ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2005 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ (.Π.Χ.Π.

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΙΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2005 ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΑ ΙΕΘΝΗ ΠΡΟΤΥΠΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ (.Π.Χ.Π.)

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Σελίδες ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ 1 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 2 ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 3 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ 4 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΤΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 5 1. ΓΕΝΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ 6 2. ΥΙΟΘΕΤΗΣΗ ΙΕΘΝΩΝ ΠΡΟΤΥΠΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ 7 3. ΒΑΣΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ 7 3.1. Αρχή του Ιστορικού κόστους 7 3.2. Μετατροπή ξένων νοµισµάτων 7 3.3. Πάγια περιουσιακά στοιχεία 8 3.4. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία 9 3.5. Φορολογία 9 3.6. Αποθέµατα 10 3.7. Κύκλος Εργασιών 11 3.8. Αποµείωση αξίας παγίων 11 3.9. Θυγατρικές Συγγενείς εταιρείες 11 3.10. Πελάτες 11 3.11. ιαθέσιµα και ισοδύναµα των ιαθεσίµων 12 3.12. άνεια τραπεζών 12 3.13. Κόστος δανεισµού 12 3.14. Πιστωτές 12 3.15. Παροχές κατά τη συνταξιοδότηση προσωπικού 13 3.16. Προβλέψεις 13 3.17. Επενδύσεις 14 3.18. Επιχορηγήσεις 14 3.19. Μερίσµατα 14 3.20. Ίδιες Μετοχές 15 3.21. Χρηµατοδοτικές µισθώσεις 15 3.22. Τοµείς ραστηριότητας 15 4. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑ ΤΟΜΕΑ 16 5. ΙΑΧΕΙΡΙΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΙΝ ΥΝΩΝ 17 6. ΚΥΚΛΟΣ ΕΡΓΑΣΙΩΝ 17 7. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΑ ΕΞΟ Α 18 8. ΆΛΛΑ ΕΣΟ Α ΕΚΜΕΤΑΛΛΕΥΣΕΩΣ 18

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α (συν.) Σελίδες 9. ΑΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 18 10. ΕΝΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 19 11. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 20 12. ΕΠΕΝ ΥΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΓΓΕΝΕΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 20 13. ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ 21 14. ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 21 15. ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ 21 16. ΠΕΛΑΤΕΣ 22 17. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΘΥΓΑΤΡΙΚΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 22 18. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΤΑ ΣΥΓΓΕΝΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 22 19. ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 23 20. ΠΡΟΚΑΤΑΒΟΛΕΣ 23 21. ΤΑΜΙΑΚΑ ΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΤΑΜΙΑΚΑ ΙΣΟ ΥΝΑΜΑ 23 22. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 23 23. ΙΑΦΟΡΑ ΑΠΟ ΕΚ ΟΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΥΠΕΡ ΤΟ ΑΡΤΙΟ 24 24. ΥΠΕΡΑΞΙΑ ΑΠΟ ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΑΚΙΝΗΤΩΝ ΣΤΗΝ ΕΥΛΟΓΗ ΑΞΙΑ 24 25. ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ 25 26. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ/ ΧΡΗΣΗΣ 26 27. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 26 28. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΠΡΟΣ ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 26 29. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΠΡΟΣ ΣΥΓΓΕΝΕΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 27 30. ΟΦΕΙΛΕΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ ΚΑΙ ΕΙΣΦΟΡΕΣ 27 31. ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 27 32. ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΑ ΑΝΕΙΑ 28 33. ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ 28 34. ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΕΧΟΥΝ ΕΚ ΟΘΕΙ 28 35. ΚΕΡ ΟΣ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 29 36. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΠΡΟΣΑΡΜΟΓΗΣ ΚΑΘΑΡΗΣ ΘΕΣΗΣ ΕΝΑΡΞΗΣ ΠΕΡΙΟ ΟΥ ΜΕΤΑΞΥ ΕΛΛΗΝΙΚΩΝ ΚΑΙ ΙΕΘΝΩΝ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΠΡΟΤΥΠΩΝ 29 37. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΣΥΝΤΑΞΗΣ ΤΟΥ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 29 38. ΕΝ ΕΧΟΜΕΝΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 30

Σελίδα 1 ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΟΡΚΩΤΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ -ΛΟΓΙΣΤΩΝ Προς τους Μετόχους της «ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε.» Ελέγξαµε τις συνηµµένες οικονοµικές καταστάσεις της «ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε.», της εταιρικής χρήσης που έληξε την. Η ευθύνη της σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων βαρύνει τη διοίκηση της Εταιρείας. Η δική µας ευθύνη περιορίζεται στην διαµόρφωση και την διατύπωση γνώµης επί των οικονοµικών καταστάσεων, εδραιωµένης στο διενεργηθέντα έλεγχο. Ο έλεγχός µας διενεργήθηκε σύµφωνα µε τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα, που είναι εναρµονισµένα µε τα ιεθνή Ελεγκτικά Πρότυπα. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν το σχεδιασµό και την εκτέλεση του ελεγκτικού έργου κατά τρόπο που διασφαλίζει µε εύλογη βεβαιότητα ότι οι οικονοµικές καταστάσεις είναι απαλλαγµένες από ουσιώδεις ανακρίβειες ή παραλείψεις. Ο έλεγχος περιλαµβάνει την εξέταση, σε δειγµατοληπτική βάση, αποδεικτικών στοιχείων που υποστηρίζουν τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαµβάνονται στις οικονοµικές καταστάσεις. Ο έλεγχος επίσης περιλαµβάνει την αξιολόγηση των λογιστικών αρχών που ακολουθήθηκαν, των εκτιµήσεων της διοίκησης της εταιρείας και, γενικότερα, της παρουσίασης των δεδοµένων στις οικονοµικές καταστάσεις καθώς και την συµφωνία του περιεχοµένου της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου µε τις οικονοµικές καταστάσεις. Πιστεύουµε ότι ο έλεγχος που διενεργήθηκε παρέχει επαρκή βάση για την διαµόρφωση της γνώµης µας. Κατά την γνώµη µας, οι προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα από κάθε ουσιώδη πλευρά την οικονοµική θέση της Εταιρείας κατά την και τα αποτελέσµατα των εργασιών της καθώς και τις µεταβολές των ιδίων κεφαλαίων και τις ταµειακές ροές της εταιρείας της χρήσης που έληξε αυτή την ηµεροµηνία, σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης, που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση και το περιεχόµενο της Έκθεσης του ιοικητικού Συµβουλίου συµφωνεί µε τις προαναφερόµενες οικονοµικές καταστάσεις. Χαλάνδρι,23 Φεβρουαρίου, 2006 Ο Ορκωτός Ελεγκτής-Λογιστής Στυλιανός Κουρτέλλας ΑΜ ΣΟΕΛ 11031 ΟΡΚΩΤΟΙ ΕΛΕΓΚΤΕΣ ΜΟΥΡ ΣΤΗΒΕΝΣ Α.Ε. ΑΚΤΗ ΜΙΑΟΥΛΗ 93-ΠΕΙΡΑΙΑΣ

Σελίδα 2 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΥ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΗΣ 1 ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΥ-31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2005 Σηµ. Κύκλος εργασιών (πωλήσεις) 6 69.857.117,34 69.022.612,12 Κόστος πωλήσεων 7 (45.236.338,25) (45.343.806,54) Μικτό κέρδος 24.620.779,09 23.678.805,58 Άλλα έσοδα εκµεταλλεύσεως 8 2.075.607,70 1.657.316,23 26.696.386,79 25.336.121,81 Έξοδα διαθέσεως 7 (19.581.989,08) (19.444.561.80) Έξοδα διοικήσεως 7 (6.037.059,46) (5.966.252,72) Άλλα έξοδα εκµεταλλεύσεως (1.270.441,07) (345.887,74) (Ζηµία) εκµεταλλεύσεως (193.102,82) (420.580,45) Έσοδα / (Έξοδα) από µη λειτουργικές δραστηριότητες Έσοδα επενδύσεων 1.854.042,79 1.489.572,04 Χρηµατοοικονοµικά έξοδα (586.158,93) (1.041.217,45) Κέρδη προ φόρων 1.074.781,04 27.774,14 Φόρος εισοδήµατος (21.342,18) (22.051,62) Αναβαλλόµενοι φόροι 62.014,26 80.981,25 Κερδη µετά από φόρους 1.115.453,12 86.703,77 Κέρδη ανά µετοχή 0,023874 0,001859 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 6 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

