ALKIS H. HADJIKYRIACOS (FROU-FROU BISCUITS) PUBLIC LIMITED ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ

ΕΚΘΕΣΗ ΚΑΙ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΕΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδα ιοικητικό Συµβούλιο και επαγγελµατικοί σύµβουλοι 1 ήλωση των Μελών του ιοικητικού Συµβουλίου 2 Έκθεση ιοικητικού Συµβουλίου 3-7 Έκθεση Ανεξάρτητων Ελεγκτών 8 & 9 Ενοποιηµένη κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων 10 Ενοποιηµένη κατάσταση αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων 10 Ενοποιηµένος ισολογισµός 11 Ενοποιηµένη κατάσταση ταµειακών ροών 12 Κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων 13 Κατάσταση αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων 13 Ισολογισµός 14 Κατάσταση ταµειακών ροών 15 Σηµειώσεις στις οικονοµικές καταστάσεις 16-66

1 ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ ΚΑΙ ΕΠΑΓΓΕΛΜΑΤΙΚΟΙ ΣΥΜΒΟΥΛΟΙ ιοικητικό Συµβούλιο Χάρης Μ. Χατζηκυριάκος (Επίτιµος Πρόεδρος) Άλκης Χ. Χατζηκυριάκος (Εκτελεστικός Πρόεδρος) Κώστας Γ. Ηλιάδης Χρύσης Χ. Χριστόπουλος Κυριάκος Κ. Χατζησάββας Σοφία Λ. Μιλτιάδου ( ιορίστηκε στις 22 Απριλίου 2008) Νόρα Α. ικαίου (Παραιτήθηκε στις 20 Μαρτίου 2009) Χριστόδουλος Φ. Χριστοδούλου Γραµµατέας Ελένη Χρυσοστοµίδου Οικονοµικός ιευθυντής Σοφία Λ. Μιλτιάδου Νοµικοί σύµβουλοι Κ. Χρυσοστοµίδης & Σία Άντης Τριανταφυλλίδης & Υιοί Ανεξάρτητοι Ελεγκτές ΚPMG Τραπεζίτες Ελληνική Τράπεζα ηµόσια Εταιρεία Λτδ Τράπεζα Κύπρου ηµόσια Εταιρεία Λτδ Μαρφίν Λαϊκή Τράπεζα ηµόσια Εταιρεία Λτδ Εγγεγραµµένο γραφείο Γρηγόρη Αυξεντίου 115 Βιοµηχανική Περιοχή Κοκκινοτριµιθιάς Κοκκινοτριµιθιά 2660 Λευκωσία Κύπρος

2 ΗΛΩΣΗ ΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΚΑΙ ΑΛΛΩΝ ΥΠΕΥΘΥΝΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΓΙΑ ΤΙΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ Σύµφωνα µε το άρθρο 9, εδάφια (3)(γ) και (7) του περί των Προϋποθέσεων ιαφάνειας (Κινητές Αξίες προς ιαπραγµάτευση σε Ρυθµιζόµενη Αγορά) Νόµο του 2007 («Νόµος»), εµείς τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και οι άλλοι υπεύθυνοι για τις οικονοµικές καταστάσεις της Alkis H. Hadjikyriacos (Frou - Frou Biscuits) Public Limited για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008 επιβεβαιώνουµε ότι, εξ όσων γνωρίζουµε: (α) οι ετήσιες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις οι οποίες παρουσιάζονται στις σελίδες 10 µέχρι 66 (i) Καταρτίστηκαν σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση, και σύµφωνα µε τις διατάξεις του Άρθρου 9, εδάφιο (4) του Νόµου, και (ii) παρέχουν αληθινή και δίκαιη εικόνα των στοιχείων του ενεργητικού και παθητικού, της οικονοµικής κατάστασης και του κέρδους ή ζηµιών της Alkis H. Hadjikyriacos (Frou - Frou Biscuits) Public Limited και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στους ενοποιηµένους λογαριασµούς ως σύνολο, και (β) η έκθεση συµβούλων παρέχει δίκαιη ανασκόπηση των εξελίξεων και της απόδοσης της επιχείρησης καθώς και της οικονοµικής κατάστασης της Alkis H. Hadjikyriacos (Frou - Frou Biscuits) Public Limited και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στους ενοποιηµένους λογαριασµούς ως σύνολο, µαζί µε περιγραφή των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιµετωπίζουν. Μέλη του ιοικητικού Συµβουλίου Άλκης Χ. Χατζηκυριάκος Εκτελεστικός Πρόεδρος και ιευθύνων Σύµβουλος Κώστας Γ. Ηλιάδης Σύµβουλος Εργασιών Χρύσης Χ. Χριστόπουλος Τεχνικός Σύµβουλος Κυριάκος Κ. Χατζησάββας Σύµβουλος Αγορών Σοφία Λ. Μιλτιάδου Οικονοµικός Σύµβουλος Χριστόδουλος Φ. Χριστοδούλου Σύµβουλος Λευκωσία, 29 Απριλίου 2009

3 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ Το ιοικητικό Συµβούλιο της Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Public Ltd (η «Εταιρεία») υποβάλλει στα µέλη την ετήσια έκθεσή του µαζί µε τις ελεγµένες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις του Συγκροτήµατος και τις ελεγµένες ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008. ΚΥΡΙΕΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Οι κύριες δραστηριότητες του Συγκροτήµατος κατά το έτος 2008 συνέχισαν να είναι: α) η παραγωγή και διανοµή µπισκότων β) η εισαγωγή και διανοµή τροφίµων και άλλων οικιακών προϊόντων γ) η παραγωγή και διανοµή δηµητριακών προγεύµατος δ) οι επενδύσεις στο χρηµατιστήριο και αγοραπωλησίες µετοχών ε) οι επενδύσεις ανάπτυξης και διάθεσης/πώλησης/ενοικίασης γης και ακινήτων. ΕΞΕΤΑΣΗ ΤΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ, ΤΗΣ ΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΕΠΙ ΟΣΕΩΝ ΤΩΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ Η εξέλιξη της Εταιρείας µέχρι σήµερα, τα οικονοµικά της αποτελέσµατα και η οικονοµική της θέση όπως παρουσιάζονται στις οικονοµικές καταστάσεις, θεωρούνται ικανοποιητικά. Ο κύκλος εργασιών του Συγκροτήµατος για το έτος αυξήθηκε κατά 3.851.002 φθάνοντας τα 29.239.299 που αντιστοιχεί µε αύξηση 15,17% σε σύγκριση µε το έτος 2007. Η αύξηση υπήρξε αποτέλεσµα κυρίως της αύξησης πωλήσεων των ήδη επιτυχηµένων εισαγόµενων προϊόντων µας, της εισαγωγής νέων προϊόντων, και της αύξησης στις πωλήσεις των µπισκότων και δηµητριακών µετά την λειτουργία του νέου εργοστασίου στην Κοκκινοτριµιθιά. Στην αύξηση αυτή συνέτεινε η συνέχιση της ορθολογικής διαχείρισης του πελατολογίου µας, η αύξηση της παραγωγικής µας δυναµικότητας και η αναβάθµιση αρκετών προϊόντων µας. Το µεικτό κέρδος του Συγκροτήµατος για το έτος αυξήθηκε κατά 1.899.100 φθάνοντας τα 12.798.342 που αντιστοιχεί µε αύξηση 17,40% σε σύγκριση µε το 2007. Το περιθώριο µεικτού κέρδους αυξήθηκε από 42,93% σε 43,77%. Πρέπει να σηµειωθεί ότι το 2008 ήταν η πρώτη χρονιά κατά την οποία οι αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού ήταν αυξηµένες για ολόκληρο το έτος λόγω του νέου εργοστασίου και µηχανηµάτων. Για να διαφυλαχθεί το Συγκρότηµα από πιθανή διάβρωση των περιθωρίων της κερδοφορίας λόγω των αυξήσεων στις τιµές εισαγόµενων προϊόντων και πρώτων υλών παραγωγής, σε αρκετές περιπτώσεις υπήρξε αύξηση στις τιµές προϊόντων. Τα άλλα έσοδα από εργασίες µειώθηκαν κατά 2.749.721 φθάνοντας τα 1.445.970. Η µείωση αυτή οφείλεται σε µη επαναλαµβανόµενο πραγµατοποιηθέν κέρδος που είχε το Συγκρότηµα κατά το 2007 από πωλήσεις επενδύσεων ύψους 3.335.267 (2008: 30.240). Η µείωση αυτή περιορίστηκε µερικώς από το πλεόνασµα από επανεκτίµηση των ακινήτων για επένδυση ύψους 677.167 (2007: 85.340) που ήταν αποτέλεσµα της επανεκτίµησης που έγινε κατά τη διάρκεια τους έτους για όλα τα ακίνητα από ανεξάρτητους επαγγελµατίες εκτιµητές. Το κέρδος από εργασίες µειώθηκε κατά 1.849.446 φθάνοντας τα 4.129.763, λόγω του προαναφερόµενου κέρδους ύψους 3,3εκ. από πώληση επενδύσεων που πραγµατοποιήθηκε κατά το 2007. Τα λειτουργικά έξοδα, παρά τις αυξήσεις στις αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού, µειώθηκαν οριακά κατά 42.480 φθάνοντας τα 3.118.187. Τέλος, τα έξοδα πωλήσεων και διανοµής αυξήθηκαν κατά 17,49% κυρίως λόγω της αύξησης του κύκλου εργασιών που απορρόφησε αυξηµένα προωθητικά κονδύλια.

