Οι Αγορές Με Μια Ματιά

Οι Αγορές Με Μια Ματιά 15 Ιουλίου 2019 Ομολογιακή Αγορά Απόδοση στη Λήξη 10 έτη Μεταβολή μ.β. % Ημέρας Αρχή Έτους ΗΠΑ 2.12-2 -56 Γερμανία -0.21 2-45 Ελλάδα 2.35 9-204 Ισπανία 0.57 9-85 Ιταλία 1.74 4-100 Πορτογαλία 0.65 9-107 Ιρλανδία 0.26 5-65 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους Ελλάδα 256 8-159 Ισπανία 78 8-40 Ιταλία 195 2-55 Πορτογαλία 86 7-62 Ιρλανδία 47 4-19 Αναδ. Αγορές 357 2-78 Συνάλλαγμα & Επιτόκια Συνάλλαγμα Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους EUR/USD 1.1270 0.1-1.7 EUR/CHF 1.1092-0.5-1.5 EUR/GBP 0.8965-0.3-0.3 EUR/JPY 121.62-0.4-3.3 USD/JPY 107.91-0.5-1.6 GBP/USD 1.2572 0.4-1.4 Επιτόκια Κεντρ. Τραπεζών Ποσοστό % ΗΠΑ 2.25-2.50 Ευρωζώνη 0.00 Μ. Βρετανία 0.75 Ιαπωνία -0.10 Μετοχική Αγορά Μετοχικοί Δείκτες Μεταβολή % Τιμή Ημέρας Αρχή Έτους S&P 500 3014 0.5 20.2 Dow Jones 27332 0.9 17.2 NASDAQ 8244 0.6 24.2 STOXX 600 387 0.0 16.5 DAX-30 12323-0.1 16.7 ΓΔ 858-0.6 40.0 Nikkei 21686-8.3 MSCI EM, $ 1051-0.4 8.8 Εμπορεύματα & Ναύλα Εμπορεύματα & Ναύλα Τιμή Ημέρας Μεταβολή % Αρχή Έτους Πετρέλαιο 60.2 0.0 32.6 Χρυσός 1415.8 0.9 10.4 Dry Baltic 1865.0 2.7 46.7 Σημαντικές Οικονομικές Ανακοινώσεις Ημέρας Piraeus Financial Markets Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Εκτίμηση 5:00 CH Jun Industrial Production YTD YoY 6.00% 5.90% 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.60% 8.50% 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% 1.50% 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.40% 6.20% 15:30 US Jul Empire Manufacturing -8.6 2.0 Βασ. Σοφίας 94 & Κερασούντος 1 Αθήνα 11528 Tel: (+30) 216 3004504 Fax: (+30) 210 3739580 pcom@piraeusbank.gr Τιμές κλεισίματος: 12/07/2019 Ασία: 15/07/2019

Ανασκόπηση Αγορών Απόδοση 10ετίας 0.0 2.2-0.1 2.2 2.1-0.2 2.1-0.3 2.0 2.0-0.4 1.9-0.5 Ευρωζώνη ΗΠΑ 1.9 Μετοχικοί Δείκτες 3600 3050 3550 3000 3500 3450 2950 3400 2900 3350 3300 2850 Eurostoxx 50 S&P 500 3250 2800 Γενικός Δείκτης ΧΑ 900 880 860 840 820 Γενικός Δείκτης 800 Εμπορεύματα 65 1440 1420 60 1400 55 1380 1360 50 1340 45 1320 Πετρέλαιο Χρυσός 1300 40 1280 USD ανά EUR 1.15 1.14 1.13 1.12 1.11 USD ανά EUR 1.10 Οικονομία Στην Ευρωζώνη, η βιομηχανική παραγωγή ενισχύθηκε περισσότερο του αναμενόμενου το Μάιο αντισταθμίζοντας τις μειώσεις των τελευταίων 2 μηνών. Συγκεκριμένα, η βιομηχανική παραγωγή ενισχύθηκε 0,9% σε μηνιαία βάση ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για άνοδο 0,2% ενώ παράλληλα αναθεωρήθηκε ελαφρώς ανοδικά η πτώση του Απρ σε -0,4% από -0,5%. Σε ετήσια βάση, η βιομηχανική παραγωγή υποχώρησε λιγότερο του αναμενόμενου καταγράφοντας πτώση 0,5% έναντι εκτίμησης για πτώση 1,5%. Στην Αμερική, ο δείκτης τιμών παραγωγού σημείωσε μικρή άνοδο, 0,1% σε μηνιαία βάση, έναντι εκτίμησης των αναλυτών για μηδενική μεταβολή. Και σε ετήσια βάση ο δείκτης ενισχύθηκε περισσότερο του αναμενόμενου καταγράφοντας άνοδο 1,7%. Ο δομικός δείκτης τιμών παραγωγού το Μάιο ενισχύθηκε όσο και τον προηγούμενο μήνα, 2,3% σε ετήσια βάση. Ομόλογα Απώλειες κατέγραψαν τα ευρωπαϊκά κρατικά ομόλογα την Παρασκευή, μετά τα καλύτερα των εκτιμήσεων στοιχεία για την βιομηχανική παραγωγή στην Ευρωζώνη. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου ενισχύθηκε 2 μ.β. στο -0,21%. Οι αντίστοιχες αποδόσεις της περιφέρειας ενισχύθηκαν μεταξύ 4 μ.β. (Ιταλία) και 9 μ.β. (Ισπανία, Πορτογαλία, Ελλάδα). Σε επίπεδο εβδομάδας οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων διαμορφώθηκαν μεταξύ 15 μ.β. (Γερμανία) και 25 μ.β. (Ισπανία) υψηλότερα, με την απόδοση του ιταλικού 10ετούς ομολόγου να αποτελεί την μοναδική εξαίρεση καθώς υποχώρησε 1 μ.β. και διαμορφώθηκε στο 1,74%. Στον αντίποδα, κέρδη σημείωσαν τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα την Παρασκευή, με τις αποδόσεις του 2ετούς και 10ετούς ομολόγου να υποχωρούν από 2 μ.β., στο 1,85% και 2,12% αντίστοιχα, με τον πρόεδρο της Chicago Fed C. Evans, να υποστηρίζει ότι δύο μειώσεις στα βασικά επιτόκια θα ήταν κατάλληλες ώστε να φέρουν τον πληθωρισμό πιο κοντά στον στόχο της Fed. Σε επίπεδο εβδομάδας τα αμερικάνικα κρατικά ομόλογα παρουσίασαν μεικτή εικόνα, με την απόδοση των κοντινών λήξεων να υποχωρεί (-1 μ.