Ελληνική Κοινότητα Τεχνικών Αναλυτών Πάνος Παναγιώτου Χρηματιστηριακή Τεχνική Ανάλυση 02 Μαρτίου 2014 Αποποίηση ευθυνών: Η παρούσα αναφορά δεν αποτελεί σε καμία περίπτωση προτροπή για αγορά ή πώληση χρηματιστηριακών ή άλλων προϊόντων ή παραγώγων τους αλλά είναι μία ανάλυση τάσεων με βάση τις αρχές της τεχνικής ανάλυσης. Ο Πάνος Παναγιώτου δεν έχει καμία ευθύνη για ενέργειες, χρηματιστηριακές ή μη που μπορεί να προκύψουν ως αποτέλεσμα της συγκεκριμένης αναφοράς, η οποία έχει ως σκοπό της την αναγνώριση, ανάλυση και πρόβλεψη τάσεων, χρηματιστηριακών και άλλων, με βάση γνωστές και δημοσιευμένες αρχές, της τεχνικής ανάλυσης.
Αποπληθωριστικές πιέσεις, πολιτική κεντρικών τραπεζών και χρηματιστήρια Τη Δευτέρα το δολάριο έκλεισε σε νέο υψηλό 11 ετών. Το ανοδικό δολάριο λειτουργεί αποπληθωριστικά και δυσκολεύει το έργο της FED να ξεκινήσει την άνοδο των επιτοκίων. Αυτό, πόσο μάλλον καθώς η προσωπική κατανάλωση στις ΗΠΑ μειώθηκε για δεύτερο διαδοχικό μήνα, κάτι που συμβαίνει για πρώτη φορά από το 2009.
Η άνοδος του δολαρίου έσπρωξε το πετρέλαιο χαμηλότερα περισσότερο από 4,0%, εμποδίζοντας για πολλοστή φορά τη διάσπαση της αντίστασης στα 63 δολάρια. Η άνοδος του δολαρίου και η πτώση του πετρελαίου έχουν οδηγήσει το δείκτη εμπορευμάτων σε χαμηλό 5 ετών. Στις τελευταίες 171 συνεδριάσεις έχει χάσει 29,17% ενώ από την κορυφή του το 2011 έχει χάσει 40,25%. Daily.TRJCRBTR1 Line; 222,5347; -2,1039; (-0,94%) 370,728 24/10/2008-11/3/2015 (EST) Log USD 340 312,7477 320 300-40,25 % 980 days -149,2234 USD -29,17 % 171 days -91,2431 USD 280 260 240 222,5347 221,5046 220 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Auto
Οι αποπληθωριστικές πιέσεις είναι ακόμη πιο εμφανείς στην Ευρώπη, με τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη να είναι αρνητικός. Είναι ενδιαφέρον, ότι παρά τα πακέτα τόνωσης μαμούθ στις ΗΠΑ, ο πληθωρισμός είναι αρνητικός, στο -0,1%, δεύτερος χαμηλότερος μόνο πίσω από αυτόν στην ευρωζώνη, στο - 0,3%. Παραδόξως, οι υψηλότεροι ρυθμοί πληθωρισμού καταγράφονται στην Ιαπωνία και φτάνουν μόλις στο 2,4%, ενώ τόσο στη Βρετανία ο πληθωρισμός είναι στο 0,3% και στην Κίνα στο 0,8%, ολοκληρώνοντας μία εικόνα ενός κόσμου στον καιάδα του αποπληθωρισμού
Οι αποπληθωριστικές πιέσεις και το ρίσκο αποπληθωρισμού πιέζουν τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων χαμηλότερα με αποτέλεσμα στην ευρωζώνη κράτη όπως η Γερμανία να δανείζονται με αρνητικό κόστος και κράτη όπως η Πορτογαλία να απολαμβάνουν επιτόκια χαμηλότερα και από το 1,0%. Δυστυχώς, η Ελλάδα είναι η εξαίρεση στον κανόνα, με τα επιτόκια της να βρίσκονται πάνω από το 9,5%.
