Οι πτώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ δεν επηρεάζουν τα δάνεια της Κύπρου

Transcript

1 12 Νοεµβρίου 2002 Σχόλιο Αγοράς Ο ΓΓ των Ηνωµένων Εθνών κατέθεσε χθες µέσω αντιπροσώπων του, το σχέδιο λύσης του Κυπριακού προβλήµατος σε όλα τα εµπλεκόµενα µέρη. Η Κυπριακή και Ελληνική Πολιτική ηγεσία αντέδρασαν ψύχραιµα και επιφυλάχθηκαν να τοποθετηθούν αφού µελετήσουν το σχέδιο. Σήµερα ο πρόεδρος Κληρίδης και ο πρωθυπουργός Σηµίτης θα ενηµερώσουν τα πολιτικά κόµµατα σε Κύπρο και Ελλάδα. Αναµένουµε µε ενδιαφέρον τις πρώτες τοποθετήσεις των κοµµάτων αλλά και τις θέσεις της Τουρκικής πλευράς προκειµένου να σκιαγραφήσουµε το τοπίο. Η αγορά αντέδρασε χθες µε άνοδο σε µια συνεδρίαση που χαρακτηρίστηκε όπως αναµενόταν από νευρικότητα. Αξιοσηµείωτη είναι και η χθεσινή ανοδική πορεία της Τράπεζας Κύπρου στην Ελλάδα παρουσιάζοντας µάλιστα και ικανοποιητικό όγκο. Συνιστούµε ψυχραιµία και προσεκτική ανάγνωση όλων των δεδοµένων προκειµένου να ο- δηγηθούν οι επενδυτές σε γνώµες που θα επηρεάσουν τις επενδυτικές τους επιλογές. CSE Gen. Index: E 2003F EURIBOR Change P/E M day 5days Ytd EV/EBITDA M % -2.02% % P/BV M Div. Yield 1.0% 4.7% Volume Index Volume CYP ( ): 3,432,816 EUR / CYP: EUR / USD: Avg Vol (12M) CYP ( ): 2,421,907 Market Cap.CYP ( ): 4,326,886,760 5-Y Bond: 5.09% /5 11/6 11/7 11/8 11/ Οι πτώσεις των επιτοκίων στις ΗΠΑ δεν επηρεάζουν τα δάνεια της Κύπρου Σύµφωνα µε δηµοσιεύµατα του τύπου, τα πλείστα δάνεια της Κυπριακής Κυβέρνησης σε ξένο νόµισµα (κυρίως δολάριο Αµερικής) είναι σταθερού επιτοκίου µε αποτέλεσµα να µην υπάρχει όφελος από τις συνεχόµενες µειώσεις των επιτοκίων της Οµοσπονδιακής Τράπεζας της Αµερικής. Yiannos Stavrinides ystavrinides@egnatia.com.cy Σήµερα η νέα σύνθεση του FTSE/CySE 20 Η ειδική συµβουλευτική επιτροπή του ΧΑΚ θα συνέλθει σήµερα στην παρουσία εκπροσώπου του οργανισµού FTSE International για τη διαµόρφωση της νέας σύνθεσης του FTSE/CySE 20 η οποία θα ανακοινωθεί σήµερα από το χρηµατιστήριο. Τα κριτήρια της επιλογής είναι κατά βάση τεχνικά και εστιάζονται κυρίως στην εµπορευσιµότητα και τη χρηµατιστηριακή αξία των εταιρειών. Ειδικότερα οι εταιρείες που θα επιλεγούν θα πρέπει να: Έχουν διευρυµένη διασπορά κεφαλαίου πέραν του 30%. Είναι παραγωγικές ώστε το µεγαλύτερο µέρος του κεφαλαίου τους να καθορίζεται από επενδυµένες αξίες στο ΧΑΚ. Έχουν επαρκή εµπορευσιµότητα. Συγκαταλέγονται στις εταιρείες µε τη µεγαλύτερη χρηµατιστηριακή αξία.