β.) καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της Fed και των πιο μακρινών να ενισχύεται (+9 μ.β.) με τις προσδοκίες για άνοδο του πληθωρισμού να είναι αυξημένες μετά τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν για τον δείκτη τιμών καταναλωτή και παραγωγού την Πέμπτη και την Παρασκευή στις ΗΠΑ. Μετοχές Μεικτά πρόσημα και μικρές μεταβολές κατέγραψαν οι ευρωπαϊκοί μετοχικοί δείκτες την Παρασκευή, με το Stoxx Europe 600 να ενισχύεται οριακά (+0,04%) μετά από 5 πτωτικές συνεδριάσεις. Μεικτά πρόσημα σημείωσαν και οι επιμέρους κλάδοι, με τον κλάδο της υγείας να δέχεται τις μεγαλύτερες πιέσεις και τον κλάδο των πρώτων υλών να σημειώνει την μεγαλύτερη άνοδο. Ο Stoxx Europe 600 υποχώρησε στην εβδομάδα 0,84% και ήταν η πρώτη εβδομάδα πτώσης μετά από 5 εβδομάδες ανόδου. Στα εταιρικά νέα, η Daimler υποβάθμισε για τέταρτη φορά μέσα στο χρόνο τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη της. Σε νέα ιστορικά έκλεισαν οι δείκτες στην Αμερική καθώς οι επενδυτές προσβλέπουν σε μείωση των επιτοκίων κατά την επικείμενη συνεδρίαση της Fed στις 31 Ιουλ. H Citigroup αναβάθμισε τη Morgan Stanley ($44,87, +1,5%) σε buy από neutral. Η Volkswagen ( 155,30, +0,6%) θα συμμετέχει με $2,6 δις στην κοινοπραξία που έχει με την Ford ($10,49, +2,9%) για τα αυτόνομα οχήματα. H Nike ($89,12, +0,9%) θα επενδύσει περί τα $180 εκ για την δημιουργία εργοστασίου στην Αριζόνα. Απογοήτευσαν τα προκαταρκτικά μεγέθη για την Illumina ($305,05, -16,1%) που επίσης μείωσε και την εκτίμηση αύξησης των ετήσιων εσόδων στο μισό. Ελαφρές μεταβολές καταγράφονται σήμερα στα κυριότερα ασιατικά χρηματιστήρια, με την αγορά της Ιαπωνίας να παραμένει κλειστή λόγω αργίας. Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν νωρίς το πρωί στην Κίνα επιβεβαίωσαν τις εκτιμήσεις για ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας 6,2% στο β τριμ, μετά από ρυθμό ανάπτυξης 6,4% στο α τριμ. Πρόκειται για το χαμηλότερο ρυθμό ανάπτυξης από το 1992 που άρχισαν να συλλέγονται τα τριμηνιαία στοιχεία. Καλύτερα των εκτιμήσεων ήταν τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν στην Κίνα για τις λιανικές πωλήσεις, τη βιομηχανική παραγωγή και τις επενδύσεις παγίων τον Ιουν. O Shanghai Composite ενισχύεται 0,40%, διαγράφοντας τις απώλειες που σημείωνε αρχικά. Εμπορεύματα Σε οριακά θετικό έδαφος έκλεισε την Παρασκευή το πετρέλαιο με την επέλαση της τροπική καταιγίδας Barry που πλήττει τον Κόλπο του Μεξικού να επηρεάζει λιγότερο από το αναμενόμενο την παραγωγή. Η τιμή του αργού διαμορφώθηκε στα $60,21/βαρέλι (+0,02%) αυξάνοντας τα κέρδη της εβδομάδας (+4,69%). Σε θετικό έδαφος έκλεισε και ο χρυσός την Παρασκευή, με την τιμή του να διαμορφώνεται στα $1415,75/ουγκιά (+0,86%), ενώ σε επίπεδο εβδομάδας κατέγραψε κέρδη 1,18%. Συνάλλαγμα Το δολάριο υποχώρησε έναντι ενός καλαθιού νομισμάτων (DXY -0,25%), για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, και έναντι του ευρώ, με την ισοτιμία EURUSD να διαμορφώνεται 0,14% υψηλότερα στο 1,1270 (κλείσιμο Ν. Υόρκης). Τα Σχόλια για τις Αμερικάνικες Μετοχές επιμελείται η Piraeus Securities. σ. 2

Οικονομικές Ανακοινώσεις Εταιρικά Αποτελέσματα Οικονομικές Ανακοινώσεις Ώρα Χώρα Περιοχή Περίοδος Ανακοίνωση Προηγούμενη Αναθεώρηση Εκτίμηση Πραγματική Παρ 7:30 JN May F Industrial Production MoM 2.30% -- -- 2.00% 7:30 JN May F Industrial Production YoY -1.80% -- -- -2.10% 10:48 CH Jun Exports YoY 1.10% -- -1.40% -1.30% 10:48 CH Jun Imports YoY -8.50% -- -4.60% -7.30% 12:00 EC May Industrial Production SA MoM -0.50% -0.40% 0.20% 0.90% 12:00 EC May Industrial Production WDA YoY -0.40% -- -1.50% -0.50% 15:30 US Jun PPI Final Demand MoM 0.10% -- 0.00% 0.10% 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy MoM 0.20% -- 0.20% 0.30% 15:30 US Jun PPI Final Demand YoY 1.80% -- 1.60% 1.70% 15:30 US Jun PPI Ex Food and Energy YoY 2.30% -- 2.10% 2.30% Δευτ 15-Ιουλ 