Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών

Transcript

1 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών ΠΑΓΚΟΣΜΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ Για πρώτη φορά από το 1872, όταν ξεπέρασαν τη βρετανική οικονομία παραμένοντας έκτοτε στην κορυφή, οι ΗΠΑ κινδυνεύουν να χάσουν τον χαρακτηρισμό της ισχυρότερης οικονομίας στον κόσμο, σύμφωνα με μέτρηση του ΔΝΤ. Μέχρι πρότινος το σενάριο ήταν να βρεθεί η Κίνα στην πρώτη θέση το Ωστόσο, σύμφωνα με τις τελευταίες εξελίξεις, είναι πολύ πιθανό αυτή τη θέση να την κερδίσει πολύ νωρίτερα, ακόμα κι από το τρέχον έτος. Η.Π.Α. Σύμφωνα με την πρώτη μέτρηση του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ, το ΑΕΠ της χώρας για το α τρίμηνο του έτους παρουσίασε σημαντική πτώση, επιβαρυμένο από τη βαριά κακοκαιρία που έπληξε την χώρα τον χειμώνα. Έτσι η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε με ρυθμό μόλις 0,1%. Στο προηγούμενο τρίμηνο ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ ήταν 2,6%. ΕΥΡΩΠΗ Σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat, το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ευρωπαϊκή Ένωση και στην Ευρωζώνη το 2013 μειώθηκε σε σχέση με το 2012, ενώ αντίθετα το δημόσιο χρέος αυξήθηκε. Το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ευρωπαϊκή Ένωση διαμορφώθηκε στο 3,3% του ΑΕΠ το 2013 (2012: 3,9%), ενώ στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 3,0% του ΑΕΠ το 2013 από 3,7% το Το δημόσιο χρέος στην Ευρωπαϊκή Ένωση διαμορφώθηκε για το 2013 στο 87,1% του ΑΕΠ (2012: 85,2%). Στην Ευρωζώνη το δημόσιο χρέος αγγίζει το 92,6% του ΑΕΠ για το 2013 (2012: 90,7%). ΕΛΛΑΔΑ Με ανακοίνωσή της η Eurostat στα τέλη του Απριλίου επιβεβαίωσε το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης της Ελλάδας για το Το πρωτογενές πλεόνασμα έκλεισε το 2013 στο 1,5 δισ. Ευρώ. Στις 10/4 η Ελλάδα προχώρησε σε επιτυχημένη έκδοση 5ετούς ομολόγου, επιστρέφοντας μετά από τέσσερα χρόνια στις αγορές ομολόγων. Θετικά αποτιμήθηκε από το επενδυτικό κοινό η συγκέντρωση των απαιτούμενων κεφαλαίων από τις συστημικές τράπεζες στα πλαίσια της κεφαλαιακής τους ενίσχυσης. -16,00% Έκδοση της 2/5/2014 Μηνιαία Μεταβολή Δεικτών Διεθνών Χρηματιστηρίων, Απρίλιος ,00% -14,00% -3,00% -2,00% -1,00% 0,00% 1,00% 2,00% 3,00% 4,00% NIKKEI 225 SMI BEL20 CAC 40 XETRA DAX FTSE 100 NASDAQ Cmp S&P 500 DJ Industrial Μηνιαία Μεταβολή Δεικτών Χρηματιστηρίου Αθηνών, Απρίλιος ,00% -10,00% -8,00% -6,00% -4,00% -2,00% 0,00% ΔΤΡ (Τραπεζικός) FTSEA (Αγοράς) FTSEΜ (Mid Cap) FTSE (Large Cap) ΓΔ (Γενικός Δείκτης) Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

2 Παγκόσμια Οικονομία Η Κίνα σύντομα η ισχυρότερη οικονομία του κόσμου Για πρώτη φορά από το 1872, όταν ξεπέρασαν τη βρετανική οικονομία παραμένοντας έκτοτε στην κορυφή, οι ΗΠΑ κινδυνεύουν να χάσουν τον χαρακτηρισμό της ισχυρότερης οικονομίας παγκοσμίως. Σύμφωνα με άρθρο των Financial Times, η Παγκόσμια Τράπεζα προχώρησε σε αναθεώρηση των στοιχείων στο Πρόγραμμα Διεθνούς Σύγκρισης, στο οποίο μέτρο σύγκρισης των οικονομιών αποτελεί η ισοτιμία αγοραστικής δύναμης. Βάσει της συγκεκριμένης μεθοδολογίας, το ΔΝΤ υπολόγισε το 2012 το ΑΕΠ των ΗΠΑ στα 16,2 τρισ. δολ. και της Κίνας στα 8,2 