METLIFE ALICO ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΡ.Α ΕΙΑΣ: 18/19.06.2009 ΑΡ.Α ΕΙΑΣ ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΗΣ: 195/24.01.2014 ΕΤΑΙΡΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ MetLife Α.Ε..Α.Κ. 25 ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS A.E. ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΑΤΑ ΤΗΝ 31.12.2017 (άρθρα 11, 77 Ν.4099/12 και Ν.4308/14) ΕΙ ΟΣ ΑΞΙΟΓΡΑΦΟΥ ΤΕΜΑΧΙΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΤΙΜΗ ΤΜΧ ΣΕ ΝΟΜΙΣΜΑ ΑΝΑΦΟΡΑΣ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΑΞΙΑ ΣΕ Ξ.Ν ΣΕ EURO ΠΟΣΟΣΤΟ ΕΠΙ ΤΟΥ ΣΥΝΟΛΟΥ ΤΟΥ ΕΝΕΡ/ΚΟΥ ΠΟΣΟΣΤΟ ΕΠΙ ΤΟΥ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡ/ΚΟΥ ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΑΛΛΟ ΑΠΗΣ Αγγλία ROYAL DUTCH SHELL PLC-A 500,000 24,8000 12.400,00 13.976,08 0,31 % 0,31 % WILLIAM HILL 13.000,000 3,2200 41.860,00 47.180,55 1,05 % 1,05 % GLAXOSMITHKLINE 4.500,000 13,2250 59.512,50 67.076,74 1,49 % 1,50 % MARKS & SPENCER GROUP PLC 13.000,000 3,1480 40.924,00 46.125,58 1,03 % 1,03 % ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC 1.200,000 8,4700 10.164,00 11.455,88 0,25 % 0,26 % BAE SYSTEMS PLC 2.000,000 5,7300 11.460,00 12.916,61 0,29 % 0,29 % WHITBREAD PLC 350,000 40,0000 14.000,00 15.779,45 0,35 % 0,35 % BABCOCK INTL GROUP PLC 1.700,000 7,0550 11.993,50 13.517,92 0,30 % 0,30 % TESCO 4.000,000 2,0925 8.370,00 9.433,86 0,21 % 0,21 % 237.462,67 5,28 % 5,31 % Αμερική VIACOM INC 6.000,000 30,8100 184.860,00 154.139,91 3,43 % 3,45 % GILEAD SCIENCES 2.300,000 71,6400 164.772,00 137.390,14 3,06 % 3,07 % COCA-COLA CO/THE 650,000 45,8800 29.822,00 24.866,17 0,55 % 0,56 % 3M COPMPANY 150,000 235,3700 35.305,50 29.438,42 0,65 % 0,66 % 3D SYSTEMS CORP 5.600,000 8,6400 48.384,00 40.343,53 0,90 % 0,90 % EXXON MOBIL CORP 2.200,000 83,6400 184.008,00 153.429,50 3,41 % 3,43 % GENERAL DYNAMICS 250,000 203,4500 50.862,50 42.410,16 0,94 % 0,95 % FORD MOTOR CO 12.600,000 12,4900 157.374,00 131.221,55 2,92 % 2,93 % ALLERGAN PLC 1.300,000 163,5800 212.654,00 177.315,10 3,94 % 3,96 % HALLIBURTON CO 1.200,000 48,8700 58.644,00 48.898,52 1,09 % 1,09 % ALPHABET INC-A 200,000 1.053,4000 210.680,00 175.669,14 3,91 % 3,93 % APPLE INC 500,000 169,2300 84.615,00 70.553,66 1,57 % 1,58 % INTEL CORP 900,000 46,1600 41.544,00 34.640,21 0,77 % 0,77 % PEPSICO INC 250,000 119,9200 29.980,00 24.997,92 0,56 % 0,56 % PFIZER INC 3.000,000 36,2200 108.660,00 90.602,85 2,02 % 2,03 % VERIZON COMMUNICATIONS INC 5.000,000 52,9300 264.650,00 220.670,39 4,91 % 4,93 % BARRICK GOLD CORP 12.250,000 14,4700 177.257,50 147.800,80 3,29 % 3,30 % QUALCOMM INC 2.000,000 64,0200 128.040,00 106.762,28 2,38 % 2,39 % WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC 450,000 72,6200 32.679,00 27.248,39 0,61 % 0,61 % CELGENE CORP 300,000 104,3600 31.308,00 26.105,23 0,58 % 0,58 % ROYAL CARIBBEAN CRUISES 200,000 119,2800 23.856,00 19.891,60 0,44 % 0,44 % VISA INC-CLASS A SHARES 1.000,000 114,0200 114.020,00 95.072,13 2,12 % 2,13 % WENDY S CO/THE 1.400,000 16,4200 22.988,00 19.167,85 0,43 % 0,43 % ELECTRONIC ARTS INC 400,000 105,0600 42.024,00 35.040,44 0,78 % 0,78 % PAYPAL HOLDINGS INC 200,000 73,6200 14.724,00 12.277,16 0,27 % 0,27 %
APPLIED MATERIALS INC 500,000 51,1200 25.560,00 21.312,43 0,47 % 0,48 % GENERAL ELECTRIC CO 8.000,000 17,4500 139.600,00 116.401,23 2,59 % 2,60 % SCHLUMBERGER LTD 1.000,000 67,3900 67.390,00 56.191,11 1,25 % 1,26 % AMAZON.COM INC 50,000 1.169,4700 58.473,50 48.756,36 1,08 % 1,09 % INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORP 400,000 153,4200 61.368,00 51.169,85 1,14 % 1,14 % PHILIP MORRIS INT 800,000 105,6500 84.520,00 70.474,44 1,57 % 1,58 % 2.410.258,47 53,62 % 53,88 % Γαλλία SANOFI-SYNTHELABO 450,000 71,8500 32.332,50 0,72 % 0,72 % TOTAL 600,000 46,0450 27.627,00 0,61 % 0,62 % KLEPIERRE 700,000 36,6650 25.665,50 0,57 % 0,57 % VALEO SA 400,000 62,2700 24.908,00 0,55 % 0,56 % DANONE 200,000 69,9500 13.990,00 0,31 % 0,31 % 124.523,00 2,77 % 2,78 % Γερμανία LANXESS AG 200,000 66,2900 13.258,00 0,29 % 0,30 % SIEMENS AG 450,000 116,1500 52.267,50 1,16 % 1,17 % DEUTSCHE TELEKOM AG-REG 4.000,000 14,7950 59.180,00 1,32 % 1,32 % RWE 600,000 17,0000 10.200,00 0,23 % 0,23 % ADIDAS AG 100,000 167,1500 16.715,00 0,37 % 0,37 % CONTINENTAL AG 70,000 225,0500 15.753,50 0,35 % 0,35 % 167.374,00 3,72 % 