Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά Τελευταία Ενημέρωση: 10:22 Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 1,050 0.4 0.4-1.4 0.2 0.2 Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους ΗΠΑ 0.69-3 -3 7 3 3 Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor EUR USD GBP CHF JPY Εβδομάδας -0.042 0.139 0.484-0.838 0.046 Ευρωζώνη 1,025 0.4 0.4 0.0 2.1 2.1 Γερμανία -0.22-1 -1 1-12 -12 2 Εβδομάδων -0.033 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 765 0.6 0.6 0.0 1.8 1.8 Ιαπωνία 0.02 1 1 1 5 5 Μήνα -0.008 0.175 0.505-0.804 0.071 Ιαπωνία 432-0.4-0.4-0.5-0.6-0.6 Μ.Βρετανία 0.62 0 0 19 18 18 3 Μηνών 0.035 0.265 0.564-0.758 0.094 ΜΒ 1,246 0.1 0.1-1.2-1.3-1.3 Γαλλία -0.14-1 -1 0-10 -10 6 Μηνών 0.105 0.398 0.685-0.660 0.135 Ελλάδα 6,304-4.9-4.9-4.5 0.1 0.1 12 Μηνών 0.222 0.688 0.986-0.546 0.251 Ισπανία 0.10-1 -1-4 -30-30 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.17-1 -1-3 -37-37 Κρατικά ($) 701-0.3 0.2-1.2 0.1 0.1 Πορτογαλία 0.14-6 -6-11 -28-28 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 228 0.2 0.2 0.0 1.4 1.4 EUR/USD 1.0852 0.1 0.1-3.1-10.3-10.3 ΗΠΑ (IG) 1,985 0.2 0.2-0.9 0.9 0.9 GBP/USD 1.5128 0.6 0.6-2.0-2.9-2.9 ΗΠΑ High Yield 859-0.1-0.1-0.5 2.5 2.5 USD/JPY 121.15 0.3 0.3 1.3 1.1 1.1 USD/CHF 0.9859 0.0 0.0 3.3-0.8-0.8 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7702-0.2-0.2-1.4-5.8-5.8 Αναδυόμενες Αγορές 401 9 9-1 -3-3 ΗΠΑ 2.19-5 -5 20 2 2 USD/CAD 1.2604-0.2-0.2 0.7 8.5 8.5 Ισπανία 96 6 6 3-11 -11 Γερμανία 0.31-8 -8-2 -23-23 EUR/JPY 131.47 0.4 0.4-1.8-9.2-9.2 Ιταλία 97 4 4-3 -38-38 EUR/CHF 1.0698 0.1 0.1 0.2-11.1-11.1 Πορτογαλία 145 8 8-5 -70-70 Ιαπωνία 0.44 4 4 10 11 11 EUR/GBP 0.7173-0.5-0.5-1.1-7.6-7.6 Ιρλανδία 53 5 5-1 -18-18 Μ.Βρετανία 1.94-1 -1 14 18 18 EUR/NOK 8.6068 0.4 0.4 0.3-4.5-4.5 Ελλάδα 972 71 71 62 52 52 Γαλλία 0.61-9 -9 0-22 -22 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 1.28-2 -2 2-34 -34 USD/CNY 6.2646 0.0 0.0-0.1 1.0 1.0 itraxx IG Ευρωζώνη 49 1 1 0-13 -13 Ιταλία 1.28-4 -4-5 -61-61 USD/RUB 60.3535-0.1-0.1-2.3-0.6-0.6 iboxx IG ΗΠΑ 63 1 1 2-3 -3 Πορτογαλία 1.76 0 0-7 -93-93 USD/BRL 3.1224 1.9 1.9 9.9 17.5 17.5 itraxx HY Ευρωζών 257 6 6-4 -89-89 Ιρλανδία 0.84-3 -3-3 -41-41 USD/INR 62.5437 0.0 0.6 0.6-0.8-0.8 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 313 3 3-7 -43-43 Ελλάδα 10.04 63 63 61 29 29 USD/TRY 2.6016-0.8-0.8 3.7 