τρισ. δολ.. Μέχρι πρότινος το σενάριο ήταν να βρεθεί η Κίνα στην πρώτη θέση το Ωστόσο, σύμφωνα με τις τελευταίες εξελίξεις, είναι πολύ πιθανό να κερδίσει την πρώτη θέση πολύ νωρίτερα, ακόμα κι από το τρέχον έτος. Ιαπωνία Με ανακοίνωσή της, η Τράπεζα της Ιαπωνίας προχώρησε σε υποβάθμιση των εκτιμήσεών της για την ανάπτυξη της ιαπωνικής οικονομίας στο τρέχον έτος. Η κεντρική τράπεζα της χώρας προέβλεψε ανάπτυξη 1,1%, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 1,4%. Ισοτιμίες Νομισμάτων Ισοτιμία Ευρώ Δολαρίου Η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου τον Απρίλιο ξεκίνησε στα επίπεδα του 1,3769 δολ./ευρώ με ελαφρώς πτωτική πορεία την πρώτη εβδομάδα του μήνα, φτάνοντας το κατώτατο μηνιαίο όριο των 1,3705 δολ./ευρώ στις 4/4. Η πτώση αποδόθηκε από τους αναλυτές κυρίως στις προσδοκίες παρέμβασης της ΕΚΤ θα με περαιτέρω νομισματική χαλάρωση προς στήριξη της οικονομίας της Ευρωζώνης. Τις επόμενες ημέρες το δολάριο έχασε ισχύ έναντι του ευρώ, λόγω της ανησυχίας για την κατάσταση στην αμερικάνικη αγορά εργασίας. Από τις 9/4 και καθ όλη τη μετέπειτα διάρκεια του μήνα, η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου έμεινε άνω του 1,38 δολ./ευρώ, με μέγιστο μήνα τα 1,3886 στις 10/4 και με μικρό εύρος διακύμανσης. Ιδιαίτερη ενδυνάμωση του Ευρώ σημειώθηκε με την απροσδόκητη άνοδο του δείκτη ΡΜΙ της ευρωζώνης με ένδειξη ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πιθανότατα να μη χρειαστεί να παρέμβει για τη στήριξη της οικονομίας. Με εξαίρεση μια πτώση στις 21/4 με το δολάριο να κερδίζει έδαφος στα 1,379 η ισοτιμία κινήθηκε σταθεροποιητικά την τελευταία εβδομάδα του Απριλίου κλείνοντας τον μήνα στο 1, ,4 1,39 1,38 1,37 1,36 1,35 1,34 1,33 1,32 15/1/2014 Ισοτιμία Ευρώ-Δολαρίου, - 2/5/ /1/ /2/2014 1/3/ /3/ /3/ /4/ /4/2014 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

3 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Η τιμή του πετρελαίου για τον Απρίλιο ξεκίνησε οριακά κάτω από τα 100 δολ./βαρέλι, σημειώνοντας στη συνέχεια ανοδική πορεία για τρεις εβδομάδες, φθάνοντας τη μέγιστη τιμή των 104,37 δολ./βαρέλι στις 21 Απριλίου. Τα υψηλά επίπεδα τιμών επηρέασαν εν μέρει και οι διατηρούμενες ανησυχίες για τις αναταραχές στην Ουκρανία αλλά και οι συζητήσεις για πιθανή καθυστέρηση στο άνοιγμα των λιμανιών της Λιβύης Τιμή πετρελαίου Crude, 2/5/2014 Η τιμή του πετρελαίου κινήθηκε πτωτικά μετά την ανακοίνωση αποθεμάτων ρεκόρ του αργού στις ΗΠΑ για την εβδομάδα που έκλεισε στις 25/4, φτάνοντας τα 99,74 δολ./βαρέλι στις 30/ /1/ /1/ /2/ /2/ /3/ /3/2014 8/4/ /4/2014 Χρυσός Πτωτικά κινήθηκε ο χρυσός κατά την έναρξη του μήνα, με κλείσιμο στην πρώτη συνεδρίαση του Απριλίου στα 1.278,95 δολ./ουγγιά (31/3/2014: 1.284,01 δολ. ουγγιά) Τιμή χρυσού, - 2/5/2014 Στη συνέχεια ωστόσο, η τιμή του χρυσού κινήθηκε ανοδικά. Μετά από ημερήσια πτώση στις 7/4 η τιμή του χρυσού κινήθηκε εκ νέου ανοδικά ως περίπου τα μέσα του μήνα, κυρίως λόγω της διάψευσης των προβλέψεων αυξημένων επιτοκίων στα πλαίσια της ανακοίνωσης των πρακτικών της Fed για τη συνεδρίαση Μαρτίου Η ανώτατη τιμή χρυσού για τον Απρίλιο σημειώθηκε στις 14 του μήνα στα 1.327,99 δολ./ουγγιά. Την τρίτη εβδομάδα του Απριλίου σημειώθηκε υποχώρηση μετά τις θετικές ανακοινώσεις από τα χρηματιστήρια των Η.Π.Α, και πτώση τιμής του χρυσού κάτω από δολ./ουγγιά. 14/1/ /1/ /2/ /2/ /3/ /3/2014 8/4/ /4/2014 Ωστόσο κατά την τελευταία εβδομάδα του μήνα, οι εντάσεις στην Ουκρανία αλλά και η αδυναμία των αμερικανικών μετοχών τόνωσαν ελαφρώς την επενδυτική ελκυστικότητα του μετάλλου, η οποία επανέκαμψε στα 1.303,20 στις 25/4 κλείνοντας το μήνα με πτώση στα 1.291,5 δολ./ουγγιά. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

