاقتص ادية (نسسبة التغير مقارنة مع نفس الربع من السسنة السسابقة) *2015 *2014 *2013 الربع الا ول 2013 الربع الشاني 2013 الربع الشالش 2013 الربع الرابع 2013 الربع الا ول 2014 الربع الشاني 2014 الربع الشالش 2014 الربع الرابع ,5 3,3 3,3 العالم 1,2 0,8 0,5 0,9 0,8 0,8 1,1 0,4 0,3 0,6 1,2 منطقة اليورو 0,9 0,4 0,3 0,2 0,4 0,0 0,8 0,8 0,3 0,7 0,3 فرنس ا 1,3 1,5 0,2 1,5 1,2 1,4 2,3 1,1 0,3 0,1 0,6 ا لمانيا 2,0 1,4 1,2 2,0 1,6 1,2 0,6 0,0 1,0 1,7 2,2 ا س بانيا 2,7 2,6 1,7 2,7 2,5 2,6 2,5 2,4 1,6 1,7 0,9 بريطانيا 3,6 2,4 2,2 2,4 2,7 2,6 1,9 3,1 2,3 1,8 1,7 الولايات المتهدة الا مريكية 0,6 0,1 1,6 0,7 1,4 0,4 2,1 2,3 2,4 1,5 0,3 اليابان ) * ( : ص ندوق النقد الدولي يناير 2015 المص در : منظمة التعاون والتنمية الاقتص ادية (دجنبر 2014 ) في الولايات المتهدة ال مريكية تحسسن النمو الاقتص ادي تدريجيا منتقلا من 2,4% كنسسبة نمو منجزة في سسنة 2014 ا لى 3,6% كنسسبة نمو متوقعة في سسنة ويعزى هذا التطورا سساسسا لسسياسسة نقدية مناسسبة وظروف مالية ملاءمة وسسوق للسسكن ا كثر نششاطا. ويعزز الموءشر الص ناعي لمعهد ا دارة الموارد ال مريكي ال داء الجيد للاقتص اد ال مريكي بمسستوى بلغ 55,5 نقطة في دجنبر في منطقة اليورو وبعد التراجع المسسجل في سسنة 2013 بنسسبة 0,5% تششير التوقعات ا لى بلوغ نسسبة النمو 0,8% في سسنة 2014 و 1,2% في سسنة مع ذلك تبقى هذه المسستويات دون التوقعات السسابقة. فمخاطر الانكماش النقدي و التوترات الجيوسسياسسية المرتبطة بال زمة ال وكرانية والهص ار المفروضض على روسسيا كلها عوامل تضضعف من ا داء هذه المنطقة. ومن ش ا ن الانتعاش الاقتص ادي ا ن يسستفيد خص وص ا من خفضض تدعيم الميزانية وتحسسين شروط الاءتمان. وهكذا انتقل نمو الناتج الداخلي ال جمالي في ا لمانيا وا سسبانيا تواليا من 0,2% و 1,2% في سسنة 2013 ا لى 1,5% و 1,4% حسسب توقعات سسنة ويتوقع ص ندوق النقد الدولي ا ن تكون نسسبة النمو الاقتص ادي في فرنسسا قد بلغت 0,4% في سسنة 2014 مقابل 0,3% في سسنة 2013 علىا ن تص ل ا لى 0,9% في سسنة في مجال السسياسسة النقدية بقي البنك المركزي ال وروبي في سسنة 2014 تابشا على سسعر فاءدته الرءيسسي ا ي في 0,05% وهو ا دنى مسستوى تاريخي له. بعدما ا قدم على خفضضه تواليا بعشر نقطا سساسس في يونيو 2014 و عشر نقطا سساسس في ششتنبر من ناحية ا خرى ا علن البنك المركزي ال وروبي في يناير 2014 عن برنامجه ال ول للتيسسير الكمي بمبلغ مليار يورو على 18 ششهرا ابتداء من مارسس وبدوره ا قفل اليابان سسنة 2014 بنمو اقتص ادي متوقع بنسسبة 0,1% مقابل 1,6% في سسنة 2013.ا ما الناتج الداخلي ال جمالي للمملكة المتهدة فيقدر تحسسنه بنسسبة 2,6% في سسنة 2014 مقابل 1,7% في سسنة وبالنسسبة للاقتص ادات الص اعدة فقد سسجلت تباط ءوا في النششاط على غرار الص ين (7,4% كنسسبة متوقعة في سسنة 2014 مقابل 7,8% في سسنة 2013) وروسسيا (0,6% كنسسبة متوقعة في سسنة 2014 مقابل 1,3% في سسنة 2013). كما ا قفل النششاط الاقتص ادي في منطقة الشرق ال وسسط وششمالا فريقيا وا فغانسستان وباكسستان سسنة 2014 بتطور في ناتجها الداخلي ال جمالي يقدره ص ندوق النقد الدولي بنسسبة 2,8% (مقابل 2,2% في سسنة 2013) قبلا ن ينتعش بنسسبة 3,3% حسسب توقعات سسنة التجارة العالمية (للس لع والخدمات) في س نة 2014 سسجلت التجارة العالمية تباطوءا ا ذ انتقلت من ارتفاع بنسسبة 3,4% في سسنة 2013 ا لى 3,1% كنسسبة متوقعة في سسنة 2014 و 3,8% في سسنة 2015 بفعل الطلب المتزايد لواردات الدول المتقدمة والناتج عن النششاط المرتقب في وتيرة الاقتص اد ال مريكي و تحسسن الظروف الاقتص ادية في ا وروبا. المص در : ص ندوق النقد الدولي مديرية السسياسسة الاقتص ادية العامة/بنك المغرب

5 التضضخم والنفط في سسنة 2014 ظل مسستوى التضضخام قل من ال هداف المهددة مسسبقا من طرف البنوك المركزية في الدول المتقدمة وقارا في الدول الص اعدة خص وص ا بفعل المنهى التنازلي الذي سسلكته ا سسعار المواد ال ولية في السسوق الدولية. فمن المتوقع ا ن يتطور موءشر ال سسعار تواليا بنسسبة 1,4% في سسنة 2014 و 1,0% في سسنة 2015 في الدول المتقدمة و 5,4% في سسنة 2014 و 5,7% في سسنة 2015 في الدول الص اعدة. خلال سسنة 2014 بلغ متوسسط ا سسعار النفط 96,3 دولار للبرميل مقابل 104,1 دولار للبرميل سسنة وتزايد هذا التراجع ابتداء من غششت 2014 ليبلغ 55 دولار للبرميل مع متم دجنبر س عر صرف اليورو مقابل الدولار بخص وصص سسوق الصرف سسلك اليورو منهى تنازليا مقابل الدولار في سسنة 2014 ليبلغ 1,21 دولار مع متم ششهر دجنبر 2014 مسسجلا بذلك انخفاضضا نسسبته 12,2% مقارنة مع متم سسنة الظرفية اإلفريقية : الحصيلة واآلفاق في ظل ظرفية تتميز بانتعاش تدريجي للنششاط العالمي تطورت اقتص اديات القارة ال فريقية بششكل ا يجابي وتطور ناتجها الداخلي ال جمالي في المتوسسط حسسب البنك ال فريقي للتنمية بنسسبة 4,8% في سسنة 2014 مقابل 3,9% في السسنة السسابقة. باد ت منطقة ششمال ا فريقيا تتعافى تدريجيا من ال حداش السسياسسية التيا لقت بشقلها على مصر وليبيا وتونسس وتا ثير ال زمة في ا وروبا التي تربطها بالمنطقة علاقات تجارية وثيقة. ويتوقعا ن يبلغ نمو الناتج الداخلي ال جمالي 3,1% في سسنة 2014 مقابل 1,9% في السسنة السسابقة. تظل غرب ا فريقيا المنطقة التي تسسجل ا سرع نمو في القارة بهيش ارتفع ناتجها الداخلي ال جمالي في سسنة 2014 بنسسبة 7,2% مقابل 6,7% في السسنة السسابقة موءكدة بذلك مجددا عن مناعتها حيال التوترات الدولية وال قليمية. ا ما في وسسط ا فريقيا ظلت ال فاق الاقتص ادية مواتية مع توقع تطور الناتج الداخلي ال جمالي بنسسبة 6,2% في سسنة 2014 بتهسسن مقارنة مع سسنة (3,7%) وتدعم تسسارع وتيرة النمو بفضضل التوجه الجيد المنتظر في تششاد (9,6%+) مع شروع حقلين جديدين في ا نتاج النفط ودينامية القطاعات غير النفطية في الكامرون (5,1%) والكونغو (6,0%) والغابون (5,1%) والدور المهم للمعادن و الزراعة والاسستشمار في البنيات التهتية بجمهورية الكونغو الديمقراطية (8,6%). وا قفلت منطقة شرق ا فريقيا سسنة 2014 بنمو ناتجها الداخلي ال جمالي بنسسبة 6,0% يعزى ا سساسسا لتهسسن ال داء في قطاعات الزراعة والمعادن والسسياحة والص ناعة. وتظل التوقعات بالنسسبة لهذه المنطقة ا يجابية عموما بنسسب نمو ناهزت 7% في ا ثيوبيا وا وغندا ورواندا وتنزانيا بين 5% و 7% في الدول ال خرى كبورندي ودجيبوتي. وفي جنوب القارة تششير التوقعات ا لى تطور الناتج الداخلي ال جمالي في سسنة 2014 بنسسبة 4,0% بارتفاع مقارنة مع سسنة (3,0%) ويعزى هذا التطور ا سساسسا ل داء الاقتص اد في بوتسسوانا (4,4%) ومالاوي (5,7%) والموزمبيق (8,3%) وزامبيا (6,5%) وا نغولا (3,9%) التي اسستفادت من التوجه الجيد للاسستشمار في البنيات التهتية والص ناعات الاسستخراجية. في المقابل سسجلت دول ليسسوتو ومدغششقر وجزر موريسس وناميبيا وسسوازيلاند وزيمبابوي نموا ضضعيفا تراوه بين 2,1% و % 4,3.ا ما جنوب ا فريقيا فمن المنتظرا ن تكون نسسبة نموها قد تراجعت بنسسبة 1,4% في سسنة 2014 مقابل 1,9% في سسنة ومن ش ا ن انتعاش الاقتص اد العالمي والص ادرات وكذلك ضضعف نسسبة الصرفا ن تسسمه بتسريع النمو في جنوب ا فريقيا وفي كافة دول المنطقة. تطور الناتج الداخلي ال جمالي حسسب المناطق في ا فريقيا (ب %) ا فريقيا وسسط ا فريقيا المجموعة الاقتص ادية والنقدية لوسسط ا فريقيا شرق ا فريقيا ششمال ا فريقيا ا فريقيا الجنوبية غرب ا فريقيا الاتحاد الاقتص ادي والنقدي لدول غرب ا فريقيا 2014* 4,8% 6,2% 4,9% 6,0% 3,1% 4,0% 7,2% 6,6% ,9% 3,7% 2,8% 6,2% 1,9% 3,0% 6,7% 5,7% المص در: البنك ال فريقي للتنمية (*) تقديري تضضخم متوقع بنسسبة 7 2% في سسنة 2014 بعد بلوغها 6,7% في سسنة 2013 تجاوزت نسسبة التضضخم المتوسسطة 7% في سسنة وانخفضضت الضضغوط التضضخمية المسسجلة في سسنتي 2011 و 2012 ابتداء من 2013 في العديد من الدول نتيجة بال سساسس للاسستقرار الذي ميز ا سسعار الطاقة و تراجع ال سسعار الغذاءية والسسياسسات الماكرواقتص ادية الاحترازية. في منطقة وسسط ا فريقيا يرتقب بلوغ نسسبة التضضخم 3,3% في سسنة 2014 مقابل 1,9% في سسنة في حين تششير التوقعات بالنسسبة لشرق ا فريقيا ا لى تضضخم بنسسبة 9,8% في سسنة 2014 مقابل 12,0% في سسنة ومن جهتها عرفت ششمال ا فريقيا ارتفاعا في نسسبة التضضخم ب 7,6% (5,0% في سسنة 2013). بينما سسجلت ا فريقيا الجنوبية نفسس مسستوى التضضخم بنسسبة 6,2%. وا خيرا سسجلت غرب ا فريقيا تضضخما بنسسبة 7,0% في سسنة 2014 بانخفاضض مقارنة مع سسنة (7,5%) تطور التضضخم حسسب المناطق ال فريقية (ب %) ا فريقيا وسسط ا فريقيا المجموعة الاقتص ادية والنقدية لوسسط ا فريقيا شرق ا فريقيا ششمال ا فريقيا ا فريقيا الجنوبية غرب ا فريقيا الاتحاد الاقتص ادي والنقدي لدول غرب ا فريقيا 2014* 7,2% 3,3% 3,4% 9,8% 7,6% 6,2% 7,0% 0,6% ,7% 1,9% 2,1% 12,0% 5,0% 6,5% 7,5% 1,3% المص در: البنك ال فريقي للتنمية (*) تقديري 5

6 تقرير التدبير منطقة شامل إفريقيا )باستثناء مرص( وذلك بفعل انخفاضض الكميات المنتجة في الص ناعات غير التهويلية (2,1%) وبدرجةا قل في الص ناعات التهويلية (0,2%). وعلى مسستوى قطاع الخدمات الذي يمشل حوالي 60% من الناتج الداخلي ال جمالي سسجل القطاع السسياحي تراجعا مقارنة مع تطوره في سسنة ففي ششتنبر 2014 سسجل عدد السسياه ال جانب الوافدين وعدد ليالي المبيت ال جمالية انخفاضضا بلغ على التوالي 11,2% و 5,2% مقارنة مع نفسس الفترة من السسنة السسابقة. في المقابل تطورت العاءدات السسياحية بالعملات ال جنبية بنسسبة 8,8% مقابل 2,3% في ششتنبر تونس نمو يقدر بنسسبة 2 4% في سسنة 2014 مسسجلا بذلك اسستقرارا مقارنة مع سسنة 2013 حسسب ا خر التوقعات ترتقب وزارة المالية التونسسية نموا بنسسبة % 2,4 في سسنة 2014 بعدماا علنت عن نسسبة 2,8% في السسابق. ويعزى هذا الانخفاضض في التوقعات لتباطوء النششاط الاقتص ادي خلال الربع الشاني من سسنة 2014 علاقة بال سساسس بانكماش قطاع الص ناعات غير التهويلية. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) ا ما على ص عيد الميزان التجاري و برسسم التسسعة ا ششهر ال ولى من السسنة ارتفعت الواردات بنسسبة 6,2% لتص ل ا لى 31,4 مليار دينار بينما سسجلت الص ادرات ششبه اسستقرار لتبلغ 20,8 مليار دينار. مما ترتب عنه تفاقم العجز التجاري بمبلغ 1,8 مليار دينار ا ي بنسسبة تغطية تص ل ا لى 66,4% ) 4 نقط). وحسسب ا خر ا حص اءيات وكالة النهوضض بالاسستشمار الخارجي سسجل تدفق الاسستشمارات ال جنبية مع متم نونبر 2014 انخفاضضا نسسبته 8,8% لتبلغ 1 643,7 مليون دينار تونسسي موزعة في حدود 1 491,8 مليون دينار تونسسي كاسستشمارات مباشرةا جنبية (10,9%) و 151,9 مليون دينار تونسسي كاسستشمارات في المهفظة (22,5%+). انخفاضض نسسبة التضضخم ا لى 5 7% في سسنة 2014 مقابل 6 1% في سسنة 2013 يتوقع ص ندوق النقد الدوليا ن يكون موءشر ال سسعار للاسستهلاك قد بلغ 5,7% في سسنة 2014 مقابل 6,1% في السسنة السسابقة. ليبيا انخفاضض في النمو الاقتص ادي يقدر بنسسبة 19 8% في سسنة 2014 بعد تراجعه بنسسبة 13 6% في سسنة 2013 بعد الانتعاش الاقتص ادي السريع في سسنة 2012 تباطا الاقتص اد الليبي في سسنتي 2013 و 2014 مع تراجع الناتج الداخلي ال جمالي تواليا بنسسبتي 13,6% و 19,8% حسسب توقعات ص ندوق النقد الدولي. وتعود هذه الوضضعية للاضضطرابات السسياسسية والنزاع الذي تعرفه البلاد مماا ثر على ا نتاج النفط وبالتالي على النمو الاقتص ادي الليبي. وتمشل المداخيل المهص لة من بيع المهروقات ا زيد من 95% من الموارد العمومية و 98% من عاءدات التص دير. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) 104,5% 2,6% 2 المسساحة : 6 مليون كلم معدل النمو الديموغرافي : % 1 6 عدد السسكان : 93 3 مليون نسسمة المغرب : 33,0 مليون تونسس : 11,0 مليون ليبيا : 6,2 مليون موريتانيا : 3,9 مليون الجزاءر : 39,2 مليون العملات : الدرهم الدينار ال وقية. المص در : البنك ال فريقي للتنمية 3,7% 2,3% 2,4% 5,0% ,6% 19,8% المص در : ص ندوق النقد الدولي 1,9% ويظهر توزيع الاقتص اد التونسسي حسسب قطاعات النششاط توجها جيدا للقطاع ال ولي الذي اسستفاد من ظروف مناخية ملاءمة في سسنة وبالفعل بلغ ا نتاج الهبوب 23,2 مليون قنطار مقابل 13 مليون قنطار في سسنة وبالنسسبة لقطاع الص يد البهري وتربية الهيوانات تحسسن ال نتاج مع متم غششت 2014 بنسسبة 2,5% ليبلغ 81,6 ا لف طن. وعلى ص عيد النششاط الص ناعي تراجع موءشر ال نتاج مع متم يوليوز 2014 بنسسبة 0,2% بعدما سسجل ارتفاعا بنسسبة 2,2% في نفسس الفترة من السسنة السسابقة المص در : ص ندوق النقد الدولي 62,1% توقع ارتفاع نسسبة التضضخم ا لى 4 8% في سسنة 2014 مقابل 2 6% في سسنة 2013 تششير التوقعات ا لى تطور موءشر ا سسعار الاسستهلاك في ليبيا بنسسبة 4,8% مقابل 2,6% في سسنة 2013.

7 موريتانيا توقع نمو الاقتص اد الموريتاني بنسسبة 6 8% في سسنة 2014 مقابل 6 7% في سسنة حسسب ص ندوق النقد الدولي واص ل النششاط الاقتص ادي الموريتاني حيويته التي عرفها منذ سسنة 2012 بنسسبة نمو متوقعة قدرها 6,8% في سسنة 2014 مقابل 6,7% في السسنة السسابقة. ويعود الفضضل في هذا ال داء لمناجم الهديد الجديدة التي بات يتوفر عليها القطاع المعدني ناهيك عن الظروف المناخية الجيدة والتا ثير ال يجابي للاتفاق الجديد للص يد البهري المبرم فيا كتوبر 2013 مع الاتحاد ال وروبي. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) نمو اقتص ادي مسستدام يقدر بنسسبة 6 6% في سسنة 2014 مقابل 5 7% في سسنة 2013 على الرغم من الظرفية الدولية التي لا زالت تتسسم بالهششاششة من المنتظر ا ن يسسجل الاتحاد الاقتص ادي والنقدي لدول غرب ا فريقيا في سسنة 2014 منجزات جيدة في مجال النمو الاقتص ادي والتضضخم بفضضل عودة الهيوية ل هم قطاعات المنطقة. وحسسب التوقعات ال خيرة لص ندوق النقد الدولي من المنتظر ا ن يتطور الناتج الداخلي ال جمالي بنسسبة 6,6% في سسنة 2014 مقابل 5,7% في سسنة النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) 4,4% 0,9% 7,0% 5,7% 6,6% 4,3% 4,0% 7,0% 6,7% 6,8% المص در : ص ندوق النقد الدولي انخفاضض نسسبة التضضخم من 4 1% سسنة 2013 ا لى 3 5% سسنة 2014 حسسب المكتب الوطني لل حص اء بلغت نسسبة التضضخم 3,5% مع متم دجنبر 2014 نتيجة بال سساسس لارتفاع ا سسعار المواد الغذاءية. االتحاد االقتصادي والنقدي لدول غرب إفريقيا تراجع متوقع للتضضخم بنسسبة 0 6% في سسنة 2014 مقابل 1 3% في سسنة 2013 حسسب البنك المركزي لدول غرب ا فريقيا يقدر التضضخم ا لى غاية متم نونبر 2014 بنسسبة 0,4%. ويفسر هذا الاسستقرار في المسستوى العام لل سسعار ا سساسسا بتعويضض انخفاضض ا سسعار المواد الغذاءية والمهروقات في بعضض البلدان وكذا ارتفاع ا سسعار الماء والكهرباء في بعضض الدول ال عضضاء. الس ينغال نمو يقدر بنسسبة 4 5% في سسنة 2014 مقابل 3 5% في سسنة 2013 من المنتظرا ن يعرف الاقتص اد السسينغالي الذي اسستفادا سساسسا من الشروع في تنفيذ مخطط ا قلاع السسينغال وتعزيز المبادلات مع مالي سسنة 2014 نموا في ناتجه الداخلي ال جمالي بنسسبة 4,5% مقابل 3,5% في السسنة السسابقة. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) 4,2% 1,7% 3,4% 3,5% 4,5% المص در : ص ندوق النقد الدولي النيجر مالي بوركينا فاسو البنين الطوغو ساحل العاج السنغال غينيا بيساو المسساحة : 3 5 مليون كلم ² نسسبة النمو الديموغرافي : 2 9% عدد السسكان مليون نسسمة السسينغال : 14,1 مليون سساحل العاج : 20,3 مليون مالي : 15,3 مليون بوركينا فاسسو : 16,9 مليون البنين : 10,3 مليون النيجر : 17,8 مليون غينيا بيسساو : 1,7 مليون الطوغو : 6,8 مليون العملات : فرنك ا فريقي CFA المص در : ص ندوق النقد الدولي وحسسب قطاعات النششاط سسجل القطاع ال ولي في سسنة 2014 تطورا طفيفا يقدر ب 0,8% مقابل 3,3% في سسنة في حين يقدر نمو الناتج الداخلي ال جمالي للقطاع الشاني في سسنة 2014 بنسسبة 4,9% بعد تراجعه بنسسبة 1,5% في السسنة السسابقة. ا ما القطاع الشالش ويقدر تطور الناتج الداخلي ال جمالي في سسنة 2014 بنسسبة 5,6% مقابل 6,4% في سسنة للتذكير فمن خلال مششاريع مهيكلة في مختلف القطاعات يا مل مخطط ا قلاع السسينغال في المسساهمة في تحويل بنية الاقتص اد السسينغالي ودعم دينامية قوية ومسستدامة للنمو. المص در : البنك ال فريقي للتنمية 7

8 تقرير التدبير تضضخم بنسسبة 1 1% في سسنة 2014 مقابل 0 7% في سسنة 2013 حسسب الوكالة الوطنية لل حص اء سسجل الموءشر المتجانسس لل سسعار الاسستهلاكية مع متم دجنبر 2014 انخفاضضا نسسبته (0,8%) مقارنة مع متم دجنبر ومن جهتها بلغت نسسبة التضضخم السسنوية 1,1% في سسنة س احل العاج نمو يقدر بنسسبة 8 5% في سسنة 2014 مقابل 8 7% في سسنة 2013 يقدر ص ندوق النقد الدولي في توقعاته ال خيرة نمو اقتص اد سساحل العاج بنسسبة 8,5% في سسنة 2014 مقابل 8,7% في السسنة السسابقة. وتعد هذه المنجزات بال سساسس ثمرة لل داء الجيد لقطاع اسستخراج المعادن والزراعة المعاششية علاوة على ال فاق الواعدة لقطاع البناء وال ششغال العمومية وديناميةا نششطة النقل والاتص الات والتجارة. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) ارتفاع في نسسبة التضضخم يقدر ب 1 1% في سسنة 2014 مقابل 0 6% في سسنة 2013 حسسب المعهد الوطني لل حص اء في مالي ارتفع موءشر ال سسعار الاسستهلاكية مع متم دجنبر 2014 بنسسبة 1,1% مقارنة مع السسنة السسابقة. وبدوره بلغ الموءشر المتجانسس للمجموعة الاقتص ادية والنقدية لدول غرب ا فريقيا 0,9% مقابل 0,6% في سسنة بوركينافاس و نمو يقدر بنسسبة 6 7% في سسنة 2014 مقابل 6 6% في سسنة 2013 من المنتظرا ن يهافظ الاقتص اد البوركينابي على نششاطه في سسنة 2014 على نمو يقدر بنسسبة 6,7% مقابل 6,6% في سسنة 2013 حسسب ا حص اءيات ص ندوق النقد الدولي. ويعزى هذا ال داء ا سساسسا للتوجه ال يجابي للقطاعين ال ول والشالش اللذين سسجلا تطورا في القيمة المضضافة بلغ على التوالي 7,3% و 7,2%. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) 8,4% 5,0% 9,0% 6,6% 6,7% 2,0% 10,7% 8,7% 8,5% المص در : ص ندوق النقد الدولي تراجع في نسسبة التضضخم تقدر ب 0 6% في سسنة 2014 مقابل 2 6% في سسنة 2013 حسسب ص ندوق النقد الدولي يقدر التضضخم في سسنة 2014 بنسسبة 0,6% بانخفاضض قدره نقطتين مقارنة مع سسنة مالي انتعاشش النمو في مالي بنسسبة تقدر ب 5 9% في سسنة 2014 تواص ل الانتعاش الاقتص ادي في سسنة 2014 ا ذ تقدر نسسبة النمو ب 5,9% في سسنة 2014 بعد تحسسن طفيف في سسنة 2013 نسسبته 1,7%. ويعود هذا التطور ا سساسسا لل داء الجيد لل نششطة الزراعية والمعدنية وكذا ل عادة انطلاق قطاع الخدمات. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) تضضخم يقدر بنسسبة 1 5% في سسنة 2014 مقابل 0 5% في سسنة 2013 يقدر ص ندوق النقد الدولي في توقعاته ال خيرة التضضخم بنسسبة 1,5% في سسنة 2014 مقابل 0,5% في السسنة السسابقة. وخلال العشر ال ششهر ال ولى من سسنة 2014 ارتفع الموءشر المتجانسس لل سسعار الاسستهلاكية بنسسبة 0,8% مقارنة مع متما كتوبر وبدوره بلغ الموءشر المتجانسس للمجموعة الاقتص ادية والنقدية لدول غرب ا فريقيا 0,3% مقابل 1,1% في سسنة الطوغو المص در : ص ندوق النقد الدولي نمو يقدر بنسسبة 5 6% في سسنة 2014 مقابل 5 1% في سسنة 2013 ظلت ال فاق الاقتص ادية في الطوغو برسسم سسنة 2014 ا يجابية من خلال تطور للناتج الداخلي ال جمالي يقدر بنسسبة 5,6% مقابل 5,1% في السسنة السسابقة. ويعود الفضضل في هذا التوجه لدينامية الملاحة البهرية والجوية وتطور ا نتاج ال سسمنت والفوسسفاط وحص د الاسستشمار العمومي. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) 4,1% 4,8% 5,9% 5,1% 5,6% 5,8% 4,4% 2,7% 0,0% 1,7% 5,9% المص در : ص ندوق النقد الدولي المص در : ص ندوق النقد الدولي

9 تضضخم يقدر بنسسبة 1 5% في سسنة 2014 مقابل 1 8% في سسنة 2013 يقدر ص ندوق النقد الدولي في توقعاته ال خيرة التضضخم بنسسبة 1,5% في سسنة 2014 مقابل 1,8% في سسنة وحسسب المديرية العامة لل حص اءيات في الطوغو ارتفع موءشر ال سسعار الاسستهلاكية ا لى غاية متم نونبر 2014 بنسسبة 0,5% من سسنةل خرى. وبدورها ظلت نسسبة التضضخم المهسسوبة انطلاقا من ا خر اثنتا عشر ششهرا منعدمة تقريبا خلال ال حد عشر ششهرا ال ولى من السسنة. النيجر نمو يقدر بنسسبة 6 3% في سسنة 2014 مقابل 4 1% في سسنة 2013 يتوقع ص ندوق النقد الدولي نمو اقتص اد النيجر بنسسبة 6,3% في سسنة 2014 وتقدر بدورها التوقعاتلا خيرة للجنة المششتركة للتا طير الماكرو اقتص ادي و الكمي للنيجر نمو الناتج الداخلي ال جمالي بنسسبة 7,1% مقابل 4,1% المسسجلة في سسنة ويرجع الفضضل في هذا ال داءا سساسسا للتوجه الجيد لقطاع النفط والمعادن والزراعة على وجه الخص وصص. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) نسسبة تضضخم تقدر ب 1 1% في سسنة 2014 بمعدل سسنوي بلغت نسسبة التضضخم ا لى غاية متم دجنبر ,1% مقابل 2,3% في السسنة السسابقة. وتعزى هذه الوضضعية لتراجع عام فيا سسعار معظم عناصر هذا الموءشر. املجموعة االقتصادية والنقدية لدول وسط افريقيا المص در: البنك ال فريقي للتنمية نمو سسنوي للناتج الداخلي ال جمالي يقدر ب 4 9% في سسنة 2014 بتهسسن نسسبته 2 1 نقطة. من المنتظر ا ن تسسجل المجموعة الاقتص ادية والنقدية لدول وسسط ا فريقيا تسسارعا في النمو الفعلي في سسنة 2014 بفعل ال داء الجيد لاقتص اديات المنطقة الناتج عن التوجه ال يجابي لقطاع الزراعة والخدمات التجارية علاوة على قوة الطلب الداخلي. حسسب توقعات ص ندوق النقد الدولي يقدر نمو الناتج الداخلي ال جمالي بنسسبة 4,9% في سسنة 2014 مقابل 2,8% في السسنة السسابقة. نسسبة تضضخم تقدر ب 3 4% في سسنة 2014 مقابل 2 1% في سسنة 2013 يرتقب ا ن تكون الضضغوط التضضخمية ا قوى في سسنة 2014 رافعة نسسبة التضضخم ا لى 3,4% مقابل 2,1% في سسنة وتعود هذه الوضضعية لعدة ا سسباب منها على الخص وصص ال زمة في ا فريقيا الوسسطى وارتفاعا جور الوظيفة العمومية في الكونغو وتعزيز ا عداد العاملين في الوظيفة العمومية بغينيا الاسستواءية وارتفاع ا سسعار المنتجات النفطية في الكامرون. الكامرون نمو اقتص ادي يقدر ب 5 1% في سسنة 2014 يقدر ص ندوق النقد الدولي في توقعاته ال خيرة تواص ل نمو الناتج الداخلي ال جمالي للكامرون بنسسبة 5,1% في سسنة وتعد هذه المنجزات بال سساسس ثمرة لانتعاش بعضض فروع القطاع الشاني مع دينامية قطاع البناء وال ششغال العمومية مدعما باسستشمارات في البنيات التهتية وال نششطة الاسستخراجية. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) ارتفاع في نسسبة التضضخم يقدر ب 3 2% في سسنة 2014 يقدر ص ندوق النقد الدولي نسسبة التضضخم ب 3,2% في سسنة 2014 بارتفاع قدره 1,1 نقطة مقارنة مع سسنة وحسسب قسسم ال حص اءيات الديمغرافية والاجتماعية بالكامرون سسجل ات سسعار الاسستهلاك النهاءي لل سر ا لى غاية نهاية ششتنبر 2014 ارتفاعا نسسبته 1,7% مقابل 2,1% خلال نفسس الفترة من السسنة السسابقة. الغابون 3,3% 4,1% 4,6% 5,5% 5,1% المص در : ص ندوق النقد الدولي نمو يقدر بنسسبة 5 1% في سسنة 2014 مقابل 5 6% في سسنة 2013 من المنتظرا ن تبلغ نسسبة نمو الاقتص اد الغابوني 5,1% في سسنة 2014 مقابل 5,6% في سسنة 2013 وذلك ا سساسسا بفضضل ا داء قطاع الزراعة والبناء وال ششغال العمومية والمعادن. 8,4% 2,3% 11,1% 4,1% 6,3% المص در : ص ندوق النقد الدولي ا وغاندا بوروندي تانزانيا السودان ليبيا جمهورية ا فريقيا الوسطى تشاد الكونغو الجمهورية الديمقراطية للكونغو النيجر الكامرون الغابون نيجيريا الجزاي ر المسساحة : 3 مليون كلم ² نسسبة النمو الديموغرافي : 2 6% عدد السسكان : 46 6 مليون نسسمة الكامرون : 22,3 مليون الغابون : 1,7 مليون الكونغو : 4,4 مليون جمهورية ا فريقيا الوسسطى : 4,6 مليون تششاد : 12,8 مليون غينيا الاسستواءية: 0,8 مليون العملات : فرنك ا فريقي CFA غينيا الاستواي ية 9

