Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση της περιόδου από 1 η Ιανουαρίου έως 30 ης Ιουνίου 2011

Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση της περιόδου από 1 η Ιανουαρίου έως 30 ης Ιουνίου 2011

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ 1) Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου. 2) ηλώσεις Εκπροσώπων του ιοικητικού Συµβουλίου. 3) Εξαµηνιαία Εταιρική και Ενοποιηµένη Ενδιάµεση Συνοπτική Χρηµατοοικονοµική Πληροφόρηση 4) Έκθεση Επισκόπησης Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή. 5) Στοιχεία και Πληροφορίες. Η παρούσα Εξαµηνιαία Οικονοµική Έκθεση περιόδου 1/1/2011 30/6/2011 βρίσκεται αναρτηµένη στο διαδίκτυο στην ηλεκτρονική ιστοσελίδα της ΕΤΕΜ Α.Ε. www.etem.gr καθώς και στην ιστοσελίδα του Χρηµατιστηρίου Αθηνών www.ase.gr 2

ΕΞΑΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ.Σ. ΤΗΣ «ΕΤΕΜ Α.Ε. ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΛΑΦΡΩΝ ΜΕΤΑΛΛΩΝ» ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠ/ΜΕΝΩΝ ΚΑΙ ΕΤΑΙΡΙΚΩΝ ΟΙΚ. ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ ΤΗΣ ΠΕΡΙΟ ΟΥ ΑΠΟ 1 Η ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ ΕΩΣ 30 Η ΙΟΥΝΙΟΥ 2011 Κυρίες και Κύριοι Μέτοχοι, Με βάση τις διατάξεις του νόµου 3556/2007 και τις επ αυτού εκδοθείσες εκτελεστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς σας υποβάλλουµε για την χρονική περίοδο του Α εξαµήνου της τρέχουσας χρήσεως 2011 την Εξαµηνιαία Έκθεση του ιοικητικού Συµβουλίου. Η παρούσα έκθεση περιέχει τον απολογισµό των οικονοµικών αποτελεσµάτων και µεταβολών του Α εξαµήνου της χρήσης 2011, την αναφορά των σηµαντικών γεγονότων, την ανάλυση των προοπτικών & κινδύνων, καθώς και την παράθεση των συναλλαγών µε συνδεδεµένα µέρη. Η πληροφόρηση αυτή αφορά τόσο την εταιρεία όσο και τον όµιλο ΕΤΕΜ. Οι ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις προέκυψαν από την ενοποίηση των αντίστοιχων στοιχείων των Οικονοµικών Καταστάσεων, της µητρικής εταιρείας ΕΤΕΜ Α.Ε., ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΛΑΦΡΩΝ ΜΕΤΑΛΛΩΝ, και των θυγατρικών STEELMET S.A. Plovdiv AM 115252741 U, µε έδρα τη Φιλιππούπολη της Βουλγαρίας, STEELMET S.A. Sofia AM 831757874 U, µε έδρα τη Σόφια της Βουλγαρίας, ALUBUILD S.R.L., µε έδρα τη Reggio Emillia Ιταλίας, MOPPETS LTD., µε έδρα τη Λευκωσία Κύπρου, ETEM SCG d.o.o., µε έδρα το Βελιγράδι της Σερβίας, ETEM SYSTEMS S.R.L., µε έδρα το Βουκουρέστι Ρουµανίας, LLC ETEM SYSTEMS UKR, µε έδρα το Κίεβο Ουκρανίας, QUANTUM PROFILES S.A., µε έδρα την Σόφια Βουλγαρίας, AL AMAR SA µε έδρα την Τρίπολη Λιβύης και ETEM ALBANIA SHPK µε έδρα τα Τίρανα Αλβανίας. Η σχέση που υπαγόρευσε την ενοποίηση είναι η σχέση µητρικής θυγατρικών. Με τη µέθοδο της καθαρής θέσης ενσωµατώθηκαν, επίσης, οι συγγενείς εταιρείες STEELMET ROMANIA S.A., µε έδρα το Βουκουρέστι Ρουµανίας, ENERGY SOLUTIONS, µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας, ΚΑΝΑΛ ΚΕΝΤΡΙΚΗ ΑΝΑΚΥΚΛΩΣΗ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ Α.Ε. µε έδρα την Αθήνα Αττικής, καθώς και η ELVAL COLOUR Α.Ε. µε έδρα τη Θήβα. εν υπάρχουν µετοχές της µητρικής εταιρείας που κατέχονται είτε από την ίδια, είτε από άλλη εταιρεία που περιλαµβάνεται στην ενοποίηση. 3

I. ΑΠΟΛΟΓΙΣΜΟΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΛΕΙΟΜΕΝΗ ΠΕΡΙΟ Ο (Α ΕΞΑΜΗΝΟ 2011) Αποτελέσµατα Περιόδου Η κάµψη της οικοδοµικής δραστηριότητας, τόσο στη Ελλάδα όσο στις χώρες της Βαλκανικής καθώς και η οικονοµική αστάθεια στο εσωτερικό της χώρας, επηρέασαν αρνητικά την κατανάλωση και κατ επέκταση τις πωλήσεις και τα αποτελέσµατα της ΕΤΕΜ και των θυγατρικών της. Μέσα σε αυτές τις ιδιαίτερα δύσκολες συνθήκες ο Όµιλος της ΕΤΕΜ συνεχίζει τις προσπάθειές του για την παραγωγή θετικών λειτουργικών ταµιακών ροών ενώ παράλληλα επενδύει σε καινούργια προϊόντα µε υψηλή προστιθέµενη αξία. Συνοπτικά, τα ενοποιηµένα καθώς και τα εταιρικά αποτελέσµατα της ΕΤΕΜ Α.Ε. παρουσιάζονται στους πίνακες που ακολουθούν. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30/6/2011 30/6/2010 Μεταβολή % Πωλήσεις 50.207.519 53.976.346 (6,98%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων, χρηµ/κών, επενδυτικών αποτ/των & αποσβέσεων (2.058.784) (2.908.611) 29,22% Ποσοστό επί πωλήσεων (4,10%) (5,39%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων & προ αποσβέσεων (3.626.151) (4.802.111) 24,49% Ποσοστό επί πωλήσεων (7,22%) (8,90%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων (7.066.637) (8.029.393) 11,99% Ποσοστό επί πωλήσεων (14,07%) (14,88%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) µετά φόρων (6.985.572) (7.411.662) 5,75% Ποσοστό επί πωλήσεων (13,91%) (13,73%) ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 30/6/2011 30/6/2010 Μεταβολή % Πωλήσεις 21.403.585 25.361.652 (15,61%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων, χρηµ/κών, επενδυτικών αποτ/των & αποσβέσεων (1.692.898) (2.718.873) 37,74% Ποσοστό επί πωλήσεων (7,91%) (10,72%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων & προ αποσβέσεων (3.000.410) (3.487.754) 13,97% Ποσοστό επί πωλήσεων (14,02%) (13,75%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) προ φόρων (4.935.047) (5.398.208) 8,58% Ποσοστό επί πωλήσεων (23,06%) (21,28%) Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) µετά φόρων (4.847.115) (4.691.740) (3,31%) Ποσοστό επί πωλήσεων (22,65%) (18,50%) 4

Ισολογισµός Το ενεργητικό του οµίλου την 30η Ιουνίου 2011 ανήλθε σε 175 εκ., παρουσιάζοντας µείωση έναντι του 2010 κατά 6,9 εκ, η οποία οφείλεται κυρίως στην µείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού κατά 5 εκ. και συγκεκριµένα στην µείωση των εµπορικών & λοιπών απαιτήσεων κατά 4,3 εκ.. Η µείωση του κυκλοφορούντος ενεργητικού, τόσο στην Ελλάδα όσο και στο Εξωτερικό είναι αποτέλεσµα της εστίασης της ιοίκησης της ΕΤΕΜ, στη µείωση του κεφαλαίου κίνησης και τον περιορισµό των λειτουργικών εξόδων. Οι υποχρεώσεις του Οµίλου προς τους προµηθευτές µειώθηκαν κατά 1 εκ. ενώ και ο συνολικός δανεισµός παρουσιάζεται µειωµένος κατά 0,9 εκ. στα 95,3 εκ. από 94,4 εκ. στις 31/12/2010. Τέλος τα Ίδια Κεφάλαια διαµορφώνονται σε 48,97 εκ. σε σχέση µε 55,97 εκ. στο τέλος της προηγούµενης χρήσης. Αντίστοιχα οι υποχρεώσεις της εταιρείας προς τους προµηθευτές µειώθηκαν κατά 0,1 εκ. ενώ και ο συνολικός δανεισµός παρουσιάζεται µειωµένος κατά 2,6 εκ. στα 62,1 εκ από 64,7 εκ. στις 31/12/2010. Τέλος τα Ίδια Κεφάλαια διαµορφώνονται σε 35,8 εκ. σε σχέση µε 40,6 εκ. στο τέλος της προηγούµενης χρήσης. Ταµειακές Ροές Οι ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες παρουσιάζονται θετικές τόσο σε ενοποιηµένο όσο και σε εταιρικό επίπεδο. Οι ενοποιηµένες λειτουργικές ταµειακές εισροές έφθασαν τα 1,76 εκ. ενώ οι αντίστοιχες εταιρικές τα 3,27 εκ. Σηµειώνεται πως το Α εξάµηνο της χρήσης του 2010 οι λειτουργικές ταµειακές ροές τόσο σε εταιρικό όσο και ενοποιηµένο επίπεδο ήταν εκροές ύψους 0,3 εκ. Οι εκροές από επενδυτικές δραστηριότητες το Α εξάµηνο του 2011 διαµορφώθηκαν στα 2,55 εκ. για τον όµιλο και σε 0,7 εκ. για την εταιρεία ενώ οι ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες διαµορφώθηκαν σε εισροή ύψους 0,9 εκ. για τον όµιλο και εκροή ύψους 2,64 για την εταιρία. Επενδύσεις Κατά το Α εξάµηνο του 2011 ο όµιλος πραγµατοποίησε επενδύσεις συνολικής αξίας 3,1 εκ. εκ των οποίων τα 0,64 εκ. ευρώ αφορούν την µητρική εταιρία και περίπου 1,8 εκ. την θυγατρική Steelmet Βουλγαρίας. Παρακάτω παρατίθεται πίνακας µε βασικούς αριθµοδείκτες των οικονοµικών µεγεθών του οµίλου και της εταιρίας. Οµίλου Εταιρίας 6Μ 2011 6Μ 2010 6Μ 2011 6Μ 2010 Μεικτό Περιθώριο Κέρδους 11,81% 13,26% 13,26% 12,66% (Μεικτά Κέρδη/ Πωλήσεις) Καθαρό Περιθώριο Κέρδους -13,91% -13,73% -22,65% -18,50% (Καθαρά Κέρδη/ Πωλήσεις) ανειακής Επιβάρυνσης 2,57 2,14 2,15 1,74 (ξένα κεφάλαια/ ίδια) Ρευστότητας 0,72 0,86 0,69 0,86 (Κυκλοφορούν/ βραχυπρ. Υποχρ) Απόδοσης Ιδίων Κεφαλαίων -14,27% -11,92% -13,55% -9,45% (Καθαρά Κέρδη / Ίδια Κεφάλαια) Ταχύτητα Κυκλοφορίας Αποθ. 147 131 142 108 (Αποθέµατα/ Κόστος Πωλ.) x 180 ηµέρες 5