4 Η.Π.Α. ΑΕΠ α τρίμηνο 2014 Σύμφωνα με την πρώτη μέτρηση του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ, το ΑΕΠ της χώρας το α τρίμηνο του έτους παρουσίασε σημαντική πτώση, επιβαρυμένο από την βαριά κακοκαιρία που του χειμώνα. Έτσι η αμερικανική οικονομία αναπτύχθηκε μόλις 0,1%. Οι αναλυτές περίμεναν αύξηση 1,2%. Στο προηγούμενο τρίμηνο η ο ρυθμός ανάπτυξης της οικονομίας των ΗΠΑ ήταν 2,6%. Πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης Στην τέταρτη διαδοχική μείωση του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης κατά 10 δισ. δολάρια, προχώρησε η Fed στα τέλη Απριλίου, παρά τα αρνητικά στοιχεία αναφορικά με το ρυθμό ανάπτυξης του ΑΕΠ, με το συνολικό ποσό του προγράμματος να ανέρχεται στα 45 δισ. δολάρια (αγορές κρατικών ομολόγων 20 δισ. δολαρίων και αγορές χρεογράφων στεγαστικής πίστης 25 δισ. δολαρίων). Η Fed διαπιστώνει δυναμική ενίσχυσης της οικονομίας των ΗΠΑ καθώς οι καταναλωτικές δαπάνες στη χώρα αυξάνονται, ενώ οι προοπτικές για την πορεία του πληθωρισμού παραμένουν σταθερές. Η Fed σχεδιάζει να διατηρήσει τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα για όσο καιρό χρειαστεί, ακόμα και μετά την ευθυγράμμιση της απασχόλησης και του πληθωρισμού με τους μακροπρόθεσμους στόχους. Δημοσιονομικό έλλειμμα Οι ΗΠΑ επιδεικνύουν εξαιρετικές επιδόσεις στη διαχείριση του δημοσιονομικού ελλείμματος, το οποίο το 2014 εκτιμάται να μειωθεί στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας εξαετίας, σύμφωνα με την Επιτροπή Προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO).Στα μέσα Απριλίου, το υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε ότι το έλλειμμα έφθασε τα 36,9 δισ. δολ., στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας 14ετίας σε μηνιαία βάση. Σύμφωνα με τελευταίες εκτιμήσεις, το δημοσιονομικό έλλειμμα υποχώρησε στο 2,8% του ΑΕΠ από το υψηλό του 10% που είχε καταγραφεί το 2009, με ετήσια εκτίμηση να περιοριστεί στα 492 δισ. δολάρια για το 2014, σύμφωνα με τη CBO. Ανεργία Ανοδικά κινήθηκε για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα ο αριθμός των αιτήσεων επιδομάτων ανεργίας στις ΗΠΑ την εβδομάδα που έληξε στις 26/4/2014. Ειδικότερα, σύμφωνα με το Υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ, το συγκεκριμένο διάστημα, οι νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας ανήλθαν στις , αυξημένες κατά Οι αιτήσεις για την προηγούμενη εβδομάδα είχαν σημείωσει άνοδο κατά στις Μεταποιητική Δραστηριότητα Ο ΡΜΙ στον αμερικανικό κλάδο της μεταποίησης κατέγραψε οριακή υποχώρηση στις 55,4 μονάδες (από 55,5 της τελικής μέτρησης του Μαρτίου), ενώ οι αναλυτές προέβλεπαν ενίσχυση στις 56 μονάδες. Παραμένοντας ωστόσο πάνω από τις 50 μονάδες, ο δείκτης υποδεικνύει την επεκτατική δραστηριότητα της αμερικανικής βιομηχανίας. Αγορά Κατοικιών Μειωμένες κατά 14,5% σε μηνιαία βάση ήταν οι πωλήσεις νεόδμητων κατοικιών στις ΗΠΑ τον Μάρτιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε το Υπουργείο Εμπορίου της χώρας. Οι αναλυτές ήλπιζαν σε άνοδο 2%. Σε ετήσια βάση οι πωλήσεις σημείωσαν πτώση 13,3%. Τέλος, η μέση τιμή νέων κατοικιών εξακολούθησε να κινείται ανοδικά, διαμορφούμενη στα δολ. (+12,6% σε ετήσια βάση). Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Στις 82,3 μονάδες διαμορφώθηκε ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης στις ΗΠΑ τον Απρίλιο, σημειώνοντας πτώση έναντι του αναθεωρημένου προς τα επάνω επιπέδου των 83,9 μονάδων του Μαρτίου, σύμφωνα με την ανακοίνωση του Conference Board. Η αναθεωρημένη τιμή του δείκτη για τον Μάρτιο αποτελεί την υψηλότερη από τον Ιανουάριο του Οι εκτιμήσεις των αναλυτών τοποθετούσαν τον δείκτη στις 83 μονάδες για τον Απρίλιο, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

5 Ευρωζώνη - Ευρωπαϊκή Ένωση Έλλειμμα Χρέος 2013 Σύμφωνα με τα στοιχεία της Eurostat, το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ευρωπαϊκή Ένωση και στην Ευρωζώνη το 2013 μειώθηκε σε σχέση με το 2012, ενώ αντίθετα το δημοσιονομικό χρέος αυξήθηκε. Τα στοιχεία που ανακοίνωσε η ευρωπαϊκή στατιστική υπηρεσία έδειξαν ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα στην Ευρωπαϊκή Ένωση διαμορφώθηκε στο 3,3% του ΑΕΠ το 2013 (2012: 3,9%), ενώ στην Ευρωζώνη υποχώρησε στο 3,0% του ΑΕΠ το 2013 από 3,7% το Ωστόσο, το χρέος στην Ευρωπαϊκή Ένωση διαμορφώθηκε για το 2013 στο 87,1% του ΑΕΠ υψηλότερα από το 85,2% του Στην Ευρωζώνη το χρέος παραμένει υψηλό, αγγίζοντας το 92,6% του ΑΕΠ για το 2013 από 90,7% που έκλεισε στα τέλη του Ανεργία Σύμφωνα με τη Eurostat, το ποσοστό ανεργίας για το Μάρτιο διαμορφώθηκε σε 11,8 % στην Ευρωζώνη και 10,5% στην ΕΕ, σημειώνοντας μηνιαία μεταβολή 0,1% από τον Φεβρουάριο όπου τα ποσοστά ανέρχονταν σε 11,9% και 10,6% αντίστοιχα. Η μεταβολή είναι μεγαλύτερη σε ετήσια βάση, δεδομένου ότι το Μάρτιο του 2013 η ανεργία στην Ευρωζώνη ανερχόταν σε 12,0 % ενώ στην ΕΕ σε 10,9%. Ο συνολικός αριθμός ανέργων τον Μάρτιο μειώθηκε κατά 221 εκατομμύρια από τον Φεβρουάριο στα εκατομμύρια, εκ των οποίων εκατομμύρια είναι κάτοικοι χωρών της Ευρωζώνης. PMI Ευρωζώνη Σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία της εταιρείας Markit, ο ιδιωτικός τομέας της Ευρωζώνης αναπτύχθηκε τον Απρίλιο με ισχυρό ρυθμό. Ο σύνθετος δείκτης PMI, ο οποίος αντανακλά την πορεία των επιχειρήσεων στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών, αυξήθηκε στις 54 μονάδες από 53,1 μονάδες τον Μάρτιο και διατηρήθηκε για δέκατο συνεχόμενο μήνα πάνω από το όριο των 50 μονάδων, γεγονός που σηματοδοτεί αύξηση της δραστηριότητας. Η ενίσχυση του δείκτη PMI είναι ένδειξη ότι το ΑΕΠ στην Ευρωζώνη θα παρουσιάσει περαιτέρω αύξηση. Πληθωρισμός Σύμφωνα με ανακοίνωση της Eurostat, τον Απρίλιο ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης αυξήθηκε στο 0,7%, από 0,5% τον Μάρτιο. Οι οικονομολόγοι ανέμεναν να διαμορφωθεί σε υψηλότερα επίπεδα, με δεδομένο τις αυξημένες δαπάνες της πασχαλινής περιόδου. Γερμανία - Δείκτης Ifo Ο δείκτης επιχειρηματικού κλίματος στη Γερμανία κατέγραψε τον Απρίλιο απροσδόκητη βελτίωση, παρά τις τεταμένες πολιτικές εξελίξεις στην Ουκρανία. Ο δείκτης ανήλθε στις 111,2 μονάδες και υπερέβη τις εκτιμήσεις των αναλυτών που έκαναν λόγο για 110,5 μονάδες. Η αύξηση αυτή έρχεται μετά από πτώση του δείκτη στις 110,7 μονάδες τον Μάρτιο. Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος τον Απρίλιο επιδεινώθηκε στην Ευρωζώνη, ενώ αυξήθηκε κατά 0,9 μονάδες στην Ε.Ε σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Έτσι, ο δείκτης διαμορφώθηκε στην Ε.Ε. στις 106,2 μονάδες και στην Ευρωζώνη στις 102 μονάδες (-0,5 μονάδες). Σε επίπεδο Ε.Ε βελτίωση παρουσίασε ο επιμέρους δείκτης του λιανικού εμπορίου κατά 2,4μονάδες, αλλά εν γένει το οικονομικό κλίμα στην Ε.Ε επηρεάστηκε θετικά από τη σημαντική βελτίωση που καταγράφηκε στο οικονομικό κλίμα της Μ. Βρετανία (+6,7μονάδες). Αντίθετα σε επίπεδο Ευρωζώνης οι επιμέρους δείκτες των υπηρεσιών και κατασκευών μειώθηκαν κατά 1 και 1,6 μονάδες αντίστοιχα, λόγω αρνητικών αξιολογήσεων στον τομέα των παραγγελιών. Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. E.E. 90,7 95,9 104,8 105,0 105,3 106,2 Ευρωζώνη 90,2 93,7 101,0 101,2 102,5 102 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

6 Ελλάδα Έγκριση εκταμίευσης δόσης από το Eurogroup Στην έγκριση της πρώτης υπο-δόσης των 6,3 δισ. ευρώ από τα 8,3 δισ. ευρώ προέβη το Euro Working Group στις 24/4. Στην ίδια συνεδρίαση διατυπώθηκε επίσημα το αίτημα της ελληνικής πλευράς για εκκίνηση των διαπραγματεύσεων για το χρέος, ενώ παρουσιάστηκε και το νέο αναπτυξιακό σχέδιο της Ελλάδας έως το Το νέο αναπτυξιακό μοντέλο που παρουσιάστηκε "Ελλάδα 2021", προβλέπει μεταξύ άλλων, μειώσεις φόρων επί των κερδών των επιχειρήσεων, μειώσεις των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, αλλά και ελάχιστο εγγυημένο εισόδημα για όλους τους ανέργους καθώς και αλλαγές στο πτωχευτικό δίκαιο. Έκδοση 5τους ομολόγου Στις 10/4 η Ελλάδα προχώρησε σε επιτυχημένη έκδοση 5ετούς ομολόγου, επιστρέφοντας με αυτό τον τρόπο μετά από τέσσερα χρόνια στις αγορές ομολόγων. Αντλήθηκαν 3 δισ. ευρώ, με απόδοση 4,95%, ενώ σημειώθηκε 8 φορές υπερκάλυψη του ποσού. Το βιβλίο προσφορών ξεπέρασε τα 20 δισ. ευρώ, με την συμμετοχή 550 επενδυτών. Αρχικός στόχος ήταν η άντληση ποσού 2,5 δισ. ευρώ. Eurostat-Επικύρωση πρωτογενούς πλεονάσματος για το 2013 Με ανακοίνωσή της η Eurostat στα τέλη του Απριλίου επιβεβαίωσε το πρωτογενές πλεόνασμα της γενικής κυβέρνησης της Ελλάδας για το Το πρωτογενές πλεόνασμα έκλεισε το 2013 στο 1,5 δισ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 0,8% του ΑΕΠ της χώρας, υψηλότερο τόσο από τους στόχους του προγράμματος (μηδενικό πρωτογενές πλεόνασμα) όσο και από τις προβλέψεις του Προϋπολογισμού (812 εκατ. ευρώ). Αν συνυπολογιστούν και τα κέρδη από τα ελληνικά ομόλογα τα οποία επέστρεψαν οι κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης, το πρωτογενές πλεόνασμα ανέρχεται σε 3,4 δισ. ευρώ. Πρέπει να σημειωθεί ότι στον προσδιορισμό του πλεονάσματος δεν προσμετράται ποσό 19,3 δισ. ευρώ που δόθηκε για την στήριξη των πιστωτικών ιδρυμάτων. Ελληνικό Επενδυτικό Ταμείο Στις 23/4 υπογράφηκε η τελική συμφωνία για τη συμμετοχή της Γερμανικής Επενδυτικής Τράπεζας (KfW) στο Ελληνικό Επενδυτικό Ταμείο για την παροχή ρευστότητας σε επιχειρήσεις, μέσα από την