Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών

Transcript

1 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Έκδοση της 4/7/2012 ΕΥΡΩΠΗ Ιδιαίτερα ενθαρρυντικά ήταν τα αποτελέσµατα της Συνόδου Κορυφής της Ιουνίου, καθώς οι ηγέτες της Eυρωζώνης συµφώνησαν να λάβουν έκτακτα µέτρα προκειµένου να µειωθεί το κόστος δανεισµού της Ιταλίας και της Ισπανίας και να δηµιουργηθεί ένα εποπτικό σώµα για τις τράπεζες της ζώνης του ευρώ µέχρι τα τέλη του έτους, γεγονός που φέρνει πιο κοντά την ευρωπαϊκή τραπεζική ένωση. Μηνιαία Μεταβολή εικτών ιεθνών Χρηµατιστηρίων, Ιούνιος 2012 NIKKEI-225 SMI BEL20 CAC 40 DAX 30 ΕΛΛΑ Α Το αποτέλεσµα των εκλογών της 17 ης Ιουνίου οδήγησε στο σχηµατισµό κυβέρνησης συνεργασίας µε ευρωπαϊκή προοπτική, γεγονός που υποδέχτηκαν θετικά και µε ανακούφιση οι Ευρωπαίοι εταίροι. Πλέον το διακύβευµα για τη νέα κυβέρνηση είναι η επαναφορά της χώρας σε κλίµα οµαλότητας και εν συνεχεία η επίτευξη οικονοµικής ανάκαµψης, εφαρµόζοντας όλες τις απαραίτητες διαρθρωτικές µεταρρυθµίσεις και ολοκληρώνοντας ένα τροποποιηµένο πρόγραµµα δηµοσιονοµικής προσαρµογής. Η.Π.Α. Επιβεβαιώθηκαν οι προηγούµενες εκτιµήσεις ότι το αµερικανικό ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 1,9% σε ετήσια βάση το α τρίµηνο, επιβραδύνοντας από το 3,0% το δ τρίµηνο του % 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% FTSE 100 NASDAQ S&P 500 DJ 30 Μηνιαία Μεταβολή εικτών Χρηµατιστηρίου Αθηνών, Ιούνιος 2012 Τραπεζικός FTSE MARKET FTSE MIDCAP FTSE ASE 20 Γ..Χ.Α. 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

2 Οικονοµικές Εξελίξεις Παγκόσµια Οικονοµία Κίνα: Οι κινεζικές τράπεζες οι πιο κερδοφόρες παγκοσµίως για το 2011 Τα κινεζικά πιστωτικά ιδρύµατα κατέγραψαν τα µεγαλύτερα κέρδη µεταξύ του παγκόσµιου χρηµατοπιστωτικού κλάδου κατά τη διάρκεια του Συγκεκριµένα, σχεδόν το ένα τρίτο των κερδών που κατέγραψε ο τραπεζικός κλάδος παγκοσµίως, συγκεντρώθηκε στις τράπεζες της Κίνας, σύµφωνα µε την ετήσια κατάταξη του περιοδικού The Banker. Ιαπωνία: Μεγαλύτερη των εκτιµήσεων η πτώση της βιοµηχανικής παραγωγής το Μάιο Πτώση 3,1%, η οποία ήταν µεγαλύτερη της αναµενόµενης, κατέγραψε η βιοµηχανική παραγωγή της Ιαπωνίας το Μάιο, σε µια ένδειξη πως η ανάκαµψη στην τρίτη µεγαλύτερη οικονοµία του κόσµου ενδέχεται να µπαίνει σταδιακά σε ύφεση. Είναι χαρακτηριστικό ότι οι οικονοµολόγοι ανέµεναν πτώση της τάξης του 2,8%. Η µεγάλη πτώση του Μαΐου οφείλεται κατά κύριο λόγο στη χαµηλότερη παραγωγή στους τοµείς αυτοκίνησης και χηµικών. Υπενθυµίζεται ότι η βιοµηχανική παραγωγή είχε ήδη συρρικνωθεί 0,2% τον προηγούµενο µήνα. Ισοτιµίες Νοµισµάτων Ισοτιµία Ευρώ ολαρίου Ινδία: Πληθωριστικοί κίνδυνοι για την οικονοµία της χώρας Σύµφωνα µε έκθεση της Federal Reserve για τη χρηµατοπιστωτική σταθερότητα, η παγκόσµια κρίση κρατικού χρέους, η αποστροφή του ρίσκου, η εγχώρια δηµοσιονοµική θέση, η διεύρυνση του ελλείµµατος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών και οι διαρθρωτικές πτυχές του πληθωρισµού, αποτελούν τις απειλές για τη σταθερότητα της ινδικής οικονοµίας. Επιπλέον προσθέτει, πως αν και το χρηµατοπιστωτικό σύστηµα της Ινδίας παραµένει εύρωστο, οι προκλήσεις για τη σταθερότητα έχουν αυξηθεί σε σχέση µε την τελευταία της έκθεση το εκέµβριο του Η ανάπτυξη στην τρίτη µεγαλύτερη