10 تقرير التدبير النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) ارتفاع في نسسبة التضضخم من 0 5% في سسنة 2013 ا لى 4 7% في سسنة 2014 تقدر نسسبة التضضخم ب 4,7% في سسنة 2014 بارتفاع نسسبته 4,2 نقطة مقارنة مع السسنة ال خيرة حسسب التوقعات ال خيرة لص ندوق النقد الدولي. الكونغو نمو اقتص ادي يقدر بنسسبة 6 0% في سسنة 2014 مقابل 3 3% في سسنة 2013 بعد المسستوى المتوسسط المسسجل في الشلاش سسنوات ال خيرة بنسسبة 3,5% يرتقب ا ن تسسجل جمهورية الكونغو تقويما في نمو ناتجها الداخلي ال جمالي ليص ل ا لى 6%. ويرجع الفضضل في ذلك ا لى مواص لة الدولة برنامج اسستشماراتها وانطلاق ال نتاج المعدني ودينامية القطاع النفطي. النمو السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي (%) انخفاضض في نسسبة التضضخم من 4 6% في سسنة 2013 ا لى 2 2% في سسنة 2014 تظل نسسبة التضضخم في مسستوى ا قل من المعدل المسسجل في هذه المنطقة (3,0%) ا ذ تقدر بنسسبة 2,2% في سسنة 2014 مقابل 4,6% في سسنة املغرب : منو اقتصادي مدعم أساسا بالقطاع غري الزراعي يف سنة 2014 في ظل رهان بعودة النمو الاقتص ادي على الص عيد الدولي ششهد الاقتص اد الوطني في سسنة 2014 تباطوءا في وتيرة نمو الناتج الداخلي ال جمالي ارتباطا بال سساسس بتراجع ال نششطة الزراعية و ال داء الضضعيف لقطاعات البناء وال ششغال العمومية والسسياحة. وفي المقابل سسجلت ال نششطة غير الزراعية تحسسنا مقارنة مع السسنة السسابقة. وحسسب المعطيات الظرفية ال خيرة للمندوبية السسامية للتخطيط يقدر نمو الناتج الداخلي ال جمالي في سسنة 2014 بنسسبة 2,6% مقابل 4,4% في السسنة السسابقة. ويظهر التهليل القطاعي تباطوءا في نششاط القطاع ال ولي الذي تراجعت قيمته المضضافة خلال سسنة 2014 بنسسبة 1,7% مما ا فقد النمو الاقتص ادي 0,2 نقطة. وتعتبر هذه الوضضعية نتيجة موسسم فلاحي 2013/2014 متوسسط مع ا نتاج للهبوب بلغ 68 مليون قنطار مقابل 97 مليون قنطار سسابقا. من جهته يرتقبا ن يبلغ نمو الناتج الداخلي ال جمالي لل نششطة غير الزراعية 3,4% في سسنة 2014 مقابل 2,2% في سسنة ويعزى هذا التطور ا سساسسا لمواص لةا نششطة القطاع الشالش ديناميتها المسستدامة والتقويم الملهوظل داء ا نششطة القطاع الشاني على العموم. هكذا سسجلت ا نششطة القطاع الشاني نموا اقتص اديا يقدر بنسسبة 3,0% في سسنة 2014 بتطور قدره 2,7 نقطة مقارنة مع سسنة وت ءوشر على ذلك التطورات التالية : تحسسن موءشر ا نتاج القطاع المعدني ا لى غاية متم دجنبر 2014 بنسسبة 3,4% بعد تراجعه بنسسبة 1,8% في السسنة السسابقة تطور ا نتاج واسستهلاك الطاقة ا لى غاية متم دجنبر 2014 تواليا ب 4,7% و 3,8% ارتفاع مبيعات الكهرباء ا لى غاية متم دجنبر 2014 بنسسبة 3,8% لتص ل ا لى جيغاواط في السساعة ششبه اسستقرار في رقم معاملات التص دير لمجموعة المكتب الشريف للفوسسفاط ليص ل ا لى 37,1 مليار درهم مع متم دجنبر 2014 في حين تراجعت مبيعات ال سسمنت بنسسبة 5,4% مقارنة مع سسنة 2013 لتبلغ 14,1 مليون طن ومن جهته يعود الفضضل في ال داء الجيد للقطاع الشالشا سساسسا للتوجه ال يجابي ل نششطة الاتص الات والنقل والتجارة مسساهمة بالتالي في النمو الاقتص ادي العام ب 1,7 نقطة. وعلى العكسس من ذلك انخفضضت القيمة المضضافةل نششطة ال يواء والمطاعم بنسسبة 1,3% في ظل انخفاضض ليالي المبيت واسستقرار عاءدات ال سسفار. من ناحيةا خرى يواص ل الطلب الداخلي المهرك الرءيسسي للنمو الاقتص ادي الوطني خلال السسنوات ال خيرة دعم النمو على الرغم من تباط ءو نمو ال سر. وبالفعل تقدر مسساهمة الاسستهلاك النهاءي الوطني في النمو بنسسبة 2,4 نقطة مقابل 2,9 نقطة في سسنة ومن جهته حافظ الاسستشمار على مسستواه في سسنة 2014 مسستفيدا من : ال داء الجيد لل ص دارات برسسم اسستشمار ميزانية الدولية والتي تطورت بنسسبة 9% لتبلغ 52,5 مليار درهم مع متم دجنبر 2014 تحسسن التدفقات الص افية للاسستشمارات المباشرة ال جنبية التي ارتفعت بنسسبة 7,8% مع متم دجنبر 2014 لتص ل ا لى 29,9 مليار درهم تدعيم جاري قروضض التجهيز مع متم دجنبر 2014 بنسسبة 2,9% لتص ل ا لى 144,5 مليار درهم المصصادقة على 33 مشروعا اس تشماريا بالنس بة لس نة 2015 ص ادقت لجنة الاسستشمارات التي تضضم كل الوزارات في دجنبر الماضضي على 33 مشروعا اسستشماريا بغلاف ا جمالي قدره 15,5 مليار درهم سسيوفر خلقا زيد من منص ب عمل مباشر. وتهم هذه الاسستشمارات قطاعات الص ناعة والطاقة وال نتاج وتوزيع الماء و القطاع السسياحي. 6,3% 6,9% 5,5% 5,6% 5,1% المص در : ص ندوق النقد الدولي 8,7% 3,4% 3,8% 3,3% 6,0% المص در : ص ندوق النقد الدولي

11 التطور الربع السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي المغربي من سسنة ل خرى *2015 * ال حجام الربع الا ول 2013 الربع الشاني 2013 الربع الشالش 2013 الربع الرابع 2013 الربع الا ول 2014 الربع الشاني 2014 الربع الشالش 2014 الربع الرابع ,8% 2,6% 9,3% 1,7% 4,1% 3,4% ) * ( : توقعات 185,4 1,8% 29,2 1,4% 133,7 2,3% 184,0 2,4% 28,8 1,6% 132,2 3,1% 183,1 2,4% 28,7 2,0% 130,6 3,1% 177,4 2,0% 27,6 1,8% 127,2 2,6% 4,4% 18,7% 2,2% 182,2 4,6% 29,6 21,2% 130,7 2,0% 179,7 4,1% 29,3 18,7% 128,3 1,5% 178,7 5,0% 29,2 20,2% 126,7 2,6% 173,9 3,8% الناتج الداخلي ال جمالي بملايير الدراهم (%) 28,1 القيمة المضضافة الزراعية 15,8% بملايير الدراهم (%) 124,0 القيمة المضضافة غير الزراعية 1,8% بملايير الدراهم (%) المص در : المندوبية السسامية للتخطيط بنك المغرب نسستنتج من خلال التطور الربع السسنوي للناتج الداخلي ال جمالي المغربي دينامية جيدة للنمو الاقتص ادي خلال الفص ول الشلاثة ال ولى من السسنة. ويعود هذا التهسسن بال سساسس لل داء الجيد للقطاع غير الزراعي. القطاع ال ولي القطاع الشاني القطاع الشالش مسساهمات القطاعات : ال ولي والشاني والشالش في النمو ال جمالي بالنسسب المي وية الربع الا ول 2013 الربع الشاني 2013 الربع الشالش 2013 الربع الرابع 2013 الربع الا ول 2014 الربع الشاني ,2 0,5 2,7 2,4 2,6 2,1 الربع الشالش ,2 الربع الرابع ,1 0,2 0,6 0,4 0,4 0,4 0,0 0,9 0,1 1,6 0,3 1,4 المص در : بنك المغرب المندوبية السسامية للتخطيط 1,3 1,6 1,8 1,8 0,9 تتوقع المندوبية السسامية للتخطيط في سسنة 2015 نموا للاقتص اد الوطني بنسسبة 4,4% من خلال تطور الناتج الداخلي ال جمالي الزراعي بنسسبة 9,3% و الناتج الداخلي ال جمالي غير الزراعي بنسسبة 4,1%. المس اهمة الا براءية : عملية ناجهة ا فضضت عملية المسساهمة ال براءية برسسم الموجودات والممتلكات المنش ا ة بالخارج ا لى التصريه عن 27,9 مليار درهم كما سسمهت بتهص يل عاءدات قدرها 2,3 مليار درهم سسيتم تخص يص ها لص ندوق دعم التماسسك الاجتماعي. الزيارة الملكية لا فريقيا جنوب الصصهراء فبرايرمارس 2014 خلال الزيارة الملكية ل فريقيا في سسنة 2014 ا برم المغربا زيد من 90 اتفاق شراكة مع مالي وسساحل العاج والغابون وغينيا همت عدة مششاريع للتنمية الاجتماعية والاقتص ادية لا سسيما مجالات الص هة والتعليم والزراعة والرعي والص يد البهري والسسكن الاجتماعي. وا تت هذه المبادرة لتعزز التعاون جنوبجنوب وتوسسيع نطاق تدخل الفاعلين المغاربة في قطاعات واعدة مختلفة ضضمن اقتص اديات في طور التغيير. تباط ءو نمو قطاع البناء والا ششغال العمومية في س نة 2014 ا قفلت مبيعات ال سسمنت الم ءوشر ال سساسسي لقطاع البناء وال ششغال العمومية سسنة 2014 بتراجع نسسبته 5,4% مقارنة مع سسنو 2013 لتص ل ا لى 14,1 مليون طن. وبدا ت تقل حدة هذا المنهى التنازلي ابتداء من الربع ال خير من سسنة 2014 ارتباطا ببداية تقويم الطلب الموجه لقطاع العقار. وحسسب المناطق الجغرافية سسجلت جهة الدارالبيضضاء الكبرى ا كبر مسستهلك لل سسمنت بنسسبة 13,4% ا و 1 ا لف 879 طن ا داء تنازليا بنسسبة 4,6% في سسنة 2014 مقابل تراجعها بنسسبة 8,9% في السسنة السسابقة. وفي نفسس السسياق سسجلت جهة طنجة تطوان 11,9% (ا و 1 ا لف 669 طن) بعد التراجع المسسجل في سسنة 2013 بنسسبة 8,8% ارتفاعا في سسنة 2014 بنسسبة % 1,5.ا ما جهة مراكش تانسسيفت الهوز ) % 9,9 ا و 1 ا لف 387 طن) فقد سسجلت تراجعا نسسبته % 12,4 ا كثر حدة مما كان عليه في السسنة السسابقة (6,9%). وفي ا طار تمويل العمليات العقارية بلغ جاري القروضض العقارية 236,8 مليار درهم ا لى غاية متم دجنبر 2014 بارتفاع نسسبته 2,9% مقارنة مع السسنة السسابقة. ويششمل هذا التغير ارتفاع حجم قروضض السسكن بنسسبة 6,4% وتراجع قروضض ال نعاش العقاري بنسسبة 5,3%. وبخص وصص ص ندوق الضضمان فوكاريم وفوكالوج تعززت تواليا القروضض العقارية الممنوحة ا لى غاية متم دجنبر 2014 بنسسب 27,3% و 15,4% اسستفادت منها و ا سرة. ا فاق واعدة لقطاع البناء والا ششغال العمومية ابتداء من س نة 2015 حددت الهكومة ضضمنا هدافها خفضض العجز في السسكن ليبلغ وحدة في سسنة 2016 من خلال ا نتاج وحدة سسنويا. في هذا ال طار تم التوقيع على اتفاقية ا طار في ششهر ا بريل 2014 بين وزارة السسكن وسسياسسة المدينة والفيدرالية الوطنية للمنعششين العقاريين ترمي ل نجاز سسكن مخص صص للطبقة الوسسطى فيا فق من جهةا خرى تراهن الهكومة على تسريع برنامج «مدن بدون ص فيه و ترميم المسساكن المهددة بالانهيار». توجه جيد للنششاط الطاقي واص ل قطاع الطاقة حيويته مسسجلا في سسنة 2014 منجزات جيدة. وبالفعل ارتفع ال نتاج الص افي للكهرباء برسسم ال حد عشر ششهرا ال ولى من سسنة 2014 بنسسبة 3,7% ليبلغ 25,1 مليون جيغاواط في السساعة. ويششمل هذا التطور ارتفاعا في الطاقة الهرارية (7,4%+) وفي الطاقة الريهية (35,2%+) علاوة على انخفاضض في الطاقات الماءية (33,6%). وبدوره ارتفع اسستهلاك الكهرباء مع متم نونبر 2014 بنسسبة 4,2% ليص ل ا لى 26,4 مليون جيغاواط في السساعة مسستفيدا من تطور الكهرباء ذا التوتر الضضعيف الموجهة لل سر بنسسبة 6,3% والكهرباء ذا التوتر المتوسسط والعالي الموجهة للمص انع بنسسبة 3,6%. 11

12 تقرير التدبير وعلى مسستوى نششاط التكرير تراجع حجم المهروقات الموجهة للتكرير ا لى غاية متم نونبر 2014 بنسسبة 1,7% ليبلغ 5,9 مليون طن ارتباطا بانخفاضضات في ا نتاج الفيول (22,9%) والبنزين( 7,8% ) مع تعويضضها جزءيا بارتفاع في الغازوال (7,6%+). وباعتبارها تمشل 23,9% من مجموع الواردات ا لى غاية متم دجنبر 2014 سسجلت الواردات من المنتجات الطاقية تراجعا نسسبته 10,2% لتبلغ 91,9 مليار درهم مقابل 102,3 مليار درهم في السسنة السسابقة. ويعتبر هذا التطور نتيجة لتراجع الواردات من الزيت الخام للنفط (22,8%) لتص ل ا لى 28,1 مليار درهم وواردات الغازوالالفيول (10,1%) لتبلغ 32,0 مليار درهم. الطاقات المتجددة : تطورات كبرى... من خلال ا عطاءه ال ولوية لتطوير الطاقات المتجددة وتطلعه لرفع حص ة هذا النوع الطاقي بنسسبة 42% من القدرة الطاقية ال جمالية في ا فق 2020 يعمل المغرب من ا جل وضضع نموذج طاقي فعال ومسستدام يسساهم في خلق موارد جديدة للتنمية الخضراء. في هذا السسياق يتم تنفيذ مشروعين مهيكلين ومندمجين كبيرين في الطاقة الششمسسية والريهية. تحتا شراف المكتب الوطني للماء والكهرباء ابتدا العمل في المشروع ال ول الذي يهدف لبلوغ طاقة قدرها ميغاواط في ا فق : ميغاواط هي قيد التششغيل وتم ا نجاز 100 ميغاواط منها من طرف مقاولات خاص ة في ا طار القانون 1309 ولا زال العمل سساريا لتششغيل 550 ميغاواط علاوة على 250 ميغاواط ا خرى والتي هي قيد التطوير. وتم ا طلاق المشروع الشاني من طرف المكتب الوطني للماء والكهرباء بغية تحقيق طاقة ا نتاجية جديدة قدرها 850 ميغاواط من خلال ا نششاء 5 محطات ل نتاج الطاقة الريهية في كل من ميدلت وطرفاية وطنجة والص ويرة وبوجدور باسستشمار يقدر ب 15,3 مليار درهم. قطاع المعادن : تحس ن الا نششطة المعدنية بعد انخفاضضه لسسنتين متتاليتين اسستطاع القطاع المعدني تقويما نششطته. وتوءشر على ذلك المنجزات الجيدة التي حققتها مجموعة المكتب الشريف للفوسسفاط. بالفعل ارتفع ا نتاج الفوسسفاط ا لى غاية متم دجنبر 2014 بنسسبة 3,6% ليص ل ا لى 27,4 مليون طن مسستفيدا من التوجه ال يجابي عموما لل سسعار الدولية منذ بداية السسنة وتحسسن الطلب العالمي. وبدوره سسجل ا نتاج الهامضض الفوسسفوري ارتفاعا نسسبته 1,4% ليص ل ا لى 4,5 مليون طن. ا ما ا نتاج ا سسمدة الفوسسفاط فقد سسجل ارتفاعا نسسبته 8,2% ليص ل ا لى 5,2 مليون طن بفعل قوة الطلب العالمي. على ص عيد المبادلات التجارية سسجلت ص ادرات الفوسسفاط ومششتقاته ا لى غاية متم دجنبر 2014 ششبه اسستقرار مقارنة مع سسنة 2013 لتبلغ 38,1 مليار درهم. مجموعة المكتب الشريف للفوس فاط : مششاريع مهيكلة... بغية تعزيز موقعها الراءد في السسوق الدولية للفوسسفاط ومششتقاته تواص ل مجموعة المكتب الشريف للفوسسفاط تنفيذ مششاريع مهيكلة لبرنامجها الاسستشماري الذي يرتكز على : تدعيم اسستراتيجية تشمين الفوسسفاط من خلال اسستشمارات مهمة لاسسيما على مسستوى مواقع الجرف ال ص فر الذي يتطلب غلافا ماليا قدره 40 مليار درهم و موقع فوسسفاط ا سسفي الذي يعتزم المكتب الشريف القيام باسستشمار يقدر ب 30 مليار درهم يمتد على مدة تناهز عشر سسنوات توسسيع القدرات الاسستخراجية بهوالي 20 مليون طن لتبلغ 50 مليون طن سسنويا في ا فق 2025 تعزيز اللوجيسستيك والبنيات التهتية للنقل لمواكبة سسياسسة خفضض التكاليف لا سسيما بعد تششغيل ال نبوب الرابط بين خريبكة والجرف ال ص فر في سسنة ) كلم) تدعيم السسياسسة التجارية للمجموعة من خلال ا برام عدة اتفاقات شراكة اسستراتيجية مع فاعلين عالميين من الدرجة ال ولى. القطاع الا ولي : تباطوء النششاط الزراعي في س نة 2014 تراجع نششاط القطاع ال ول سسنة 2014 متا ثرا بظروف مناخية غير ملاءمة من خلال انخفاضض قيمته المضضافة بنسسبة 1,7% مقابل ارتفاعها بنسسبة 18,7% في سسنة وحسسب المعطيات ال خيرة لوزارة الفلاحة والص يد البهري بلغ ا نتاج الهبوب برسسم الموسسم الزراعي /2014 مليون قنطار موزعة على 37 مليون قنطار من القمه الطري و 17 مليون قنطار من الششعير و 14 مليون قنطار من القمه الص لب. وا لى غاية متم دجنبر 2014 سسجلت الواردات من المنتجات الغذاءية ارتفاعا نسسبته 15,1% لتبلغ 41,3 مليار درهم. ويعزى هذا الارتفاع بال سساسس لارتفاع واردات القمه بنسسبة 52,2% لتبلغ 12,5 مليار درهم. وارتفعت ص ادرات الزراعة و المنتجات الغذاءية بدروها بنسسبة 4,0% لتبلغ 37,7 مليار درهم نتيجة بال سساسس لل داء الجيد لمبيعات الص ناعة الغذاءية (9,1%+ ليص ل ا لى 21,9 مليار درهم). مخطط المغرب الا خضر: بخطى ثابتة منذ ا حداثه في سسنة 2008 لم يتوقف مخطط المغرب ال خضر في ضضخ دينامية تنموية تعود بالنفع على القطاع الزراعي. وتدعمت ال موال المعبي ة منتقلة من 7,4 مليار درهم في سسنة 2008 ا لى 13,8 مليار درهم في سسنة وهكذا تم ا جراء عدة ا ص لاحات على غرار ا ص لاه وتدعيم نظام التششجيع الزراعي وا ضضفاء طابع تعاقدي على التعهدات العمومية والخاص ة في ا طار عقود برامج خاص ة ببعضض القطاعات الزراعية الفرعية واعتماد مقاربة التجميع التي تدمج معظم الفاعلين في نقسس القطاع. ا طلاق مششاريع مهمة للري الزراعي في ا قليم صصفرو مع بداية السسنة تم ا طلاق مششاريع للري با قليم ص فرو بغلاف مالي قدره 5,5 مليار درهم. وذلك من خلال بناء سسد "مداز" على واد سسبو والمهافظة على المناطق المسسقية في هضضبة سسايسس وتهيي ة الهوضض العلوي لسسد علال الفاسسي وزلول ومركب مداز بعين تيمدرين. قطاع الصصيد البهري : موءهلات قوية يجب تشمينها برسسم سسنة 2014 سسجل قطاع الص يد السساحلي والتقليديا داء ا يجابيا لنششاطه. وحسسب المعطيات ال خيرة التيا ص درها المكتب الوطني للص يد البهري ارتفعت تفريغات الص يد السساحلي والتقليدي من ال سسماك المص طادة مع متم دجنبر 2014 ا لى نسسبة 8,9% لتص ل ا لى طن من حيش الهجم.

13 ويرجع هذا التطورا سساسسا لارتفاع تفريغات ال سسماك السسطهية بنسسبة 11,5% لتص ل ا لى طن خاص ة ص يد السردين ) 20,8%+ لتص ل ا لى طن) وال سسقمري (18,6%+ لتص ل ا لى طن). ومن حيش القيمة ارتفعت التفريغات بنسسبة 10,0% لتص ل ا لى 6,0 مليار درهم بفضضل ارتفاع قيمة التفريغات من السسمك السسطهي (6,9%+ لتص ل ا لى 2,6 مليار درهم) وخص وص ا السردين (13,0%+) وال سسقمري (24,8%+). في المقابل انخفضضت تفريغات الرخويات بنسسبة 18,5% لتص ل ا لى طن بينما تحسسنت قيمتها بنسسبة 20,9%. وسسجل الص يد الموجه للتجميد و الاسستهلاك انخفاضضا بلغ على التوالي 7,2% ليص ل ا لى طن و 18,4% ليص ل ا لى طن. وهكذا انخفضضت حص ص ها ا لى 31,6% بالنسسبة للمنتجات الموجهة للتجميد و 25,3% بالنسسبة للمنتجات الموجهة للاسستهلاك. ومن جهتها تمشل المنتجات الموجهة لص ناعة الدقيق وزيت السسمك ا لى غاية متم دجنبر ,6% من حجم الص يد مسسجلة بذلك طفرة قدرها 88,5% لتص ل ا لى طن. علاوة على ذلك ارتفع الهجم الموجه للتص بير بنسسبة 34,2% ليص ل ا لى طن مع حص ة نسسبتها 16,0% في 2014 مقابل 13,0% في سسنة على مسستوى المبادلات الخارجية سسجلت ص ادرات منتجات الص يد البهري برسسم سسنة 2014 تحسسنا نسسبته 2,8% لتص ل ا لى 3,4 مليار درهم. في ا طار تعزيز التعاون الدولي في مجال الص يد البهري دخل الاتفاق الجديد للص يد البهري الموقع بين المغرب والاتحاد ال وروبي في نونبر 2013 حيز التنفيذ في 15 يوليوز وللتذكير ينصص هذا الاتفاق على خفضض عدد البواخر من 137 ا لى 126 باخرة ورفع الهص ة المخص ص ة لفي ة ص يد ال سسماك السسطهية ا لى مقابل سسابقا وذلك بمقابل مالي سسنوي قدره 40 مليون يورو من ضضمنها 14 مليون يورو مخص ص ة لمواص لة تنفيذ مخطط هاليوتيسس. القطاع الس ياحي : منجزات س ياحية جيدة في س نة 2014 بعد الدينامية المسسجلة خلال الخمسسا ششهر ال ولى من سسنة 2014 سسجل القطاع السسياحي تباطوءا في نموه خلال ال ششهر المتبقية من السسنة. هكذا ا لى غاية متم دجنبر 2014 ارتفع عدد السسياه الوافدين بنسسبة 2,4% ليص ل ا لى 10,3 مليون سساءه من ضضمنهم 4,8 مليون مغربي مقيم بالخارج (2,6%+). من جهته تحسسن توافد السسياه ال جانب بنسسبة 2,1% ليص ل ا لى 5,4 مليون سساءه. وسسجلت ا هم ال سسواق المص درة للسسياه والمقص ود بهما فرنسسا (34%) وا سسبانيا (21%) ارتفاعات بلغت على التوالي 1,7% و 1,8%. من جهة ثانية سسجل عدد السسياه القادمين منا لمانيا وبريطانيا وا يطاليا تطورا بلغ على التوالي 4,6% و 14,0% و 5,9%. كما واص لت ليالي المبيت في موءسسسسات ال يواء المص نفة منهاها التص اعدي ا ذ تطورت بنسسبة 2,7% لتص ل ا لى 19,6 مليون مبيت مع متم دجنبر 2014 وذلك بفضضل ارتفاع ليالي مبيت غير المقيمين بنسسبة 2,8% لتص ل ا لى 14,3 مليون مبيت وبدرجةا قل بفضضل ليالي المبيت للسسياه المقيمين التي ارتفعت بنسسبة 2,4% لتص ل ا لى 5,3 مليون مبيت. المبادلات الخارجية : تخفيف العجز التجاري بمبلغ 17 2 مليار درهم تحسسنت المبادلات الخارجية برسسم سسنة 2014 بفعل تطور ص ادرات السسلع والخدمات بوتيرة تفوق الواردات. ويعزى هذا التطور لتهسسن طفيف في عجز الميزان الخارجي للسسلع والخدمات بنسسبة 13,2% ا و 17,2 مليار درهم ليص ل ا لى 113,4 مليار درهم. الصصادرات : توجه ا يجابي للصصادرات باس تشناء الفوس فاط ومششتقاته ا لى غاية متم دجنبر 2014 ارتفعت ص ادرات السسلع بنسسبة 7,5% لتص ل ا لى 165,2 مليار درهم. ويعزى هذا التطوار سساسسا لل داء الجيد للمهن العالمية للمغرب. وبالفعل سسجلت هذه ال خيرة دينامية خاص ة ا ذ اسستقطبت لوحدها 28,3% من مجموع الص ادرات المغربية. وهكذا تعززت ص ادرات قطاع السسيارات الذي بات القطاع ال كثر ا همية في الص ادرات المغربية بهص ة 20,2% بنسسبة 26,5% لتص ل ا لى 40,0 مليار درهم. و يعود هذا التطور بال سساسس لارتفاع ص ادرات قطاع «التركيب» بنسسبة 52,2% لتص ل ا لى 19,5 مليار درهم وارتفاع ص ادرات قطاع» ال سسلاك «بنسسبة 9,7% لتص ل ا لى 17,2 مليار درهم. وارتفعت مبيعات المنتجات ال لكترونيةا يضضا بنسسبة 26,2% لتبلغ 8,8 مليار درهم ا ي 4,4% من الص ادرات ال جمالية مقابل 3,7% في سسنة وبدرجة ا قل سسجلت ص ادرات القطاعات التقليدية تطورات طفيفة. وا قفلت قطاعات «النسسيج والجلد» و» الزراعة وص ناعة ال غذية الزراعية» سسنة 2014 بارتفاعات بلغت على التوالي 3,9% لتص ل ا لى 33,3 مليار درهم و 4,0% لتص ل ا لى 37,7 مليار درهم. ومن جهتها تحسسنت ص ادرات الخدمات بنسسبة 4,1% مقارنة مع السسنة السسابقة لتص ل ا لى 131,7 مليار درهم. وا جمالا تطورت ص ادرات السسلع والخدمات بنسسبة 5,9% لتص ل ا لى 296,9 مليار درهم. الواردات : ا داء جيد لواردات المواد الغذاءية ومنتجات الاس تهلاك النهاءية ا لى غاية متم دجنبر 2014 بلغت واردات السسلع 337,3 مليار درهم بانخفاضض طفيف (0,3%) مقارنة مع السسنة السسابقة. ويعزى هذا التغير ا سساسسا لارتفاع الواردات من المواد الغذاءية بنسسبة 15,1% لتص ل ا لى 41,3 مليار درهم وتحسسن المششتريات من منتجات الاسستهلاك النهاءية بنسسبة 8,3% لتص ل ا لى 70,4 مليار درهم وتخفيف فاتورة المنتوجات الطاقية بنسسبة 10,2% لتص ل ا لى 91,9 مليار درهم. وبدورها سسجلت واردات الخدمات ارتفاعا طفيفا بنسسبة 0,3% لتص ل ا لى 73,0 مليار درهم مع متم دجنبر وهكذا تراجع عجز الميزانية التجارية ) للسسلع والخدمات) بمبلغ 17,2 مليار درهم (13,2%) ليسستقر في 113,4 مليار درهم. وهذا ما ترتبت عنه نسسبة تغطية الواردات بالص ادرات في حدود 72,4% مع متم دجنبر وسسجلت معظم الوجهات المغربية ا داء ا يجابيا من حيش ليالي المبيت على غرار مراكش التي سسجلت رقما قياسسيا بلغ 6,7 مليون مبيت (3,3%+) وا كادير ب 5,1 مليون مبيت ) % 2+) والدار البيضضاء ب 1,9 مليون مبيت (2,8%+). 13

