Οι Αγορές Με Μια Ματιά 20 Ιουλίου 2018 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.84-3 43 Γερμανία 0.33-1 -10 Ελλάδα 3.86 1-25 Ισπανία 1.28 0-29 Ιταλία 2.51 0 49 Πορτογαλία 1.75-1 -19 Ιρλανδία 0.80 0 13 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 353 2-15 Ισπανία 95 1-19 Ιταλία 218 1 59 Πορτογαλία 142 0-9 Ιρλανδία 47 1 23 Αναδ. Αγορές 366 4 55 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1642 0.0-3.0 EUR/CHF 1.1634 0.1-0.6 EUR/GBP 0.8946 0.5 0.7 EUR/JPY 130.95-0.3-3.2 USD/JPY 112.47-0.3-0.2 GBP/USD 1.3014-0.4-3.7 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.75-2.00 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2804-0.4 4.9 Dow Jones 25065-0.5 1.4 NASDAQ 7825-0.4 13.4 STOXX 600 386-0.2-0.9 DAX-30 12686-0.6-1.8 ΓΔ 767-0.9-4.5 Nikkei 22704-0.3-0.3 MSCI EM, $ 1061-0.8-8.4 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 69.5 1.0 15.0 Χρυσός 1222.9-0.4-6.2 Dry Baltic 1657.0-1.8 21.3 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 2:30 JN Jun Natl CPI YoY 0.70% 0.80% 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.30% 0.40% 9:00 GE Jun PPI YoY 2.70% 3.00% 9:00 GE Jun PPI MoM 0.50% 0.30% 11:00 EC May ECB Current Account SA 28.4b -- 11:00 EC May Current Account NSA 26.2b -- Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 19/07/2018 Ασία: 20/07/2018
Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.4 3.0 0.3 2.9 0.2 2.9 0.1 2.8 Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.0 2.8 Μετοχικοί Δείκτες 3500 2850 2800 3450 2750 3400 2700 3350 2650 Eurostoxx 50 S&P 500 3300 2600 Γενικός Δείκτης ΧΑ 780 770 760 750 740 730 Γενικός Δείκτης 720 Εμπορεύματα 75 1280 1260 70 1240 1220 65 1200 Πετρέλαιο Χρυσός 60 1180 Πτώση 0,5% σε μηνιαία βάση κατέγραψαν οι λιανικές πωλήσεις στο Ην. Βασίλειο τον Ιούνιο, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν αύξηση 0,2%. Ωστόσο, οι πωλήσεις του 2ου τριμήνου ενισχύθηκαν 2,1% σε σχέση με το 1ο τρίμηνο, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο από το 1ο τρίμηνο του 2004. Στις ΗΠΑ, ο μεταποιητικός δείκτης Philly Fed σημείωσε άνοδο 6 μονάδες τον Ιούλιο και διαμορφώθηκε στο 25,7. Οι εκτιμήσεις των οικονομολόγων έκαναν λόγο για 21,7 μονάδες. Ο αριθμός των Αμερικανών που αιτήθηκαν νέων επιδομάτων ανεργίας υποχώρησε την προηγούμενη εβδομάδα στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε δεκαετιών. Τα επιδόματα ανεργίας μειώθηκαν κατά 8.000 στον εποχικά προσαρμοσμένο αριθμό των 207.000, στη διάρκεια της εβδομάδας μέχρι τις 14 Ιουλίου, σύμφωνα με το υπουργείο Εργασίας. Πρόκειται για το χαμηλότερο επίπεδο νέων επιδομάτων από τον Δεκέμβριο του 1969, όταν είχαν διαμορφωθεί στις 202.000. Οικονομία Ομόλογα Μικρή άνοδο σημείωσαν χθες τα γερμανικά κρατικά ομόλογα, με την απόδοση της 10ετίας να υποχωρεί 1 μ.β., στο 0,33%. Μικτή ήταν η εικόνα των κρατικών ομολόγων της ευρωπαϊκής περιφέρειας, με τις αποδόσεις των 10ετών ισπανικών και ιταλικών ομολόγων να παραμένουν αμετάβλητες και του πορτογαλικού να σημειώνει μικρή πτώση. Κέρδη σημείωσαν χθες τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ, με την απόδοση της 10ετίας να διαμορφώνεται 3 μ.β. χαμηλότερα, στο 2,84% και της 2ετίας να υποχωρεί 2μ.β., στο 2,59%. Μετοχές Αρνητικά πρόσημα επικράτησαν στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια καθώς οι επενδυτές επεξεργάζονται τις ανακοινώσεις εταιρικών αποτελεσμάτων. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έκλεισε με πτώση 0,2% με τον κλάδο των πρώτων υλών να υποαποδίδει εξαιτίας της υποχώρησης της τιμής των μετάλλων, λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου. Η μετοχή της ABB ενισχύθηκε 2,8% καθώς η ελβετική τεχνολογική εταιρεία ανακοίνωσε κέρδη 2ου τριμήνου που ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις. Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν οι αμερικανικοί δείκτες την Πέμπτη με τον χρηματοπιστωτικό κλάδο να καταγράφει τη μεγαλύτερη πτώση (-1,4%). Η IBM ($149,24, +3,27%) ανακοίνωσε για το τρίμηνο κέρδη $3,08/ μετοχή και έσοδα $20δις. Η American Express ($100,17, -2,73%) ανακοίνωσε κέρδη $1,84/ μετοχή και έσοδα $10δις, ενώ παράλληλα δήλωσε ότι αυξήθηκαν οι δαπάνες που σχετίζονται με το πρόγραμμα ανταμοιβής των πιστωτικών καρτών. Απογοήτευσαν τα αποτελέσματα της EBay ($34,11, -10,12%), με τα κέρδη να διαμορφώνονται στα $0,53/ μετοχή και τα έσοδα στα $2,64δις, ενώ ταυτόχρονα μείωσε τις προβλέψεις για το έτος. Η ασφαλιστική εταιρεία Travelers ($125,18, -3,71%) ανακοίνωσε κέρδη τριμήνου $1,81/ μετοχή, χαμηλότερα των εκτιμήσεων, με τα αποτελέσματά της να επηρεάζονται από αποζημιώσεις για καταστροφές που οφείλονταν στις καιρικές συνθήκες. Η Danaher ($103,20, +4,42%) σημείωσε κέρδη $1,15/ μετοχή και πωλήσεις $4,98δις, ενώ εξετάζει την απόσχιση του τμήματος της οδοντιατρικής σε ξεχωριστή οντότητα που θα διαπραγματεύεται στο χρηματιστήριο. Η Philip Morris ($80,90, -1,52%) ανακοίνωσε κέρδη $1,41/ μετοχή και έσοδα $21,1δις. Μικτή είναι η εικόνα στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, καθώς η υποχώρηση του κινεζικού γουάν εν μέσω ανησυχιών για τον τρόπο με τον οποίον διαχειρίζεται το Πεκίνο το νόμισμα της χώρας, προβληματίζει τους επενδυτές, αν και οι κινεζικές αγορές δεν αντιδρούν αρνητικά. Σήμερα το πρωί η PBoC προχώρησε σε υποτίμηση του γουάν κατά 0,9% έναντι του δολαρίου, τη μεγαλύτερη υποτίμηση των τελευταίων 2 ετών. Ο Nikkei έκλεισε με απώλειες 0,29%, ενώ κέρδη άνω του 2,0% καταγράφει ο Shanghai Composite. Εμπορεύματα USD ανά EUR 1.18 1.17 1.16 Νέα άνοδο σημείωσε χθες το πετρέλαιο καθώς η Σ. Αραβία δεν προτίθεται να αυξήσει την παραγωγή της πέρα από το επίπεδο που απαιτείται προκειμένου να καλυφθούν οι ανάγκες των πελατών της, μειώνοντας έτσι εν μέρει τους φόβους για πλεονάζουσα προσφορά. Το αργό έκλεισε 1,02% υψηλότερα, στα $69,46/ βαρέλι. Ο χρυσός συνέχισε την πτωτική του πορεία κυρίως λόγω της ενίσχυσης του δολαρίου. Η τιμή του έκλεισε στα $1222,91/ ουγκιά, καταγράφοντας απώλειες 0,38%. 