2 Σήµερα η υποβολή των καταγγελιών για εξαγωγή συναλλάγµατος Σε σηµερινή συνάντηση του ιοικητή της Κεντρικής Τράπεζας και της υποεπιτροπής της Βουλής αναµένεται να υποβληθούν οι καταγγελίες για παράνοµες εξαγωγές συναλλάγ- µατος. Σύµφωνα µε δηµοσιεύµατα του τύπου, οι καταγγελίες αφορούν τουλάχιστον 7 περιπτώσεις παράνοµης εξαγωγής συναλλάγµατος χωρίς να έχει τηρηθεί η νενοµισµένη διαδικασία. Οι 7 περιπτώσεις, σύµφωνα µε την ίδια πηγή, αφορούν 5 δηµόσιες εταιρείες και 2σ φυσικά πρόσωπα. CLR Financial Services <CLR.CY> P/E (02) P/E (03) Financial Services Ανακοίνωση εννιαµηνιαίων αποτελεσµάτων Το σύνολο των εσόδων ανήλθε στα 3.04εκ. (-45.5%) το οποίο αναλύεται ως εξής: χρηµατιστηριακές υπηρεσίες 326χιλ. (-81.2%), χρηµατοοικονοµικές υπηρεσίες 1.1εκ. (-17.7%) και διαχείριση κεφαλαίων 1.6εκ. (-35.7%). Ποσό ύψους -1.8εκ. αφορά ζηµιές από αγοραπωλησίες τίτλων για ίδιο όφελος διαµορφώνοντας τα έσοδα από εργασίες στα 1.2εκ. (-64.5%). Το κέρδος/ ζηµιά κατά τοµέα διαµορφώθηκαν ως εξής: η ζηµιά από χρηµατιστηριακές υπηρεσίες ανήλθε σε 222χιλ., το κέρδος από χρηµατοοικονοµικές υπηρεσίες σε 487χιλ.και το κέρδος από διαχείριση κεφαλαίων σε 767χιλ. Λαµβάνοντας υ- πόψη τα έξοδα προσωπικού τα οποία ανήλθαν στις 657χιλ., άλλα έξοδα 1.4εκ., την πρόβλεψη για µη ανακτήσιµα χρέη ύψους 321χιλ., την απόσβεση εµπορικής εύνοιας ύψους 515χιλ., τη µείωση στην αξία επενδύσεων ύψους 396χιλ. και τη µόνιµη µείωση στην αξία συνδεδεµένης εταιρείας, η ζηµιά από εργασίες ανήλθε στα 4.3εκ. (+171%). Η ζηµιά πριν τη φορολογία για τους 9 µήνες που έληξαν στις 30/09/02 ανήλθε σε 5.7εκ. σε σχέση µε ζηµιά ύψους 4.6εκ. την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Η ζηµιά µετά τη φορολογία ανήλθε στα 5.8εκ. αυξηµένη κατά 19%. Η ζηµιά ανά µετοχή ήταν 2.91σεντ. Το συµφέρον µετόχων στις 30/09/02 ανήλθε σε 35.9εκ., σε σχέση µε 48.9εκ. την 01/01/02, το οποίο περιλαµβάνει ποσό ύψους -4.6εκ. από ζηµιές δίκαιης αξίας από επενδύσεις διαθέσιµες προς πώληση, µερίδιο αποθεµατικού δίκαιης αξίας σε συνδεδεµένη ύψους -2.4εκ. και καθαρή ζηµιά ύψους 5.8εκ. Στις 30/09/2002, ηµεροµηνία καταχώρησης του ισολογισµού, το σύνολο του ενεργητικού ήταν 53.2εκ. σε σχέση µε 64.9εκ. στις 31/12/01 και τα µετρητά στην τράπεζα ανήλθαν στα 4.3εκ. σε σχέση µε 7.1εκ. στις 30/12/01.Το σύνολο των δανείων ήταν 14.4εκ. Τα καθαρά µετρητά από εργασίες ανήλθαν στις -682χιλ. (-494%), τα καθαρά µετρητά για επενδυτικές εργασίες στα -2.6εκ. (-26%) και τα καθαρά µετρητά από χρηµατοδοτικές εργασίες σε 471χιλ. σε σχέση µε -775χιλ. το εννιάµηνο του Η καθαρή µείωση στα µετρητά και αντίστοιχα µετρητών ανήλθε στα 2.7εκ. (- 68%).

3 Cyprus Popular Bank <CPB.CY> Banks 1.29 P/E (02) P/E (03) P/BV (02) 1.34 P/BV (03) 1.31 Hold Ανακοίνωση ενιαµηνιαίων αποτελεσµάτων. Στις 19/11/02 το ιοικητικό Συµβούλίο της τράπεζας θα συνεδριάσει για να εξετάσει τα εννια- µηνιαία αποτελέσµατα. Την ίδια µέρα τα αποτελέσµατα θα ανακοινωθούν στο Χρηµατιστήριο και θα παρουσιαστούν σε αναλυτές, χρηµατιστές και επενδυτές στις 4µ.µ. στο Sporting Club της Λαϊκής Τράπεζας. Η αξιολόγησή µας για τη µετοχή είναι ΙΑΚΡΑΤΗΣΗ. Laiki Investments <LI.CY> P/E (02) P/E (03) Investments Ανακοίνωση εννιαµηνιαίων αποτελεσµάτων Στις 21/11/02 το ιοικητικό Συµβούλίο της Laiki Investments θα συνεδριάσει για να εξετάσει τα εννιαµηνιαία αποτελέσµατα. Τα αποτελέσµατα θα ανακοινωθούν ίδια µέρα στο Χρηµατιστήριο µετά τη λήξη της συνεδρίασης. Athina Investment Co <ΑΤΗ.CY> 0.18 P/E (02) P/E (03) Investments Ανακοίνωση εννιαµηνιαίων αποτελεσµάτων Στις 22/11/02 το ιοικητικό Συµβούλίο της εταιρείας θα συνεδριάσει για να εξετάσει τα εννια- µηνιαία αποτελέσµατα. Η εταιρεία σε ανακοίνωση της αναφέρει ότι τα αποτελέσµατα τόσο για τους εννέα µήνες του 2002 όσο και για ολόκληρο το έτος αναµένεται να επηρεαστούν αρνητικά σε σχέση µε τα αποτέλεσµα του 2001 λόγω της µεταφοράς στον λογαριασµό των αποτελεσµάτων ζηµιών οι οποίες έχουν συσσωρευτεί στο αποθεµατικό επανεκτίµησης αξίων της εταιρείας και αφορούν ζηµιές από τη µόνιµη µείωση στην αξία συγκεκριµένων επενδύσεων. Η ε- ταιρεία επισηµαίνει ότι αυτό δεν θα επηρεαστεί η εσωτερική αξία.