οικονοµία της Ασίας επιβραδύνθηκε σε χαµηλό σχεδόν δέκα ετών κατά το α 3µηνο του 2012, στο 5,3%, από 6,1% στο δ 3µηνο του 2011, εξαιτίας της πολιτικής αβεβαιότητας και της παραπαίουσας ανάκαµψης παγκοσµίως. Ισοτιµία Ευρώ- ολαρίου, 30/12/2011 3/7/2012 Παρά την αρχική ενίσχυση του ευρωπαϊκού νοµίσµατος µέχρι και τις 20/6 όπου σηµειώθηκε υψηλό µηνός µε 1,2686, η συνέχεια δεν ήταν ανάλογη και µέχρι και την κρίσιµη Σύνοδο Κορυφής, το ευρώ κινήθηκε κοντά σε χαµηλό τριών εβδοµάδων πέφτοντας στο 1,2427 (28/6). Τελικά, µετά τη συµφωνία ανάληψης δράσης από τους ευρωπαίους ηγέτες για τη µείωση του κόστους δανεισµού της Ιταλίας και της Ισπανίας, το ευρώ σηµείωσε κατά την τελευταία ηµέρα του µήνα την µεγαλύτερη ηµερήσια άνοδο των τελευταίων οκτώ µηνών, κλείνοντας τελικά στο 1,258. 1,36 1,34 1,32 1,3 1,28 1,26 1,24 1,22 1,2 1,18 1,16 30/12/11 13/1/12 27/1/12 10/2/12 24/2/12 9/3/12 23/3/12 6/4/12 20/4/12 4/5/12 18/5/12 1/6/12 15/6/12 29/6/12 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

3 Εµπορεύµατα Πετρέλαιο Στις αρχές του µήνα και µέχρι και την τρίτη εβδοµάδα του Ιουνίου, το πετρέλαιο έκλεισε µε µεγάλες απώλειες στα διεθνή χρηµατιστήρια, υπό το βάρος των ανησυχιών για την πορεία της ευρωπαϊκής οικονοµίας και εν µέσω κλίµατος απογοήτευσης για τα στοιχεία για την ανεργία που ανακοινώθηκαν στις ΗΠΑ. Έτσι, στις 21/6 η τιµή του µαύρου χρυσού έφθασε σε επίπεδα χαµηλότερα και από τα 80 δολ./βαρέλι και πιο συγκεκριµένα στα 78,20 δολ./βαρέλι. Προς τα τέλη του µήνα, ωστόσο, και µε φόντο την αισιοδοξία για τη Σύνοδο Κορυφής, κατέγραψε ράλι ανόδου, κλείνοντας τελικά στις 29/6 στα 84,96 δολ./βαρέλι. Χρυσός Στις αρχές του µήνα η τιµή του χρυσού γνώρισε µεγάλη ανάκαµψη καταγράφοντας στις 6/6 την υψηλότερη τιµή για τον Ιούνιο (1.635,77 δολ./ουγγιά). Οι αναλυτές απέδωσαν αυτή την ανάκαµψη ως εναλλακτική στροφή των επενδυτών στην ασφάλεια του χρυσού απέναντι στην ασυµφωνία των πολιτικών ηγετών ως προς την αντιµετώπιση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Στη συνέχεια ωστόσο, η τιµή του χρυσού γνώρισε καθηµερινές διακυµάνσεις και τελικά, µε φόντο και τα αποτελέσµατα της Συνόδου Κορυφής, έκλεισε στις 29/6 στα 1.577,43 δολ./ουγγιά /12/201 1 Τιµή πετρελαίου Crude, 30/12/2011-3/7/2012 Τιµή χρυσού, 30/12/2011-3/7/ /12/2011 Η.Π.Α. Ρυθµός ανάπτυξης Στο 1,9% η ανάπτυξη της αµερικανικής οικονοµίας το α τρίµηνο. Σύµφωνα µε την τελική µέτρηση του υπουργείου Εµπορίου των ΗΠΑ, επιβεβαιώθηκαν οι προηγούµενες εκτιµήσεις ότι το αµερικανικό ΑΕΠ αναπτύχθηκε κατά 1,9% σε ετήσια βάση το α τρίµηνο, επιβραδύνοντας από ανάπτυξη 3,0% το δ τρίµηνο του Ανεργία Νέα πτώση κατέγραψαν οι νέες αιτήσεις για επίδοµα ανεργίας στις ΗΠΑ. Ειδικότερα, την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 22 Ιουνίου, οι νέες αιτήσεις υποχώρησαν κατά 6 χιλ. στις Οι αναλυτές προέβλεπαν ότι ο αριθµός των νέων αιτήσεων θα υποχωρήσει κατά 2 χιλ. στις 385 χιλ., καθώς ο αριθµός της προηγούµενης εβδοµάδας αναθεωρήθηκε ανοδικά στις 392 χιλ. από 387 χιλ. Τέλος, ο αριθµός των συνεχιζόµενων αιτήσεων την εβδοµάδα που ολοκληρώθηκε στις 15 Ιουνίου υποχώρησε κατά στα 3,3 εκατ. Καταναλωτική Εµπιστοσύνη Μικρότερος των εκτιµήσεων και καταγράφοντας πτώση εµφανίστηκε ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης τον Ιούνιο στις