αναχρηματοδότηση υφιστάμενων δανείων ή την παροχή νέων δανείων για κεφάλαιο κίνησης. Η έναρξη λειτουργίας του Ταμείου προσδιορίστηκε τον Ιούνιο 2014 με αρχικό κεφάλαιο 200 εκατ. ευρώ τα οποία συνεισφέρουν η ελληνική και η γερμανική πλευρά. Έκθεση Αξιολόγησης δεύτερου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής Στην έκθεση αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας που δημοσιοποίησε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εντός του Απριλίου καταγράφεται η εντυπωσιακή δημοσιονομική προσαρμογή που έχει σημειωθεί και η οποία οδήγησε στην επίτευξη του στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα. Στην έκθεσή της, η Επιτροπή αναφέρει ότι το 2014 θα πρέπει να αναμένεται ανάπτυξη με θετικό πρόσημο. Σε ότι αφορά το χρέος, λόγω της παρατεταμένης ύφεσης την περίοδο αναμένεται να φτάσει στο ανώτατο επίπεδο του 177% του ΑΕΠ την περίοδο , ενώ πτωτική πορεία αναμένεται από το 2015, καθώς η ανάπτυξη θα ενισχύεται και το πρωτογενές πλεόνασμα θα αυξάνεται. Αν δεν υπάρξουν καθυστερήσεις στην εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων, τότε θα υπάρξουν θετικές επιπτώσεις κυρίως στην απασχόληση, την ενίσχυση της παραγωγικότητας αλλά και στη μείωση του χρέους. Κρίσιμο είναι να συνεχιστούν οι ιδιωτικοποιήσεις και οι αλλαγές στην αγορά εργασίας, ώστε να δημιουργηθεί ένα ελκυστικό περιβάλλον για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων. Τα βασικά μεγέθη από την έκθεση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την πορεία της ελληνικής οικονομίας συνοψίζονται ως εξής: ΒΑΣΙΚΑ ΜΕΓΕΘΗ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ Πρόβλεψη Ρυθμός Ανάπτυξης -3,9% 0,6% 2,9% 3,7% Πρωτογενές Αποτέλεσμα 1,5 2,8 5,6 8,9 (δισ.ευρώ) % του ΑΕΠ 0,8% 1,6% 3% 4,5% Ισοζύγιο Γενικής Κυβέρνησης -5,8-5,2-3,9-1,3 (δισ.ευρώ) % του ΑΕΠ -3,2% -2,9% -2,1% -0,7% Χρέος Γενικής Κυβέρνησης 318,6 322,3 324,1 321,1 (δισ.ευρώ) % του ΑΕΠ 175% 177,2% 172,4% 162,9% Ανεργία 25,8% 24,5% 22,5% 19,5% ΑΕΠ (δισ.ευρώ) 182,1 181,9 187,9 197,1 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

7 Δείκτης Οικονομικού Κλίματος Ο Δείκτης Οικονομικού Κλίματος στην Ελλάδα τον Απρίλιο παρουσίασε πτώση κατά 2,1 μονάδες σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα. Σημαντική πτώση παρουσίασαν οι επιμέρους δείκτες της βιομηχανίας (-4,8 μονάδες) και των κατασκευών (-6,4 μονάδες). Αντίθετα σημαντική βελτίωση κατά 4,7 μονάδες παρουσίασε ο δείκτης της καταναλωτικής εμπιστοσύνης. Διεθνή Χρηματιστήρια Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Ελλάδα 80 90,8 92,6 94,8 97,5 95,4 Δείκτης Καταναλωτικής Εμπιστοσύνης Μ.Ο. έτους Ιαν. Φεβ. Μαρ. Απρ. Ελλάδα -74,8-69,3-64,5-65,2-59,7-55 E.E. -21,4-16,4-8,8-9,3-6,6-5,7 Ευρωζώνη -22,3-18,7-11,7-12,7-9,3-8,6 Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή Η συνεχιζόμενη ένταση στην Ουκρανία προκάλεσε αναταράξεις στις διεθνείς κεφαλαιαγορές τον Απρίλιο σε συνδυασμό με τα μακροοικονομικά στοιχεία που ανακοινώθηκαν κατά τη διάρκεια του μήνα και τα οποία ήταν σε μεγάλο βαθμό αντικρουόμενα. Ως αποτέλεσμα, οι περισσότεροι χρηματιστηριακοί δείκτες παρουσίασαν μικτή εικόνα κατά τη διάρκεια του μήνα και κάποιοι έκλεισαν πτωτικά. Το κλείσιμο του μήνα Απριλίου αποτύπωσε την μικτή εικόνα αναφορικά με την κερδοφορία των βασικών χρηματιστηριακών δεικτών στις Η.