14 تقرير التدبير عاءدات الا س فار وعاءدات المغاربة المقيمين بالخارج : حسسب التوقعات ال خيرة لمكتب الصرف اسستقرت عاءدات ال سسفار مع نهاية دجنبر 2014 في 57,2 مليار درهم. ا ما المص اريف فارتفعت من جهتها بنسسبة 9,2% لتص ل ا لى 12,1 مليار درهم. وهذا ما نتج عنه رص يد لل سسفار بمبلغ 45,3 مليار درهم بتراجع نسسبته 2,7% مقارنة مع السسنة السسابقة. وبدورها بلغت عاءدات المغاربة المقيمين بالخارج 59,2 مليار درهم مقابل 57,9 مليار درهم في السسنة السسابقة ا ي بنمو نسسبته 2,3%+ وذلك بعد تراجعها بنسسبة 1,5% في السسنة السسابقة. الاس تشمارات والقروضض الا جنبية الخاصصة: تراجعت عاءدات الاسستشمارات والقروضض ال جنبية الخاص ة مع متم دجنبر 2014 بنسسبة 12,3% لتبلغ 34,3 مليار درهم. وانخفضضت مص اريف الاسستشمارات والقروضض ال جنبية الخاص ة بنسسبة 48,7% لتص ل ا لى 5,8 مليار درهم. وعليه ارتفعت تدفقات الاسستشمارات المباشرة ال جنبية ا لى 28,5 مليار درهم مقابل 27,7 مليار درهم في السسنة السسابقة مما جعلها تسسجل تطورا نسسبته 2,6%. المالية العمومية : سسجل تنفيذ الميزانية المهص ورة مع متم دجنبر 2014 عجزا في الرص يد العادي قدره 16,0 مليار درهم مقابل 16,9 مليار درهم في السسنة السسابقة. وبخص وصص عجز الميزانية فقد بلغ 49,0 مليار درهم مقابل 50,0 مليار درهم مع متم دجنبر ويعود هذا التهسسن الطفيفا سساسسا للتهويلات المهص لة من مجلسس التعاون الخليجي والبالغة 11 مليار درهم في سسنة 2014 مقابل 4 مليار درهم في السسنة السسابقة وعاءدات الخوص ص ة بهوالي 2 مليار درهم والعاءدات الناتجة عن المسساهمة ال براءية والمقدرة بهوالي 2,3 مليار درهم. وتبلغ هذه الموارد الاسستشناءية حوالي 15 مليار درهم ا ي 1,7% من الناتج الداخلي ال جمالي. الموارد سسجلت وضضعية تكاليف وموارد الخزينة ا لى غاية متم دجنبر 2014 تحسسنا بنسسبة 0,7% لتص ل ا لى 202,5 مليار درهم من الموارد العادية. ويعد هذا التطور نتيجة لارتفاع الموارد الضريبية بنسسبة 1,9% لتص ل ا لى 177,5 مليار درهم. الموارد الضريبية نتج تطور الموارد الضريبية ا سساسسا عن (1) ارتفاع الضراءب المباشرة (0,3%+) لتبلغ 77,6 مليار درهم و( 2 ) الضراءب غير المباشرة (1,0%+) لتبلغ 76,3 مليار درهم و( 3 ) حقوق التسسجيل والتمبر (16,3%+) لتص ل ا لى 15,8 مليار درهم. من ناحية ا خرى يعزى تطور الضراءب المباشرة التي تششكل حوالي 44% من الموارد الضريبية ا سساسسا ا لى ارتفاع موارد الضريبة على الشركات بنسسبة 2,1% لتبلغ 41,3 مليار درهم والتي اسستفادت على الخص وصص من اقتطاع الضريبة على الشركات من المص درا ثر بيع جزء من را سسمال اتص الات المغرب بمبلغ 1 مليار درهم. الموارد غير الضريبية برسسم سسنة 2014 بلغت الموارد غير الضريبية 22,1 مليار درهم مسسجلة بذلك تراجعا نسسبته 7,1% مقارنة مع مسستواها في متم سسنة ويعود هذا الانخفاضضا سساسسا لانخفاضض عاءدات الاحتكار والمسساهمات بنسسبة 26,7% لتص ل ا لى 9,8 مليار درهم بفعل ا نجاز 2,0 مليار درهم برسسم عملية الخوص ص ة التي همت تفويت حص صص الدولة في ار سسمال البنك الششعبي المركزي وتحص يل 332 مليون درهم من باب المسساهمة في الص يد البهري. النفقات ارتفعت النفقات العادية بنسسبة 0,3% لتبلغ 218,5 مليار درهم مع متم دجنبر ويهم هذا التوجه ارتفاع نفقات السسلع والخدمات بنسسبة 7,1% لتص ل ا لى 157,0 مليار درهم وارتفاع تكاليف الديون من الفواءد بنسسبة 10,7% لتص ل ا لى 24,3 مليار درهم وتراجع نفقات المقاص ة بنسسبة 24,7% لتص ل ا لى 37,2 مليار درهم. ومن جهتها ارتفعت نفقات الاسستشمار ا لى 51,6 مليار درهم بارتفاع نسسبته 14,0% مقارنة مع متم دجنبر وا لى غاية متم دجنبر 2014 بلغت نسسبة تغطية النفقات العادية بالموارد العادية 92,7% مقابل 92,2% في السسنة السسابقة. تمويل الاقتصصاد : تحس ن الا صصدار النقدي في س نة 2014 المجمعات النقدية مع متم دجنبر 2014 ارتفع المجمع النقدي M3 بنسسبة 6,6% ليبلغ 1 090,9 مليار درهم. ويششمل هذا التطور (ا ولا) ارتفاع العملة الكتابية بنسسبة 5,2% لتص ل ا لى 481,2 مليار درهم و(ثانيا) ارتفاع العملة الاءتمانية بنسسبة 4,7% لتص ل ا لى 179,4 مليار درهم و(ثالشا) تحسسن التوظيفات تحت الطلب بنسسبة 8,1% لتص ال لى 130,0 مليار درهم و(رابعا) ارتفاع ال ص ول النقدية ال خرى بنسسبة 9,6% لتص ل ا لى 300,3 مليار درهم. ويفسر هذا ال ص دار للكتلة النقديةا سساسسا بارتفاع الديون على الاقتص اد بنسسبة 4,3% لتبلغ 896,0 مليار درهم. ويهم هذا الارتفاع ا سساسسا القروضض العقارية (2,7%+ لتبلغ 236,8 مليار درهم) وقروضض الخزينة والهسسابات المدينة (3,1%+ لتص ل ا لى 180,7 مليار درهم) وقروضض التجهيز (3,7%+ لتص ل ا لى 144,5 مليار درهم). وبخص وصص مقابلات المجمع M3 تراجعت الديون الص افية على ال دارة بنسسبة 3,9% لتبلغ 143,4 مليار درهم في دجنبر 2014 بينما ارتفعت الاحتياطات الدولية الص افية بنسسبة 20,3% لتص ل ا لى 180,8 مليار درهم. وبدورها ارتفعت الموجودات الرسسمية للاحتياط بنسسبة 17,6% لتبلغ 184,5 مليار درهم. ويفسر هذا الانخفاضض ا سساسسا بانخفاضض قيمة الموجودات الخارجية الص افية للبنك المركزي بنسسبة 17,4% لتص ل ا لى 137,7 مليار درهم. وتجسسد تطور موارد ال ص دار النقدي ا لى غاية متم دجنبر 2014 بتدعيم المجمع M1 بمبلغ 660,6 مليار درهم وتحسسن المجمع M2 بنسسبة 5,5% ليبلغ 790,6 مليار درهم وتطور المجمع M3 بنسسبة 6,6% ليبلغ 1 090,9 مليار درهم.

15 التوظيفات السساءلة ا لى غاية متم دجنبر 2014 ارتفع جاري المعروضض النقدي والتوظيفات السساءلة بنسسبة 17,8% ليص ل ا لى 486,2 مليار درهم وذلكا سساسسا ا ثر ارتفاع سسندات الخزينة القابلة للتداول بنسسبة 10,9% لتص ل ا لى 295,9 مليار درهم وارتفاع السسندات المص درة من طرف هيي ات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة الخاص ة بالسسندات بنسسبة 32,5% لتص ل ا لى 152,2 مليار درهم. ومن جهتها سسجلت السسندات الص ادرة من طرف هيي ات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة الخاص ة بال سسهم والمتنوعة ارتفاعا نسسبته 11,5% لتبلغ 29,3 مليار درهم. مس توى منخفضض للتضضخم في س نة : 2014 على الرغم من انخفاضض ا عانات الدولة عقب نظام المقايسسة الجزءيةل سسعار المنتجات النفطية في ا طار الجهود المبذولة من ا جل احتواء تكاليف المقاص ة تمكن المغرب من الهفاظ على التضضخم في مسستويات منخفضضة مقارنة مع السسنة السسابقة. وا لى غاية متم دجنبر 2014 سسجل موءشرا سسعار الاسستهلاك ارتفاعا نسسبته 0,4% ليص ل ا لى 113,4 نقطة ا ثر ارتفاعا سسعار المواد غير الغذاءية بنسسبة 1,6% ليص ل ا لى 108,7 نقطة. في المقابل تراجع م ءوشر ا سسعار المواد الغذاءية بنسسبة 1,1% ليص ل ا لى 120,0 نقطة. وسسجلتا سسعار التعليما قوى ارتفاعا (3,4%+) متبوعة با سسعار النقل التي ارتفعت بنسسبة 2,6%. وحسسب المناطق الجغرافية يسستنتج من تطور م ءوشر ا سسعار الاسستهلاك ارتفاعا يهم كافة المدن منا همها فاسس (1,1%+) والرباط (0,9%+) ومراكش (0,8%+) والداخلة (0,7%+) و ا سسفي (0,6%+). المحيط البنيك والاميل القطاع البنيك المغرب : التطور والتوجهات الرءيس ية على الرغم من الظرفية الاقتص ادية الدولية غير المواتية ظلت ا فاق القطاع البنكي ا يجابية لا سسيما مع توسسيع ششبكة فروعه وتعزيز نسسبة ال سستبناك للمواطنين. ا لى غاية متم يونيو 2014 يتضضمن القطاع البنكي المغربي 83 موءسسسسة مالية موزعة على 19 بنكا و 34 شركة تمويل و 6 بنوك ا وفششور و 13 جمعية للقروضض الص غرى و 9 شركات لتهويل ال موال وص ندوق الضضمان المركزي و ص ندوق ال يداع والتدبير. ومن جهةا خرى لازالتا هم المجموعات البنكية تحرصص على تعزيز حضضورها خارج الهدود الوطنية لاسسيما في ا فريقيا جنوب الص هراء. حيش توفرت ا لى غاية متم دجنبر 2013 على 25 من المص ارف والشركات التابعة و 10 فروع و 59 ممشلية بالخارج. ويتميز النظام البنكي المغربي بتنوع بنية مسساهميه. فا لى غاية متم دجنبر 2013 تمتلك مجموعاات جنبية جلها فرنسسية ال غلبية في را سسمال سسبعة بنوك وتسسع شركات تمويل. موازاة مع ذلك يمتلك مسساهمون من القطاع العام ال غلبية في را سسمال خمسسة بنوك و ا ربع شركات تمويل. وجدير بالذكر ا ن هناك 6 بنوك مدرجة في بورص ة القيم وتعتبر المسساهم ال ول في رسسملة البورص ة بهص ة وص لت ا لى 35,2% مع نهاية دجنبر تعميم الخدمات المصرفية وتطوير الششبكات البنكية تواص ل البنوك المغربية جهودها لتعميم الخدمات المصرفية على مختلف شراءه المواطنين من خلال فته 257 ششباكا بنكيا ا ضضافيا في الفترة الممتدة ما بين يونيو 2013 ويونيو 2014 مما رفع مجموع الششبكة البنكية ا لى فرعا بتطور نسسبته 4,6%. وارتفع عدد الششبابيك ال لية البنكية ا لى وحدة بارتفاع قدره 341 ششباكا ا ليا جديدا ا لى غاية 31 دجنبر بيد ا ن هذه الكشافة البنكية تظل غير متكافي ة ا ذ تتركز في ا هم التجمعات الهضرية على حسساب المناطق القروية. في مجال ال دماج المالي سساهم تطوير الششبكة البنكية في الرفع من نسسبة الاسستبناك ا لى 62% ا لى غاية نهاية يونيو وا لى غاية متم دجنبر 2014 واص ل عدد البطاقات التي ا ص درتها البنوك المغربية منهاه التص اعدي مرتفعا بنسسبة 11,7% مقارنة مع نهاية دجنبر 2013 ليص ل ا لى 10,9 مليون بطاقة بنكية. وتطور عدد المعاملات المدرجة تحت التجارة ال لكترونية بنسسبة 16,0% منتقلا ا لى 1,9 مليون عملية مع متم دجنبر 2014 مقابل 1,7 مليون عملية في السسنة السسابقة. تنظيم القطاع البنكي تعزيز المتطلبات الاحترازية في ا طار المراقبة الاحترازية التفاعلية واص ل بنك المغرب تعزيز متطلباته بغية تمكين موءسسسسات الاءتمان من الانتقال تدريجيا لل طار التنظيمي الجديد المهدد في بازل III المطبق ابتداء من يناير هكذا ومن ا جل ضضمان مطابقة ال طار الاحترازي المغربي مع هذه المعايير اتخذ البنك المركزي تدبيرين هامين لل ص لاه في ا طار بازل III يتعلقان بهقوق المسساهمين و نسسبة السسيولة ل مد قص ير. حقوق المسساهمين عدل ال ص لاه تعريف حقوق المسساهمين الاحترازية. وا ضضهت هذه ال خيرة تتششكل من حقوق المسساهمين من الفي ة 1 ا ي حقوق المسساهمين ال سساسسية وحقوق المسساهمين ال ضضافية علاوة على حقوق المسساهمين من الفي ة 2. بناء على ما سسبق يتعين على موءسسسسات الاءتمان علىا سساسس فردي وموطد التوفر على حقوق مسساهمين ا سساسسية تسساوي على ال قل 8% من المخاطر المرجهة وحقوق المسساهمين من الفي ة 1 تسساوي على ال قل 9% وحقوق مسساهمين من الفي ة 1 و 2 تسساوي على ال قل 12%. نسسبة السسيولة ينصص ال ص لاه على نسسبة دنيا للسسيولة تبلغ 100%. ويرتقب دخول هذه النسسبة حيز التنفيذ بديلة عن معامل السسيولة الجاري به العمل في فاتح يوليوز

16 تقرير التدبير, وعند هذا التاريخ تحدد النسسبة الدنيا التي ينبغي مراعاتها من طرف البنوك في 60% ترفع تدريجيا بعشر نقط سسنويا لتبلغ 100% في فاتح يوليوز وتتطلب هذه النسسبة امتلاكا ص ول سساءلة جيدة ومتوفرة فعليا منا جل تغطية احتياجات السسيولة قص يرة ال جل في حالة وضضعية ال زمة. نتاءج نششاط القطاع البنكي برس م س نة 2014 تطور النششاط البنكي في ظل ظرفية مواتية في سسنة 2014 على الرغم من الانتعاش الطفيف للظرفية الاقتص ادية. وارتفعت وداءع الزبناء للنظام البنكي مع متم دجنبر 2014 ا لى مليون درهم مقابل مليون درهم في السسنة السسابقة مسسجلة بذلك تطورا نسسبته 6,7%. وا لى غاية متم دجنبر 2014 لا زالت بنية الموارد البنكية تغلب عليها الوداءع غير المدرة لفواءد بهص ة 62,0%. ا ما الوداءع المدرة لفواءد فتمشل 38,0% من ا جمالي الموارد بارتفاع نسسبته 0,3 نقطة مقارنة مع متم سسنة وتدعمت وداءع المغاربة المقيمين بالخارج بنسسبة 4,4% بهيش انتقلت من مليون درهم في سسنة 2013 ا لى مليون درهم في سسنة 2014 مسساهمة في حدود 21,3% في جمع الوداءع المصرفية. من جهه ثانية تحسسن جاري القروضض للاقتص اد بنسسبة 2,3% مع نهاية دجنبر 2014 ليبلغ مليون درهم مقابل مليون درهم في سسنة ويعزى هذا ال داء لتهسسن القروضض العقارية بنسسبة 2,9% لتص ل ا لى مليون درهم وارتفاع قروضض الخزينة بنسسبة 2,8% لتص ل ا لى مليون درهم وتحسسن القروضض للاسستهلاك بنسسبة 7,3% لتص ل ا لى مليون درهم. وتمشل القروضض السسليمة 93,0% من ا جمالي الاسستعمالات. وبلغت نسسبة الاسستعمال للقطاع (القروضض/الوداءع) 103,0% مع متم دجنبر 2014 بانخفاضض قدره 4,5 نقطة مع المسستوى المسسجل ا لى غاية متم دجنبر.(107,5%) 2013 من جهتها بلغت التعهدات بواسسطة توقيع مليون درهم بتراجع نسسبته 1,5% مقارنة مع السسنة السسابقة. ويغلب عليها تعهدات الضضمان بنسسبة 63,0%. وبخص وصص مخاطر الاءتمان سسجلت الديون معلقة ال داء ارتفاعا نسسبته 18,9% مقارنة مع 31 دجنبر 2013 لتص ل ا لى مليون درهم. وسسجلت المخص ص ات الاحتياطية والعمولات المخص ص ة ارتفاعا نسسبته 20,9% لتص ل ا لى مليون درهم. ونتيجة لذلك بلغت نسسبة تعثر ال داء 7,01% بينما وص لت نسسبة التغطية ا لى 64,2%. الس وق النقدية : خفت بششكل ملموسس حاجيات السسيولة لتبلغ 38,2 مليار درهم في 31 دجنبر 2014 مقابل 68,4 مليار درهم في السسنة السسابقة. وترتبط هذه الوضضعيةا سساسسا بانخفاضض الاحتياط النقدي بنقطتين مي ويتين في مارسس 2014 ليبلغ 2% ولارتفاع الاحتياطيات الدولية الص افية التي سسمهت بتغطية 5 ا ششهر و 9 ا يام من واردات السسلع والخدمات. لهذا الغرضض خفضض بنك المغرب الهجم المتوسسط لتدخلاته لاسسيما من خلال سسلفات سسبعة ا يام التي انتقلت في المتوسسط من 50,3 مليار درهم في سسنة 2013 ا لى 35,7 مليار درهم في سسنة ,2 تطور العجز في السسيولة خلال سسنة ,5 ف 1 63,6 64,4 ف 2 60,4 60, ,8 ف 3 72,3 73,8 47, ف 4 64,5 68,4 خلال سسنة 2014 قام البنك المركزي في مارسس ودجنبر 2014 بخفضض نسسبة الفاءدة الرءيسسية ب 25 نقطة ا سساسس في كل مرة لتنخفضض ا لى 2,5% وهو ا دنى مسستوى تاريخي له. ويكمن الهدف من هذه الانخفاضضات المتتالية حسسب بنك المغرب في الهفاظ على عجز الميزانية في مسستويات مسستدامة ومواص لة تحسسن احتياطيات الصرف ودعم النششاط الاقتص ادي. س وق الس ندات برسسم سسنة 2014 بلغ عجز الميزانية 5,0% مقارنة مع 5,5% في السسنة السسابقة ا و 7,3% ا لى غاية متم كما اتخذ مسستوى الاسستدانة منهى تص اعديا منتقلا من 59,7% مع متم سسنة 2012 ا لى 64,3% كنسسبة متوقعة مع متم سسنة ويمكن تفسسير هذا التطور القوي لاسستدانة الخزينة بالعناصر التالية : الانخفاضض القوي للمواد المدعمة العنصر الرءيسسي لعجز الميزانية المتفاقم ا سساسسا خلال ال ششهر ال خيرة من سسنة 2014 تحدد الظروف المواتية ل سسواق الدين سسواء محليا ا و في الخارج ا وقات ا ص دار الخزينة من ا جل ترششيد التكلفة والمدة وكذا مسستوى التعرضض لمخاطر العملات عزم الخزينة تششكيل احتياطا مني يسسمه بتلبية الاحتياجات المسستقبلية. مع مراعاة حاجيات التمويل خلال سسنة 2014 والمقدرة بمبلغ 46,7 مليار درهم بتراجع قدره 4,3 مليار درهم مقارنة مع المسستوى المسسجل في سسنة 2013 بمبلغ 52 مليار درهم والتدفق الص افي ال يجابي للتمويل الخارجي المقدر ب 8,3 مليار درهم مقابل تدفق ص اف ا يجابي قدره 14,1 مليار درهم في السسنة السسابقة التجا ت الخزينة للتمويل المهلي بمبلغ 38,4 مليار درهم مقارنة مع 37,9 مليار درهم مع متم دجنبر ولهسساب سسنة 2014 بلغ التمويل الخارجي مسستوى 8,3 مليار درهم بفضضل عاءد الاقتراضض في السسوق المالية الدولية بمبلغ 11,2 مليار درهم (1 مليار يورو) والاقتراضضات لدى البنك الدولي لل نششاء والتعمير (3,4 مليار درهم) و البنك ال فريقي للتنمية (1,6 مليار درهم ) علاوة على تسسديدات تقدر بمبلغ 9,1 مليار درهم.

17 وتم توزيع التمويل المهلي كما يلي : سسوق المزايدات بمبلغ ص اف قدره 13,1 مليار درهم مقابل 56,2 مليار درهم مع متم سسنة 2013 سسابقا. علماا ن سسنة 2014 عرفت مضضاعفة عمليات ا عادة الشراء ومبادلات سسندات الخزينة بمبلغ ا جمالي قدره 32 مليار درهم. ويتعلق ال مر بتعويضض السسندات قص يرة ال مد (سسنتان فما تحت) بسسندات متوسسطة وطويلة ال مد ) 5 سسنوات فما فوق) تطور وداءع الخزينة بمبلغ 7,3 مليار درهم لتبلغ 50 مليار درهم مقابل تراجع بمبلغ 6,5 مليار درهم مع متم دجنبر 2013 سسهب متيسرات الخزينة لدى بنك المغرب بمبلغ 95 مليون درهم لتص ل ا لى 2,1 مليار درهم مقابل 659 مليون درهم مع متم دجنبر هكذا بلغ جاري الدين الداخلي 427,6 مليار درهم بتطور نسسبته 3,2% مقارنة مع متم دجنبر ويفسر ذلك بلجوء الخزينة لسسوق المزايدات بمبلغ ص اف قدره 13,1 مليار درهم الذي لا يمشل سسوى الرص يد الص افي للاكتتابات بمبلغ 110,2 مليار درهم والتسسديدات بمبلغ 97,1 مليار درهم مقابل ا ص دار ص اف بمبلغ 56,3 مليار درهم في السسنة السسابقة ص ادر عن اكتتابات بمبلغ 175,2 مليار درهم وتسسديدات بمبلغ 118,9 مليار درهم. ال ص دارات الص افية للخزينة في سسنة s 26s s 2a 5a 10a 15a 20a 30a Autres تطور المنهنى ال ولي لسسندات الخزينة ,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 3,5% 3,7% 2,5% 2,8% 4,2% 2,6% 4,5% 2,9% 3,2% 5,1% 5,7% 3,6% 5,9% 4,2% 13s 26s 52s 2a 5a 10a 15a 20a 31/12/ /12/2013 5,0% 4,6% تطور منهنى بنك المغرب للسسوق الشانوية ,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% 3,5% 3,6% 2,5% 2,5% 3,9% 2,6% 4,4% 2,8% 3,2% 4,9% 5,6% 31/12/ /12/2013 3,5% 5,9% 4,1% 13s 26s 52s 2a 5a 10a 15a 20a 5,0% 4,4% سسلك منهى ال سسعار توجها تنازليا خلال النص ف الشاني من سسنة 2014 تسسارع خلال نهاية السسنة. وهمت القيم المعنية بهذه الهركية قيما تمتد من 40 نقطة ا سساسس على 30 سسنة و 210 نقطةا سساسس على 10 سسنوات التي تتداول مع متم سسنة 2014 بنسسبة 3,6% مقابل 5,7% في السسنة السسابقة. س وق البورصصة : بعد ثلاش سسنوات متتالية عاششت فيها البورص ة على ا يقاع الانخفاضض عاد موءشر مازي ليرتفع خلال سسنة 2014 بتطور نسسبته 5,6% ليص ل ا لى 9 620,1 نقطة. ومن جهته سسجل مادكسس م ءوشر القيم ال كثر سسيولة تطوراا فضضل بقليل نسسبته 5,7%. هكذا تجاوزا داء بورص ة الدارالبيضضاء معدل موءشر «Emerging» (5%) وال سسواق» Frontiers «.(+3%) وبدورها ارتفعت رسسملة البورص ة بنسسبة 7,4% لتبلغ 484,45 مليار درهم. وتسساهم القيم ال ربعة ال ولى اتص الات المغرب والتجاري وفا بنك والبنك المغربي للتجارة الخارجية والبنك المركزي بنص ف المسستوى المسسجل في السسوق بهص صص بلغت على التوالي 20,6% و 14,4% و 8,1% و 7,6%. وا تت عمليتان في السسوق ال ولية لتعززان ال دارج في البورص ة. ويتعلق ال مر بشركة لوسسيور التي قامت بعملية تفويت جزء من ار سسمالها من خلال عرضض عمومي ثانوي وا قامات دار السسعادة التي ولجت للبورص ة عبر زيادة في را سس المال قدرها مليون درهم. وسسجلت السسوق المركزية لل سسهم حجما متوسسطا يوميا بمبلغ 111 مليون درهم بارتفاع طفيف عن المسستوى المسسجل في السسنة السسابقة والبالغ 108 مليون درهم. في المقابل انخفضض نششاط سسوق الكتل بالنص ف مع تسسجيله لمتوسسط مبادلات يومية قدره 48 مليون درهم مقابل 90 مليون درهم في السسنة السسابقة. وتم اسستقطاب ثلشي المبادلات في السسوق من طرف 7 قيم تجاوزت مبادلاتها عتبة مليار درهم. وتحتل التجاري وفا بنك الرتبة ال ولى بهجم 5,6 مليار درهم يمشل 20,4% من الهجم ال جمالي متبوعة بالضضهى (11,2%) والبنك المغربي للتجارة الخارجية (8,85%) واتص الات المغرب (8,46%) والبنك المركزي الششعبي (6,49%) و ا ليانسس (6,14%) و البنك المغربي للتجارة والص ناعة (4,14%). التطور الششهري لبورص ة الدارالبيضضاء Janv14 Fév14 Mar14 Avr14 Mai14 Juin14 Juillet14 Août14 Sept14 Oct14 Nov14 Déc موءشر مازي الهجم المتوسسط اليومي اسستهلت السسوق سسنة 2014 بتوجه ا يجابي. بهيش اسستبق المسستشمرون جودة نتاءج 2013 المهققة من طرف الشركات المدرجة في البورص ة مسستشرفين مسستقبلا واعدا. وا لى غاية متم مارسس 2014 سسجل مازيا داء بنسسبة 4,5%. وسسجلت الفترة الممتدة منا بريل ا لى يوليوز مرحلة للتوطيد المتزامن مع فترة توزيع ال رباه برسسم السسنة المالية ومنذ غششت 2014 تم تسسجيل تسسارعا في م ءوشر مازي بفضضل ال داء الجيد لقيم شركات ال سسمنت حيش اسستوعب المسستشمرون نتاءج عملية ال دماج بين هولسسيم ولافارج. وا لى غاية متم ا كتوبر 2014 حقق م ءوشر مازي تطورا نسسبته 13,58%. 17

18 تقرير التدبير وششهدت البورص ة خلال ششهري نونبر ودجنبر تغيرا في التوجه لا سسيما بعد تراجع ال سسهم العقارية. ورغم ا ن السسوق فقدت ثلشي ا رباحها ا لا ا نها ا قفلت السسنة بتطور سسنوي نسسبته 5,6% لتسسجل 9 620,1 نقطة. تحليل نشاط ونتائج التجاري وفا بنك النشاط )يف المغرب( موارد الزبناء سسجلت وداءع زبناء التجاري وفا بنك خلال سسنة 2014 ارتفاعا نسسبته 9,6% لتص ل ا لى 189,9 مليار درهم. ونتج هذا التطور عن ارتفاع الوداءع غير المدرة لفواءد بنسسبة 8,5% لتص ل ا لى 122,0 مليار درهم وارتفاع الوداءع المدرة لفواءد بنسسبة 11,7% لتص ل ا لى 67,9 مليار درهم. وهكذا حقق البنك حص ة من سسوق الوداءع بلغت 26,2%. وششهدت موارد زبناء التجاري وفا بنك هيمنة الوداءع غير المدرة لفواءد التي وص لت حص تها ا لى 64,3%. وسسجلت هذه الوداءع تحسسنا في حسسابات الششيكات بنسسبة 7,9% لتص ل ا لى 83,4 مليار درهم وتطورا في الهسسابات الجارية الداءنة بنسسبة 9,5% لتبلغ 30,0 مليار درهم. وبخص وصص الموارد غير المدرة لفواءد بلغت حص ة البنك من السسوق 27,1% بتهسسن نسسبته 0,6 نقطة مقارنة مع سسنة ا ما الموارد المدرة لفواءد فششكلت 35,7% من مجموع الوداءع مقابل 35,1% في السسنة السسابقة. ويعود تطورها لارتفاع الوداءع ل جل بنسسبة 3,9% لتص ل ا لى 38,7 مليار درهم وتحسسن الهسسابات على الدفتر بنسسبة 6,8% لتص ل ا لى 25,0 مليار درهم. ونتج عن ذلك امتلاك البنك لهص ة من السسوق نسسبتها 24,6%. نتائج الرشكة إىل غاية 31 دجنرب 2014 صصافي مجموع الا يرادات المصرفية برسسم السسنة المالية 2014 بلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 11,4 مليار درهم مقابل 10,1 مليار درهم في السسنة السسابقة مسسجلا بذلك ارتفاعا نسسبته (1,3+ 13,0% مليار درهم). ويعزى هذا التهسسن ا سساسسا لارتفاع ا رباه وتتوزع بنية ص افي مجموع ال يرادات المصرفية على الششكل ال تي : بملايين الدراهم هامش الفاءدة نتيجة عمليات القرضض ال يجاري وال يجار الهامش على العمولة نتيجة نششاطات السسوق المالية (+) ا يرادات مصرفية متنوعة ا خرى () تكاليف مصرفية متنوعة ا خرى ص افي مجموع ال يرادات المصرفية هامشش الفاءدة 2014 باعتباره يمشل حوالي 57,3% من ص افي مجموع ال يرادات المصرفية بلغ هامش الفاءدة 6,6 مليار درهم مسسجلا بذلك تطورا نسسبته 1,1%+. ويمكن تقسسيم هامش الفاءدة كما يلي : ارتفاع الفواءد وال يرادات المماثلة بنسسبة 0,7% لتص ل ا لى 11,3 مليار درهم. وذلك ا ثر ارتفاع الفواءد وال يرادات المماثلة على العمليات الخاص ة بسسندات الدين بنسسبة 13,7% لتص ل ا لى 646,6 مليون درهم. ومن جهتها الهص ة / ص افي مجموع ال يرادات المصرفية قروضض متبوعة بالدفع المباشر مع متم السسنة المالية 2014 ارتفعت القروضض الممنوحة للاقتص اد من طرف التجاري وفا بنك بنسسبة 2,8% لتبلغ 197,6 مليار درهم. ويعد هذا التطور نتيجة بال سساسس لارتفاع قروضض التجهيز بنسسبة 5,3% لتص ل ا لى 57,6 مليار درهم وارتفاع قروضض الخزينة بنسسبة 5,0% لتص ل ا لى 42,0 مليار درهم. في المقابل تراجعت القروضض العقارية بنسسبة 2,8% لتص ل ا لى 54,5 مليار درهم. وعلى مسستوى القروضض واص ل التجاري وفا بنك في سسنة 2014 فرضض مكانته الراءدة في السسوق بهص ة بلغت 26,4%. وفي ظل ظرفية اتسسمت بارتفاع المخاطر على مسستوى القطاع البنكي خلال السسنتين ال خيرتين ارتفعت الديون معلقة ال داء للتجاري وفابنك بنسسبة 20,6% لتص ل ا لى 9,9 مليار درهم. وفي نفسس السسياق سسجلت المخص ص ات الاحتياطية عن الديون معلقة ال داء ارتفاعا نسسبته 17,8% لتص ل ا لى 6,7 مليار درهم وذلك ما رفع نسسبة التغطية ا لى 67,2%. وتحدد نسسبة التعثر في ال داء في 5,0% بينما تقدر تكلفة المخاطر بنسسبة 0,59%. ومن جهتها بلغت الديون السسليمة 187,7 مليار درهم بتطور نسسبته 2,0% مقارنة مع السسنة المالية وبالتالي بلغت حص ة البنك من هذه السسوق.27,0% التعهدات بواس طة توقيع مع متم سسنة 2014 ارتفعت التعهدات بواسسطة توقيع بنسسبة 12,2% لتبلغ 54,5 مليار درهم مما جعل حص تها السسوقية تص ل ا لى 28,8% مقابل 25,3% في السسنة السسابقة الهص ة / ص افي مجموع ال يرادات المصرفية بملايين الدراهم التغيرات % 1,1% 67,2% 0,4% 69,2% 3,9% 3,8% 13,0% 71,5 40,2 4, ,3 52,2 32, ,1 64,0% 0,6% 12,5% 18,3% 13,1% 8,4% 100,0% ,3% 0,9% 11,1% 27,4% 11,1% 7,7% 100,0% عمليات السسوق بنسسبة 69,2% لتص ل ا لى 3,1 مليار درهم وتحسسن هامش الفاءدة بنسسبة 1,1% ليص ل ا لى 6,6 مليار درهم. تراجعت قليلا الفواءد وال يرادات المماثلة على العمليات الخاص ة بالزبناء بنسسبة 0,3% لتص ل ا لى 9,5 مليار درهم بينما ارتفعت الفواءد وال يرادات المماثلة على العمليات مع موءسسسسات الاءتمان بنسسبة 2,9% لتص ل ا لى 1,1 مليار درهم. ارتفاع الفواءد والتكاليف المماثلة بنسسبة 0,2% لتص ل ا لى 4,7 مليار درهم. وذلك ا ثر ارتفاع الفواءد والتكاليف المماثلة على العمليات مع موءسسسسات الاءتمان بنسسبة 2,5% لتص ل ا لى 1,3 مليار درهم وركود الفواءد والتكاليف المماثلة على العمليات مع الزبناء ا لى 3,0 مليار درهم.