Ταχύτητα Είσπρ. Απαιτήσεων 116 145 186 218 (Απαιτήσεις/ Πωλήσεις) χ 180 ηµέρες Ταχύτητα Πληρωµής Υποχρ. 91 86 116 96 (Βραχ. Υποχρ./ Κόστος Πωλ.) x 180 ηµέρες II. ΣΗΜΑΝΤΙΚΑ ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΑΠΟ 1/1/2011 ΕΩΣ ΚΑΙ 30/06/2011 Τα σηµαντικά γεγονότα που έλαβαν χώρα κατά το πρώτο εξάµηνο του 2011 είναι τα ακόλουθα: i. Επενδύσεις σε θυγατρικές της ΕΤΕΜ. Εντός του Α εξαµήνου του 2011 οι µεταβολές στις συµµετοχές της ΕΤΕΜ Α.Ε. έχουν ως εξής: α) Στις 17/02/2011 η εταιρία προχώρησε στην ίδρυση θυγατρικής εταιρείας στην Αλβανία µε την επωνυµία ''ETEM Albania'' και αρχικό εταιρικό κεφάλαιο 100.000. β) Στις 16/06/2011 η εταιρία προχώρησε σε πώληση της κατά 100% θυγατρικής ΕΤΕΜ SCG DOO µε έδρα το Βελιγράδι Σερβίας στην κατά 100% θυγατρική STEELMET S.A. µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας, αντί ποσού 596.829,10. γ) Στις 20/06/2011 η εταιρία προχώρησε σε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου στην θυγατρική εταιρία ETEM SYSTEMS SRL µε έδρα το Βουκουρέστι Ρουµανίας, κατά 2.000.000 µε κεφαλαιοποίηση απαιτήσεων, η οποία καλύφθηκε εξ ολοκλήρου από την STEELMET S.A. µε έδρα τη Σόφια Βουλγαρίας. Το σύνολο του καταβεβληµένου κεφαλαίου ανέρχεται πλέον σε 2.595.000, µε το ποσοστό συµµετοχής της ΕΤΕΜ Α.Ε. να διαµορφώνεται σε 20,16% και το ποσοστό συµµετοχής της STEELMET S.A. να διαµορφώνεται σε 79,84%. δ) Στις 22/06/2011 η κατά 100% θυγατρική της εταιρίας STELMET S.A., προχώρησε σε αύξηση του µετοχικού κεφαλαίου στην θυγατρική εταιρία ETEM SCG DOO µε έδρα το Βελιγράδι Σερβίας, κατά 1.300.000 µε κεφαλαιοποίηση απαιτήσεων. Το σύνολο του καταβεβληµένου κεφαλαίου ανέρχεται πλέον σε 1.892.767,52 µε το ποσοστό συµµετοχής της STEELMET S.A. να παραµένει 100,00%. ii. Αλλαγές στη διοίκηση και τη διεύθυνση του οµίλου Στις 31/01/2011 αποχώρησε από την εταιρία, ο κος Αθανάσιος Τσίρης, που εκτελούσε χρέη Οικονοµικού ιευθυντή. Προσωρινά η θέση αναπληρώνεται από τον κ. Εµµανουήλ Καρτσοµιχελάκη. iii. Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση Μετόχων Στις 15 Ιουνίου 2011 πραγµατοποιήθηκε η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των µετόχων της ΕΤΕΜ. Οι εκπρόσωποι του 66,67% των µετοχών που παρέστησαν στην συνέλευση αποφάσισαν οµόφωνα τα παρακάτω: 1. Ενέκριναν τις ετήσιες οικονοµικές καταστάσεις της εταιρικής χρήσης 2010, µε τις επ αυτών εκθέσεις του ιοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 2. Απήλλαξαν τα µέλη του ιοικητικού Συµβουλίου και των Ελεγκτών από κάθε ευθύνη αποζηµίωσης για την εταιρική χρήση 2010. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες 6

ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 3.Εξέλεξαν ως ορκωτό ελεγκτή για τη χρήση 2011 την ελεγκτική εταιρία PRICEWATERHOUSECOOPERS, σύµφωνα µε την προσφορά τους. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 4. Ενέκριναν την επανεκλογή των µελών του ιοικητικού Συµβουλίου για τριετή (3) θητεία, ως ακολούθως : Μάρκος Καλλέργης, Πρόεδρος µη εκτελεστικό µέλος ηµήτριος Παυλάκης, Αντιπρόεδρος, εκτελεστικό µέλος Γεώργιος Μεντζελόπουλος, εκτελεστικό µέλος Ανδρέας Κυριαζής, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος Ανδρέας Κοντόπουλος, εκτελεστικό µέλος Ιωάννης Οικονόµου, εκτελεστικό µέλος Νικόλαος Γαλέτας, ανεξάρτητο µη εκτελεστικό µέλος Χαράλαµπος Παπανικολάου, µη εκτελεστικό µέλος (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 5. Κατόπιν της προηγηθείσας επανεκλογής των µελών του.σ. τα µέλη της επιτροπής ελέγχου της εταιρίας θα είναι οι: α. Ανδρέας Κυριαζής, µη εκτελεστικό, ανεξάρτητο µέλος β. Χαράλαµπος Παπανικολάου γ. Νικόλαος Γαλέτας, µη εκτελεστικό ανεξάρτητο µέλος (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 6. Ενέκριναν αµοιβές µελών ιοικητικού Συµβουλίου, για τις παρά αυτών παρεχόµενες υπηρεσίες στην επιχείρηση. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 7. Ενέκριναν τη σύναψη κοινών οµολογιακών δανείων, σύµφωνα µε το Ν.3156/2003, έως του ποσού των είκοσι εκατοµµυρίων (20.000.000,00) ευρώ. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 8. Ενέκριναν τη σύµβαση πώλησης της συµµετοχής της εταιρίας στη συγγενή εταιρία ELVAL COLOUR Α.Ε. προς την ελέγχουσα αυτή ΕΛΒΑΛ Α.Ε.. (Αριθµός µετοχών για τις οποίες δόθηκαν έγκυρες ψήφοι : 20.006.878, ήτοι το 100,00% των παρισταµένων. Αριθµός ψήφων υπέρ της απόφασης : 20.006.878 ήτοι το 100,00% των παρισταµένων ψήφων). 7

