ΜΑΡΤΙΟΣ 29r Commodities Monitor Τµήµα Αναλύσεως ιεθνών Αγορών ΙΕΥΘΥΝΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΥ ΣΧΕ ΙΑΣΜΟΥ ΟΜΙΛΟΥ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ Η πρόσφατη άνοδος της τιµής οφείλεται περισσότερο στην ευνοϊκή εικόνα των χρηµατιστηριακών αγορών και κατ επέκταση στη διάθεση αναλαµβανόµενου ρίσκου, παρά στη σηµαντική βελτίωση των θεµελιωδών µεγεθών της αγοράς πετρελαίου. ΧΑΛΚΟΣ Η σταθεροποίηση στην αγορά του χαλκού ενδέχεται να διαµορφώνεται σταδιακά. ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ Οι εξελίξεις σε θέµατα παγκόσµιας προσφοράς και ζήτησης αλουµινίου εξακολουθούν να αποτελούν τον κυριότερο παράγοντα αντίστασης για την ανοδική πορεία της τιµής. ΧΡΥΣΟΣ Σε βραχυπρόθεσµο ορίζοντα η πορεία των χρηµατιστηριακών τιµών αναµένεται να δώσει την τάση στην τιµή του πολύτιµου µετάλλου. ΠΑΓΚΟΣΜΙΟΣ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΟΣ ΕΙΚΤΗΣ MSCI WORLD & ΣΜΕ ΧΡΥΣΟΥ 16 µονάδες 1 15 14 95 13 9 12 85 11 1 8 9 75 8 7 7 MSCI WORLD (Αριστερή Κλίµακα) ΣΜΕ ΧΡΥΣΟΥ ( εξιά Κλίµακα) $/ουγγιά 6 65 3/8 4/8 4/8 5/8 6/8 6/8 7/8 8/8 9/8 9/8 1/8 11/8 11/8 12/8 1/9 1/9 2/9 3/9 Τµήµα Αναλύσεως ιεθνών Αγορών τ. 21 326 8265, marketanalysis@alpha.gr ΡΗΤΡΑ ΑΠΟΠΟΙΗΣΕΩΣ ΕΥΘΥΝΗΣ ΣΤΗΝ ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΣΕΛΙ Α
Τρέχουσα Τάση. ΠΕΤΡΕΛΑΙΟ Παρά τις καθοδικές αναθεωρήσεις για 7 ο συνεχή µήνα αναφορικά µε την παγκόσµια ζήτηση που δηµοσιεύθηκαν πρόσφατα (13/3) από τον OPEC και τη ιεθνή Επιτροπή Ενέργειας (ΙΕΑ), το ΣΜΕ WTI διατηρεί τη βραχυπρόθεσµη ανοδική του τάση. Ωστόσο η πρόσφατη άνοδος της τιµής οφείλεται περισσότερο στην ευνοϊκή εικόνα των χρηµατιστηριακών αγορών και κατ επέκταση στην διάθεση αναλαµβανόµενου ρίσκου, παρά στη σηµαντική βελτίωση των θεµελιωδών µεγεθών της αγοράς πετρελαίου. Αξίζει να επισηµανθεί ότι σύµφωνα µε τη στατιστική υπηρεσία (ΕΙΑ) του Υπουργείου Ενέργειας των ΗΠΑ ο µέσος όρος 4 εβδοµάδων της ζήτησης προϊόντων πετρελαίου εξακολουθεί να υπολείπεται κατά 3,2% έναντι της αντίστοιχης περιόδου το 28 (13/3/29: 19,1 εκ.βαρ./ηµέρα 13/3/28: 19,7 εκ.βαρ./ηµέρα), δεδοµένο που υποδεικνύει ότι ο παράγοντας ζήτηση παραµένει η σηµαντικότερη συνισταµένη για τη µακροπρόθεσµη τάση. Αντεστράφει η αρνητική πορεία των τιµών του πετρελαίου κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου. Η συµµόρφωση του OPEC σε σηµαντικό βαθµό έναντι των ειληµµένων αποφάσεων µείωσης της παραγωγής και η υποχώρηση των αµερικανικών αποθεµάτων αργού πετρελαίου στα τέλη του µήνα υποστήριξαν την ανοδική αντίδραση των τιµών. Η