Εταιρικές Οικονοµικές Καταστάσεις

Εταιρικές Οικονοµικές Καταστάσεις για την ερίοδο α ό 1 Ιανουαρίου έως 31 εκεµβρίου 2007 (Ποσά σε χιλιάδες Ευρώ) 21ο χλµ. Λεωφ. Μαραθώνος, Πικέρµι

Οι ακόλουθες Οικονοµικές Καταστάσεις εγκρίθηκαν α ό το ιοικητικό Συµβούλιο της «ELBISCO ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ & ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ» της 21 Μαρτίου 2008 και έχουν αναρτηθεί στο διαδίκτυο, στη διεύθυνση www.elbisco.gr. ELBISCO ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ & ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ...4 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/1/2007 31/12/2007...5 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ...6 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ...7 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ...8 1. ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ...8 2. ΑΡΧΕΣ ΣΥΝΤΑΞΗΣ ΤΩΝ ΕΤΗΣΙΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ...8 3. ΝΕΑ ΠΡΟΤΥΠΑ, ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΠΡΟΤΥΠΩΝ ΚΑΙ ΙΕΡΜΗΝΕΙΕΣ...9 4. ΣΥΝΟΨΗ ΣΗΜΑΝΤΙΚΩΝ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΑΡΧΩΝ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ...11 5. ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΚΙΝ ΥΝΟΥ...19 6. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΚΡΙΣΕΙΣ ΤΗΣ ΙΟΙΚΗΣΕΩΣ...21 7. ΕΠΟΧΙΚΟΤΗΤΑ...22 8. ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΚΑΤΑ ΤΟΜΕΑ...22 9. ΈΞΟ Α ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ...24 10. ΆΛΛΑ ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΣΟ Α ΕΞΟ Α (ΚΑΘΑΡΑ)...24 11. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΚΟΣΤΟΣ ΚΑΘΑΡΟ...24 12. ΦΟΡΟΣ ΕΙΣΟ ΗΜΑΤΟΣ...25 13. ΕΝΣΩΜΑΤΑ ΠΑΓΙΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ...25 14. ΆΥΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ...26 15. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΓΓΕΝΕΙΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ...27 16. ΠΕΛΑΤΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ (ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ)...27 17. ΠΕΛΑΤΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ (ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ)...28 18. ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ...28 19. ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΙΣΟ ΥΝΑΜΑ...29 20. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΙΑΘΕΣΙΜΕΣ ΠΡΟΣ ΠΩΛΗΣΗ...29 21. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ...29 22. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ...29 23. ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ...30 24. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ ΓΙΑ ΠΑΡΟΧΕΣ ΣΤΟΥΣ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΥΣ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΕΞΟ Ο ΑΠΟ ΤΗΝ ΥΠΗΡΕΣΙΑ...31 25. ΑΝΕΙΣΜΟΣ...31 26. ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ...33 27. ΠΡΟΜΗΘΕΥΤΕΣ...33 28. ΕΝ ΕΧΟΜΕΝΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΚΑΙ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ...33 29. ΠΡΟΣΘΕΤΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΚΑΙ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ 31/12/2007...34

ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Σηµ. 31/12/2007 31/12/2006 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα άγια 13 84.155 86.221 Άυλα εριουσιακά στοιχεία 14 1.455 1.982 Ε ενδύσεις σε συγγενείς εταιρίες 15 14.759 14.759 Πελάτες και λοι ές α αιτήσεις 16 204 263 Σύνολο µη κυκλοφορούντος ενεργητικού 100.573 103.225 Κυκλοφορούν ενεργητικό Α οθέµατα 18 6.467 5.899 Πελάτες και λοι ές α αιτήσεις 17 25.366 22.715 Ε ενδύσεις διαθέσιµες ρος ώληση 20 3.612 3.612 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 19 698 2.943 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού 36.143 35.168 Σύνολο ενεργητικού 136.715 138.393 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 21 70.736 70.736 Α οθεµατικά 22 9.295 9.295 Κέρδη/ (ζηµιές) εις νέον (22.826) (22.091) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 57.205 57.940 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις άνεια 25 1.587 18.875 Αναβαλλόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις 23 7.935 7.328 Υ οχρεώσεις αροχών ροσω ικού λόγω εξόδου α ό την υ ηρεσία 24 2.595 2.518 Λοι ές µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις 5 310 Ε ιχορηγήσεις 26 1.878 913 Σύνολο µακρο ρόθεσµων υ οχρεώσεων 14.000 29.944 Βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις Προµηθευτές και λοι ές υ οχρεώσεις 27 25.564 25.932 Τρέχουσες φορολογικές υ οχρεώσεις 1.090 1.752 άνεια 25 38.856 22.824 Σύνολο βραχυ ρόθεσµων υ οχρεώσεων 65.510 50.509 Σύνολο υ οχρεώσεων 79.510 80.453 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υ οχρεώσεων 136.715 138.393 Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 4 α ό 36

ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟ ΟΥ 01/1/2007 31/12/2007 Κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων Σηµ. 31/12/2007 31/12/2006 Πωλήσεις 8 94.037 88.853 Κόστος Πωληθέντων 9 (53.101) (48.896) Μικτό Κέρδος 40.936 39.957 Έξοδα διάθεσης 9 (32.713) (30.930) Έξοδα διοίκησης 9 (5.330) (6.082) Λοι ά έσοδα/ (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 10 639 628 Α οτελέσµατα εκµετάλλευσης 3.532 3.573 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα καθαρά 11 (3.624) (2.701) Κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων (92) 872 Φόρος εισοδήµατος 12 (643) (2.448) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) εριόδου α ό συνεχιζόµενες δραστηριότητες (735) (1.575) κατανέµονται σε: - µετόχους της µητρικής (731) (1.568) - µετόχους της µειοψηφίας (3) (7) Σύνολο (735) (1.575) Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 5 α ό 36

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ Μετοχικό Α οθεµατικά Κέρδη / (ζηµιές) Κεφάλαιο (Σηµείωση 22) εις νέον (Σηµείωση 21) Σύνολο Υ όλοι ο 01/01/2006 70.736 10.445 (20.688) 60.493 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) εριόδου (1.575) (1.575) Ανακατάταξη ε ιχορηγήσεων (1.150) 172 (978) Υ όλοι ο 31/12/2006 70.736 9.295 (22.091) 57.940 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) εριόδου (735) (735) Υ όλοι ο 31/12/2007 70.736 9.295 (22.826) 57.205 Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 6 α ό 36

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟ ΟΣ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 31/12/2007 31/12/2006 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη / (ζηµιές) ρο φόρων (92) 872 Πλέον / µείον ροσαρµογές για: Α οσβέσεις 5.469 5.373 Προβλέψεις 518 (430) Συναλλαγµατικές διαφορές (13) (175) Κέρδος / (ζηµιά) α ό ώληση αγίων (54) 0 Α οτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) ε ενδυτικής δραστηριότητας (35) 0 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 3.659 2.763 Πλέον/ µείον ροσαρµογές για µεταβολές λογαριασµών κεφαλαίου κίνησης ή ου σχετίζονται µε τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) α οθεµάτων (612) 1.204 Μείωση / (αύξηση) α αιτήσεων (2.607) 5.036 (Μείωση) / αύξηση υ οχρεώσεων ( λην τρα εζών) (486) (6.028) Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένα (3.659) (2.701) Καταβεβληµένοι φόροι (1.203) (1.665) Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό λειτουργικές δραστηριότητες (α) 885 4.249 Ε ενδυτικές δραστηριότητες Α όκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινο ραξιών και λοι ών ε ενδύσεων 0 0 Αγορά ενσώµατων και άυλων αγίων εριουσιακών στοιχείων (1.977) (6.457) Εισ ράξεις α ό ωλήσεις ενσώµατων και άυλων αγίων 69 49 Τόκοι εισ ραχθέντες 35 (62) Μερίσµατα εισ ραχθέντα 0 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό ε ενδυτικές δραστηριότητες (β) (1.873) (6.470) Χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισ ράξεις α ό αύξηση µετοχικού κεφαλαίου 0 0 Εισ ράξεις α ό εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 34.783 5.647 Εξοφλήσεις δανείων (34.849) (2.230) Εξοφλήσεις υ οχρεώσεων α ό χρηµατοδοτικές µισθώσεις (χρεολύσια) (1.191) (269) Μερίσµατα ληρωθέντα 0 0 Σύνολο εισροών / (εκροών) α ό χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (γ) (1.257) 3.147 Καθαρή αύξηση / (µείωση) στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα εριόδου (α) + (β) + (γ) (2.245) 927 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης εριόδου 2.944 2.018 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης εριόδου 698 2.944 Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 7 α ό 36

