Οι σπουδαιότερες οικονομικές εξελίξεις ανά χώρα το πρώτο δεκαπενθήμερο του Απριλίου συνοψίζονται στα ακόλουθα: Κύπρος: Στη συνάντηση του συμβουλίου Eurgrup στις 12 Απριλίου εγκρίθηκε το πρόγραμμα στήριξης Κύπρου ύψους EUR 1δισ., τονίζοντας τη μεγάλη πρόοδο της χώρας στις συνομιλίες με το κλιμάκιο της τρόικα. Επιπλέον, στην ανακοίνωση επισημάνεται η ανάγκη για ολοκλήρωση της αξιολόγησης της εφαρμογής του κανονιστικού πλαισίου για την παρεμπόδιση ξεπλύματος παρανόμου χρήματος από τις τράπεζες, ενώ τονίζεται και η ανάγκη για την αναδιάρθρωση του Ρωσικού Δανείου με σκοπό την επιμήκυνση της αποπληρωμής. Η χρηματοδότηση θα δοθεί μέσω του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), ενώ αναμένεται η έγκριση από το Διοικητικό Συμβούλιο του ESM να δοθεί στις 24 Απριλίου, σε συνέχεια των εθνικών διαδικασιών, με την πρώτη εκταμίευση του δανείου να διατίθεται στα μέσα Μαΐου. Περισσότερα για την Κύπρο εδώ. Αλβανία: Ο πληθωρισμός το Μάρτιο περιορίστηκε ελαφρά στο 2,4% από 2,5% το Φεβρουάριο αλλά είναι σημαντικά αυξημένος έναντι του αντίστοιχου μήνα πέρυσι στο 1,%. Βουλγαρία: Οι πληθωριστικές πιέσεις το Μάρτιο περιορίστηκαν, καθώς ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 2,7% από 3,6% το Φεβρουάριο αλλά επιταχύνθηκε σε σχέση με το Μάρτιο πέρυσι στο 1,7%. Αποπληθωρισμός σημειώθηκε το Μάρτιο καθώς σε μηνιαία βάση ο Γ.Δ.Τ.Κ. συρρικνώθηκε κατά,5% από αύξηση κατά,1% τον προηγούμενο μήνα. Ρουμανία: Ο πληθωρισμός το Μάρτιο αυξήθηκε με μικρότερη ένταση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα στο 5,3% από 5,7% το Φεβρουάριο αλλά ανέρχεται σημαντικά αυξημένος έναντι του Μαρτίου το 212 στο 2,4%. Στην επιβράδυνση του πληθωρισμού συνετέλεσε κυρίως η αντίστοιχη επιβράδυνση του ετήσιου ρυθμού αύξησης των τιμών των τροφίμων για δεύτερο συνεχόμενο μήνα. Σερβία: Σύμφωνα με ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών, η χώρα προχώρησε σε συμφωνία με τη Ρωσική Ομοσπονδία για δανεισμό από την τελευταία, ύψους USD,5δισ. Το δάνειο θα έχει δεκαετή διάρκεια με διετή περίοδο χάρητος και επιτόκιο 3,5%, ενώ η πρώτη δόση του δανείου ύψους USD 3εκ. αναμένεται να είναι διαθέσιμη το συντομότερο δυνατόν. Με αυτό το δάνειο η κυβέρνηση σκοπεύει να αποπληρώσει παλαιότερο χρέος το οποίο υπόκειται σε υψηλό επιτόκιο (6,75%) και όχι για να εξυπηρετηθούν τρέχουσες ανάγκες. Νοτιοανατολική Ευρώπη: Συναλλαγματικές Ισοτιμίες έναντι του EUR RSD RON LEK % -1 -.5.5 1 1.5 2 Μεταβολή της Ισοτιμίας από τις αρχές του έτους Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΚΑΙ ΑΓΟΡΩΝ researchdivisin@piraeusbank.gr Blmberg page: <PBGR> Ηλίας Λεκκός LekksI@piraeusbank.gr Δημητρία Ρότσικα RtsikaD@piraeusbank.gr Κωνσταντίνα Μαργαρίτη KMargariti@ate.gr Τράπεζα Πειραιώς Αμερικής 4, 15 64, Αθήνα Τηλ: (+3) 21 328 8187 Φάξ: (+3) 21 328 865 Το σύνολο του περιεχομένου του παρόντος, συμπεριλαμβανομένων κάθε είδους αρχείων, αποτελεί αντικείμενο πνευματικής ιδιοκτησίας και προστατεύεται από ελληνικές & διεθνείς διατάξεις. Συνεπώς, απαγορεύεται ρητά η αναπαραγωγή, αναδημοσίευση, αντιγραφή, αποθήκευση, πώληση, μετάδοση, διανομή, έκδοση ή μετάφραση του παρόντος, τμηματικά, περιληπτικά ή συνολικά, χωρίς τη ρητή προηγούμενη έγγραφη συναίνεση της δικαιούχου Τράπεζας Πειραιώς Α.Ε.,. Από την παραπάνω απαγόρευση εξαιρείται η αποθήκευση ή αντιγραφή τμημάτων του παρόντος σε απλό προσωπικό υπολογιστή για αυστηρά προσωπική χρήση, χωρίς πρόθεση εμπορικής ή άλλης εκμετάλλευσης και χωρίς αυτό να σημαίνει τη με οποιονδήποτε τρόπο παραχώρηση δικαιωμάτων πνευματικής ιδιοκτησίας.