3,74 % Ισπανία TELEFONICA SA 5.500,000 8,1250 44.687,50 0,99 % 1,00 % 44.687,50 0,99 % 1,00 % Ιταλία FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES 1.000,000 14,9100 14.910,00 0,33 % 0,33 % UNICREDITO ITALIANO 1.550,000 15,5800 24.149,00 0,54 % 0,54 % 39.059,00 0,87 % 0,87 % Ολλανδία AHOLD (KON) NV 3.400,000 18,3350 62.339,00 1,39 % 1,39 % GEMALTO 2.250,000 49,5000 111.375,00 2,48 % 2,49 % ASML HOLDING NV 100,000 145,1500 14.515,00 0,32 % 0,32 % 188.229,00 4,19 % 4,21 % Σουηδία HENNES AND MAURITZ 4.000,000 169,3000 677.200,00 68.794,57 1,53 % 1,54 % 68.794,57 1,53 % 1,54 % Φιλανδία NOKIA OYJ 10.000,000 3,8940 38.940,00 0,87 % 0,87 % 38.940,00 0,87 % 0,87 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ 3.319.328,21 73,84 % 74,20 % ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ETF Μετοχικά σε USD ISHARES IN MSCI JAPAN INDEX FUND USD 6.000,000 59,9300 359.580,00 299.824,90 6,67 % 6,70 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 299.824,90 6,67 % 6,70 % 299.824,90 6,67 % 6,70 % ΣΥΝΟΛΟ ΑΞΙΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 3.619.153,11 80,51 % 80,90 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ 3.619.153,11 80,51 % 80,90 %
ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 3.619.153,11 80,51 % 80,90 % ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΜΕΡΙΣΜΑΤΑΠΟ ΕΙΞΕΙΣ ΕΙΣΠΡΑΚΤΕΕΣ 3.500,00 0,08 % 0,08 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΑΛΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 3.500,00 0,08 % 0,08 % ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA CHF 197.595,81 168.856,44 3,76 % 3,77 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA DKK 375,31 50,41 0,00 % 0,00 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA EUR 93.257,12 2,07 % 2,08 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA GBP 134.192,17 151.248,46 3,36 % 3,38 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA NOK 131.128,47 13.325,66 0,30 % 0,30 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA SEK 11.515,55 1.169,83 0,03 % 0,03 % ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS SA USD 472.917,43 394.327,88 8,77 % 8,81 % ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΑΕ EUR 50.130,40 1,12 % 1,12 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΟΨΕΩΣ 872.366,20 19,41 % 19,50 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΣΕ ΠΙΣΤΩΤΙΚΑ Ι ΡΥΜΑΤΑ 872.366,20 19,41 % 19,50 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.495.019,31 100,00 % 100,48 % ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΙΑΦΟΡΟΙ -3.436,74-0,08 % ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ -18.021,53-0,40 % ΣΥΝΟΛΟ ΣΕ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ -21.458,27-0,48 % -0,48 % ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.473.561,04 100,00 % (Μερίδια 215.188,657 * 20,7890 EUR) ΠΙΝΑΚΑΣ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΚΙΝΗΤΩΝ ΑΞΙΩΝ ΚΑΙ ΜΕΣΩΝ ΧΡΗΜΑΤΑΓΟΡΑΣ ΜΕΤΑΞΥ 31.12.2017 ΚΑΙ 31.12.2016 31/12/2017 31/12/2016 ΜΕΤΑΒΟΛΗ ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.473.561,04 4.233.550,03 ΚΙΝΗΤΕΣ ΑΞΙΕΣ 80,90 % 81,11 % -0,21 % Α. ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΟΡΓΑΝΩΜΕΝΗ ΑΓΟΡΑ ΙΙ. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΑΛΛΟ ΑΠΗΣ 74,20 % 72,90 % 1,30 % ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 6,70 % 8,21 % -1,51 % ΑΝΑΛΥΤΙΚΟΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01.01.2017-31.12.2017 Α. ΠΡΟΣΟ ΟΙ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR Ι. Τόκοι Τραπεζικών Καταθέσεων 2.980,27 ΙΙ. Μερίσματα Ξένων Μετοχών 65.919,17 68.899,44 Β. ΚΕΡ Η/ΖΗΜΙΕΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ Ι. Κέρδη/Ζημιές από πωλήσεις χρεογράφων 644.564,72 ΙΙ. Λοιπά Έσοδα Κεφαλαίου 58,79 644.623,51 Γ. ΑΠΑΝΕΣ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ Ι. Αμοιβή Εταιρίας ιαχείρισης -21.335,15
