-ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΤΗΣ «ΚΥΠΡΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΤΑΚΤΙΚΗ ΓΕΝΙΚΗ ΣΥΝΕΛΕΥΣΗ ΤΩΝ ΜΕΤΟΧΩΝ ΓΙΑ ΤΑ ΠΕΠΡΑΓΜΕΝΑ ΤΗΣ 9ης ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΧΡΗΣΗΣ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ 2007 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2007 Κύριοι Μέτοχοι, Σύµφωνα µε το άρθρο 43α παράγραφος 3 του Κ.Ν. 2190/1920, όπως αυτό αντικαταστάθηκε από το άρθρο 35 του Π.. 409/86 καθώς και το καταστατικό της εταιρείας, σας παρουσιάζουµε την δραστηριότητά της κατά την 9η εταιρική χρήση της, που περιέλαβε το χρονικό διάστηµα από 01/01/2007 έως 31/12/2007. Τα αποτελέσµατα της 9ης εταιρικής χρήσης, που έληξε την 31η εκεµβρίου 2007, ήταν κέρδη µετά από φόρους ύψους, 1,228,305. Παραθέτουµε στο τέλος της παρούσας ανάλυση των αποτελεσµάτων χρήσης, καθώς και την πρόταση για την διάθεση των καθαρών κερδών. 1. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΓΙΑ ΤΟ 2008 Το 2007 η εταιρεία εφάρµοσε τα ΠΧΠ και κατέγραψε βάσει αυτών των προτύπων κέρδη µετά από φόρους ύψους 1,228,305 έναντι 972,235 το 2006. Τα κέρδη οφείλονται κατά κύριο λόγο στη συνέχιση εσόδων από προµήθειες λόγω της θετικής πορείας του χρηµατιστηρίου και της αύξησης των ενεργητικών των Α/Κ που διαχειρίζεται καθώς και στη δηµιουργία ενός νέου Αµοιβαίου Κεφαλαίου. Στρατηγικός στόχος της Κύπρου ΑΕ ΑΚ για το έτος 2008 αποτελεί η περαιτέρω ενίσχυση των µεγεθών των υπό διαχείριση αµοιβαίων κεφαλαίων, µέσω της εντατικής προώθησής τους, καθώς και στην δηµιουργία νέων Α/Κ που θα εναρµονίζονται µε τις απαιτήσεις της ελληνικής αγοράς. Επίσης κατά το 2008 η Κύπρου ΑΕ ΑΚ ετοιµάζεται να µετατραπεί σε ΑΕ ΑΚ διευρυµένου σκοπού παρέχοντας επενδυτικές υπηρεσίες στο κοινό. Παράλληλα, στόχος της επενδυτικής στρατηγικής παραµένει η επίτευξη αποδόσεων υψηλότερων των αντίστοιχων δεικτών αναφοράς µε περιορισµένο, κατά το δυνατόν, επενδυτικό κίνδυνο. 2. ΑΚΟΛΟΥΘΟΥΜΕΝΕΣ ΒΑΣΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ Οι ακολουθούµενες λογιστικές αρχές που εφαρµόστηκαν κατά τη σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων της 31/12/2007, παρουσιάζονται παρακάτω.
Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρίας καταρτίστηκαν µε βάση τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης («ΠΧΠ») (International Financial Reporting Standards IFRS), όπως αυτά έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή ιεθνών Λογιστικών Προτύπων («Ε ΛΠ») και των ερµηνειών τους, όπως αυτές έχουν εκδοθεί από την Μόνιµη Επιτροπή ιερµηνειών («ΜΕ») και έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση µε τον Κανονισµό αριθµ.1606/2002 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συµβουλίου της Ευρωπαϊκής Ενώσεως της 19 ης Ιουλίου 2002. Οι οικονοµικές καταστάσεις συντάσσονται βάσει της αρχής του ιστορικού κόστους. Η Εταιρία δεν έχει υποχρέωση σύνταξης ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων. Τα ποσά που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ. Η σύνταξη των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα.π.χ.π. απαιτεί όπως η Εταιρία προβαίνει σε εκτιµήσεις και παραδοχές που επηρεάζουν τα υπόλοιπα των λογαριασµών ενεργητικού, παθητικού, εσόδων και εξόδων κατά τις υπό εξέταση χρήσεις. Οι εκτιµήσεις αυτές βασίζονται στην διαθέσιµη πληροφόρηση και ως εκ τούτου τα πραγµατικά αποτελέσµατα ενδέχεται να διαφέρουν από τις εκτιµήσεις αυτές. 3. ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ Οι συνολικές προµήθειες από τη διαχείριση των Α/Κ του έτους ανήλθαν σε 2,379,585 σε σχέση µε 1,943,176 το 2006. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε 1,641,786 έναντι 1,361,791 το 2006. Τα κέρδη µετά από φόρους ανήλθαν σε 1,228,305 έναντι 972,235 το 2006. Οι βασικοί αριθµοδείκτες της εταιρείας, για επιπλέον πληροφόρηση, παρουσιάζονται στον παρακάτω πίνακα. ΚΥΠΡΟΥ ΑΕ ΑΚ 2007 2006 % Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων 4,128,327 2,892,022 42.75% Σύνολο Ενεργητικού 4,666,981 3,243,625 43.88% Κύκλος Εργασιών 2,379,585 1,943,176 22.46% Κέρδη προ Χρηµατοοικονοµικών, Φόρων & Απoσβέσεων (EBITDA) 1,552,907 1,347,973 15.20% Περιθώριο EBITDA % 65.26% 69.37% (5.92 )% Κέρδη προ Φόρων 1,641,786 1,361,791 20.56% Περιθώριο Κέρδους προ Φόρων % 68.99% 70.08% -1.55% Κέρδη µετά από Φόρους 1,228,305 972,235 26.34% Καθαρό Περιθώριο Κέρδους % 51.62% 50.03% 3.17% Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων 29.75% 33.62% (11.50 )% Απόδοση Ενεργητικού 26.32% 29.97% (12.19 )% Κατόπιν των ανωτέρω, ο πρόεδρος προτείνει την έγκριση των Οικονοµικών Καταστάσεων της 31/12/2007 και των αποτελεσµάτων της χρήσης αυτής. 4. Έξοδα ερευνών & ανάπτυξης Η εταιρεία δεν πραγµατοποίησε έξοδα για έρευνα και ανάπτυξη για την χρήση του 2007.
5. Κατεχόµενα χρεόγραφα Τα κατεχόµενα χρεόγραφα αποτελούν επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση και αφορούν επενδύσεις σε µερίδια Αµοιβαίων Κεφαλαίων ποσού 100,000 τα οποία έχουν αποτιµηθεί στην εύλογη αξία. 6. ιαχείριση χρηµατοοικονοµικών κινδύνων Οι εργασίες της Εταιρίας ενσωµατώνουν διάφορους κινδύνους κυρίως από τα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία και τις λοιπές απαιτήσεις καθώς και από τις βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις. α) Πιστωτικός κίνδυνος Η Εταιρία, δεν αναλαµβάνει πιστωτικό κίνδυνο. β) Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας σχετίζεται µε την δυνατότητα της Εταιρίας να εκπληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές της υποχρεώσεις, όταν αυτές γίνουν απαιτητές. Η παρακολούθηση του κινδύνου ρευστότητας επικεντρώνεται στη διαχείριση του χρονικού συσχετισµού των ταµειακών ροών και στην εξασφάλιση επαρκών ταµειακών διαθεσίµων για την κάλυψη των τρεχουσών συναλλαγών. Η ταξινόµηση των χρηµατοροών, που προκύπτουν από όλα τα στοιχεία Ενεργητικού και Παθητικού της Εταιρίας σε χρονικές περιόδους, επικεντρώνεται κυρίως στο ταµείο και διαθέσιµα, µε λήξη µικρότερη του 1 µηνός στις απαιτήσεις από πελάτες, λοιπές απαιτήσεις, προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις µε λήξη έως 3 µήνες Παρακάτω παρουσιάζεται πίνακας µε το άνοιγµα ρευστότητας ανά χρονική περίοδο ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Έω ς 1 µήνα 1-3 µήνες 3-12 µήνες 1-5 έτη Ά νω τω ν 5 ετω ν Σύνολο Μακροπρόθεσµες απαιτήσεις Απαιτήσεις από επιχειρήσεις του οµίλου 40,000 40,000 Βραχυπρόθεσµες απαιτήσεις Επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση 100,000 100,000 Λοιπές απαιτήσεις 457,777 457,777 Απαιτήσεις από επιχειρήσεις του οµίλου 10,000 10,000 Ταµειακά διαθέσιµα & ισοδύναµα 4,025,393 4,025,393 Σύνολο 4,583,170-10,000 40,000-4,633,170 Υποχρεώ σεις Βραχυπρόθεσµες υποχρεώ σεις Λοιπές βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις 122,634 416,020 538,654 Σύνολο 122,634-416,020 - - 538,654
γ) Κίνδυνος αγοράς i) Συναλλαγµατικός κίνδυνος Όπως περιγράφεται στη σηµείωση 1.3 το µοναδικό νόµισµα συναλλαγών και αναφοράς της Εταιρίας είναι το Ευρώ και συνεπώς δεν υπάρχουν µεταβολές συναλλαγµατικών ισοτιµιών, που να επηρεάζουν τη χρηµατοοικονοµική της θέση και τις ταµιακές ροές. ii) Επιτοκιακός κίνδυνος Η Εταιρία δεν έχει δανεισµό και συνεπώς δεν αναλαµβάνει επιτοκιακό κίνδυνο. Για τα στοιχεία του ενεργητικού (καταθέσεις προθεσµίας, επενδύσεις σε οµόλογα) τα επιτόκια είναι συνδεδεµένα µε τα ισχύοντα εκάστοτε επιτόκια της αγοράς και εκτιµάται ότι ο κίνδυνος από την ενδεχόµενη µεταβολή των επιτοκίων είναι ασήµαντος iii) Κίνδυνος από µεταβολή των χρηµατοοικονοµικών στοιχείων Η Εταιρία είναι επενδυµένη σε Αµοιβαία Κεφάλαια ιαχείρισης ιαθεσίµων, στα οποία ο επενδυτικός κίνδυνος κρίνεται πολύ χαµηλός καθώς το µεγαλύτερο µέρος του χαρτοφυλακίου τους επενδύεται σε µέσα χρηµαταγοράς που δεν υπόκεινται σε σηµαντικές διακυµάνσεις. Μετά από τα παραπάνω κ. Μέτοχοι σας παρακαλούµε να εγκρίνετε τον Ισολογισµό και τα αποτελέσµατα της 9ης εταιρικής χρήσης (1η Ιανουαρίου 2007 31 εκεµβρίου 2007). Αθήνα, 31 Μαρτίου 2008 Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ.Σ. ΣΤΡΑΠΑΤΣΑΚΗΣ ΝΙΚΟΛΑΟΣ
Βεβαιούται ότι η ανωτέρω έκθεση πεπραγµένων του.σ. της εταιρείας ΚΥΠΡΟΥ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ, η οποία αποτελείται από 4 σελίδες είναι αυτή που αναφέρεται στην έκθεση ελέγχου ανεξάρτητου ορκωτού ελεγκτή λογιστή, µε ηµεροµηνία 02 Απριλίου 2008. Αθήνα, 2 Απριλίου 2008 Η Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής ΕΣΠΟΙΝΑ ΞΕΝΑΚΗ (Α.Μ. ΣΟΕΛ 14161) Ernst & Young (Hellas) A.E. Ορκωτοί Ελεγκτές Λογιστές (Α.Μ. ΣΟΕΛ 107) 11ο χλµ Εθνικής Οδού Αθηνών-Λαµίας 144 51 Μεταµόρφωση Αττικής