Σηµειώσεις ε ί των οικονοµικών καταστάσεων 1. Γενικές ληροφορίες Η ELBISCO ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ & ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ (η «Εταιρία») δραστηριο οιείται στον χώρο αραγωγής και εµ ορίας δηµητριακών (άλευρα, φρυγανιές, µ ισκότα, ψωµί και λοι ά αρτοσκευάσµατα). H Εταιρία έχει έδρα στο 21 ο χλµ. Λεωφ. Μαραθώνος Πικέρµι Αττικής. Η διάρκεια της Εταιρίας ορίσθηκε σε εκατό (100) χρόνια, αρχής γενοµένης α ό την καταχώριση στο Mητρώο A.E. α ό την αρµόδια ε ο τεύουσα αρχή της διοικητικής α όφασης για τη χορήγηση αδείας συστάσεως αυτής. Σκο ός της εταιρίας, σύµφωνα µε το άρθρο 2 του ιδρυτικού καταστατικού της, είναι: Η βιοµηχανική αραγωγή στις ιδιόκτητες εργοστασιακές εγκαταστάσεις ή σε εγκαταστάσεις τρίτων, στην Ελλάδα ή το εξωτερικό µ ισκότων άσης φύσεως και συναφών ειδών αρτο οιίας, ζαχαρο λαστικής και η εµ ορία αυτών. Η αραγωγή και ε εξεργασία ειδών διατροφής άσης φύσεως, νω ών, κατεψυγµένων ή συντηρηµένων µε ο οιοδή οτε τρό ο, τυ ο οιηµένων ή µη, και η εµ ορία αυτών. Η αραγωγή, ε εξεργασία και συσκευασία αλεύρων, διαφόρων τύ ων, ροοριζόµενων είτε για εραιτέρω βιοµηχανική ε εξεργασία είτε για οικιακή χρήση και η εµ ορία αυτών. Η αντι ροσώ ευση οίκων του εσωτερικού και εξωτερικού εµ ορίου ου αράγουν και εµ ορεύονται τα ανωτέρω ροϊόντα και τα συναφή αυτών. Η ώληση και διανοµή µε ίδια µέσα ή µέσω αντι ροσώ ων των ως άνω ειδών καθώς και λοι ών καταναλωτικών ειδών άσης φύσεως. Η συµµετοχή της Εταιρίας σε ε ιχειρήσεις µε αυτό ή άλλο αντικείµενο εργασιών και υ ό ο οιαδή οτε νοµική µορφή. Η αροχή λογιστικών, µηχανογραφικών και λοι ών υ ηρεσιών οργάνωσης και λειτουργίας σε άλλες εταιρίες, καθώς και υ ηρεσιών διαφήµισης, ροβολής και ροώθησης ροϊόντων άσης φύσεως. Κατά την διάρκεια του έτους 2005 σύµφωνα µε την α όφαση Νοµαρχίας Ανατολικής Αττικής υ αριθµ. Πρωτ. ΕΜ 8335/05 ΙΣ εγκρίθηκε η συγχώνευση των τριών εταιριών α) ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΜΠΙΣΚΟΤΩΝ Α.Β.Ε., β) ΑΡΤΟΒΙΟΜΗΧΑΝΙΑ ELITE Α.Ε. γ) Ν. ΒΟΣΙΝΑΚΗΣ Α.Β.Ε.Ε. µε την ELBISCO EΜΠΟΡΙΚΗ Α.Ε. ΙΑΝΟΜΩΝ ΤΡΟΦΙΜΩΝ α ορροφούσα εταιρία και ήδη µετονοµασθείσα σε ELBISCO ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΚΗ & ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΤΡΟΦΙΜΩΝ και µε διακριτικό τίτλο ELBISCO A.Β.Ε.Ε. 2. Αρχές σύνταξης των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων Οι αρούσες ετήσιες εταιρικές Οικονοµικές καταστάσεις της ELBISCO Α.Β.Ε.Ε. µε ηµεροµηνία της 31 εκεµβρίου 2007 καλύ τουν όλο το τρέχον έτος και έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυ α Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ), και τις ιερµηνείες της Ε ιτρο ής ιερµηνειών των ιεθνών Προτύ ων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, ό ως έχουν υιοθετηθεί α ό την Ευρω αϊκή Ένωση και τα ΠΧΠ ου έχουν εκδοθεί α ό το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύ ων (Σ ΛΠ). Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 8 α ό 36

Όλα τα ΠΧΠ ου έχουν εκδοθεί α ό το Σ ΛΠ και ισχύουν κατά την σύνταξη αυτών των οικονοµικών καταστάσεων έχουν υιοθετηθεί α ό το Ευρω αϊκό Συµβούλιο µέσω της διαδικασίας ε ικύρωσης της Ευρω αϊκής Ε ιτρο ής, εκτός α ό συγκεκριµένες διατάξεις του ιεθνές Λογιστικού Προτύ ου ( ΛΠ) 39 «Χρηµατοοικονοµικά Εργαλεία: Αναγνώριση και Ε ιµέτρηση» ου αφορούν σε αντιστάθµιση χαρτοφυλακίου καταθέσεων. Ε ειδή η Εταιρία δεν ε ηρεάζεται α ό τις διατάξεις ου αφορούν στην αντιστάθµιση χαρτοφυλακίου, οι ο οίες δεν α αιτούνται σύµφωνα µε την έκδοση του ΛΠ 39 ου έχει ε ικυρωθεί α ό την Ε.Ε., οι αρούσες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε τα ΠΧΠ ό ως έχουν υιοθετηθεί α ό την Ε.Ε. και τα ΠΧΠ ου έχουν εκδοθεί α ό το Σ ΛΠ. Οι λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιήθηκαν για την ροετοιµασία και την αρουσίαση των Ετήσιων Εταιρικών Οικονοµικών Καταστάσεων είναι συνε είς µε τις λογιστικές αρχές ου χρησιµο οιήθηκαν για τη σύνταξη των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων της Εταιρίας για την χρήση ου έληξε στις 31 εκεµβρίου του 2006. Οι Ετήσιες Εταιρικές Οικονοµικές Καταστάσεις έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους ό ως έχει τρο ο οιηθεί µε την εκτίµηση σε δίκαιη αξία των ε ενδύσεων διαθέσιµων ρος ώληση µέσω ιδίων κεφαλαίων. Η σύνταξη των Ετήσιων Εταιρικών Οικονοµικών Καταστάσεων σύµφωνα µε τα.π.χ.π. α αιτεί τη χρήση ορισµένων σηµαντικών λογιστικών εκτιµήσεων και την άσκηση κρίσης α ό τη ιοίκηση στη διαδικασία εφαρµογής των λογιστικών αρχών. Ε ίσης α αιτείται η χρήση υ ολογισµών και υ οθέσεων ου ε ηρεάζουν τα αναφερθέντα οσά των εριουσιακών στοιχείων και υ οχρεώσεων, τη γνωστο οίηση ενδεχόµενων α αιτήσεων και υ οχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία των οικονοµικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα οσά εισοδηµάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια της εριόδου υ ό αναφορά. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υ ολογισµοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της ιοίκησης σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα ραγµατικά α οτελέσµατα µ ορεί τελικά να διαφέρουν α ό αυτούς τους υ ολογισµούς. Οι εριοχές ου εµ εριέχουν σηµαντικό βαθµό υ οκειµενικότητας και είναι ερί λοκες αναφέρονται στην σηµείωση 6. Ορισµένα συγκριτικά κονδύλια αναταξινοµήθηκαν για να είναι συγκρίσιµα µε τα αντίστοιχα της τρέχουσας εριόδου. Τυχόν διαφορές σε οσά των ετήσιων οικονοµικών καταστάσεων και αντίστοιχα οσά στις σηµειώσεις οφείλονται σε στρογγυλο οιήσεις. 3. Νέα ρότυ α, τρο ο οιήσεις ροτύ ων και διερµηνείες Συγκεκριµένα νέα ρότυ α, τρο ο οιήσεις ροτύ ων και διερµηνείες έχουν εκδοθεί, τα ο οία είναι υ οχρεωτικά για λογιστικές εριόδους ου ξεκινούν κατά τη διάρκεια της αρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση της Εταιρίας σχετικά µε την ε ίδραση α ό την εφαρµογή αυτών των νέων ροτύ ων και διερµηνειών αρατίθεται στη συνέχεια. Πρότυ α υ οχρεωτικά για το 2007 3.1. ΠΧΠ 7 - Χρηµατοοικονοµικά εργαλεία: Γνωστο οιήσεις και συµ ληρωµατική τρο ο οίηση στο ΛΠ 1 - Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων: Γνωστο οιήσεις Κεφαλαίου Το ρότυ ο και η τρο ο οίηση εισάγουν ε ι λέον γνωστο οιήσεις µε σκο ό τη βελτίωση της αρεχόµενης ληροφόρησης σχετικά µε τα χρηµατοοικονοµικά µέσα και δεν έχουν ε ί τωση στην ταξινόµηση και Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 9 α ό 36