11.4 11.4 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 1,741.8 0.0 0.0-1.7 1.9 1.9-2.2 10.8 ΗΠΑ ΗΠΑ S&P 500 2,079.4 0.4 0.4-1.2 1.0 1.0-1.9 Πρώτες ύλες 14.6 Τεχνολογία 316.4 710.7 0.1 0.5 0.1 0.5-1.9-0.9 3.6 2.7 3.6 2.7-3.3-1.9 13.9 24.0 Dow Jones 17,996 0.8 0.8-0.8 1.0 1.0-1.6 13.5 Κοινής ωφελείας 219.4 0.1 0.1-4.1-8.6-8.6-13.4 9.7 NASDAQ 4,942.4 0.3 0.3-0.4 4.4 4.4-1.3 25.3 Υγεία 829.2 0.5 0.5-0.6 4.7 4.7-1.8 29.3 Russell 2000 1,223.6 0.5 0.5-0.8 1.6 1.6-1.6 17.6 Ενέργεια 556.8-0.7-0.7-3.6-5.1-5.1-24.6 4.3 VIX Index 15.06-0.9-0.9 12.9-21.6-21.6-51.5 46.5 Χρηματοικονομικά 327.2 0.4 0.4-0.1-1.8-1.8-3.5 14.5 S&P 500 Growth 1,154.4 0.4 0.4-1.0 2.9 2.9-1.8 19.9 Τηλεπικοινωνίες 154.1-0.3-0.3-3.1 1.0 1.0-10.7 6.0 S&P 500 Value 918.0 0.3 0.3-1.4-1.1-1.1-2.7 11.2 Βιομηχανία 488.0 0.9 0.9-1.0 0.3 0.3-2.2 15.9 Ευρώπη STOXX 600 393.2-0.3-0.3 0.2 14.8 14.8-0.8 30.0 Κυκλικά προϊόντα 600.2 0.5 0.5-0.3 4.8 4.8-1.5 22.4 EUROSTOXX 50 3,610.3-0.2-0.2 0.3 14.7 14.7-0.7 29.4 Ευρώπη FTSE-100 (UK) 6,876.5-0.5-0.5-1.0 4.7 4.7-1.4 13.2 Πρώτες ύλες 2,553.1 0.2 0.2-0.8 15.9 15.9-1.5 27.3 DAX-30 (Γερμανία) 11,582.1 0.3 0.3 1.6 18.1 18.1-0.2 38.6 Τεχνολογία 356.0-0.4-0.4 1.0 14.0 14.0-0.8 36.8 CAC-40 (Γαλλία) 4,937.2-0.5-0.5-0.3 15.6 15.6-1.0 30.3 Κοινής ωφελείας 324.3 0.2 0.2-2.2 2.8 2.8-3.0 13.4 SMI (Ελβετία) 9,046.9-0.4-0.4 0.4 0.7 0.7-2.6 15.2 Υγεία 799.0-0.3-0.3-0.3 15.2 15.2-0.7 35.1 IBEX 35 (Ισπανία) 11,054-0.3-0.3-1.1 7.5 7.5-1.7 18.0 Ενέργεια 315.3 0.0 0.0-1.7 10.8 10.8-17.4 24.6 MIB 30 (Ιταλία) 22,564 0.6 0.6 1.0 18.7 18.7-0.1 28.5 Χρηματοικονομικά 894.1-0.1-0.1 1.0 12.6 12.6-0.5 26.4 MSCI Growth 131.7-0.3-0.3 0.5 16.5 16.5-0.8 33.7 Τηλεπικοινωνίες 364.9-1.1-1.1-1.2 14.0 14.0-2.3 37.5 MSCI Value 130.7-0.2-0.2-0.1 12.7 12.7-0.8 25.3 Βιομηχανία 1,872.8-0.2-0.2 0.1 15.8 15.8-1.1 33.8 Ιαπωνία 52 Εβδ Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Μη Κυκλικά 502.7 0.5 0.5-2.2 0.6 0.6-2.7 16.0 Μη Κυκλικά 3,333.7-0.6-0.6 1.0 18.3 18.3-1.5 35.3 Nikkei 18,665-0.7-1.6-0.7 7.0 7.0-1.7 34.4 Κυκλικά προϊόντα 2,070.5-0.2-0.2 1.6 20.9 20.9-0.7 46.5 Ελλάδα Θεμελιώδη PE EPS Growth P/BV ROE DY ΓΔ 814.7-4.2-4.2-7.5-1.4-1.4-40.9 15.0 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 '15 '16 FTSE Large Cap 240.6-4.4-4.4-7.0-9.2-9.2-46.0 14.8 S&P 500 19.99 17.80 4.5% 11.8% 4.6 3.9 22.6% 22.5% 1.9% 2.1% FTSE Mid Cap 870.3-3.7-3.7-7.6 12.6 12.6-33.9 24.9 