Σελίδα 3 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2005 Σηµειώσεις ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΠΑΓΙΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Ασώµατες ακινητοποιήσεις 9 41.530,76 44.707,70 Ενσώµατες ακινητοποιήσεις 10 37.260.746,53 11.673.266,01 Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις 11 18.247.991,15 17.414.291,15 Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις 12 84.397.716,82 83.597.716,82 Αναβαλλόµενη φορολογία 13 1.016.526,01 954.511,75 Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις 14 85.250,47 123.642,67 Σύνολο πάγιου ενεργητικού 141.049.761,74 113.808.136,10 ΚΥΚΛΟΦΟΡΟΥΝ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Αποθέµατα 15 2.392.212,09 2.383.388,85 Πελάτες 16 14.629.154,31 12.276.352,69 Απαιτήσεις κατά θυγατρικών επιχειρήσεων 17 855.057,49 1.452.159,64 Απαιτήσεις κατά συγγενών επιχειρήσεων 18 110.044,93 175.304,87 Λοιπές απαιτήσεις 19 12.115.739,72 11.825.927,11 Προκαταβολές 20 344.257,48 407.442,42 Ταµιακά διαθέσιµα και ταµιακά ισοδύναµα 21 110.101,53 100.916,61 Σύνολο κυκλοφορούντος ενεργητικού 30.556.567,55 28.621.492,19 Σύνολο ενεργητικού 171.606.329,29 142.429.628,29 ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ι ΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ Μετοχικό κεφάλαιο 22 46.875.000,00 46.875.000,00 ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο 23 70.655.553,13 70.655.553,13 Ίδιες µετοχές (514.018,29) (535.858,53) Υπεραξία από εκτίµηση ακινήτων στην εύλογη αξία 24 25.702.108,91 0,00 Αποθεµατικά 25 5.394.799,16 5.394.799,16 Αποτελέσµατα εις νέο 26 (9.253.654,54) (9.276.403,10) Σύνολο ιδίων κεφαλαίων 138.859.788,37 113.113.090,66 Μακροπρόθεσµες υποχρεώσεις Προβλέψεις 27 4.066.104,03 3.818.047,00 Βραχυπρόθεσµες υποχρεώσεις Οφειλές προς προµηθευτές 5.190.788,59 6.769.010,41 Υποχρεώσεις προς θυγατρικές επιχειρήσεις 28 14.890,98 16.937,32 Υποχρεώσεις προς συγγενείς επιχειρήσεις 29 5.557.169,06 2.669.349,75 Οφειλές από φόρους και εισφορές 30 1.275.436,84 1.218.316,37 Λοιπές υποχρεώσεις 31 1.016.651,00 989.658,91 Βραχυπρόθεσµα δάνεια 32 15.625.500,42 13.835.217,87 Σύνολο βραχυπρόθεσµων υποχρεώσεων 28.680.436,89 25.498.490,63 Σύνολο Παθητικού 171.606.329,29 142.429.628,29 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 6 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

Σελίδα 4 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ(ΕΜΜΕΣΗ ΜΕΘΟ ΟΣ) 31 ΕΚΕΜΒΡΙΟΥ, 2005 Ταµιακές Ροές Λειτουργικών ραστηριοτήτων Κέρδη προ φόρων 1.074.781,04 27.774,14 Πλέον / µείον προσαρµογές για: Αποσβέσεις 842.523,15 931.316,04 Αποτελέσµατα επενδυτικής δραστηριότητας (1.877.200,39) (877.658,22) Συναλλαγµατικές διαφορές 3.046,23 -- Προβλέψεις 322.377,03 353.925,00 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 585.541,84 421.305,35 Κέρδη εκµετάλλευσης πριν από τις µεταβολές του κεφαλαίου κινήσεως 951.068.90 856.662,31 (Αύξηση) αποθεµάτων (8.823,24) (1.029.967,45) (Αύξηση) /Μείωση απαιτήσεων (2.741.387,20) 162.686,84 Αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 1.458.600,08 1.352.576,86 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβληµένοι (581.575,17) (444.359,18) Καταβεβληµένοι φόροι (21.342,18) (22.051,62) Ταµιακές (εκροές) /εισροές από λειτουργικές δραστηριότητες (943.458,81) 875.547,76 Ταµιακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση (ίδρυση) θυγατρικών και συγγενών εταιρειών (1.633.700,00) (515.382,02) Αγορά ενσώµατων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (730.932,81) (440.265,72) Αγορά ιδίων µετοχών (143.031,10 -- Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώµατων και άϋλων παγίων 29.372,59 27.273,40 Τόκοι εισπραχθέντες 1.742,32 4.626,03 Μερίσµατα εισπραχθέντα 1.601.561,96 1.371.464,16 Εισπράξεις από πωλήσεις ιδίων µετοχών 72.166,78 420.067,18 Εισπράξεις από πωλήσεις θυγατρικών, συγγενών και µείωση λοιπών επενδύσεων 38.392,20 204.933,18 Σύνολο (εκροών)/εισροών από επενδυτικές δραστηριότητες (764.428,06) 1.072.716,21 Ταµιακές ροές από Χρηµατοοικονοµικές ραστηριότητες Εισπράξεις από εκδοθέντα /αναληφθέντα δάνεια 1.790.282,55 -- Εξοφλήσεις δανείων -- (2.020.007,25) Μερίσµατα πληρωθέντα (73.210,76) (2,00) Σύνολο εισροών/ (εκροών) από χρηµατοδοτικές δραστηριότητες 1.717.071,79 (2.020.009,25) Καθαρή αύξηση/(µείωση) στα ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα χρήσης 9.184,92 (71.745,28) Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα έναρξης χρήσης 100.916,61 172.661,89 Ταµιακά διαθέσιµα και ισοδύναµα λήξης χρήσης 110.101,53 100.916,61 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 6 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

Σελίδα 5 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΤΩΝ Ι ΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 31η εκεµβρίου, 2005 Μετοχικό Αποθεµατικά Τακτικό Αποθεµατικά Ίδιες Λοιπά Κέρδη/(ζηµίες) Καθαρή θέση 2004 Κεφάλαιο υπέρ το άρτιο αποθεµατικό Αναπροσαρµογής Μετοχές αποθεµατικά είς νέο Σύνολο Υπόλοιπο 31 ης εκεµβρίου, 2003 46.875.000,00 70.655.553,13 960.297,48 -- -- 4.697.452,76 (5.617.546,78) 117.570.756,59 Μεταβολές στις λογιστικές αρχές (υιοθέτηση των ΠΧΠ) -- -- -- -- (1.368.561,60) (262.951,08) (6.900.640,22) (8.532.152,90) Αναπροσαρµοσµένο υπόλοιπο 46.875.000,00 70.655.553,13 960.297,48 -- (1.368.561,60) 4.434.501,68 (12.518.187,00) 109.038.603,69 Κέρδη χρήσεως -- -- -- -- -- -- 703.988,96 703.988,96 Πώληση ιδίων µετοχών -- -- -- -- 832.703,07 -- -- 832.703,07 Αναπροσαρµογή αξίας ακινήτων -- -- -- 3.155.080,13 -- -- -- 3.155.080,13 Συµψηφισµός αναπρο/γής αξίας ακινήτων (3.155.080,13) 3.155.080,13 -- Αναπροσαρµογές σύµφωνα µε ΠΧΠ -- -- -- -- -- (617.285,19) (617.285,19) Υπόλοιπο 31 εκεµβρίου,2004 46.875.000,00 70.655.553,13 960.297,48 -- (535.858,53) 4.434.501,68 (9.276.403,10) 113.113.090,66 Καθαρά θέση 31.12.2005 Υπόλοιπο 31 ης εκεµβρίου, 2004 46.875.000,00 70.655.553,13 960.297,48 -- (535.858,53) 4.434.501,68 (9.276.403,10) 113.113.090,66 Κέρδη χρήσεως -- -- -- -- -- -- 1.115.453,12 1.115.453,12 Πωλήσεις και αγορές ιδίων µετοχών -- -- -- -- 21.840,24 -- -- 21.840,24 Αναπροσαρµογή αξίας ακινήτων - -- -- 25.702.108,91 -- -- -- 25.702.108,91 Πρόσθετη απόσβεση επισφαλών απαιτήσεων προηγουµένων χρήσεων (1.000.000,00) (1.000.000,00) Ζηµία πώλησης ιδίων µετοχών -- -- -- -- -- -- (92.704,56) (92.704,56) Υπόλοιπο 46.875.000,00 70.655.553,13 960.297,48 25.702.108,91 (514.018,29) 4.434.501,68 (9.253,654,54) 138.859.788,37 Οι σηµειώσεις στις σελίδες 6 έως 30 αποτελούν αναπόσπαστο µέρος των οικονοµικών καταστάσεων.

Σελίδα 6 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. 1. Γενική πληροφόρηση Η «ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» (πρώην «ΕΚ ΟΣΕΙΣ ΕΘΝΟΣ Α.Ε.») ιδρύθηκε το 1981 (Φ.Ε.Κ. Τεύχος Α.Ε. και Ε.Π.Ε. 62/13.1.1981). Η Εταιρία είναι εγγεγραµµένη στο Μητρώο Ανωνύµων Εταιριών του Υπ. Ανάπτυξης µε αριθµό µητρώου 13950/06/Β/86/36. Η Ετήσια Τακτική Γενική Συνέλευση των Μετόχων της Εταιρίας που πραγµατοποιήθηκε την 27 η Ιουνίου 2003 (αρ. Πρακτικού 57/27.06.2003) αποφάσισε την τροποποίηση του άρθρου 1 του Καταστατικού της και ειδικότερα την αλλαγή της επωνυµίας της από «ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΚΑΙ ΕΚΤΥΠΩΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ» σε «ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ». Η ως άνω απόφαση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων εγκρίθηκε δυνάµει της µε Αρ. Πρωτ. Κ2-9345/23.07.2003 Απόφασης του Υπουργείου Ανάπτυξης και δηµοσιεύθηκε στο υπ αριθµ. 8056/25.07.2003 ΦΕΚ (Τεύχος Α.Ε. και.ε.π.ε.) Η διάρκειά της έχει οριστεί από την καταχώρηση της στο Μητρώο Α.Ε. σε πενήντα (50) έτη. και λήγει το 2031. Η έδρα της Εταιρίας είναι ο ήµος Χαλανδρίου. Σκοπός Κύριος σκοπός της Εταιρίας. όπως αυτός ορίζεται στο άρθρο 4 του Καταστατικού της είναι: Η έκδοση εφηµερίδων, βιβλίων, περιοδικών και παντός εν γένει εντύπου και η εκτέλεση κάθε δηµοσιογραφικής εκδοτικής εργασίας στην ηµεδαπή και την αλλοδαπή. Μέσω συγγενών εταιρειών δραστηριοποιείται επίσης στον τοµέα της τηλεόρασης (MEGA CHANNEL), εκτυπώσεις (IRIS A.E. και ΕΚ ΟΤΙΚΗ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑ ΟΣ), διανοµή ηµερησίου και περιοδικού τύπου (ΕΥΡΩΠΗ Α.Ε.) (σηµείωση 8). ιοικητικό Συµβούλιο Η σύνθεση του ιοικητικού Συµβουλίου έχει ως εξής: Γεώργιος Φ. Μπόµπολας-Πρόεδρος Φώτιος Γ. Μπόµπολας- ιευθύνων Σύµβουλος Μαρία Γ. Μπόµπολα Αναπληρώτρια ιευθύνουσα Σύµβουλος Αλέξιος Κ. Σκαναβής- Εντεταλµένος Σύµβουλος Σπυρίδων Α. Βενέτης-Μέλος Χρήστος Ε. Μάρης-Μέλος (Μη εκτελεστικό) Άγγελος Ε. Χατζάκης-Μέλος (Μη εκτελεστικό) Οι οικονοµικές καταστάσεις έχουν εγκριθεί από το ιοικητικό Συµβούλιο της 22.02.2006 και τελούν υπό την έγκριση της Γενικής Συνέλευσης των Μετόχων.