ΙΙ. Αμοιβή Θεματοφυλακής ΙΙΙ. Έξοδα Συμμετοχών και Χρεογράφων IV. Φόροι V. Τόκοι και Συναφή Έξοδα VI. Έξοδα άρθρου 9 του Κανονισμού. ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΙΚΕΣ ΙΑΦΟΡΕΣ Συναλλαγματικές ιαφορές -5.973,85-25.256,54-41.627,22-6,00-2.706,33-31.809,72-96.905,09-31.809,72 ΚΕΡ Η ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01.01.2017-31.12.2017 584.808,14 ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΗΓΩΝ ΠΡΟΕΛΕΥΣΕΩΣ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΑΠΟ 01.01.2017-31.12.2017 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙ ΙΟΥΧΩΝ ΜΕΡΙ ΙΑ ΑΞΙΑ ΣΕ EUR Μερίδια σε κυκλοφορία την 31/12/2016 203.898,60 3.512.746,89 Πλέον Πωλήσεις μεριδίων 01/01/2017-31/12/2017 58.109,24 1.189.973,03 Μείον Εξαγορές μεριδίων 01/01/2017-31/12/2017-46.819,18-975.669,44 Αξία Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2017 215.188,66 3.727.050,48 Κέρδη Περιόδου 01.01.2017-31.12.2017 584.808,14 Σύνολο Αξίας Μεριδίων 4.311.858,62 II. ΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΗΣ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟΥ α. Από Κινητές Αξίες / Μέσα Χρηματαγοράς Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2017 3.438.038,65 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2017 3.619.153,11 Σύνολο Υπεραξίας/Υποαξίας 181.114,46 β. Από Λοιπά Στοιχεία Ενεργητικού / Παθητικού Σε τιμές κτήσεως την 31.12.2017 873.819,98 Σε τρέχουσες τιμές την 31.12.2017 854.407,94 Σύνολο από λοιπά στοιχεία Ενεργητικού/Παθητικού -19.412,04 Σύνολο Υπεραξίας/Υποαξίας & Λοιπών Στοιχείων Ενεργητικού/Παθητικού 161.702,42 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ ΚΑΘΑΡΟΥ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.473.561,04 (Μερίδια 215.188,657 * 20,7890 EUR) ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΩΝ ΤΡΙΩΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ ΧΡΗΣΗ 2015 ΧΡΗΣΗ 2016 ΧΡΗΣΗ 2017 01.01. -31.12.15 01.01. -31.12.16 01.01.-31.12.17 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 4.549.878,69 4.233.550,03 4.473.561,04 ΤΙΜΗ ΜΕΡΙ ΙΟΥ 31/12 19,6149 20,7630 20,7890 ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΙΣ ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΟΜΙΛΟΥΣ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ (Αρ.61-65, Ν.4099/2012) Κατά την 31/12/2017, το Αμοιβαίο Κεφάλαιο δεν διατηρούσε επενδύσεις σε κινητές αξίες και μέσα χρηματαγοράς εταιρειών του ίδιου ομίλου. Ι. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΘΕΣΗ (ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ) της 31.12.2017 (Ν.4308/14 Παράρτημα Β. - Υπόδειγμα Β.11 / ΦΕΚ 251 Α/24-11-14) 31.12.2017 31.12.2016 31.12.2015 Μεταβιβάσιμοι Τίτλοι 3.619.153,11 3.433.724,51 4.111.599,07 Μη μεταβιβάσιμοι τίτλοι 0,00 0,00 0,00 Καταθέσεις σε τράπεζες 872.366,20 817.002,55 443.014,47 Λοιπά περιουσιακά στοιχεία 3.500,00 1.477,59 1.587,45 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 4.495.019,31 4.252.204,65 4.556.200,99 Υποχρεώσεις -21.458,27-18.654,62-6.322,28
Αξία καθαρών περιουσιακών στοιχείων 4.473.561,04 4.233.550,03 4.549.878,71 Αριθμός μονάδων (μεριδίων) σε κυκλοφορία 215.188,657 203.898,603 231.960,230 Αξία καθαρών περιουσιακών στοιχείων κατά μονάδα (μερίδια) 20,7890 20,7630 19,6149 Ανάλυση Χαρτοφυλακίου 1. Μεταβιβάσιμοι τίτλοι που διαπραγματεύονται σε επίσημο χρηματιστήριο αξιών 3.619.153,11 3.433.724,51 4.111.599,07 2. Μεταβιβάσιμοι τίτλοι που διαπραγματεύονται σε άλλες ρυθμιζόμενες αγορές 0,00 0,00 0,00 3. Προσφάτως εκδοθέντες μεταβιβάσιμοι τίτλοι η έκδοση των οποίων περιέχει όρους για εισαγωγή εντός έτους 0,00 0,00 0,00 4. Λοιποί μεταβιβάσιμοι τίτλοι που δεν περιλαμβάνονται στις περιπτώσεις (1), (2) και (3) 0,00 0,00 0,00 Σύνολο 3.619.153,11 3.433.724,51 4.111.599,07 ΙΙ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΞΕΛΙΞΗΣ ΤΩΝ ΚΑΘΑΡΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ Περιόδου 01.01. έως 31.12.2017 (Ν.4308/14 Παράρτημα Β. - Υπόδειγμα Β.12 / ΦΕΚ 251 Α/24-11-14) 01.01.-31.12.17 01.01. -31.12.16 01.01. -31.12.15 Α. Κατάσταση Αποτελεσμάτων Περιόδου Εισόδημα από επενδύσεις 678.732,96 343.685,89 1.138.877,07 Λοιπά εισοδήματα 2.980,27 1.666,63 1.960,81 Έξοδα διαχείρισης Έξοδα θεματοφύλακα Λοιπά έξοδα και φόροι -21.335,15-20.362,38-26.462,38-5.973,85-5.701,63-7.411,35-69.596,09-58.682,45-34.636,72 Καθαρό εισόδημα 584.808,14 260.606,06 1.072.327,43 Β. Κατάσταση λοιπών μεταβολών καθαρών περιουσιακών στοιχείων αποτελεσμάτων περιόδου Έκδοση νέων μεριδίων 1.189.973,03 209.986,05 585.761,47 Εξαγορές μεριδίων -975.669,44-734.457,21-2.360.237,11 ιαφορές επιμέτρησης επενδύσεων -559.100,72-52.463,58-418.607,41 Σύνολο -344.797,13-576.934,74-2.193.083,05 Σύνολο μεταβολών καθαρών περιουσιακών στοιχείων (Α+Β) 240.011,01-316.328,68-1.120.755,62 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ 1. Με την Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου (ΠΝΠ) υπ αριθμόν 65/28.06.2015, η χρονική περίοδος από 28 Ιουνίου έως και 6 Ιούλιου 2015, κηρύχθηκε τραπεζική αργία βραχείας διάρκειας. Για το ίδιο χρονικό διάστημα, το.