διακύµανση της τιµής του ΣΜΕ WTI το Φεβρουάριο διαµορφώθηκε στα $11,75/βαρέλι (υψηλό $45,3 χαµηλό $33,55). Αντίστοιχα η διακύµανση της τιµής του ΣΜΕ Brent το Φεβρουάριο διαµορφώθηκε στα $9,7/βαρέλι (υψηλό $48,42 χαµηλό $39,35). Σε µηνιαία βάση το Φεβρουάριο η τιµή του πετρελαίου WTI κατέγραψε άνοδο 7,4%. Αντίστοιχα το ΣΜΕ Brent το Φεβρουάριο διαµορφώθηκε οριακά υψηλότερα κατά 1%. Οι ιεθνείς Οργανισµοί κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου διατήρησαν την αρνητική εικόνα αναφορικά µε την παγκόσµια ζήτηση πετρελαίου το 29. Στο δελτίο µηνός Φεβρουαρίου ο OPEC αναθεώρησε χαµηλότερα την εκτίµησή του αναφορικά µε την παγκόσµια ζήτηση για το τρέχον έτος. Σύµφωνα µε τις τελευταίες εκτιµήσεις το 29 η ζήτηση πετρελαίου θα διαµορφωθεί στα 85,13 εκ.βαρ./ηµέρα (εκτίµηση Ιανουαρίου: 85,66 εκ.βαρ./ηµέρα). Κυριότερος παράγοντας για τη νέα καθοδική αναθεώρηση της παγκόσµιας ζήτησης πετρελαίου προέρχεται από τη τη µειωµένη ζήτηση ΗΠΑ και Ευρώπης. Η στατιστική υπηρεσία (EIA) του Υπουργείου Ενέργειας των ΗΠΑ συνέχισε να αναθεωρεί καθοδικά την εκτίµησή της αναφορικά µε τη παγκόσµια ζήτηση πετρελαίου. Ο ιεθνής Οργανισµός ανέφερε ότι η επιδείνωση της παγκόσµιας οικονοµίας και η ασθενής προοπτική της ζήτησης πετρελαίου διατηρούν την αγορά επαρκώς εφοδιασµένη παρά τη µείωση της παραγωγής από τον OPEC. Σύµφωνα µε τον οργανισµό η παγκόσµια ζήτηση πετρελαίου το τρέχον έτος αναµένεται να διαµορφωθεί στα 84,7 εκ.βαρ./ηµέρα (εκτίµηση Ιανουαρίου 85,1 εκ.βαρ./ηµέρα). Ωστόσο βραχυπρόθεσµα η τιµή του πετρελαίου δύναται να κινηθεί υψηλότερα. Η ανοδική διάσπαση του επίπεδου των $46,32 (µ.ο. 1 ηµερών) και η κίνηση του µ.ο. 2 ηµερών υψηλότερα του αντίστοιχου των 5 ηµερών συνηγορούν θετικά αναφορικά µε την βραχυπρόθεσµη άνοδο της τιµής του πετρελαίου. Σηµαντικό επίπεδο αντίστασης εντοπίζεται στα $55,98/βαρέλι (υψηλό 28/11/28) και $6/βαρέλι (ψυχολογικό όριο). Στήριξη εντοπίζεται στα $46,32 και $4. Σηµαντικές Εξελίξεις Φεβρουαρίου. Τέλος η ιεθνής Επιτροπή Ενέργειας (International Energy Agency) αναθεώρησε χαµηλότερα την πρόβλεψή της αναφορικά µε την παγκόσµια ζήτηση πετρελαίου για το 29. Ο ιεθνής Οργανισµός εκτιµά ότι η ζήτηση του αγαθού το τρέχον έτος θα διαµορφωθεί στα 84,7 εκ.βαρ./ηµέρα (εκτίµηση Ιανουαρίου:85,3 εκ.βαρ./ηµέρα), παρουσιάζοντας συρρίκνωση κατά 1,1% (ή 1 εκ.βαρέλια ) έναντι του 28. Σύµφωνα µε τη ιεθνή Επιτροπή Ενέργειας η νέα καθοδική αναθεώρηση αποδίδεται στην νέα αναθεώρηση της παγκόσµιας οικονοµικής ανάπτυξης από το ιεθνές Νοµισµατικό Ταµείο που ανέρχεται πλέον στο +,5% έναντι της προηγούµενης εκτίµησης Νοεµβρίου για ανάπτυξη 2,2%. 2 Μάρτιος 29
