Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 17 Ιουλίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.86 3 45 Γερμανία 0.36 2-6 Ελλάδα 3.86 1-25 Ισπανία 1.28 2-29 Ιταλία 2.58 3 56 Πορτογαλία 1.78 5-16 Ιρλανδία 0.83 2 16 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 350-2 -19 Ισπανία 92-1 -22 Ιταλία 221 0 63 Πορτογαλία 142 2-10 Ιρλανδία 47 0 23 Αναδ. Αγορές 364 0 53 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1711 0.2-2.4 EUR/CHF 1.1675-0.3-0.2 EUR/GBP 0.8849 0.2-0.4 EUR/JPY 131.51 0.2-2.8 USD/JPY 112.29-0.1-0.4 GBP/USD 1.3235 0.1-2.1 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.75-2.00 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2798-0.1 4.7 Dow Jones 25064 0.2 1.4 NASDAQ 7806-0.3 13.1 STOXX 600 384-0.3 - DAX-30 12561 0.2-2.8 ΓΔ 766 0.5-4.6 Nikkei 22697 0.4-0.3 MSCI EM, $ 1070-0.5-7.6 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 68.1-4.2 12.6 Χρυσός 1241.0 0.0-4.8 Dry Baltic 1695.0 1.7 24.1 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 11:30 UK May Average Weekly Earnings 3M/YoY 2.50% 2.50% 11:30 UK May ILO Unemployment Rate 3Mths 4.20% 4.20% 16:15 US Jun Industrial Production MoM -0.10% 0.50% 16:15 US Jun Manufacturing (SIC) Production -0.70% 0.70% 16:15 US Jun Capacity Utilization 77.90% 78.20% 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index 68 68 Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 16/07/2018 Ασία: 17/07/2018

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.5 3.0 0.4 2.9 0.3 2.9 0.2 0.1 2.8 Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.0 2.8 Μετοχικοί Δείκτες 3500 2850 3450 2800 2750 3400 2700 3350 2650 Eurostoxx 50 S&P 500 3300 2600 Γενικός Δείκτης ΧΑ 780 770 760 750 740 730 Γενικός Δείκτης 720 Εμπορεύματα 75 1290 1280 70 1270 1260 1250 65 1240 Πετρέλαιο Χρυσός 1230 60 1220 USD ανά EUR 1.18 1.17 1.16 Συρρικνώθηκε τον Μάιο το πλεόνασμα του εμπορικού ισοζυγίου της Ευρωζώνης, για τρίτο συνεχόμενο μήνα, καταδεικνύοντας ότι η οικονομία δεν έχει ανακάμψει σημαντικά από την απροσδόκητη αδύναμη έναρξη του έτους. Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν από τη στατιστική υπηρεσία Eurostat εμφάνισαν ότι το εμπορικό πλεόνασμα της ΕΕ με τις ΗΠΑ συνέχισε να διευρύνεται σε σχέση με το περασμένο έτος. Στις ΗΠΑ, οι λιανικές πωλήσεις αυξήθηκαν τον Ιουν, ολοκληρώνοντας ένα ισχυρό τρίμηνο κατανάλωσης που αναμένεται να βοηθήσει στην τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης. Οι πωλήσεις λιανικής ενισχύθηκαν 0,5% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με το Υπουργείο Εμπορίου. Οι οικονομολόγοι ανέμεναν αύξηση 0,5%. Ταυτόχρονα, σημαντικά ανοδικά αναθεωρήθηκαν οι λιανικές πωλήσεις του Μαΐου. Υποχώρηση στις 22,6 