Σελίδα 7 2. Υιοθέτηση ιεθνών Προτύπων Οι επισυναπτόµενες οικονοµικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί από τη ιοίκηση της εταιρείας σύµφωνα µε τα ιεθνή Πρότυπα Χρηµατοοικονοµικής Πληροφόρησης ( ΠΧΠ) και τις αντίστοιχες διερµηνείες τους ως έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή ιεθνών Λογιστικών Προτύπων (IASB) και την Επιτροπή Ερµηνείας Προτύπων (Ι.F.R.I.C.) αντίστοιχα και υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Καθώς αποτελούν οικονοµικές καταστάσεις που αφορούν την χρήση 2005 για την οποία υιοθετούνται τα.λ.π.χ.π. για πρώτη φορά έχουν συνταχθεί σύµφωνα µε το ΠΧΠ 1 «Πρώτη εφαρµογή των ΠΧΠ». Με το δεδοµένο ότι οι οικονοµικές καταστάσεις της χρήσης 2004 είχαν συνταχθεί και δηµοσιευθεί σύµφωνα µε τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα τα παρατιθέµενα αντίστοιχα συγκριτικά µεγέθη (της χρήσης 2004) έχουν αναπροσαρµοσθεί κατάλληλα σύµφωνα µε τη παραδοχή ως ηµεροµηνία µετάβασης του Οµίλου στα ΠΧΠ την 1 η Ιανουαρίου, 2004. Οι διενεργηθείσες αναπροσαρµογές καθώς και συµφωνία Ιδίων Κεφαλαίων µεταξύ ΠΧΠ και Ελληνικών Προτύπων παρατίθενται στη σηµ. 33. 3. Βασικές Λογιστικές Αρχές 3.1. Αρχή του Ιστορικού Κόστους Οι οικονοµικές καταστάσεις συντάσσονται σύµφωνα µε την αρχή του ιστορικού κόστους πλην της περίπτωσης των οικοπέδων και κτηρίων των οποίων η αξία κτήσεως αναπροσαρµόστηκε στην εύλογη αξία. Οι προκύψασες υπεραξίες εµφανίζονται στα ίδια κεφάλαια. 3.2. Μετατροπή ξένων νοµισµάτων α. Νόµισµα συναλλαγών και παρουσίαση Οι Οικονοµικές Καταστάσεις της µητρικής της εταιρείας παρουσιάζονται στο νόµισµα που επικρατεί στο οικονοµικό περιβάλλον που δραστηριοποιούνται. Οι ενοποιηµένες οικονοµικές καταστάσεις παρουσιάζονται σε Ευρώ. β. Συναλλαγές και οικονοµικά µεγέθη Οι συναλλαγές σε ξένο νόµισµα λογιστικοποιούνται αρχικά βάσει της ισοτιµίας (Ευρώ προς ξένο νόµισµα) της ηµεροµηνίας της συναλλαγής. Τα χρηµατικά περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις σε ξένο νόµισµα

Σελίδα 8 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.2. Μετατροπή ξένων νοµισµάτων (συν.) β. Συναλλαγές και οικονοµικά µεγέθη (συν.) µεταφράζονται στο νόµισµα των βιβλίων βάσει της ισοτιµίας που ισχύει κατά την ηµεροµηνία κλεισίµατος της χρήσης. Οι συναλλαγµατικές διαφορές µεταφέρονται στα αποτελέσµατα. Τα µη χρηµατικά διαθέσιµα και υποχρεώσεις που εκφράζονται σε ξένο νόµισµα στο ιστορικό κόστος µεταφράζονται χρησιµοποιώντας την ισοτιµία της ηµεροµηνίας κατά την κτήση. 3.3. Πάγια περιουσιακά στοιχεία Εξοπλισµός, µεταφορικά µέσα και µηχανολογικός εξοπλισµός εµφανίζονται στο κόστος µείον συσσωρευµένες αποσβέσεις και αποµείωση της αξίας. Ακίνητα (οικόπεδα και κτίρια) έχουν αποτιµηθεί στη τρέχουσα αξία κατά την ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ µείον αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις εκτιµώνται µε σταθερούς συντελεστές καθ όλη τη διάρκεια της χρήσιµης ζωής των παγίων ως ακολούθως: Κτίρια 50 έτη Μηχανήµατα και εγκαταστάσεις 5 έως 20 έτη Έπιπλα και σκεύη 3 έως 8 έτη Μεταφορικά µέσα 5 έως 6 έτη Ηλεκτρονικοί υπολογιστές και λογισµικά προγράµµατα 3 έως 5 έτη Συνακόλουθα της αρχικής λογιστικής αποτύπωσης στο κόστος, τα οικόπεδα και κτίρια εµφανίζονται σε αναθεωρηµένες αξίες που είναι η τρέχουσα αξία κατά την ηµέρα αποτίµησης (ηµεροµηνία µετάβασης στα ΠΧΠ) µείον αναλογούσες αποσβέσεις επί κτιρίων και ενδεχόµενης αποµείωσης της αξίας. Η τρέχουσα αξία προσδιορίζεται από ανεξάρτητους εκτιµητές µε αναφορά στις συνθήκες της αγοράς και ορίζεται ως το ποσό έναντι του οποίου τα περιουσιακά στοιχεία δυνατόν να ανταλλαγούν µεταξύ ενηµερωµένου ενδιαφερόµενου αγοραστή και ενηµερωµένου ενδιαφερόµενου πωλητή σε µία συναλλαγή υπό συνήθεις όρους αγοράς κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης. Τυχόν πλεόνασµα αναπροσαρµογής µεταφέρεται σε λογαριασµό «Αποθεµατικά αναπροσαρµογής» και εµφανίζεται στον Ισολογισµό ως µέρος των Ιδίων Κεφαλαίων. Τυχόν έλλειµµα αναπροσαρµογής αφού συµψηφίσει τυχόν αντίστοιχο προηγούµενο πλεόνασµα του ίδιου παγίου, το εναποµένον υπόλοιπο, µεταφέρεται στα Αποτελέσµατα Επιπρόσθετα, οι συσσωρευµένες αποσβέσεις κατά την ηµεροµηνία αποτίµησης συµψηφίζονται µε το αρχικό κόστος του παγίου και το αναπόσβεστο υπόλοιπο επαναπροσδιορίζεται στη τρέχουσα αξία. Κατά την πώληση του παγίου το αντίστοιχο αποθεµατικό αναπροσαρµογής µειωµένο µε τον αναλογούντα σε αυτό φόρο, µεταφέρεται στα αδιανέµητα κέρδη. Πάγια περιουσιακά στοιχεία διαγράφονται µε τη πώληση ή µε την ένδειξη ότι δεν αναµένονται µελλοντικά οφέλη από τη συνέχιση της χρήσης του.

