ΕΠΑΝΑΔIΑΤΥΠΩΜΕΝΗ ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ

ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΠΑΝΑΔIΑΤΥΠΩΜΕΝΗ ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ Της περιόδου που έληξε την 31 η Δεκεμβρίου 2008 Σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς 1

Π Ε Ρ Ι Ε Χ Ο Μ Ε Ν Α Α. ΔΗΛΩΣΕΙΣ ΕΚΠΡΟΣΩΠΩΝ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 4 Β. ΕΚΘΕΣΗ ΕΛΕΓΧΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ΟΡΚΩΤΟΥ ΕΛΕΓΚΤΗ ΛΟΓΙΣΤΗ 5 Γ. ΕΚΘΕΣΗ ΤΟΥ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΟΥ ΣΥΜΒΟΥΛΙΟΥ 5 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗΣ ΘΕΣΗΣ 7 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΣΥΝΟΛΙΚΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 12 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΜΕΤΑΒΟΛΩΝ ΙΔΙΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΩΝ 13 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ) 15 ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΑΜΕΙΑΚΩΝ ΡΟΩΝ (ΟΜΙΛΟΥ) 14 ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ 16 1. ΓΕΝΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ 16 2. ΑΝΤΙΚΕΙΜΕΝΟ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑΣ 16 3. ΠΛΑΙΣΙΟ ΚΑΤΑΡΤΙΣΗΣ ΤΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ 16 3.1.ΑΛΛΑΓΕΣ ΣΕ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΑΡΧΕΣ 17 3.1.1. ΠΡΟΤΥΠΑ, ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΔΙΕΡΜΗΝΕΙΕΣ ΣΕ ΗΔΗ ΥΠΑΡΧΟΝΤΑ ΠΡΟΤΥΠΑ ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΑΚΟΜΑ ΤΕΘΕΙ ΣΕ ΙΣΧΥ ΑΛΛΑ ΕΧΟΥΝ ΥΙΟΘΕΤΗΘΕΙ ΑΠΟ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ. 17 3.1.2. ΠΡΟΤΥΠΑ, ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΔΙΕΡΜΗΝΕΙΕΣ ΣΕ ΗΔΗ ΥΠΑΡΧΟΝΤΑ ΠΡΟΤΥΠΑ ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΕΧΟΥΝ ΤΕΘΕΙ ΣΕ ΙΣΧΥ ΚΑΙ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΣΤΟΝ ΟΜΙΛΟ. 18 3.1.3. ΠΡΟΤΥΠΑ, ΤΡΟΠΟΠΟΙΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΔΙΕΡΜΗΝΕΙΕΣ ΣΕ ΗΔΗ ΥΠΑΡΧΟΝΤΑ ΠΡΟΤΥΠΑ ΤΑ ΟΠΟΙΑ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΑΚΟΜΑ ΤΕΘΕΙ ΣΕ ΙΣΧΥ ΚΑΙ ΔΕΝ ΕΧΟΥΝ ΥΙΟΘΕΤΗΘΕΙ. 20 3.2.ΣΗΜΑΝΤΙΚΕΣ ΛΟΓΙΣΤΙΚΕΣ ΚΡΙΣΕΙΣ, ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΥΠΟΘΕΣΕΙΣ 22 3.2.1. ΚΡΙΣΕΙΣ 23 3.2.2. ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΥΠΟΘΕΣΕΙΣ 23 4. ΣΥΝΟΨΗ ΤΩΝ ΛΟΓΙΣΤΙΚΩΝ ΠΟΛΙΤΙΚΩΝ 26 4.1. ΓΕΝΙΚΑ 26 4.2. ΠΡΩΤΗ ΕΦΑΡΜΟΓΗ ΤΩΝ Δ.Λ.Π. 26 4.3. ΕΝΟΠΟΙΗΣΗ ΚΑΙ ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΓΓΕΝΕΙΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 31 4.3.1. ΘΥΓΑΤΡΙΚΕΣ 31 4.4.ΜΕΤΑΤΡΟΠΗ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ ΣΕ ΞΕΝΟ ΝΟΜΙΣΜΑ 32 4.5. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΚΑΤΑ ΤΟΜΕΑ 32 4.6. ΑΥΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ. 32 4.7. ΕΝΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 33 4.9. ΑΠΟΜΕΙΩΣΗ ΑΞΙΑΣ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ 33 4.10. ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΦΟΡΟΥ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 34 4.9.1. ΤΡΕΧΟΥΣΑ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 34 4.9.2. ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΗ ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 34 4.10. ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΙΣΟΔΥΝΑΜΑ 34 4.11. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 34 4.12. ΠΑΡΟΧΕΣ ΛΟΓΩ ΣΥΝΤΑΞΙΟΔΟΤΗΣΗΣ ΚΑΙ ΒΡΑΧΥΧΡΟΝΙΕΣ ΠΑΡΟΧΕΣ ΣΕ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΥΣ 35 4.12.1. ΒΡΑΧΥΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΠΑΡΟΧΕΣ 35 4.12.2. ΠΑΡΟΧΕΣ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΕΞΟΔΟ ΑΠΟ ΥΠΗΡΕΣΙΑ 35 4.13. ΔΑΝΕΙΑ 35 4.14. ΜΙΣΘΩΣΕΙΣ 35 4.14.1. ΛΕΙΤΟΥΡΓΙΚΕΣ ΜΙΣΘΩΣΕΙΣ 35 4.14.2. ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΙΚΕΣ ΜΙΣΘΩΣΕΙΣ 35 4.15. ΑΝΑΓΝΩΡΙΣΗ ΕΣΟΔΩΝ ΚΑΙ ΕΞΟΔΩΝ 35 4.15.1. ΠΩΛΗΣΗ ΑΓΑΘΩΝ 36 4.15.2. ΠΑΡΟΧΗ ΥΠΗΡΕΣΙΩΝ 36 4.15.3. ΕΣΟΔΑ ΑΠΟ ΤΟΚΟΥΣ 36 2

4.15.4. ΚΟΣΤΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ 36 4.16. ΚΡΑΤΙΚΕΣ ΕΠΙΧΟΡΗΓΗΣΕΙΣ 36 4.17. ΛΟΙΠΕΣ ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ, ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ ΚΑΙ ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 36 4.18. ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ 37 5. ΔΟΜΗ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ 37 6. ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΛΗΡΟΦΟΡΗΣΗ ΚΑΤΑ ΤΟΜΕΑ 37 7. ΕΝΣΩΜΑΤΕΣ ΑΚΙΝΗΤΟΠΟΙΗΣΕΙΣ 38 8. ΑΥΛΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ 39 9. ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ ΣΕ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 40 9.1. ΑΠΟΚΤΗΣΕΙΣ ΤΟ 2008 40 10. ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ 42 11. ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΔΙΑΘΕΣΙΜΑ ΚΑΙ ΤΑΜΕΙΑΚΑ ΙΣΟΔΥΝΑΜΑ 44 12. ΑΝΑΒΑΛΛΟΜΕΝΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 44 13. ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ 45 13.1. ΜΕΤΟΧΙΚΟ ΚΕΦΑΛΑΙΟ 45 13.2. ΑΛΛΑ ΑΠΟΘΕΜΑΤΙΚΑ 45 14. ΠΑΡΟΧΕΣ ΣΥΝΤΑΞΙΟΔΟΤΗΣΗΣ 46 15. ΕΞΟΔΑ ΠΑΡΟΧΩΝ ΣΕ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΟΥΣ 46 16. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 46 17. ΛΟΙΠΕΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 47 18. ΕΜΠΟΡΙΚΕΣ ΚΑΙ ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 47 19. ΛΟΙΠΕΣ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 48 20. ΠΡΟΒΛΕΨΕΙΣ 48 21. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΕΣΟΔΑ - ΕΞΟΔΑ 49 22. ΕΣΟΔΑ ΑΠΟ ΕΠΕΝΔΥΤΙΚΗ ΔΡΑΣΤΗΡΙΟΤΗΤΑ 49 23. ΑΝΑΛΥΣΗ ΑΝΑ ΕΙΔΟΣ ΕΞΟΔΩΝ 50 24. ΛΟΙΠΑ ΕΣΟΔΑ ΚΑΙ ΕΞΟΔΑ 50 25. ΦΟΡΟΛΟΓΙΑ ΕΙΣΟΔΗΜΑΤΟΣ 51 26. ΚΕΡΔΗ ΑΝΑ ΜΕΤΟΧΗ ΚΑΙ ΜΕΡΙΣΜΑΤΑ 51 27. ΣΥΝΑΛΛΑΓΕΣ ΜΕ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΑ ΜΕΡΗ 51 28. ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ/ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ 52 29. ΕΓΓΥΗΣΕΙΣ 52 30. ΑΝΕΛΕΓΚΤΕΣ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΕΣ ΧΡΗΣΕΙΣ ΑΠΟ ΤΙΣ ΑΡΧΕΣ 52 31. ΣΚΟΠΟΙ ΚΑΙ ΠΟΛΙΤΙΚΕΣ ΔΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΥΝΩΝ 52 32. ΓΕΓΟΝΟΤΑ ΜΕΤΑ ΤΗΝ ΗΜΕΡΟΜΗΝΙΑ ΙΣΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 52 3

ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΕΤΗΣΙΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ από 1 η Ιανουαρίου έως 31 η Δεκεμβρίου 2008 Α. Δηλώσεις εκπροσώπων του Διοικητικού Συμβουλίου Βεβαιώνεται και δηλώνεται ότι, εξ όσων γνωρίζουμε οι επαναδιατυπωμένες οικονομικές καταστάσεις της Ανώνυμης Εταιρείας ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΕΕ για την περίοδο 01/01/2008 31/12/2008 οι οποίες καταρτίσθηκαν σύμφωνα με τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα, απεικονίζουν κατά τρόπο αληθή τα στοιχεία του ενεργητικού και του παθητικού, την καθαρή θέση και τα αποτελέσματα της χρήσεως της Εταιρείας καθώς και της επιχείρησης που περιλαμβάνεται στην ενοποίηση εκλαμβανόμενης ως σύνολο. Η Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου απεικονίζει κατά τρόπο αληθή την εξέλιξη, τις επιδόσεις και τη θέση της Εταιρείας, καθώς και της επιχείρησης που περιλαμβάνεται στην ενοποίηση εκλαμβανόμενης ως σύνολο, συμπεριλαμβανομένης της περιγραφής των κυριότερων κινδύνων και αβεβαιοτήτων που αντιμετωπίζουν. Πειραιάς, 30 Απριλίου 2010 ΠΡΟΕΔΡΟΣ ΙΩΑΝΝΗΣ Α. ΑΛΑΦΟΥΖΟΣ Α.Δ.Τ. Σ 540100 ΔΙΕΥΘΥΝΩΝ ΣΥΜΒΟΥΛΟΣ ΧΡΗΣΤΟΣ ΠΑΝΑΓΟΠΟΥΛΟΣ Α.Δ.Τ. Π 065188 4

Β. Έκθεση Ελέγχου Ανεξάρτητου Ορκωτού Ελεγκτή Λογιστή Προς τους Μετόχους της Εταιρείας «ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» Έκθεση επί των Εταιρικών και Ενοποιημένων Οικονομικών Καταστάσεων Ελέγξαμε τις συνημμένες επαναδιατυπωμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της Εταιρείας ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ και των θυγατρικών της, που αποτελούν την εταιρική και ενοποιημένη κατάσταση οικονομικής θέσης της 31 Δεκεμβρίου 2008 τις εταιρικές και ενοποιημένες καταστάσεις συνολικού εισοδήματος, μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και ταμειακών ροών της χρήσεως που έληξε την ημερομηνία αυτή, καθώς και την περίληψη σημαντικών λογιστικών αρχών και μεθόδων και τις λοιπές επεξηγηματικές πληροφορίες. Ευθύνη της Διοίκησης για τις Εταιρικές και Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις Η διοίκηση είναι υπεύθυνη για την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση, όπως και για εκείνες τις εσωτερικές δικλείδες που η διοίκηση καθορίζει ως απαραίτητες ώστε να καθίσταται δυνατή η κατάρτιση εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων απαλλαγμένων από ουσιώδη ανακρίβεια, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Ευθύνη του Ελεγκτή Η δική μας ευθύνη είναι να εκφράσουμε γνώμη επί αυτών των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων με βάση τον έλεγχό μας. Διενεργήσαμε τον έλεγχό μας σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Ελέγχου. Τα πρότυπα αυτά απαιτούν να συμμορφωνόμαστε με κανόνες δεοντολογίας, καθώς και να σχεδιάζουμε και διενεργούμε τον έλεγχο με σκοπό την απόκτηση εύλογης διασφάλισης για το εάν οι εταιρικές και οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις είναι απαλλαγμένες από ουσιώδη ανακρίβεια. Ο έλεγχος περιλαμβάνει τη διενέργεια διαδικασιών για την απόκτηση ελεγκτικών τεκμηρίων, σχετικά με τα ποσά και τις γνωστοποιήσεις στις εταιρικές και τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις. Οι επιλεγόμενες διαδικασίες βασίζονται στην κρίση του ελεγκτή περιλαμβανομένης της εκτίμησης των κινδύνων ουσιώδους ανακρίβειας των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων, που οφείλεται είτε σε απάτη είτε σε λάθος. Κατά τη διενέργεια αυτών των εκτιμήσεων κινδύνου, ο ελεγκτής εξετάζει τις εσωτερικές δικλείδες που σχετίζονται με την κατάρτιση και εύλογη παρουσίαση των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, με σκοπό το σχεδιασμό ελεγκτικών διαδικασιών κατάλληλων για τις περιστάσεις και όχι με σκοπό την έκφραση γνώμης επί της αποτελεσματικότητας των εσωτερικών δικλείδων της εταιρείας. Ο έλεγχος περιλαμβάνει επίσης την αξιολόγηση της καταλληλότητας των λογιστικών αρχών και μεθόδων που χρησιμοποιήθηκαν και του εύλογου των εκτιμήσεων που έγιναν από τη διοίκηση, καθώς και αξιολόγηση της συνολικής παρουσίασης των εταιρικών και ενοποιημένων οικονομικών καταστάσεων. Πιστεύουμε ότι τα ελεγκτικά τεκμήρια που έχουμε συγκεντρώσει είναι επαρκή και κατάλληλα για τη θεμελίωση της ελεγκτικής μας γνώμης. 5

Γνώμη Κατά τη γνώμη μας, οι συνημμένες επαναδιατυπωμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις παρουσιάζουν εύλογα, από κάθε ουσιώδη άποψη, την οικονομική θέση της Εταιρείας και των θυγατρικών αυτής κατά την 31 Δεκεμβρίου 2008, τη χρηματοοικονομική τους επίδοση και τις ταμειακές τους ροές για τη χρήση που έληξε την ημερομηνία αυτή σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Αναφοράς, όπως αυτά έχουν υιοθετηθεί από την Ευρωπαϊκή Ένωση. Θέμα Έμφασης Χωρίς να διατυπώνουμε επιφύλαξη στη γνώμη μας, εφιστούμε την προσοχή σας στη σημείωση 1 των οικονομικών καταστάσεων, όπου γίνεται αναφορά του επαναπροσδιορισμού της εύλογης αξίας των περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής εταιρείας «ΜΟΥΣΙΚΕΣ ΚΑΙ ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.», σύμφωνα με τη μέθοδο του Επιμερισμού Κόστους Συνένωσης. Ως εκ τούτου επαναδιατυπώθηκαν οι οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου για τη χρήση που έληξε την 31 η Δεκεμβρίου 2008. Αναφορά επί άλλων Νομικών και Κανονιστικών θεμάτων Επαληθεύσαμε τη συμφωνία και την αντιστοίχηση του περιεχομένου της Έκθεσης του Διοικητικού Συμβουλίου με τις συνημμένες εταιρικές και ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις, στα πλαίσια των οριζόμενων από τα άρθρα 43α, 107 και 37 του Κ.Ν. 2190/1920. Αθήνα, 02/06/2010 Ο Ορκωτός Ελεγκτής Λογιστής Κυπριανός Παπαγιαννόπουλος Α.Μ. Σ.Ο.Ε.Λ. 14261 6