ΗΠΑ, σύµφωνα µε τις µετρήσεις των δεικτών του Conference Board και του University of Michigan-Thomson Reuters. Συγκεκριµένα, ο δείκτης του Conference Board υποχώρησε στις 62 µονάδες τον Ιούνιο από 64,4 µονάδες το Μάιο, την ίδια ώρα που οι οικονοµολόγοι τον τοποθετούσαν στις 63 µονάδες. Αντίστοιχα, ο δείκτης καταναλωτικής εµπιστοσύνης του University of Michigan-Thomson Reuters για τον Ιούνιο διολίσθησε στις 73,2 µονάδες από 79,3 που έκλεισε το Μάιο, ενώ οι εκτιµήσεις των αναλυτών τον τοποθετούσαν στις 74,3 µονάδες. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

4 Μεταποιητική δραστηριότητα Σε αρνητικό έδαφος ο µεταποιητικός δείκτης PMI τον Ιούνιο. Σηµαντική υποχώρηση σηµείωσε µέσα στον Ιούνιο η µεταποιητική δραστηριότητα στις ΗΠΑ, µε τον σχετικό δείκτη να διολισθαίνει κάτω από το επίπεδο των 50 µονάδων, το οποίο διαχωρίζει την επέκταση από τη συρρίκνωση. Ειδικότερα, σύµφωνα µε τα στοιχεία που έδωσε στη δηµοσιότητα το Institute for Supply Management, ο δείκτης υποχώρησε στις 49,7 µονάδες από 53,5 µονάδες που ήταν το Μάιο, την ίδια στιγµή που οι εκτιµήσεις των αναλυτών τον τοποθετούσαν στις 52,0 µονάδες. Σηµειώνεται ότι είναι η πρώτη φορά που ο δείκτης υποχωρεί κάτω από το επίπεδο των 50 µονάδων από τον Ιούλιο του Αγορά Νέων Κατοικιών Άλµα 7,6% σηµείωσαν οι πωλήσεις νεόδµητων κατοικιών τον Μάιο στις ΗΠΑ. Αναλυτικότερα, οι πωλήσεις νεόδµητων κατοικιών διαµορφώθηκαν στο εποχιακά προσαρµοσµένο µέγεθος των , το οποίο είναι το υψηλότερο από τον Απρίλιο του 2010, ενώ σε ετήσια βάση οι πωλήσεις κατέγραψαν άνοδο σχεδόν 20%. Σηµειώνεται ότι οι εκτιµήσεις των αναλυτών τοποθετούσαν τις πωλήσεις στο ετήσιο µέγεθος των µε µηνιαία άνοδο 3,3%. Τέλος, οι τιµές για τις νέες κατοικίες, σηµείωσαν άνοδο 5,6% το Μάιο σε σχέση µε πέρυσι και συγκεκριµένα άγγιξαν τα δολ. Μεταπωλήσεις Κατοικιών Σε υψηλό δύο ετών οι πωλήσεις κατοικιών σε εκκρεµότητα τον Μάιο στις ΗΠΑ. Άλµα 5,9% σηµείωσε το Μάιο ο δείκτης των πωλήσεων κατοικιών σε εκκρεµότητα σηµειώνοντας υψηλό δύο ετών. Ο δείκτης σκαρφάλωσε στις 101,1 µονάδες το Μάιο, επιστρέφοντας στα επίπεδα του περασµένου Μαρτίου που ήταν και η υψηλότερη µέτρηση από τον Απρίλιο του Σε ετήσια βάση ο δείκτης σηµειώνει άνοδο 13,3%. Ευρωζώνη-Ευρωπαϊκή Ένωση Σύνοδος Κορυφής Ιδιαίτερα ενθαρρυντικά ήταν τα αποτελέσµατα της Συνόδου Κορυφής της Ιουνίου, καθώς οι ηγέτες της ευρωζώνης συµφώνησαν να λάβουν έκτακτα µέτρα προκειµένου να µειωθεί το κόστος δανεισµού της Ιταλίας και της Ισπανίας και να δηµιουργηθεί ένα εποπτικό σώµα για τις τράπεζες της ζώνης του ευρώ µέχρι τα τέλη του έτους, γεγονός που φέρνει πιο κοντά την ευρωπαϊκή τραπεζική ένωση. Οι ηγέτες της Ε.Ε. ήδη συµφώνησαν, επίσης, σε ένα αναπτυξιακό πακέτο 120 δισ. ευρώ για τον ευρωπαϊκό Νότο, το οποίο χρησιµοποίησαν στη διαπραγµάτευση η Ιταλία και η Ισπανία προκειµένου να αποσπάσουν την δέσµευση για τα µέτρα µείωσης του κόστους δανεισµού τους. Ισπανία Η Ισπανία βρέθηκε στο επίκεντρο των εξελίξεων τον Ιούνιο. Στις 10/6 η Ισπανική κυβέρνηση αιτήθηκε οικονοµικής στήριξης για τη διάσωση του τραπεζικού της συστήµατος, αποκοµίζοντας δέσµευση για στήριξη των τραπεζών από την Ευρωζώνη έως 100 δισ. ευρώ και στις 25/6, µετά από συνεχόµενες πιέσεις και απαγορευτικά επιτόκια δανεισµού, αιτήθηκε επίσηµα την προσφυγή της χώρας στο µόνιµο µηχανισµό στήριξης. Τα επιτόκια δανεισµού εκτοξευτήκαν, συµπαρασύροντας και αυτά της Ιταλίας και καθιστώντας ουσιαστικά αδύνατη την πρόσβαση στις αγορές, ενώ ξεκίνησε µια σειρά υποβαθµίσεων των ισπανικών τραπεζών. Ο οίκος Moody s υποβάθµισε από µια έως και τέσσερις βαθµίδες 28 ισπανικές τράπεζες, τοποθετώντας µεγάλο µέρος του τραπεζικού κλάδου της χώρας στην κατηγορία "junk". Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

