Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 12 Δεκεμβρίου 2017 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.39 1-6 Γερμανία 0.29-1 9 Ελλάδα 4.52 0-259 Ισπανία 1.41 1 3 Ιταλία 1.66 0-16 Πορτογαλία 1.80-1 -197 Ιρλανδία 0.50 0-25 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 423 2-267 Ισπανία 112 3-6 Ιταλία 136 2-24 Πορτογαλία 150 0-205 Ιρλανδία 21 1-34 Αναδ. Αγορές 315-1 -50 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1769 0.0 11.9 EUR/CHF 1.1673-0.2 8.9 EUR/GBP 0.8823 0.4 3.4 EUR/JPY 133.65 0.0 8.7 USD/JPY 113.56 0.1-2.9 GBP/USD 1.3341-0.4 8.1 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 1.00-1.25 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.50 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2660 18.8 Dow Jones 24386 0.2 23.4 NASDAQ 6875 0.5 27.7 STOXX 600 389-0.1 8.9 DAX-30 13124-0.2 14.3 ΓΔ 738-14.7 Nikkei 22866-19.6 MSCI EM, $ 1120 0.8 29.9 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 58.0 1.1 7.9 Χρυσός 1241.9-0.5 7.8 Dry Baltic 1727.0 1.5 79.7 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 1:50 JN Nov PPI YoY 3.40% 3.30% 6:30 JN Oct Tertiary Industry Index MoM -0.20% 0.20% 11:30 UK Nov CPI YoY 3.00% 3.10% 11:30 UK Nov CPI Core YoY 2.70% 2.70% 11:30 UK Oct House Price Index YoY 5.40% -- 12:00 GE Dec ZEW Survey Expectations 18.7 17.6 15:30 US Nov PPI Final Demand YoY 2.80% 3.00% 15:30 US Nov PPI Ex Food and Energy YoY 2.40% 2.40% 21:00 US Nov Monthly Budget Statement -$63.2b -$135.0b Πηγή: Bloomberg Τελευταία Ενημέρωση: 12/12/2017 10:04

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.5 0.4 0.2 0.1 Ευρωζώνη 0.0 2.5 2.4 2.4 2.3 ΗΠΑ 2.3 Οικονομία Ρυθμό ανάπτυξης 0,5% αναμένεται να εμφανίσει η γαλλική οικονομία στο 4ο τριμ, διατηρώντας το σταθερό ρυθμό που κατέγραψε κατά τη διάρκεια του 2017, σύμφωνα με έρευνα της Κεντρικής Τράπεζας της Γαλλίας. Κατά 0,5% αυξήθηκε η βιομηχανική παραγωγή στην Ελλάδα τον Οκτ, σε ετήσια βάση, έναντι της ανοδικά αναθεωρημένης αύξησης 3,2% τον Σεπ, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ. Η αύξηση οφείλεται στην άνοδο κατά 12,1% του δείκτη παραγωγής ορυχείων, που υπεραντιστάθμισε την μείωση του δείκτη μεταποίησης κατά 0,3%. Η παραγωγή ηλεκτρισμού αυξήθηκε κατά 1,0%. Κατώτερα των προσδοκιών διαμορφώθηκαν οι ανοιχτές θέσεις εργασίας στις ΗΠΑ τον Οκτ μετά το ρεκόρ του προηγούμενου μήνα. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα κυβερνητικά στοιχεία, οι ανοιχτές θέσεις εργασίας διαμορφώθηκαν σε 5,99 εκατ. από το ιστορικό υψηλό των 6,18 εκατ. τον Σεπ. Μετοχικοί Δείκτες 3600 2700 3580 2650 3560 3540 2600 3520 2550 3500 Eurostoxx 50 S&P 500 3480 2500 Ομόλογα Απώλειες κατέγραψαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Δευτέρα, με την απόδοση της 10ετίας να ενισχύεται 1 μ.