Αναλυτικά οι αποφάσεις της Ετήσιας Τακτικής Γενικής Συνέλευσης παρατίθενται στο δικτυακό τόπο της ΕΤΕΜ (http://www.etem.gr) και του Χρηµατιστηρίου Αθηνών (http://www.ase.gr). III. ΠΡΟΟΠΤΙΚΕΣ ΚΑΙ ΚΥΡΙΟΤΕΡΟΙ ΚΙΝ ΥΝΟΙ & ΑΒΕΒΑΙΟΤΗΤΕΣ ΓΙΑ ΤΟ 2ο ΕΞΑΜΗΝΟ ΤΗΣ ΟΙΚ. ΧΡΗΣΗΣ 2011 i.προοπτικές Το δεύτερο εξάµηνο της χρήσης του 2011 αναµένεται να είναι καλύτερο από το πρώτο µετά την οριστικοποίηση του προγράµµατος εξωτερικής χρηµατοδότησης του δανεισµού της Ελλάδας. Παρόλαυτά και µε το διεθνές κλίµα να παραµένει ασταθές, λόγω της κρίσης χρέους της Αµερικής, δεν αποκλείεται πλέον το ενδεχόµενο της διπλής ύφεσης. Υπό το φως των παραπάνω εξελίξεων υπάρχει αβεβαιότητα για το κατά πόσο θα υπάρξει ανάκαµψη και στο εσωτερικό της χώρας. Στη Βουλγαρία, µελετάται νέο πρόγραµµα επενδύσεων µε κύριο άξονα την βελτιστοποίηση των δυνατοτήτων των υφιστάµενων παραγωγικών γραµµών καθώς και την προσθήκη νέων τεχνολογιών και επιπρόσθετων λειτουργιών τόσο για το εργοστάσιο παραγωγής προφίλ αλουµινίου όσο και για αυτό του PVC. Τέλος η διοίκηση της εταιρίας, µε αποκλειστικό γνώµονα το συµφέρον των µετόχων της, παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις στην Λιβύη προτού προχωρήσει σε αποφάσεις. ii.κυριότεροι Κίνδυνοι & Αβεβαιότητες Η εταιρία και οι θυγατρικές της εφαρµόζουν πολιτικές διαχείρισης κινδύνου έτσι ώστε αυτοί να αναγνωρίζονται εγκαίρως, να αναλύονται, να τίθενται όρια ανάληψής τους και να εφαρµόζονται οι κατάλληλοι έλεγχοι ως προς αυτούς. Η επίβλεψη των πολιτικών αυτών έχει ανατεθεί στο τµήµα Εσωτερικού Ελέγχου, το οποίο πραγµατοποιεί τακτικούς και έκτακτους ελέγχους σχετικά µε την εφαρµογή των διαδικασιών, τα πορίσµατα των οποίων γνωστοποιούνται στο ιοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας. Πιστωτικός Κίνδυνος Πιστωτικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος ζηµιάς σε περίπτωση που ένας πελάτης ή τρίτος σε συναλλαγή χρηµατοοικονοµικού µέσου δεν εκπληρώσει τις συµβατικές του υποχρεώσεις και σχετίζονται κατά κύριο λόγο µε τις απαιτήσεις από πελάτες και τις επενδύσεις σε χρεόγραφα. (α) Πελάτες & λοιπές απαιτήσεις. Η εταιρία και οι θυγατρικές της διαθέτουν τµήµατα πιστωτικού ελέγχου και τις απαιτούµενες διαδικασίες ώστε να εξασφαλίζουν στο µέγιστο δυνατόν εξασφάλιση των πληρωµών από τους πελάτες της. Κάθε πελάτης αναλύεται ξεχωριστά για τη πιστοληπτική του ικανότητα και του προτείνονται οι ανάλογοι όροι πληρωµής, όπως όρια και ηµέρες εξόφλησης των υποχρεώσεών του. Επιπρόσθετα η εταιρεία και οι θυγατρικές της ασφαλίζουν τα υπόλοιπα πελατών τους σε ασφαλιστικές εταιρίες, κατά το µέγιστο δυνατόν, ενώ οι πωλήσεις εξωτερικού καλύπτονται ως επί το πλείστον µε Τραπεζικές Πιστώσεις. (β) Επενδύσεις Οι επενδύσεις ταξινοµούνται από τον Όµιλο µε βάση το σκοπό για τον οποίο αποκτήθηκαν. Η ιοίκηση αποφασίζει την κατάλληλη ταξινόµηση της επένδυσης κατά το χρόνο απόκτησης της και επανεξετάζει την ταξινόµηση σε κάθε ηµεροµηνία παρουσίασης. 8

(γ) Εγγυήσεις. Αποτελεί πολιτική του Οµίλου να µην παρέχει χρηµατοοικονοµικές εγγυήσεις, παρά µόνο κατ εξαίρεση, µε απόφαση του ιοικητικού Συµβουλίου σε θυγατρικές εταιρίες. Κίνδυνος ρευστότητας Ο κίνδυνος ρευστότητας συνίσταται στον κίνδυνο ο Όµιλος να µη δύναται να εκπληρώσει τις χρηµατοοικονοµικές του υποχρεώσεις όταν αυτές λήγουν. Η προσέγγιση που υιοθετεί ο Όµιλος για τη διαχείριση της ρευστότητας είναι να διασφαλίζει, µέσω διακράτησης των απολύτως αναγκαίων ταµιακών διαθεσίµων και επαρκών πιστωτικών ορίων από τις συνεργαζόµενες τράπεζες, ότι πάντα θα έχει αρκετή ρευστότητα για να εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του όταν αυτές λήγουν, κάτω από συνήθεις αλλά και δύσκολες συνθήκες, χωρίς να υφίσταται µη αποδεκτές ζηµίες ή να διακινδυνεύεται η φήµη του Οµίλου. Για την αποφυγή των κινδύνων ρευστότητας ο Όµιλος διενεργεί πρόβλεψη ταµιακών ροών για περίοδο έτους κατά τη σύνταξη του ετήσιου προϋπολογισµού, και µηνιαία κυλιόµενη πρόβλεψη τριών µηνών έτσι ώστε να εξασφαλίζει ότι διαθέτει αρκετά ταµιακά διαθέσιµα για να καλύψει τις λειτουργικές του ανάγκες, συµπεριλαµβανοµένης της κάλυψης των χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων του. Η πολιτική αυτή δε λαµβάνει υπόψη της τη σχετική επίδραση από ακραίες συνθήκες που δεν µπορούν να προβλεφθούν. Κίνδυνος αγοράς Ο κίνδυνος αγοράς συνίσταται στον κίνδυνο των αλλαγών σε τιµές πρώτων υλών, συναλλαγµατικές ισοτιµίες και επιτόκια που επηρεάζουν τα αποτελέσµατα του Οµίλου ή την αξία των χρηµατοοικονοµικών του µέσων. Ο σκοπός της διαχείρισης κινδύνου από τις συνθήκες της αγοράς είναι να ελέγχει την έκθεση του Οµίλου στους κινδύνους αυτούς στο πλαίσιο αποδεκτών παραµέτρων, µε παράλληλη βελτιστοποίηση των αποδόσεων. Ο Όµιλος διενεργεί συναλλαγές επί παράγωγων χρηµατοοικονοµικών µέσων ώστε να αντισταθµίσει µέρος των κινδύνων από τις συνθήκες της αγοράς. (α) Κίνδυνος ιακύµανσης Τιµών Πρώτων Υλών Μετάλλου (χαλκός, αλουµίνιο, λοιπά µέταλλα) Ο Όµιλος βασίζει µέρος από τις αγορές όσο και τις πωλήσεις του σε χρηµατιστηριακές τιµές/δείκτες για τη τιµή του αλουµινίου και των λοιπών µετάλλων που χρησιµοποιεί και εµπεριέχονται στα προϊόντα του. Ο κίνδυνος από τη διακύµανση των τιµών των µετάλλων καλύπτεται µε πράξεις αντιστάθµισης κινδύνου (hedging) (συµβόλαια µελλοντικής εκπλήρωσης futures στο London Metal Exchange LME ). Ο Όµιλος όµως δεν καλύπτει µε πράξεις αντιστάθµισης κινδύνου (hedging) όλο το βασικό απόθεµα λειτουργίας του µε αποτέλεσµα τυχόν πτώση των τιµών µετάλλων να µπορεί να επηρεάσει αρνητικά τα αποτελέσµατά του µέσω υποτίµησης των αποθεµάτων. (β) Συναλλαγµατικός κίνδυνος Ο Όµιλος είναι εκτεθειµένος σε συναλλαγµατικό κίνδυνο στις πωλήσεις και αγορές που πραγµατοποιεί. Τα νοµίσµατα στα οποία πραγµατοποιούνται αυτές οι συναλλαγές είναι κυρίως το ευρώ, το δολάριο ΗΠΑ, η στερλίνα, το Ρουµάνικο νόµισµα RON, το δηνάριο Σερβίας και το Λέβα Βουλγαρίας. Οι τόκοι των δανείων είναι σε νόµισµα που δε διαφέρει από αυτό των ταµιακών ροών που προκύπτει από τις λειτουργικές δραστηριότητες του Οµίλου, κυρίως το ευρώ. Οι επενδύσεις του Οµίλου σε άλλες θυγατρικές δεν αντισταθµίζονται, διότι αυτές οι συναλλαγµατικές θέσεις θεωρούνται ότι είναι µακροχρόνιας φύσης. 9

(γ) Κίνδυνος επιτοκίων Ο Όµιλος χρηµατοδοτεί τις επενδύσεις του καθώς και τις ανάγκες του σε κεφάλαια κίνησης µέσω τραπεζικού δανεισµού και οµολογιακών δανείων, µε αποτέλεσµα να επιβαρύνει τα αποτελέσµατά του µε χρεωστικούς τόκους. Αυξητικές τάσεις στα επιτόκια θα έχουν αρνητική επίπτωση στα αποτελέσµατα καθώς ο Όµιλος θα επιβαρύνεται µε επιπλέον κόστος δανεισµού. Ο κίνδυνος επιτοκίων µετριάζεται καθώς µικρό µέρος του δανεισµού του οµίλου είναι µε σταθερά επιτόκια, είτε άµεσα είτε µε τη χρήση χρηµατοοικονοµικών εργαλείων (Swaps επιτοκίων). ιαχείριση κεφαλαίου Η πολιτική του ιοικητικού Συµβουλίου συνίσταται στη διατήρηση µιας ισχυρής βάσης κεφαλαίου, ώστε να διατηρεί την εµπιστοσύνη των επενδυτών, πιστωτών και της αγοράς στον Όµιλο και να επιτρέπει την µελλοντική ανάπτυξη των δραστηριοτήτων του Οµίλου. Το ιοικητικό Συµβούλιο παρακολουθεί την απόδοση του κεφαλαίου, την οποία ορίζει ο Όµιλος ως τα καθαρά αποτελέσµατα διαιρεµένα µε το σύνολο της καθαρής θέσης, εξαιρώντας µη µετατρέψιµες προνοµιούχες µετοχές και δικαιώµατα µειοψηφίας. Το ιοικητικό Συµβούλιο επίσης παρακολουθεί το επίπεδο των µερισµάτων στους µετόχους κοινών µετοχών. Το ιοικητικό Συµβούλιο προσπαθεί να διατηρεί µια ισορροπία µεταξύ υψηλότερων αποδόσεων που θα ήταν εφικτές µε υψηλότερα επίπεδα δανεισµού και των πλεονεκτηµάτων και της ασφάλειας που θα παρείχε µια ισχυρή και υγιής κεφαλαιακή θέση. Ο Όµιλος δεν διαθέτει ένα συγκεκριµένο πλάνο αγοράς ιδίων µετοχών. εν υπήρξαν αλλαγές στην προσέγγιση που υιοθετεί ο Όµιλος σχετικά µε τη διαχείριση κεφαλαίου κατά τη διάρκεια της χρήσης. IV. ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΑ ΜΕΡΗ Συνοπτικά, οι συναλλαγές του Οµίλου Ετέµ µε τις συνδεδεµένες επιχειρήσεις είναι οι παρακάτω: (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις ΕLVAL SA (**) 5.055 1.491.592 55.904 3.942.203 ΕΛΒΑΛ COLOUR (*) 84.085 1.735.579 106.993 3.000.045 ΑΝΟΞΑΛ (**) - 748.717 32.838 1.545.568 SOFIA MED (**) 2.747 1.299.404 3.093 535.295 SYMETAL (**) 71.334 959.633 100.889 683.579 VIOMAL SA (**) 414.392 78.982 326.112 94.180 TEPRO METAL SOFIA (**) 23.638 67.488 700.463 102.138 HELLENIC CABLES (**) 1.465 246.626 190.438 447.504 ΑΝΑΜΕΤ (**) 700.990 - - - Λοιπές Εταιρείες 516.703 1.247.325 617.979 989.940 ΣΥΝΟΛΟ 1.820.408 7.875.345 2.134.707 11.340.451 * Εταιρείες που ενοποιούνται µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. ** Εταιρείες που ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. µητρικής εταιρείας της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. (Βασικού µετόχου της ΕΤΕΜ Α.Ε.). 10