16 14 12 1 8 6 4 2 WTI: ΙΣΤΟΡΙΚΗ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ $/βαρέλι Ιστορική Τιµή Προθεσµιακή Τιµή 8 7 6 5 4 3 2 1 WTI - ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ & ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ $/βαρέλι $/βαρέλι Μηνιαία µεταβολή (RHS) Προθεσµιακή Τιµή (LHS) 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 -6 12 11 1 $/βαρέλι WTI - ΕΞΕΛ ΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ 9 8 7 6 5 4 3 3/9 12/8 9/8 4/9 8/9 12/9 4/1 8/1 12/1 4/11 8/11 12/11 4/12 8/12 12/12 4/13 8/13 12/13 6/9 6/91 6/92 6/93 6/94 6/95 6/96 6/97 6/98 6/99 6/ 6/1 6/2 6/3 6/4 6/5 6/6 6/7 6/8 6/9 6/1 4/9 2/1 12/1 1/11 8/12 6/13 4/14 37 35 ΗΠΑ: ΕΒ ΟΜΑ ΙΑΙA ΑΠΟΘΕΜΑΤA ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ χιλ. βαρ. Εβδοµαδιαία Αποθέµατα Μ.Ο. 5 ετών 33 31 29 27 25 1/1 7/1 1/2 7/2 1/3 7/3 1/4 7/4 1/5 7/5 1/6 7/6 1/7 7/7 1/8 7/8 1/9 22 215 21 ΗΠΑ: ΖΗΤΗΣΗ ΠΡΟΪΟΝΤΩΝ ΠΕΤΡΕΛΑΙΟΥ (Μ.Ο. 4 ΕΒ ) χιλ. βαρ. 15 1 WTI: TIMH & ΚΑΘΑΡΕΣ ΚΕΡ ΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ 16 14 12 25 5 1 2 8 195 6 19 185 18 1/5 4/5 7/5 1/5 1/6 4/6 7/6 1/6 1/7 4/7 7/7 1/7 1/8 4/8 7/8 1/8 1/9-5 -1 Καθαρές Κερδοσκοπικές Θέσεις (LHS) Τιµή ($/βαρέλι) (RHS) 1/5 3/5 5/5 7/5 9/5 1/5 12/5 2/6 4/6 6/6 8/6 9/6 11/6 1/7 3/7 5/7 7/7 8/7 1/7 12/7 2/8 4/8 6/8 8/8 9/8 11/8 1/9 4 2 Μάρτιος 29 3
Τρέχουσα τάση. ΧΑΛΚΟΣ Η σταθεροποίηση στην αγορά του χαλκού ενδέχεται να διαµορφώνεται σταδιακά. Η υποχώρηση των αποθεµάτων του µετάλλου στο LME κατά τη διάρκεια του Μαρτίου υποστηρίζει την ανοδική τάση του µετάλλου. Σύµφωνα µε την ανεξάρτητη εταιρία ερευνών µετάλλων CRU, η ετήσια υποχώρηση της παγκόσµιας παραγωγής το 1 ο τρίµηνο 29 αναµένεται να διαµορφωθεί στο 2,2% (1 ο τρίµηνο 28: 4.481 χιλ. τόνοι, 1 ο τρίµηνο 29: 4.38 χιλ. τόνοι). Υπό την προϋπόθεση ότι οι αντίστοιχες εκτιµήσεις για παγκόσµια ζήτηση κάνουν λόγο για υποχώρηση έως 1,9% (1 ο τριµ. 28: 4.532 χιλ. τόνοι, 1 ο τριµ. 29: 4.37 χιλ. τόνοι), το αγοραστικό ενδιαφέρον που εκδηλώνεται από την Κίνα και ιδιαίτερα από τη Κρατική Υπηρεσία Αποθεµάτων (SRB), αποτελεί προς το παρόν το µοναδικό θετικό στοιχείο της αγοράς. Οι εισαγωγές επεξεργασµένου χαλκού τον Ιανουάριο διαµορφώθηκαν χαµηλότερα της προηγούµενης µέτρησης (Ιανουάριος: 18.49, εκέµβριος: 211.527), ωστόσο διατηρήθηκαν σε υψηλά επίπεδα. 