β. στο 2,39% και της 2ετίας 2 μ.β. στο 1,82%, δύο ημέρες πριν την συνεδρίαση της Fed. Μικρές μεταβολές σημείωσαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα χθες, με την απόδοση της γερμανικής 10ετίας να υποχωρεί 1 μ.β. στο 0,29% και τις αντίστοιχες αποδόσεις της περιφέρειας να διαμορφώνονται μεταξύ -1 μ.β. (Πορτογαλία) και +1 μ.β. (Ισπανία). H απόδοση της ελληνικής 10ετίας έκλεισε αμετάβλητη στο 4,52%. Η απόδοση της 10ετίας της Μ. Βρετανίας υποχώρησε 8 μ.β. στο 1,20%, σε χαμηλό τριών μηνών, με τις ανησυχίες σχετικά με το Brexit να παραμένουν στο προσκήνιο. Μετοχές Γενικός Δείκτης ΧΑ 760 740 720 700 680 Γενικός Δείκτης 660 Εμπορεύματα 60 1300 59 1280 58 57 1260 56 1240 55 1220 54 Πετρέλαιο Χρυσός 53 1200 USD ανά EUR 1.20 1.19 Άνοδος για τις αμερικανικές μετοχές εν αναμονή της απόφασης αύξησης των επιτοκίων από τη Fed την Τετάρτη. Η Apple ($172,67, +2,0%) απέκτησε την Shazam χωρίς να δημοσιοποιηθεί επισήμως το αντίτιμο, αλλά ενδέχεται να ήταν περί τα $400 εκ, σημαντικά χαμηλότερα της αποτίμησης του $1 δις κατά τον τελευταίο κύκλο χρηματοδότησής της. Η Xylem ($67,28,-1,3%) εξαγόρασε την Pure Technologies (C$8,91, +100,7%) για $397 εκ σε μετρητά προκειμένου να κερδίσει ένα συγκριτικό πλεονέκτημα στα προϊόντα εντοπισμού διαρροών. H Fitbit ($7,14, +2,4%) ανακοίνωσε την επίτευξη συμφωνίας με την Jawbone, τερματίζοντας τη δικαστική διαμάχη μεταξύ τους σχετικά με τη χρήση πατεντών και εμπιστευτικών πληροφοριών. O πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 υποχώρησε 0,1% με τον τεχνολογικό κλάδο να βρίσκεται στο επίκεντρο των πιέσεων, ενώ ο τραπεζικός ενισχύθηκε 0,3% καθώς οι επενδυτές περιμένουν ακόμα μία αύξηση των αμερικανικών επιτοκίων κατά 25μβ από την Fed αυτή την εβδομάδα. Σε αρνητικό έδαφος κινούνται σήμερα οι κυριότεροι ασιατικοί δείκτες με τον Nikkei να υποχωρεί 0,32% και τον Shanghai Composite να καταγράφει απώλειες άνω του 1,0%. Στο επίκεντρο βρίσκεται το ετήσιο οικονομικό συνέδριο που λαμβάνει χώρα αυτό τον μήνα στην Κίνα, ενώ η PBoC προχώρησε σε μικρή ενίσχυση της παροχής ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο συνέχισε να ενισχύεται για τρίτη ημέρα ωθούμενο και από την προσωρινή παύση λειτουργίας, για τεχνικούς λόγους, ενός αγωγού στη Β. Θάλασσα. Η τιμή του αργού έκλεισε στα $57,99/βαρέλι, καταγράφοντας άνοδο 1,10%, ενώ το brent άγγιξε το υψηλότερο σημείο από τον Ιούνιο του 2015 ($64,69/βαρέλι, +2,03%). Απώλειες σημείωσε χθες ο χρυσός με την τιμή του να υποχωρεί 0,53%, στα $1241,94/ουγκιά. Συνάλλαγμα 1.18 1.17 1.16 1.15 USD ανά EUR Το ευρώ ενισχύθηκε κατά τη διάρκεια της χθεσινής ημέρας έναντι του δολαρίου, ωστόσο η κίνηση αντιστράφηκε και η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε τελικά στο 1,1769 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) καταγράφοντας οριακή πτώση 0,03%. Πηγή: Bloomberg, 12/12/2017 Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Δευ 12:00 GR Oct Industrial Production YoY 2.40% 3.20% -- 0.50% 17:00 US Oct JOLTS Job Openings 6093 6177 6135 5996 Τρι 12-Δεκ 1:50 JN Nov PPI YoY 3.40% -- 3.30% 3.50% 6:30 JN Oct Tertiary Industry Index MoM -0.20% -- 0.20% 0% 11:30 UK Nov CPI YoY 3.00% -- 3.10% -- 11:30 UK Nov CPI Core YoY 2.70% -- 2.70% -- 11:30 UK Oct House Price Index YoY 5.40% -- -- -- 12:00 GE Dec ZEW Survey Expectations 18.7 -- 17.6 -- 15:30 US Nov PPI Final Demand YoY 2.80% -- 3.00% -- 15:30 US Nov PPI Ex Food and Energy YoY 2.40% -- 2.40% -- 21:00 US Nov Monthly Budget Statement -$63.2b -- -$135.0b -- Τετ 13-Δεκ 1:50 JN Oct Core Machine Orders MoM -8.10% -- 2.70% -- 9:00 GE Nov F CPI EU Harmonized YoY 1.80% -- 1.80% -- 11:00 IT Oct Industrial Production MoM -1.30% -- -- -- 11:30 UK Oct ILO Unemployment Rate 3Mths 4.30% -- 4.20% -- 12:00 EC Oct Industrial Production SA MoM -0.60% -- -0% -- 12:00 EC Oct Industrial Production WDA YoY 3.30% -- 3.00% -- 15:30 US Nov CPI YoY 2.00% -- 2.20% -- 15:30 US Nov CPI Ex Food and Energy YoY 1.80% -- 1.80% -- 15:30 US Nov Real Avg Hourly Earning YoY 0.40% -- -- -- 21:00 US Dec-13 FOMC Rate Decision (Upper Bound) 1.25% -- 1.50% -- 21:00 US Dec-13 FOMC Rate Decision (Lower Bound) 1.00% -- 1.25% -- Πεμ 14-Δεκ 2:30 JN Dec P Nikkei Japan PMI Mfg 53.6 -- -- -- 4:00 CH Nov Retail Sales YoY 10.00% -- 10% -- 4:00 CH Nov Industrial Production YoY 6.20% -- 6.20% -- 6:30 JN Oct F Industrial Production YoY 5.90% -- -- -- 9:45 FR Nov F CPI EU Harmonized YoY 1.30% -- 1.30% -- 10:30 GE Dec P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 62.5 -- 62 -- 10:30 GE Dec P Markit Germany Services PMI 54.3 -- 54.6 -- 11:00 EC Dec P Markit Eurozone Manufacturing PMI 60.1 -- 59.6 -- 11:00 EC Dec P Markit Eurozone Services PMI 56.2 -- 56 -- 11:30 UK Nov Retail Sales Inc Auto Fuel MoM 0% -- 0.50% -- 12:00 GR 3Q Unemployment Rate 21.10% -- -- -- 14:00 UK Dec-14 Bank of England Bank Rate 0.50% -- 0.50% -- 14:00 UK Dec BOE Asset Purchase Target 435b -- -- -- 14:00 UK Dec BOE Corporate Bond Target 10b -- -- -- 14:45 EC Dec-14 ECB Main Refinancing Rate 0.00% -- 0.00% -- 14:45 EC Dec-14 ECB Marginal Lending Facility 0.25% -- 0.25% -- 14:45 EC Dec-14 ECB Deposit Facility Rate -0.40% -- -0.40% -- 