ΑΛΒΑΝΙΑ Ο πληθωρισμός το Μάρτιο αυξήθηκε με οριακά μικρότερη ένταση στο 2,4% από 2,5% το Φεβρουάριο αλλά ανήλθε σημαντικά αυξημένος έναντι του αντίστοιχου μήνα πέρυσι στο 1,%. Σε μηνιαία βάση, ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή (Γ.Δ.Τ.Κ) αυξήθηκε με μικρότερη ένταση το Μάρτιο στο,3% έναντι 1,1% τον προηγούμενο μήνα. Στην επιβράδυνση του πληθωρισμού το Μάρτιο συνετέλεσε κυρίως η μείωση των τιμών των ενοικίων, ύδρευσης καυσίμων και ενέργειας κατά -,5% ετησίως από -,1% το Φεβρουάριο και αύξηση κατά,8% το Μάρτιο πέρυσι, αντίστοιχα μειώθηκαν και οι τιμές των μεταφορών κατά,7% ετησίως από αύξηση,6% και 5,3% τους ίδιους μήνες. Αντίθετα, αύξηση σημείωσαν οι τιμές των τροφίμων για τέταρτο συνεχόμενο μήνα στο 5,6% ετησίως το Μάρτιο από 4,9% το Φεβρουάριο και σχεδόν μηδενική μεταβολή πέρυσι (,2%). Σύμφωνα με την πρόσφατη έρευνα της Κεντρικής Τράπεζας της Αλβανίας (ΚΤΑ) για την πιστωτική επέκταση διαπιστώνουμε ότι για το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους τα κριτήρια δανεισμού στα νοικοκυριά χαλάρωσαν ελαφρά, ενώ τα αντίστοιχα για τις επιχειρήσεις περιορίστηκαν για άλλο ένα τρίμηνο. Επιπλέον, οι συνθήκες δανεισμού σε όλες τις επιχειρήσεις (μικρές, μεσαίες και μεγάλες) περιορίστηκαν το πρώτο τρίμηνο το 213, ενώ οι τράπεζες αναφέρουν την εφαρμογή αυστηρότερων πιστοδοτικών κριτηρίων για δάνεια κεφαλαίου κίνησης και χρηματοδότησης επενδύσεων. Αντίθετα, τα κριτήρια για δανεισμό αγοράς κατοικίας χαλάρωσαν ενώ αντίθετα περιορίστηκε η καταναλωτική πίστη. 4 2-2 -4-6 -8-1 Αλβανία: Lending Survey 28 Q1 28 Q2 28 Q3 28 Q4 29 Q1 29 Q2 29 Q3 29 Q4 21 Q1 21 Q2 21 Q3 21 Q4 211 Q1 211 Q2 211 Q3 211 Q4 212 Q1 212 Q2 212 Q3 212 Q4 213 Q1 Επιχειρηματικά Δάνεια Δάνεια σε νοικοκυριά Πηγή: Piraeus Bank Research, Κεντρική Τράπεζα της Αλβανίας 1
ΒΟΥΛΓΑΡΙΑ Η βιομηχανική παραγωγή το Φεβρουάριο αυξήθηκε με μικρότερη ένταση κατά 5,1% ετησίως από αύξηση κατά 8,3% τον Ιανουάριο και συρρίκνωση κατά 4,9% το Φεβρουάριο πέρυσι, ενώ θετική συμβολή είχε η αύξηση της μεταποίησης με αύξηση κατά 7,4% από 6,1% και -6,% τους ίδιους μήνες. Η παραγωγή ενέργειας το Φεβρουάριο αυξήθηκε με μικρότερη ένταση, ενώ η εξόρυξη συρρικνώθηκε περεταίρω. Επιπλέον, οι λιανικές πωλήσεις το Φεβρουάριο συρρικνώθηκαν με οριακά μεγαλύτερη ένταση στο 1,6% ετησίως από 1,5% τον Ιανουάριο και αύξηση κατά 6,6% τον ίδιο μήνα πέρυσι. Το ποσοστό ανεργίας το Μάρτιο μειώθηκε οριακά στο 11,8% από 12,% το Φεβρουάριο, ενώ αυτή είναι η πρώτη μηνιαία μείωση από το Σεπτέμβριο του 212 κυρίως εξαιτίας εποχικών προσλήψεων ενόψει της καλοκαιρινής τουριστικής περιόδου. Οι πληθωριστικές πιέσεις το Μάρτιο περιορίστηκαν, καθώς ο πληθωρισμός αυξήθηκε κατά 2,7% από 3,6% το Φεβρουάριο αλλά επιταχύνθηκε σε σχέση με το Μάρτιο πέρυσι στο 1,7%. Αποπληθωρισμός σημειώθηκε το Μάρτιο καθώς σε μηνιαία βάση ο Γ.Δ.Τ.Κ. συρρικνώθηκε κατά,5% από αύξηση κατά,1% τον προηγούμενο μήνα. Βασική αιτία της επιβράδυνσης είναι η αύξηση με μικρότερη ένταση των τιμών των τροφίμων στο 4,9% ετησίως από 5,2% το Φεβρουάριο και 1,1% το Μάρτιο πέρυσι καθώς και των τιμών ενέργειας στο 4,8% ετησίως από 8,3% και 4,2% τους ίδιους μήνες. Αντίστοιχα, οι τιμές των μεταφορών συρρικνώθηκαν κατά,3% ετησίως το Μάρτιο από αύξηση κατά 1,5% το Φεβρουάριο και 6,1% το Μάρτιο το 212. Βουλγαρία: Πληθωρισμός 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 % ΥοΥ Μαρ-7 Ιουλ-7 Νοε-7 Μαρ-8 Ιουλ-8 Νοε-8 Μαρ-9 Ιουλ-9 Νοε-9 Μαρ-1 Ιουλ-1 Νοε-1 Μαρ-11 Ιουλ-11 Νοε-11 Μαρ-12 Πληθωρισμός Τιμές Τροφίμων Τιμές Μεταφορών Τιμές Ενέργειας, Ενοικίων & Ύδρευσης Ιουλ-12 Νοε-12 Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream Μαρ-13 Ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών της Σόφιας αυξήθηκε κατά 11,7% από τις αρχές του έτους στις 15 Απριλίου και κατά,2% από τις 2 Απριλίου. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη ανήλθε στα BGN 789,7εκ. στις 15 Απριλίου από BGN 788,4εκ. στις 2 Απριλίου και ο συνολικός δείκτης τιμής/κερδών ανήλθε στο 6,8 από 6,7 τις ίδιες περιόδους. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Eurpe Blue Chip Index (σταθμισμένος μέσος όρος βάσει κεφαλαιοποίησης 3 μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια Αυστρίας, Πολωνίας, Ουγγαρίας, Τσεχίας, Σλοβακίας, Σλοβενίας, Κροατίας, Ρουμανίας και Βουλγαρίας και καταρτίζεται από το Χρηματιστήριο της Βιέννης) ήταν,22. Στην αγορά των CDS (Credit Default Swaps-αγορά ασφάλιστρων σε περίπτωση χρεοκοπίας), το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 15 Απριλίου στις 18,4μ.β. από 119,6μ.β. στις 2 Απριλίου, ενώ από τις αρχές του έτους αυξήθηκε κατά 1,9μ.β.. Στη διατραπεζική αγορά, το επιτόκιο δανεισμού SOFIBOR ενός μήνα παρέμεινε αμετάβλητο στις 15 Απριλίου στο,55% σε σχέση με τις 2 Απριλίου και το διατραπεζικό Ο/Ν επιτόκιο αυξήθηκε στο,48% από,45% τις ίδιες ημέρες. 2
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 48 46 44 42 4 38 36 34 32 3 28 Sfix Index 3-Νοε-1 1-Δεκ-1 16-Ιαν-11 22-Φεβ-11 31-Μαρ-11 7-Μαϊ-11 13-Ιουν-11 2-Ιουλ-11 26-Αυγ-11 2-Οκτ-11 8-Νοε-11 15-Δεκ-11 21-Ιαν-12 27-Φεβ-12 4-Απρ-12 11-Μαϊ-12 17-Ιουν-12 24-Ιουλ-12 3-Αυγ-12 6-Οκτ-12 12-Νοε-12 19-Δεκ-12 25-Ιαν-13 3-Μαρ-13 9-Απρ-13 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 CDS 5Y USD 3-Νοε-1 1-Δεκ-1 16-Ιαν-11 22-Φεβ-11 31-Μαρ-11 7-Μαϊ-11 13-Ιουν-11 2-Ιουλ-11 26-Αυγ-11 2-Οκτ-11 8-Νοε-11 15-Δεκ-11 21-Ιαν-12 27-Φεβ-12 4-Απρ-12 11-Μαϊ-12 17-Ιουν-12 24-Ιουλ-12 3-Αυγ-12 6-Οκτ-12 12-Νοε-12 19-Δεκ-12 25-Ιαν-13 3-Μαρ-13 9-Απρ-13 4.6 4.1 3.6 3.1 2.6 2.1 1.6 1.1 Interbank Rate-SOFIBOR3M 16-Νοε-1 24-Δεκ-1 31-Ιαν-11 1-Μαρ-11 17-Απρ-11 25-Μαϊ-11 2-Ιουλ-11 9-Αυγ-11 16-Σεπ-11 24-Οκτ-11 1-Δεκ-11 8-Ιαν-12 15-Φεβ-12 24-Μαρ-12 1-Μαϊ-12 8-Ιουν-12 16-Ιουλ-12 23-Αυγ-12 3-Σεπ-12 7-Νοε-12 15-Δεκ-12 22-Ιαν-13 1-Μαρ-13 8-Απρ-13 125 12 115 11 15 1 95 9 85 Gvt Benchmark-1Y 3-Μαρ-11 22-Απρ-11 15-Μαϊ-11 7-Ιουν-11 3-Ιουν-11 23-Ιουλ-11 15-Αυγ-11 7-Σεπ-11 3-Σεπ-11 23-Οκτ-11 15-Νοε-11 8-Δεκ-11 31-Δεκ-11 23-Ιαν-12 15-Φεβ-12 9-Μαρ-12 1-Απρ-12 24-Απρ-12 17-Μαϊ-12 9-Ιουν-12 2-Ιουλ-12 25-Ιουλ-12 17-Αυγ-12 9-Σεπ-12 2-Οκτ-12 25-Οκτ-12 17-Νοε-12 1-Δεκ-12 2-Ιαν-13 25-Ιαν-13 17-Φεβ-13 12-Μαρ-13 4-Απρ-13 14 135 13 125 12 115 11 15 1 SOFIX4 3-Νοε-1 1-Δεκ-1 16-Ιαν-11 22-Φεβ-11 31-Μαρ-11 7-Μαϊ-11 13-Ιουν-11 2-Ιουλ-11 26-Αυγ-11 2-Οκτ-11 8-Νοε-11 15-Δεκ-11 21-Ιαν-12 27-Φεβ-12 4-Απρ-12 11-Μαϊ-12 17-Ιουν-12 24-Ιουλ-12 3-Αυγ-12 6-Οκτ-12 12-Νοε-12 19-Δεκ-12 25-Ιαν-13 3-Μαρ-13 9-Απρ-13 Πηγή: Piraeus Bank Research, Blmberg 3
ΚΥΠΡΟΣ Στη συνάντηση του συμβουλίου Eurgrup στις 12 Απριλίου εγκρίθηκε το πρόγραμμα στήριξης Κύπρου ύψους EUR 1δισ., τονίζοντας τη μεγάλη πρόοδο της χώρας στις συνομιλίες με το κλιμάκιο της τρόικα. Επιπλέον, στην ανακοίνωση επισημάνεται η ανάγκη για ολοκλήρωση της αξιολόγησης της εφαρμογής του κανονιστικού πλαισίου για την παρεμπόδιση ξεπλύματος παρανόμου χρήματος από τις τράπεζες, ενώ τονίζεται και η ανάγκη για την αναδιάρθρωση του Ρωσικού Δανείου με σκοπό την επιμήκυνση της αποπληρωμής. Η χρηματοδότηση θα δοθεί μέσω του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας (ESM), ενώ αναμένεται η έγκριση από το Διοικητικό Συμβούλιο του ESM να δοθεί στις 24 Απριλίου, σε συνέχεια των εθνικών διαδικασιών, με την πρώτη εκταμίευση του δανείου να διατίθεται στα μέσα Μαΐου. Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης, Mdy s, σε χθεσινή του ανακοίνωση εκτιμά ότι παρά την ανάσα από την παρεχόμενη ρευστότητα του δανείου που ενέκρινε το Eurgrup, η Κύπρος εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικά οικονομικά και χρηματοπιστωτικά προβλήματα. Επιπλέον, τονίζει ότι η επίτευξη της βιωσιμότητας του χρέους θα απαιτήσει περαιτέρω υποστήριξη από τον δημόσιο τομέα ή πιθανή αναδιάρθρωση του υφιστάμενου χρέους με αποτέλεσμα τον αυξημένο κίνδυνο εξόδου της χώρας από την Ευρωζώνη τα επόμενα χρόνια. Ο πληθωρισμός το Μάρτιο αυξήθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα με μικρότερη ένταση στο 1,1% από 1,6% το Φεβρουάριο και 3,4% το Μάρτιο πέρυσι, ενώ σε μηνιαία βάση ο Γ.Δ.Τ.