μονάδες κατέγραψε τον Ιουλ ο δείκτης μεταποιητικής δραστηριότητας Empire Manufacturing στις ΗΠΑ, ξεπερνώντας ωστόσο τις εκτιμήσεις των αναλυτών για μείωση στις 21 μονάδες. Το ΔΝΤ δημοσίευσε χθες την έκθεσή του για την παγκόσμια οικονομία. Παρά το γεγονός ότι δεν άλλαξε τις προβλέψεις για ρυθμό ανάπτυξης 3,9% το 2018 και το 2019, στη συνοδευτική δήλωση αναφέρθηκε ότι η οικονομική επέκταση είναι ηπιότερη και οι κίνδυνοι για την πορεία της παγκόσμιας οικονομίας ενισχύονται, σημειώνοντας ότι η ανάπτυξη έχει κορυφωθεί σε κάποιες περιοχές ενώ συνολικά φαίνεται να είναι λιγότερο συγχρονισμένη. Ο ρυθμός πωλήσεων κατοικιών στην Κίνα ενισχύθηκε στο α εξάμηνο, εξαιτίας του momentum στις μικρότερες πόλεις όπου οι έλεγχοι ιδιοκτησίας ακινήτων είναι πιο χαλαροί. Οι πωλήσεις κατοικιών αυξήθηκαν στο εξάμηνο 14,8% σε σχέση με το περασμένο έτος. Πτωτικά κινήθηκαν οι τιμές των κρατικών ομολόγων στην Ευρώπη, με την απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου να διαμορφώνεται 2 μ.β. υψηλότερα, στο 0,36%. Απώλειες σημείωσαν και τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας με το 10ετές ομόλογο της Πορτογαλίας να καταγράφει τη μεγαλύτερη πτώση. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων ενισχύθηκαν χθες μετά από τα ικανοποιητικά στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις, με την απόδοση της 10ετίας να ενισχύεται 2,6 μ.β. στο 2,85% ενώ εκείνη της 2ετίας ενισχύθηκε 1,8 μ.β. στο 2,60%. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ολοκλήρωσε τις συναλλαγές με απώλειες της τάξης του 0,25% στις 384,05 μονάδες, με τους επενδυτές να έχουν στραμμένη την προσοχή τους στην συνάντηση του πρόεδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ με τον Ρώσο ομόλογό του Βλάντιμιρ Πούτιν. Μεικτά ήταν τα πρόσημα στο κλείσιμο των αμερικάνικων δεικτών (Dow Jones +0,18%, S&P500-0,10% και Nasdaq -0,26%). Η Blackrock ($503,96, -0,62%) ανακοίνωσε για το τρίμηνο υψηλότερα των εκτιμήσεων κέρδη ($6,66/ μετοχή) και έσοδα $3,6 δισ., ευνοούμενη από τις υψηλότερες αμοιβές, τα μεγαλύτερα περιθώρια κέρδους και τους χαμηλότερους φόρους. Στα $0,57/ μετοχή διαμορφώθηκαν τα κέρδη για την Bank of America ($29,78, +4,31%) και στα $22,2 δισ. τα έσοδα, τα οποία ενισχύθηκαν από την ανάπτυξη στα δάνεια και τη μείωση εξόδων και φόρων. Η Netflix ($400,48, +1,18%) ανακοίνωσε χαμηλότερα των προσδοκιών κέρδη ($0,85/ μετοχή) και έσοδα $3,91δισ., ενώ στο β τρίμηνο κατέγραψε 5,15 εκ. νέους συνδρομητές σε διεθνές επίπεδο, περίπου 1 εκ. λιγότερους από τις προβλέψεις. Η JB Hunt Transport ($121,13, -0,57%) ανακοίνωσε κέρδη $1,37/ μετοχή και έσοδα $2,14δισ. Μικτή είναι η εικόνα στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, καθώς η υποχώρηση