Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Transcript

1 Οι Αγορές Με Μια Ματιά 16 Φεβρουαρίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ Γερμανία Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα Ισπανία Ιταλία Πορτογαλία Ιρλανδία Αναδ. Αγορές Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD EUR/CHF EUR/GBP EUR/JPY USD/JPY GBP/USD Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P Dow Jones NASDAQ STOXX DAX ΓΔ Nikkei MSCI EM, $ Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο Χρυσός Dry Baltic Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα Tel: (+30) Fax: (+30) pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 9:00 GE Jan Wholesale Price Index MoM -0.30% -- 9:00 GE Jan Wholesale Price Index YoY 1.80% -- 11:30 UK Jan Retail Sales Ex Auto Fuel MoM -1.60% 0.60% 11:30 UK Jan Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 1.30% 2.40% 15:30 US Jan Import Price Index MoM 0.10% 0.60% 15:30 US Jan Import Price Index YoY 3.00% 3.00% 15:30 US Jan Export Price Index MoM -0.10% 0.30% 15:30 US Jan Export Price Index YoY 2.60% -- 15:30 US Jan Housing Starts MoM -8.20% 3.60% 15:30 US Jan Building Permits MoM -0.10% 0.00% 17:00 US Feb P U. of Mich. Sentiment Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 16/2/ :14 πμ

2 Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα 2500 Eurostoxx 50 S&P Πετρέλαιο USD ανά EUR 1.20 Ευρωζώνη Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης USD ανά EUR Πηγή: Bloomberg, 16/2/ ΗΠΑ Χρυσός Υποχώρησε τον Ιαν η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ μετά από 4 διαδοχικούς ανοδικούς μήνες. Ειδικότερα, η βιομηχανική παραγωγή σημείωσε πτώση 0,1% σε μηνιαία βάση, διαψεύδοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών που έκαναν λόγο για άνοδο 0,2%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού στις ΗΠΑ τον Ιαν σημείωσε άνοδο 2,7% σε ετήσια βάση, μετά από ενίσχυση 2,6% τον προηγούμενο μήνα, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών που ανέμεναν αύξηση 2,4%. Ο δομικός δείκτης ενισχύθηκε 2,2%, με τους αναλυτές να αναμένουν άνοδο 2%, ενώ τον Δεκ ο δείκτης είχε ενισχυθεί 2,3%. Μεικτή υπήρξε η εικόνα για τον μεταποιητικό κλάδο στις ΗΠΑ μετά από δύο διαφορετικές εκθέσεις που είδαν το φως της δημοσιότητας. Ειδικότερα, ο μεταποιητικός δείκτης Philadelphia Fed για τις πολιτείες του κεντρικού Ατλαντικού ενισχύθηκε στις 25,8 μονάδες τον Φεβ από 22,2 τον Ιαν. Οι αναλυτές περίμεναν ο δείκτης να διαμορφωθεί στις 21,8 μονάδες. Παράλληλα, ο δείκτης Empire State για την περιοχή της Νέας Υόρκης υποχώρησε στις 13,1 μονάδες από 17,7 τον Iαν, όπως ανακοίνωσε η New York Fed, διαψεύδοντας τους αναλυτές που περίμεναν ενίσχυση του δείκτη στο 18,0. Αυξήθηκαν κατά 7χιλ οι αιτήσεις για τη χορήγηση επιδόματος ανεργίας στις ΗΠΑ την προηγούμενη εβδομάδα, παραμένοντας ωστόσο κοντά στα ιστορικά χαμηλά. Οι αιτήσεις για επιδόματα ανεργίας διαμορφώθηκαν στον εποχικά προσαρμοσμένο αριθμό των 230χιλ για την εβδομάδα μέχρι τις 10 Φεβ. Χωρίς προσαρμογή, το εμπορικό πλεόνασμα στην Ευρωζώνη συρρικνώθηκε στα 25,4 δις από τα 27,6 δις τον Δεκ του Απώλειες σημείωσαν χθες τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα 10ετούς λήξης, στον απόηχο της ανακοίνωσης για τα στοιχεία του δείκτη τιμών παραγωγού, με την απόδοσή τους να ενισχύεται έως το 2,94% ενδοσυνεδριακά. Οι α- πώλειες περιορίστηκαν στη διάρκεια της συνεδρίασης με την απόδοση να διαμορφώνεται στο 2,91% στο κλείσιμο (+ 1 μ.