Κ αυξήθηκε κατά,7% το Μάρτιο από,2% τον προηγούμενο μήνα. Στην επιβράδυνση του πληθωρισμού συνετέλεσε κυρίως η αύξηση με μικρότερη ένταση των τιμών των μεταφορών κατά 3,2% ετησίως το Μάρτιο κυρίως στις τιμές των καυσίμων των αυτοκινήτων- από 5,% τον Φεβρουάριο και 2,9% Μάρτιο το 212 καθώς και η αύξηση της τιμής του ηλεκτρικού ρεύματος τους ίδιους μήνες. Αντίθετα, οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν κατά,6% ετησίως το Μάρτιο από συρρίκνωση,7% το Φεβρουάριο και αύξηση 2,% το Μάρτιο πέρυσι. Κύπρος: Πληθωρισμός 2 15 % ΥοΥ 1 5-5 -1 Μαρ-8 Ιουλ-8 Νοε-8 Μαρ-9 Ιουλ-9 Νοε-9 Μαρ-1 Ιουλ-1 Νοε-1 Μαρ-11 Ιουλ-11 Νοε-11 Μαρ-12 Ιουλ-12 Πληθωρισμός Τιμές Τροφίμων Τιμές Ενέργειας, Ενοικίων & Ύδρευσης Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream Νοε-12 Μαρ-13 Το τέταρτο τρίμηνο του 212 το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε αντίστοιχα με τις προσδοκίες μας σε ιστορικό υψηλό και συγκεκριμένα στο 12,7% από 12,1% το τρίτο τρίμηνο και 8,9% την ίδια περίοδο το 211. Για το 212 ο μέσος όρος του ποσοστού ανεργίας επιταχύνθηκε στο 11,8% ετησίως από 7,9% το 211. Επιπλέον, σύμφωνα με τα εποχικά διορθωμένα στοιχεία της Eurstat, το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε περαιτέρω το Φεβρουάριο στο 14,% έναντι 13,7% τον Ιανουάριο και 1,2% τον ίδιο μήνα πέρυσι. Υπογραμμίζουμε ότι το ποσοστό ανεργίας της Κύπρου το Φεβρουάριο υπερβαίνει τόσο το μέσο όρο των χωρών της Ευρωπαϊκής Ένωσης όσο και των κρατών μελών της ευρωζώνης. Ο συνολικός αριθμός αδειών οικοδομής τον Ιανουάριο συρρικνώθηκε κατά 12,4% ετησίως από 4,4% το σύνολο του 212 σηματοδοτώντας την συνεχιζόμενη ύφεση στον κατασκευαστικό κλάδο. Η βιομηχανική παραγωγή τον πρώτο μήνα του έτους συρρικνώθηκε με μικρότερη ένταση κατά 7,9% ετησίως από -16,9% το Δεκέμβριο και -9,3% τον Ιανουάριο πέρυσι, ενώ αντίθετα ο όγκος των λιανικών 4
πωλήσεων μειώθηκε κατά 6,2% ετησίως από -5,6% και -1,2% τους ίδιους μήνες. ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ Ο διεθνής οίκος πιστοληπτικής αξιολόγησης, Standard & Pr s επιβεβαίωσε στις 1 Απριλίου τη μακροπρόθεσμη και βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική διαβάθμιση της Κύπρου σε CCC/C αντίστοιχα και αναβάθμισε την προοπτική σε σταθερή από αρνητική. Βασική αιτία της αναβάθμισης αυτής είναι η υποχώρηση του άμεσου κινδύνου χρεοκοπίας, ενώ αναμένει ότι η κυβέρνηση θα συμφωνήσει με τους όρους του προγράμματος οικονομικής βοήθειας. Η τρέχουσα αξιολόγηση του προγράμματος παραμένει αμετάβλητη καθώς οι οικονομικοί κίνδυνοι και ο κίνδυνος της μη επιτυχούς εφαρμογής του προγράμματος οικονομικής βοήθειας παραμένουν σημαντικοί. Συγκεκριμένα, η βασική υπόθεσή της S&P είναι η παραμονή της Κύπρου στην ευρωζώνη, η διατήρηση των κεφαλαιακών ελέγχων για την προστασία των τραπεζών από ενδεχόμενη φυγή καταθέσεων και η διεύρυνση του ελλείμματος τρεχουσών συναλλαγών προσωρινά άνω του 1% του ΑΕΠ εξαιτίας της μείωσης των εξαγωγών, ενώ για το 213-216 αναμένεται συρρίκνωση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2%. Η μελλοντική οικονομική ανάπτυξη θα εξαρτηθεί σε σημαντικό βαθμό από τον αναπροσανατολισμό του οικονομικού-επιχειρηματικού προτύπου λαμβανομένης υπ όψιν της ανάπτυξης των υπεράκτιων κοιτασμάτων φυσικού αερίου. Η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου εξέδωσε στις 12 Απριλίου το έκτο και έβδομο διάταγμα καθώς και στις 15 Απριλίου το όγδοο διάταγμα για την επιβολή Προσωρινών Μέτρων στις Συναλλαγές, με τις βασικές αλλαγές να είναι οι εξής: Επιτρέπονται οι τραπεζικές συναλλαγές έως 3. ευρώ στην εγχώρια αγορά. Για πληρωμές πέραν των 3. πρέπει να υποβάλλεται αίτημα από το οικείο πιστωτικό ίδρυμα προς την Επιτροπή, με την υποβολή των σχετικών δικαιολογητικών εγγράφων. Έχουν διαφοροποιηθεί τα ποσά για πληρωμές εκτός της Δημοκρατίας στα πλαίσια της συνήθους επαγγελματικής δραστηριότητας του πελάτη ώστε πληρωμές μέχρι 2. ημερησίως ανά λογαριασμό (αντί 5.) να μην υπόκεινται στην έγκριση της Επιτροπής. Αιτήματα για πληρωμές εκτός της Δημοκρατίας άνω των 2.1 πρέπει να υποβάλλονται από το οικείο πιστωτικό ίδρυμα προς την Επιτροπή για έγκριση. Επιτρέπονται οι μεταφορές χρημάτων