Οι συναλλαγές της µητρικής ΕΤΕΜ Α.Ε. µε θυγατρικές & συνδεδεµένες επιχειρήσεις παρατίθενται παρακάτω: ΙΕΤΑΙΡΙΚΑ ΕΤΕΜ (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις STEELMET SA (2)(BG) 646.064 1.230.233 2.180.846 803.231 ALUBUILD SRL - - 2.089.463 - AL-AMAR - - 715.959 - ETEM SYSTEMS SRL 40.201-655.174 - ETEM ALBANIA SHPK 178.857-178.857 - ETEM SCGDOO 13.315-13.315 - ETEM SYSTEMS UKR - - 175 - ETEM COMPOSITE MATERIALS INDIA - - 3.687 - ΣΥΝΟΛΟ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ 878.437 1.230.233 5.837.474 803.231 (ποσά σε Ευρώ) Εταιρεία Πωλήσεις αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Αγορές αγαθών, υπηρεσιών & παγίων Απαιτήσεις Υποχρεώσεις ΕLVAL SA (**) 4.513 126.611 5.552 2.868.758 ΑΝΟΞΑΛ (**) - 265.930 32.838 907.135 ΑΝΑΜΕΤ (**) 700.990 - - - ΤΕΚΑ SYSTEMS SA (**) - 157.810-250.080 ΣΤΗΛΜΕΤ Α.Ε. (*) 540 226.513-111.928 TEPROMETAL SA (**) - 137.164-113.931 METAL AGENCIES (**) - - 152.303 84.690 VIOMAL SA (**) 26.813 77.077 22.573 92.275 ICME ECAB (**) 101.813-101.813 - Λοιπές Εταιρείες 86.653 186.512 260.391 183.946 ΣΥΝΟΛΟ ΣΥΝ Ε ΕΜΕΝΩΝ 921.323 1.177.618 575.470 4.612.742 ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΟΜΙΛΟΥ 1.799.760 2.407.851 6.412.944 5.415.973 * Εταιρείες που ενοποιούνται µε την µέθοδο της καθαρής θέσης. ** Εταιρείες που ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. µητρικής εταιρείας της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. (Βασικού µετόχου της ΕΤΕΜ Α.Ε.). Αποδοχές Μελών ιοικητικού Συµβουλίου και ανωτάτων στελεχών Οι αµοιβές των διευθυντικών στελεχών και µελών της διοίκησης για το Α εξάµηνο του 2011 ανήλθαν σε 514.252 (2010: 562.091) για την εταιρεία και 552.132 (2010: 699.722) για τον όµιλο. 11

ΗΛΩΣΕΙΣ ΜΕΛΩΝ ΤΟΥ ΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘ. 5 ΠΑΡ. 2 ΤΟΥ Ν. 3556/2007 ηλώνεται και βεβαιώνεται µε την παρούσα εξ όσων γνωρίζουµε ότι οι εξαµηνιαίες εταιρικές και ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της ΕΤΕΜ ΑΕ για την περίοδο από 01/01/2011 έως και 30/06/2011, οι οποίες καταρτίσθηκαν σύµφωνα µε τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσµατα χρήσεως του Οµίλου και της Εταιρείας, καθώς και των επιχειρήσεων που περιλαµβάνονται στην ενοποίηση εκλαµβανοµένων ως σύνολο, σύµφωνα µε τα οριζόµενα στις παραγράφους 3 έως 5 του ν. 3556/2007. ηλώνεται και βεβαιώνεται επίσης εξ όσων γνωρίζουµε ότι η εξαµηνιαία έκθεση του διοικητικού συµβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή τις πληροφορίες που απαιτούνται βάσει της παραγράφου 6 του άρθρου 5 του ν. 3556/2007. Μαγούλα, 29 η Αυγούστου 2011 Οι βεβαιούντες Γεώργιος Μεντζελόπουλος Μάρκος Καλλέργης Χαράλαµπος Παπανικολάου Μέλος ιοικητικού Συµβουλίου Πρόεδρος ιοικητικού Συµβουλίου Μέλος ιοικητικού Συµβουλίου 12

Όµιλος ΕΤΕΜ Α.Ε. Ενδιάµεση Συνοπτική Χρηµατοοικονοµική Πληροφόρηση (Εταιρική και Ενοποιηµένη) της 30 ης Ιουνίου 2011 Ο Γενικός ιευθυντής & Προϊστάµενος Οικονοµικών Ο Πρόεδρος.Σ. Ένα Μέλος του.σ. Υπηρεσιών Ένα Μέλος του.σ. ΜΑΡΚΟΣ ΙΩΑΝΝΗΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΧΑΡΑΛΑΜΠΟΣ ΚΑΛΛΕΡΓΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΟΥ ΜΕΝΤΖΕΛΟΠΟΥΛΟΣ ΠΑΠΑΝΙΚΟΛΑΟΥ Α..Τ.: Ξ 036869 Α..Τ.: ΑΒ 667146 Α..Τ.: Χ 152900 Α..Τ.: AΙ 016559 Α.Α.: 20790 Α ΤΑΞΗΣ ΕΤΕΜ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε: 7777/06/Β/86/17 Λ. Μεσογείων 2-4 Αθήνα

Περιεχόµενα Ενδιάµεσος Συνοπτικός Ισολογισµός...1 Ι. Ενδιάµεσες Καταστάσεις Οικονοµικής Θέσης...1 ΙΙ. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Αποτελεσµάτων...2 III. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Συνολικών Εσόδων...3 ΙV. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων...4 V. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Ταµειακών Ροών...5 Σηµειώσεις επί της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης...6 1. Γενικές πληροφορίες...6 2. Αρχές σύνταξης της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης...6 3. Σηµαντικές λογιστικές εκτιµήσεις και κρίσεις της ιοικήσεως...10 4. Πληροφόρηση κατά τοµέα...10 5α. Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε καθαρή θέση...12 5β. Επενδύσεις σε επιχειρήσεις που ενοποιούνται µε ολική ενοποίηση...12 6. Ενσώµατα Πάγια...13 7. Άϋλα Περιουσιακά στοιχεία...15 8. Επενδύσεις σε ακίνητα...16 9. Παράγωγα Χρηµατοοικονοµικά Στοιχεία...17 10. ανεισµός...18 11. εσµεύσεις...19 12. Ενδεχόµενες Υποχρεώσεις Απαιτήσεις...19 13. Συνδεδεµένα Μέρη...20 14. Κέρδη / (Ζηµίες) ανά µετοχή...21 15. Φόρος εισοδήµατος...22 16. Αριθµός απασχολούµενου προσωπικού...22 17. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία του ισολογισµού...22

Ενδιάµεσος Συνοπτικός Ισολογισµός Ι. Ενδιάµεσες Καταστάσεις Οικονοµικής Θέσης ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Ποσά σε Ευρώ Σηµείωση 30/6/2011 31/12/2010 30/6/2011 31/12/2010 ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Μη κυκλοφορούν ενεργητικό Ενσώµατα πάγια 6 84.039.863 86.060.187 41.160.376 43.007.038 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 7 1.124.642 628.675 158.356 146.947 Επενδύσεις σε ακίνητα 8 6.760.659 6.924.331 1.536.051 1.587.124 Επενδύσεις σε συγγενείς 5α 3.665.164 10.245.414 331.922 7.297.732 Επενδύσεις σε θυγατρικές 5β - - 23.072.744 23.569.573 Συµµετοχές προοριζόµενες προς πώληση 6.965.810-6.965.810 - Χρηµατοοικονοµικά στοιχεία διαθέσιµα προς πώληση 302.317 302.317 302.317 302.317 Αναβαλλόµενες φορολογικές απαιτήσεις 2.650 - - - Παράγωγα 9 2.589 8.481 2.589 8.481 Λοιπές απαιτήσεις 1.412.227 2.003.138 1.388.978 1.980.224 Σύνολο µη-κυκλοφορούντος ενεργητικού 104.275.921 106.172.543 74.919.143 77.899.436 Κυκλοφορούν ενεργητικό Αποθέµατα 36.162.730 37.013.288 14.670.605 15.656.402 Εµπορικές και Λοιπές απαιτήσεις 32.266.830 36.571.053 22.076.404 25.361.955 Απαίτηση από Φόρο Εισοδήµατος 914.158 917.241 897.194 900.775 Παράγωγα 9 144.485 121.545 49.027 121.545 Ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 1.189.168 1.041.710 156.595 246.216 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού 70.677.371 75.664.837 37.849.825 42.286.893 Σύνολο ενεργητικού 174.953.292 181.837.380 112.768.968 120.186.329 Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Ίδια κεφάλαια αποδιδόµενα στους µετόχους Μετοχικό κεφάλαιο 9.302.855 9.302.855 9.302.855 9.302.855 Αποθεµατικό υπέρ το άρτιο 32.349.082 32.349.082 32.349.082 32.349.082 Αποθεµατικά εύλογης αξίας (37.610) (71.171) (37.610) (71.171) Λοιπά αποθεµατικά 19.101.477 19.101.477 17.402.606 17.402.606 Συναλλαγµατικές διαφορές ενοποίησης ξένων θυγατρικών (8.720) 44.699 - - Κέρδη εις νέον (11.838.799) (4.854.757) (23.243.773) (18.396.657) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων αποδιδόµενων στους µετόχους 48.868.285 55.872.185 35.773.160 40.586.715 ικαιώµατα µειοψηφίας 95.674 97.204 - - Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 48.963.959 55.969.389 35.773.160 40.586.715 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις άνεια 10 21.054.070 23.224.236 19.750.000 21.500.000 Παράγωγα 9-37.253-37.253 Αναβαλλόµενη φορολογική υποχρέωση 4.483.331 4.616.338 1.435.669 1.578.150 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού 926.449 927.094 893.951 893.951 Επιχορηγήσεις 1.206.945 1.251.475 94.168 100.756 Σύνολο µακροπρόθεσµων υποχρεώσεων 27.670.795 30.056.396 22.173.788 24.110.110 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Προµηθευτές και λοιπές υποχρεώσεις 22.313.347 23.257.925 11.929.216 12.055.849 Λοιπές Φορολογικές Υποχρεώσεις 1.664.045 1.153.865 500.666 141.404 άνεια 10 74.261.486 71.148.359 42.345.125 43.235.857 Παράγωγα 9 47.013 122.708 47.013 56.394 Προβλέψεις 32.647 128.738 - - Σύνολο βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων 98.318.538 95.811.595 54.822.020 55.489.504 Σύνολο υποχρεώσεων 125.989.333 125.867.991 76.995.808 79.599.614 Σύνολο ιδίων κεφαλαίων και υποχρεώσεων 174.953.292 181.837.380 112.768.968 120.186.329 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 1