β.). Η απόδοση της 2ετίας ενισχύθηκε για 4η συνεχόμενη συνεδρίαση στο 2,18% (+ 2 μ.β.). Μικρές μεταβολές κατέγραψαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες, με την απόδοση της γερμανικής 10ετίας να ενισχύεται οριακά στο 0,76% και τις αποδόσεις 10ετίας της περιφέρειας να διαμορφώνονται μεταξύ -5 μ.β. (Ελλάδα) και -1 μ.β. (Ισπανία) χαμηλότερα μετά τις επιτυχημένες δημοπρασίες κρατικών ομολόγων στη Γαλλία και την Ισπανία. Η απόδοση της Ιταλίας έκλεισε αμετάβλητη στο 2,07%. Άνοδος στην Αμερική που συνοδεύτηκε από υποχώρηση του δολαρίου και των κρατικών ομολόγων και μακροοικονομικά στοιχεία που συντείνουν στην ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων. Η Cisco Systems ($44,08, +4,7%) ανακοίνωσε αποτελέσματα ισχυρότερα των εκτιμώμενων, με την 1η αύξηση πωλήσεων σε ετήσια βάση για περισσότερο από 2 χρόνια. Η εταιρία θα επαναγοράσει επιπλέον μετοχές της αξίας $25 δις. Η τιμή της μετοχής ανήλθε σε υψηλό 17 ετών. Η Berkshire Hathaway ($305,999, +1,7%) κατέχει ποσοστό περίπου 1,9% στην Teva Pharmaceutical ($20,81, +7,7%) ενώ η Apple ($172,99, +3,4%) είναι πλέον η μεγαλύτερη σε αξία συμμετοχή της, σύμφωνα με τα στοιχεία που κατέθεσε στη SEC. Η εταιρία χημικών LyondellBasell Industries ($109,97, -1,8%) εξαγόρασε την ανταγωνίστρια A. Schulman Inc ($42,75, +10,6%) για $1,24 δις προκειμένου να διαφοροποιηθεί από τον τομέα της αυτοκίνησης που αποτελεί περίπου το 90% των εσόδων της και να επεκταθεί στη συσκευασία, τα ηλεκτρονικά και τα δομικά υλικά. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 σημείωσε άνοδο 0,5%. Η μετοχή της Airbus ξεχώρισε με άνοδο 10,3% μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το δ τρίμηνο, με τις προβλέψεις της εταιρείας να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Πολλές ασιατικές αγορές (Κίνα, Χονγκ Κονγκ, Ν. Κορέα, Ταϊβάν, Μαλαισία, Βιετνάμ) παραμένουν σήμερα κλειστές λόγω του εορτασμού του Νέου Σεληνιακού Έτους και οι συναλλαγές είναι υποτονικές. Κέρδη σημειώσε ο δείκτης Nikkei (+1,2%), με την Sony να ξεχωρίζει θετικά στον τεχνολογικό κλάδο. Οικονομία Ομόλογα Μετοχές Εμπορεύματα Με αρκετή μεταβλητότητα κινήθηκε χθες το πετρέλαιο που τελικά ενισχύθηκε λαμβάνοντας ώθηση από τα κέρδη στις μετοχικές αγορές και την υποχώρηση του δολαρίου. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $61,34/βαρέλι, σημειώνοντας άνοδο 1,22%. Ο χρυσός ενισχύθηκε ελαφρά καθώς η ανοδική ώθηση που έλαβε από τη συνεχιζόμενη αδυναμία του δολαρίου μετριάστηκε από τα κέρδη που σημείωσαν οι μετοχικές αγορές. Η τιμή του έκλεισε 0,22% υψηλότερα, στα $1353,70/ουγκιά. Συνάλλαγμα Συνεχίστηκε και χθες η ανοδική πορεία του ευρώ έναντι του δολαρίου, με την αξία του αμερικανικού νομίσματος έναντι των βασικών νομισμάτων να έχει υποχωρήσει 2,04% τις τελευταίες τέσσερις ημέρες. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε στο 1,2506 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), καταγράφοντας κέρδη 0,44%. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

3 Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 12-Φεβ 9:30 EC Bloomberg Feb. Eurozone Economic Survey 21:00 US Jan Monthly Budget Statement $51.3b -- $51.0b $49.2b Τρι 13-Φεβ 1:50 JN Jan PPI YoY 3.10% 3.00% 2.80% 2.70% 1:50 JN Jan PPI MoM 0.20% 0.10% 0.30% 0.30% 11:30 UK Jan CPI YoY 3.00% % 3.00% 11:30 UK Jan CPI Core YoY 2.50% % 2.70% Τετ 14-Φεβ 1:50 JN 4Q P GDP SA QoQ 0.60% % 0.10% 1:50 JN 4Q P GDP Private Consumption QoQ -0.50% -0.60% 0.40% 0.50% 1:50 JN 4Q P GDP Business Spending QoQ 1.10% 1% 1.10% 0.70% 9:00 GE 4Q P GDP SA QoQ 0.80% % 0.60% 9:00 GE 4Q P GDP WDA YoY 2.80% % 2.90% 9:00 GE Jan F CPI MoM -0.70% % -0.70% 9:00 GE Jan F CPI YoY 1.60% % 1.60% 12:00 EC Dec Industrial Production SA MoM 1.00% 1.30% 0.10% 0.40% 12:00 EC Dec Industrial Production WDA YoY 3.20% 3.70% 4.20% 5.20% 12:00 EC 4Q P GDP SA QoQ 0.60% % 0.60% 12:00 EC 4Q P GDP SA YoY 2.70% % 2.70% 15:30 US Jan CPI MoM 0.10% 0.20% 0.30% 0.50% 15:30 US Jan CPI Ex Food and Energy MoM 0.30% 0.20% 0.20% 0.30% 15:30 US Jan CPI YoY 2.10% % 2.10% 15:30 US Jan CPI Ex Food and Energy YoY 1.80% % 1.80% 15:30 US Jan Retail Sales Advance MoM 0.40% 0.00% 0.20% -0.30% 15:30 US Jan Retail Sales Ex Auto MoM 0.40% 0.10% 0.50% 0.00% 17:00 US Dec Business Inventories 0.40% % 0.40% Πεμ 6:30 JN Dec F Industrial Production MoM 2.70% % 6:30 JN Dec F Industrial Production YoY 4.20% % 12:00 EC Dec Trade Balance SA 22.5b 22.0b 22.3b 23.8b 12:00 EC Dec Trade Balance NSA 26.3b b 25.4b 12:00 GR Jan CPI EU Harmonized YoY 1.00% % 12:00 GR Jan CPI YoY 0.70% % 15:30 US Feb Empire Manufacturing :30 US Feb-10 Initial Jobless Claims 221k 223k 228k 230k 15:30 US Feb-03 Continuing Claims 1923k 1927k 1925k 1942k 15:30 US Jan PPI Final Demand MoM -0.10% 0.00% 0.40% 0.40% 15:30 US Jan PPI Ex Food and Energy MoM -0.10% % 0.40% 15:30 US Jan PPI Final Demand YoY 2.60% % 2.70% 15:30 US Jan PPI Ex Food and Energy YoY 2.30% % 2.20% 15:30 US Feb Philadelphia Fed Business Outlook :15 US Jan Industrial Production MoM 0.90% 0.40% 0.20% -0.10% 16:15 US Jan Manufacturing (SIC) Production 0.10% 0.00% 0.30% 0.00% 16:15 US Jan Capacity Utilization 77.90% 77.70% 78.00% 77.50% 17:00 US Feb NAHB Housing Market Index Παρ 16-Φεβ 9:00 GE Jan Wholesale Price Index MoM -0.30% % 9:00 GE Jan Wholesale Price Index YoY 1.80% % 11:30 UK Jan Retail Sales Ex Auto Fuel MoM -1.60% % -- 11:30 UK Jan Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 1.30% % -- 15:30 US Jan Import Price Index MoM 0.10% % -- 15:30 US Jan Import Price Index YoY 3.00% % -- 15:30 US Jan Export Price Index MoM -0.10% % -- 15:30 US Jan Export Price Index YoY 2.60% :30 US Jan Housing Starts MoM -8.20% % -- 15:30 US Jan Building Permits MoM -0.10% -0.20% 0.00% -- 17:00 US Feb P U. of Mich. Sentiment :00 US Feb P U. of Mich. Current Conditions :00 US Feb P U. of Mich. Expectations Δευτ 19-Φεβ 1:50 JN Jan Trade Balance 359.0b 358.7b :50 JN Jan Trade Balance Adjusted  86.8b :50 JN Jan Exports YoY 9.30% :50 JN Jan Imports YoY 14.90% :00 EC Dec ECB Current Account SA 32.5b :00 EC Dec Current Account NSA 37.8b :00 EC Dec Construction Output MoM 0.50% :00 EC Dec Construction Output YoY 2.70% Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 16/02/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση Bef-mkt Newell Brands Inc Bef-mkt Deere & Co Bef-mkt Campbell Soup Co Bef-mkt Kraft Heinz Co/The Bef-mkt Vulcan Materials Co :55 Vf Corp :55 Coca-Cola Co/The :00 Jm Smucker Co/The Πηγή: Bloomberg σ. 3