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς κατά την 715η/29.06.2015 συνεδρίαση του, αποφάσισε μεταξύ άλλων, να παραμείνει κλειστή η οργανωμένη Αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών και να ανασταλεί η μεταφορά κεφαλαίων κίνησης καθώς και η εξαγορά μεριδίων ΟΣΕΚΑ (άρθρο 8 του Ν. 4099/2012). Η αναστολή εξαγοράς μεριδίων ΟΣΕΚΑ άρθηκε με την υπ' αριθμόν 2/727/31.08.2015 απόφαση του.σ. της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Επιπροσθέτως ως και την ημερομηνία δημοσίευσης της Ετήσιας Έκθεσης ιαχείρισης του Αμοιβαίου Κεφαλαίου εξακολουθούν να ισχύουν τα κάτωθι: α) Οι καταθέσεις που διατηρεί το αμοιβαίο κεφάλαιο σε ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα, υπόκεινται στους περιορισμούς ανάληψης μετρητών και μεταφοράς κεφαλαίων κίνησης, σύμφωνα με τις οικείες διατάξεις περί περιορισμών στην κίνηση κεφαλαίων (capital controls). β) Σύμφωνα με την υπ αριθμόν Γ ΟΠ 0001608 ΕΞ 2015/ 07.12.2015 απόφαση του Υπουργού Οικονομικών «Άρση περιορισμών της Πράξης Νομοθετικού Περιεχομένου της 18.7.2015 (Α 84) για τη διενέργεια συναλλαγών στις ελληνικές οργανωμένες αγορές επί χρηματοπιστωτικών μέσων», επετράπη η απόκτηση μεριδίων ΟΣΕΚΑ του Ν.4099/2012, που διατίθενται στην Ελλάδα, υπό την προϋπόθεση ότι τα κεφάλαια που προκύπτουν από νέες διαθέσεις μεριδίων ΟΣΕΚΑ δεν μπορούν να μεταφέρονται ή να επενδύονται στο εξωτερικό, τηρουμένων των διατάξεων της παραγράφου 3 του άρθρου 1 της απόφασης αυτής, όπως αυτή τροποποιήθηκε και ισχύει, σύμφωνα με την υπ' αριθμόν Γ ΟΠ 0001176 ΕΞ 2017/02.08.2017 απόφαση του Υπουργού Οικονομικών. Ως εκ τούτου, οι προαναφερθέντες περιορισμοί κίνησης κεφαλαίων περιόρισαν σημαντικά τη δραστηριότητα των αμοιβαίων κεφαλαίων και για τη χρήση 2017. Σύμφωνα με την υπ αριθμόν Γ ΟΠ 0000501 ΕΞ 2018/ 27.02.2018 απόφαση του Υπουργού Οικονομικών (ΦΕΚ Β 687/28.2.2018) «Ρυθμίσεις θεμάτων περιορισμών στην ανάληψη μετρητών και τη μεταφορά κεφαλαίων» αποφασίστηκε η άρση ορισμένων εκ των περιορισμών στην ανάληψη μετρητών και στη μεταφορά κεφαλαίων που είχαν θεσπιστεί με την Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου της 18ης Ιουλίου 2015. 2. Η Κατάσταση Χρηματοοικονομικής Θέσης (Ισολογισμός) και η Κατάσταση Εξέλιξης των Καθαρών Περιουσιακών Στοιχείων Περιόδου, συντάχθηκαν κατά την κρίση της ιοίκησης της ιαχειρίστριας Εταιρίας, λαμβάνοντας υπόψη τα υποδείγματα του Νόμου 4308/2014 (Παράρτημα Β) και τις σχετικές αποφάσεις των αρμόδιων αρχών. 3. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει σύμφωνα με τα οριζόμενα επενδυτικά όρια των άρθρων 61-65 του Ν.4099/2012. 4. Η αποτίμηση των εισηγμένων αξιογράφων στα χρηματιστήρια εξωτερικού έγινε με βάση τις τελευταίες διαθέσιμες αγοραίες τιμές της 29.12.2017. 5. Η συνολική αξία Χρηματοοικονομικών στοιχείων που αφορούν κινητές αξίες και επιμετρήθηκαν σε εύλογες αξίες βάσει δημοσιευμένων τιμών ανέρχεται σε 3.619.153,11 και σημειώνεται ότι δεν πραγματοποιήθηκε επιμέτρηση εύλογων αξιών βάσει τεχνικών επιμέτρησης με χρήση δεδομένων/εισροών που έχουν ή όχι παρατηρήσιμες τιμές στην αγορά (κανονιστική πράξη 6/2009 της Επιτροπής Λογιστικής Τυποποίησης και Ελέγχων έπειτα από εισηγητική απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς 22/530/19.11.2009). 6. Τα Μερίδια των διαπραγματεύσιμων Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εξωτερικού αποτιμήθηκαν με βάση τις τιμές κλεισίματος της 29.12.2017. 7. Η μετατροπή των Ξένων Νομισμάτων σε EURO έγινε με βάση τις τιμές fixing του ελτίου Ισοτιμιών Αναφοράς της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 29.12.2017. 8. Οι επενδύσεις στις Η.Π.Α. ξεπερνούν σε ποσοστό το 35% του συνολικού Ενεργητικού του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. 9. Τα ξένα χρεόγραφα φυλάσσονται σε υποθεματοφύλακες του εξωτερικού. 10. Η Εταιρία δε χρησιμοποίησε Παράγωγα Χρηματοοικονομικά Προϊόντα στη διάρκεια του έτους και επομένως το επίπεδο μόχλευσης του χαρτοφυλακίου ήταν μηδενικό. 11. Οι καταθέσεις όψεως που περιλαμβάνονται στην κατηγορία Καταθέσεις σε Πιστωτικά Ιδρύματα και οι δεδουλευμένοι τόκοι την 31.12.2017 αποτιμήθηκαν στην λογιστική τους αξία, η οποία δεν υπολείπεται της εύλογης αξίας τους.