19 نتيجة عمليات القرضض الا يجاري والا يجار سسجلتا رباه عمليات القرضض ال يجاري وال يجار تطورا نسسبته 67,2% بهيش انتقلت من 59,8 مليون درهم مع متم سسنة 2013 ا لى 100,0 مليون درهم مع متم سسنة الهامشش على العمولة ارتفع الهامش على العمولة مع متم دجنبر 2014 ا لى 1,3 مليار درهم بتهسسن نسسبته 0,4% مقارنة مع السسنة السسابقة. نتيجة نششاطات الس وق المالية بلغت نتيجة نششاطات السسوق المالية 3,1 مليار درهم بارتفاع نسسبته 69,2% مقارنة مع سسنة وذلك ا ثر ارتفاع نتيجة العمليات على سسندات التوظيف و المعاملة بنسسبة 134,3% لتص ل ا لى 3,4 مليار درهم. ويفسر هذا ال داء جزءيا بالانخفاضض القوي لنسسب فواءد السسندات في سسنة ا يرادات مصرفية متنوعة ا خرى ا لى غاية متم دجنبر 2014 تراجعت ال يرادات المصرفية ال خرى بنسسبة 3,9% مقارنة مع السسنة السسابقة لتسستقر في 1,3 مليار درهم. ويعزى هذا التطور ا سساسسا لانخفاضض ا رباه ال سسهم التي حص لت عليها الشركات والمص ارف التابعة للمجموعة بنسسبة 4,3% لتص ل ا لى مليون درهم. تكاليف مصرفية متنوعة ا خرى ارتفعت التكاليف المصرفية ال خرى بنسسبة 3,8% لتص ل ا لى 884,4 مليون درهم نتيجة بال سساسس لارتفاع ال موال المششتركة للضضمان بنسسبة 5,6% لتص ل ا لى 343,3 مليون درهم. التكاليف العامة للاس تغلال برسسم سسنة 2014 بلغت التكاليف العامة للاسستغلال 3,9 مليار درهم مسسجلة بذلك ارتفاعا نسسبته 5,1% مقارنة مع متم سسنة ويعد هذا التطور نتيجة ارتفاع تكاليف المسستخدمين بنسسبة 5,4% لتص ل ا لى 1,8 مليار درهم وذلك عقب الزيادة العامة في ال جور التي ص ادقت عليها المجموعة المهنية لبنوك المغرب في 01 يوليوز 2014 وارتفاع تكاليف الاسستغلال بنسسبة 5,4% لتص ل ا لى 1,6 مليار درهم واللذان يمشلان على التوالي 45,2% و 40,6% من مجموع التكاليف العامة للاسستغلال. وعليه اسستقر معامل الاسستغلال في 34,3% مقابل 36,9% في سسنة % دجنبر 2013 دجنبر 2014 بملايين الدراهم بملايين الدراهم التغيرات مص اريف عامة نكاليف المسستخدمين تكاليف الاسستغلال واجبات القرضض ال يجاري العقاري مخص ص ات ال هلاك الناتج عن الاسستغلال* تكاليف السسنوات المالية السسابقة التكاليف العامة للاسستغلال النتيجة الا جمالية للاس تغلال 5,4% 5,4% 5,4% 3,7% 3,8% , ارتفعت النتيجة ال جمالية للاسستغلال بنسسبة 16,5% لتنتقل من 6,4 مليار درهم في سسنة 2013 ا لى 7,4 مليار درهم في سسنة ونجم هذا التطور ا سساسسا عن ارتفاع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية بنسسبة 13,0% ليص ل ا لى 11,4 مليار درهم وارتفاع التكاليف العامة للاسستغلال بنسسبة 5,1% لتص ل ا لى 3,9 مليار درهم. النتيجة الجارية مع متم دجنبر 2014 بلغت النتيجة الجارية 5,4 مليار درهم مقابل 4,8 مليار درهم في السسنة السسابقة مسسجلة بذلك ارتفاعا نسسبته 12,6%. وارتفعت المخص ص ات الاحتياطية الص افية من الاسسترجاعات بنسسبة 26,2% لتص ل ا لى 2,1 مليار درهم وذلك ارتباطا بما يلي : مخص صص ا جمالي عام قدره 2,96 مليار درهم في سسنة 2014 مقابل 2,31 مليار درهم في سسنة 2013 اسسترجاع عام للمخص ص ات الاحتياطية قدره 813,4 مليون درهم في سسنة 2014 مقابل 607,2 مليون درهم في سسنة وفي سسنة 2014 بلغت نسسبة تغطية الديون معلقة ال داء بواسسطة المخص ص ات الاحتياطية 68,7%. 5,1% صصافي الا رباه *لل ص ول الشابتة الملموسسة وغير الملموسسة ختاما بلغ ص افي ال رباه 3,5 مليار درهم مع متم سسنة 2014 مرتفعا بنسسبة 7,7% مقارنة مع السسنة السسابقة. مجموع حقوق المس اهمين بلغ مجموع حقوق المسساهمين برسسم السسنة المالية 2014 دون احتسساب ص افي ال رباه 25,4 مليار درهم مقابل 24,1 مليار درهم في سسنة 2013 ا ي بارتفاع نسسبته 5,6%. مجموع الهصصيلة ا لى غاية نهاية دجنبر 2014 بلغ مجموع الهص يلة 288,8 مليار درهم مقابل 292,3 مليار درهم في سسنة الصصعوبات المواجهة لا توجد ا جال الا داء يسستجيب البنك لمقتضضيات القانون 3210 ولنص وص ه التطبيقية كما ليسست لديه ا ية ديون تجاه ممونيه ا و زبناءه تزيد عن ششهرين. 19

20 تقرير التدبير تخصيص النتائج ص افي ا رباه السسنة المالية مرحل من السسنوات المالية السسابقة ال رباه القابلة للتوزيع توزيع ا رباه ا سسهم نظامية 6% المبلغ اللازم لرفع ربه السسهم الواحد ا لى 10 دراهم ا ي مجموع ال رباه الموزعة احتياطيات اسستشناءية مرحل من جديد , , , , , , , ,40 نشاط ونتائج أهم الرشكات التابعة للمجموعة الرشكات التابعة باملغرب وفا س لف في ظل ظرفية اقتص ادية غير ملاءمة تمكنت وفاسسلف من تحقيق منجزات مرضضية. وفي هذا السسياق تحسسن ال نتاج العام لشركة وفاسسلف المتخص ص ة في قروضض الاسستهلاك بنسسبة 4,0% ليص ل ا لى 10,8 مليار درهم ا لى غاية 31 دجنبر وذلك ا ثر ارتفاع ال نتاج المهمول بنسسبة 7,3% ليص ل ا لى 3,9 مليار درهم علاوة على ارتفاع ال نتاج المدبر بنسسبة 2,2% ليص ل ا لى 6,9 مليار درهم. من جهته تطور الجاري العام بنسسبة 4,1% ليسسجل 24,8 مليار درهم بفعل ارتفاع جاري القروضض الذي تديره وفا سسلف بنسسبة 8,7% ليص ل ا لى 13,5 مليار درهم معوضضا تراجع جاري القروضض الذي تحمله بنسسبة 0,9% والمقدر بمبلغ 11,4 مليار درهم. وداخل سسوق تششهد منافسسة محتدمة تمكنت وفاسسلف من تعزيز موقعها الريادي ا ذ بلغت حص تها في السسوق 32,6% على مسستوى ال نتاج ا لى غاية متم دجنبر ومن جهة ا خرى تضضم ششبكة وفاسسلف 44 وكالة ا لى غاية نهاية دجنبر وبخص وصص النتاءج تراجع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية بنسسبة 2,2% ليبلغ 990,4 مليون درهم. في حين تراجعت النتيجة ال جمالية للاسستغلال بنسسبة 4,5% لتص ل ا لى 675,0 مليون درهم. بيد ا ن ص افي ال رباه المالية سسجل تحسسنا بنسسبة 5,5% ليص ل ا لى 348,5 مليون درهم مسستفيدا من انخفاضض تكلفة المخاطر. وفا باي على الرغم من الظرفية ال قتص ادية الص عبة ا قفلت وفاباي مع متم سسنة 2014 سسجل نششاط وفاباي ارتفاعا في ال نتاج نسسبته 2,0% ليبلغ 3,9 مليار درهم. وارتفع بدوره عدد الملفات بنسسبة 6,0% ليص ل ا لى ملف مع متم دجنبر 2014 وهكذا ا كدت وفاباي على موقعها الراءد في السسوق بنسسبة 29,9% مع متم دجنبر وعليه بلغ جاري القروضض 12,0 مليار درهم بتطور نسسبته 4,4% مقارنة مع السسنة السسابقة. ويعزى هذا ال داءا سساسسا للتوجه الجيد للقرضض ال بجاري العقاري. وبلغت حص تها في السسوق 27,5% مع متم دجنبر 2014 بارتفاع قدره 80 نقطة مقارنة مع دجنبر وبخص وصص المردودية بلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية المالية 296,3 مليون درهم بتهسسن طفيف نسسبته 0,6% مقارنة مع السسنة السسابقة. وفا ا موبليي ا و وفا للعقار بفضضل الاسستفادة منا وجه التكامل مع مجموعة التجاري وفا بنك سسجلت وفا ا موبليي خلال سسنة 2014 منجزات مسستهسسنة سسواء على مسستوى ال نتاج ا و القروضض القاءمة. وبلغ ال نتاج العام مع متم دجنبر 8, مليار درهم بتهسسن نسسبته 0,9% مقارنة مع السسنة السسابقة. ويششمل هذا التطور الارتفاع القوي لقروضض ال نعاش العقاري بنسسبة 59,6% لتص ل ا لى 2,6 مليار درهم وتراجع ا نتاج قروضض السسكن بنسسبة 12,4% لتص ل ا لى 6,2 مليار درهم. ومن جهته تطور مجموع القروضض القاءمة لل نعاش العقاري بنسسبة 5,4% ليص ل ا لى 7,2 مليار درهم كما ارتفع جاري قروضض السسكن بنسسبة 5,3% ليص ل ا لى 43,4 مليار درهم. وبخص وصص النتاءج ارتفع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية لشركة وفا ا موبليي ا لى 273,0 مليون درهم مع نهاية دجنبر 2014 بتطور نسسبته 5,5% مقارنة مع السسنة السسابقة. و بلغ ص افي ال رباه المالية 87,6 مليون درهم مقابل 83,5 مليون درهم في سسنة 2013 ا ي بارتفاع نسسبته 5,0%. وعززت الشركة من تغطيتها الترابية وذلك عبر فته وكالتين جديدتين لترفع عدد وكالاتها ا لى 51 مع متم دجنبر وللتذكير تدير وفا ا موبليي كافة القروضض العقارية لمجموعتي التجاري وفا بنك وبريد المغرب بالمغرب وجزء من جاري القروضض العقارية للتجاري وفابنك ) يتم ا دراج هذه المبالغ الجارية للتجاري وفابنك في حص يلة البنك). من ناحيةا خرى وفا ا موبليي هيا ول شركة لتمويل القرضض العقاري تحص ل على ششهادة ISO 9001 V نسسخة.2008 حص لت وفا ا موبليي على الجاءزة الدولية " Summit "International Quality في في ة البلاتين وذلك على هامش ال تفاقية الدولية للجودة التي انعقدت في نيويورك. وفاكاشش تميزت سسنة 2014 بانتعاش ضضعيف للنمو في منطقة اليورو باعتبارها الشريك الاقتص ادي الرءيسسي للمغرب علاوة على تطور ا يجابي عموما للاقتص اد الوطني مع تحسسن ا هم م ءوشرات النششاط الاقتص ادي. في هذا السسياق تظل تطورات وفاكاش ا يجابية مقارنة مع تطور السسوق. وهكذا سسجل عدد المعاملات تطورا نسسبته 20% ليبلغ 19,9 مليون معاملة. وبدورها تطورت التدفقات العامة بنسسبة 16% لتبلغ 49,6 مليار درهم في سسنة وفضضلا عن هذه المنجزات تميز نششاط وفاكاش في سسنة 2014 بالمسستجدات التالية : فته 85 وكالة جديدة ا طلاق خدمة Pay Cash مع RCI Finance Maroc انطلاق تسسويق خدمات ال مانة للقروضض الص غرى في ششبكة وكالات وفاكاش تسسويق ششبكة ال مانة لعرضض "حسساب بخير" توقيع اتفاقية مع الخطوط الجوية الملكية المغربية لتهص يل ثمن مبيعات تذاكر الطاءرة عبر Binga اسستقطاب وكيل جديد ومن حيش النتاءج بلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 319,1 مليون درهم بتطور نسسبته 19,9% مقارنة مع سسنة ومكن هذا التطور في ص افي مجموع ال يرادات المصرفية ا لى جانب التطور العقلاني للمص اريف العامة من تحقيق ص افي ا رباه قدره 111,5 مليون درهم ا لى غاية متم سسنة 2013 ا ي بتطور نسسبته 21,9%.

21 التجاري فاكتورينغ المغرب في ظل ظرفية تميزت بتواجد فاعلين جدد في السسوق واص لت شركة التجاري فاكتورينغ المتخص ص ة في خص م وشراء الفواتير وتطوير منتجاتها وتنويع عروضضها لا سسيما بعد ال طلاق الناجه لنششاط الكونفيرمينغ» Confirming». ومع متم سسنة 2014 حققت شركة التجاري فاكتورينغ تطورا جيدا في نششاطها كما يوءشر على ذلك ارتفاع ال نتاج العام بنسسبة 48%. وتعود هذه المنجزات لل داء الجيد لنششاطي الفاكتورينغ المهلي (47%+) وخص وص ا العمليات المهققة مع الشركات الكبرى والكونفيرمينغ (49%+). حققت هذه ال نجازات رغم تراجع عمليات التص دير (6%) المتا ثرة من ركود الطلب ال وروبي وتباطوء المسستوردين في هذه القارة. وعلى مسستوى الموءشرات ارتفع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية بنسسبة 13,0% ليص ل ا لى 85,0 مليون درهم كما ارتفع ص افي ال رباه بنسسبة 13% ليص ل ا لى 38,1 مليون درهم. وفا ل.ل.دي في ظل ظرفية اقتص ادية ص عبة سسجلت سسوق تا جير السسيارات ل مد طويل تطورا محتششما في سسنة فسسجلت مبيعات السسيارات الجديدة تطورا طفيفا نسسبته 1,1% مقارنة مع سسنة 2013 لتبلغ وحدة ا لى غاية متم دجنبر 2014 مقابل وحدة في السسنة السسابقة. وفي هذا الص دد ا دارت الشركة ا لى غاية متم دجنبر 2014 ا سسطولا قوامه سسيارة. وذلك على ا ثر تششغيل سسيارة جديدة وبيع سسيارة. وعليه تضضم هذه الشركة التابعة المتخص ص ة في التا جير طويل ال مد للسسيارات في محفظة زبناءها الشركات الكبرى وال دارات العمومية بالمغرب ا ذ تقدر حص تها في السسوق با زيد من 18%. ومن حيش النتاءج سسجلت الشركة ارتفاعا في رقم معاملاتها ا لى غاية متم دجنبر 2014 بنسسبة 2,2% ليص ل ا لى 185,3 مليون درهم. وارتفع ص افي ال رباه ا لى 24,1 مليون درهم. وفا كورتاج (وس اطة في التا مين) تششهد سسوق التا مين البنكي تركيزا قويا. وتتقاسسم المجموعات الشلاثة ال واءل في القطاع 80% من ا قسساط التا مين و 70% من العمولات عليه. وبرسسم سسنة 2014 حققت وفاكورتاج ارتفاعا نسسبته 20% في العقود المكتتبة مع تدبير حوالي عقد. ومن جهتها تجاوزت ال قسساط المسستقطبة حاجز 200 مليون درهم وذلك على الرغم من المنهى التنازلي لسسلفات المقترضضين في كافة القطاع. ومن حيش العمولات المهص لة سسجلت وفاكورتاج ا لى غاية متم دجنبر 2014 ارتفاعا نسسبته 10%. الشركات التابعة المتخصصة يف بنك التمويل واالستثمار تمويل الشركات الكبرى : التجاري فينانس كورب خلال السسنة المالية 2014 حافظ بنك ال عمال التجاري فينانسس كورب على ريادته في تقديم خدمات اسستششارية للشركات في مجال الاندماج و شراء المسساهمات من خلال نجاحه في ا نجاز العمليات الاسستراتيجية التالية : تقديم خدمات اسستششارية لمجموعةا كوا في ا طار توظيف لشركة اسستشمارية تسستهدف السسوق ال فريقية لتخزين ا و توزيع النفط و/ا و الغاز المسسيل تقديم خدمات اسستششارية لمجموعة لافارج لل سسمنت في ا طار عملية ل دماج وضضم شركة Lafarge Bétons و شركة Lafarge Granulats من طرف مجموعة لافارج لل سسمنت تقديم خدمات اسستششارية لشركة التوزيع للكوت ديفوار في ا طار فته ار سسمالها لفاءدة Retail Holding و.Amethis Finance ومن جانب عمليات السسوق حافظ بنك الاسستششارة المالية برسسم السسنة المالية 2014 على حضضوره في سسوق ال سسهم و سسوق الدين الخاصص من خلال ا نجازه بنجاه العمليات التالية: تقديم خدمات اسستششارية للشركات المبادرة المششكلة من : ويلمار ا كسسا التا مين المغرب الص ندوق المغربي للتقاعد سسينيا السسعادة تا مين التعاضضدية الفلاحية المغربية للتا مينات و النظام الجماعي لمنه رواتب التقاعد و الملكية الوطنية للتا مين لتدبير ال ص ول وتا مين الوفاء في ا طار عرضض عمومي للشراء ال جباري يسستهدف ا سسهم كوسسومار بمبلغ ا قص اه 2,9 مليار درهم تقديم خدمات اسستششارية للشركة الوطنية للاسستشمار في ا طار عرضض عمومي لبيعا سسهم لوسسيور كريسستال (22,8% من الرا سسمال) تمتلكها الشركة الوطنية للاسستشمار بمبلغ 581 مليون درهم تقديم خدمات اسستششارية "ل قامات دار السسعادة" في ا طار ا دراجها في البورص ة عبر زيادة في را سس المال بمبلغ 1,1 مليار درهم تقديم خدمات اسستششارية لميناء طنجة المتوسسط في ا طار ا ص دار اقتراضض سسندي غير مدرج مضضمون من طرف الدولة بمبلغ 300 مليون درهم تقديم خدمات اسستششارية لوفاسسلف في ا طار ا ص دار اقتراضض سسندي ثانوي غير مدرج بمبلغ 200 مليون درهم تقديم خدمات اسستششارية للتجاري وفا بنك في ا طار ا ص دار اقتراضض سسندي ثانوي بمبلغ 1,2 مليار درهم ومن حيش النتاءج بلغ رقم معاملات للتجاري فينانسس كور مع متم دجنبر مليون درهم مقابل 40,3 مليون درهم في سسنة ا عادة الهيكلة والرا س مال الاس تشماري: التجاري ا نفيس ت تعتبر التجار اي نفيسست شركة تابعة للتجاري وفا بنك ومتخص ص ة في ال ص ول الخاص ة. ويتمهور عملها حول مد المسستشمرين بفرصص توظيف ال موال وذلك عبر قنوات تجمع بين مردودية مالية مرتفعة وتدبير ا مشل للمخاطر. ترتكز التجاريا نفيسست في نششاطها على ثلاثةا قطاب للنششاط : حقوق الملكية الخاص ة والتنمية العقارية والبنيات التهتية. ويهم نطاق نششاطها مجالات : خدمات الهيكلة المالية ) التص ور والتص ميم) والهص ول على رسساميل لدى مسستشمرين وطنيين ا و ا جانب موءسسسساتيين ا و خواصص م ءوهلين التدبير الفعلي لل دوات الاسستشمارية. ومن خلال تدبيرهال زيد من 4 ملايير من التعهدات لدى مسستشمرين مرموقين وا دارتها ل زيد من عشرة ص ناديق اسستشمارية بششكل مباشر ا و غير مباشر توءكد التجاري ا نفيسست موقعها كفاعل ا سساسسي في قطاع الرا سسمال الاسستشماري بالمغرب. ولا تقتصر الص ناديق الاسستشمارية التي تديرها التجاري ا نفيسست على تقديم حلول تمويلية خاص ة وا نما تششمل كذلك دعما لوضضع مخططات تنظيمية ششفافة وفعالة. ويسسمه تنوعها من حيش الهجم واسستراتيجية الاسستشمار بتلبية احتياجات التمويل ل كبر عدد من الشركات الباحشة عن وسسيط محفز للنمو. 21

22 تقرير التدبير وواص لت التجاريا نفيسست في سسنة 2014 ضضخ دينامية تنموية حول ال دوات الاسستشمارية التي تديرها. وهمت منجزاتها ا سساسسا : ا نجاز عملية بيع وتفويت لفاءدة شركة نيوريسست المغرب الراءدة في المطعمة الجماعية بالمغرب ا خذ مسساهمات في شركة ا يراميديك العاملة في قطاع توزيع وتركيب وص يانة التجهيزات الطبية هيكلة ص ندوقين اسستشماريين جديدين تم تششغيلهما ابتداء من سسنة 2015 اعتمادا على تعزيزا وجه التكامل مع الوحدات المهنية للبنك. وتندرج هذه الص ناديق الاسستشمارية ضضمن سسياسسة التنمية الجهوية لمجموعة التجاري وفا بنك. الرشكات التابعة لبنك األسواق الاملية تدبير الا صصول : وفا للتدبير ا قفلت شركة وفا للتدبير سسنة 2014 بتسسجيلها لجاري تحت التدبير قدره 85,5 مليار درهم بتطور نسسبته 29,1% مقارنة مع السسنة السسابقة. وعززت بذلك موقعها الراءد بهص ة من السسوق نسسبتها 28,6%. واسستقطبت وفاجيسستيون لوحدها 35% من التطور العام للمبالغ الموظفة في سسوق التدبير الجماعي ا ي 19,3 مليار درهم ومن ضضمنها جمع 14,3 مليار درهم. وتميزت سسنة 2014 بما يلي : حص ول وفا للتدبير على المعيار العالمي لتا مين التعهدات ISAE 3402 من النوع I لمطابقة منظومتها للمراقبة الداخلية. وللتذكير فالمعيار العالمي لتا مين التعهدات هو معيار يص دره مجلسس المعايير الدولية للمراجعة والتا كيد بغية ا عداد تقارير تقيم مسساطر المراقبة الداخلية الموجهة للزبناء والمدققين. تا كيد وكالة فيتش رايتينغ لتص نيف وفا للتدبير ) mar.(highest Standards ويكرسس هذا التنقيط سسنوات التجربة الطويلة لشركة " وفا للتدبير " وموقعها الراءد على ص عيد السسوق المغربية على مسستوى الجاري تحت التدبير وعرضض المنتجات والمسستوى العالي لتا هيل واسستمرارية الفرق والتقدم المتواص ل المقدم للمهيط التششغيلي وصرامة مناهج التدبير. ويعتبر تص نيف Standards Highest ا فضضل تنقيط على الص عيد الوطني تمنهه وكالة فيتش تا كيد وكالة فيتش رايتينغ للتص نيف ) mar (AAAmmf الممنوه للص ندوق الاسستشماري النقدي Jour" "Attijari Monétaire الذي تديره وفا للتدبير. ويششير هذا التص نيف ال فضضل على سسلم التنقيط Fitch Ratings للقدرة القوية لهذه الهيي ة المكلفة بالتوظيف الجماعي للقيم المنقولة للهفاظ على ار سس المال وال بقاء على السسيولة من خلال الهد من مخاطر الاءتمان والسسوق والسسيولة على ص عيد السسوق المغربية ومكنت هذه المنجزات وفا للتدبير من تحقيق رقم معاملات في سسنة 2014 قدره 246,8 مليون درهم (4%+). الوس اطة في البورصصة : التجاري للوس اطة في ظل ظرفية مالية تميزت بتراجع مسستوى نششاط بورص ة الدارالبيضضاء ا ثبتت التجاري للوسساطة مناعتها وتمكنت من ضضمان الاسستقرارل حجامها. فبينما تراجع الهجم العام للسسوق بنسسبة 19,3% ليص ل ا لى 99,4 مليار درهم سسجلت التجاري للوسساطة ارتفاعا في مسستوى نششاطها نسسبته 1,2% ليص ل ا لى 30,7 مليار درهم. وعلى ص عيد السسوق المركزية لل سسهم عززت الشركة ا لى غاية متم دجنبر 2014 حص تها من السسوق بنسسبة 31,2% مقابل 29,7% في السسنة السسابقة. ومن حيش المردودية حققت التجاري للوسساطة رقم معاملات قدره 32,1 مليون درهم مقابل 34,8 مليون درهم في سسنة وبلغ ص افي ال رباه 14,4 مليون درهم. ال بهاش والدراسسات في ظل ظرفية تميزت بانعدام وضضوه الروءية في السسوق تعمل مديرية ال بهاش والدراسسات على تزويد السسوق بتهاليل ودراسسات موثوقة ودقيقة تعكسس ص ورة حقيقية لفاءدة المسستشمرين. وتسستجيب هذه ال ص دارات للاحتياجات الخاص ة للمسستشمرين سسواء الموءسسسساتيين المهلي اين و ال جانب. علاوة على ذلك واص لت الفرق نهج اسستراتيجية للقرب تجاه المسستشمرين من خلال القيام بزيارات سسواء في المغرب ا و الخارج. الوس اطة في البورصصة : وفا بورس في سسنة 2014 واص لت وفابورسس اسستراتيجيتها التنموية وتدابيرها الرامية لتهسسين الخدمات المقدمة عبر تكييف عرضضا سسعارها لاحتياجات ومتطلبات الزبناء وكذلك من خلال ا غناء الخدمات المتوفرة على الموقع ال لكتروني.Wafabourse.com وسسمهت هذه الاسستراتيجية على الخص وصص لشركة وفابورسس بتسسجيل 26% من الهجم المنجز في سسوق البورص ة ال لكترونية ورقم معاملات ناهز 5 مليون درهم. تا مين الوفاء قطاع التا مينات سسجل قطاع التا مينات عدة تطورات تنظيمية في سسنة 2014 على غرار : ا ص دار ظهير شريف يتعلق با حداش هيي ة مراقبة التا مينات والاحتياط الاجتماعي التي عوضضت مديرية التا مينات والاحتياط الاجتماعي التابعة لوزارة المالية. الترخيصص من طرف السسلطة الوص ية لشركة جديدة ل عادة التا مين وشركة للتا مين عن الهياة موجهة لتطوير نششاط في التا مين البنكي على الص عيد الجباءي تم اعتماد مقتضضيات جديدة تتعلق بعقود التا مينالتقاعد في ا طار قانون المالية 2015 والتي نص ت على : تحديد سسقف طره الاششتراكات برسسم الضريبة على الدخل في 50% من ال جر الص افي ورفع السسقف المتعلق بالمداخيل العامة من 6% ا لى 10% بالنسسبة للعقود المكتتبة ابتداء من سسنة او خضضاع التسسبيقات على عقود تا مين التقاعد ا لى نظام ضريبة الشراء ال سستردادي كلما تمت قبل نهاية العقد و/ا و في سسن 50 سسنة. نششاط تا مين الوفاء ا لى غاية متم 2014 ضضمت الششبكة الهصرية لتا مين الوفاء 223 وكيلا ومكتبا مباشرا. في حين بلغ عدد الوسسطاء الشركاء 180 وسسيطا. وبغية مواكبة نماو نششطتها واص لت شركة تا مين الوفاء في سسنة 2014 برنامجها للتوظيف بغية دعم ا نششطتها. فبعد توظيف 70 متعاونا جديدا ارتفع العدد ال جمالي للموظفين ا لى 522 موظفا. ومن ناحيةا خرى تواص ل الشركة الاسستشمار في تكوين فرقها حيش اسستفاد حوالي 60% من الموظفين من عملية تكوين واحدة على ال قل خلال سسنة 2014.

