PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΔΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΦΟΡΑΣ (Δ.Π.Χ.Α.)

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2008 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΔΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΦΟΡΑΣ (Δ.Π.Χ.Α.)

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδες ΕΚΘΕΣΗ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΤΟΥ Δ.Σ ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ 1 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 3 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 4 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 5 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΤΩΝ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 6 1. ΓΕΝΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ 7 2. ΥΙΟΘΕΤΗΣΗ ΝΕΩΝ ΚΑΙ ΑΝΑΘΕΩΡΗΜΕΝΩΝ ΔΙΕΘΝΩΝ ΠΡΟΤΥΠΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΦΟΡΑΣ 9 3. ΒΑΣΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ 11 3.1. Δήλωση συμμόρφωσης 11 3.2. Αρχή του Ιστορικού κόστους 11 3.3. Μετατροπή ξένων νομισμάτων 11 3.4. Πάγια περιουσιακά στοιχεία 11 3.5. Άυλα περιουσιακά στοιχεία 12 3.6. Φορολογία 12 3.7. Αποθέματα 13 3.8. Κύκλος Εργασιών 13 3.9. Απομείωση αξίας παγίων 13 3.10. Πελάτες 13 3.11. Διαθέσιμα και ισοδύναμα των Διαθεσίμων 14 3.12. Δάνεια τραπεζών 14 3.13. Κόστος δανεισμού 14 3.14. Πιστωτές 14 3.15 Παροχές κατά τη συνταξιοδότηση προσωπικού 14 3.16. Προβλέψεις 15 3.17. Επενδύσεις 16 3.18. Επιχορηγήσεις 16 3.19. Μερίσματα 16 3.20. Χρηματοδοτικές μισθώσεις 17 3.21. Τομείς Δραστηριότητας 17 3.22. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία 17 4. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑ ΤΟΜΕΑ 20 5 ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 20 6. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟΔΑ 21 7. ΆΛΛΑ ΕΣΟΔΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΩΣ 21

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α (συν.) Σελίδες 8. ΑΛΛΑ ΕΞΟΔΑ ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΗΣ 22 9. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΞΟΔΑ 22 10. ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 22 11. ΕΝΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 23 12. ΑΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 24 13. ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ 24 14. ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ 25 15. ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 26 16. ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 26 17. ΠΕΛΑΤΕΣ 26 18. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 27 19. ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 27 20. ΠΡΟΚΑΤΑΒΟΛΕΣ 28 21. ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΤΑΜΙΑΚΑ ΙΣΟΔΥΝΑΜΑ 28 22. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 28 23. ΔΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟ ΕΚΔΟΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΥΠΕΡ ΤΟ ΑΡΤΙΟ 28 24. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ 29 25. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΕΙΣ ΝΕΟ 29 26. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 29 27. ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ 30 28. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΠΡΟΣ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 30 29. ΟΦΕΙΛΕΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ ΚΑΙ ΕΙΣΦΟΡΕΣ 30 30. ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 31 31. ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ ΔΑΝΕΙΑ 31 32. ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ 31 33. ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΚΔΟΘΕΙ 32 34. ΚΕΡΔΟΣ/ ΖΗΜΙΑ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 32 35. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΜΕΣΑ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 32 36. ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΑ ΜΕΡΗ 35 37. ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 35 38. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ-ΑΡΘΡΟ 47 35 39. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΣΥΝΤΑΞΗΣ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 36 40. ΕΓΚΡΙΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ 36

«Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου της Εταιρίας «PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS Α.Ε.Ε.», προς την ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων, επί των ετησίων Οικονομικών Καταστάσεων της δέκατης (10ης) εταιρικής χρήσης (01.01.2008 έως 31.12.2008) Α. Γενική Ανασκόπηση Το 2008 ήταν μια χρονιά που χαρακτηρίστηκε από το ξέσπασμα της πρωτοφανούς χρηματοπιστωτικής κρίσης που επηρέασε και συνεχίζει να επηρεάζει την παγκόσμια οικονομία και κατά επέκταση την εγχώρια. Αυτό το γεγονός επηρέασε και τα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας μας καθώς ήταν απαραίτητη η διάθεση επιπλέον παραγωγικών πόρων για την διατήρηση των κεκτημένων μεριδίων κυκλοφορίας, διαφημιστικής δαπάνης και αναγνωσιμότητας. Β. Οικονομικά Στοιχεία Ο κύκλος εργασιών μειώθηκε περίπου κατά 5% περίπου από 28.630.924,99 το 2007 σε 27.143.955,20 το 2008 με παράλληλη μείωση και του κόστους πωλήσεων κατά 5% περίπου από 13.832.948,06 το 2007 σε 13.043.360,30 το 2008. Αποτέλεσμα αυτών ήταν και η μείωση του μικτού κέρδους κατά 4% περίπου από 14.797.976,93 το 2007 σε 14.100.594,90 το 2008. Παράλληλα, τα έξοδα διάθεσης μειώθηκαν κατά 2% από 11.923.578,00 το 2007 σε 11.641.957,37 το 2008 ενώ τα έξοδα διοίκησης αυξήθηκαν κατά 21% περίπου από 1.454.619,87 το 2007 σε 1.771.464,33 το 2008 αντίστοιχα. Αυτές οι μεταβολές των εξόδων διάθεσης και διοίκησης σε συνδυασμό με την μείωση των λοιπών εξόδων εκμετάλλευσης κατά 408.298,76 είχαν αποτέλεσμα την μείωση των κερδών εκμετάλλευσης από 1.097.296,47 το 2007 σε 654.901,00 το 2008. Παρόμοια πτωτική ήταν και η πορεία των κερδών προ φόρων με αποτέλεσμα να εμφανίσει η Εταιρεία μας για το έτος 2008 κέρδη χρήσεως ύψους 353.098,63 έναντι κερδών 777.676,27 το 2007. Παρακάτω, σας παραθέτουμε την εξέλιξη αριθμοδεικτών οι οποίοι εκφράζουν την οικονομική θέση της εταιρείας μας. ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΗΣ 31.12.2008 31.12.2007 α) ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ Κυκλοφορούν ενεργητικό Δείκτης κυκλοφοριακής ρευστότητας: Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 1,05 1,06 β) ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ Καθαρά κέρδη προ φόρων Αποδοτικότητα Ιδίων Κεφαλαίων: Ίδια Κεφάλαια 23,10% 52,96% γ) ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ Ίδια Κεφάλαια Δείκτης Οικονομικής αυτοτέλειας: Σύνολο Υποχρεώσεων 0,09 0,09 Σύνολο Δανειακών Υποχρεώσεων Δείκτης Δανειακής Επιβάρυνσης : Ίδια Κεφάλαια 5,32 3,63 Δείκτης καλύψεως παγιοποιήσεων Ίδια Κεφάλαια+Μακροπρ. Υποχρ. με διαρκή κεφάλαια : Πάγια στοιχεία Ενεργητικού 1,68 1,89

