Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 18 Φεβρουαρίου 2019 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 6 1-2 Γερμανία 0.10 0-14 Ελλάδα 3.83-4 -57 Ισπανία 1.24 0-18 Ιταλία 2.80 0 6 Πορτογαλία 1.56-1 -16 Ιρλανδία 0.86 0-4 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 373-3 -43 Ισπανία 114 0-3 Ιταλία 270 0 20 Πορτογαλία 146-1 -2 Ιρλανδία 76 0 10 Αναδ. Αγορές 378 4-56 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1296 0.0-1.5 EUR/CHF 1.1353 0.0 0.9 EUR/GBP 0.8762-0.7-2.5 EUR/JPY 124.78 0.0-0.8 USD/JPY 110.47 0.0 0.7 GBP/USD 1.2889 0.7 1.1 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.25-2.50 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 2776 1.1 10.7 Dow Jones 25883 1.7 11.0 NASDAQ 7472 0.6 1 STOXX 600 369 1.4 8.0 DAX-30 11300 1.9 7.0 ΓΔ 655 0.2 6.8 Nikkei 21282 1.8 6.3 MSCI EM, $ 1031-0.8 6.7 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 55.6 2.2 22.4 Χρυσός 1321.6 0.7 3.0 Dry Baltic 639.0 1.8-49.7 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 1:50 JN Dec Core Machine Orders MoM 0.00% -1.10% 1:50 JN Dec Core Machine Orders YoY 0.80% 3.40% Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 15/02/2019 Ασία: 18/02/2019

0.3 0.2 0.1 0.0 3300 3250 3200 3150 3100 3050 3000 2950 660 650 640 630 620 610 600 590 60 55 50 45 40 1.15 1.14 1.13 1.12 Απόδοση 10ετίας Μετοχικοί Δείκτες Εμπορεύματα 2600 Eurostoxx 50 S&P 500 2550 Πετρέλαιο USD ανά EUR 1.11 Ευρωζώνη Γενικός Δείκτης ΧΑ Γενικός Δείκτης USD ανά EUR 2.8 2.8 2.7 2.7 ΗΠΑ 2800 2750 2700 2650 1340 1320 1300 1280 1260 Χρυσός 1240 Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Στην Ευρωζώνη ο δείκτης μακροπρόθεσμων πληθωριστικών προσδοκιών που παρακολουθεί στενά η ΕΚΤ και μετρά τις πληθωριστικές προσδοκίες σε βάθος 5ετίας υποχώρησε στο 1,4177%, στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 2 ετών και πλέον. To πλεόνασμα στο εμπορικό ισοζύγιο της Ευρωζώνης περιορίστηκε τον Δεκ περισσότερο του αναμενόμενου. Σύμφωνα με τα εποχικά προσαρμοσμένα στοιχεία το πλεόνασμα υποχώρησε στα 15,6 δις από 15,8 δις τον προηγούμενο μήνα. Στη Μ. Βρετανία οι λιανικές πωλήσεις ανέκαμψαν το Ιαν, καθώς οι εκπτώσεις στα είδη ρουχισμού προσέλκυσαν τους καταναλωτές. Συγκεκριμένα οι λιανικές πωλήσεις ενισχύθηκαν 1,0% σε μηνιαία μετά από πτώση 0,7% που είχαν καταγράψει τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με τα αναθεωρημένα στοιχεία του Δεκ (από -0,9%). Στις ΗΠΑ ο δείκτης τιμών εισαγόμενων προϊόντων υποχώρησε τον Ιαν για 3ο διαδοχικό