N 40, 10 Οκτώµβρη 2012 Η ανάλυση της αγοράς Κατά τη διάρκεια της περασμένης εβδομάδας το πετρέλεαιο άγγιξε τα 93,31$ ανά βαρέλι, ύστερα από αυτό εξαιτάστηκε η τιμή του στη ζώνη των 90$ ανά βαρέλι φτάνοντας τα επίπεδα των 87,65$ ανά βαρέλι. Κατά αυτόν τον τρόπο η τιμή του πετρελαίου κινούνταν στη διαπασόν των 6$ ανά βαρέλι αγγίζονταν τα επίπεδα υποστήριξης των 88$ ανά βαρέλι, χωρίς επιβεβαιωμένη κίνηση στα επίπεδα των 90$ ανά βαρέλι. Οι αγορές των εμπορευμάτων σχημάτισαν ένα ευρύ φάσμα, κλείνοντας την εβδομάδα σε κόκκινα επίπεδα το αργό πετρέλαιο έκλεισε στα 89,90$ ανά βαρέλι. Στο σημερινό άνοιγμα του παζαριού, το πετρέλαιο εξαίτασε τα επίπεδα των 90,34$ ανά βαρέλι, το οποίο παρατηρήθηκε και στα επίπεδα στήριξης της προηγούμενης εβδομάδα αυτήν την στιγμή εμπορεύετε στα 89,72$ ανά βαρέλι, κάνοντας άνοιγμα στο επίπεδο στήριξης. Η τιμή του πετρελαίου αυξήθηκε κατά 16,90% έναντι των χαμηλότερων ετήσιων επιπέδων στα 77$ ανά βαρέλι η θέση «αγοράζω» σε μακροπρόθεσμο πλάνο (σε μηνιαία και 3μήνη βάση) και «πουλάω» σε μικροπρόθεσμο πλάνο (εβδομαιδιαία βάση) μπορεί να παρατηρηθεί στις αγορές εμπορευμμάτων, αφού οι επενδυτές λαμβάνουν υπόψη τους τα βαρυσήμαντα νέα των γεωπολιτικών αλλαγών που φέρουν ρίσκο. Το ευρό συνεχίζει την καθοδική πορεία του, πέφτοντας στο επίπεδο των 1,2980$ έναντι του έως τα 1,2815, με τα βλέματα συγκεντρωμένα στην ελλήνική οικονομία το οποίο συνεπάγεται τα αποτελέσμα της αναφοράς της «ΤΡΟΙΚΑ» στην σημερινή περίοδο εξαιτίας των μακροχρόνιων προβλημάτων στην Ευρώπη, και ειδικότερα στην Ελλάδα, το πέφτει σχεδόν 100 υπομονάδες, εξαιτίας των ανησυχιών για την ελληνική οικονομία και τις υποχρεώσεις της απέναντι στην ΕΕ της τάξης του 1,300$ έναντι του έως τα 1,2937, συνεχίζοντας την καθοδική κίνηση, η οποία ξεκίνησε στα 1,3080$ έναντι του. Εμείς πιστεύουμε ότι η κατάσταση σε σχέση με τις μελλοντικές προβλέψεις για το $ -, μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους θα είναι πολύ δύσκολη εξαιτίας των πολλών σεναρίων που ακούγονται. Εμείς στηρίζουμε τις προβλέψεις μας όσον αφορά την κίνηση του /$, μέχρι το τέλος του έτους, θα κρατήσουμε μια ουδέτερη στάση και θα εμπορευόμαστε σε καθημερίνα επίπεδα. Market Data Weekly EUA markets low High Spot 7.75-0.51% 7.54 7.85 Dec 2012 7.79-0.64% 7.60 7.92 Dec 2013 8.14-0.97% 7.96 8.28 Dec 2014 8.61-1.37% 8.44 8.79 Dec 2015 8.99-2.07% 8.86 9.24 CER markets low High Spot 1.92-11.52% 1.81 2.15 Dec 2012 1.89-11.68% 1.78 2.12 Dec 2013 2.09-10.30% 1.97 2.33 Spread EUA/CER low