4 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (συνέχ.) ΕΞΕΤΑΣΗ ΤΩΝ ΕΞΕΛΙΞΕΩΝ, ΤΗΣ ΘΕΣΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΕΠΙ ΟΣΕΩΝ ΤΩΝ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΩΝ (συνέχ.) Το κέρδος πριν τη φορολογία µειώθηκε κατά 1.929.904 φθάνοντας τα 3.898.020, µείωση της τάξης του 33,11%. Η µείωση αυτή οφείλεται, όπως επεξηγείται και πιο πάνω, στο µη επαναλαµβανόµενο κέρδος από πώληση επενδύσεων ύψους 3,3εκ. που έγινε κατά το 2007. Τα καθαρά έξοδα χρηµατοδότησης αυξήθηκαν σηµαντικά στα 231.743 από 151.285 το 2007 κυρίως λόγω της γενικής αύξησης των τραπεζικών επιτοκίων αλλά και του τερµατισµού της κεφαλαιοποίησης του κόστους δανειοδότησης στο κόστος του νέου εργοστασίου που ακολούθησε την ολοκλήρωση του έργου. Η πτώση των τιµών των µετοχών στο Χρηµατιστήριο Αξιών Κύπρου επηρέασε αρνητικά την αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου του Συγκροτήµατος η οποία υπολογίζεται στα 6,25εκ. (όπως φαίνεται και στη Σηµείωση 16) από 12,1 εκ. κατά το τέλος του 2007. Το Συγκρότηµα έχει κατατάξει όλες τις επενδύσεις του σε µετοχές και οµόλογα στη κατηγορία των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιµων προς πώληση. Μη πραγµατοποιθέντα κέρδη ή ζηµιές που προκύπτουν αναγνωρίζονται στα ίδια κεφάλαια µέσω του αποθεµατικού επανεκτίµησης επενδύσεων. Το ιοικητικό Συµβούλιο έχει εντοπίσει τις µετοχές στο χαρτοφυλάκιο του Συγκροτήµατος για τις οποίες το κόστος είναι σηµαντικά πιο ψηλό από την αγοραία αξία τους κατά το τέλος του έτους και έχει κάνει εκτίµηση αυτών µε βάση τις πιο πρόσφατες ανακοινώσεις των αποτελεσµάτων τους. Το ιοικητικό Συµβούλιο κρίνει ότι εφόσον οι µετοχές του χαρτοφυλακίου κρατούνται πάνω σε µακροπρόθεσµη βάση και η αγοραία αξία τους µέχρι το Σεπτέµβριο του 2008 υπερκάλυπτε το κόστος και εφόσον οι πιο πάνω εκτιµήσεις δείχνουν ότι η αξία των µετοχών αυτών είναι πάνω από το κόστος δεν υπάρχει ανάγκη για µόνιµη µείωση στις αξίες αυτές. Στις 31 εκεµβρίου 2008 έγινε επανεκτίµηση των κατηγοριών στοιχείων ενεργητικού «Γη και κτίρια» και «Επενδύσεις σε ακίνητα» από ανεξάρτητους επαγγελµατίες εκτιµητές. Το αποτέλεσµα της επανεκτίµησης ήταν η αύξηση στην αξία της κατηγορίας γης και κτιρίων (πλεόνασµα) κατά 6.388.446 εκ, το οποίο µεταφέρθηκε στο αποθεµατικό επανεκτίµησης, (Σηµείωση 25) και η αύξηση στην αξία των επενδύσεων σε ακίνητα κατά το ποσό των 677.167 που παρουσιάζεται στην Ενοποιηµένη Κατάσταση Λογαριασµού Αποτελεσµάτων στα Άλλα Έσοδα (Σηµείωση 6). Βασικοί Οικονοµικοί είκτες 2008 2007 Περιθώριο µεικτού κέρδους 43,77% 42,93% Περιθώριο λειτουργικού κέρδους (προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και επανεκτίµησης) 16,37% 27,51% Καθαρή λογιστική αξία µετοχής (σεντ) 49,31 48,25 Ηµέρες χρεωστών 68 64 Ηµέρες πιστωτών 111 127 Ηµέρες αποθεµάτων 61 76 Καθαρά διαθέσιµα (ρευστά) κεφάλαια ( ) 3.644.535 2.943.468 είκτης τρέχουσας ρευστότητας 2,22 2,86

5 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (συνέχ.) ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ Τα ενοποιηµένα αποτελέσµατα σε συνοπτική µορφή έχουν ως εξής: 2008 2007 Κύκλος εργασιών 29.239.299 25.388.297 Μεικτό κέρδος 12.798.342 10.899.242 Κέρδος από εργασίες 4.129.763 5.979.209 Κέρδος πριν τη φορολογία 3.898.020 5.827.924 Κέρδος έτους 3.469.236 5.495.377 Κέρδος ανά µετοχή (σεντ) 3,51 5,55 Οι ιοικητικοί Σύµβουλοι προτείνουν όπως το κέρδος του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας για το έτος µεταφερθεί στο αποθεµατικό προσόδου. ΜΕΡΙΣΜΑ Το ιοικητικό Συµβούλιο Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Public Ltd αποφάσισε όπως προτείνει στην Ετήσια Γενική Συνέλευση των µετόχων την καταβολή µερίσµατος για το έτος 2008 ύψους 662.367 (2007: 642.595) για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008, που αναλογεί σε 0,0067 ανά µετοχή (2007: 0,0065) ή 2,58% (2007: 2,53%) επί της ονοµαστικής αξίας του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Επιπρόσθετα το ιοικητικό Συµβούλιο εξετάζοντας τα διαθέσιµα κεφάλαια και την ρευστότητα της Εταιρείας καθώς επίσης και τα επίπεδα κερδοφορίας της αποφάσισε όπως καταβάλει στους µετόχους έκτακτο, µη επαναλαµβανόµενο µέρισµα ύψους 3.727.048 που αναλογεί σε 0,0377 ανά µετοχή ή 14,5% επί της ονοµαστικής αξίας του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας. Συνεπώς το συνολικό τελικό µέρισµα που θα καταβληθεί για το έτος 2008 θα ανέρχεται σε 4.389.415, που αναλογεί σε 0,0444 ανά µετοχή. ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ ΚΑΙ ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ Οι κυριότεροι κίνδυνοι που αντιµετωπίζουν το Συγκρότηµα και η Εταιρεία αναφέρονται στη Σηµείωση 34 των οικονοµικών καταστάσεων. ΠΡΟΒΛΕΠΟΜΕΝΕΣ ΕΞΕΛΙΞΕΙΣ Το ιοικητικό Συµβούλιο δεν προβλέπει οποιεσδήποτε σηµαντικές αλλαγές στις δραστηριότητες του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας στο προβλεπόµενο µέλλον.