Euro stoxx 18.20 15.91 6.6% 11.5% 2.4 2.3 13.1% 13.7% 2.9% 3.2% Τράπεζες 628.5-8.7-8.7-15.8-34.7-34.7-70.6 18.1 Dax 30 15.94 14.29 9.1% 9.7% 2.2 2.0 13.9% 14.2% 2.5% 2.9% MSCI EM, $ 959.2-1.2-1.2-3.1 0.3 0.3-13.1 5.8 FTSE 100 17.61 15.42-1 2.7 % 15.5% 4.1 3.1 20.4% 19.9% 3.7% 4.0% MSCI Eastern I 134.1-0.2-0.2-1.2 11.6 11.6-32.3 25.9 Ελλάδα 13.46 8.86-66.8% 1.0 1.0 7.8% 10.3% 2.2% 2.7% RTS ($) - Ρωσία 903.5-0.0 0.8 14.3 14.3-36.4 56.2 Nikkei 225 16.11 14.64 8.8% 9.4% 1.5 1.4 9.9% 9.8% 2.0% 2.2% ISE 100 - Τουρκία 80,645 0.4 0.4-4.2-5.9-5.9-12.2 29.8 Ανατ. Ευρώπη 9.85 8.27-0.6% 15.8% 1.2 1.1 12.4% 13.4% 3.8% 4.3% MSCI Latam, $ 2,416.0-1.9-1.9-9.0-11.4-11.4-35.1 0.6 Russia RTS 6.60 5.36-5.2% 13.1% 1.0 0.9 13.0% 14.1% 4.4% 5.0% Bovespa - Βραζιλία 49,181-1.6-1.6-4.7-1.7-1.7-21.1 9.5 Λατ. Αμερική 15.91 14.00 17.4% 16.6% 2.7 2.6 18.0% 18.5% 3.2% 3.6% MSCI Asia, $ 471.3-1.3-1.3-1.7 3.0 3.0-4.7 11.6 Brazil Bovespa 15.40 12.86 3.0% 17.1% 2.9 2.8 18.9% 20.6% 4.0% 4.4% CSI - Κίνα 3,524.5-0.4 1.3-1.4-0.3-0.3-4.5 69.6 Ασία 15.02 12.97 4.3% 11.3% 2.3 2.0 15.5% 15.5% 2.6% 2.9% Sensen - Ινδία 28,833 0.0-2.1-1.3 4.8 4.8-4.0 33.6 Κίνα 13.93 11.47-1.4% 12.5% 1.7 1.4 14.8% 14.9% 3.3% 3.8% ASX - Αυστραλία 5,824.2 0.0-1.3-1.8 7.6 7.6-2.9 13.7 Ινδία 19.06 16.13 16.4% 17.3% 4.0 3.4 20.4% 20.5% 1.6% 1.8% Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 219.3-0.37-0.37-2.13-4.63-4.63-29.99 3.81 Χρυσός 1167.2 0.00 0.00-3.80-1.49-1.49-16.17 3.17 Dry Baltic 568.0 0.53 0.53 5.19-27.37-27.37-64.96 11.59 Ασήμι 15.8-0.18-0.18-4.59 1.22 1.22-27.43 11.74 Πετρέλαιο 50.0 0.79 0.79 0.48-6.14-6.14-53.59 14.73 Χαλκός 5893.0 2.26 2.26-0.42-7.18-7.18-18.14 9.34 Φυσικό Αέριο 2.7-5.67-5.67-2.05-7.30-7.30-45.19 4.32 Αλουμίνιο 1769.8-0.20-0.20-2.18-3.49-3.49-15.89 5.59 Σιτάρι 494.3 1.75 1.75-4.49-16.19-16.19-32.76 6.01 Καλαμπόκι 383.3 1.05 1.05-0.33-3.46-3.46-26.23 20.42 Πηγή: Bloomberg - Factset

Ανασκόπηση Αγορών Οικονομία Στο χθεσινό Eurogroup οι Υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης συμφώνησαν να ξεκινήσουν την Τετάρτη οι διαπραγματεύσεις σε τεχνικό επίπεδο μεταξύ της Ελλάδας και των εκπροσώπων της ΕΕ, της ΕΚΤ και του ΔΝΤ με στόχο τη συνέχιση της χρηματοδότησης της χώρας. O δείκτης Sentix της επενδυτικής εμπιστοσύνης για την Ευρωζώνη τον Μάρτιο ανήλθε στο 18,6 έναντι πρόβλεψης για άνοδο στο 15 και 12,4 που ήταν τον Φεβ. Βελτιωμένες ήταν οι επιμέρους