εκτός της Δημοκρατίας μέχρι 2. μηνιαίως ανά πρόσωπο για κάθε πιστωτικό ίδρυμα ανεξαρτήτως σκοπού. Το ποσοστό του κεφαλαίου που μπορεί να μεταφέρει ο πελάτης κατά τη λήξη κατάθεσης προθεσμίας είτε σε λογαριασμό όψεως ή σε νέα κατάθεση προθεσμίας στο ίδιο πιστωτικό ίδρυμα έχει αυξηθεί από 1% σε 2% ή 5.. Έχει αυξηθεί το ποσό που μπορεί να μεταφερθεί σε χαρτονομίσματα από φυσικό πρόσωπο ανά ταξίδι στο εξωτερικό από 1. σε 2.. Έχει απαγορευθεί το άνοιγμα νέου λογαριασμού σε μη υφιστάμενο πελάτη πιστωτικού ιδρύματος εκτός από λογαριασμό ο οποίος θα πιστώνεται μόνο με μεταφορά χρημάτων από το εξωτερικό εκτός αν εξασφαλιστεί προηγουμένως η έγκριση της Επιτροπής. Επίσης, το όριο για τις πληρωμές εταιρειών στο εξωτερικό ανέρχεται σε 2. ευρώ από 5. ευρώ, χωρίς την έγκριση της Επιτροπής. Το χρηματικό ποσό που οι ταξιδιώτες μπορούν να μεταφέρουν μαζί τους έξω από τη χώρα επίσης διπλασιάστηκε σε 2. ευρώ. Τέλος, άλλοι περιορισμοί, όπως το ημερήσιο όριο αναλήψεων παραμένει αμετάβλητο ( 3 ημερησίως). Επιτρέπεται μεταφορά χρημάτων μέχρι 3. μηνιαίως ανά φυσικό πρόσωπο ανά πιστωτικό ίδρυμα, προς λογαριασμούς που διατηρούνται σε άλλα πιστωτικά ιδρύματα εντός της Δημοκρατίας. Επιτρέπεται μεταφορά χρημάτων μέχρι 5. μηνιαίως ανά νομικό πρόσωπο ανά πιστωτικό ίδρυμα, προς λογαριασμούς που διατηρούνται σε άλλα πιστωτικά ιδρύματα εντός της Δημοκρατίας. Η μεταφορά χρημάτων σε λογαριασμό που διατηρείται σε άλλο πιστωτικό ίδρυμα εντός της Δημοκρατίας για ποσό από 5.1 μέχρι 3., για συναλλαγή που εμπίπτει στη συνήθη επαγγελματική δραστηριότητα του πελάτη, με την παρουσίαση δικαιολογητικών εγγράφων χωρίς να υπόκειται στην έγκριση της Επιτροπής 5
Η χωρίς μετρητά πληρωμή σημαίνει πληρωμή με επιταγή η και με άμεση χρέωση ή και με πάγια εντολή. Επιτρέπονται οι μεταφορές χρημάτων εκτός της Δημοκρατίας μέχρι 2. μηνιαίως ανά πρόσωπο για κάθε πιστωτικό ίδρυμα ανεξαρτήτως σκοπού. Διευκρινίζεται ότι η χαλάρωση των περιορισμών στις χωρίς μετρητά και μεταφορές χρημάτων για ποσά μέχρι 3. γίνεται για να διευκολυνθούν οι συναλλαγές στο εσωτερικό και όχι για να μεταφερθούν κεφάλαια από ένα πιστωτικό ίδρυμα σε άλλο. Επισημαίνεται, ως εκ τούτου η πρόνοια της παραγράφου 3(i) του Διατάγματος η οποία αναφέρει ότι απαγορεύεται σε πιστωτικό ίδρυμα να εκτελεί πληρωμές ή μεταφορές χρημάτων που στοχεύουν στην παράκαμψη των περιοριστικών μέτρων. Ο γενικός δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου μειώθηκε στις 15 Απριλίου κατά 2,2% από τις αρχές του έτους και κατά 1,7% από τις 2 Απριλίου και το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Eurpe Blue Chip Index να ανέρχεται στο 1,171. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη ανήλθε στα EUR 711,6εκ. στις 15 Απριλίου από EUR 723,7εκ. στις 2 Απριλίου, ενώ στην αγορά των CDS, το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 96,7μ.β. στις 15 Απριλίου από 136,9μ.β. στις 2 Απριλίου. Από τις αρχές του έτους το spread μειώθηκε κατά 75,1μ.β.. Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 16 14 12 1 8 6 4 2 General Index 18-Οκτ-1 24-Νοε-1 31-Δεκ-1 6-Φεβ-11 15-Μαρ-11 21-Απρ-11 28-Μαϊ-11 4-Ιουλ-11 1-Αυγ-11 16-Σεπ-11 23-Οκτ-11 29-Νοε-11 5-Ιαν-12 11-Φεβ-12 19-Μαρ-12 25-Απρ-12 1-Ιουν-12 8-Ιουλ-12 14-Αυγ-12 2-Σεπ-12 27-Οκτ-12 3-Δεκ-12 9-Ιαν-13 15-Φεβ-13 24-Μαρ-13 18 16 14 12 1 8 6 4 2 General Index-Banks 18-Οκτ-1 24-Νοε-1 31-Δεκ-1 6-Φεβ-11 15-Μαρ-11 21-Απρ-11 28-Μαϊ-11 4-Ιουλ-11 1-Αυγ-11 16-Σεπ-11 23-Οκτ-11 29-Νοε-11 5-Ιαν-12 11-Φεβ-12 19-Μαρ-12 25-Απρ-12 1-Ιουν-12 8-Ιουλ-12 14-Αυγ-12 2-Σεπ-12 27-Οκτ-12 3-Δεκ-12 9-Ιαν-13 15-Φεβ-13 24-Μαρ-13 18 17 16 15 14 13 12 11 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 CDS 5Y USD 17-Νοε-1 24-Δεκ-1 3-Ιαν-11 8-Μαρ-11 14-Απρ-11 21-Μαϊ-11 27-Ιουν-11 3-Αυγ-11 9-Σεπ-11 16-Οκτ-11 22-Νοε-11 29-Δεκ-11 4-Φεβ-12 12-Μαρ-12 18-Απρ-12 25-Μαϊ-12 1-Ιουλ-12 7-Αυγ-12 13-Σεπ-12 2-Οκτ-12 26-Νοε-12 2-Ιαν-13 8-Φεβ-13 17-Μαρ-13 11 1 9 8 7 6 5 Gvt Benchmark-1Y 7-Φεβ-11 4-Μαρ-11 29-Μαρ-11 23-Απρ-11 18-Μαϊ-11 12-Ιουν-11 7-Ιουλ-11 1-Αυγ-11 26-Αυγ-11 2-Σεπ-11 15-Οκτ-11 9-Νοε-11 4-Δεκ-11 29-Δεκ-11 23-Ιαν-12 17-Φεβ-12 13-Μαρ-12 7-Απρ-12 2-Μαϊ-12 27-Μαϊ-12 21-Ιουν-12 16-Ιουλ-12 1-Αυγ-12 4-Σεπ-12 29-Σεπ-12 24-Οκτ-12 18-Νοε-12 13-Δεκ-12 7-Ιαν-13 1-Φεβ-13 26-Φεβ-13 23-Μαρ-13 Πηγή: Piraeus Bank Research, Blmberg 6