των πετρελαϊκών τιμών και τα στοιχεία που ανακοίνωσε χθες η Κίνα για το ΑΕΠ της πίεσαν τις μετοχές του ενεργειακού κλάδου. Στον αντίποδα, η αναμενόμενη υπογραφή συμφωνίας ελεύθερου εμπορίου μεταξύ της ΕΕ και της Ιαπωνίας δίνει ώθηση στην ιαπωνική αγορά. Οικονομία Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Σημαντικά υποχώρησε το πετρέλαιο καθώς η Σ. Αραβία ενισχύει την προσφορά αυξάνοντας τις εξαγωγές προς την Ασία. Η τιμή του αργού έκλεισε 4,15% χαμηλότερα, στα $68,06/ βαρέλι. Ελαφρά ανοδικά κινήθηκε χθες ο χρυσός, ωστόσο δεν κατόρθωσε να διατηρηθεί σε θετικό έδαφος. Η τιμή του έκλεισε στα $1241/ ουγκιά, καταγράφοντας πτώση 0,04%. 1.15 1.14 USD ανά EUR Συνάλλαγμα Το ευρώ ενισχύθηκε χθες ελαφρά έναντι του δολαρίου με τους επενδυτές να στρέφουν την προσοχή τους στη σημερινή ομιλία του επικεφαλής της Fed στη Γερουσία. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,1711 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), σημειώνοντας άνοδο 0,22%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.80% -- 6.70% 6.70% 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% -- 0% 1.80% 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.50% -- 8.80% 9.00% 5:00 CH Jun Industrial Production YoY 6.80% -- 6.50% 6.00% 12:00 EC May Trade Balance SA 1077m 1124m -- 1015m 12:00 EC May Trade Balance NSA 18.1b 18.0b 18.6b 16.9b 15:30 US Jun Retail Sales Advance MoM 0.80% 1.30% 0.50% 0.50% 15:30 US Jun Retail Sales Ex Auto MoM 0.90% 1.40% 0.30% 0.40% 15:30 US Jul Empire Manufacturing 25 -- 21 22.6 17:00 US May Business Inventories 0.30% -- 0.40% 0.40% Τρι 17-Ιουλ 11:30 UK May Average Weekly Earnings 3M/YoY 2.50% -- 2.50% -- 11:30 UK May ILO Unemployment Rate 3Mths 4.20% -- 4.20% -- 16:15 US Jun Industrial Production MoM -0.10% -- 0.50% -- 16:15 US Jun Manufacturing (SIC) Production -0.70% -- 0.70% -- 16:15 US Jun Capacity Utilization 77.90% -- 78.20% -- 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index 68 -- 68 -- Τετ 18-Ιουλ 11:30 UK Jun CPI MoM 0.40% -- 0.30% -- 11:30 UK Jun CPI YoY 2.40% -- 2.60% -- 12:00 EC May Construction Output MoM 1.80% -- -- -- 12:00 EC May Construction Output YoY 1.80% -- -- -- 12:00 EC Jun F CPI Core YoY 1.00% -- 1.00% -- 12:00 EC Jun F CPI YoY 1.90% 1.90% 2.00% -- 12:00 EC Jun CPI MoM 0.50% 0.50% 0.10% -- 15:30 US Jun Housing Starts MoM 5.00% -- -1.90% -- 15:30 US Jun Building Permits MoM -4.60% -- 1.80% -- 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Πεμ 19-Ιουλ 2:50 JN Jun Trade Balance - 578.3b - 580.5b  531.2b -- 2:50 JN Jun Trade Balance Adjusted - 296.8b --  155.0b -- 2:50 JN Jun Exports YoY 8.10% -- 7.00% -- 2:50 JN Jun Imports YoY 14.00% -- 5.30% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel MoM 1.30% -- 0.10% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 4.40% -- 3.70% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 1.30% -- 0.20% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 3.90% -- 3.60% -- 15:30 US Jul-14 Initial Jobless Claims 214k -- -- -- 15:30 US Jul-07 Continuing Claims 1739k -- -- -- 15:30 US Jul Philadelphia Fed Business Outlook 19.9 -- 20 -- 17:00 US Jun Leading Index 0.20% -- 0.50% -- Παρ 20-Ιουλ 2:30 JN Jun Natl CPI YoY 0.70% -- 0.80% -- 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.30% -- 0.40% -- 9:00 GE Jun PPI YoY 2.70% -- 2.90% -- 9:00 GE Jun PPI MoM 0.50% -- 0.20% -- 11:00 EC May ECB Current Account SA 28.4b -- -- -- 11:00 EC May Current Account NSA 26.2b -- -- -- Δευτ 23-Ιουλ GR May Current Account Balance -1344m -- -- -- 15:30 US Jun Chicago Fed Nat Activity Index -0.15 -- -- -- 17:00 EC Jul A Consumer Confidence -0.5 -- -- -- 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM -0.40% -- -0.20% -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 17/07/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Unitedhealth Group Inc 3.035 Bef-mkt Prologis Inc 0.362 Bef-mkt Comerica Inc 63 Bef-mkt Progressive Corp 1.107 Bef-mkt Omnicom Group 1.549 13:45 Johnson & Johnson 2.071 14:30 Goldman Sachs Group Inc 4.658 15:45 Schwab (Charles) Corp 0.578 Aft-mkt Csx Corp 0.866 Aft-mkt United Continental Holdings 3.062 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 446-0.2-0.2 0.1 0.1-1.9 ΗΠΑ 2.60 2 2 7 7 71 Εβδομάδας -0.377 1.965 0.481-0.791-0.069 Ευρωζώνη 261-0.2-0.2 0.2 0.2 0.8 Γερμανία -0.62 1 1 4 4 0 2 Εβδομάδων -0.373 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 527-0.3-0.3-0.1-0.1 1.5 Ιαπωνία -0.13 0 0-1 -1 1 Μήνα -0.369 2.073 0.558-0.774-0.072 Ιαπωνία 274 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 Μ.Βρετανία 0.75 1 1 2 2 31 3 Μηνών -0.321 2.336 0.737-0.717-0.043 ΜΒ 650-0.1-0.1-0.1-0.1-0.4 Γαλλία -0.42 2 2 3 3 6 Μηνών 5-0.268 2.521 0.843-0.647 0.015 Ελλάδα 9,956-0.1-0.1 0.9 0.9 4.9 12 Μηνών -0.179 2.787 1.011-0.516 0.122 Ισπανία -0.30 0 0-6 -6 4 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.65-4 -4-4 -4 91 Κρατικά ($) 785-0.2-0.2 1.8 1.8-4.4 Πορτογαλία -0.10 2 2 2 2 0 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.49 0 0 5 5-1 Ευρωζώνη (IG) 225-0.1-0.1 0.3 0.3-0.3 EUR/USD 1.1711 0.2 0.2 0.2 0.2-2.4 ΗΠΑ (IG) 1,414-0.2-0.2 1.0 1.0-3.2 GBP/USD 1.3235 0.1 0.1 0.2 0.2-2.1 ΗΠΑ High Yield 1,953 0.0 0.0 0.5 0.5 0.7 USD/JPY 112.29-0.1-0.1 1.4 1.4-0.4 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9968-0.5-0.5 0.6 0.6 2.3 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7419-0.1-0.1 0.2 0.2-5.0 Αναδυόμενες Αγορές 364 0 0-24 -24 53 ΗΠΑ 2.86 3 3 0 0 45 USD/CAD 1.3136-0.2-0.2 0.0 0.0 4.5 Ισπανία 92-1 -1-10 -10-22 Γερμανία 0.36 2 2 6 6-6 EUR/JPY 131.51 0.2 0.2 1.7 1.7-2.8 Ιταλία 221 0 0-16 -16 63 EUR/CHF 1.1675-0.3-0.3 0.9 0.9-0.2 Ιαπωνία 0.04 0 0 0 0-1 Πορτογαλία 142 2 2-7 -7-10 EUR/GBP 0.8849 0.2 0.2 0.0 0.0-0.4 Ιρλανδία 47 0 0-4 -4 23 Μ.