ΙΙ. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Αποτελεσµάτων ΟΜΙΛΟΣ Ποσά σε Ευρώ Σηµ. 6µήνες έως 30/06/2011 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2011 6µήνες έως 30/06/2010 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2010 Πωλήσεις 50.207.519 25.725.878 53.976.346 28.407.222 Κόστος Πωληθέντων (44.275.974) (22.708.101) (46.819.636) (25.321.080) Μεικτό Κέρδος 5.931.545 3.017.777 7.156.710 3.086.142 Έξοδα διάθεσης (7.794.972) (4.093.324) (10.625.748) (6.067.793) Έξοδα διοίκησης (3.054.152) (1.642.786) (3.069.277) (1.656.878) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) (581.691) (513.421) 402.423 (31.610) Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης (5.499.270) (3.231.754) (6.135.892) (4.670.139) Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 510.065 173.277 288.262 53.040 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα (2.445.203) (1.310.829 (2.157.327) (1.207.477) Έσοδα από µερίσµατα - - 118.647 118.647 Κέρδη/ Ζηµιές από συγγενείς επιχειρήσεις 367.770 172.213 (143.083) (34.420) Κέρδη προ φόρων (7.066.638) (4.197.093) (8.029.393) (5.740.349) Φόρος εισοδήµατος 15 81.066 32.622 617.731 634.417 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες (6.985.572) (4.164.471) (7.411.662) (5.105.932) Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής (6.984.043) (4.164.471) (7.258.820) (4.991.400) ικαιώµατα µειοψηφίας (1.529) - (152.842) (114.532) Κέρδη ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους της µητρικής για την περίοδο (εκφρασµένα σε ανά µετοχή) (6.985.572) (4.164.471) (7.411.662) (5.105.932) Βασικά 14 (0,2327) (0,1388) (0,2419) (0,1663) ΕΤΑΙΡΙΑ Ποσά σε Ευρώ Σηµ. 6µήνες έως 30/06/2011 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2011 6µήνες έως 30/06/2010 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2010 Πωλήσεις 21.403.585 11.423.334 25.361.652 13.907.392 Κόστος Πωληθέντων (18.564.985) (10.036.927) (22.151.186) (12.739.761) Μεικτό Κέρδος 2.838.600 1.386.407 3.210.466 1.167.631 Έξοδα διάθεσης (4.442.305) (2.346.506) (6.049.262) (3.433.456) Έξοδα διοίκησης (1.932.636) (934.285) (2.031.029) (1.047.472) Λοιπά έσοδα / (έξοδα) εκµετάλλευσης (καθαρά) (91.195) (129.185) 240.499 (94.536) Αποτελέσµατα εκµετάλλευσης (3.627.536) (2.023.569) (4.629.326) (3.407.833) Χρηµατοοικονοµικά έσοδα 34.470 34.037 7.833 (36.965) Χρηµατοοικονοµικά έξοδα (1.341.982) (710.809) (895.362) (465.995) Έσοδα από µερίσµατα - - 118.647 118.647 Κέρδη προ φόρων (4.935.048) (2.700.341) (5.398.208) (3.792.146) Φόρος εισοδήµατος 15 87.932 37.927 706.467 681.773 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου από συνεχιζόµενες δραστηριότητες (4.847.116) (2.662.414) (4.691.741) (3.110.373) Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής (4.847.116) (2.662.414) (4.691.741) (3.110.373) (4.847.116) (2.662.414) (4.691.741) (3.110.373) Κέρδη ανά µετοχή που αναλογούν στους µετόχους της µητρικής για την περίοδο (εκφρασµένα σε ανά µετοχή) Βασικά 14 (0,1615) (0,0887) (0,1563) (0,1036) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 2

Ποσά σε Ευρώ III. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Συνολικών Εσόδων Σηµ. 6µήνες έως 30/06/2011 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2011 ΟΜΙΛΟΣ 6µήνες έως 30/06/2010 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2010 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου (6.985.572) (4.164.471) (7.411.662) (5.105.932) Συναλλαγµατικές διαφορές (53.419) 49.793 298.423 250.959 Κέρδος / (ζηµιά) από αποτίµηση παραγώγων για αντιστάθµιση κινδύνου ταµειακών ροών 46.634 20.391 (65.920) (21.267) Φόρος εισοδήµατος στα Λοιπά στοιχεία συνολικού εισοδήµατος (13.073) (4.078) 15.508 5.104 Λοιπά συνολικά εισοδήµατα περιόδου (19.858) 66.106 248.011 234.796 Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα περιόδου (7.005.430) (4.098.365) (7.163.651) (4.871.136) Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής (7.003.900) (4.098.365) (7.010.809) (4.756.604) ικαιώµατα µειοψηφίας (1.530) - (152.842) (114.532) (7.005.430) (4.098.365) (7.163.651) (4.871.136) ΕΤΑΙΡΙΑ Ποσά σε Ευρώ Σηµ. 6µήνες έως 30/06/2011 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2011 6µήνες έως 30/06/2010 3 µήνες από 01/04 έως 30/06/2010 Καθαρά κέρδη / (ζηµιές) περιόδου (4.847.116) (2.662.414) (4.691.741) (3.110.373) Κέρδος / (ζηµιά) από αποτίµηση παραγώγων για αντιστάθµιση κινδύνου ταµειακών ροών 46.634 20.391 (65.920) (21.268) Φόρος εισοδήµατος στα Λοιπά στοιχεία συνολικού εισοδήµατος (13.073) (4.079) 15.508 5.104 Λοιπά συνολικά εισοδήµατα περιόδου 33.561 16.312 (50.412) (16.164) Συγκεντρωτικά συνολικά εισοδήµατα περιόδου (4.813.555) (2.646.102) (4.742.153) (3.126.537) Κατανεµηµένα σε : Μετόχους της µητρικής (4.813.555) (2.646.102) (4.742.153) (3.126.537) (4.813.555) (2.646.102) (4.742.153) (3.126.537) Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 3

ΙV. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μετοχικό κεφάλαιο Αποθεµατικά εύλογης αξίας Αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής Λοιπά αποθεµατικά Αποτελέσµατα εις νέον Συναλλαγµατικές διαφορές ενοποίησης ικαιώµατα Μειοψηφίας Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων Ποσά σε Ευρώ Σύνολο ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 41.651.937 (23.476) 19.101.477 4.777.972 (127.613) 65.380.297 433.871 65.814.168 Συναλλαγµατικές διαφορές - - - - 298.423 298.423-298.423 Κέρδος / (ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - (50.412) - - - (50.412) - (50.412) Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - (7.258.820) - (7.258.820) (152.842) (7.411.662) Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους περιόδου - (50.412) - (7.258.820) 298.423 (7.010.809) (152.842) (7.163.651) Υπεραξία λόγω 1ης Ενοποίησης της Elval Colour µε καθαρή θέση - - 3.067.773 - - 3.067.773-3.067.773 Μεταβολή Ι.Κ. λόγω αλλαγής τρόπου ενοποίησης της Elval Colour - - - (10.073.714) - (10.073.714) - (10.073.714) Αύξηση/µείωση % συµµετοχής σε θυγατρικές - - - 10.534.972-10.534.972-10.534.972 - - 3.067.773 461.258-3.529.031-3.529.031 Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2010 41.651.937 (73.888) 22.169.250 (2.019.590) 170.810 61.898.519 281.029 62.179.548 Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2011 41.651.937 (71.171) 19.101.477 (4.854.757) 44.699 55.872.185 97.204 55.969.389 Συναλλαγµατικές διαφορές - - - - (53.419) (53.419) - - (53.419) Κέρδος / (ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - 33.561 - - - 33.561 - - 33.561 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - (6.984.042) - (6.984.042) - (1.530) (6.985.572) Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους περιόδου - 33.561 - (6.984.042) (53.419) (7.003.900) (1.530) (7.005.430) Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2011 41.651.937 (37.610) 19.101.477 (11.838.799) (8.720) 48.868.285 95.674 48.963.959 Αποδιδόµενα στους µετόχους της µητρικής Σύνολο Ιδίων Μετοχικό Αποθεµατικά Λοιπά Αποτελέσµατα Κεφαλαίων ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ κεφάλαιο εύλογης αξίας αποθεµατικά εις νέον Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2010 41.651.937 (23.476) 17.402.606 (4.665.492) 54.365.575 Κέρδος / (ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - (50.412) - - (50.412) Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - (4.691.741) (4.691.741) Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους περιόδου - (50.412) - (4.691.741) (4.742.153) Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2010 41.651.937 (73.888) 17.402.606 (9.357.233) 49.623.422 - Υπόλοιπο στις 1 Ιανουαρίου 2011 41.651.937 (71.171) 17.402.606 (18.396.657) 40.586.715 Κέρδος / (ζηµιά) που αναγνωρίστηκε άµεσα στα ίδια κεφάλαια - 33.561 - - 33.561 Καθαρό κέρδος / (ζηµιά) περιόδου - - - (4.847.116) (4.847.116) Σύνολο αναγνωρισµένου καθαρού κέρδους περιόδου - 33.561 - (4.847.116) (4.813.555) Υπόλοιπο στις 30 Ιουνίου 2011 41.651.937 (37.610) 17.402.606 (23.243.773) 35.773.160 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 4