Σελίδα 9 3. Βασικές λογιστικές αρχές(συν.) 3.3. Πάγια περιουσιακά στοιχεία (συν.) Κέρδος ή ζηµία όπως προκύπτει από τη διαγραφή του παγίου (υπολογιζόµενου ως η διαφορά µεταξύ καθαρού ποσού διάθεσης και αξίας βιβλίων) µεταφέρεται στη κατάσταση αποτελεσµάτων της χρήσης στην οποία διαγράφεται. 3.4. Άϋλα περιουσιακά στοιχεία (α) Υπεραξία Η υπεραξία αντιπροσωπεύει τη διαφορά µεταξύ του κόστους εξαγοράς και της εύλογης αξίας του µεριδίου της καθαρής θέσης της θυγατρικής επιχείρησης κατά την ηµεροµηνία της εξαγοράς. Η υπεραξία από εξαγορές θυγατρικών εταιρειών αναγνωρίζεται στις ασώµατες ακινητοποιήσεις. Η υπεραξία ελέγχεται ετησίως για αποµείωση και αναγνωρίζεται στο κόστος µείον τις όποιες ζηµιές αποµείωσης. Κέρδη και ζηµίες από την πώληση µιας επιχείρησης περιλαµβάνουν τη λογιστική αξία της υπεραξίας η οποία αντιστοιχεί στην επιχείρηση που πουλήθηκε. (β) Λογισµικό Οι άδειες λογισµικού αποτιµώνται στο κόστος κτήσεως µείον τις αποσβέσεις. Οι αποσβέσεις διενεργούνται µε την σταθερή µέθοδο κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής των στοιχείων αυτών η οποία ορίζεται στα 3 χρόνια. απάνες που απαιτούνται για την ανάπτυξη και συντήρηση του λογισµικού αναγνωρίζονται ως έξοδα όταν πραγµατοποιούνται. 3.5. Φορολογία Ο φόρος εισοδήµατος υπολογίζεται επί των φορολογητέων κερδών της χρήσης µε τον εκάστοτε ισχύοντα συντελεστή, 32% για τη χρήση 2005, 35% για τη χρήση 2004. Τα φορολογητέα κέρδη διαφέρουν από τα καθαρά κέρδη της εταιρείας ως αυτά αναφέρονται στις οικονοµικές καταστάσεις διότι δεν περιλαµβάνουν έσοδα ή έξοδα τα οποία δεν φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικά σε άλλες χρήσεις και δεν περιλαµβάνουν ποσά τα οποία ουδέποτε φορολογούνται ή αναγνωρίζονται φορολογικά. Αναβαλλόµενη φορολογία ή ετεροχρονισµένη φορολογία είναι ο φόρος που εκάστοτε οφείλεται ή απαιτείται λόγω χρονικής διαφοράς στην φορολογία εσόδων ή φορολογική αναγνώριση εξόδων και λογιστικοποιείται στο µέγεθος που αναµένεται να ανακύψει µελλοντικά. Αναβαλλόµενη φορολογική υποχρέωση αναγνωρίζεται κατά κανόνα για όλες τις πρόσκαιρες φορολογικές διαφορές και φορολογική απαίτηση αναγνωρίζεται στο βαθµό που πιθανολογείται να υπάρξουν φορολογητέα κέρδη και συµψηφιστεί µε την αντίστοιχη ανακύπτουσα φορολογική υποχρέωση.

Σελίδα 10 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.5. Φορολογία (συν.) Με αυτό το σκεπτικό και µε το δεδοµένο οι τυχόν ζηµίες εκάστης χρήσης θεωρούνται ως φορολογικά συµψηφιζόµενες µε τα τυχόν κέρδη των πέντε εποµένων χρήσεων που ακολουθούν τη χρήση εντός της οποίας έχουν προκύψει, δεν λογίζεται αναβαλλόµενη φορολογική απαίτηση που αναλογεί στις ζηµίες αυτές. Τα ποσά των αναβαλλόµενων φόρων (απαιτήσεις ή υποχρεώσεις) αξιολογούνται κατά την ηµεροµηνία του εκάστοτε Ισολογισµού και αναθεωρούνται αν απαιτηθεί, συνεκτιµώντας νέα δεδοµένα και συγκυρίες που επιδρούν στη διαθεσιµότητα µελλοντικών φορολογητέων κερδών για αξιοποίηση τούτων. Ο αναβαλλόµενος φόρος υπολογίζεται µε βάση τα ποσοστά φορολογίας που αναµένεται να ισχύουν στη χρήση κατά την οποία ανακύπτει η φορολογική υποχρέωση ή απαίτηση. Αυτός ο φόρος επιβαρύνει ή πιστώνεται στα αποτελέσµατα πλην της περίπτωσης που συνδέεται µε ποσά που µεταφέρονται απ ευθείας στα Ίδια Κεφάλαια οπότε και ο φόρος έχει την ίδια λογιστική µεταχείριση. 3.6. Αποθέµατα Τα αποθέµατα αποτυπώνονται στη χαµηλότερη µεταξύ κόστους και καθαρής ρευστοποιήσηµης αξίας. Το κόστος κτήσης του κάθε προϊόντος υπολογίζεται ως κάτωθι τόσο για τη τρέχουσα περίοδο όσο και τη προηγούµενη. - Πρώτες ύλες : Κόστος αγοράς βάσει της αρχής του Μέσου Σταθµικού Όρου. - Τελικό προϊόν και εργασία σε εξέλιξη: Κόστος πρώτων υλών, εργασίας και αναλογία βιοµηχανικών εξόδων που βασίζονται στη συνήθη λειτουργική ικανότητα της εταιρείας εξαιρούµενου του κόστους χρηµατοδότησης. Η καθαρή ρευστοποιήσιµη αξία αντικατοπτρίζει την κατ εκτίµηση τιµή πώλησης αφού αφαιρεθούν όλα τα έξοδα πώλησης.

ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε Σελίδα 11 3. Βασικές λογιστικές αρχές(συν.) 3.7. Κύκλος Εργασιών Ο κύκλος εργασιών λογιστικοποιείται κατά την πραγµατοποίησής του και αντιπροσωπεύει κυρίως έσοδα από την κυκλοφορία της εφηµερίδας και των περιοδικών καθώς και διαφηµιστικές καταχωρήσεις. Τα έσοδα αναγνωρίζονται εντός της χρήσεως στην οποία πραγµατοποιούνται. Τα έσοδα από τόκους αναγνωρίζονται επί χρονολογικής βάσεως µε αναφορά στο επενδεδυµένο κεφάλαιο και το αντίστοιχο επιτόκιο. Τα έσοδα από συµµετοχές (µερίσµατα) αναγνωρίζονται όταν το δικαίωµα των µετόχων για πληρωµή οριστικοποιείται. 3.8. Αποµείωση αξίας παγίων Σε κάθε ηµεροµηνία ισολογισµού γίνεται σχετική αξιολόγηση για να διαπιστωθεί αν υπάρχει ένδειξη αποµείωσης της αξίας των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας. Τυχόν ύπαρξη ανάγκης αποµείωσης αυτή αποτιµάται και καταχωρείται στα αποτελέσµατα εκτός εάν για το συγκεκριµένο πάγιο υπάρχει στην Καθαρή Θέση αντίστοιχο αποθεµατικό επανεκτίµησης, οπότε συµψηφίζονται το υπόλοιπο του εν λόγω λογαριασµού και το ακάλυπτο ποσό της ζηµίας µεταφέρεται στα αποτελέσµατα. Ένδειξη ανάγκης αποµείωσης δεν υπήρχε κατά την 31.12.2005. 3.9. Θυγατρικές Συγγενείς εταιρείες Η αρχική καταχώριση των συµµετοχών σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρείες γίνεται στην εύλογη αξία τους (ή σε περίπτωση ίδρυσης η ονοµαστική αξία µετοχών) προσαυξηµένη µε τα άµεσα έξοδα απόκτησης. Ως εύλογη αξία θεωρείται κατά κανόνα η εύλογη αξία του αντιτίµου που δόθηκε για την απόκτηση των τίτλων. Η µεταγενέστερη αποτίµηση των συµµετοχών σε συγγενείς και θυγατρικές εταιρείες γίνεται στο κόστος κτήσεως των συµµετοχών ή την ονοµαστική αξία των µετοχών σε περίπτωση ίδρυσης. 3.10. Πελάτες Οι πελάτες καταχωρούνται αρχικά στην εύλογη αξία τους και εν συνεχεία αποτιµώνται συνεκτιµώντας την παρούσα αξία τους υπολογιζόµενης βάσει του πραγµατικού επιτοκίου. Αποµείωση, λόγω διαφοράς µε την παρούσα αξία καθώς και πρόβλεψη για τυχόν επισφάλειες γίνεται µόνο αν θεωρούνται σηµαντικές. Το ποσό της πρόβλεψης για ενδεχόµενη αποµείωση µεταφέρεται στα αποτελέσµατα.

Σελίδα 12 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.11. ιαθέσιµα και Ισοδύναµα των ιαθεσίµων ιαθέσιµα και Ισοδύναµα ιαθεσίµων περιλαµβάνουν µετρητά και καταθέσεις και λοιπές βραχυπρόθεσµες επενδύσεις άµεσα µετατρέψιµες σε προσδιορίσιµα διαθέσιµα. 3.12. άνεια Τραπεζών Τα έντοκα δάνεια των τραπεζών και οι λογαριασµοί κίνησης κεφαλαίων καταχωρούνται, όταν εκταµιεύονται, στην αξία έκδοσης µειωµένης µε το σχετικό κόστος. Εν συνεχεία αναγνωρίζονται στο σύνολο των πληρωτέων δόσεων χρησιµοποιώντας το πραγµατικό επιτόκιο. Ενδεχόµενη διαφορά µεταξύ του τι έχει εισπραχθεί ως βάση του δανείου και των συνολικών δόσεων αποπληρωµής του αναγνωρίζεται σύµφωνα µε τη πολιτική χειρισµού του κόστους δανείων (σηµ. 3.13). 3.13. Κόστος δανεισµού Το κόστος δανεισµού που συνδέεται άµεσα µε την παραγωγή ή κατασκευή παγίων περιουσιακών στοιχείων των οποίων η ολοκλήρωση µέχρι τη χρησιµότητά τους ή πώλησή τους εκτείνεται σε σηµαντικό χρονικό διάστηµα επαυξάνει το κόστος των παγίων. Τυχόν αντίστοιχο έσοδο (τόκοι έσοδα) αποµειώνουν το κεφαλαιοποιηµένο κόστος δανεισµού. Λοιπά κόστη δανεισµού αναγνωρίζονται στα αποτελέσµατα εντός της περιόδου που επισυµβαίνουν 3.14. Πιστωτές Η αρχική αποτίµηση των πιστωτών γίνεται στην ονοµαστική αξία των υποχρεώσεων. Εν συνεχεία αποτιµώνται στην πραγµατική αξία χρησιµοποιώντας τη µέθοδο του πραγµατικού επιτοκίου και εφ όσον υπάρχει σηµαντική διαφορά σε σχέση µε την ονοµαστική αξία.