Γ. Έκθεση του Διοικητικού Συμβουλίου Προς τους Μετόχους της «ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΜΠΟΡΙΚΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ» Κύριοι μέτοχοι, θέτουμε υπ όψιν σας τις επαναδιατυπωμένες οικονομικές καταστάσεις της 31ης Δεκεμβρίου 2008, στις οποίες απεικονίζεται η κατά την ημέρα αυτή οικονομική κατάσταση της εταιρείας και του ομίλου. Οι Οικονομικές Καταστάσεις συντάχθηκαν σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης. ΑΝΑΛΥΣΗ ΤΩΝ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑΤΩΝ ΧΡΗΣΕΩΣ Το αποτέλεσμα της χρήσης 2008 προ φόρων ήταν σε επίπεδο εταιρείας κερδοφόρο κατά 429.144,54 έναντι 1.582.326,90 της χρήσης.μετά φόρων το αποτέλεσμα στο 2008 ήταν σε επίπεδο εταιρείας κέρδη 312.294,25 έναντι κερδών 1.136.251,27 της χρήσης 2007. Ο κύκλος εργασιών της χρήσης που έκλεισε την 31/12/2008 παρουσίασε μικρή μείωση, σε ποσοστό 0,28% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Συγκεκριμένα ανήλθε στο ποσό των ευρώ 7.810.523,52 έναντι ευρώ 7.832.392,82 που ήταν το 2007. Ο δαπάνες της χρήσης της χρήσης 2008 αυξήθηκαν συνολικά σε ποσοστό 11,50% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Συγκεκριμένα, το κόστος πωληθέντων ανήλθε σε ευρώ 5.806.378,68 έναντι ευρώ 5.100.348,76 που ήταν το 2007 (αυξήθηκε σε ποσοστό 13,84%). Τα έξοδα διοικητικής λειτουργίας στην χρήση 2008 ανήλθαν σε ευρώ 388.359,68 έναντι ευρώ 278.081,08 της προηγούμενης χρήσης 2007 (αύξηση σε ποσοστό 39,66%). Αύξηση παρουσίασαν και τα χρηματοοικονομικά έξοδα σε ποσοστό 22,90% αφού ανήλθαν στην χρήση 2008 σε 380.338,40 έναντι 309.478,94 που ήταν το 2007. Μείωση παρουσίασαν τα έξοδα λειτουργίας διάθεσης σε ποσοστό 7,93, αφού ανήλθαν στην χρήση 2008 σε ευρώ 956.300,00 έναντι ευρώ 1.038.684,70 που ήταν το 2007. Το Δεκέμβριο του 2009 η Εταιρεία, εφαρμόζοντας τη μέθοδο αγοράς που ορίζεται από το ΔΠΧΠ 3, προχώρησε σε διαδικασία προσδιορισμού της εύλογης αξίας των άυλων περιουσιακών στοιχείων της θυγατρικής εταιρείας «ΜΟΥΣΙΚΕΣ & ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.» καθώς και στον επιμερισμό του τιμήματος εξαγοράς(purchase Price Allocation) βασιζόμενη σε σχετική μελέτη ανεξάρτητου εκτιμητή(deloitte & Touche). Από την εφαρμογή της μεθόδου αγοράς αναγνωρίστηκε αρνητική υπεραξία 1.166.573,94. Το ποσό της προκύπτουσας υπεραξίας εμφανίζεται στα αποτελέσματα 2008 σε επίπεδο ομίλου σε ξεχωριστό κονδύλι ως «Προκύπτουσα υπεραξία εξαγοράς θυγατρικών». 7

Η αρνητική υπεραξία που προέκυψε από την επανεκτίμηση της θυγατρικής επηρέασε θετικά τα αποτελέσματα χρήσεως του 2008 σε επίπεδο ομίλου. Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε ποσό 1.595.718,48 και μετά φόρων σε ποσό 1.478.868,19. ΛΟΙΠΑ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Μετά την επανεκτίμηση των στοιχείων της εύλογης αξίας των άυλων στοιχείων της θυγατρικής(όπως αναφέρεται ανωτέρω) τα στοιχεία της κατάστασης Οικονομικής θέσης διαμορφώθηκαν ως εξής: Το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού σε επίπεδο εταιρίας ανήλθε την 31/12/2008 σε ευρώ 23.728.995,53 έναντι ευρώ 18.132.838,30 της προηγούμενης χρήσης 2007, αναλυόμενο σε μη κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία ευρώ 18.002.884,74 (στο 2007 ευρώ 9.926.888,94) και σε κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία ευρώ 5.726.110,79 (στο 2007 ευρώ 8.205.949,36).Η μεγάλη αύξηση που παρατηρείται στο σύνολο του Ενεργητικού κατά το 2008 οφείλεται στην αγορά κατά 100% της θυγατρικής εταιρείας «ΜΟΥΣΙΚΕΣ & ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.».Το τίμημα της αγοράς ανήλθε στο ποσό των ευρώ 8.004.964,00. Σε επίπεδο ομίλου τα αντίστοιχα στοιχεία κατά την 31/12/2008 έχουν ως εξής: σύνολο ενεργητικού ευρώ 27.641.035,94 αναλυόμενο σε μη κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία ευρώ 19.471.544,36 και σε κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία ευρώ 8.169.491,58. Οι Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις σε επίπεδο εταιρίας ανέρχονται την 31/12/2008 σε ευρώ 5.299.089,32, ενώ οι βραχυπρόθεσμες σε ευρώ 9.561.010,91 έναντι ευρώ 1.853.659,12 και 7.722.578,13, αντίστοιχα της προηγούμενης χρήσης. Η αύξηση των υποχρεώσεων οφείλεται στο επί πιστώσει τίμημα από την αγορά της θυγατρικής το οποίο έχει επιβαρύνει της μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις σε ποσό ευρώ 3.400.000,00 και της βραχυπρόθεσμες σε ποσό ευρώ 1.804.964,00. Σε επίπεδο ομίλου κατά την 31/12/2008 οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις ανέρχονται σε ευρώ 6.844.027,68 ενώ οι βραχυπρόθεσμες σε ευρώ 10.761.539,02. Το σύνολο των Ιδίων Κεφαλαίων για την εταιρία ανέρχεται την 31/12/2008 σε ευρώ 8.868.895,30 ενώ το αντίστοιχο ποσό την 31/12/2007 ήταν ευρώ 8.556.601,05 ενώ σε επίπεδο ομίλου το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων την 31/12/2008 διαμορφώθηκε στο ποσό των 10.035.469,24. ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟΙ ΑΡΙΘΜΟΔΕΙΚΤΕΣ Κατωτέρω παρουσιάζονται σημαντικοί αριθμοδείκτες, οι οποίοι απεικονίζουν την ποσοστιαία απόδοση επιμέρους οικονομικών στοιχείων κατά την 31/12/2008 σε επίπεδο ομίλου και εταιρίας: Ι. ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑΣ 31/12/2008 31/12/2007 Όμιλος Εταιρία Όμιλος Εταιρία Καθαρά Κέρδη / Ίδια Κεφάλαια 15% 4% - 13% ΙΙ. ΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ 31/12/2008 31/12/2007 Όμιλος Εταιρία Όμιλος Εταιρία Κυκλοφορούν Ενεργητικό/ Βραχυπρόθεσμες Υποχρεώσεις 76% 60% - 106% 8