μετρήσεις και για τις τρέχουσες συνθήκες και για τις προβλέψεις. Ο δείκτης για τις συνθήκες εργασίας στις ΗΠΑ τον Φεβ σημείωσε πτώση στο 4 από το 4,8 τον Ιαν. O δείκτης τιμών καταναλωτή της Κίνας τον Φεβ ενισχύθηκε 1,4% σε ετήσια βάση λόγω των εορτασμών του νέου έτους, έναντι ανόδου 0,8% τον Ιαν και των προσδοκιών για άνοδο 1%. Ο δείκτης τιμών παραγωγού, όμως, σημείωσε πτώση για 36 ο μήνα στη σειρά κατά 4,8% έναντι προηγούμενης πτώσης κατά 4,3%, λόγω των χαμηλών τιμών των εμπορευμάτων. Ομόλογα Κέρδη κατέγραψαν τα αμερικανικά κυβερνητικά ομόλογα την Δευτέρα, με την απόδοση της δεκαετίας να σημειώνει πτώση 5 μ.β. στο 2,19%. Κέρδη και για τα γερμανικά κυβερνητικά ομόλογα με την απόδοση της δεκαετίας να υποχωρεί 8 μ.β στο 0,31% την πρώτη ημέρα αγοράς κρατικών ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ. Μικρότερα τα κέρδη για τα ομόλογα της ευρωπαϊκής περιφέρειας ενώ απώλειες κατέγραψε η ελληνική 10ετία με την απόδοση να αυξάνεται κατά 63 μ.β στο 10,04%. Μετοχές Με κέρδη έκλεισαν οι αμερικάνικες μετοχές ωθούμενες από εταιρικές συμφωνίες και αφού ο δείκτης Standard & Poor s 500 κατέγραψε την Παρασκευή τις μεγαλύτερες απώλειες διμήνου. Η Alcoa ($13,70,-5,4 %) εξαγοράζει την RTI International Metals ($38,00,+39,7 %) για $1,5 δις σε μετοχές προκειμένου να επεκταθεί στην αεροδιαστημική βιομηχανία. Η Apple ($127,089,+0,4 %) παρουσιάζει νέα προϊόντα που περιλαμβάνουν και το Apple Watch καθώς και συνεργασία με το καλωδιακό κανάλι ΗΒΟ. Η General Motors ($37,66,+2,3%) θα επαναγοράσει $5 δις ίδιες μετοχές μέχρι το τέλος του 2016 ενώ μελλοντικά θα επιστρέψει στους μετόχους της μετρητά πλέον των $20 δις που θεωρούνται το ελάχιστο των ρευστών της διαθεσίμων. H Macerich Co. ($92,76, +7,0%) ανακοίνωσε πρόταση εξαγοράς της Simon Property Group Inc έναντι μετρητών και μετοχών ύψους $22.4 δις, περιλαμβανομένου του χρέους. Η Exxon Mobil ($85,16,-0,6 %) όπως εκτιμά η Goldman Sachs, είναι η μόνη από τις μεγάλες πετρελαϊκές με πραγματικά θετικές ταμειακές ροές για το 2016 αλλά και τα διαθέσιμα για να πραγματοποιήσει εξαγορές εταιριών στο μέλλον. Πτώση 0,3% για τον μετοχικό δείκτη Stoxx Europe 600 μετά το ράλι των τελευταίων 5 εβδομάδων. Θετική κίνηση για τον Γερμανικό Dax (+0,3%). Θετικά κινήθηκε και η αγορά της Ιταλίας με την Goldman Sachs να είναι θετική για τον Ιταλικό τραπεζικό κλάδο περιμένοντας δραστηριότητα Μ&Α λόγω νομοθετικών