23 على ص عيد التطور الدولي ا حدثت تا مين الوفاء شركتين تابعتين لها في السسينغال وهما Wafa Assurance Vie S.A و Wafa Assurance S.A اللتين حص لتا في ششتنبر 2014 على الترخيص ات اللازمة بغية ممارسسة ا نششطة التا مين عن الهياة والتا مينات العامة التي يطلبها الزبناء. ويجسسد الترخيصص لشركتي Wafa Assurance Vie S.A و Wafa Assurance S.A بالسسينغال الخطوةلا ولى في الاسستراتيجية التوسسعية لتا مين الوفاء في ا فريقيا جنوب الص هراء. النتاءج مع متم سسنة 2014 تطور رقم المعاملات بنسسبة 5,9% ليص ل ا لى مليون درهم. وسسجل رقم معاملات نششاط التا مين عن الهياة ارتفاعا نسسبته 7,1% في سسنة 2014 ليبلغ مليون درهم ناتجة بنسسبة تناهز 75% من ا ششطار الادخار الذي ارتفع رقم معاملاته بنسسبة 9,1% في سسنة 2013 ليبلغ مليون درهم. وسسجل نششاط التا مين عن الوفاة تباطوءا قويا برقم معاملات قدره 761 مليون درهم محققا ارتفاعا بنسسبة 1,6% بالنظر ا سساسسا لتباط ءو الاءتمان. في المقابل سسجل قطاع التا مينات العامة نموا نسسبته 4,8% مسسجلا رقم معاملات قدره مليون درهم مع متم سسنة 2014 على الرغم من تباطوء النششاط في قطاع السسيارات و تعويضض الممتلكات وانخفضضت نتيجة التا مينات العامة بنسسبة 19,7% لتص ل ا لى 639 مليون درهم بفعل انخفاضض النتيجة المالية. وارتفعت نتيجة التا مين عن الهياة بدورها بنسسبة 34,6% لتص ل ا لى 408 مليون درهم بفعل تحسسن الهامش المالي والتقني. ا ما النتيجة غير التقنية فسسجلت عجزا قدره 13 مليون درهم ومسستقرة على السسنة المالية. وبالنظر لتكاليف الضراءب على الشركات بمبلغ 195 مليون درهم حققت الشركة ربها ص افيا في السسنة المالية 2014 قدره 839 مليون درهم مقابل 780 مليون درهم برسسم السسنة المالية السسابقة ا ي بتطور نسسبته 7,6%. المصارف والشركات التابعة يف إفريقيا يتميز التجاري وفا بنك باعتباره بنكا تمتد جذوره في القارة ال فريقية من خلال حضضور قوي على ص عيد المغرب العربي ومنطقتي الاتحاد الاقتص ادي والنقدي لغرب ا فريقيا والمنطقة الاقتص ادية والنقدية لوسسط ا فريقيا. وطبقا لتوجهاتها الاسستراتيجية على الص عيد الدولي واص لت مجموعة التجاري وفا بنك تعزيز حضضورها القوي ا فريقيا. مما يقوي توجهها كفاعل ا قليمي راءد يششجع التعاون جنوبجنوب. وا قفلت الشركات التابعة المختص ة في خدمات التقسسيط على الص عيد الدولي سسنة 2014 بمنجزات ا يجابية. المغرب العربي تسسجل مجموعة التجاري وفا بنك حضضورها في المغرب العربي من خلال المص ارف التابعة لها : التجاري بنك تونسس والتجاري بنك موريتانيا. وارتفعت وداءع التجاري بنك تونسس ا لى 21,9 مليار درهم في سسنة 2014 مقابل 19,7 مليار درهم في السسنة السسابقة ا ي بارتفاع نسسبته 11,3%. موازاة مع ذلك تطور جاري القروضض بنسسبة 5,7% منتقلا من 18,1 مليار درهم في سسنة 2013 ا لى 19,1 مليار درهم في سسنة وبلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية للبنك التابع للمجموعة بتونسس 1,3 مليار درهم بتهسسن نسسبته 6,4% مقارنة مع سسنة كما بلغ ص افي ال رباه 394,6 مليون درهم. و اسستمرارا في سسياسسة توسسيع ششبكته قام التجاري بنك تونسس بفته 10 فروع جديدة في سسنة 2014 مما رفع مجموع ششبكته ا لى 200 فرع. وسسجلت موارد التجاري بنك موريتانيا ارتفاعا نسسبته 29,2% منتقلة من 773,2 مليون درهم مع متم سسنة 2013 ا لى 999,1 مليون درهم مع متم سسنة وذلك بفعل ارتفاع الوداءع غير المدرة لفواءد بنسسبة 27,4% لتص ل ا لى 888,7 مليون درهم. ومنه هذا البنك حوالي 791,3 مليون درهم من القروضض في سسنة 2014 مقابل 552,9 مليون درهم في سسنة 2013 ا ي بارتفاع نسسبته 43,1%. وسسجل ص افي مجموع ا يراداته المصرفية ارتفاعا نسسبته 15,7% ليص ل ا لى 102,1 مليون درهم وبلغ ص افي ا رباحه 31,0 مليون درهم. منطقة الاتحاد الاقتصصادي والنقدي لغرب ا فريقيا تعمل مجموعة التجاري وفا بنك في السسينغال عبر الشركة البنكية لغرب ا فريقيا ومصرف السسينغال. كما تتواجد المجموعة في الكوت ديفوار ومالي والطوغو من خلال مص ارف الشركة ال يفوارية للبنك والبنك الدولي لمالي والبنك الدولي ل فريقيا بالطوغو. وتحسسنت وداءع الشركة البنكية لغرب ا فريقيا بنسسبة 5,8% لتص ل ا لى 9,3 مليار درهم مع متم دجنبر وسسجلت القروضض الممنوحة ارتفاعا نسسبته 8,7% لتص ل ا لى 8,5 مليار درهم. ومن حيش النتاءج وص ل ص افي مجموع ال يرادات المصرفية للشركة البنكية لغرب ا فريقيا ا لى 960,3 مليون درهم. ا ما ص افي ال رباه فبلغ 13,0 مليون درهم. ومن جهته سسجل مصرف السسينغال تطورا في الموارد نسسبته 4,9% لتص ل ا لى 1,9 مليار درهم في سسنة بينما سسجلت اسستعمالاته تراجعا نسسبته 5,0% لتص ل ا لى 1,7 مليار درهم. وبلغ ص افي مجموع ا يراداته المصرفية 160,0 مليون درهم بانخفاضض نسسبته 3,4%. كما بلغ ص افيا رباحه 51,0 مليون درهم ا ي بتهسسن بلغ 14,5%. وتعززت موارد الشركة ال يفوارية للبنك بنسسبة 6,5% لتص ل ا لى 6,7 مليار درهم ا لى غاية 31 دجنبر موازاة مع ذلك تطورت القروضض بنسسبة 13,3% لتص ل ا لى 6,2 مليار درهم. وبلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 673,0 مليون درهم بارتفاع نسسبته 14,5% مقارنة مع السسنة السسابقة. كما بلغ ص افي ال رباه 143,6 مليون درهم. وفي نفسس السسياق بلغت وداءع البنك الدولي لمالي 4,8 مليار درهم مع متم سسنة 2014 بتهسسن نسسبته 10,0%. وحافظت القروضض على مسستواها البالغ 2,8 مليار درهم. وعلى مسستوى النتاءج بلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 270,8 مليون درهم وسسجل ص افي ال رباه 28,7 مليون درهم. وعلى مسستوى الوداءع قام البنك الدولي ل فريقيا بالطوغو بجمع 903,0 مليون درهم مسسجلا تراجعا طفيفا نسسبته 0,5%. ومنه البنك الطوغولي قروضضا قدرها 1,1 مليار درهم مسسجلة بذلك تحسسنا نسسبته 8,8%. كما بلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 65,6 مليون درهم بتراجع نسسبته 21,0% مقارنة مع السسنة السسابقة. ا ما ص افي ا رباحه فقد سسجل ارتفاعا قويا نسسبته 42,9% ليبلغ 14,2 مليون درهم. 23

24 تقرير التدبير منطقة المجموعة الاقتصصادية والنقدية لوس ط ا فريقيا تسسجل مجموعة التجاري وفا بنك حضضورها في منطقة المجموعة الاقتص ادية والنقدية لوسسط ا فريقيا عبر المص ارف التابعة ال تية : الاتحاد الغابوني للبنك مصرف الكونغو والشركة الكامرونية للبنك ا لى غاية 31 دجنبر 2014 ارتفعت وداءع الشركة الكامرونية للبنك بنسسبة 1,0% لتص ل ا لى 5,9 مليار درهم. وبلغ مجموع القروضض 4,3 مليار درهم مقابل 4,2 مليار درهم في السسنة السسابقة ا ي بتطور نسسبته 1,7%. وارتفع ص افي مجموع ا يراداتها المصرفية بنسسبة 14,4% لتص ل ا لى 648,1 مليون درهم بينما ارتفع ص افي ا رباحها بنسسبة 21,5% لتص ل ا لى 175,3 مليون درهم. ومن جهتها ارتفعت موارد واسستعمالات شركة الاتحاد الغابوني للبنك على التوالي بنسسبة 6,5% و 6,7% لتص ل ا لى 4,9 مليار درهم و 4,1 مليار درهم. وبلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 538,9 مليون درهم(% 11,3 +).ا ما ص افي ال رباه فسسجل 155,5 مليون درهم (20,2%+). واختتم مصرف الكونغو سسنة 2014 بوداءع قدرها 4,4 مليار درهم بانخفاضض نسسبته 1,2% وبقروضض قدرها 2,2 مليار درهم بتطور نسسبته 59,7%. وبلغ ص افي مجموع ال يرادات المصرفية 366,7 مليون درهم مسسجلا بذلك ارتفاعا نسسبته 13,2% كما يلغ ص افي ال رباه 131,2 مليون درهم بارتفاع نسسبته 12,4%. النتائج الموطدة تص در مجموعة التجاري وفا بنك منذ 30 يونيو 2007 نتاءجها الموحدة وفق المعايير الدولية ل عداد التقارير المالية. وفي دجنبر 2009 اتسسع نطاق التوحيد للمجموعة عقب شراء 95% من مصرف السسينغال و 58,7% من الاتحاد الغابوني للبنك و 91% من مصرف الكونغو و 51% من الشركة ال يفوارية للبنك. وفي سسنة 2010 ظل نطاق التوحيد قارا وتما دماج المص ارف التابعة ال ربعة الجديدة علىا سساسس سسنة كاملة بخلاف سسنة 2009 التي تم فيها توحيد هذه المص ارف الجديدة انطلاقا من النص ف الشاني من سسنة وخلال سسنة 2011 توطد النطاق من خلال ا نهاء عملية شراء الشركة الكامرونية للبنك والتهكم في شركة.BNP Paribas Mauritanie وبرسسم الفص ل الرابع من سسنة 2013 ضضمت مجموعة التجاري وفا بنك ا لى نطاق توحيدها البنك الدولي ل فريقيا ) الطوغو) عقب شراء نسسبة 55% من را سسماله. تحليل النشاط الموطد مجموع الهصصيلة مع متم السسنة المالية 2014 ارتفع مجموع حص يلة مجموع التجاري وفا بنك ا لى 401,8 مليار درهم بارتفاع نسسبته 4,2% مقارنة مع متم سسنة وحسسب المناطق الجغرافية تركز مجموع الهص يلة في حدود 80% بالمغرب. بينما يتوزع الباقي على تونسس وا فريقيا جنوب الص هراء وا وروبا. وعلى مسستوى الهص يلة يتششكل مجموع ال ص ول من السسلفات والديون على الزبناء بنسسبة 63,5% و منا ص ول مالية بقيمتها العادلة حسسب النتيجة بنسسبة 13,0% ومنا ص ول مالية متاحة للبيع بنسسبة 7,7%. وتسساهم هذه العناصر الشلاش بنسسبة 84,2% في مجموع الهص يلة. ويرجع ارتفاع ال ص ول بنسسبة 4,2% (ا ي بمبلغ 16,3 مليار درهم)ا سساسسا ا لى العوامل التالية : ارتفاع ال ص ول المالية بقيمتها العادلة حسسب النتيجة بنسسبة 28,8% ليص ل ا لى 52,4 مليار درهم ارتفاع السسلفات والديون على الزبناء بنسسبة 1,7% لتص ل ا لى 255,1 مليار درهم ارتفاع ال ص ول المالية المتاحة للبيع بنسسبة 5,6% لتص ل ا لى 30,8 مليار درهم في المقابل يعزى الارتفاع في الخص وم ا سساسسا ا لى: ارتفاع الديون اتجاه الزبناء بنسسبة 8,5% لتص ل ا لى 257,9 مليار درهم تحسسن المخص ص ات الاحتياطية التقنية لعقود التا مين بنسسبة 9,9% لتص ل ا لى 22,2 مليار درهم. الموارد باعتبارها تمشل 64,2% من مجموع الهص يلة بلغت وداءع الزبناء برسسم سسنة 257, مليار درهم مقابل 237,6 مليار درهم في السسنة السسابقة بتهسسن نسسبته 8,5%. ويعزى هذا التهسسن ا لى : ارتفاع وداءع التجاري وفا بنك في المغرب وا وروبا والمنطقة الهرة بنسسبة 9,9% لتص ل ا لى 193,6 مليار درهم ارتفاع وداءع الشركات المالية المتخص ص ة بنسسبة 5,4% لتص ل ا لى 2,3 مليار درهم تحسسن وداءع بنك التقسسيط على الص عيد الدولي بنسسبة 4,6% لتص ل ا لى 61,9 مليار درهم الاس تعمالات سسجلت السسلفات والديون على الزبناء التي تمشل 63,5% من مجموع الهص يلة تطورا نسسبته 1,7% لتبلغ 255,1 مليار درهم مع متم دجنبر ويعود هذا التطورا سساسسا لارتفاع قروضض بنك التقسسيط على الص عيد الدولي بنسسبة 4,6% لتص ل ا لى 48,3 مليار درهم. وعليه بلغت نسسبة التهويلا ي تحويل الوداءع ا لى قروضض 98,9% مقابل 105,5% في السسنة السسابقة. المجموع الموطد لهقوق المس اهمين بلغ المجموع الموطد لهقوق المسساهمين 40,4 مليار درهم ا ي ما يمشل ارتفاعا بنسسبة 6,5% مقارنة مع السسنة السسابقة. ملاءة المجموعة على مسستوى النسسبة الاحترازية ا قفلت مجموعة التجاري وفا بنك النص ف ال ول من سسنة 2014 بنسسبة الدعامة ال ولى تقدر ب 9,81% ونسسبة ملاءة تقدر ب 12,21% متجاوزة النسسب والعتبات المعروضضة من طرف بنك المغرب والتي تقدر تواليا ب 9% و 12% والمطبقة ابتداء من 30 يونيو 2013.

25 النتائج املوطدة ملجموعة التجاري وفا بنك الصصافي الموطد لمجموع الا يرادات المصرفية بتاريخ 31 دجنبر 2014 سسجل الص افي الموطد لمجموع ال يرادات المصرفية للتجاري وفا بنك ارتفاعا بنسسبة 8,8% ليص ل ا لى 19,4 مليار درهم. ويششمل هذا التطور: ارتفاع هامش الفاءدة بنسسبة 4,2% ليص ل ا لى 11,0 مليار درهم ارتفاع هامش العمولات بنسسبة 3,9% ليص ل ا لى 3,9 مليار درهم ارتفاع نتيجةا نششطة السسوق بنسسبة 40,8% لتص ل ا لى 4,1 مليار درهم. وا لى غاية متم سسنة 2014 تتوزع بنية الص افي الموطد لمجموع ال يرادات المصرفية كما يلي: بنية ص افي مجموع ال يرادات المصرفية ا لى غاية 31 دجنبر 2014 كلفة المخاطر سسجلت كلفة المخاطر ارتفاعا بنسسبة 62,6% لتص ل ا لى 3,0 مليار درهم. ونسسبة لمجموع الجاري سسجلت كلفة المخاطر ارتفاعا قدره 0,42 نقطة لتص ل ا لى 1,13%. من جانبها بلغت الديون معلقة ال داء 18,1 مليار درهم من ا ص ل جاري يقدر مجموعه بملغ 267,4 مليار درهم. وارتفعت نسسبة تعثر ال داء ب 0,5 نقطة لتص ل ا لى 6,8%. الصصافي الموطد لل رباه مع متم سسنة 2014 سسجل الص افي الموطد لل رباه تحسسنا نسسبته 1,5% ليبلغ 5,1 مليار درهم. حصصة المجموعة من صصافي الا رباه في النهاية سسجلت حص ة المجموعة من ص افي ال رباه 4,4 مليار درهم بتراجع نسسبته 5,2%. وبلغ العاءد على حقوق المسساهمين 14,6% خلال سسنة 2014.ا ما العاءد على الموجودات نسسبة ا لى مجموع الهص يلة فقد بلغ 1,3%. تطور المسساهمين في حص ة المجموعة من ص افي ال رباه بتاريخ 31 دجنبر % 2% +11,8 % +5,4 % +21,4 % البنك في المغرب ا وروبا و المنطقة الهرة شركات التمويل المتخص ص ة التا مين 20% 57% هامش الفاءدة هامش العمولات نتيجة ا نش طة الس وق نتيجة الا نش طة الا خرى 21,5% يعزى هذا ال داء للمنجزات الجيدة للبنك وللمسساهمة المهمة لمختلف المص ارف والشركات التابعة في سسنة وحسسب ا قطاب النششاط يوزع هذا التطور على النهو التالي : ارتفاع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية للتجاري وفابنك في المغرب وا وروبا والمنطقة الهرة بنسسبة 13,4% ليص ل ا لى 11,1 مليار درهم ارتفاع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية للشركات المالية المتخص ص ة بنسسبة 2,7% ليص ل ا لى 2,2 مليار درهم تطور ص افي مجموع ال يرادات المصرفية للتا مين بنسسبة 12,1% ليص ل ا لى 1,4 مليار درهم ارتفاع ص افي مجموع ال يرادات المصرفية لبنك التقسسيط على الص عيد الدولي بنسسبة 8,3% ليص ل ا لى 5,2 مليار درهم النتيجة الا جمالية للاس تغلال سسجلت النتيجة ال جمالية للاسستغلال تحسسنا بنسسبة 10,2% حيش بلغت 10,9 مليار درهم. من جانبها زادت التكاليف العامة للاسستغلال بما في ذلك مخص ص ات ال هلاكات وانخفاضضات القيمة بنسسبة 7,1% لتص ل ا لى 8,5 مليار درهم. و بلغ معامل الاسستغلال 43,7% بتهسسن نسسبته 0,7 نقطة مقارنة مع السسنة السسابقة. بنك التقسسيط على الص عيد الدولي 25

26 اإلدارة الشاملة للمخا طر

27 المحتويات 28 مهمة و هيكلة ا دارة المخاطر 28 مقتضضيات عامة 35 خطر السسوق 37 ا دارة مخاطر الدول 40 ا دارة ال ص ول والخص وم 29 المخاطر ال ءتمانية 47 مخاطر التششغيل وخطة اسستمرارية النششاط 50 الدعامة الشالشة : المعلومات الكمية والكيفية

28 اإلدارة الشاملة للمخاطر مهمة و هيكلة إدارة املخاطر تلتزم منهجية التجاري وفا بنك في مجال ا دارة المخاطر بالمعايير المهنية والتنظيمية والقواعد المهددة دوليا وبتوص يات السسلطات النقدية والمالية الوص ية. وتقع ا دارة المخاطر تحت مس وءولية قطب ال دارة الششاملة للمخاطر المسستقل عن ال قطاب والتخص ص ات المهنية ال خرى والتابع مباشرة للرءاسسة. وترسسخ هذه الهيكلة مبدا الششمولية في ا دارة المخاطر بالمجموعة وتوءكد اسستقلاليتها عن باقيا قطاب البنك وتخص ص اته المهنية. وتضضمن هذه الاسستقلاليةا قص ى درجة من الموضضوعية في دراسسة مقترحات المخاطرة والمراقبة. وتتجلىا برز مهام ال دارة الششاملة للمخاطر في السسهر على ال حاطة بجميع المششاريع المرتبطة با نششطة المجموعة وال شراف عليها وقياسسها ومراقبتها. وتقتضضي هذه الوظيفة ممارسسة مراقبة متواص لة تكون في غالب ال حيان قبلية على عكسس الافتهاصص الداخلي الذي يتم بص فة دورية و يكون بعدياا ي بعد ا نجاه العمليات البنكية. وتتلخصص هذه المهام الداءمة خاص ة في ص ياغة توص يات في مجال سسياسسات المخاطر وتحليل المهافظ الاءتمانية من خلال مقاربة مسستقبلية والموافقة على قروضض المقاولات وال فراد وال نششطة التجارية وضضمان الجودة والنجاعة في تتبع المخاطر. وت ص ن ف ا هم المخاطر في ثلاثة مجموعات : الخطر الاءتماني و خطر الطرف المقابل: وهو خطر التعثر ا و التخلف عن السسداد كليا ا و جزءيا من الطرف المقابل الذي ا برمت معه التزامات خطر السسوق: وهو خطر الخسسارة المرتبط بالتطورات السسلبية لمتغيرات السسوق (نسسبة الفاءدة سسعر الصرف سسعر ال سسهم والمواد ال ولية...) خطر التششغيل: ويششمل الخطر المعلوماتي والخطر القانوني والخطر البشري والخطر الجباءي والخطر التجاري ا لخ. وينتظم قطب ال دارة الششاملة للمخاطر وفق النمط الذي حددته اتفاقيات بازل 2. فهو يتمهور حول ثلاش وحدات رءيسسية: ا وحدة «خطر الطرف المقابل» التي تتجلى مهمتها في : قبلي ا : ا ي قبل الموافقة على التسسهيلات والقروضض المالية تحليل و تقييم مدى المخاطرة المرتبطة بالعمليات الص ادرة عن مختلف جهات البنك و ذلك من خلال نموذج الطرف المقابل/الص فقة تقييم كفاية وص هة الضضمانات الم ق دمة تقدير حجم نششاط الزبون والمبررات الاقتص ادية للتمويلات المطلوبة. بعدي ا : ا ي بعد ا عطاء التسسهيلات والقروضض المالية المراجعة الدورية لمجموع الالتزامات لتا هيل المهفظة حسسب ص نف الخطر دراسسة التقارير ال سسبوعية حول الترخيص ات المالية للزبناء والاسستخدامات رص د التجاوزات ا ي ا عطاء تسسهيلات تتجاوز ما رخص ت به ا دارة المخاطر واتخاذ ال جراءات الضرورية ل زاحتها ضضبط الديون التي تظهر نوعا من التعثر و مراقبة الهوادش العرضضية عند ال داء تتبع اسسترداد هذه الديون بالتعاون مع ششبكة الوكالات توفير موءن احتياطية عن الديون المص نفة ضضمن الديون المتعثرة. ب وحدة «خطر الس وق» : تتجلى مهمتها في رص د وتحليل وتتبع مختلف وضضعيات البنك بش ا ن معدلات الفاءدة وا سسعار صرف العملات كما تعمل على عقلنة هذه الوضضعيات من خلال منه موافقات ذات طابع رسسمي وعلى التفاعل اليقظ لتص هيها ي اختلال لهذه الوضضعيات ج وحدة «خطر التششغيل» : تجلى مهمتها في رص د وتحليل وتتبع مختلف مخاطر التششغيل المرتبطة بالنششاط المصرفي (الخطر البشري المعلوماتي الجباءي القانوني). مقتضيات عامة 1 الحكامة والهيكلة يتم تحديد و التطبيق المنهجي لمبادي ال دارة التي تقررها الهيي ات التابعة للبنك من خلال الهكامة والهيكلة الخاص ة با دارة المخاطر. وقد تم با حكام تحديد مس ءوولياتا هم الفاعلين منا جل تنسسي اق فضضل لل عمال المششتركة : وه ءولاء الفاعلون هم : 1. مجلسس ال دارة 2. ال دارة العامة 3. اللجن المقررة 4. ال دارة الششاملة للمخاطر دور مجلس ال دارة يتولى مجلسس ال دارة المس ءووليات التالية في ا طار مهمة ا دارة و قيادة المخاطر: تحديد و مراجعة الاسستراتيجية التجارية واسستراتيجيات ا دارة المخاطر بص فة دورية ا دراك المخاطر الرءيسسية التي يتعرضض لها البنك خلال مزاولتهل نششطته المص ادقة علىلا سسقف المالية للمخاطر والتي لا يجب تجاوزها والتا كد من اتخاذ ال دارة العامة ولجان القرار للتدابير الضرورية بهدف تحديد وقياسس وتتبع ومراقبة هذه المخاطر ا ذ يجب وضضعا سسقف المخاطر معا خذ نسسبة ال موال الذاتية في الاعتبار الموافقة على البنية التنظيمية للبنك التهقق من اختبارال دارة العامة لمدى نجاعة ا لية المراقبة الداخلية دور ال دارة العامة تمشل ال دارة العامة العضضو التنفيذي للبنك و تضضطلع بالمهام التالية: تنفيذ الاسستراتيجيات والسسياسسات التي يص ادق عليها مجلسس ال دارة تفعيل الخطوات والوسساءل التي تمكن من تحديد وقياسس وتتبع ومراقبة المخاطر المرتبطة بال نششطة التجارية وضضع و تطوير الجهات المكلفة با دارة ال نششطة التجارية وتتبع المخاطر وضضع معايير ومناهج المراقبة الداخلية

29 موافاة مجلسس ال دارة با برز العناصر والخلاص ات التي يمكن اسستخلاص ها من عمليات قياسس ومتابعة المخاطر التي يتعرضض لها البنك ا شراك مجلسس ال دارة في قيادة ا نششطة السسوق من خلال عرضض الاسستراتيجيات التي تم تطويرها بهدف ا دارة المخاطر قص د المص ادقة عليها من طرف مجلسس ال دارة. دور اللجن لجنة المخاطر الكبرى: (لجنة منبشقة عن مجلس الا دارة) : يار سسها الرءيسس المدير العام. وهي تتولى دراسسة العمليات الكبرى والترخيصص ل جراءها ا ي العمليات التي تد خل البنك في التزامات ضضخمة تتجاوز عتبة معينة (كالقروضض و عمليات التهص يل و عمليات الاسستشمارات و عمليات الشراء...). وقدا ص بهت هذه اللجنة تشرف على تطور موءشرات المخاطر وتحدد التوجهات في مجال ا دارة المخاطر على المدى القص ير. لجنة المخاطر الاءتمانية للمجموعة : لجنة المخاطر الاءتمانية للمجموعة لجنة مختص ة في مجموع ا لتزامات مجموعة التجاري وفا بنك في حدود 600 مليون درهم. وهي تحدد ا يضضا بناء على اقتراه المص ارف المراسسلة حدود مخاطر الطرف المقابل الممنوحة لهذه المص ارف الدولية. لجنة مخاطر الا س واق: هي الهيي ة الداخلية المكلفة باتخاذ القرار وتتبع مخاطر ال سسواق حسسب مختلف ا ششكالها. وهي تتولى المهام التالية: تتبع وتحليل مخاطر ال سسواق وتطور هذه المخاطر التا كد من مراعاة موءشرات المراقبة و من احترام القواعد ال دارية الخاص ة وال سسقف المعينة تعيين و منه ال سسقف لمختلف النششاطات و المنتجات في ا طار الاسستراتيجيات التي يهددها البنك. دور وحدة الا دارة الششاملة للمخاطر يتمشل دور هذه الوحدة في ال شراف على المناهج والمخاطر المتعلقة بالطرف المقابل والسسوق والعمليات. وتتجلي ا هم مس وءولياتها في : ص ياغة توص يات في مجال سسياسسات المخاطر دراسسة الطلبات الخاص ة با سسقف القروضض الخاص ة بالص فقات قبل عرضضها على اللجنة المختص ة تتبع مخاطر الطرف المقابل ومخاطر ال سسواق ومخاطر التششغيل من خلال توطيد مجموع المخاطر التي يتعرضض لها البنك. المص ادقة على المبادي المعتمدة ضضمن ا لية و طرق قياسس المخاطر من خلال التا كد من تجانسسها مع مبادي المجموعة المص ادقة على النماذج الداخلية ونماذج البرمجيات المعلوماتية المسستخدمة لتقييم ال دوات المالية. 2 سلسلة عمليات إدارة املخاطر تتضضمن سسلسسلة عمليات ا دارة المخاطر ا ربع مراحل ا سساسسية و تتدخل عدة وحدات على مسستوى هذه المراحل: التعرف على المخاطر قياسس المخاطر تتبع المخاطر مراقبة المخاطر. التعرف على المخاطر : تح دد المخاطر عن طريق ا جراء جرد كامل ومفص ل للمخاطر وللعوامل المرتبطة بكل خطر على حدة. ويتطلب هذا الجرد تحيينا منتظما لل لمام بتطور العوامل المسسببة للمخاطر وبالتغيرات المترتبة عن تحيين التوجهات والسسياسسات المتعلقة بال دارة. وقد ا سس ن دت هذه المهمة لوحدة المراقبة و طرق المراقبة سسواء ضضمن النششاط العادي ا و عند ا طلاق منتجاتا وا نششطة جديدة. وتعتمد هذه الوحدةا يضضا في مهمتها هذه على تقارير ومذكرات المراقبة الداخلية. قياس المخاطر : يتعلق ال مر بتقييم احتمال تردد المخاطر وعواقبها المالية على وضضعيات و ممتلكات البنك. و تسست وح ى طرق قياسس المخاطر المعتمدة ا لى حد كبير من «الممارسسات السسليمة» التي ا قرتها لجنة بازل المطابقة للقواعد الاحترازية وتحت قيادة لجان المخاطر وقطب ال دارة الششاملة للمخاطر. يلتزم البنك بالاسستشمار بهدف ا حداش تقنيات متقدمة في مجال ا دارة المخاطر تششمل التطورات الجديدة اسستعدادا منه لتطبيق المناهج الداخلية. التهكم في المخاطر : يتم من خلال ال جراءات التي يتخذها البنك بهدف ا بقاء المخاطر في حدود مقبولة. مراقبة المخاطر : تضضم هذه المرحلة ال خيرة مراقبة و قيادة ا دارة المخاطر وتم كن ا يضضا من تحديد مناطق الخطر ومن ضضبط حدود المخاطر حسسب تطورهذه ال خيرة. I املخاطر االئتامنية أ السياسة االئتامنية I مبادي عامة تهدف السسياسسة الاءتمانية العامة ا لى تحديد ال طار المرجعي الذي ينظم ال نششطة المسسببة للمخاطر الص ادرة عن الطرف ال خر. ويمشل خطر الطرف المقابل خطر الخسسارة المالية بسسبب عجز مدين ما عن الوفاء بالتزاماته التعاقدية. ويخصص هذا الخطر ال نششطة الاءتمانية وال نششطة ال خرى التي تعرضض البنك لخطر تعثر الطرف المقابل وخاص ة الص فقات على سسوق الرسساميل ا و عمليات ال داء مقابل التسسليم. 29