ΙΙΙ. ΔΑΝΕΙΑΚΗΣ ΕΠΙΒΑΡΥΝΣΗΣ 31/12/2008 31/12/2007 Όμιλος Εταιρία Όμιλος Εταιρία Δανειακές Υποχρεώσεις/ Ίδια Κεφάλαια 54% 51% - 52% ΣΥΜΜΕΤΟΧΕΣ Τη 16η Δεκεμβρίου 2008, η Εταιρεία απέκτησε το 100% του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας ΜΟΥΣΙΚΕΣ ΚΑΙ ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε. TO τίμημα της εξαγοράς ανήλθε σε 8.004.964,00. Κατά την ημερομηνία της εξαγοράς προέκυψε υπεραξία ποσού 6.595.613,17, η οποία αποτυπώθηκε στις αρχικές δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου. Το 2009 η Εταιρεία, εφαρμόζοντας τη μέθοδο αγοράς που ορίζεται από το ΔΠΧΠ 3, προχώρησε σε διαδικασία προσδιορισμού της εύλογης αξίας των άυλων περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας «ΜΟΥΣΙΚΕΣ ΚΑΙ ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.» καθώς και στον επιμερισμό του τιμήματος εξαγοράς (Purchase Price Allocation) βασιζόμενη σε σχετική μελέτη ανεξάρτητου εκτιμητή (Deloitte & Touche). Από την εφαρμογή της μεθόδου αγοράς αναγνωρίστηκε αρνητική υπεραξία με αποτέλεσμα την ανάγκη επαναδιατύπωσης των οικονομικών καταστάσεων του 2008. Ως εκ τούτου οι συγκριτικές ενοποιημένες καταστάσεις οικονομικής θέσης και συνολικού εισοδήματος, η κατάσταση μεταβολών ιδίων κεφαλαίων και η κατάσταση ταμειακών ροών αναμορφώθηκαν σε σχέση με τις αρχικώς δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις. Το ποσό της προκύπτουσας αρνητικής υπεραξίας εμφανίζεται στα Αποτελέσματα 2008 σε ξεχωριστό κονδύλι ως «Προκύπτουσα Υπεραξία εξαγοράς θυγατρικών». Η κατανομή του κόστους αγοράς στα καθαρά περιουσιακά στοιχεία της εξαγορασμένης εταιρείας, καθώς και η αρνητική υπεραξία που προέκυψε κατά την ημερομηνία της εξαγοράς έχει ως εξής: ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΑ ΣΤΟΙΧΕΙΑ Λογιστικές Αξίες κατά την εξαγορά Εύλογες Αξίες κατά την εξαγορά Διαφορές Ενσώματες ακινητοποιήσεις 156.993,26 156.993,26 0,00 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 2.285,40 9.760.554,40 9.758.269,00 Λοιπά μακροπρόθεσμα στοιχεία ενεργητικού 15.327,33 15.327,33 0,00 Πελάτες και λοιπές απαιτήσεις 2.862.612,15 2.862.612,15 0,00 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 165.267,24 165.267,24 0,00 Σύνολο περιουσιακών στοιχείων 3.202.485,38 12.960.754,38 9.758.269,00 ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Δάνεια 973.062,32 973.062,32 0,00 Προμηθευτές και λοιπές βραχ. υποχρεώσεις 811.964,39 811.964,39 0,00 Λοιπές μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 8.107,84 8.107,84 0,00 Αναβαλλόμενοι φόροι εισοδήματος παθητικού 0,00 1.996.081,89 1.996.081,89 Σύνολο υποχρεώσεων 1.793.134,55 3.789.216,44 1.996.081,89 ΚΑΘΑΡΗ ΑΞΙΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ 1.409.350,83 9.171.537,94 7.762.187,11 Ποσοστό (%) που εξαγοράσθηκε 100% 100% 9

Δικαιώματα μειοψηφίας 0,00 0,00 0,00 Καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων που εξαγοράστηκαν 1.409.350,83 9.171.537,94 7.762.187,11 Συνολικό κόστος εξαγοράς 8.004.964,00 8.004.964,00 0,00 Καθαρή αξία περιουσιακών στοιχείων που εξαγοράστηκαν 1.409.350,83 9.171.537,94 7.762.187,11 Υπεραξία -6.595.613,17 1.166.573,94 7.762.187,11 Κύριοι μέτοχοι, ως εκ τούτο παρακαλούμε όπως εγκρίνετε εκ νέον την επαναδιατυπωμένη Κατάσταση Οικονομικής Θέσης και την Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος της χρήσεως. Πειραιάς, 30 Απριλίου 2010 Το Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας 10

Κατάσταση Οικονομικής Θέσης ΟΜΙΛΟΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑ Σημ. 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2008 31/12/2007 Περιουσιακά Στοιχεία Μη κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία Ενσώματες ακινητοποιήσεις 7 9.674.404,16 9.376.870,56 9.517.410,90 9.376.870,56 Άυλα περιουσιακά στοιχεία 8 9.788.094,53 58.377,28 27.540,13 58.377,28 Συμμετοχές σε θυγατρικές 9 0,00 0,00 8.004.964,00 0,00 Αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις 12 0,00 477.980,94 446.753,04 477.980,94 Λοιπές μακροπρόθεσμες απαιτήσεις 10 9.045,67 13.660,16 6.216,67 13.660,16 Σύνολο μη κυκλοφοριακών περιουσιακών στοιχείων 19.471.544,36 9.926.888,94 18.002.884,74 9.926.888,94 Κυκλοφοριακά περιουσιακά στοιχεία Πελάτες και λοιπές εμπορικές απαιτήσεις 10 6.941.545,08 6.674.578,36 5.048.295,50 6.674.578,36 Λοιπές απαιτήσεις 10 576.602,74 546.685,62 191.738,77 546.685,62 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα 11 651.343,76 984.685,38 486.076,52 984.685,38 Σύνολο κυκλοφοριακών περιουσιακών στοιχείων 8.169.491,58 8.205.949,36 5.726.110,79 8.205.949,36 Σύνολο Ενεργητικού 27.641.035,94 18.132.838,30 23.728.995,53 18.132.838,30 ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΥΠΟΧΡΕΩΣΕΙΣ Ίδια Κεφάλαια Μετοχικό κεφάλαιο 13 10.432.750,00 10.432.750,00 10.432.750,00 10.432.750,00 Άλλα αποθεματικά 13 104.224,34 60.612,44 104.224,34 60.612,44 Αποτελέσματα εις νέον -501.505,10-1.936.761,39-1.668.079,04-1.936.761,39 Ίδια κεφάλαια αποδιδόμενα στους μετόχους της μητρικής 10.035.469,24 8.556.601,05 8.868.895,30 8.556.601,05 Μακροπρόθεσμες Υποχρεώσεις Αναβαλλόμενες φορολογικές υποχρεώσεις 12 1.536.830,52 0,00 0,00 0,00 Υποχρεώσεις παροχών προσωπικού λόγω εξόδου από την υπηρεσία 14 493.699,92 424.010,00 485.592,08 424.010,00 Λοιπές Μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις 17 4.813.497,24 1.429.649,12 4.813.497,24 1.429.649,12 Σύνολο μακροπρόθεσμων υποχρεώσεων 6.844.027,68 1.853.659,12 5.299.089,32 1.853.659,12 Βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις Προμηθευτές & λοιπές υποχρεώσεις 18 2.459.175,59 2.191.504,73 2.665.128,02 2.191.504,73 Βραχυπρόθεσμες δανειακές υποχρεώσεις 16 5.453.056,00 4.412.826,03 4.479.993,68 4.412.826,03 Λοιπές βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις 19 2.849.307,43 1.118.247,37 2.415.889,21 1.118.247,37 Σύνολο βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων 10.761.539,02 7.722.578,13 9.561.010,91 7.722.578,13 Σύνολο Υποχρεώσεων 17.605.566,70 9.576.237,25 14.860.100,23 9.576.237,25 Σύνολο Ιδίων Κεφαλαίων και υποχρεώσεων 27.641.035,94 18.132.838,30 23.728.995,53 18.132.838,30 11