5:00 CH Jun Industrial Production YTD YoY 6.00% -- 5.90% 6.00% 5:00 CH Jun Retail Sales YoY 8.60% -- 8.50% 9.80% 5:00 CH 2Q GDP SA QoQ 1.40% -- 1.50% 1.60% 5:00 CH 2Q GDP YoY 6.40% -- 6.20% 6.20% 15:30 US Jul Empire Manufacturing -8.6 -- 2.0 -- Τρι 16-Ιουλ 11:30 UK May ILO Unemployment Rate 3Mths 3.80% -- 3.80% -- 12:00 EC May Trade Balance SA 15.3b -- -- -- 12:00 GE Jul ZEW Survey Current Situation 7.8 -- 3 -- 12:00 GE Jul ZEW Survey Expectations -21.1 -- -23 -- 15:30 US Jun Import Price Index MoM -0.30% -- -- -- 15:30 US Jun Import Price Index ex Petroleum MoM -0.30% -- -- -- 15:30 US Jun Import Price Index YoY -1.50% -- -- -- 15:30 US Jun Retail Sales Advance MoM 0.50% -- 0.10% -- 15:30 US Jun Retail Sales Ex Auto MoM 0.50% -- 0.10% -- 16:15 US Jun Industrial Production MoM 0.40% -- 0.20% -- 16:15 US Jun Manufacturing (SIC) Production 0.20% -- -- -- 16:15 US Jun Capacity Utilization 78.10% -- 78.10% -- 17:00 US Jul NAHB Housing Market Index 64 -- -- -- 17:00 US May Business Inventories 0.50% -- -- -- Τετ 17-Ιουλ 11:30 UK Jun CPI MoM 0.30% -- -- -- 11:30 UK Jun CPI YoY 2.00% -- -- -- 12:00 EC May Construction Output MoM -0.80% -- -- -- 12:00 EC May Construction Output YoY 3.90% -- -- -- 12:00 EC Jun F CPI Core YoY 1.10% -- -- -- 12:00 EC Jun CPI MoM 0.10% -- -- -- 12:00 EC Jun F CPI YoY 1.20% -- -- -- 15:30 US Jun Housing Starts MoM -0.90% -- -0.70% -- 15:30 US Jun Building Permits MoM 0.30% 0.70% 0.10% -- 21:00 US U.S. Federal Reserve Releases Beige Book Πεμ 18-Ιουλ 2:50 JN Jun Exports YoY -7.80% -- -5.40% -- 2:50 JN Jun Imports YoY -1.50% -- -0.20% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel MoM -0.50% -- -0.30% -- 11:30 UK Jun Retail Sales Inc Auto Fuel YoY 2.30% -- 2.60% -- 15:30 US Jul Philadelphia Fed Business Outlook 0.3 -- 5 -- 15:30 US Jul-13 Initial Jobless Claims 209k -- -- -- 15:30 US Jul-06 Continuing Claims 1723k -- -- -- 17:00 US Jun Leading Index 0.00% -- 0.10% -- Παρ 19-Ιουλ 2:30 JN Jun Natl CPI YoY 0.70% -- 0.70% -- 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food YoY 0.80% -- 0.60% -- 2:30 JN Jun Natl CPI Ex Fresh Food, Energy YoY 0.50% -- 0.50% -- 9:00 GE Jun PPI MoM -0.10% -- 0.00% -- 9:00 GE Jun PPI YoY 1.90% -- 1.60% -- 11:00 EC May ECB Current Account SA 20.9b -- -- -- 11:00 GR May Current Account Balance -1400m -- -- -- 17:00 US Jul P U. of Mich. Sentiment 98.2 -- 98.4 -- 17:00 US Jul P U. of Mich. Current Conditions 111.9 -- -- -- 17:00 US Jul P U. of Mich. Expectations 89.3 -- -- -- Ανακοινώσεις Εταιρικών Αποτελεσμάτων 15/07/2019 Ώρα Εταιρία EPS Εκτίμηση na Schwab (Charles) Corp 0.654 15:00 Citigroup Inc 1.802 Aft-mkt Hunt (Jb) Transprt Svcs Inc 1.351 σ. 3

Οι Αγορές Αναλυτικά Ομόλογα Κυβερνητικά, Εταιρικά, Δείκτες Τιμές Ομολόγων 7-10 έτη Μεταβολή % από Αρχή Μετοχές Δείκτες Γενικοί / Κλαδικοί, Θεμελιώδη Εμπορεύματα Απόδοση στη Λήξη 2 έτη Μεταβολή μ.β από Αρχή Επιτόκια & Συνάλλαγμα Επιτόκια Libor Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους EUR USD GBP CHF JPY ΗΠΑ 491 0.1-0.4-0.7-0.7 6.2 ΗΠΑ 1.85-2 -1 9 9-64 Εβδομάδας -0.399 2.382 0.695-0.823-0.103 Ευρωζώνη 280-0.3-0.9-0.1-0.1 6.3 Γερμανία -0.72 1 3 3 3-11 2 Εβδομάδων -0.371 0.171 - -0.001 0.111 Γερμανία 557-0.1-0.7-0.6-0.6 4.0 Ιαπωνία -0.18 1 3 4 4-4 Μήνα -0.393 2.332 0.721-0.813-0.113 Ιαπωνία 280-0.2-0.4-0.3-0.3 0.9 Μ.Βρετανία 0.59-2 3-3 -3-16 3 Μηνών -0.363 2.322 0.768-0.747-0.081 ΜΒ 687 0.0-0.6 0.1 0.1 3.9 Γαλλία -0.65 1 2 3 3 6 Μηνών -19-0.342 2.229 0.816-0.707-0.037 Ελλάδα ### -0.8-1.9 0.7 0.7 19.4 12 Μηνών -0.280 2.231 0.903-0.589 0.050 Ισπανία -0.41 2 5 2 2-17 Αναδυόμενες Αγορές Συνάλλαγμα Μεταβολή % από Αρχή Ιταλία 0.07 1-3 -16-16 -41 Κρατικά ($) 877-0.1-1.0-0.3-0.3 10.4 Πορτογαλία -0.44 0 3-2 -2-9 Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Εταιρικά Ανεπτυγμένες Αγορές Ευρωζώνη (IG) 236 0.0-0.2 0.2 0.2 5.7 EUR/USD 1.1270 0.1 0.4-0.9-0.9-1.7 ΗΠΑ (IG) 1,593 0.1-0.5-0.6-0.6 11.3 GBP/USD 1.2572 0.4 0.4-1.0-1.0-1.4 ΗΠΑ High Yield 2,099 0.0-0.1 0.2 0.2 10.2 USD/JPY 107.91-0.5-0.5 0.1 0.1-1.6 Spreads 10 έτη Μεταβολή μ.