Γ. Παράγοντες κινδύνου Ο κλάδος στον οποίο δραστηριοποιείται η Εταιρεία μας χαρακτηρίζεται από διαφόρους παράγοντες αβεβαιότητας και κινδύνων, κυριότεροι από τους οποίους είναι οι παρακάτω: Η μεταβλητότητα της κατανομής της διαφημιστικής δαπάνης στον ευρύτερο χώρο των Μέσων Μαζικής Ενημέρωσης. Η εταιρεία δραστηριοποιείται σε ένα τομέα ο οποίος χαρακτηρίζεται από συνεχή δημόσια παρακολούθηση και αυστηρά νομοθετικά πλαίσια. Το παραγόμενο προϊόν είναι υπό συνεχή κοινωνική κριτική και ο ανταγωνισμός έντονος. Τούτων δεδομένων η αβεβαιότητα αντιμετωπίζεται κυρίως στο επιτυγχανόμενο μερίδιο κυκλοφορίας που είναι και ο καθοριστικός παράγων των εσόδων γενικότερα. Η μακρόχρονη εν τούτοις λειτουργία των ειδικού τύπου περιοδικών και το επίπεδο τους έχουν καθιερώσει την αναγνωρισιμότητα και αποδοχή του από το κοινό επιτρέποντας την πεποίθηση του περιορισμού αυτής της αβεβαιότητας και των συνεπειών της. Οι τιμές των α υλών και ειδικά του χαρτιού. Η εταιρεία δεν διαθέτει ιδία μέσα εκτύπωσης και δεν προβαίνει σε αγορές α υλών και χαρτιού. Συνέπεια τούτου εκτυπώνεται σε τρίτους και οποιαδήποτε αύξηση της τιμής μετακινείται στην εταιρεία και επηρεάζει το κόστος εκτύπωσης των εντύπων της εταιρείας. Ο κίνδυνος ρευστότητας Η εταιρεία επιτυγχάνει αποτελεσματική διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας πρωταρχικά μέσω της εξίσωσης πιστοδοτικής και πιστοληπτικής περιόδου και δευτερεύοντος μέσω διάθεσης επαρκών διαθέσιμων, (ταμειακών και τραπεζικών), καθώς επίσης μέσω εξασφάλισης δυνατότητας άμεσης τραπεζικής χρηματοδότησης σε περίπτωση απρόβλεπτης ανάγκης. Η συνεχής παρακολούθηση του προϋπολογισμού και η άμεση αντίδραση στις διακυμάνσεις πρόβλεψης και πραγματικότητας επιτυγχάνει έγκαιρα την εξισορρόπηση ταμειακών εισροών και εκροών. Ο κίνδυνος των επιτοκίων Η εταιρεία υπόκειται σε περιορισμένο τέτοιο κίνδυνο λόγω του δανεισμού με κυμαινόμενο επιτόκιο, οι όροι του οποίου διαχειρίζονται από την μητρική εταιρεία με προνομιακούς όρους. Επιπρόσθετα η τάση των επιτοκίων σε ευρωπαϊκό επίπεδο δεν είναι αυξητική πράγμα που συντείνει στον περιορισμένο κίνδυνο επιτοκίων. Ο κίνδυνος της αγοράς Η εταιρεία δραστηριοποιείται κυρίως στην εγχώρια αγορά. Οι διακυμάνσεις στις ισοτιμίες των νομισμάτων της επηρεάζουν μόνο στον βαθμό που οι αγορές εκφράζονται σε νόμισμα διάφορο του Ευρώ. Η έκθεση σε αυτό τον κίνδυνο είναι περιορισμένη και δεν θεωρεί απαραίτητη την υιοθέτηση ειδικής πολιτικής διαχείρισης αυτού του κινδύνου. Ο πιστοδοτικός κίνδυνος Ο κίνδυνος αυτός αναφέρεται στην πιθανότητα αδυναμίας είσπραξης απαιτήσεων που είναι αποτέλεσμα των καθημερινών συναλλαγών της εταιρείας. Η κάτωθι εν τούτοις πολιτικές που ακολουθεί η εταιρεία περιορίζουν σημαντικά τον κίνδυνο αυτό: αξιολόγηση των πελατών και επιλογή των κατά το δυνατόν αξιόπιστων και φερέγγυων. μερική λήψη μορφής εγγύησης έναντι της τιμολόγησης. μερική ασφάλιση εισπρακτέων ποσών. Επιπλέον το μεγάλο πελατολόγιο της εταιρείας και η μη εξάρτηση από συγκεκριμένο μεγάλο πελάτη είναι ένας ακόμα παράγοντας περιορισμού του πιστωτικού κινδύνου.

Δ. ΣΤΟΧΟΙ ΚΑΙ ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ Το 2008 ήταν μια χρονιά δύσκολη όσον αφορά την επιδείνωση του οικονομικού κλίματος και τις ανταγωνιστικές πιέσεις στον χώρο του Τύπου. Παράλληλα, είναι σχεδόν βέβαιο ότι αυτές οι πιέσεις θα ενταθούν στο προσεχές μέλλον και δει εντός του 2009 λόγω της κλιμακούμενης κρίσης που έχει πλήξει την παγκόσμια οικονομία. Ωστόσο, η διοίκηση της Εταιρείας μας έχει την πεποίθηση ότι θα αντεπεξέλθει των δύσκολων συνθηκών που καλείται να αντιμετωπίσει. Πολύτιμο στήριγμα στην προσπάθεια αυτή θα είναι η αναβάθμιση των ήδη εκδιδόμενων περιοδικών και λοιπών εντύπων μας, ο σχεδιασμός και η δημιουργία νέων και ο εμπλουτισμός των εκδόσεων μας με αξιόλογες προσφορές. Τέλος, η Διοίκηση της Εταιρείας μας είναι ανοιχτή πάντα σε νέες ιδέες και θέτοντας ολοένα και υψηλότερα τον πήχη, στοχεύει σε μία αναπτυξιακή πορεία που θα έχει στόχο την ισχυροποίηση της Εταιρείας μας στον διαρκώς μεταβαλλόμενο χώρο των περιοδικών και στην βελτιστοποίηση των αποτελεσμάτων της.

Σελίδα 1 ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ Προς τους Μετόχους της PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS ΑΕΕ Έκθεση επί των Οικονομικών Καταστάσεων. Ελέγξαμε τις συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις της PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS AEE, που αποτελούνται από τον ισολογισμό της 31ης Δεκεμβρίου 2008, και τις καταστάσεις αποτελεσμάτων, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή καθώς και περίληψη των σημαντικών λογιστικών πολιτικών και λοιπές επεξηγηματικές σημειώσεις. Ευθύνη Διοίκησης για τις Οικονομικές Καταστάσεις Η Διοίκηση της εταιρείας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση οικονομικών καταστάσεων, απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρμονισμένα με τα Διεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το κατά πόσο οι οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στις οικονομικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας των οικονομικών καταστάσεων, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόσθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας.

Σελίδα 2 Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες Οικονομικές Καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική κατάσταση της Εταιρείας κατά την 31 Δεκεμβρίου 2008, την χρηματοοικονομική της επίδοση και τις Ταμειακές της Ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αναφορά επί άλλων νομικών θεμάτων. Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχιση του περιεχομένου της έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες οικονομικές καταστάσεις στα πλαίσια των οριζομένων από τα άρθρα 43 α και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Χαλάνδρι 11 Μαρτίου, 2009 Ο ΟΡΚΩΤΟΣ ΕΛΕΓΚΤΗΣ ΛΟΓΙΣΤΗΣ ΔΙΟΝΥΣΗΣ ΓΑΛΑΝΗΣ ΑΜ ΣΟΕΛ 17531 ΟΡΚΩΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΜΟΥΡ ΣΤΗΒΕΝΣ Α.Ε. Α.Μ. ΣΟΕΛ 110

Σελίδα 3 PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS AΝΩΝΥΜΗ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ - 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2008 (Ποσά σε ευρώ) Σημ. 31.12.2008 31.12.2007 Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) 5 27.143.955,20 28.630.924,99 Κόστος πωλήσεων 6 (13.043.360,30) (13.832.948,06) Μικτό κέρδος 14.100.594,90 14.797.976,93 Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως 7 88.488,76 206.577,13 14.189.083,66 15.004.554,06 Έξοδα διαθέσεως 6 (11.641.957,37) (11.923.578,00) Έξοδα διοικήσεως 6 (1.771.464,33) (1.454.619,87) Άλλα έξοδα εκμεταλλεύσεως 8 (120.760,96) (529.059,72) Κέρδη εκμεταλλεύσεως 654.901,00 1.097.296,47 Έσοδα / (Έξοδα) από μη λειτουργικές δραστηριότητες Έσοδα επενδύσεων 124.952,02 10.198,74 Χρηματοοικονομικά έξοδα 9 (426.754,39) (329.818,94) (301.802,37) (319.620,20) Κέρδη προ φόρων 353.098,63 777.676,27 Φόρος εισοδήματος 10 (135.724,98) (400.735,30) Αναβαλλόμενοι φόροι 14 (156.790,36) (11.187,01) Κέρδη μετά από φόρους 60.583,29 365.753,96 Κέρδη ανά μετοχή 0,5134 3,0996 Οι σημειώσεις στις σελίδες 7 έως 36 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

Σελίδα 4 PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS AΝΩΝΥΜΗ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΤΗΣ 31ης ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 (Ποσά σε ευρώ) Σημ. 31.12.2008 31.12.2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ασώματες ακινητοποιήσεις 12 45.445,52 12.637,61 Ενσώματες ακινητοποιήσεις 11 421.553,61 208.775,71 Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις 13 190.867,57 73.367,57 Αναβαλλόμενη φορολογία 14 576.049,82 732.840,18 Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 15 49.611,11 28.204,76 Σύνολο πάγιου ενεργητικού 1.283.527,63 1.055.825,83 ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Αποθέματα 16 71.101,79 113.994,29 Πελάτες 17 9.651.330,38 9.122.151,80 Απαιτήσεις κατά συγγενών επιχειρήσεων 18 29.510,30 24.746,51 Λοιπές απαιτήσεις 19 6.169.348,36 6.595.894,82 Προκαταβολές 20 236.325,26 486.339,66 Ταμιακά διαθέσιμα και ταμιακά ισοδύναμα 21 226.834,05 65.517,37 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού 16.384.450,14 16.408.644,45 Σύνολο Ενεργητικού 17.667.977,77 17.464.470,28 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ Μετοχικό κεφάλαιο 22 3.540.000,00 3.540.000,00 Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο 23 1.683.771,10 1.683.771,10 Αποθεματικά 24 257.158,70 257.158,70 Αποτελέσματα εις νέο 25 (3.952.957,35) (4.013.540,64) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 1.527.972,45 1.467.389,16 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις Προβλέψεις 26 640.845,58 532.574,56 640.845,58 532.574,56 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Οφειλές προς προμηθευτές 27 3.870.999,06 3.811.839,97 Υποχρεώσεις προς συγγενείς επιχειρήσεις 28 2.441.103,04 4.852.850,09 Οφειλές από φόρους και εισφορές 29 418.675,56 713.361,72 Λοιπές υποχρεώσεις 30 643.383,42 758.247,14 Βραχυπρόθεσμα δάνεια 31 8.124.998,66 5.328.207,64 Σύνολο βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 15.499.159,74 15.464.506,56 Σύνολο Καθαρής Θέσης και Υποχρεώσεων 17.667.977,77 17.464.470,28 Οι σημειώσεις στις σελίδες 7 έως 36 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

