Παρουσίαση Προέδρου ΕΤΕ σχετικά με την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου Προτείναμε την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας με καταβολή μετρητών με δικαίωμα προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων μέχρι του ποσού των 1,250 εκατ. Η πρόταση αυτή εγκρίθηκε από το Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας, το οποίο συνεδρίασε νωρίτερα σήμερα. Ο λόγος που σας καλέσαμε σήμερα είναι προκειμένου να σας παρουσιάσουμε τους κύριους όρους της αύξησης, και κυρίως να σας εξηγήσουμε το σκεπτικό της αύξησης με δεδομένη τις θετικές επιδόσεις του Ομίλου σε όλους τους άξονες της στρατηγικής του Επιτρέψτε μου να ξεκινήσω με μια συνοπτική καταγραφή των κυρίων όρων της αύξησης: o Η προτεινόμενη αναλογία είναι δύο (2) νέες κοινές ονομαστικές μετά ψήφου μετοχές για κάθε εννέα (9) παλαιές κοινές ονομαστικές μετά ψήφου μετοχές o Η τιμή διάθεσης είναι 11,30 ανά μετοχή. Η τιμή αυτή είναι ~40% χαμηλότερη από την τιμή κλεισίματος πριν την ανακοίνωση της πρότασης μας, της 15 ης Ιουνίου 2009. Η έκπτωση αυτή είναι σύμφωνη με τη διεθνή πρακτική. (Στην πραγματικότητα είναι η μικρότερη μεταξύ όλων των αυξήσεων που έχουν γίνει μέχρι τώρα το 2009) o Οι διεθνείς οίκοι Credit Suisse και Goldman Sachs θα είναι οι συντονιστές (joint global coordinators) και μαζί με τους JP Morgan και Morgan Stanley συνδιαχειριστές του 1
βιβλίου προσφορών (joint bookrunners) της έκδοσης, εφόσον βεβαίως υπάρξουν αδιάθετες μετοχές o Η κάλυψη της αύξησης είναι 100% εγγυημένη από κοινοπραξία τραπεζών o Με βάση την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου, ο Βασικός Δείκτης Κυρίων Κεφαλαίων (Equity Tier I) θα αυξηθεί από 8.3% στό τέλος του α τριμήνου 2009 σε 10.1%, ενώ ο Βασικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας (Tier I) θα αυξηθεί από 10.4% σε 12.3%. Ο παραπάνω δείκτης λαμβάνει υπόψη τόσο τις προνομιούχες μετοχές του Ελληνικού Δημοσίου, όσο και την πώληση των ιδίων μετοχών. Τόσο οι εποπτικές αρχές όσο και οι θεσμικοί επενδυτές εστιάζουν την προσοχή τους στην κεφαλαιακή επάρκεια και αναμένουμε ότι το ελάχιστο όριο του ~7.5% που είχαμε θέσει πριν από την κρίση θα πρέπει να προσαρμοστεί προς τα πάνω σημαντικά Συνοπτικά το χρονοδιάγραμμα της αύξησης θα εξελιχθεί στις παρακάτω ενδεικτικές ημερομηνίες: o Νωρίτερα σήμερα, το Διοικητικό Συμβούλιο της Τράπεζας ενέκρινε τη συγκεκριμένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και τους κύριους όρους της o Οι μετοχές της ΕΤΕ θα διαπραγματεύονται χωρίς τα δικαιώματα προαίρεσης κατά πάσα πιθανότητα από την 1 η Ιουλίου 2009 (με την προϋπόθεση πάντα της έγκρισης του Ενημερωτικού Δελτίου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς) o Με αυτή την προϋπόθεση, η περίοδος εγγραφών θα διαρκέσει από την 7 η μέχρι την 21 η Ιουλίου 2009 o Η διαπραγμάτευση των νέων μετοχών θα ξεκινήσει την 3η Αυγούστου 2009 2
Ας επικεντρωθούμε τώρα στο σκεπτικό της συναλλαγής. Κατ αρχή θα ήθελα να επαναλάβω ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου δεν αντικατοπτρίζει σε καμία περίπτωση επιδείνωση στις δραστηριότητες του Ομίλου: o Όπως αναφέρθηκε ήδη στα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου, η κερδοφορία του Ομίλου διατηρείται σε ικανοποιητικά επίπεδα, παρά την αβεβαιότητα που συνεχίζει να σκιάζει τις εξελίξεις o Συγκεκριμένα, τα κέρδη προ προβλέψεων συνεχίζουν να είναι ανθεκτικά και με δεδομένη την εκτίμηση μας ότι το επίπεδο των προβλέψεων στο 2 ο τρίμηνο δε θα διαφέρει σημαντικά από αυτό του πρώτου τριμήνου, η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου μας, δε συνδέεται σε καμμία περίπτωση ενδυνάμωση της επάρκειας των προβλέψεων μας. Εξάλλου αυτό αποδεικνύεται και από τη διατήρηση της υψηλής προ-προβλέψεων κερδοφορίας μας σε επίπεδο τριπλάσιο από αυτό των προβλέψεων o Επιπλέον, οι συνθήκες στις αγορές που έχουμε σημαντική έκθεση, συγκεκριμένα αυτές των ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου και της Τουρκικής Λίρας, συνεχίζουν να βελτιώνονται Με δεδομένα τα παραπάνω, φαντάζομαι ότι ορισμένοι πιθανά να αιφνιδιάστηκαν από τη χρονική στιγμή της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου. Πιστεύω ακράδαντα για λόγους που θα εξηγήσω σύντομα ότι η χρονική στιγμή που επιλέξαμε είναι η πλέον κατάλληλη και είναι μια ακόμα συνετή κίνηση από μέρους μας, δεδομένης της αβεβαιότητας που επικρατεί στην παγκόσμια οικονομία. Η προληπτική αυτή κίνηση βασίζεται σε τρεις κύριους άξονες: (α) τις επερχόμενες εξελίξεις στον Ευρωπαϊκό Τραπεζικό κλάδο, (β) τη κεφαλαιακή ευελιξία που 3