25, ΚΙΝΑ: ΕΙΣΑΓΩΓΕΣ ΕΠΕΞΕΡΓΑΣΜΕΝΟΥ ΧΑΛΚΟΥ 2-29 τόνοι 2, 15, 1, Η τιµή του χαλκού στο LME εξακολουθεί να διαπραγµατεύεται µεταξύ $3.8 και $3.785 από τα τέλη Νοεµβρίου 28 έως τις 4/3. Από πλευράς τεχνικής ανάλυσης σηµαντικό επίπεδο αντίστασης παρατηρείται στα $4./τόνο (γραµµή µεσοπρόθεσµης καθοδικής τάσης). Επόµενα σηµεία αντίστασης εντοπίζονται στα 4.171 (υψηλό 1/11/8) και $4.475/τόνο (υψηλό 22/1/8). Στήριξη παρατηρείται στα $3.389/τόνο (κινητός µέσος 5 ηµερών) και 3.8/τόνο (χαµηλό 22/1/9). 5, Πηγή: Thomson Reuters 1/ 4/ 7/ 1/ 1/1 4/1 7/1 1/1 1/2 4/2 7/2 1/2 1/3 4/3 7/3 1/3 1/4 4/4 7/4 1/4 1/5 4/5 7/5 1/5 1/6 4/6 7/6 1/6 1/7 4/7 7/7 1/7 1/8 4/8 7/8 1/8 1/9 Σηµαντικές Εξελίξεις Φεβρουαρίου. Ανοδικές τάσεις επικράτησαν κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου αναφορικά µε την τιµή του 3µηνου συµβολαίου παράδοσης χαλκού. Το αγοραστικό ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε από την Κίνα αποτέλεσε αφορµή για την άνοδο της τιµής στο Χρηµατιστήριο µετάλλων του Λονδίνου (LME). Η διακύµανση της τιµής του 3µηνου προθεσµιακού συµβολαίου χαλκού το Φεβρουάριο διαµορφώθηκε στα $573/τόνο (υψηλό $3.669 χαµηλό $3.96) έναντι $585/τόνο το εκέµβριο. Σε µηνιαία βάση το Φεβρουάριο η τιµή του µετάλλου κατέγραψε άνοδο κατά 9,32%. 4 Μάρτιος 29
9 8 ΧΑΛΚΟΣ: ΙΣΤΟΡΙΚΗ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ 75 7 ΧΑΛΚΟΣ: ΕΞΕΛΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ 7 65 6 6 5 55 4 5 3 45 2 4 1 Ιστορική Τιµή Προθεσµιακή Τιµή 35 3 3/9 12/8 9/8 4/86 4/88 4/9 4/92 4/94 4/96 4/98 4/ 4/2 4/4 4/6 4/8 4/1 4/12 3/9 7/9 11/9 3/1 7/1 11/1 3/11 7/11 11/11 3/12 7/12 11/12 3/13 7/13 11/13 39 385 38 375 37 365 36 355 35 345 34 ΧΑΛΚΟΣ: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ & ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ Μηνιαία µεταβολή (RHS) Προθεσµιακή Τιµή (LHS) 3 2 1-1 -2-3 -4 6 5 4 3 2 1 ΧΑΛΚΟΣ: ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ Αποθέµατα (LHS) Τιµή () (RHS) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 3/9 1/1 11/1 9/11 7/12 5/13 3/14 1/6 2/6 3/6 5/6 6/6 8/6 9/6 1/6 12/6 1/7 3/7 4/7 6/7 7/7 8/7 1/7 11/7 1/8 2/8 4/8 5/8 7/8 8/8 9/8 11/8 12/8 2/9 15 1 5-5 -1-15 -2-25 -3 ΧΑΛΚΟΣ: TIMH & ΚΑΘΑΡΕΣ ΚΕΡ ΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ 1/6 2/6 4/6 6/6 7/6 9/6 1/6 12/6 2/7 3/7 5/7 6/7 8/7 1/7 11/7 1/8 2/8 4/8 6/8 7/8 9/8 1/8 12/8 2/9 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Καθαρές Κερδοσκοπικές Θέσεις (LHS) Τιµή () (RHS) Μάρτιος 29 5
