ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ

ALPHA ΑΜΟΙΒΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2009 ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ MΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΑΘΗΝΑΙ, ΙΑΝΟΥΑΡΙΟΣ 2010 ALPHA ASSET MANAGEMENT A.Ε.Δ.Α.Κ. ΑΡ. Μ.Α.Ε. 20267/06/Β/89/005 Αρ. Αδείας E.K. 21/2/19.5.1989 & 16/391/20.7.2006 Έδρα: Πεσμαζόγλου 12-14, 105 64 Αθήναι Τηλ.: 210 3742800, fax.: 210 3242790 www.alphamutual.gr ΘΕΜΑΤΟΦΥΛΑΚΑΣ: ALPHA BANK TA AMOIBAIA KEΦΑΛΑΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΓΓΥΗΜΕΝΗ ΑΠΟΔΟΣΗ ΚΑΙ ΟΙ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΕΣ ΑΠΟΔΟΣΕΙΣ ΔΕΝ ΔΙΑΣΦΑΛΙΖΟΥΝ ΤΙΣ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΕΣ

ALPHA SELECT NOTIO-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Αρ. Εγκρ. Ε.Κ. 245/12.5.05 ΦΕΚ 667/Β/18.5.2005 ΕΤΗΣΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 2009 Περίοδος 01/01/2009-31/12/2009 (Άρθρο 28 Παρ.2 Ν.3283/04, ΦΕΚ 210Α/2.11.04) 1. ΑΝΑΛΥΤΙΚΗ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Διάρθρωση Τιμή Αξία Ενεργητικού % σε ΕUR σε EUR I. ΧΡΕΟΓΡΑΦΑ Α. ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΗΓΜΕΝΕΣ ΣΤΟ Χ.Α. ΤΑΞΙΔΙΑ & ΑΝΑΨΥΧΗ ΟΠΑΠ A.E. (ΚΟ) 8.500 15,3400 130.390,00 ΣΥΝΟΛΟ 130.390,00 0,73 % ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΕΣ ΟΤΕ Α.Ε. (ΚΟ) 10.000 10,2900 102.900,00 ΣΥΝΟΛΟ 102.900,00 0,58 % ΥΠΗΡΕΣΙΕΣ ΚΟΙΝΗΣ ΩΦΕΛΕΙΑΣ ΔΕΗ Α.Ε (ΚΟ) 7.000 13,0000 91.000,00 ΣΥΝΟΛΟ 91.000,00 0,51 % ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΕΘΝΙΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ ΑΕ (ΚΟ) 54.000 18,1000 977.400,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΠΕΙΡΑΙΩΣ Α.Ε (ΚΟ) 61.000 8,0900 493.490,00 ALPHA ΤΡΑΠΕΖΑ ΑE (ΚΟ) 64.861 8,2000 531.860,20 EFG EUROBANK ERGASIAS Α.Ε. (ΚΟ) 65.000 7,8800 512.200,00 ΤΡΑΠΕΖΑ ΚΥΠΡΟΥ ΛΤΔ (ΚΟ) 115.609 4,9300 569.952,37 MARFIN POPULAR BANK PUBLIC CO LTD (KO) 160.000 2,2900 366.400,00 ΣΥΝΟΛΟ 3.451.302,57 19,31 % ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣΤΟ Χ.Α. 3.775.592,57 21,13 % ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ 3.775.592,57 21,13 % Β. ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ Τεμάχια Τρέχουσα Τρέχουσα Τρέχουσα Τιμή Αξία Αξία σε Ξ.Ν. σε Ξ.