μεταρρυθμίσεων. Υποαπέδωσε η ελληνική αγορά (-4,2%), εν αναμονή της διεξαγωγής του Eurogroup. Σε αρνητικό έδαφος οι δείκτες στην Κίνα, ο δείκτης τιμών παραγωγού υποχώρησε 4,8% σε ετήσια βάση τον Φεβ, η μεγαλύτερη πτώση από τον Οκτ 09. Ο κλάδος των τραπεζών υποαποδίδει μετά την χθεσινή άνοδο στον απόηχο της είδησης ότι οι αρχές ενδέχεται να επιτρέψουν στις τράπεζες να αναλάβουν χρηματιστηριακές εργασίες. Πτωτικά κινείται και ο Nikkei (-0,7%) παρά την υποχώρηση του γεν, με τον τραπεζικό κλάδο να υποαποδίδει. Εμπορεύματα Η τιμή του πετρελαίου κινήθηκε χαμηλότερα, ωστόσο ανέκαμψε ύστερα από δήλωση του Προέδρου των ΗΠΑ Μ. Ομπάμα ότι η Βενεζουέλα αποτελεί απειλή για την εθνική ασφάλεια και παράλληλη επιβολή κυρώσεων σε έναν αριθμό πολιτών της Βενεζουέλας. Η τιμή του crude έκλεισε τελικά στα $50 ανά βαρέλι, καταγράφοντας κέρδος 0,79%. Αμετάβλητη παρέμεινε η τιμή του χρυσού στα $1167,15 ανά ουγγιά. Τα κέρδη που σημείωνε ενδοσυνεδριακά υποχώρησαν λόγω της θετικής εικόνας της μετοχικής αγοράς των ΗΠΑ. Συνάλλαγμα Η τιμή του ευρώ έναντι του δολαρίου έμεινε σχεδόν αμετάβλητη στην περιοχή του χαμηλότερου επιπέδου των τελευταίων 12 ετών. Η ισοτιμία διαμορφώθηκε στο 1,0852 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Ανακοίνωση Αποτελεσμάτων (10/03/2015) ΩΡΑ ΕΛΛΑΔΑΣ EPS ΕΚΤΙΜΗΣΗ RWE AG 8:00 2.118 Prudential PLC 10:15 0.970 Barnes & Noble Inc Bfr Mkt 1.405 VeriFone Systems Aft Mkt 0.409 σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Μεγέθη Οικονομικές Ανακοινώσεις Βασικά Οικονομικά Μεγέθη Local Time Country For Release/Event Previous Revised Expected Actual Mon 9-Mar 03/08 CH Feb Exports YoY CNY -3.20% -- 4.50% 48.90% 03/08 CH Feb Imports YoY CNY -19.70% -- -12.10% -20.10% 01:50 JN Jan BoP Current Account Balance 187.2B -- 270.4B 61.4B 01:50 JN 4Q F GDP SA QoQ 0.60% -- 0.50% 0.40% 01:50 JN 4Q F GDP Private Consumption QoQ 0.30% -- 0.30% 0.50% 9:00 GE Jan Trade Balance 19.1B 18.9B 19.5B 15.9B 9:00 GE Jan Exports SA MoM 3.40% 2.80% -1.50% -2.10% 9:00 GE Jan Imports SA MoM -0.80% -0.70% 0.50% -0.30% 11:30 EC Mar Sentix Investor Confidence 12.4 -- 15 18.6 16:00 US Feb Labor Market Conditions Index Change 4.9 4.8 -- 4 Tue 10-Mar 03:30 CH Feb CPI YoY 0.80% -- 1.00% 1.40% 03:30 CH Feb PPI YoY -4.30% -- -4.30% -4.80% 08:00 JN Feb P Machine Tool Orders YoY 20.4% -- -- 28.90% 09:45 FR Jan Industrial Production MoM 1.5% -- -0.3% -- 09:45 FR Jan