Ο χαμηλός πληθωρισμός στις ΗΠΑ έχει κάνει την αμερικανική κεντρική τράπεζα να καθυστερήσει να αυξήσει τα επιτόκια του δολαρίου με πιθανότερο σενάριο να προχωρήσει σε αυτήν τον Ιούνιο ή το αργότερο το Σεπτέμβριο κατά 0,25% και στη συνέχεια να μην αυξάνει τα επιτόκια περισσότερο από 0,5% το χρόνο, για τα επόμενα χρόνια. Ο χαμηλός πληθωρισμό στην ευρωζώνη, την Ιαπωνία και την Κίνα έχουν οδηγήσει τις κεντρικές τράπεζες των κρατών αυτών να υιοθετήσουν μέτρα νομισματικής ή / και ποσοτικής χαλάρωσης, με αποτέλεσμα η χρηματιστηριακή ρευστότητα να διατηρείται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα συντηρώντας και επιμηκύνοντας ακόμη και υπερβολικές (στατιστικά) ανόδους. Έτσι, ο S&P 500 συνεχίζει να συντηρεί το ιστορικό ανοδικό ρεκόρ του, παραμένοντας κατά 34% πάνω από το προηγούμενο υψηλό του, του 2007, έχοντας καταγράψει εντυπωσιακή άνοδο κατά 217,10% σε διάστημα 72 μηνών. Ταυτόχρονα, ο Nasdaq ξεπέρασε για πρώτη φορά από το 2000 τις 5000 μονάδες.
Δεν είναι, όμως, μόνο στις ΗΠΑ που καταγράφονται ιστορικά ρεκόρ αλλά και στη Γερμανία, όπου ο δείκτης DAX έχει ξεπεράσει τις 11.000 μονάδες, καταγράφοντας κέρδη 217% στους τελευταίους 72 μήνες. Monthly /.GDAXI BarOHLC; 11.410,360; +8,700; (+0,08%) 31/12/1987-30/6/2015 (FFT) 11.408,28 Price EUR 217,88 % 72 months 7.819,39 EUR 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 3.588,89 4.000 3.000 2.000 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 1980 1990 2000 2010 1.000 Auto Εντυπωσιακά κέρδη καταγράφονται και στην Ινδία, μ ε τον TOPIX να έχει κερδίσει 113,80% στους τελευταίους 30 μήνες, μία από τις καλύτερες αποδόσεις διεθνώς. Monthly.TOPX BarOHLC; 1.524,97; N/A; N/A 31/12/1975-31/7/2017 (TOK) Price JPY 2.600 2.400 2.200 2.000 1.800 1.528,77 113,80 % 30 months 813,72 JPY 1.600 1.524,97 1.400 1.200 1.000 715,05 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 1970 1980 1990 2000 2010 800 600 400 Auto
Από το διεθνές χρηματιστηριακό πάρτι απουσιάζει η Ελλάδα με το ΓΔ να βρίσκεται κατά 86% χαμηλότερα από το υψηλό που κατέγραψε το 2008 και κατά 48,63% χαμηλότερα απ, ότι βρισκόταν μόλις πριν 10 μήνες. Ο ΓΔ θα έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον όσο το ρίσκο GRexit, όπως αποτιμάται από τις αγορές, αίρεται και ιδιαίτερα αν αυτό συνοδευτεί από μία συμφωνία για ένα βιώσιμο οικονομικό πρόγραμμα για τα επόμενα χρόνια. Monthly.ATG BarOHLC; 858,9500; -21,5300; (-2,45%) 5.331,69 31/1/1992-30/9/2016 (ATH) Log EUR 5.000 4.000 3.000-86,43 % 87 months -4.608,29 EUR -48,63 % 10 months -670,8099 EUR 1.379,4199 2.000 708,61 723,4 1.000 858,9500 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 1990 2000 2010 Auto Αν και από τις εκλογές ο ΓΔ κατέγραψε ένα ράλι της τάξης του 32,61%, μέσα σε διάστημα 18 ημερών, στις τελευταίες 4 συνεδριάσεις έχει χάσει 9,16%, πτώση που τον έχει φέρει κοντά σε δοκιμασία στήριξης στις 845 μονάδες.