Ν. σε EUR ΜΕΤΟΧΕΣ ΕΙΣΑΓΜΕΝΕΣ ΣΕ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΒΟΥΛΓΑΡΙΑΣ ΣΕ BGN CENTRAL COOP BANK(CCB) 43.286 1,2990 56.228,51 28.749,62 ΣΥΝΟΛΟ 28.749,62 0,16 % ΤΟΥΡΚΙΑΣ ΣΕ TRY T. GARANTI BANKASI 330.000 6,3500 2.095.500,00 972.525,11 YAPI KREDI BANKASI 172.000 3,2800 564.160,00 261.827,62 SABANCI HOLDING ORD 52.777 5,7500 303.467,75 140.839,90 AKBANK T.A.S. 171.000 9,4500 1.615.950,00 749.965,14 KOC HOLDING AS 164.000 4,4200 724.880,00 336.418,04 EREGLI DEMIR VE CELIK FABRIKAL 172.960 4,5000 778.320,00 361.219,64 TUPRAS TURKIYE PETROL RA 30.400 29,7500 904.400,00 419.733,58 TURKCELL ILETISIM HIZMET AS 172.000 10,6000 1.823.200,00 846.150,22 IS BANK 156.000 6,3000 982.800,00 456.119,15 ENKAI 132.000 6,9000 910.800,00 422.703,83 TURKIYE VAKIFLAR BANKASI 106.000 4,2600 451.560,00 209.569,76 ASYA KATILIM BANKASI AS 61.000 3,4600 211.060,00 97.953,30 TURK HAVA YOLLARI AO (THYAO TI) 48.000 5,7000 273.600,00 126.978,23 TURKIYE HALK BANKASI A.S 56.000 11,9000 666.400,00 309.277,37 TURK TELEKOMUNIKASYON AS 226.000 4,5600 1.030.560,00 478.284,65 BIM BIRLESIK MAGAZALAR AS (BIMAS TI) 5.500 69,5000 382.250,00 177.402,87 ΣΥΝΟΛΟ 6.366.968,41 35,62 % ΡΟΥΜΑΝΙΑΣ ΣΕ RON BANCA TRANSILVANIA SA (TLV) 880.000 2,1300 1.874.400,00 442.461,49 BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE 195.000 13,0000 2.535.000,00 598.399,43 OLTENIA (SIF 5) 370.000 1,2700 469.900,00 110.922,24 BANΑΤ CRISANA (SIF1) 400.000 1,1300 452.000,00 106.696,86 SNP PETROM S.A. (SNP) 3.650.200 0,2490 908.899,80 214.550,34 BANCA TRANSILVANIA INVESTMENTS (SIF 3) 800.000 0,6800 544.000,00 128.413,92 MUNTENIA (SIF4) 600.000 0,7100 426.000,00 100.559,43 ROM PETROL RAFINARE SA (RRC) 4.000.000 0,0630 252.000,00 59.485,86 CNTEE TRANSELECTRICA SA (TEL) 40.000 13,5000 540.000,00 127.469,70 TRANSGAZ SA MEDIAS (TGN) 4.200 157,0000 659.400,00 155.654,67 ΣΥΝΟΛΟ 2.044.613,94 11,44 % 1

ΝΕΑΣ ΥΟΡΚΗΣ ΣΕ USD JSC MINING & SMELTING NORLISK ADR 36.000 14,3500 516.600,00 358.600,58 OAO ROSNEFT OIL CO 70.000 8,6000 602.000,00 417.881,43 ΣΥΝΟΛΟ 776.482,01 4,35 % ΚΡΟΑΤΙΑ ΣΕ HRK ADRIS GRUPA DD-PFD 2.060 258,9900 533.519,40 73.084,85 ERICSSON NIKOLA TESLA (ERNTRA CZ) KROATIA 752 1339,5000 1.007.304,00 137.986,85 PRIVREDNA BANKA 2.058 567,0000 1.166.886,00 159.847,40 KONCAR-ELECTROINDUSTRIJA D.D. 1.650 433,0700 714.565,50 97.885,68 ATLANTSKA PLOVIDBA DD 541 950,8700 514.420,67 70.468,58 HRVARSKE TELEKOM DD 3.000 274,6800 824.040,00 112.882,19 ΣΥΝΟΛΟ 652.155,55 3,65 % ΡΩΣΙΑ ΣΕ USD OAO GAZPROM-SORN REG ADR 30.000 25,5000 765.000,00 531.028,73 SURGUTNEFTEGAZ-SP ADR 30.000 8,9000 267.000,00 185.339,44 OIL CO LUKOIL SPONSORED ADR 8.500 57,3000 487.050,00 338.088,29 MOBILE TELESYSTEMS SPON ADR 2.000 48,8900 97.780,00 67.874,50 VIMPEL COMMUNICATIONS OPEN ADR 21.000 18,5900 390.390,00 270.991,25 NOVATEK OAO SPONS GDR GLOBAL 5.000 66,0000 330.000,00 229.071,22 EVRAZ GROUP SA GDR 9.000 28,2500 254.250,00 176.488,96 SBERBANK RF ORD 120.000 2,8090 337.080,00 233.985,83 URALKALI-GDR 12.500 21,0000 262.500,00 182.215,74 ΣΥΝΟΛΟ 2.215.083,96 12,39 % ΣΥΝΟΛΟ ΜΕΤΟΧΩΝ ΕΙΣΗΓΜΕΝΩΝ ΣE ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 12.084.053,49 67,61 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ 12.084.053,49 67,61 % ΓΕΝΙΚΟ ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΕΟΓΡΑΦΩΝ 15.859.646,06 88,74 % ΙΙ. ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΛΟΓΑΡΙΑΣΜΟΣ ΠΕΡΙΘΩΡΙΩΝ ΑΣΦΑΛΙΣΗΣ (MARGINS) 360,24 ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΔΗΜΟΣΙΟ ΠΑΡΑΚΡΑΤΗΜΕΝΟΙ ΦΟΡΟΙ 1.452,50 ΣΥΝΟΛΟ ΑΠΑΙΤΗΣΕΩΝ 1.812,74 0,01 % ΙΙΙ. ΧΡΗΜΑΤΙΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ Ξ.Ν Τιμή Ξ.Ν ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ USD 2,57 0,69415520 1,78 ΣΕ EUR 936,62 938,40 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΠΡΟΘΕΣΜΙΑΣ 83.001,15 ΚΑΤΑΘΕΣΕΙΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΣΕ EUR 250.014,98 ΣΕ USD 892.633,16 0,69415520 619.625,95 ΣΕ RON 479.592,27 0,23605500 113.210,15 ΣΕ HRK 14.420,00 0,13698630 1.975,34 ΣΕ TRY 2.030.824,21 0,46410170 942.508,97 1.927.335,39 ΣΥΝΟΛΟ ΧΡΗΜΑΤΙΚΩΝ ΔΙΑΘΕΣΙΜΩΝ 2.011.274,94 11,25 % ΣΥΝΟΛΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ 17.872.733,74 100,00 % ΠΑΘΗΤΙΚΟ Ι. ΠΙΣΤΩΤΕΣ ΔΙΑΦΟΡΟΙ 81.514,03 ΙΙ. ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΑΠΟ ΦΟΡΟΥΣ-ΤΕΛΗ 16.148,05 ΙΙΙ. ΚΕΦΑΛΑΙΟ 19.842.611,05 IV. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ -2.067.539,39 ΣΥΝΟΛΟ ΠΑΘΗΤΙΚΟΥ 17.872.733,74 ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π 1/1-31/12/2009 ΚΕΡΔΗ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. 217.402,18 ΖΗΜΙΕΣ ΑΠΟ ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ Π.Χ.Π. -261.963,16 ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ (ΖΗΜΙΕΣ) -44.560,98 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ - Η αποτίμηση των μετοχών των εισηγμένων στο Χρηματιστήριο Αθηνών έγινε με την τιμή κλεισίματος των χρηματιστηριακών συναλλαγών τοις μετρητοίς της 31/12/09. - Η αποτίμηση των μετοχών που είναι εισηγμένες στα Χρηματιστήρια εξωτερικού έγινε με βάση την τιμή κλεισίματος των χρηματιστηριακών συναλλαγών τοις μετρητοίς της 31/12/09 και σε ελάχιστες περιπτώσεις,που δεν υπήρχαν τέτοιες συναλλαγές στην αντίστοιχη ημερομηνία, η αποτίμηση αυτή έγινε με βάση την τιμή κλεισίματος της αμέσως προηγούμενης ημέρας ή όπου δεν υπήρχε τέτοια τιμή λαμβάνεται υπόψη, η τελευταία τιμή ζήτησης ή προσφοράς, όπως σχετικά προβλέπεται από τις διατάξεις του άρθρου 20 Ν.3283/04. - Στις καταθέσεις προθεσμίας συμπεριλαμβάνονται και οι δεδουλευμένοι τόκοι έως 31/12/09. - Η