BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε.

BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο 1/1 30/06/2006 Τύπος Έκθεσης Επισκόπησης: Με σύμφωνη γνώμη (ποσά σε χιλιάδες ) Οι ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις για την περίοδο 01/01/2006 έως 30/06/2006 εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο της εταιρίας την 23 η Αυγούστου 2006. BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΑΡ.Μ.Α.Ε. 27574/06/Β/92/34 Α.Φ.Μ. 094087727, ΔΟΥ ΠΛΟΙΩΝ Λεωφ. Κ. Καραμανλή 157 Βούλα 16673

ΠΙΝΑΚΑΣ ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΩΝ Σελίδα Έκθεση Επισκόπησης Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών 3 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Περιόδου Ομίλου 4 Κατάσταση Λογαριασμού Αποτελεσμάτων Περιόδου Εταιρίας 5 Ισολογισμός 6 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων (περίοδος 1/1-30/06/06) 7 Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων (περίοδος 1/1-30/06/05) 8 Κατάσταση Ταμειακών Ροών 9 Επισκόπηση Α εξαμήνου 2006 10-13 Σημειώσεις επί των Ενδιάμεσων Οικονομικών Καταστάσεων 14 1. Γενικές πληροφορίες 14 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιμοποιεί ο Όμιλος 14-15 3. Ενοποίηση 15 4. Γνωστοποιήσεις Συνδεδεμένων μερών 15 4.1. Διεταιρικές συναλλαγές 15-16 4.2. Συμμετοχές των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου στο Διοικητικό Συμβούλιο άλλων εταιριών 17 3.2. Αμοιβές Διευθυντικών Στελεχών και Μελών Διοικητικού Συμβουλίου 17 5. Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων 17 5.1. Ανάλυση εσόδων και παρουσίαση Γεωγραφικών τομέων 17-19 5.2. Ανάλυση Κόστους Πωληθέντων 19 5.3. Άλλα έσοδα εκμετάλλευσης 19 5.4. Ανάλυση Διοικητικών Εξόδων 19 5.5. Ανάλυση Εξόδων Διάθεσης 20 5.6. Αποσβέσεις 20 5.6.1. Ανακατάταξη κονδυλίων Συγκριτικά στοιχεία 20 5.7. Χρηματοοικονομικά Αποτελέσματα 20-21 5.8. Κέρδη/(ζημίες) από πωλήσεις πλοίων 21 5.9. Φόροι Εισοδήματος 22 5.10. Ενσώματα Πάγια 22-25 5.11. Άυλα Πάγια 25-26 5.12. Επενδύσεις σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρίες 26-27 5.13. Μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 27 5.14. Αποθέματα 27 5.15. Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών 27-28 5.16. Απαιτήσεις από φόρους - τέλη 28 5.17. Απαιτήσεις από συνδεδεμένες επιχειρήσεις 28 5.18. Λοιπές Απαιτήσεις 28 5.19. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση 28 5.20. Ταμιακά Διαθέσιμα και Ταμιακά Ισοδύναμα 29 5.21. Έξοδα επόμενων χρήσεων 29 5.22. Μετοχικό Κεφάλαιο - Αποθεματικά 29 5.23. Ενυπόθηκα Δάνεια 29-30 5.24. Χρηματοδοτικές Μισθώσεις 30 5.25. Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 30 Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 1

5.26. Προβλέψεις παροχών προσωπικού 30-31 5.27. Λοιπές προβλέψεις 31 5.28. Βραχυπρόθεσμες Τραπεζικές Υποχρεώσεις 31 5.29. Προμηθευτές Λοιποί πιστωτές 31 5.30. Υποχρεώσεις προς συνδεδεμένες επιχειρήσεις 31 5.31. Φόροι τέλη πληρωτέα 32 5.32. Έξοδα χρήσης δουλευμένα 32 6. Μεταγενέστερα του Ισολογισμού Γεγονότα 32 Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 2

ΕΚΘΕΣΗ ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗΣ ΟΡΚΩΤΩΝ ΕΛΕΓΚΤΩΝ ΛΟΓΙΣΤΩΝ Προς τους Μετόχους της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Επισκοπήσαμε τις συνημμένες ενδιάμεσες συνοπτικές Οικονομικές Καταστάσεις της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. (η «Εταιρία»), καθώς και τις ενδιάμεσες συνοπτικές ενοποιημένες Οικονομικές καταστάσεις της Εταιρίας και των θυγατρικών της (ο «Όμιλος»), της εξάμηνης περιόδου που έληξε την 30 Ιουνίου 2006. Η ευθύνη της σύνταξης των ενδιάμεσων συνοπτικών Οικονομικών Καταστάσεων βαρύνει τη διοίκηση της Εταιρείας. Δική μας ευθύνη είναι η έκδοση έκθεσης επί αυτών των ενδιάμεσων συνοπτικών Οικονομικών Καταστάσεων με βάση την επισκόπησή μας. Η επισκόπησή μας αφορά την εξάμηνη περίοδο στο σύνολό της και δεν επεκτείνεται σε επισκόπηση των αυτοτελών οικονομικών στοιχείων των αποτελεσμάτων του β τριμήνου 2006. Η επισκόπηση μας διενεργήθηκε σύμφωνα με το Διεθνές Πρότυπο Ελεγκτικής 2400 (Ελεγκτικό Έργο Επισκόπησης), όπως προβλέπεται από τα Ελληνικά Ελεγκτικά Πρότυπα. Η κριτική αξιολόγηση των παρατιθέμενων στις ενδιάμεσες συνοπτικές Οικονομικές Καταστάσεις στοιχείων και πληροφοριών και η εξασφάλιση επαρκών επεξηγήσεων επί των θεμάτων που θέσαμε στις οικονομικές και λογιστικές υπηρεσίες της Εταιρείας συνθέτουν το κύριο μέρος της εργασίας μας. Το εύρος της εργασίας αυτής είναι ουσιωδώς μικρότερο από την εργασία που επιτελείται στα πλαίσια έκδοσης έκθεσης ελέγχου, όπου ο στόχος είναι η διαμόρφωση και διατύπωση ολοκληρωμένης γνώμης επί των Οικονομικών Καταστάσεων. Κατά συνέπεια, η παρούσα έκθεση δεν συνιστά έκθεση ελέγχου. Βασιζόμενοι στην διενεργηθείσα επισκόπηση, επιβεβαιώνουμε ότι δεν έχουν περιέλθει στην αντίληψη μας στοιχεία που θα απαιτούσαν ουσιώδεις διαφοροποιήσεις στις προαναφερόμενες ενδιάμεσες συνοπτικές Οικονομικές Καταστάσεις, καθώς και στις προαναφερόμενες ενδιάμεσες συνοπτικές ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις, ώστε να εξασφαλιστεί η συμμόρφωσή τους με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης, που έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση σχετικά με τις ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις ( ΔΛΠ 34). Αθήνα, 24 Αυγούστου 2006 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Άθως Στυλιανού ΑΜ ΣΟΕΛ 12311 Για την DRM Στυλιανού ΑΕ (ΑΜ ΣΟΕΛ 104) Κηφισίας & Εθνικής Αντιστάσεως 84A, 152 31 Χαλάνδρι Η DRM Στυλιανού ΑΕ είναι μέλος του Σώματος Ορκωτών Ελεγκτών Λογιστών Τηλ: 210 6717733 Fax: 210 6726099 e-mail: drmstyl@otenet.gr H DRM Στυλιανού ΑΕ είναι ανεξάρτητο μέλος της RSM International, ενός διεθνούς οργανισμού ορκωτών ελεγκτών και συμβούλων επιχειρήσεων Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 3

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ Για την περίοδο που έληξε την 30/06 2006 και 2005 και για την τρίμηνη περίοδο 1/4-30/06 του 2006 και 2005 ΟΜΙΛΟΣ Σημείωση 1/1-30/06/06 1/1-30/06/05 1/4-30/6/06 1/4-30/6/05 Κύκλος εργασιών (5.1) 62.303 55.321 41.118 38.206 Κόστος πωληθέντων (5.2) (42.428) (39.761) (23.412) (23.231) Μικτά κέρδη / (ζημίες) 19.875 15.560 17.706 14.975 Άλλα έσοδα εκμετάλλευσης (5.3) 149 636 44 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας (5.4) (4.201) (3.770) (2.602) (2.348) Έξοδα λειτουργίας διάθεσης (5.5) (7.244) (7.391) (4.923) (5.548) Κέρδη / (ζημίες) προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων 8.579 5.035 10.225 7.079 Έσοδα συμμετοχών και χρεογράφων Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (5.7) 583 414 327 170 Τόκοι και άλλα χρηματοοικονομικά έξοδα (5.7) (4.025) (4.072) (2.098) (1.497) Συναλλαγματικές διαφορές (5.7) 233 (12) 27 (8) Χρηματοοικονομικά αποτελέσματα (3.209) (3.670) (1.744) (1.335) Κέρδη / (ζημίες) από πωλήσεις πλοίων (5.8) 1.022 (54) Κέρδη / (ζημίες) προ φόρων 6.392 1.365 8.427 5.744 Φόροι (5.9) (155) (216) (141) (216) Κέρδη / (ζημίες) μετά από φόρους 6.237 1.149 8.286 5.528 Κατανέμονται σε: Μετόχους εταιρίας 6.237 1.149 8.286 5.528 Δικαιώματα μειοψηφίας Κέρδη μετά από φόρους ανά μετοχή-βασικά (σε ) 0,06 0,01 0,08 0,05 Οι σημειώσεις από τη σελίδα 14 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων. Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 4