ΡΟΥΜΑΝΙΑ Η βιομηχανική παραγωγή το Φεβρουάριο αυξήθηκε με μεγαλύτερη ένταση στο 5,4% ετησίως από 3,9% τον Ιανουάριο και 1,8% το Φεβρουάριο πέρυσι, εξαιτίας της αύξησης του ετήσιου ρυθμού της μεταποίησης τον ίδιο μήνα. Αντίθετα, οι λιανικές πωλήσεις το Φεβρουάριο αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο 2,% ετησίως από 2,9% τον προηγούμενο μήνα και 4,1% το Φεβρουάριο πέρυσι. Ο πληθωρισμός το Μάρτιο αυξήθηκε με μικρότερη ένταση για δεύτερο συνεχόμενο μήνα στο 5,3% από 5,7% το Φεβρουάριο αλλά παραμένει σημαντικά αυξημένος έναντι του Μαρτίου το 212 στο 2,4%. Στη μείωση του Γ.Δ.Τ.Κ συνετέλεσε κυρίως η επιβράδυνση του ετήσιου ρυθμού αύξησης των τιμών των τροφίμων για δεύτερο συνεχόμενο μήνα το Μάρτιο στο 5,5% από 6,2% το Φεβρουάριο και -,9% το Μάρτιο πέρυσι καθώς και των τιμών της κατηγορίας των μη-τροφίμων - καυσίμων, ηλεκτρικής ενέργειας, φυσικού αερίου κ.α. στο 5,8% ετησίως από 6,2% και 3,9% τους ίδιους μήνες. Επιπλέον, οι τιμές των υπηρεσιών αυξήθηκαν για δεύτερο συνεχόμενο μήνα κατά 3,5% ετησίως το Μάρτιο από 3,2% το Φεβρουάριο και 5,4% το Μάρτιο το 212. Σε μηνιαία βάση, ο Γ.Δ.Τ.Κ το Μάρτιο σημείωσε σχεδόν μηδενική αύξηση στο,4% από,3% τον προηγούμενο μήνα. 14 12 1 8 6 4 2-2 -4 % ΥοΥ Ρουμανία: Πληθωρισμός Ιαν-9 Μαρ-9 Μαϊ-9 Ιουλ-9 Σεπ-9 Νοε-9 Ιαν-1 Μαρ-1 Μαϊ-1 Ιουλ-1 Σεπ-1 Νοε-1 Ιαν-11 Μαρ-11 Μαϊ-11 Ιουλ-11 Σεπ-11 Νοε-11 Ιαν-12 Μαρ-12 Μαϊ-12 Ιουλ-12 Σεπ-12 Νοε-12 Ιαν-13 Μαρ-13 Πληθωρισμός Τιμές Μη-Τροφίμων Τιμές Τροφίμων Τιμές Υπηρεσιών Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream Ο σύνθετος δείκτης τους Χρηματιστηρίου Αξιών του Βουκουρεστίου αυξήθηκε κατά 1,2% από την αρχή του έτους στις 15 Απριλίου και μειώθηκε κατά 5,% από τις 2 Απριλίου. Η κεφαλαιοποίηση του δείκτη στις 15 Απριλίου μειώθηκε στα RON 6,5δισ. από RON 6,9δισ. στις 2 Απριλίου, αντίστοιχα ο συνολικός δείκτης τιμής/κερδών ανήλθε στο 8,3 από 8,9 τις ίδιες ημέρες. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Eurpe Blue Chip Index ανήλθε στα,546. Στην αγορά των CDS, το συμβόλαιο των πέντε ετών σε USD μειώθηκε στις 29,1μ.β. στις 15 Απριλίου από 234,3μ.β. στις 2 Απριλίου, ενώ από τις αρχές του έτους το spread μειώθηκε κατά 2,7μ.β.. Στη διατραπεζική αγορά, το επιτόκιο δανεισμού Ο/Ν μειώθηκε στο 1,83% στις 15 Απρίλιου από 4,99% στις 2 Απριλίου, καθώς και το διατραπεζικό επιτόκιο ενός μήνα ανήλθε στο 4,23% από 5,14% τις ίδιες ημέρες. Στην αγορά συναλλάγματος, το εγχώριο νόμισμα RON ανατιμήθηκε σε σχέση με το EUR κατά 1,3% στις 15 Απριλίου από τις αρχές του έτους και υποτιμήθηκε κατά,1% σε σχέση με την προηγούμενη ημέρα. 7
Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 4.7 EUR/RON Spt Rate 4.6 4.5 4.4 4.3 4.2 4.1 65 6 55 5 45 General Index-BET 4 4-Νοε-1 11-Δεκ-1 17-Ιαν-11 23-Φεβ-11 1-Απρ-11 8-Μαϊ-11 14-Ιουν-11 21-Ιουλ-11 27-Αυγ-11 3-Οκτ-11 9-Νοε-11 16-Δεκ-11 22-Ιαν-12 28-Φεβ-12 5-Απρ-12 12-Μαϊ-12 18-Ιουν-12 25-Ιουλ-12 31-Αυγ-12 7-Οκτ-12 13-Νοε-12 2-Δεκ-12 26-Ιαν-13 4-Μαρ-13 1-Απρ-13 4 27-Οκτ-1 3-Δεκ-1 9-Ιαν-11 15-Φεβ-11 24-Μαρ-11 3-Απρ-11 6-Ιουν-11 13-Ιουλ-11 19-Αυγ-11 25-Σεπ-11 1-Νοε-11 8-Δεκ-11 14-Ιαν-12 2-Φεβ-12 28-Μαρ-12 4-Μαϊ-12 1-Ιουν-12 17-Ιουλ-12 23-Αυγ-12 29-Σεπ-12 5-Νοε-12 12-Δεκ-12 18-Ιαν-13 24-Φεβ-13 2-Απρ-13 55 5 45 4 35 3 25 2 15 1 CDS 5Y USD 3-Νοε-1 1-Δεκ-1 16-Ιαν-11 22-Φεβ-11 31-Μαρ-11 7-Μαϊ-11 13-Ιουν-11 2-Ιουλ-11 26-Αυγ-11 2-Οκτ-11 8-Νοε-11 15-Δεκ-11 21-Ιαν-12 27-Φεβ-12 4-Απρ-12 11-Μαϊ-12 17-Ιουν-12 24-Ιουλ-12 3-Αυγ-12 6-Οκτ-12 12-Νοε-12 19-Δεκ-12 25-Ιαν-13 3-Μαρ-13 9-Απρ-13 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 Interbank Rate-BUBOR3M 2-Νοε-1 9-Δεκ-1 15-Ιαν-11 21-Φεβ-11 3-Μαρ-11 6-Μαϊ-11 12-Ιουν-11 19-Ιουλ-11 25-Αυγ-11 1-Οκτ-11 7-Νοε-11 14-Δεκ-11 2-Ιαν-12 26-Φεβ-12 3-Απρ-12 1-Μαϊ-12 16-Ιουν-12 23-Ιουλ-12 29-Αυγ-12 5-Οκτ-12 11-Νοε-12 18-Δεκ-12 24-Ιαν-13 2-Μαρ-13 8-Απρ-13 Πηγή: Piraeus Bank Research, Blmberg 8