V. Ενδιάµεσες Συνοπτικές Καταστάσεις Ταµειακών Ροών Ποσά σε Ευρώ Σηµ. ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 1/1 έως 30/6/2011 1/1 έως 30/6/2010 1/1 έως 30/6/2011 1/1 έως 30/6/2010 Ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη προ φόρων (7.066.638) (8.029.393) (4.935.048) (5.398.208) Αποσβέσεις 3.395.955 3.157.058 1.934.637 1.910.454 Αποτελέσµατα (έσοδα, έξοδα, κέρδη και ζηµιές) επενδυτικής δραστηριότητας (28.072) (26.520) 257.441 (67.122) Χρηµατοοικονοµικά έξοδα 2.140.921 1.763.111 1.321.419 888.205 Προβλέψεις 203.909 2.447.000 300.000 1.295.001 Μείωση / (αύξηση) αποθεµάτων 850.558 2.876.149 985.797 (43.117) Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων 4.764.959 (7.524.933) 4.893.721 1.115.438 (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) (384.217) 6.466.714 (175.928) 923.288 Λοιπές Προσαρµογές (564) 15.645 (6.588) (32.280) Καταβληθέντες τόκοι (2.120.830) (1.441.405) (1.302.125) (879.999) Καθαρές ταµειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 1.755.981 (296.574) 3.273.326 (288.340) Ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Αγορές ενσώµατων &άυλων περιουσιακών στοιχείων (3.084.115) (2.276.753) (645.943) (848.214) Πωλήσεις ενσώµατων & άυλων παγίων 453.260 42.836 23.720 864 Μερίσµατα εισπραχθέντα - 106.782-106.782 Τόκοι που εισπράχθηκαν 79.374 128.773 8 6.930 Αύξηση συµµετοχής σε Θυγατρικές - - (100.000) - Καθαρές ταµειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες (2.551.481) (1.998.363) (722.215) (733.638) Ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 5.000.000 10.000.000 5.000.000 10.000.000 Εξοφλήσεις δανείων (13.410.060) (12.930.928) (13.000.000) (12.500.000) Καθαρή Μεταβολή Βραχυπρόθεσµου δανεισµού 9.353.018 5.212.587 5.359.268 3.483.471 Μεταβολές κεφαλαίου χρηµατοδοτικών µισθώσεων - (813) - - Καθαρές ταµειακές ροές από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες 942.958 2.280.846 (2.640.732) 983.471 Καθαρή (µείωση)/ αύξηση στα ταµειακά διαθέσιµα και ισοδύναµα 147.458 (14.090) (89.621) (38.507) Ταµειακά διαθέσιµα στην αρχή της περιόδου 1.041.710 1.925.321 246.216 318.315 ιαθέσιµα Etalbond 31/05/2010-518.922 - - Ταµειακά διαθέσιµα στο τέλος της περιόδου 1.189.168 1.392.309 156.595 279.808 Οι συνοδευτικές σηµειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο µέρος αυτών των Οικονοµικών Καταστάσεων. 5

Σηµειώσεις επί της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης 1. Γενικές πληροφορίες Η συνηµµένη ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση περιλαµβάνει τις Ενδιάµεσες απλές οικονοµικές καταστάσεις της ETEM Α.Ε. (η «Εταιρεία») και τις Ενδιάµεσες ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις της Εταιρείας και των θυγατρικών της (µαζί ο «Όµιλος»). Οι κυριότερες δραστηριότητες του Οµίλου είναι παραγωγή και πώληση αρχιτεκτονικού και βιοµηχανικού προφίλ αλουµινίου. Ο Όµιλος δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελλάδα και στην ευρύτερη περιοχή των Βαλκανίων και Ευρώπης. Οι µετοχές της Εταιρείας διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η Εταιρεία εδρεύει στην Ελλάδα, Λ. Μεσογείων 2-4, Πύργος Αθηνών Β Κτίριο, Αθήνα. Η ηλεκτρονική διεύθυνση της Εταιρείας είναι www.etem.gr Η συνηµµένη ενδιάµεση συνοπτική χρηµατοοικονοµική πληροφόρηση έχει εγκριθεί προς δηµοσίευση από το διοικητικό Συµβούλιο της εταιρίας την 29/08/2011. Μητρική εταιρεία είναι η ΕΛΒΑΛ Α.Ε, της οποίας οι µετοχές διαπραγµατεύονται στο Χρηµατιστήριο Αθηνών. Η Εταιρεία όπως και η ΕΛΒΑΛ Α.Ε. ανήκουν στον Όµιλο της ΒΙΟΧΑΛΚΟ Α.Ε. Η άµεση και έµµεση συµµετοχή της ΕΛΒΑΛ Α.Ε. στην ΕΤΕΜ Α.Ε. στις 30 Ιουνίου 2011 ήταν 64,78% (31/12/2010: 64,78%). 2. Αρχές σύνταξης της ενδιάµεσης συνοπτικής χρηµατοοικονοµικής πληροφόρησης Οι συνοπτικές ενδιάµεσες οικονοµικές πληροφορίες έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε το ιεθνές Λογιστικό Πρότυπο 34 ( ΛΠ 34) Ενδιάµεση Οικονοµική Πληροφόρηση. Οι εν λόγω συνοπτικές ενδιάµεσες οικονοµικές πληροφορίες πρέπει να αντιπαραβληθούν µε τις ετήσιες Οικονοµικές Καταστάσεις για το έτος που έληξε την 31η εκεµβρίου 2010 οι οποίες έχουν προετοιµαστεί βάσει των ιεθνών Προτύπων Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Όλα τα οικονοµικά στοιχεία παρουσιάζονται σε ΕΥΡΩ καθώς αποτελεί το ισχύον για την Εταιρεία νόµισµα λειτουργίας και παρουσίασης. Σύµφωνα µε την Ευρωπαϊκή Νοµοθεσία 1606/2002 και βάσει του Νόµου 3229/04 (όπως τροποποιήθηκε από το Νόµο 3301/04) οι Ελληνικές εταιρείες που είναι εισηγµένες σε οποιοδήποτε Χρηµατιστήριο Αξιών (εσωτερικού ή εξωτερικού) υποχρεούνται να ετοιµάζουν τις θεσµικές οικονοµικές τους καταστάσεις για τις χρήσεις που ξεκινούν από την 1η Ιανουαρίου 2005 και εντεύθεν, σύµφωνα µε τα ΠΧΠ. Οι καταστάσεις αυτές έχουν συνταχθεί µε βάση την αρχή του ιστορικού κόστους (εξαιρουµένων των οικοπέδων, κτιρίων και σηµαντικού µηχανολογικού εξοπλισµού, τα οποία αποτιµήθηκαν στις εύλογες αξίες τους οι οποίες και θεωρήθηκαν ως τεκµαρτό κόστος (deemed cost) κατά την ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ, και των παραγώγων τα οποία αποτιµούνται στις εύλογες αξίες τους). Η ετοιµασία των οικονοµικών καταστάσεων σύµφωνα µε τα ΠΧΠ απαιτεί τη χρήση ορισµένων σηµαντικών λογιστικών εκτιµήσεων και την άσκηση κρίσης από τη ιοίκηση στη διαδικασία εφαρµογής των λογιστικών αρχών. Επίσης απαιτείται η χρήση υπολογισµών και υποθέσεων που επηρεάζουν τα αναφερθέντα ποσά των περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων, τη γνωστοποίηση ενδεχόµενων απαιτήσεων και υποχρεώσεων κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων και τα αναφερθέντα ποσά εισοδηµάτων και εξόδων κατά τη διάρκεια του έτους υπό αναφορά. Παρά το γεγονός ότι αυτοί οι υπολογισµοί βασίζονται στην καλύτερη δυνατή γνώση της ιοίκησης σε σχέση µε τις τρέχουσες συνθήκες και ενέργειες, τα πραγµατικά αποτελέσµατα µπορεί τελικά να διαφέρουν από αυτούς τους υπολογισµούς. Οι περιοχές που εµπεριέχουν µεγάλο βαθµό υποκειµενικότητας και είναι περίπλοκες, ή οι υποθέσεις και εκτιµήσεις που είναι σηµαντικές για τις χρηµατοοικονοµικές καταστάσεις αναφέρονται στην Σηµείωση 3. Οι λογιστικές αρχές που έχουν υιοθετηθεί είναι συνεπείς µε αυτές της προηγούµενης χρήσης, µε εξαίρεση τα κατωτέρω: 6

