Τμήμα Μηχανολόγων Μηχανικών Τεχνοοικονομική Μελέτη Ενότητα 7: Σχέση μεταξύ εσόδων και ανάκτηση κεφαλαίου Σκόδρας Γεώργιος, Αν. Καθηγητής gskodras@uowm.gr Τμήμα Μηχανολόγων Μηχανικών
Άδειες Χρήσης Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό υπόκειται σε άδειες χρήσης Creative Commons. Για εκπαιδευτικό υλικό, όπως εικόνες, που υπόκειται σε άλλου τύπου άδειας χρήσης, η άδεια χρήσης αναφέρεται ρητώς. 2
Χρηματοδότηση Το παρόν εκπαιδευτικό υλικό έχει αναπτυχθεί στα πλαίσια του εκπαιδευτικού έργου του διδάσκοντα. Το έργο «Ανοικτά Ψηφιακά Μαθήματα στο Πανεπιστήμιο Δυτικής Μακεδονίας» έχει χρηματοδοτήσει μόνο τη αναδιαμόρφωση του εκπαιδευτικού υλικού. Το έργο υλοποιείται στο πλαίσιο του Επιχειρησιακού Προγράμματος «Εκπαίδευση και Δια Βίου Μάθηση» και συγχρηματοδοτείται από την Ευρωπαϊκή Ένωση (Ευρωπαϊκό Κοινωνικό Ταμείο) και από εθνικούς πόρους. 3
Σκοπός της ενότητας Σκοπός της ενότητας είναι να αναφερθούν και αναλυθούν οι τρόποι ανάκτησης του επενδεδυμένου κεφαλαίου 4
Ανάκτηση επενδεδυμένου κεφαλαίου Θα εξεταστούν δύο τρόποι ανάκτησης του επενδεδυμένου κεφαλαίου, από έσοδα προερχόμενα από μια παραγωγική μονάδα. Ορίζονται οι παρακάτω ποσότητες: Q = ρυθμός παραγωγής της μονάδας (πχ kg / y) Q = ρυθμός πωλήσεων προϊόντος (πχ kg / y) s = τιμή πώλησης προϊόντος (πχ / kg) c = κόστος προϊόντος (πχ / kg) Για απλούστευση των υπολογισμών γίνεται η παραδοχή ότι Q = Q 5
Α Περίπτωση(1) Στον καθορισμό του κόστους c, δεν ελήφθησαν υπόψη αποσβέσεις και φόροι. Τότε τα ακαθάριστα κέρδη είναι: R = s Q c Q Όλα τα έσοδα μετά από φόρους επιστρέφουν στον επιχειρηματικό οργανισμό και διατίθενται σε: (α) μελλοντικές επενδύσεις και (β) μερίσματα σε μετόχους Ο συντελεστής ανακτήσεως κεφαλαίων e, καθορίζεται από τον επιχειρηματικό οργανισμό, δηλαδή είναι εσωτερική υπόθεση Αντίθετα, ο συντελεστής απόσβεσης d, καθορίζεται από την ισχύουσα κάθε φορά νομοθεσία, όπως και ο γενικός φορολογικός συντελεστής 6
Α Περίπτωση(2)
Β Περίπτωση(1) Στον καθορισμό του κόστους παραγωγής λαμβάνεται υπόψη η απόσβεση Αυτό γίνεται συνήθως σε μελέτες, για να εξασφαλίζεται με την κοστολόγηση (αυτόματα) και η ανάκτηση κεφαλαίων από τον οργανισμό c = c + (d * I F ) / Q Τα ακαθάριστα κέρδη είναι: R = s * Q c * Q = s * Q c * Q d * I F ή R = R d * I F 8
Β Περίπτωση(2)
Β Περίπτωση(3) Εφόσον η απόσβεση d * I αποτελεί ουσιαστικά μέρος των εσόδων, ο συνολικός ρυθμός ροής ρευστών στα ταμεία της επιχείρησης, θα είναι ο ίδιος, και στις δύο περιπτώσεις Η μόνη διαφορά είναι τα καθαρά κέρδη, που είναι: Α περίπτωση: P = R (R d * I F ) * t e * I F Β περίπτωση P = R (R d * I F ) * t d * I F Για οικονομοτεχνικές μελέτες δεχόμαστε e = d, οπότε οι παραπάνω δύο περιπτώσεις είναι ταυτόσημες Οι ποσότητες (e * I F ) και (d * I F ) είναι γνωστές και ως ροή ρευστού από αποσβέσεις (depreciation cash flow) 10
Β Περίπτωση(4) Όταν κατά την κανονική λειτουργία της εγκατάστασης επιλέγεται σχετικά υψηλός συντελεστής e, αυτό σημαίνει ότι η επένδυση είναι αποδοτική και το επενδεδυμένο κεφάλαιο μπορεί να ανακτηθεί σχετικά γρήγορα Το καθαρό κέρδος, οι φόροι και η ανάκτηση κεφαλαίου προέρχονται από έσοδα εκ των πωλήσεων (ακαθάριστα έσοδα) Η τιμή πώλησης ενός προϊόντος s, πρέπει να είναι επαρκώς υψηλή, ώστε να καλύπτονται οι παραπάνω τρεις βασικές απαιτήσεις, κατά τρόπο ικανοποιητικό Για τον καθορισμό της τιμής πώλησης υπολογίζεται πρώτα το κόστος c του προϊόντος και η επένδυση I, μετα εκλέγεται μια λογική τιμή για τον συντελεστή e (οι συντελεστές d και t καθορίζονται από τους νόμους) και υπολογίζεται το s 11
Τέλος Ενότητας 12
Σημείωμα Αναφοράς Copyright, Τμήμα Μηχανολόγων Μηχανικών, Σκόδρας Γεώργιος. «Τεχνοοικονομική Μελέτη». Έκδοση: 1.0. Κοζάνη 2015. Διαθέσιμο από τη δικτυακή διεύθυνση: https:// eclass.uowm.gr/courses/mech245/ 13
Σημείωμα Αδειοδότησης Το παρόν υλικό διατίθεται με τους όρους της άδειας χρήσης Creative Commons Αναφορά, Όχι Παράγωγα Έργα Μη Εμπορική Χρήση 4.0 [1] ή μεταγενέστερη, Διεθνής Έκδοση. Εξαιρούνται τα αυτοτελή έργα τρίτων π.χ. φωτογραφίες, διαγράμματα κ.λ.π., τα οποία εμπεριέχονται σε αυτό και τα οποία αναφέρονται μαζί με τους όρους χρήσης τους στο «Σημείωμα Χρήσης Έργων Τρίτων». [1] h t t p ://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/ Ως Μη Εμπορική ορίζεται η χρήση: που δεν περιλαμβάνει άμεσο ή έμμεσο οικονομικό όφελος από την χρήση του έργου για το διανομέα του έργου και αδειοδόχο που δεν περιλαμβάνει οικονομική συναλλαγή ως προϋπόθεση για τη χρήση ή πρόσβαση στο έργο που δεν προσπορίζει στο διανομέα του έργου και αδειοδόχο έμμεσο οικονομικό 14
Διατήρηση Σημειωμάτων Οποιαδήποτε αναπαραγωγή ή διασκευή του υλικού θα πρέπει να συμπεριλαμβάνει: το Σημείωμα Αναφοράς το Σημείωμα Αδειοδότησης τη δήλωση Διατήρησης Σημειωμάτων το Σημείωμα Χρήσης Έργων Τρίτων (εφόσον υπάρχει) μαζί με τους συνοδευόμενους υπερσυνδέσμους. 15