Κατάσταση Συνολικού Εισοδήματος Σημ 1/1-31/12/2008 ΟΜΙΛΟΣ 1/1-31/12/2007 1/1-31/12/2008 ΕΤΑΙΡΕΙΑ 1/1-31/12/2007 Κύκλος Εργασιών (Πωλήσεις) 6 7.810.523,52 7.832.392,82 7.810.523,52 7.832.392,82 Κόστος Πωληθέντων 23-5.806.378,68-5.100.348,76-5.806.378,68-5.100.348,76 Μικτό Κέρδος 2.004.144,84 2.732.044,06 2.004.144,84 2.732.044,06 Λοιπά έσοδα εκμετάλλευσης 24 172.355,17 519.565,82 172.355,17 519.565,82 Έξοδα διοικητικής λειτουργίας 23-388.359,68-278.081,08-388.359,68-278.081,08 Έξοδα λειτουργίας διάθεσης 23-956.300,00-1.038.684,70-956.300,00-1.038.684,70 Άλλα έξοδα 24-30.668,43-55.165,57-30.668,43-55.165,57 Αποτέλεσμα προ φόρων χρηματοδοτικών & επενδυτικών αποτελεσμάτων 801.171,90 1.879.678,53 801.171,90 1.879.678,53 Προκύπτουσα υπεραξία από εξαγορά θυγατρικών 22 1.166.573,94 0,00 0,00 0,00 Χρηματοοικονομικά Έσοδα 21 8.311,04 12.127,31 8.311,04 12.127,31 Χρηματοοικονομικά Έξοδα 21-380.338,40-309.478,94-380.338,40-309.478,94 Κέρδη προ Φόρων 1.595.718,48 1.582.326,90 429.144,54 1.582.326,90 Φόρος εισοδήματος 25-116.850,29-446.075,63-116.850,29-446.075,63 Κέρδη μετά από φόρους 1.478.868,19 1.136.251,27 312.294,25 1.136.251,27 Κατ ανέμονται σε : Μετόχους της μητρικής 1.478.868,19 1.136.251,27 312.294,25 1.136.251,27 Δικαιώματα της μειοψηφίας 0,00 0,00 0,00 0,00 Αποτέλεσμα προ φόρων χρηματοδοτικών & επενδυτικών αποτελεσμάτων & αποσβέσεων 978.614,38 2.019.934,48 978.614,38 2.019.934,48 Αποτέλεσμα προ φόρων χρηματοδοτικών & επενδυτικών αποτελεσμάτων 801.171,90 1.879.678,53 801.171,90 1.879.678,53 Κέρδη προ φόρων 1.595.718,48 1.582.326,90 429.144,54 1.582.326,90 Κέρδη μετά από φόρους 1.478.868,19 1.136.251,27 312.294,25 1.136.251,27 Κέρδη/(Ζημιές) ανά μετοχή 26 1,4175 1,1232 0,2993 1,1232 12

Κατάσταση Μεταβολών Ιδίων Κεφαλαίων Μετοχικό κεφάλαιο Tακτικό Αποθεματικό ΟΜΙΛΟΣ Αποτελέσματα εις νέον Σύνολο Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2007 9.282.750,00 33.191,28-3.045.591,50 6.270.349,78 Καθαρά Αποτελέσματα Περιόδου 1/1-31/12/2007 1.136.251,27 1.136.251,27 Εκδοσθείσες μετοχές 1.150.000,00 1.150.000,00 Διανομή Κερδών με την ΓΣ της τρεχουσας χρησης 30/6/2008 27.421,16-27.421,16 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος/ζημιά Περιόδου 1.150.000,00 27.421,16 1.108.830,11 2.286.251,27 Υπόλοιπο την 1η Ιανουαρίου 2008 10.432.750,00 60.612,44-1.936.761,39 8.556.601,05 Καθαρά Αποτελέσματα Περιόδου 01/01-31/12/2008 312.294,25 312.294,25 Προκυπτουσα υπεραξία από εξαγορά θυγατρικών 1.166.573,94 1.166.573,94 Διανομή Κερδών με την ΓΣ της τρεχουσας χρησης 30/6/2008 43.611,90-43.611,90 0,00 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος/ζημιά Περιόδου 0,00 43.611,90 1.435.256,29 1.478.868,19 Υπόλοιπο των Ιδίων Κεφαλαίων κατά την 31η Δεκεμβρίου 2008 10.432.750,00 104.224,34-501.505,10 10.035.469,24 Μετοχικό κεφάλαιο Tακτικό Αποθεματικό ΕΤΑΙΡΕΙΑ Αποτελέσματα εις νέον Σύνολο Υπόλοιπο την 1 Ιανουαρίου 2007 9.282.750,00 33.191,28-3.045.591,50 6.270.349,78 Καθαρά Αποτελέσματα Περιόδου 1/1-31/12/2007 1.136.251,27 1.136.251,27 Εκδοσθείσες μετοχές 1.150.000,00 1.150.000,00 Διανομή Κερδών με την ΓΣ της τρέχουσας χρήσης 30/6/2007 27.421,16-27.421,16 0,00 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος/ζημιά Περιόδου 1.150.000,00 27.421,16 1.108.830,11 2.286.251,27 Υπόλοιπο την 1η Ιανουαρίου 2008 10.432.750,00 60.612,44-1.936.761,39 8.556.601,05 Καθαρά Αποτελέσματα Περιόδου 01/01-31/12/2008 312.294,25 312.294,25 Διανομή Κερδών με την ΓΣ της τρέχουσας χρήσης 30/6/2008 43.611,90-43.611,90 0,00 Συνολικό Αναγνωριζόμενο Κέρδος/ζημιά Περιόδου 0,00 43.611,90 268.682,35 312.294,25 Υπόλοιπο των Ιδίων Κεφαλαίων κατά την 31η Δεκεμβρίου 2008 10.432.750,00 104.224,34-1.668.079,04 8.868.895,30 13

Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Ομίλου) Με την έμμεση μέθοδο 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Λειτουργικές δραστηριότητες Αποτελέσματα πρo φόρων 1.595.718,48 1.582.326,90 Πλέον / (μείον) προσαρμογές για: Αποσβέσεις 177.442,48 178.249,76 Προβλέψεις 61.582,08 75.990,77 Aποτελέσματα (έσοδα) επενδυτικής δραστηριότητας (1.166.573,94) 0,00 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 380.338,40 309.478,94 Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (8.311,04) (12.127,31) Σύνολο προσαρμογών στα Κέρδη για Ταμειακές Ροές (555.522,02) 551.592,16 Μεταβολές Κεφαλαίου Κίνησης Μείωση/(αύξηση) των απαιτήσεων 1.923.014,41 (1.161.803,04) (Μείωση)/Αύξηση υποχρεώσεων (Πλην δανειακών) 299.861,17 (563.284,69) Ταμειακές Ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 3.263.072,04 408.831,33 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβλημένα (263.404,68) (256.845,93) Καταβεβλημένοι φόροι (369.675,52) (580.457,42) Σύνολο εισροών/(εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 2.629.991,84 (428.472,02) Ταμειακές Ροές από Επενδυτικές Δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων (2.800.000,00) 0,00 Αγορά Ενσώματων και άυλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (287.145,67) (964.403,93) Τόκοι εισπραχθέντες 8.311,04 12.127,31 Σύνολο εισροών/(εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (3.078.834,63) (952.276,62) Ταμειακές Ροές από Χρηματοδοτικές Δραστηριότητες Προϊόν αύξησης μετοχικού κεφαλαίου 0,00 1.150.000,00 Εισπράξεις από εκδοθέντα / αναληφθέντα δάνεια 6.886.432,65 5.619.252,18 Εξοφλήσεις δανείων (6.936.198,72) (5.076.341,59) Σύνολο εισροών/(εκροών) από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) (49.766,07) 1.692.910,59 Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιόδου (α) + (β) + (γ) (498.608,86) 312.161,95 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου 984.685,38 672.523,43 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα θυγατρικής εταιρείας κατά την 31/12/2008 165.267,24 0,00 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 651.343,76 984.685,38 14