6 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (συνέχ.) ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ Από την 1 Ιανουαρίου 2008, το Ευρώ ( ) είναι το επίσηµο νόµισµα της Κυπριακής ηµοκρατίας. Κατά τη διάρκεια του 2008, το µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας έχει µετατραπεί από Κυπριακές Λίρες σε Ευρώ σύµφωνα µε τις πρόνοιες του περί της Υιοθέτησης του Ευρώ Νόµου του 2007, Νόµος 33(Ι)/2007. Οποιαδήποτε στρογγυλοποίηση κατά τη µετατροπή έχει γίνει σύµφωνα µε τις πρόνοιες του πιο πάνω Νόµου. Για τη µετατροπή του µετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας από Λίρες Κύπρου σε Ευρώ έχει χρησιµοποιηθεί η ισοτιµία που καθορίστηκε 1= 0,585274, καθώς και οι πρόνοιες της νοµοθεσίας για στρογγυλοποίηση. Στις 4 Σεπτεµβρίου 2008, σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας, ψηφίστηκε η µετατροπή και αύξηση/µείωση της ονοµαστικής αξίας της µετοχής της Εταιρείας µετά τη στρογγυλοποίηση από 0,15 σε 0,26. Επιπρόσθετα, η Έκτακτη Γενική Συνέλευση των µετόχων της Εταιρείας ενέκρινε, όπως το εγκεκριµένο και εκδοµένο µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας µετατραπεί σε Ευρώ και αυξηθεί σε 104.000.000 και 25.703.782 αντίστοιχα. Η διαφορά η οποία προέκυψε από τη µετατροπή από Λίρες Κύπρου σε Ευρώ ύψους 366.752 έχει κεφαλαιοποιηθεί µε µεταφορά από το αποθεµατικό υπέρ το άρτιο. Το συνολικό εκδοµένο και πλήρως πληρωθέν µετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας στις 31 εκεµβρίου 2008 ανερχόταν σε 25.703.782 (2007: 25.337.030) αποτελούµενο από 98.860.700 συνήθεις µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,26 η καθεµία (2007: 98.860.700 συνήθεις µετοχές ονοµαστικής αξίας 0,15 η καθεµία). ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΗΜΑΤΑ Κατά τη διάρκεια του έτους, το Συγκρότηµα δεν λειτουργούσε οποιαδήποτε υποκαταστήµατα. ΙΟΙΚΗΤΙΚΟ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟ Τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου στις 31 εκεµβρίου 2008 και κατά την ηµεροµηνία της έκθεσης αυτής παρουσιάζονται στη σελίδα 1. Όλοι διετέλεσαν µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου κατά τη διάρκεια του έτους 2008, εκτός από την κα. Σοφία Μιλτιάδου που διορίστηκε ιοικητικός Σύµβουλος στις 22 Απριλίου 2008. Η κα. Νόρα ικαίου αποχώρησε από µέλος του ιοικητικού Συµβουλίου στις 20 Μαρτίου 2009. εν υπήρχαν σηµαντικές αλλαγές στην κατανοµή των αρµοδιοτήτων του ιοικητικού Συµβουλίου κατά τη διάρκεια του έτους. Σύµφωνα µε το Καταστατικό της Εταιρείας, όλοι οι ιοικητικοί Σύµβουλοι αποχωρούν και προσφέρονται για επανεκλογή. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΜΕΤΑΓΕΝΕΣΤΕΡΑ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ Τα γεγονότα µεταγενέστερα του ισολογισµού αναφέρονται και αναλύονται στη Σηµείωση 39 των οικονοµικών καταστάσεων.

7 ΕΚΘΕΣΗ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ (συνέχ.) ΚΩ ΙΚΑΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ Η Εταιρεία δεν έχει υιοθετήσει τις πρόνοιες του Κώδικα Εταιρικής ιακυβέρνησης για τους πιο κάτω λόγους: 1. Το υψηλό κόστος εφαρµογής του Κώδικα 2. Για αποφυγή γραφειοκρατίας, πολυπλοκότητας και τελετουργικών καταστάσεων 3. Για να διατηρήσει το ιοικητικό Συµβούλιο την ευελιξία του 4. Για να µην αυξηθεί υπέρµετρα ο αριθµός των Συµβούλων 5. Για περισσότερη αµεσότητα στην λήψη αποφάσεων 6. Για την εστίαση της προσοχής του ιοικητικού Συµβουλίου σε θέµατα πολιτικής και στρατηγικής αντί σε ζητήµατα διαδικασιών 7. Για τη διατήρηση της αυτονοµίας του ιοικητικού Συµβουλίου 8. Για τη διατήρηση του σχετικώς νεαρού της ηλικίας των Συµβούλων 9. Για την αποφυγή των πιθανών κλιµακωτών κόστων εφαρµογής του κώδικα 10. Για τη διαφύλαξη της εξειδίκευσης των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου. ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ Οι ανεξάρτητοι ελεγκτές της Εταιρείας κ. KPMG εξέφρασαν την επιθυµία να συνεχίσουν να προσφέρουν τις υπηρεσίες τους. Ψήφισµα που να εξουσιοδοτεί το ιοικητικό Συµβούλιο να καθορίσει την αµοιβή τους θα κατατεθεί στην Ετήσια Γενική Συνέλευση. Με εντολή του ιοικητικού Συµβουλίου Λευκωσία, 29 Απριλίου 2009 Γραµµατέας

8 Έκθεση Ανεξάρτητων Ελεγκτών Προς τα µέλη της Alkis Hadjikyriacos (Frou-Frou Buiscuits) Public Ltd Έκθεση επί των Ενοποιηµένων και Ξεχωριστών Οικονοµικών Καταστάσεων Έχουµε ελέγξει τις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Alkis H. Hadjikyriacos (Frou Frou Biscuits) Public Limited (η «Εταιρεία») και των θυγατρικών της (το «Συγκρότηµα») και τις ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας στις σελίδες 10 µέχρι 66, που αποτελούνται από τους ισολογισµούς του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας στις 31 εκεµβρίου 2008, και τις καταστάσεις λογαριασµού αποτελεσµάτων, τις καταστάσεις αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων και τις καταστάσεις ταµειακών ροών του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας για το έτος που έληξε την ηµεροµηνία αυτή, και περίληψη των σηµαντικών λογιστικών αρχών και άλλες επεξηγηµατικές σηµειώσεις. Ευθύνη του ιοικητικού Συµβουλίου για τις Οικονοµικές Καταστάσεις Το ιοικητικό Συµβούλιο της Εταιρείας είναι υπεύθυνο για την ετοιµασία και δίκαιη παρουσίαση αυτών των ενοποιηµένων οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου της Κύπρου, Κεφ. 113. Η ευθύνη αυτή περιλαµβάνει: σχεδιασµό, εφαρµογή και τήρηση εσωτερικού ελέγχου σχετικού µε την ετοιµασία και τη δίκαιη παρουσίαση οικονοµικών καταστάσεων απαλλαγµένων από ουσιώδη λάθη και παραλείψεις, είτε οφειλοµένων σε απάτη είτε σε λάθος, επιλογή και εφαρµογή κατάλληλων λογιστικών αρχών, και υπολογισµό λογιστικών εκτιµήσεων που είναι λογικές υπό τις περιστάσεις. Ευθύνη των Ελεγκτών Η δική µας ευθύνη είναι να εκφράσουµε γνώµη πάνω σ αυτές τις ενοποιηµένες και ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας µε βάση τον έλεγχό µας. ιενεργήσαµε τον έλεγχό µας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν όπως συµµορφωνόµαστε µε δεοντολογικές απαιτήσεις και όπως προγραµµατίζουµε και διενεργούµε τον έλεγχο για να πάρουµε λογικές διαβεβαιώσεις κατά πόσο οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδη λάθη και παραλείψεις. Ένας έλεγχος συνεπάγεται την εκτέλεση διαδικασιών για τη λήψη ελεγκτικής µαρτυρίας για ποσά και άλλες γνωστοποιήσεις στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι διαδικασίες που επιλέγονται εξαρτώνται από την κρίση του ελεγκτή, περιλαµβανοµένης της εκτίµησης των κινδύνων ουσιωδών λαθών και παραλείψεων των οικονοµικών καταστάσεων, είτε οφειλοµένων σε απάτη είτε σε λάθος. Κάνοντας αυτές τις εκτιµήσεις κινδύνων, ο ελεγκτής λαµβάνει υπόψη του τον εσωτερικό έλεγχο που σχετίζεται µε την ετοιµασία και τη δίκαιη παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων της οικονοµικής οντότητας για να σχεδιάσει ελεγκτικές διαδικασίες που είναι κατάλληλες υπό τις περιστάσεις, αλλά όχι µε σκοπό την έκφραση γνώµης επί της αποτελεσµατικότητας του εσωτερικού ελέγχου της οικονοµικής οντότητας. Ένας έλεγχος περιλαµβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών που χρησιµοποιήθηκαν και της λογικότητας των λογιστικών εκτιµήσεων που έγιναν από το ιοικητικό Συµβούλιο, καθώς και την αξιολόγηση της γενικής παρουσίασης των οικονοµικών καταστάσεων. Πιστεύουµε ότι η ελεγκτική µαρτυρία που έχουµε λάβει είναι επαρκής και κατάλληλη για να παράσχει µια βάση για την ελεγκτική µας γνώµη.