β. USD/CHF 0.9842-0.6-0.7 0.8 0.8 0.2 Απόδοση στη Λήξη 10 έτη AUD/USD 0.7020 0.7 0.6 0.0 0.0-0.4 Αναδυόμενες Αγορές 357 2 2 0-9 -78 ΗΠΑ 2.12-2 9 12 12-56 USD/CAD 1.3028-0.3-0.4-0.5-0.5-4.5 Ισπανία 78 8 9 6 6-40 Γερμανία -0.21 2 15 12 12-45 EUR/JPY 121.62-0.4-0.1-0.8-0.8-3.3 Ιταλία 195 2-16 -48-48 -55 EUR/CHF 1.1092-0.5-0.4-0.1-0.1-1.5 Ιαπωνία -0.11 2 4 4 4-12 Πορτογαλία 86 7 7 6 6-62 EUR/GBP 0.8965-0.3 0.0 0.1 0.1-0.3 Ιρλανδία 47 4 2-3 -3-19 Μ.Βρετανία 0.84 0 10 0 0-44 EUR/NOK 9.6140 0.0-0.6-0.9-0.9-2.9 Ελλάδα 256 8 6-21 -21-159 Γαλλία 0.06 4 15 7 7-65 Αναδυόμενες Αγορές Spreads 5 έτη Ισπανία 0.57 9 25 17 17-85 USD/CNY 6.8808 0.2-0.2 0.2 0.2 0.0 itraxx IG Ευρωζώνη 49 0-1 -3-3 -38 Ιταλία 1.74 4-1 -36-36 -100 USD/RUB 62.9765 0.3-1.3-0.4-0.4-9.2 iboxx IG ΗΠΑ 53 0 0 0-1 -34 Πορτογαλία 0.65 9 22 18 18-107 USD/BRL 3.7375-0.5-2.2-2.9-2.9-3.7 itraxx HY Ευρωζών 246 1 1-9 -9-107 Ιρλανδία 0.26 5 18 8 8-65 USD/INR 68.6837 0.3 0.4-0.5-0.5-1.6 iboxx ΗΥ ΗΠΑ 325-2 6 0 2-125 Ελλάδα 2.35 9 21-10 -10-204 USD/TRY 5.7212 0.8 1.7-1.3-1.3 8.2 Δείκτες Μεταβολή % από Αρχή Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό MSCI World, $ 2,212.6 0.3 0.3 1.6 1.6 17.4-0.1 23.3 ΗΠΑ S&P 500 3,013.8 0.5 0.8 2.4 2.4 20.2 0.0 28.4 Dow Jones 27,332 0.9 1.5 2.8 2.8 17.2 0.0 25.9 NASDAQ 8,244.1 0.6 1.0 3.0 3.0 24.2 0.0 33.2 Russell 2000 1,570.0 0.8-0.4 0.2 0.2 16.4-9.9 23.9 VIX Index 12.39-4.2-6.7-17.8-17.8-51.3-65.8 21.8 S&P 500 Growth 1,851.7 0.3 0.8 2.7 2.7 22.5 0.0 31.2 S&P 500 Value 1,176.9 0.7 0.7 2.2 2.2 17.7 0.0 25.6 Ευρώπη STOXX 600 386.9 0.0-0.8 0.5 0.5 14.6-1.7 18.2 EUROSTOXX 50 3,497.6 0.0-0.9 0.7 0.7 16.5-1.5 20.2 FTSE-100 (UK) 7,506.0-0.1-0.6 1.1 1.1 11.6-3.6 14.8 DAX-30 (Γερμανία) 12,323.3-0.1-2.0-0.6-0.6 16.7-4.4 19.9 CAC-40 (Γαλλία) 5,572.9 0.4-0.4 0.6 0.6 17.8-1.0 22.3 SMI (Ελβετία) 9,763.0-1.2-2.2-1.4-1.4 15.8-3.3 20.0 IBEX 35 (Ισπανία) 9,293 0.1-0.4 1.0 1.0 8.8-6.4 12.2 MIB 30 (Ιταλία) 22,183 0.1 0.9 4.5 4.5 21.1-0.4 23.8 MSCI Growth 144.3-0.1-0.9 0.2 0.2 19.9-2.1 23.6 MSCI Value 112.2 0.1-0.8 0.8 0.8 8.4-6.8 11.9 Ιαπωνία Nikkei 21,686 - -0.3 1.9 1.9 8.3-11.3 14.4 Ελλάδα 52 Εβδ ΓΔ 858.4-0.6-4.1-1.2-1.2 40.0-4.7 44.8 FTSE Large Cap 2,130.3-0.8-5.4-4.2-4.2 32.4-6.2 37.6 FTSE Mid Cap 1,326.4-0.2-3.3-0.1-0.1 36.0-5.3 45.5 Τράπεζες 736.5-2.4-12.1-8.7-8.7 67.5-15.0 102.6 MSCI EM, $ 1,050.9-0.4-0.9-0.4-0.4 8.8-4.4 13.0 Θεμελιώδη '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 '18 '19 S&P 500 17.5 15.8 3.6% 11.1% 3.3 3.0 27.7% 27.7% 2.0% 2.1% MSCI Eastern I 180.6-0.9-1.4-0.7-0.7 18.7-2.3 22.7 EuroStoxx 14.6 13.2 7.1% 10.4% 1.6 1.5 15.2% 15.6% 3.5% 3.7% RTS ($) - Ρωσία 1,387.9-0.8-0.8 0.5 0.5 29.9-1.8 34.3 FTSE100 12.8 11.9 5.0% 7.9% 1.7 1.6 24.2% 24.1% 4.7% 4.8% ISE 100 - Τουρκία 97,098-2.3-2.5 0.6 0.6 6.4-8.3 16.2 Nikkei225 15.4 14.8 1.3% 4.4% 1.5 1.4 9.8% 9.8% 2.2% 2.3% MSCI Latam, $ 2,940.3-0.6 1.0 3.4 3.4 14.6-1.3 24.2 Dax 30 13.5 12.0 6.7% 12.3% 1.5 1.4 13.8% 14.3% 3.3% 3.6% Ελλάδα 14.0 11.5 29.9% 21.2% 0.8 0.8 11.9% 12.9% 3.1% 3.3% Bovespa - Βραζιλία 103,906-1.2-0.2 2.9 2.9 18.2-2.6 39.9 Hang Seng Chin 11.6 10.2 6.5% 8.4% 1.8 1.5 13.5% 13.3% 4.1% 4.4% MSCI Asia, $ 521.7-0.3-1.3-1.0-1.0 7.5-6.8 12.4 Ινδία Sensex 23.4 20.1 24.7% 15.4% 3.9 3.5 21.4% 22.1% 1.7% 1.9% CSI - Κίνα 3,815.5 0.2-2.0-0.3-0.3 26.7-7.5 30.0 Βραζιλία Bovesp 15.9 13.8 8.7% 13.3% 2.8 2.5 17.1% 18.0% 3.1% 3.7% Sensen - Ινδία 38,797 0.2-1.8-1.5-1.5 7.6-3.8 16.5 Ρωσία RTS($) 7.7 6.9 1.8% 6.5% 2.0 1.8 25.0% 23.3% 5.9% 6.7% ASX - Αυστραλία 6,653.0-0.7-1.5 0.5 0.5 17.8-1.7 23.0 Em. Markets 15.8 13.6-0.5% 14.6% 2.3 2.1 14.8% 15.2% 3.4% 3.7% Μεταβολή % από Αρχή PE EPS Growth P/BV ROE DY 52 Εβδ Μεταβολή % από Αρχή 52 Εβδ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό CRB Reuters 184.4 0.37 1.98 1.84 1.84 8.57-8.61 9.60 Χρυσός 1415.75 0.86 1.18 0.45 0.45 10.39-1.66 22.02 Dry Baltic 1865.0 2.70 7.18 37.74 37.74 46.73 0.00 213.45 Ασήμι 15.2 0.62 1.63-0.60-0.60-2.44-6.41 9.39 Πετρέλαιο 60.21 0.02 4.69 2.98 2.98 