12. Η Εταιρία προκειμένου να υπολογίσει τη συνολική έκθεση σε κίνδυνο ακολουθεί τη μέθοδο της Σχετικής υνητικής Ζημίας (Relative Value At Risk ή Relative VaR). Για τον υπολογισμό της σχετικής δυνητικής ζημιάς (Relative VaR) χρησιμοποιούνται δεδομένα ενός έτους, με 99% διάστημα εμπιστοσύνης, διακράτηση ενός μηνός και μέγιστη επιτρεπόμενη σχετική δυνητική ζημία που δεν θα ξεπερνά το 200% της σχετικής δυνητικής ζημίας του είκτη Αναφοράς, τα οποία ενσωματώνονται σε μεθοδολογία προσομοίωσης, γνωστή ως Monte Carlo. Για τον υπολογισμό της Σχετικής υνητικής Ζημίας, η Εταιρία χρησιμοποιεί ως δείκτη αναφοράς (benchmark) τον είκτη MSCI World εκφρασμένο σε ευρώ, που περιλαμβάνει τις κυριότερες ανεπτυγμένες αγορές παγκοσμίως, αλλά με ιδιαίτερη βαρύτητα σε αυτές των ΗΠΑ. Στις 31.12.2017 το VaR του Α/Κ ήταν 106.669,94 ευρώ και το αντίστοιχο του είκτη Αναφοράς 109.988,09 ευρώ, δηλαδή η Σχετική υνητική Ζημία του Α/Κ ήταν 3,02% μικρότερη από αυτή του benchmark ή το 96,98% αυτού. Το μεγαλύτερο επίπεδο στο υπό εξέταση διάστημα ήταν το 124,82% στις 26.06.2017 (VaR χαρτοφυλακίου 155.733,31 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 124.768,49 ευρώ). Το μικρότερο ανήλθε στο 94,81% στις 23.11.2017 (VAR χαρτοφυλακίου 114.521,20 ευρώ και VaR δείκτη αναφοράς 120.598,60 ευρώ). Η μέση τιμή διαμορφώθηκε στο 108,41% (μέσο VaR χαρτοφυλακίου 138.575,55 ευρώ και μέσο VaR δείκτη αναφοράς 127.831,14 ευρώ). 13. Στο πλαίσιο εναρμόνισης της MetLife Α.Ε..Α.Κ. σχετικά με την Πολιτική και τις Πρακτικές Αποδοχών που τηρεί σύμφωνα με όσα ορίζονται από τους Νόμους 4099/2012 & 4416/2016 και τις αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, όπως τροποποιημένοι ισχύουν, η Εταιρία σύμφωνα με την 337/20.02.2017 απόφαση του ιοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας, εφαρμόζει Πολιτική Αποδοχών η οποία θεσπίζει το πλαίσιο και καθορίζει τις αρχές με τις οποίες λειτουργεί σχετικά με θέματα αμοιβών που καταβάλλονται στα Ανώτερα ιοικητικά Στελέχη και στο Προσωπικό της και οι οποίες δεν επιβαρύνουν τους μεριδιούχους των αμοιβαίων κεφαλαίων. Πληροφορίες σχετικές με τις καταβληθείσες από την Εταιρία αποδοχές για την χρήση 2017: α) Το συνολικό ύψος των αποδοχών που κατέβαλε η Εταιρία στο προσωπικό της για την χρήση 2017, ανήλθε σε 364.416,99, εκ των οποίων 338.498,96 για σταθερές αποδοχές και 25.918,03 για μεταβλητές αποδοχές. β) Ο συνολικός αριθμός δικαιούχων αποδοχών ανέρχεται σε δεκατέσσερα (14) πρόσωπα και ο συνολικός αριθμός των δικαιούχων που υπόκεινται στην Πολιτική Αποδοχών είναι οχτώ (8) πρόσωπα. γ) Το συνολικό ποσό αποδοχών (σταθερών και μεταβλητών) ανά κατηγορίες υπαλλήλων / στελεχών της Εταιρίας είναι το εξής: - Τα μέλη του ιοικητικού Συμβουλίου δεν έλαβαν αμοιβές. - Οι ιαχειριστές Αμοιβαίων Κεφαλαίων και οι Υπεύθυνοι Υπηρεσιών Ελέγχου έλαβαν το συνολικό ποσό των 187.218,15, εκ των οποίων 170.930,12 για σταθερές αποδοχές και 16.288,03 για μεταβλητές αποδοχές. - Tα υπόλοιπα στελέχη της Εταιρίας, που δεν αναφέρονται στην Πολιτική Αποδοχών της Εταιρίας, έλαβαν το συνολικό ποσό των 177.198,84, εκ των οποίων 167.568,84 για σταθερές αποδοχές και 9.630,00 για μεταβλητές αποδοχές. δ) Ο τρόπος με τον οποίο υπολογίζονται οι παραπάνω αποδοχές και παροχές είναι με βάση τα εξής κριτήρια: Οι Σταθερές Αποδοχές έχουν καθοριστεί μεταξύ των εργαζομένων και της Εταιρίας κατά το χρόνο πρόσληψης και έκτοτε αναπροσαρμόζονται με βάση την Πολιτική Αυξήσεων που ισχύει για όλους τους εργαζομένους και βασίζεται στην Παγκόσμια Πολιτική του Ομίλου. Οι Μεταβλητές αποδοχές βασίζονται σε προκαθορισμένο ανώτατο ποσοστό επί των ετήσιων τακτικών αποδοχών ανάλογα με την θέση του εργαζομένου στον Οργανισμό. Το ποσοστό αυτό δύναται να υπολείπεται του μέγιστου με βάση τον βαθμό επίτευξης των ετήσιων στόχων του εργαζομένου. Η πολιτική αυτή ισχύει για όλους τους εργαζομένους της Εταιρίας και βασίζεται στην Παγκόσμια Πολιτική του Ομίλου. ε) Η Πολιτική Αποδοχών εγκρίνεται και παρακολουθείται