Σελίδα 13 3. Βασικές λογιστικές αρχές(συν) 3.15. Παροχές κατά τη συνταξιοδότηση προσωπικού Σύµφωνα µε την Ελληνική Εργατική Νοµοθεσία η εταιρεία είναι υποχρεωµένη µε τη συνταξιοδότηση οποιουδήποτε µέλους του προσωπικού να καταβάλει σ αυτό συγκεκριµένη χρηµατική παροχή. Η χρηµατική αυτή παροχή οφείλεται κατά τη στιγµή της συνταξιοδότησης και ισούται µε το 40% ή 70% του ποσού που προσδιορίζεται µε παραµέτρους α) το χρόνο υπηρεσίας µε την εταιρεία β) την µηνιαία αµοιβή κατά το έτος συνταξιοδότησης και γ) λοιπούς παράγοντες ως προσδιορίζονται υπό της σχετικής νοµοθεσίας. Η υποχρέωση αυτή προσδιορίζεται ως η παρούσα αξία της καθορισµένης παροχής συνεκτιµώντας αναλογιστικές παραµέτρους που υφίστανται κατά την ηµεροµηνία Ισολογισµού. Οι εταιρείες ανέθεσαν τον ανωτέρω υπολογισµό σε αναγνωρισµένους αναλογιστές και η εκτιµούµενη κατά την 31/12/2005 υποχρέωση έχει λογιστικά αποτυπωθεί και περιλαµβάνεται στις οικονοµικές καταστάσεις. Υποχρέωση που αφορά προηγούµενες χρήσεις έχει διαχωριστεί και επηρεάσει απ ευθείας τα Ίδια Κεφάλαια και υποχρέωση που αφορά τη χρήση επεβάρυνε τα αποτελέσµατα της χρήσεως. Η εταιρεία δεν υιοθέτησε οποιοδήποτε πρόγραµµα επένδυσης και διασφάλισης της διαθεσιµότητας του εκάστοτε απαιτούµενου κεφαλαίου για την ανταπόκριση της σ αυτή την υποχρέωση όταν αυτή ανακύπτει. 3.16. Προβλέψεις Προβλέψεις αναγνωρίζονται όταν : - Υπάρχει νοµική ή συµβατική δέσµευση ως αποτέλεσµα ιστορικού γεγονότος. - Υπάρχει αυξηµένη πιθανότητα ανάγκης εκταµίευσης για ανταπόκριση στην υποχρέωση. - Το πιθανολογούµενο ποσό της υποχρέωσης είναι δυνατόν να εκτιµηθεί. Οι ανωτέρω εκτιµήσεις γίνονται από τη ιοίκηση της εταιρείας και σε περίπτωση ανάγκης προσδιορίζονται στην παρούσα αξία αν αυτή διαφέρει ουσιωδώς της λογιστικής.

Σελίδα 14 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.17. Επενδύσεις Οι επενδύσεις αναγνωρίζονται στην εύλογη αξία τους πλέον το άµεσα συνδεόµενο κόστος απόκτησής τους. Εν συνεχεία, επενδυτικά χρεόγραφα τα οποία η εταιρεία έχει την πρόθεση και ικανότητα να διατηρήσει µέχρι τη λήξη τους αποτιµώνται στο πραγµατικό κόστος χρησιµοποιώντας το πραγµατικό επιτόκιο µείον ενδεχόµενη ζηµία που συνδέεται µε µη ανακτήσιµα ποσά. Τα µη ανακτήσιµα ποσά καθώς και τυχόν διαφορά από την αποτίµηση µεταφέρονται στα αποτελέσµατα. Λοιπά χρεόγραφα πλην επενδυτικών, χαρακτηρίζονται ως εµπορεύσιµα ή προοριζόµενα για µεταπώληση και αποτιµώνται στην εύλογη αξία. Κέρδη ή ζηµία που προκύπτει από την αποτίµηση των µεν χαρακτηριζόµενων ως εµπορεύσιµων µεταφέρεται στα Αποτελέσµατα, των δε προοριζόµενων για µεταπώληση καταχωρούνται απ ευθείας στα Ίδια Κεφάλαια µέχρι πωλήσεως τους ή διαπιστώσεως ενδεχόµενης αποµείωσης της αξίας τους οπότε σε τέτοια περίπτωση κέρδος ή ζηµία καταχωρηθέντα στα Ίδια Κεφάλαια µεταφέρονται στα Αποτελέσµατα της χρήσεως. 3.18. Επιχορηγήσεις Η εταιρεία αναγνωρίζει τις κρατικές επιχορηγήσεις όταν : Υπάρχει βεβαιότητα ότι θα εισπραχθούν. Υπάρχει βεβαίωση ότι η επιχείρηση έχει συµµορφωθεί µε τους όρους της επιχορηγήσεως. Καταχωρούνται στην εύλογη αξία και αναγνωρίζονται µε τρόπο συστηµατικό στα έσοδα µε βάση την αρχή του συσχετισµού των επιχορηγήσεων µε τις αποσβέσεις του κόστους των στοιχείων που επιχορηγούν. Ήτοι επιχορηγήσεις που αφορούν στοιχεία ενεργητικού απεικονίζονται ως έσοδο εποµένων χρήσεων και αναγνωρίζονται συστηµατικά στα έσοδα κατά την διάρκεια της ωφέλιµης ζωής του πάγιου στοιχείου του ενεργητικού. Όταν η επιχορήγηση σχετίζεται µε έξοδο αναγνωρίζεται ως έσοδο στη διάρκεια της περιόδου που απαιτείται ώστε να αντισταθµιστεί σε συστηµατική βάση το αντίστοιχο έξοδο. 3.19. Μερίσµατα Αναγνωρίζονται στις οικονοµικές καταστάσεις ως υποχρέωση µόνο όταν η Γενική Συνέλευση των Μετόχων εγκρίνει την διανοµή τους στους µετόχους.

Σελίδα 15 3. Βασικές λογιστικές αρχές (συν.) 3.20. Ίδιες µετοχές Μετοχές στην κατοχή της εταιρίας οι οποίες δεν έχουν ακυρωθεί κατατάσσονται στα ίδια κεφάλαια ως ίδιες µετοχές, και λογιστικοποιούνται στην αξία κτήσης. Κέρδη ή ζηµιές που προκύπτουν από την διάθεση αυτών των τίτλων από την εταιρία καταχωρούνται στα ίδια κεφάλαια. 3.21. Χρηµατοδοτικές Μισθώσεις Οι ανειληµµένες υποχρεώσεις βάσει χρηµατοδοτικών µισθώσεων έχουν υπολογισθεί στην κατά την ηµεροµηνία σύνταξης των οικονοµικών καταστάσεων παρούσα αξία των προς καταβολή µισθωµάτων. Τα χρηµατοδοτούµενα περιουσιακά στοιχεία εµφανίζονται στον Ισολογισµό µε τη παρούσα αξία του συνόλου των καταβληθέντων µισθωµάτων µειωµένα µε τις επιβαλλόµενες αποσβέσεις σύµφωνα µε την υιοθετηµένη σχετική πολιτική. Το αντίστοιχο χρηµατοδοτούµενο κόστος έχει αναλογικά κατανεµηθεί στη διάρκεια των χρηµατοδοτικών µισθώσεων. 3.22. Τοµείς δραστηριότητας Ως τοµέας επιχειρηµατικής δράσης δυνατόν να χαρακτηριστεί ένα σύνολο περιουσιακών στοιχείων και λειτουργιών που απασχολούνται στην παραγωγή και παροχή υπηρεσιών υπό συνθήκες επιχειρηµατικού κινδύνου και πιθανότητες απόδοσης επενδύσεων που διαφέρουν από άλλους τοµείς επιχειρηµατικής δραστηριότητας. Γεωγραφικός τοµέας επιχειρηµατικής δράσης δυνατόν να χαρακτηριστεί ιδιαίτερο γεωγραφικό οικονοµικό περιβάλλον όπου παρέχονται υπηρεσίες και προϊόντα υπό συνθήκες επιχειρηµατικού κινδύνου και πιθανότητες απόδοσης επενδύσεων διάφορες από άλλο οικονοµικό περιβάλλον. Η εταιρεία δραστηριοποιείται κυρίως στην Ελληνική επικράτεια προσφέροντας οµοειδείς υπηρεσίες και δεν υπόκειται στις ανωτέρω διαφοροποιήσεις.