μήνα, οδηγούμενος στη μεγαλύτερη ετήσια πτώση των τελευταίων σχεδόν 2,5 ετών (-1,7%). Το κόστος των προϊόντων που εισάγονται στις ΗΠΑ από την Κίνα υποχώρησε 0,3% στο μήνα, καταγράφοντας την μεγαλύτερη πτώση από το Σεπ του 2017. Η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ υποχώρησε τον Ιαν 0,6% σε μηνιαία βάση, καταγράφοντας πτώση για πρώτη φορά από το Μάιο του 2018 κι ενώ οι αναλυτές ανέμεναν ελαφρά ενίσχυσή της κατά 0,1%. Ταυτόχρονα υπήρξε πτωτική αναθεώρηση της ανόδου του Δεκ από 0,3% σε 0,1%. O δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Michigan ανέκαμψε το Φεβ από το χαμηλό 2 ετών. Συγκεκριμένα διαμορφώθηκε στο 95,5 από 91,2 τον Ιαν, καταγράφοντας άνοδο μεγαλύτερη της αναμενόμενης, με τους υποδείκτες των τρεχουσών συνθηκών και των προσδοκιών να ενισχύονται αμφότεροι. Ομόλογα Τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Παρασκευή διέγραψαν τις πρωινές τους απώλειες, στον απόηχο των δηλώσεων του αξιωματούχου της EKT B. Coeure ότι ένα νέο πρόγραμμα TLTROs (στοχευμένων πράξεων μαροπρόθεσμης χρηματοδότης) είναι πιθανό και ότι ήδη γίνονται σχετικές συζητήσεις. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου έκλεισε αμετάβλητη αν και είχε ενισχυθεί έως και 10 μ.β. ενδοσυνεδριακά. Αμετάβλητες έκλεισαν και οι αποδόσεις των γερμανικών και ισπανικών 10ετών ομολόγων, ενώ η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε για 5η συνεχόμενη συνεδρίαση (-19 μ.β. στην εβδομάδα) και διαμορφώθηκε 4 μ.β. χαμηλότερα στο 3,83%. Απώλειες σημείωσαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Παρασκευή εν μέσω μεικτών μακροοικονομικών στοιχείων, με τους επενδυτές να στρέφονται σε επενδύσεις υψηλότερου ρίσκου. Η απόδοση του αμερικάνικου 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 1 μ.β. στο 2,66% και του 2ετούς κρατικού ομολόγου 2 μ.β. στο 2,51%. Κλειστή θα παραμείνει η αγορά των ομολόγων στις ΗΠΑ σήμερα λόγω αργίας (President Day). Μετοχές Με θετικά πρόσημα έκλεισαν την Παρασκευή οι ευρωπαϊκοί μετοχικοί δείκτες λαμβάνοντας ώθηση από τις δηλώσεις του αξιωματούχου της ΕΚΤ B. Coeure ότι τα μέλη της κεντρικής τράπεζας συζητούν έναν νέο γύρο στοχευμένων πράξεων μαροπρόθεσμης χρηματοδότης (TLTROs) αλλά και από τη θετική ειδησεογραφία για τις εξελίξεις στις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας για τις εμπορικές τους συναλλαγές. Ο Stoxx Europe 600 σημείωσε άνοδο 1,41% την Παρασκευή ενισχύοντας τα κέρδη της εβδομάδας σε 3,04%. Στην Ισπανία ο πρωθυπουργός προκήρυξε πρόωρες εκλογές που θα διεξαχθούν