30 اإلدارة الشاملة للمخاطر وتششمل مقتضضيات السسياسسة الاءتمانية العامة نطاقا واسسعا ويتم تطبيقها بص فة داءمة. وهي قابلة للتهيين ا ذا ما دعى ا لى ذلك تطور الوضضع الاقتص ادي والمالي لل سسواق. ويمكن اسستكمال هذه المقتضضيات بسسن سسياسسات خاص ة تنص ب على بعضضا نششطة ا و منش ا ت المجموعة تواكبها توجهات اءتمانية موازية قابلة للمراجعة الدورية. ترتكز السسياسسة الاءتمانية للبنك على عشرة مبادي ا سساسسية: I.1 ال خلاقيات والمطابقة: تلتزم المجموعة بالامتشال الص ارم للمبادي ال خلاقية المهددة في قانونها الداخلي وللمقتضضيات التنظيمية الم ن ظمة ل نششطتها. I.2 الاسستقلالية الوظيفية لهيي ات المخاطر عن الوحدات المشرفة على العمليات حتى تحافظ المجموعة على ال دارة النوعية للمخاطر وعلى الموضضوعية في اتخاذ القرارات. I.3 مس وءولية المخاطر. تظل الجهات المتص لة بالزبناء و التي تدير العلاقة اليومية مع الزبون مس وءولة مس وءولية كاملة عن المخاطر الاءتمانية التي هي تحت ا دارتها. وتقع هذه المس وءولية كذلك على عاتق الهيي ات المانهة. I.4 اتخاذ القرارات الجماعية: تتطلب القرارات الاءتمانية على ال قل توقيعين وا شرافا مزدوجا: ا حدهما من قبل ال جهزة التجارية وال خر من قبل وحدة المخاطر مما يسساعد على ا جراء تحليل و تقييم يعكسس وجهة نظر الطرفين. وقد يكون من الضروري ال حالة على مسستوى ا على من الهيي ات بغرضض التهكيم للبش في بعضض القرارات المتباينة. ليسس من الممكن اتخاذا ي قرارا حادي بمنه قروضض ا لا بتفويضض خاصص من هيي ة مجلسس ال دارة. 5.I التعويضض الم رضضي: يجب ا ن يتم تعويضض كل مخاطرة ي ق د م عليها البنك تعويضضا مقبولا. ويجبا ن يندرج وضضع ال سسعار عن المخاطر بششكل منسسجم ومتسسق مع التص نيف الاءتماني. I.6 المتابعة: يجب ا ن تخضضع كل مخاطرة ي ق د م عليها البنك لمتابعة داءمة ومسستمرة. I.7 فص ل وظيفة ال دارة عن وظيفة مراقبة المخاطر. I.8 يجب تحري الهذر ونهج التششاور في حالة اللبسس ا و الششك. I.9 التهليل القبلي: يتم من قبل لجنة المنتجات الجديدة التي تحلل جميع مخاطر الطرف المقابل المرتبطة با طلاق منتجات ا و ا نششطة جديدة. I.10 القاعدة الم ق يدة: لا يمكن منها ي تمويل لفاءدة زبون سسبقا ن اسستفاد من ا عفاء من الديونا و خضضع لسسهب التص نيف بسسبب التقاضضي. فا لية التص نيف تقص ي هذا النوع من الزبناء (من خلال منه نقطة / درجة ا قص اءية). II هيكلة خطر الطرف المقابل مبادي عامة في المخاطرة يجب ا ن تندرج المخاطرة في ا طار اسستراتيجيات المخاطر المص ادق عليها. و يتم ملاءمة الاسستراتيجيات مع كل تخص صص مهني و مع الخطة التي يعتمدها هذا ال خير للتطوير و ترتكز هذه الاسستراتيجيات على: ال سسقف العامة معايير التدخل وعلى مخطط تفويضضي وهذه ال سستراتيجية بدورها تتوزع حسسب : التخص صص المهني الوحداة و المنش ا ة قطاع النششاط البلد. يشرف قطب التخص ص ات المهنية على احترام هذه الاسستراتيجيات التي تخضضع لمراقبة قطب ال دارة الششاملة للمخاطر. يتطلب كل قرار بالمخاطرة تحليلا معمقا لخطر الطرف المقابل و لخطر الص فقة. يجب ا ن يبرر هذا القرار تقدير نسسبة الخطر ا لى الربه و ا ن يندرج ضضمن ا سستراتيجية خطر التخص صص المهني المعني بال مر وضضمن ا لية ال سسقف الجاري بها العمل. 1II انتقاء الزبناء لا تتعامل المجموعة ا لا مع ال طراف المقابلة التي تتمتع بسسمعة حسسنة. ويقع على عاتق ف ر ق المبيعات المكلفة بالعلاقة مع الزبون مس وءولية جمع البيانات اللازمة عن الزبناء وتجنب الزبناء المص نفين في قواعد البيانات السسلبية (ا ي ممن هم ممنوعين من الهسسابات ومن دفاترالششيكات وممن هم في حالة تقاضضي). ا ذا لم يوف طرف مقابل بالتعهد الذي و قع عليه مع مجموعتنا ا و مع النظام البنكي فليسس له ا ن يهص ل على قروضض جديدة لدى المجموعة. وا ذاتخلف عن ال داء السريع للدين موضضوع التنازع فا ن البنك ينهي تعاقده مع الطرف المقابل المتعثر. وا ذا ما ا فضضت تسسوية ودية ا لى ا عفاء من الديون فا ن الطرف المقابل لا يمكن ا ن يطالب مجددا بتمويلات لدى التجاري وفا بنك (ا لا ا ذا قررت لجنة المخاطر الكبرى عكسس ذلك). ويجب على ا دارات المبيعات ا يضضا التا كد من المص در و الطبيعة القانونية السسليمة لموارد الزبناء. ويعتمد القرار النهاءي بالتعاقد على النقطة / درجة التص نيف الداخلية وعلى را ي مسستقل ص ادر عن قطب ال دارة الششاملة للمخاطر. ا لا ا ن اللجنة تبقى هي الهيي ة العليا الم ءوهلة لاتخاذ القرار. 2II بنية العمليات يفترضض النششاط الاءتماني تحكما جيدا في بنية العمليات الاءتمانية وذلك حسسب العناصر التالية: الغرضض : يجب ا ثبات المبرر الاقتص ادي للعمليات الاءتمانية البنية : يجب توضضيه العمليات توضضيها وافيا و فهمها فهما جيدا وا خضضاعها للمتابعة اللازمة حلول ا جال الاسستهقاق: يجب ا سسناد الالتزامات الاءتمانية ا لى ا غراضضها وبالتالي يجب جدولة اسستهقاق القروضض الاسستشمارية على 7 سسنوات ا لا في حالات قروضض السسكن الممنوحة في ا طار سسياسسة ا سسناد الموارد ا لى ا جال اسستهقاقها. الششفافية : يجبا ن تكون مسسطرة منه القروضض مطابقة لقواعد ال خلاقيات ال مان: يجبا ن يتم تحليل وا ثبات قدرة ال طراف المقابلة على السسداد الضضمانات و الكفالات: يجب ا ن يقترن القرضض بضضمانات يص ادق خبراء البنكا و المفوضضون من طرف البنك على قيمتها الاقتص ادية و يجبا ن تخضضع هذه القيمة لتهيين منتظم كما يجب تفص يل و تحيين مسساحة ممتلكات الضضامنين و الكافلين ال بلاغ: يجب موافاة العملاء بقرارات البنك عن التسسهيلات الممنوحة والشروط المرافقة رسسميا بششكل يهفظ مص اله ال طراف.

31 III ا لية تا طير النششاط الاءتماني نظرا لل همية الهيوية للنششاط الاءتماني وكذلك بسسبب المخاطر المترتبة عنه يا طر هذا النششاط ا لية تتمهور حول ثلاش توجهات كبرى: مراعاة القواعد الاحترازية التي يمليها بنك المغرب منه درجات لتص نيف ال طراف المقابلة بهدف انتقاء المخاطر وتتبعها بصرامة التنويع القطاعي لقدرته على التخفيف من حدة خطر التركيزالاءتماني. 1.III القواعد الاحترازية يتبع البنك مجموعة من القواعد الاحترازية الخاص ة بتا طير الخطر المرتبط بالنششاط الاءتماني بهدف التخفيف من حدة وقع هذا الخطر كونه يمشل الخطر البنكي ال هم. وتخصص هذه القواعد مراحل المخاطرة الشلاثة: مرحلة ما قبل المخاطرة: في هذه المرحلة على البنك ا ن يهرصص بانتظام على احترام المعامل ال دنى للملاءة المالية المهدد في % 10. وهذا يعني المزاوجة بين تطور النششاط الاءتماني وارتفاع ال موال الذاتية (ا ي ا ن ا ي قرضض لا يجب ا ن يتجاوز 10 مرات ص افي ال موال الذاتية للبنك) وذلك بهدف الهد من مسستوى اسستدانة البنك الذي يعد بنفسسه عاملا من عوامل الهششاششة المصرفية. خلال مرحلة المخاطرة تخضضع هذه المرحلة لمقتضضيات تنظيمية ذات ص لة ب: كيفية ملء طلبات القروضض من خلال مراعاة شروط المطابقة الدنيا احترام السسقف ال قص ى للتعرضض للمخاطر المهدد في % 20 من ال موال الذاتية لفاءدة مسستفيد واحد )سسواء كان فردا ا و مجموعة( ضرورة الهد من تركيز محفظة الالتزامات في مجموعة زبناء ا و قطاع خاصص بهدف التخفيف من عبء كلفة المخاطرة ا جبارية مطابقة النششاط الاءتماني لمختلف قواعد القانون وال خلاقيات والضريبة وغيرها. مرحلة ما بعد المخاطرة تخضضع المخاطر الكبيرة التي يتهملها البنك بسسبب مسستفيد واحد (سسواء كان فردا و / ا و مجموعات) لمتابعة خاص ة فضضلا عن القيود التنظيمية التي تحكمها ) 20% CMDR من ال موال الذاتية وتصريه لبنك المغرب ابتداء من 5% من ال موال الذاتية). كما يجبا ن تخضضع المجموعات التي بلغت بص ددها مجموعة التجاري وفا بنك السسقف القانوني للالتزامات ل دارة محددة مششتركة مع الوحدات التجارية و قطب ال دارة الششاملة للمخاطر بهيش يتسسنى للبنك الاسستفادة من فرصص التمويل الممكنة. فتتهسسن بالتالي مردودية التدخلات دون التعرضض للمزيد من المخاطر. وكذلك ال مر بالنسسبة لمهفظة الالتزامات فيجبا ن تخضضع بانتظام للمراجعة او عادة التا هيل بهدف هيكلتها على ششكل رص يد سسليم ومسستهقات تحت المراقبة ووتخص يصص احتياطات للمسستهقات المتعثرة بهدف تغطية هذه المهفظة تغطية ملاءمة. يجب ضضمان نجاعة هذه القواعد من خلال ا حداش ا لية للمراقبة الداخلية تششمل: قياسس مدى تعرضض البنك وفروعه بسسبب التزاماته )المعبا ة و الموءكدة غيرالمسستعملة ) وبسسبب خطر الطرف المقابل على عمليات السسوق التهكم في المخاطر و مراقبتها على مسستوى المجموعة بفضضل تحديد دقيق لل طراف الشالشة التي تحمل مخاطر محتملة من ا جل ضضمان ترابط و اسستفاضضة التقارير الخاص ة بمتابعة المخاطر وتخص يصصا رص دة للمهافظ التي تنصص عليها اتفاقيات بازل اختبار الضضغط stress test كا داة تحاكي قدرة البنك على مواجهة تدهور محفظة الالتزامات الناتج عن الانقلاب السسلبي في الظرفية الاقتص ادية. 2.III خطر التركيز الاءتماني يعد خطر التركيز الاءتماني خطرا مهما يمكنا ن تترتب عنه خسسارات هامة قد تهدد التماسسك المالي لموءسسسسة ماا و تهدد قدرتها على مواص لةا نششطتها ال سساسسية. وقد يتولد خطر التركيز عن منه تسسهيلات اءتمانية : لل طراف المقابلة من ال فراد و المجموعات ذات الارتباط فيما بينها لمجموعات ذات مص اله مششتركة لل طراف المقابلة المنتمية لنفسس القطاعا و لنفسس المنطقة الجغرافية لل طراف المقابلة التي تتا ثر نتاءجها المالية بنششاط واحدا و بمنتجا سساسسي واحد. تنهج مجموعة التجاري وفا بنك سسياسسة توسسعية يترتب عنها من المخاطر ما هو مرتبط بتركز ال طراف المقابلة المنتمية لنفسس المنطقة الجغرافية. و يص احب هذا التركيز ا دارةلا سسقف الاءتمانية الممنوحة (بش ا ن التعرضض للمخاطر وتفويضض الص لاحيات في ا ن واحد) و ا دارة عتبات التنبيه عن المخاطر. ويخضضع خطر التركيز على مسستوى ال فراد والمجموعات المتداخلة المص اله لمقتضضيات البنك المركزي في مجال توزيع المخاطر. وهذا يفترضض ا دارة المجموعات وفق نظام موحد يعتمد على تحديد مفهوم واسسع جدا لمجموعة ال عمال ومقاربة تششاورية مع مجموعات التخص ص ات المهنية بهدف: تحديدا سسقف المخاطر المقبولة وخيارات المرافقة توطيد المعلومات المتوفرة عن مجموعات ال طراف المقابلة في قاعدة واحدة للبيانات وفضضلا عن ذلك يا خذ تفعيلا ية سسياسسة قطاعية في مجال توزيع القروضض بعين الاعتبار: 1. نسسبة تداخل البنك في كل قطاع 2. نوعيةا ص وله (نسسبة التعثر ودرجات التص نيف) 3. هوامش التطور حسسب ما ا ششارت ا ليه الظرفية من توقعات (كالمعلومات الاقتص ادية اللجان الاسستششارية مع المهنيين الفيدراليات مقتضضيات قانون المالية ا لخ). بهدف رسسم حدود العمل التجاري والهفاظ على مواص فات مشلى للمخاطر في مجال التركيز القطاعي على مسستوى محفظة التزامات البنك. تم كن المراجعة المنتظمة لتعرضض البنك للمخاطر على ضضوء التطورات الظرفية من توجيه ص نع القرارات والتعديل الديناميكي للهدود الكمية بل وحتى النوعية في اتجاه : الرفع من عدد القطاعات ذات ا مكانية و فرصص التطور القوية توطيد ال نششطة التي تعد نسسبة التوغل فيها مرتفعة بششكل عميقا و التي نفتقر بص ددها ا لى روءية واضضهة الانسسهاب من القطاعات التي تششهد تراجعا مقلقا ) ا فاق غير ملاءمة نسسبة تعثر ا داء مرتفعة...). 31

32 اإلدارة الشاملة للمخاطر وتخضضع هذه ال سسقف القطاعية الكمية لتهديات تضضعها بطريقة تششاورية الوحدات التجارية )انظر خطة العمل( و قطب ال دارة الششاملة للمخاطر قبل المص ادقة عليها من طرف الهيي ات الموءهلة. ويتعين ا ن يتم تطبيق هذه ال سسقف على طلبات ا عادة التقييم و عمليات الدخول في علاقات عمل. كما يتعين ا ن تبش نفسس هذه الهيي ات في جميع التجاوزات لهذه ال سسقف بهدف المص ادقة عليها وتحديش العتبات. 1.2.III التنويع حس ب الا طراف المقابلة يعتبر التنويع الذي يا خذ بعين الاعتبار في تقييمه مجموع التعهدات المتعلقة بنفسس المسستفيد عنصرا ثابتا في سسياسسة المخاطر التي ينهجها البنك. ومن ش ا ن ششمولية وتنوع ا نششطة المجموعة ا ن تسساهم في ذلك. وتخضضع التركيزات المهتملة لدراسسة منتظمة تسسفر عند الاقتضضاء على خطوات تص هيهية. 2.2.III التنويع القطاعي تولي المجموعة لتوزيع المخاطر حسسب القطاعات الاقتص ادية نفسس الاهتمام كما يخضضع هذا التنويع ا لى تحليل توقعي يسسمه بتدبير ديناميكي لتعرضضات البنك. وتعتمد المجموعة في ذلك على دراسسات تبدي را يها حول تطور القطاعات وتحدد العوامل التي تشره المخاطر التي قد يتعرضض لها ا هم الفاعلين في هذه القطاعات. ويتجسسد توزيع التعهدات الممنوحة حسسب القطاعات نسسبة ا لى مجموع تعهدات البنك في نهاية دجنبر 2014 على النهو التالي : تمشل الموءسسسسات المالية والمجموعات القابضضة والتا مينات نسسبة 17%. وتعتبر التسسهيلات الممنوحة في هذا القطاع ذات مخاطر جيدة. يمشل قطاع البناء وال ششغال العمومية ومواد البناء 7% و يمشل ال نعاش العقاري نسسبة 6% مسسجلا انخفاضضا مقارنة مع سسنة بدون ا نشطة اقتصادية 17% توزيع تعهدات البنك حسسب قطاعات النششاط ا لى غاية 31 دجنبر % صناعات النسيج 1% صناعات كيمياي ية وشبه كيمياي ية 1% الفلاحة والقنص والغابات 2% فنادق ومطاعم 3% صناعات غذاي ية والتبغ 3% صناعات استخراجية 3% قطاعات ا خرى النقل والمواصلات 4% ا دارات عمومية 12% تجارة ا صلاح السيارات ومواد منزلية 6% الا نعاش العقاري 6% ا نتاج وتوزيع الكهرباء والغاز والماء 7% ا نشطة مالية 17% البناء والا شغال العمومية 7% صناعات تحويلية متنوعة 8% 3.2.III التوزيع الجغرافي 3% صناعات معدنية وميكانيكية وكهرباي ية يظهر توزيع التعهدات حسسب المناطق الجغرافية تركز مخاطر المجموعة في المغرب بنسسبة 80% متبوعا بتونسس. بينما يتوزع الباقي بين الدول ال فريقية جنوب الص هراء. على الص عيد الوطني تمشل جهة الدارالبيضضاء الكبرى لوحدها 68% من تعهدات البنك متبوعة بجهة الششمال الغربي (18%) مكناسسفاسس سسوسس الص هراء و الريف. ويعزى هذا التركيز للعاملين التاليين : تمشل جهتا الدارالبيضضاء والرباط «القلب الاقتص ادي والمالي وال داري» للمملكة. توطين الهسسابات في الدارالبيضضاء والرباط ل هم مششاريع البنيات التهتية المنجزة في ال قاليم ال خرى. جهة الدارالبيضاء الكبرى 68% ب املساطر I اتخاذ القرار I.1 الاختصصاصصات: توزيع تعهدات البنك حسسب الجهات ا لى غاية 31 دجنبر 2014 الجنوب الغربي 4% الجنوب 4% الشمال الشرقي 6% الشمال الغربي 18% تقوم ا لية اتخاذ القرار في مجال النششاط الاءتماني على مجموعة من التفويضضات التي تقتضضي الهص ول على موافقة الممشل عن وظيفة المخاطر الم ع ين بالاسسم. وتم نه الموافقة داءما خطيا سسواء عن طريق جمع التوقيعات ا و من خلال الانعقاد الرسسمي للجنة اءتمانية. يتم تقسسيم التفويضضات عن الاختص اص ات حسسب مبلغ المخاطر الذي يتغير بدوره حسسب في ات نقط / درجات التص نيف الداخلي و حسسب خص اءصص التخص ص ات المهنية. ويجب ا ن تراعي المقترحات الاءتمانية مبادي السسياسسة الاءتمانية العامة للمصرف. ويتم ا حالة الاسستشناءات على الهيي ة ال على من بين هيي ات اتخاذ القرار. وفيما يخصص البنك تتمشل مختلف هيي ات اتخاذ القرار كما ص ادق عليها مجلسس ال دارة كالتالي: اللجان المختصرة لقطب ال دارة الششاملة للمخاطر (ثلاش مسستويات) اللجنة الاءتمانية لقطب الشركات اللجنة الاءتمانية للمجموعة لجنة المخاطر الكبرى التي يرا سسها الرءيسس المدير العام و هي الهيي ة العليا المقررة في مجال المخاطرة الاءتمانية و في مجال الطرف المقابل. بالنسسبة للشركات التابعة للمجموعة تح دد الاختص اص ات حسسب مبلغ المخاطر. وفي حالة تجاوز العتبة يعود اتخاذ القرار ا لى مختلف لجان البنك.

33 I.2 الا جراء الطلب وتقديم مقتره القرضض بعد ربط الاتص ال بالزبون وا جراء تقييما ولي لنششاطها و لمداخيلها و لهما معا يقدم المس ءوول التجاري في الوكالة البنكية مقترحا تمويليا من خلال برنامج معلوماتي مخص صص لهذا الغرضض. ثم يكون ملفا ا داريا للمقتره المذكور يهتوي على قاءمة مسستفيضضة بجميع الوثاءق المطلوبة طبقا لمقتضضيات بنك المغرب وللقانون الداخلي للموءسسسسة في مجال الالتزامات الاءتمانية. ويجب ا ن يتضضمن المقتره التمويلي جميع المعلومات اللازمة لاتخاذ القرار لدى قطب «ال دارة الششاملة للمخاطر». دراسسة المقتره و اتخاذ القرار يسستلم المهللون لدى قطب «ال دارة الششاملة للمخاطر» المقتره الاءتماني ويشرعون في ا جراء تششخيصص ا ولي كامل للزبون من خلال فهصص العناصر التالية: نششاط ومردودية العلاقة مع هذا الزبون قدرة الطرف المقابلا ي الزبون على السسداد البنية المالية للمشروع تاريخ العلاقة مع هذا الزبون نوعية الضضمانات التي تغطي القرضض مردودية العملية النقط / درجات التص نيف وفق نظام التص نيف الداخلي للبنك. وفضضلا عن هذه العناصر وبغية تحسسين التهكم في المخاطر التي يتهملها البنك يتم تكملة تحليل الملفات الاءتمانية من خلال الدراسسات القطاعية التي تنجزها وحدة «الدراسسات الاقتص ادية والقطاعية». وتسسعى هذه الدراسساتا سساسسا ا لى تحليل تطور المهيط الماكرو الاقتص ادي عن طريق ا جراء دراسسات محددة ال هداف تخصص مجموع القطاعات بهيش تسساهم في تحديد التوجهات الكبرى للسسياسسة الاءتمانية للبنك. ثم ي عر ضض هذا التششخيصص لمص ادقة خبير في ا دارة المخاطر (ممشل عن قطب ال دارة الششاملة للمخاطر) الذي يتخذ القرار المناسسب ضضمن الص لاحيات المخولة له ششخص يا ثم ي ع رضض المقتره على الهيي ة المكلفة باتخاذ القرار. ا بلاغ القرار : ل نها تندرج ضضمن مشروع اعتماد ال جراءات الاءتمانية مكنت هذه المسسطرة الجديدة من منه طابع رسسمي لجميع بنود قرارات مجموعة التجاري وفا بنك الاءتمانية موضضهة العلاقات مع عملاءها حرص ا منها على الششفافية وعلى حفظ المص اله المششتركة لجميع ال طراف. و على هذا المسستوى هناك تحسسينات قيد التنفيذ بهدف ا حداش عقد فته قرضض ا و خطاب ا ششعار خاصص ا و هما معا لبعضض ا نواع التمويل وخاص ة التمويل العقاري. المراجعة : وعلى غرار مقتره ا حداش الخطوط الاءتمانية ينبشق مقتره مراجعة الخطوط الاءتمانية عن الوحدات التجارية. غير ا ن مقتره المراجعة قد يص در ا ثر طلب من وحدات ال دارة الششاملة للمخاطر وخاص ة عندما تكششف ا دوات المتابعة عن وجود اختلالات تبرر ا جراء مراجعة في اتجاه رفع ا و خفضض ال سسقف المرخصص بها. وتخضضع دورة الدراسسة واتخاذ القرار لنفسس المخطط المعتمد خلال مرحلة منه القروضض. ال ششخاصص المعنويون / الاعتباريون المتقاربون يخضضع منه القروضض لل ششخاصص المعنويين/ الاعتباريين المتقاربين لنفسس القواعد والمسساطر المطبقة على غيرهم من العملاء العاديين. I.3 ا دارة الملفات الاءتمانية محتوى وا دارة الملفات الاءتمانية يتكون الملف المادي للزبون من: ملف العلاقة مع الزبون ملف الضضمانات الملف ال داري ملف الخدمات العملية. وبال ضضافة ا لى ذلك وطبقا لمقتضضيات المذكرة التوجيهية لبنك المغرب الص ادرة بتاريخ 1/04/2005 يتم اسستكمال الملفات الاءتمانية من خلال توفير العناصر التالية : محضر الجمعية العامة التي بشت في حسسابات السسنة المالية القواءم المالية التركيبية السسنوية تقرير مدققي الهسساباتا و ششهادة تفيد بانتظام و ص دق الهسسابات وص ل ا يداع القواءم المالية التركيبية وتقرير مدقق الهسسابات لدى كتابة الضضبط بالمهكمة التجارية. يتم حفظ الملفات الاءتمانية في الوكالة البنكية. و لغرضض دراسستها يتم ا رسسال نسسخ من الوثاءق ال ص لية لهذه الملفات الاءتمانية ا لى مختلف المص اله المركزية المعنية قص د ص ياغة القرار الاءتماني. تجدر ال ششارة ا لى ا نه يتم ا رششفة المقترحات الاءتمانية والقرارات والوثاءق المرتبطة بها لدى قطب ال دارة الششاملة للمخاطر. بالموازاة مع ا دارة الملفات المادية يعرضض نظام ال رششفة ال لكترونية للتجاري وفا بنك وضضع تواريخ لمجموعة من القواءم والوضضعيات على امتداد عدة سسنوات بهدف ا جراء بهوش معمقة انطلاقا من معايير محددة مسسبقا. I.4 ا دارة الضضمانات تقتره الوحدة التجارية الضضمانات ضضمن المقتره الاءتماني و يتم التداول بص ددها مع الزبون قص د تغطية الخطر الاءتماني. ويتم تقييم هذه الضضمانات بالموازاة مع تقييم المقتره الاءتماني و تتم عملية التقييم عن طريق عدد من المعلومات والوثاءق المطلوبة ضضمن عملية جمع المعلومات عن ا ي مقتره اءتماني. وا هم الضضمانات التي يعتمدها البنك ويقوم بتقييمها هي: الكفالة الششخص ية و يتم تقييمها على ا سساسس مسساحة الممتلكات المفص لة حديشا والمطابقة للنموذج المهدد مسسبقا الضضمان الرهني و يتم تقييمه علىا سساسس: تقرير خبرة يهرره خبير م عتم د لدى التجاري وفا بنك بالنسسبة للضضمانات التي تسساوي ا و تتجاوز مليون درهم تقرير مس وءول من الموءسسسسة ي د ع م ه محضر زيارة بالنسسبة للضضمانات التي تقل عن مليون درهم. 33

34 اإلدارة الشاملة للمخاطر وبمناسسبة التجديد السسنوي للملف الاءتماني يهرصص الم هل ل على تحيين خبرة الممتلكات المخص ص ة للرهن ا ن اقتضضى الهال. من الممكن ا ن يدعم تقرير خبرة قيمة الرهن الهيازي على ال ص ل التجاري يص احب دوريا البضضاءع المرهونة حيازيا تصريه بالمخزون وا ن اقتضضى الهال تراقبها ال جهزة المخولة بذلك ت ع زز الفواتير وا ثباتات ال داء التجهيزات الممولة والمرهونة حيازيا. ا دارة ملفات الضضمانات : يتم الاحتفاظ بالوثاءق ال ص لية للضضمانات تحت مس ءوولية ا دارة الضضمانات بالمقر الرءيسسي للبنك. و على غرار المقترحات الاءتمانية تخضضع طلبات رفع اليد عن الضضمانات لنفسس المسسطرة المعالجة بعد الهص ول على تا ششيرة وحدة مراقبة الالتزامات. و يتا ثر مسستوى القروضض بكل تعديل قد يطرا على الضضمانات المقترحة. بهدف التهكم التام في العمليات تتم معالجة ا جراءات رفع اليد عن الرهن لدى ا دارة الضضمانات بهيش تم تحديد التوقيعات المعتمدة لهذا الغرضض تحديدا ص ارما. يهدف مشروعا غما AGMA الذيا طلقه البنك سسنة 2007 ا لى ا عادة هيكلة نظام ا دارة الضضمانات وذلك من خلال مركزة ا دارة ملفات الضضمانات وا حداش نظام معلوماتي ل دارة الضضمانات و ا جراءات رفع اليد عن الرهن. II المراقبة وفق الهيكلة التنظيمية الجديدة لمجموعة التجاري وفا بنك تقع مس ءوولية مراقبة و رص د الديون المتعثرة ا سساسسا على عاتق وحدة «رص د ومراقبة المخاطر الاءتمانية». تسسهر وحدة «رص د ومراقبة المخاطر الاءتمانية» باسستمرار على سسلامة وجودة التزامات البنك و ذلك من منطلق وقاءي. و بص فتها وظيفة رءيسسية ت ءوثر بالضرورة في مسسلسسل التهكم في المخاطر تركز ال دارة الوقاءية في اسستباق حالات تدهور المخاطر و ا دخال التعديلات المناسسبة لمعالجتها في حينها. و في ا طار ممارسسة هذه الوظيفة تضضطلع هذه الوحدة بالمهام التالية: مراقبة ص هة الالتزامات: من خلال مطابقتها للغرضض الاءتماني ومراعاتها للنسسب المرخصص لها مع دراسسة سسير وتعثر ال داء و مراجعة الملفات المسستهقة الدفع... رص د الديون التي تلازمها علامات ضضعف مسستمر (الديون المسسماة م عسر ة) بالاعتماد على عدد من ال ششارات المنبهة تتبع تطورا هم المخاطر مع الششبكة المصرفية (الديون المعسرة الالتزامات ال كثر ا همية ا و حسساسسية ا و كلتيهما معا) تحديد الملفات المعرضضة للسسهب من التص نيف مراعاة لللواءه التنظيمية الجاري بها العمل في مجال الديون المعسرة متابعة تسسوية بعضض المخاطر الخاص ة مع ششبكة التجاري وفا بنك وتحديدا عمليات الخاص ة بالجمارك والتسسبيقات على الص فقات العمومية و على السسلع. وتتهيكل هذه الوحدات في ثلاش وحدات فرعية على غرار الهيكلة التنظيمية الهالية للششبكة : بنك التقسسيط بنك ال عمال / الشركات المص ارف والشركات التابعة وتتوخ اى ششكال المراقبة تحقيق هدف الوقاية من المخاطر التي قد تنش ا عن تجاوزات ا و تعثرات ال داء ا و عن الانخفاضض الهاد في العمليات التي ع ين الزبون مح ل ا قامتها. و تتهقق هذه الوقاية بفضضل التفاعل السريع الذي يسسمه بمواجهة المششاكل التي يتعرضض لها الزبون في الوقت المناسسب وبتزويده بالهلول المناسسبة. III تكوين المخصصصصات الاحتياطية من ا جل تحديد الديون الهسساسسة والديون المعرضضة لتكوين مخص ص ات احتياطية طبقا لللواءه التنظيمية الجاري بها العمل تخضضع محفظة البنك لمراجعة دورية مسستفيضضة علىا سساسس فص لي (كل ثلاثةا ششهر) بالاعتماد على مجموعة من ال ششارات ال نذارية و التي ص ممت بالرجوع ا لى معايير تص نيف الديون المعسرة المنص وصص عليها في دورية بنك المغرب رقم 19 و بالرجوع ا لى معايير تكميلية ا خرى للسسلامة الاءتمانية يعتمدها البنك. المنبهات الخاص ة بها اللواءه التنظيمية الجاري بها العمل ا سساسسا ا لىا ربع مجموعات ا سساسسية هي كالتالي: ا ششارات ال نذار المرتبطة بالتجاوزاتا ي تجاوزا سسقف التسسهيلات المالية الممنوحة ا ششارات ال نذار المرتبطة بالتعثر / التخلف عن ال داء (الخص م التجاري و القروضض القابلة لل هلاك) ا ششارات ال نذار المرتبطة بتجميد الهسساب ا ششارات ال نذار المرتبطة بالمعايير المالية. وبال ضضافة ا لى المعايير المعتادة للرص د من الملاءم ا ضضافة مجموعة من النسسب الاسستباقية المدرجة حديشا في قاءمة ا ششارات ال نذار والمهددة بالمقارنة مع بعضض بنودا سسفل الموازنة. تمنه هذه النسسب ا مكانية الرص د المبكر للعلامات السسابقة لتدهور الخطرالاءتماني. يتم فهصص الديون التي تم رص دها و تص نيفها مسسبقا للمرة الشانية من قبل لجان تتبع الديون المتعثرة بالتششاور ماع جهزة البنك ال خرى (ششبكة الوكالات اللجن الاءتمانية هيي ة التهص يل). وتتابع هذه اللجن دوريا تطور الديون المعسرة الذي قد ينتهي باتخاذ ا حد ال جراءات التالية: التسسوية وفي هذه الهالة يتم ا عادة تص نيف الديون المعنية ضضمن الفي ة العادية ا عادة الجدولاة و الهيكلة بالنسسبة لل عمال ذات القابلية الاقتص ادية والمالية للتطبيق السسهب النهاءي لتص نيف الدين من ا حدى في ات الديون المعسرة بعد توجيه ا خطار رسسمي قبلي للزبون المعني بسسهب التص نيف ال بقاء على الدين قيد المتابعة بالنسسبة للهالات التي رغم ا نها ليسست بعد معرضضة لسسهب التص نيف حسسب المعايير التنظيمية ا لاا نها تتطلب نوعا من المواكبة من طرف الوحدات المعنية نظرا لهسساسسيتها و التي يمكن تغطيتها ا ن اقتضضى الهال بمخص ص ات احتياطية عن المخاطر العامة. يتم تقييم و قيد الديون الم تعثرة محاسسبيا طبقا لللواءه التنظيمية المصرفية الجاري بها العمل. وهي تتوزع على ثلاش في ات مختلفة: الديون التي تبرز ا ششارات تعثر مسسبقة الديون المششكوك في تحص يلها الديون المعرضضة للمخاطر.