Σελίδα 5 PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS AΝΩΝΥΜΗ ΕΚΔΟΤΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΕΡΙΟΔΟ, 01 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ - 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2008 (Ποσά σε ευρώ) 31.12.2008 31.12.2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Αποτελέσματα προ φόρων (συνεχιζόμενες δραστηριότητες) 353.098,63 777.676,27 Πλέον / μείον προσαρμογές για: Αποσβέσεις 126.050,80 113.063,90 Προβλέψεις 21.360,58 196.638,39 Συναλλαγματικές διαφορές 16,96 (3.122,39) Αποτελέσματα (έσοδα, έξοδα, κέρδη, ζημιές) επενδυτικής (124.952,02) (12.198,73) δραστηριότητας Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 426.754,39 329.818,94 Πλέον/ μείον προσαρμογές για μεταβολές λογαριασμών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται με τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση αποθεμάτων 42.892,50 1.521.465,61 Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων 142.618,49 (3.597.157,19) (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην δανειακών) (2.494.932,91) 640.580,91 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβλημένα (419.010,30) (329.818,94) Καταβεβλημένοι φόροι (323.470,82) (223.418,75) Σύνολο (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (2.249.573,70) (586.471,98) Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων (138.906,35) 0,00 Αγορά ενσώματων και άϋλων πάγιων στοιχείων (371.948,89) (45.262,99) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώματων και άϋλων πάγιων στοιχείων 2.302,55 2.000,00 Τόκοι εισπραχθέντες 5.152,05 1.573,99 Μερίσματα εισπραχθέντα 117.500,00 0,00 Εισπράξεις από πωλήσεις θυγατρικών,συγγενών και μείωση λοιπών 0,00 887,09 επενδύσεων Σύνολο (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (385.900,64) (40.801,91) Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 2.796.791,02 1.171.802,57 Μερίσματα πληρωθέντα 0,00 (500.000,00) Σύνολο εισροών από χρηματοδοτικές δραστηριότητες 2.796.791,02 671.802,57 Καθαρή αύξηση στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα χρήσης 161.316,68 44.528,68 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης χρήσης 65.517,37 20.988,69 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης χρήσης 226.834,05 65.517,37 Οι σημειώσεις στις σελίδες 7 έως 36 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων.

Σελίδα 6 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΤΩΝ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 31ης ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2008 (Ποσά σε ευρώ) Μετοχικό Αποθεματικά Τακτικό Λοιπά Ζημίες Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο Αποθεματικό αποθεματικά είς νέο Σύνολο Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου, 2007 3.540.000,00 1.683.771,10 104.227,98 152.930,72 (4.379.294,60) 1.101.635,20 Κέρδη χρήσης 365.753,96 365.753,96 Yπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου, 2007 3.540.000,00 1.683.771,10 104.227,98 152.930,72 (4.013.540,64) 1.467.389,16 Yπόλοιπο 1 Ιανουαρίου, 2008 3.540.000,00 1.683.771,10 104227,98 152.930,72 (4.013.540,64) 1.467.389,16 Κέρδη χρήσης - - - - 60.583,29 60.583,29 Yπόλοιπο 3.540.000,00 1.683.771,10 104.227,98 152.930,72 (3.952.957,35) 1.527.972,45 Οι σημειώσεις στις σελίδες 7 έως 36 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος των οικονομικών καταστάσεων

Σελίδα 7 1. Γενική πληροφόρηση Η Ανώνυμη Εταιρία PEGASUS MAGAZINES PUBLICATIONS AEE προήλθε από την μετονομασία της Ανώνυμης Εταιρίας "ΠΕΡΙΟΔΙΚΑ HACHETTE RIZZOLI Α.Ε.", όπως αποφάσισε η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των Μετόχων της, την 27 η Ιουνίου 2008 και καταχωρήθηκε στο Μητρώο Ανων.Εταιριών της Νομαρχίας Ανατ.Αττικής με Αριθ.Πρωτ.5235δις την 3 η Ιουλίου 2008 (ΦΕΚ 7433/15.07.2008). Η διάρκειά της έχει οριστεί σε 99 έτη. Η έδρα της εταιρείας είναι στο Μαρούσι Αττικής και επί των οδών Ακακιών 39 & Μονεμβασιάς. Σκοποί Κύριος σκοπός της Εταιρίας. όπως αυτός ορίζεται στο άρθρο 3 του Καταστατικού της. είναι: Η έκδοση περιοδικών, βιβλίων ως και κάθε είδους εντύπων, πολιτικού, κοινωνικού, αθλητικού, οικονομικού, εκπαιδευτικού, πνευματικού ή και ψυχαγωγικού περιεχομένου, ποικίλης ύλης ποικίλης ή και ειδικού περιεχομένου. Η πρακτόρευση και εμπορία των ως άνω εντύπων. Η παραγωγή και εμπορία πάσης φύσεως μορφωτικού υλικού. Η ανάπτυξη, παραγωγή, πρακτόρευση και εμπορία συστημάτων πολυμέσων (multimedia) και πάσης φύσεως ηλεκτρονικών εκδόσεων. Η αντιπροσώπευση οίκων της αλλοδαπής και εν γένει οιασδήποτε επιχείρησης ημεδαπής ή αλλοδαπής με όμοιους ή παρεμφερείς σκοπούς και δραστηριότητες. Η διοργάνωση εκθέσεων και συνεδρίων συναφών με τις δραστηριότητες της εταιρείας. Κάθε δημοσιογραφική εκδοτική εργασία. Κάθε εργασία που έχει σχέση με τα συστήματα επικοινωνίας ως και κάθε εργασία, που έχει σχέση με την ευρύτερη επιμόρφωση και παιδεία του κοινού. Κάθε συναφής με τα ανωτέρω δραστηριότητα, εργασία και επιχείρηση που ήθελε αποφασίσει το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας. Για την επίτευξη του σκοπού της η Εταιρεία μπορεί : Να συμμετέχει σε οποιαδήποτε επιχείρηση ομοίων ή παρεμφερών σκοπών με οποιοδήποτε εταιρικό τύπο. Να συνεργάζεται με οποιοδήποτε φυσικό ή νομικό πρόσωπο.

Σελίδα 8 1. Γενική πληροφόρηση (συν.) Σκοποί (συν.) Να ιδρύει υποκαταστήματα ή πρακτορεία οπουδήποτε στην Ελλάδα ή το εξωτερικό. Να ασκεί οποιαδήποτε συναφή επιχείρηση για την επίτευξη των κατά τα ανωτέρω επιδιωκόμενων σκοπών. Να προβαίνει σε κάθε πράξη που κρίνεται απαραίτητη άμεσα ή έμμεσα για την εκπλήρωση του σκοπού της. Σήμερα η εταιρεία έχει ως αντικείμενο εργασιών της την έκδοση των περιοδικών ELLE, ELLE DECORATION, MAX, CAR & DRIVER, ΛΟΙΠΟΝ, ΑΣΤΡΑ & ΟΡΑΜΑ, ΑΡΜΟΝΙΑ, VOYAGER, CHRONOS-ORO, και SPORTY καθώς και των ειδικών εκδόσεων ELLE DECO BEST OF, ELLE ACCESSORIES, ELLE BEST HOUSES, ΑΡΜΟΝΙΑ SPECIAL, TOP STARS by SPORTY, DREAM HOTELS & RESORTS και BED & FOOD. Διοικητικό Συμβούλιο Η σύνθεση του Διοικητικού Συμβουλίου έχει ως εξής: Φώτιος Γ. Μπόμπολας Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος Παπαντωνίου Παρμ. Άννα Μέλος Σιωζόπουλος Αρ. Θωμάς - Μέλος Βενέτης Αν. Σπυρίδων Μέλος