στις 28 Απρ. Άνοδος στην Αμερική παρά την κήρυξη της κατάστασης έκτακτης ανάγκης από την κυβέρνηση προκειμένου να διευκολυνθεί η δημιουργία του τείχους με το Μεξικό. H PepsiCo ($115,91, +2,9%) είχε κέρδη $2,12 δις και έσοδα $ 19,52 δις έναντι εκτίμησης $2,10 δις και $19,50 δις αντίστοιχα αν και αξιολογεί ότι η ενίσχυση του δολαρίου και των επενδύσεων θα επιφέρουν μειωμένα ετήσια κέρδη. Η Deere ($158,99, -2,1%) ανακοίνωσε κέρδη χαμηλότερα των αναμενόμενων κυρίως λόγω υψηλότερου κόστους πρώτων υλών και αποθήκευσης. Αποτελέσματα υψηλότερα των εκτιμώμενων από την Nvidia ($157,34, +1,8%) και την Applied Materials ($39,10, -3,9%) η οποία όμως έδωσε πρόβλεψη για το παρόν τριμ χαμηλότερη των αναλυτών. Κέρδη καταγράφουν σήμερα οι μετοχικές αγορές στην Ασία, ακολουθώντας την τάση της Αμερικής και λαμβάνοντας ώθηση από την κατ αρχήν συμφωνία που φαίνεται να επετεύχθη στις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας σε βασικά θέματα, με τις συζητήσεις να συνεχίζονται αυτή την εβδομάδα στην Ουάσιγκτον. O Nikkei ενισχύθηκε 1,82% και ο Shanghai Composite 2,68%. Εμπορεύματα Το πετρέλαιο εξακολούθησε την Παρασκευή την ανοδική πορεία των τελευταίων ημερών, λόγω της αισιοδοξίας για τις εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας αλλά και λόγω των προθέσεων της Ρωσίας και της Σ. Αραβίας για περαιτέρω περικοπές στην παραγωγή. Η τιμή του αργού ενισχύθηκε στο υψηλότερο επίπεδο από τα μέσα Νοε κι έκλεισε στα $55,59/βαρέλι καταγράφοντας άνοδο 2,17%. Σε επίπεδο εβδομάδας η άνοδος διαμορφώθηκε στο 5,44%. Ο χρυσός ενισχύθηκε την Παρασκευή 0,68% και διαμορφώθηκε στα $1321,55/ουγκιά. Συνάλλαγμα Η ισοτιμία EURUSD διαμορφώθηκε την Παρασκευή στο 1,1296 (κλείσιμο Ν. Υόρκης) κλείνοντας ουσιαστικά αμετάβλητη σε σχέση με την προηγούμενη ημέρα. Παρά την αβεβαιότητα που συνεχίζεται σχετικά με την τελική μορφή του Brexit η στερλίνα ενισχύθηκε έναντι του δολαρίου και του ευρώ την Παρασκευή καθώς οι λιανικές πωλήσεις στη Μ. Βρετανία ανέκαμψαν. Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Παρ 3:30 CH Jan CPI YoY 1.90% -- 1.90% 1.70% 3:30 CH Jan PPI YoY 0.90% -- 0.30% 0.10% 6:30 JN Dec F Industrial Production MoM -0.10% -- -- -0.10% 6:30 JN Dec F Industrial Production YoY -1.90% -- -- -1.90% 11:30 UK Jan Retail Sales Inc Auto Fuel MoM -0.90% -0.70% 0.20% 1.00% 11:30 UK Jan Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 3.00% 3.10% 3.40% 4.20% 12:00 EC Dec Trade Balance SA 15.1b 15.8b 15.7b 15.6b 15:30 US Feb Empire Manufacturing 3.9 -- 7 8.8 15:30 