Τρέχουσα τάση. ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ Η διακύµανση της τιµής του 3µηνου συµβολαίου παράδοσης αλουµινίου στο LME διαπραγµατεύεται σε εύρος τιµών $194 από τα µέσα Ιανουαρίου (από $1.285/τόνο έως 1.479/τόνο). Το δυσµενές µακροοικονοµικό περιβάλλον επηρεάζει αρνητικά τα θεµελιώδη µεγέθη του αγαθού. Χαρακτηριστικά αναφέρεται ότι η ανεξάρτητη εταιρία µετάλλων CRU εκτιµά ότι η ζήτηση έχει µειωθεί το 1 ο τρίµηνο 29 πλέον του 2% σε ετήσια βάση. Σύµφωνα µε τον ανωτέρω Οργανισµό οι τρέχουσες συνθήκες προσοµοιάζουν µε αυτές που επικρατούσαν στα µέσα της δεκαετίας του 197 κατά τη διάρκεια της 1 ης πετρελαϊκής κρίσεως. της Κίνας θα προβεί συνολικά σε αγορά επιπλέον 3. τόνων αλουµινίου (συνολικά ο Οργανισµός αναµένεται να αγοράσει 59. τόνους αλουµινίου). Ωστόσο η προηγούµενη εξέλιξη δεν κατέστη αρκετή προκειµένου να επανέλθει η τιµή του αγαθού σε θετικό έδαφος. Τα αποθέµατα του µετάλλου στις αποθήκες του LME παρέµειναν σε ανοδική τροχιά και διαµορφώθηκαν σε ιστορικό υψηλό (3,2 εκ. τόνοι 27/2) αντικατοπτρίζοντας τις δυσµενείς συνθήκες που επικρατούν στο πεδίο της ζήτησης. Σύµφωνα µε τα επίσηµα στοιχεία η Κίνα τον Ιανουάριο ήταν καθαρός εισαγωγέας πρωτογενούς αλουµινίου καθώς εισήγαγε 17.138 τόνους, µε τις εξαγωγές να διαµορφώνονται στους 8 τόνους. 16, 14, 12, τόνοι ΚΙΝΑ: ΙΣΟΖΥΓΙΟ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ ιαφορά Κίνα: Εισαγωγές Πρωτογενούς Αλουµινίου Κίνα: Εξαγωγές Πρωτογενούς Αλουµινίου 1, 8, 6, 4, 2, -2, -4, Πηγή: Thomson Reuters, Τµήµα Αναλύσεως ιεθνών Αγορών 2/5 3/5 4/5 5/5 6/5 7/5 8/5 9/5 1/5 11/5 12/5 1/6 2/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 1/6 11/6 12/6 1/7 2/7 3/7 4/7 5/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 1/8 2/8 3/8 4/8 5/8 6/8 7/8 8/8 9/8 1/8 11/8 12/8 1/9 Σηµαντικά επίπεδο αντίστασης αποτελούν τα 1.485/τόνο (υψηλό 19/1) και $1.585/τόνο (υψηλό 2/1/9). Στήριξη εντοπίζεται στα $1.279/τόνο (χαµηλό 24/2) και $1.255 (χαµηλό 8/11/21). Σηµαντικές εξελίξεις Φεβρουαρίου. Οριακές απώλειες κατέγραψε το 3µηνο συµβόλαιο παράδοσης αλουµινίου στο Χρηµατιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου. Η διακύµανση της τιµής διαµορφώθηκε στα $2 (υψηλό $1.479 χαµηλό $1.279) το Φεβρουάριο, έναντι $331,5 τον Ιανουάριο. Σε µηνιαία βάση το Φεβρουάριο η τιµή του 3µηνου συµβολαίου παράδοσης αλουµινίου παρουσίασε υποχώρηση κατά,5%. Το ιεθνές Ινστιτούτο Αλουµινίου (International Aluminium Institute) ανέφερε ότι η παγκόσµια παραγωγή του µετάλλου εξαιρουµένης της Κίνας τον Ιανουάριο διαµορφώθηκε στους 2.16 εκ. µετρικούς τόνους (µέτρηση εκεµβρίου: 2.13 εκ. µετρικοί τόνοι). Συγχρόνως η παραγωγή της Κίνας διαµορφώθηκε τον Ιανουάριο στους 922 χιλ. µετρικούς τόνους (µέτρηση εκεµβρίου :946 χιλ. µετρικοί τόνοι). 15 1 5-5 -1 % µηνιαία µεταβ. -15 ΚΙΝΑ: ΠΡΩΤΟΓΕΝΗΣ ΠΑΡΑΓΩΓΗ ΑΛΟΥΜΙΝΙΟΥ 1999-29 Πηγή: IAI 2/99 9/99 4/ 11/ 6/1 1/2 8/2 3/3 1/3 5/4 12/4 7/5 2/6 9/6 4/7 11/7 6/8 1/9 Θετικό αντίκτυπο στην αγορά του µετάλλου αποτέλεσε η είδηση ότι η Κρατική Υπηρεσία Αποθεµάτων (SRB) 6 Μάρτιος 29
35 ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ: ΙΣΤΟΡΙΚΗ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ Ιστορική Τιµή Προθεσµιακή Τιµή 32 3 ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ: ΕΞΕΛΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ 3 28 26 25 24 22 2 2 18 15 16 1 14 12 3/9 12/8 9/8 7/87 7/89 7/91 7/93 7/95 7/97 7/99 7/1 7/3 7/5 7/7 7/9 7/11 7/13 4/9 8/9 12/9 4/1 8/1 12/1 4/11 8/11 12/11 4/12 8/12 12/12 4/13 8/13 12/13 2 18 16 14 12 1 8 6 4 2 ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ: ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ & ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ Μηνιαία Μεταβολή (RHS) Προθεσµιακή Τιµή (LHS) -2-4 -6-8 -1-12 -14-16 -18 36 31 26 21 16 11 6 ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ: ΤΙΜΗ & ΑΠΟΘΕΜΑΤΑ Αποθέµατα (LHS) Τιµή () (RHS) 35 325 3 275 25 225 2 175 15 125 3/9 7/9 11/9 3/1 7/1 11/1 3/11 7/11 11/11 3/12 7/12 11/12 3/13 7/13 11/13 1/6 2/6 4/6 5/6 7/6 9/6 1/6 12/6 1/7 3/7 5/7 6/7 8/7 1/7 11/7 1/8 2/8 4/8 6/8 7/8 9/8 1/8 12/8 2/9 Μάρτιος 29 7
Τρέχουσα Τάση. ΧΡΥΣΟΣ Η πρόσφατη απόφαση της Οµοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ περί χρησιµοποίησης µη συµβατικών µεθόδων για την αναθέρµανση των πιστωτικών αγορών, λειτουργεί θετικά υπέρ του χρυσού λόγω των πληθωριστικών επιπτώσεων που ενδέχεται να δηµιουργήσει στο µέλλον η συγκεκριµένη επιλογή νοµισµατικής πολιτικής. Σε βραχυπρόθεσµο ορίζοντα η πορεία των χρηµατιστηριακών τιµών αναµένεται να δώσει την τάση στην τιµή του πολύτιµου µετάλλου. $889,2) ενώ τα µηνιαία κέρδη διαµορφώθηκαν στο 1,56%. Αντίστοιχα η διακύµανση της τιµής του ΣΜΕ άµεσης παράδοσης διαµορφώθηκε το Φεβρουάριο στα $115,1/ουγγιά (υψηλό $1.4,9 χαµηλό $889,8). Σε µηνιαία βάση τον Ιανουάριο η τιµή του ΣΜΕ χρυσού κατέγραψε κέρδη 1,64%. Η υποχώρηση των χρηµατιστηριακών τιµών αποτέλεσε καθοριστικό παράγοντα για την άνοδο της τιµής του πολύτιµου µετάλλου κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου. Με τους κυριότερους χρηµατιστηριακούς δείκτες να διαµορφώνονται σε χαµηλά επίπεδα 12ετίας (χαρακτηριστικά παραδείγµατα οι δείκτες Dow Jones και S&P5), το αγοραστικό ενδιαφέρον υπέρ του πολύτιµου µετάλλου αποτέλεσε αφορµή για την αναρρίχηση της τιµής spot χρυσού σε υψηλό 11 µηνών. Παράλληλα βασικό χαρακτηριστικό του Φεβρουαρίου αποτέλεσε η υποχώρηση της συσχέτισης µε την ισοτιµία Ευρώ/$ΗΠΑ. 1.6 1.55 1.5 1.45 1.4 11 1 9 8 Σηµαντικό επίπεδο στήριξης παρατηρείται περί των $857/ουγγιά όπου συνάττονται τα Fibonacci retracement 5%, ($1.32,7 - $681,9) και οι µέσοι όροι των 1 και 2 ηµερών. Σε περίπτωση διάσπασης του ανωτέρω σηµείου επόµενο επίπεδο στήριξης εντοπίζεται στα $815,9 (Fibonacci retracement 61,8%, ($1.32,7 - $681,9). Αντίσταση παρατηρείται στα $978,27 (υψηλό 25/2) και $1.6,9 (υψηλό 2/2). Σηµαντικές Εξελίξεις Φεβρουαρίου. ιατηρήθηκε η ανοδική τάση της τιµής του χρυσού κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου. Οι τιµές spot και Συµβολαίου Μελλοντικής Εκπλήρωσης χρυσού διαµορφώθηκαν υψηλότερα ως απόρροια των δυσµενών µακροοικονοµικών εξελίξεων και της σηµαντικής υποχώρησης των χρηµατιστηριακών τιµών. Η διακύµανση της τιµής spot χρυσού διαµορφώθηκε στα $117,9/ουγγιά (υψηλό $1.6,29 χαµηλό 1.35 1.3 1.25 1.2 1.15 ΕΥΡΩ/$ΗΠΑ (LHS) ΧΡΥΣΟΣ ΣΜΕ (RHS) 1/5 2/5 3/5 4/5 5/5 7/5 8/5 9/5 1/5 11/5 12/5 1/6 3/6 4/6 5/6 6/6 7/6 8/6 9/6 11/6 12/6 1/7 2/7 3/7 4/7 6/7 7/7 8/7 9/7 1/7 11/7 12/7 2/8 3/8 4/8 5/8 6/8 7/8 8/8 1/8 11/8 12/8 1/9 2/9 7 6 5 4 8 Μάρτιος 29
12 ΧΡΥΣΟΣ: ΙΣΤΟΡΙΚΗ & ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ 11 ΧΡΥΣΟΣ - ΕΞΕΛΙΞΗ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗΣ ΚΑΜΠΥΛΗΣ $/ουγγιά Ιστορική Τιµή Προθεσµιακή Τιµή $/ουγγιά 1 1 8 6 9 4 8 2 6/9 6/91 6/92 6/93 6/94 6/95 6/96 6/97 6/98 6/99 6/ 6/1 6/2 6/3 6/4 6/5 6/6 6/7 6/8 6/9 6/1 6/11 6/12 6/13 7 3/29 12/28 9/28 1M 3M 6M 1M 14M 18M 22M 34M 46M 58M 12 ΧΡΥΣΟΣ - ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΚΗ ΤΙΜΗ & ΜΗΝΙΑΙΑ ΜΕΤΑΒΟΛΗ 25 ΧΡΥΣΟΣ: ΤΙΜΗ & ΚΑΘΑΡΕΣ ΚΕΡ ΟΣΚΟΠΙΚΕΣ ΘΕΣΕΙΣ 15 1 98 96 94 92 9 88 ` $/ουγγιά $/ουγγιά 1M 3M 6M 1M 14M 18M 22M 34M 46M -1-2 -3-4 -5-6 2 15 1 5 1/5 3/5 4/5 6/5 8/5 1/5 12/5 2/6 3/6 5/6 7/6 9/6 11/6 1/7 3/7 4/7 6/7 8/7 1/7 12/7 2/8 3/8 5/8 7/8 9/8 11/8 1/9 2/9 95 85 75 65 55 45 35 Μηνιαία Μεταβολή (RHS) Προθ.τιµή (LHS) Καθαρές Κερδοσκοπ ικές Θέσεις (LHS) ΤΙΜΗ $/ουγγιά (RHS) Μάρτιος 29 9
ΠΙΝΑΚΑΣ ΤΙΜΩΝ ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΩΝ & ΕΝΕΡΓΕΙΑΣ BRENT ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 46.62 45.53 94.84 11.75 11.8.75-51.63-54.92 WTI CRUDE ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 47.68 4.6 97.16 15.68 33.84 16.7-51.88-55.76 ΝΙΚΕΛΙΟ 3Μ forward ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 9,95 9,9 17,725 33, -1.24.51-43.87-69.85 ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ 3M forward ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 1,346 1,464 2,54 3,146 -.33-8.9-47.3-57.23 ΧΑΛΚΟΣ 3M forward ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 3,83 3,7 6,87 8,36 15.2 24.756-44.25-54.19 ΧΡΥΣΟΣ spot ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 921.845 867.9 863.85 12.7-4.95 6.26 6.76-8.3 ΧΡΥΣΟΣ future contract ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y BAMBAKI future contract 922.3 867.5 847.1 12.6-4.76 6.17 8.72-8.139 ΤΕΛΕΥΤΑΙΑ ΤΙΜΗ ΤΙΜΗ -3Μ ΤΙΜΗ -6Μ ΤΙΜΗ -1Y 43.4 46.51 68.1 86.56-3.98-7.76-37. -5.44 Πηγή: Bloomberg, Τιµές αλουµινίου, χαλκού, νικελίου ηµεροµηνία 16/3/29. Τιµές Brent, WTI Crude, Χρυσός (spot & future contract) και βάµβακος ηµεροµηνία 17/3/29 Μ: Μήνας, Y: Έτος, : Ποσοστιαία Μεταβολή. Τµήµα Αναλύσεως ιεθνών Αγορών www.alpha.gr 21 326 8265 marketanalysis@alpha.gr Πάνος Ρεµούνδος Μαρία Κουτουζή Κώστας Καµαρινόπουλος Στέλλα Κορκοντζέλου Μανώλης Σφακάκης 21 326 8272 21 326 8285 21 326 8286 21 326 8287 21 326 8288 premoundos@alpha.gr mkoutouzi@alpha.gr kkamarinopoulos@alpha.gr skorkontzelou@alpha.gr esfakakis@alpha.gr Oι απόψεις, τιµές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές, αντανακλούν καλόπιστα γενόµενες παραδοχές και εκτιµήσεις µας όπως και τη διαθέσιµη σε µας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδοµένα της αγοράς, έχουν δε απλώς ενηµερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καµία περίπτωση προτροπή για πραγµατοποίηση οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδοµένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιµέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο τα δεδοµένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Τράπεζα και δεν παρέχεται καµία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Ως εκ τούτου, δεν παρέχουµε οποιαδήποτε διαβεβαίωση ότι οι παραδοχές και εκτιµήσεις µας είναι οι µόνες σωστές, ή ότι η διαθέσιµη σε µας πληροφόρηση είναι πλήρης και ακριβής. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγµή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση. Κάθε επενδυτική απόφαση πρέπει να λαµβάνεται µε ίδια κρίση του επενδυτή και να βασίζεται σε προσωπική ενηµέρωση και αξιολόγηση του αναλαµβανόµενου κινδύνου. Η Alpha Τράπεζα Α.Ε. δεν παρέχει (άµεσα ή έµµεσα) συµβουλευτικές υπηρεσίες, παρά µόνον κατόπιν ρητής έγγραφης συµφωνίας παροχής συµβουλευτικών υπηρεσιών, τόσο δε η Τράπεζα όσο και οι διευθυντές, τα στελέχη και οι εργαζόµενοι σε αυτή δεν φέρουν καµία ευθύνη για οποιαδήποτε άµεση ή έµµεση απώλεια ή ζηµία που µπορεί να προκύψει από τη χρήση του παρόντος εντύπου.