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΠΕΡΙΟΔΟΥ Για την περίοδο που έληξε την 30/06 2006 και 2005 και για την τρίμηνη περίοδο 1/4-30/06 του 2006 και 2005 ΕΤΑΙΡΙΑ Σημείωση 1/1-30/06/06 1/1-30/06/05 1/4-30/6/06 1/4-30/6/05 Κύκλος εργασιών (5.1) 12.835 13.023 7.990 9.310 Κόστος πωληθέντων (5.2) (11.468) (11.416) (6.063) (7.108) Μικτά κέρδη / (ζημίες) 1.367 1.607 1.927 2.202 Άλλα έσοδα εκμετάλλευσης (5.3) 37 517 33 1 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας (5.4) (1.994) (1.723) (1.273) (1.088) Έξοδα λειτουργίας διάθεσης (5.5) (1.353) (1.731) (809) (1.306) Κέρδη / (ζημίες) προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (1.943) (1.330) (122) (191) Έσοδα συμμετοχών και χρεογράφων (5.7) 7.827 7.827 Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (5.7) 31 307 124 Τόκοι και άλλα χρηματοοικονομικά έξοδα (5.7) (464) (737) (255) (286) Συναλλαγματικές διαφορές (5.7) 230 (36) 26 (32) Χρηματοοικονομικά αποτελέσματα 7.624 (466) 7.598 (194) Κέρδη / (ζημίες) από πωλήσεις πλοίων (5.8) 1.081 (54) Κέρδη / (ζημίες) προ φόρων 6.762 (1.796) 7.422 (385) Φόροι (5.9) (59) (6) (53) (6) Κέρδη / (ζημίες) μετά από φόρους 6.703 (1.802) 7.369 (391) Κατανέμονται σε: Μετόχους εταιρίας 6.703 (1.802) 7.369 (391) Δικαιώματα μειοψηφίας Κέρδη μετά από φόρους ανά μετοχή-βασικά (σε ) 0,06 (0,02) 0,07 (0,00) Οι σημειώσεις από τη σελίδα 14 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων. Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 5

ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΣ Της 30ης Ιουνίου 2006 και της χρήσης που έληξε την 31η Δεκεμβρίου 2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 30/06/2006 31/12/2005 30/06/2006 31/12/2005 ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μη Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία Ενσώματα πάγια (5.10) 326.078 333.462 24.557 27.316 Άϋλα πάγια (5.11) 1.861 1.915 1.315 1.391 Επενδύσεις σε θυγατρικές-συγγενείς εταιρίες (5.12) 228.738 228.738 Μακροπρόθεσμες απαιτήσεις (5.13) 65 63 52 50 328.004 335.440 254.662 257.495 Κυκλοφορούντα Περιουσιακά Στοιχεία Αποθέματα (5.14) 1.609 1.454 447 374 Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών (5.15) 33.124 22.352 3.459 2.638 Απαιτήσεις από φόρους-τέλη (5.16) 144 144 78 78 Απαιτήσεις από συνδεδεμένες επιχειρήσεις (5.17) 56.193 331.917 Λοιπές απαιτήσεις (5.18) 2.769 2.983 415 685 Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση (5.19) 27 27 Ταμιακά διαθέσιμα και ταμιακά ισοδύναμα (5.20) 45.689 49.225 10.096 8.915 Έξοδα επόμενων χρήσεων (5.21) 4.170 2.837 965 1.025 Έσοδα χρήσεως εισπρακτέα 65 16 87.505 79.087 71.653 345.675 Σύνολο Περιουσιακών Στοιχείων 415.509 414.527 326.315 603.170 ΚΑΘΑΡΗ ΘΕΣΗ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Καθαρή Θέση Μετοχικό κεφάλαιο (5.22) 105.000 105.000 105.000 105.000 Αποθεματικά (5.22) 69.355 69.355 69.192 69.192 Κέρδη/(ζημίες) εις νέο (5.22) 25.151 26.264 7.687 8.334 Σύνολο Καθαρής Θέσης Μετόχων Εταιρίας 199.506 200.619 181.879 182.526 Δικαιώματα Μειοψηφίας Σύνολο Καθαρής Θέσης 199.506 200.619 181.879 182.526 Μακροπρόθεσμες Υποχρεώσεις Ενυπόθηκα δάνεια (5.23) 173.550 179.800 Χρηματοδοτικές μισθώσεις (5.24) 543 139 543 139 Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις (5.25) 19 19 4 4 Προβλέψεις παροχών προσωπικού (5.26) 502 438 214 178 Λοιπές προβλέψεις (5.27) 250 2.377 250 2.377 174.864 182.773 1.011 2.698 Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις Βραχυπρόθεσμες τραπεζικές υποχρεώσεις (5.28) 2.219 2.219 Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις πληρωτέες στην επόμενη χρήση 12.500 12.500 Προμηθευτές και λοιποί πιστωτές (5.29) 23.218 13.410 11.709 3.181 Υποχρεώσεις πρός συνδεδεμένες επιχειρήσεις (5.30) 130.946 411.567 Φόροι-τέλη πληρωτέα (5.31) 2.241 1.296 391 269 Έξοδα χρήσης δουλευμένα (5.32) 3.180 1.710 379 710 41.139 31.135 143.425 417.946 Σύνολο Καθαρής Θέσης και Υποχρεώσεων 415.509 414.527 326.315 603.170 Οι σημειώσεις από τη σελίδα 14 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων. Ενδιάμεσες Οικονομικές Καταστάσεις για την περίοδο από 1/1/06 έως 30/6/06 6

ΟΜΙΛΟΣ Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/06/06 Απομείωση Συμμετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζημιών) σε νέο Αποθεματικά προσαρμογής στα Δ.Λ.Π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2006 105.000 73.490 (5.457) (3.463) 26.264 4.785 200.619 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-30/06/2006 Καθαρά Αποτελέσματα για την περίοδο 1/1-30/06/2006 6.237 6.237 Μερίσματα (7.350) (7.350) Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 30η Ιουνίου 2006 105.000 73.490 (5.457) (3.463) 25.151 4.785 199.506 ΕΤΑΙΡΙΑ Απομείωση Συμμετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζημιών) σε νέο Αποθεματικά προσαρμογής στα Δ.Λ.Π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2006 105.000 73.490 (5.682) (4.349) 8.334 5.733 182.526 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-30/06/2006 Καθαρά Αποτελέσματα για την περίοδο 1/1-30/06/2006 6.703 6.703 Μερίσματα (7.350) (7.350) Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 30η Ιουνίου 2006 105.000 73.490 (5.682) (4.349) 7.687 5.733 181.879

ΟΜΙΛΟΣ Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Για την περίοδο 1/1-30/06/2005 Απομείωση Συμμετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζημιών) σε νέο Αποθεματικά προσαρμογής στα Δ.Λ.Π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2005 105.000 73.490 2.350 (4.893) 9.309 4.785 190.041 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-30/06/2005 Καθαρά Αποτελέσματα για την περίοδο 1/1-30/06/2005 1.149 1.149 Μερίσματα (6.300) (6.300) Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 30η Ιουνίου 2005 105.000 73.490 2.350 (4.893) 4.158 4.785 184.890 ΕΤΑΙΡΙΑ Απομείωση Συμμετοχών & χρεογράφων Υπόλοιπο κερδών (ζημιών) σε νέο Αποθεματικά προσαρμογής στα Δ.Λ.Π. Μετοχικό Κεφάλαιο Υπέρ το άρτιο Λοιπά αποθεματικά Σύνολο Ιδίων κεφαλαίων Υπόλοιπα την 1η Ιανουαρίου 2005 105.000 73.490 1.049 (4.349) 127 5.733 181.050 Μεταβολή Ιδίων Κεφαλαίων για την περίοδο 1/1-30/06/2005 Καθαρά Αποτελέσματα για την περίοδο 1/1-30/06/2005 (1.802) (1.802) Μερίσματα (6.300) (6.300) Υπόλοιπο Ιδίων Κεφαλαίων την 30η Ιουνίου 2005 105.000 73.490 1.049 (4.349) (7.975) 5.733 172.948

ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ Για την περίοδο 1/1/-30/6 2006 και 2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/6/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/6/2006 1/1-30/06/2005 Λειτουργικές δραστηριότητες Κέρδη / (ζημίες) προ φόρων 6.392 1.365 6.762 (1.796) Πλέον / μείον προσαρμογές για: Αποσβέσεις 6.212 6.104 1.297 1.241 Αναβαλλόμενη φορολογία Αποτελέσματα (κέρδη) / ζημίες επενδυτικής δραστηριότητας (1.678) 186 (8.953) 186 Προβλέψεις 1.328 (19) 311 Συναλλαγματικές διαφορές (233) 12 (230) 36 Τόκοι και άλλα χρηματοοικονομικά έξοδα 4.025 4.072 464 737 Πλέον / (μείον) προσαρμογές για μεταβολές λογιαριασμών κεφαλαίου κίνησης ή που σχετίζονται με τις λειτουργικές δραστηριότητες: Μείωση / (αύξηση) απαιτήσεων (31.316) (10.808) 275.246 (27.258) Μείωση / (αύξηση) αποθεμάτων (155) (293) (73) (80) (Μείωση) / αύξηση υποχρεώσεων (πλην τραπεζών) 21.455 3.909 (281.612) 187.999 Μείον : Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβλημένα (3.559) (9.175) (82) (8.336) Καταβλημένοι φόροι (271) (284) (115) (222) Σύνολο εισροών / (εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 2.200 (4.931) (6.985) 152.507 Επενδυτικές δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων Αγορά ενσώματων και άϋλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (590) (1.166) (278) (278) Εισπράξεις από πωλήσεις ενσώματων και άϋλων παγίων 2.943 2.943 Τόκοι εισπραχθέντες 583 414 31 307 Μερίσματα εισπραχθέντα 7.827 Σύνολο εισροών / (εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) 2.936 (752) 10.523 29 Χρηματοδοτικές δραστηριότητες Εισπράξεις από αύξηση μετοχικού κεφαλαίου Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 198.550 Εξοφλήσεις δανείων (8.469) (206.154) (2.219) (160.279) Εξοφλήσεις υποχρεώσεων από χρηματοδοτικές μισθώσεις (203) (58) (138) (16) Μερίσματα πληρωθέντα Σύνολο εισροών / (εκροών) από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) (8.672) (7.662) (2.357) (160.295) Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιόδου (α) + (β) + (γ) (3.536) (13.345) 1.181 (7.759) Ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου 49.225 44.130 8.915 25.998 Ταμιακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 45.689 30.785 10.096 18.239 Η παραπάνω Κατάσταση Ταμιακών Ροών έχει συνταχθεί με την έμμεση μέθοδο. Η ανάλυση των Ταμιακών διαθεσίμων παρουσιάζεται στην παράγραφο 5.20. Οι σημειώσεις από τη σελίδα 14 έως 32 αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των Οικονομικών Καταστάσεων. 9

ΟΜΙΛΟΣ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ Α ΕΞΑΜΗΝΟΥ 2006 Το Α Εξάμηνο του 2006 ο Όμιλος Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε., επέτυχε να βελτιώσει σημαντικά τα αποτελέσματα χρήσης της περιόδου. Συγκεκριμένα, ο κύκλος εργασιών ανήλθε σε 62,30 εκατ. Ευρώ έναντι 55,32 εκατ. Ευρώ το Α Εξάμηνο του 2005 παρουσιάζοντας αύξηση 12,6%. Τα Κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) αυξήθηκαν στα 14,79 εκατ. Ευρώ από 11,14 εκατ. Ευρώ (αύξηση 32,8%) ενώ τα Κέρδη μετά από φόρους και Δικαιώματα μειοψηφίας ανήλθαν σε 6,24 εκατ. Ευρώ σημαντικά αυξημένα από τα κέρδη ύψους 1,15 εκατ. Ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο (αύξηση 442,8%). Στην αύξηση του κύκλου εργασιών συνέβαλε η σημαντική βελτίωση των πληροτήτων στις γραμμές των Κυκλάδων και των Δωδεκανήσων όπου εκτελώντας κατά 19,1% λιγότερα δρομολόγια σε σύγκριση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, το μεταφορικό έργο αυξήθηκε σημαντικά τόσο στους επιβάτες και τα ΙΧ οχήματα όσο και στα φορτηγά αυτοκίνητα. Επίσης στην αύξηση του κύκλου εργασιών συνέβαλε και η αύξηση του μεταφορικού έργου στα φορτηγά αυτοκίνητα που επιτεύχθηκε στη γραμμή Ελλάδας Ιταλίας. Η λειτουργική κερδοφορία του Ομίλου (EBITDA) αυξήθηκε σημαντικά παρά την αλματώδη αύξηση της τιμής των καυσίμων. Τα έξοδα του Ομίλου για καύσιμα και λιπαντικά αυξήθηκαν κατά 41,7% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο παρόλο που εκτελέστηκαν σημαντικά λιγότερα δρομολόγια. Οι λόγοι που συντέλεσαν στην βελτίωση της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) είναι: - Η σημαντική αύξηση των εσόδων. - Η δρομολόγηση των πλοίων σε γραμμές όπου επιτυγχάνεται πλήρης εκμετάλλευσή τους καθ όλη τη διάρκεια του έτους. - Η μείωση των υπολοίπων λειτουργικών δαπανών των πλοίων σε σύγκριση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. - Η διατήρηση των εξόδων διοίκησης και διάθεσης στα ίδια περίπου με τα περυσινά επίπεδα. Στη σημαντική βελτίωση των Κερδών μετά από φόρους συντέλεσαν η μείωση των χρηματοοικονομικών εξόδων μετά την επιτυχή αναχρηματοδότηση των δανειακών υποχρεώσεων τον Ιούνιο του 2005 καθώς και το κέρδος ύψους Ευρώ 1 εκατ. περίπου από την πώληση του επιβατηγού καταμαράν Seajet 2 που ολοκληρώθηκε τον Μάρτιο του 2006. Σε ότι αφορά τα στοιχεία του Ισολογισμού και των Ταμειακών Ροών πρέπει να σημειωθεί ότι ο Όμιλος διατήρησε υψηλά ταμιακά διαθέσιμα παρά το γεγονός ότι αποπλήρωσε το σύνολο του βραχυπρόθεσμου δανεισμού ύψους Ευρώ 2,2 εκατ. καθώς και το επιβληθέν πρόστιμο από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού ύψους Ευρώ 2,1 εκατ., χρησιμοποιώντας ίδια ταμιακά διαθέσιμα. Τα ανωτέρω γεγονότα, σε συνδυασμό με την σημαντική αύξηση των λειτουργικών εξόδων λόγω της μεγάλης αύξησης των τιμών των καυσίμων και το γεγονός ότι το Α εξάμηνο κάθε έτους δεν περιλαμβάνει την καλοκαιρινή περίοδο που είναι η εποχή με την υψηλότερη κίνηση και έσοδα, αποδεικνύουν ότι ο Όμιλος επέτυχε εξαιρετική απόδοση χάρη στη σωστή διαχείριση των στοιχείων του Ενεργητικού του. 10

Εξελίξεις στον κλάδο Οι σημαντικότερες εξελίξεις στον κλάδο κατά τη διάρκεια του Α Εξαμήνου του 2006 ήταν: - Η αλματώδης αύξηση της μέσης τιμής των ναυτιλιακών καυσίμων κατά τη διάρκεια του Α Εξαμήνου που ανήλθε σε 49,2% για το καύσιμο τύπου μαζούτ (380 Cst) στο λιμάνι του Πειραιά σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2005. Η αρνητική αυτή εξέλιξη επηρέασε όλες τις εταιρίες του κλάδου. - Η πρόσφατη (Μάιος 2006) απελευθέρωση του κρατικού ναυλολογίου στην πλειονότητα των γραμμών της Ακτοπλοΐας. Η απόφαση αυτή της Πολιτείας αποτελεί ένα βήμα προς την εναρμόνιση του Ελληνικού θεσμικού πλαισίου περί ενδομεταφορών με τον Ευρωπαϊκό Κανονισμό 3577/92, αν και απομένουν πολλά θέματα ακόμα να διευθετηθούν ώστε να επέλθει πλήρης ελευθερία στην εκμετάλλευση των πλοίων σύμφωνα με τα οριζόμενα στον Ευρωπαϊκό Κανονισμό. Συνέπεια αυτής της απόφασης είναι ότι οι εταιρίες του κλάδου είναι ελεύθερες πλέον να εφαρμόσουν μια ευέλικτη εμπορική πολιτική που θα βασίζεται στους κανόνες της ζήτησης και της προσφοράς με σκοπό να προσελκύσουν μεγαλύτερη πελατεία. - Η πρόσφατη (Ιούλιος 2006) κατάργηση του ορίου ηλικίας για την δραστηριοποίηση των πλοίων στις γραμμές της Ακτοπλοΐας εφόσον πληρούν υψηλές προδιαγραφές ασφαλείας. Η απόφαση αυτή αποτελεί ένα ακόμα βήμα προς την εναρμόνιση του Ελληνικού θεσμικού πλαισίου περί ενδομεταφορών με τους κανόνες της παγκόσμιας ναυτιλίας. Συνέπεια αυτής της απόφασης είναι ότι όλα τα πλοία, ανεξαρτήτως ηλικίας, εφόσον πληρούν όλους τους εν ισχύ κανονισμούς ασφάλειας της ναυσιπλοΐας, τότε μπορούν να ταξιδεύουν όσο είναι εμπορικά εκμεταλλεύσιμα. Εξελίξεις στον Όμιλο Πέρα των ανωτέρω εξελίξεων που χαρακτήρισαν τον κλάδο μας στην τρέχουσα περίοδο, τα σημαντικότερα γεγονότα για τον Όμιλο μας ήταν: Τον Φεβρουάριο του 2006, ο Όμιλος μας βραβεύτηκε στον νεοσύστατο θεσμό των Superbrands, ως μια από τις κορυφαίες επώνυμες μάρκες της Ελληνικής αγοράς στην κατηγορία Τουριστικές Υπηρεσίες. Αυτή η βράβευση αποτελεί σημαντική διάκριση για τον Όμιλο μας διότι αποδεικνύει την αναγνώριση που έχει κερδίσει η Blue Star Ferries με την ποιότητα των παρεχομένων υπηρεσιών που προσφέρει. Τον Μάρτιο του 2006 η μητρική εταιρία του Ομίλου, Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε., προέβη στην πώληση του επιβατηγού καταμαράν Seajet 2. Το συνολικό τίμημα της πώλησης ανήλθε σε 2,95 εκατ. ενώ το κέρδος από την πώληση ανήλθε σε 1 εκατ. περίπου. Μέρος του τιμήματος καταβλήθηκε με την παράδοση του πλοίου ενώ το υπόλοιπο εξοφλήθηκε εντός του Β Τριμήνου 2006. 11