Π.Α. Από τη μια μεριά σημαντική ώθηση δόθηκε από τα καλύτερα έναντι των αναμενόμενων εταιρικά κέρδη για αρκετές εταιρίες, μεγάλης κυρίως κεφαλαιοποίησης, από την άλλη στα αρνητικά σημεία συμπεριλήφθηκε η οριακή άνοδος του Α.Ε.Π του Α 3μηνου στις Η.Π.Α κατά 0,1% έναντι 2,6% της προηγούμενης περιόδου, σε πολύ χαμηλότερο βαθμό από τις εκτιμήσεις των επενδυτών. Με μηνιαία κέρδη έκλεισε το σύνολο σχεδόν των σημαντικότερων ευρωπαϊκών δεικτών. Με εξαίρεση τον δείκτη BEL 20 που κατέγραψε απώλειες 1,28%, οι υπόλοιποι δείκτες έκλεισαν με θετικό πρόσημο τον μήνα Απρίλιο, ενισχυόμενοι κυρίως κατά την περίοδο του δεύτερου 15μέρου. Οι συνεχείς εξελίξεις στην ουκρανική κρίση προκάλεσαν καθ όλη τη διάρκεια του μήνα μεταβολές στην διάθεση ανάληψης ρίσκου, με τις αποφάσεις της συνόδου της Γενεύης να εξομαλύνουν σε μεγάλο βαθμό την ένταση και βελτιώνουν το επενδυτικό κλίμα. Επίσης, η περεταίρω υποχώρηση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη στο 0,5% τον 3/2014, δημιούργησε προσδοκίες σε αρκετούς επενδυτές για ανάληψη μέτρων πιστωτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ /12/13 31/12/13 Διακύμανση Δείκτη Nasdaq, 2/5/ /1/14 1/3/14 31/3/14 30/4/14 Διακύμανση Δείκτη S&P, - 2/5/ /1/14 1/3/14 31/3/14 30/4/14 Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

8 31/1/ /2/ /3/ /4/2014 Μεταβολή από DJ , , , , ,84 0,03% S&P , , , , ,95 1,93% NASDAQ 4.176, , , , ,56-1,49% FTSE , , , , ,03 0,46% DAX , , , , ,23 0,53% CAC , , , , ,39 4,46% BEL , , , , ,80 5,68% SMI 8.202, , , , ,66 3,34% NIKKEI , , , , ,11-12,20% Ελλάδα - Χρηματιστήριο Αθηνών Τον Απρίλιο διεκόπη η ανοδική πορεία του προηγούμενου μήνα, αποφέροντας μηνιαίες απώλειες 7,78% για τον Γενικό Δείκτη και 14,28% για τον δείκτη των Τραπεζών. Η μέση μικτή ημερήσια αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 161 εκατ. ευρώ, ενισχυμένη κατά 13% σε σχέση με τον Μάρτιο. Το χρηματιστήριο κινήθηκε εν μέσω πολιτικής αβεβαιότητας, ενώ στο τέλος του μήνα οι επενδυτές αποτίμησαν θετικά την εξέλιξη της επιτυχημένης συνδυασμένης προσφοράς της Eurobank. Επιπλέον, θετικά αποτιμήθηκε από το επενδυτικό κοινό η σχετική «άνεση» με την οποία οι συστημικές τράπεζες συγκέντρωσαν τα απαιτούμενα κεφάλαια από διεθνείς επενδυτές στα πλαίσια της κεφαλαιακής τους ενίσχυσης με βάση τα αποτελέσματα της Blackrock II. Την τελευταία εβδομάδα του μήνα, ο Γενικός Δείκτης επανήλθε και πάλι πάνω από τις μονάδες, γεγονός που οφείλεται στην αναβάθμιση των ελληνικών τραπεζών από τη Moody's. Ο διεθνής οίκος αναβάθμισε το outlook για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο σε σταθερό από αρνητικό. Σε επίπεδο χρηματιστηριακής αγοράς το προσεχές χρονικό διάστημα αναμένεται να επηρεαστεί έντονα με τάσεις επιφυλακτικότητας σχετικά με το εκλογικό αποτέλεσμα των διπλών εκλογών του Μαΐου, των εξελίξεων στον τραπεζικό κλάδο και το ενδιαφέρον των ξένων επενδυτών για τις ιδιωτικοποιήσεις. Επίσης, η προσοχή των επενδυτών στρέφεται αυτό το διάστημα και στα εταιρικά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου /12/13 31/12/13 Γενικός Δείκτης, 2/5/ /1/14 1/3/14 31/3/14 30/4/14 Δείκτης Τραπεζών, - 2/5/ /1/14 1/3/14 31/3/14 31/1/ /2/ /3/ /4/2014 Μεταβολή από ΓΔ (Γενικός 1.162, , , , ,12 Δείκτης) 5,97% FTSE (Large Cap) 384,84 385,27 418,76 430,36 396,62 3,06% FTSEΜ (Mid Cap) 1.166, , , , ,47 2,97% FTSEA (Αγοράς) 923,79 923, , ,37 952,02 3,06% ΔΤΡ (Τραπεζικός) 179,88 179,41 196,39 203,46 174,15-3,19% Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος

9 Ελλάδα - Αμοιβαία Κεφάλαια Το συνολικό ενεργητικό της ελληνικής αγοράς Α/Κ, στο τέλος του Απριλίου διαμορφώθηκε στα 6,809 δισ. ευρώ από 6,899 δισ. ευρώ στις 31/3/2014, μειωμένο κατά 1,3%, σε μηνιαία βάση. Σύνθεση Συνόλου Α/Κ Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στην μείωση κατά 6,79% του ενεργητικού των μετοχικών Α/Κ και του ενεργητικού των μικτών Α/Κ κατά 2,92%. Ο Απρίλιος ήταν μήνας διόρθωσης για την ελληνική αγορά, με αποτέλεσμα να περιοριστούν οι αποδόσεις από αρχές του έτους. Παρόλη την πτώση των τιμών, η γενικότερη τάση παραμένει θετική. Για το επόμενο διάστημα παράγων αβεβαιότητας είναι οι επικείμενες διπλές εκλογές στις 18 και 25 Μαΐου. Η ομαλή ολοκλήρωσή τους αναμένεται να δώσει περαιτέρω ώθηση στην ελληνική αγορά Αμοιβαίων Κεφαλαίων. Funds of Funds 8,3% Σύνθετα 11,5% Σύνθεση Συνόλου Α/Κ 30/4/2014 Διαχείρισης Διαθεσίμων 14,9% Μικτά 19,2% Ομολογιακά 21,8% Μετοχικά 24,3% Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών ΜΕΤΑΒΟΛΕΣ ΕΝΕΡΓΗΤΙΚΟΥ ΑΜΟΙΒΑΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ (ποσά σε ευρώ) 31/3/ /4/2014 Μεταβολή (1) (2) (3) (3)/(2) (3)/(1) Διαχείρισης Διαθεσίμων ,64% 11,45% Μετοχικά ,79% 3,26% Ομολογιακά ,43% 15,93% Μικτά ,92% 12,09% Funds of Funds ,29% 6,95% Σύνθετα ,45% 2,47% ΣΥΝΟΛΟ ,30% 8,90% Πηγή: Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Τα κείμενα της Μηνιαίας Ανασκόπησης επιμελήθηκαν οι Α.Βασκούδη, Μ. Κουλιδάκου, Ε. Κουνδουράκης, Χ. Μπεκιάρη και Σ. Στυλιανίδης. Τρόπος χρήσης Μηνιαίας Ανασκόπησης Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών - Αποκλεισμός ευθύνης: Το παρόν δελτίο δημοσιεύεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και βασίζεται σε πληροφορίες που προέρχονται από έγκυρους χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς και αναλυτές και στις οποίες το ευρύ κοινό έχει άμεση πρόσβαση. Οι πληροφορίες που παρέχονται με το παρόν δελτίο στους χρήστες / επισκέπτες μέσω του διαδικτυακού μας τόπου, δεν αποτελούν σε καμία περίπτωση, ευθέως ή εμμέσως, παρότρυνση, συμβουλή ή προτροπή για τη διενέργεια οποιασδήποτε επενδυτικής ή άλλης πράξης με οικονομικό αποτέλεσμα. Η παροχή των στοιχείων και των πληροφοριών έχει καθαρά ενημερωτικό χαρακτήρα και εναπόκειται στη διακριτική ευχέρεια των χρηστών / επισκεπτών να ενεργήσουν, αφού αξιολογήσουν τις παρεχόμενες πληροφορίες, κατά τη κρίση τους, βασιζόμενοι στην προσωπική τους βούληση, αποκλειόμενης οποιασδήποτε δικής μας ευθύνης, σύμφωνα και με τους γενικούς όρους και επισημάνσεις που περιέχονται στην ιστοσελίδα της Attica Bank. Μετά τη δημοσίευση του δελτίου, είναι δυνατόν να επέλθουν αλλαγές και διαφοροποιήσεις στις πληροφορίες και τα στοιχεία που περιέχονται σε αυτό. Η Attica Bank ενδέχεται να έχει εκδώσει εκθέσεις που αποκλίνουν ή διαφοροποιούνται από τα στοιχεία που παρατίθενται στο παρόν δελτίο. Μηνιαία Ανασκόπηση Οικονομικών Εξελίξεων και Προοπτικών Απρίλιος