Σελίδα 9 2. Υιοθέτηση νέων και αναθεωρημένων Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς α. Πρότυπα και Διερμηνείες που έχουν εκδοθεί (από την IASB και την Επιτροπή Διερμηνείας Διεθνών Λογιστικών Προτύπων - Ι.F.R.I.C.) και έχουν εφαρμογή για την τρέχουσα περίοδο: ΕΔΔΠΧΠ 11 ΔΠΧΠ 2: Συναλλαγές Συμμετοχικών Τίτλων της ίδιας επιχείρησης ή επιχειρήσεων του ίδιου Ομίλου (Εφαρμογή από 1 Μαρτίου, 2007 και μετέπειτα), ΕΔΔΠΧΠ 12 Εκχώρηση δικαιωμάτων παροχής δημόσιων υπηρεσιών (Εφαρμογή από 1 Ιανουαρίου 2008 και μετέπειτα), ΕΔΔΠΧΠ 14 ΔΛΠ 19 - Το όριο του ενεργητικού ασφαλιστικών ταμείων καθορισμένων παροχών, οι ελάχιστες χρηματοδοτικές απαιτήσεις τους και η αλληλεπίδρασή τους (Εφαρμογή από 1 Ιανουαρίου, 2008 και μετέπειτα) ΔΛΠ 39 (Τροποποίηση) «Χρηματοοικονομικά μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση» και ΔΠΧΠ 7 (Τροποποίηση) «Χρηματοοικονομικά μέσα: Γνωστοποιήσεις» - Αναταξινόμηση Χρηματοοικονομικών μέσων (εφαρμόζεται μεταγενέστερα από την 1 Ιουλίου, 2008). Η υιοθέτηση αυτών των διερμηνειών δεν έχει επιφέρει αλλαγές στις λογιστικές αρχές της εταιρείας. β. Πρότυπα και διερμηνείες μη εισέτι σε ισχύ Έως την ημερομηνία έγκρισης αυτών των οικονομικών καταστάσεων εκδόθηκαν τα ακόλουθα πρότυπα και διερμηνείες, αλλά δεν είναι ακόμα σε ισχύ: ΔΛΠ 1 (Αναθεωρημένο) - Παρουσίαση των Οικονομικών Καταστάσεων (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1 Ιανουαρίου, 2009 ή μετά), ΔΛΠ 23 (Αναθεωρημένο) - Κόστη Δανεισμού (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1 Ιανουαρίου, 2009 ή μετά), ΔΠΧΠ 8 - Τομείς Δραστηριοτήτων (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1 Ιανουαρίου, 2009 ή μετά), ΕΔΔΠΧΠ 13 - Προγράμματα εμπιστοσύνης πελατών (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1 Ιουλίου, 2008 ή μετά), ΔΛΠ 32 (Τροποποίηση) - «Χρηματοοικονομικά μέσα: Παρουσίαση» και ΔΛΠ 1 (Τροποποίηση) - «Παρουσίαση των οικονομικών καταστάσεων» - Χρηματοοικονομικά Μέσα διαθέσιμα από τον κάτοχο (ή puttable μέσο) (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου 2009 ή μετά) ΔΛΠ 39 (Τροποποίηση) - «Χρηματοοικονομικά μέσα: Αναγνώριση και Επιμέτρηση» και ΔΠΧΔ 7 - (Τροποποίηση) «Χρηματοοικονομικά μέσα: Γνωστοποιήσεις» - Αναταξινόμηση Χρηματοοικονομικών Στοιχείων Ενεργητικού (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιουλίου 2009 ή μετά) ΔΠΧΠ 1 (Τροποποίηση) - «Πρώτη Υιοθέτηση των ΔΠΧΠ» και ΔΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Ενοποιημένες και Ιδιαίτερες Οικονομικές Καταστάσεις» (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου 2009 ή μετά) ΔΠΧΠ 2 (Τροποποίηση) - «Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών» Όροι εξάσκησης και Ακυρώσεις (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου 2009 ή μετά)

Σελίδα 10 2. Υιοθέτηση νέων και αναθεωρημένων Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Αναφοράς (συν) ΔΠΧΠ 3 (Αναθεωρημένο) - «Συνενώσεις Επιχειρήσεων» και ΔΛΠ 27 (Τροποποιημένο) «Ενοποιημένες και Ιδιαίτερες Οικονομικές Καταστάσεις» (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιουλίου 2009 ή μετά) ΕΔΔΠΧΠ 15 Συμβόλαια για την κατασκευή ακίνητης περιουσίας (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιανουαρίου 2009 ή μετά) ΔΕΕΧΠ 16 - Αντισταθμίσεις μιας καθαρής επένδυσης σε εκμετάλλευση στο εξωτερικό (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Οκτωβρίου 2008 ή μετά) ΔΠΧΠ 5 (Τροποποίηση) - «Mη Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία που Κατέχονται προς Πώληση και Διακοπείσες Δραστηριότητες» (και επακόλουθες τροποποιήσεις στο ΔΠΧΠ 1 - «Πρώτη Υιοθέτηση των Διεθνών Προτύπων Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης») (εφαρμογή στις ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την 1η Ιουλίου 2009 ή μετά) Η Διοίκηση της εταιρείας εκτιμά ότι η υιοθέτηση αυτών των Προτύπων και Διερμηνειών σε μελλοντικές περιόδους δεν θα έχει ουσιώδεις επιπτώσεις επί των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας.

Σελίδα 11 3. Βασικές λογιστικές αρχές 3.1. Δήλωση συμμόρφωσης Οι οικονομικές καταστάσεις της χρήσης έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα και τις αντίστοιχες διερμηνείες τους. 3.2. Αρχή του Ιστορικού Κόστους Οι οικονομικές καταστάσεις συντάσσονται σύμφωνα με την αρχή του ιστορικού κόστους. 3.3. Μετατροπή ξένων νομισμάτων α. Νόμισμα συναλλαγών και παρουσίαση Οι Οικονομικές Καταστάσεις της εταιρείας παρουσιάζονται σε ευρώ πού είναι το νόμισμα που επικρατεί στο οικονομικό περιβάλλον που δραστηριοποιείται. β. Συναλλαγές και οικονομικά μεγέθη Οι συναλλαγές σε ξένο νόμισμα λογιστικοποιούνται αρχικά βάσει της ισοτιμίας (Ευρώ προς ξένο νόμισμα) της ημερομηνίας της συναλλαγής. Τα χρηματικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις σε ξένο νόμισμα μεταφράζονται στο νόμισμα των βιβλίων βάσει της ισοτιμίας που ισχύει κατά την ημερομηνία κλεισίματος της χρήσης. Οι συναλλαγματικές διαφορές μεταφέρονται στα αποτελέσματα. Τα μη χρηματικά οικονομικά μεγέθη που εκφράζονται σε ξένο νόμισμα μεταφράζονται χρησιμοποιώντας την ισοτιμία της ημερομηνίας κτήσης Οι συναλλαγματικές διαφορές αναγνωρίζονται στά αποτελέσματα της περιόδου εντός της οποίας ανακύπτουν. 3.4. Πάγια περιουσιακά στοιχεία Εξοπλισμός, μεταφορικά μέσα και μηχανολογικός εξοπλισμός εμφανίζονται στο κόστος μείον συσσωρευμένες αποσβέσεις και απομείωση της αξίας. Οι αποσβέσεις εκτιμώνται με σταθερούς συντελεστές καθ όλη τη διάρκεια της χρήσιμης ζωής των παγίων ως ακολούθως: Μηχανήματα και εγκαταστάσεις 5 έως 20 έτη Έπιπλα και σκεύη 3 έως 8 έτη Μεταφορικά μέσα 5 έως 6 έτη Ηλεκτρονικοί υπολογιστές και λογισμικά προγράμματα 3 έως 5 έτη Πάγια περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται με τη πώληση ή με την ένδειξη ότι δεν αναμένονται μελλοντικά οφέλη από τη συνέχιση της χρήσης του. Κέρδος ή ζημία όπως προκύπτει από τη διαγραφή του παγίου (υπολογιζόμενου ως η διαφορά μεταξύ καθαρού ποσού διάθεσης και αξίας βιβλίων) μεταφέρεται στη κατάσταση αποτελεσμάτων της χρήσης στην οποία διαγράφεται.