32.59-21.70 42.14 Χαλκός 5929.5-0.34 0.56-1.04-1.04-0.52-9.89 3.61 Φυσικό Αέριο 2.5 1.53 1.45 6.28 6.28-16.56-50.23 13.62 Αλουμίνιο 1802.8-0.32 0.88 1.15 1.15-1.10-19.77 4.87 Σιτάρι 536.3-3.27 1.56 1.56 6.56-9.57 28.83 Νικέλιο 13409.5 2.57 7.98 6.28 6.28 26.45-4.62 28.49 Καλαμπόκι 449.5 0.39 3.57 6.96 6.96 19.87-3.18 33.98 Κλάδοι Μεταβολή % από Αρχή Τιμές κλεισίματος: 12/07/2019 Ασία: 15/07/2019 ΗΠΑ Τιμή Ημ Εβδ Μην 3μην Έτους Υψηλό Χαμηλό Πρώτες ύλες 366.0 1.0-0.8-0.3-0.3 15.6-4.3 24.0 Τεχνολογία 1,424.5 0.8 1.5 3.8 3.8 30.9 0.0 40.9 Κοινής ωφελείας 307.6-0.6-0.1 1.5 1.5 14.5-1.1 19.1 Υγεία 1,069.6-1.2-1.4-0.3-0.3 6.8-3.8 14.5 Ενέργεια 476.9 0.4 2.2 1.2 1.2 12.5-17.4 20.7 Χρηματοικονομικά 470.0 0.6 0.5 2.4 2.4 18.7-2.2 28.1 Ακίνητα 233.0-0.4-0.2 2.2 2.2 21.1-2.0 26.8 Υπηρ. Επικοινωνίας 170.7 0.6 1.2 4.0 4.0 23.0-0.9 30.5 Βιομηχανία 660.5 1.8 1.2 1.3 1.3 21.8-1.9 30.9 Μη Κυκλικά 615.9 0.3 0.9 3.1 3.1 18.0-0.2 24.0 Κυκλικά προϊόντα 985.8 1.1 2.1 4.3 4.3 26.1 0.0 36.9 Ευρώπη 52 Εβδ Πρώτες ύλες 2,690.5 0.9-0.8-2.1-2.1 13.8-7.1 17.4 Τεχνολογία 491.6-0.1-0.7 0.5 0.5 25.2-2.7 31.1 Κοινής ωφελείας 323.3-0.3-0.3 1.2 1.2 13.1-2.4 19.9 Υγεία 792.1-1.4-2.7-1.4-1.4 11.8-4.2 15.3 Ενέργεια 332.2 0.1 1.4 1.6 1.6 10.3-9.6 13.9 Χρηματοικονομικά 711.6 0.1-0.9 2.2 2.2 10.1-9.4 13.9 Ακίνητα 1,605.0-0.1-1.2 1.5 1.5 3.4-15.2 4.6 Τηλεπικοινωνίες 240.6-0.5-1.7 0.1 0.1-1.7-8.7 4.1 Βιομηχανία 2,149.0 0.6-0.7-0.7-0.7 18.2-2.6 22.0 Μη Κυκλικά 3,586.4-0.1-0.6 1.8 1.8 20.0-1.4 22.9 Κυκλικά προϊόντα 1,992.5 0.8-0.2 1.2 1.2 20.1-2.5 24.6 Πηγή: Bloomberg - Factset σ. 4

Γλωσσάριο Επιτόκια Euribor Libor Ομόλογα European Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ μιας μεγάλης ομάδας τραπεζών της Ευρωζώνης. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 εβδομάδα μέχρι 1 έτος). London Interbank Offered Rate. Το μέσο επιτόκιο δανεισμού μεταξύ των τραπεζών στην αγορά του Λονδίνου. Ανακοινώνεται καθημερινά, σε διάφορες λήξεις (από 1 ημέρα μέχρι 1 έτος) και σε διάφορα νομίσματα. Απόδοση στη λήξη Η απόδοση που θα λάβει ο επενδυτής αν διακρατήσει το ομόλογο μέχρι τη λήξη [εκφράζεται ως ποσοστό επί τοις 100 (%)]. Spreads 10ετή Bid [price] Ask / Offer [price] Treasuries T-Bill itraxxig Ευρωζώνη iboxx IG ΗΠΑ itraxx HY Ευρωζώνη CDS [Credit Default Swap] Μετοχές Ανεπτυγμένη / Αναδυόμενη αγορά S&P 500 Index Dow Jones Index Η διαφορά της απόδοσης ομολόγων με την απόδοση ενός ομολόγου αναφοράς ίδιας διάρκειας, στην προκειμένη της γερμανικής 10ετίας. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να πουλήσει. H επικρατούσα τιμή στην αγορά στην οποία ένας επενδυτής δύναται να αγοράσει. Ομόλογο δημοσίου των ΗΠΑ. Έντοκο γραμμάτιο / Ομόλογο δημοσίου βραχυπρόθεσμης διάρκειας. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 125 ισοσταθμισμένα CDS εταιρειών ΗΠΑ επενδυτικής διαβάθμισης. Δείκτης που αποτελείται από 60 ισοσταθμισμένα CDS Ευρωπαϊκών εταιρειών υψηλών αποδόσεων και μεγάλης εμπορευσιμότητας. Συμβόλαιο ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης υποχρεώσεων. Πρόκειται για σύμβαση ανταλλαγής στην οποία ο αγοραστής της πραγματοποιεί σειρά πληρωμών προς τον αντισυμβαλλόμενο πωλητή και σε αντάλλαγμα δέχεται εφάπαξ πληρωμή σε περίπτωση που ο εκδότης κάποιου πιστωτικού μέσου αθετήσει την δέσμευση. Δεν υπάρχει επίσημος ορισμός της ανεπτυγμένης αγοράς αλλά γενικά στον χρηματοοικονομικό χώρο, ο όρος αναφέρεται σε χώρες με σχετικά υψηλό βαθμό υποδομής και ανάπτυξης. Ωστόσο οι διάφοροι οίκοι οικονομικής αξιολόγησης (π.