US Jan Import Price Index MoM -1.00% -- -0.20% -0.50% 15:30 US Jan Import Price Index ex Petroleum MoM 0.30% -- -0.10% -0.70% 15:30 US Jan Import Price Index YoY -0.60% -0.50% -1.60% -1.70% 15:30 US Jan Export Price Index MoM -0.60% -- -0.10% -0.60% 15:30 US Jan Export Price Index YoY 1.10% -- -- -0.20% 16:15 US Jan Industrial Production MoM 0.30% 0.10% 0.10% -0.60% 16:15 US Jan Capacity Utilization 78.70% 78.80% 78.70% 78.20% 16:15 US Jan Manufacturing (SIC) Production 1.10% 0.80% 0.00% -0.90% 17:00 US Feb P U. of Mich. Sentiment 91.2 -- 93.7 95.5 17:00 US Feb P U. of Mich. Current Conditions 108.8 -- 111.6 110 17:00 US Feb P U. of Mich. Expectations 79.9 -- 85.5 86.2 Δευτ 18-Φεβ 1:50 JN Dec Core Machine Orders MoM 0.00% -- -1.10% -0.10% 1:50 JN Dec Core Machine Orders YoY 0.80% -- 3.40% 0.90% Τρι 19-Φεβ 11:00 EC Dec ECB Current Account SA 20.3b -- -- -- 11:00 GR Dec Current Account Balance -1417m -- -- -- 11:30 UK Dec ILO Unemployment Rate 3Mths 4.00% -- 4.00% -- 12:00 EC Dec Construction Output MoM -0.10% -- -- -- 12:00 EC Dec Construction Output YoY 0.90% -- -- -- 12:00 GE Feb ZEW Survey Current Situation 27.6 -- -- -- 12:00 GE Feb ZEW Survey Expectations -15 -- -- -- 17:00 US Feb NAHB Housing Market Index 58 -- 59 -- Τετ 20-Φεβ 1:50 JN Jan Exports YoY -3.80% -3.90% -5.70% -- 1:50 JN Jan Imports YoY 1.90% -- -3.20% -- 9:00 GE Jan PPI MoM -0.40% -- -- -- 9:00 GE Jan PPI YoY 2.70% -- -- -- 17:00 EC Feb A Consumer Confidence -7.9 -- -- -- 21:00 US Jan-30 FOMC Meeting Minutes -- -- -- -- Πεμ 21-Φεβ 2:30 JN Feb P Nikkei Japan PMI Mfg 50.3 -- -- -- 8:00 JN Jan F Machine Tool Orders YoY -18.80% -- -- -- 9:00 GE Jan F CPI MoM -0.80% -- -- -- 9:00 GE Jan F CPI YoY 1.40% -- -- -- 10:30 GE Feb P Markit/BME Germany Manufacturing PMI 49.7 -- -- -- 10:30 GE Feb P Markit Germany Services PMI 53 -- -- -- 11:00 EC Feb P Markit Eurozone Manufacturing PMI 50.5 -- 50.5 -- 11:00 EC Feb P Markit Eurozone Services PMI 51.2 -- 51.4 -- 14:30 EC ECB Accounts of the Governing Council's January Meeting 15:30 US Feb Philadelphia Fed Business Outlook 17 -- 14.5 -- 15:30 US Feb-16 Initial Jobless Claims 239k -- -- -- 15:30 US Feb-09 Continuing Claims 1773k -- -- -- 15:30 US Dec P Durable Goods Orders 0.70% -- 1.70% -- 15:30 US Dec P Durables Ex Transportation -0.40% -- 0.30% -- 16:45 US Feb P Markit US Manufacturing PMI 54.9 -- 55 -- 16:45 US Feb P Markit US Services PMI 54.2 -- -- -- 17:00 US Jan Leading Index -0.10% -- 0.20% -- 17:00 US Jan Existing Home Sales MoM -6.40% -- 0.20% -- Παρ 22-Φεβ 1:30 JN Jan Natl CPI YoY 0.30% -- 0.20% -- 1:30 JN Jan Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.30% -- 0.40% -- 9:00 GE 4Q F GDP SA QoQ 0.00% -- -- -- 9:00 GE 4Q F GDP NSA YoY 0.90% -- -- -- 11:00 GE Feb IFO Business Climate 99.1 -- 99 -- 11:00 GE Feb IFO Expectations 94.2 -- -- -- 11:00 GE Feb IFO Current Assessment 104.3 -- -- -- 12:00 EC Jan F CPI Core YoY 1.10% -- 1.10% -- 12:00 EC Jan CPI MoM 0.00% 0.00% -- -- 12:00 EC Jan F CPI YoY 1.60% 1.60% 1.40% -- CH Jan FX Net Settlement - Clients CNY -56.0b -- -- -- Δευτ 25-Φεβ 15:30 US Jan Chicago Fed Nat Activity Index 0.27 -- -- -- 17:00 US Dec F Wholesale Inventories MoM -- -- 0.40% -- 17:30 US Feb Dallas Fed Manf. Activity 1 -- -- -- σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 463-0.1-0.2-0.2 0.6 0.6 ΗΠΑ 2.51 2 5 6 3 3 Εβδομάδας -0.372 2.415 0.697-0.802-0.094 Ευρωζώνη 267 0.0 0.2-0.1 1.2 1.2 Γερμανία -0.56 0 2 1 5 5 2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 538 0.0-0.2 0.4 1.4 1.4 Ιαπωνία -0.17 0 0 0-3 -3 Μήνα -0.368 2.480 0.730-0.777-0.109 Ιαπωνία 277 0.0-0.1 0.1 0.3 0.3 Μ.Βρετανία 0.74 0 3-2 -2-2 3 Μηνών -0.308 83 0.870-0.718-0.088 ΜΒ 664-0.2-0.2 0.5 0.9 0.9 Γαλλία -0.45-1 0 0 1 6 Μηνών 1-0.232 2.754 0.988-0.651-0.001 Ελλάδα ### 0.3 1.5 0.5 4.6 4.6 12 Μηνών -0.108 2.906 1.124-0.510 0.101 Ισπανία -0.25 0 0 0-1 -1 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.43-5 -23 16-5 -5 Κρατικά ($) 832-0.3-0.3-0.6 4.5 4.5 Πορτογαλία -0.23-1 -3-3 12 12 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 226 0.0 0.1 0.6 1.7 1.7 EUR/USD 1.1296 0.0-0.2-1.3-1.5-1.5 ΗΠΑ (IG) 1,468 0.1-0.1 0.2 3.3 3.3 GBP/USD 1.2889 0.7-0.4-1.7 1.1 1.1 ΗΠΑ High Yield 1,996 0.2 0.6 0.9 5.4 5.4 USD/JPY 110.47 0.0 0.7 1.5 0.7 0.7 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 1.0052 0.0 0.5 1.1 2.4 2.4 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7141 0.5 0.7-1.8 1.3 1.3 Αναδυόμενες Αγορές 378 4-4 0-56 -56 ΗΠΑ 6 1 3 3-2 -2 USD/CAD 1.3244-0.4-0.3 0.9-2.9-2.9 Ισπανία 114 0-1 9-3 -3 Γερμανία 0.10 0 1-5 -14-14 EUR/JPY 124.78 0.0 0.4 0.1-0.8-0.8 Ιταλία 270 0-17 26 20 20 EUR/CHF 1.1353 0.0 0.2-0.2 0.9 0.9 Ιαπωνία -0.02-1 1-3 -2-2 Πορτογαλία 146-1 -10-1 -2-2 EUR/GBP 0.8762-0.7 0.2 0.3-2.5-2.5 Ιρλανδία 76 0-3 4 10 10 Μ.