α οτίµηση των χρηµατοοικονοµικών µέσων της Εταιρίας, ούτε στις γνωστο οιήσεις ου αφορούν τη φορολογία και τους ροµηθευτές και λοι ές υ οχρέωσες. Οι ρόνοιες του συγκεκριµένου ροτύ ου έχουν εφαρµοστεί στην σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων. ιερµηνείες υ οχρεωτικές για το 2007 3.2. ΕΕΧΠ 7 - Εφαρµογή της µεθόδου ε αναδιατύ ωσης του ΛΠ 29 Η διερµηνεία αρέχει καθοδήγηση σχετικά µε την εφαρµογή του ΛΠ 29 σε µια ερίοδο αρουσίασης στην ο οία µια ε ιχείρηση αναγνωρίζει την ύ αρξη υ ερ ληθωρισµού στην οικονοµία του λειτουργικού νοµίσµατός της, εφόσον η οικονοµία δεν ήταν υ ερ ληθωριστική στην ρογενέστερη ερίοδο. εδοµένου ότι η εταιρία δεν λειτουργεί σε µια υ ερ ληθωριστική οικονοµία, αυτή η διερµηνεία δεν θα ε ηρεάσει τις οικονοµικές καταστάσεις της. 3.3. ΕΕΧΠ 8 - Πεδίο εφαρµογής ΠΧΠ 2 Η διερµηνεία εξετάζει συναλλαγές ου εριλαµβάνουν την έκδοση συµµετοχικών τίτλων - ό ου το αναγνωρίσιµο λαµβανόµενο τίµηµα είναι µικρότερο α ό την εύλογη αξία των συµµετοχικών τίτλων ου εκδόθηκαν ροκειµένου να καθοριστεί εάν εµ ί τουν ή όχι στο εδίο εφαρµογής του ΠΧΠ 2. Η διερµηνεία δεν θα ε ηρεάσει τις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας. 3.4. ΕΕΧΠ 9 - Ε αναξιολόγηση Ενσωµατωµένων Παράγωγων Η διερµηνεία α αιτεί µια οικονοµική οντότητα να αξιολογήσει εάν ένα ενσωµατωµένο αράγωγο ρέ ει για να διαχωριστεί α ό τη σύµβαση µε την ο οία α οκτήθηκε και να αξιολογηθεί ως µεµονωµένο αράγωγο όταν η οικονοµική οντότητα γίνεται αρχικά συµβαλλόµενο µέρος στη σύµβαση. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην εταιρία. 3.5. ΕΕΧΠ 10 - Οικονοµικές Καταστάσεις και Α οµείωση Η διερµηνεία α αγορεύει τις ζηµίες α οµείωσης ου αναγνωρίζονται σε µια ενδιάµεση ερίοδο, όσον αφορά την υ εραξία, τις ε ενδύσεις σε συµµετοχικούς τίτλους και τις ε ενδύσεις σε χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία ου αναγνωρίζονται σε κόστος, να αντιστραφούν σε ισολογισµούς µεταγενέστερων ηµεροµηνιών. Η διερµηνεία δεν ε ηρεάζει τις οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας. Πρότυ α υ οχρεωτικά µετά α ό την 1η Ιανουαρίου 2008 3.6. ΠΧΠ 8 - Τοµείς ραστηριοτήτων Το ρότυ ο έχει εφαρµογή α ό την 1η Ιανουαρίου 2009 και αντικαθιστά το ΛΠ 14, κάτω α ό το ο οίο οι τοµείς αναγνωρίζονταν και αρουσιάζονταν µε βάση µια ανάλυση α όδοσης και κινδύνου. Σύµφωνα µε το ΠΧΠ 8 οι τοµείς α οτελούν συστατικά µιας οικονοµικής οντότητας ου εξετάζονται τακτικά α ό τον ιευθύνοντα Σύµβουλο / ιοικητικό Συµβούλιο της οικονοµικής οντότητας και αρουσιάζονται στις οικονοµικές καταστάσεις µε βάση αυτήν την εσωτερική κατηγοριο οίηση. Η εταιρία θα εφαρµόσει το ΠΧΠ 8 α ό την 1 Ιανουαρίου 2009. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 10 α ό 36

3.7. ΛΠ 23 Κόστος ανεισµού Η αναθεωρηµένη έκδοση του αρα άνω ροτύ ου έχει εφαρµογή α ό την 1η Ιανουαρίου 2009. Η βασική διαφορά σε σχέση µε την ροηγούµενη έκδοση αφορά στην κατάργηση της ε ιλογής αναγνώρισης ως έξοδο του κόστους δανεισµού ου σχετίζεται µε εριουσιακά στοιχεία ενεργητικού, τα ο οία α αιτείται ένα σηµαντικό χρονικό διάστηµα ροκειµένου να µ ορέσουν να λειτουργήσουν ή να ωληθούν. Η εταιρία θα εφαρµόσει το ΛΠ 23 α ό την 1η Ιανουαρίου 2009. ιερµηνείες υ οχρεωτικά µετά α ό την 1η Ιανουαρίου 2008 3.8. ΕΕΧΠ 11 - ΠΧΠ 2: Συναλλαγές Ιδίων Μετοχών Οµίλου Η διερµηνεία έχει εφαρµογή α ό την 1η Μαρτίου 2007 και διασαφηνίζει τον χειρισµό ό ου οι υ άλληλοι µίας θυγατρικής εταιρείας λαµβάνουν µετοχές της µητρικής εταιρείας. Ε ίσης διασαφηνίζει εάν ορισµένοι τύ οι συναλλαγών ρέ ει να λογίζονται ως συναλλαγές µε διακανονισµό µε συµµετοχικούς τίτλους ή συναλλαγές µε διακανονισµό τοις µετρητοίς. Η διερµηνεία δεν θα ε ηρεάσει τις οικονοµικές καταστάσεις της εταιρίας. 3.9. ΕΕΧΠ 12 - Συµφωνίες Παραχώρησης Η διερµηνεία έχει εφαρµογή α ό την 1η Ιανουαρίου 2008 και αναφέρεται στις εταιρείες ου συµµετέχουν σε συµφωνίες αραχώρησης. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην εταιρία. 3.10. ΕΕΧΠ 13 Προγράµµατα Πιστότητας Πελατών Η διερµηνεία έχει εφαρµογή α ό την 1η Ιουλίου 2008 και διασαφηνίζει τον χειρισµό των εταιρειών ου χορηγούν κά οιας µορφής ε ιβράβευση ιστότητας ό ως όντους ή ταξιδιωτικά µίλια σε ελάτες ου αγοράζουν αγαθά ή υ ηρεσίες. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στην εταιρία. 3.11. ΕΕΧΠ 14 Όρια εριουσιακών στοιχείων καθορισµένων αροχών, ελάχιστο α αιτούµενο σχηµατισµένο κεφάλαιο και η αλληλε ίδρασή τους Η διερµηνεία έχει εφαρµογή α ό την 1η Ιανουαρίου 2008 και αναφέρεται σε αροχές µετά την έξοδο α ό την υ ηρεσία και άλλα µακροχρόνια ρογράµµατα καθορισµένων αροχών ρος τους εργαζόµενους. Η διερµηνεία διασαφηνίζει ότε οικονοµικά οφέλη µε τη µορφή ε ιστροφών α ό το ρόγραµµα ή µειώσεων µελλοντικών εισφορών στο ρόγραµµα ρέ ει να θεωρηθούν ως διαθέσιµα, ώς η ύ αρξη ελαχίστου α αιτούµενου σχηµατισµένου κεφαλαίου ενδεχοµένως θα ε ηρέαζε τα διαθέσιµα οικονοµικά οφέλη µε τη µορφή µειώσεων µελλοντικών εισφορών και ότε η ύ αρξη ελαχίστου α αιτούµενου σχηµατισµένου κεφαλαίου θα δηµιουργούσε υ οχρέωση. Εφόσον η εταιρία δεν έχει τέτοια ρογράµµατα αροχών για τους εργαζόµενους, η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή. 4. Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και ολιτικών (α) Συγγενείς εταιρίες Συγγενείς είναι οι εταιρίες, στις ο οίες η εταιρία έχει ουσιώδη ε ιρροή, αλλά όχι έλεγχο, το ο οίο γενικά ισχύει όταν τα οσοστά συµµετοχής κυµαίνονται µεταξύ 20% και 50% των δικαιωµάτων ψήφου. Οι Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 11 α ό 36

ε ενδύσεις σε συγγενείς εταιρίες λογιστικο οιούνται µε την µέθοδο της καθαρής θέσης και αρχικά αναγνωρίζονται στο κόστος κτήσεως. Ο λογαριασµός των ε ενδύσεων σε συγγενείς εταιρίες εριλαµβάνει και την υ εραξία ου ροέκυψε κατά την εξαγορά (µειωµένη µε τυχόν ζηµίες α οµείωσης). Το µερίδιο της εταιρίας στα κέρδη ή τις ζηµιές των συγγενών εταιριών µετά την εξαγορά αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα, ενώ το µερίδιο των µεταβολών των α οθεµατικών µετά την εξαγορά, αναγνωρίζεται στα α οθεµατικά. Οι συσσωρευµένες µεταβολές ε ηρεάζουν την λογιστική αξία των ε ενδύσεων σε συγγενείς εταιρίες. Στην ερί τωση ου το µερίδιο της εταιρίας ε ί των ζηµιών µιας συγγενούς εταιρίας υ ερβεί την αξία της ε ένδυσης στη συγγενή, δεν αναγνωρίζονται ε ι λέον ζηµιές, εκτός εάν έχουν γίνει ληρωµές ή έχουν αναληφθεί εραιτέρω δεσµεύσεις για λογαριασµό της συγγενούς εταιρίας. Μη ραγµατο οιηµένα κέρδη α ό συναλλαγές µεταξύ της εταιρίας και των συγγενών εταιριών α αλείφονται κατά το οσοστό συµµετοχής της εταιρίας σ αυτές. Μη ραγµατο οιηµένες ζηµιές α αλείφονται, εκτός εάν η συναλλαγή αρέχει ενδείξεις α οµείωσης του µεταβιβασθέντος εριουσιακού στοιχείου. Οι λογιστικές αρχές των συγγενών εταιριών έχουν τρο ο οιηθεί ώστε να είναι οµοιόµορφες µε αυτές ου έχουν υιοθετηθεί α ό τον Όµιλο. Στις οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας οι ε ενδύσεις σε συγγενείς εταιρίες αναγνωρίσθηκαν βάσει της αρχής «ιστορικό κόστος µείον α οµείωση». Η εταιρία κατέχει το 32,07% της ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε. Η εν λόγω εταιρία ενο οιείται ολικά στις οικονοµικές καταστάσεις της µητρικής εταιρίας «ELBISCO ΑΝΩΝΥΜΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» λόγω του ότι η Εταιρία ασκεί τον έλεγχο βάσει υ ογεγραµµένων συµφωνιών µε την BROWN HOLDING S.A. ( λειοψηφούν µέτοχο στην εταιρία ΜΟΡΝΟΣ Α.Ε.). Βλέ ε σηµείωση 15. Πληροφόρηση κατά τοµέα Ως ε ιχειρηµατικός τοµέας ορίζεται µία οµάδα εριουσιακών στοιχείων και λειτουργιών ου αρέχουν ροϊόντα και υ ηρεσίες, τα ο οία υ όκεινται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό εκείνα άλλων ε ιχειρηµατικών τοµέων. Ως γεωγραφικός τοµέας, ορίζεται µία γεωγραφική εριοχή, στην ο οία αρέχονται ροϊόντα και υ ηρεσίες και η ο οία υ όκειται σε διαφορετικούς κινδύνους και α οδόσεις α ό άλλες εριοχές. Μετατρο ή ξένου Νοµίσµατος (1) Λειτουργικό Νόµισµα και Νόµισµα αρουσίασης Το νόµισµα µέτρησης και αναφοράς της εταιρίας α ό την 1 Ιανουαρίου 2002 είναι το Ευρώ, κατά συνέ εια οι οικονοµικές καταστάσεις αρουσιάζονται σε Ευρώ ( ). (2) Συναλλαγές και υ όλοι α Οι συναλλαγές σε ξένο νόµισµα µετατρέ ονται σε Ευρώ βάσει των ισοτιµιών ου ισχύουν κατά τις ηµεροµηνίες των συναλλαγών. Οι α αιτήσεις και υ οχρεώσεις σε ξένο νόµισµα κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων ροσαρµόζονται ώστε να αντανακλούν τις συναλλαγµατικές ισοτιµίες της ηµεροµηνίας σύνταξης. Τα κέρδη και οι ζηµίες ου ροκύ τουν α ό τέτοιες συναλλαγές (και α ό τη µετατρο ή στοιχείων του ενεργητικού και αθητικού εκφρασµένα σε ξένο νόµισµα) αναγνωρίζονται στην κατάσταση α οτελεσµάτων. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 12 α ό 36