35 كما توجه الوحدات المعنية في البنك ا خطارا رسسميا مسسبقا بال داء للملفات المعرضضة لتكوين مخص ص ات احتياطية. وا خيرا تخضضع الضضمانات الرهنية التي يسساوي مبلغهاا و يتجاوز مليون درهم لتقييم تلقاءي قبل ا خذها بعين الاعتبار عند احتسساب المخص ص ات الاحتياطية. وفضضلا عن ذلك يجدر ال ششارة ا لى ا ن سسياسسة المجموعة تنصص حرص ا منها على التعامل الهذر علىا ن الديون المتعثرة فيا سساسسها ت ص ن ف مباشرة ضضمن في ة الديون "المعرضضة للمخاطر" و تفضضي بالتالي ا لى تكوين مخص ص ات احتياطية خاص ة بها. والجدير بالذكر كذلكا ن لجنة المخاطر والهسسابات تفهصص بانتظام خلال اجتماعاتها الدورية وضضعية الالتزامات المص نفة ضضمن الالتزامات الم تعثرة والالتزامات التي تخضضع لمتابعة خاص ة ا ثر ظهور موءشرات قد تكون سسلبية. IV التدبير التصصهيهي سسعيا لتهسسين نجاعة تحص يل المسستهقات المتعثرة و ضض عت ا لية تحص يل ودية داخل البنك. وهي ا لية تتكون من بنيتين ال ولى مخص ص ةل نششطة الششبكة المصرفية الخاص ة بالشركات والشانية مخص ص ةل نششطة الششبكة المصرفية الخاص ة بال فراد/والمهنيين. وتقوم هاتين البنيتين التابعتين لوحدات المخاطر والتهص يل الخاص ة بالشركات وال فراد و المهنيين التابعة بدورها لقطب ال دارة الششاملة للمخاطر بالمهام التالية: السسهر المتواص ل على انتظام وجودة مجموع التزامات البنك المتابعة عبر الششبكةا سساسساا و مباشرة مع الزباءن المعنيين بهدف تسسوية ا ي اختلال ا و قص ور اعتماد مقاربة اسستباقية بغية تجنبا ي تدهور في نوعية المخاطر. II خطر السوق تششكل ا نششطة السسوق مجالا تتص در فيه ا دارة المخاطر ا هم انششغالات البنك و تعد ا حدى الرافعات الهامة التي تسساعد على توجيه المردودية وال داء. وقد وضضع البنك عددا من المقتضضيات وال جراءات للوقاية من المخاطر وتخفيفها وتحسسين التهكم فيها. أ إدارة مخاطر السوق I ا صصناف مخاطر الس وق تتجلى ا برز مخاطر السسوق في : مخاطرا سسعار الفواءد مخاطر ا سسعار الصرف مخاطر ال سسهم المخاطر على المنتجات ال سساسسية. مخاطر ا س عار الفواءد و هي تعكسس تغير قيمة الوضضعياتا و تغير التدفقات النقدية المسستقبليةل داة مالية ما بفعل تطور معدلات الفاءدة في السسوق. مخاطر ا س عار الصرف و هي تعكسس تغير وضضعية ما ا و ا داة مالية ما بفعل تطور ا سسعار صرف العملات في السسوق. تقنيا بواسسطة وضضعية الصرف التي تششمل: الصرف المباشر الصرفل جل مقايضضة العملات خيارات الصرف. تتمشل حدود خطر الصرف في: وضضع سسقف مخاطرةا قص ى لكل عملة في نهاية اليوم وضضع سسقف مخاطرة ا جماليا قص ى في نهاية اليوم وضضع سسقف مدين لا يمكن تجاوزه وضضع سسقفا قص ى للخسسارة.stop loss يتم تحديد هذه ال سسقف انطلاقا من ال سسقف التنظيمية.ا ما الوضضعيات الهيكلية المرتبطة باسستشمارات البنك الاسستراتيجية بالعملات الص عبة فا نها لا تخضضع ل ية تغطية. في نهاية دجنبر 2014 بلغت وضضعية الصرف ال جل 30,036 مليار درهم موزعة كما يلي: ال رقام بملايين الدراهم تغطية النتاءج ا قل من 3 ا ششهر 3 ا ششهر 6 ا ششهر ا كثر من 6 ا ششهر 4,088 2,962 22,986 في نهاية دجنبر 2014 بلغت وضضعية خيارات الصرف 23,844 مليارات درهم. مخاطر الا س هم يترتب هذا الخطر عن التغير الطاري على قيمة محفظة ال سسهم ا ثر التطور السسلبي ل سسعار البورص ة. المخاطر على المواد الا س اس ية تنش ا هذه المخاطر عن تقلبات الوضضعيات ا ثر تطوار سسعار المواد ال ولية تطورا سسلبيا في مختلف ال سسواق محل تدخل البنك. II ا لية التتبع والمراقبة تتم مراقبة مخاطر السسوق من خلال مقارنة مختلف عمليات قياسس المخاطر مع ال سسقف المرتبطة بها بهيش تتهمل خطوط منتجات قاعة تداول العملات بيعا و شراء داءما مس ءوولية مراعاة هذه ال سسقف. تتولى وظاءف المراقبة المتعلقة بتتبع مخاطر السسوق ال جهزة التالية : وحدة العمليات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق وحدة العمليات وتدبير المخاطر وحدة المراقبة الداخلية. ترتبط وحدة العمليات وتدبير المخاطر ببنك ال سسواق و لكنها تبقى مسستقلة عن المسسوقين المباشرين Front office والمس وءولين عن الفرق التجارية. 35

36 اإلدارة الشاملة للمخاطر ترتبط العمليات وتدبير المخاطر من حيش التسسلسسل الهرمي ببنك ال سسواق ومن الناحية الوظيفية بقسسم المطابقة التابع للمجموعة. ا دوار مختلف المتدخلين : العمليات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق تتولى وحدة عمليات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق مس وءولية المراقبة من المسستوى 1 وهي تضضطلع بوظاءف عملياتية مرتبطة بالتطبيقات التي تشرف على ا دارتها. وتتجلى ا هم اختص اص اتها في : ا ص دار و تحليل النتاءج والمخاطر بششكل يومي التا كد من وثوقية متغيرات السسوق المسساعدة على ا عداد النتاءج و احتمال حدوش المخاطر (سسعر الفاءدة سسعر الصرف ا سسعار البورص ة ا سسعار المواد ال ولية وضضع ال سسعار وفق الاعتمادات المتبادلة بين البنوك المركزية...) swap اقتراه ط ر ق احتسساب المخاطر والنتاءج مع التا كد من مدى ششموليتها وملاءمتها مع طبيعة المخاطر التي قد يتعرضض لها البنك تص ور و تص ميما لية ال سسقف وطرق احتسساب المخاطر و ذلك بالتعاون مع قطب ا دارة المخاطر الششاملة المتابعة و ال بلاغ عن كل تجاوز لهدود السسوق التا كد من ا ن العمليات التي تبادر بها فرق التسسويق المس وءولة مس وءولية مباشرة على العملاء مطابقة لممارسسات السسوق و للقواعد التي وضضعها البنك المص ادقة على طريقة احتسساب سسلم ال سسعار في ا طار عقد تنششيط السسوقا و PRICER التي تسستعملها الفرق التسسويقية. ال دارة الششاملة للمخاطر (مخاطر السسوق) تتولى ال دارة الششاملة للمخاطر دور المكون المالي للمراقبة من المسستوى 2 و تحديدا ش ا ن ال شراف على المناهج و على مخاطر السسوق. وتتجلى ا برز مهامها في : المص ادقة على ال لية و الطرق التي تقترحها وحدة العمليات وتدبير المخاطر مع الهرصص على تجانسس طرق المراقبة داخل المجموعة وا ص دار توص يات بهذا الص دد ا ن اقتضضى الهال توفير تقارير ششاملة داخلية وخارجية عن مخاطر السسوق المص ادقة على الطرق الم ط ورة داخليا وعلى نماذج البرامج المعلوماتية المسستعملة لرفع قيمة المنتجات داخل المهافظ. المص ادقة على مختلف التراخيصص و ال سسقف المطلوبة لمختلفا نواع التسسهيلات. لجنة مخاطر السسوق تنعقد هذه اللجنة بانتظام كل ثلاثةا ششهر حيش يجتمع المس وءولون عن مختلف مسستويات المراقبة ومس وءولو الفرق التسسويقية. تص ادق اللجنة على ال سسقف الجديدة و تخطيطات ال سسقف المقترحة و تراجع مختلف التجاوزات التي تمت ملاحظتها. III ا دارة الا س قف المس موه بها تحدد لجنة مخاطر السسوق ال سسقف لكل نوع من المخاطر التي يتعرضض لها البنك عن مدة ثلاثةا ششهر ولكنها قد تقوم بمراجعتها حسسب ما تتطلبه كلا ص ناف التسسهيلات و مواكبة لتطورات السسوق. يتم التعبير عن طلبات ال سسقف من خلال مختلفا ص ناف التسسهيلات في قاعة تداول العملات بيعا و شراء ويجب ا رسسالها لوحدة العمليات وتدبير المخاطر مرفقة بمذكرة توضضه : ال سسقف المطلوبة وطبيعة المخاطر المطابقة لها دوافع وضضع هذه ال سسقف و مسستوياتها المقترحة. وتجدر ال ششارة ا لىا ن لجنة مخاطر السسوق وضضعت نظام stop loss لكل منتج ا و نظام ا يقاف التداولل يقاف الخسسارة (سسعر الصرف سسعر الفاءدة ال سسهم...). وهو نظام يقوم على ال غلاق الفوري للوضضعية في حالة راكم المتعامل الخسسارات القص وى التي حددتها اللجنة. تتبع ال سسقف ومعالجة التجاوزات تسسهر على مراقبة مراعاة ال سسقف : وظيفة العمليات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق قطب ال دارة الششاملة للمخاطر تراقب وحدة العمليات وتدبير المخاطر بص فة مسستمرة مختلف حالات التعرضض للمخاطر وتقيسس المخاطر وتقارنها بال سسقف. وتص در تقارير يومية بذلك توجهها ا لى : ال دارة قطب ال دارة الششاملة للمخاطر و لجنة المراقبة الداخلية. تتم مراجعة حدود الطرف المقابل بناء على طلبات مراجعة الهدود الص ادرة عن قاعة تداول العملات. وتهم هذه المراجعة ا سساسسا: التجديد حيش تقوم وظيفة العمليات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق بدراسسة الهدود الموضضوعة وتقوم بمقارنتها مع منجزات السسنة السسابقة. وتقتره بتششاور مع ا سسواق الرسساميل والوظاءف التجارية ال خرى التعديلات اللازمة بالنسسبة للسسنة المقبلة. ويمكن ا ن تهم هذه المراجعة الرفع من ا حد الهدود ا و تقليص ها ا و ا لغا ءوها. المراجعة المنتظمة يمكن للفاعلين المتدخلين في وضضع الهدود طلب مراجعة الهدود الممنوحة لطرف مقابل من ا جل مواجهة ظروف جديدة. وتتم مركزة جميع طلبات المراجعة من طرف تداول العملات وتدبير المخاطر لبنك ال سسواق التي تدرسس ا ثرها على عمليات قاعة تداول العملات قبل توجيهها لل دارة الششاملة للمخاطر. IV النظام المهدش بهدف ا دارة مخاطر الس وق اسستجابة للشرط التنظيمي القاضضي برفع التقارير اختار التجاري وفا بنك اقتناء حل معلوماتي يدعى «فيرمات» «Fermat» لتلبية الاحتياجات الداخلية والتنظيمية الضرورية لاحتسساب متطلبات ال موال الذاتية المرتبطة بخطر السسوق وخطر الصرف المقابل لعمليات السسوق. علاوة على الهل المعلوماتي» Fermat» وضضع البنك تطبيق Murex لتهديد وقياسس مخاطر السسوق وكذا مخاطر الطرف المقابل عبر ا داة MLC وذلك بالنسسبة لمختلف منتجات قاعة تداول العملات بيعا وشراء.

37 ب منهجية قياس مخاطر السوق )النموذج الداخيل( VaR قياس القيمة المعرضضة للخطر I يمشل قياسس القيمة المعرضضة للخطر VaR قياسسا للتغير ال قص ى لقيمة محفظة من ال دوات المالية مع احتمالية محددة على مدة معينة من الوقت حسسب الظروف العادية للسسوق. وقد اضضطلع قطب ال دارة الششاملة للمخاطر التابع للتجاري وفا بنك بمهمة تطوير نموذج قياسس القيمة المعرضضة للخطر VaR وهو يششمل خطر سسعر الفاءدة بالدرهم وخطر سسعر الصرف نقدا و سسعر الصرف ال جل وكذلك الخطر على ص كوك الملكية. وهو عبارة عن تطبيق داخلي يقوم على تفعيل منهجية قياسس المخاطرة Risk Metrics التي طورها بنك ال عمال العالمي.JP Morgan وتتسسم هذه المنهجية بعدة مزايا : بهيش ا نها ا ولا سسهلة التنفيذ و التفعيل و ثانيا ا نها تراعي التلازم القاءم بين ا سسعار ال ص ول ثالشا تا خذ في الاعتبار ا خر تقلبات ال سسعار و السسجل التاريخي لهذه التقلبات. تقوم منهجية قياسس المخاطرة RiskMetrics على مجموعة من المتغيرات والمتغيرات المرافقة لمردودية ا ص ول المهفظة و كذا مكونات هذه ال ص ول داخل المهفظة. ويص در قطب ال دارة الششاملة للمخاطر يوميا تقارير مفص لة تعيد تعقب مسسار احتسساب و تطور القيمة المعرضضة للخطر و مراقبة ال سسقف التنظيمية والداخلية. النششاط (بالدراهم) صرف العملات ص كوك الملكية المعدلات باسستشناء هيي ات التوظيف الجماعي في القيم المنقولة الوضضعية بالدرهم القيمة المعرضضة للخطر (يوم واحد) القيمة التنظيمية المعرضضة للخطر (10 ا يام) II الاختبار البعدي ا و اختبار اس تراتيجيات التداول backtesting يسسمه النموذج با جراء اختبار بعدي الذي يعد تقنية تتيه اختبار ص لاحية نموذج احتسساب القيمة المعرضضة للخطر. وهو يرتكز على العمليات المنجزة الخاص ة باحتسساب القيمة المعرضضة للخطر ويلاحظ ا ذا ما كانت الخسسارة المهتملة المهققة تدخل فعلا في ا طار هذه القيمة من خلال مقارنتها مع الهسساب النظري لل رباه و الخسساءر. Stresstesting اختبار الضضغط III تتم برامج اختبارات الضضغط الداخلية والتنظيمية كل سستةا ششهر كما نصص على ذلك بنك المغرب في نشرته التقنية رقم.01/DSB/2012 III إدارة مخاطر الدول أ تتبع املخاطر تميزت السسنة المالية 2014 بالنسسبة لوحدة تتبع وتقرير المخاطر بهدثين رءيسسيين : ا دماج الفرع الخاصص بمخاطر بنك التقسسيط على الص عيد الدولي وتعميق ا طار ضضبط المخاطر العابرة للهدود. من ناحية ا خرى تم الرفع من جهود تقوية التدابير المتعلقة با دارة مخاطر الدول بغية مواكبة تطوير ا نششطة البنك الدولية. 1 ا دماج الفرع الخاصص بمخاطر بنك التقسسيط على الص عيد الدولي جعل التنظيم الجديد لقطب ال دارة الششاملة للمخاطر للمجموعة من نششاط تدبير المخاطر ركيزة تنموية واضضعا تص ور المخاطر في قلب مناهجه التدبيرية. وبفضضل ا عادة التنظيم هذه ا دمجت وحدة توجيه وتقرير المخاطر كافة مكونات فرع مخاطر بنك التقسسيط على الص عيد الدولي ابتداء من عملية المنه ا لى عملية التتبع والمراقبة من خلال ا دماج ا دارة مخاطر الدول باعتبارها عنصرا لا يتجز ا من التعرضضات على المسستوى الدولي. كما تعززت مقاربة التقييم الفردي بمقاربة عامة ) المهفظة الشركة التابعة والبلد) من ا جل تقييم ا وسسع للمخاطر. من ناحية ا خرى تم تنظيم حملة تواص لية لفاءدة المس ءوولين عن المخاطر الترابية بغية تحسسيسسهم برهانات التنظيم الجديد مع مششاركتهم في الندوة نص ف السسنوية حول تطور مخاطر الدول. 2 تعميق ا طار ضضبط المخاطر العابرة للهدود بالنظر لل همية المتزايدة للجاري العابر للهدود في حص يلة البنك دعمت الهيي ة المكلفة بضضبط هذا النوع من المخاطر ا طار اششتغالها. وتماششيا مع هذه الدينامية الجديدة اسستجابت ال دارة الششاملة للمخاطر للمجموعة للمتطلبات الاحترازية الجديدة لاسسيما : المسساهمة في المراجعة ال ولى للمخاطر المطلوبة من طرف مجموع المراقبين في مختلف الدول التي تششتغل بها المجموعة مهام التفتيش المهلية المنجزة بششكل مششترك بين مص اله بنك المغرب واللجنة البنكية للبنك المركزي لدول الاتحاد الاقتص ادي والنقدي لغرب ا فريقيا وذلك على مسستويين : على مسستوى الشركات التابعة وعلى المسستوى المركزي تبليغ التقارير التنظيمية الجديدة الخاص ة بمخاطر الدول. 3 تقوية التدابير المتعلقة با دارة مخاطر الدول بدعم من مكتب اسستششارة خارجي قامت هيي ة مخاطر الدول با نجاز دراسسة بغية التدبير ال لي لمخاطر الدول. وهمت هذه الدراسسة : تششخيصص التدابير الموضضوعة وتكييفها مع المتطلبات التنظيمية مع تحديد عمليات التطور مقارنة مع ما هو جاري به العمل في هذا المجال دوليا ا عداد نموذج تص وري ل دارة مشلى لمخاطر الدول ) كتل وظيفية ونظام معلوماتي موجه) بغية القيام بتنفيذ معلوماتي وتوسسيع التدابير المتخذة لتششمل الشركات التابعة للمجموعة في الخارج حسسب مقاربة تدريجية. وكان لدينامية تقوية ا طار ضضبط المخاطر وتنزيل التنظيم الجديدا ثر مزدوج يتمشل في تعزيز تتبع مخاطر بنك التقسسيط على الص عيد الدولي وتدعيم تدابير ا دارة مخاطر الدول. 37

38 اإلدارة الشاملة للمخاطر ا تتبع ومراقبة مخاطر الطرف المقابل على مسستوى المجموعة يجري اليوم هذا النششاط الذي كان يمارسس سسابقا بششكل منفص ل في ا طار وحدة مخاطر بنك التقسسيط على الص عيد الدولي على نطاق ا وسسع : ا ولا تتبع ششهري لجودة ا ص ول كل من البنوك التابعة لبنك التقسسيط على الص عيد الدولي من طرف قسسم تدقيق تعهدات هذا البنك والذي يتدخل في ا طار المراقبة من المسستوى الشاني ويهدد بششكل مبكر ومتقابل كل تراجع لمخاطر الطرف المقابل. وسسيتم تعزيز الفعالية التششغيلية لهذه المراقبة عبر الولوج المباشر للمعلومات ثانيا تتبعا وسسع حسسب كل بنك تابع يتم ا نجازه بششكل دوري بغية مواكبة تطورلا نششطة والتا كد منا ن التطور التجاري يسسلك توجها سسليما ومربها وبدون مخاطر تركيز في قطاع خاصص على مسستوى محفظة التعهدات وكل ذلك ضضمن تقيد ص ارم بالقوانين. ويسسمه ا عداد هذا التقرير في ا طار المراجعة الدورية للمص ارف التابعة للمجموعة با جراء تششخيصص فعلي لهذه الوحدات ما دام يوجها سساسسا ص وب تحديد مبكر لمناطق المخاطر وص ياغة توص يات التخفيف من هذه المخاطر. ب ا لية ا دارة مخاطر الدول ا ن وضضع وتطبيق اسستراتيجية تطوير البنك على الص عيد الدولي و كذا مقتضضيات التوجيه رقم 2008/G/1 لبنك المغرب كان هو الدافع وراء وضضع ا لية ل دارة مخاطر الدول نظرا للهجم المتص اعد للبعد الدولي في تعريضض مجموعتنا ا جمالا للمخاطرة. ترتكز هذه ال لية على : ا السسياسسة العامة لتدبير مخاطر الدول : يتعلق ال مر بميشاق يهدف لتهديد ا طار مرجعي ينظم ال نششطة التي تترتب عنها مخاطر دولية بالنسسبة للبنك من حيش هيكلة المخاطر وا دارتها وتتبعها وتوجيهها وتا طيرها. وبالنظر للطابع الدولي للعمليات البنكية ذاتها والناجمة عن ارتباط الاقتص اديات بعضضها البعضض في ظل العولمة ا ضضهت مخاطر الدول عنصرا رءيسسيا في مخاطر الاءتمان. في هذا الص دد تخضضع هذه المخاطر بششكل مششترك ا لى السسياسسة العامة لمخاطر الاءتمان بالنسسبة للجانب المتعلق بمخاطر الطرف المقابل ولهذا الميشاق فيما يخصص الجانب المتعلق بمخاطر الدول. وتطبق مقتضضيات السسياسسة العامة لتدبير المخاطر بششكل داءم على المخاطر الدولية سسواء على مسستوى التجاري وفا بنك الشركة ال م ا و على مسستوى المص ارف التابعة لها. كما قد تخضضع لتهيين متى اقتضضى ذلك تطور الوضضعية الاقتص ادية والمالية لل سسواق. تتبع السسياسسة العامة لمخاطر الدول منهجية المص ادقة من طرف ال جهزة التقريرية للبنك. ب ا حص اء وتقييم المخاطر الدولية : ت ف عل مجموعة التجاري وفا بنك ا نششطتها المصرفية وششبه المصرفية في السسوق الوطنية وكذلك في البلدان ال جنبية عبر مص ارف فرعية و حتى فروع لها. وهذا يعرضض المجموعة لمخاطر دولية تششمل التزامات البنك بص فتها موءسسسسة م قر ضضةل طراف مقابلة غير م ق يمة وذلك بالدرهم والعملات ال جنبية في نفسس الوقت. ويتعلق ال مر ب : 1. منه قروضض الص ندوق والتزامات حاملة لتوقيع لفاءدة غير المقيمين 2. التعرضض للمخاطر في ا طار نششاط تمويل التجارة Finance) (Trade : تا كيد خطابات الاعتماد الخاص ة بالتص ديرل مر البنوك ال جنبية ضضمانات مقابلة م سس ت ل م ة من البنوك ال جنبية حسساباتنا الداءنة لدى مراسسلينا ال جانب والهسسابات الخاص ة بمراسسلينا ال جانب المدينة لدينا على سسجلاتنا. 3. عمليات على ال ص ول ال جنبية المسساهمات المالية ال جنبية الضضمانات المقابلة الص ادرة عن التجاري وفا بنك لفاءدة فروعها دعما لتطويرها التجاري تخص يصص منه للشركات الفرعية ال جنبية محفظة إدارة األصول و الخصوم. 4. عمليات السسوق التي ينش ا عنها خطر الطرف المقابل: الصرف الفوري والصرف ال جل المنتجات المهيكلة المواد ال ولية عمليات الصرف المتقابلة بين ال بناك المركزية ا و SWAP الوداءع بالعملات. في نهاية دجنبر 2014 تجلت هيكلة التعرضض للمخاطر على النهو التالي: هيمنة عمليات تمويل التجارة (58% من مجموع المخاطر الدولية) متبوعة بالعمليات على ال ص ول ال جنبية 38% مما يعكسس اسستراتيجية تطور البنك دوليا انسسجاما مع انفتاه الاقتص اد المغربي دوليا. المخاطر الدولية ا لى غاية دجنبر 2014 (بملايين الدراهم) قروض لغير المقيمين 255 1,1% ا صول ا جنبية ,8% ا نشطة تمويل التجارة ,6% عمليات السوق 619 2,6% ج ا عادة المعالجة واحتسساب التعرضض لمخاطر الدول طبقا لمبدا نقل ا و تحويل الخطر مما يسساعد على تسسليط الضضوء على المناطق والبلدان التي تعرف ا كبر نسسبة تعرضض للمخاطر (من حيش القيمة ونسسبة ال موال الذاتية للبنك) و على نوعية المخاطر المطابقة. المخاطر الدولية حسسب الدول دجنبر 2014 الكابون 5,5% مالي 3,6% موريتانيا 2% توغو 1,5% بوركينا 1% نيجر 0,05% فرنسا 6,6 الكمرون 5,9 الكونغو 5,9 ساحل العاج 9,4 السنغال 10,6 باقي دول العالم 20,8 تونس 27,3%

39 وفضضلا عن ذلك تمشل القروضض الدولية للبنك في منطقة منظمة التعاون والتنمية الاقتص ادية OCDE ا كثر من نص ف ا جمالي المخاطر التي يتعرضض لها البنك مما يتماششى مع حجم الشركاء الاقتص اديين للمغرب في المبادلات الخارجية. منطقة منظمة التعاون والتنمية الا قتصادية : 52,6% توزيع التعرضض لمخاطر الدول حسسب المناطق ا لى غاية نهاية دجنبر 2014 (بملايين الدراهم) دول ا خرى : 14,9% الاتحاد الاقتصادي والنقدي لا فريقيا الوسطى : 10,9% منطقة الشرق الا وسط وشمال ا فريقيا : 9,3% الاتحاد الاقتصادي والنقدي لا فريقيا الغربية : 12,2% في بلدان منطقة الشرق ال وسسط وششمال ا فريقيا MENA والاتحاد الاقتص ادي والنقديل فريقيا الغربية UEMOA والاتحاد الاقتص ادي والنقديل فريقيا الوسسطى CEMAC ا ن المخاطر التي يتعرضض لها البنك تكمن في ال قدام على عمليات اقتناء الشركات البنكية التابعة كمص در للنمو في ا طار اسستراتيجية التطوير للتجاري وفا بنك. تركز مخاطر الدول للتجاري وفا بنك مقابل وزن المجموعات الاقتص ادية في المبادلات التجارية للمغرب 65,3% 52,6% 11,4% 9,3% 1,0% 12,2% 0,3% 10,9% 22% 14,9% دول ا خرى التجارة الخارجية للمغرب مخاطر الدول للتجاري وفا بنك الاتحاد الاقتصادي والنقدي لا فريقيا الوسطى الاتحاد الاقتصادي والنقدي لا فريقيا الغربية منطقة الشرق الا وسط وشمال ا فريقيا منطقة منظمة التعاون والتنمية الا قتصادية د قواعد توطيد مخاطر الدول التي يتعرضض لها البنك مما يمكن من التوفرعلى نظرة ششاملة عن الالتزام ال جمالي للبنك بعيدا عنا ي تحليل فردي لالتزام البنك حسسب بلد كل شركة تابعة وحسسب المقر الرءيسسي ه ا عداد تنقيط داخلي للبلدان يجسسد مسستوى الهسساسسية لكل بلد ويعتمد هذا التنقيط على مقاربة متعددة المعايير للتقييم تجمع بين : 1. تنقيط فرعي للمخاطر الاقتص ادية يرتكز على تقييم الموءشرات الماكرواقتص ادية (رص يد عمومي دين خارجي احتياطيات الصرف والناتج الداخلي ال جمالي) مما يسسمه بتقييم الاسستقرار الاقتص ادي للبلاد 2. تنقيط فرعي للمخاطر المالية يرتكز على تقييم الموءشرات الماكرواقتص ادية (دين خارجي خدمة الدين احتياطيات الصرف والرص يد الجاري) مما يسسمه بتقييم سسيولة البلدان 3. تنقيط فرعي مرتبط بمخاطر السسوق وذلك ا سساسسا عبر مقايضضات تعثر القروضض Swap) (Credit Default باعتبارها حماية ضضد تخلف المص درين عن ال داء وفي هذا الص دد باعتبارها مقياسسا لاحتمال التخلف عن ال داء المرتبط بكل دولة 4. تنقيط فرعي للمخاطر السسياسسية تجسسد حسساسسية كل بلد لعدم الاسستقرار السسياسسي. ويرتكز هذا الموءشر على مقاربة متعددة المعايير للتقييم تجمع بين جودة القضضاء وال دارة وا عادة توزيع الثروات من خلال تقييم معدل الفقر وموءشر الديمقراطية وكذا مسستدل مناخ ال عمال المتعلق بالقوانين وال نظمة التي تششجع النششاط الاقتص ادي وتلك التي تقف عاءقا ا مامه. ويهسسب التنقيط الداخلي للدول عن طريق جمع مختلف النقط الفرعية المذكورة ا علاه ويص نف في خمسس درجات من الدرجة ال ولى التي ترمز لمسستوى جيد جدا من المخاطر ا لى الدرجة الخامسسة التي توافق المسستوى ال كثر حسساسسية لهذه المخاطر. توزيع التعرضض لمخاطر الدول حسسب سسلم كوفاس Coface ,5% A1 ا لمانيا سويسرا الولاياتالمتحدةالا مريكية فرنسا 2,8% ,8% ,9% ,6% ,6% ,9% % 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% A4 B C D دول ا خرى تركيا تونس ساحلالعاجالكامرون مالي الجزاي ر الغابون الكونغو بوركينا السنغال توغو موريتانيا A2 المملكة المتحدة 0,0% ولقد ا ص به نموذج التنقيط الداخلي للدول الذي بات يركز على المخاطر السسيادية في طور التوسسع ليششمل المكونات ال خرى لمخاطر الدول وهي مخاطر التهويل ومخاطر الهششاششة البنكية وال زمات العامة. وسسيتم تعزيز هذا النموذج بوحدة " الهذر" التي تسسمه بالاسستعلام عن الانقطاعات الكبيرة ا و كششف التوجهات الكبيرة المنذرة بال زمات. كما تم الشروع في منهجية لتهديد التعرضضات حسسب الدول بششكل موحد بفضضل نموذج تطبيقي لتصريهات الشركات التابعة يتم توحيدها بعد ذلك لتششكل موضضوع تقارير تنظيمية ترفع لهيي ة الضضبط والرقابة. تجدر ال ششارة ا لى ا ن 45% من الجاري الدولي للتجاري وفابنك يرتكز على جودة مخاطر تعادل ا و تفوق مشيلتها في المغرب. وتتا كد هذه النسسبة كذلك على ص عيد سسلم كوفاسس بنسسبة تبلغ 40.7% من مقابل المخاطر في المغرب (A4) وما يفوق. توزيع المخاطر الدولية للتجاري وفا بنك حسسب التنقيط الداخلي ا لى غاية دجنبر ,3% ,1% 1,1% ,4% ,9% ,3% A1 A2 A3 B1 B2 C D 12,9% % 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% دول ا خرى الكونغو توغو ساحل العاج مالي نيجر بوركينا الكامرون موريتانيا تونس الجزاي ر الغابون السنغال ا طاليا تركيا ا سبانيا ا لمانيا البرتغال الولاياتالمتحدةالا مريكية المملكة المتحدةفرنساسويسرا 39