μας προσδίδει και (γ) τη συνετή διαχείριση από μέρους μας, δεδομένης της αβεβαιότητας που επικρατεί στην παγκόσμια οικονομία: Πρώτον, αναφορικά με τις εξελίξεις στον Τραπεζικό κλάδο, αναμένουμε ότι αρκετές τράπεζες στην Ευρώπη θα προβούν σε κινήσεις αύξησης των κεφαλαίων τους o Αυτές οι αυξήσεις κεφαλαίου καθοδηγούνται από τις προσδοκίες του επενδυτικού κοινού για αυξημένες και αυστηρότερες απαιτήσεις κεφαλαιακής επάρκειας, λαμβάνοντας υπόψη τις διαγραφόμενες αλλαγές στο διεθνές εποπτικό πλαίσιο εποπτικής επάρκειας o Πιστεύουμε ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου μας τώρα, μας δίνει το προβάδισμα έναντι άλλων πιθανών αυξήσεων κεφαλαίου στον τραπεζικό χώρο διεθνώς, αυξάνει την ευελιξία μας σχετικά με την κεφαλαιακή μας δομή, συμπεριλαμβανομένης και της ευελιξίας να επαναφέρουμε σε κάποια στιγμή την υφιστάμενη μας μερισματική πολιτική Δεύτερον, αυτή η συναλλαγή μας επιτρέπει να αξιοποιήσουμε αναπτυξιακές ευκαιρίες τόσο για οργανική ανάπτυξη των εργασιών μας όσο και για πιθανές εξαγορές: o Ο Όμιλος θα είναι σε καλύτερη θέση να υλοποιήσει τη στρατηγική του ώστε να ισχυροποιήσει την ηγετική του θέση στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, όταν προκύψουν ελκυστικές ευκαιρίες, συνεχίζοντας μια ιδιαίτερα επιτυχημένη και πειθαρχημένη στρατηγική Τέλος, θεωρούμε ότι είναι μια συνετή κίνηση στις σημερινές συνθήκες στο διεθνή τραπεζικό κλάδο. Παρότι το τελευταίο διάστημα καλλιεργούνται προσδοκίες για ανάσχεση της ύφεσης και σταδιακή ανάκαμψη, σε καμμία περίπτωση δεν μπορούμε να ισχυριστούμε ότι η κρίση είναι πίσω μας. Αντίθετα η πλήρης εξέλιξη της είναι μπροστά μας. 4
Προχωρούμε αποφασιστικά σε αυτή την αύξηση, με εφαλτήριο τα πολύ ικανοποιητικά αποτελέσματα του α τριμήνου. Επιτρέψτε μου σύντομα να αναφερθώ στα κύρια επιτεύγματα μας: o Ως αποτέλεσμα της συγκέντρωσης του δανειακού μας χαρτοφυλακίου σε κλάδους χαμηλού κινδύνου και υψηλής εξασφάλισης, η ποιότητα του παραμένει πολύ καλή. Με βάση την εμπειρία μας τον Απρίλιο και Μάιο εκτιμούμε ότι το επίπεδο των προβλέψεων στο δεύτερο τρίμηνο δε θα απέχει σημαντικά από αυτό του πρώτου τριμήνου του 2009 o Η διαχρονική εξέλιξη της κεφαλαιακής μας επάρκειας είναι ιδιαίτερα ικανοποιητική (ο Βασικός Δείκτης Κεφαλαιακής Επάρκειας-Tier I αυξήθηκε κατά 2.4% τα τελευταία 3 έτη από 8.0% στα τέλη του 2006 σε 10.4% στα τέλη του α τριμήνου), ενώ μετά την ολοκλήρωση της αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου, η Εθνική θα είναι μια από τις πλέον ισχυρές κεφαλαιακά Τράπεζες στην Ευρώπη o Η ρευστότητα του Ομίλου παραμένει ένα από τα βασικά μας συγκριτικά πλεονεκτήματα. Διαθέτουμε μια ευρεία καταθετική βάση ύψους 70 δισ., ενώ επιπλέον, ο Όμιλος έχει αποθέματα δυνητικής ρευστότητας άνω των 13 δισ o Τα κέρδη προ προβλέψεων ανήλθαν σε 662 εκατ., αυξημένα κατά 9% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ενώ τα καθαρά κέρδη διαμορφώθηκαν σε 317 εκατ. o Ο λόγος κόστος προς έσοδα διαμορφώθηκε στο 46% για το τρίμηνο 5
Τέλος συνοψίζοντας, θεωρούμε ότι αυτή η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου αποτελεί μια στρατηγική κίνηση για την Εθνική και τους μετόχους της: o Αναλαμβάνουμε αυτή την πρωτοβουλία από θέση ισχύος, η οποία προσδίδει στρατηγική και κεφαλαιακή ευελιξία στον Όμιλο. Η έγκαιρη αναπροσαρμογή της κεφαλαιακής μας επάρκειας, προσδίδει ένα σοβαρό συγκριτικό πλεονέκτημα στον Όμιλο o Ως μέλη της Διοίκησης μιας από τις πλέον επιτυχημένες Τράπεζες στην Ευρώπη τα τελευταία χρόνια, έχουμε την υποχρέωση να αναλαμβάνουμε δράση έγκαιρα και συνετά, προς το συμφέρον των μετόχων μας. Αυτό ακριβώς κάναμε με την αύξηση του μετοχικού μας κεφαλαίου Αθήνα, 18 Ιουνίου 2009 6