Σελίδα 16 4. Οικονοµικές πληροφορίες κατά τοµέα Η ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. κατά κύριο λόγο εκδίδει εφηµερίδες και περιοδικά ενώ παρέχει επιπλέον υπηρεσίες που αφορούν εργασίες προεκτύπωσης (ηλεκτρονική µορφοποίηση, σελιδοποίηση, φωτοστοιχειοθεσία, επεξεργασία εικόνων) καθώς και παράδοσης του τελικού προϊόντος που είναι η εφηµερίδα, το περιοδικό, ενηµερωτικά, διαφηµιστικά φυλλάδια κ.λ.π. Ανάλυση Κύκλου Εργασιών ανά Κατηγορία Υπηρεσιών-Προϊόντων (σε χιλ. ) 2002 % 2003 % 2004 % 01/01-31/12/2005 % Εκτυπωτική - Βιοµηχανική ραστηριότητα 5.535 10,0% 3.416 5,40% 2.310 3,30% 2.477 3,55% Κυκλοφορία Εντύπων 29.198 52,7% 34.597 54,8% 39.287 56,90% 37.030 53,01% ιαφηµιστικές Καταχωρήσεις και Λοιπές Υπηρεσίες 18.537 33,4% 23.164 36,7% 24.094 34,90% 21.961 31,44% Προσφερόµενα Είδη & Λοιπά 2.148 3,9% 1.929 3,1% 3.332 4,90% 8.389 12,00% Σύνολο 55.418 100% 63.107 100% 69.023 100.% 69.857 100% Επίσης ο κύκλος εργασιών της Εταιρίας σε τεµάχια για τις χρήσεις 01.012002 31.12.-2005 έχει ως ακολούθως: Ανάλυση του Κύκλου Εργασιών (σε τεµάχια) 2002 2003 2004 01/01-31/12/2005 Φύλλα Ιδίων Εφηµερίδων 22.961.246 26.525.871 24.895.944 21.533.358 Τεύχη Ιδίων Περιοδικών 847.671 790.159 805.575 571.882 Πωλήσεις Τυπογραφικών σε Τρίτους 50.138.240 1.547.500 0 0 Σύνολο 73.947.157 28.863.530 25.701.519 22.105.240 Η ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. δραστηριοποιείται επιπροσθέτως και στους ακόλουθους κλάδους µέσω της συµµετοχής σε εταιρίες: εκτυπώσεις, ηλεκτρονικά ΜΜΕ, υπηρεσίες τηλεηχοπληροφόρησης, ένθεση, βιβλιοδεσία, τηλεοπτικές παραγωγές κ.α.

Σελίδα 17 5. ιαχείριση οικονοµικών κινδύνων Οι δραστηριότητες της εταιρείας εκτίθενται σε διάφορους οικονοµικούς κινδύνους όπως: -συναλλαγµατικός κίνδυνος -κίνδυνος τιµών -πιστωτικός κίνδυνος -κίνδυνος ρευστότητας - Συναλλαγµατικός κίνδυνος Ο όµιλος δραστηριοποιείται εντός Ελληνικής επικράτειας. Τα δάνεια είναι σε ευρώ µε κυµαινόµενο επιτόκιο και δεν έχει υιοθετηθεί πολιτική αντιστάθµισης κινδύνου έναντι µεταβολής επιτοκίου. Η διοίκηση εκτιµά ότι δεν υφίσταται κίνδυνος µε ουσιώδη οικονοµική επίπτωση του οµίλου. - Κίνδυνος τιµών Εκ των κυρίων εσόδων της εταιρείας είναι η διαφήµιση. Συνεπεία τούτου είναι εκτεθειµένη στις διακυµάνσεις των τιµών διαφήµισης ως συνέπεια του ανταγωνισµού, από άλλα Μέσα Μαζικής Ενηµέρωσης. -Πιστωτικός κίνδυνος Συνδέεται µε τη πιστοληπτική ικανότητα των πελατών της εταιρείας οι κυριότεροι των οποίων είναι σηµαντικής οικονοµικής επιφάνειας µε µεγάλη πιστοληπτική ικανότητα. -Κίνδυνος ρευστότητας Η ιοίκηση ασκεί µια συντηρητική πολιτική ως προς τη διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας επιδιώκοντας να διατηρεί αφ ενός µεν σχετική ισορροπία µεταξύ πιστοδοτικής και πιστοληπτικής περιόδου αφ ετέρου δε επαρκή ταµιακή ρευστότητα. 6. Κύκλος εργασιών Πωλήσεις εµπορευµάτων 4.083.878,71 1.135.782,33 Πωλήσεις προϊόντων 39.429.324,67 39.608.219,81 Πωλήσεις υπηρεσιών 25.868.383,10 27.904.667,86 Πωλήσεις άχρηστων αποθεµάτων 475.530,86 373.942,12 69.857.117,34 69.022.612,12

Σελίδα 18 7. Λειτουργικά έξοδα Αναλώσεις και µεταβολή αποθεµάτων έναρξης-ληξης 3.730.934,70-6.040,07 Αµοιβές και έξοδα προσωπικού 17.476.827,12 16.849.330,67 Αµοιβές και έξοδα τρίτων 35.882.725,47 40.379.589,95 Παροχές τρίτων 1.545.470,20 1.570.859,81 Φόροι τέλη 28.177,52 25.446,67 ιάφορα έξοδα 11.100.671,60 10.680.192,99 Αποσβέσεις 842.523,15 931.316,04 Αποζηµίωση προσωπικού λόγω συνταξιοδοτήσεως 248.057,03 323.925,00 70.855.386,79 70.754.621,06 Τα παραπάνω ποσά έχουν κατανεµηθεί ως εξής: Κόστος πωλήσεων 45.236.338,25 45.343.806,54 Έξοδα διάθεσης 19.581.989,08 19.444.561,80 Έξοδα διοίκησης 6.037.059,46 5.966.252,72 70.855.386,79 70.754.621,06 8. Άλλα έσοδα εκµεταλλεύσεως 31.12.2005 31.12.004 Επιχορηγήσεις 118.666,98 122.470,87 Έσοδα από ενοίκια 876.245,66 767.900,67 Έσοδα από παροχή υπηρεσιών 314.300,00 279.192,00 Προµήθειες µεσιτείες 28.341,89 57.275,23 Έσοδα παρεπόµενων ασχολιών 356.778,32 344.913,53 Έσοδα από αχρησιµοποίητες προβλέψεις 349.165,00 -- Λοιπά έσοδα 32.109,85 85.563,93 2.075.607,70 1.657.316,23 9. Ασώµατες ακινητοποιήσεις Το ποσό των Ευρώ 41.530,76 (2004 ευρώ 44.707,77) αφορά το αναπόσβεστο υπόλοιπο του κόστους κτήσεως λογισµικών προγραµµάτων.

Σελίδα 19 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. 10. Ενσώµατες ακινητοποιήσεις Εδαφικές εκτάσεις Κτίρια- Μηχανήµατα / Έπιπλα και Εγκ/σεις µηχ/κός Μεταφορικά λοιπός κτιρίων εξοπλισµός µέσα εξοπλισµός Σύνολο Κόστος 1.1.2005 8.990.937,87 9.638.880,15 1.472.460,59 901.093,33 4.536.066,68 25.539.438,62 Αγορές -- -- 417.972,00 85.422,78 170.245,59 673.640,37 Αναπροσαρµογή παγίων 14.909.062,13 10.793.046,78 -- -- -- 25.702.108,91 Πωλήσεις/Καταστροφές -- -- -- (6.020,89) (42.125,70) (48.146,59) Σύνολο 31.12.2005 23.900.000,00 20.431.926,93 1.890.432,59 980.495,22 4.664.186,57 51.867.041,31 Αποσβέσεις 1.1.2005 -- 8.072.002,08 1.190.292,09 549.682,97 4.054.195,47 13.866.172,61 Αποσβέσεις 1.1-31.12.05 -- 244.424,85 114.709,33 72.921,86 349.997,73 782.053,77 Αποσβέσεις πωληθέντων/κατεστραφ. -- -- -- (282,77) (41.648,83) (41.931,60) Σύνολο 31.12.2005 -- 8.316.426,93 1.305.001,42 622.322,06 4.362.544,37 14.606.294,78 Αναπόσβεστη αξία 31.12.2005 23.900.000,00 12.115.500,00 585.431,17 358.173,16 301.642,20 37.260.746,53 Αναπόσβεστη αξία 31.12.2004 8.990.937,87 1.566.878,07 282.168,50 351.410,36 481.871,21 11.673.266,01 Σηµείωση: εν υφίστανται εµπράγµατα βάρη επί των παγίων στοιχείων της εταιρείας.

Σελίδα 20 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. 11. Επενδύσεις σε θυγατρικές επιχειρήσεις Ποσοστό συµµετοχής Μέλλον Γκρουπ Α.Ε. 50,00% 733.675,72 733.675,72 Ν. Λιάπης Βιβλιοδετική Α.Ε. 51,00% 30.600,00 30.600,00 Ηµερησία Α.Ε.Ε. 100,00% 5.244.308,14 5.244.308,14 Πήγασος Υπηρεσίες Τηλεηχοπληροφόρησης Α.Ε. 99,00% 74.250,01 74.250,01 Ανώνυµη Εταιρεία Μουσικών Εκδηλώσεων και Παραγωγών Άνωση Α.Ε. 96,96% 1.018.104,42 1.018.104,42 Sport Plus Α.Ε.Ε. 90,00% 54.000,00 54.000,00 Περιοδικά Hachette Rizzolι A.E. 50,00% 2.934.702,86 2.934.702,86 Πήγασος Interactive Ανώνυµη Τεχνολογική Εταιρεία 99,25% 8.158.350,00 7.324.650,00 12. Επενδύσεις σε συγγενείς επιχειρήσεις 18.247.991,15 17.414.291,15 Ποσοστό συµµετοχής Εκτυπώσεις Iris A.E. 30.0% 28.185.702,13 28.185.702,13 Τηλέτυπος Ανώνυµη Εταιρεία Τηλεοπτικών Προγραµµάτων 22.46% 48.078.946,68 48.078.946,68 3nSold Ανώνυµη Τεχνολογική Εταιρεία 50.00% 146.735,14 146.735,14 Εκδοτική Βορείου Ελλάδος Α.Ε. 33.33% 5.693.900,00 5.693.900,00 Narad Ανώνυµη Εταιρεία Υπαίθριων ιαφηµίσεων 50.00% 30.000,00 30.000,00 Μικρές Aγγελίες ΑΕ 33,33% 800.000,00 0,00 Αποστολή Ανώνυµη Εταιρεία ιανοµών 20.00% 12.000,00 12.000,00 Ανώνυµη Εταιρεία Πρακτορεύσεως και ιανοµής Ηµερησίου και Περιοδικού Τύπου - Ευρώπη Α.Ε. 21.00% 308.143,80 308.143,80 Pegasus Holding USA Corporation 100.00% 1.142.289,07 1.142.289,07 84.397.716,82 83.597.716,82