Τον Μάιο του 2006, η Τακτική Γενική Συνέλευση της Εταιρίας αποφάσισε τη διανομή μερίσματος ύψους 0,07 ανά μετοχή. Η καταβολή του μερίσματος άρχισε στις 10 Ιουλίου 2006. Επίσης η Γενική Συνέλευση εξέλεξε νέο Διοικητικό Συμβούλιο με τριετή θητεία, χωρίς καμία αλλαγή στην σύνθεσή του. Τον Μάιο του 2006, κοινοποιήθηκε στην Εταιρία η απόφαση του Δικαστηρίου των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, το οποίο δεν έκανε δεκτή την αίτηση αναίρεσης της Εταιρίας μας κατά της απόφασης του Ευρωπαϊκού Πρωτοδικείου της 11/12/2003 σε σχέση με την από 9/12/1998 επιβολή προστίμου ύψους 1,5 εκατ. από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή Ανταγωνισμού. Το ανωτέρω ποσό πλέον αναλογούντων τόκων (συνολικά 2.094.000) καταβλήθηκε εντός του Μαίου 2006. Η Εταιρία μας είχε προβεί σε πρόβλεψη εξόδων, για το σύνολο του ποσού, σε προηγούμενες οικονομικές χρήσεις και ως εκ τούτου, δεν θα υπάρξει καμία επιβάρυνση στα αποτελέσματα χρήσης 2006. Τον Ιούλιο του 2006, η μητρική Εταιρία του Ομίλου Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε. προέβη στην αγορά, μέσω πλειστηριασμού, του συνόλου του ενεργητικού της Δωδεκανησιακής Ανώνυμης Ναυτιλιακής Εταιρίας και συγκεκριμένα απέκτησε τα Ε/Γ-Ο/Γ πλοία Διαγόρας, Πάτμος και Ρόδος καθώς και διάφορες οριζόντιες ιδιοκτησίες στην πόλη της Ρόδου. Το συνολικό τίμημα της συναλλαγής ανήλθε σε Ευρώ 19,9 εκατ. Το πλοίο Διαγόρας, μετά την εκτέλεση των απαραίτητων εργασιών επισκευής του, δρομολογήθηκε από τις 12 Αυγούστου στα Δωδεκάνησα, όπου πλέον ο Όμιλός μας προσφέρει καθημερινές αναχωρήσεις από Πειραιά προς τα Δωδεκάνησα με τα πλοία Blue Star 2 και Διαγόρας. Εντός του Β Τριμήνου 2006 ολοκληρώθηκε ο τακτικός φορολογικός έλεγχος για όλες τις εταιρίες του Ομίλου μέχρι και την χρήση 2005. Από τον έλεγχο προέκυψαν καταβλητέοι φόροι και προσαυξήσεις ποσού Ευρώ 304.060,55. Ο Όμιλος είχε σχηματίσει πρόβλεψη φόρου ανέλεγκτων φορολογικών χρήσεων (20 χρήσεις) ποσού Ευρώ 186.450 και ως εκ τούτου ο Όμιλος επιβάρυνε τα αποτελέσματα χρήσης του Β Τριμήνου 2006 με τη διαφορά ύψους Ευρώ 117.610,55. Τέλος, τον Αύγουστο του 2006, η Blue Star Ναυτιλιακή Α.Ε. εξέδωσε ένα νέο κοινό ομολογιακό δάνειο ύψους Ευρώ 10 εκατ. Το ομολογιακό δάνειο εξαγοράστηκε εξ ολοκλήρου από την Citibank International Plc. Το ποσό της έκδοσης θα χρησιμοποιηθεί για την χρηματοδότηση μέρους των ιδίων κεφαλαίων που διατέθηκαν για την αγορά του Ε/Γ Ο/Γ Διαγόρας. Το ομολογιακό δάνειο είναι πληρωτέο σε δόσεις εντός οκτώ ετών και το επιτόκιο του καθορίστηκε σε Euribor πλέον περιθωρίου 1,25%. Μεταφορικό έργο και ανάλυση αγορών Το συνολικό μεταφορικό έργο του Ομίλου για το Α Εξάμηνο ανήλθε σε 1.567.831 επιβάτες, 206.305 ΙΧ οχήματα και 70.558 φορτηγά αυτοκίνητα. Σε σύγκριση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο το μεταφορικό έργο αυξήθηκε κατά 4,4% στους επιβάτες, 9,9% στα ΙΧ οχήματα και κατά 19,3% στα φορτηγά αυτοκίνητα. Πρέπει να σημειωθεί ότι οι ανωτέρω αυξήσεις επετεύχθησαν παρά το γεγονός ότι τα πλοία του Ομίλου εκτέλεσαν 14,8% λιγότερα δρομολόγια σε σχέση με το Α Εξάμηνο του 2005. Αναλυτικά, στις γραμμές της Ακτοπλοΐας μεταφέρθηκαν 1.475.006 επιβάτες έναντι 1.410.288 πέρυσι (αύξηση 4,6%), 195.449 ΙΧ οχήματα έναντι 175.577 πέρυσι (αύξηση 11,3%) και 49.384 φορτηγά αυτοκίνητα έναντι 42.341 (αύξηση 16,6%) εκτελώντας 12

19,1% λιγότερα δρομολόγια λόγω της πώλησης του Seajet 2 και της μεταδρομολόγησης του πλοίου Blue Star 1 στις γραμμές Ελλάδας Ιταλίας. Στις γραμμές Ελλάδας Ιταλίας, όπου ο Όμιλος φέτος είχε παρουσία με δύο πλοία το μεγαλύτερο διάστημα του Α Εξαμήνου, το μεταφορικό έργο ανήλθε σε 92.825 επιβάτες από 92.123 επιβάτες (αύξηση 0,8%), 10.856 ΙΧ οχήματα από 12.069 ΙΧ οχήματα (μείωση 10,1%) και 21.174 φορτηγά αυτοκίνητα από 16.801 φορτηγά αυτοκίνητα (αύξηση 26,0%) την αντίστοιχη περίοδο του 2005. Τα μερίδια αγοράς που κατέκτησε ο Όμιλος στις γραμμές Ελλάδας Ιταλίας ανήλθαν σε 12,4% στους επιβάτες (αύξηση μεριδίου αγοράς 1,6%), 6,1% στα ΙΧ οχήματα (μείωση μεριδίου αγοράς 7,6%) και 9,8% στα φορτηγά αυτοκίνητα (αύξηση μεριδίου αγοράς 27,3%). Τα μερίδια αγοράς υπολογίζονται από τα στοιχεία των Ελληνικών Λιμενικών αρχών Πατρών και Ηγουμενίτσας. Προοπτικές για την τρέχουσα χρήση Σε συνέχεια των θετικών εξελίξεων που παρουσιάστηκαν προηγούμενα, τόσο σε επίπεδο οικονομικών αποτελεσμάτων και μεταφορικού έργου, όσο και σε επίπεδο εξελίξεων στο θεσμικό πλαίσιο και ειδικά στην μερική απελευθέρωση της Ακτοπλοΐας, και έχοντας ήδη διανύσει μέρος της καλοκαιρινής περιόδου, η Διοίκηση του Ομίλου κρίνοντας από τις υψηλές πληρότητες των πλοίων, καθώς και από την έγκαιρη δρομολόγηση του πλοίου Διαγόρας στις γραμμές των Δωδεκανήσων κατά τη διάρκεια της υψηλής περιόδου, προσβλέπει σε περαιτέρω βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων της τρέχουσας χρήσης σε σύγκριση με τη χρήση 2005. Τέλος πρέπει να τονιστεί ότι η Διοίκηση του Ομίλου συνεχώς εξετάζει τις εξελίξεις της Ακτοπλοϊκής αγοράς και μελετά την ανάπτυξη νέων γραμμών, εφόσον οι συνθήκες της αγοράς και το θεσμικό πλαίσιο το επιτρέψουν, μέσω αγοράς ή ναυπήγησης σύγχρονων συμβατικών πλοίων υψηλών προδιαγραφών. Βούλα, 21 Αυγούστου 2006 13