μετατροπή των ξένων νομισμάτων σε ΕUR έγινε με βάση την ισοτιμία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας της 31/12/09. - Στη διάρκεια του 2009, η εταιρία διαχειρίσεως συμμετείχε στις Γενικές Συνελεύσεις των περισσότερων από τις εκδότριες εταιρίες των μετοχών εσωτερικού του χαρτοφυλακίου του Αμοιβαίου Κεφαλαίου και άσκησε τα δικαιώματα ψήφου. - Με την υπ' αριθμ, 3/931/27.10.2009 απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς εγκρίθηκε η απορρόφηση του αμοιβαίου κεφαλαίου "ALPHA ΤΟΥΡΚΙΑΣ ΜΙΚΤΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ" από το αμοιβαίο "ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ" με ημερομηνία απορροφήσεως 11/12/2009 2

2. ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΕΙΣΡΟΩΝ - ΕΚΡΟΩΝ ΜΕΡΙΔΙΩΝ, ΔΙΑΦΟΡΑΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ ΚΑΙ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ 01/01/2009-31/12/2009 I. ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΜΕΡΙΔΙΟΥΧΩΝ Μερίδια Αξία Ευρώ Αριθμός Μεριδίων σε κυκλοφορία την 31/12/2008 1.172.465,130 27.078.998,32 Πλέον: Πωλήσεις Μεριδίων από 01/01/2009 έως 31/12/2009 664.787,886 7.829.280,60 Μείον: Εξαγορές από 01/01/2009 έως 31/12/2009-400.504,658-4.614.329,18 Μείον: Αποτελέσματα Προηγ. Χρήσης Κεφαλαιοποιηθέντα -7.451.857,03 Μεριδία σε κυκλοφορία την 31/12/2009 1.436.748,358 22.842.092,71 22.842.092,71 ΙΙ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ A. ΠΡΟΣΟΔΟΙ -Τόκοι 54.510,02 -Έσοδα χρεογράφων 339.261,05 393.771,07 Β. ΕΚΤΑKΤΑ ΚΑΙ ΑΝΟΡΓΑΝΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ -Συναλλαγματικές διαφορές πιστωτικές 62.127,64 -Συναλλαγματικές διαφορές χρεωστικές -629.069,87-566.942,23 Γ. ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ -Κέρδη από αγοραπωλησίες χρεογράφων 1.345.896,76 -Ζημίες από αγοραπωλησίες χρεογράφων -3.608.364,84-2.262.468,08 Δ. ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΕ ΠΑΡΑΓΩΓΑ -ΚΕΡΔΗ 217.402,18 -ΖΗΜΙΕΣ -261.963,16-44.560,98 Ε. ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ ΠΡΟΗΓΟΥΜΕΝΩΝ ΧΡΗΣΕΩΝ -Έσοδα προηγουμένων χρήσεων 31,56 -Έξοδα προηγουμένων χρήσεων -210,42-178,86 ΣΥΝΟΛΟ (Α+Β+Γ+Δ+Ε) -2.480.379,08 ΠΛΕΟΝ: Έξοδα -Έξοδα κτήσεως προσόδων -128.557,35 -Έξοδα αγοραπωλησίας χρεογράφων -390.545,23-519.102,58 ΚΑΘΑΡΑ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΑ ΠΕΡΙΟΔΟΥ (ΖΗΜΙΕΣ) -2.999.481,66-2.999.481,66 ΙΙΙ. ΔΙΑΦΟΡΕΣ ΑΠΟΤΙΜΗΣΕΩΣ ΕΠΕΝΔΥΣΕΩΝ Καθαρό ενεργητικό σε τρέχουσες τιμές την 31/12/2009 17.872.733,74 Καθαρό ενεργητικό σε τιμές κτήσης την 31/12/2009 19.940.273,13-2.067.539,39 ΣΥΝΟΛΙΚΗ ΑΞΙΑ - ΚΑΘΑΡΟ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟ ΤΗΝ 31/12/2009(ΜΕΡΙΔΙΑ 1.436.748,358 x 12,3717) 17.775.071,66 3