Ενσώµατα Πάγια Τα ενσώµατα άγια α οτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον συσσωρευµένες α οσβέσεις και α οµείωση. Το κόστος κτήσεως εριλαµβάνει όλες τις άµεσα ε ιρρι τέες δα άνες για την α όκτηση των στοιχείων. Μεταγενέστερες δα άνες καταχωρούνται σε ε αύξηση της λογιστικής αξίας των ενσωµάτων αγίων ή ως ξεχωριστό άγιο µόνον εάν είναι ιθανό τα µελλοντικά οικονοµικά οφέλη να εισρεύσουν στην εταιρία και το κόστος τους µ ορεί να ε ιµετρηθεί αξιό ιστα. Το κόστος ε ισκευών και συντηρήσεων καταχωρείται στα α οτελέσµατα όταν ραγµατο οιούνται. Τα οικό εδα δεν α οσβένονται. Οι α οσβέσεις των άλλων στοιχείων των ενσωµάτων αγίων υ ολογίζονται µε την σταθερή µέθοδο µέσα στην ωφέλιµη ζωή τους ου έχει ως εξής, ανάλογα µε το είδος και τη χρήση τους: Κτίρια 20-50 έτη Μηχανολογικός εξο λισµός 4-20 έτη Αυτοκίνητα 5-9 έτη Λοι ός εξο λισµός 4-7 έτη Οι υ ολειµµατικές αξίες και οι ωφέλιµες ζωές των ενσωµάτων αγίων υ όκεινται σε ε ανεξέταση σε κάθε ισολογισµό. Όταν οι λογιστικές αξίες των ενσωµάτων αγίων υ ερβαίνουν την ανακτήσιµη αξία τους, η διαφορά (α οµείωση) καταχωρείται άµεσα ως έξοδο στα α οτελέσµατα. Κατά την ώληση ενσωµάτων αγίων, οι διαφορές µεταξύ του τιµήµατος ου λαµβάνεται και της λογιστικής τους αξίας καταχωρούνται ως κέρδη ή ζηµίες στα α οτελέσµατα. Χρηµατοοικονοµικά έξοδα ου αφορούν στην κατασκευή στοιχείων ενεργητικού κεφαλαιο οιούνται για το χρονικό διάστηµα ου α αιτείται µέχρι την ολοκλήρωση της κατασκευής. Όλα τα άλλα χρηµατοοικονοµικά έξοδα αναγνωρίζονται στα α οτελέσµατα χρήσεως. Άυλα Περιουσιακά Στοιχεία (α) Υ εραξία Η υ εραξία αντι ροσω εύει το λεόνασµα του κόστους εξαγοράς έναντι της εύλογης αξίας του µεριδίου του Οµίλου στην αξία της καθαρής θέσης της εξαγοραζόµενης θυγατρικής ε ιχείρησης κατά την ηµέρα της εξαγοράς. Η υ εραξία υ όκειται σε έλεγχο α οµείωσης σε ετήσια βάση και α οτιµάται στο κόστος µείον τις τυχόν σωρευµένες ζηµίες α οµείωσης. Κατά την εκάστοτε ηµεροµηνία ισολογισµού η εταιρία εκτιµά κατά όσον υφίστανται ενδείξεις α οµείωσης. Εάν υ άρχουν τέτοιες ενδείξεις, ραγµατο οιείται ανάλυση µε στόχο να αξιολογηθεί κατά όσον η λογιστική αξία της υ εραξίας είναι λήρως ανακτήσιµη. Η υ εραξία κατανέµεται σε µονάδες δηµιουργίας ταµειακών ροών για λόγους ελέγχου α οµείωσης. Η κατανοµή γίνεται στις µονάδες δηµιουργίας ταµιακών ροών ου αναµένεται να ωφεληθούν α ό την εξαγορά α ό την ο οία ροήλθε η υ εραξία. (β)σήµατα και άδειες Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 13 α ό 36

Τα σήµατα και οι άδειες α οτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον α οσβέσεις. Οι α οσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η ο οία κυµαίνεται α ό 5-15 χρόνια. (γ)λογισµικό Ηλεκτρονικών Υ ολογιστών Οι άδειες λογισµικού α οτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τις α οσβέσεις. Οι α οσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η ο οία κυµαίνεται α ό 5 έως 8 χρόνια. (δ) Έξοδα έρευνας και ανά τυξης Τα έξοδα έρευνας αναγνωρίζονται ως έξοδα της χρήσης όταν αυτά ροκύ τουν. Τα έξοδα ου ροκύ τουν λόγω ανα τυξιακών ρογραµµάτων (και σχετίζονται µε τον σχεδιασµό και δοκιµές νέων ή βελτιωµένων ροϊόντων) αναγνωρίζονται ως ασώµατες ακινητο οιήσεις εάν είναι ιθανό να ροσφέρουν στην εταιρεία µελλοντικά οικονοµικά οφέλη. Τα υ όλοι α έξοδα ανά τυξης καταχωρούνται στους λογαριασµούς εξόδων µόλις αυτά ροκύ τουν. Έξοδα ανά τυξής τα ο οία σε ροηγούµενες οικονοµικές χρήσεις είχαν καταχωρηθεί σαν έξοδα, δεν καταχωρούνται σαν ασώµατες ακινητο οιήσεις σε µεταγενέστερη οικονοµική χρήση. Τα έξοδα ανά τυξης τα ο οία έχουν κεφαλαιο οιηθεί α οσβένονται α ό την εκκίνηση της εµ ορικής αραγωγής του ροϊόντος, βάσει της σταθερής µεθόδου α όσβεσης κατά την ερίοδο των αναµενόµενων ωφελειών του ροϊόντος. Η χρονική ερίοδος α όσβεσης ου έχει υιοθετηθεί α ό την εταιρία δεν υ ερβαίνει τα 5 έτη. Σε ερί τωση διακο ής της εµ ορικής δραστηριότητας του ροϊόντος το ανα όσβεστο µέρος µεταφέρεται στα έξοδα. Α οµείωση αξίας µη χρηµατοοικονοµικών εριουσιακών στοιχείων Τα εριουσιακά στοιχεία ου έχουν α ροσδιόριστη ωφέλιµη ζωή δεν α οσβένονται και υ όκεινται σε έλεγχο α οµείωσης ετησίως και όταν κά οια γεγονότα καταδεικνύουν ότι η λογιστική αξία µ ορεί να µην είναι ανακτήσιµη. Τα εριουσιακά στοιχεία ου α οσβένονται υ όκεινται σε έλεγχο α οµείωσης της αξίας τους όταν υ άρχουν ενδείξεις ότι η λογιστική αξία τους δεν θα ανακτηθεί. Η ανακτήσιµη αξία είναι η µεγαλύτερη αξία µεταξύ εύλογης αξίας µειωµένη µε το α αιτούµενο για την ώληση κόστος και αξίας χρήσεως. Για την εκτίµηση των ζηµιών α οµείωσης τα εριουσιακά στοιχεία εντάσσονται στις µικρότερες δυνατές µονάδες δηµιουργίας ταµειακών ροών. Οι ζηµιές α οµείωσης καταχωρούνται ως έξοδα στα α οτελέσµατα όταν ροκύ τουν. Α οθέµατα Τα α οθέµατα α οτιµώνται στην χαµηλότερη αξία µεταξύ κόστους κτήσεως και καθαρής ρευστο οιήσιµης αξίας. Το κόστος ροσδιορίζεται µε την µέθοδο του µέσου σταθµικού κόστους. Το κόστος των ετοίµων ροϊόντων και των ηµιτελών α οθεµάτων εριλαµβάνει, το κόστος των υλικών, το άµεσο εργατικό κόστος και αναλογία των γενικών εξόδων αραγωγής. Η καθαρή ρευστο οιήσιµη αξία εκτιµάται µε βάση τις τρέχουσες τιµές ώλησης των α οθεµάτων στα λαίσια της συνήθους δραστηριότητας αφαιρουµένων και των τυχόν εξόδων ώλησης ό ου συντρέχει ερί τωση. Χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία ενεργητικού Η Εταιρία κατατάσσει τα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία του ενεργητικού του στις κάτωθι κατηγορίες : (α) δάνεια και α αιτήσεις και (β) διαθέσιµα ρος ώληση. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 14 α ό 36

(α) άνεια και α αιτήσεις Τα δάνεια και οι α αιτήσεις α οτελούν µη αράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού µε σταθερές ή ροκαθορισµένες ληρωµές ου δεν δια ραγµατεύονται σε µία ενεργή αγορά. Συµ εριλαµβάνονται στο κυκλοφορούν ενεργητικό εκτός α ό αυτά µε ωρίµανση άνω των 12 µηνών α ό την ηµεροµηνία Ισολογισµού, τα ο οία χαρακτηρίζονται ως µη κυκλοφορούν ενεργητικό. Οι α αιτήσεις εντάσσονται στον ισολογισµό στην κατηγορία «Πελάτες και λοι ές α αιτήσεις». (Σηµείωση 17). Οι α αιτήσεις α ό ελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και µεταγενέστερα α οτιµώνται στο ανα όσβεστο κόστος µε την χρήση του ραγµατικού ε ιτοκίου, αφαιρουµένων και των ζηµιών α οµείωσης. Οι ζηµιές α οµείωσης αναγνωρίζονται όταν υ άρχει αντικειµενική ένδειξη ότι η Εταιρία δεν είναι σε θέση να εισ ράξει όλα τα οσά ου οφείλονται µε βάση τους συµβατικούς όρους. Το οσό της ζηµίας α οµείωσης καταχωρείται ως έξοδο στα α οτελέσµατα. Τα ταµειακά διαθέσιµα και ταµειακά ισοδύναµα εριλαµβάνουν τα µετρητά, τις καταθέσεις όψεως και τις βραχυ ρόθεσµες µέχρι 3 µήνες ε ενδύσεις υψηλής ρευστο οίησης και χαµηλού ρίσκου. Για τις χρήσεις σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων η Εταιρία δεν είχε α αιτήσεις α ό συµβάσεις δανείων. (β) ιαθέσιµα ρος ώληση Τα διαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού α οτελούν µη αράγωγα χρηµατοοικονοµικά στοιχεία τα ο οία είτε έχουν ορισθεί σε αυτή την κατηγορία είτε δεν εντάσσονται σε καµία α ό τις άλλες κατηγορίες. Συµ εριλαµβάνονται στα µακρο ρόθεσµα στοιχεία ενεργητικού εκτός εάν η διοίκηση σκο εύει να ωλήσει τις συµµετοχές εντός 12 µηνών α ό την ηµεροµηνία Ισολογισµού. Τα διαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία ενεργητικού α οτιµώνται στην εύλογη αξία και το κέρδος ή ζηµία αναγνωρίζεται α ευθείας στα ίδια κεφάλαια. (Βλέ ε σηµείωση 20) (γ) Α οµείωση αξίας χρηµατοοικονοµικών εριουσιακών στοιχείων Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού η Εταιρία εκτιµά αν υ άρχουν αντικειµενικές ενδείξεις ου να οδηγούν στο συµ έρασµα ότι τα χρηµατοοικονοµικά εριουσιακά στοιχεία έχουν υ οστεί α οµείωση. Για τα διαθέσιµα ρος ώληση χρηµατοοικονοµικά στοιχεία ενεργητικού, τέτοια ένδειξη συνιστά η σηµαντική ή αρατεταµένη µείωση της εύλογης αξίας σε σχέση µε το κόστος κτήσεως. Αν στοιχειοθετείται α οµείωση, η σωρευµένη στα ίδια κεφάλαια ζηµιά ου είναι η διαφορά µεταξύ κόστους κτήσεως και εύλογης αξίας, µεταφέρεται στα α οτελέσµατα. Οι ζηµιές α οµείωσης ου καταχωρούνται στα α οτελέσµατα δεν αναστρέφονται µέσω των α οτελεσµάτων. Στοιχεία µη κυκλοφορούντος ενεργητικού ρος ώληση και µη συνεχιζόµενες δραστηριότητες Τα στοιχεία µη κυκλοφορούντος ενεργητικού (ή οµάδες στοιχείων ρος ώληση) ταξινοµούνται ως εριουσιακά στοιχεία ου ροορίζονται για ώληση και αναγνωρίζονται στην χαµηλότερη µεταξύ λογιστικής αξίας και καθαρής τιµής ώλησης, εάν η λογιστική αξία ανακτάται κυρίως µέσω της ώλησης και όχι α ό την συνεχή χρήση τους. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 15 α ό 36

Η Εταιρία υιοθέτησε το ΠΧΠ 5 α ό 1 Ιανουαρίου 2006, µε εφαρµογή των µεταβατικών διατάξεων του ροτύ ου. Η υιοθέτηση του ΠΧΠ 5 κατέληξε σε αλλαγή της λογιστικής αρχής για τα στοιχεία µη κυκλοφορούντος ενεργητικού ου ροορίζονται για ώληση. Τα στοιχεία µη κυκλοφορούντος ενεργητικού ου ροορίζονται για ώληση δεν αρουσιάζονταν ροηγουµένως ως κυκλοφορούντα εριουσιακά στοιχεία ή βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις. εν υ ήρχε διαφορά στην α οτίµηση µεταξύ των µη κυκλοφορούντων εριουσιακών στοιχείων ου ροορίζονταν για ώληση και αυτών ου ροορίζονταν για συνεχή χρήση. ανεισµός Τα δάνεια καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους, µειωµένα µε τα τυχόν άµεσα έξοδα για την ραγµατο οίηση της συναλλαγής. Μεταγενέστερα α οτιµώνται στο ανα όσβεστο κόστος βάσει της µεθόδου του ραγµατικού ε ιτοκίου. H διοίκηση της εταιρίας θεωρεί ότι τα ε ιτόκια ου καταβάλλονται σε σχέση µε τα συναφθέντα δάνεια ισοδυναµούν µε τα τρέχοντα ε ιτόκια της αγοράς και συνε ώς δεν συντρέχουν οι ροϋ οθέσεις ο οιασδή οτε ροσαρµογής της αξίας στην ο οία α εικονίζονται οι υ οχρεώσεις αυτές. Τα δάνεια ταξινοµούνται ως βραχυ ρόθεσµες υ οχρεώσεις εκτός εάν η εταιρία έχει το δικαίωµα να αναβάλλει την εξόφληση της υ οχρέωσης για τουλάχιστον 12 µήνες α ό την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Τρέχων και Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος Ο τρέχων φόρος εισοδήµατος υ ολογίζεται άνω στη βάση των φορολογικών νόµων ου θεσ ίζονται ή ουσιωδώς θεσ ίζονται την ηµέρα του ισολογισµού στην Ελλάδα στην ο οία η Εταιρία λειτουργεί και αράγει φορολογητέο εισόδηµα. Η διοίκηση εριοδικά αξιολογεί τα σηµεία εκείνα στις φορολογικές δηλώσεις ου σχετίζονται µε καταστάσεις στις ο οίες οι ισχύουσες φορολογικές διατάξεις υ όκεινται σε διαφορετική ερµηνεία και σχηµατίζει ροβλέψεις ό ου α αιτείται άνω στη βάση των οσών ου αναµένεται να ληρωθούν στις φορολογικές αρχές. Αναβαλλόµενος φόρος ορίζεται ο φόρος ο ο οίος αναµένεται να είναι ληρωτέος ή ανακτήσιµος για διαφορές µεταξύ της λογιστικής αξίας των στοιχείων ενεργητικού και υ οχρεώσεων σε ε ί εδο οικονοµικών καταστάσεων και των αντίστοιχων φορολογικών βάσεων ου έχουν χρησιµο οιηθεί στον υ ολογισµό του φορολογητέου κέρδους, και λογίζεται χρησιµο οιώντας τη µέθοδο υ ολογισµού µε βάσει τον ισολογισµό. Αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος δεν λογίζεται εάν ροκύ τει α ό την αρχική αναγνώριση στοιχείου ενεργητικού ή αθητικού σε συναλλαγή άλλη εκτός της ε ιχειρηµατικής συνένωσης και τη στιγµή της συναλλαγής δεν ε ηρεάζει ούτε το λογιστικό, ούτε το φορολογικό κέρδος ή ζηµία. Αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις αναγνωρίζονται στο βαθµό ου είναι ιθανόν να υ άρξουν µελλοντικά φορολογητέα κέρδη έναντι των ο οίων θα χρησιµο οιηθούν οι ροσωρινές διαφορές. Αναβαλλόµενες φορολογικές υ οχρεώσεις αναγνωρίζονται για τις ροσωρινές διαφορές ου ροκύ τουν α ό ε ενδύσεις σε θυγατρικές ε ιχειρήσεις µε εξαίρεση την ερί τωση στην ο οία η αναστροφή των ροσωρινών διαφορών ελέγχεται α ό την εταιρία, ο ότε είναι ιθανόν ότι οι ροσωρινές διαφορές δεν θα αναστραφούν στο ροσεχές µέλλον. Ο αναβαλλόµενος φόρος εισοδήµατος καθορίζεται χρησιµο οιώντας φορολογικούς συντελεστές ου είχαν τεθεί σε ισχύ ή είχαν ουσιωδώς τεθεί σε ισχύ µέχρι την ηµεροµηνία του ισολογισµού και αναµένεται να είναι Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 16 α ό 36