15:30 US Dec-09 Initial Jobless Claims 236k -- -- -- 15:30 US Nov Retail Sales Advance MoM 0.20% -- 0% -- 15:30 US Nov Import Price Index YoY 2.50% -- -- -- 15:30 US Nov Export Price Index YoY 2.70% -- -- -- 17:00 US Oct Business Inventories 0.00% -- -0.10% -- Παρ 15-Δεκ 1:50 JN 4Q Tankan Large Mfg Index 22 -- 24 -- 1:50 JN 4Q Tankan Large Mfg Outlook 19 -- 22 -- 1:50 JN 4Q Tankan Large Non-Mfg Index 23 -- 24 -- 1:50 JN 4Q Tankan Large Non-Mfg Outlook 19 -- 21 -- 12:00 EC Oct Trade Balance SA 25.0b -- 24.5b -- 15:30 US Dec Empire Manufacturing 19.4 -- 18 -- 16:15 US Nov Industrial Production MoM 0.90% -- 0.20% -- 16:15 US Nov Capacity Utilization 77.00% -- 77.20% -- Δευ 18-Δεκ 1:50 JN Nov Exports YoY 14.00% -- -- -- 1:50 JN Nov Imports YoY 18.90% -- -- -- 2:01 UK Dec Rightmove House Prices YoY 1.80% -- -- -- 12:00 EC Nov F CPI YoY 1.50% -- -- -- 12:00 EC Nov F CPI Core YoY 0.90% -- -- -- 13:00 UK Dec CBI Trends Total Orders 17 -- -- -- 17:00 US Dec NAHB Housing Market Index 70 -- -- -- Πηγή: Bloomberg σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 454 0.0 0.0-0.2 2.7 ΗΠΑ 1.82 2 2 4 34 63 Εβδομάδας -77 1.342 0.483-0.784-0.019 Ευρωζώνη 262 0.0 0.0 0.6 2.2 2.7 Γερμανία -0.73 1 1-5 -4 3 2 Εβδομάδων -71 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 522 0.1 0.1 0.6 1.4 0.4 Ιαπωνία -0.15 0 0 1-3 3 Μήνα -69 1.444 0.498-0.822-0.052 Ιαπωνία 274 0.0 0.0 0.0 0.2 Μ.Βρετανία 0.47-4 -4-5 0 38 3 Μηνών -26 1.549 0.523-0.757-0.025 ΜΒ 645 0.6 0.6 0.9 1.2 1.6 Γαλλία -0.59 1 1-3 -11 6 Μηνών 6-0.271 1.730 0.586-0.657 0.015 Ελλάδα 9,135 0.1 0.1 1.0 3.5 21.7 12 Μηνών -0.191 2.011 0.781-0.529 0.104 Ισπανία -6 0 0-3 -5-8 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία -7 1 1-3 -14-19 Κρατικά ($) 831 0.0 0.0 0.2-0.7 7.8 Πορτογαλία -0-1 -1-6 -28-34 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ιρλανδία -0.59 1 1-4 -9-3 Ευρωζώνη (IG) 227 0.0 0.0 0.4 1.3 3.0 EUR/USD 1.1769 0.0 0.0-1.1-0.4 11.9 Ελλάδα 2.54 11 11-25 -63-498 GBP/USD 1.3341-0.4-0.4-1.4-0.4 8.1 ΗΠΑ (IG) 1,459 0.1 0.1 0.6 0.7 6.6 ΗΠΑ High Yield 1,944 0.1 0.1 0.1 7.3 USD/JPY 113.56 0.1 0.1 0.9 0.9-2.9 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9918-0.1-0.1 0.8 2.4-2.7 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7526 0.2 0.2-0.5-3.9 4.4 Αναδυόμενες Αγορές 315-1 -1 2 8-50 ΗΠΑ 2.39 1 1-2 6-6 USD/CAD 1.2856 0.1 0.1-3.1-4.4 Ισπανία 112 3 3 4-2 -6 Γερμανία 0.29-1 -1-7 -17 9 EUR/JPY 133.65 0.0 0.0-0.2 0.5 8.7 Ιταλία 136 2 2-2 -28-24 EUR/CHF 1.1673-0.2-0.2-2.0 8.9 Ιαπωνία 0.05 0 0 1-2 0 Πορτογαλία 150 0 0 0-42 -205 EUR/GBP 0.8823 0.4 0.4 0.2 0.0 3.4 Ιρλανδία 21 1 1-1 -7-34 Μ.