3. ΔΙΑΝΕΜΟΜΕΝΑ ΚΕΡΔΗ ΣΥΜΦΩΝΑ ΜΕ ΤΟ ΑΡΘΡΟ 29 ΤΟΥ Ν.3283/04 Σε Ευρώ Καθαρές ζημίες χρήσεως των εν κυκλοφορία μεριδίων την 31/12/2009-2.999.481,66 Η διάθεση γίνεται ως εξής: ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΘΕΝΤΑ Μεταφορά στο κεφάλαιο των μεριδιούχων -2.999.481,66 4. ΣΥΓΚΡΙΤΙΚΟΣ ΠΙΝΑΚΑΣ 3 ΤΕΛΕΥΤΑΙΩΝ ΕΤΩΝ (άρθρο 28 παρ.3.η Ν.3283 / 2004) 2007 2008 2009 Συνολική καθαρή αξία Ενεργητικού 39.925.298,37 9.171.675,67 17.775.071,66 Καθαρή τιμή μεριδίου 20,7243 7,8226 12,3717 5. ΣΧΕΣΗ ΔΙΑΚΥΜΑΝΣΕΩΣ - ΑΠΟΔΟΣΕΩΣ 2009 (άρθρο 9 παρ. 7 Κώδικας Δεοντολογίας) 1,89 % 6. ΔΕΙΚΤΗΣ ΣΥΝΟΛΙΚΩΝ ΕΞΟΔΩΝ 2009 (Αποφ. Ε.Κ. 8/335/06.04.2005 άρθρο 4) 3,296 % Αθήναι, 22 Φεβρουαρίου 2010 Ο Θεματοφύλακας Η Εταιρία Διαχειρίσεως ALPHA BANK ALPHA ASSET MANAGEMENT Α.Ε.Δ.Α.Κ. Α.Δ.ΜΑΚΟΣ Κ.Κ.ΒΟΛΙΚΑΣ Ε.ΕΜ.ΠΑΤΡΟΥΔΑΚΗ Ε.Φ.ΚΟΝΤΟΥ-ΚΟΝΤΟΓΙΑΝΝΗ 4

ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ ΕΠΙ ΤΗΣ ΕΤΗΣΙΑΣ ΕΚΘΕΣΕΩΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΟΥ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ (Ν.3283/2004) Προς τους Μεριδιούχους του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ» Ελέγξαμε την ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως της περιόδου 1 η Ιανουαρίου έως 31 η Δεκεμβρίου 2009, του Αμοιβαίου Κεφαλαίου «ALPHA SELECT ΝΟΤΙΟ-ΑΝΑΤΟΛΙΚΗΣ ΕΥΡΩΠΗΣ ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ», που καταρτίστηκε από τη διαχειριζόμενη την περιουσία του «ΑΛΦΑ ASSET MANAGEMENT ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΙΑ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΕΩΣ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ» και περιλαμβάνει την περιουσιακή κατάσταση και τα αποτελέσματα του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, καθώς και τα προβλεπόμενα από το Ν. 3283/2004 στοιχεία και πληροφορίες της περιόδου αυτής. Ευθύνη Διοίκησης για την Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως: Η Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρίας έχει την ευθύνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει σχεδιασμό, εφαρμογή και διατήρηση συστήματος εσωτερικού ελέγχου σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση έκθεσης διαχειρίσεως, απαλλαγμένης από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται σε απάτη ή λάθος. Η ευθύνη αυτή περιλαμβάνει επίσης την επιλογή και εφαρμογή κατάλληλων λογιστικών πολιτικών και την διενέργεια λογιστικών εκτιμήσεων που είναι λογικές για τις περιστάσεις. Ευθύνη Ελεγκτή: Δική μας ευθύνη είναι η έκφραση γνώμης επί αυτής