σε ισχύ την ερίοδο ου οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις θα καταστούν α αιτητές και οι υ οχρεώσεις ληρωτέες. Η αναβαλλόµενη φορολογία χρεώνεται ή ιστώνεται στην κατάσταση α οτελεσµάτων εκτός εάν αφορά στοιχεία ου χρεώνονται ή ιστώνονται α ευθείας στα ίδια κεφάλαια ο ότε και η αναβαλλόµενη φορολογία λογιστικο οιείται α ευθείας στα ίδια κεφάλαια. Παροχές στο ροσω ικό (α) Βραχυ ρόθεσµες αροχές Οι βραχυ ρόθεσµες αροχές ρος το ροσω ικό σε χρήµα και σε είδος καταχωρούνται ως έξοδο όταν καθίστανται δεδουλευµένες. (β) Παροχές µετά την έξοδο α ό την υ ηρεσία Σύµφωνα µε τις διατάξεις του Ν2112/20 η εταιρία καταβάλλει α οζηµιώσεις στους α οχωρούντες ή α ολυόµενους υ αλλήλους της, το δε ύψος των σχετικών α οζηµιώσεων εξαρτάται α ό τα έτη ροϋ ηρεσίας, το ύψος των α οδοχών και τον τρό ο α οµάκρυνσης (α όλυση ή συνταξιοδότηση). Στην ερί τωση α οχώρησης λόγω συνταξιοδότησης το ύψος της α οζηµίωσης ου θα ρέ ει να καταβληθεί είναι ίσο µε το 40% του σχετικού οσού ου θα καταβάλλονταν σε ερί τωση α όλυσης. Τα ρογράµµατα για αροχές στους εργαζοµένους όσον αφορά την α οζηµίωση κατά την έξοδο α ό την υ ηρεσία εµ ί τουν στα ρογράµµατα καθορισµένων αροχών, σύµφωνα µε το ΛΠ 19 «Παροχές Εργαζοµένων». Η υ οχρέωση ου καταχωρείται στον ισολογισµό για τα ρογράµµατα καθορισµένων αροχών είναι η αρούσα αξία της δέσµευσης για την καθορισµένη αροχή µείον τις µεταβολές ου ροκύ τουν α ό τα ακαταχώρητα αναλογιστικά κέρδη και ζηµίες και το κόστος της ροϋ ηρεσίας. Η δέσµευση της καθορισµένης αροχής υ ολογίζεται ετησίως α ό ανεξάρτητο αναλογιστή µε την χρήση της µεθόδου της ροβεβληµένης ιστωτικής µονάδος (projected unit credit method). Για την ροεξόφληση χρησιµο οιείται το ε ιτόκιο των µακρο ροθέσµων οµολόγων του Ελληνικού ηµοσίου. Τα αναλογιστικά κέρδη και οι ζηµίες ου ροκύ τουν α ό τις ροσαρµογές µε βάση τα ιστορικά δεδοµένα και είναι άνω ή κάτω α ό το εριθώριο του 10% της σωρευµένης υ οχρέωσης, καταχωρούνται στ α οτελέσµατα µέσα στον αναµενόµενο µέσο ασφαλιστικό χρόνο των συµµετεχόντων στο ρόγραµµα. Το κόστος ροϋ ηρεσίας καταχωρείται άµεσα στ α οτελέσµατα µε εξαίρεση την ερί τωση ου οι µεταβολές του ρογράµµατος εξαρτώνται α ό τον ενα οµένοντα χρόνο υ ηρεσίας των εργαζοµένων. Στην ερί τωση αυτή το κόστος ροϋ ηρεσίας καταχωρείται στ α οτελέσµατα µε την σταθερή µέθοδο µέσα στην ερίοδο ωρίµανσης. Ε ιχορηγήσεις Οι κρατικές ε ιχορηγήσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους όταν αναµένεται µε βεβαιότητα ότι η ε ιχορήγηση θα εισ ραχθεί και η εταιρία θα συµµορφωθεί µε όλους τους ροβλε όµενους όρους. Κρατικές ε ιχορηγήσεις ου αφορούν έξοδα, αναβάλλονται και αναγνωρίζονται στα α οτέλεσµατα έτσι ώστε να αντιστοιχίζονται µε τα έξοδα ου ροορίζονται να α οζηµιώσουν. Οι κρατικές ε ιχορηγήσεις ου σχετίζονται µε την αγορά ενσωµάτων αγίων, εριλαµβάνονται στις µακρο ρόθεσµες υ οχρεώσεις ως αναβαλλόµενες κρατικές ε ιχορηγήσεις και µεταφέρονται ως έσοδα στην κατάσταση λογαριασµού α οτελεσµάτων µε την σταθερή µέθοδο κατά αναµενόµενη ωφέλιµη ζωή των σχετικών εριουσιακών στοιχείων. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 17 α ό 36

Προβλέψεις Προβλέψεις καταχωρούνται όταν η Εταιρία έχει αρούσα, νοµική ή τεκµαιρόµενη υ οχρέωση ως α οτέλεσµα αρελθόντων γεγονότων, είναι ιθανόν ότι θα α αιτηθεί εκροή όρων ώστε να τακτο οιηθεί υ οχρέωση, και µ ορεί να γίνει µια αξιό ιστη εκτίµηση του οσού. Η εταιρία αναγνωρίζει ρόβλεψη για ε ιζήµιες συµβάσεις όταν τα αναµενόµενα οφέλη ου θα αραχθούν α ό τη σύµβαση είναι µικρότερα α ό το ανα όφευκτο κόστος των υ οχρεώσεων στο λαίσιο της σύµβασης. Οι ροβλέψεις αναδιάρθρωσης εριλαµβάνουν τις ρήτρες λήξης µισθώσεων και τις αροχές εξόδων υ αλλήλων, αναγνωρίζονται στην ερίοδο κατά την ο οία η εταιρία δεσµεύεται νόµιµα ή τεκµαιρόµενα στην υλο οίηση του σχετικού ρογράµµατος αναδιάρθρωσης. Οι ροβλέψεις ε ανεξετάζονται στο τέλος κάθε χρήσης και ροσαρµόζονται έτσι ώστε να α εικονίζουν τις καλύτερες δυνατές εκτιµήσεις. Αναγνώριση εσόδων Τα έσοδα εριλαµβάνουν την εύλογη αξία των ωλήσεων αγαθών και αροχής υ ηρεσιών, καθαρά α ό Φόρο Προστιθέµενης Αξίας, εκ τώσεις και ε ιστροφές. Η αναγνώριση των εσόδων γίνεται ως εξής: (α) Πωλήσεις αγαθών Οι ωλήσεις αγαθών αναγνωρίζονται όταν η εταιρία αραδίδει τα αγαθά στους ελάτες, τα αγαθά γίνονται α οδεκτά α ό αυτούς και η είσ ραξη της α αίτησης είναι εύλογα εξασφαλισµένη. (β) Παροχή υ ηρεσιών Τα έσοδα α ό αροχή υ ηρεσιών λογίζονται την ερίοδο ου αρέχονται οι υ ηρεσίες, µε βάση το στάδιο ολοκλήρωσης της αρεχόµενης υ ηρεσίας σε σχέση µε το σύνολο των αρεχόµενων υ ηρεσιών. (γ) Έσοδα α ό τόκους Τα έσοδα α ό τόκους αναγνωρίζονται βάσει χρονικής αναλογίας και µε την χρήση του ραγµατικού ε ιτοκίου. (δ) Έσοδα α ό δικαιώµατα Τα έσοδα α ό δικαιώµατα λογίζονται στη βάση του δεδουλευµένου, σύµφωνα µε την ουσία των σχετικών συµβάσεων. (ε) Μερίσµατα Τα µερίσµατα, λογίζονται ως έσοδα, όταν θεµελιώνεται το δικαίωµα είσ ραξής τους. Μισθώσεις Οι µισθώσεις αγίων ό ου η εταιρία διατηρεί ουσιωδώς όλους τους κινδύνους και ανταµοιβές της ιδιοκτησίας ταξινοµούνται ως χρηµατοδοτικές µισθώσεις. Οι χρηµατοδοτικές µισθώσεις κεφαλαιο οιούνται µε την έναρξη της µίσθωσης στη χαµηλότερη µεταξύ της εύλογης αξίας του αγίου στοιχείου ή της αρούσας αξίας των ελάχιστων µισθωµάτων. Κάθε µίσθωµα ε ιµερίζεται µεταξύ της υ οχρέωσης και των χρηµατοοικονοµικών εξόδων έτσι ώστε να ε ιτυγχάνεται ένα σταθερό ε ιτόκιο στην υ ολει όµενη χρηµατοοικονοµική υ οχρέωση. Οι αντίστοιχες υ οχρεώσεις α ό µισθώµατα, καθαρές α ό χρηµατοοικονοµικά έξοδα, α εικονίζονται στις υ οχρεώσεις. Το µέρος του χρηµατοοικονοµικού εξόδου ου αφορά σε χρηµατοδοτικές µισθώσεις αναγνωρίζεται στα α οτελέσµατα χρήσης κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. Τα άγια ου α οκτήθηκαν µε χρηµατοδοτική µίσθωση α οσβένονται στη µικρότερη ερίοδο µεταξύ της ωφέλιµης ζωής των αγίων στοιχείων και της διάρκειας µίσθωσής τους. Μισθώσεις ό ου ουσιωδώς οι κίνδυνοι και ανταµοιβές της ιδιοκτησίας διατηρούνται α ό τον εκµισθωτή ταξινοµούνται ως λειτουργικές µισθώσεις. Οι ληρωµές ου γίνονται για λειτουργικές µισθώσεις (καθαρές α ό τυχόν κίνητρα ου ροσφέρθηκαν α ό τον εκµισθωτή) αναγνωρίζονται στα α οτελέσµατα χρήσης αναλογικά κατά τη διάρκεια της µίσθωσης. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 18 α ό 36