4 Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή ΜΒ Γαλλία Ελλάδα 9, Ισπανία Αναδυόμενες Αγορές Κρατικά ($) Πορτογαλία Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Ιταλία Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ ΗΠΑ Εβδομάδας Ευρωζώνη Γερμανία Εβδομάδων Γερμανία Ιαπωνία Μήνα Ιαπωνία Μ.Βρετανία Μηνών Μηνών Μηνών Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ιρλανδία Ανεπτυγμένες Αγορές 10 EUR/USD Ευρωζώνη (IG) Ελλάδα GBP/USD ΗΠΑ (IG) 1, USD/JPY ΗΠΑ High Yield 1, USD/CHF Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD Ισπανία ΗΠΑ USD/CAD Ιταλία Γερμανία EUR/JPY EUR/CHF Πορτογαλία Ιαπωνία EUR/GBP Ιρλανδία Μ.Βρετανία EUR/NOK Ελλάδα Γαλλία Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη itraxx IG Ευρωζώνη Ισπανία 8 Ιταλία USD/CNY 5 USD/RUB iboxx IG ΗΠΑ Πορτογαλία USD/BRL itraxx HY Ευρωζών Ιρλανδία USD/INR iboxx ΗΥ ΗΠΑ Ελλάδα USD/TRY Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2, Πρώτες ύλες ΗΠΑ S&P 500 2, Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1, Dow Jones 25, Υγεία NASDAQ 7, Ενέργεια Russell , Χρηματοικονομικά VIX Index Ακίνητα S&P 500 Growth 1, Τηλεπικοινωνίες S&P 500 Value 1, Βιομηχανία Ευρώπη STOXX Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα EUROSTOXX 50 3, Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7, Πρώτες ύλες 2, DAX-30 (Γερμανία) 12, Τεχνολογία CAC-40 (Γαλλία) 5, Κοινής ωφελείας SMI (Ελβετία) 8, Υγεία IBEX 35 (Ισπανία) 9, Ενέργεια MIB 30 (Ιταλία) 22, Χρηματοικονομικά MSCI Growth Τηλεπικοινωνίες MSCI Value Βιομηχανία 2, Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3, , Nikkei 21, Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 2, S&P % 11.2% % 24.3% 1.9% 2.0% FTSE Mid Cap 1, EuroStoxx % 9.2% % 15.3% 3.1% 3.4% Τράπεζες EuroStoxx Bks % 11.3% % 8.7% 4.2% 4.7% MSCI EM, $ 1, Dax % 7.8% % 14.7% 2.8% 3.1% MSCI Eastern I FTSE % 7.3% % 22.6% 4.1% 4.3% RTS ($) - Ρωσία 1, Ελλάδα % 22.7% % 10.6% 2.6% 2.9% ISE Τουρκία 116, Nikkei % 9.9% % 10.4% 2.2% 2.3% MSCI Latam, $ 3, Ρωσία RTS($) % 5.7% % 19.1% 5.7% 6.1% Bovespa - Βραζιλία 84, Λατ. Αμερική % 16.0% % 18.3% 3.0% 3.6% MSCI Asia, $ Βραζιλία Bovesp % 18.2% % 18.9% 3.4% 4.1% CSI - Κίνα 3, Ασία % 9.5% % 15.3% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 34, Ινδία Sensex % 15.4% % 22.0% 1.6% 1.9% ASX - Αυστραλία 5, Κίνα CSI % 10.5% % 14.5% 2.8% 3.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters Χρυσός Dry Baltic Ασήμι Πετρέλαιο Χαλκός Φυσικό Αέριο Αλουμίνιο Σιτάρι Νικέλιο Καλαμπόκι Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 16/2/ :14 πμ σ. 4

5 Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

6 Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: σ. 6