1.15 1.14 USD ανά EUR Συνάλλαγμα Σημαντικά κέρδη κατέγραφε χθες αρχικά το δολάριο έναντι του ευρώ, ωστόσο η κίνηση αυτή αντιστράφηκε όταν ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντ. Τραμπ, σε συνέντευξη που παραχώρησε στο CNBC, δήλωσε ότι δεν είναι χαρούμενος με τις αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed. Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε τελικά 0,03% υψηλότερα, στο 1,1642 (κλείσιμο Ν. Υόρκης), ενώ το δολάριο κατόρθωσε να παραμείνει σε θετικό έδαφος έναντι του καλαθιού των βασικών νομισμάτων αν και έχασε μέρος των κερδών που πραγματοποιούσε ενδοσυνεδριακά. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2
Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευτ 16-Ιουλ 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.80% -- 6.70% 6.70% 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% -- 1.60% 1.80% 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.50% -- 8.80% 9.00% 5:00 CH Jun Industrial Production YoY 6.80% -- 6.50% 6.00% 12:00 EC May Trade Balance SA 1077m 1124m -- 1015m 12:00 EC May Trade Balance NSA 18.1b 18.0b 18.6b 16.9b 15:30 US Jun Retail Sales Advance MoM 0.80% 1.30% 0.50% 0.50% 15:30 US Jun Retail Sales Ex Auto MoM 0.90% 1.40% 0.30% 0.40% 15:30 US Jul Empire Manufacturing 25 -- 21 22.6 17:00 US May Business Inventories 0.30% -- 0.40% 0.40% Τρι 17-Ιουλ 11:30 UK May Average Weekly Earnings 3M/YoY 2.50% -- 2.50% 2.50% 11:30 UK May ILO Unemployment Rate 3Mths 4.20% -- 4.20% 4.20% 16:15 US Jun Industrial Production MoM -0.10% -0.50% 0.50% 0.60% 16:15 US Jun Manufacturing (SIC) Production 77.90% 77.70% 78.30% 78.00% 16:15 US Jun Capacity Utilization -0.70% -1.00% 0.70% 0.80% 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index 68 -- 68 68 Τετ 18-Ιουλ 11:30 UK Jun CPI MoM 0.40% -- 0.20% 0.00% 11:30 UK Jun CPI YoY 2.40% -- 2.60% 2.40% 12:00 EC May Construction Output MoM 1.80% 1.40% -- 0.30% 12:00 EC May Construction Output YoY 1.80% 1.20% -- 1.80% 12:00 EC Jun F CPI Core YoY 1.00% -- 1.00% 0.90% 12:00 EC Jun F CPI YoY 2.00% -- 2.00% 2.00% 12:00 EC Jun CPI MoM 0.50% -- 0.10% 0.10% 15:30 US Jun Housing Starts MoM 5.00% 4.80% -2.20% -12.30% 15:30 US Jun Building Permits MoM -4.60% -- 2.20% -2.20% 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Πεμ 2:50 JN Jun Trade Balance - 578.3b - 580.5b  531.2b  721.4b 2:50 JN Jun Trade Balance Adjusted - 296.8b  300.2b  155.0b  66.2b 2:50 JN Jun Exports YoY 8.10% -- 7.00% 6.70% 2:50 JN Jun Imports YoY 14.00% -- 5.30% 