Manufacturing Production MoM 1.2% -- 0.1% -- 12:00 GR Feb CPI YoY -2.8% -- -3.0% -- 12:00 GR Feb CPI EU Harmonized YoY -2.8% -- -2.7% -- 15:00 US Feb NFIB Small Business Optimism 97.9 -- 99 -- 16:00 US Jan Wholesale Inventories MoM 0.1% -- -0.1% -- 16:00 US Jan Wholesale Trade Sales MoM -0.4% -- -0.5% -- 16:00 US Jan JOLTS Job Openings 5028 -- 5039 -- Wed 11-Mar 01:50 JN Feb PPI MoM -1.3% -- 0.0% -- 01:50 JN Feb PPI YoY 0.3% -- 0.5% -- 01:50 JN Jan Machine Orders MoM 8.3% -- -4.0% -- 07:30 CH Feb Retail Sales YTD YoY -- -- 11.6% -- 07:30 CH Feb Industrial Production YTD YoY -- -- 7.7% -- 11:30 UK Jan Industrial Production MoM -0.2% -- 0.2% -- 11:30 UK Jan Manufacturing Production MoM 0.1% -- 0.2% -- 13:00 US Mar 6 MBA Mortgage Applications 0.1% -- -- -- 20:00 US Feb Monthly Budget Statement -- -- -$187.0B -- Thu 12-Mar 09:00 GE Feb F CPI MoM 0.9% -- 0.9% -- 09:00 GE Feb F CPI EU Harmonized MoM 1.0% -- 1.0% -- 09:45 FR Feb CPI EU Harmonized MoM -1.1% -- 0.6% -- 09:45 FR Feb CPI MoM -1.0% -- 0.6% -- 11:30 UK Jan Trade Balance - 2895 -- - 2300 -- 12:00 EC Jan Industrial Production SA MoM 0.0% -- 0.2% -- 12:00 EC Jan Industrial Production WDA YoY -0.2% -- 0.1% -- 12:00 GR Jan Industrial Production YoY -3.8% -- -- -- 12:00 GR 4Q Unemployment Rate 25.5% -- -- -- 14:30 US Feb Retail Sales Advance MoM -0.8% -- 0.4% -- 14:30 US Feb Retail Sales Ex Auto MoM -0.9% -- 0.5% -- 14:30 US Feb Retail Sales Ex Auto and Gas 0.2% -- 0.3% -- 14:30 US Mar 7 Initial Jobless Claims 320K -- 305K -- 14:30 US Feb Import Price Index MoM -2.8% -- 0.2% -- 14:30 US Feb 28 Continuing Claims 2421K -- 2400K -- 15:45 US Mar 8 Bloomberg Consumer Comfort 4350.0% -- -- -- 16:00 US Jan Business Inventories 0.1% -- 0.1% -- 18:00 US 4Q Household Change in Net Worth -$141B -- -- -- Fri 13-Mar 06:30 JN Jan F Industrial Production MoM 4.0% -- -- -- 09:00 GE Feb Wholesale Price Index MoM -0.4% -- -- -- 11:30 UK Jan Construction Output SA MoM 0.4% -- 1.3% -- 12:30 RU Mar 13 Key Rate 15.0% -- 14.0% -- 14:30 US Feb PPI Final Demand MoM -0.8% -- 0.3% -- 14:30 US Feb PPI Ex Food and Energy MoM -0.1% -- 0.1% -- 14:30 US Feb PPI Ex Food, Energy, Trade MoM -0.3% -- 0.1% -- 16:00 US Mar P U. of Mich. Sentiment 95.4 -- 95.7 -- ΑΕΠ Πληθωρισμός Q1 14 Q2 14 Q3 14 Q4 14 2014E 2015Ε 2014E 2015Ε Επιτόκιο Κ.