για την ορθή εφαρμογή της από τη ιοίκηση και τον Εσωτερικό Εποπτικό Έλεγχο της ιαχειρίστριας Εταιρίας, επανεξετάζεται τουλάχιστον μία φορά το χρόνο και υπήρξε πλήρης συμμόρφωση κατά την εφαρμογή των διατάξεων του Θεσμικού Πλαισίου για την Πολιτική Αποδοχών. ζ) εν υπήρξαν ουσιώδεις τροποποιήσεις της ακολουθούμενης πολιτικής αποδοχών τη χρήση 2017. Σημειώνεται ότι δεν καταβλήθηκαν ποσά από τα ίδια τα υπό την διαχείριση της Εταιρίας αμοιβαία κεφάλαια και οι ανωτέρω τακτικές και μεταβλητές αποδοχές, καταβλήθηκαν από την Εταιρία ιαχείρισης των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Αθήνα 27.04.2018 Η ΕΤΑΙΡΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ MetLife Α.Ε..Α.Κ. Β.ΑΝΤΩΝΙΑ ΗΣ Ο ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ ΤΡΑΠΕΖΑ EUROBANK ERGASIAS A.E. Κ.ΘΕΟ ΩΡΟΠΟΥΛΟΥ Κ.ΒΟΛΗ Μ.ΤΟΥΤΣΙ ΟΥ
Deloitte Ανώνυμη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών Φραγκοκκλησιάς 3α & Γρανικού 151 25 Μαρούσι Αθήνα, Ελλάδα Τηλ.: +30 210 6781 100 Fax: +30 210 6776 221-2 www.deloitte.gr Έκθεση Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τη Διοίκηση της MetLife Α.Ε.Δ.Α.Κ. για λογαριασμό των μεριδιούχων του Αμοιβαίου Κεφαλαίου ΜETLIFE ALICO METOXIKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Έκθεση Ελέγχου επί της Ετήσιας Έκθεσης Διαχειρίσεως Αμοιβαίου Κεφαλαίου METLIFE ALICO METOXIKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Γνώμη Έχουμε ελέγξει την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου METLIFE ALICO METOXIKO ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ (η Έκθεση Διαχειρίσεως) της 31ης Δεκεμβρίου 2017, που καταρτίστηκε από την διαχειριζόμενη την περιουσία του MetLife Α.Ε.Δ.Α.Κ. (η Διαχειρίστρια Εταιρία) η οποία περιλαμβάνει την Κατάσταση Χρηματοοικονομικής Θέσης (Ισολογισμός), την Κατάσταση Εξέλιξης των Καθαρών Περιουσιακών Στοιχείων περιόδου, καθώς και τις λοιπές πληροφορίες, τα στοιχεία και τις επεξηγηματικές σημειώσεις του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Έκθεση Διαχειρίσεως έχει καταρτιστεί από κάθε ουσιώδη άποψη σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του Ν. 4308/2014, περιλαμβάνοντας τις πληροφορίες και τα στοιχεία που προβλέπονται από το άρθρο 77 του Ν. 4099/2012 και το άρθρο 4 της απόφασης 17/633/20.12.2012 του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Βάση Γνώμης Διενεργήσαμε τον έλεγχο μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου (ΔΠΕ), όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία. Οι ευθύνες μας, σύμφωνα με τα πρότυπα αυτά περιγράφονται περαιτέρω στην παράγραφο της έκθεσής μας «Ευθύνες ελεγκτή για τον έλεγχο της Έκθεσης Διαχειρίσεως». Είμαστε ανεξάρτητοι από την Διαχειρίστρια Εταιρία σύμφωνα με τις απαιτήσεις δεοντολογίας που σχετίζονται με τον έλεγχο της Έκθεσης Διαχείρισης στην Ελλάδα και έχουμε εκπληρώσει τις άλλες δεοντολογικές μας υποχρεώσεις σύμφωνα με τις απαιτήσεις αυτές. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε αποκτήσει είναι επαρκή και κατάλληλα να παρέχουν βάση για τη γνώμη μας. Έμφαση θεμάτων Εφιστούμε την προσοχή σας στα εξής: 1. Στη σημείωση 2 της Έκθεσης Διαχειρίσεως όπου γίνεται αναφορά στο πλαίσιο κατάρτισής της σύμφωνα με τις υφιστάμενες κανονιστικές διατάξεις. 2. Στη σημείωση 1 της Έκθεσης Διαχειρίσεως όπου γίνεται αναφορά στους συνεχιζόμενους περιορισμούς που θέτει το Νομοθετικό/Κανονιστικό πλαίσιο σχετικά με την κίνηση κεφαλαίων οι οποίοι εκτιμάται ότι επηρεάζουν σημαντικά τη δραστηριότητα των Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Στη γνώμη μας δεν διατυπώνεται επιφύλαξη σε σχέση με τα θέματα αυτά. Ευθύνες της Διοίκησης της Διαχειρίστριας Εταιρίας επί της Έκθεσης Διαχειρίσεως Η διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρίας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του Ν. 4308/2014 και του Ν. 4099/2012 καθώς και της απόφασης 17/633/20.12.2012 του Διοικητικού Συμβουλίου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και για εκείνες τις εσωτερικές δικλίδες ελέγχου που η διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρίας καθορίζει ως απαραίτητες, ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση Έκθεσης Διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδες σφάλμα, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. 1