2.50% 9:00 JN JunF Machine Tool Orders YoY 11.40% 11.40% -- 11.40% 11:30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel MoM 1.30% 1.40% 0.10% -0.60% 11:30 UK Jun Retail Sales Ex Auto Fuel YoY 4.40% 4.50% 3.70% 3.00% 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 1.30% 1.40% 0.20% -0.50% 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 3.90% 4.10% 3.50% 2.90% 15:30 US Jul-14 Initial Jobless Claims 214k 215k 220k 207k 15:30 US Jul-07 Continuing Claims 1739k 1743k 1729k 1751k 15:30 US Jul Philadelphia Fed Business Outlook 19.9 -- 21.5 25.7 17:00 US Jun Leading Index 0.20% 0.00% 0.40% 0.50% Παρ 20-Ιουλ 2:30 JN Jun Natl CPI YoY 0.70% -- 0.80% 0.70% 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.30% -- 0.40% 0.20% 9:00 GE Jun PPI YoY 2.70% -- 3.00% 3.00% 9:00 GE Jun PPI MoM 0.50% -- 0.30% 0.30% 11:00 EC May ECB Current Account SA 28.4b -- -- -- 11:00 EC May Current Account NSA 26.2b -- -- -- Δευτ 23-Ιουλ GR May Current Account Balance -1344m -- -- -- 15:30 US Jun Chicago Fed Nat Activity Index -0.15 -- -- -- 17:00 EC Jul A Consumer Confidence -0.5 -- -- -- 17:00 US Jun Existing Home Sales MoM -0.40% -- 0.50% -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 20/07/2018 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση na Rockwell Collins Inc 1.867 Bef-mkt Honeywell International Inc 2.013 Bef-mkt Suntrust Banks Inc 1.308 13:00 Stanley Black & Decker Inc 2.021 Bef-mkt Citizens Financial Group 0.853 Bef-mkt Regions Financial Corp 0.333 Bef-mkt General Electric Co 0.176 13:45 Baker Hughes A Ge Co 0.139 13:55 Vf Corp 0.329 14:00 Schlumberger Ltd 0.425 14:00 State Street Corp 2.013 15:00 Kansas City Southern 1.512 σ. 3
Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 446 0.2-0.1 0.2 0.2-1.8 ΗΠΑ 2.59-2 1 6 6 71 Εβδομάδας -0.379 1.952 0.476-0.795-0.066 Ευρωζώνη 261 0.0 0.1 0.4 0.4 1.0 Γερμανία -0.63 0 0 4 4 0 2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 527 0.0 0.0 0.2 0.2 1.8 Ιαπωνία -0.13-1 0-1 -1 1 Μήνα -0.369 2.086 0.586-0.776-0.070 Ιαπωνία 274 0.0 0.0 0.0 0.0 0.3 Μ.Βρετανία 0.73-1 -1 0 0 29 3 Μηνών -0.321 2.348 0.753-0.727-0.040 ΜΒ 650 0.3 0.7 0.7 0.7 0.4 Γαλλία -0.44-1 0 1 1 6 Μηνών 3-0.269 2.527 0.852-0.646 0.017 Ελλάδα 9,956 0.0 0.0 0.9 0.9 4.9 12 Μηνών -0.179 2.801 1.011-0.515 0.123 Ισπανία -0.29 0 2-5 -5 6 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.55-3 -14-15 -15 80 Κρατικά ($) 785 0.0-0.2 1.8 1.8-4.4 Πορτογαλία -0.11 0 1 1 1-1 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.48 1 1 6 6 0 Ευρωζώνη (IG) 225 0.0 0.0 0.4 0.4-0.2 EUR/USD 1.1642 0.0-0.4-0.4-0.4-3.0 ΗΠΑ (IG) 1,414 0.2-0.1 1.1 1.1-3.1 GBP/USD 1.3014-0.4-1.6-1.5-1.5-3.7 ΗΠΑ High Yield 1,953 0.0 0.1 0.6 0.6 0.7 USD/JPY 112.47-0.3 0.1 1.5 1.5-0.2 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9987 0.0-0.3 0.8 0.8 