χ. MSCI, S&P) έχουν καθορίσει, βάσει επιλεγμένων κριτηρίων, τις χώρες που κατατάσσουν στις ανεπτυγμένες αγορές, σε αντιδιαστολή με τις αναδυόμενες αγορές. Δείκτης 500 μετοχών μεγάλων εταιρειών στις ΗΠΑ, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Ο δείκτης περιλαμβάνει όλους τους βασικούς οικονομικούς κλάδους. Μεταξύ των κριτηρίων για τις μετοχές που περιλαμβάνονται στο δείκτη είναι η κεφαλαιοποίηση, η εμπορευσιμότητα και ο κλάδος στον οποίο ανήκει η εταιρεία. Δείκτης 30 μετοχών στις ΗΠΑ εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip), σταθμισμένων βάσει τιμής. Blue Chip Αναφέρεται στη μετοχή μεγάλης, εθνικά αναγωρισμένης εταιρείας, που είναι ευρέως καταξιωμένη και οικονομικά εύρωστη. NASDAQ Index Μετοχικός δείκτης, περιλαμβάνει μετοχές και παρόμοιου τύπου χρεόγραφα (όπως ADRs) εισηγμένων στο χρηματιστήριο του Nasdaq, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. O δείκτης περιλαμβάνει εταιρίες αμερικάνικες και μη. Russel 2000 Index Δείκτης 2000 μετοχών εταιριών ΗΠΑ, μικρής κεφαλαιοποίησης. VIX Index S&P 500 Growth Index S&P 500 Value Index STOXX 600 Index EUROSTOXX 50 Index FTSE 100 Index DAX 30 Index CAC 40 Index SMI Index IBEX 35 Index MIB 30 Index Δείκτης μεταβλητότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, αντανακλά το "αίσθημα φόβου" των επενδυτών, δείκτης βασισμένος στην τεκμαρτή μεταβλητότητα των δικαιωμάτων (options) στον S&P 500. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που αναμένεται ναέχουν δυναμική ανάπτυξη και ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. Δείκτης μετοχών αμερικάνικων εταιρειών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης, που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 600 μετοχών εταιρειών χαμηλής, μεσαίας και υψηλής κεφαλαιοποίησης από 18 διαφορετικές Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης 50 μετοχών εταιρειών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) από 12 Ευρωπαϊκές χώρες. Δείκτης μετοχών των 100 εταιριών με την υψηλότερη κεφαλαιοποίηση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης συνολικής απόδοσης (total return) 30 μετοχών που ηγούνται του κλάδου τους (blue chip) και διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης. Η συνολική απόδοση περιλαμβάνει τα κεφαλαιακά κέρδη, τα μερίσματα και τις επιστροφές κεφαλαίου. Δείκτης μετοχών των 40 μεγαλύτερων εισηγμένων εταιρειών στην Γαλλία, βάσει κεφαλαιοποίησης και εμπορευσιμότητας. Δείκτης μετοχών των μεγαλύτερων και πιο εμπορεύσιμων εταιρειών που διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια της Γενεύης, της Ζυρίχης και της Βασιλείας. Δείκτης 35 μετοχών εταιρειών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα στο χρηματιστήριο της Μαδρίτη, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 30 μετοχών των μεγαλύτερων εισηγμένων εταιριών στο χρηματιστήριο του Μιλάνο. MSCI Growth Index [Europe] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές εταιρειών που αναμένεται να έχουν ρυθμό αύξησης κερδών άνω του μέσου όρου σε σχέση με τον κλάδο τους ή το σύνολο της αγοράς. MSCI Value Index [Europe] Nikkei Index Γενικός Δείκτης [ΓΔ] FTSE Large Cap Index FTSE Mid Cap Index MSCI EM Index MSCI Eastern Europe Index RTS Index ($) ISE 100 Index MSCI Latam Index Bovespa Index MSCI Index Asia CSI - Κίνα Sensex - Ινδία ASX Αυστραλία CRB Reuters Index Baltic Dry Index PE [Price/Earnings] EPS Growth P/BV [Price/Book Value] ROE [Return On Equity] DY [Dividend Yield] Δείκτης με Ευρωπαϊκές μετοχές που έχουν ισχυρά θεμελειώδη στοιχεία. Δείκτης 225 μετοχών, εισηγμένων στο Χρηματιστήριο του Τόκιο, σταθμισμένων βάσει τιμής. Ο Γενικός Δείκτης του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Περιλαμβάνει 60 μετοχές, σταθμισμένες βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης 25 μετοχών εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών και έχουν υψηλή εμπορευσιμότητα. Δείκτης μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης κεφαλαιοποίησης που διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αθηνών, σταθμισμένων βάσει κεφαλαιοποίησης. Δείκτης μετοχών από 23 αναδυόμενες αγορές, περιλαμβάνει πάνω από 800 τίτλους. Δείκτης 51 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Ανατολικής Ευρώπης (Ρωσίας, Πολωνίας, Τσεχίας και Ουγγαρίας). Δείκτης 50 μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Μόσχας στην Ρωσία. Δείκτης 100 μετοχών, βάσει κεφαλαιοποίησης, που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης στην Τουρκία. Δείκτης 140 μετοχών