5 Επιτόκιο ΕΚΤ Την τρίτη κατά σειρά µείωση του παρεµβατικού επιτοκίου της ΕΚΤ, αφότου ανέλαβε τα καθήκοντα του, αναµένεται να ανακοινώσει στις 5/7 ο πρόεδρος της, Μάριο Ντράγκι. Το επιτόκιο αναµένεται να µειωθεί κατά 0,25%, από το 1% στο 0,75%, σε µία προσπάθεια να αντιµετωπιστούν οι δυσµενείς συνέπειες από την κρίση στην ευρωζώνη. Σηµειώνεται ότι θα είναι η πρώτη φορά που τα κόστη δανεισµού στην 17µελή ευρωζώνη θα πέσουν κάτω από το 1% από την δηµιουργία της νοµισµατικής ένωσης. Πληθωρισµός Αµετάβλητος διατηρήθηκε ο ετήσιος πληθωρισµός στην Ευρωζώνη τον Ιούνιο παρά την υποχώρησή του στη Γερµανία. Συγκεκριµένα, όπως ανακοίνωσε η Eurostat ο πληθωρισµός διατηρήθηκε στο 2,4%, ενώ οι εκτιµήσεις που είχαν προηγηθεί της ανακοίνωσης προέβλεπαν πτώση στο 2,3%. Ανεργία Σε νέο ιστορικό υψηλό εκτινάχθηκε η ανεργία στην ευρωζώνη. Σύµφωνα µε τα στοιχεία της Eurostat, το ποσοστό της ανεργίας σκαρφάλωσε το Μάιο στο 11,1% από 11% τον Απρίλιο. Γερµανία Αµετάβλητη στο 6,8% παρέµεινε η ανεργία στη Γερµανία τον Ιούνιο. Ωστόσο, σε απόλυτο αριθµό, η ανεργία κατέγραψε άνοδο για τρίτο συνεχόµενο µήνα. Σύµφωνα µε τα στοιχεία του γερµανικού υπουργείου Εργασίας, ο αριθµός των ανθρώπων χωρίς εργασία αυξήθηκε σε 2,882 εκατ. άτοµα τον Ιούνιο, από το αναθεωρηµένο µέγεθος των 2,875 εκατ. ατόµων τον Μάιο. Πτώση στο χαµηλότερο επίπεδο των τελευταίων 18 µηνών σηµείωσε τον Ιούνιο ο πληθωρισµός στη Γερµανία παραµένοντας κάτω από το στόχο του 2% της ΕΚΤ. Ειδικότερα, σύµφωνα µε τα προκαταρτικά στοιχεία, ο ετήσιος πληθωρισµός σηµείωσε πτώση στο 1,7% από 1,9% το Μάιο. Μ. Βρετανία Ο πληθωρισµός το Μάιο στη Βρετανία σηµείωσε απρόσµενη πτώση και βρέθηκε σε χαµηλό 2,5 ετών. Σε ετήσια βάση διαµορφώθηκε στο 2,8% από 3,0% που ήταν τον Απρίλιο, ενώ σε µηνιαία βάση κινήθηκε σε αρνητικό έδαφος στο -0,1% από το 0,6%, λόγω της µικρότερης αύξησης στις τιµές στον κλάδο των τροφίµων, των εµπορευµάτων και της ενέργειας. Σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ένωσης, ο δείκτης ανεργίας διαµορφώθηκε στο 10,3%, από 10,2% τον προηγούµενο µήνα. Συνολικά, ο αριθµός των ανέργων άγγιξε τα 17,56 εκατοµµύρια. Πρόκειται για τον µεγαλύτερο αριθµό ανέργων από τότε που ξεκίνησε η στατιστική καταµέτρηση της ανεργίας, το Τα υψηλότερα ποσοστά ανεργίας καταγράφονται σε Ισπανία (24,6%) και Ελλάδα (21,9% τον Μάρτιο), ενώ τα χαµηλότερα εµφανίζουν η Αυστρία (4,1%), η Ολλανδία (5,1%), το Λουξεµβούργο (5,4%) και η Γερµανία (5,6%). Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