Σελίδα 12 3. Βασικές λογιστικές αρχές(συν) 3.5. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία Λογισμικό Οι άδειες λογισμικού αποτιμώνται στο κόστος κτήσεως μείον τις αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται με την σταθερή μέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιμης ζωής των στοιχείων αυτών η οποία ορίζεται στα 3 χρόνια. Δαπάνες που απαιτούνται για την ανάπτυξη και συντήρηση του λογισμικού αναγνωρίζονται ως έξοδα όταν πραγματοποιούνται. 3.6. Φορολογία Ο φόρος εισοδήματος υπολογίζεται επί των φορολογητέων κερδών της περιόδου με τον εκάστοτε ισχύοντα συντελεστή, 25% για τη χρήση 2007 και για τη χρήση 2008. Τα φορολογητέα κέρδη διαφέρουν από τα καθαρά κέρδη της εταιρείας ως αυτά αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις διότι δεν περιλαμβάνουν έσοδα ή έξοδα τα οποία δεν φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικά σε άλλες χρήσεις και δεν περιλαμβάνουν ποσά τα οποία ουδέποτε φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικά. Η εταιρεία ακολουθεί, αρχής γενομένης από την χρήση 2008, πολιτική πρόβλεψης για φόρο εισοδήματος και λοιπούς φόρους που ενδεχομένως θα προκύψουν από έλεγχο των μη φορολογικά ελεγμένων χρήσεων. Η πρόβλεψη υπολογίζεται με βάση την εμπειρία των ελεγμένων φορολογικά χρήσεων και συνεκτιμά τις ιδιαιτερότητες των μη ελεγμένων φορολογικά χρήσεων. Αναβαλλόμενη φορολογία ή ετεροχρονισμένη φορολογία είναι ο φόρος που εκάστοτε οφείλεται ή απαιτείται λόγω χρονικής διαφοράς στην φορολογία εσόδων ή φορολογική αναγνώριση εξόδων και λογιστικοποιείται στο μέγεθος που αναμένεται να ανακύψει μελλοντικά. Αναβαλλόμενη φορολογική υποχρέωση αναγνωρίζεται κατά κανόνα για όλες τις πρόσκαιρες φορολογικές διαφορές και φορολογική απαίτηση αναγνωρίζεται στο βαθμό που πιθανολογείται να υπάρξουν φορολογητέα κέρδη και συμψηφιστεί με την αντίστοιχη ανακύπτουσα φορολογική υποχρέωση. Τα ποσά των απαιτήσεων ή υποχρεώσεων αξιολογούνται κατά την ημερομηνία του εκάστοτε Ισολογισμού και αναθεωρούνται αν απαιτηθεί, συνεκτιμώντας νέα δεδομένα και συγκυρίες που επιδρούν στη διαθεσιμότητα μελλοντικών φορολογητέων κερδών για αξιοποίηση τούτων. Ο αναβαλλόμενος φόρος υπολογίζεται με βάση τα ποσοστά φορολογίας που αναμένεται να ισχύουν στη χρήση κατά την οποία ανακύπτει η φορολογική υποχρέωση ή απαίτηση. Αυτός ο φόρος επιβαρύνει ή πιστώνεται στα αποτελέσματα πλην της περίπτωσης που συνδέεται με ποσά που μεταφέρονται απ ευθείας στα Ίδια Κεφάλαια οπότε και ο φόρος έχει την ίδια λογιστική μεταχείριση.

Σελίδα 13 3. Βασικές λογιστικές αρχές(συν) 3.7. Αποθέματα Τα αποθέματα αποτυπώνονται στη χαμηλότερη μεταξύ κόστους και καθαρής ρευστοποιήσιμης αξίας. Το κόστος κτήσης του κάθε προϊόντος υπολογίζεται ως κάτωθι τόσο για τη τρέχουσα περίοδο όσο και τη προηγούμενη. - Πρώτες ύλες : Κόστος αγοράς βάσει της αρχής του Μέσου Σταθμικού Όρου. - Τελικό προϊόν και εργασία σε εξέλιξη: Κόστος πρώτων υλών, εργασίας και αναλογία βιομηχανικών εξόδων που βασίζονται στη συνήθη λειτουργική ικανότητα της εταιρείας εξαιρούμενου του κόστους χρηματοδότησης. Η καθαρή ρευστοποιήσιμη αξία αντικατοπτρίζει την κατ εκτίμηση τιμή πώλησης αφού αφαιρεθούν όλα τα έξοδα πώλησης. 3.8. Κύκλος Εργασιών Ο κύκλος εργασιών λογιστικοποιείται κατά την πραγματοποίησής του και αντιπροσωπεύει κυρίως έσοδα από την κυκλοφορία του περιοδικού καθώς και διαφημιστικές καταχωρήσεις. Τα έσοδα αναγνωρίζονται εντός της χρήσεως στην οποία πραγματοποιούνται Τα έσοδα από τόκους αναγνωρίζονται επί χρονολογικής βάσεως με αναφορά στο επενδεδυμένο κεφάλαιο και το αντίστοιχο επιτόκιο. Τα έσοδα από συμμετοχές (μερίσματα) αναγνωρίζονται όταν το δικαίωμα των μετόχων για πληρωμή οριστικοποιείται. 3.9. Απομείωση αξίας παγίων Σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού γίνεται σχετική αξιολόγηση για να διαπιστωθεί αν υπάρχει ένδειξη απομείωσης της αξίας των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Τυχόν ύπαρξη ανάγκης απομείωσης αυτή αποτιμάται και καταχωρείται στα αποτελέσματα εκτός εάν για το συγκεκριμένο πάγιο υπάρχει στην Καθαρή Θέση αντίστοιχο αποθεματικό επανεκτίμησης, οπότε συμψηφίζεται το υπόλοιπο του εν λόγω λογαριασμού και το ακάλυπτο ποσό της ζημίας μεταφέρεται στα αποτελέσματα. Ένδειξη ανάγκης απομείωσης δεν υπήρχε κατά την 31.12.2008. 3.10. Πελάτες Οι πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και εν συνεχεία αποτιμώνται συνεκτιμώντας την παρούσα αξία τους υπολογιζομένης βάσει του πραγματικού επιτοκίου. Απομείωση, λόγω διαφοράς με την παρούσα αξία καθώς και πρόβλεψη για τυχόν επισφάλειες γίνεται μόνο αν θεωρούνται σημαντικές. Το ποσό της πρόβλεψης για ενδεχόμενη απομείωση μεταφέρεται στα αποτελέσματα.

Σελίδα 14 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.11. Διαθέσιμα και ισοδύναμα των Διαθεσίμων Διαθέσιμα και Ισοδύναμα Διαθεσίμων περιλαμβάνουν μετρητά και καταθέσεις και λοιπές βραχυπρόθεσμες επενδύσεις άμεσα μετατρέψιμες σε προσδιορίσιμα διαθέσιμα. 3.12. Δάνεια Τραπεζών Τα έντοκα δάνεια των τραπεζών και οι λογαριασμοί κίνησης κεφαλαίων καταχωρούνται, όταν εκταμιεύονται, στην αξία έκδοσης μειωμένης με το σχετικό κόστος. Εν συνεχεία αναγνωρίζονται στο σύνολο των πληρωτέων δόσεων χρησιμοποιώντας το πραγματικό επιτόκιο. Ενδεχόμενη διαφορά μεταξύ του τι έχει εισπραχθεί ως βάση του δανείου και των συνολικών δόσεων αποπληρωμής του αναγνωρίζεται σύμφωνα με τη πολιτική χειρισμού του κόστους δανείων (σημ. 3.13). 3.13. Κόστος δανεισμού Το κόστος δανεισμού που συνδέεται άμεσα με την παραγωγή ή κατασκευή παγίων περιουσιακών στοιχείων των οποίων η ολοκλήρωση μέχρι τη χρησιμότητά τους ή πώλησή τους εκτείνεται σε σημαντικό χρονικό διάστημα επαυξάνει το κόστος των παγίων. Τυχόν αντίστοιχο έσοδο (τόκοι έσοδα) απομειώνουν το κεφαλαιοποιημένο κόστος δανεισμού. Λοιπά κόστη δανεισμού αναγνωρίζονται στα αποτελέσματα εντός της περιόδου που επισυμβαίνουν. 3.14. Πιστωτές Η αρχική αποτίμηση των πιστωτών γίνεται στην ονομαστική αξία των υποχρεώσεων. Εν συνεχεία αποτιμώνται στην πραγματική αξία χρησιμοποιώντας τη μέθοδο του πραγματικού επιτοκίου και εφ όσον υπάρχει σημαντική διαφορά σε σχέση με την ονομαστική αξία. 3.15. Παροχές κατά τη συνταξιοδότηση προσωπικού Σύμφωνα με την Ελληνική Εργατική Νομοθεσία η εταιρεία είναι υποχρεωμένη με τη συνταξιοδότηση οποιουδήποτε μέλους του προσωπικού να καταβάλει σ αυτό συγκεκριμένη χρηματική παροχή. Η χρηματική αυτή παροχή οφείλεται κατά τη στιγμή της συνταξιοδότησης και ισούται με το 40% ή 70% του ποσού που προσδιορίζεται με παραμέτρους α) το χρόνο υπηρεσίας με την εταιρεία β) την μηνιαία αμοιβή κατά το έτος συνταξιοδότησης και γ) λοιπούς παράγοντες ως προσδιορίζονται υπό της σχετικής νομοθεσίας. Η υποχρέωση αυτή προσδιορίζεται κατά την ημερομηνία του ισολογισμού με την μέθοδο Projected unit credit.σύμφωνα με την μέθοδο αυτή οί υποχρεώσεις που αναλογούν στην παρασχεθείσα υπηρεσία κατά την ημερομηνία υπολογισμού αντιμετωπίζονται χωριστά από την υποχρέωση πού αντιστοιχεί στην μελλοντική υπηρεσία.