Σημειώσεις επί των Ενδιάμεσων Οικονομικών Καταστάσεων 1. Γενικές Πληροφορίες Η εταιρία BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι αμιγώς ναυτιλιακή εταιρία. Η έδρα της εταιρίας και του Ομίλου είναι στο Δήμο Βούλας, Λεωφ. Κων/νου Καραμανλή 157, Τ.Κ. 16673. Ο αριθμός του απασχολούμενου προσωπικού στη λήξη της περιόδου είναι 176 άτομα για τη μητρική εταιρία και 627 άτομα για τον Όμιλο. Οι Μετοχές της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών με κωδικό BSTAR. Ο αντίστοιχος κωδικός που χρησιμοποιεί το Bloomberg είναι STRIK GA ενώ του Reuters είναι STR.AT. Το σύνολο των κοινών ανώνυμων μετοχών καθώς και ο μέσος σταθμικός αριθμός μετοχών της εταιρίας την 30/06/2006 είναι 105.000.000. Κάθε μετοχή έχει δικαίωμα μίας ψήφου. Η συνολική κεφαλαιοποίηση της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. την 30/06/2006 ανερχόταν στο ποσό Ευρώ 303 εκατ. περίπου. Ο Όμιλος BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. ενοποιείται στις Οικονομικές Καταστάσεις της ATTICA A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία κατέχει το 48,795% των μετοχών της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Οι ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις της εταιρίας και του Ομίλου, της περιόδου που έληξε την 30 Ιουνίου 2006, εγκρίθηκαν με απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου την 23 Αυγούστου 2006. Τυχόν διαφορές μονάδων στους πίνακες οφείλονται σε στρογγυλοποιήσεις. 2. Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που χρησιμοποιεί ο Όμιλος Οι κυριότερες λογιστικές αρχές που υιοθετήθηκαν από τον Όμιλο για την περίοδο 1/1-30/06/2006 είναι ίδιες με αυτές που εφάρμοσε ο Όμιλος κατά την σύνταξη των Οικονομικών Καταστάσεων της χρήσης που έληξε την 31/12/2005. Οι οικονομικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (Δ.Π.Χ.Π.) που έχουν εκδοθεί από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων και τις διερμηνείες που συντάχθηκαν από τη μόνιμη Επιτροπή Διερμηνειών τα οποία έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Ειδικότερα οι παρούσες ενδιάμεσες οικονομικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί με βάση τα προβλεπόμενα από το Δ.Λ.Π. 34 «Ενδιάμεση Οικονομική Αναφορά». Επίσης οι οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου έχουν καταρτιστεί σύμφωνα με τις αρχές του ιστορικού κόστους, της συνέχισης της λειτουργίας του Ομίλου, της αυτοτέλειας των χρήσεων, της ομοιομορφίας της παρουσίασης και της σημαντικότητας των στοιχείων. 14

Η προετοιμασία των οικονομικών καταστάσεων απαιτεί την χρήση εκτιμήσεων και υποθέσεων οι οποίες πρέπει να είναι σύμφωνες με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές. Οι ανωτέρω εκτιμήσεις είναι βασισμένες στις γνώσεις και τις πληροφορίες που είχε η Διοίκηση του Ομίλου μέχρι την έγκριση των οικονομικών καταστάσεων της περιόδου που έληξε την 30/06/06. 3. Ενοποίηση Οι παρακάτω κατά 100% θυγατρικές εταιρίες ενοποιούνται με τη μέθοδο πλήρους ενοποίησης. Τελική Χώρα Ποσοστό Κόστος Απομείωση Επωνυμία Αξία Εγκατάστασης Συμμετοχής BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 228.684 228.684 ΕΛΛΑΔΑ 100% BLUE STAR FERRIES SA 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 50 50 ΚΥΠΡΟΣ 100% WATERFRONT NAVIGATION COMPANY 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% THELMO MARINE SA 1 1 ΛΙΒΕΡΙΑ 100% BLUE ISLAND SHIPPING INC. 1 1 ΠΑΝΑΜΑΣ 100% Σύνολο 228.738 228.738. Επίσης στον Όμιλο ενοποιείται με τη μέθοδο της πλήρους ενοποίησης και η υπό ενιαία διεύθυνση ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES. Οι εταιρίες STRINTZIS LINES SHIPPING LTD, WATERFRONT NAVIGATION COMPANY, THELMO MARINE SA και BLUE ISLAND SHIPPING INC είναι σε αδράνεια. 4. Γνωστοποιήσεις Συνδεδεμένων μερών 4.1. Διεταιρικές συναλλαγές Κατά την περίοδο 1/1-30/06/06 η Εταιρία δεν παρουσίασε συναλλαγή με συνδεδεμένες με αυτήν επιχειρήσεις του άρθρου 42ε παρ. 5 του Κ.Ν. 2190/1920 εκ της οποίας να απορρέει εμπορικό έσοδο. Επίσης η εταιρία δεν παρουσίασε κεφαλαιουχικές συναλλαγές με τις εταιρίες του Ομίλου της καθώς και με την μητρική της εταιρία ATTICA A.E. ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ η οποία κατέχει το 48,795 % της εταιρίας BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. Τα διεταιρικά υπόλοιπα μεταξύ της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. και των άλλων εταιριών του Ομίλου σχετίζονται με τον τρόπο διαχείρισης των ναυτιλιακών εταιριών και δεν αποτελούν συναλλαγές από τις οποίες να απορρέει εμπορικό έσοδο. Τα εν λόγω διεταιρικά υπόλοιπα στις 30/06/06 μεταξύ της BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. και των εταιριών του Ομίλου εμφανίζονται στον παρακάτω πίνακα. 15

Διεταιρικά υπόλοιπα Ομίλου BLUE STAR THELMO WATERFRONT BLUE STAR STRINTZIS LINES ΕΤΑΙΡΙΑ MARINE S.A. NAVIGATION CO FERRIES S.A. SHIPPING LTD ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 68 1 28.426 56.848 10.935 THELMO MARINE S.A. 8 WATERFRONT NAVIGATION CO STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 9.650 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 68.287 19.445 10 BLUE STAR FERRIES S.A. 8 9.650 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES 1.499 798 BLUE ISLAND SHIPPING INC. 1.054 98 488 ΣΥΝΟΛΟ 76 1 108.924 76.391 10.935 10.946 BLUE STAR ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES BLUE ISLAND ΕΤΑΙΡΙΑ ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. SHIPPING INC. ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ ΧΡΕΩΣΗ ΠΙΣΤΩΣΗ BLUE STAR ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 16.391 74.028 440 THELMO MARINE S.A. 68 WATERFRONT NAVIGATION CO 1 STRINTZIS LINES SHIPPING LTD 10.935 798 10 488 BLUE STAR FERRIES ΝΑΥΤΙΛΙΑΚΗ Α.Ε. 116.601 35.943 BLUE STAR FERRIES S.A. 56.848 28.426 1.499 19.445 68.287 98 1.054 ΚΟΙΝΟΠΡΑΞΙΑ BLUE STAR FERRIES 74.028 16.391 35.943 116.601 BLUE ISLAND SHIPPING INC. 440 ΣΥΝΟΛΟ 130.945 56.193 133.790 111.470 55.398 184.888 1.026 1.054 Συμφωνία διεταιρικών υπολοίπων Σύνολα χρεώσεων : 441.019 Σύνολα πιστώσεων : 441.019 Υπόλοιπο 0