ΣΕΡΒΙΑ Σύμφωνα με ανακοίνωση του Υπουργείου Οικονομικών, η χώρα προχώρησε σε συμφωνία με τη Ρωσική Ομοσπονδία για δανεισμό από την τελευταία, ύψους USD,5δισ. Το δάνειο θα έχει δεκαετή διάρκεια με διετή περίοδο χάρητος και επιτόκιο 3,5%, ενώ η πρώτη δόση του δανείου ύψους USD 3εκ. αναμένεται να είναι διαθέσιμη το συντομότερο δυνατόν. Με αυτό το δάνειο η κυβέρνηση σκοπεύει να αποπληρώσει παλαιότερο χρέος το οποίο υπόκειται σε υψηλό επιτόκιο (6,75%) και όχι για να εξυπηρετηθούν τρέχουσες ανάγκες. Η βιομηχανική παραγωγή το Φεβρουάριο σημείωσε σημαντική αύξηση κατά 13,1% ετησίως από 2,4% τον Ιανουάριο και συρρίκνωση κατά 12,8% το Φεβρουάριο πέρυσι, καθώς ξεκίνησε η παραγωγή του εργοστασίου Fiat στη χώρα γεγονός που αναμένουμε να βοηθήσει την οικονομική δραστηριότητα το τρέχον έτος. Επιπλέον, οι λιανικές πωλήσεις το Φεβρουάριο συρρικνώθηκαν με μικρότερη ένταση στο 7,3% ετησίως από 9,3% τον προηγούμενο μήνα και -5,8% τον ίδιο μήνα πέρυσι, καθώς η εγχώρια ζήτηση παραμένει αποδυναμωμένη. Η Κεντρική Τράπεζα της Σερβίας αποφάσισε στη συνεδρίαση στις 11 Απριλίου να διατηρήσει αμετάβλητο το παρεμβατικό επιτόκιο στο 11,75% καθώς εκτιμά ότι το τρέχον επίπεδο της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής θα επιβραδύνει τις πληθωριστικές πιέσεις τους επόμενους μήνες, ενώ θα οδηγήσει το πληθωρισμό εντός του στόχου της το δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Επιπλέον, σε ανακοίνωση της η ΚΤΣ διαψεύδει δημοσιεύματα που την έφεραν να εξετάζει την αλλαγή της συναλλαγματικής ισοτιμίας σε σταθερή. Ο πληθωρισμός το Μάρτιο επιβραδύνθηκε σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα στο 11,1% από 12,4% και 3,2% το Μάρτιο πέρυσι, καθώς οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν με μικρότερη ένταση στο 14,8% ετησίως από 16,6% και -2,5% τους ίδιους μήνες. Αντίστοιχη επιβράδυνση σημείωσαν και οι τιμές της ενέργειας και μεταφορών το Μάρτιο, ενώ σε μηνιαία βάση ο Γ.Δ.Τ.Κ. παρέμεινε αμετάβλητος το Μάρτιο σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα από αύξηση κατά,5% τον προηγούμενο μήνα. 35 % ΥοΥ 3 25 2 15 1 5-5 Σερβία: Πληθωρισμός Μαρ-7 Σεπ-7 Μαρ-8 Σεπ-8 Μαρ-9 Σεπ-9 Μαρ-1 Σεπ-1 Μαρ-11 Σεπ-11 Μαρ-12 Σεπ-12 Μαρ-13 Πληθωρισμός Παρεμβατικό Επιτόκιο Τιμές Τροφίμων Πηγή: Piraeus Bank Research, Datastream Το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών τον πρώτο μήνα του έτους περιορίστηκε στο,6% του προβλεπόμενου για το έτος ΑΕΠ από,9% τον Ιανουάριο πέρυσι, εξαιτίας της βελτίωσης του εμπορικού ελλείμματος στο 1,2% από 1,5% τους ίδιους μήνες. Βελτίωση σημείωσε και το πλεόνασμα στο ισοζύγιο υπηρεσιών τον Ιανουάριο στο,1% του ΑΕΠ από,5% τον αντίστοιχο μήνα πέρυσι, ενώ το έλλειμμα του ισοζυγίου εισοδημάτων συρρικνώθηκε στο,3% του ΑΕΠ από,2% τους ίδιους μήνες. Επιπλέον, το πλεόνασμα των τρεχουσών μεταβιβάσεων περιορίστηκε στο,6% τον Ιανουάριο από,7% τον Ιανουάριο του 212, ενώ το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών χρηματοδοτήθηκε επαρκώς από τις ΑΞΕ καθώς οι τελευταίες αυξήθηκαν σημαντικά στο,3% του ΑΕΠ από -1,5% τους ίδιους μήνες. 9
Ο δείκτης του Χρηματιστηρίου Αξιών του Βελιγραδίου (BELEX15) αυξήθηκε κατά 9,5% από τις αρχές του έτους στις 15 Απριλίου και μειώθηκε κατά,9% από τις 2 Απρίλίου. Το βήτα (beta) του δείκτη σε σχέση με το New Eurpe Blue Chip Index ανήλθε στο,33. Στην αγορά συναλλάγματος, το RSD ανατιμήθηκε σε σχέση με το EUR κατά,8% από τις αρχές του έτους στις 15 Απριλίου και κατά,1% σε σχέση με την προηγούμενη μέρα. Χρηματοοικονομικοί Δείκτες 121 116 111 16 11 96 EUR/RSD Spt Rate 4-Νοε-1 11-Δεκ-1 17-Ιαν-11 23-Φεβ-11 1-Απρ-11 8-Μαϊ-11 14-Ιουν-11 21-Ιουλ-11 27-Αυγ-11 3-Οκτ-11 9-Νοε-11 16-Δεκ-11 22-Ιαν-12 28-Φεβ-12 5-Απρ-12 12-Μαϊ-12 18-Ιουν-12 25-Ιουλ-12 31-Αυγ-12 7-Οκτ-12 13-Νοε-12 2-Δεκ-12 26-Ιαν-13 4-Μαρ-13 1-Απρ-13 85 8 75 7 65 6 55 5 45 4 General Index-BELEX15 24-Σεπ-1 31-Οκτ-1 7-Δεκ-1 13-Ιαν-11 19-Φεβ-11 28-Μαρ-11 4-Μαϊ-11 1-Ιουν-11 17-Ιουλ-11 23-Αυγ-11 29-Σεπ-11 5-Νοε-11 12-Δεκ-11 18-Ιαν-12 24-Φεβ-12 1-Απρ-12 8-Μαϊ-12 14-Ιουν-12 21-Ιουλ-12 27-Αυγ-12 3-Οκτ-12 9-Νοε-12 16-Δεκ-12 22-Ιαν-13 28-Φεβ-13 6-Απρ-13 Πηγή: Piraeus Bank Research, Blmberg 1
ΜΟΝΑΔΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΑΝΑΛΥΣΗΣ & ΑΓΟΡΩΝ Λεκκός Ηλίας Chief Ecnmist 21328812 Lekksi@piraeusbank.gr Χάρβεϋ Ευάγγελος Manager 213298593 EHarvey@ate.gr Φακιολάς Ευστάθιος Ecnmic Analyst 213298777 SFakilas@ate.gr Ελληνική Οικονομία Στάγγελ Ειρήνη Senir Ecnmist 2132288192 Staggelir@piraeusbank.gr Κεφαλάς Κωνσταντίνος Ecnmic Analyst 213739369 KefalasK@piraeusbank.gr Ανεπτυγμένες Οικονομίες Πατίκης Βασίλειος Head f Develped Ecnmies 213288855 PatikisV@piraeusbank.gr Πολυχρονόπουλος Διονύσης Ecnmic Analyst 213288694 Plychrnpulsd@piraeusbank.gr Παπακώστας Χρυσοβαλάντης Ecnmic Analyst 213298778 CPapakstas@ate.gr Αναπτυσσόμενες Οικονομίες Ρότσικα Δημητρία Ecnmic Analyst 213288365 Rtsikad@piraeusbank.gr Μαργαρίτη Κωνσταντίνα Junir Ecnmic Analyst 213697246 KMargariti@ate.gr Κλαδικές Μελέτες Δαγκαλίδης Αθανάσιος Senir Ecnmist 231293564 Athanasis.Dagalidis@piraeusbank.gr Βλάχου Παρασκευή Ecnmic Analyst 213335631 VlachuPar@piraeusbank.gr Φραγκουλίδου Ιφιγένεια Junir Ecnmist 23129343 a313@piraeusbank.gr Γραμματεία Παπιώτη Λιάνα Γραμματεία 213288187 PapitiE@piraeusbank.gr Disclaimer: T παρόν ενημερωτικό σημείωμα συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου και δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση επενδυτική συμβουλή ούτε υποκίνηση ή προσφορά για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συναλλαγή. Καμία πληροφορία που εμπεριέχεται σε αυτό, δεν θα πρέπει να εκληφθεί, σε καμία περίπτωση, ως κατάλληλη επένδυση για τον παραλήπτη, ούτε μέσο επίτευξης των συγκεκριμένων επενδυτικών στόχων ή κάλυψης οποιωνδήποτε άλλων αναγκών του παραλήπτη, ούτε υποκατάστατο τυχόν συμβατικών κειμένων που αφορούν τις περιγραφόμενες σε αυτό συναλλαγές. Για τους λόγους αυτούς, κάθε επενδυτής θα πρέπει να προβεί στη δική του αξιολόγηση οποιασδήποτε πληροφορίας παρέχεται στην παρούσα επικοινωνία και δεν θα πρέπει να βασίζεται σε οποιαδήποτε τέτοια πληροφορία ως εάν αυτή αποτελούσε επενδυτική συμβουλή. Το παρόν δε συνιστά, επίσης, έρευνα στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε από την Τράπεζα Πειραιώς σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που διατίθενται στο κοινό και που θεωρούνται αξιόπιστες. Η Τράπεζα δεν φέρει καμία ευθύνη ως προς την ακρίβεια ή πληρότητα των πληροφοριών αυτών. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλαμβάνει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα που δεν ανήκουν στον όμιλο της. Η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες, και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών.ο όμιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία, και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι εταιρείες του ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκειται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος φυλλαδίου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή.β) Ενδέχεται να παρέχει έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες, υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής. γ) Ενδέχεται να συμμετέχει στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκει άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ)ενδέχεται να παρέχει υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε)η Τράπεζα Πειραιώς ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν σημείωμα. Ρητά επισημαίνεται ότι: α)τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. β) τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγουμένων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. γ) οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν 11 αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων. δ) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς τη φορολογική νομοθεσία που τον διέπει. ε) Η Τράπεζα Πειραιώς δεν υποχρεούται να ενημερώνει ή να κρατά επίκαιρες τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν.