Greek Finance Forum. Global Technical Analysis Institute 14/02/13

Transcript

1 Global Technical Analysis Institute 14/02/13 Greek Finance Forum Καθημερινή Ανάλυση και Σχόλιο για τις αγορές Greek Finance Forum & Global Technical Analysis Institute* Τα όσα αναγράφονται σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να θεωρηθούν ως προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση προϊόντων των αγορών κεφαλαίου και χρήματος. Η ανάγνωση του παρόντος σημαίνει και αποδοχή της αποποίησης ευθύνης που παρουσιάζεται στην τελευταία σελίδα. London -Athens 14/02/2013

2 2 Μεγάλο ερωτηματικό, αν η αγορά θα συνεχίσει να δείχνει τα «δόντια» της Με μεγάλο ενδιαφέρον θα περιμένουμε τη σημερινή συνεδρίαση, με την αγορά κατά τη χθεσινή ημέρα να εμφανίζει μια εξαιρετικά καλή εικόνα, όχι τόσο για την άνοδο του 0,50%, όσο για το ότι κατάφερε να γυρίσει από το - 1,5% σε θετικό πρόσημο, με συγκεκριμένα μη τραπεζικά χαρτιά του FTSE 25, να δείχνουν και πάλι μια πολύ καλή εικόνα, με μεγάλη άνοδο, αποτέλεσμα του μεγάλου ενδιαφέροντος που υπάρχει, εδώ και μήνες, από ξένα θεσμικά χαρτοφυλάκια τα οποία επιστρέφουν στο ελληνικό χρηματιστήριο, μετά από πολλά χρόνια. Στις επιμέρους ειδήσεις, που συνδέονταν με το χρηματιστήριο, θα αναφερθούμε αρχικά στις τράπεζες, οι οποίες και πάλι χθες εμφάνισαν μια πολύ κακή εικόνα, τονίζοντας (όπως αναφέρουμε και παρακάτω) ότι η κατάσταση (και τεχνικά και θεμελιωδώς) είναι πραγματικά πολύ κακή, με μεγάλες πιθανότητες οι πιέσεις να συνεχιστούν τις επόμενες ημέρες. Μάλιστα, θα επαναλάβουμε ότι χρηματιστηριακά αν αξίζει κανείς να ασχοληθεί, αυτό είναι μόνο μετά τις αυξήσεις κεφαλαίων, όταν ενδεχομένως θα έχουν ολοκληρωθεί οι πιέσεις στις μετοχές (μάλιστα προς το τέλος των αυξήσεων δεν αποκλείουμε να δοθεί η ευκαιρία για ένα καλό trading στις τραπεζικές μετοχές λόγω των μεγάλων πιέσεων που θα καταγράφονται). Κλείνοντας το σημερινό μας σύντομο πρόλογο, θα αναφερθούμε και στο καυτό θέμα των αποκρατικοποιήσεων, η διαφαινόμενη επίσπευση των οποίων δεν αποκλείουμε να βάλει φωτιά στο Χ.Α., αποτελώντας ένα από τους βασικούς καταλύτες για να συνεχιστεί η ανοδική τάση και ο ΓΔ να διασπάσει τις πολύ σημαντικές αντιστάσεις στα όρια των οποίων κινείται πλέον η αγορά (διαβάστε παρακάτω). Πιο συγκεκριμένα, οι πληροφορίες αναφέρουν ότι μετά από πολλά παρατράγουδα και καθυστερήσεις, στις οποίες έχουμε εκτενώς αναφερθεί από το (ειδικά όσον αφορά την περίπτωση του ΟΠΑΠ), όλους αυτούς τους τελευταίους μήνες, η κυβέρνηση αποφάσισε υπό την πίεση της Τρόικα να τρέξει τις διαδικασίες. Σύμφωνα πάντα με τις πληροφορίες, στις 5 Απριλίου θα κατατεθούν οι δεσμευτικές προσφορές για τον ΟΠΑΠ και στις 12 Απριλίου για ΔΕΠΑ ΔΕΣΦΑ, ενώ και στις δύο περιπτώσεις οι πληροφορίες αναφέρουν ότι θα επιβεβαιωθεί το μεγάλο ενδιαφέρον που υπάρχει από ξένα κεφάλαια. Μάλιστα σύμφωνα με κάποιες πληροφορίες είναι πολύ πιθανό να έχουμε θετικές εκπλήξεις με ακόμη μεγαλύτερα προσφερόμενα τιμήματα, από ότι αναμένει η αγορά

3 3 Σύντομη ανασκόπηση της χθεσινής συνεδρίασης Τη δυναμική που έχει το ελληνικό χρηματιστήριο και κυρίως τη δυναμική που έχουν συγκεκριμένα μη τραπεζικά χαρτιά απέδειξε, σε μεγάλο βαθμό χθες, το ελληνικό χρηματιστήριο, με το ΓΔ να καταφέρνει παρά τη μεγάλη πτώση των τραπεζών και τις σημαντικές πιέσεις που σημειώνονταν κατά τη διάρκεια της ημέρας (είχε βρεθεί και -1,50% ο ΓΔ) να κλείσει με κέρδη και κοντά στο υψηλό της ημέρας. Στα επιμέρους σημεία, με πτώση 4,45% οι τράπεζες, με την ΕΤΕ στα 1,03 ευρώ, -5,50% και τη μετοχή της Alpha Bank στα επίπεδα των 1,20 ευρώ, -4,76%. Στο υπόλοιπο ταμπλό, μεγάλος πρωταγωνιστής της ημέρας ήταν η ΔΕΗ (7,83 ευρώ, +4,68%), ο ΟΠΑΠ (7,12 ευρώ, +4,25%), καθώς και με άνοδο η μετοχή του ΟΤΕ (6,47 ευρώ, +2,70%), του Μυτιληναίου (5,46 ευρώ, +2,06%), της Βιοχάλκο (5,39 ευρώ,+1,32%) και της Ιντραλότ (2,27 ευρώ, +1,34%). Αναφορικά με το ΓΔ, αυτός έκλεισε στα επίπεδα των 1.027,52 μονάδων, +0,53%, με το τζίρο στα επίπεδα των 65,4εκ ευρώ, αυξημένος σε σχέση με τις προηγούμενες ημέρες (λόγω φυσικά και της διακύμανσης που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια της ημέρας) Χ.Α.: «Βίοι αντίθετοι» για ΓΔ και Τράπεζες & Τα συμπεράσματα της Τετάρτης. Μια πραγματικά πολύ ενδιαφέρουσα συνεδρίαση είχε την Τετάρτη το ελληνικό χρηματιστήριο, ενώ θα ξεκινήσουμε από μερικά συμπεράσματα που προκύπτουν από αυτήν τη συνεδρίαση. Αρχικά φάνηκε και πάλι η δυναμική που υπάρχει σε συγκεκριμένα μη τραπεζικά χαρτιά, τα οποία ακόμη και το χρονικό σημείο όπου η αγορά βρίσκονταν στο -1,5% (λόγω της πτώσης των τραπεζών) κατέγραφαν είτε οριακές απώλειες είτε ακόμη και κέρδη. Δεύτερο, σε συνάρτηση με το παραπάνω, είναι ξεκάθαρο ότι οι εντολές αγορών που υπάρχουν (όλες αυτές τις τελευταίες εβδομάδες) προέρχονται από ξένα χαρτοφυλάκια, το οποία τοποθετούνται και πάλι στο ελληνικό χρηματιστήριο, μετά από πολλά χρόνια (μιλάμε για long funs και κάποια κερδοσκοπικά funds). Μάλιστα, θα ρισκάραμε να πούμε ότι αυτές οι τοποθετήσεις, σχεδόν σίγουρα, θα έχουν συνέχεια (με την προϋπόθεση πάντα ότι θα αποφευχθεί

4 4 ένα ατύχημα πράγμα και το πιο πιθανό). Πέραν των παραπάνω, φάνηκε για ακόμη μια φορά χθες, ότι η αγορά έχει όλες τις δυνατότητες να κινηθεί υψηλότερα, αγνοώντας με χαρακτηριστικό τρόπο τα προβλήματα των τραπεζών, όπως έτσι και αλλιώς κάνει εδώ και αρκετό χρονικό διάστημα. Κάνοντας έναν πρόλογο στα αμιγώς διαγραμματικά των βασικών δεικτών και όσον αφορά το ΓΔ, ο στόχος είναι πάντα η διάσπαση των υπερβολικά σημαντικών αντιστάσεων στα όρια των οποίων κινείται, ενώ στην περίπτωση κάποιας κατοχύρωσης κερδών (κάτι απόλυτα φυσιολογικό και χωρίς να φοβίζει - σε πρώτη φάση), το στοίχημα είναι αντίστοιχο, δηλαδή η παραμονή υψηλότερα πολύ σημαντικών επιπέδων. Στην περίπτωση του τραπεζικού δείκτη, η κατάσταση είναι η γνωστή τραγική, ενώ η νέα μεγάλη χθεσινή πτώση (-4,45%), μόνο έκπληξη δεν ήταν, όπως αναφέρουμε μήνες τώρα και με δεδομένη την πρόσφατη παραμονή του δείκτη χαμηλότερα πολύ σημαντικών επιπέδων. Πιο συγκεκριμένα, όσον αφορά τη διαγραμματική εικόνα των τριών βασικών δεικτών (ΓΔ, Τραπεζικός Δείκτης και FTSE 25), έχουμε τα ακόλουθα: ΓΔ Με κέρδη 0,53% έκλεισε χθες ο ΓΔ στις 1.027,52 μονάδες, με το τζίρο να ανεβάζει (λόγω και της μεταβλητότητας της αγοράς) ρυθμούς και να διαμορφώνεται στα επίπεδα των 65,4εκ ευρώ. Το σκηνικό είναι γνωστό, επαναλαμβάνοντας και σήμερα ότι ο δείκτης κινείται μεταξύ σημαντικών στηρίξεων και αντιστάσεων, με το μεγάλο στοίχημα να είναι κυρίως η διάσπαση των εν λόγω αντιστάσεων, κάτι το οποίο θα επαναλάβουμε ότι θα αποτελούσε τη βάση για μια πραγματική βελτίωση της μακροπρόθεσμης τάσης, μετά από περίπου 5 6 χρόνια!!!!!!! Από την άλλη πλευρά, κρίνεται σημαντικό η παραμονή του δείκτη υψηλότερα των μονάδων (πολύ σημαντικές στηρίξεις), κάτι το οποίο θα αποτελέσει τη βάση για να βρει η αγορά τη δύναμη να διασπάσει τις πολύ σημαντικές (μακροπρόθεσμες αντιστάσεις) στα επίπεδα των μονάδων. Μάλιστα, σε αυτήν την περίπτωση, ο επόμενος στόχος μας είναι τα επίπεδα των μονάδων (για αρχή), όπου συναντάμε τις επόμενες σημαντικές αντιστάσεις (θα θυμίσουμε ότι από τα τρέχοντα επίπεδα μέχρι αυτές τις αντιστάσεις δεν υπάρχουν καθόλου αντιστάσεις). Τέλος, αναφορικά με τις στηρίξεις το κλειδί η παραμονή του δείκτη υψηλότερα των μονάδων, ενώ χαμηλότερα έχουμε τα επίπεδα των μονάδων (ισχυρές στηρίξεις), μονάδων (μέτριες προς σημαντικές στηρίξεις), των μονάδων (μέτριες στηρίξεις), των μονάδων (αδύναμες), μονάδων (μέτριες στηρίξεις), μονάδων (σημαντικές στηρίξεις) και τα επίπεδα των μονάδων (πολύ σημαντικές μακροπρόθεσμες στηρίξεις).

5 5 Τραπεζικός Δείκτης Με μεγάλη πτώση 4,45% έκλεισαν χθες οι τραπεζικές μετοχές, με το δείκτη αυτών στις 187,88 μονάδες. Όπως είχαμε χαρακτηρίσει και χθες και γενικά στα σχόλια μας εδώ και μεγάλο χρονικό διάστημα, η κατάσταση στον τραπεζικό δείκτη είναι δραματική, ενώ το γεγονός ότι ο δείκτης απομακρύνεται ακόμη περισσότερο από τα πολύ σημαντικά επίπεδα των μονάδων, αυξάνει τις πιθανότητες για συνέχιση των πιέσεων μέχρι τα επίπεδα των 150 μονάδων, όπου βρίσκονται οι επόμενες πολύ σημαντικές στηρίξεις του τραπεζικού δείκτη (μέχρι αυτά τα επίπεδα δεν υπάρχουν σημαντικές στηρίξεις με μια μικρή εξαίρεση στα επίπεδα των 180 μονάδων). Όσον αφορά τις αντιστάσεις, θα παραμείνουμε στο μεγάλο ζητούμενο που είναι μια ισχυρή αντίδραση και επιστροφή υψηλότερα των μονάδων, κάτι το οποίο θα συμβάλει στη βελτίωση της διαγραμματικής εικόνας. FTSE Large CAP 25 Με μικρά κέρδη 0,53% έκλεισε χθες ο FTSE 25, στις 345,92 μονάδες. Θα επαναλάβουμε ότι ένα από τα κλειδιά για να κινηθεί η αγορά υψηλότερα είναι η διάσπαση των σημαντικών αντιστάσεων στα όρια των οποίων κινείται ο FTSE 25. Συγκεκριμένα, το μεγάλο στοίχημα είναι η διάσπαση των αντιστάσεων στα επίπεδα των μονάδων, μιας και αυτή η διάσπαση θα αποτελέσει τη βάση, για περαιτέρω σημαντική βελτίωση της διαγραμματικής εικόνας, ανοίγοντας το δρόμο για μια κίνηση ακόμη και κατά 40 με 50% υψηλότερα, τους επόμενους μήνες (μάλιστα θα σταθούμε και στην έλλειψη πολύ σημαντικών αντιστάσεων, μέχρι πολύ υψηλότερα). Αναφορικά με τις στηρίξεις, δεδομένου ότι κάποια νέα βραχυπρόθεσμα προβλήματα σε καμία περίπτωση δε μπορεί αποκλειστούν, ζητούμενο είναι η παραμονή υψηλότερα των μονάδων, ενώ σε περίπτωση απώλειας αυτών των επιπέδων θεωρείται κάτι παραπάνω από κρίσιμο (συνολικά για την αγορά) ο δείκτης να παραμείνει υψηλότερα των μονάδων (αυτά τα επίπεδα δε θα πρέπει να χαθούν).

6 6 Διάγραμμα Γενικός Δείκτης Διάγραμμα Γενικός Δείκτης (με εβδομαδιαία δεδομένα)

7 7 Διάγραμμα Τραπεζικός Δείκτης Διάγραμμα FTSE 25

8 8 Αποποίηση Ευθύνης Τα προϊόντα Τεχνικής Ανάλυσης έχουν ως σκοπό την επιπρόσθετη ενημέρωση των επενδυτών με τα συμπεράσματα μιας χρήσιμης οπτικής γωνίας. Η μέθοδος της Τεχνικής Ανάλυσης δεν αποτελεί εξαντλητικό κριτήριο στη λήψη επενδυτικών αποφάσεων αλλά συμβάλλει μαζί με άλλους παράγοντες όπως τη Θεμελιώδη Ανάλυση και την ολοκληρωμένη γνώση της αγοράς στη διαμόρφωση μιας πληρέστερης προσέγγισης της προς εξέταση μετοχής. Επίσης θα πρέπει να επισημανθεί ότι οι πληροφορίες που περιέχονται στα εν λόγω προϊόντα βασίζονται στη μεθοδολογία της Τεχνικής Ανάλυσης και στη χρήση τεχνικών και δεικτών π.χ. των RSI, MACD, Stochastic Oscillator όπως αυτοί περιγράφονται στη διεθνή βιβλιογραφία και εφαρμόζονται στην καθιερωμένη πρακτική της αγοράς. Οι απόψεις που εξάγονται μέσω της Τεχνικής Ανάλυσης, είναι πιθανό να μη βρίσκονται σε απόλυτη αρμονία με άλλες μορφές ή μεθόδους ανάλυσης, όπως π.χ. με τη Θεμελιώδη Ανάλυση. Επίσης, λόγω του βραχυχρόνιου χαρακτήρα της εξαγόμενης άποψης, σε περιόδους υψηλού βαθμού μεταβλητότητας (volatility), καθίσταται ιδιαιτέρως δύσκολη, ή ακόμη και εύθραυστη, η απόπειρα πρόβλεψης των μελλοντικών τάσεων και των αντίστοιχων επιπέδων τιμών τα οποία συνήθως αναφέρονται ως υποθετικοί στόχοι στήριξης ή αντίστασης (αγοράς ή πώλησης). Ανάληψη ευθύνης από την πλευρά αναγνώστη 1. Απαγορεύεται η με κάθε τρόπο αναπαραγωγή της παρούσας ανάλυσης και δημοσίευση σε μέσα μαζικής ενημέρωσης ή στο διαδίκτυο, μέρους ή συνόλου αυτής, χωρίς την έγγραφη άδεια του -Global Technical Analysis Institute του οποίου και αποτελεί πνευματική ιδιοκτησία. 2. Όλα τα παραπάνω γραφόμενα αποτελούν ανακοίνωση ερευνητικών καθαρά προσεγγίσεων, που διεξάγονται αυστηρά και μόνο με βάση τη μέθοδο της τεχνικής ανάλυσης και όχι με βάση τα θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία των επιχειρήσεων. 3. Οι παρατηρήσεις και οι εκτιμήσεις που αναγράφονται είναι καθαρά υποκειμενικές, και η εξαγωγή όλων ανεξαιρέτως των συμπερασμάτων στηρίζεται σε απολύτως υποκειμενικά κριτήρια, που προκύπτουν με βάση αρχές και κανόνες της τεχνικής ανάλυσης και κατ' ουδένα τρόπο δε στηρίζονται σε πηγές εσωτερικής ή άλλου είδους πληροφόρησης. 4. Κατ' ουδένα τρόπο, τα παραπάνω γραφόμενα δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή/και διακράτηση μετοχικών τίτλων ή/και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης ή/και άλλων, πάσης φύσεως, επενδυτικών προϊόντων. Οι επενδύσεις στα χρηματιστήρια χαρακτηρίζονται από υψηλό κίνδυνο και πρέπει να είναι αποτέλεσμα προσεκτικότατης μελέτης των οικονομικών στοιχείων των εισηγμένων εταιρειών.