30 εκεµβρίου, 2005 Σελίδα 21 13. Αναβαλλόµενη φορολογία 2005 2004 ΠΡΟΒΛΕΨΗ ΑΠΟΖΗΜΙΩΣΗΣ ΠΡΟΣΩΠΙΚΟΥ 4.066.104,03 3.818.047 ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΗ ΑΠΑΙΤΗΣΗ 1.016.526.01 954.511.75 ΕΠΙ ΡΑΣΗ ΣΤΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΧΡΗΣΗΣ 62.014,26 80.981,25 α) εν έχει αναγνωριστεί αναβαλλόµενη φορολογία(απαίτηση)ευρώ 823.625 για τις αναγνωριζόµενες συσσωρευµένες ζηµίες αφού η φορολογική νοµοθεσία περιορίζει τη δυνατότητα αξιοποίησης της (συµψηφισµού της µε κέρδη) εντός της πενταετίας που ακολουθεί τη χρήση εντός της οποίας πραγµατοποιούνται. Ο χρονικός αυτός περιορισµός δεν επιτρέπει τη προσµονή µετά βεβαιότητας επαρκών κερδών προς συµψηφισµό. β) εν έχει αναγνωριστεί αναβαλλόµενη φορολογία(απαίτηση)ευρώ 1.351.080 για την πρόβλεψη επισφαλών απαιτήσεων µε δεδοµένη την αβεβαιότητα αναγνώρισης τους φορολογικά όταν αυτές καταστούν ανεπίδεκτες είσπραξης. γ) εν έχει αναγνωριστεί αναβαλλόµενη φορολογική υποχρέωση ευρώ 6.425.528 για το αποθεµατικό αναπροσαρµογής ακινήτων στην εύλογη αξία δεδοµένου ότι συνδέεται κυρίως µε ακίνητα ιδιοχρησιµοποιούµενα για τα οποία δεν υφίσταται πρόθεση ρευστοποίησης µε συνέπεια να µη διαβλέπεται ανάλογη φορολογική υποχρέωση. 14. Λοιπές µακροπρόθεσµες απαιτήσεις Εγγυήσεις 85.250,47 79.728,49 Απαίτηση εισπρακτέα από πώληση συµµετοχής (IKON A.E.) -- 43.914,18 85.250,47 123.642,67 15. Αποθέµατα Εµπορεύµατα 179.503,05 235.723,51 Προϊόντα έτοιµα και ηµιτελή 1.418.837,65 1.490.746,07 Υποπροϊόντα και υπολείµµατα 673.230,46 495.659,45 Πρώτες και βοηθητικές ύλες - Υλικά συσκευασίας 120.640,93 161.259,82 2.392.212,09 2.383.388,85

Σελίδα 22 ΠΗΓΑΣΟΣ ΕΚ ΟΤΙΚΗ Α.Ε. 16. Πελάτες Πελάτες 18.365.150,61 15.012.348,99 Μείον: Προβλέψεις για επισφαλείς πελάτες (3.735.996,30) (2.735.996,30) 14.629.154,31 12.276.352,69 17. Απαιτήσεις κατά θυγατρικών επιχειρήσεων Ηµερησία Α.Ε.Ε. 313.392,70 165.373,90 Περιοδικά Hachette Rizzoli A.E. 196.662,15 200.887,20 Μέλλον Γκρουπ Α.Ε. 253.617,87 417.885,43 Ν.Λιάπης Βιβλιοδετική Α.Ε. 11.900,00 2.444,41 Πήγασος Υπηρεσίες Τηλεηχοπληροφόρησης Α.Ε. 685,96 13.407,57 Ανώνυµη Εταιρεία Μουσικών Εκδηλώσεων και Παραγωγών Άνωση Α.Ε. 2.657,74 227.435,75 Sport Plus Ανώνυµη Εκδοτική Εταιρεία 18.431,33 69.714,26 Τεχνολογική Εταιρεία Πήγασος Interactive ΑΕ 57.709,74 355.011,12 855.057,49 1.452.159,64 18. Απαιτήσεις κατά συγγενών επιχειρήσεων Εκτυπώσεις Iris A.E. 25.984,84 67.269,93 Τηλέτυπος Ανώνυµη Εταιρεία Τηλεοπτικών Προγραµµάτων 32.722,70 12.106,36 3nSold Ανώνυµη Τεχνολογική Εταιρεία 4.818,87 4.262,90 Εκδοτική Βορείου Ελλάδος Α.Ε. 46.440,82 81.999,67 Narad Ανώνυµη Εταιρεία Υπαίθριων ιαφηµίσεων 77,70 9.666,01 110.044,93 175.304,87

Σελίδα 23 19. Λοιπές απαιτήσεις Γραµµάτια εισπρακτέα 722.482,12 538.455,95 Επιταγές εισπρακτέες 9.484.475,10 10.288.077,03 Χρεώστες διάφοροι 268.248,57 435.410,40 Έξοδα εποµένων χρήσεων 878.063,30 486.312,94 Έσοδα χρήσεως εισπρακτέα 322.213,11 77.670,79 Γραµµάτια σε καθυστέρηση 821.947,63 802.542,53 Επιταγές σε καθυστέρηση 1.286.633,59 791.461,17 13.784.063,42 13.419.930,81 Προβλέψεις για επισφαλείς απαιτήσεις (1.668.323,70) (1.594.003,70) 12.115.739,72 11.825.927,11 20. Προκαταβολές Προκαταβολές /χρηµατικές διευκολύνσεις προσωπικού 252.836,68 46.905,96 Ελληνικό ηµόσιο Παρακρατηµένοι Φόροι 9.431,67 242.664,66 Προκαταβολές σε προµηθευτές/πιστωτές 81.788,23 117.103,54 Λοιπές 200,90 768,26 344.257,48 407.442,42 21. Ταµιακά διαθέσιµα και ταµιακά ισοδύναµα Ταµείο 23.491,12 27.054,00 Καταθέσεις όψεως και προθεσµίας 86.610,41 73.862,61 110.101,53 100.916,61 22. Μετοχικό κεφάλαιο Αποτελείται από 46.875.000 µετοχές ονοµαστικής ενός ευρώ έκαστη ολοσχερώς καταβεβληµένο.

Σελίδα 24 23. ιαφορά από έκδοση µετοχών υπέρ το άρτιο Έκδοση 3.750.000 µετοχών (απόφαση Γ.Σ. 25/8/99) ονοµαστικής αξίας ευρώ 1,467 (500δρχ.) έκαστη µε premium ευρώ 3,424 (1.166,66δρχ.) 12.839.251,65 Έκδοση 1.875.000 µετοχών (απόφαση Γ.Σ. 8/11/99) ονοµαστικής αξίας ευρώ 0,734 (250δρχ.) έκαστη µε premium ευρώ 7,043 (2.400δρχ.) 13.206.162,88 Έκδοση 7.500.000 µετοχών (απόφαση Γ.Σ. 15/11/99) ονοµαστικής αξίας ευρώ 0,734 (250δρχ.) έκαστη µε premium ευρώ 7,4835 (2.550δρχ.). Είσοδος στο Χ.Α.Α. µε δηµόσια εγγραφή 56.126.192,22 Κεφαλαιοποίηση µέρους του αποθεµατικού (απόφαση Γ.Σ. 28/6/01) (11.516.053,62) 70.655.553,13 24. Υπεραξία από εκτίµηση ακινήτων στην εύλογη αξία Αξία βιβλίων 31.03.2005 Εκτίµηση 31.03.2005 Αποθεµατικό Αναπροσαρµογής Οικόπεδα 8.990.937,87 23.900.000,00 14.909.062,13 Κτίρια 1.506.953,22 12.300.000,00 10.793.046,78 10.497.891,09 36.200.000,00 25.702.108,91 Η εύλογη αξία έχει εκτιµηθεί από ανεξάρτητους εκτιµητές. εν έχει αναγνωριστεί αναβαλλόµενη φορολογική υποχρέωση για το αποθεµατικό αναπροσαρµογής ακινήτων στην εύλογη αξία δεδοµένου ότι συνδέεται κυρίως µε ακίνητα ιδιοχρησιµοποιούµενα για τα οποία δεν υφίσταται πρόθεση ρευστοποίησης µε συνέπεια να µη διαβλέπεται ανάλογη φορολογική υποχρέωση(σηµ. 13).