Συγκεκριµένα νέα πρότυπα, τροποποιήσεις προτύπων και διερµηνείες έχουν εκδοθεί, τα οποία είναι υποχρεωτικά για λογιστικές περιόδους που ξεκινούν κατά τη διάρκεια της παρούσας χρήσης ή µεταγενέστερα. Η εκτίµηση του Οµίλου σχετικά µε την επίδραση από την εφαρµογή αυτών των νέων προτύπων, τροποποιήσεων και διερµηνειών παρατίθεται παρακάτω. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικές για την τρέχουσα οικονοµική χρήση ΛΠ 24 (Τροποποίηση) «Γνωστοποιήσεις συνδεδεµένων µερών» Η παρούσα τροποποίηση επιχειρεί να µειώσει τις γνωστοποιήσεις των συναλλαγών ανάµεσα σε συνδεδεµένα µέρη δηµοσίου (government-related entities) και να αποσαφηνίσει την έννοια του συνδεδεµένου µέρους. Συγκεκριµένα, καταργείται η υποχρέωση των συνδεδεµένων µερών δηµοσίου να γνωστοποιήσουν τις λεπτοµέρειες όλων των συναλλαγών µε το δηµόσιο και µε άλλα συνδεδεµένα µέρη δηµοσίου, αποσαφηνίζει και απλοποιεί τον ορισµό του συνδεδεµένου µέρους και επιβάλλει τη γνωστοποίηση όχι µόνο των σχέσεων, των συναλλαγών και των υπολοίπων ανάµεσα στα συνδεδεµένα µέρη αλλά και των δεσµεύσεων τόσο στις ατοµικές όσο και στις ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει εφαρµογή στον Όµιλο. ΛΠ 32 (Τροποποίηση) «Χρηµατοοικονοµικά µέσα: Παρουσίαση» Η παρούσα τροποποίηση παρέχει επεξηγήσεις σχετικά µε τον τρόπο µε τον οποίο ορισµένα δικαιώµατα πρέπει να ταξινοµηθούν. Συγκεκριµένα, δικαιώµατα, δικαιώµατα προαίρεσης ή δικαιώµατα αγοράς µετοχής για την απόκτηση συγκεκριµένου αριθµού ιδίων συµµετοχικών τίτλων της οικονοµικής οντότητας για ένα συγκεκριµένο ποσό οποιουδήποτε νοµίσµατος αποτελούν συµµετοχικούς τίτλους εάν η οικονοµική οντότητα προσφέρει αυτά τα δικαιώµατα, δικαιώµατα προαίρεσης ή δικαιώµατα αγοράς µετοχής αναλογικά σε όλους τους υφιστάµενους µετόχους της ίδιας κατηγορίας των ιδίων, µη παραγώγων, συµµετοχικών τίτλων. Η συγκεκριµένη τροποποίηση δεν έχει επίδραση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου. Ε ΠΧΑ 19 «ιαγραφή Χρηµατοοικονοµικών Υποχρεώσεων µε συµµετοχικούς τίτλους» Η ιερµηνεία 19 αναφέρεται στο λογιστικό χειρισµό από την οικονοµική οντότητα που εκδίδει συµµετοχικούς τίτλους σε έναν πιστωτή, προκειµένου να διακανονιστεί, ολόκληρη ή εν µέρει, µια χρηµατοοικονοµική υποχρέωση. Η διερµηνεία αυτή δεν έχει εφαρµογή στον Όµιλο. Ε ΠΧΑ 14 (Τροποποίηση) «Όρια Περιουσιακών Στοιχείων Καθορισµένων Παροχών, Ελάχιστο Απαιτούµενο Σχηµατισµένο κεφάλαιο και η αλληλεπίδρασή τους» Οι τροποποιήσεις εφαρµόζονται σε περιορισµένες περιπτώσεις: όταν η οικονοµική οντότητα υπόκειται σε ελάχιστο απαιτούµενο σχηµατισµένο κεφάλαιο και προβαίνει σε πρόωρη καταβολή των εισφορών για κάλυψη αυτών των απαιτήσεων. Οι τροποποιήσεις αυτές επιτρέπουν σε µία τέτοια οικονοµική οντότητα να αντιµετωπίσει το όφελος από µια τέτοια πρόωρη πληρωµή ως περιουσιακό στοιχείο. Η διερµηνεία δεν έχει εφαρµογή στον Όµιλο. Τροποποιήσεις σε πρότυπα που αποτελούν ένα τµήµα του προγράµµατος ετήσιων βελτιώσεων για το 2010 του Σ ΛΠ (Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων) Οι παρακάτω τροποποιήσεις περιγράφουν τις σηµαντικότερες αλλαγές που υπεισέρχονται στα ΠΧΑ ως επακόλουθο των αποτελεσµάτων του ετήσιου προγράµµατος βελτιώσεων του Σ ΛΠ που δηµοσιεύτηκε τον Μάιο 2010. Εφόσον δεν αναφέρεται διαφορετικά, οι τροποποιήσεις αυτές δεν έχουν σηµαντική επίπτωση στις οικονοµικές καταστάσεις του Οµίλου. ΠΧΑ 3 «Συνενώσεις Επιχειρήσεων» Οι τροποποιήσεις παρέχουν επιπρόσθετες διευκρινίσεις σχετικά µε: (α) συµφωνίες ενδεχόµενου τιµήµατος που προκύπτουν από συνενώσεις επιχειρήσεων µε ηµεροµηνίες απόκτησης που προηγούνται της εφαρµογής του ΠΧΑ 3 (2008), (β) την επιµέτρηση της µη ελέγχουσας συµµετοχής, και (γ) λογιστική αντιµετώπιση των συναλλαγών πληρωµής που βασίζονται σε αξίες µετοχών και που αποτελούν µέρος µιας επιχειρηµατικής συνένωσης, συµπεριλαµβανοµένων των επιβραβεύσεων που βασίζονται σε αξίες µετοχών και που δεν αντικαταστάθηκαν ή εκούσια αντικαταστάθηκαν. ΠΧΑ 7 «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» Οι τροποποιήσεις περιλαµβάνουν πολλαπλές διευκρινίσεις σχετικά µε τις γνωστοποιήσεις των χρηµατοοικονοµικών µέσων. ΛΠ 1 «Παρουσίαση των Οικονοµικών Καταστάσεων» Η τροποποίηση διευκρινίζει ότι οι οικονοµικές οντότητες µπορούν να παρουσιάζουν την ανάλυση των συστατικών στοιχείων των λοιπών συνολικών εσόδων είτε στην κατάσταση µεταβολών ιδίων κεφαλαίων είτε στις σηµειώσεις. 7

ΛΠ 27 «Ενοποιηµένες και Ιδιαίτερες Οικονοµικές Καταστάσεις» Η τροποποίηση διευκρινίζει ότι οι τροποποιήσεις των ΛΠ 21, ΛΠ 28 και ΛΠ 31 που απορρέουν από την αναθεώρηση του ΛΠ 27 (2008) πρέπει να εφαρµόζονται µελλοντικά. ΛΠ 34 «Ενδιάµεση Χρηµατοοικονοµική Αναφορά» Η τροποποίηση δίνει µεγαλύτερη έµφαση στις αρχές γνωστοποίησης που πρέπει να εφαρµόζονται σε σχέση µε σηµαντικά γεγονότα και συναλλαγές, συµπεριλαµβανοµένων των µεταβολών αναφορικά µε επιµετρήσεις στην εύλογη αξία, καθώς και στην ανάγκη επικαιροποίησης των σχετικών πληροφοριών από την πιο πρόσφατη ετήσια έκθεση. Ε ΠΧΑ 13 «Προγράµµατα Πιστότητας Πελατών» Η τροποποίηση διευκρινίζει την έννοια του όρου «εύλογη αξία», στο πλαίσιο της επιµέτρησης της επιβράβευσης των προγραµµάτων πιστότητας πελατών. Πρότυπα και ιερµηνείες υποχρεωτικές από περιόδους που ξεκινούν την ή µετά από 1 Ιανουαρίου 2012 ΠΧΑ 7 (Τροποποίηση) «Χρηµατοοικονοµικά Μέσα: Γνωστοποιήσεις» - µεταβιβάσεις χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιουλίου 2011) Η παρούσα τροποποίηση παρέχει τις γνωστοποιήσεις για µεταβιβασµένα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία που δεν έχουν αποαναγνωριστεί εξ ολοκλήρου καθώς και για µεταβιβασµένα χρηµατοοικονοµικά περιουσιακά στοιχεία που έχουν αποαναγνωριστεί εξ ολοκλήρου αλλά για τα οποία ο Όµιλος έχει συνεχιζόµενη ανάµειξη. Παρέχει επίσης καθοδήγηση για την εφαρµογή των απαιτούµενων γνωστοποιήσεων. Η τροποποίηση αυτή δεν έχει ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 12 (Τροποποίηση) «Φόροι εισοδήµατος» (εφαρµόζεται για ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2012) Η τροποποίηση του ΛΠ 12 παρέχει µια πρακτική µέθοδο για την επιµέτρηση των αναβαλλόµενων φορολογικών υποχρεώσεων και αναβαλλόµενων φορολογικών περιουσιακών στοιχείων όταν επενδυτικά ακίνητα επιµετρώνται µε τη µέθοδο εύλογης αξίας σύµφωνα µε το ΛΠ 40 «Επενδύσεις σε ακίνητα». Η τροποποίηση αυτή δεν έχει ακόµη υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 1 (Τροποποίηση) «Παρουσίαση Οικονοµικών Καταστάσεων» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιουλίου 2012) Αυτή η τροποποίηση απαιτεί από τις οικονοµικές οντότητες να διαχωρίσουν τα στοιχεία που παρουσιάζονται στα λοιπά συνολικά εισοδήµατα σε δύο οµάδες, µε βάση το αν αυτά στο µέλλον είναι πιθανό να µεταφερθούν στα αποτελέσµατα χρήσεως ή όχι. Η τροποποίηση δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΛΠ 19 (Τροποποίηση) «Παροχές σε Εργαζοµένους» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013) Αυτή η τροποποίηση επιφέρει σηµαντικές αλλαγές στην αναγνώριση και επιµέτρηση του κόστους των προγραµµάτων καθορισµένων παροχών και των παροχών εξόδου από την υπηρεσία (κατάργηση της µεθόδου του περιθωρίου), καθώς και στις γνωστοποιήσεις όλων των παροχών σε εργαζοµένους. Οι βασικές αλλαγές αφορούν κυρίως στην αναγνώριση των αναλογιστικών κερδών και ζηµιών, στην αναγνώριση του κόστους προϋπηρεσίας/ περικοπών, στην επιµέτρηση του εξόδου συντάξεων, στις απαιτούµενες γνωστοποιήσεις, στο χειρισµό των εξόδων και των φόρων που σχετίζονται µε τα προγράµµατα καθορισµένων παροχών, καθώς και στη διάκριση µεταξύ βραχυπρόθεσµων και µακροπρόθεσµων παροχών. Η τροποποίηση δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. ΠΧΑ 9 «Χρηµατοοικονοµικά µέσα» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013) Το ΠΧΑ 9 αποτελεί την πρώτη φάση στο έργο του Σ ΛΠ (Συµβούλιο ιεθνών Λογιστικών Προτύπων) για την αντικατάσταση του ΛΠ 39 και αναφέρεται στην ταξινόµηση και επιµέτρηση των χρηµατοοικονοµικών περιουσιακών στοιχείων και χρηµατοοικονοµικών υποχρεώσεων. Το Σ ΛΠ στις επόµενες φάσεις του έργου θα επεκτείνει το ΠΧΑ 9 έτσι ώστε να προστεθούν νέες απαιτήσεις για την αποµείωση της αξίας και τη λογιστική αντιστάθµισης. Ο Όµιλος βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης του ΠΧΑ 9 στις οικονοµικές του καταστάσεις. Το ΠΧΑ 9 δεν µπορεί να εφαρµοστεί νωρίτερα από τον Όµιλο διότι δεν έχει υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Μόνο όταν υιοθετηθεί, ο Όµιλος θα αποφασίσει εάν θα εφαρµόσει το ΠΧΑ 9 νωρίτερα από την 1 Ιανουαρίου 2013. 8