Σελίδα 15 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.15. Παροχές κατά τη συνταξιοδότηση προσωπικού(συν.) Οί πιο σημαντικές υποθέσεις που χρησιμοποίησαν είναι: Ημερομηνία Επιτόκιο Αύξηση εκτίμησης προεξόφλησης αποδοχών Πληθωρισμοί 31.12.2008 5,50% 3,00% 2% 31.12.2007 4,80% 3,00% 2% 31.12.2006 3,60% 3,00% 2% Κινητικότητα προσωπικού σε μακροχρόνια βάση Ηλικιακές ομάδες Οικειοθελής αποχώρηση Απόλυση Εως 35 7% 5% 36-50 4% 3% 50 και άνω 2% 1% Η υποχρέωση(πρόβλεψη)που εμφανίζεται στον Ισολογισμό είναι η παρούσα αξία της εκτιμούμενης υποχρέωσης αναπροσαρμοσμένη με την εκάστοτε αναλογιστική μελέτη. Ανακύπτουσες και καταβεβλημένες υποχρεώσεις επαυξάνουν / απομειώνουν την πρόβλεψη ισόποσα. Τυχόν διαφορές αναγνωρίζονται στα αποτελέσματα της χρήσης εντός της οποίας καταβάλλονται. Η εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει οποιοδήποτε πρόγραμμα επένδυσης και διασφάλισης της διαθεσιμότητας του εκάστοτε απαιτούμενου κεφαλαίου για την ανταπόκριση της σ αυτή την υποχρέωση όταν αυτή ανακύπτει. 3.16. Προβλέψεις Προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν : - Υπάρχει νομική ή συμβατική δέσμευση ως αποτέλεσμα ιστορικού γεγονότος. - Υπάρχει αυξημένη πιθανότητα ανάγκης εκταμίευσης για ανταπόκριση στην υποχρέωση. - Το πιθανολογούμενο ποσό της υποχρέωσης είναι δυνατόν να εκτιμηθεί. Οι ανωτέρω εκτιμήσεις γίνονται από τη Διοίκηση της εταιρείας και σε περίπτωση ανάγκης προσδιορίζονται στην παρούσα αξία αν αυτή διαφέρει ουσιωδώς της λογιστικής.

Σελίδα 16 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.17. Επενδύσεις Οι επενδύσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους πλέον το άμεσα συνδεόμενο κόστος απόκτησής τους. Εν συνεχεία, επενδυτικά χρεόγραφα τα οποία η εταιρεία έχει την πρόθεση και ικανότητα να διατηρήσει μέχρι τη λήξη τους αποτιμώνται στο πραγματικό κόστος χρησιμοποιώντας το πραγματικό επιτόκιο μείον ενδεχόμενη ζημία που συνδέεται με μη ανακτήσιμα ποσά. Τα μη ανακτήσιμα ποσά καθώς και τυχόν διαφορά από την αποτίμηση μεταφέρονται στα αποτελέσματα. Λοιπά χρεόγραφα πλην επενδυτικών, χαρακτηρίζονται ως εμπορεύσιμα ή προοριζόμενα για μεταπώληση και αποτιμώνται στην εύλογη αξία. Κέρδη ή ζημία που προκύπτει από την αποτίμηση των μεν χαρακτηριζόμενων ως εμπορεύσιμων μεταφέρεται στα Αποτελέσματα, των δε προοριζόμενων για μεταπώληση καταχωρούνται απ ευθείας στα Ίδια Κεφάλαια μέχρι πωλήσεως τους ή διαπιστώσεως ενδεχόμενης απομείωσης της αξίας τους οπότε σε τέτοια περίπτωση κέρδος ή ζημία καταχωρηθέντα στα Ίδια Κεφάλαια μεταφέρονται στα Αποτελέσματα της χρήσεως. 3.18. Επιχορηγήσεις Η εταιρεία αναγνωρίζει τις κρατικές επιχορηγήσεις όταν : Υπάρχει βεβαιότητα ότι θα εισπραχθούν. Υπάρχει βεβαίωση ότι η επιχείρηση έχει συμμορφωθεί με τους όρους της επιχορηγήσεως. Καταχωρούνται στην εύλογη αξία και αναγνωρίζονται με τρόπο συστηματικό στα έσοδα με βάση την αρχή του συσχετισμού των επιχορηγήσεων με τις αποσβέσεις του κόστους των στοιχείων που επιχορηγούν. Ήτοι επιχορηγήσεις που αφορούν στοιχεία ενεργητικού απεικονίζονται ως έσοδο επομένων χρήσεων και αναγνωρίζονται συστηματικά στα έσοδα κατά την διάρκεια της ωφέλιμης ζωής του πάγιου στοιχείου του ενεργητικού. Όταν η επιχορήγηση σχετίζεται με έξοδο αναγνωρίζεται ως έσοδο στη διάρκεια της περιόδου που απαιτείται ώστε να αντισταθμιστεί σε συστηματική βάση το αντίστοιχο έξοδο. 3.19. Μερίσματα Αναγνωρίζονται στις οικονομικές καταστάσεις ως υποχρέωση μόνο όταν η Γενική Συνέλευση των Μετόχων εγκρίνει την διανομή τους στους μετόχους.

Σελίδα 17 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.20. Χρηματοδοτικές Μισθώσεις Οι ανειλημμένες υποχρεώσεις βάσει χρηματοδοτικών μισθώσεων έχουν υπολογισθεί στην κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων παρούσα αξία των προς καταβολή μισθωμάτων. Τα χρηματοδοτούμενα περιουσιακά στοιχεία εμφανίζονται στον Ισολογισμό με τη παρούσα αξία του συνόλου των καταβληθέντων μισθωμάτων μειωμένα με τις επιβαλλόμενες αποσβέσεις σύμφωνα με την υιοθετημένη σχετική πολιτική. Το αντίστοιχο χρηματοδοτούμενο κόστος έχει αναλογικά κατανεμηθεί στη διάρκεια των χρηματοδοτικών μισθώσεων. 3.21. Τομείς δραστηριότητας Ως τομέας επιχειρηματικής δράσης δυνατόν να χαρακτηριστεί ένα σύνολο περιουσιακών στοιχείων και λειτουργιών που απασχολούνται στην παραγωγή και παροχή υπηρεσιών υπό συνθήκες επιχειρηματικού κινδύνου και πιθανότητες απόδοσης επενδύσεων που διαφέρουν από άλλους τομείς επιχειρηματικής δραστηριότητας. Γεωγραφικός τομέας επιχειρηματικής δράσης δυνατόν να χαρακτηριστεί ιδιαίτερο γεωγραφικό οικονομικό περιβάλλον όπου παρέχονται υπηρεσίες και προϊόντα υπό συνθήκες επιχειρηματικού κινδύνου και πιθανότητες απόδοσης επενδύσεων διάφορες από άλλο οικονομικό περιβάλλον. Η εταιρεία δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελληνική επικράτεια προσφέροντας ομοειδείς υπηρεσίες και δεν υπόκειται στις ανωτέρω διαφοροποιήσεις. 3.22. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται στις ακόλουθες τέσσερις κατηγορίες: ` - Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στην εύλογη αξία μέσω των Αποτελεσμάτων - Επενδύσεις διακρατούμενες μέχρι τη λήξη τους - Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση και - Δάνεια και εισπρακτέα ποσά 3.22.1. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στην εύλογη αξία μέσω των Αποτελεσμάτων Η εταιρεία δεν διαθέτει τέτοια χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία

Σελίδα 18 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.22. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συν.) 3.22.2. Επενδύσεις διακρατούμενες μέχρι τη λήξη τους Η εταιρεία δεν διαθέτει τέτοιες επενδύσεις 3.22.3. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία διαθέσιμα προς πώληση Επενδύσεις σε μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών αποτιμώνται στην εύλογη αξία. Κέρδη ή ζημίες που προκύπτουν από τις μεταβολές της εύλογης αξίας αναγνωρίζονται στα Ίδια Κεφάλαια ως «Αποθεματικό αποτίμησης επενδύσεων» με εξαίρεση τη ζημία από απομείωση της αξίας η οποία αναγνωρίζεται στα αποτελέσματα. Σε περίπτωση πώλησης της επένδυσης το αποθεματικό αποτιμήσεως που αναγνωρίστηκε σε προηγούμενες χρήσεις και περιλαμβάνεται στα Ίδια Κεφάλαια μεταφέρεται στα αποτελέσματα της χρήσεως που πραγματοποιήθηκε η πώληση. Συμμετοχές σε μη εισηγμένες εταιρίες χαρακτηρίζονται ως διαθέσιμες προς πώληση και καταχωρούνται στο κόστος κτήσεως καθώς η εύλογη αξία τους δεν μπορεί να εκτιμηθεί αξιόπιστα. Μερίσματα χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων προς πώληση αναγνωρίζονται στα Αποτελέσματα όταν θεμελιώνεται το δικαίωμα είσπραξης. 3.22.4. Δάνεια και εισπρακτέα ποσά Εμπορικές απαιτήσεις, δάνεια και άλλα εισπρακτέα ποσά με καθορισμένο χρονοδιάγραμμα πληρωμής που δεν είναι εισηγμένες σε οργανωμένες αγορές ταξινομούνται ως δάνεια και εισπρακτέα ποσά. Αποτιμώνται στην αναμενόμενη εισπρακτέα αξία και δεδομένου ότι αφορούν βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις οι προκύπτοντες προεξοφλητικοί τόκοι βάσει του πραγματικού επιτοκίου θεωρούνται αμελητέοι. 3.22.5. Απομείωση αξίας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων Τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία αξιολογούνται κατά τη σύνταξη των οικονομικών καταστάσεων για ύπαρξη ενδείξεων ανάγκης απομείωσης αξίας. Αυτή η απομείωση γίνεται όταν υπάρχει αντικειμενική απόδειξη ως αποτέλεσμα γεγονότος που επεσυνέβη μετά την αρχική αναγνώριση και επέδρασε αρνητικά επί των αναμενόμενων ταμειακών ροών. Οι απαιτήσεις ως αποτέλεσμα των εμπορικών συναλλαγών της εταιρείας αξιολογούνται για ενδεχόμενη ανάγκη απομείωσης ως σύνολο. Αντικειμενική απόδειξη τέτοιας ανάγκης απομείωσης δυνατόν να είναι η εμπειρία από την ομαλή είσπραξη των απαιτήσεων, τυχόν επαναλαμβανόμενες παραβιάσεις της πιστοδοτικής περιόδου ή άλλοι αστάθμητοι παράγοντες, όπως πολιτική σταθερότητα, οικονομικές συγκυρίες, κλπ.