Βρετανία 1.20-8 -8-13 -16-4 EUR/NOK 9.8661 1.0 1.0-0.4 4.9 8.6 Ελλάδα 423 2 2-86 -97-267 Γαλλία 0.62-1 -1-6 -12-6 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.41 1 1-3 -19 3 USD/CNY 6.6186 0.0 0.0 0.1-0.5-4.7 itraxx IG Ευρωζώνη 47 0 0-1 -9-25 Ιταλία 1.66 0 0-9 -46-16 USD/RUB 58.9129-0.4-0.4 0.8 2.4-4.3 iboxx IG ΗΠΑ 50-1 -1-2 -5-17 Πορτογαλία 1.80-1 -1-8 -59-197 USD/BRL 3.3038 1.1 4.5 1.5 itraxx HY Ευρωζών 232 0 0 1-21 -56 Ιρλανδία 0.50 0 0-9 -24-25 USD/INR 64.3700-0.1-0.1-0.1-1.4-5.2 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 314-2 -2-4 -11-41 Ελλάδα 4.52 0 0-93 -114-259 USD/TRY 3.8364 0.0 0.0-2.1 7.7 8.9 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,081.2 0.4 0.4 0.2 4.0 18.8-0.1 19.1 Πρώτες ύλες 371.6 0.1 0.1-0.2 4.3 19.0-1.2 19.4 ΗΠΑ S&P 500 2,660.0 0.5 5.6 18.8-0.2 Τεχνολογία 19.1 Κοινής ωφελείας 1,110.0 283.3 0.8 0.6 0.8 0.6-0.8 9.0 5.3 37.4 14.8-1.5-2.1 37.6 18.1 Dow Jones 24,386 0.2 0.2 0.5 8.8 23.4-0.6 23.9 Υγεία 961.9 0.4 0.4-0.2 1.6 20.7-1.4 21.4 NASDAQ 6,875.1 0.5 0.5 0.0 5.8 27.7-0.6 28.0 Ενέργεια 513.4 0.7 0.7 0.8 1.3-7.4-10.5 13.3 Russell 2000 1,519.8-0.1-0.1-1.6 1.9 12.0-2.5 13.8 Χρηματοικονομικά 462.4-0.2-0.2 1.5 7.8 19.6-0.9 21.8 VIX Index 9.34-2.5-2.5-17.2-1.8-33.5-45.9 9.1 Ακίνητα 204.7 0.2 0.2-0.6 2.8 7.6-2.4 10.1 S&P 500 Growth 1,531.0 0.4 0.4 6.2 25.2 0.0 25.4 Τηλεπικοινωνίες 159.9 1.2 1.2 1.9-1.5-9.4-11.2 13.6 S&P 500 Value 1,117.5 0.2 0.2 0.7 4.8 11.6-0.6 12.1 Βιομηχανία 626.5-0.2-0.2 0.0 3.7 16.4-0.8 16.8 Ευρώπη STOXX 600 389.1-0.1-0.1 0.6 0.2 7.6-2.3 Μη Κυκλικά 1 Κυκλικά προϊόντα 581.1 773.9 0.0 0.0 0.9 0.8 4.6 7.9 9.3 19.5-1.2-1.0 10.1 19.7 EUROSTOXX 50 3,582.2 - - -0.4 8.9-3.4 12.3 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,453.5 0.8 0.8 1.7 1.1 4.3-1.9 8.4 Πρώτες ύλες 2,721.1 0.9 2.2 12.3-4.6 13.8 DAX-30 (Γερμανία) 13,123.7-0.2-0.2 0.8 2.3 14.3-3.0 17.8 Τεχνολογία 437.9-0.6-0.6-1.2 0.6 19.0-6.6 25.3 CAC-40 (Γαλλία) 5,386.8-0.2-0.2 1.1 10.8-2.7 13.8 Κοινής ωφελείας 303.3-0.8-0.8-0.2 1.0 9.6-3.1 15.5 SMI (Ελβετία) 9,314.8 0.0 0.0 0.0 1.7 13.3-0.7 16.2 Υγεία 725.5 0.2 0.2-0.1-3.5 1.7-10.0 6.2 IBEX 35 (Ισπανία) 10,307-0.1-0.1 0.9-0.7 10.2-7.8 12.9 Ενέργεια 312.3 0.6 0.6 0.5 2.0-3.2-5.6 12.5 MIB 30 (Ιταλία) 22,691-0.4-0.4 1.4 0.0 18.0-1.9 24.4 Χρηματοικονομικά 841.7 0.1 0.1 1.2-1.0 8.8-11.5 9.9 MSCI Growth 135.1-0.1-0.1 0.6 0.6 9.8-2.5 12.9 Τηλεπικοινωνίες 284.9-0.4-0.4 1.4-1.1-2.5-9.4 3.5 MSCI Value 122.2 0.1 0.1 0.8 0.0 4.9-2.2 7.1 Βιομηχανία 2,129.1 - - -0.1-13.3-4.6 15.9 Ιαπωνία Μη Κυκλικά 3,421.1-0.1-0.1 1.5 2.1 6.8-5.8 10.1 Nikkei 22,866-0.2 0.6 12.3 19.6-2.2 25.5 Κυκλικά προϊόντα 2,007.0 0.0 0.0 1.7 1.0 