Βρετανία 1.16 1 1-6 -12-12 EUR/NOK 9.7574-0.1-0.2 1.1-1.5-1.5 Ελλάδα 373-3 -20 0-43 -43 Γαλλία 0.54 1 0-2 -17-17 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.24 0 1 4-18 -18 USD/CNY 6.7731 0.0 0.4 1.1-1.5-1.5 itraxx IG Ευρωζώνη 69-2 -5-1 -18-18 Ιταλία 2.80 0-16 21 6 6 USD/RUB 66.3270-0.5 1.4 1.4-4.4-4.4 iboxx IG ΗΠΑ 63-2 -2 0-25 -25 Πορτογαλία 1.56-1 -9-6 -16-16 USD/BRL 3.7015-0.5-0.8 1.5-4.6-4.6 itraxx HY Ευρωζών 300-8 -18-8 -52-52 Ιρλανδία 0.86 0-1 -1-4 -4 USD/INR 71.2275 0.1-0.1 0.2 2.1 2.1 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 343-11 -7 0-106 -106 Ελλάδα 3.83-4 -19-5 -57-57 USD/TRY 5.2838 0.2 0.7 2.3-0.1-0.1 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό ΗΠΑ MSCI World, $ 2,066.6 0.9 2.3 1.9 9.7 9.7-6.2 15.2 Πρώτες ύλες 341.4 1.4 3.4 2.2 7.8 7.8-11.5 15.7 ΗΠΑ S&P 500 2,775.6 1.1 2.5 10.7 10.7-5.6 Τεχνολογία 18.3 Κοινής ωφελείας 1,219.9 281.7 0.8 0.3 2.4-0.2 4.9 1.4 12.1 4.9 12.1 4.9-8.9-2.3 20.7 15.8 Dow Jones 25,883 1.7 3.1 3.5 11.0 11.0-4.0 19.2 Υγεία 1,073.6 1.5 3.2 2.5 7.2 7.2-3.5 17.7 NASDAQ 7,472.4 0.6 2.4 1 1-8.1 20.7 Ενέργεια 485.9 1.6 4.8 3.2 14.6 14.6-16.7 22.9 Russell 2000 1,569.2 1.6 4.2 4.7 16.4 16.4-9.9 23.9 Χρηματοικονομικά 437.8 2.0 2.9 1.8 10.6 10.6-11.3 19.3 VIX Index 14.91-8.1-5.2-10.0-41.3-41.3-58.8 46.6 Ακίνητα 216.8 0.5 1.1 1.8 12.7 12.7 0.0 18.6 S&P 500 Growth 1,670.7 0.9 2.5 2.9 10.5 10.5-6.9 18.4 Υπηρεσίες Επικοινων 153.3 0.4 1.0 0.3 10.4 10.4-5.6 17.2 S&P 500 Value 1,109.4 1.3 2.5 2.4 11.0 11.0-5.0 18.4 Βιομηχανία 635.8 1.3 3.5 5.3 17.3 17.3-5.5 26.0 Ευρώπη STOXX 600 368.9 1.4 3.0 2.9 9.3 9.3-7.3 Μη Κυκλικά 12.7 Κυκλικά προϊόντα 558.5 865.1 1.0 0.5 1.1 1.9 0.4 7.0 10.7 7.0 10.7-4.6-8.6 12.4 20.1 EUROSTOXX 50 3,241.3 1.8 3.4 8.0 8.0-9.9 11.4 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 7,236.7 0.6 2.3 3.8 7.6 7.6-8.4 10.7 Πρώτες ύλες 2,648.4 1.7 4.1 2.9 12.0 12.0-11.6 15.5 DAX-30 (Γερμανία) 11,299.8 1.9 3.6 1.1 7.0 7.0-14.4 9.9 Τεχνολογία 442.9 0.7 4.3 5.6 12.8 12.8-1 18.1 CAC-40 (Γαλλία) 5,153.2 1.8 3.9 3.2 8.9 8.9-8.9 Κοινής ωφελείας 13.1 307.5-0.1 0.8 0.1 7.6 7.6-0.8 17.3 SMI (Ελβετία) 9,242.1 1.1 2.7 3.0 9.6 9.6 0.0 Υγεία 13.6 767.6 1.3 4.6 8.4 8.4-1.3 16.6 IBEX 35 (Ισπανία) 9,123 1.9 3.0 0.7 6.8 6.8-11.4 Ενέργεια 10.1 332.7 1.3 2.5 3.0 10.5 10.5-9.4 14.1 MIB 30 (Ιταλία) 20,212 1.9 4.4 2.4 10.3 10.3-17.6 Χρηματοικονομικά 12.8 698.5 2.3 3.3 2.2 8.1 8.1-18.1 11.8 MSCI Growth 132.5 1.2 3.3 3.8 10.1 10.1-5.5 Τηλεπικοινωνίες 13.5 238.8 1.3 1.6-0.1-2.5-2.5-13.9 3.3 MSCI Value 112.1 1.7 2.7 2.1 8.3 8.3-9.7 Βιομηχανία 11.8 2,024.2 1.8 4.7 4.3 11.3 11.3-7.8 14.9 Ιαπωνία Μη Κυκλικά Κυκλικά προϊόντα 3,285.5 1,829.5 1.2 1.1 3.3 4.0 0.8 9.9 10.3 9.9 10.3-3.9-15.4 1 14.4 Nikkei 21,282 1.8 4.7 2.4 6.3 6.3-13.0 12.3 