Σελίδα 19 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.22. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία (συν.) 3.22.5. Απομείωση αξίας χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων (συν.) Πέραν τούτων η εταιρεία προβαίνει και σε επί μέρους αξιολογήσεις των απαιτήσεων και ακολουθεί πολιτική προβλέψεων επισφαλειών όταν υφίσταται επαρκής αντικειμενική ένδειξη επισφάλειας. Οι προβλέψεις αυτές επιβαρύνουν τα αποτελέσματα της χρήσεως εντός της οποίας διαπιστώνεται η ανάγκη διενέργειας του. 3.22.6. Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις και συμμετοχικοί τίτλοι που εκδόθηκαν από την Εταιρεία 3.22.6.1. Συμμετοχικός τίτλος Συμμετοχικός τίτλος είναι κάθε σύμβαση που αποδεικνύει δικαίωμα στο υπόλοιπο που απομένει αν από τα περιουσιακά στοιχεία μιας οικονομικής οντότητας, αφαιρεθούν οι υποχρεώσεις της. Εκδιδόμενοι από την εταιρεία συμμετοχικοί τίτλοι αναγνωρίζονται στο εισπραττόμενο ποσό μείον το κόστος έκδοσης. Η εταιρεία δεν έχει εκδώσει τέτοιους συμμετοχικούς τίτλους. 3.22.6.2. Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις ταξινομούνται ως «χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις στην εύλογη αξία μέσω Αποτελεσμάτων» ή «Λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις». 3.22.6.2.1. Χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις στην εύλογη αξία μέσω Αποτελεσμάτων. Η εταιρεία δεν διαθέτει τέτοιες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις. 3.22.6.2.2. Λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις Λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις, περιλαμβανομένων των δανείων αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία μείον το άμεσο κόστος της συναλλαγής. Οι λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις (δάνεια) αναγνωρίζονται εν συνεχεία στην αξία της πραγματικής οφειλής προεξοφλημένης κατά την ημερομηνία σύνταξης των οικονομικών καταστάσεων στην παρούσα αξία βάσει του πραγματικού επιτοκίου αν τούτο διαφέρει ουσιωδώς του επιτοκίου δανεισμού. Οι λοιπές χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις, δεδομένου του βραχυπρόθεσμού τους, προεξοφλούμενες δεν διαφέρουν ουσιωδώς της αρχικώς προσδιορισθείσας υποχρέωσης.

Σελίδα 20 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.22.7. Ουσιώδεις κρίσεις και υποθέσεις της Διοίκησης Για την υιοθέτηση των κατάλληλων λογιστικών αρχών και εφαρμογή τους η διοίκηση δεν αντιμετώπισε ιδιαίτερα θέματα που θα απαιτούσαν αναζήτηση περαιτέρω πηγών πληροφόρησης ώστε να περιοριστεί η αβεβαιότητα επ αυτών και να υπάρξει κατάλληλος λογιστικός χειρισμός. 4. Οικονομικές πληροφορίες κατά τομέα Ανάλυση Κύκλου Εργασιών ανά Κατηγορία Υπηρεσιών-Προϊόντων (σε χιλ. ) 2006 % 2007 % 2008 % Κυκλοφορία Περιοδικού 9.947 45,30% 13.795 48,18% 12.472 45,95% Διαφημιστικές Καταχωρήσεις και Λοιπές Υπηρεσίες 11.945 54,40% 14.766 51,57% 14.623 53,87% Προσφερόμενα Είδη & Λοιπά 66 0,30% 70 0,24% 49 0,18% Σύνολο 21.958 100,00% 28.631 100,00% 27.144 100,00% 5. Κύκλος εργασιών 31.12.2008 31.12.2007 Πωλήσεις εμπορευμάτων 659,68 5.486,47 Πωλήσεις προϊόντων 12.472.527,05 13.795.083,53 Πωλήσεις υπηρεσιών 14.622.727,32 14.766.363,64 Πωλήσεις άχρηστων αποθεμάτων 48.041,15 63.991,35 27.143.955,20 28.630.924,99

Σελίδα 21 6. Λειτουργικά έξοδα Αναλώσεις και μεταβολή 31.12.2008 31.12.2007 αποθεμάτων έναρξης-λήξης 48.603,82 1.468.529,30 Αμοιβές και έξοδα προσωπικού 5.326.963,01 4.874.506,42 Αμοιβές και έξοδα τρίτων 13.544.383,61 14.003.052,80 Παροχές τρίτων 820.979,32 477.310,91 Φόροι τέλη 24.585,53 11.507,98 Διάφορα έξοδα 6.543.855,33 6.239.216,46 Αποσβέσεις 126.050,80 113.063,90 Αποζημίωση προσωπικού λόγω συνταξιοδοτήσεως 21.360,58 23.958,16 Τα παραπάνω ποσά έχουν κατανεμηθεί ως εξής: 26.456.782,00 27.211.145,93 Κόστος πωλήσεων 13.043.360,30 13.832.948,06 Έξοδα διάθεσης 11.641.957,37 11.923.578,00 Έξοδα διοίκησης 1.771.464,33 1.454.619,87 26.456.782,00 27.211.145,93 7. Άλλα έσοδα εκμεταλλεύσεως 31.12.2008 31.12.2007 Έσοδα από Επιδοτήσεις Επιχορηγήσεις 17.066,41 15.513,02 Κέρδη συναλλαγματικών διαφορών 16,28 3.149,37 Διάφορα έσοδα παρεπόμενων ασχολιών 1.091,48 39.058,30 Κέρδη από πώληση παγίων 0,00 1.999,99 Λοιπά έσοδα 70.314,59 146.856,45 88.488,76 206.577,13

Σελίδα 22 8. Άλλα έξοδα εκμεταλλεύσεως 31.12.2008 31.12.2007 Ζημία από καταστροφή αποθεμάτων 0,00 27.861,51 Αποζημιώσεις απολύσεων 116.371,25 119.181,69 Προβλέψεις 0,00 199.683,37 Διάφορα έξοδα εκμεταλλεύσεως 4.389,71 182.333,15 120.760,96 529.059,72 9. Χρηματοοικονομικά έξοδα Το ποσό των 426.754,39 (2007 329.818,94) αφορά κυρίως τόκους τραπεζικών δανείων. 10. Φόρος Εισοδήματος 2008 2007 Φόρος εισοδήματος τρέχουσας χρήσης 48.814,54 228.225,61 Πρόβλεψη φόρου εισοδήματος 86.910,44 0,00 Φόρος εισοδήματος χρήσεων 2005-2006 0,00 172.509,69 135.724,98 400.735,30