της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχο σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου και λάβαμε υπόψη και τις σχετικές διατάξεις του Ν.3283/2004 «Ανώνυμες Εταιρείες διαχείρισης αμοιβαίων κεφαλαίων, οργανισμοί συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες, αμοιβαία κεφάλαια και άλλες διατάξεις», καθώς και τον Κανονισμό του Αμοιβαίου Κεφαλαίου. Τα Πρότυπα αυτά απαιτούν τη συμμόρφωσή μας με τους κανόνες δεοντολογίας και το σχεδιασμό και διενέργεια του ελέγχου μας με σκοπό την εύλογη διασφάλιση ότι η Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως είναι απαλλαγμένη από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την συγκέντρωση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι διαδικασίες επιλέγονται κατά την κρίση του ελεγκτή και περιλαμβάνουν την εκτίμηση του κινδύνου ουσιώδους ανακρίβειας στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως αυτή, λόγω απάτης ή λάθους. Για την εκτίμηση του κινδύνου αυτού, ο ελεγκτής λαμβάνει υπόψη το σύστημα εσωτερικού ελέγχου, σχετικά με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση της Έκθεσης Διαχειρίσεως, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών για τις περιστάσεις και όχι για την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας του συστήματος εσωτερικού ελέγχου της Διαχειρίστριας Εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών πολιτικών που εφαρμόστηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη Διοίκηση της Διαχειρίστριας Εταιρείας, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των δεδομένων στην Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως. Οι επενδύσεις σε κινητές αξίες επιβεβαιώθηκαν από το θεματοφύλακα, που συνυπογράφει και την Έκθεση Διαχειρίσεως σύμφωνα με το άρθρο 8 2 του Ν. 3283/2004. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της γνώμης μας. Γνώμη: Κατά τη γνώμη μας, η ανωτέρω Ετήσια Έκθεση Διαχειρίσεως του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, περιλαμβάνει τις προβλεπόμενες από το άρθρο 28 του Ν.3283/2004 πληροφορίες και παρουσιάζει εύλογα από κάθε ουσιώδη άποψη την οικονομική θέση του Αμοιβαίου Κεφαλαίου κατά την 31 η Δεκεμβρίου 2009 και την χρηματοοικονομική του επίδοση για την περίοδο 1/1/2009 έως 31/12/2009, σύμφωνα με τα Λογιστικά Πρότυπα, που προδιαγράφονται από την Ελληνική Νομοθεσία. Αθήνα, 24 Φεβρουαρίου 2010 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Ιωάννης Ε. Μανώλης Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 13871 Συνεργαζόμενοι Ορκωτοί Λογιστές α.ε.ο.ε. Μέλος της Crowe Horwath International Φωκίωνος Νέγρη 3, 112 57 Αθήνα Α.Μ. ΣΟΕΛ 125