Σελίδα 25 25. Αποθεµατικά Τακτικό Αποθεµατικό Αφορολόγητα Αποθεµατικά Ειδικών ιατάξεων Νόµων Αφορολόγητα Αποθεµατικά Απαλλασσόµενα της φορολογίας και κατ ειδικό τρόπο φορολογηθέντα έσοδα Λοιπά Αποθεµατικά Σύνολο Υπόλοιπο 31.12.2004 960.297,48 2.880.189,13 1.550.321,49 3.991,06 5.394.799,16 Υπόλοιπο 31.12.2005 960.297,48 (1) 2.880.189,13 (2) 1.550.321,49 (3) 3.991,06 5.394.799,16 (1) Η εταιρεία οφείλει σύµφωνα µε τον Ελληνικό Εµπορικό Νόµο να µεταφέρει σε αποθεµατικό το 5% των ετήσιων κερδών της µέχρι σωρευτικό τούτο να ισούται µε το 1/3 του καταβεβληµένου µετοχικού κεφαλαίου. (2) Αφορά αφορολόγητα αποθεµατικά του Νόµου 1892/90 και 1828/89. (3) Αφορά αφορολόγητα αποθεµατικά από έντοκα γραµµάτια - ρέπος - swaps και τόκους καταθέσεων σε τράπεζες.

Σελίδα 26 26. Αποτελέσµατα χρήσεως και προηγούµενων χρήσεων Υπόλοιπο 31.12.2003 ως βιβλία (5.617.546,78) Εγγραφές αναπροσαρµογής υπολοίπου 31.12.2003 λόγω υιοθέτησης.π.χ.π. (6.900.640,22) Αναπροσαρµοσµένο υπόλοιπο 31.12.2003 (12.518.187,00) Κέρδη χρήσεως 1.1.-31.12.2004 ως βιβλία 703.988,96 Εγγραφές αναπροσαρµογής περιόδου 1.1-31.12.2004 λόγω υιοθέτησης.π.χ.π. 2.537.794,94 Αναπροσαρµοσµένο υπόλοιπο 31.12.2004 (9.276.403,10) Κέρδος χρήσεως 1.1-31.12.2005 1.115.453,12 Απόσβεση επισφαλών απαιτήσεων προηγουµένων χρήσεων (1.000.000,00) Ζηµία πώλησης ιδίων µετοχών (92.704,56) Συσσωρευµένη ζηµία 31.12.2005 (9.253.654,54) 27. Προβλέψεις Το ποσό των Ευρώ 4.066.104,03 (2004 ευρώ 3.818.047,00) αφορά πρόβλεψη αποζηµίωσης προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία. 28. Υποχρεώσεις προς θυγατρικές επιχειρήσεις Ηµερησία Α.Ε.Ε. 1.750,94 1.010,70 Περιοδικά Hachette Rizzoli A.E. 11.416,96 5.297,02 Ν.Λιάπης Βιβλιοδετική Α.Ε. -- 5.536,90 Sport Plus Ανώνυµη Εκδοτική Εταιρεία 1.723,08 4.007,10 Πήγασος Interactive Ανώνυµη Τεχνολογική Εταιρεία -- 1.085,60 14.890,98 16.937,32

Σελίδα 27 29. Υποχρεώσεις προς συγγενείς επιχειρήσεις Εκτυπώσεις Iris A.E. 4.589.265,35 2.421.737,95 Τηλέτυπος Ανώνυµη Εταιρεία Τηλεοπτικών Προγραµµάτων 960.349,39 203.399,53 Εκδοτική Βορείου Ελλάδος Α.Ε. 3.683,02 40.377,69 Αποστολή Ανώνυµος Εταιρεία ιανοµών 3.871,30 3.834,58 5.557.169,06 2.669.349,75 30. Οφειλές από φόρους και εισφορές Φ.Π.Α. 346.174,81 250.084,07 Φόροι - τέλη αµοιβών προσωπικού 328.533,27 314.336,20 Φόροι - τέλη αµοιβών τρίτων 63.913,36 73.692,32 Φόρος εισοδήµατος 10.255,61 -- Φόροι αµοιβών µελών.σ. 14.604,27 12.513,88 Λοιποί φόροι τέλη 8.865,67 28.532,59 ΙΚΑ 203.474,45 221.014,61 Λοιπά ταµεία κύριας ασφάλισης (ΤΣΠΕΑΘ. ΤΑΙΣΥΤ. ΤΜΕ Ε. ΤΑΤΤΑ. ΤΑΜΕΙΟ ΝΟΜΙΚΩΝ) 258.649,59 262.862,63 Αγγελιόσηµο 40.965,81 55.280,07 1.275.436,84 1.218.316,37 31. Λοιπές υποχρεώσεις Επιταγές πληρωτέες 318.739,20 224.939,21 Προκαταβολές πελατών 143.424,00 198.534,46 Μερίσµατα πληρωτέα -- 73.210,76 Πιστωτές διάφοροι 469.780,93 384.810,71 Έξοδα χρήσεως δεδουλευµένα 84.706,87 104.325,78 Έσοδα εποµένων χρήσεων -- 3.837,99 1.016.651,00 989.658,91

Σελίδα 28 32. Βραχυπρόθεσµα δάνεια Εθνική Τράπεζα 2.053.082,89 1.670.539,76 Εµπορική Τράπεζα 8.000.000,00 8.000.000,00 Alpha Bank 4.578.799,77 2.873.542,62 HSBC 993.617,76 1.291.135,49 15.625.500,42 13.835.217,87 33. Φορολογία Τα κέρδη της εταιρείας φορολογούνται µε συντελεστή 32% για το 2005 και 35% για το 2004 αφού ληφθούν υπόψη έξοδα µη φορολογικά εκπιπτόµενα και τυχόν δυνατότητα δηµιουργίας αφορολόγητων αποθεµατικών. 34. Μετοχές που έχουν εκδοθεί 2004 Αριθµός Μετοχών Μέσος σταθµισµένος αριθµός µετοχών 1.1.2004-31.12.2004 46.875.000 46.647.654 2005 1.1.2005-31.12.2005 46.875.000 46.721.778

Σελίδα 29 35. Κέρδος ανά µετοχή Το κέρδος ανά µετοχή υπολογίστηκε διαιρώντας το καθαρό κέρδος χρήσης προς τον σταθµισµένο µέσο αριθµό κοινών µετοχών σε κυκλοφορία κατά τη διάρκεια της χρήσης: Κέρδος χρήσης µετά από φόρους 1.115.453,12 86.703,77 Σταθµισµένος µέσος αριθµός µετοχών 46.721.778 46.647.654 Κέρδος ανά µετοχή 0,0239 0,0019 36. Κατάσταση προσαρµογής καθαρής θέση έναρξης περιόδου µεταξύ ελληνικών καί διεθνών λογιστικών προτύπων 01.01.2005 01.01.2004 Καθαρά θέση έναρξης περιόδου σύµφωνα µε τα ελληνικά λογιστικά πρότυπα 120.900.970,06 117,570,756.59 Αναδιάταξη ιδίων µετοχών (535.858,53) (1.368.561,60) Αναδιάταξη της υπεραξίας (Goodwill) Αναδιάταξη επιχορηγήσεων και πιστωτικών συναλλαγµατικών διαφορων 1.073,11 (24.564,16) Μη καταλογισθείσες σε προηγούµενες χρήσεις αποσβέσεις παγίων (59.558,73) (218.435,64) Πρόβλεψη για επισφαλείς απαιτήσεις (4.330.000,00) (4.300.000,00) Πρόβλεψη για αποζηµίωση προσωπικού λόγω συνταξιοδότησης (3.818.047,00) (3.494.122,00) Αναβαλλόµενη φορολογική απαίτηση 954.511,75 873.530,50 Καθαρή θέση έναρξης περιόδου σύµφωνα µε τα διεθνή λογιστικά πρότυπα 113.113.090,66 109.038.603,69 37. Γεγονότα µετά την ηµεροµηνία σύνταξης του ισολογισµού Τον Φεβρουάριο του 2006 αποκτήθηκε επιπλέον ποσοστό 20% της εταιρείας Εκτυπώσεις Ιρις ΑΕ αντί Ευρώ 17.000.000 και το ποσοστό συµµετοχής ανήλθε σε 50%.

Σελίδα 30 38. Ενδεχόµενες υποχρεώσεις Επιπλέον φόρος εισοδήµατος που µπορεί να καταλογισθεί σε περίπτωση φορολογικού ελέγχου για τα ανέλεγκτα έτη από 2002 και εντεύθεν. Εγγυήσεις ευρώ 28.673.162,27 και Ευρώ 6.360,00 για χορηγηθέντα δάνεια και εξασφάλιση υποχρεώσεων θυγατρικών και συγγενών εταιρειών. Οι νοµικοί σύµβουλοι της εταιρείας δεν πιθανολογούν ουσιώδεις επιβαρύνσεις της εταιρείας από εκκρεµοδικίες.

Σελίδα 31 ΧΑΛΑΝ ΡΙ 10.02.2006 Ο ΠΡΟΕ ΡΟΣ ΤΟΥ.Σ. Ο ΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΓΕΩΡΓΙΟΣ Φ. ΜΠΟΜΠΟΛΑΣ ΦΩΤΙΟΣ Γ.ΜΠΟΜΠΟΛΑΣ Α 162260 Ξ 434012 Ο ΕΝΤΕΤΑΛΜΕΝΟΣ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ Ο ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΣ ΙΕΥΘΥΝΤΗΣ ΑΛΕΞΙΟΣ Κ. ΣΚΑΝΑΒΗΣ ΣΠΥΡΙ ΩΝ Α.ΒΕΝΕΤΗΣ Π 269854 Ρ 704118 Η ΠΡΟΙΣΤΑΜΕΝΗ ΛΟΓΙΣΤΗΡΙΟΥ ΒΙΚΤΩΡΙΑ Κ.ΑΝΕΣΤΟΥ Χ571046