Ευθύνες Ελεγκτή για τον έλεγχο της Έκθεσης Διαχειρίσεως Οι στόχοι μας είναι να αποκτήσουμε εύλογη διασφάλιση για το κατά πόσο η Έκθεση Διαχειρίσεως στο σύνολό της είναι απαλλαγμένη από ουσιώδες σφάλμα, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος και να εκδώσουμε έκθεση ελεγκτή, η οποία περιλαμβάνει τη γνώμη μας. Η εύλογη διασφάλιση συνιστά διασφάλιση υψηλού επιπέδου, αλλά δεν είναι εγγύηση ότι ο έλεγχος που διενεργείται σύμφωνα με τα ΔΠΕ, όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία, θα εντοπίζει πάντα ένα ουσιώδες σφάλμα, όταν αυτό υπάρχει. Σφάλματα δύναται να προκύψουν από απάτη ή από λάθος και θεωρούνται ουσιώδη όταν, μεμονωμένα ή αθροιστικά, θα μπορούσε εύλογα να αναμένεται ότι θα επηρέαζαν τις οικονομικές αποφάσεις των χρηστών, που λαμβάνονται με βάση αυτή την Έκθεση Διαχειρίσεως. Ως καθήκον του ελέγχου, σύμφωνα με τα ΔΠΕ, όπως αυτά έχουν ενσωματωθεί στην Ελληνική Νομοθεσία, ασκούμε επαγγελματική κρίση και διατηρούμε επαγγελματικό σκεπτικισμό καθ όλη τη διάρκεια του ελέγχου. Επίσης: Εντοπίζουμε και αξιολογούμε τους κινδύνους ουσιώδους σφάλματος στην Έκθεση Διαχειρίσεως, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος, σχεδιάζοντας και διενεργώντας ελεγκτικές διαδικασίες που ανταποκρίνονται στους κινδύνους αυτούς και αποκτούμε ελεγκτικά τεκμήρια που είναι επαρκή και κατάλληλα για να παρέχουν βάση για την γνώμη μας. Ο κίνδυνος μη εντοπισμού ουσιώδους σφάλματος που οφείλεται σε απάτη είναι υψηλότερος από αυτόν που οφείλεται σε λάθος, καθώς η απάτη μπορεί να εμπεριέχει συμπαιγνία, πλαστογραφία, εσκεμμένες παραλείψεις, ψευδείς διαβεβαιώσεις ή παράκαμψη των εσωτερικών δικλίδων ελέγχου. Αποκτούμε κατανόηση των εσωτερικών δικλίδων ελέγχου που σχετίζονται με τον έλεγχο, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις, αλλά όχι με σκοπό την διατύπωση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλίδων ελέγχου της Εταιρίας. Αξιολογούμε την καταλληλότητα των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και το εύλογο των λογιστικών εκτιμήσεων και των σχετικών γνωστοποιήσεων που έγιναν από τη διοίκηση. Αθήνα, 30 Απριλίου 2018 Η Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Δέσποινα Ξενάκη Α.Μ. ΣΟΕΛ: 14161 Deloitte Ανώνυμη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών Φραγκοκκλησιάς 3α & Γρανικού, 151 25 Μαρούσι Α.Μ. ΣΟΕΛ: Ε 120 H «Deloitte Ανώνυμη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών», η «Deloitte Business Solutions Α.Ε.», η «Deloitte Accounting Compliance & Reporting Services A.E.» και η «Deloitte Alexander Competence Center Α.Ε.» είναι οι ελληνικές εταιρείες μέλη της Deloitte Touche Tohmatsu Limited, μιας ιδιωτικής Βρετανικής εταιρίας περιορισμένης ευθύνης («DTTL»). Η «Deloitte Ανώνυμη Εταιρία Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών» παρέχει ελεγκτικές (audit) υπηρεσίες καθώς και συμβουλευτικές υπηρεσίες διαχείρισης εταιρικού κινδύνου (risk advisory), η «Deloitte Business Solutions Α.Ε.» χρηματοοικονομικές (financial advisory), φορολογικές (tax) και συμβουλευτικές (consulting) υπηρεσίες και η «Deloitte Accounting Compliance & Reporting Services A.E.» λογιστικές υπηρεσίες (accounting outsourcing). H «Deloitte Alexander Competence Center Α.Ε.» με έδρα στη Θεσσαλονίκη είναι ένα κέντρο καινοτομίας που παρέχει χρηματοοικονομικές (financial advisory), φορολογικές (tax) και συμβουλευτικές (consulting) υπηρεσίες. Η «Κοϊμτζόγλου-Λεβέντης και Συνεργάτες» ("KL Law Firm") είναι η ελληνική δικηγορική εταιρεία που παρέχει νομικές υπηρεσίες και συμβουλές στην Ελλάδα. ΑΡ. Γ.Ε.ΜΗ.: 001223601000 2018. Για περισσότερες πληροφορίες, επικοινωνήστε με τη Deloitte Ελλάδος. 2
ΑΜΟΙΒΑΙΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ "METLIFE ALICO ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ" ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΤΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 01.01.2017 31.12.2017 Στο α τρίμηνο του 2017, οι ανεπτυγμένες αγορές πορεύτηκαν με την κεκτημένη ταχύτητα του τέλους του 2016. Οι αγορές της ευρω περιφέρειας υπεραπέδωσαν των αντίστοιχων στις ΗΠΑ. Παραφωνία αποτέλεσε η αγορά στο Τόκυο που υποχώρησε, καθώς το Ιαπωνικό νόμισμα ενισχύθηκε στο τρίμηνο. Οι αποδόσεις των ομολόγων δεν έδειξαν να αντιδρούν ιδιαίτερα ανοδικά στα αυξημένα επίπεδα πληθωρισμού που ανακοινώθηκαν και η FED απλά υλοποίησε μία ακόμα αναμενόμενη αύξηση του παρεμβατικού της επιτοκίου κατά 25μβ τον Μάρτιο. Η αναπτυξιακή ορμή της οικονομίας στις ΗΠΑ και η σταδιακή ανάκαμψη της Ευρωζώνης οδήγησε την αγορά να ενσωματώσει προσδοκίες σταδιακής αύξησης πληθωρισμού και μισθών εν μέσω υψηλής παραγωγικότητας και ενίσχυσης της κατανάλωσης που θα τροφοδοτούσε περαιτέρω την ενίσχυση των κερδών των επιχειρήσεων. Παρόλα αυτά, ο πληθωρισμός διατηρήθηκε χαμηλότερα από τον στόχο 2% των FED και ΕΚΤ, με αποτέλεσμα η πρώτη να είναι επιφυλακτική στην επιθετική ενίσχυση του παρεμβατικού επιτοκίου. Στο β τρίμηνο, η ισοτιμία του δολαρίου έναντι του ευρώ υποχώρησε πάνω από 5%, αυτή του Ελβετικού Φράγκου,υποτιμήθηκε πάνω από 3% λόγω αρνητικών επιτοκίων και σχεδόν 2,5% «έχασε» η Στερλίνα που δέχεται τις επιπτώσεις του BREXIT. Τα χρηματιστήρια συνέχισαν την ανοδική τους τάση και η μεταβλητότητα παρέμεινε σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. Στο β εξάμηνο, η εντυπωσιακή δυναμική των παγκόσμιων αναπτυγμένων αγορών επιταχύνθηκε. Η σταδιακή ανάκαμψη της Ευρωζώνης και η απομάκρυνση του πολιτικού ρίσκου (με εξαίρεση την Ισπανία και τις αποσχιστικές τάσεις της Καταλονίας στο γ τρίμηνο) οδήγησε τους πρόδρομους οικονομικούς δείκτες τόσο σε βιομηχανίες όσο και υπηρεσίες να αντανακλούν θετικές προοπτικές. Στην Ιαπωνία, η υποστηρικτική πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας και το αδύναμο γιέν έναντι του δολαρίου ευνόησε τις εξαγωγικές επιχειρήσεις και οδήγησε τον δείκτη ΝΙΚΚΕΙ σε υψηλά 10ετίας. Εν κατακλείδι, η ανοδική τάση στο 2017 όσον αφορά στις ΗΠΑ αποδόθηκε στην προσδοκία υλοποίησης του προεκλογικού προγράμματος του Προέδρου των ΗΠΑ, στο μέτωπο της φορολογικής αναμόρφωσης μέσω αποκλιμάκωσης των φορολογικών συντελεστών και της μείωσης των ρυθμιστικών κανόνων στον χρηματοοικονομικό και ενεργειακό τομέα. Γενικότερα, η υποστηρικτική πολιτική ρευστότητας των κεντρικών τραπεζών, με την ΕΚΤ να αποφασίζει παράταση του QE έως τον Σεπτέμβριο του 2018, σε συνδυασμό με την πεισματική «άρνηση» των οικονομιών να εμφανίσουν αυξανόμενο πληθωρισμό, σταθεροποίησε τις μακροπρόθεσμες ομολογιακές αποδόσεις και υποβοήθησε τις μετοχικές αποτιμήσεις. Το σίγουρο είναι πως η θετική επενδυτική ψυχολογία στηρίχθηκε στον συνδυασμό ισχυρών μακροοικονομικών δεδομένων παγκοσμίως, και στην δημοσίευση εταιρικών αποτελεσμάτων που ως επί το πλείστον υπερέβησαν τις προσδοκίες των αναλυτών, σε όλα τα επί μέρους τρίμηνα. Ο δείκτης MSCI World ενισχύθηκε +20,11%, αλλά σε όρους ευρώ μόλις +5,23% το 2017, λόγω ενίσχυσης της ισοτιμίας ευρώ δολαρίου κατά 13,77%, στο αντίστοιχο διάστημα. Το Α/Κ είχε οριακή θετική απόδοση +0,13% και υποαπέδωσε του δείκτη αναφοράς λόγω του μίγματος έκθεσης κυρίως σε κλαδικό επίπεδο και κατά δεύτερο λόγο στην επιλογή των επιμέρους μετοχών. Ενδεικτικά, η υπερέκθεση στους κλάδους Τηλεπικοινωνιών και Ενέργειας και η υποέκθεση στον Τεχνολογικό κλάδο δεν βοήθησε το Α/Κ στο σύνολο της χρήσης, όπως και επιμέρους επιλογές όπως της General Electric και της Hennes&Mauritz (H&M), που όχι μόνο δεν ενισχύθηκαν αλλά υποχώρησαν σημαντικά. Το Α/Κ ήταν επενδυμένο σε μετοχές 81,8% κατά μέσο όρο στη διάρκεια του 2017. Την 31/12/2017, η μετοχική έκθεση αντιπροσώπευε το 80,9% του καθαρού ενεργητικού.