4 A.S.G <ASG.CY> Car Rental P/E (02) P/E (03) Ανακοίνωση εννιαµηνιαίων αποτελεσµάτων Στις 26/11/02 το ιοικητικό Συµβούλίο της εταιρείας θα συνεδριάσει για να εξετάσει τα εννια- µηνιαία αποτελέσµατα. Ανακοινώσεις TSH: Αγορά 48,000 ιδίων µετοχών. FWW: Αγορά 5,000 ιδίων µετοχών. CTC: Αγορά 2,000 ιδίων µετοχών.

5 EGNATIA FINANCIAL SERVICES (CYPRUS) LTD 178, ATHALASSAS AVENUE IRENE TOWER, 1 ST FLOOR P.O.Box 16180, 2086 NICOSIA Tel.: Fax: research@egnatia.com.cy Equity Research Yiannos Stavrinides Despo Papaevriviadou Asset Management Christos Spanos Harrys Michaelides Private Clients Desk Christos Pavlides Marios Salides Christos Leonida Corporate Finance Vassos Paraskevas Andreas Georgallis Petros Michaelides Απαλλακτική ρήτρα Οι πληροφορίες που περιέχονται στο παρόν πληροφοριακό δελτίο έχουν συλλεγεί και επεξεργαστεί από το Τµήµα Έρευνας και Ανάλυσης της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd και σε καµία περίπτωση δεν συνιστούν µια πλήρη επεξεργασία όλων των απόψεων πάνω σε συγκεκριµένη είδηση/ εξέλιξη που είναι δυνατόν να επηρεάσουν την πορεία τίτλων εισηγµένων στο Κυπριακό ή Ξένα Χρηµατιστήρια. Το περιεχόµενο του παρόντος δελτίου παρέχεται σαν πληροφοριακό υλικό και απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο σε θεσµικούς επενδυτές και επαγγελµατίες της αγοράς και δεν θα πρέπει να χρησιµοποιείται από µη επαγγελµατίες επενδυτές, σύµφωνα µε τους κανονισµούς της Κυπριακής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Το δελτίο αυτό σε καµία περίπτωση δεν συνιστά πρόταση για αγορά ή πώληση συγκεκριµένου τίτλου. Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd ή συνδεδεµένες µε αυτήν εταιρείες ή συνδεδεµένα µε αυτήν άτοµα ή οι διοικητικοί της σύµβουλοι ή οι διευθυντές της ή τα στελέχη της ή οι πελάτες της µπορεί να διενεργούν συναλλαγές επί ενός ή περισσοτέρων τίτλων που αναφέρονται στο παρόν δελτίο ή να παρέχουν συµβουλές ή/και γενικότερα να έχουν συµφέρον σε εταιρείες/ τίτλους που αναφέρονται στο δελτίο. Το παρόν δελτίο σε καµία περίπτωση δεν λαµβάνει υπόψη τις προσωπικές ανάγκες, ε- πενδυτικό ορίζοντα και χρηµατοοικονοµική κατάσταση ενός οιουδήποτε επενδυτή και σαν αποτέλεσµα οι επενδυτές θα πρέπει να λαµβάνουν επαγγελµατική συµβουλή πριν προχωρήσουν σε οποιαδήποτε επενδυτική απόφαση. Οι πηγές πάνω στις οποίες έχει βασιστεί η συγγραφή του παρόντος δελτίου θεωρούνται αξιόπιστες κατά την ηµέρα απόκτησης τους, σε καµία όµως περίπτωση δεν µπορούµε να εγγυηθούµε την ακρίβεια ή/και την πληρότητα τους. Η έκθεση αυτή περιέχει µελλοντικές εκτιµήσεις οι οποίες περικλείουν αβεβαιότητα και κινδύνους. Τα τελικά αποτελεσµατικά µεγέθη µπορεί να αποκλίνουν σηµαντικά από τις προβλέψεις Η Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd είναι µέλος του Χρηµατιστηρίου Αξιών Κύπρου και η λειτουργία της ελέγχεται από την Κυπριακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς καθώς επίσης και από τις Χρηµατιστηριακές Αρχές. Το παρόν δελτίο απευθύνεται αποκλειστικά και µόνο στον πρώτο παραλήπτη και απαγορεύεται να αναµεταδίδεται ή/και να αντιγράφεται µέρος αυτού ή στην ολότητα του µε οποιοδήποτε τρόπο χωρίς την γραπτή άδεια της Egnatia Financial Services (Cyprus) Ltd.