7.4-2.8 10.2 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 738.5 - - -0.2-2.3 14.7-14.1 22.6 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,923.4 - - 0.1-2.9 10.5-13.9 19.4 S&P 500 19.1 17.8 13.4% 11.0% 4.3 4.0 22.9% 23.3% 2.1% 2.2% FTSE Mid Cap 1,065.5 - - 1.3 4.1 41.4-11.6 45.2 EuroStoxx 16.3 14.8 9.6% 8.7% 2.6 2.4 14.9% 15.2% 3.3% 3.5% Τράπεζες 752.3-0.7-0.7 1.7-6.5-10.2-34.4 24.4 EuroStoxx Bks 11.4 10.2 9.9% 10.5% 0.9 0.9 8.0% 8.5% 4.2% 4.8% MSCI EM, $ 1,120.0 0.8 0.8-0.1 3.5 29.9-3.5 33.3 Dax 30 14.2 13.0 7.1% 6.8% 2.2 2.0 15.1% 14.9% 3.1% 3.3% MSCI Eastern I 161.5 1.3 1.3 0.1 1.6 10.0-3.0 18.3 FTSE100 15.2 14.0 12.0% 7.7% 3.4 2.7 20.8% 21.7% 4.3% 4.5% RTS ($) - Ρωσία 1,144.4 2.2 2.2 1.1 0.7-0.7-4.4 19.3 Ελλάδα 12.5 10.9 30.8% 20.0% 1.3 1.2 9.5% 9.9% 2.4% 2.6% ISE 100 - Τουρκία 109,157 1.1 1.1 5.0 6.1 39.7-5.2 45.7 Nikkei225 15.1 13.9 6.1% 8.6% 1.5 1.4 9.9% 9.9% 2.5% 2.6% MSCI Latam, $ 2,72 0.7 0.7 0.0-6.7 16.2-10.2 22.6 Ρωσία RTS($) 7.6 6.7 16.8% 9.9% 1.5 1.3 18.5% 18.0% 5.2% 5.7% Bovespa - Βραζιλία 72,800 0.1 0.1 1.2-2.0 20.9-6.7 28.1 Λατ. Αμερική 15.5 13.3 7.3% 15.4% 2.7 2.5 16.7% 17.9% 3.4% 3.9% MSCI Asia, $ 573.1 0.8 0.8 0.2 5.6 36.8-3.7 39.6 Βραζιλία Bovesp 13.7 11.7 6.9% 13.1% 2.6 2.4 17.6% 18.9% 4.0% 4.7% CSI - Κίνα 4,017.7-1.3 0.4 4.7 21.4-5.7 23.1 Ασία 13.4 12.2 11.0% 8.5% 1.9 1.7 14.8% 14.7% 3.1% 3.3% Sensen - Ινδία 33,300-0.5 0.1 0.5 6.4 25.1-1.7 29.3 Ινδία Sensex 19.9 17.2 17.4% 13.9% 3.5 3.1 21.2% 21.7% 1.8% 2.0% ASX - Αυστραλία 6,013.2 0.2 0.7 5.8 6.1-0.6 9.1 Κίνα CSI300 15.4 13.4 7.5% 8.8% 1.9 1.7 13.0% 13.1% 2.9% 3.2% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 185.5 0.26 0.26-1.95 1.31-3.65-5.54 11.42 Χρυσός 1241.94-0.53-0.53-2.59-2.98 7.78-8.52 10.79 Dry Baltic 1727.0 1.47 1.47 9.44 27.36 79.71 0.00 152.12 Ασήμι 15.7-0.25-0.25-4.18-5.87-1.83-15.86 3.61 Πετρέλαιο 57.99 1.10 1.10 1.03 12.23 7.95-1.80 37.91 Χαλκός 664 1.49 1.49-1.47 2.99 20.16-6.76 25.02 Φυσικό Αέριο 2.8 2.02 2.02-6.51-5.95-24.06-29.19 12.13 Αλουμίνιο 2002.5 0.46 0.46-1.50-3.77 18.21-8.64 19.21 Σιτάρι 387.8-1.08-1.08-5.25-13.50-4.96-29.95 2 Νικέλιο 11176.5 2.63 2.63 1.14 7.31 12.17-12.89 28.32 Καλαμπόκι 336.5-1.03-1.03-1.54-5.28-4.40-14.70 2.44 Πηγή: Bloomberg, - Factset Τελευταία Ενημέρωση: 12/12/2017 10:04 πμ σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Βασιλακοπούλου Ξένια vasilakopouloup@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004521 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Παπαδοπούλου Λουΐζα papadopouloul@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004413 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6