2.5 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7361-0.5-0.8-0.6-0.6-5.7 Αναδυόμενες Αγορές 366 4 2-22 -22 55 ΗΠΑ 2.84-3 1-2 -2 43 USD/CAD 1.3273 0.8 0.9 1.1 1.1 5.6 Ισπανία 95 1 3-7 -7-19 Γερμανία 0.33-1 -1 3 3-10 EUR/JPY 130.95-0.3-0.3 1.2 1.2-3.2 Ιταλία 218 1-3 -20-20 59 EUR/CHF 1.1634 0.1-0.6 0.6 0.6-0.6 Ιαπωνία 0.04 0 0 1 1-1 Πορτογαλία 142 0 3-6 -6-9 EUR/GBP 0.8946 0.5 1.3 1.1 1.1 0.7 Ιρλανδία 47 1 0-4 -4 23 Μ.Βρετανία 1.19-4 -9-9 -9 0 EUR/NOK 9.5875 0.8 1.1 0.7 0.7-2.6 Ελλάδα 353 2 2-12 -12-15 Γαλλία 0.63 0 1-4 -4-16 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.28 0 2-4 -4-29 USD/CNY 6.7751 0.8 1.2 2.3 2.3 4.1 itraxx IG Ευρωζώνη 65 2 1-8 -8 21 Ιταλία 2.51 0-4 -17-17 49 USD/RUB 63.6233 0.9 1.9 1.3 1.3 10.3 iboxx IG ΗΠΑ 62 1 1-6 -6 13 Πορτογαλία 1.75-1 2-3 -3-19 USD/BRL 3.8315-0.4-0.5-1.2-1.2 15.7 itraxx HY Ευρωζών 295 4 3-25 -25 62 Ιρλανδία 0.80 0-1 -1-1 13 USD/INR 69.0500 0.6 0.8 0.8 0.8 8.1 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 340 4 6-21 -21 33 Ελλάδα 3.86 1 1-10 -10-25 USD/TRY 4.8088 0.3-0.6 4.7 4.7 26.6 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,134.8-0.3 0.0 2.2 2.2 1.5-5.1 10.9 Πρώτες ύλες 366.8-0.6-0.1 0.9 0.9-3.2-8.8 9.6 ΗΠΑ S&P 500 2,804.5-0.4 0.1 3.2 3.2 4.9-2.4 16.0 Τεχνολογία Κοινής ωφελείας 1,275.9 267.1-0.3 0.9 0.0 0.2 4.7 1.4 4.7 1.4 15.3-0.1-0.6-7.7 31.3 11.1 Dow Jones 25,065-0.5 0.2 3.3 3.3 1.4-5.8 16.6 Υγεία 1,005.3-0.6-0.6 4.1 4.1 5.1-5.3 11.7 NASDAQ 7,825.3-0.4 0.0 4.2 4.2 13.4-0.5 26.7 Ενέργεια 555.4 0.0-1.5-1.1-1.1 4.1-4.8 22.5 Russell 2000 1,701.3 0.6 0.8 3.5 3.5 10.8-0.4 26.1 Χρηματοικονομικά 456.7-1.4 2.0 3.5 3.5-1.6-9.3 16.0 VIX Index 12.87 6.4 5.7-20.0-20.0 16.6-74.4 50.4 Ακίνητα 202.4 1.0-0.6 0.3 0.3-0.7-3.5 12.0 S&P 500 Growth 1,699.2-0.5 0.0 4.0 4.0 10.8-0.5 22.6 Τηλεπικοινωνίες 146.9-1.1-1.4-0.8-0.8-11.5-13.4 4.7 S&P 500 Value 1,112.0-0.3 0.2 2.2 2.2-1.3-7.0 8.9 Βιομηχανία 626.1-0.1 1.0 4.0 4.0-1.8-8.0 9.8 Ευρώπη STOXX 600 386.2-0.2 0.3 1.6 1.6-0.8-4.3 6.7 Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 539.0 896.4-0.1-0.2-0.5 0.0 1.9 3.0 1.9 3.0-8.2 14.1-11.2-0.6 7.7 28.3 EUROSTOXX 50 3,471.6-0.4 0.5 2.2 2.2-0.9-6.4 6.4 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,684.0 0.1 0.3 0.6 0.6 0.0-2.8 11.9 Πρώτες ύλες 2,790.7-1.2 0.4-0.5-0.5-0.6-6.9 13.8 DAX-30 (Γερμανία) 12,686.3-0.6 1.2 3.1 3.1-1.8-6.7 8.2 Τεχνολογία 486.7-1.2 2.0 3.8 3.8 10.9-3.9 20.4 CAC-40 (Γαλλία) 5,417.1-0.6-0.2 1.8 1.8 2.0-4.2 8.4 Κοινής ωφελείας 296.0-0.5-0.9 1.8 1.8 1.4-5.4 13.0 SMI (Ελβετία) 8,934.0 0.0 0.8 3.8 3.8-4.8-7.1 6.7 Υγεία 749.6-0.3 0.6 3.9 3.9 3.0-2.3 13.9 IBEX 35 (Ισπανία) 9,721-0.3-0.1 1.0 1.0-3.2-9.6 4.2 Ενέργεια 345.6 0.4-1.2-0.3-0.3 9.5-4.8 24.5 MIB 30 (Ιταλία) 21,885-0.4 0.0 1.2 1.2 0.1-10.8 3.6 Χρηματοικονομικά 755.4-0.3 0.4 0.4 0.4-9.6-15.5 1.8 MSCI Growth 