Είναι ενδιαφέρον πως ενόψει της δοκιμασίας της συγκεκριμένης στήριξης το ETF GREK που διαπραγματεύεται στο αμερικανικό χρηματιστήριο κατέγραψε ένα ράλι 5 ωρών στο κλείσιμο της συνεδρίασης της Δευτέρας, με στενά βραχυπρόθεσμο σήμα του PMT Pro να περνά σε ανοδική τάση, σε μία πρόωρη ένδειξη ενδεχόμενης απώλειας δυναμικής της πτώσης. Επιστρέφοντας στα διεθνή χρηματιστήρια μία ερώτηση που μου γίνεται συχνά είναι πώς μπορεί κανείς να εκμεταλλευτεί την άνοδο τους τη στιγμή που αυτά έχουν αυξηθεί σε τόσο μεγάλο βαθμό με μερικά να καταγράφουν ακόμη και ιστορικά ρεκόρ. Ένας τρόπος γι αυτό είναι μέσω της τεχνικής ride the trend μετά από δοκιμασία κάποιας στήριξης, με στενά βραχυπρόθεσμο ή και ενδοημερήσιο ορίζοντα και με μικρούς και ρεαλιστικούς στόχους. Ένα παράδειγμα αυτής της τεχνικής συζήτησα με φοιτητές μου τη Δευτέρα στο Real Time Σεμινάριο του PMT Pro και του Trading τριών ταχυτήτων. Στο παρακάτω διάγραμμα βλέπουμε το ETF του S&P 500 SPY, μέσα από το σύστημα PMT PRO (Panagiotou Market Trend Pro). Στο ημερήσιο γράφημα βλέπουμε ότι όλες οι τάσεις είναι ανοδικές ενώ το ETF έχει καταγράψει σημαντικά κξέρδη από τις αρχές Φεβρουαρίου και μέχρι τη Δευτέρα είχε καταγράψει μία πτώση τριών συνεδριάσεων.
Καθώς οι βασικές τάσεις είναι ανοδικές και η διορθωτική πτώση που καταγράφηκε ήταν ήπια, στρεφόμαστε στο ωριαίο διάγραμμα όπου ελέγχουμε αν δοκιμάζεται κάποια στήριξη. Πράγματι, όπως βλέπουμε τη Δευτέρα δοκιμαζόταν στήριξη στα 210 δολάρια. Αυτή είναι η στήριξη που θέλουμε να εκμεταλλευτούμε, με πρώτο στόχο τη μεσαία γραμμή στα 211,50 δολάρια και με δεύτερο τα 212,26 δολάρια.
Προκειμένου να εκμεταλλευτούμε μία τάση της τάξης του 0,50-1,0% «κατεβαίνουμε» σε ακόμη μικρότερους χρόνους, στο 10 λεπτο διάγραμμα και τελικά στο διάγραμμα λεπτού, ώστε να μπορέσουμε να εκμεταλλευτούμε την αναγνώριση τάσης και τα σήματα του PMT Pro όσο το δυνατόν πιο έγκαιρα και με τον καλύτερο δυνατό συγχρονισμό με την αγορά. Δεδομένου ότι προσπαθούμε να εκμεταλλευτούμε κατ αρχήν μία ενδοσυνεδριακή ανοδική κίνηση με περιορισμένο ποσοστό κέρδους, προσαρμόζουμε τη μόχλευση μας έτσι ώστε το δυνητικό κέρδος να αυξηθεί σε ικανοποιητικά επίπεδα. Εφαρμόζοντας την τεχνική ride the trend με βάση το PMT Pro τη Δευτέρα τα κέρδη από την εμπορία του SPY με μία συνηθισμένη μόχλευση για ETF, τα κέρδη στο SPY τη Δευτέρα μπορούσαν να ξεπεράσουν το 15%.