40 اإلدارة الشاملة للمخاطر و ا عداد وا ص دار تقرير ا سسبوعي عن تطور مخاطر الدول يلخصص جميع ال حداش البارزة التي طرا ت خلال ال سسبوع (حركات تنقيط الوكالات المصرفية وغيرها...) مع تحيين قاعدة «العالم» في مجال تنقيط الدول وفق هيي ات التص نيف الدولية Coface, OCDE, Standard & Poor s) (Moody s, Fitch وحسسب نظام التنقيط الداخلي للبنك وحسسب تبادلات التعثر الاءتماني CDS) (: Credit Default Swap للبلدان. ط تخص يصص ال سسقف تمت معايرتها حسسب ص نف المخاطر لكل بلد وحسسب حقوق المسساهمين للبنك و تم تطبيقها حسسب كل منطقة وبلد وقطاع ونوع النششاط وا جل اسستهقاق... ه تتبع ومراقبة احترام ال سسقف الممنوحة ز يوءثر مدى التدهور عند التعرضض للمخاطر على عمليات تكوين مخص ص ات احتياطية عن مخاطر البلدان (تج سس د الخطر ا عادة جدولة الدين التعثر عند ال داء الاسستفادة من مبادرة تخفيف الدين...) ي اختبار الضضغط وهو تمرين يتمشل في التا كد من قدرة البنك على مقاومة عوامل خارجية لمخاطر قص وى (حالة تجسسد الخطر السسياسسي في تونسس و سساحل العاج) و في قياسس وقعها على الرا سسمال والمردودية. ويتم اختبار الضضغط بششكل نص ف سسنوي طبقا للمقتضضيات التنظيمية ومتى اقتضضى ذلك التطور الهاص ل في البلد الذي يتعرضض فيه البنك لمخاطر او خيرا تخضضع ا دارة مخاطر الدول ل لية تضضمن تغطية المخاطر الدولية منذ نششوءها حتى تسسويتها النهاءية : تحديد وتقييم طبيعة مخاطر الدول لكل بلد احتساب الالتزام اتجاه كل بلد و كل عملية توطيد ميشاق مخاطر الدول ا حداث و الا بقاء على مسلسل الا دارة المستمرة لمحفظة السلفيات الدولية السماح بوضع الا سقف من طرف لجنة خاصة مو قتة و مراقبة احترام هذه الا سقف و الاستراتيجيات المقررة اختبار الضغط تكوين مخصصات احتياطية وقاي ية عند تدهور الملاءة المالية لبلد ما رفع التقارير و الا نذارات على التجاوزات المسجلة IV مخاطر التشغيل وخطة استمرارية النشاط أ مخاطر التشغيل الس ياق والمنهجية يندرج وضضع ا لية ا دارة مخاطر التششغيل ضضمن نظام «بازل 2» ل ص لاه المنظومة المالية وفي ا طار تطبيقه في المغرب من خلال المذكرة التوجيهية رقم DN/29/G/2007 الص ادرة عن بنك المغرب بتاريخ 13 ا بريل يعر ف بنك المغرب مخاطر التششغيل علىا نها«ا مكانية حدوش خسساءر نتيجة قص ور ا و عجز راجع ا لى ال جراءات ا و الموظفين ا و النظم الداخلية ا و نتيجة ا حداش خارجية». ويششمل هذا التعريف الخطر القانوني و يسستشني المخاطر ال سستراتيجية و مخاطر السسمعة. وتشرف على هذا المشروع وحدة «مخاطر التششغيل والقانونية والمعلوماتية والبشرية». او عدت وحدة»مخاطر التششغيل والقانونية والمعلوماتية والبشرية «لكل نششاط مهني خارطة للمخاطر تعتمد على مرجع ل ليات عمل البنك. ويهدد كل خطر من المخاطر المهص ية في الخارطة حسسب وتيرة التا ثير في حالة الوقوع. وبالنسسبة للمخاطر الرءيسسية الواردة في خارطة المخاطر تم تحديد مخططات عمل للتخفيف ا و الوقاية من هذه المخاطر. وتم تحيين خارطة المخاطر بششكل منتظم بناء على ال حداش المكتششفة في كل هيي ة و/ا و ا ثر تغيير منتجات وخدمات البنك. وتتجسسد المقاربة المنهجية ل عداد خارطة المخاطر التي تعتمدها مجموعة التجاري وفا بنك من خلال المراحل السستة ا دناه : وضع خطة عمل للحد من اخملاطر تحديد مو شرات تتبع اخملاطر تجميع الحوادث العملياتية و تتبع اخملاطر اللازم توجيهها المعالجة التششغيلية التنظيمية المراحل الستة لا دارة مخاطر التشغيل تحديد و تقييم اخملاطر الاختبار البعدي ا و اختبار استراتيجيات التداول back testing و ا عادة تقييم اخملاطر المصادقة على المعالجة العملياتية مقاربة مختلطة من الا على ا لى الا سفل و من الا سفل ا لى الا على خارطة اخملاطر لكل تخصص مهني لاي حة العمليات يعتمد تنششيط ا لية المعالجة هذه على بنية مركزية» ROJIH «(مخاطر معلوماتية قانونية معلوماتية و بشرية) مرتبطة بقطب ال دارة الششاملة للمخاطر مع وجود مسستويين من ال دارة متمايزين : المستوى الا ول : «ROJIH» المستوى الثاني : التخصصات المهنية المسستوى ال ول / وحدة ROJIH (مخاطر معلوماتية قانونية معلوماتية و بشرية) : تتولى مس وءولية قياسس و مراقبة مخاطر التششغيل. و هي مكلفة بتزويد التخص ص ات المهنية بالمعلومات عن مسستوى خطر التششغيل الخاصص بها و با يضضاه طريقة ا عداد خطط العمل. المسستوى / 2 التخص صص المهني: ت ل ق ى مس وءولية رص د و تجميع الهوادش العملياتية و تنفيذ التدابير لتغطية المخاطر على التخص ص ات المهنية نفسسها. و هكذا داخل كل تخص صص مهني نجدا ن المتدخلين الرءيسسيين في ا لية ا دارة مخاطر التششغيل هم: : RRO مكلفين بمخاطر التششغيل (على مسستوى التخص ص ات المهنية) : CRO مراسسل مخاطر التششغيل (على مسستوى التخص ص ات المهنية) : RM مس ءوول التخص صص المهني : MRO مدير مخاطر التششغيل (على مسستوى وحدة (ROJIH المسسمىا يضضا م سس ير مخاطر التششغيل ا و.GRO

41 رصد و ا نذار رصد الحوادث : تحديد الحوادث العملياتية التي تمت مواجهتها ا نذارالشخصالمكلفبالخطرالعملياتي: مراسل اخملاطر العملياتية CRO نقل المعلومات الري يسية لتحديد الخطر ا لى مراسل اخملاطر العملياتية CRO مراقبة و تسجيل مراقبة ملاءمة و استفاضة المعلومات الضرورية تسجيل و تزويد ا داة التجميع بالحوادث العملياتية و الخسارات جمع المعلومات لتحديد نوعية و كمية اخملاطر مدير اخملاطر المعلوماتية نشر المعلومة المصادقة على الخطر العملياتي خلال انعقاد لجنة التخصص المهني المراقبة الدورية من خلال تسجيل الحوادث العملياتية/ الخسارات المصادقة مع التخصص المهني و مع الا ليات الا خرى و تحديدا المحاسبية منها على المعطيات المستخدمة كقاعدة لا عداد التقارير. اللجان الرءيسسية يضضم جهاز مخاطر التششغيل مجموعة من اللجان : لجنة مخاطر التششغيل ضضمن التخص صص المهني تنعقد في المتوسسط بوتيرة فص لية و تتلخصص ا هدافها كالتالي : مراجعة الخسسارات و الهوادش العملياتية للفترة المالية المنصرمة تتبع المخاطر اللازم توجيهها من خلال الموءشرات و خطط العمل المواكبة تقييم التغييرات التي لها وقع على مخاطر التششغيل و ا طلاق خطط عمل خاص ة و موءقتة ad hoc المص ادقة على التهديش المهتمل للوثاءق المرجعية (العمليات الخارطة). لجنة ROJIH تنعقد بوتيرة ششهرية و تتلخصص ا هدافها كالتالي: التهقق من انتششار و تطبيق ا لية مخاطر التششغيل على مسستوى جميع وحدات المجموعة. المص ادقة على تطورات خارطة المخاطر (التي تمت المص ادقة عليها في لجنة مخاطر التششغيل للتخص صص المهني métier).(comité RO فهصص المخاطر الرءيسسية التي حدثت على مسستوى المجموعة و اقتراه تحديش لخطط العمل المواكبة. ا عداد التقارير الموجهة ا لى ال دارة العامة و ا لى مختلف ا جهزة ال دارة الخاص ة بالبنك. لجنة نظامية لمخاطر التششغيل للتجاري وفا بنك: تنعقد مرةا و مرتين في السسنة (بطلب من ا عضضاء مجلسس ال دارة و / ا و من ال دارة العامة) و تتلخصص ا هدافها فيما يلي: جرد لل نجازات و المششاريع ا نجازات 2014 خارطة المخاطر «نطاق البنك» بالنسسبة للسسنة المالية 2014 وطبقا لميشاق مسسير مخاطر التششغيل GRO تم تحيين خارطة المخاطر بناء على العوارضض المجموعة مع متم سسنة 2013 وتحيين دليل منتجات و/ا و خدمات البنك وكذا عبر لقاءات مع خبراء مهنيين. وا حص ت خارطة المخاطر بالتالي 656 من المخاطر (مقابل 660 من المخاطر في السسنة السسابقة) ومن ضضمنها 161 خطر الواجب التهكم فيه (مقابل 166 في السسنة السسابقة) و 27 خطر غير مقبول ا و حرج يتطلب اهتماما خاص ا. ومكنت هذه المراجعة من تحديد 8 من المخاطر الجديدة وحذف 12 من المخاطر. ومن ا هم عوامل تحيين خارطة المخاطر نذكر على الخص وصص : تغيير المناهج (منتوجات جديدة تحسسين المناهج وضضع نظم للمعلومات...) رفع الهوادش من طرف المهن : مقاربة تا ثيرات ووتيرة المخاطر مع العوارضض المرتبطة الهوادش "ال حادية" تحديد مخاطر جديدة لكل حادش غير مرتبط بخطر سسبق ا حص اءه في خارطة مخاطر المهن. وضضع مخططات عمل تسسمه بالتخفيفا و الوقاية من المخاطر. الوتيرة داي م كثير الوقوع متكرر قليل الوقوع نادر نادر جدا التا ثير المتوسط خطير ا زيد من 100 مليون درهم جسيم من 10 مليون درهم ا لى 100 مليون درهم قوي من مليون درهم ا لى 10 مليون درهم متوسط من درهم ا لى مليون درهم ا قل من المتوسط من درهم ا لى درهم ضعيف ا قل من من درهم 41

42 الطور 1 اإلدارة الشاملة للمخاطر ا دماج المراجع المنهجية والتنظيم مش تركة لجميع هيي ات ROJIH و CIG ا دماج وظاءف ا دارة مخاطر التش غيل ضعيف متوسط قوي خطير غير مقبول 2% توزيع مخاطر البنك حسسب درجاتها 21% 9% 2% 66% توزيع مخاطر التششغيل حسسب ال سسباب تبعا لاتفاقية بازل تنفيذ وتس ليم وتدبير المناهج 69% والس لامة في مكان العمل ا ضرار في الا ص ول 2% الملموس ة 1% غش خارجي 3% زبناء منتجات وممارس ات تجارية 4% غش داخلي 5% انقطاع النش اط واختلال النظم 16% جمع العوارضض «نطاق البنك» ا ن وضضع ا لية مسسير مخاطر التششغيل قد مكن من جمع 9618 حادثا بالنسسبة للسسنة المالية 2014 ا ي قاعدة موطدة للهوادش تششمل حادثا منذ وضضع هذه ال لية عدد الحوادث عدد الحوادث المتراكمة تفعيل الا داة المعلوماتية efront بالنس بة لمخاطر التششغيل رهانات المشروع : ص نف الرهانات تحسسين التنظيم والطرق والمناهج احترام المقتضضيات التنظيمية تحسسين تخص يصص حقوق المسساهمين التهكم بششكل ا فضضل في المسستوى المقدر للمخاطر للمجموعة الرهانات التوفر على ا داة فعالة وداءمة تسسمه با دارة وتوجيه المخاطر لسسد العجز على مسستوى النظم المعلوماتية الخاص ة با دارة مخاطر التششغيل الموجودة والمرتكزة على ا دوات مكتبية. التقليل من التدخلات اليدوية ووقت ا عداد التقارير التوفر علىا داة قوية لتخزين وحفظ المعطيات. رهانات تنظيمية منص وصص عليها في تعليمات بنك المغرب رقم 26G و 29G وقرار المجموعة الانتقال ا لى "الطريقة المعيارية" ثم» AMA «بالنسسبة ل دارة مخاطر التششغيل التي تسستلزم تدابير نوعية قوية. مطالبات هيي ة الرقابة منا جل وضضع نظام تطبيقي يسسمه باسستمرارية تدابير ا دارة مخاطر التششغيل. خفضض تخص يصص ال موال الذاتية المطلوبة بفعلا فضضل ملاءمة مع ا ص ناف المخاطر حسسب ال نششطة المهنية. الهد من احتمال وقوع عوارضض تحديد مبكر للعوارضض المهتملة للهد من الخسساءر الناجمة. تطوير ثقافة والهسساسسية للمخاطر التوفر على منهجية للمراقبة الداءمة حسسب المخاطر. مهمة الخبرة) الوحدات المكتس بة من متتالية Front GRC يهدف مشروع GROCI ا لى تفص يل وتنفيذ الهلول Risk,) FrontOp (FrontGRC Control, FrontReport المتعلقة با دارة مخاطر التششغيل شتنبر 2015 والمراقبة الداخلية للتجاري وفابنك. تجزءة المشروع : الهصصة : 0 الهصصة التقنية ورششات هندسسة ا قامة محيط العمل ووضضع الخوادم... الهصصة : 1 مراجع تنظيمية ومنهجية تدبير مراجع الوحدات والمناهج المهنية بالنسسبة لمخاطر التششغيل والمراقبة الداخلية للمجموعة الهصصة : 2 وظاءف ا دارة مخاطر التششغيل ا دارة الهل المعلوماتي المرتبط با دارة مخاطر التششغيل خارطة المخاطر : يسسمه تدبير خارطة المخاطر حسسب المهن با دراج المخاطر من حيش وتيرتها وتا ثيرها مخططات ال عمال :ا حداش وتتبع مخططات ال عمال ) الوص ف والتطور) الموءشرات : ا حداش وتتبع الموءشرات العوارضض : تسسجيل العوارضض التقارير : ا نجاز تقرير من اجل احتياجات ا دارة مخاطر التششغيل الهصصة : 3 وظاءف المراقبة الداخلية البدء تعبي ة الفرق تنظيم بنية المشروع التخطيط تش غيل الا دوات ا عداد التقارير التقارير Excel) (Front Report Front Analytics Front المكتبات المهنية لوحة عامة للقيادة التعرض لمخاطر المناهج تغطية المناهج المراقبة الدورية المراقبة الداخلية ا دارة وتتبع المهام ا دارة وتتبع التوص يات ا دماج وظاءف المراقبة الداخلية (جدول زمني ينبغي تحديده عقب AMOA خارجي من ا جل الا دماج ا دماج وظاءف المراقبة الداخلية (جدول زمني ينبغي تحديده عقب مهمة الخبرة) AMOA خارجي من ا جل الا دماج الا نجاز خص اءص وظيفية وتقنية تحديد الشوابت مراقبة داءمة مطابقة تش خيص الهل التطبيقي اختبارات المس تعملين تطورات ا ض افية اس ترجاع المعلومات (غير منص وص عليها في هذه المرحلة) اختبارات ا حادية ا دارة التغيير قيادة المش روع الطور 1 ا دماج المراجع المنهجية والتنظيم مش تركة لجميع هيي ات ROJIH و CIG ا دماج وظاءف ا دارة مخاطر التش غيل الوص ف مهمة للخبرة من ا جل المراقبة الداخلية للمجموعة مهمة للخبرة من ا جل المراقبة الداخلية للمجموعة التنفيذ دخول الهل التطبيقي في طور الا نجاز حس ب التعليمات الطور 2 المخاطر جمع العوارض خارطة المخاطر مراجع الهكامة (الوحدة المناهج المخاطر المراقبة المهام المعاينات التوص يات مخططات الا عمال) ا طار عمل تقني (تقارير تدبير مس تندي ا دارة تدفق ا عمال تحديد الشوابت ش كل غير مرتبط) الطور 2 الختم حص يلة المشروع تس ليم العمل لفرق الص يانة بعد فترة الض مان

43 الا دارة البدء التدابير الموضضوعة من ا جل ا دارة مخاطر التششغيل والمرتبطة ببرنامج FrontRisk تعبي ة يشرف الفرقعلى تدابير خص اءص ا دارة وظيفية مخاطر تش خيص الهل التطبيقي التششغيل اختبارات فاعلون المس تعملين دخول مختلفون ) الهل التطبيقي ا نظر حص يلة الص ورة المشروع ا سسفله) تطورات ا ض افية اس ترجاع المعلومات في طور الا نجاز حس ب تس ليم العمل لفرق تنظيم بنية المشروع وتقنية الص يانة بعد فترة التعليمات (غير منص وص عليها في التخطيط تش غيل مدعوون الا دواتلاسستعمال النظام هذه المرحلة) المعلوماتي (frontrisk) لمخاطر الض مان التششغيل. ويتوفر اختبارات ا حادية كل فاعل على دور ضضمن هذه المنظومة. ويتم وص ف مختلف مسستويات المسستعملين ا دارة التغيير من خلال المخطط ا دناه : تحضضيرات للانتقال ا لى الطرق المتطورة ا عداد التقارير تقرير حول المراجع تقرير حول ا دراج المخاطر تقرير حول مخططات العمل تقرير حول العوارض المرتبطة بالمخاطر المس وءول عنها تقرير حول العوارض المصره بها الا نجاز ا دارة موءشر المخاطر الا س اس ي ا حداش وا نهاء موءشر المخاطر الا س اس ي قيادة المش روع تدبير مراجع الهيي ات والمناهج ا حداش وا دراج المخاطر/ا حداش موءشرات ومخططات العمل مدبر مخاطر التش غيل تتبع المو شرات ومخططات العمل نواب مخاطر التش غيل و مراس لو مخاطر التش غيل تزويد قيم الموءشرات تحديد الشوابت متصرف الهيي ة والمنهجية المدبر المركزي لمخاطر التش غيل و مدبر مخاطر التش غيل ا حداش/تحيين المناهج تس يير المخاطر ا دارة مخططات العمل ا حداش وا نهاء مخططات العمل تزويد تقدم الا ش غال ومخططات العمل مراس ل مخطط التش غيل/ المص ادقة على مدبر مخاطر التش غيل الوص ف ا حداش / تحيين المناهج المش تركة الكبرى والمناهج العامة تنقيط المهن ا حداش/تحيين منظومة التهكم في المخاطر تقييم موءشر المخاطر الا س اس ي تتبع مخططات العمل التقارب متصرف الهيي ة والمنهجية جمع العوارض نواب مخاطر التش غيل و مراس لو مخاطر التش غيل/ المص ادقة على مدبر مخاطر التش غيل تحديد العلاقات الممكنة بين الهيي ات ا دراج المخاطر التنفيذ ا حداش / تحيين الهيي ات ا حداش/تحيين المخاطر الكش ف والمعالجة ا حداش عارض وتقييم التا ثير مدبر مخاطر التش غيل و المدبر المركزي لمخاطر التش غيل الختم تدبير المس تعملين ) ا حداش المس تعملين تخص يص الملفات والتفويض ات في المناطق السرية) ا زمةا و اختلال رءيسسي في التششغيل قد ي ءوثر على منطقة جغرافيةا و حضرية كبيرة اختلال ي ءوثر على البنيات التهتية كارثة طبيعية هجوم خارجي عطب رءيسسي في نظم المعلومات اختلال ناتج عن نسسبة غياب كبيرة ) مشلا وباء عام) عطب بمص لهة حسساسسة. لماذا يضضع التجاري وفا بنك خطته لاسستمرارية النششاط على خطة اسستمرارية النششاط ا ن تم كن التجاري وفا بنك من مواجهة مخاطر رءيسسية قلما تكون هذه المخاطر محتملة الوقوع و لكن ا ذا ما حدثت فا ثارها تكون وخيمة على البنك. ا حداش الاس تمارات ا طلاق حملات التقييم تحرير و المص ادقة على الاس تمارات ا كد التجاري وفا بنك عن ا رادته للانتقال ا لى المقاربات المتطورة لهسساب ال موال الذاتية ) مقاربات معيارية ثم مقاربات متطورة) حسسب جدول زمني يهدد لاحقا تاريخ هذا الانتقال. ب خطة اس تمرارية النششاط السسياق تبعا لطلب عروضض اختار التجاري وفا بنك في دجنبر 2009 مكتب Capgemini لمواكبته في ا عداد خطة اسستمرارية النششاط طبقا للدعامة الشانية من بازل 2 والقوانين التي حددها بنك المغرب لموءسسسسات الاءتمان ) الدورية 2007/G/47). وتم تا كيد التزام مكتب Capgemini على ا سساسس : عرضض تقني مفص ل خطة للتا مين والجودة وشرعت مجموعة التجاري وفا بنك منذ 02 فبراير 2010 في تنفيذ مشروع خطة اسستمرارية النششاط. وتم التخطيط لهذا المشروع طيلة سسنة تحت ا شراف فريق مختصص من التجاري وفا بنك بمواكبة من مكتب.Capgemini ا ن وضضع خطة اسستمرارية النششاط المعهود بها لوحدة مخاطر التششغيل والمخاطر القانونية والمعلوماتية والبشرية سسيسسمه للبنك بتتميم ا لية ا دارة مخاطر التششغيل الموضضوعة في سسنة 2009 والتي ا سسفرت عن ا عداد ميشاق وخارطة ششاملة لمخاطر التششغيل. خطة اسستمرارية النششاط واجب تنظيمي من طرف بنك المغرب بموجب دورية بنك المغرب رقم 07/G/47 لا بد من وضضع خطة اسستمرارية النششاط و ا دارتها. كما يمكن وضضع خطة اسستمرارية النششاط من ضضمان اسستمرارية ل نششطتنا واحترام تعهداتنا في حالة وقوع : المكونات السست لخطة اسستمرارية النششاط تذكير بالمراحل ال سساسسية لخطة اسستمرار النششاط خطة استمرار النشاط ا ول ا صدار صيغة عملية (مختبرة) مخطط ا دارة الا زمة مخطط الا نقاذ المعلوماتي PSI ا صدار 1 مخطط التراجع و اللوجيستية تفعيل الخطة (ا صدار ا ول) مخطط الا نقاذ المعلوماتي التراجع و اللوجيستية e خطط استي ناف نشاط التخصصات المهنية V1 مخطط استي ناف نشاط التخصصات المهنية ا صدار 1 اختبارات الا بقاء في وضع تشغيلي ا و MCO و اختبارات تنفيذ الا صدار 1 من قبل لجنة التوجيه بتاريخ 01/06/ ا كتوبر الا بقاء في وضع تشغيلي ا و MCO و اختبارات هدف و خارطة طريق خطة استمرارية النشاط بتاريخ 08 يوليوز 2010 المراحل الا ساسية لخطة استمرار النشاط هدف و خارطة الطريق لخطة استمرارية النشاط ا دارة الا زمة الاصطفاف الاستراتيجي بتاريخ 27/05/ 2010 حاجيات التخصص المهني ورشة التجميع الحاجيات بعد مراجعتها و استكمالها المصادقة على مسو ولية الوحدات مراجعة مديري الا قطاب التا طير الا صلي قياس الوقع نطاق المشروع التدبير الخاص بخطة استمرارية النشاط لجنة التوجيه بتاريخ 12/03/ 2010 لجنة خطة استمرارية النشاط COPIL 43

44 اإلدارة الشاملة للمخاطر تذكير بخارطة الطريق لخطة اسستمرارية النششاط المعتمدة Ordonnancement des actions si Moulay Youssef HS خطة ا دارة الا زمة خطة ا دارة الا زمة في وضع معدل في وضعتشغيلي خطة ا دارة الا زمة ا نجاد في وضعتشغيلي عن بعد ا دارة الا زمة ا نشاءموقع جديد توسيع خطة ا نشاءموقع الا نقاذالمعلوماتي خطة الا نقاذالمعلوماتي جديد النسخة الحاليةفي وضعتشغيلي توسيع من خلال مصادرات ا نقاذ معلوماتي مواقع الحسن الثاني وادريس الحريزي الهدف : V3 تحسينات : V2 خطة التراجع من خطة استمرارية الموقع عن بعد النشاطV3 اختبارات V3 تحيينخطة استي نافنشاط المهن اختبارات V2 خطة استمرارية النشاطV2 خطة استي ناف نشاط المهن تراجع قيادة التغيير ا سس : V1 خطة استمرارية النشاطV1 تنميطخطة استي نافنشاط المهن اختبارات V1 الا بقاء في وضع تشغيلي ال نجازات الرءيسسية لمشروع خطة اسستمرارية النششاط مكن مشروع خطة اسستمرارية النششاط V1 من الوضضع الفعلي لل ليات التقنية والتنظيمية التالية : مسساطر وا ليات تدبير ال زمة مسساطر ال نذار والتعبي ة مسساطر تنفيذ خلايا ال زمة ) التعبي ة مع نهاية ال زمة) مسساطر تدبير ال زمة ا نذار تعبي ة جرد الوضعية القرار تفعيل القرار التوجيه نهاية الا زمة شرط جزاي ي متعلق بخطة استمرارية النشاط و قواعد دقيقة للا نذار نهاية الا نذار ا نذار الخلايا الا خرى للا زمة فتح ورقة الا نذار تقييم الوقع حدث منتهي توصيف حدث غير متحكم فيه تحديد مستوى الا نذار تعبي ة عامة لخلايا الا زمة تعبي ة جزي ية لخلايا الا زمة وضعية تحت المراقبة وضعية غير مرتبطة بخطة استمرارية النشاط مراحل ما طرة و مزودة با دوات تتبع التطور حدث تحت السيطرة تعبي ة خلية الا زمة CCAWB حقاءب ال زمة تحتوي جميع هذه الهقاءب على الوثاءق الضرورية لتنفيذ خطة اسستمرارية النششاط على مفتاه.USB و يمكن نظام التص فه من الوص ول ا لى المعلومة العملية بسرعة. يعتمد اس تي ناف ا نششطة التخصصصصات المهنية على ا ليات تقنية و هيكلية يتا ثر تطبيقها بنوع الكارثة ا و النازلة. يتواصل خلال سنة 2015 وضع فرق التجاري وفا بنك للا ليات التقنية الا خيرة للا صدار 1 الخاصة بخطة استمرارية النشاط ا دارة ا زمة الموارد البشرية دعم التخصصات المهنية دعم المعاونين التواصل الداخلي الا نقاذ المعلوماتي تا رجح معلوماتي على موقع الا نقاذ ا عداد منصات الا نقاذ مخطط استي ناف نشاط التخصص المهني التواصل الخاص بالا زمة خطة التواصل الداخلي و الخارجي مسطحات التراجع تراجع الوكالات وكالات الا غاثة الوكالات المتنقلة حلول ال نقاذ المطبقة ل 26 تخص صص مهني بنكية يهدد كل تخص صص مهني : التراجع والاعتدادية خليته الخاص ة با دارة ال زمة ا جراءه لاسستي ناف النششاط سسير عملياته ال سساسسية وفق نمط التششغيل المتردي حلوله الخاص ة لتطويق ال زمة و الرجوع ا لى الهالة العادية حلول التطويق المتقاطعة بالاتفاق مع التخص ص ات المهنية ال خرى المعنية. PCA مخطط استي ناف نشاط التخصص المهني PGC PRL PRA PSI 26 تخصصا مهنيا Mode dégradé Contournement تتوفر كل خلية ا زمة على منفذ ولوج للحقيبة مخطط استي ناف نشاط التخصص المهني حلول ال نقاذ المطبقة تم تحديد ا سستراتيجية اسستي ناف النششاط لكل سسيناريو من المخاطر حيش يتم تفص يل كل ا لية خاص ة بخطة اسستمرارية النششاط مع جدولة للمهام اللازم القيام بها. وضضع خطة اسستمرارية النششاط في ا رقام تكاليف ا جمالية تناهز 1800 يوم لكل ششخصص و 630 يوما للدعم الخارجي لمدة 16 ششهرا