Βρετανία 1.28 1 1 0 0 9 EUR/NOK 9.4874 0.0 0.0-0.3-0.3-3.6 Ελλάδα 350-2 -2-16 -16-19 Γαλλία 0.65 3 3-1 -1-13 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.28 2 2-4 -4-29 USD/CNY 6.6911 0.0 0.0 1.1 1.1 2.8 itraxx IG Ευρωζώνη 64-1 -1-10 -10 19 Ιταλία 2.58 3 3-10 -10 56 USD/RUB 62.3125-0.4-0.4-0.7-0.7 8.1 iboxx IG ΗΠΑ 61 0 0-7 -7 12 Πορτογαλία 1.78 5 5-1 -1-16 USD/BRL 3.8604 0.2 0.2-0.4-0.4 16.7 itraxx HY Ευρωζών 289-3 -3-30 -30 56 Ιρλανδία 0.83 2 2 2 2 16 USD/INR 68.5687 0.1 0.1 0.1 0.1 7.4 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 337 4 4-24 -24 31 Ελλάδα 3.86 1 1-10 -10-25 USD/TRY 4.8462 0.2 0.2 5.5 5.5 27.6 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,132.8-0.1-0.1 2.1 2.1 1.4-5.2 10.8 Πρώτες ύλες 364.1-0.8-0.8 0.1 0.1-3.9-9.4 8.9 ΗΠΑ S&P 500 2,798.4-0.1-0.1 2.9 2.9 4.7-2.6 15.8 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,271.3 266.1-0.3-0.2-0.3-0.2 4.3 1.1 4.3 1.1 14.9-0.5-0.6-8.1 30.8 10.7 Dow Jones 25,064 0.2 0.2 3.3 3.3 1.4-5.8 16.7 Υγεία 1,004.7-0.7-0.7 4.0 4.0 5.1-5.4 1 NASDAQ 7,805.7-0.3-0.3 3.9 3.9 13.1-0.5 26.4 Ενέργεια 557.4-1.2-1.2-0.7-0.7 4.5-4.4 23.0 Russell 2000 1,678.5-0.5-0.5 2.2 2.2 9.3-1.8 24.4 Χρηματοικονομικά 455.7 1.8 1.8 3.3 3.3-1.8-9.5 15.7 VIX Index 12.83 5.3 5.3-20.3-20.3 16.2-74.5 49.9 Ακίνητα 202.5-0.6-0.6 0.3 0.3-0.7-3.4 12.1 S&P 500 Growth 1,694.8-0.3-0.3 3.7 3.7 10.5-0.4 22.3 Τηλεπικοινωνίες 149.6 0.5 0.5 1.0 1.0-9.9-11.8 6.6 S&P 500 Value 1,110.2 0.1 0.1 2.0 2.0-1.5-7.1 8.8 Βιομηχανία 617.2-0.4-0.4 2.5 2.5-3.2-9.3 8.2 Ευρώπη STOXX 600 384.1-0.3-0.3 1.1 1.1-1.3-4.9 6.1 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 539.0 898.2-0.5 0.2-0.5 0.2 1.9 3.2 1.9 3.2-8.2 14.4-11.2-0.2 7.7 28.5 EUROSTOXX 50 3,449.1-0.2-0.2 - -7.0 5.7 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,600.5-0.8-0.8-0.5-0.5-1.1-3.8 10.7 Πρώτες ύλες 2,766.8-0.4-0.4-1.4-1.4-1.5-7.7 12.9 DAX-30 (Γερμανία) 12,561.0 0.2 0.2 2.1 2.1-2.8-7.6 7.1 Τεχνολογία 477.6 0.1 0.1 1.8 1.8 8.8-5.7 18.2 CAC-40 (Γαλλία) 5,409.4-0.4-0.4 1.8-4.4 8.3 Κοινής ωφελείας 297.2-0.5-0.5 2.2 2.2 1.8-5.0 13.5 SMI (Ελβετία) 8,848.0-0.1-0.1 2.8 2.8-5.7-8.0 5.7 Υγεία 743.2-0.2-0.2 3.0 3.0 2.1-3.1 12.9 IBEX 35 (Ισπανία) 9,717-0.2-0.2 1.0 1.0-3.3-9.7 4.2 Ενέργεια 343.9 - - -0.8-0.8 9.0-5.2 23.9 MIB 30 (Ιταλία) 21,823-0.3-0.3 0.9 0.9-0.1-11.1 3.3 Χρηματοικονομικά 754.0 0.2 0.2 0.2 0.2-9.7-15.6 MSCI Growth 137.1-0.1-0.1 