Τ Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο % του ΑΕΠ Ισοζυγ. Τρεχ. Συναλ. % 2014E 2015E 2014E 2015E 2014E 2014E ΗΠΑ -2,1 4,6 5,0 2,6 2,4 3,1 1,6 0,5 0-0.25 5,7 105,6 105,1-2,9-2,6-2,3-2,3 Ευρωζώνη 0,3 0,1 0,2 0,3 0,8 1,2 0,4 0,2 0,05 11,4 96,4 96,1-2,6-2,4 2,5 2,5 Μ. Βρετανία 0,6 0,8 0,7 0,5 2,7 2,6 1,5 0,9 0,50 5,8 92,0 93,1-5,2-4,2-5,1-3,9 Ιαπωνία 5,8-6,7-2,3 2,2 0,2 1,1 2,7 1,1 0,10 3,4 245,1 245,5-8,3-6,8 0,4 1,1 Ελλάδα -0,5 0,3 2,0 1,2 1,2 1,9-1,4-0,8 25,8 174,2 171,0-1,6-0,6 1,0 1,1 Κίνα 7,4 7,5 7,3 7,3 7,4 7,0 2,0 1,8 5,60 4,1 40,7 41,8-1,8-2,4 2,1 2,5 ΑΕΠ τριμήνων: τ /τ για ανεπτυγμένες, ε/ε για αναδυόμενες και Ελλάδα. HΠΑ, Ιαπωνία ετησιοποιημένος ρυθμός Πληθωρισμός: μεταβολή ε/ε Τελευταία δημοσιευμένα στοιχεία ανεργίας Πηγή: Bloomberg, ΔΝΤ για Χρέος σ. 3

Επιλεγμένα Γραφήματα Μετοχές Γενικός Δείκτης XA 950 Eurostoxx 50 3,650 FTSE 100 7,000 900 850 800 750 3,600 3,550 3,500 3,450 3,400 3,350 6,950 6,900 6,850 6,800 6,750 700 3,300 6,700 Nikkei 225 19,500 S&P 500 2,140 Αναδυόμενες Αγορές 1,000 19,000 2,120 2,100 990 18,500 18,000 2,080 2,060 2,040 2,020 980 970 960 17,500 2,000 1,980 950 17,000 1,960 940 Ομόλογα - Εμπορεύματα - Συνάλλαγμα 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 2.20 2.10 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 Απόδοση 10ετίας Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.45 0.40 0.35 0.30 0.25 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 Καμπύλη [10-2] Ευρωζώνη ΗΠΑ 0.65 0.60 0.55 0.50 0.45 0.40 360 350 340 330 320 310 300 290 280 Spreads IG ΗΠΑ HY HΠΑ 68 66 64 62 60 58 56 Απόδοση στη λήξη 10 έτη Ελλάδα 11.00 10.50 10.00 9.50 9.00 8.50 8.00 7.50 7.00 6.50 6.00 USD ανά EUR 1.150 1.140 1.130 1.120 1.110 1.100 1.090 1.080 1.070 1.060 1.050 1.040 1,260 1,240 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 Εμπορεύματα Πετρέλαιο Χρυσός 56 54 52 50 48 46 44 42 40 σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Ομόλογα Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Blue Chip NASDAQ Index Russel 2000 Index VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index MSCI Growth Index [Europe] MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται ναέχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. σ. 5