4.2. Συμμετοχές των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου στο Διοικητικό Συμβούλιο άλλων εταιριών Ισχύει ότι είχε αναφερθεί στις Οικονομικές Καταστάσεις της χρήσης που έληξε την 31/12/05. Το ενοίκιο που έχει πληρώσει ο Όμιλος στις εταιρίες ODYSSEY MARITIME INC. και PELLUCID TRADE INC., συμφερόντων οικογένειας Περικλή Παναγόπουλου, ανέρχεται στο ποσό των 49 χιλ. περίπου. 5.8. Αμοιβές Διευθυντικών Στελεχών και Μελών Διοικητικού Συμβουλίου Κόστος στελεχών : 477.542,22 Αμοιβές Διοικητικού Συμβουλίου Εκτελεστικά μέλη : 115.200 Μη εκτελεστικά μέλη: 67.400 5. Ανάλυση Οικονομικών Καταστάσεων 5.1. Ανάλυση εσόδων και παρουσίαση Γεωγραφικών τομέων Ο Όμιλος, έχει επιλέξει η πληροφόρηση κατά τομέα να πραγματοποιείται σύμφωνα με τον γεωγραφικό τομέα. Ο Όμιλος δραστηριοποιείται στις Ελληνικές ακτοπλοϊκές γραμμές και στις γραμμές της Αδριατικής. Τα πλοία του Ομίλου εξυπηρετούν τους επιβάτες και τα Ι.Χ. οχήματα, που αποτελούν ουσιαστικά την τουριστική κίνηση, καθώς και τα φορτηγά αυτοκίνητα που διακινούν την εμπορευματική κίνηση. Η τουριστική κίνηση χαρακτηρίζεται από έντονη εποχικότητα με υψηλότερη κίνηση τους μήνες Ιούλιο έως Σεπτέμβριο και χαμηλότερη για τους μήνες Νοέμβριο έως Φεβρουάριο. Αντίθετα, η εμπορευματική κίνηση εμφανίζεται κατανεμημένη καθ όλη τη διάρκεια του έτους με πολύ μικρότερη εποχικότητα. Τα αποτελέσματα και τα λοιπά στοιχεία πληροφόρησης κατά τομέα για την περίοδο 1/1 30/06 2006 και 2005 έχουν ως εξής: 17

ΟΜΙΛΟΣ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Γεωγραφικός Τομέας Eλληνική Αδριατική Eλληνική Αδριατική Σύνολο Ακτοπλοϊα Θάλασσα Ακτοπλοϊα Θάλασσα Σύνολο Έσοδα από ναύλους 44.814 12.212 57.026 39.495 10.862 50.357 Έσοδα από πωλήσεις επί των πλοίων 3.117 2.160 5.277 3.143 1.821 4.964 Σύνολο κύκλου εργασιών 47.931 14.372 62.303 42.638 12.683 55.321 Xρηματοοικονομικά Αποτελέσματα (2.113) (1.096) (3.209) (2.340) (1.330) (3.670) Κέρδη/(ζημίες) προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων 15.222 (430) 14.791 10.337 802 11.139 Κέρδη/(ζημίες) πρό φόρων 9.970 (3.578) 6.392 2.982 (1.617) 1.365 Κέρδη/(ζημίες) μετά από φόρους 9.874 (3.637) 6.237 2.952 (1.803) 1.149 Αξίες πλοίων αρχής περιόδου 217.972 114.168 332.140 224.632 118.057 342.689 Προσθήκες στην αξία πλοίων στη τρέχουσα περίοδο 403 403 713 384 1.097 Πωλήσεις πλοίων (1.815) (1.815) Αποσβέσεις πλοίων περιόδου (3.871) (1.976) (5.847) (3.686) (2.137) (5.823) Αναπόσβεστο υπόλοιπο πλοίων τη 30/06 212.689 112.192 324.881 221.659 116.304 337.963 Ενυπόθηκα δάνεια 111.374 62.176 173.550 123.558 68.981 192.539 ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Γεωγραφικός Τομέας Eλληνική Αδριατική Eλληνική Αδριατική Σύνολο Ακτοπλοϊα Θάλασσα Ακτοπλοϊα Θάλασσα Σύνολο Έσοδα από ναύλους 5.014 6.287 11.301 6.368 5.218 11.586 Έσοδα από πωλήσεις επί των πλοίων 428 1.106 1.534 574 863 1.437 Σύνολο κύκλου εργασιών 5.442 7.393 12.835 6.942 6.081 13.023 Xρηματοοικονομικά Αποτελέσματα 3.594 4.030 7.624 (116) (350) (466) Κέρδη/(ζημίες) προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (648) 2 (646) (209) 120 (89) Κέρδη / (ζημίες) πρό φόρων 3.417 3.345 6.762 (639) (1.157) (1.796) Κέρδη / (ζημίες) μετά από φόρους 3.386 3.317 6.703 (641) (1.161) (1.802) Αξίες πλοίων αρχής περιόδου 3.486 22.640 26.126 4.119 23.798 27.917 Προσθήκες στην αξία πλοίων στη τρέχουσα περίοδο 173 173 76 202 278 Πωλήσεις πλοίων (1.815) (1.815) Αποσβέσεις πλοίων περιόδου (355) (681) (1.036) (354) (681) (1.035) Αναπόσβεστο υπόλοιπο πλοίων τη 30/06 1.489 21.959 23.448 3.841 23.319 27.160 Ενυπόθηκα δάνεια 18

Δεν υπάρχουν εμπορικές συναλλαγές μεταξύ των τομέων. Σαν πάγια περιουσιακά στοιχεία παρουσιάζονται οι αξίες των πλοίων που δραστηριοποιούνται σε κάθε γεωγραφικό τομέα. Σαν ενυπόθηκα δάνεια παρουσιάζονται τα δάνεια που έχει λάβει ο Όμιλος για την αγορά-κατασκευή των πλοίων. Το σύνολο του Κύκλου Εργασιών των Οικονομικών Καταστάσεων του Ομίλου της περιόδου 1/1-30/06/2006 ανήκει στις κατηγορίες Οικονομικών δραστηριοτήτων: (ΣΤΑΚΟΔ 03) 611.0 "Θαλάσσιες και ακτοπλοϊκές μεταφορές" 57.026 (ΣΤΑΚΟΔ 03) 553.1 "Εστιατόρια επί των πλοίων" 1.163 (ΣΤΑΚΟΔ 03) 554.1 "Μπαρς επί των πλοίων" 3.208 (ΣΤΑΚΟΔ 03) 927.1 "Τυχερά παιχνίδια επί των πλοίων" 445 (ΣΤΑΚΟΔ 03) 521.4 "Καταστήματα γενικών πωλήσεων επί των πλοίων" 461 Σύνολο 62.303. 5.2. Ανάλυση Κόστους Πωληθέντων Κατωτέρω παρουσιάζεται η ανάλυση του κόστους πωληθέντων ανά κατηγορία εξόδου όπως αυτά εμφανίζονται στην κατάσταση αποτελεσμάτων της περιόδου που έληξε την 30/06 2006 και 2005. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Κόστος πληρώματος 10.364 10.381 2.949 3.044 Καύσιμα-Λιπαντικά 15.672 11.054 4.008 3.058 Ασφάλιστρα 914 1.225 196 393 Επισκευές-Συντηρήσεις & Ανταλλακτικά 6.429 8.785 2.086 2.663 Έξοδα Λιμένων 2.277 1.962 862 713 Κόστος πωληθέντων αγαθών επί των πλοίων 925 531 332 510 Αποσβέσεις πλοίων 5.847 5.823 1.035 1.035 Σύνολο 42.428 39.761 11.468 11.416 5.3. Άλλα έσοδα εκμετάλλευσης Τα «Άλλα Έσοδα Εκμετάλλευσης» ποσού 149 χιλ. αφορούν κατά κύριο λόγο εισπράξεις από ασφαλιστές πλοίων. 5.4. Ανάλυση Διοικητικών Εξόδων ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Κόστος προσωπικού 2.557 1.990 953 766 Ενοίκια-Κοινόχρηστα 292 447 205 218 Έξοδα Τηλεπικοινωνιών 34 52 18 17 Έντυπα-Γραφική Υλη 12 33 2 7 Επισκευές-συντηρήσεις γραφείου 214 208 54 47 Έξοδα και αμοιβές τρίτων 277 475 229 310 Λοιπά 450 284 271 152 Αποσβέσεις Γραφείου 365 281 262 206 Σύνολο 4.201 3.770 1.994 1.723 19

5.5. Ανάλυση Εξόδων Διάθεσης ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Έξοδα Διαφήμισης 1.110 1.508 261 325 Έξοδα Προώθησης πωλήσεων 29 18 14 15 Προμήθειες πωλήσεων 5.413 4.802 935 1.189 Λοιπά 692 1.063 143 202 Σύνολο 7.244 7.391 1.353 1.731 5.6. Αποσβέσεις ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Αποσβέσεις πλοίων 5.847 5.823 1.035 1.035 Αποσβέσεις κόστους διοίκησης 365 281 262 206 Σύνολο 6.212 6.104 1.297 1.241. 5.6.1. Ανακατάταξη κονδυλίων Συγκριτικά στοιχεία Ο Όμιλος παρουσίαζε πάγια τις αποσβέσεις σε ξεχωριστό κονδύλι των Αποτελεσμάτων χρήσεως στα πλαίσια της πληρέστερης και ευκρινέστερης απεικόνισης του EBITDA στις Οικονομικές Καταστάσεις. Από την ενδιάμεση αυτή περίοδο οι αποσβέσεις κατανέμονται στις λειτουργίες. Από αυτή την αλλαγή παρουσίασης δεν υπήρχε και δεν υπάρχει επίδραση ούτε στα αποτελέσματα χρήσεως ούτε στον ισολογισμό ούτε στα κέρδη ανά μετοχή, ούτε και στη καθαρή θέση των μετόχων της εταιρίας. Οι ανακατατάξεις των σχετικών κονδυλίων είχαν ως αποτέλεσμα την αύξηση ή τη (μείωση) των παρακάτω κονδυλίων ανά ενδιάμεση περίοδο. ΟΜΙΛΟΣ 1/1-31/3/2006 1/1-31/3/2005 1/1-30/6/2006 1/1-30/6/2005 1/4-30/6/2006 1/4-30/6/2005 Κόστος Πωληθέντων 2.944 3.015 5.847 5.823 2.903 2.808 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 164 106 365 281 201 175 Αποσβέσεις (3.108) (3.121) (6.212) (6.104) (3.104) (2.983) ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-31/3/2006 1/1-31/3/2005 1/1-30/6/2006 1/1-30/6/2005 1/4-30/6/2006 1/4-30/6/2005 Κόστος Πωληθέντων 539 550 1.035 1.035 495 485 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 112 66 262 206 150 140 Αποσβέσεις (651) (616) (1.297) (1.241) (645) (625) 5.8. Χρηματοοικονομικά Αποτελέσματα α) Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα Ο Όμιλος επένδυσε τα διαθέσιμα του σε προθεσμιακές καταθέσεις με μέσο επιτόκιο 2,5% καθαρό από φόρους. β) Τόκοι και άλλα χρηματοοικονομικά έξοδα Αφορούν κατά κύριο λόγο τους τόκους των δανείων που έχει λάβει ο Όμιλος για την κατασκευή ή την αγορά πλοίων. 20

Ακολουθεί ανάλυση χρηματοοικονομικών αποτελεσμάτων. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2005 Τόκοι μακροπροθέσμων τραπεζικών δανείων (2.940) (439) Τόκοι ομολογιακών δανείων (3.840) (778) (381) (201) Τόκοι βραχυπροθέσμων τραπεζικών δανείων (50) (44) Λοιπά χρηματοοικονομικά έξοδα (185) (304) (83) (53) Έσοδα απο τόκους κεφαλαίων 583 414 31 307 Έσοδα συμμετοχών 7.827 Συναλλαγματικές διαφορές 233 (12) 230 (36) Σύνολο (3.209) (3.670) 7.624 (466) Στα Λοιπά χρηματοοικονομικά έξοδα συμπεριλαμβάνεται έξοδο ποσού 57.330 το οποίο αφορά το κόστος της σύμβασης hedging επιτοκίου, που έχει συνάψει ο Όμιλος. 5.8. Κέρδη/(ζημίες) από πωλήσεις πλοίων Αφορά την πώληση του πλοίου SEAJET 2 το Μάρτιο 2006. Το συμφωνηθέν τίμημα πώλησης ανήλθε σε Ευρώ 2.950.000. Μέρος του τιμήματος της πώλησης καταβλήθηκε με την παράδοση του πλοίου ενώ το πιστωθέν μέρος του τιμήματος ύψους Ευρώ 2.550.000 έπρεπε να καταβληθεί σε μηνιαίες δόσεις μέχρι τον Σεπτέμβριο του 2006. Ο Όμιλος κατά τους μήνες Απρίλιο και Μάιο εισέπραξε το ποσό των 500.000. Έτσι μετά την παραπάνω είσπραξη το υπόλοιπο της απαίτησης ανήλθε στο ποσό των 2.050.000. Εντός του Ιουνίου ο Όμιλος συμφώνησε με τον αγοραστή να εισπράξει το ποσό των 1.996.673 για πλήρη πρόωρη εξόφληση της απαίτησης. Τη διαφορά που προέκυψε από τον παραπάνω διακανονισμό ύψους 53.327 ο Όμιλος τη καταχώρισε σε μείωση του κέρδους από την πώληση του πλοίου. Η πώληση του πλοίου εντάσσεται στο πλαίσιο της επικέντρωσης του Ομίλου στην εκμετάλλευση σύγχρονων συμβατικών επιβατηγών οχηματαγωγών πλοίων. 21

5.9. Φόροι Εισοδήματος Η φορολόγηση των κερδών του Ομίλου παρουσιάζει ιδιαιτερότητες, για το λόγο αυτό πιστεύουμε ότι η παρακάτω ανάλυση δίνει μια καλύτερη απεικόνιση των φόρων. ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ 1/1-30/06/2006 1/1-30/06/2006 Φόρος διανομής κερδών Φόρος Ν. 27/75 17 9 Πρόβλεψη φόρου εισοδήματος για τις ανέλεγκτες χρήσεις 20 10 Διαφορές φορολογικού ελέγχου 118 40 Σύνολο 155 59. Εντός του 2006 ολοκληρώθηκε ο φορολογικός έλεγχος μέχρι και τη χρήση 2005 για όλες τις εταιρίες του Ομίλου. Συγκεκριμένα προέκυψαν καταβλητέοι φόροι και προσαυξήσεις συνολικού ποσού 304.060,55. Ο Όμιλος είχε σχηματίσει πρόβλεψη ποσού 186.450 (20 χρήσεις) και ως εκ τούτου ο Όμιλος επιβάρυνε τα αποτελέσματα του Β τριμήνου 2006 με το ποσό των 117.610,55. 5.10. Ενσώματα Πάγια Επί των πλοίων του Ομίλου έχουν εγγραφεί υποθήκες αξίας Ευρώ 200 εκατ. περίπου για εξασφάλιση των ενυπόθηκων δανείων. Δεν συνέτρεξε περίπτωση απομείωσης της αξίας των ενσώματων παγίων. Η ανάλυση των αποσβέσεων εμφανίζεται στην παράγραφο 5.6. 22

5.10 Ενσώματα Πάγια Ενοποιημένα Στοιχεία Πλοία Οικόπεδα Κτίρια Ιδιόκτητα Έπιπλα & λοιπός εξοπλισμός Εγκαταστάσεις σε ακίνητα τρίτων Μεταφορικά μέσα Ακινητοποιήσεις υπο εκτέλεση & προκαταβολές σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 380.303 274 765 1.924 387 383.653 Αγορές - Προσθήκες 403 11 413 Πωλήσεις/αποσύρσεις (4.327) (4.327) Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία Κόστους κατά την 30.06.2006 376.379 274 765 1.935 387 379.739 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 48.163 179 1.626 224 50.191 Αποσβέσεις περιόδου 5.847 13 94 29 5.982 Πωλήσεις/αποσύρσεις (2.512) (2.512) Σύνολο μειώσεων κατά την 30.06.2006 51.498 192 1.720 253 53.661 Αναπόσβεση Αξία κατά την 30.06.2006 324.881 274 573 215 134 326.078 Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 379.206 274 765 1.686 387 382.318 Αγορές - Προσθήκες 1.097 238 1.335 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία Κόστους κατά την 31.12.2005 380.303 274 765 1.924 387 383.653 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 36.517 153 1.434 166 38.270 Αποσβέσεις περιόδου 11.646 26 192 58 11.921 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 31.12.2005 48.163 179 1.626 224 50.191 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 332.140 274 586 298 163 333.462

Στοιχεία μητρικής Πλοία Οικόπεδα Κτίρια Ιδιόκτητα Έπιπλα & λοιπός εξοπλισμός Εγκαταστάσεις σε ακίνητα τρίτων Μεταφορικά μέσα Ακινητοποιήσεις υπο εκτέλεση & προκαταβολές σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 43.040 274 765 1.281 387 45.747 Αγορές - Προσθήκες 173 173 Πωλήσεις/αποσύρσεις (4.327) (4.327) Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία Κόστους κατά την 30.06.2006 38.886 274 765 1.281 387 41.593 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 16.914 179 1.114 224 18.431 Αποσβέσεις περιόδου 1.036 13 39 29 1.116 Πωλήσεις/αποσύρσεις (2.512) (2.512) Σύνολο μειώσεων κατά την 30.06.2006 15.438 0 192 1.153 253 17.035 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 30.06.2006 23.448 274 573 128 134 24.557 Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 42.763 274 765 1.092 387 45.281 Αγορές - Προσθήκες 277 189 466 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία Κόστους κατά την 31.12.2005 43.040 274 765 1.281 387 45.747 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 14.844 153 1.022 166 16.185 Αποσβέσεις περιόδου 2.070 26 92 58 2.246 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 31.12.2005 16.914 179 1.114 224 18.431 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 26.126 274 586 167 163 27.316