9 Γνώµη Κατά τη γνώµη µας, οι ενοποιηµένες και ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας δίνουν αληθινή και δίκαιη εικόνα της οικονοµικής κατάστασης του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας στις 31 εκεµβρίου 2008, και της χρηµατοοικονοµικής επίδοσης και των ταµειακών ροών του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας για το έτος που έληξε την ηµεροµηνία αυτή σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την ΕΕ και τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου της Κύπρου, Κεφ. 113. Έκθεση επί Άλλων Νοµικών Απαιτήσεων Σύµφωνα µε τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ. 113, αναφέρουµε τα πιο κάτω: Έχουµε πάρει όλες τις πληροφορίες και εξηγήσεις που θεωρήσαµε αναγκαίες για σκοπούς του ελέγχου µας. Κατά τη γνώµη µας, έχουν τηρηθεί από την Εταιρεία κατάλληλα λογιστικά βιβλία. Οι οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας συµφωνούν µε τα λογιστικά βιβλία. Κατά τη γνώµη µας και από όσα καλύτερα έχουµε πληροφορηθεί και σύµφωνα µε τις εξηγήσεις που µας δόθηκαν, οι οικονοµικές καταστάσεις παρέχουν τις απαιτούµενες από τον περί Εταιρειών Nόµο, Κεφ. 113, πληροφορίες µε τον απαιτούµενο τρόπο. Κατά τη γνώµη µας, οι πληροφορίες που δίνονται στην έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου στις σελίδες 3 µέχρι 7 συνάδουν µε τις οικονοµικές καταστάσεις. Άλλο Θέµα Αυτή η έκθεση, περιλαµβανοµένης και της γνώµης, ετοιµάστηκε για τα µέλη της Εταιρείας ως σώµα και µόνο σύµφωνα µε το Άρθρο 156 του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ. 113 και για κανένα άλλο σκοπό. ίνοντας αυτή τη γνώµη δεν αποδεχόµαστε ή αναλαµβάνουµε ευθύνη για οποιοδήποτε άλλο σκοπό ή προς οποιοδήποτε άλλο πρόσωπο στη γνώση του οποίου αυτή η έκθεση δυνατόν να περιέλθει. KPMG Εγκεκριµένοι Λογιστές Λευκωσία, 29 Απριλίου 2009

10 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2008 2007 Σηµ. Κύκλος εργασιών 4, 5 29.239.299 25.388.297 Κόστος πωλήσεων (16.440.957) (14.489.055) Μεικτό κέρδος 12.798.342 10.899.242 Άλλα έσοδα από εργασίες 6 1.445.970 4.195.691 14.244.312 15.094.933 Έξοδα διοίκησης (3.118.187) (3.160.667) Έξοδα πωλήσεων και διανοµής (6.996.362) (5.955.057) Κέρδος από εργασίες 7 4.129.763 5.979.209 Έξοδα χρηµατοδότησης 9 (493.621) (279.027) Έσοδα χρηµατοδότησης 10 261.878 127.742 Καθαρά έξοδα χρηµατοδότησης (231.743) (151.285) Κέρδος πριν από τη φορολογία 3.898.020 5.827.924 Φορολογία 11 (428.784) (332.547) Κέρδος έτους 3.469.236 5.495.377 Κέρδος ανά µετοχή (σεντ) 12 3,51 5,55 Πλήρως κατανεµηµένο κέρδος ανά µετοχή (σεντ) 12 3,51 5,55 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΚΑΙ ΕΞΟ ΩΝ 2008 2007 (Έλλειµµα) / πλεόνασµα από επανεκτίµηση επενδύσεων (7.239.287) 3.082.271 Μεταφορά στη κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων για την πώληση επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση (9.314) (3.224.391) Αποµείωση στην αξία επενδύσεων - 207.041 Πλεόνασµα από επανεκτίµηση ακινήτων 6.388.446 - Αναβαλλόµενη φορολογία (755.955) - Καθαρά (έξοδα) / έσοδα που δεν αναγνωρίστηκαν στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων (1.616.110) 64.921 Κέρδος έτους ως η ενοποιηµένη κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων 3.469.236 5.495.377 Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων 1.853.126 5.560.298 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

11 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΟΣ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΣΤΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 2008 2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σηµ. ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισµός 13 34.582.371 32.449.499 Άυλα στοιχεία ενεργητικού 14 2.060.993 2.128.201 Επενδύσεις σε ακίνητα 15 7.343.080 2.688.833 Επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση 16 6.250.145 12.107.555 50.236.589 49.374.088 ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Αποθέµατα 19 2.680.208 3.023.743 Εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις 20 5.782.804 4.550.713 Φορολογία επιστρεπτέα 21 383.885 312.494 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών 22 5.329.585 5.248.863 14.176.482 13.135.813 ΟΛΙΚΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 64.413.071 62.509.901 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 24 25.703.782 25.337.030 Αποθεµατικά 25 23.043.975 22.366.162 Ολικό ιδίων κεφαλαίων που αναλογεί στους µετόχους της Εταιρείας 48.747.757 47.703.192 ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµα δάνεια 26 958.211 1.578.556 Λογαριασµοί συµβούλων 23 3.107.618 2.928.560 Αναβαλλόµενη φορολογία 27 2.413.325 1.531.474 6.479.154 6.038.590 ΤΡΕΧΟΥΣΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Τρέχουσες δόσεις µακροπρόθεσµων δανείων 26 726.839 726.839 Εµπορικές και λοιπές υποχρεώσεις 28 8.437.485 8.006.932 Φορολογία πληρωτέα 21 21.836 34.348 9.186.160 8.768.119 Ολικό υποχρεώσεων 15.665.314 14.806.709 ΟΛΙΚΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 64.413.071 62.509.901 Οι οικονοµικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο στις 29 Απριλίου 2009. Άλκης Χ. Χατζηκυριάκος Σοφία Λ. Μιλτιάδου Χριστόδουλος Φ. Χριστοδούλου Εκτελεστικός Πρόεδρος Οικονοµικός Σύµβουλος Σύµβουλος Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

12 ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 2008 2007 Σηµ. Ροή µετρητών από εργασίες Κέρδος για το έτος 3.469.236 5.495.377 Αναπροσαρµογή για: Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 13 1.242.339 1.007.372 Αποσβέσεις στοιχείων άυλου ενεργητικού 14 90.183 82.372 Μερίσµατα εισπρακτέα 17 (432.871) (422.356) Πλεόνασµα από επανεκτίµηση επενδύσεων σε ακίνητα 15 (677.167) (85.430) Κέρδος από πώληση επενδύσεων 18 (30.240) (3.335.267) Αποµείωση στην αξία επενδύσεων - 207.041 Τόκους πληρωτέους 9 343.368 105.956 Τόκους εισπρακτέους 10 (249.033) (121.765) Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 6 (3.515) (96) Φορολογία 11 428.784 332.547 Κέρδος από εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης 4.181.084 3.265.751 (Αύξηση)/µείωση στις εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις 20 (1.232.091) 1.368.091 Μείωση/(αύξηση) στα αποθέµατα 19 343.535 (376.412) Αύξηση στις εµπορικές και λοιπές υποχρεώσεις 28 430.553 1.777.361 Ροή µετρητών από εργασίες 3.723.081 6.034.791 Τόκοι που πληρώθηκαν (343.368) (105.956) Φορολογία που πληρώθηκε (552.757) (272.366) Καθαρή ροή µετρητών από εργασίες 2.826.956 5.656.469 Ροή µετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από πωλήσεις επενδύσεων 59.594 4.534.073 Εισπράξεις από πώληση ακινήτου για επένδυση - 97.896 Αγορά επενδύσεων (1.420.545) (3.379.796) Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 13 (986.502) (4.941.949) Εισπράξεις από πωλήσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 26.172 34.546 Τόκοι που εισπράχθηκαν 249.033 121.765 Μερίσµατα που εισπράχθηκαν 432.871 422.356 Αγορά στοιχείων άυλου ενεργητικού 14 (22.975) (27.358) Καθαρή ροή µετρητών που χρησιµοποιήθηκαν για επενδυτικές δραστηριότητες (1.662.352) (3.138.467) Ροή µετρητών από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Πληρωµή µερίσµατος 25 (642.595) (581.982) Πληρωµές δανείων 26 (620.345) (579.650) Πληρωµές από συµβούλους 23 179.058 467.089 Καθαρή ροή µετρητών που χρησιµοποιήθηκαν για χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (1.083.882) (694.543) Καθαρή αύξηση στα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών 80.722 1.823.459 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στην αρχή του έτους 5.248.863 3.425.404 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στο τέλος του έτους 5.329.585 5.248.863 Τα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών αποτελούνται από: Μετρητά στο ταµείο και στην τράπεζα 22 5.329.585 5.248.863 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