εταιρειών, μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης, Λατινικής Αμερικής (Βραζιλίας, Μεξικό, Χιλής, Κολομβίας και Περού). Δείκτης μετοχών με τη μεγαλύτερη εμπορευσιμότητα που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο του Σάο Πάολο στην Βραζιλία. Δείκτης μετοχών εταιρειών μεγάλης και μεσαίας κεφαλαιοποίησης από οκτώ αναδυόμενες χώρες της Ασίας. Δείκτης 300 A-share μετοχών εισηγμένων στο χρηματιστήριο της Σαγκάης στην Κίνα. Δείκτης αναφοράς του χρηματιστηρίου της Βομβάης στην Ινδία. Δείκτης μετοχών των 200 μεγαλύτερων εταιρειών του χρηματιστηρίου της Αυστραλίας. Δείκτης συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης περίπου 20 εμπορευμάτων. Ο δείκτης που εκφράζει το επίπεδο ναύλων που επικρατεί στην αγορά πλοίων ξηρού φορτίου. Η τρέχουσα τιμή προς τα εκτιμώμενα ετήσια κέρδη, των εταιρειών που συνθέτουν τον δείκτη. Ο εκτιμώμενος ρυθμός αύξησης των κερδών των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η τιμή του δείκτη προς την εκτιμώμενη σταθμισμένη λογιστική αξία των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. Η απόδοση των Ιδίων Κεφαλαίων. Δείκτης εκτιμώμενων κερδών προς τα ίδια κεφάλαια, εκφράζει πόσο αποδοτικά χρησιμοποιούν οι εταιρείες που συνθέτουν το δείκτη τα κεφάλαιά τους. Η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση των εταιρειών που συνθέτουν το δείκτη. σ. 5

Γνωστοποίηση Το παρόν έντυπο εκδόθηκε από την υπηρεσία Οικονομικής Ανάλυσης και Επενδυτικής Στρατηγικής της Τράπεζας Πειραιώς (εφεξής η «Τράπεζα»), η οποία εποπτεύεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα σε συνεργασία με την Τράπεζα της Ελλάδος, και αποστέλλεται ή τίθεται στη διάθεση τρίτων χωρίς να υπάρχει υποχρέωση προς τούτο από το συντάκτη του. Το παρόν κείμενο ή μέρος του δεν μπορεί να αναπαραχθεί με οποιονδήποτε τρόπο χωρίς την προηγούμενη γραπτή έγκριση από τον συντάκτη του. Οι περιλαμβανόμενες στο παρόν πληροφορίες ή απόψεις απευθύνονται σε υφιστάμενους ή δυνητικούς πελάτες με γενικό τρόπο, χωρίς να έχουν λάβει υπ' όψιν τις εξατομικευμένες περιστάσεις, τους επενδυτικούς στόχους, την οικονομική δυνατότητα και την πείρα ή γνώση των πιθανών παραληπτών του παρόντος και, ως εκ τούτου, δεν συνιστούν και δεν πρέπει να εκλαμβάνονται ως πρόταση ή προσφορά για τη διενέργεια συναλλαγών σε χρηματοπιστωτικά μέσα ή νομίσματα, ούτε ως σύσταση ή συμβουλή για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων σχετικά με αυτά. Λαμβάνοντας υπ όψιν τα παραπάνω, ο λήπτης της παρούσας πληροφόρησης πρέπει να προχωρήσει στη δική του έρευνα, ανάλυση και επιβεβαίωση της πληροφορίας που περιέχεται σε αυτό το κείμενο και να αναζητήσει ανεξάρτητες νομικές, φορολογικές και επενδυτικές συμβουλές από επαγγελματίες, πριν προχωρήσει στη λήψη της επενδυτικής του απόφασης. Οι πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν βασίζονται σε πηγές που η Τράπεζα θεωρεί αξιόπιστες και παρατίθενται αυτούσιες, αλλά η Τράπεζα δεν μπορεί να εγγυηθεί την ακρίβεια και πληρότητά τους. Οι απόψεις και εκτιμήσεις που εκτίθενται στο παρόν αφορούν την τάση της εγχώριας και των διεθνών χρηματοοικονομικών αγορών κατά την αναγραφόμενη ημερομηνία (τιμές κλεισίματος) και υπόκεινται σε μεταβολές χωρίς ειδοποίηση. H Τράπεζα ενδέχεται, ωστόσο, να συμπεριλάβει στο παρόν έρευνες στον τομέα των επενδύσεων, οι οποίες έχουν εκπονηθεί από τρίτα πρόσωπα. Στην περίπτωση αυτή, η Τράπεζα δεν τροποποιεί τις ως άνω έρευνες, αλλά τις παραθέτει αυτούσιες και, συνεπώς, δεν αναλαμβάνει οποιαδήποτε ευθύνη για το περιεχόμενο αυτών. Η Τράπεζα δεν υποχρεούται να επικαιροποιεί τις πληροφορίες που εμπεριέχονται στο παρόν. Λαμβάνοντας υπ' όψιν τα ανωτέρω, η Τράπεζα, τα Μέλη του Διοικητικού της Συμβουλίου και τα υπεύθυνα πρόσωπα ουδεμία ευθύνη αναλαμβάνουν ως προς τις πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο παρόν ή/και την έκβαση τυχόν επενδυτικών αποφάσεων που λαμβάνονται σύμφωνα με αυτές. Ο Ομιλος της Τράπεζας Πειραιώς είναι ένας οργανισμός με σημαντική ελληνική, αλλά και αυξανόμενη διεθνή παρουσία και μεγάλο εύρος παρεχόμενων επενδυτικών