Επιμέλεια Διόρθωση: Πάολα-Νίκη Ευσταθοπούλου Σχεδιασμός εξωφύλλου Σελιδοποίηση: Αθηνόδωρος Παπαϊωαννίδης Εκτύπωση: Proforma ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ

Μέγεθος: px

Εμφάνιση ξεκινά από τη σελίδα:

Download "Επιμέλεια Διόρθωση: Πάολα-Νίκη Ευσταθοπούλου Σχεδιασμός εξωφύλλου Σελιδοποίηση: Αθηνόδωρος Παπαϊωαννίδης Εκτύπωση: Proforma ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ"

Αριάδνη Κωνσταντίνου
7 χρόνια πριν
Προβολές:

2 Tίτλος: ΣΥΓΧΩΝΕΥΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΞΑΓΟΡΕΣ Επιμέλεια Διόρθωση: Πάολα-Νίκη Ευσταθοπούλου Σχεδιασμός εξωφύλλου Σελιδοποίηση: Αθηνόδωρος Παπαϊωαννίδης Εκτύπωση: Proforma ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ Copyright : Δημήτριος Α. Κυριαζής Copyright 2016: Εκδόσεις Διπλογραφία Απαγορεύεται η αναπαραγωγή μέρους ή όλης της έκδοσης, η μεταφορά σε οποιοδήποτε ηλεκτρονικό αποθηκευτικό σύστημα ή αναμετάδοση με οποιασδήποτε μορφής ηλεκτρονικά, μηχανικά, φωτοτυπικά ή άλλα μέσα, χωρίς την προηγούμενη γραπτή άδεια του εκδότη. ΙSBN: Κωδικός Ευδόξου: Εκδόσεις Διπλογραφία Bοσπόρου 65, , N. Iωνία Τ info@diplographia.gr

3 Συγχωνεύσεις και Εξαγορές β έκδοση βελτιωμένη και επαυξημένη Δημήτριος Α. Κυριαζής Επίκουρος Καθηγητής Σχολή Χρηματοοικονομικής και Στατιστικής Τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής Πανεπιστήμιο Πειραιώς Αθήνα 2016

5 ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ Πρόλογος... Χ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1ο ΕΙΣΑΓΩΓΗ Είδη και ορισμοί Σ&Ε και άλλων εταιρικών μετασχηματισμών Οι Σ&Ε δημιουργούν ή καταστρέφουν αξία; Ιστορική εξέλιξη των Σ&Ε Εξεταζόμενα θέματα στα επόμενα κεφάλαια του βιβλίου Βιβλιογραφία ΚΕΦΑΛΑΙΟ 2ο ΤΑ ΚΙΝΗΤΡΑ ΤΩΝ Σ&Ε 2.1. Οικονομικές θεωρίες Διοικητικές θεωρίες (Μanagerial theories) Χρηματοοικονομικές θεωρίες (Finance theories) Στρατηγικές θεωρίες (Strategic Management theories) Θεωρίες συμπεριφοράς οργανισμών (Οrganisational & Behavioural Theories) Υπόδειγμα κατανομής κερδών με βάση τις κυρίαρχες θεωρίες Βιβλιογραφία ΚΕΦΑΛΑΙΟ 3ο Η ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΤΩΝ Σ&Ε 3.1. Μέθοδος μη κανονικών αποδόσεων (Abnormal Returns ή Event Studies Methodology) Μέθοδος αξιολόγησης λειτουργικής απόδοσης βάσει λογιστικών στοιχείων (Accounting based operational performance evaluation) Παράγοντες που επηρεάζουν την απόδοση των Σ&Ε Επίπτωση των Σ&Ε στα διευθυντικά στελέχη Επίπτωση των Σ&Ε στους εργαζόμενους Βιβλιογραφία V