Κατάσταση Ταμειακών Ροών (Εταιρείας) 1/1-31/12/2008 1/1-31/12/2007 Με την έμμεση μέθοδο Λειτουργικές δραστηριότητες Αποτελέσματα πρo φόρων 429.144,54 1.582.326,90 Πλέον / (μείον) προσαρμογές για : Αποσβέσεις 177.442,48 178.249,76 Προβλέψεις 61.582,08 75.990,77 Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα 380.338,40 309.478,94 Πιστωτικοί τόκοι και συναφή έσοδα (8.311,04) (12.127,31) Σύνολο προσαρμογών στα Κέρδη για Ταμειακές Ροές 611.051,92 551.592,16 Μεταβολές Κεφαλαίου Κίνησης Μείωση/(αύξηση) των απαιτήσεων 1.923.014,41 (1.161.803,04) (Μείωση)/Αύξηση υποχρεώσεων (Πλην δανειακών) 299.861,17 (563.284,69) Ταμειακές Ροές από λειτουργικές δραστηριότητες 3.263.072,04 408.831,33 Μείον: Χρεωστικοί τόκοι και συναφή έξοδα καταβεβλημένα (263.404,68) (256.845,93) Καταβεβλημένοι φόροι (369.675,52) (580.457,42) Σύνολο εισροών/(εκροών) από λειτουργικές δραστηριότητες (α) 2.629.991,84 (428.472,02) Ταμειακές Ροές από Επενδυτικές Δραστηριότητες Απόκτηση θυγατρικών, συγγενών, κοινοπραξιών και λοιπών επενδύσεων (2.800.000,00) 0,00 Αγορά Ενσώματων και άυλων παγίων περιουσιακών στοιχείων (287.145,67) (964.403,93) Τόκοι εισπραχθέντες 8.311,04 12.127,31 Σύνολο εισροών/(εκροών) από επενδυτικές δραστηριότητες (β) (3.078.834,63) (952.276,62) Ταμειακές Ροές από Χρηματοδοτικές Δραστηριότητες Προιόν αύξησης μετοχικού κεφαλαίου 0,00 1.150.000,00 Εισπράξεις από εκδοθέντα/αναληφθέντα δάνεια 6.886.432,65 5.619.252,18 Εξοφλήσεις δανείων (6.936.198,72) (5.076.341,59) Σύνολο εισροών/(εκροών) από χρηματοδοτικές δραστηριότητες (γ) (49.766,07) 1.692.910,59 Καθαρή αύξηση / (μείωση) στα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα περιόδου (α) + (β) + (γ) (498.608,86) 312.161,95 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα έναρξης περιόδου 984.685,38 672.523,43 Ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα λήξης περιόδου 486.076,52 984.685,38 15

ΣΗΜΕΙΩΣΕΙΣ ΕΠΙ ΤΩΝ ΕΝΟΠΟΙΗΜΕΝΩΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΩΝ ΚΑΤΑΣΤΑΣΕΩΝ 1. Γενικές πληροφορίες Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Παρουσίασης όπως αυτά έχουν εκδοθεί από την Επιτροπή Διεθνών Λογιστικών Προτύπων. Η ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.Ε. είναι η μητρική εταιρεία του Ομίλου. Η έδρα της βρίσκεται στη Ελλάδα και η διεύθυνσή της είναι Εθνάρχου Μακαρίου και Φαληρέως 2, Ν.Φάληρο - Πειραιάς, Τ.Κ. 185 47. Οι μετοχές της μητρικής εταιρείας δεν είναι εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Οι οικονομικές καταστάσεις της 31ης Δεκεμβρίου 2008 (σε αυτές περιλαμβάνονται και οι αντίστοιχες της 31ης Δεκεμβρίου 2007) εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο της 30ης Απριλίου 2009, αλλά κατόπιν επανεκτίμησης της εξαγοραζόμενης θυγατρικής εταιρείας «ΜΟΥΣΙΚΕΣ ΚΑΙ ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ ΑΕ» η Εταιρεία προχωρά σε επαναδημοσίευση των οικονομικών καταστάσεων της χρήσης 2008. Οι επαναδημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις της 31 ης Δεκεμβρίου 2008 εγκρίθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο της 30/04/2010. 2. Αντικείμενο δραστηριότητας Η εταιρεία ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΚΑΙ ΤΗΛΕΠΙΚΟΙΝΩΝΙΑΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε.Ε. έχει ως κύριο αντικείμενο την ίδρυση, λειτουργία και εκμετάλλευση ραδιοφωνικού σταθμού. Λειτουργεί τον Ιδιωτικό Ραδιοφωνικό Σταθμό «ΣΚΑΙ 100,3». Η θυγατρική της ΜΟΥΣΙΚΕΣ ΚΑΙ ΡΑΔΙΟΦΩΝΙΚΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ Α.Ε. έχει ως κύριο αντικείμενο την ίδρυση, λειτουργία και εκμετάλλευση ραδιοφωνικού σταθμού και λειτουργεί τον Ιδιωτικό Ραδιοφωνικό Σταθμό «RED 96,3». 3. Πλαίσιο κατάρτισης των οικονομικών καταστάσεων Οι ενοποιημένες αυτές καταστάσεις είναι βασισμένες στις οικονομικές καταστάσεις που καταρτίζει η εταιρεία και η θυγατρική της σύμφωνα με τον Ελληνικό Εμπορικό Νόμο προσαρμοσμένες με τις κατάλληλες εξωλογιστικές εγγραφές προκειμένου να εναρμονισθούν με τα ΔΠΧΠ. Συγκεκριμένα η θυγατρική εταιρεία της «Μουσικές και Ραδιοφωνικές επιχειρήσεις Α.Ε.» που ενοποιείται με τη μέθοδο ολικής ενοποίησης, τηρεί τα βιβλία και στοιχεία της και συντάσσει τις οικονομικές της καταστάσεις σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα και τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Παρουσίασης. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί σύμφωνα με τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις έχουν συνταχθεί με βάση την αρχή του ιστορικού κόστους, σε εύλογες αξίες μέσω του αποτελέσματος. 16