ιανοµή µερισµάτων Η διανοµή µερισµάτων στους µετόχους της εταιρίας αναγνωρίζεται ως υ οχρέωση στις οικονοµικές καταστάσεις όταν η διανοµή εγκρίνεται α ό την Γενική Συνέλευση των µετόχων. 5. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Παράγοντες χρηµατοοικονοµικού κινδύνου Η Εταιρία εκτίθεται σε αρκετούς χρηµατοοικονοµικούς κινδύνους ό ως κινδύνους αγοράς (µεταβολές σε συναλλαγµατικές ισοτιµίες, ε ιτόκιο, τιµές αγοράς), ιστωτικό κίνδυνο, κίνδυνο ρευστότητας, κίνδυνο ταµειακών ροών και κίνδυνο εύλογης αξίας α ό µεταβολές ε ιτοκίων. Το γενικό ρόγραµµα διαχείρισης κινδύνων της εταιρίας εστιάζεται στη µη ροβλεψιµότητα των χρηµατο ιστωτικών αγορών και ε ιδιώκει να ελαχιστο οιήσει την ενδεχόµενη αρνητική τους ε ίδραση στη χρηµατοοικονοµική α όδοση αυτής. Η εταιρία δεν χρησιµο οιεί αράγωγα χρηµατοοικονοµικά ροϊόντα, ό ως ροθεσµιακά συµβόλαια συναλλάγµατος (futures/forwards) και συµβάσεις ανταλλαγής ε ιτοκίου (swaps) µε σκο ό να αντισταθµίσει την έκθεσή του σε συγκεκριµένους κινδύνους. (α) Κίνδυνος αγοράς (i) Συναλλαγµατικός κίνδυνος Η Εταιρία δεν εκτίθεται σε σηµαντικό βαθµό σ αυτή τη µορφή κινδύνου, διότι δραστηριο οιείται κυρίως στην Ευρώ η και συνε ώς το µεγαλύτερο µέρος των συναλλαγών της διεξάγεται σε ευρώ ( ). Η Εταιρία κατά άγια τακτική της δεν ροαγοράζει συνάλλαγµα και δε συνά τει συµβόλαια µελλοντικής εκ λήρωσης συναλλαγών µε εξωτερικούς συµβαλλόµενους. (ii) Κίνδυνος α ό µεταβολές τιµών Η Εταιρία έχει ε ένδυση 2,94% σε µη εισηγµένη εταιρία η ο οία έχει χαρακτηριστεί ως διαθέσιµο ρος ώληση χρηµατοοικονοµικό στοιχείο το ο οίο α οτυ ώνεται στην εύλογη αξία µέσω Ιδίων Κεφαλαίων. Η Εταιρία εκτίθεται στις µεταβολές της αξίας των ρώτων υλών. Η κερδοφορία της µ ορεί να ε ηρεαστεί (είτε θετικά, είτε αρνητικά) α ό τη διακύµανση των τιµών των ρώτων υλών οι ο οίες συµµετέχουν στο σύνολο του κόστους και των δα ανών κατά 33,37%. Η ρώτη ύλη, δηλαδή το σιτάρι, α οτελεί το βασικό αράγοντα κόστους αραγωγής για τις εταιρίες του κλάδου. Το σιτάρι δια ραγµατεύεται χρηµατιστηριακά στο εξωτερικό και η διαµόρφωση της τιµής του είναι α οτέλεσµα της διεθνούς ροσφοράς και ζήτησης. Οι καιρικές συνθήκες ε ιδρούν άµεσα στην οσότητα των αραγόµενων σιτηρών και συνε ώς καθορίζουν την ροσφορά. Εν αντιθέσει, η ζήτηση κινείται σε σταθερά ε ί εδα. Κατά συνέ εια σε εριόδους καλής αραγωγής, οι τιµές των σιτηρών διαµορφώνονται σε χαµηλά ε ί εδα, ενώ σε εριόδους µε κακές καιρικές συνθήκες (.χ. βροχή κατά τη συγκοµιδή ή ξηρασία στους µήνες ωρίµανσης των δηµητριακών), λόγω µειωµένης αραγωγής, διαµορφώνονται σε υψηλότερα ε ί εδα. Λόγω του αυξηµένου ανταγωνισµού του κλάδου, τυχόν αυξήσεις των διεθνών και εγχωρίων τιµών της ρώτης ύλης δεν µετακυλύονται εύκολα στην τελική τιµή των ροΐόντων, γεγονός ου ενέχει τον κίνδυνο αρνητικής ε ίδρασης στα α οτελέσµατα του εταιρίας. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 19 α ό 36

(iii) Κίνδυνος διακύµανσης ε ιτοκίων Οι δανειακές υ οχρεώσεις της Εταιρίας συνδέονται µε κυµαινόµενα ε ιτόκια τα ο οία ανάλογα µε τις συνθήκες της αγοράς µ ορούν είτε να αραµείνουν κυµαινόµενα ή να µετατρα ούν σε σταθερά. Η εταιρία δεν χρησιµο οιεί χρηµατοοικονοµικά αράγωγα. Η Εταιρία χρηµατοδοτεί τις ε ενδύσεις της καθώς και τις ανάγκες της σε κεφάλαια κίνησης και µέσω τρα εζικού δανεισµού, µε συνέ εια να ε ιβαρύνει τα α οτελέσµατα της µε χρεωστικούς τόκους. Σηµαντικές αυξήσεις στα ε ιτόκια ενδέχεται να έχουν σηµαντική αρνητική ε ί τωση στα α οτελέσµατα της. (β) Πιστωτικός κίνδυνος Η Εταιρία έχει θεσ ίσει και εφαρµόζει διαδικασίες ιστωτικού ελέγχου µε στόχο την ελαχιστο οίηση των ε ισφαλειών και την άµεση κάλυψη των α αιτήσεων µε αξιόγραφα. Κανένας ελάτης δεν έχει τέτοια οσοστά αγορών α ό την εταιρία ( χ 10% των ωλήσεων) ου να δικαιολογεί αυξηµένη εξάρτηση και ε οµένως εµ ορικό κίνδυνο. Οι ωλήσεις χονδρικής γίνονται κυρίως σε ελάτες µε αξιολογηµένο ιστορικό ιστώσεων. Α ό την ιεύθυνση Πιστωτικού Ελέγχου ορίζονται ιστωτικά όρια ανά ελάτη και εφαρµόζονται συγκεκριµένοι όροι ωλήσεων και εισ ράξεων. Ό ου αυτό είναι δυνατόν ζητούνται εµ ράγµατες ή άλλες εξασφαλίσεις. Στην σηµείωση 17 αναλύονται τα υ όλοι α των ελατών βάσει κατηγοριο οιήσεων υ έρβασης ή µη των καθορισµένων ιστωτικών ορίων, καθώς και οι αντίστοιχες ροβλέψεις κάλυψης του σχετικού ιστωτικού κινδύνου. (γ) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας διατηρείται σε χαµηλά ε ί εδα έχοντας ικανά ταµειακά διαθέσιµα καθώς και διαθέτοντας ε αρκή ιστωτικά όρια µε τις συνεργαζόµενες Τρά εζες. Η χρονική ανάλυση των ταµειακών εκροών αναφορικά µε τις υ οχρεώσεις της εταιρίας αναφέρεται στον κάτωθι ίνακα : Κίνδυνος ρευστότητας εντός 1 έτους µεταξύ 1 & 2 ετών µεταξύ 2 & 5 ετών άνω των 5 ετών ανεισµός 38.856 1.587 0 0 Προµηθευτές και λοι ές υ οχρεώσεις 25.564 Σύνολο 31/12/2007 64.420 1.587 0 0 ανεισµός 22.824 4.923 13.953 0 Προµηθευτές και λοι ές υ οχρεώσεις 25.932 Σύνολο 31/12/2006 48.756 4.923 13.953 0 Κίνδυνος ρευστότητας 31/12/2007 31/12/2006 Σύνολο δανεισµού 40.442 41.699 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 698 2.943 Καθαρή οφειλή 39.744 38.756 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 57.205 57.940 Σύνολο α ασχολούµενων κεφαλαίων 96.950 96.696 Συντελεστής µόχλευσης 40,99% 40,08% Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 20 α ό 36