Κατωτέρω παρουσιάζεται η ανάλυση των ενσώματων παγίων, που κατέχονται με χρηματοδοτική μίσθωση, τα οποία συμπεριλαμβάνονται στον πίνακα 5.10 «Ενσώματα Πάγια». Πάγια με Χρηματοδοτική Μίσθωση ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Αναπόσβεστη αξία 2005 387 142 Προσθήκες 01/01-30/06/06 606 606 Αποσβέσεις 01/01-30/06/06 (119) (67) Αναπόσβεστη αξία 30/06/06 874 681. 5.11. Άυλα Πάγια Δεν συνέτρεξε περίπτωση απομείωσης της αξίας των άυλων παγίων. Ενοποιημένα Στοιχεία Σήματα Λογισμικά Προγράμματα Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 141 4.499 4.640 Αγορές - Προσθήκες 177 177 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία κόστους κατά την 30.06.2006 141 4.676 4.817 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 63 2.662 2.725 Αποσβέσεις περιόδου 5 225 230 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 30.06.2006 68 2.887 2.955 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 30.06.2006 73 1.788 1.861 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 141 3.649 3.790 Αγορές - Προσθήκες 850 850 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία κόστους κατά την 31.12.2005 141 4.499 4.640 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 54 2.294 2.348 Αποσβέσεις περιόδου 9 368 377 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 31.12.2005 63 2.662 2.725 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 78 1.837 1.915 25

Στοιχεία μητρικής Σήματα Λογισμικά Προγράμματα Σύνολο σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 141 2.716 2.857 Αγορές - Προσθήκες 106 106 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία κόστους κατά την 30.06.2006 141 2.822 2.963 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2006 60 1.405 1.466 Αποσβέσεις περιόδου 5 176 181 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 30.06.2006 65 1.581 1.647 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 30.06.2006 76 1.240 1.316 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 141 2.197 2.338 Αγορές - Προσθήκες 519 519 Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις που καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία κόστους κατά την 31.12.2005 141 2.716 2.857 Σωρευμένες Αποσβέσεις κατά την 01.01.2005 51 1.130 1.181 Αποσβέσεις περιόδου 9 275 285 Πωλήσεις/αποσύρσεις Σύνολο μειώσεων κατά την 31.12.2005 60 1.405 1.466 Αναπόσβεστη Αξία κατά την 31.12.2005 81 1.311 1.391. Όπως φαίνεται και στον παραπάνω πίνακα στα Άυλα πάγια του Ομίλου συμπεριλαμβάνονται : α) Τα σήματα, τα οποία αφορούν το κόστος μελετών και το κόστος καταχώρησης στην Ελλάδα και στο εξωτερικό των σημάτων της BLUE STAR FERRIES. β) Τα λογισμικά προγράμματα, τα οποία συμπεριλαμβάνουν το κόστος των συστημάτων κρατήσεων εισιτηρίων, καθώς και το κόστος της αγοράς και ανάπτυξης του Ολοκληρωμένου Πληροφοριακού Συστήματος του Ομίλου. 5.12. Επενδύσεις σε θυγατρικές και συγγενείς εταιρίες Στον παρακάτω πίνακα εμφανίζεται η λογιστική εξέλιξη των Συμμετοχών. 26

ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2006 228.738 Αγορές - Προσθήκες Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις πού καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις πού καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα Αξία κατά την 30.06.2006 228.738 0 σε Αξία Κόστους κατά την 01.01.2005 228.747 9 Αγορές - Προσθήκες Πωλήσεις/αποσύρσεις Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις πού καταχωρήθηκαν στη καθαρή θέση Αναπροσαρμογές-Απομειώσεις πού καταχωρήθηκαν στα αποτελέσματα (9) (9) Αξία κατά την 31.12.2005 228.738 0 Δεν συνέτρεξε λόγος απομείωσης των συμμετοχών. 5.13. Μακροπρόθεσμες απαιτήσεις Οι μακροπρόθεσμες απαιτήσεις αφορούν εγγυήσεις ενοικίων γραφείων και εγγυήσεις προς Δημόσιους Οργανισμούς όπως Δ.Ε.Η., Ο.Τ.Ε., κ.λ.π. 5.14. Αποθέματα Ο λογαριασμός «Αποθέματα» περιλαμβάνει τις παρακάτω κατηγορίες :. 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Τρόφιμα-Ποτά-Τσιγάρα 273 86 229 66 Πετρέλαια-Λιπαντικά 846 235 788 210 Υλικά Ξενοδοχείου 490 126 437 98 Σύνολο 1.609 447 1.454 374. Για τα παραπάνω αποθέματα δεν συνέτρεξε περίπτωση απομείωσης. 5.15. Απαιτήσεις από πελάτες και προκαταβολές πιστωτών 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Πελάτες 25.226 3.629 15.933 2.803 Μεταχρονολογημένες επιταγές 9.620 5 8.848 5 Μείον: Προβλέψεις επισφαλειών - απομείωσης 3.853 175 3.769 170 Καθαρές εμπορικές απαιτήσεις πελατών 30.993 3.459 21.012 2.638 Προκαταβολές σε προμηθευτές - πιστωτές 2.131 1.340 Σύνολο 33.124 3.459 22.352 2.638 27

Ο Όμιλος αναγνώρισε κατά την περίοδο 1/1-30/06/2006 ζημία 23 χιλ. περίπου για πρόβλεψη επισφαλειών. Η ζημία έχει συμπεριληφθεί στην Κατάσταση Αποτελεσμάτων της περιόδου. Για τις βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις δεν απαιτείται προεξόφληση κατά την λήξη της περιόδου. Ο Όμιλος έχει μεγάλο αριθμό πελατών τόσο στο εσωτερικό όσο και στο εξωτερικό και για το λόγο αυτό ο πιστωτικός κίνδυνος παρουσιάζει μεγάλη διασπορά. 5.16. Απαιτήσεις από φόρους - τέλη 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προκαταβολή Φόρου Εισοδήματος 102 78 102 78 Παρακρατηθείς Φόρος επί των τόκων καταθέσεων 42 42 Σύνολο 144 78 144 78 5.17. Απαιτήσεις από συνδεδεμένες επιχειρήσεις Οι απαιτήσεις της μητρικής εταιρίας από τις συνδεδεμένες επιχειρήσεις ύψους 56 εκατ. περίπου δεν αφορούν πωλήσεις και σε επίπεδο ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλείφονται. 5.18. Λοιπές Απαιτήσεις Τα λοιπά στοιχεία του ενεργητικού είναι βραχυπρόθεσμες απαιτήσεις για τις οποίες δεν απαιτείται προεξόφληση κατά τη λήξη της περιόδου. 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Προκαταβολές προσωπικού 188 2 133 Απαιτήσεις από το Ελληνικό Δημόσιο 1.144 861 Απαιτήσεις από ασφαλιστές 639 14 275 10 Ταμείο πλοίων 181 95 16 21 Λοιπές απαιτήσεις 617 304 1.698 654 Σύνολο 2.769 415 2.983 685 5.19. Χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία προς πώληση Αφορά το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Ερμής Δυναμικό Εσωτερικού, αξίας την 31/12/05 27,4 χιλ. το οποίο πωλήθηκε τον Ιανουάριο 2006 έναντι 41,1 χιλ. Το κέρδος από την πώληση αυτή ύψους 13,7 χιλ. περίπου καταχωρήθηκε στα αποτελέσματα της παρούσας περιόδου, και εμφανίζεται στην παράγραφο 5.7 έσοδα από τόκους κεφαλαίων. 28

5.20. Ταμιακά Διαθέσιμα και Ταμιακά Ισοδύναμα Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται όλα τα διαθέσιμα τα οποία ο Όμιλος μπορεί να ρευστοποιήσει εντός 3 μηνών. 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Διαθέσιμα στο ταμείο 32 2 29 4 Διαθέσιμα στις τράπεζες 3.821 244 7.993 746 Βραχυπρόθεσμες προθεσμιακές τραπεζικές καταθέσεις 41.836 9.850 41.203 8.165 Σύνολο 45.689 10.096 49.225 8.915. 5.21. Έξοδα επόμενων χρήσεων 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Ασφάλιστρα 1.127 251 206 51 Έξοδα Δεξαμενισμού 2.797 660 2.477 941 Λοιπά 246 54 154 33 Σύνολο 4.170 965 2.837 1.025 5.22. Μετοχικό Κεφάλαιο Αποθεματικά α) Μετοχικό Κεφάλαιο Το μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρίας ανέρχεται στο ποσό των 105.000.000 και διαιρείται σε 105.000.000 κοινές ανώνυμες μετοχές ονομαστικής αξίας 1 έκαστη. β) Αποθεματικά Ως πίνακας Κατάστασης Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων. 5.23. Ενυπόθηκα Δάνεια Ανάλυση υπολοίπων μακροπρόθεσμων ενυπόθηκων δανείων. 30/06/2006 31/12/2005 ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΙΑ Δάνεια Τραπεζών Ομολογιακό δάνειο 173.550 179.800 Σύνολο 173.550 179.800. Δεν υπάρχουν ληξιπρόθεσμες δανειακές ή άλλες υποχρεώσεις που πλησιάζουν στη λήξη τους και εκτιμάται ότι δεν είναι δυνατή η αποπληρωμή τους. Όλα τα δάνεια είναι σε Ευρώ. Το ομολογιακό δάνειο παρουσιάζεται προεξοφλημένο. 29