Η σύνταξη οικονομικών καταστάσεων σύμφωνα με τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΑ) απαιτεί τη χρήση λογιστικών εκτιμήσεων. Επίσης, απαιτεί την κρίση της διοίκησης κατά την εφαρμογή των λογιστικών αρχών του Ομίλου. Το 2003 και 2004, εκδόθηκε από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (IASB) μια σειρά από καινούρια Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΑ) και αναθεωρημένα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα (ΔΛΠ), τα οποία σε συνδυασμό με τα μη αναθεωρημένα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα (ΔΛΠ) τα οποία εκδόθηκαν από την Επιτροπή Διεθνών Λογιστικών Προτύπων, προγενέστερης του Συμβουλίου Διεθνών Λογιστικών Προτύπων IASB, η οποία αναφέρεται ως "the IFRS Stable Platform 2005". Ο Όμιλος εφαρμόζει το IFRS Stable Platform 2005 από 1 Ιανουαρίου 2005. 3.1. Αλλαγές σε Λογιστικές Αρχές Oι κυριότερες λογιστικές αρχές βάσει των οποίων συντάχθηκαν οι συνημμένες οικονομικές καταστάσεις περιγράφονται παρακάτω. Οι αρχές αυτές εφαρμόσθηκαν και για τις οικονομικές καταστάσεις της προηγούμενης χρήσης 2007 αφού λήφθηκαν υπόψη τα πρότυπα και οι διερμηνείες που αναφέρονται παρακάτω τα οποία εκδόθηκαν από το Συμβούλιο Διεθνών Λογιστικών Προτύπων (ΙASΒ), υιοθετήθηκαν από την Ευρωπαϊκή Ένωση και η εφαρμογή τους είναι υποχρεωτική για την Εταιρεία μετά την 1/1/2008. 3.1.1. Πρότυπα, τροποποιήσεις και διερμηνείες σε ήδη υπάρχοντα πρότυπα τα οποία δεν έχουν ακόμα τεθεί σε ισχύ αλλά έχουν υιοθετηθεί από τον Όμιλο. Υιοθέτηση του αναθεωρημένου Δ.Π.Χ.Α.3: «Συνενώσεις Επιχειρήσεων» και του αναθεωρημένου Δ.Λ.Π.27: «Ενοποιημένες Οικονομικές Καταστάσεις και λογιστικός χειρισμός για επενδύσεις σε θυγατρικές» Το αναθεωρημένο Δ.Π.Χ.Α.3 εισάγει μια σειρά αλλαγών στο λογιστικό χειρισμό συνενώσεων επιχειρήσεων οι οποίες θα επηρεάσουν το ποσό της αναγνωρισθείσας υπεραξίας, τα αποτελέσματα της αναφερόμενης περιόδου στην οποία πραγματοποιείται η απόκτηση επιχειρήσεων και τα μελλοντικά αποτελέσματα. Αυτές οι αλλαγές περιλαμβάνουν την εξοδοποίηση δαπανών που σχετίζονται με την απόκτηση και την αναγνώριση μεταγενέστερων μεταβολών στην εύλογη αξία του ενδεχόμενου τιμήματος ( contingent consideration ) στα αποτελέσματα. Το τροποποιημένο Δ.Λ.Π.27 απαιτεί συναλλαγές που οδηγούν σε αλλαγές ποσοστών συμμετοχής σε θυγατρική να καταχωρούνται στην καθαρή θέση. Επιπλέον, το τροποποιημένο πρότυπο μεταβάλλει το λογιστικό χειρισμό για τις ζημίες που πραγματοποιούνται από θυγατρική εταιρεία καθώς και από την απώλεια του ελέγχου θυγατρικής. Όλες οι αλλαγές των ανωτέρω προτύπων θα εφαρμοστούν μελλοντικά και θα επηρεάσουν μελλοντικές αποκτήσεις και συναλλαγές με μετόχους μειοψηφίας. Το αναθεωρημένο πρότυπο αναμένεται να επηρεάσει τη λογιστική αντιμετώπιση συνενώσεων επιχειρήσεων μελλοντικών περιόδων, ενώ η επίδραση αυτή θα εκτιμηθεί όταν αυτές οι συνενώσεις πραγματοποιηθούν και εφαρμόζεται από επιχειρήσεις για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 01/07/2009. Νωρίτερη 17

εφαρμογή του παρόντος προτύπου ενθαρρύνεται. 3.1.2. Πρότυπα, τροποποιήσεις και διερμηνείες σε ήδη υπάρχοντα πρότυπα τα οποία έχουν τεθεί σε ισχύ και δεν έχουν εφαρμογή στον Όμιλο. Τα ακόλουθα πρότυπα, τροποποιήσεις και αναθεωρήσεις έχουν έναρξη ισχύος το 2008 αλλά δεν έχουν εφαρμογή στον Όμιλο. Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.11: Δ.Π.Χ.Α.2 - Συναλλαγές Συμμετοχικών Τίτλων της Ίδιας Επιχείρησης ή Επιχειρήσεων του Ίδιου Ομίλου Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.11 παρέχει οδηγίες για το εάν οι συμφωνίες παροχών που εξαρτώνται από την αξία των μετοχών θα πρέπει να θεωρούνται πληρωμές με μετρητά ή με συμμετοχικούς τίτλους στις οικονομικές καταστάσεις της επιχείρησης. Αυτή είναι μία σημαντική διάκριση καθώς υπάρχουν σημαντικές διαφορές στους απαιτούμενους λογιστικούς χειρισμούς. Για παράδειγμα, οι πληρωμές με μετρητά αποτιμώνται στην εύλογη αξία σε κάθε ημερομηνία ισολογισμού. Αντιθέτως, στις πληρωμές με συμμετοχικούς τίτλους η εύλογη αξία προσδιορίζεται κατά την ημερομηνία της παροχής και αναγνωρίζεται στην περίοδο που η σχετική υπηρεσία παρέχεται. Παρόλο που η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.11 επικεντρώνεται σε πληρωμές στο προσωπικό βασιζόμενες σε συμμετοχικούς τίτλους η λογική της μπορεί να εφαρμοστεί και σε άλλες παρόμοιες συναλλαγές με προμηθευτές αγαθών και υπηρεσιών. Οι οντότητες οφείλουν να εφαρμόζουν την παρούσα Διερμηνεία για ετήσιες περιόδους που αρχίζουν την 1η Μαρτίου 2008, ή μεταγενέστερα, ενώ επιτρέπεται η εφαρμογή πριν από την ημερομηνία αυτή. Εάν μία οντότητα εφαρμόζει την παρούσα διερμηνεία για μία περίοδο η οποία αρχίζει πριν από την 1η Μαρτίου 2008,πρέπει να το γνωστοποιήσει. Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12: Συμφωνίες για Παραχώρηση Δικαιώματος Παροχής Υπηρεσιών Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12 παρέχει οδηγίες για το λογιστικό χειρισμό συμφωνιών στις οποίες (i) μία οντότητα του δημοσίου τομέα (ο «παραχωρητής») χορηγεί συμβάσεις για την παροχή δημοσίων υπηρεσιών σε επιτηδευματίες του ιδιωτικού τομέα («διαχειριστές των παραχωρήσεων») και (ii) αυτές οι υπηρεσίες που παρέχονται προϋποθέτουν τη χρήση της υποδομής από το διαχειριστή της παραχώρησης (ιδιωτική επιχείρηση). Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12 δεν καλύπτει όλα τα είδη υπηρεσιών παραχώρησης. Εφαρμόζεται μόνο για συμφωνίες μεταξύ δημοσίου και ιδιωτικού τομέα στις οποίες ο διαχειριστής χρησιμοποιεί την υποδομή. Δεν καλύπτει επομένως, συμβάσεις εκχώρησης μεταξύ επιχειρήσεων του ιδιωτικού τομέα. Ο Οδηγός Εφαρμογής της Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12 διευκρινίζει ότι αυτές οι ρυθμιστικές αρχές ή ο έλεγχος της υπηρεσίας δεν προϋποθέτουν ο παραχωρητής να έχει πλήρη έλεγχο της τιμολόγησης ή του τρόπου χρήσης της υποδομής. Γι αυτό το λόγο υποκειμενική κρίση απαιτείται για ορισμένες περιπτώσεις προκειμένου να προσδιοριστεί το αν εντάσσονται στο σκοπό της Διερμηνείας. 18