High Spot 5.83 +3.74% 5.70 5.83 Dec 2012 5.90 +3.51% 5.79 5.90 Dec 2013 6.05 +2.72% 5.94 6.05 Weekly volume in milliontones Week EUA 128.14-9.85% CER 38.65-9.78% Το φυσικό αέριο έχει αυξήση σημαντικά την τιμή του, αν αναλογισθεί κανείς ότι η τιμή στην οποία εμπορεύεται είναι τα 3,41$ ανά κυβικό μέτρο, υποστηρίζοντας τα επίπεδα μεταξύ των 2,87 3,05/ κυβικά μέτρα. Εμείς ακόμα πιστεύουμε ότι οι τιμές του εμπορίου θα αυξηθούν διότι πολλοί επενδυτές έχουν την τάση να αγοράζουν πήραν τη θέση «pullbacks». Όσον αφορά τις τιμές των εκπομπών άνθρακα, η συσχέτιση μεταξύ των εκπομπών και των θεμελιακών οδηγών, όπως το πετρέλαιο, οι τις οποιεσδήποτε ενέργειες που φέρνουν ρίσκο καθώς και την ηλεκτρική
ενέργεια η οποία κινούνταν σε θετικά επίπεδα κατά την προηγούμενη εβδομάδα (οι περισσότερες από τις αγορές άνοιξαν με κόκκινο ή σε φάσμα τιμών φαρδύτερο) το οποίο δυσκόλεψε την κατάσταση περισσότερο αφού μέχρι πριν από τρείς εβδομάδες, οι τιμές των μετοχών κατείχαν το επίπεδο στήριξης των 8 ανά τόνο και άφησαν την καθοδική πορεία που είχαν είναι δυνατό να δημιουργηθεί σενάριο το οποίο να υποστηρίζει ότι οι επενδυτές έχουν την τάση να αγοράζουν. Αυτό το επίπεδο προήλθε κατά την προηγούμενη εβδομάδα και κράτησε ως τώρα αυτήν την στιγμή η μετοχές εμπορεύοντε στα 7,90 ανά τόνο για τα δάνεια Δεκεμβρίου του 2012. Αν η τιμή συνεχίσει να ανεβαίνει, θα δοκιμάζεται στα επίπεδα των 8,20 έως 8,40 ανά τόνο σε μικροπρόθεσμη βάση αυτά τα επίπεδα στήριξεις είναι αρκετα σημαντικά, αλλά θα είναι διάτριτα σε περίπτωση που νέων σημαντικών γεγονότων στην αγορά. Αυτό θα είναι αρνητικό για τις τιμές των μετοχών ( Δεκεμβριανά 2012), όπως την προηγούμενη εβδομάδα έκλεισαν με τιμές κάτω των 8 ευρώ ανά τόνο (περρίπου 7,92 ). Την προηγούμενη εβδομάδα οι τιμές κινήθηκλαν σε φαρδύ εύρος, αλλά έκλεισαν με άνοδο μόνο 6 σεντς με βάση τα στοιχεία της προηγούμενης εβδομάδας. Η κίνηση της αγοράς είναι στα 7,20 ανά τόνο (για τα Δεκεμβριανά 2012), διαμόρφωσαν διπλή βάση καθώς και «pullbacks» θα είναι προστατευμένα από τους επενδυτές που έχουν την τάση να αγοράζουν, και από τους επενδυτές οι οποίοι βλέπουν εύκολα επίπεδα διήσδησης σε νέες θέσεις, έτσι ώστε να μπορέσουν να υποστηρίξουν και άλλες θέσεις του «αγοράζω». Ο κύριος φόβος για τις θέσεις «αγοράζω» και πηγαίνω προς τα πάνω, είναι που ακριβώς είναι σε θέση να σταματήσουν καθώς επίσης κατά πόσο μία πτωτική κίνηση θα επιρεάσει αυτή τους την επιλογή, σε σχέση με μια γενική πτώση της αγοράς. Αν ο σχηματισμός διπλής βάσης είναι