(δ) ιαχείριση Κεφαλαιακού Κινδύνου Οι στόχοι της Εταιρίας κατά τη διαχείριση του κεφαλαίου είναι να διασφαλίσει την ικανότητα της να συνεχίσει να υ άρχει οικονοµική οντότητα και στο µέλλον για να είναι σε θέση να ροσφέρει α οδόσεις στους µετόχους και οφέλη για όλους τους εµ λεκόµενους και να διατηρήσει µία κατάλληλη κεφαλαιακή δοµή για να µειώσει το κόστος του κεφαλαίου. Προκειµένου να διατηρήσει ή να ροσαρµόσει την κεφαλαιακή δοµή, η Εταιρία µ ορεί να ροβεί στην έκδοση νέων µετοχών ή στην ροσφυγή σε δανεισµό. Σηµειώνεται ότι ο συντελεστής µόχλευσης ό ως ροκύ τει α ό τον αρα άνω ίνακα δεν άλλαξε ουσιωδώς στην ερίοδο αναφοράς (41%). Προσδιορισµός των ευλόγων αξιών Η ονοµαστική αξία µείον ροβλέψεις για ε ισφάλειες των εµ ορικών α αιτήσεων εκτιµάται ότι ροσεγγίζει την ραγµατική τους αξία. Οι ραγµατικές αξίες των χρηµατοοικονοµικών υ οχρεώσεων για σκο ούς εµφάνισης τους στις οικονοµικές καταστάσεις υ ολογίζονται µε βάση τη αρούσα αξία των µελλοντικών ταµειακών ροών ου ροκύ τουν α ό συγκεκριµένες συµβάσεις χρησιµο οιώντας το τρέχον ε ιτόκιο το ο οίο είναι διαθέσιµο για την εταιρία για τη χρήση αρόµοιων χρηµατο ιστωτικών µέσων. 6. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της διοικήσεως Οι εκτιµήσεις και οι κρίσεις της διοίκησης ε ανεξετάζονται διαρκώς και βασίζονται σε ιστορικά δεδοµένα και ροσδοκίες για µελλοντικά γεγονότα, ου κρίνονται εύλογες σύµφωνα µε τα ισχύοντα. Οι εκτιµήσεις και αραδοχές ου ενέχουν σηµαντικό κίνδυνο να ροκαλέσουν ουσιώδεις ροσαρµογές στις λογιστικές αξίες των εριουσιακών στοιχείων και των υ οχρεώσεων στους ε όµενους 12 µήνες έχουν ως εξής : (α) Φόρος εισοδήµατος Η Εταιρία αναγνωρίζει υ οχρεώσεις α ό αναµενόµενους φορολογικούς ελέγχους, βάσει εκτιµήσεων για το εάν θα του ε ιβληθούν ε ι λέον φόροι. Εάν το τελικό α οτέλεσµα του ελέγχου είναι διαφορετικό α ό το αρχικώς αναγνωρισθέν, η διαφορά θα ε ηρεάσει τον φόρο εισοδήµατος και την ρόβλεψη για αναβαλλόµενη φορολογία της εριόδου. Οι αναβαλλόµενες φορολογικές α αιτήσεις και υ οχρεώσεις συµψηφίζονται όταν υ άρχει εφαρµόσιµο νοµικό δικαίωµα να συµψηφισθούν οι τρέχουσες φορολογικές α αιτήσεις έναντι των τρεχουσών φορολογικών υ οχρεώσεων και όταν οι αναβαλλόµενοι φόροι εισοδήµατος αφορούν στην ίδια φορολογική αρχή. (β) Εκτιµώµενη α οµείωση της υ εραξίας Ο έλεγχος α οµείωσης της υ εραξίας, γίνεται σε ετήσια βάση σύµφωνα µε την λογιστική ολιτική ου εριγράφεται στη σελίδα 11, στη σηµείωση 4. «Σύνοψη σηµαντικών λογιστικών αρχών και ολιτικών». Οι ανακτήσιµες αξίες των µονάδων δηµιουργίας ταµειακών ροών ροσδιορίζονται µε βάση την αξία χρήσεως αυτών. Οι υ ολογισµοί της αξίας χρήσης α αιτούν την χρήση εκτιµήσεων. Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 21 α ό 36

7. Ε οχικότητα Σύµφωνα µε τα διεθνή χρηµατοοικονοµικά ρότυ α, οι δραστηριότητες της εταιρίας δεν ε ηρεάζονται α ό ε οχικούς αράγοντες, εκτός α ό εκείνες ου ε ηρεάζουν τις ε ιµέρους αγορές ό ου δραστηριο οιείται (.χ. ωλήσεις αλεύρων την ερίοδο των εορτών του Πάσχα και των Χριστουγέννων). 8. Πληροφόρηση κατά τοµέα Ο όµιλος διαχωρίζεται στους αρακάτω ε ιχειρηµατικούς τοµείς : 1. αραγωγή και εµ ορία φρυγανιάς 2. αραγωγή και εµ ορία αλεύρων 3. αραγωγή και εµ ορία µ ισκότων 4. αραγωγή και εµ ορία αρτοσκευασµάτων 5. λοι ά Τα α οτελέσµατα ανά τοµέα για την ερίοδο α ό 1/1/2006 έως 31/12/2006 και α ό 1/1/2007 έως 31/12/2007 καθώς και η ανάλυση των ενσώµατων αγίων, α αιτήσεων και υ οχρεώσεων κατά την 31/12/2007 και 31/12/2006 αρουσιάζονται στον αρακάτω ίνακα : Ανάλυση κατάστασης α οτελεσµάτων ανά τοµέα δραστηριότητας οικονοµικής χρήσης 01/01-31/12/2007 Φρυγανιά Άλευρα Μ ισκότα Αρτοσ- κευάσµατα Λοι ά Σύνολο Πωλήσεις 30.407 13.731 28.242 21.219 438 94.037 Κόστος Πωληθέντων 15.787 7.833 16.334 12.792 355 53.101 Μικτό Κέρδος 14.620 5.899 11.908 8.427 83 40.936 Έξοδα διάθεσης 10.578 4.777 9.824 7.381 152 32.713 Έξοδα διοίκησης 1.723 778 1.601 1.203 25 5.330 Λοι ά έσοδα/ (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 206 93 192 144 3 639 Α οτελέσµατα εκµετάλλευσης 2.525 437 674 (14) (91) 3.532 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα - καθαρά 1.172 529 1.088 818 17 3.624 Κέρδη/ Ζηµιές α ό συνδεδεµένες ε ιχειρήσεις 0 0 0 0 0 0 Κέρδη ρο φόρων 1.354 (92) (414) (831) (108) -92 Στοιχεία Ισολογισµού 31/12/2007 Φρυγανιά Άλευρα Μ ισκότα Αρτοσ- Κευάσµατα Λοι ά Σύνολο Ενσώµατα άγια 27.212 12.288 25.274 18.989 392 84.155 Πελάτες & λοι ές α αιτήσεις 8.202 3.704 7.618 5.724 118 25.366 Προµηθευτές & λοι ές υ οχρεώσεις 8.266 3.733 7.678 5.769 119 25.564 Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 22 α ό 36

Ανάλυση κατάστασης α οτελεσµάτων ανά τοµέα δραστηριότητας οικονοµικής χρήσης 01/01-31/12/2006 Φρυγανιά Άλευρα Μ ισκότα Αρτοσ- κεύσµατα Λοι ά Σύνολο Πωλήσεις 31.406 12.248 26.383 17.641 1.175 88.853 Κόστος Πωληθέντων 17.172 6.024 15.130 9.649 921 48.896 Μικτό Κέρδος 14.234 6.224 11.253 7.992 254 39.957 Έξοδα διάθεσης 10.933 4.264 9.184 6.141 409 30.930 Έξοδα διοίκησης 2.150 838 1.806 1.208 80 6.082 Λοι ά έσοδα/ (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) 222 87 187 125 8 628 Α οτελέσµατα εκµετάλλευσης 1.374 1.209 450 768 (227) 3.573 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα - καθαρά 955 372 802 536 36 2.701 Κέρδη ρο φόρων 419 836-352 232 (263) 872 Στοιχεία Ισολογισµού 31/12/2006 Φρυγανιά Άλευρα Μ ισκότα Αρτοσ- Κευάσµατα Λοι ά Σύνολο Ενσώµατα άγια 30.476 11.885 25.601 17.119 1.140 86.221 Πελάτες & λοι ές α αιτήσεις 7.345 3.317 6.822 5.126 106 22.715 Προµηθευτές & λοι ές υ οχρεώσεις 8.385 3.787 7.788 5.852 121 25.932 ευτερεύων τύ ος ληροφόρησης ΓΕΩΓΡΑΦΙΚΟΙ ΤΟΜΕΙΣ 31/12/2007 31/12/2006 ΠΩΛΗΣΕΙΣ - Χώρες ευρωζώνης 92.183 87.870 - Βαλκάνια 1.501 425 - Άλλες χώρες 352 559 Σύνολο 94.037 88.853 (ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΓΙΩΝ) ενσώµατες & ασώµατες ακινητο οιήσεις) - Χώρες ευρωζώνης 85.610 88.203 - Βαλκάνια 0 0 - Άλλες χώρες 0 0 Σύνολο 85.610 88.203 Σε συνδεδεµένες µη κατανεµηµένα άγια 0 0 ΚΕΦΑΛΑΙΟΥΧΙΚΕΣ ΑΠΑΝΕΣ - Χώρες ευρωζώνης 2.880 6.472 - Βαλκάνια 0 0 - Άλλες χώρες 0 0 Σύνολο 2.880 6.472 ΣΥΝΟΛΙΚΕΣ ΠΩΛΗΣΕΙΣ ΑΝΑ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ Πωλήσεις ροϊόντων 93.398 88.225 Έσοδα α ό υ ηρεσίες 639 628 Οι ε ισυνα τόµενες σηµειώσεις, α οτελούν ανα όσ αστο µέρος των Ετήσιων Οικονοµικών Καταστάσεων. Σελίδα 23 α ό 36