13 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ 2008 2007 Σηµ. Κύκλος εργασιών 4 20.008.940 17.548.147 Κόστος πωλήσεων (10.944.617) (9.834.826) Μεικτό κέρδος 9.064.323 7.713.321 Άλλα έσοδα από εργασίες 6 2.466.451 3.761.806 11.530.774 11.475.127 Έξοδα διοίκησης (2.746.699) (2.704.166) Έξοδα πωλήσεων και διανοµής (5.336.635) (4.542.425) Κέρδος από εργασίες 7 3.447.440 4.228.536 Έξοδα χρηµατοδότησης 9 (645.961) (309.836) Έσοδα χρηµατοδότησης 10 262.847 145.829 Καθαρά έξοδα χρηµατοδότησης (383.114) (164.007) Κέρδος πριν από τη φορολογία 3.064.326 4.064.529 Φορολογία 11 (263.914) (197.460) Κέρδος έτους 2.800.412 3.867.069 Κέρδος ανά µετοχή (σεντ) 12 2,83 3,91 Πλήρως κατανεµηµένο κέρδος ανά µετοχή (σεντ) 12 2,83 3,91 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΜΕΝΩΝ ΕΣΟ ΩΝ ΚΑΙ ΕΞΟ ΩΝ 2008 2007 (Έλλειµµα)/πλεόνασµα από επανεκτίµηση επενδύσεων (3.739.183) 1.972.766 Μεταφορά στη κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων για την πώληση επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση - (2.025.251) Αποµείωση στην αξία επενδύσεων - 84.943 Πλεόνασµα από επανεκτίµηση ακινήτων 6.388.446 - Αναβαλλόµενη φορολογία (755.955) - Καθαρά έσοδα που δεν αναγνωρίστηκαν στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων 1.893.308 32.458 Κέρδος έτους ως η κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων 2.800.412 3.867.069 Σύνολο αναγνωρισµένων εσόδων και εξόδων 4.693.720 3.899.527 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

14 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΣΤΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2008 2008 2007 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Σηµ. ΜΗ ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ακίνητα, εγκαταστάσεις και εξοπλισµός 13 34.411.129 32.226.579 Άυλα στοιχεία ενεργητικού 14 995.084 1.062.557 Επενδύσεις σε ακίνητα 15 7.343.080 2.688.833 Επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση 16 1.554.830 5.097.430 Επενδύσεις σε θυγατρικές εταιρείες 30 9.724.102 6.304.102 54.028.225 47.379.501 ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Αποθέµατα 19 2.162.467 2.475.121 Εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις 20 3.928.168 3.262.467 Υπόλοιπα µε θυγατρικές εταιρείες 36 206.423 1.918.018 Φορολογία επιστρεπτέα 21 363.754 312.494 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών 22 4.920.020 4.533.622 11.580.832 12.501.722 ΟΛΙΚΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 65.609.057 59.881.223 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 24 25.703.782 25.337.030 Αποθεµατικά 25 22.079.659 18.561.252 Ολικό ιδίων κεφαλαίων 47.783.441 43.898.282 ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Υπόλοιπα µε θυγατρικές εταιρείες 36 4.692.268 3.479.437 Μακροπρόθεσµα δάνεια 26 958.211 1.578.556 Λογαριασµοί συµβούλων 23 3.107.618 2.928.560 Αναβαλλόµενη φορολογία 27 2.395.796 1.512.553 11.153.893 9.499.106 ΤΡΕΧΟΥΣΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Τρέχουσες δόσεις µακροπρόθεσµων δανείων 26 726.839 726.839 Εµπορικές και λοιπές υποχρεώσεις 28 5.944.884 5.756.996 6.671.723 6.483.835 Ολικό υποχρεώσεων 17.825.615 15.982.941 ΟΛΙΚΟ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΩΝ 65.609.057 59.881.223 Οι οικονοµικές καταστάσεις εγκρίθηκαν από το ιοικητικό Συµβούλιο στις 29 Απριλίου 2009. Άλκης Χ. Χατζηκυριάκος Σοφία Λ. Μιλτιάδου Χριστόδουλος Φ. Χριστοδούλου Εκτελεστικός Πρόεδρος Οικονοµικός Σύµβουλος Σύµβουλος Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

15 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 2008 2007 Σηµ. Ροή µετρητών από εργασίες Κέρδος για το έτος 2.800.412 3.867.069 Αναπροσαρµογή για: Αποσβέσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 13 1.183.857 946.811 Αποσβέσεις στοιχείων άυλου ενεργητικού 14 90.106 81.005 Μερίσµατα εισπρακτέα 17 (180.537) (230.610) Πλεόνασµα από επανεκτίµηση ακίνητων για επένδυση 15 (677.167) (85.430) Κέρδος από πώληση επενδύσεων 18 - (2.100.529) Αποµείωση στην αξία επενδύσεων - 84.943 Τόκους πληρωτέους 9 520.660 193.699 Τόκους εισπρακτέους 10 (250.002) (145.829) Κέρδος από πώληση ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 6 (3.515) (10.952) Φορολογία 11 263.914 197.460 Κέρδος από εργασίες πριν τις αλλαγές στο κεφάλαιο κίνησης 3.747.728 2.797.637 Αύξηση / (µείωση) στα υπόλοιπα µε θυγατρικές εταιρείες 36 2.924.426 (385.103) (Αύξηση) / µείωση στις εµπορικές και λοιπές απαιτήσεις 20 (665.701) 964.708 Μείωση/(αύξηση) στα αποθέµατα 19 312.654 (411.136) Αύξηση στις εµπορικές και λοιπές υποχρεώσεις 28 187.888 1.213.473 Ροή µετρητών από εργασίες 6.506.995 4.179.579 Τόκοι που πληρώθηκαν (520.660) (193.699) Φορολογία που πληρώθηκε (353.852) (137.905) Καθαρή ροή µετρητών από εργασίες 5.632.483 3.847.975 Ροή µετρητών από επενδυτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από πωλήσεις επενδύσεων 3.417 2.755.959 Εισπράξεις από πώληση ακινήτου για επένδυση - 97.896 Αγορά επενδύσεων (200.000) (41.068) Αγορά ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 13 (979.698) (4.924.143) Εισπράξεις από πωλήσεις ακινήτων, εγκαταστάσεων και εξοπλισµού 26.172 33.003 Τόκοι που εισπράχθηκαν 250.002 145.829 Μερίσµατα που εισπράχθηκαν 180.537 230.610 Αγορά στοιχείων άυλου ενεργητικού 14 (22.633) (27.187) Καθαρή ροή µετρητών που χρησιµοποιήθηκαν για επενδυτικές δραστηριότητες (742.203) (1.729.101) Ροή µετρητών από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Επένδυση σε θυγατρική εταιρεία 30 (3.420.000) - Πληρωµή µερίσµατος 25 (642.595) (581.982) Πληρωµές δανείων 26 (620.345) (579.650) Πληρωµές από/(σε) συµβούλους 23 179.058 467.089 Καθαρή ροή µετρητών που χρησιµοποιήθηκαν για χρηµατοδοτικές δραστηριότητες (4.503.882) (694.543) Καθαρή αύξηση στα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών 386.398 1.424.331 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στην αρχή του έτους 4.533.622 3.109.291 Μετρητά και αντίστοιχα µετρητών στο τέλος του έτους 22 4.920.020 4.533.622 Τα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών αποτελούνται από: Μετρητά στο ταµείο και στην τράπεζα 4.920.020 4.533.622 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 16 µέχρι 66 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

16 1. ΣΥΣΤΑΣΗ ΚΑΙ ΚΥΡΙΕΣ ΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΕΣ Η εταιρεία Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Public Limited (η Εταιρεία ) συστάθηκε στην Κύπρο στις 28 Σεπτεµβρίου 1966 σαν ιδιωτική εταιρεία περιορισµένης ευθύνης, µε αρχικό όνοµα Γεω. Μ. Χατζηκυριάκος Λίµιτεδ. Στις 17 Ιουλίου 1984, η Εταιρεία µετονοµάστηκε σε Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Limited. Στις 24 Φεβρουαρίου 2000, η Εταιρεία µετατράπηκε σε δηµόσια εταιρεία σύµφωνα µε τον περί Εταιρειών Νόµο, Κεφ. 113. Στις 20 Μαΐου 2005, µετά από ειδικό ψήφισµα, η Εταιρεία µετονοµάσθηκε από Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Limited σε Alkis H. Hadjikyriacos (Frou-Frou Biscuits) Public Limited. Κατά την άποψη των οργάνων διοίκησης, η Εταιρεία θεωρείται ηµόσια Εταιρεία σύµφωνα µε τους Περί Φορολογίας του Εισοδήµατος Νόµους. Στις 31 εκεµβρίου 2008, η Εταιρεία κατείχε ολόκληρο το µετοχικό κεφάλαιο των ακόλουθων εταιρειών: Spinney s Cyprus Limited Frou-Frou Investments Limited Haris M. Hadjikyriacos (Holdings & Management) Limited Athalassa Farm Limited Frou-Frou Cereals Limited Οι κυριότερες δραστηριότητες του Συγκροτήµατος είναι οι ακόλουθες: η παραγωγή και διανοµή µπισκότων, η εισαγωγή και διανοµή τροφίµων και άλλων οικιακών προϊόντων, η παραγωγή και διανοµή δηµητριακών προγεύµατος, οι επενδύσεις στο χρηµατιστήριο και οι αγοραπωλησίες µετοχών και οι επενδύσεις ανάπτυξης και διάθεσης/πώλησης/ενοικίασης γης και ακινήτων. 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ ήλωση συµµόρφωσης Οι ενοποιηµένες και ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις έχουν ετοιµαστεί σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ) όπως αυτά υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ), τις απαιτήσεις του περί Εταιρειών Νόµου, Κεφ.113, της Κύπρου και τους περί Αξιών και Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου Νόµους και Κανονιστικες Αποφάσεις. Βάση επιµέτρησης Οι ενοποιηµένες και ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις έχουν ετοιµαστεί µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, εκτός από την περίπτωση της γης και των κτιρίων και των βασικών γραµµών παραγωγής µπισκότων, των ακινήτων για επένδυση καθώς και επενδύσεων διαθέσιµων προς πώληση που παρουσιάζονται στην εκτιµηµένη αξία τους.