Γλωσσάριο Μετοχές (συνέχεια) MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE '14/'15 [Price/Earnings] EPS Growth '14/'15 P/BV '14/'15 [Price/Book Value] ROE '14/'15 [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα κέρδη για το έτος, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Οικονομία ΑΕΠ Πληθωρισμός Ανεργία (%) Δημόσιο Χρέος % του ΑΕΠ Δημοσιονομικό Ισοζύγιο Ισοζύγιο Τρεχουσών Συναλλαγών Το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Η συνολική αξία των αγαθών και υπηρεσιών που παράγονται μέσα στη χώρα, σ ένα χρόνο. Δεν περιλαμβάνονται τα εισοδήματα εξωτερικού. Η μεταβολή του δείκτη τιμών καταναλωτή που μετράει το κόστος ενός συνόλου αγαθών και υπηρεσιών. Ο λόγος του αριθμού των ανέργων προς το σύνολο του εργατικού δυναμικού (περιλαμβανομένου και του αριθμού των ανέργων). Το σύνολο των χρεών του ευρύτερου δημόσιου τομέα ως ποσοστό του ΑΕΠ. Δημόσια έσοδα μείον δημόσιες δαπάνες. Το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ισούται με τη διαφορά των εσόδων που προέρχονται από το εξωτερικό για αγαθά και υπηρεσίες (περιλαμβανομένων των υπηρεσιών των παραγωγικών συντελεστών) που παράγονται σήμερα, μείον των αντίστοιχων πληρωμών που γίνονται σε ξένους από την εγχώρια οικονομία. σ. 6

Γνωστοποίηση Το παρόν συνιστά διαφημιστική ανακοίνωση ενημερωτικού περιεχομένου, συντάσσεται για πληροφοριακούς και μόνο σκοπούς από την Τράπεζα Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. H παρούσα πληροφόρηση δεν συνιστά έρευνα της Τράπεζας στον τομέα των επενδύσεων και, συνεπώς, δεν καταρτίσθηκε σύμφωνα με τις απαιτήσεις του νόμου που αποσκοπούν στη διασφάλιση της ανεξαρτησίας της έρευνας στον τομέα των επενδύσεων. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. Η Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Η Τράπεζα είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά τη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή. Ενδέχεται να παρέχουν επενδυτικές υπηρεσίες έναντι αμοιβής σε κάποιον από τους εκδότες για τους οποίους παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. Η Τράπεζα ενδεχομένως να έχει εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική σχετικά με τις συγκρούσεις συμφερόντων και συμμορφώνεται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Ρητά επισημαίνεται ότι: τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, τα αριθμητικά στοιχεία αφορούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων και ότι οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, οι προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Investment Strategy Unit #210-7469055 σ. 7