Σελίδα 23 11. Ενσώματες ακινητοποιήσεις Κόστος Μεταφορικά μέσα Έπιπλα και λοιπός εξοπλισμός Σύνολο 1.1.2007 393.289,62 2.029.168,15 2.422.457,77 Αγορές 2007 0,00 42.312,19 42.312,19 Πωλήσεις (12.854,00) - (12.854,00) Σύνολο 31.12.2007 380.435,62 2.071.480,34 2.451.915,96 Αποσβέσεις 1.1.2007 238.093,85 1.922.607,94 2.160.701,79 Αποσβέσεις 1.1-31.12.07 42.270,69 53.021,76 95.292,45 Αποσβέσεις πωληθέντων (12.853,99) - (12.853,99) Σύνολο 31.12.2007 267.510,55 1.975.629,70 2.243.140,25 Αναπόσβεστη αξία 31.12.2007 112.925,07 95.850,64 208.775,71 Κόστος 1.1.2008 380.435,62 2.071.480,34 2.451.915,96 Αγορές 2008 0,00 321.960,69 321.960,69 Πωλήσεις (28.896,41) (156.910,28) (185.806,69) Σύνολο 31.12.2008 351.539,21 2.236.530,75 2.588.069,96 Αποσβέσεις 1.1.2008 267.510,55 1.975.629,70 2.243.140,25 Αποσβέσεις 1.1-31.12.08 42.671,35 66.199,16 108.870,51 Αποσβέσεις πωληθέντων (28.586,68) (156.907,73) (185.494,41) Σύνολο 31.12.2008 281.595,22 1.884.921,13 2.166.516,35 Αναπόσβεστη αξία 31.12.2008 69.943,99 351.609,62 421.553,61

Σελίδα 24 12. Ασώματες ακινητοποιήσεις Το ποσό των Ευρώ 45.445,52 (31.12.2007 ευρώ 12.637,61) αφορά το αναπόσβεστο υπόλοιπο του κόστους κτήσεως λογισμικών προγραμμάτων. 13. Επενδύσεις Αφορά συμμετοχή 5% στην μη εισηγμένη εταιρεία «ΕΥΡΩΠΗ ΑΕ» αποτιμούμενη στην αξία κτήσης. Η αξία κτήσης της συμμετοχής προσεγγίζει την εύλογη αξία της κατά την 31/12/2008.

Σελίδα 25 14. Αναβαλλόμενη φορολογία Ποσά 31.12.2008 31.12.2007 Αναβαλλόμενη Επίδραση Επίδραση Επίδραση Συνολική Αναβαλλόμενη Επίδραση Επίδραση Συνολική Φορολογική στα αποτ/τα στα αποτ/τα Απευθείας Επίδραση Φορολογική στα αποτ/τα Απευθείας στην ΚΘ Επίδραση στην ΚΘ Απαίτηση/(Υποχρέωση) 1.1-31.12.08 1.1-31.12.08 Στην ΚΘ 1.1-31.12.08 στην ΚΘ 1.1-31.12.08 Ποσά Απαίτηση/(Υποχρέωση) 1.1-31.12.07 1.1-31.12.07 1.1-31.12.07 λόγω μεταβολ. συν τελ. Πρόβλεψη αποζημίωσης προσωπικού 553.935,14 110.787,03 5.340,15 (27.696,76) 0,00 (22.356,61) 532.574,56 133.143,64 24.485,39 0,00 24.485,39 Επισφαλείς απαιτήσεις 2.326.313,95 465.262,79 (18.118,05) (116.315,70) 0,00 (134.433,75) 2.398.786,14 599.696,54 12.943,29 0,00 12.943,29 Αν αγν ωριζόμεν ες φορολογικές ζημίες 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 (48.615,69) 0,00 (48.615,69) 576.049,82 (12.777,90) (144.012,46) 0,00 (156.790,36) 732.840,18 (11.187,01) 0,00 (11.187,01)

Σελίδα 26 15. Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 31.12.2008 31.12.2007 Εγγυήσεις 49.611,11 28.204,76 49.611,11 28.204,76 16. Αποθέματα 31.12.2008 31.12.2007 Εμπορεύματα 6.956,71 4.693,47 Προϊόντα έτοιμα και ημιτελή - - Υποπροϊόντα & υπολλείματα 36.960,55 84.993,08 Α' & Β' ύλες 27.184,53 24.307,74 71.101,79 113.994,29 17. Πελάτες 31.12.2008 31.12.2007 Πελάτες 10.927.312,03 10.398.133,45 Μείον: Προβλέψεις για επισφαλείς πελάτες (1.275.981,65) (1.275.981,65) 9.651.330,38 9.122.151,80 Ο λογαριασμός απαιτήσεις από πελάτες, δεν είναι τοκοφόρος και συνήθως διακανονίζεται εντός 180 ημερών. Η διοίκηση θεωρεί ότι η λογιστική αξία των πελατών αντιπροσωπεύει την εύλογη αξία τους. Ανάλυση προβλέψεων για επισφαλείς πελάτες : 31.12.2008 31.12.2007 Υπόλοιπο 1 Ιανουαρίου 1.275.981,65 1.177.284,79 Προσθήκες χρήσεως 0,00 125.700,00 Χρησιμοποιηθείσα πρόβλεψη 0,00 (27.003,14) Υπόλοιπο 31 Δεκεμβρίου 1.275.981,65 1.275.981,65

Σελίδα 27 18. Απαιτήσεις από συνδεδεμένες επιχειρήσεις Υπόλοιπο 31.12.2008 Πωλήσεις 1.1.08-31.12.08 Υπόλοιπο 31.12.2007 Πωλήσεις 1.1.07-31.12.07 Πήγασος Υπηρεσίες Τηλεηχοπληροφόρησης Α.Ε 18.962,13 112.232,42 21.135,57 106.820,48 Πήγασος Εκδοτική ΑΕ 5.733,42 52.464,35 0,00 14.594,19 Πήγασος INTERACTIVE ΑΕ 0,00 0,00 0,00 559,00 Ημερησία ΑΕΕ 1.071,00 10.800,00 1.071,00 11.040,00 Άνωση ΑΕ 0,00 0,00 0,00 215,00 Mellon group AE 0,00 0,00 0,00 2.697,00 Εκτυπώσεις IRIS ΑΕ 0,00 0,00 659,74 554,40 N.S.P.RADIO AE 1,20 0,00 1.880,20 18.890,00 Sportplus AEE 3.742,55 36.345,00 0,00 0,00 29.510,30 211.841,77 24.746,51 155.370,07 Οι συναλλαγές με τα συνδεδεμένα μέρη είναι σύμφωνες με την συνήθη συνήθη συναλλακτική πρακτική και την υιοθετημένη τιμολογιακή πολιτική. Οι υφιστάμενες απαιτήσεις δεν διασφαλίζονται από οποιαδήποτε εγγύηση και εξοφλούνται σύμφωνα με την υιοθετημένη πιστοδοτική και πιστοληπτική πολιτική. Δεν υπήρξε ανάγκη δημιουργίας προβλέψεως για ενδεχόμενη αδυναμία είσπραξης οφειλόμενων ποσών από συνδεδεμένα μέρη. 19. Λοιπές απαιτήσεις 31.12.2008 31.12.2007 Γραμμάτια εισπρακτέα 261.639,92 446.869,45 Γραμμάτια σε καθυστέρηση 925.995,49 924.197,49 Επιταγές εισπρακτέες (μεταχρονολογημένες) 4.991.356,10 5.311.962,14 Επιταγές σε καθυστέρηση 1.192.348,55 1.123.292,58 Έξοδα επομένων χρήσεων 51.138,68 59.181,75 Έσοδα χρήσεως εισπρακτέα 47.348,27 30.281,86 Λοιπές απαιτήσεις 770,97 1.359,17 7.470.597,98 7.897.144,44 Προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις (1.301.249,62) (1.301.249,62) 6.169.348,36 6.595.894,82 Η διοίκηση θεωρεί ότι η λογιστική αξία των λοιπών απαιτήσεων αντιπροσωπεύει την εύλογη αξία τους.

Σελίδα 28 20. Προκαταβολές 31.12.2008 31.12.2007 Προκαταβολές προσωπικού 23.082,64 9.229,44 Δάνεια προσωπικού 0,00 82.898,38 Ελληνικό Δημόσιο παρακρατούμενοι φόροι 158.553,62 337.666,81 Προκαταβολές σε προμηθευτές 50.169,32 51.872,19 Λοιπές 4.519,68 4.672,84 236.325,26 486.339,66 21. Ταμιακά διαθέσιμα και ταμιακά ισοδύναμα 31.12.2008 31.12.2007 Ταμείο 8.459,14 2.316,96 Καταθέσεις όψεως και προθεσμίας 218.374,91 63.200,41 226.834,05 65.517,37 Τα ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα αποτελούνται από μετρητά και βραχυπρόθεσμες καταθέσεις 3 μηνών ή λιγότερο. 22. Μετοχικό κεφάλαιο Αποτελείται από 118.000 μετοχές, αξίας ευρώ 30 εκάστη ολοσχερώς καταβεβλημένο. Η εταιρεία διαθέτει μία μόνο κατηγορία κοινών ονομαστικών μετοχών οι οποίες δεν έχουν δικαίωμα για σταθερό εισόδημα. 23. Διαφορά από έκδοση μετοχών υπέρ το άρτιο Έκδοση 20.000 μετοχών (απόφαση Γ.Σ. 28/12/99) ονομαστικής αξίας ευρώ 29,35 (10.000δρχ.) έκαστη με premium ευρώ 88,04 (30.000δρχ.) 1.760.821,72 Κεφαλαιοποίηση μέρους του αποθεματικού (απόφαση Γ.Σ. 31/3/02) 77.050,62 1.683.771,10