17 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχ.) Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρηµένων ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης Κατά το τρέχον έτος, το Συγκρότηµα και η Εταιρεία υιοθέτησε όλα τα νέα και αναθεωρηµένα ΠΧΠ τα οποία σχετίζονται µε τις εργασίες της και είναι εφαρµόσιµα για λογιστικές περιόδους που αρχίζουν την 1 Ιανουαρίου 2008. Η υιοθέτηση αυτή δεν έχει επιφέρει σηµαντικές αλλαγές στις οικονοµικές καταστάσεις του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας. Όλα τα ΠΧΠ που είχαν εκδοθεί από το Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (Σ ΛΠ) και είναι σε ισχύ κατά το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008 έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση (ΕΕ) εκτός από το Ε ΠΧΠ12: ιευθετήσεις Υπηρεσίας Παραχώρησης και ορισµένες προϋποθέσεις του ΛΠ39: Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση αναφορικά µε λογιστική αντιστάθµιση χαρτοφυλακίων. Τα ακόλουθα Πρότυπα, Αναθεωρήσεις σε Πρότυπα και ιερµηνείες έχουν εκδοθεί αλλά δεν τέθηκαν σε ισχύ για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008: Πρότυπα και ιερµηνείες που υιοθετήθηκαν από την ΕΕ Βελτιώσεις στα ΠΧΠ 2008 (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΠΧΠ1: Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ και ΛΠ 27: Ενοποιηµένες και Ξεχωριστές Οικονοµικές Καταστάσεις (Τροποποίηση) στο Κόστος επένδυσης σε Εξαρτηµένη εταιρεία, σε Κοινοπραξία ή σε Συνδεδεµένη εταιρεία (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009). ΠΧΠ2 (Τροποποίηση): Παροχές που Εξαρτώνται από την Αξία των Μετοχών Προϋποθέσεις Κατοχύρωσης και Ακυρώσεις (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΠΧΠ8: Λειτουργικοί Τοµείς (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΛΠ1 (Αναθεωρηµένο): Παρουσίαση Οικονοµικών Καταστάσεων (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΛΠ23 (Αναθεώρηση): Κόστος ανεισµού (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). Τροποποιήσεις στο ΛΠ 32: Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Παρουσίαση και στο ΛΠ1: Παρουσίαση Οικονοµικών Καταστάσεων : Χρηµατοοικονοµικά Μέσα Υποκείµενα σε ικαίωµα Προαίρεσης Πώλησης και Υποχρεώσεις που προκύπτουν κατά την Εκκαθάριση (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). Ε ΠΧΠ13: Προγράµµατα Πιστών Πελατών (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2008).

18 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχ.) Υιοθέτηση καινούργιων και αναθεωρηµένων ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης (συνέχ.) Πρότυπα και ιερµηνείες που δεν υιοθετήθηκαν από την ΕΕ ΠΧΠ1 (Αναθεώρηση): Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). ΠΧΠ3 (Αναθεώρηση): Συνενώσεις Επιχειρήσεων (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009). ΛΠ27 (Αναθεώρηση): Ενοποιηµένες και Ιδιαίτερες Οικονοµικές Καταστάσεις (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009). ΛΠ39 Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση (Τροποποίηση): ιαθέσιµα Αντισταθµισµένα Στοιχεία (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009). ΛΠ39 Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Αναγνώριση και Επιµέτρηση (Τροποποίηση): Επανακατηγοριοποίηση Χρηµατοοικονοµικών Περιουσιακών Στοιχείων (εφαρµόζεται από 1 Ιουλίου 2008). Ε ΠΧΠ 15: Συµφωνίες για Κατασκευή Ακινήτων (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιανουαρίου 2009). Ε ΠΧΠ 16: Αντισταθµίσεις µιας Καθαρής Θέσης σε Εκµετάλλευση στο Εξωτερικό (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Οκτωβρίου 2008). Ε ΠΧΠ 17: ιανοµές µη χρηµατικών περιουσιακών στοιχείων στους Ιδιοκτήτες (εφαρµόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1 Ιουλίου 2009). Ε ΠΧΠ 18: Μεταφορά Περιουσιακών Στοιχείων από Πελάτες (εφαρµόζεται από 1 Ιουλίου 2009). Το ιοικητικό Συµβούλιο αναµένει πως η υιοθέτηση αυτών των Προτύπων ή ιερµηνειών σε µελλοντικές περιόδους δεν θα έχει σηµαντική επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας εκτός από την εφαρµογή του Αναθεωρηµένου ΛΠ1: Παρουσίαση Οικονοµικών Καταστάσεων που αναµένεται να έχει σηµαντική επίδραση στην παρουσίαση των οικονοµικών καταστάσεων. Χρήση λογιστικών εκτιµήσεων και κρίσεων Η ετοιµασία των ενοποιηµένων και ξεχωριστών οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης απαιτεί από τη ιεύθυνση την άσκηση κρίσης, να κάνει εκτιµήσεις και παραδοχές οι οποίες επηρεάζουν την εφαρµογή των λογιστικών αρχών και των υπό αναφορά ποσών ενεργητικού και υποχρεώσεων, εσόδων και εξόδων. Οι εκτιµήσεις και οι υποστηρίζουσες παραδοχές βασίζονται στην ιστορική εµπειρία και σε διάφορους άλλους παράγοντες οι οποίοι πιστεύεται ότι είναι λογικοί υπό τις περιστάσεις. Τα πραγµατικά αποτελέσµατα µπορεί να διαφέρουν από αυτές τις εκτιµήσεις. Οι εκτιµήσεις και υποστηρίζουσες παραδοχές αναθεωρούνται σε συνεχή βάση. Αναθεωρήσεις σε λογιστικές εκτιµήσεις αναγνωρίζονται στην περίοδο κατά την οποία η εκτίµηση αναθεωρείται αν η αναθεώρηση επηρεάζει µόνο αυτή την περίοδο, ή την περίοδο της αναθεώρησης και µελλοντικές περιόδους αν η αναθεώρηση επηρεάζει τόσο την τρέχουσα όσο και µελλοντικές περιόδους.