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 655.1 0.2 0.8 3.2 6.8 6.8-24.1 10.5 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 FTSE Large Cap 1,721.7 0.3 0.7 2.3 7.0 7.0-22.7 11.2 S&P 500 16.7 15.7 21.7% 6.3% 3.2 2.9 26.6% 26.1% 2.0% 2.2% FTSE Mid Cap 1,083.8-0.1-1.7 4.2 11.2 11.2-19.7 18.9 EuroStoxx 14.1 12.9 2.1% 9.1% 1.5 1.4 14.5% 14.8% 3.5% 3.8% Τράπεζες 424.2 1.0 5.9 11.6-3.5-3.5-59.3 16.7 EuroStoxx Bks 9.5 8.5 3.7% 4.3% 0.8 0.8 8.6% 8.6% 5.7% 6.2% MSCI EM, $ 1,030.6-0.8-0.5-1.8 6.7 6.7-16.1 10.8 Dax 30 13.0 11.8-4.6% 9.7% 1.5 1.4 13.6% 14.0% 3.4% 3.6% MSCI Eastern I 162.5 2.0-1.5-3.5 6.8 6.8-1 10.4 FTSE100 14.5 13.4 25.7% 4.5% 3.0 3.1 19.1% 20.3% 4.8% 4.9% RTS ($) - Ρωσία 1,177.5 1.8-1.8-3.0 10.2 10.2-12.1 14.0 Ελλάδα 14.9 12.2 21.1% 11.2% 1.6 1.6 12.1% 12.9% 4.1% 3.9% ISE 100 - Τουρκία 102,715 0.6 0.3-1.3 12.5 12.5-13.9 21.3 Nikkei225 15.2 14.0 6.0% 8.7% 1.6 1.5 10.9% 10.3% 2.1% 2.2% MSCI Latam, $ 2,882.7 0.8 1.1-2.2 12.3 12.3-9.5 21.8 Ρωσία RTS($) 7.5 6.7 42.4% 2.5% 2.3 1.9 25.1% 25.6% 5.6% 6.3% Bovespa - Βραζιλία 97,526-0.5 2.3 0.1 11.0 11.0-1.1 41.2 World Equities 16.0 14.8 16.4% 6.3% 2.7 2.5 20.7% 20.5% 2.7% 2.9% MSCI Asia, $ 515.7-1.5-0.5-1.0 6.2 6.2-16.5 11.2 Βραζιλία Bovesp 16.4 14.5 62.2% 9.8% 2.9 16.5% 17.4% 3.5% 3.9% CSI - Κίνα 3,443.9 3.2 6.1 7.6 14.4 14.4-16.8 17.3 Emerging Marke 15.7 14.1 1% 5.7% 2.4 2.2 15.6% 15.4% 3.3% 3.6% Sensen - Ινδία 35,584-0.6 - -1.9-1.3-1.3-8.7 9.5 Ινδία Sensex 27.5 21.2 16.9% 23.7% 4.0 3.6 21.1% 2% 1.6% 1.9% ASX - Αυστραλία 6,089.8 0.4 0.3 3.8 7.9 7.9-4.5 1 Hang Seng Chin 12.7 11.3 2.2% 8.1% 2.1 1.7 13.8% 13.5% 3.8% 4.1% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 181.3 1.46 1.85 0.94 6.79 6.79-12.38 7.80 Χρυσός 1321.6 0.68 0.54 0.03 3.05 3.05-3.21 13.90 Dry Baltic 639.0 1.75 6.32-4.34-49.72-49.72-63.98 7.39 Ασήμι 15.7 1.38-0.42-2.05 1.31 1.31-9.31 13.59 Πετρέλαιο 55.6 2.17 5.44 3.35 22.42 22.42-27.71 31.23 Χαλκός 6193.0 0.91-0.05 0.55 3.90 3.90-15.53 8.21 Φυσικό Αέριο 2.02 1.63-6.72-10.71-10.71-46.74 3.75 Αλουμίνιο 1825.8 0.23-2.01-3.96 0.16 0.16-32.38 3.15 Σιτάρι 504.3-0.54-2.51-2.37 0.20 0.20-14.97 14.21 Νικέλιο 12320.0 1.65-1.37-0.70 16.18 16.18-21.77 18.05 Καλαμπόκι 374.8-0.13-0.46-0.07-0.07-9.10 13.65 Πηγή: Bloomberg - Factset Τιμές κλεισίματος: 15/02/2019 Ασία: 18/02/2019 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Διακουμάκου Ευαγγελία diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Σιωρά Χριστίνα siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6