6 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 4ο ΣΤΡΑΤΗΓΙΚΕΣ ΕΞΑΓΟΡΑΣ ΚΑΙ ΜΟΡΦΕΣ ΑΜΥΝΗΣ 4.1. Στρατηγικές και τακτικές αγοραστών (Bidders) Στρατηγικές εταιριών-στόχων εξαγοράς (Targets) Βιβλιογραφία ΚΕΦΑΛΑΙΟ 5ο ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ ΕΤΑΙΡIΩΝ-ΣΤΟΧΩΝ ΕΞΑΓΟΡΑΣ (VALUATION OF TARGET COMPANIES) 5.1. Γενικά περί αποτιμήσεων Προσεγγίσεις και υποδείγματα αποτιμήσεων (Valuation Approaches & Models) Υποδείγματα αποτίμησης βάσει στοιχείων εισοδήματος ή κερδών Μέθοδοι αποτίμησης βάσει στοιχείων της αγοράς (Market Approach) Αποτίμηση βάσει άλλων στοιχείων του ενεργητικού και μη κανονικών κερδών Αποτίμηση μη εισηγμένων εταιριών (Valuation of Private or Unlisted Companies) Το ζήτημα των συνεργειών στις Συγχωνεύσεις & Εξαγορές Αποτίμηση χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων (ΧΠΙ) Επιλογή της άριστης χρηματοδότησης ή κεφαλαιακής διάρθρωσης Παραρτήματα Κεφαλαίου Ασκήσεις Βιβλιογραφία ΚΕΦΑΛΑΙΟ 6ο ΤΡΟΠΟΣ ΠΛΗΡΩΜΗΣ ΤΟΥ ΤΙΜΗΜΑΤΟΣ ΕΞΑΓΟΡΑΣ 6.1. Tρόποι πληρωμής Η περίπτωση της προσφοράς μετοχών (Equity Offers) Κίνδυνος αποτίμησης (Valuation risk) από τη χρήση μετοχών για την εξαγορά επιχειρήσεων Τρόποι χρηματοδότησης των προσφορών με μετρητά Προσφορά δανειακών κεφαλαίων ως μέσο πληρωμής (Financing with loan stock) H επίπτωση του τρόπου πληρωμής στις αποδόσεις των μετόχων στις Σ&Ε Παραρτήματα Κεφαλαίου Βιβλιογραφία VI

7 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 7ο ΤΟ ΔΙΕΘΝΕΣ ΠΡΟΤΥΠΟ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗΣ (Δ.Π.Χ.Π. 3): ΕΝΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ 7.1. Βασικές διαφορές με το Δ.Λ.Π Λογιστική αναγνώριση Ενοποίηση επιχειρήσεων σε διαδοχικά στάδια Σύνοψη διαφορών μεταξύ Δ.Π.Χ.Π. 3 και Δ.Λ.Π Παράρτημα Κεφαλαίου Βιβλιογραφία ΚΕΦΑΛΑΙΟ 8ο ΤΟ ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΝΟΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ 8.1. Τρόποι συγχώνευσης εταιριών και βασικές έννοιες Βασικοί νόμοι που διέπουν τις συγχωνεύσεις Φορολογικά κίνητρα Διαφορές μεταξύ Κ.Ν. 2190/20 και Ν.2166/93 & ΝΔ.1297/ Στάδια διαδικασιών συγχωνεύσεων βάσει του Κ.Ν. 2190/20, όπως ισχύει σήμερα με το Π.Δ. 498/ Παράρτημα Κεφαλαίου Βιβλιογραφία VII

Σχετικά έγγραφα

Σχεδιασμός εξωφύλλου Σελιδοποίηση: Αθηνόδωρος Παπαϊωαννίδης Εκτύπωση: Proforma ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ

Tίτλος: ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΔΙΟΙΚΗΣΗ FINANCIAL MANAGEMENT Σχεδιασμός εξωφύλλου Σελιδοποίηση: Αθηνόδωρος Παπαϊωαννίδης Εκτύπωση: Proforma ΓΡΑΦΙΚΕΣ ΤΕΧΝΕΣ Copyright : Βασίλειος Φ. Φίλιος Copyright 2016: Εκδόσεις