19 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχ.) Χρήση λογιστικών εκτιµήσεων και κρίσεων (συνέχ.) Συγκεκριµένα, πληροφορίες για σηµαντικές εκτιµήσεις, αβεβαιότητες και κρίσιµες κρίσεις στην εφαρµογή των λογιστικών αρχών οι οποίες έχουν την πιο σηµαντική επίδραση στα ποσά που αναγνωρίστηκαν στις οικονοµικές καταστάσεις περιγράφονται πιο κάτω: Προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις Το Συγκρότηµα εξετάζει αν υπάρχουν ενδείξεις αναφορικά µε την πιθανότητα είσπραξης των οφειλόµενων ποσών από τους εµπορικούς και άλλους χρεώστες. Οι ενδείξεις στις οποίες βασίζεται η πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες είναι το ιστορικό αποπληρωµής και η οικονοµική κατάσταση του χρεώστη. Εάν υπάρχουν τέτοιες ενδείξεις, υπολογίζεται το ανακτήσιµο ποσό και δηµιουργείται ανάλογη πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες. Το ποσό της πρόβλεψης αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων. Η αναθεώρηση του πιστωτικού κινδύνου είναι συνεχής και η µεθοδολογία και οι υποθέσεις για υπολογισµό της πρόβλεψης επισφαλών χρεωστών εξετάζονται σε τακτά χρονικά διαστήµατα και αναπροσαρµόζονται ανάλογα. Προβλέψεις για πεπαλαιωµένα και βραδυκίνητα αποθέµατα Το Συγκρότηµα εξετάζει κατά πόσο υπάρχουν ενδείξεις αναφορικά µε την ικανότητα πώλησης των προϊόντων ή χρήσης πρώτων υλών και υλικών συσκευασίας και την ανάλογη αξία τους στην περίπτωση πώλησης. Η πρόβλεψη για τα αποθέµατα βασίζεται στην προηγούµενη πείρα της διοίκησης, βάσει της οποίας γίνεται πρόβλεψη λαµβάνοντας υπόψη τόσο την αξία των αποθεµάτων, όσο και την κίνηση και αποθηκευµένη ποσότητα που υπάρχει σε κάθε κατηγορία. Το ποσό της πρόβλεψης αναγνωρίζεται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων, στο κόστος πωλήσεων. Η αναθεώρηση της αξίας των αποθεµάτων είναι συνεχής, και η µεθοδολογία και οι υποθέσεις για υπολογισµό της πρόβλεψης αποθεµάτων εξετάζονται σε τακτά χρονικά διαστήµατα και αναπροσαρµόζονται ανάλογα. Φορολογία Για τον προσδιορισµό της πρόβλεψης για εταιρικό φόρο απαιτούνται σηµαντικές εκτιµήσεις. Για συγκεκριµένες συναλλαγές και υπολογισµούς, ο προσδιορισµός της τελικής φορολογίας είναι αβέβαιος κατά τη συνήθη πορεία των εργασιών. Το Συγκρότηµα αναγνωρίζει υποχρεώσεις για προβλεπόµενα φορολογικά ζητήµατα µε βάση υπολογισµούς για το κατά πόσο θα προκύψει επιπρόσθετη φορολογία. Όπου το τελικό φορολογικό αποτέλεσµα αυτών των ζητηµάτων διαφέρει από το ποσό που έχει αρχικά αναγνωριστεί, οι διαφορές επηρεάζουν την πρόβλεψη για εταιρικό φόρο και αναβαλλόµενη φορολογία στην περίοδο που έγινε ο προσδιορισµός. ίκαιη αξία επενδύσεων σε ακίνητα Η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα προσδιορίζεται χρησιµοποιώντας µεθόδους αποτίµησης. Το Συγκρότηµα ασκεί κρίση για την επιλογή διαφόρων µεθόδων αποτίµησης και κάνει υποθέσεις οι οποίες βασίζονται κυρίως στην κατάσταση της αγοράς σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού. Η δίκαιη αξία των επενδύσεων σε ακίνητα έχει υπολογιστεί µε βάση τη δίκαιη αξία των συγκεκριµένων περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται.

20 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχ.) Χρήση λογιστικών εκτιµήσεων και κρίσεων (συνέχ.) ίκαιη αξία χρηµατοοικονοµικών µέσων Η δίκαιη αξία των χρηµατοοικονοµικών µέσων που δεν διαπραγµατεύονται σε ενεργή αγορά, προσδιορίζεται χρησιµοποιώντας µεθόδους αποτίµησης. Το Συγκρότηµα ασκεί κρίση για την επιλογή διαφόρων µεθόδων αποτίµησης και κάνει υποθέσεις οι οποίες βασίζονται κυρίως στην κατάσταση της αγοράς σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού. Η δίκαιη αξία των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιµων προς πώληση έχει υπολογιστεί µε βάση τη δίκαιη αξία των συγκεκριµένων περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται. Αποµείωση αξίας των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων διαθέσιµων προς πώληση Το Συγκρότηµα ακολουθεί τις οδηγίες του ΛΠ 39 για να αποφασίσει πότε µια επένδυση έχει υποστεί αποµείωση στην αξία. Αυτή η απόφαση απαιτεί άσκηση σηµαντικής κρίσης. Στην άσκηση της κρίσης αυτής, το Συγκρότηµα εκτιµά, µαζί µε άλλους παράγοντες, τη διάρκεια και την έκταση που η δίκαιη αξία µιας επένδυσης είναι χαµηλότερη του κόστους, και την χρηµατοοικονοµική βιωσιµότητα και βραχυπρόθεσµο επιχειρηµατικό µέλλον της επένδυσης συµπεριλαµβανοµένων παραγόντων όπως η επίδοση της βιοµηχανίας και του επιχειρηµατικού κλάδου, οι αλλαγές στην τεχνολογία και στις λειτουργικές και χρηµατοδοτικές ταµειακές ροές. Αποµείωση άϋλων περιουσιακών στοιχείων Τα άϋλα περιουσιακά στοιχεία αναγνωρίζονται αρχικά στο κόστος αγοράς τους και αποσβένονται µε τη σταθερή µέθοδο κατά τη διάρκεια της εκτιµώµενης ωφέλιµης ζωής τους. Για τα άϋλα περιουσιακά στοιχεία που αποκτώνται από συνενώσεις επιχειρήσεων, ως κόστος αγοράς θεωρείται η δίκαιη τους αξία κατά την ηµεροµηνία της συναλλαγής. Τα άϋλα περιουσιακά στοιχεία µε απεριόριστη ζωή ελέγχονται για αποµείωση τουλάχιστο µία φορά ανά έτος. Ο έλεγχος αυτός διεξάγεται µε την προεξόφληση των µελλοντικών ταµειακών ροών που αναµένονται να προκύψουν από τη χρήση των άϋλων περιουσιακών στοιχείων, χρησιµοποιώντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που αντανακλά τις παρούσες εκτιµήσεις της αγοράς και τους κινδύνους που σχετίζονται µε το περιουσιακό στοιχείο. Όταν δεν είναι δυνατό να εκτιµηθεί η ανακτήσιµη αξία ενός επί µέρους περιουσιακού στοιχείου, το Συγκρότηµα εκτιµά την ανακτήσιµη αξία της µονάδας δηµιουργίας ταµειακών ροών στην οποία ανήκει το περιουσιακό στοιχείο. Αξία επενδύσεων σε µη εισηγµένες εταιρείες Για την αποτίµηση των µη εισηγµένων επενδύσεων το Συγκρότηµα χρησιµοποιεί διάφορες µεθόδους αποτίµησης. Οι µέθοδοι αυτοί στηρίζονται πάνω σε κάποιες υποθέσεις που γίνονται από το ιοικητικό Συµβούλιο µε βάση τα δεδοµένα της αγοράς κατά την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Αποµείωση εµπορικής εύνοιας Κατά την εξέταση της αποµείωσης της εµπορικής εύνοιας απαιτείται εκτίµηση της αξίας χρήσης των σχετικών µονάδων δηµιουργίας ταµειακών ροών της εταιρείας στις οποίες η εµπορική εύνοια έχει κατανεµηθεί. Ο υπολογισµός της αξίας χρήσης βασίζεται πάνω σε υποθέσεις εκτίµησης των µελλοντικών ταµειακών ροών που αναµένεται να προκύψουν από τις µονάδες δηµιουργίας ταµειακών ροών και χρησιµοποιώντας ένα κατάλληλο προεξοφλητικό επιτόκιο υπολογίζεται η παρούσα αξία τους.

21 2. ΒΑΣΗ ΕΤΟΙΜΑΣΙΑΣ (συνέχ.) Νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης Οι οικονοµικές καταστάσεις του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας είναι για το έτος που έληξε στις 31 εκεµβρίου 2008 και παρουσιάζονται σε Ευρώ ( ) το οποίο από την 1η Ιανουαρίου 2008 είναι το επίσηµο νόµισµα της Κυπριακής ηµοκρατίας και στην περίπτωση του Συγκροτήµατος και της Εταιρείας είναι το κυρίως χρησιµοποιούµενο νόµισµα που παρουσιάζει καλύτερα την ουσία των οικονοµικών πράξεων και δραστηριοτήτων. 3. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που υιοθετήθηκαν στην ετοιµασία αυτών των οικονοµικών καταστάσεων αναφέρονται πιο κάτω. Αυτές οι αρχές έχουν εφαρµοστεί µε συνέπεια για όλες τις περιόδους που παρουσιάζονται σε αυτές τις οικονοµικές καταστάσεις, εκτός όπου δηλώνεται διαφορετικά. Βάση ενοποίησης Οι ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις περιλαµβάνουν την Εταιρεία και τις θυγατρικές εταιρείες τις οποίες το Συγκρότηµα ελέγχει όπως αναφέρονται στη Σηµείωση 1. Οι θυγατρικές εταιρείες ενοποιούνται µε βάση τη λογιστική µέθοδο εξαγοράς (acquisition method) από την ηµεροµηνία κατά την οποία ο έλεγχος µεταφέρθηκε στο Συγκρότηµα και παύουν να ενοποιούνται όταν ο έλεγχος τους µεταφερθεί εκτός Συγκροτήµατος. Έλεγχος θεωρείται ότι υφίσταται όταν η Εταιρεία ελέγχει άµεσα ή έµµεσα πέραν του 50% του µετοχικού κεφαλαίου µε δικαίωµα ψήφου της θυγατρικής εταιρείας ή είναι σε θέση να ρυθµίζει τις οικονοµικές και λειτουργικές αποφάσεις της θυγατρικής εταιρείας ή όταν ελέγχει τον διορισµό ή την παραίτηση της πλειοψηφίας των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου. Ακολουθήθηκαν οµοιόµορφες λογιστικές αρχές για την ετοιµασία των οικονοµικών καταστάσεων όλων των εταιρειών του Συγκροτήµατος. Όλα τα υπόλοιπα και οι συναλλαγές µεταξύ των εταιρειών του Συγκροτήµατος απαλείφθηκαν πλήρως κατά την ενοποίηση. Αναγνώριση εισοδηµάτων Το εισόδηµα αποτελείται από την αξία τιµολόγησης για προϊόντα µετά την αφαίρεση του φόρου προστιθέµενης αξίας, των επιστροφών και των εµπορικών εκπτώσεων. Τα έσοδα του Συγκροτήµατος αναγνωρίζονται ως εξής: Πωλήσεις προϊόντων Οι πωλήσεις προϊόντων αναγνωρίζονται όταν σηµαντικοί κίνδυνοι και οφέλη ιδιοκτησίας των προϊόντων έχουν µεταφερθεί στον πελάτη. Αυτό γίνεται συνήθως όταν το Συγκρότηµα έχει πωλήσει ή παραδώσει τα προϊόντα στον πελάτη, ο πελάτης έχει αποδεχθεί τα προϊόντα και η αποπληρωµή των σχετικών εισπρακτέων ποσών είναι εύλογα εξασφαλισµένη. Κόστος πωλήσεων Το κόστος πωλήσεων αναφέρεται µετά από την αφαίρεση πιστώσεων από τους προµηθευτές και περιλαµβάνει προβλέψεις για πεπαλαιωµένα και βραδυκίνητα αποθέµατα.