Συμφωνίες που δεν εντάσσονται στο σκοπό της Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12 θα πρέπει να αντιμετωπίζονται σύμφωνα με τα υπόλοιπα Δ.Π.Χ.Α.. Συμφωνίες στις οποίες ο διαχειριστής ελέγχει την υποδομή είναι πιθανό να οδηγούν σε αναγνώριση των περιουσιακών στοιχείων της σύμφωνα με το Δ.Λ.Π.16 ή να αποτελούν μίσθωση (σύμφωνα με την Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.4). Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.12 εφαρμόζεται για ετήσιες περιόδους που ξεκινούν την ή μετά την 1η Ιανουαρίου 2008. Νωρίτερη εφαρμογή της επιτρέπεται. Η αναδρομική εφαρμογή της απαιτείται κατά τη μετάβαση αλλά υπάρχουν εξαιρέσεις σε αυτή την απαίτηση για την περίπτωση που η πλήρης αναδρομική εφαρμογή είναι ανέφικτη. Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.14: Δ.Λ.Π.19 - Όριο Περιουσιακών Στοιχείων Καθορισμένων Παροχών, Ελάχιστες Απαιτήσεις Χρηματοδότησης και η Αλληλεπίδρασή τους Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.14 καλύπτει την αλληλεπίδραση μεταξύ των ελαχίστων απαιτήσεων χρηματοδότησης (οι οποίες συνήθως επιβάλλονται από νόμους και κανονισμούς) και της μέτρησης ενός περιουσιακού στοιχείου καθορισμένων παροχών. Το θέμα μελέτης της Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.14 σχετίζεται μόνο με περιορισμένες περιπτώσεις προγραμμάτων καθορισμένων παροχών μετά την έξοδο από την υπηρεσία τα οποία βρίσκονται «σε πλεόνασμα» ή υπόκεινται σε ελάχιστες απαιτήσεις χρηματοδότησης. Μεταξύ άλλων θεμάτων, ασχολείται ειδικά με την έννοια «διαθέσιμο» που χρησιμοποιείται στο Δ.Λ.Π.19. Γενικά, η Διερμηνεία επεξηγεί ότι ένα οικονομικό όφελος είναι διαθέσιμο εάν η επιχείρηση έχει ένα ανεπιφύλακτο δικαίωμα να αναγνωρίσει το όφελος κατά τη διάρκεια ή κατά το διακανονισμό του προγράμματος καθορισμένων παροχών. Η αναγνώριση του στοιχείου δεν εξαρτάται από το εάν τα οικονομικά οφέλη είναι άμεσα αναγνωρίσιμα κατά την ημερομηνία του ισολογισμού ή από το πώς προτίθεται να χρησιμοποιήσει το τυχόν πλεόνασμα. Η Διερμηνεία επιπλέον ασχολείται με το λογιστικό χειρισμό μιας υποχρέωσης για τις ελάχιστες απαιτήσεις χρηματοδότησης που προκύπτουν από υπηρεσίες που έχουν ήδη ληφθεί από την επιχείρηση. Η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.14 εφαρμόζεται για χρήσεις που ξεκινούν την ή μετά την 1η Ιανουαρίου 2008. Ως εξαίρεση, η Ε.Δ.Δ.Π.Χ.Α.14 δεν απαιτεί πλήρη αναδρομική εφαρμογή. Η εφαρμογή απαιτείται κατά την έναρξη της πρώτης περιόδου για την οποία η Διερμηνεία έχει εφαρμογή. Τροποποιήσεις στο Δ.Λ.Π.39 και στο Δ.Π.Χ.Α.7 Επαναταξινόμηση Χρηματοοικονομικών Περιουσιακών Στοιχείων Οι τροποποιήσεις στο Δ.Λ.Π.39 επιτρέπουν, σε κάποιες περιπτώσεις, την επαναταξινόμηση από την κατηγορία επενδύσεων προς εμπορία σε άλλες κατηγορίες, μη παράγωγων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων, καθώς και την επαναταξινόμηση χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων από την κατηγορία διαθέσιμα προς πώληση στα δάνεια και απαιτήσεις. Οι τροποποιήσεις στο Δ.Π.Χ.Α. 7 απαιτούν επιπρόσθετες γνωστοποιήσεις στις οικονομικές καταστάσεις οργανισμών που εφαρμόζουν τις προαναφερθείσες τροποποιήσεις στο Δ.Λ.Π.39. 19

3.1.3. Πρότυπα, τροποποιήσεις και διερμηνείες σε ήδη υπάρχοντα πρότυπα τα οποία δεν έχουν ακόμα τεθεί σε ισχύ και δεν έχουν υιοθετηθεί. Τα ακόλουθα νέα Πρότυπα και Αναθεωρήσεις Προτύπων αλλά και οι ακόλουθες διερμηνείες για τα υπάρχοντα πρότυπα έχουν μεν δημοσιευθεί, η υιοθέτησή τους όμως δεν είναι υποχρεωτική για τις παρουσιαζόμενες οικονομικές καταστάσεις: Συνοπτικά τα οι ανωτέρω διερμηνείες και Πρότυπα ορίζουν τα ακόλουθα: Δ.Λ.Π.23: Κόστος Δανεισμού Το αναθεωρημένο Δ.Λ.Π.23 καταργεί την επιλογή της άμεσης αναγνώρισης σαν έξοδο του κόστους δανεισμού που αφορά σε απόκτηση, κατασκευή ή παραγωγή παγίου στοιχείου του ενεργητικού. Το χαρακτηριστικό αυτού του παγίου είναι ότι απαιτείται ένα σημαντικό χρονικό διάστημα προκειμένου να έλθει σε κατάσταση για χρήση ή πώληση. Μία επιχείρηση, παρόλα αυτά, απαιτείται να κεφαλαιοποιεί τέτοια κόστη δανεισμού σαν μέρος του κόστους του παγίου. Το αναθεωρημένο Πρότυπο δεν απαιτεί την κεφαλαιοποίηση του κόστους δανεισμού που σχετίζονται με πάγια στοιχεία που μετρώνται στην εύλογη αξία και αποθέματα που κατασκευάζονται ή παράγονται σε μεγάλες ποσότητες συστηματικά ακόμη και αν χρειάζεται ένα σημαντικό χρονικό διάστημα προκειμένου να έλθουν σε κατάσταση για χρήση ή πώληση. Το αναθεωρημένο Πρότυπο εφαρμόζεται για κόστη δανεισμού σχετιζόμενα με πάγια περιουσιακά στοιχεία που πληρούν τις προϋποθέσεις και η ημερομηνία έναρξης ισχύος του είναι την ή μετά την 1η Ιανουαρίου 2009. Νωρίτερη εφαρμογή του επιτρέπεται. Δ.Λ.Π.1: Παρουσίαση των Οικονομικών Καταστάσεων Οι βασικές αλλαγές αυτού του Προτύπου συνοψίζονται στην ξεχωριστή παρουσίαση των μεταβολών της καθαρής θέσης που προέρχονται από συναλλαγές με τους μετόχους με την ιδιότητά τους ως μέτοχοι (π.χ. μερίσματα, αυξήσεις κεφαλαίου) από τις λοιπές μεταβολές της καθαρής θέσης (π.χ. αποθεματικά μετατροπής). Επιπλέον, η βελτιωμένη έκδοση του Προτύπου επιφέρει αλλαγές στην ορολογία καθώς και στην παρουσίαση οικονομικών καταστάσεων. Οι νέοι ορισμοί του Προτύπου ωστόσο δεν αλλάζουν τους κανόνες αναγνώρισης, μέτρησης ή γνωστοποίησης συγκεκριμένων συναλλαγών και άλλων γεγονότων που απαιτούνται από τα υπόλοιπα Πρότυπα. Η τροποποίηση του Δ.Λ.Π.1 είναι υποχρεωτική για τις χρήσεις που ξεκινούν την ή μετά την 1η Ιανουαρίου 2009 ενώ οι απαιτήσεις αυτές έχουν εφαρμογή και στο Δ.Λ.Π.8 «Λογιστικές πολιτικές, αλλαγές στις λογιστικές εκτιμήσεις και λάθη». Οι αλλαγές που προκαλούνται από την τροποποίηση του Δ.Λ.Π.1 20