1.8 1.8 1.2-2.2 9.0 Τηλεπικοινωνίες 252.1-0.5-0.5 0.8 0.8-10.5-16.6 2.0 MSCI Value 116.7-0.5-0.5 0.3 0.3-4.2-8.5 3.2 Βιομηχανία 2,120.7 0.1 0.1 1.7 1.7-0.3-5.0 7.7 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,298.3 2,012.1-0.4-0.6-0.4-0.6-2.9 0.7-6.1-7.0 9.3 8.8 Nikkei 22,697 0.4 0.4 1.8 1.8-0.3-5.9 18.0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 765.7 0.5 0.5 1.1 1.1-4.6-14.5 9.4 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 2,029.5 0.3 0.3 2.1 2.1-2.6-10.8 10.9 S&P 500 19.3 17.6 19.7% 12.3% 4.9 4.6 24.4% 24.8% 1.9% 2.0% FTSE Mid Cap 1,277.2 1.4 1.4 3.5 3.5 6.6-9.9 33.6 EuroStoxx 17.0 15.2 8.4% 9.1% 2.6 2.4 14.6% 15.0% 3.3% 3.6% Τράπεζες 854.1 0.7 0.7-0.9-0.9-2.5-25.1 41.2 EuroStoxx Bks 10.9 9.7 10.0% 11.3% 1.0 0.9 8.5% 9.0% 4.5% 5.2% MSCI EM, $ 1,070.2-0.5-0.5 0.1 0.1-7.6-16.3 3.0 Dax 30 14.0 12.8 6.4% 7.6% 2.2 2.0 15.0% 14.8% 3.2% 3.5% MSCI Eastern I 160.1-0.9-0.9 2.2 2.2-3.3-14.6 11.7 FTSE100 14.7 13.5 12.9% 6.3% 3.0 2.8 19.6% 19.9% 4.4% 4.6% RTS ($) - Ρωσία 1,180.6-0.7-0.7 2.3 2.3 2.3-11.9 18.3 Ελλάδα 13.8 11.3 43.5% 23.8% 1.4 1.4 10.6% 11.8% 3.1% 3.6% ISE 100 - Τουρκία 89,744-0.2-0.2-7.0-7.0-22.2-26.2 1.8 Nikkei225 15.2 14.6 29.4% -6.6% 1.7 1.5 1% 10.5% 2.3% 2.5% MSCI Latam, $ 2,578.0 0.0 0.0 4.1 4.1-8.8-20.5 8.8 Ρωσία RTS($) 7.8 7.1 19.1% 5.6% 1.8 21.1% 19.9% 5.5% 6.2% Bovespa - Βραζιλία 76,653 0.1 0.1 5.3 5.3 0.3-13.2 18.7 World Equities 16.9 15.3 17.0% 9.2% 3.5 3.2 19.4% 19.6% 2.7% 3.0% MSCI Asia, $ 548.5-0.5-0.5-0.6-0.6-6.5-15.0 5.2 Βραζιλία Bovesp 16.1 13.9 23.9% 11.5% 3.1 2.9 17.9% 18.9% 3.5% 4.1% CSI - Κίνα 3,421.8-1.4-2.0-2.5-2.5-15.1-22.3 3.8 Emerging Marke 14.0 12.5 14.4% 9.7% 2.2 2.0 15.8% 16.0% 3.4% 3.7% Sensen - Ινδία 36,364 0.1-0.5 2.7 2.7 6.8-1.0 17.0 Ινδία Sensex 21.9 18.1 19.6% 16.2% 3.6 3.2 21.5% 22.5% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 6,203.6-0.6-1.0 0.1 0.1 2.3-10.0 Hang Seng Chin 9.0 8.1 11.5% 9.6% 1.0 0.9 12.2% 12.3% 4.0% 4.5% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 191.2-1.32-1.32-4.60-4.60-1.39-7.62 9.44 Χρυσός 1241.0-0.04-0.04-0.97-0.97-4.76-9.16 1.03 Dry Baltic 1695.0 1.74 1.74 22.38 22.38 24.08-2.75 85.86 Ασήμι 15.7-0.03-0.03-2.29-2.29-8.22-13.35 1.16 Πετρέλαιο 68.1-4.15-4.15-8.21-8.21 12.64-9.58 49.91 Χαλκός 6165.0-0.84-0.84-7.13-7.13-14.60-15.91 3.83 Φυσικό Αέριο 2.8 0.25 0.25-5.64-5.64-6.57-24.64 9.05 Αλουμίνιο 2106.5 1.92 1.92-2.66-2.66-6.72-21.98 11.57 Σιτάρι 488.5 1.45 1.45-1.81-1.81 14.40-11.82 26.39 Νικέλιο 13571.5-2.23-2.23-8.44-8.44 6.82-13.83 43.33 Καλαμπόκι 341.8 3.48 3.48-2.43-2.43-2.57-17.10 4.03 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 16/07/2018 Ασία: 17/07/2018 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6