22 3. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ Αναγνώριση εισοδηµάτων (συνέχ.) Παροχή υπηρεσιών Οι πωλήσεις υπηρεσιών αναγνωρίζονται στη λογιστική περίοδο που προσφέρονται οι υπηρεσίες µε αναφορά στη συµπλήρωση της συγκεκριµένης συναλλαγής υπολογισµένη µε βάση τις υπηρεσίες που προσφέρθηκαν ως αναλογία των συνολικών υπηρεσιών που θα προσφερθούν. Εισόδηµα από επενδύσεις σε χρηµατιστηριακές αξίες Μερίσµατα από επενδύσεις σε χρηµατιστηριακές αξίες αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωµα του Συγκροτήµατος να εισπράξει. Φόροι που έχουν παρακρατηθεί µεταφέρονται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων. Οι τόκοι εισπρακτέοι από επενδύσεις σε χρηµατιστηριακές αξίες αναγνωρίζονται µε βάση την αρχή των δεδουλευµένων εσόδων. Το κέρδος ή η ζηµιά από την εκποίηση επενδύσεων το οποίο αντιπροσωπεύει τη διαφορά µεταξύ των καθαρών εισπράξεων και της λογιστικής αξίας των επενδύσεων που εκποιούνται, µεταφέρεται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων. Το συνολικό κέρδος ή ζηµία που αναγνωρίστηκε στο αποθεµατικό επανεκτίµησης για τις επενδύσεις που εκποιήθηκαν µεταφέρεται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων. Η διαφορά µεταξύ της δίκαιης αξίας των επενδύσεων που είναι διαθέσιµες προς πώληση στις 31 εκεµβρίου και της λογιστικής τους αξίας αναγνωρίζεται στα ίδια κεφάλαια. Εισόδηµα από προµήθειες Το εισόδηµα από προµήθειες αναγνωρίζεται όταν αποδειχθεί το δικαίωµα του Συγκροτήµατος να εισπράξει. Εισόδηµα από ενοίκια Το εισόδηµα από ενοίκια αναγνωρίζεται σύµφωνα µε την αρχή των δεδουλευµένων εσόδων ανάλογα µε την ουσία των σχετικών συµφωνιών. Εισόδηµα από δικαιώµατα Το εισόδηµα από δικαιώµατα αναγνωρίζεται σύµφωνα µε την αρχή των δεδουλευµένων εσόδων ανάλογα µε την ουσία των σχετικών συµφωνιών. Πιστωτικοί τόκοι Πιστωτικοί τόκοι αναγνωρίζονται κατ' αναλογία χρόνου χρησιµοποιώντας τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου. Πιστωτικά µερίσµατα Τα πιστωτικά µερίσµατα αναγνωρίζονται όταν αποδειχθεί το δικαίωµα του Συγκροτήµατος να εισπράξει. Ταµείο Προνοίας Η Εταιρεία διαθέτει εγκεκριµένο ταµείο προνοίας υπαλλήλων, καθορισµένης εισφοράς, στο οποίο συµµετέχουν οι υπάλληλοι της Εταιρείας. Το ταµείο αυτό λειτουργεί αυτόνοµα και ετοιµάζει ξεχωριστές οικονοµικές καταστάσεις, Οι συνεισφορές της Εταιρείας χρεώνονται στην περίοδο που σχετίζονται και µεταφέρονται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων στο κόστος προσωπικού. Επίσης, µία θυγατρική εταιρεία του Συγκροτήµατος διαθέτει δικό της εγκεκριµένο ταµείο προνοίας καθορισµένης εισφοράς.

23 3. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ (συνέχ.) Χρεώστες και προβλέψεις για επισφαλείς χρεώστες Χρεώστες ανεπίδεκτοι εισπράξεως διαγράφονται και επιπλέον γίνεται πρόβλεψη για συγκεκριµένους επισφαλείς χρεώστες, όπου θεωρείται αναγκαίο. ε γίνεται οποιαδήποτε γενική πρόβλεψη για επισφαλείς χρεώστες. Οι εµπορικοί χρεώστες αναφέρονται µετά από το συµψηφισµό της ειδικής πρόνοιας για επισφαλείς χρεώστες, όταν υπάρχει. Έσοδα χρηµατοδότησης Τα έσοδα χρηµατοδότησης περιλαµβάνουν τόκους εισπρακτέους που υπολογίζονται µε βάση την αρχή των δεδουλευµένων εσόδων ανάλογα µε τα ποσά που καθίστανται εισπρακτέα. Έξοδα χρηµατοδότησης Χρεωστικοί τόκοι και άλλα έξοδα δανεισµού αναγνωρίζονται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων µε βάση τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου. Σε περίπτωση δανεισµού για την αγορά γης ή/και την κατασκευή νέων κτιρίων τα έξοδα χρηµατοδότησης κεφαλαιοποιούνται στο κόστος αγοράς/κατασκευής του ακινήτου. Συναλλαγές σε ξένα νοµίσµατα Συναλλαγές που γίνονται σε ξένα νοµίσµατα µεταφράζονται σε Ευρώ µε βάση την τιµή συναλλάγµατος που ισχύει την ηµεροµηνία της συναλλαγής. Χρηµατικά στοιχεία ενεργητικού και παθητικού που παρουσιάζονται σε ξένο συνάλλαγµα µεταφράζονται σε Ευρώ µε βάση την τιµή συναλλάγµατος που ισχύει την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Οι συναλλαγµατικές διαφορές που προκύπτουν µεταφέρονται στην κατάσταση λογαριασµού αποτελεσµάτων. Φορολογία Το έξοδο της φορολογίας αντιπροσωπεύει το άθροισµα του τρέχοντος πληρωτέου φόρου και του αναβαλλόµενου φόρου. Οι τρέχουσες φορολογικές υποχρεώσεις και περιουσιακά στοιχεία για την τρέχουσα και τις προηγούµενες περιόδους υπολογίζονται µε βάση το ποσό που αναµένεται ότι θα πληρωθεί ή θα ανακτηθεί από τις φορολογικές αρχές, χρησιµοποιώντας φορολογικούς συντελεστές και νοµοθεσίες που είχαν θεσπισθεί, ή ουσιαστικά θεσπισθεί, µέχρι την ηµεροµηνία του ισολογισµού. Η τρέχουσα φορολογία περιλαµβάνει οποιεσδήποτε αναπροσαρµογές στην πληρωτέα φορολογία σε σχέση µε προηγούµενες περιόδους. Γίνεται πλήρης πρόβλεψη για αναβαλλόµενη φορολογία, χρησιµοποιώντας τη µέθοδο υποχρέωσης, πάνω σε όλες τις προσωρινές διαφορές που προκύπτουν µεταξύ της φορολογικής βάσης των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων και των αντίστοιχων ποσών στις οικονοµικές καταστάσεις. Οι φορολογικοί συντελεστές που θεσπίστηκαν στο παρόν στάδιο χρησιµοποιούνται για τον καθορισµό της αναβαλλόµενης φορολογίας. Χρεωστικά υπόλοιπα αναβαλλόµενης φορολογίας αναγνωρίζονται στην έκταση που είναι πιθανόν ότι µελλοντικά φορολογητέα κέρδη θα είναι διαθέσιµα έναντι των οποίων οι προσωρινές διαφορές θα µπορούν vα χρησιµοποιηθούν.