υπηρεσιών. Στο πλαίσιο των επενδυτικών υπηρεσιών που παρέχει η Τράπεζα ή/και άλλες εταιρείες του Ομίλου της ενδέχεται να ανακύψουν περιπτώσεις σύγκρουσης συμφερόντων σε σχέση με τις παρεχόμενες στο παρόν πληροφορίες. Σχετικά επισημαίνεται ότι η Τράπεζα, τα υπεύθυνα πρόσωπα ή/και οι εταιρείες του Ομίλου της μεταξύ άλλων: α) Δεν υπόκεινται σε καμία απαγόρευση όσον αφορά στη διαπραγμάτευση για ίδιο λογαριασμό ή στο πλαίσιο διαχείρισης χαρτοφυλακίου πριν από τη δημοσιοποίηση του παρόντος εντύπου, ή την απόκτηση μετοχών πριν από δημόσια εγγραφή ή την απόκτηση λοιπών κινητών αξιών. β) Ενδέχεται να παρέχουν έναντι αμοιβής υπηρεσίες επενδυτικής τραπεζικής σε κάποιον από τους εκδότες, για τους οποίους τυχόν παρέχονται με το παρόν πληροφορίες. γ) Ενδέχεται να συμμετέχουν στο μετοχικό κεφάλαιο εκδοτών ή να αποκτούν άλλους τίτλους εκδόσεως των εν λόγω εκδοτών ή να έλκουν άλλα χρηματοοικονομικά συμφέροντα από αυτούς. δ) Ενδέχεται να παρέχουν υπηρεσίες ειδικού διαπραγματευτή ή αναδόχου σε κάποιους από τους τυχόν αναφερόμενους στο παρόν εκδότες. ε) Ενδεχομένως να έχουν εκδώσει σημειώματα διαφορετικά ή μη συμβατά με τις πληροφορίες που εκτίθενται στο παρόν. Η Τράπεζα και οι λοιπές εταιρίες του Ομίλου της έχουν θεσπίσει, εφαρμόζουν και διατηρούν αποτελεσματική πολιτική, η οποία αποτρέπει τη δημιουργία καταστάσεων συγκρούσεως συμφερόντων και τη διάδοση των κάθε είδους πληροφοριών μεταξύ των υπηρεσιών ("σινικά τείχη"), καθώς επίσης συμμορφώνονται διαρκώς με τις προβλέψεις και τους κανονισμούς σχετικά με τις προνομιακές πληροφορίες και την κατάχρηση αγοράς. Επίσης, η Τράπεζα βεβαιώνει ότι δεν έχει οποιουδήποτε είδους συμφέρον ή σύγκρουση συμφερόντων με α) οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο που θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας και β) με οποιαδήποτε άλλη νομική οντότητα ή πρόσωπο τα οποία δεν θα μπορούσαν να συμμετάσχουν στην προετοιμασία της παρούσας έρευνας, αλλά που είχαν πρόσβαση στην παρούσα έρευνα πριν από τη δημοσιοποίησή της. Ρητά επισημαίνεται ότι οι επενδύσεις που περιγράφονται στο παρόν έντυπο εμπεριέχουν επενδυτικούς κινδύνους, μεταξύ των οποίων και ο κίνδυνος απώλειας του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ειδικότερα επισημαίνεται ότι: α) τα αριθμητικά στοιχεία αναφέρονται στο παρελθόν και ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, β) εφόσον τα αριθμητικά στοιχεία αποτελούν προσομοίωση προηγούμενων επιδόσεων, οι προηγούμενες αυτές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, γ) η απόδοση ενδέχεται να επηρεαστεί θετικά ή αρνητικά από συναλλαγματικές διακυμάνσεις, σε περίπτωση που τα αριθμητικά στοιχεία είναι εκπεφρασμένα σε ξένο (πλην του ευρώ) νόμισμα, δ) οι τυχόν προβλέψεις σχετικά με τις μελλοντικές επιδόσεις δεν αποτελούν ασφαλή ένδειξη μελλοντικών επιδόσεων, ε) η φορολογική μεταχείριση των αναφερόμενων στο παρόν πληροφοριών και συναλλαγών εξαρτάται και από τα ατομικά δεδομένα εκάστου επενδυτή και ενδέχεται να μεταβληθεί στο μέλλον. Ως εκ τούτου ο παραλήπτης οφείλει να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα φορολογική νομοθεσία. Η διανομή του παρόντος εντύπου εκτός Ελλάδος ή/και σε πρόσωπα διεπόμενα από αλλοδαπό δίκαιο μπορεί να υπόκειται σε περιορισμούς ή απαγορεύσεις σύμφωνα με την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία. Για το λόγο αυτό, ο παραλήπτης του παρόντος καλείται να αναζητήσει ανεξάρτητες συμβουλές ως προς την εκάστοτε εφαρμοστέα νομοθεσία, ώστε να διερευνήσει τυχόν τέτοιους περιορισμούς ή/και απαγορεύσεις. Στοιχεία επικοινωνίας Οικονομική Ανάλυση και Επενδυτική Στρατηγική Λεκκός Ηλίας Lekkosi@piraeusbank.gr Τίτλος: Chief Economist Τηλ: 2103288120 Διακουμάκου Ευαγγελία Diakoumakoue@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004528 Διαμαντοπούλου Αγάπη Diamantopoulouag@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004529 Σιωρά Χριστίνα Siorac@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004525 Στεφάνου Κατερίνα Stefanoua@piraeusbank.gr Τηλ: 2163004522 σ. 6