παραβιασμένος, εμείς μπορούμε να τον δούμε διάτρητο υπό των 7 ανά τόνο για τα συμβόλαια του 2012, εξαιτάζοντας τα χαμηλότερα ετήσια επίπεδα στήριξης. Οι τιμές των CER έκλεισαν υπό τα 2,00 ανά τόνο ξεβγάζοντας στην επιφάνεια τα χαμηλότερα εβδομαδιαία επίπεδα από 2,12 ανά τόνο καθώς και τα επίπεδα των 1,78 ανά τόνο. Η πρόγνωση της αγοράς Η αγορά των εκπομπών άνθρακα σχημάτισε διπλά θεμέλεια κατά την διάρκεια της προηγούμενης εβδομάδας, και εξαίτασε τα μακροχρόνια επίπεδα των 8,00 8,10 ανά τον τόνο, καθώς αυτά διατηρούνται ως τώρα. Όλες οι αγορές εμπορίου έκλεισαν στα πλαίσια μικρών ανοδικοθετικών αξιών, κυρίως εξαιτίας των μακροοικονομικών εξελίξεων σε ΕΕ και σε ΗΠΑ ( Non Farm payrolls και δεδομένα για τον αριθμό των μη απασχολούμενων στις ΗΠΑαπό την προηγούμενη Παρασκευή) οι τιμές των εκπομπών άνθρακα κατάφεραν να παραμείνουν άνω των 8 ανά τόνο, καθώς έκλεισαν υπό αυτού του επιπέδουγια τα Δεκεμβριανά 2012 τα οποία σχημάτισαν ένα μακροχρόνιο επίπεδο κρατώντας το «αγόρασμα» στην αγορά καθώς και Volatility 20 days Week Previous EUA 36.40% 37.08% CER 108.43% 107.31%
τις θέσεις «στοπ» οι οποίες είναι σε εξάρτηση με τα Δεκεμβριανά 2012. Εάν βγουν στην επιφάνεια θετικά νέα, μπορεί να δούμε εύκολα ανοδική πορεία, αφού οι επενδυτές έχουν την τάση να αγοράζουν ακόμα, μη αλλάζοντας την θέση τους έχοντας στόχο τα υψηλότερα επίπεδα για την προηγούμενη εβδομάδα της τάξης των 8,40 ανά τόνο, αυτό φέρει το ενδεχόμενο να δούμε υπό εξαίταση το σημείο των 9 ανά τόνο για τα Δεκεμβριανά 2012. Η δεύτερη αιτία είναι το ότι οι θέσεις «πουλάω» δεν είναι σίγουρες σαν κίνηση καθώς χαρακτηρίζονται καθαρά τεχνικές, αφού οι επενδυτές έχουν την τάση να αγοράζουν και να διεισδύουν στη θέση «pullback» σε μακροχρόνιο φάσμα διότι το θεωρούν ως άριστη θέση εισόδου. Από την άλλη πλευρά, οι τεχνικοί δείκτες δείχνουν, ότι η αγορά είναι ουδέτερη αυτήν την περίοδο σε μικρό φάσμα, και ότι οι επενδυτές έχουν την διάθεση να πουλούν - να μπαίνουν σε υψηλές θέσεις, προετοιμάσμένοι συγχρόνως για μια αποτυχία όσον αφορά το σχέδιο για την αναίρεση των ευρωπαικών μετοχών (απόφαση η οποία θα ξανασυζητηθεί τον Φευρουάριο) αφού αυτό θα προκαλέσει μεγάλη κίνηση στην αγορά «ανταλλαγές» δοκιμάζοντας άλλα επίπεδα στήριξης. Θα μπορούσαμε να δούμε τα επίπεδα στήριξης να κρατιούνται κατά την προηγούμενη εβδομάδα, εξαιτίας των παρατηρήσεων θετικών κινήσεων από τους επενδυτές. Τώρα μπορούμε να σκεφτούμε ότι βρισκόμαστε σε ένα ευρύ πλαίσιο ενοποίησης αφού η αγορά αναμένει κάτι σημαντικό να την «ξυπνήσει». Τρέχοντα νέα EUA τα νέα της αγοράς μετοχών : Η αγοραστική τιμή παρέμεινε κάτων των 8 με μεγάλη διακύμανση την Πέμπτη ύστερα από την έκθεση του ευρωπαικού κοινοβουλίου, ότι θα παρατείνει την εκλογή νόμου για το σχέδιο των ευρωπαικών μετοχών για τις 19 Φεβρουαρίου του έτους 2013. Τα συμβόλαια Δεκεμβρίου υποχώρησαν στο χαμηλότερο επίπεδο τους την περασμένη εβδομάδα από 7,50 και στη συνέχεια αυξήθηκαν και πάλι σε 8 στην απογευματινή συνεδρίαση. Από την άλλη πλευρά, την περασμένη εβδομάδα επισημοποίησε την ολοκλήρωση της πώλησης των 200 mln.μετοχών του NER 300 πρωτοβουλία, η οποία θα χρηματοδοτήσει έργα CCS, καθώς και έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Ελλάδα πώλησε 1 εκατομμύρια δικαιώματα Περίοδος 3 για 7,5 εκατομμύρια έτσι συνολική ποσότητα που έχει πωληθεί για το έτος Έφτασε τους 13 εκατ. Τόνους. Υπήρξε, επίσης, ειδήση για τον όγκο της αγοράς το Σεπτέμβριο, η οποία αντιπροσωπεύει περίπου 760 μονάδες άνθρακα Μ. ECX εξακολουθεί να είναι ο ηγέτης της αγοράς με μερίδιο 92%, ακολουθούμενη από GreenX (4,6%) και EEX (2,4%). Αλλες ανταλλαγές άνθρακα BlueNext, Nasdag OMX
Εμπορεύματα και LCH.Clearne κατέχουν λιγότερο από το 0,5% το καθένα. Tα Κιότο δάνεια και τα νέα της αγοράς: Αυτή την εβδομάδα ήρθε μια έκθεση της Thomson Reuters Point για τον άνθρακα, η οποία προβλέπει μια μέση τιμή των 1,60 το 2020 χαμηλές προσδοκίες για τιμές οδηγούνται από μια υπερπροσφορά των Κιότο πιστώσεων ως πιστώσεις που εκδίδονται CER που θα ξεπεράσει τα 1,4 δισεκατομμύρια μέχρι το 2020, ώστε η αύξηση αγγίζει τα 900 εκατομμυρία ευρώ από την προηγούμενη πρόβλεψη και να οδηγήσει σε μείωση της τιμής των CER και το κόστος τους κατά 50 σεντς το 2020. Φέτος είδαμε το υψηλότερο ποσοστό του θέματος με 4000 εκατομμύρια μονάδες μέχρι σήμερα, το σύνολο των 1,012 δισεκατομμυρίων να εκδίδετε σε CER και ERU, 257 εκατομμύρια. Πάνω από 350 εκατομμύρια δάνεια μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την αναφορά των πραγματικών εκπομπών το 2012 - το υψηλότερο επίπεδο από ποτέ, αλλά θα μειώσει επίσης τη ζήτηση για πιστώσεις των ευρωπαικών για την περίοδο 3 με 850.000.000 τόνους Η συνολική ζήτηση στην ΕΕ, την Ιαπωνία και τις αγορές στην Αυστραλία και τη Νέα Ζηλανδία θα είναι 2.675 δισεκατομμύρια μέχρι το 2020, θα οδηγήσει σε πλεόνασμα μεταξύ 825 εκατ. ευρώ και 1,43 δισεκατομμυρίων CER που οι προσδοκίες είναι πιστώσεις να φθάσει 297 εκατομμύρια τόνους από το τέλος του έτους, η Μόσχα μπορεί να περιμένει ένα επιπλέον 200 εκατ. ευρώ φέτος.