138.4-0.3 0.8 2.7 2.7 2.1-1.3 10.0 Τηλεπικοινωνίες 248.2-0.5-2.0-0.8-0.8-11.9-17.9 0.5 MSCI Value 117.1-0.1-0.2 0.6 0.6-4.0-8.2 3.5 Βιομηχανία 2,136.9-0.1 0.8 2.4 2.4 0.4-4.3 8.6 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,321.0 2,022.5 0.9-0.5 0.3-0.1 2.3 2.1 2.3 2.1-2.2 1.2-5.5-6.5 10.1 9.4 Nikkei 22,704-0.3 0.5 1.8 1.8-0.3-5.9 18.0 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 766.6-0.9 0.6 1.2 1.2-4.5-14.4 9.5 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 2,030.7-1.2 0.4 2.2 2.2-2.5-10.8 10.9 S&P 500 19.3 17.6 19.7% 12.3% 4.9 4.6 24.4% 24.8% 1.9% 2.0% FTSE Mid Cap 1,252.1-1.9-0.6 1.5 1.5 4.5-11.7 31.0 EuroStoxx 17.0 15.2 8.4% 9.1% 2.6 2.4 14.6% 15.0% 3.3% 3.6% Τράπεζες 858.3-0.6 1.2-0.4-0.4-2.0-24.5 41.9 EuroStoxx Bks 10.9 9.7 10.0% 11.3% 1.0 0.9 8.5% 9.0% 4.5% 5.2% MSCI EM, $ 1,060.7-0.8-1.4-0.8-0.8-8.4-17.0 2.1 Dax 30 14.0 12.8 6.4% 7.6% 2.2 2.0 15.0% 14.8% 3.2% 3.5% MSCI Eastern I 154.2-1.6-4.5-1.6-1.6-6.9-17.7 7.5 FTSE100 14.7 13.5 12.9% 6.3% 3.0 2.8 19.6% 19.9% 4.4% 4.6% RTS ($) - Ρωσία 1,124.4-1.8-5.5-2.6-2.6-2.6-16.1 12.7 Ελλάδα 13.8 11.3 43.5% 23.8% 1.4 1.4 10.6% 11.8% 3.1% 3.6% ISE 100 - Τουρκία 93,003 0.7 3.5-3.6-3.6-19.4-23.5 5.5 Nikkei225 15.2 14.6 29.4% -6.6% 1.7 1.5 11.6% 10.5% 2.3% 2.5% MSCI Latam, $ 2,583.2-0.7 0.2 4.3 4.3-8.7-20.3 9.1 Ρωσία RTS($) 7.8 7.1 19.1% 5.6% 1.8 1.6 21.1% 19.9% 5.5% 6.2% Bovespa - Βραζιλία 77,487 0.2 1.2 6.5 6.5 1.4-12.3 20.0 World Equities 16.9 15.3 17.0% 9.2% 3.5 3.2 19.4% 19.6% 2.7% 3.0% MSCI Asia, $ 543.3-0.6-1.5-1.6-1.6-7.4-15.8 4.2 Βραζιλία Bovesp 16.1 13.9 23.9% 11.5% 3.1 2.9 17.9% 18.9% 3.5% 4.1% CSI - Κίνα 3,484.2 1.6-0.2-0.8-0.8-13.6-20.9 5.7 Emerging Marke 14.0 12.5 14.4% 9.7% 2.2 2.0 15.8% 16.0% 3.4% 3.7% Sensen - Ινδία 36,522 0.5-0.1 3.1 3.1 7.2-0.6 17.5 Ινδία Sensex 21.9 18.1 19.6% 16.2% 3.6 3.2 21.5% 22.5% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 6,285.9 0.4 0.3 1.5 1.5 3.6-0.3 11.5 Hang Seng Chin 9.0 8.1 11.5% 9.6% 1.0 0.9 12.2% 12.3% 4.0% 4.5% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 191.4-0.03-1.19-4.48-4.48-1.26-7.51 9.58 Χρυσός 1222.9-0.38-1.49-2.41-2.41-6.15-10.49 0.96 Dry Baltic 1657.0-1.84-0.54 19.64 19.64 21.30-4.93 77.60 Ασήμι 15.3-1.05-2.54-4.74-4.74-10.53-15.53 1.35 Πετρέλαιο 69.5 1.02-2.18-6.33-6.33 14.96-7.72 53.00 Χαλκός 6053.5-1.42-2.64-8.81-8.81-16.14-17.43 1.95 Φυσικό Αέριο 2.8 1.76 0.62-5.30-5.30-6.23-24.36 9.45 Αλουμίνιο 1986.8-1.24-3.87-8.19-8.19-12.02-26.42 5.22 Σιτάρι 504.3 1.97 4.72 1.36 1.36 18.09-8.98 30.47 Νικέλιο 13249.0-2.00-4.55-10.62-10.62 4.28-15.87 39.93 Καλαμπόκι 351.3 1.15 6.36 0.29 0.29 0.14-14.80 6.93 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 19/07/2018 Ασία: 20/07/2018 σ. 4
Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5
Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6