6 είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Τον Ιούνιο ο δείκτης οικονοµικού κλίµατος - σε σχέση µε τον προηγούµενο µήνα - παρέµεινε αµετάβλητος στην Ε.Ε. (90,4 µονάδες) και παρουσίασε µικρή πτώση στην Ευρωζώνη ( 0,6 µονάδες) φθάνοντας τις 89,9 µονάδες. Στην επιβράδυνση του οικονοµικού κλίµατος συνέβαλαν, κυρίως, οι επιµέρους δείκτες των υπηρεσιών (-1,2 στην Ε.Ε. και -2,2 στην Ευρωζώνη) και της βιοµηχανίας (-0,7 στην Ε.Ε. και -1,3 στην Ευρωζώνη), εξαιτίας της δυσχερέστερης αξιολόγησης αναφορικά µε την πορεία των αποθεµάτων και την υπάρχουσα ζήτηση των αγαθών σε συνδυασµό µε τις αναµενόµενες παραγγελίες. Ο επιµέρους δείκτης του λιανικού εµπορίου παρουσίασε αισθητή βελτίωση, τόσο στην Ε.Ε. (+4,3) όσο και στην Ευρωζώνη (+3,2), εξαιτίας των θετικών εκτιµήσεων στην πορεία των εργασιών για το παρόν και το µέλλον. Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάιος Ιούνιος E.E. 79,3 101,7 100,3 92,8 94,0 93,2 93,2 90,4 90,4 Ευρωζώνη 80,3 100,8 101,1 93,4 94,5 94,5 92,9 90,5 89,9 Αγορά Οµολόγων Σε επίπεδα ρεκόρ και στα επίπεδα του 7% διαµορφώθηκαν οι αποδόσεις των ιταλικών και των ισπανικών οµολόγων στα µέσα του Ιουνίου, ως αποτέλεσµα του αιτήµατος της Ισπανίας για δάνειο 100 δισ. ευρώ, αλλά και τις υποβαθµίσεις των οίκων αξιολόγησης. Οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής της 28-29/6 οδήγησαν σε σηµαντική αποκλιµάκωση, µε αποτέλεσµα οι αποδόσεις των ιταλικών 10ετών στις αρχές του Ιουλίου να κυµαίνονται στα επίπεδα του 5,7% και των ισπανικών στο 6,3%. Αποδόσεις 10ετών ισπανικών & ιταλικών οµολόγων, Ιούνιος 2012 Ελλάδα Πρώτη διερευνητική επαφή ελληνικής κυβέρνησης - Τρόικας Στις 5/7 αναµένεται να γίνει η πρώτη διερευνητική επαφή της νέας κυβέρνησης µε τους επικεφαλής της Τρόικας. Στόχος της ελληνικής κυβέρνησης είναι να πείσει για την αποφασιστικότητά της να τηρήσει τους όρους του µνηµονίου, προκειµένου να οδηγηθεί η χώρα στην έξοδο από την κρίση. Οι κεντρικοί άξονες στους οποίους αναµένεται να επικεντρωθεί η κυβέρνηση αφορούν τις αποκρατικοποιήσεις, το πάγωµα των προσλήψεων, τη κατάργηση και συγχώνευση φορέων του ηµοσίου και την άµεση κατάρτιση και εφαρµογή νέου φορολογικού συστήµατος. Καταθέσεις Στο χαµηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2006 οι καταθέσεις ιδιωτών στην Ελλάδα τον Μάιο. Έπειτα από µια περίοδο οξείας αβεβαιότητας, στη διάρκεια της οποίας οι εκλογές έθεσαν σε αµφιβολία το µέλλον της χώρας στην ευρωζώνη, οι καταθέσεις στις ελληνικές τράπεζες υποχώρησαν κατά 9,11 δισ. ευρώ ή 5,3% στα 163,1 δισ. ευρώ. Το επίπεδο αυτό είναι το χαµηλότερο από το Μάρτιο του 2006, σύµφωνα µε τα στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Παράλληλα, καταφθάνουν θετικά µηνύµατα από την ΤτΕ σχετικά µε τα στοιχεία για την επιστροφή καταθέσεων µετά από τις εκλογές της 17ης Ιουνίου. Συνολικά, επέστρεψαν στις τράπεζες περίπου 5 δισ. ευρώ, ενώ από τις αρχές Μαΐου µέχρι και τις 15 Ιουνίου οι εκροές προσέγγισαν τα 12,5 δισ. ευρώ. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

7 Εκτέλεση Προϋπολογισµού Βελτίωση παρουσίασαν τα δηµοσιονοµικά µεγέθη, σύµφωνα µε τα οριστικά στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισµού για το πεντάµηνο Ιανουαρίου Μαΐου Το έλλειµµα του κρατικού προϋπολογισµού διαµορφώθηκε σε εκατ. ευρώ έναντι στόχου εκατ. ευρώ και το πρωτογενές έλλειµµα για την ίδια περίοδο σε εκατ. ευρώ έναντι στόχου εκατ. ευρώ. Συνολικά, το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισµού ανήλθε σε εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας µείωση έναντι του στόχου ( εκατ. ευρώ) κατά 926 εκατ. ευρώ. Οι δαπάνες του κρατικού προϋπολογισµού για το πρώτο πεντάµηνο του 2012 ανήλθαν στα εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας µείωση κατά εκατ. ευρώ έναντι στόχου εκατ. ευρώ για το Πιστωτική Επέκταση Σύµφωνα µε τα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος, ο ρυθµός πιστωτικής επέκτασης το Μάιο εµφάνισε εκ νέου επιβράδυνση. Ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της συνολικής χρηµατοδότησης του εγχώριου ιδιωτικού τοµέα διαµορφώθηκε σε -4,5% το Μάιο του 2012 από -4,7% τον προηγούµενο µήνα, ενώ η καθαρή ροή της χρηµατοδότησης προς τον εγχώριο ιδιωτικό τοµέα, το Μάιο του 2012, ήταν αρνητική κατά 940 εκατ. ευρώ. Συγκεκριµένα, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς επιχειρήσεις διαµορφώθηκε σε -4,4% από -4,7% τον προηγούµενο µήνα, ενώ ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς ελεύθερους επαγγελµατίες, ναι µεν αυξήθηκε σε σύγκριση µε τον προηγούµενο µήνα, παρέµεινε ωστόσο σε αρνητικό επίπεδο (Μάιος 2012: -5,8%, Απρίλιος 2012: -6,6%). Τέλος, ο ετήσιος ρυθµός µεταβολής της χρηµατοδότησης προς νοικοκυριά παρέµεινε σχεδόν αµετάβλητος, στα επίπεδα του προηγούµενου µήνα (-4,3%). είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Ο δείκτης οικονοµικού κλίµατος στην Ελλάδα υποχώρησε για ακόµα ένα µήνα και διαµορφώθηκε τον Ιούνιο στις 74,1 µονάδες από τις 76 µονάδες τον Μάιο. Ο δείκτης που κατέγραψε σηµαντική πτώση ήταν αυτός που αποτυπώνει τις προσδοκίες για τον κλάδο της βιοµηχανίας, ο οποίος διαµορφώθηκε στις -24,9 µονάδες (-3 µονάδες από το Μάιο). Επίσης τον Ιούνιο «βυθίστηκε» ο δείκτης για τον τοµέα των υπηρεσιών που έφθασε στις -43,2 µονάδες από -31,1 που ήταν τον προηγούµενο µήνα. Αντίθετα, καλύτερη πορεία ακολούθησε ο δείκτης της καταναλωτικής εµπιστοσύνης που ενισχύθηκε κατά 5,4 µονάδες και έφθασε στις -70,4. Αναφορικά µε τον δείκτη καταναλωτικής εµπιστοσύνης σε Ε.Ε. και Ευρωζώνη, αυτός παρουσιάζεται σχεδόν αµετάβλητος και στις δυο περιοχές (-0,3 στην Ε.Ε. και -0,5 στην Ευρωζώνη).. είκτης Οικονοµικού Κλίµατος Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάιος Ιούνιος Ελλάδα 64,7 67,8 77,2 74,9 74,9 75,7 77,3 76,0 74,1 είκτης Καταναλωτικής Εµπιστοσύνης Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Μάιος Ιούνιος Ελλάδα ,4-74,1-80,1-83,5-79,3-78,7-75,8-70,4 EE ,8-15,6-20,8-20,1-19,3-20,2-19,4-19,7 Ευρωζώνη ,9-14,5-20,7-20,3-19,1-19,9-19,3-19,8 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

8 ιεθνή Χρηµατιστήρια Οι µειωµένες αποδόσεις του Μαΐου για τις αµερικάνικες και διεθνείς κεφαλαιαγορές αντεστράφησαν τον Ιούνιο, µε τις ουσιαστικότερες επιµέρους ανόδους να σηµειώνονται στις αρχές της 3ης εβδοµάδας και στο τέλος του µήνα ιακύµανση είκτη Nasdaq, 30/12/2011 2/7/2012 Στο «ασθενικό» ξεκίνηµα του µήνα, αποτυπώθηκε η συνεχιζόµενη ανησυχία για την πορεία ανάκαµψης της αµερικάνικης οικονοµίας και αγοράς εργασίας, για τη διαχείριση χρέους και τις πολιτικές εξελίξεις στην ευρωζώνη, καθώς και για τη µειωµένη βιοµηχανική δραστηριότητα στην ευρωζώνη Η αναστροφή του κλίµατος προήλθε από την δηµιουργία προσδοκιών στην ευρωζώνη για παροχή κεφαλαίων στήριξης στις ισπανικές τράπεζες, και για την αµερικάνικη οικονοµία από το ενδεχόµενο πρόσθετου πακέτου στήριξης της Federal Reserve Bank, όπως και στα καλύτερα των αναµενόµενων στοιχεία του κλάδου υπηρεσιών /12/2011 Στην τελευταία συνεδρίαση του Ιουνίου, οι αποφάσεις της συνόδου κορυφής στην Ε.