ΠΧΑ 13 «Επιµέτρηση Εύλογης Αξίας» (εφαρµόζεται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013) Το ΠΧΑ 13 παρέχει νέες οδηγίες σχετικά µε την επιµέτρηση της εύλογης αξίας και τις απαραίτητες γνωστοποιήσεις. Οι απαιτήσεις του προτύπου δεν διευρύνουν τη χρήση των εύλογων αξιών αλλά παρέχουν διευκρινίσεις για την εφαρµογή τους σε περίπτωση που η χρήση τους επιβάλλεται υποχρεωτικά από άλλα πρότυπα. Το ΠΧΑ 13 παρέχει ακριβή ορισµό της εύλογης αξίας, καθώς και οδηγίες αναφορικά µε την επιµέτρηση της εύλογης αξίας και τις απαραίτητες γνωστοποιήσεις, ανεξάρτητα από το πρότυπο µε βάση το οποίο γίνεται χρήση των εύλογων αξιών. Επιπλέον, οι απαραίτητες γνωστοποιήσεις έχουν διευρυνθεί και καλύπτουν όλα τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις που επιµετρούνται στην εύλογη αξία και όχι µόνο τα χρηµατοοικονοµικά. Το πρότυπο δεν έχει υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Οµάδα προτύπων σχετικά µε ενοποίηση και από κοινού συµφωνίες (εφαρµόζονται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013) Το Σ ΛΠ δηµοσίευσε πέντε νέα πρότυπα σχετικά µε ενοποίηση και τις από κοινού συµφωνίες: ΠΧΑ 10, ΠΧΑ 11, ΠΧΑ 12, ΛΠ 27 (Τροποποίηση), ΛΠ 28 (Τροποποίηση). Αυτά τα πρότυπα εφαρµόζονται στις ετήσιες λογιστικές περιόδους που ξεκινούν την ή µετά την 1η Ιανουαρίου 2013. Επιτρέπεται η πρόωρη εφαρµογή τους µόνο εάν ταυτόχρονα εφαρµοστούν και τα πέντε αυτά πρότυπα. Τα πρότυπα δεν έχουν υιοθετηθεί ακόµη από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ο Όµιλος βρίσκεται στη διαδικασία εκτίµησης της επίδρασης των νέων προτύπων στις ενοποιηµένες οικονοµικές του καταστάσεις. Οι κυριότεροι όροι των προτύπων είναι οι εξής: ΠΧΑ 10 «Ενοποιηµένες Οικονοµικές Καταστάσεις» Το ΠΧΑ 10 αντικαθιστά στο σύνολό τους τις οδηγίες αναφορικά µε τον έλεγχο και την ενοποίηση, που παρέχονται στο ΛΠ 27 και στο SIC 12. Το νέο πρότυπο αλλάζει τον ορισµό του ελέγχου ως καθοριστικού παράγοντα προκειµένου να αποφασιστεί εάν µια οικονοµική οντότητα θα πρέπει να ενοποιείται. Το πρότυπο παρέχει εκτεταµένες διευκρινίσεις που υπαγορεύουν τους διαφορετικούς τρόπους κατά τους οποίους µία οικονοµική οντότητα (επενδυτής) µπορεί να ελέγχει µία άλλη οικονοµική οντότητα (επένδυση). Ο αναθεωρηµένος ορισµός του ελέγχου εστιάζει στην ανάγκη να υπάρχει ταυτόχρονα το δικαίωµα (η δυνατότητα να κατευθύνονται οι δραστηριότητες που επηρεάζουν σηµαντικά τις αποδόσεις) και οι µεταβλητές αποδόσεις (θετικές, αρνητικές ή και τα δύο) προκειµένου να υπάρχει έλεγχος. Τα νέο πρότυπο παρέχει επίσης διευκρινίσεις αναφορικά µε συµµετοχικά δικαιώµατα και δικαιώµατα άσκησης βέτο (protective rights), καθώς επίσης και αναφορικά µε σχέσεις πρακτόρευσης / πρακτορευοµένου. ΠΧΑ 11 «Από κοινού Συµφωνίες» Το ΠΧΑ 11 παρέχει µια πιο ρεαλιστική αντιµετώπιση των από κοινού συµφωνιών εστιάζοντας στα δικαιώµατα και τις υποχρεώσεις, παρά στη νοµική τους µορφή. Οι τύποι των συµφωνιών περιορίζονται σε δύο: από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες και κοινοπραξίες. Η µέθοδος της αναλογικής ενοποίησης δεν είναι πλέον επιτρεπτή. Οι συµµετέχοντες σε κοινοπραξίες εφαρµόζουν υποχρεωτικά την ενοποίηση µε τη µέθοδο της καθαρής θέσης. Οι οικονοµικές οντότητες που συµµετέχουν σε από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες εφαρµόζουν παρόµοιο λογιστικό χειρισµό µε αυτόν που εφαρµόζουν επί του παρόντος οι συµµετέχοντες σε από κοινού ελεγχόµενα περιουσιακά στοιχεία ή σε από κοινού ελεγχόµενες δραστηριότητες. Το πρότυπο παρέχει επίσης διευκρινίσεις σχετικά µε τους συµµετέχοντες σε από κοινού συµφωνίες, χωρίς να υπάρχει από κοινού έλεγχος. ΠΧΑ 12 «Γνωστοποίηση συµµετοχής σε άλλες οικονοµικές οντότητες» Το ΠΧΑ 12 αναφέρεται στις απαιτούµενες γνωστοποιήσεις µιας οικονοµικής οντότητας, συµπεριλαµβανοµένων σηµαντικών κρίσεων και υποθέσεων, οι οποίες επιτρέπουν στους αναγνώστες των οικονοµικών καταστάσεων να αξιολογήσουν τη φύση, τους κινδύνους και τις οικονοµικές επιπτώσεις που σχετίζονται µε τη συµµετοχή της οικονοµικής οντότητας σε θυγατρικές, συγγενείς, από κοινού συµφωνίες και µη ενοποιούµενες οικονοµικές οντότητες (structured entities). Μία οικονοµική οντότητα έχει τη δυνατότητα να προβεί σε κάποιες ή όλες από τις παραπάνω γνωστοποιήσεις χωρίς να είναι υποχρεωµένη να εφαρµόσει το ΠΧΑ 12 στο σύνολό του, ή το ΠΧΑ 10 ή 11 ή τα τροποποιηµένα ΛΠ 27 ή 28. ΛΠ 27 (Τροποποίηση) «Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις» Το Πρότυπο αυτό δηµοσιεύθηκε ταυτόχρονα µε το ΠΧΑ 10 και σε συνδυασµό, τα δύο πρότυπα αντικαθιστούν το ΛΠ 27 «Ενοποιηµένες και Ατοµικές Οικονοµικές Καταστάσεις». Το τροποποιηµένο ΛΠ 27 ορίζει το λογιστικό χειρισµό και τις απαραίτητες γνωστοποιήσεις αναφορικά µε τις συµµετοχές σε θυγατρικές, κοινοπραξίες και συγγενείς όταν µία οικονοµική οντότητα ετοιµάζει ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις. Παράλληλα, το Συµβούλιο µετέφερε στο ΛΠ 27 όρους του ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις» και του ΛΠ 31 «Συµµετοχές σε Κοινοπραξίες» που αφορούν τις ατοµικές οικονοµικές καταστάσεις. ΛΠ 28 (Τροποποίηση) «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις και Κοινοπραξίες» Το ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις και Κοινοπραξίες» αντικαθιστά το ΛΠ 28 «Επενδύσεις σε Συγγενείς επιχειρήσεις». Ο σκοπός αυτού του Προτύπου είναι να ορίσει τον λογιστικό χειρισµό αναφορικά µε τις επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις και να παραθέσει τις απαιτήσεις για την εφαρµογή της µεθόδου της καθαρής 9