Ε προκάλεσαν σηµαντική άνοδο στις αγορές των Η.Π.Α, µε τις τιµές των αµερικάνικων τραπεζών να σηµειώνουν την µεγαλύτερη µεταβολή. Ταυτόχρονα, οι περισσότερες ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές παρουσίασαν υψηλότερη ποσοστιαία άνοδο από τις αντίστοιχες των Η.Π.Α τον µηνά Ιούνιο, κατά τρόπο δηλαδή αντίστοιχο µε τη µεγαλύτερη πτώση που κατέγραψαν τον Μάιο. Η πρότερη αβεβαιότητα που ήταν επικεντρωµένη στα προβλήµατα κεφαλαιοποίησης των ισπανικών τραπεζών και από τις διενεργούµενες εκλογές στην Ελλάδα, ανατράπηκε από την απόφαση της ευρωζώνης για παροχή κεφαλαίων στο ισπανικό χρηµατοπιστωτικό σύστηµα χωρίς αυτά να συνδέονται µε αντίστοιχη αύξηση του ισπανικού δηµόσιου χρέους /12/2011 ιακύµανση είκτη S&P, 30/12/2011 2/7/ /12/ /3/ /4/ /5/ /6/2012 Μεταβολή από 31/12/2011 DJ , , , , ,09 5,42% S&P , , , , ,16 8,31% NASDAQ 2.605, , , , ,05 12,66% FTSE , , , , ,10-0,02% DAX , , , , ,28 8,78% CAC , , , , ,65 1,17% BEL , , , , ,63 6,92% SMI 5.936, , , , ,90 2,20% NIKKEI , , , , ,78 6,52% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

9 Ελλάδα-Χρηµατιστήριο Αθηνών Με κάλυψη µεγάλου µέρους των ζηµιών του Μαΐου έκλεισαν οι δείκτες του Χρηµατιστηρίου Αθηνών τον Ιούνιο. Ο Γενικός είκτης ενισχύθηκε σε ποσοστό 16,31%, ο FTSE ASE 20 σηµείωσε άνοδο 20,28%, ενώ ο FTSE ASE mid 40 κατέγραψε την µεγαλύτερη άνοδο 29,93%, πλησιάζοντας πολύ κοντά στα επίπεδα του εκεµβρίου Υπό το καθεστώς της πολιτικής αβεβαιότητας και της δυνατότητας σχηµατισµού κυβέρνησης, η ελληνική κεφαλαιαγορά παρουσίασε νευρικότητα και εναλλαγές έως τα µέσα του µηνός, µε τις επόµενες ηµέρες και ιδιαίτερα µετά την ηµεροµηνία των εκλογών να σηµειώνονται υψηλές αποδόσεις και υψηλός για τα δεδοµένα των τελευταίων ετών όγκος συναλλαγών. Μεγάλη ώθηση δόθηκε από τις τράπεζες, οι οποίες ανέκτησαν σηµαντικό µέρος των προηγούµενων απωλειών, οδηγώντας τον Γενικό είκτη άνω των 600 µονάδων. Οι εκτιµήσεις για ολοκλήρωση της ανακεφαλαιοποίησης τους στο επόµενο διάστηµα, αλλά και οι προσδοκίες για αίσια έκβαση των διεργασιών για σχηµατισµό σταθερής κυβέρνησης, προκάλεσαν σηµαντικές αποδόσεις. Στην συνέχεια, η αβεβαιότητα και η τραπεζική κρίση στην Ισπανία καθώς και η υποβάθµιση της Κύπρου από τον οίκο Fitch, µε παράλληλη προσφυγή σε πρόγραµµα στήριξης, ελήφθησαν από την ελληνική αγορά ως ανησυχητικές εξελίξεις προκαλώντας υποχώρηση των τιµών. Τα αποτελέσµατα της συνόδου κορυφής στην Ε.Ε. τροφοδότησαν την κατακόρυφη ηµερήσια άνοδο του Γενικού είκτη στο 5,7% στην τελευταία συνεδρίαση και καλλιέργησαν ελπίδες για αποτελεσµατικότερη αντιµετώπιση της κρίσης χρέους. Ειδικότερα για την Ελλάδα, οι αναλυτές εκτιµούν πως ενδέχεται µελλοντικά το δηµόσιο χρέος να ανακουφισθεί από τα ποσά της ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών (που θα δοθούν απευθείας σε αυτές µέσω του ESM/EFSF), γεγονός που µπορεί να επιφέρει αλλαγές και στο ελληνικό πρόγραµµα Γενικός είκτης, 30/12/2011 3/7/ /12/2011 είκτης Τραπεζών, 30/12/2011 3/7/ /12/ /12/ /3/ /4/ /5/ /6/2012 Μεταβολή από 31/12/2011 Γ..Χ.Α. 680,42 728,93 699,91 525,45 611,16-10,18% FTSE ASE ,91 282,58 267,81 188,84 227,14-14,26% FTSE midcap 639,50 721,34 684,44 488,68 643,94 0,69% είκτης Αγοράς (πρώην FTSE 140) 607,38 651,29 617,44 436,96 529,33-12,85% Τραπεζικός 262,86 300,33 278,81 180,44 235,24-10,51% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος

10 Ελλάδα-Αµοιβαία Κεφάλαια Στις 29/06/2012 το συνολικό ενεργητικό της ελληνικής αγοράς Α/Κ, διαµορφώθηκε στα 5,19 δις από 4,78 δις τον προηγούµενο µήνα, αυξηµένο κατά +8,58%, καταγράφοντας εισροές της τάξης των +174,55 εκατ.. Το ποσό της αύξησης του ενεργητικού είναι 410 εκατ., συνεπώς το αποτέλεσµα της διαχείρισης κρίνεται θετικό. Funds of Funds 9,9% Σύνθετα 16,2% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 31/12/2011 ιαχείρισης ιαθεσίµων 15,6% Οι µεγαλύτερες εκροές καταγράφηκαν στα Μετοχικά Α/Κ ιεθνή (-14,24 εκατ. ), ενώ στα Α/Κ ιαχείρισης ιαθεσίµων Βραχυπρόθεσµης ιάρκειας πραγµατοποιήθηκαν εισροές (+260,63 εκατ. ) για έναν ακόµα µήνα. Συνεχίστηκαν οι εισροές κεφαλαίων σε ελληνικές ΑΕ ΑΚ µε Α/Κ που έχουν έδρα το Λουξεµβούργο, στο πλαίσιο της προεκλογικής αβεβαιότητας. εδοµένου του εκλογικού αποτελέσµατος, η τάση αυτή αναµένεται, εκτός απροόπτου, να ανακοπεί. Περαιτέρω αύξηση κατά 3,6 ποσοστιαίες µονάδες παρουσίασε η συµµετοχή των Α/Κ Χρηµαταγοράς, ενώ κατά 1,5 µονάδες µειώθηκε η συµµετοχή των Οµολογιακών Α/Κ. Τα κεφάλαια στα Α/Κ Χρηµαταγοράς προήλθαν κυρίως από διακοπή ή µη ανανέωση προθεσµιακών καταθέσεων, συνεπώς αναµένεται σύντοµα να επιστρέψουν ως καταθέσεις. Funds of Funds 9,6% Μικτά 13,8% Μικτά 11,7% Σύνθετα 15,7% Οµολογιακά 20,1% Οµολογιακά 23,0% Μετοχικά 21,5% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 30/6/2012 ιαχείρισης ιαθεσίµων 23,3% Μετοχικά 19,7% ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) 31/12/ /3/ /4/ /5/ /6/2012 Μεταβολή Μεταβολή (1) (2) (3) (4) (5) (5)/(1) (5)/(4) ιαχείρισης ιαθεσίµων ,97% 28,13% Μετοχικά ,21% 9,45% Οµολογιακά ,65% 0,11% Μικτά ,88% 7,58% Funds of Funds ,81% -0,56% Σύνθετα ,79% 1,39% ΣΥΝΟΛΟ ,83% 8,47% Πηγή: Ένωση Θεσµικών Επενδυτών Τα κείµενα της Ανασκόπησης επιµελήθηκαν οι Π. Τριανταφύλλου, Χρ. Μπεκιάρη,. Χαντζάκος, Ε. Κουνδουράκης και Στ. Στυλιανίδης. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών- Αποκλεισµός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δηµοσιεύεται µόνο για ενηµερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηµατοπιστωτικούς οργανισµούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άµεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται µε το παρόν δελτίο στους χρήστες / επισκέπτες µέσω του διαδικτυακού µας τόπου, δεν αποτελούν σε καµία περίπτωση, ευθέως ή εµµέσως, παρότρυνση, συµβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξης µε οικονοµικό αποτέλεσµα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενηµερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών / επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόµενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόµενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόµενης οποιασδήποτε δικής µας ευθύνης, σύµφωνα και µε τους γενικούς όρους και επισηµάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Attica Bank. Μετά τη δηµοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Attica Bank ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονοµικών Εξελίξεων και Προοπτικών Ιούνιος